EIA原油庫存意外增加,美油短線小幅回落但整體依然維持強勢

周三(7月21日)紐約時段盤中,北京時間22:30,美國EIA公布的數據顯示,截至7月16日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存意外高於預期,精煉油庫存低於預期,汽油庫存降幅不及預期。EIA數據公布後美國原油價格短線小幅回落0.3美元,價格整體依然維持日內的強勁升勢。

EIA原油庫存意外增加,美油短線小幅回落但整體依然維持強勢

EIA原油庫存意外增加



具體數據顯示,美國截至7月16日當周EIA原油庫存變動實際公布增加210.70萬桶,預期減少450萬桶,前值減少789.6萬桶。

此外,美國截至7月16日當周EIA汽油庫存實際公布減少12.10萬桶,預期減少105萬桶,前值增加103.8萬桶;美國截至7月16日當周EIA精煉油庫存實際公布減少134.90萬桶,預期增加65萬桶,前值增加365.7萬桶。

EIA報告顯示,美國上周原油出口減少156.2萬桶/日至246.3萬桶/日。上周美國國內原油產量減少0萬桶至1140萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2058.3萬桶/日,較去年同期增加15%。

EIA報告顯示,除卻戰略儲備的商業原油上周進口709.7萬桶/日,較前一周增加87.6萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存增加210.7萬桶至4.397億桶,增加0.5%。

EIA報告顯示,美國至7月16日當周原油淨進口量升至2020年12月以來的最高水平。美國至7月16日當周除卻戰略儲備的商業原油進口量為2020年7月3日當周以來最高。美國至7月16日當周原油出口量為2021年5月7日當周以來最低。美國至7月16日當周EIA原油庫存增幅錄得2021年3月12日當周以來最大。

EIA原油庫存意外增加,美油短線小幅回落但整體依然維持強勢
美國原油價格5分鍾圖顯示

OPEC+達成增產協議,給油價下行壓力



石油輸出國組織(OPEC)及其盟友克服了威脅到其原油市場掌控權的內部分裂,達成向複蘇的全球經濟注入更多石油的協議。

一場考驗團結的非同尋常的公開爭端通過經典的妥協得到解決——沙特部分滿足了阿聯酋提高產量上限的要求。

經過兩周的動蕩後,周日達成的每月供應增加40萬桶/天的協議使OPEC+重新掌控了市場。
在增產談判破裂後,紐約原油價格7月初飆升至六年高位,然後隨著交易員考慮該聯盟瓦解的可能性而回落向每桶70美元。

OPEC+瓦解的風險已經躲過去了——至少目前是這樣。利雅得和阿布紮比的能源部長拋開本月早些時候導致OPEC+談判破裂的爭執,大秀他們持續的友誼和對聯盟的承諾。

沙特能源大臣稱,建立共識是一門藝術,該協議證明了成員國之間牢固的聯係,並表明OPEC+將繼續存在。

OPEC+將於下個月開始增產,直至580萬桶/天的暫停產量全部恢複為止。之所以能就此達成協議,是因為從2022年5月開始,阿聯酋以及俄羅斯和沙特阿拉伯等其他幾個國家將獲得更高的減產基準。

阿聯酋的產量基準將提高至350萬桶/日,低於其導致OPEC+本月早些時候未能達成協議時所要求的380萬桶,但高於之前317萬桶的基準。沙特阿拉伯和俄羅斯的基準均提高了50萬桶/日,達到1150萬桶。

澳新銀行資深大宗商品策略師海達表示,協議可能會使油價短期內繼續走低,因為投資者會因供應前景改善而削減頭寸,最終,市場仍然相對緊張,因此拋售的時間應會較為短暫。

雖然OPEC+協議的跨度超過一年,覆蓋數百萬桶的產量,但這仍然是一份有彈性的安排。OPEC+將繼續每月召開會議,包括在12月份對市場進行評估。沙特能源大臣表示,在必要的情況下可能會調整安排。下次會議是在9月1日。

高盛表示,協議支持其對石油的建設性看法,但由於對delta變種的擔憂,短期價格可能“波動”。該行在一份報告中表示,擬議的供應增加幅度是“溫和”的,市場仍會供不應求。

分析認為達成協議後供應仍存缺口,油價走高壓力難緩解



OPEC+經過兩周的討價還價而達成的增產協議導致油價重挫。不過這種跌勢可能不會持久。

雖然OPEC+將繼續逐步恢複在新冠病毒大流行期間暫停的生產,但市場觀察家警告稱,增產規模仍不足以填補迫在眉睫的供應短缺。隨著美中需求回升,OPEC+的謹慎立場可能會引發新一波油價上漲,從而助長全球通貨膨脹。

花旗集團大宗商品研究主管Ed Morse說,每天向市場增加投放40萬桶原油將被證明是微不足道的,總體而言,這是一個供應非常緊張的市場。

Ed Morse稱,盡管世界一些地區重新爆發新冠疫情,但是市場需求如今已大幅增加,到夏季結束時原油價格可能還會進一步攀升。

新加坡 Vanda Insights 的創始人 Vandana Hari 表示,該交易證明 OPEC+不僅完好無損,而且有望以可控和謹慎的方式逐步減少減產,以避免將市場推向供過於求的輕微風險。她補充說,打破配額可能仍然是聯盟的眼中釘,尤其是當成員們開始因市場需求更多石油而開始感到“節製疲勞”時。

包括Damien Courvalin內的高盛集團分析師在一份報告中表示,該交易將支持其對石油的建設性看法,同時警告稱,由於對delta異株的擔憂,近期價格可能會波動。計劃的產量增長溫和,將使市場保持赤字。

VI Investment駐首爾高級大宗商品分析師will Sungchil Yun認為,鑒於供應方面的不確定性已經消失,人們的注意力現在將轉向需求。 他補充稱,該協議是基於疫情將在明年消退的假設達成的,但迅速蔓延的delta異株可能會繼續影響石油市場一段時間。

澳新銀行高級大宗商品策略師Daniel Hynes表示,該交易可能在短期內導致一些疲軟,因投資者因供應可能增加而平倉。 他補充稱,市場仍相對吃緊,拋售應是短暫的。

石油需求持續增長意味產油國可以繼續掌握市場主動權



上月全球庫存可能下降了300萬桶/日。阿聯酋、沙特、俄羅斯和科威特是OPEC+中僅有的有可能大量增產的成員。美國最早也要等到9月份才會解除對伊朗的製裁使其得以出口更多原油。伊朗已經設法將日產量增加了80萬-90萬桶,假以時日,日產量還會再增180萬桶。

石油輸出國組織化解了圍繞沙特和阿聯酋之間產量配額衝突的內部爭端,並順應了增加供應的呼籲。隨著更多石油即將供應市場,亞洲買家正在等待價格更低的原油。國際能源署表示,OPEC+的增產協議可能對填補我們在今年下半年預期的巨大供應缺口大有幫助。

7月初主要產油國例行月度部長級會議上,阿聯酋與沙特阿拉伯罕見“吵翻”,致使產油國增產協議擱淺。雙方分歧在於,如果把當前減產協議從2022年4月延長至2022年年底,用於計算阿聯酋生產配額的基準是否需要調整。增產協議無法達成一致,國際油價隨著產油國分歧出現高位震蕩,市場擔憂重燃價格戰。

7月18日的部長級會議上,主要產油國終於就增產計劃達成一致,並力爭到2022年9月全面結束減產。為彌合分歧,各方同意從2022年5月起為阿聯酋、沙特、俄羅斯、科威特和伊拉克等國設定新的產量配額。其中,阿聯酋的基準日產量將從目前的316.8萬桶增加到350萬桶,沙特和俄羅斯的基準日產量均將從1100萬桶上升至1150萬桶。

從需求端看,全球石油需求仍處於較快複蘇進程中。歐佩克公報指出,隨著新冠疫苗接種加速推進,全球大部分地區經濟持續複蘇,石油市場基本面不斷改善,石油需求有明顯增長跡象,經濟合作與發展組織國家石油庫存下降。

根據國際能源署的預計,盡管產油國供應逐步增加,但今年下半年全球石油市場仍可能出現日均150萬桶的短缺。需求持續增長意味著石油供應仍將存在缺口,這也為油價上漲預期提供支撐。

瑞銀集團大宗商品分析師喬瓦尼·斯陶諾沃認為,石油需求持續增長意味產油國可以繼續掌握市場主動權,增產協議可能無法緩解市場吃緊態勢,預計短期內油價上漲壓力難緩解。

全球最大礦商必和必拓考慮退出油氣業務



據知情人士稱,全球最大礦業公司必和必拓集團正在考慮出售油氣業務,以加快從化石燃料的退出,這可能是一筆價值上百億美元的交易。

消息稱,該公司正在評估其石油業務,並考慮包括出售在內的多種選項。此項業務今年的預期盈利超過20億美元,如果出售價格可能超過150億美元。

此前,必和必拓的競爭對手英美資源集團迫於投資者壓力退出了動力煤業務,必和必拓正試圖效仿。雖然該公司長期以來一直將石油業務作為其戰略支柱之一,並認為這項業務至少在10年內還能為其賺錢,但隨著全球努力擺脫對化石燃料的依賴,必和必拓希望避免陷入越來越難以出售這項資產的困境。

知情人士說,必和必拓的考慮仍處於早期階段,尚未做出最終決定。必和必拓發言人拒絕置評。

歐元創逾三個月新低後大幅反彈,市場焦點轉向歐洲央行決議

周三(7月21日)歐元兌美元在創下三個半月低點之後觸底反彈,美國股市高開市場風險情緒回升,目前市場焦點轉向了歐洲央行利率決議。
歐元創逾三個月新低後大幅反彈,市場焦點轉向歐洲央行決議

歐元兌美元努力扭轉當前的下跌趨勢,該趨勢已導致該貨幣對在盤中早些時候跌至三個半月新低1.1752。值得注意的是,歐元兌美元強勁回調完全是在美聯儲6月會議上轉向鷹派之後發生的。

此外,德爾塔型冠狀病毒病例的增加,提振了市場避險需求,使歐元兌美元在過去幾個交易日面臨額外的下行壓力。

在歐元數據中,意大利6月份工業銷售額環比下降1.0%,較2020年同期增長40.20%。之後,還有德國30年期債券拍賣。

與此同時,在周四歐洲央行決議之前,歐元的前景依然脆弱。投資者普遍預期央行將保持寬鬆立場,並預計會議結果將偏向鴿派。

歐元兌美元再創新低,不過隨後獲得一些積極牽引力。與過去幾周一樣,匯價走勢預計將完全取決於美元的走勢,尤其是在投資者繼續根據美聯儲的強硬信息、美國通脹上升的前景以及可能比預期更早退出量化寬鬆政策進行調整之際。歐元方面,近期關鍵基本面數據暗示,複蘇可能已經停滯或失去一些動能,令對下半年增長前景的一些疑慮揮之不去。此外,歐洲央行的溫和立場很可能在本周四再次得到確認,甚至進一步強化,這可能令歐元繼續承受壓力。

本周歐元區的關鍵事件:歐洲央行會議,歐元區消費者信心指數以及歐元區PMI初值。

背後突出問題:該地區的不對稱經濟複蘇、通脹數據回升的可持續性、德爾塔病毒變種的進展和疫苗接種運動的速度、圍繞歐盟複蘇基金可能出現政治泡沫、德國的選舉及疫情爆發後,投資者轉向歐洲股市。

歐元兌美元跌破1.1752後下一目標將指向1.1704(3月31日低點),然後是1.1603(2020年11月低點)。而上行方面,初步阻力位於1.1895(7月6日高點),然後是1.1975(6月25日高點)和1.2004(200日移動平均線)。
歐元創逾三個月新低後大幅反彈,市場焦點轉向歐洲央行決議
歐元兌美元日線圖)

北京時間21:51,歐元兌美元報1.1787。

澳洲零售銷售創今年最大跌幅,澳元再刷八個月新低

周三(7月21日)澳元兌美元小幅下跌,一度創八個月低位0.7290,因疫情和慘淡的經濟數據令澳元承壓下行。按目前技術面情況來看,澳元後市仍將繼續疲軟運行。
澳洲零售銷售創今年最大跌幅,澳元再刷八個月新低

澳洲6月零售銷售創今年來最大降幅


澳洲6月零售銷售下滑,因為該國大部分地區實施防疫封鎖和限製人員流動影響了需求,這是第三季經濟將出現萎縮的又一跡象。

澳洲統計局的數據顯示,6月零售銷售比上個月下降了1.8%,是今年以來的最大降幅。分析師的預估中值為下降0.5%。

澳洲人口第二大州維多利亞州在6月進入了緊急封鎖狀態,悉尼則宣布限製人員流動,以杜絕Delta病毒傳染。其他州和地區也在上個月宣布小型封鎖,使得州際間的旅行受到打擊。

周三的數據顯示,維多利亞州6月零售銷售下滑3.5%,該州第四次實施封鎖的影響比5月更為明顯。新南威爾士州的銷售額下降了2%,而昆士蘭州也由於居家令和州際流動減少而表現疲軟。

大多數經濟學家預測,澳洲第三季經濟將出現2020年6月以來的首次萎縮。澳洲聯儲料將推翻其縮減寬鬆的決定,以應對當前這波疫情。

最新的周度消費者信心數據下滑5.2%,為2020年3月疫情首次爆發以來的最大跌幅,證明需求已經放緩。

疫苗接種緩慢是首要風險


澳洲經濟將在本季受到新一輪防疫封鎖限製的打擊。他們表示,疫苗接種推進緩慢是增長面臨的首要風險。

雖然在7月7-20日的調查中,僅有三位分析師預計本季經濟將萎縮,但整體預估大幅下調。現在預計季度增幅為0.1%,遠遠低於4月調查預估的增長0.9%。

若真是這樣,將是澳洲經濟一年前擺脫衰退以來最疲弱的增長表現。預估值介於萎縮0.6%至增長0.8%。
    
澳洲國民銀行(NAB)分析師Tapas Strickland說:“如果悉尼的封鎖持續六到八周,第三季GDP可能會出現負增長。”
    
“最糟糕的情況是長期封鎖...這意味著GDP可能會損失42-56億澳元。這樣的打擊很可能足以造成第三季GDP暫時陷入負增長,從經濟活動中抹去近1個百分點,導致第三季GDP萎縮0.1%至0.2%。”
    
下一季經濟預計將增長1.1%,而上一次調查預估為0.8%。今年經濟預計增長4.9%,是20多年來的最快增速。但明年預計將放緩至3.3%,然後在2023年降至2.9%。
    
澳新銀行(ANZ)澳洲經濟主管David Plank表示:“我們的預期是,經濟受到的衝擊將會較小,因為經濟活動對封鎖的抵禦能力已經增強,而且一旦限製措施放鬆,經濟活動應該會迅速反彈,”
    
當被問及什麼是今年經濟的最大風險時,14位分析師中有10位稱是疫苗接種緩慢。其餘四位稱是新冠病毒新變種的傳播。
    
澳洲在遏製疫情傳播和減少死亡方面取得的成功廣受讚譽,但疫苗接種表現落後,隻有11%的澳洲人完全接種了疫苗。
    
匯豐控股分析師Jamie Culling稱:“疫情和疫苗接種緩慢的影響最近再次成為焦點。當前疫情顯示,隻有少量病例也可產生重大經濟影響。”
    
“鑒於疫苗接種率仍很低,封鎖和限製行動仍是控製疫情的主要手段。這也顯示出澳洲在更廣泛地重新開放國際邊境方面面臨困難--我們認為這是經濟增長面臨的一個重大阻礙。”
    

澳元兌美元走勢分析


澳元兌美元在歐洲市場前半段保持疲軟基調,盡管已從周三稍早觸及的八個月低點反彈約25-30個基點。澳元兌美元目前仍下跌0.25%。

疫情繼續對澳元構成不利影響,令人失望的宏觀經濟數據進一步打壓澳元。這與美元的廣泛強勢一起,對澳元兌美元連續第5天施加了一些後續壓力。

然而,一係列因素幫助澳元兌美元減少了部分盤中損失,至2020年11月以來的最低水平。在股市的持續反彈中,美元從三個半月的高點出現了一些獲利回吐,這反過來又為高風險貨幣澳元提供了一些支撐。

盡管如此,市場對傳染性極強的Delta型冠狀病毒擴散可能帶來的潛在經濟後果的擔憂加劇,應會繼續支撐美元的避險資產。除此之外,美國國債收益率的強勁回升應該會對美元起到推動作用,並限製澳元兌美元的上行空間。

基本面背景仍有利於空頭,因此,任何試圖複蘇的舉動都可能被視為賣出的機會,在美國沒有相關的市場經濟數據發布的情況下,有可能很快夭折。

上方關注阻力位0.7363、0.7414、0.7470,下方關注支撐位0.7290、0.7243、0.7200。
澳洲零售銷售創今年最大跌幅,澳元再刷八個月新低
澳元兌美元日線圖)

北京時間21:09,澳元兌美元報0.7319。

07月20日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

07月20日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
07月20日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
今日(07/21)官網出爐的 2021/07/20 “倫敦銀行間拆借利率(LIBOR)”數據如下:

隔夜LIBOR:歐元報-0.58543%,美元報0.08550%,英鎊報0.04050%,日元報-0.10117%,瑞郎報-0.78600%;

1周LIBOR:歐元報-0.57771%,美元報0.08638%,英鎊報0.04263%,日元報-0.09100%,瑞郎報-0.82340%;

1個月LIBOR:歐元報-0.57500%,美元報0.08900%,英鎊報0.05238%,日元報-0.07667%,瑞郎報-0.79980%。

07月20日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
7月19日LIBOR前值:

07月20日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
注:倫敦同業拆借利率(London Inter Bank Offered Rate,簡稱LIBOR),是大型國際銀行向其他大型國際銀行借貸是所要求的利率。它是倫敦銀行內部交易市場上的商業銀行對存於非美國銀行的美元進行交易時所涉及的利率。LIBOR常常作為商業貸款、抵押、發行債務利率的基準。同時,浮動利率長期貸款的利率也會在LIBOR的基礎上確定。LIBOR同時也是很多合同的參考利率。

歐洲央行政策指引或有微妙變化,歐元下行壓力仍存

歐洲央行周三(7月21日)啟動為期兩天的會議,政策委員們需要決定最新出台的貨幣政策戰略對短期政策有何影響,可能就此展開激辯。

歐洲央行本月早些時候將通脹目標上調至2%,並承諾“有力或堅定地”達到這一目標,他們面臨的挑戰是要說明這一戰略對利率和購債操作意味著什麼。彭博上周報道,政策措辭草案分發後,央行內部立即出現了分歧。

歐洲央行行長拉加德許諾,周四(7月22日)的政策聲明和新聞發布會將有“有趣的調整和變化”,提高了外界的期待。她也承認,本月戰略評估完成時爭取到的央行內部的一致意見或許很難複製。

歐洲央行政策指引或有微妙變化,歐元下行壓力仍存

7月11日,歐洲央行行長拉加德在威尼斯20國集團會議間隙與彭博的Francine Lacqua對話。

在形勢不確定時,央行用來描述未來政策軌道的前瞻指引便成為了重要的工具。其目的是防止無端的市場猜測導致波動性加劇、破壞經濟。

雖然投資者不預計央行會立即調整利率或是兩項主要的資產購買計劃,但他們希望了解,隨著疫情的消退,這些措施、其持續時間和強度會如何變化。

央行面臨經濟複蘇推高通脹的局面,堅稱其掩蓋了深層次的疲弱,委員們必須說服投資者和公眾,既不會過早收緊政策、遏製複蘇,也不會令物價失控。

利率


歐洲央行的戰略評估確定利率為主要工具,目前歐元區利率處於曆史低點,存款利率為-0.5%,利率指引與通脹變化緊密相關。雖然利率指引肯定會變化,以反映新的目標,但一些經濟學家則在尋找更加具體的信號。

荷蘭銀行分析師Nick Kounis預計,歐洲央行將表明,利率將比投資者目前預期的在更長時間裏保持在當前或更低的水平。市場定價顯示,預計首次10個基點的加息時間為2023年底。

傑富瑞的Marchel Alexandrovich預計,央行將承諾,2023年以前不會加息。“對未來18-24個月的利率走向,歐洲央行不應容忍任何的含糊之處”。

AXA Investment Managers的Gilles Moec表示,近期央行執委Isabel Schnabel的表態暗示,利率指引可能與實際通脹而非央行展望掛鉤。

資產購買計劃(APP)


歐洲央行最初的資產購買計劃(APP)已被1.85萬億歐元(2.2萬億美元)的抗疫緊急購買計劃(PEPP)搶去風頭。兩者使用的是類似的策略,通過購債來壓低借貸成本,確保比較強和比較弱的經濟體之間的利差不會大幅拓寬。

法國巴黎銀行分析師Luigi Speranza等表示,最有可能的選項是把防疫購債計劃的部分彈性轉移給資產購買計劃,同時繼續承諾要確保融資環境有利。這可能包括承諾會在APP項下加快購買步伐(目前為200億歐元/月),至少持續“預先設定的一段時間或是在某些條件滿足的情況下”。

歐洲央行也可能會重新考慮最終收緊政策的次序。NatWest Markets經濟學家Giovanni Zann等認為,在繼續實施QE的情況下加息是“明智且受歡迎的”舉措。

“此舉可以獲得各方的支持,”他們表示。“可以照顧到北部地區國家對加息的訴求,也能照顧到南部地區對遏製息差的訴求。”

抗疫緊急購債計劃


PEPP是暫時性的舉措,與當前的危機緊密相關,因此中期來看沒有調整其指引的太大空間。表達加大支持力度的最直接方式就是承諾用盡1.85億歐元的規模。目前歐洲央行表示,無需全數用盡。

ING的Carsten Brzeski表示,“另一個要點可能是,歐洲央行要說明如何定義‘疫情危機’結束,是歐元區實現群體免疫,還是經濟回到疫情前的水平,亦或者歐洲央行的通脹預測回到 2019年底的水平呢?”

歐元兌美元繼續承壓


歐元兌美元在周三繼續承壓,因隔夜一度回暖的市場風險情緒在日內再度惡化,全球投資者對於Delta變異株病毒流行的恐慌還在延續,這令美元避險買需繼續堅挺,從而令以歐元為首的非美貨幣進一步承壓。

與此同時,美國此後財政協議表決在即,以及財長耶倫隔夜釋放樂觀措辭的講話,也令美元匯價進一步堅挺。市場仍押注美聯儲政策前景將與歐洲央行逐步拉開落差,這強化了歐元兌美元的近期下行趨勢。歐元兌美元隔夜的低位1.1754因而仍隻能提供微不足道的支撐力度,跌破後將直奔年內低點 1.1704以及1.17心理關口,跌破後額外的100點下行空間還將進一步洞開。

北京時間20:56,歐元兌美元現報1.1763/65。

現貨黃金續跌,美指再創新高!疫情讓美國再添難堪一筆

周三(7月21日),現貨黃金延續頹勢,重新跌破1800美元,因美元指數升創4月1日以來新高至93.194,對新冠病例激增的擔憂,促使投資者轉向更安全的資產,支撐了此前由美聯儲升息預期而推動的漲幅。
現貨黃金續跌,美指再創新高!疫情讓美國再添難堪一筆

北京時間20:14,現貨黃金下跌0.56%至1800.23美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.62%至1800.1美元/盎司;美元指數上浮0.08%至93.044。

當市場情緒不安時,美元似乎從避險情緒中獲得幫助;而當市場情緒好轉時,美元又從美聯儲加息預期中得到支持。但美指似乎在3月峰值93.439下方附近面臨阻力。
現貨黃金續跌,美指再創新高!疫情讓美國再添難堪一筆

疫情讓美國人大幅折壽


對全球新冠感染病例激增及其可能對正在複蘇的經濟體造成阻礙的擔憂日益增加。從首爾到悉尼多地都實施了新的封鎖措施,英國雖然取消了大部分社交限製,但新冠病例還在飆升。

美國頂級傳染病學專家福奇(Anthony Fauci)周二(7月20日)在參議院聽證會上表示,美國80%以上的新增新冠病例是由Delta變異毒株引起的,但已獲授權疫苗在預防住院和死亡病例方面的有效性仍超過90%。

他還說,美國聯邦疾病控製和預防中心(CDC)正在評估多組接種者的數據,以確定新冠疫苗的保護作用能持續多久,並將利用這些信息來確定額外加強針的潛在作用。

今年早些時候在印度發現了首例性更強的Delta變體。此後,全世界90多個國家陸續發現這種毒株。它目前已成為美國及其他一些國家的主要流行毒株。CDC主任Rochelle Walensky在聽證會上說,過去一周,美國平均每天有239人死於新冠,比前一周高出近48%。

美國食品藥物管理局(FDA)代理局長Janet Woodcock在聽證會上說,製造商正在努力確定其疫苗的保質期,各國應繼續保留其未使用的疫苗庫存。如果不延長保質期,大量未使用的美國疫苗供應將在未來幾周面臨過期。

CDC周三表示,美國人2020年預期壽命減少1.5歲至77.3歲,為2003年以來最低,主要由於新冠疫情導致死亡人數增加。這創下二戰以來美國人預期壽命的最大年度降幅,而且比今年2月時的估計還少了0.5歲。

市場擔心Delta變種病毒將導致更多的出行限製措施出台,從而削弱經濟活動,這樣的情緒拖累了非美元資產。黃金價格正在承受壓力,更多多頭頭寸遭結清。

兩黨基礎設施協議岌岌可危


白宮和美國國會的談判代表正在盡力挽救一項1.2萬億美元的兩黨基礎設施協議,此前共和黨人拒絕為加強執行現有稅法而增加撥款,雙方都在尋找解決辦法。

加強稅收執法,是為這項基建計劃籌資的一個關鍵途徑。參議員和拜登政府官員仍希望達成基建協議,包括一項為其籌資的計劃,以便在周三進行參議院投票,但雙方周二對此愈發懷疑。

白宮新聞秘書普薩基周二表示,總統支持參議院多數黨領袖舒默(Chuck Schumer)的計劃,即進行程序性投票,以便在周三對該法案進行辯論,盡管缺乏文本和關於資金來源的協議。

民主黨人表示,下一步可能是完全放棄兩黨協議。該協議需要10張共和黨票才能在參議院過關,並將拜登的所有支出優先事項納入一個隻需民主黨支持就能通過的“預算協調法案”。但參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)表示,程序性表決失敗不會導致進一步的拖延。

西太平洋銀行(Westpac)分析師Sean Callow表示:“美元似乎確實有相當強勁的支撐。”他說,美元上漲一直以來主要是受美國經濟力道可能促使利率上升的預期推動,但最近也受到了避險情緒的一些幫助。

停發福利並不意味著招聘自然擴大


新發布的數據顯示,與那些計劃將每周300美元補助金維持到9月初的州相比,在6月份提前結束發放聯邦失業救濟金的一些州,續請失業金人數下降得更快,這個跡象表明人們可能正在開始就業。但沒有明顯跡象表明其導致招聘人數顯著增加。

本月早些時候發布的州級就業數據顯示,在提前停發失業救濟的26個州中,6月份有額外17.4萬人加入了勞動力隊伍,他們要麼就業要麼開始尋找工作,而其他州隻增加了4.7萬人。這也可能意味著,與大量公布的職位空缺和大量失業者相比,雇主和雇員的匹配過程仍然緩慢。一些經濟學家說,這一事實可能意味著削減失業救濟最終可能隻是減少家庭收入。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家Gregory Daco寫道:削減福利對勞動力供應和就業的影響微乎其微,因此停止發放福利最終對個人收入的不利影響可能大於對就業的好處。”

高盛分析師Ronnie Walker最近寫道:“福利到期並沒有提振6月份的就業。”然而,在8月中旬公布7月份的州級就業數據前,政策變化的全部影響將不會“完全顯現”。

美國銀行分析師上周寫道,到目前為止,提前結束福利的各州經驗“表明更慷慨的福利並沒有對就業產生強烈的負面影響……勞動力限製可能會持續到秋季之後”,屆時相關福利將在全美普遍到期。

西太銀行的Callow補充說:“對美元的總體看法是,從目前到傑克森霍爾會議這段時間,美元處於相當良好狀態的基本情況不太容易被破壞。就目前而言,你可能更願意在未來幾周內保持做多美元。”他指的是8月份在懷俄明州舉行的全球央行年會,屆時美聯儲可能會宣布縮減購債。

現貨黃金仍下看1771美元


日線圖上看,金價自1834美元開啟下行(iii)浪走勢,重新跌破1800美元關口,後市料下探38.2%目標位1771美元。(iii)浪是自1917美元開啟的下行((y))浪的子浪。((y))浪則是自2075美元開啟的調整4浪的子浪。
現貨黃金續跌,美指再創新高!疫情讓美國再添難堪一筆

美聯儲“讓通脹飛”但風險巨大,中長期金價或成最大贏家

摩根大通前總經理、現任Trovio首席執行官迪恩(Jon Deane)表示,全球經濟正在“摸著石頭過河”,爆炸性的貨幣和財政刺激正在測試全球金融穩定的極限。為應對新冠肺炎危機而采取的大規模政策應對是這一狀況的主要原因。迪恩相信目前攀高的通脹很難回落,而黃金等硬資產在中長期或將成為最大的贏家。

美聯儲“讓通脹飛”但風險巨大,中長期金價或成最大贏家

全球經濟環境前所未見,美聯儲艱難平衡通脹與經濟


迪恩指出:“我們正在摸著石頭過河,處理以前從未發生過的情況。在經曆過每一次重大經濟危機之後,我們會調整我們的經濟論點,即如何從央行的角度看待市場,以及如何管理經濟的未來。”為應對新冠肺炎,包括美國在內的世界各國政府采取了非常支持性的財政和貨幣政策。

迪恩表示:“在全球幾乎為零的利率基礎上,存在著過度的債務。這種債務既是企業層面的,也是個人層面的。如果通脹失控,這是一個真正令人擔憂的問題。”

主要問題是如何減少通貨膨脹。迪恩表示:“如果美聯儲在這種環境下開始加息,對經濟的影響將相當大。既要提高利率,又不能讓經濟出現180度大還轉彎,這使美聯儲必須步步為營。”

這對世界各國央行來說都是一個具有挑戰性的環境,需要它們努力應對。迪恩解釋道:“從百分比的角度來考慮。當利率為6%時,你將利率提高10個基點,對借款人的整體影響不那麼顯著。但是,如果利率是1%,把它提高10個基點,還款利息就增加了10%。這將產生巨大的影響。”

美聯儲面臨著一項艱巨的任務,即讓通脹達到足夠高的水平,試圖用通脹來消除債務,同時又不讓通脹失控。迪恩表示:“這是我們面臨的問題。目前還沒有遇到災難或重大問題。我們可能正處於這種情況的懸崖邊上,我們不知道如何應對這種情況。很難擺脫這種局面。美聯儲可能會繼續嚐試拖延時間,如果通脹真的抬頭,美聯儲將試圖控製它,而不是遏製它。”

通脹一旦攀高恐難以恢複


在通貨膨脹問題上,目前有兩種觀點主導著市場。一種觀點認為,正如美聯儲所說,通貨膨脹是暫時的。另一種觀點認為,這是長期現象,價格會繼續走高。

盡管美聯儲堅稱,隨著全球經濟重新開放,價格上漲是由於供給管道面臨的壓力,但迪恩認為,需求驅動的通脹也是問題的一部分。

迪恩表示:“市場對於創紀錄的刺激政策放水帶來的資產通脹有所忽略,刺激資金正在市場上創造基於需求的通脹。受到壓抑的消費很自然會出現更大的反彈並導致通脹。我認為通脹壓力肯定會在這方面顯現出來。

隨著商品需求的增加,一旦價格和工資水平上升,它們就會一直處於高位。對於美聯儲的靈活通貨膨脹策略來說,這可能是一個問題。

美聯儲曾公開表示其對於通脹的靈活策略,並表示願意在一段時間內容忍較高的通脹。這是一個冒險的決定,因為一旦通脹開始升溫,就很難得到控製。而目前通脹飆升的風險更高了,這將導致資產價格攀高,尤其是像黃金這樣的防禦性資產。

美聯儲隻要走錯一步,就可能被迫迅速加息,從而殃及經濟健康的複蘇。美聯儲希望讓通脹飛一會兒,但這是一個冒險的決定,因為一旦通脹開始升溫,就很難得到控製。

金價仍處於較低位置,通脹若延續則有望大幅攀高


對迪恩來說,最大的贏家將是實物資產,如黃金、硬商品和房地產。

他說。“市場環境是前所未見的,我習慣著眼於風險和回報。對我來說,回報就是做多現實世界的資產或硬資產,很明顯,黃金是其中的核心。從資產方面來看,硬資產是主要的贏家,無論是房地產、黃金、比特幣、貴金屬還是硬商品。他們成為贏家。”

迪恩闡述道:“盡管美元走高令黃金承壓,但金價一直保持良性勢頭。目前,黃金的公允價值在1800美元至1900美元之間。通脹是暫時的還是長期的,存在很多不確定性。去年,黃金扮演著防禦性資產的角色。2021年的黃金走勢更多的是一種通脹推動,而不是不確定性推動。”

說到黃金交易,投資者應該考慮5年後的情況。迪恩問道:“在通脹壓力方面,你認為將會發生什麼?我們已經從階梯式的刺激走向了爆炸式的刺激。這對經濟意味著什麼?經濟增長能持續下去嗎?在CPI沒有大幅增長的情況下,我們能有政策回應嗎?”

目前,大多數投資者都樂於將少量資金投入黃金,但這種情況可能在明年開始改變。迪恩表示:我們已經開始看到通脹的點點跡象,隨著通脹觀點在市場中滲透,黃金將隨之而動。中長期來看,如果我的觀點是正確的,通脹的確是長期的,接下來12-18個月金價將大幅上漲並達到曆史新高。但即使我的觀點是錯誤的,通脹飆高隻是暫時的,對於目前仍處於較低位置的金價來說,後市趨勢仍然偏於上行。

迪恩補充道:“自上世紀70年代以來,所有法定貨幣的穩定發展都是基於市場對於政府維持經濟穩定能力的信任。一旦政府失去了控製通貨膨脹的能力,失去了確保就業增長的能力,失去了確保社會安全的能力,那麼自然會發生很多貨幣貶值。我認為這也可能是硬資產價格大幅走高的重要催化劑。”

國際油價技術性反彈,但多頭消除恐慌仍有待核實一數據

周三(7月21日),國際油價技術性反彈,但上周美國API石油庫存意外增加,仍在加劇人們對疫情反撲可能抑製燃料需求的擔憂。投資者正在等待官方的美國能源信息署(EIA)的數據。

北京時間15:41,NYMEX原油期貨上漲0.31%至67.41美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.32%至69.57美元/桶。
國際油價技術性反彈,但多頭消除恐慌仍有待核實一數據

NYMEX原油和布倫特原油隔夜分別刷新5月24日以來低點至65.01美元/桶和5月24日以來低點至67.44美元/桶。

ING Economics分析師報告說:“在美國石油協會(API)發布了看跌且相當令人意外的庫存報告後,市場在今天早上受到了一些下行壓力。”

美國石油協會(API)公布的數據稱,截至7月16日當周,原油庫存增加了80.6萬桶。此前分析師預估該數據會減少416.7萬桶。若即將在北京時間周三22:30公布的EIA數據證實美國原油庫存增加,若果真如此這將結束連續八周的庫存減少。

澳洲聯邦銀行分析師Vivek Dhar說:“今天以及可能明天的價格走勢將受到美國石油庫存數據的推動,但最大的題材將是OPEC+達成的每月增加40萬桶/日的協議,以及Delta變種病毒蔓延之際需求能否維持。”

石油輸出國組織及其合作夥伴(統稱為OPEC+)達成一項協議,旨在將8月至12月期間的供應量增加40萬桶/日,從而在本周觸發油市拋售,而需求擔憂加劇了市場利空。

雖然燃料需求在夏季高峰期有所改善,但新冠變異毒株Delta感染病例激增正在對需求前景造成影響。感染Delta的人數在在美國、英國和日本等主要市場呈上升趨勢。

Vanda Insights的能源分析師Vandana Hari說:“對Delta變種病毒的擔憂牢牢地控製了油市情緒,給過去幾周的需求反彈主題打上了一個大大的問號。未來幾天,原油價格可能會小幅上漲,但短期內很難看到油價飆升。”

摩根大通分析師在一份報告中表示,盡管預計8月份全球需求平均為9960萬桶/日,比4月份增加540萬桶/日,“但隨著北半球天氣轉冷和旅遊旺季消退,我們預計2021年四季度需求量僅比2019年的正常基線增加330000桶/日。”

高盛周二將第三季ICE布倫特原油價格預估下調至75美元/桶,比之前的預估低5美元,因為Delta變種新冠病例激增對需求造成了影響。該行目前預計第三季供應缺口為150萬桶/日,而之前預測為190萬桶/日。