加拿大就業好於預期,美元兌加元漲勢暫止

周五(7月9日)加拿大統計局公布的最新數據顯示,加拿大6月新增就業崗位230700個,5月為6.8萬個,預期為19.5萬個。
加拿大就業好於預期,美元兌加元漲勢暫止

與此同時,加拿大6月份的失業率從5月份的8.2%降至7.8%,低於預期的7.7%。

加拿大6月份全職就業-33.2萬,兼職就業+263.9萬。

加拿大6月參與率65.2%,5月為64.6%。

加拿大6月份固定雇員平均小時工資同比增長0.1%,5月份同比下降1.4%。

加拿大商品部門6月份減少48000個工作崗位,服務部門增加278.6萬個工作崗位。

由於上月就業增長超出預期,美元兌加元跌至日低點1.2471。

技術面來看,短周期均線紛紛拐頭向上,布林帶中軌上行,格局利好多頭。

多頭隻要守住10日均線支撐1.2421,則上漲局勢有望持續。

上方阻力位可以關注日高1.2557、7月8日高位1.2590以及200日均線1.2651。

下方支撐位可以關注1.2421、20日均線1.2361以及7月6日低位1.2303。
加拿大就業好於預期,美元兌加元漲勢暫止
美元兌加元日線圖)

北京時間22:24,美元兌加元報1.2491

07月08日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

07月08日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
07月08日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
今日(07/09)官網出爐的 2021/07/08 “倫敦銀行間拆借利率(LIBOR)”數據如下:

隔夜LIBOR:歐元報-0.58600%,美元報0.08613%,英鎊報0.04088%,日元報-0.10583%,瑞郎報-0.78940%;

1周LIBOR:歐元報-0.57914%,美元報0.09138%,英鎊報0.04113%,日元報-0.09033%,瑞郎報-0.82580%;

1個月LIBOR:歐元報-0.58300%,美元報0.10038%,英鎊報0.05450%,日元報-0.07817%,瑞郎報-0.80720%。

07月08日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

07月07日LIBOR前值:

07月08日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

注:倫敦同業拆借利率(London Inter Bank Offered Rate,簡稱LIBOR),是大型國際銀行向其他大型國際銀行借貸是所要求的利率。它是倫敦銀行內部交易市場上的商業銀行對存於非美國銀行的美元進行交易時所涉及的利率。LIBOR常常作為商業貸款、抵押、發行債務利率的基準。同時,浮動利率長期貸款的利率也會在LIBOR的基礎上確定。LIBOR同時也是很多合同的參考利率。

道明證券:新西蘭聯儲料於11月加息,紐元前景光明

周五,道明證券預計新西蘭聯儲將於2021年加息。這一預測如果正確,將支撐紐元。近幾個月來,新西蘭聯儲從“鴿派”轉向“鷹派”,紐元因此獲得了支撐。

道明證券:新西蘭聯儲料於11月加息,紐元前景光明

新西蘭聯儲表態將左右紐元走勢


紐納哈表示:"我們預計下周新西蘭聯儲不會就大規模資產購買(LSAP)或貸款融資計劃(FLP)發表任何正式聲明。相反,該行可能會在8月份的會議上讓購買步伐進一步放緩,在8月份的會議上宣布結束LSAP的購買,向市場發出一個為11月份加息做準備的明確信號。”如果新西蘭聯儲向市場發出這樣的信號,紐元可能會找到一些競購興趣。

不過,荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師弗利(Jane Foley)表示,新西蘭聯儲可能已經注意到了加息預期的上升,貨幣市場貸款成本上升反映了這一趨勢。這些預期可能不會受到新西蘭聯儲的歡迎,並可能促使奧爾采取更為謹慎的語調,明確表示希望安撫預期。任何出乎意料的謹慎表態都可能令市場預期失望,並導致紐元在下周貨幣政策評估後走軟。

經濟數據能否支持央行鷹派轉變?


瑞士信貸(Credit Suisse)分析師希門尼斯(Alexia Jimenez)表示:“過去一周左右,收緊預期急劇上升,這引發了一個問題:新西蘭聯儲是否真的能夠滿足市場積極的前景預期。”

盡管如此,新西蘭聯儲仍需對即將出爐的經濟數據進行反思,這些數據比他們在2021年初時的預期要好。希門尼斯表示:“我們認為,這些數據,尤其是第二季度的調查數據,應該會給新西蘭聯儲提供足夠的信心,使其在下周的會議上發出建設性的聲音,即使旅遊業仍存在不確定性,”

新西蘭GDP增長超出預期,第一季度季度增長率為1.6%。本周新西蘭經濟研究所(NZIER)季度QSBO調查進一步提振了市場人氣,該調查顯示需求和信心都出現了強勁回升。

下圖顯示盡管增長起點較低,但NZIESR上調了對未來兩年的預測。
道明證券:新西蘭聯儲料於11月加息,紐元前景光明

調查顯示,26%的企業報告第二季度需求增加。因此,超低利率環境與經濟數據以及更高增長和通脹前景的預期不一致。希門尼斯表示:“我們認為,新西蘭聯儲沒有充分的理由來抵製7月14日利率決定導致新西蘭聯儲政策預期出現的強硬調整。”

德爾塔變體蔓延或帶來變數


然而,新西蘭聯儲將對當前全球新冠危機進行反思,最近幾周,由於德爾塔變體的傳播,全球新冠危機已出現惡化。這種具有高度傳染性的變異為“群體免疫”設定了比其他變異明顯更高的標準,英國正在發現即使疫苗接種程度較高也不足以完全阻止它的傳播。

因此,該變種給新西蘭帶來相當大的風險,因為新西蘭的疫苗推出速度較慢,而且幾乎沒有自然種群免疫力。因此,新西蘭如果想要恢複開放,就將不可避免的面臨更大的疫情風險。

紐納哈表示:“除了離岸避險事件之外,我們能確定的唯一可能導致新西蘭聯儲今年不加息、明年加息步伐放緩的國內事件就是新冠肺炎病例激增。”

本周,新西蘭總理阿德恩(Jacinda Ardern)加大了該國的零冠政策力度,同時政府將允許的國際入境人數削減了50%。道明證券(TD Securities)預計,為了降低新冠肺炎病例激增的風險,新西蘭邊境可能會一直關閉到明年年中。這樣的結果將意味著該國的經濟將處於產能不足的水平,如果其他國家繼續像英國、美國和歐元區那樣開放邊境,紐元將面臨一個相對的風險。

不過道明證券預計新西蘭聯儲將在2022年第三季度再次加息,再持有6個月,然後在2023年上調每一MPS利率,到2023年底將現金利率提高到1.50%。與此同時,瑞士信貸(Credit Suisse)表示,他們認為紐元基本面具有建設性。

道明證券:新西蘭聯儲料於11月加息,紐元前景光明
(紐元兌美元日線圖)

北京時間7月9日,紐元兌美元報0.6979/77

英鎊兌美元衝高,然而漲勢恐難延續

周五由於美元整體疲軟,英鎊兌美元上漲,美元指數續跌,一度至92.2571。然而後市美元的跌勢仍有望扭轉,從以下五個方面來看,英鎊兌美元的前景依然低迷。

英鎊兌美元衝高,然而漲勢恐難延續

1)十年期美債收益率反彈
周五,十年期美債收益率從前一交易日創下的近五個月低點1.25%反彈,重新站上1.30%上方。長期美債收益率與美元走勢往往呈正相關,隨著國債收益率反彈,美元還有上升空間。”

2)德爾塔毒株蔓延引發避險需求
高傳染性的德爾塔病毒繼續在英國迅速傳播,威脅著解封前景。周四英國報告了超過3.2萬例病例。盡管這種毒株也在推動美國的感染病例上升,但作為避風港的美元可能會升值。”

3)脫歐餘波尚未完全消退
今年夏天,歐盟和英國就北愛爾蘭協議達成了‘休戰’協議。然而,脫歐問題帶來的影響還遠未結束,英國仍面臨來自歐盟60億歐元的賬單,這將令英鎊承壓。

4)英國經濟數據相對疲軟,後市增長前景難料
盡管英國經濟繼續重開,但5月份英國經濟複蘇放緩。根據國家統計局(ONS)的數據,該國5月份的經濟增長為0.8%,比上個月2.0%的增長恢複得慢。國家統計局的其他數據顯示,英國5月份工業產值增長了0.8%,低於1.5%的預期。產量同比增長20.6%,低於預期的21.6%。此外,該國製造業產量下降了0.1%,低於0.1%增長的預期。英國建築業產出繼上月下滑0.7%後,同期下降0.8%。

荷蘭國際集團(ING)的分析師表示:“我們仍然預計英國在第二季度將錄得約5%的增長。但當前第三季度的前景越來越難以預測。新冠病例在仍增加,盡管增長率最終可能出現一些暫時放緩的跡象。”

5)技術面下行勢頭不減
技術面上,英鎊兌美元繼續受到下行勢頭的影響,交投於4小時圖表上的50、100和200個移動平均線下方。此外,相對強度指數(RSI)高於30,因此該貨幣對沒有超賣。空頭依然占據上風。”

不過,四小時圖表顯示,英鎊兌美元在1.3735處形成了雙底形態。其頸線為1.3895,這是周二的最高水平。這一水平或許給英鎊多頭留下一線希望,但值得注意的是,一旦匯價跌破本周低點,該貨幣對則將面臨新一輪拋售。

英鎊兌美元衝高,然而漲勢恐難延續
(英鎊兌美元4小時圖)

北京時間7月9日,英鎊兌美元報1.3834/36

現貨黃金基本持穩,但變異毒株發威,料終結市場現行邏輯

周五(7月9日),國際金價基本持穩,盡管美元指數衝高回落,限製了金價回落空間,但投資者愈發擔心快速傳播的新冠變種病毒Delta可能破壞已經顯示出部分疲軟跡象的經濟複蘇,進而終結通貨再膨脹給市場帶來的樂觀情緒。投資者未來可能更願意手頭持有美元。

北京時間20:10,現貨黃金下跌0.07%至1801.53美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.08%至1801.6美元/盎司;美元指數下跌0.08%至92.290。美指早盤一度上漲近0.2%。
現貨黃金基本持穩,但變異毒株發威,料終結市場現行邏輯

美國就業複蘇磕磕絆絆


美國勞工部周四(7月8日)表示,美國上周初請失業金人數意外升至37.3萬人。進一步表明勞動力市場從新冠疫情中的複蘇仍磕磕絆絆。

Tempus Inc.高級外匯交易員Juan Perez在談到這些數據時表示:“如果數據繼續沒有什麼亮點,或者我們沒有朝著充分就業的方向發展,這就給美聯儲留出了空間,讓他們不用那麼著急考慮縮減時間表。”

法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa說: “市場對就業方面有一些成見,對美聯儲在滿足逐漸減少購債的就業條件方面是否能取得進一步進展存疑,市場正在消化首次加息的時機,以及首次加息後的加息步伐。”

Wealthspire Advisors高級副總裁Oliver Pursche表示:“在很長一段時間內出現實質性通脹的可能性非常小……我們有足夠的增長來支撐經濟,但又不至於讓美聯儲在已經宣布的政策調整基礎上作出進一步調整。”

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示,黃金作為避險資產仍應得到支撐,尤其是考慮到對美國就業市場複蘇和Delta冠狀病毒變種的擔憂。

美聯儲的困難


歐洲央行(ECB)周四非常明確地指出了一點:與美聯儲在政策上保持明顯距離,不會效仿美聯儲將平均通脹水平作為目標。這不僅反映出歐洲央行自身的處境,而且美聯儲在溝通平均通脹目標如何發揮作用和影響政策方面也面臨困難。

以一段時間內的平均通脹率為目標可能引發混亂。這需要央行定義出一個時間段以及所關注的具體通脹指標。然後市場會要求央行負起責任並相應地為資產定價。

美聯儲去年8月決定采用靈活的平均通脹目標,但卻沒有定義其將允許通脹在多長時間內超標多高,招致外界普遍批評。一年過去了,具體說法仍然不明朗。

事實上,不同的通脹預測和不同的通脹風險感受,已導致決策者之間出現廣泛分歧。一些決策者認為到明年時利率料已上調,一些人則預計2024年才會第一次升息。金價在站上1800美元後放慢了上行節奏。

變異毒株發威


Delta毒株在全球迅速蔓延,新興經濟體疫苗接種率仍然很低,發達國家面對變異毒株情況也不容樂觀,這些都使全球經濟前景變得黯淡。人們越來越擔心其可能破壞已經顯示出一些疲軟跡象的經濟複蘇,樂觀情緒有所消退。

盡管英國政府計劃在本月晚些時候重新開放經濟,但西班牙和英國等地的病例正在增加。在澳大利亞,第一大城市悉尼自上個月底以來一直實施嚴格的居家令。而日本周四宣布東京進入緊急狀態,將限製措施實施至8月22日。東京奧運會的組織者周四同意在沒有觀眾的情況下舉辦奧運會。

法國衛生部長韋蘭周五表示,從本周末起,法國大多數新增確診病例可能是由具有高度傳染性的Delta變種引起。Delta變種現在占新增感染的近50%。他曾表示,第四波感染最早可能在7月底襲擊法國,並敦促盡可能多的法國人接種疫苗。

白宮新冠疫情響應小組負責人Jeff Zients表示,Delta變種的傳播對年輕人來說尤其危險。研究表明,與其他冠狀病毒變種相比,它可能會在年輕人中引起更嚴重的疾病。

舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)在英國《金融時報》周五刊登出的訪問中表示,世界上一些地區疫苗接種率低,對美國及全球經濟增長構成威脅。

戴利還表示,世界上其他地方要達到較高的疫苗接種率很重要,若無法達到,那麼將不利於美國經濟增長,“我認為對我們全球未來增長的最大風險之一就是,我們過早宣布戰勝了新冠疫情。”

渣打銀行北美宏觀戰略主管Steve Englander表示:“存在很多不確定性,我認為市場正試圖弄明白,變種毒株對全球供應鏈和未來活動構成的風險有多大。”

澳洲國民銀行策略師Rodrigo Catril在一份客戶報告中寫道,隨著對通脹的擔憂現在轉變為對經濟增長的擔憂,“市場中的風向肯定發生了變化。人氣轉變並不是由單一誘因引發,反而像是一係列事件的積累。Delta變體的迅速蔓延也引起了人們對全球增長複蘇可能脫軌的擔憂。”

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示,變種病毒在全球傳播,加劇了人們對未來幾個月經濟增長可能會有些令人失望的擔憂,“盡管在一年中流動性不那麼充裕的時候,我們在解讀價格走勢時持謹慎態度,但我們認為,隨著Delta變種病毒的傳播和感染增加,市場正在考慮潛在的增長擔憂。”

新冠變種毒株Delta的傳播可能為市場反轉提供了催化劑,通貨再膨脹交易邏輯可能終結,風險規避料取而代之。在此情境下,投資者可能更願意手頭持有美元。

現貨黃金下看1755美元


日線上看,金價可能自1818美元開啟下行(iii)浪走勢,下方支撐看向23.6%目標位1779美元和38.2%目標位1755美元。(iii)浪是始於1917美元的((y))浪的子浪,後者則隸屬於自2075美元開啟的調整4浪。
現貨黃金基本持穩,但變異毒株發威,料終結市場現行邏輯

黃金T+D收盤小漲,市場對變異病毒的擔憂情緒支持金價

周五(7月9日)上海黃金交易所黃金T+D收盤上漲0.28%至376.33元/克;白銀T+D收盤下跌0.59%至5349元/千克。金價收漲,主要因市場對變異病毒的擔憂情緒繼續給避險金價帶來支持,此外,部分投資者退出對經濟高增長和高通脹的押注,以及美債收益率維持在低位都支持金價。

黃金T+D收盤小漲,市場對變異病毒的擔憂情緒支持金價

上海黃金交易所2021年7月9日交易行情,黃金T+D成交量34.804噸;

黃金T+D收盤上漲0.28%至376.33元/克,成交量34.804噸,成交金額131億1509萬560元,交收方向“空支付給多”,交收量4.388噸;

迷你金T+D收盤上漲0.28%至376.5元/克,成交量4.9866噸,成交金額18億7873萬7764元,交收方向“空支付給多”,交收量14.520噸;

白銀T+D收盤下跌0.59%至5349元/千克,成交量4017.552噸,成交金額215億6986萬822元,交收方向“多支付給空”,交收量259.380噸

變異病毒的擔憂情緒繼續推動避險支持金價



根據世衛組織最新實時統計數據,截至北京時間7月9日0時18分,全球累計新冠肺炎確診病例184820132例,累計死亡病例4002209例。8日全球新冠肺炎確診病例新增484439例,死亡病例新增9391例。

德爾塔毒株在全美迅速傳播,英國單日新增再超3.2萬例。北京時間周五淩晨3點左右,美國疾控中心數據顯示,美國累計新冠肺炎確診病例數升至33604986例,累計死亡病例達603958例。

美國疾病控製和預防中心CDC主任Rochelle Walensky在當地時間7月8日舉行的白宮疫情簡報會上表示,現階段美國的新冠疫情呈現一些新的特點:

在疫苗接種率低的地區,感染率和住院率出現了上升;在集體營地和社區活動等聚集地出現了小規模的疫情暴發;與此同時,德爾塔毒株在全美範圍內迅速傳播。

此外,數據顯示,根據對過去數月疫情數據的分析,99.5%因新冠肺炎死亡的病例發生在未接種疫苗的人群中。瓦倫斯基鼓勵群眾盡早接種疫苗,為防控疫情貢獻出自己的力量。

周四晚間,英國報告新增32551例新冠肺炎確診病例,新增35例死亡病例。由於新增新冠確診病例持續攀升,一些議員開始質疑英國政府近期公布的英格蘭地區“解封”計劃。

根據英國政府此前公布的計劃,如果疫情形勢發展符合評估標準,英格蘭地區最後階段“解封”措施將於19日實施。英國政府將於12日正式確認是否按計劃實施最後階段“解封”。

亞洲方面,馬來西亞周四報告新增135例新冠肺炎死亡病例,單日增幅創紀錄新高。印尼新增38391例新冠肺炎確診病例,單日新增幅度創紀錄新高。尼日利亞報告了第一例德爾塔變異新冠肺炎病例。

周四日本首相菅義偉正式宣布,東京地區進入緊急狀態,期限為7月12日至8月22日。這是日本政府第4次向東京都發布緊急事態宣言。菅義偉表示,東京新冠肺炎感染病例的增加可能會蔓延到日本其他地區。

另外,基於感染再次擴大,日本政府判斷今後有可能導致醫療係統超負荷運轉,因此決定繼續衝繩縣的緊急事態宣言,並且埼玉、神奈川、千葉、大阪等4府縣的防止蔓延等重點措施也將延長。以上防疫措施的截止日期均為8月22日,共6周。

韓國方面,預計未來一周的新冠肺炎確診病例增幅繼續擴大。韓國疾病控製和預防機構(KDCA)8日表示,7月底每日新增新冠肺炎確診病例可能上升至1400例。在更糟的情況下,每日新增新冠肺炎確診病例可能超過2000例。

OECD稱新一輪疫情的爆發是經濟複蘇的最大風險



經合組織(OECD)秘書長警告,新冠肺炎疫情的新一輪爆發仍是全球經濟複蘇面臨的最大風險之一,他呼籲發達國家支持欠發達國家的疫苗接種計劃。

經合組織秘書長Mathias Cormann周四表示:“我們必須盡我們所能,讓世界各地盡可能多的人接種疫苗。對發達經濟體來說,這是一種特殊的責任,這不僅僅是慈善的問題,這實際上是一種自身利益的問題,既要確保我們人民的安全……同時也要確保經濟複蘇能夠持續。”

他對CNBC表示,就經濟持續複蘇而言,新一輪的疫情仍是最大的下行風險之一。

新冠病毒的持續傳播,尤其是在年輕人和未接種疫苗的人群中最新的高傳染性的德爾塔變體,可能會破壞經濟複蘇,Cormann並不是唯一一個對此感到擔憂的人。

法國財政部長勒梅爾(Bruno Le Maire)周二表示,“有一件事可能會危及法國的經濟複蘇,那就是新一輪疫情。”

另據報道,輝瑞擬8月在美國申請加強針緊急使用授權。輝瑞(PFE.US)計劃8月份在美國申請新冠疫苗加強針的緊急使用授權,早期數據顯示加強針可大幅提高免疫保護。

7月5日,以色列衛生部表示,由於Delta變異毒株的傳播,輝瑞/BioNTech的mRNA新冠疫苗的有效性下降了約30%,從5月份的95%下降至64%。

輝瑞研發主管Mikael Dolsten接受采訪時表示,該公司得到了早期人體試驗的初步數據,顯示打第三針加強針是安全的,可將中和抗體水平提高到打兩針的5到10倍。他強調,來自以色列和英國的數據表明,即使抗體水平下降,疫苗對重症保護的有效性仍保持在 95% 左右。

Dolsten稱,一旦掌握更多數據後,輝瑞計劃向美國食品藥品管理局(FDA)申請批準加強針的使用,可能在打第二針六到八個月後接種。他表示,公司也在與其他國家和歐盟監管機構討論新的研究結果。有些國家可能會在潛在的美國授權之前開始使用它們。

部分投資者退出對經濟高增長和通脹的押注,支持避險金價



美股周四大跌,美國國債收益率連續第四天下跌,因部分投資者‘退出’了對經濟高增長和通脹的押注。

美國三大股指均錄得近三周來最差單日表現,因全球投資者紛紛撤離風險資產。美國股市的全面拋售行情明顯逆轉了上周的走勢。上周,美股指數不斷走高,屢創新高。

美國股市隔夜全線下跌之際,投資者越來越擔心勞動力短缺和供應鏈瓶頸問題,許多人預計這可能會阻礙經濟複蘇的步伐。疫情的進展加劇了市場的擔憂。投資者還面臨著未來幾周市場波動可能繼續加劇的問題,部分原因是夏季交易部門往往人手不足。

隔夜避險情緒發酵使得美國國債繼續上漲,10年期美國國債收益率從周三的1.321%降至1.287%,為2月18日以來的最低水平。分析師表示,除了對疫情後經濟的信心減弱之外,技術因素也在推高債券價格。這包括投資者從押注價格將下跌、收益率將上升的頭寸中撤出,這在今年上半年是一種較流行的交易。

在經濟數據方面,上周申請失業保險的人數意外升至37.3萬人,略高於上周的37.1萬人。最近的新申請失業救濟人數明顯低於去年春季610萬的峰值水平,大致與曆史平均水平相符。

Royal London Asset Management多元資產主管Trevor Greetham表示,當數據顯示美國就業市場在夏季趨緊時,對政府國債的興趣可能再度減弱。我們還有很多經濟增長要實現。

荷蘭合作銀行利率策略主管理查德?麥圭爾Richard McGuire表示:我們正看到一些更頑固的通貨再膨脹論者被迫離開他們的頭寸。他補充稱,通脹前景和貨幣政策方向的不確定性也有所減弱,有助於推低收益率。

基準兩年期美國國債收益率從6月15日的0.165%攀升至6月25日的0.270%,此前美聯儲官員在上次政策會議上暗示,他們預計將提前上調基準利率。不過,兩年期國債收益率隔夜收於0.192%,較一周前的0.255%有所下降。

一些投資者說,在某種程度上,這種下跌是較長期債券上漲後所造成的。摩根士丹利投資管理公司高級投資組合經理Jim Caron表示,如果較長期收益率下降,理論上意味著經濟增長軌跡放緩,這意味著短端利率不應高到反映美聯儲加息的程度。

Brooks Macdonald首席投資官Edward Park表示,市場有一點認識到,經濟形勢不像6月中旬時那樣樂觀,當時一切似乎都在朝著中性地帶發展。一些不確定性事件將是市場上反複出現的風險,最近幾天對美國經濟活動的調查低於預期。

美債收益率不斷下行支持金價



7月7日,美債收益率集體大幅下行,10年期國債收益率跌至1.35%以下,創四個半月最低。目前市場預期經濟將會繼續複蘇,且通脹預期幾乎未變,在這種情況下,收益率的下跌完全在意外之外。

押注美國國債收益率將走高在華爾街一直是一種賠錢的押注,部分頭寸的平倉在一定程度上導致了長期國債收益率的下跌。

大多數交易員預計10年期國債收益率將維持在2%左右,因為考慮到美聯儲一些決策者已明確表示計劃最終減少每月購買約800億美元美國國債的規模,這種押注是合理的。

分析師表示,收益率的周期性飆升已迫使許多人放棄對美國國債的空頭押注,這放大了近期的走勢。

AmeriVet Securities的美國利率主管Greg Faranello在周三的一份報告中寫道:“就目前的利率而言,近期低迷的債券市場是‘痛苦交易’為主導的。”

經濟持續複蘇的前景黯淡,尤其是勞動力市場的不均衡反彈,可能也會促成傳統的國債避險買盤。

美國企業正在努力填補數以百萬計的就業崗位。盡管美國6月份新增85萬個就業崗位,但按這個速度,需要一年多的時間才能將就業率恢複到大流行前的趨勢,,這個反彈速度遠比經濟學家幾個月前的預期要慢。

周三,美國的就業機會連續三個月創下紀錄,5月份的就業機會達到創紀錄的921萬個。可以肯定的是,許多人預計,隨著幫助失業的美國人的財政刺激措施在未來幾個月內逐漸取消,將迫使人們更全面地重返工作崗位,就業市場將會恢複正常。

瑞穗經濟學家裏Steven Ricchiuto寫道,有一些裁員和辭職的跡象表明,企業尋求填補職位空缺隻是暫時的挑戰。這位經濟學家寫道:“裁員率降至曆史新低,招聘和離職水平也有所下降,現在接近疫情前的水平。”

他繼續說:這有點令人擔憂,因為這表明最近的工資淨增長是不可持續的。總之,這些信息一定程度上為美聯儲鷹派提出的結構性失業率上升的論點提供了一些支持。不過,推動這些變化的政策在未來幾個月將在很大程度上逆轉,所以經濟學家認為,至少現在得出勞動力市場已經發生結構性變化的結論還為時過早。

對美國國債的市場需求一直很強勁,尤其是在美國市場以外的債券收益率在0%或以下的情況下。德國國債收益觸及3月份以來的最低水平,而投資者對歐洲債券的興趣則對美國國債產生了一些溢出效應。

報告稱:這些舉動似乎更像是交易被止損的結果,而不是任何更基本的原因。仍有大量現金投入市場,勢頭強勁的基金提前結束空頭的可能性......可能在短期內維持利率的優勢。

部分投資者買進美國國債的舉動,也被市場解讀為擔心Delta變種病毒來勢洶洶的表現。

美國疾病控製與預防中心的最新數據顯示,Delta變種病毒已成為美國新增新冠病例的主要病毒株。這種更具傳染性的冠狀病毒引起了人們的擔憂,即它可能會在未接種疫苗的人群中造成更多感染,而即使接種了疫苗的人,對Delta變種病毒的抵抗力也可能未如想象中那麼強大。

美聯儲內部對縮減QE意見不一,總體鴿派繼續支持金價



雖然兩大陣營意見不一,但最新釋出的會議紀要表明,對於縮減QE的計劃,美聯儲依然“穩坐泰山”。“保持耐心”“隻是暫時”……在“放水”和通脹的壓力高企之下,美聯儲放的鴿或許還要再飛一會兒。

在一年多寬鬆的貨幣政策後,美聯儲何時轉向,成為全球投資者不得不關注的內容。當地時間7月7日,美聯儲公布了6月貨幣政策會議紀要。

不過,對於縮減QE,美聯儲依然沒有達成一致。這份紀要顯示,鑒於美國通脹和就業前景存在不確定性,美聯儲官員對於縮減資產購買計劃存在分歧。

一些美聯儲官員認為,經濟複蘇的速度快於預期,同時伴隨著通脹的大幅上升,美聯儲應該要采取行動,縮減資產購買計劃的條件會比之前預期的更早達到;但另一些官員認為,僅憑當前經濟數據不足以明確研判美國潛在經濟增長勢頭,幾個月後才能更好評估就業市場和通脹走勢。

除了對縮減計劃的開始時間有爭議,會議紀要還顯示,美聯儲官員對於如何縮減資產購買計劃也存在分歧。數名官員認為,考慮到當前美國房地產市場過熱,相比削減購買美國國債,應更快或更早削減購買機構抵押貸款支持證券;但其他幾名官員傾向於同等比例削減購買美國國債和機構抵押貸款支持證券。

雖然美聯儲內部出現了兩種說法,但會議的主基調仍是在收緊貨幣政策方面需要“保持耐心”。中國社會科學院美國研究所助理研究員楊水清對北京商報記者表示,總體來說,這份會議紀要沒有什麼超過市場預期的東西。總結起來就是:“美聯儲知道有風險,但現在不是行動的時候。”

Oanda高級市場策略師EdwardMoya也認為,美聯儲會議紀要整體偏鴿,明確排除7月宣布縮減QE的可能性。但關於經濟數據的辯論正在升溫,美聯儲顯然仍處於觀望狀態。

整體來看,此次會議紀要的分歧多於共識。不過,有一項取得了主要共識,那就是通脹水平。

此前公布的數據顯示,美國5月CPI環比上漲0.6%,同比增長達5%,創下2008年8月以來最大同比增幅;PPI則同比上升6.6%,為2010年11月有可比數據以來最高水平。

如此大的漲幅下,美聯儲成員上調了對經濟增長和通脹的預期,他們普遍的看法是,盡管今年通脹會飆升至3.4%,但壓力會在未來幾個月得到緩解。哪怕不乏有人認為價格上行壓力會持續到明年,但紀要特別強調了“通脹隻是暫時的”。

除了美聯儲,白宮也稱美國通脹上升是暫時現象。美國白宮經濟顧問委員會主席塞西莉亞·勞斯6日表示,近期美國通脹上升主要是由新冠疫情引發的供應鏈中斷和經濟重啟後消費需求激增造成,一旦供需趨於平衡,通脹將會回落。

快問快答:歐銀將實施2%對稱性通脹目標,如何塑造經濟?

7月8日,歐洲央行宣布,將中期通脹目標由此前的“接近但低於2%”調整為2%,同時將氣候變化因素納入貨幣政策框架。這是近20年來歐洲央行首次調整通脹目標。歐洲央行行長拉加德表示,2%的通脹目標不是上限,通脹可能會出現暫時的、溫和的偏離目標。有分析稱,這給了歐洲央行更多的餘地來支持經濟,而以國際標準衡量,多年來歐元區的經濟表現一直低迷。

以下是歐洲央行調整通脹目標相關的六個相關話題

快問快答:歐銀將實施2%對稱性通脹目標,如何塑造經濟?

1. 歐洲央行的策略發生了什麼變化?
在控製通脹率方面,歐洲央行宣布將中期通脹目標設定為2%。值得注意的是,2%的目標是對稱性的。

歐洲央行表示,當利率處於如此低的水平,進一步降息將無效時,就像現在一樣,經濟將需要“特別有力的”貨幣刺激,這可能“意味著通脹將在一段短暫時期內略高於2%的目標”。與之前的“低於,但接近,中期2%”相比,新的措辭是一個重大變化,一些官員認為這太模糊,導致過早地呼籲緊縮政策。

2. 這對通貨膨脹意味著什麼?

拉加德表示,舊的通脹目標被視為“過於複雜”,並在7月8日的新聞發布會上表示,新目標消除了任何可能的模糊性,並堅決傳達2%不是上限。官員們同意在衡量價格壓力時更好地反映自住住房的成本。盡管將這些數據納入官方通脹數據需要時間,但歐洲央行將關注初步估計。

3.這種方法與美聯儲的方法有何不同?

在歐洲央行調整使命之前,美聯儲也曾對其應對經濟挑戰的方式提出過類似的質疑。此前,發達國家多年來一直試圖以可持續的方式提振消費者價格。2020年,美聯儲宣布將努力實現平均通脹率為2%的目標。拉加德強調,歐洲央行的新立場與美聯儲不同。相反,該戰略使歐洲央行能夠在不利衝擊期間采取“特別有力的應對措施”。

美聯儲決定追求一個“平均”2%的目標,這意味著它將在經濟上升期間讓通貨膨脹過度,以彌補過去的不足。歐洲央行決定放棄其“低於但接近2%”的舊目標,這個目標被認為是模糊的,而且是在過度的價格壓力是主要擔憂的時候起草的,而不是相反,就像近年來歐元區的情況一樣。相比之下,歐洲央行在設定新的通脹目標上比美聯儲更謹慎。

4. 歐洲央行新的通脹目標將如何影響更廣泛的經濟?

在疫情危機期間,歐元區的貨幣和財政政策相互補充,這在以前是不可能發生的。在過去的危機中,歐洲央行有時在采取非常規措施方面行動遲緩,即使是在這種情況下,也不得不獨自承擔大部分重任。拉加德稱,她相信決策者現在將比過去更有效地實現歐洲央行的通脹目標。她表示:“當反周期的良好財政政策與貨幣政策同時實施時,實際上可以放大貨幣政策的效果。

5. 歐洲央行的評估還關注了什麼?

歐洲央行的新政策包括在決策過程中考慮環境和氣候變化的措施。拉加德稱,決策者將把氣候變化考慮納入資產購買和更廣泛的貨幣政策。他們還將製定一個框架,以權衡這一問題與如何管理經濟和銀行係統等更為傳統的問題。

這些措施主要集中在全球變暖帶來的風險上。拉加德稱,氣候變化將如何影響通脹,目前尚無定論,歐洲央行尚未做出決定。有些人說這將推高消費者價格,而另一些人的觀點則恰恰相反。拉加德表示,目前歐洲央行可能更傾向於“後一種陣營”。

6.這些在氣候方面的行動夠遠嗎?

這一策略可能不會完全滿足那些一直在向歐洲央行施壓,要求其為對抗全球變暖做出更有力貢獻的人。但該計劃也顯示出,鑒於一些官員過去的謹慎態度,歐洲央行的想法已經演變到了何種程度。

這些舉措反映出,各國央行都在努力引導投資者支持汙染較低的項目,並考慮到支持對環境造成最大破壞的行業所帶來的長期風險。他們的工作得到了拉加德和其他數十位央行行長的支持,提振了可持續投資業務,也提振了一些團體,它們向金融家施壓,要求他們停止為最具破壞性的技術提供資金。

提醒,效仿美聯儲,歐洲央行將實施2%對稱性通脹目標,這將進一步削弱其加息概率,對歐元兌美元來說也是一個利空因素,投資者需對此保持關注。

快問快答:歐銀將實施2%對稱性通脹目標,如何塑造經濟?

歐元兌美元日線圖)

北京時間7月9日15:28,歐元兌美元報1.1830/32。

國際金價承壓,受製於美元反彈;FED必須正視自己的困局

周五(7月9日),國際金價承壓,因為Delta變異病毒威脅到全球經濟複蘇,支撐美元指數和美國10年期國債收益率反彈。股票市場人氣仍然脆弱,亞洲股市跌至兩個月低點。

北京時間14:30,現貨黃金下跌0.26%至1798.10美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.12%至1797.8美元/盎司;美元指數上漲0.15%至92.507;10年期美債收益率反彈4.5個基點至1.337%。
國際金價承壓,受製於美元反彈;FED必須正視自己的困局

SPI資產管理公司管理合夥人Stephen Innes指出:“Delta變種病毒對全球經濟增長帶來了新的擔憂,美元在很大程度上保持著漲勢,我認為這本身就限製了黃金的走勢。”

舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)在英國金融時報周五刊出的訪問中表示,世界上一些地區疫苗接種率低,對美國及全球經濟增長構成威脅。

戴利還表示,世界上其他地方要達到較高的疫苗接種率很重要,若無法達到,那麼將不利於美國經濟成長,“我認為對我們全球未來增長的最大風險之一就是,我們過早宣布戰勝了新冠疫情。”

美國上周初請失業金人數小幅增加,但續請人數下降,進一步表明勞動力市場從新冠疫情中的複蘇仍磕磕絆絆。

周三公布的美聯儲6月政策會議紀要顯示,盡管經濟複蘇“被普遍視為尚未實現”,但美聯儲官員同意,如果通脹或其他風險成為現實,他們應做好準備采取行動。

美聯儲周四公布,美國5月消費者信貸增加352.8億美元,預估為增加184.0億美元,4月修正後為增加200.4億美元,前值為增加186.1億美元。

歐洲央行(ECB)周四發布政策策略轉變,盡管許多問題尚待借貸,但非常明確地指出了一點:它不會效仿美聯儲將平均通脹水平作為目標。

歐洲央行與美聯儲在政策上保持明顯距離,反映出歐洲央行自身的處境,以及美聯儲在溝通平均通脹目標如何發揮作用和影響政策方面的困難。