EIA原油庫存降幅超預期,美油短線攀升0.6美元

周四(7月8日)紐約時段盤中,北京時間23:00,美國EIA公布的數據顯示,截至7月2日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存降幅超預期,精煉油庫存超預期,而汽油庫存降幅大超預期。EIA數據公布後美國原油價格短線攀升0.6美元。

EIA原油庫存降幅超預期,美油短線攀升0.6美元

EIA原油庫存降幅超預期



具體數據顯示,美國截至7月2日當周EIA原油庫存變動實際公布減少686.60萬桶,預期減少400萬桶,前值減少671.8萬桶。

此外,美國截至7月2日當周EIA汽油庫存實際公布減少607.50萬桶,預期減少175萬桶,前值增加152.2萬桶;美國截至7月2日當周EIA精煉油庫存實際公布增加161.60萬桶,預期增加15萬桶,前值減少86.9萬桶。

EIA報告顯示,美國上周原油出口減少108.9萬桶/日至262.8萬桶/日。上周美國國內原油產量增加20萬桶至1130萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2094.3萬桶/日,較去年同期增加17.8%。EIA汽油供應量至7月2日當周增幅達到創紀錄的1000萬桶/日。

EIA報告顯示,除卻戰略儲備的商業原油上周進口587.5萬桶/日,較前一周減少53.1萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少686.6萬桶至4.455億桶,減少1.5%。 

EIA報告顯示,美國墨西哥灣原油庫存至7月2日當周錄得2020年3月以來的最低水平。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存至7月2日當周錄得2020年3月以來的最低水平。美國中西部原油庫存跌幅錄得2019年9月以來的最大值。

EIA原油庫存降幅超預期,美油短線攀升0.6美元
美國原油價格5分鍾圖顯示

傳阿聯酋盡可能多的增產,給油價帶來壓力



7月7日(周三)有消息稱阿聯酋方面將利用增加石油產量來補貼可持續能源,同時阿聯酋方面將利用增加石油產量來補貼可持續能源。收益將幫助該國經濟擺脫對石油的依賴。

近日OPEC由於沙特和阿聯酋罕見公開爭吵導致談判陷入僵局。阿聯酋方面有意增加石油產量的消息傳出後,原油市場短線出現暴動。美國WTI原油期貨價格短線跳水1.6美元。有數據顯示,NYMEX最活躍WTI原油主力期貨合約北京時間7月7日20:18一分鍾內買賣盤面瞬間成交5388手,交易合約總價值3.93億美元。

阿聯酋的未開發原油儲量位居世界前列,多年來,該政府一直表示,他們不擔心在遙遠的未來找到原油買家。阿聯酋一位石油高管表示:“市場份額是一個關鍵因素,我們想要更大的市場份額,盡可能地將我們的儲備貨幣化,尤其是在我們已經花費數十億美元開發這些儲備的時候。

市場分析人士稱,若阿聯酋最終退出OPEC,各方各自混戰,大規模增產的場景可能出現,並使得油價崩潰,甚至重演2014年的油價大屠殺。

當年,OPEC關於減產的談判發生破裂,最終各方並未達成一致,導致各國在石油產量上各自為戰,隨後原油價格斷崖式下跌。

荷蘭國際集團新加坡大宗商品策略主管Warren Patterson指出,如果歐佩克8月份保持產量不變,對油價來說應該是利好,但成員國最終維持產量穩定的可能性並不高。最糟糕的情況是產油國紛紛私下增產導致限產協議徹底破裂,這可能導致一場類似去年那樣的價格戰,但所有相關方都將努力避免出現這種情況。

另一方面,市場認為歐佩克作出部分妥協以達成一份讓阿聯酋更滿意的協議的可能性正在上升。如果各方達成一致協議,並將減產協議的期限延長至明年末,將使得油價繼續升高。

瑞銀集團大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示,“由於石油市場已經處於赤字狀態,供應增長滯後於需求增長”,OPEC+產量受限可能會繼續推高油價。

美國原油產量難以大幅度增長支持油價



盡管油價上漲、需求反彈,但美國預計明年原油產量增長有限。美國能源情報署(EIA)在周三報告中,將今年美國原油預測日產量上調至1110萬桶,比此前預測多出2萬桶;明年日產量上調至1190萬桶,比此前預測多出6萬桶。這是3月份以來首次上調預期。

與此同時,EIA該機構將WTI原油期貨2021年目標價上調至每桶65.85美元/桶,較此前提高4美元。

預期上調之際,正值美國國內原油供應正以數十年來最快速度下滑。據美國政府統計數據,目前美國石油產量數據略高於1100萬桶/日,較疫情前的峰值低約200萬桶。

就在幾天前,由於沙特和阿聯酋兩大核心成員國仍然存在難以調和的分歧,OPEC+談判剛剛宣告失敗,將油價推升至三年新高。此前分析預計OPEC+今年8月將不會增產,但EIA表示,預計OPEC+將在7月後繼續增加產量。

展望2022年,EIA將原油目標價上調了6.23美元/桶,但仍低於今年的62.97美元/桶。該機構預計,美國和OPEC+增產量的增長將超過消費量增長。

沙特提高了官方原油售價,對亞洲和歐洲漲幅最高



沙特和阿聯酋仍未化解分歧,OPEC+增產陷入僵局,沙特將售往亞洲和西北歐地區的阿拉伯輕質原油價格每桶提高了80美分。

沙特阿拉伯國家石油公司周二表示,8月份將全面提高石油售價,其中對亞洲和歐洲的銷售價格漲幅最大。

其將8月售往亞洲的阿拉伯輕質原油價格每桶上調80美分,較阿曼迪拜均價升水2.7美元/桶;將8月售往西北歐的石油官方售價每桶上調80美分,較阿曼迪拜均價貼水1.1美元/桶。

這是自今年1月以來最大的環比增幅,這反映即使市場趨緊,這家石油巨頭也不會在下個月增加供應。

同時,沙特還將8月售往地中海地區的石油官方售價上調60-80美分/桶;將8月售往美國的石油官方售價上調20-40美分/桶,較美國含硫原油指數(ASCI)升水1.25美元/桶。

此次漲價使阿拉伯輕質原油的價格達到了自去年3月以來的最高水平,當時的價格為每桶2.9美元。

隨著油價不斷攀升,沙特和阿聯酋等主要產油國仍未化解分歧,OPEC+取消了原定本周一舉行的產油政策會議,8月OPEC+恐不會增產。

OPEC+談判的破裂意味著目前的產量限製將維持到8月份,可能會導致更嚴重的供應短缺。

上個月,沙特阿美每天向全球出口570萬桶原油。其中60%以上的石油都出口到亞洲,中國、日本、韓國和印度是規模最大的市場。沙特阿美作為石油行業的領頭羊,其定價經常作為石油市場的價格基準。

據報道,瑞銀集團大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示:隨著需求在8月左右見頂,可供出口的原油將減少,除非他們減少已有的庫存。由於市場希望亞洲的輕質原油價格增幅比較小,亞洲煉油廠別想指望沙特能增加產量。

行業谘詢公司FGE董事長Fereidun Fesharaki表示,如果不提高產量,原油價格可能會升至每桶90美元,此時長期不和的OPEC成員國之間才可能做出讓步。

拜登政府欲推動歐佩克+達成妥協方案



白宮發言人表示,拜登政府正在推動歐佩克+就原油增產達成妥協方案。此前,歐佩克+代表稱,由於談判陷入僵局。

白宮發言人發表聲明稱,美國正密切關注歐佩克+談判以及其對全球經濟的影響,雖然美國不是談判中的一方,但政府官員已經和相關國家的政府進行了接觸,敦促該組織達成妥協方案,從而使石油增產計劃得以繼續推進。

油價已經上升到了2018年以來的最高水平,而美國國內通脹也在上升,油價的上漲助長了人們對通脹的擔憂。

美國總統拜登將帶領經濟複蘇作為他的首要任務,拜登一名助手表示,美國政府的目標是推動經濟複蘇,並且為民眾提供廉價且可靠的能源,為了實現上述目標,穩定的石油市場必不可少。

據媒體報道,本輪歐佩克+會談難以推進的原因在於阿聯酋反對延長減產協議。受新冠疫情爆發影響,歐佩克+去年決定大幅減產,每日減產將近1000萬桶原油,相當於全球產量的約10%。隨著疫情好轉,該組織也逐漸放寬了減產,目前歐佩克+每日生產約580萬桶原油。根據歐佩克+其他成員國的提議,減產協議將延長至2022年底,但這一提議遭到了阿聯酋的反對。

阿聯酋表示,除非歐佩克+允許該國將減產基線從從320萬桶/日提升至380萬桶/日,否則阿聯酋不會同意延長減產協議。然而,因為擔心引起其他成員國效仿,沙特和俄羅斯拒絕讓步,這也造成了目前談判僵持不下的局面。

值得一提的是,沙特和阿聯酋目前的關係十分微妙,自從後者退出對也門的軍事行動後,兩國的分歧日益擴大。沙特正試圖挑戰阿聯酋在海灣地區的商業和旅遊中心的地位。此外,兩國在對待以色列的立場上也存在較大分歧,阿聯酋在2020年8月同意與以色列關係正常化,而沙特仍然沒有和以色列建立正式外交關係。

眾多機構預測油價後市前景



高盛認為全球供應緊缺,油價依然看漲。高盛大宗商品策略師Damien Courvalin看來,盡管未能達成協議為OPEC+產油路徑帶來了不確定性,但他仍舊認為,直到2022年一季度,OPEC+都會逐漸增產,布倫特原油價格則將在今年夏天達到80美元/桶。

高盛還稱,考慮到OPEC+正在繼續談判,大多數結果仍暗示了隨著現貨市場趨緊,未來幾個月國際油價將走高,且OPEC+產油量將高於明年全球原油市場所需的產量。但需要注意的是,油價波動性也可能隨之上升。

最重要的一點在於,高盛認為,在OPEC+的“鬧劇”之下,除非該組織在年底前新增產量達到500萬桶/日,否則全球仍將陷入供給不足的困境。

盡管全新一輪OPEC+價格戰的威脅不再微不足道,其對油價所造成的的負面影響將被全球市場250萬桶/日的缺口所抑製。

為了避免庫存低穀,到年底前,OPEC+原油產量需要額外增加500萬桶/日。簡而言之,考慮到阿聯酋和沙特其實都同意在年底前增產,且2022年原油平衡的不確定性依舊很高,高盛表示,雙方的分歧還是存在彌合的可能,現在就進行一些長期的承諾,沒有太大必要。

瑞銀上調油價預期:預計到9月底布倫特原油將達到80美元。根據瑞銀分析師Giovanni Staunovo的報告,由於OPEC+沒有進一步的供應逼近,石油市場可能會進一步收緊,並可能導致布倫特原油到9月底攀升至每桶80美元。該行將9月布倫特和WTI原油價格預測上調2美元/桶;將WTI油價預估上調至77美元/桶。

瑞銀稱,市場參與人士將OPEC+談判的無協議結果解讀為8月不會有更多的石油進入市場。鑒於成員國之間可能會繼續進行談判,OPEC+仍可能在未來幾天達成協議。

目前尚不清楚未能就供應協議達成一致是否會導致8月份履約率下降。沙特未來幾天公布的8月官方售價應該會提供更多信息。

行業谘詢機構FGE的董事長Fereidun Fesharaki接受采訪時表示,如果OPEC+產量沒有進一步增加,油價有望攀升至每桶85-90美元。

其表示,價格可能會上漲,而OPEC+要達成妥協方案需要時間;OPEC+可能會在1-3周內重新舉行會議,以達成折中方案。這可能包括維持協議三個月,之後再重新審議。

Fesharaki認為,阿聯酋不太可能退出聯盟,但其希望在政策製定方面更加獨立。預計明年將有更多美國頁岩油產量投放市場。“隻要油價高於70美元,利潤就會很大,”Fesharaki說,“油價上漲意味著OPEC未來面臨更多麻煩,他們知道這一點。”

加拿大皇家銀行資本市場報告認為,OPEC+眼下正在經曆去年價格戰以來的最嚴重危機,有關阿聯酋是否仍將是OPEC一份子的疑慮未來幾天可能會進一步加劇。

Helima Croft等RBC分析師在報告中說,自3月份推出Murban基準以來,阿聯酋OPEC成員身份以及其繼續閑置寶貴產能的意願的持久性一直就是一個很大的問號。阿聯酋與沙特之間的這一糾紛看上去已超越了石油政策範疇,阿聯酋似乎有意走出沙特的陰影,在全球事務上走自己的道路。

在沒有宣布新的會議日期的情況下,該集團將會默認執行原先的減產時間表,盡管市場供應日益趨緊,OPEC+每日580萬桶的減產計劃將會保持不變。

全球最大的獨立石油交易商維多集團Vitol Group預計,OPEC+的增產協議仍無法滿足未來日益增長的原油需求,原油價格還將繼續上漲。

維多集團亞洲區負責人Mike Muller稱:庫存還將繼續減少,包括頁岩油在在內的能源生產商的增產速度也不夠快。我們以前也遇到過類似的僵局,無論OPEC+的增產協議最終如何,肯定隻能滿足不斷增長的消費需求的一小部分。原油的供應量增長仍慢於需求增長。

沙特國家銀行高級經濟學家Amir Khan稱:油價將繼續走高幾乎已確鑿無疑,世界範圍內的原油需求還在繼續上升,而不確定的原油增產前景將令其價格繼續上漲。

07月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

07月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

07月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

今日(07/08)官網出爐的 2021/07/07 “倫敦銀行間拆借利率(LIBOR)”數據如下:

隔夜LIBOR:歐元報-0.58929%,美元報0.08513%,英鎊報0.04113%,日元報-0.10417%,瑞郎報-0.79360%;

1周LIBOR:歐元報-0.57914%,美元報0.09538%,英鎊報0.04300%,日元報-0.08750%,瑞郎報-0.82400%;

1個月LIBOR:歐元報-0.58243%,美元報0.10288%,英鎊報0.05450%,日元報-0.06567%,瑞郎報-0.80740%。

07月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

07月06日LIBOR前值:

07月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

注:倫敦同業拆借利率(London Inter Bank Offered Rate,簡稱LIBOR),是大型國際銀行向其他大型國際銀行借貸是所要求的利率。它是倫敦銀行內部交易市場上的商業銀行對存於非美國銀行的美元進行交易時所涉及的利率。LIBOR常常作為商業貸款、抵押、發行債務利率的基準。同時,浮動利率長期貸款的利率也會在LIBOR的基礎上確定。LIBOR同時也是很多合同的參考利率。

初請人數意外攀升,美元漲勢存疑

周四(7月8日)美國勞工部公布的數據顯示,截至7月2日當周,美國首次申領失業救濟金人數達到37.3萬人。該數據高於市場預期的35萬,上周數據向上修正後的37.1萬(之前報告為36.4萬)。
初請人數意外攀升,美元漲勢存疑

機構評美國初請失業金人數稱,美國上周初請失業金人數意外上升,表明就業市場從疫情中複蘇的勢頭依然不穩。由於超過1.55億美國人已經完全接種了新冠疫苗,以及限製措施的取消,推動了商業的快速重啟。不過,盡管最近就業有所增加,但就業市場的反彈卻不穩定。未來幾周初請失業金數據可能仍不穩定,因為有25個州將退出聯邦政府資助的失業計劃,企業抱怨計劃鼓勵了失業者留在家裏。

日內美元指數迎來大跌,令多頭始料未及,美元的強勢能否維持下去也成為一個疑問。

美元自5月中旬以來強勁上漲,美聯儲6月16日出人意料的鷹派言論更刺激了美元上漲;但漲勢多受空頭回補帶動,其力道可能不久就會耗盡。
    
到7月初,美元淨空頭頭寸已縮減90億美元,隨著美元此後續漲和歐元兌美元跌至三個月低點,剩餘100億美元空頭頭寸很有可能已進一步減少。
    
如果沒有空頭回補來推動反彈,美元可能很快就會失去動力,因為沒有利率來支撐美元,而且短期內升息的可能性微乎其微。
    
在美元上漲的同時,美債收益率則在下降。明年9月升息25個基點的機率僅有33%。波動性受到壓抑。不太可能有太大走勢。等待已久的交易員如果做空有收益率的貨幣,或是可能因股票和大宗商品持續上漲而反彈的商品貨幣,將會蒙受損失。

技術面來看,美元多頭仍然控製盤面,但看漲動能快速衰退,MACD可能形成死叉。如果跌破10日均線支撐,可能意味著漲勢暫歇。

上方初步阻力關注7月7日高位92.84,進一步關注4月5日高位93.11以及3月31日高位93.43。

下方初步支撐關注61.8%回撤位91.94,進一步關注4月19日高位91.75以及50%回撤位91.48。
初請人數意外攀升,美元漲勢存疑
美元指數日線圖)

北京時間22:00,美元指數報92.30

歐洲央行策略評估“不夠鴿”,歐元兌美元重回1.18上方

歐洲央行周四設定了新的通脹目標,並在應對氣候變化方面作出重要調整。由於通脹率近10年來未能達到目標,歐洲央行主席拉加德對該行內部運作進行了18個月的深入研究,甚至挑戰了央行的基本原則,以期重新製定策略並增強可信度。作為戰略評估的關鍵,歐洲央行將其中期通脹目標設為2%,此前該行目標為“接近但低於2%”。

歐洲央行策略評估“不夠鴿”,歐元兌美元重回1.18上方

歐洲央行調整中期通脹目標,2%並非上限


許多人現在支持讓通脹率在一段時間內超過2%的想法,過去10年的大部分時間通脹率都低於這個水平。歐洲央行預計,今年第四季度的物價年增長率為2.6%,上月為1.9%。到2022年,這一比例將回落至1.5%,到2023年將回落至1.4%。

這種持續的低於目標的情況增加了尋求高於目標通脹率的可能性,但歐洲央行最終得出結論,高於或低於目標通脹率的價格增長都是不可取的,即使在較長時期的低通脹之後,它也不會以超過目標通脹率為目標。歐洲央行表示:“這一目標是對稱的,意味著通脹偏離目標的負值和正值都是不可取的。”

央行承認,在某些情況下,當需要特別有力或持續的貨幣支持時,通脹可能會在短期內適度超過目標。歐洲央行行長拉加德表示:“2%的通脹目標不是上限。”她補充道:“我們知道通脹不會一直保持在2%的目標上,通脹可能會出現暫時的、溫和的偏離目標,這是允許的。我們擔心的是通脹會持續顯著偏離目標。”

盡管承認通貨膨脹仍可能暫時超過目標,但歐洲央行在市場上的信譽得到了增強,因為它的目標確實是對稱的,政策製定者不認為2%是一個上限,這是歐洲央行在之前的目標中遇到的困難。

但在通脹增速在較長周期內漲勢緩慢的情況下,調整後的通脹目標並未明確表示將容忍較高的通脹,保證刺激措施將持續經濟複蘇中發揮良好作用,這可能令一些投資者感到失望。

住房成本或納入通脹考量


歐洲央行還表示,對歐盟統計局目前編製的通脹指標感到不滿,因為該指標遺漏了大量住房成本,但表示任何修正都需要數年時間,因此決策者也將考慮其他通脹指標。歐洲央行表示,"管理委員會在評估貨幣政策時,將考慮通脹指標,其中包括對自有住房成本的初步估計,以補充其一整套更廣泛的通脹指標。"歐洲央行行長拉加德稱:在HICP(調和CPI)中納入與業主自住住房(OOH)有關的開支,更能反映通貨膨脹對家庭的影響。

如下圖所示,盡管有疫情影響,2020年的房價還是上漲了5.4%。雖然仍低於美國兩位數的增幅,但仍遠遠超過了其他成本。

歐洲央行策略評估“不夠鴿”,歐元兌美元重回1.18上方

如果歐洲央行選擇將房價作為其新公式的一部分,則可能推高整體通脹。這意味著央行會更快地撤銷其寬鬆政策。縮減購債並最終提高利率可能會提振歐元。不過拉加德認為:房地產市場隻會導致通脹小幅上升。

歐洲央行還表示,它將采取更多措施幫助應對氣候變化,並將在信息披露、風險評估、擔保框架和企業部門資產購買等貨幣政策操作中納入對氣候變化的考慮,這或許是最大的變化。該行表示:“歐洲央行將根據自己的職責,調整指導企業債券購買分配的框架,將氣候變化標準納入其中。到2023年第一季度,該行還將開始披露其企業部門資產購買計劃的氣候相關信息。”

對稱通脹目標已被計入價格,通脹指標調整為歐元提供上行動能


歐洲央行的戰略評估可能對歐元的走向產生長期和短期兩方面影響。盡管對稱通脹目標已被計入價格,但歐洲央行預計將在通脹指標中納入住房開支料將令歐元區整體通脹上行。同時,歐洲央行並未效仿美聯儲將就業列入政策目標,令歐元多頭鬆了一口氣,因為這將意味著較低的利率持續更長的時間,以便令就業得以充分複蘇。

周四(7月8日),歐元兌美元大幅上漲,重新回到1.18水平上方,收回了前兩個交易日的大部分跌幅。除了歐洲央行戰略評估結果帶來的上行動能,美元日內大幅走低也令該貨幣對獲利。

歐洲央行策略評估“不夠鴿”,歐元兌美元重回1.18上方
(歐元兌美元日線圖)

北京時間7月8日21:23,歐元兌美元報1.1855/53。

澳元創七個月新低,洛威重申鴿派立場

周四(7月8日)澳洲聯儲主席洛威試圖傳達一個信息,即減少債券購買量並不代表撤回支持,並反駁關於聯儲已走上政策緊縮道路的觀點。
澳元創七個月新低,洛威重申鴿派立場

澳洲聯儲周二宣布,將從9月起將政府債券購買規模從目前的每周50億澳元縮減至40億澳元,這引發了最早在明年升息的議論。

周四在悉尼的一次演講中,洛威對市場定價進行了反駁,稱利率將在未來很長一段時間內保持在目前0.1%的紀錄低位。他還澄清說,對政策而言,重要的是購買債券的總量,而不是流量。

“這是適度縮減,反映了我們已經取得的進展,”洛威說,他提到了最近經濟數據表現強勁,特別是就業堅實增長。
    
但洛威表示,需要取得更多進展。失業率需要從當前的5.1%進一步下降並穩定在4%區間的低端,才能使通脹率提高至央行2%-3%的目標範圍內,這種情況預計到2024年才會出現。
    
洛威補充說:“僅僅預計通脹率將處於這一範圍內是不夠的。我們希望看到結果,然後才會調整利率,我們將繼續購買債券,直到我們取得更多實質性進展。”

到11月中旬,澳洲聯儲的累計債券購買量將達到2370億澳元,或接近該國年產值的12%。

洛威說:“這代表了對澳洲經濟的實質性和持續的支持。每周購買規模的調整並沒有改變這一點。”

澳元兌美元周四跌至七個月低點,主要因為避險情緒升溫以及洛威的鴿派立場。

外匯谘詢公司forexxtra的首席執行官John Marley說:“遠離風險的主題明顯出現在所有市場,尤其是那些風險基因最強的貨幣,包括澳元、加元和紐元。”

技術面來看,澳元再破7月2日新低,證明空頭仍然強勢控盤,匯價有進一步下挫的可能。

下方初步支撐關注去年9月1日高位0.7414,進一步關注關注61.8%回撤位0.7377以及去年11月9日高位0.7340。

上方初步阻力關注5日均線0.7494,進一步關注20日均線0.7555以及200日均線0.7574。
澳元創七個月新低,洛威重申鴿派立場
澳元兌美元日線圖)

北京時間21:00,澳元兌美元報0.7428/30

高盛:金價遭到市場低估,後市有望漲向2000美元

周四(7月8日),金價進一步擴大漲勢,有望創下七連陽。美元指數下跌0.29%,使其他貨幣持有者的持有黃金的成本更低。與此同時,指標10年期美國國債收益率跌至四個多月低點。美聯儲的態度及近期經濟數據令市場通脹擔憂消退,這限製了金價近期的漲幅。不過,高盛經濟學家卻認為,相對目前美國實際利率水平,金價正被低估,後市將有望漲向2000美元/盎司。

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch表示:“人們普遍認為黃金價格將上行,目前金價上行的唯一阻礙就是美元。隨著美元有所走軟,金屬價格再次上漲。”Fritsch表示,美聯儲最新貨幣政策會議紀要中沒有任何"新的意外",並稱國債收益率大幅下滑對金價有利。

高盛:金價遭到市場低估,後市有望漲向2000美元

高盛:金價漲勢才剛剛開始


隨著通脹擔憂消退,黃金價格終於迎來了期待已久的買盤,高盛(Goldman Sachs)分析師斯普羅吉斯(Mikhail Sprogis)表示,金價上漲才剛剛開始。斯普羅吉斯本周重申了他對金價每盎司2000美元的目標價,在美國國債收益率支撐和通脹擔憂緩解之際表達了樂觀態度。

斯普羅吉斯稱:“由於清算的結果,通脹溫和且全球持續複蘇的金發女孩背景下,黃金交易價格相對於當前實際匯率有很大折扣。我們估計,目前的金價對應的實際利率水平應在0.1%,而目前的實際利率約為-0.87%。在我們的基本假設中,全球複蘇將持續不間斷,通脹依然低迷,我們預計這種折價將持續,在實際利率小幅上升和新興市場財富持續增長的推動下,金價將小幅上漲。”高盛的目標價格是基於金價較當前水平上漲11%的假設。

通脹擔憂緩解限製金價漲勢,風向若變金價有望大漲


雖然過去一周金價上漲了2%,但仍較2020年7月創下的每盎司逾2036美元的紀錄高點低11%。斯普羅吉斯表示:過去幾個月,黃金走勢一直與通脹擔憂情緒密切相關,因此美聯儲鷹派的態度轉變一度引發了金價大幅回調。在該行經濟學家的眼中,這一轉變是由於美聯儲對於通脹目標采取了較為保守的解讀。令通脹交易逆轉,同時消除了市場對於通脹尾部風險的定價。

斯普羅吉斯表示:“鑒於金價被低估和投資界的配置較低,一旦出現全球複蘇不及預期或通脹水平高於預期的跡象,我們認為金價將大幅上漲。因此,我們認為黃金對尋求對衝宏觀波動尾部風險的投資者來說可能是一個很好的戰略資產。

高盛:金價遭到市場低估,後市有望漲向2000美元
現貨黃金日線圖)

北京時間7月8日2003:,現貨黃金報1813.34美元/盎司。

2021半年度研報:貴金屬見底了嗎?

核心觀點:


我們認為,下半年黃金價格重心將繼續下移,但跌勢會放緩。

中期看,黃金價格仍未見底。而白銀或受益於強需求面,繼續呈現銀強金弱格局。 

首先,美實際利率是決定黃金中長期走勢的核心要素,美實際利率的走高將 利空貴金屬。目前美實際利率已處於罕見負值區間,下半年有小幅走高需求。分項看,下半年美債10Y收益率將止跌走高,通脹保持高位運行,但長期通脹預期有望回落。 

其次,受益於美國經濟複蘇相對強勁,下半年美元指數亦有望繼續走強,美元指數走強將進一步打壓貴金屬價格。 

第三,從基本面看,下半年黃金市場實物需求有望繼續複蘇,投資需求下降幅度將趨緩,主要基於對印度市場疫情好轉的預期。但基金面供需仍不足以成為影響下半年黃金價格的主因。

第四,參考2008年美國次貸危機後美貨幣政策對貴金屬走勢的影響看,我們 預計在8月份傑克遜霍爾全球央行年會召開前,黃金或因利空消息的相對真空期, 呈現震蕩反彈行情,但反彈高度仍有限,8月前仍需重點關注美國就業數據。在傑克遜霍爾全球央行年會上,鮑威爾或將釋放QE縮減信號,這將觸發黃金繼續震 蕩向下,直至QE縮減計劃正式執行。因此,預計8月底後的黃金走勢將震蕩向下。整體下行趨勢則將放緩,因QE仍極其寬鬆。

操作上建議波段操作為主,因下半年黃金大概率呈現震蕩偏弱行情,且8月下旬前仍有望小幅反彈。上方反彈阻力位在1800,強阻力 1825-1830 區域;下方第一支撐位1750區,跌破後將下指1670前低。

另外,在預期黃金下半年不會大跌的前提下,對衝上可繼續關注多銀空金機會。 

風險點:


新冠疫情、就業市場疲弱、美債上限及地緣政治危機等

(來源:南華期貨)
2021半年度研報:貴金屬見底了嗎?

美油三連陰,留意晚間美國庫存報告

周四(7月8日)歐市盤中,美國原油期貨價格連續第三天下跌,主要產油國本周談判破裂後,市場擔心供應可能增加,可能導致當前的產量協議被放棄。

截至發稿,美國原油期貨價格報71.88美元/桶,跌0.35%,布倫特原油期貨價格報73.23美元/桶,跌0.29%。

美油三連陰,留意晚間美國庫存報告

周一(7月5日)包括石油輸出國組織(OPEC)、俄羅斯和其他產油國在內的OPEC+的部長們放棄了談判,原因是談判未能消除OPEC最大產油國,沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國之間的分歧。

澳洲聯邦銀行認為,OPEC+產量的不確定性持續,油價下跌。由於OPEC+8月石油供應計劃的不確定性繼續打壓能源市場,油價在壓盤時段交易中下跌。盡管OPEC+今年最終仍會增加供應,但如果會議日期不能很快確定,增產可能從9月才開始。另外投資者仍將繼續關注美國石油產量,目前產量仍低於疫情爆發前的高點。

澳新銀行分析師周四在一份報告中稱,對市場趨緊前景的樂觀讓位於對OPEC不統一可能對進一步生產政策意味著什麼的擔憂。缺乏新的供應協議來支撐迅速複蘇的全球經濟,造成不確定性。

此外澳新銀行將原油價格短期目標(0-3個月)提高到85美元/桶,在需求強勁的情況下,8月OPEC不會增加原油供應,因此原油市場不會吃緊,然而組織內部缺乏團結,從中期來看是個真正的風險,目前的減產似乎將繼續下去,在談判破裂後,沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼王子似乎證實了這一點,他表示目前的協議(減少570萬桶/天)將會繼續,可能會導致市場吃緊。

該行指出,隨著需求的改善,庫存一直在大幅下降,預計如果10月份之前供應量沒有增加,第三季度的產量減少可能高達190萬桶/天,毫無疑問,緊縮將在短期內繼續推高價格,隨後將短期目標(0-3個月)提高到85美元/桶;中期前景已變得不確定,在2020年需求崩潰後,OPEC迄今的團結幫助市場實現了再平衡,這種團結現在成了問題,增加了遵守減產規定的風險,不認為這將導致聯盟的解體,但可能打破OPEC能夠在全球從這場新冠疫情大流行中複蘇的需求波動中巧妙管理石油市場的看法。

自新冠病毒疫情大流行期間需求暴跌以來,OPEC+已經限製供應一年多。該組織維持每日近600萬桶的減產,並預計將增加供應,但為期三天的會議未能消除沙特和阿聯酋之間的分歧。三名OPEC+消息人士周三表示,俄羅斯正試圖在沙特阿拉伯和阿聯酋之間進行斡旋,以幫助達成一項提高石油產量的協議。

不過美國石油庫存的大幅下降為油價提供了一些支撐。具體數據顯示美國截至7月2日當周API原油庫存減少798.3萬桶,預期減少392.5萬桶,前值減少815.3萬桶;截至7月2日當周API汽油庫存減少273.6萬桶,預期減少225.8萬桶,前值增加241.8萬桶。北京時間周四23:00將公布美國截至7月2日當周EIA原油庫存變動,該數據因本周美國獨立日假期而推遲一日公布。

投資者對新冠病毒疫情的擔憂也令油價承壓,全球第四大石油消費國日本將宣布東京地區進入緊急狀態,持續至8月22日,同時韓國報告了有史以來最高的新冠病毒當日感染病例。

當地時間7日,世衛組織舉行新冠肺炎例行發布會,世衛組織衛生緊急項目技術主管瑪麗亞·範·科霍夫表示,新冠病毒變異株在全球多國出現,其中德爾塔變異株已傳播至104個國家和地區,一些國家出現了多種變異株。瑪麗亞?範?科霍夫強調,病毒擴散傳播已成現實,已經開始出現病例激增現象。

韓國政府考慮在新冠疫情嚴峻的首都圈先期上調防疫響應級別,而且可能連升兩級至最高級別第四級。中央應急處置本部社會戰略組組長孫映萊指出,整體上看,首都圈還沒有達到啟動第四級響應的標準,但首爾市已經逼近該標準,隻論首爾,明天可能是達到第四級標準的第一天。據了解,政府正在研討隻上調首爾的防疫響應級別。

芝加哥商業交易所集團原油期貨市場初步數據顯示,周三交易員減持其未平倉合約近1.4萬份,延續前一日跌勢。成交量下降約32.18萬份合約。