原油周評:NYMEX油價創逾兩年半新高,供需兩端築三大利好

國際油價周線三連陽,NYMEX原油創逾兩年半新高,因市場預計,隨著新冠疫苗接種率上升,全球需求前景進一步改善,而包括石油輸出國組織(OPEC)在內的產油國限製供應,以及美伊就恢複核協議談判進展緩慢,進一步推升了油價。
原油周評:NYMEX油價創逾兩年半新高,供需兩端築三大利好

NYMEX原油期貨本周上漲2.03%至70.78美元/桶,盤中創2018年10月17日以來新高71.24美元/桶;ICE布倫特原油期貨本周上漲1.11%至72.62美元/桶,盤中創2019年5月20日以來新高至73.09美元/桶。
原油周評:NYMEX油價創逾兩年半新高,供需兩端築三大利好
原油周評:NYMEX油價創逾兩年半新高,供需兩端築三大利好

美國捐贈5億劑疫苗


美國總統拜登周四表示,向世界上最貧窮的國家捐贈5億劑輝瑞的新冠疫苗,將強勢推升對抗病毒的戰鬥力。美國在這場單一國家最大規模疫苗捐贈行動中將花費35億美元,但也將刺激其他G7領導人進一步跟進捐贈——包括英國首相約翰遜。

七國集團領導人希望在2022年底前為全世界接種疫苗,以試圖阻止已經造成390多萬人死亡、破壞全球經濟並顛覆數十億人正常生活的新冠疫情。

ANZ Research在一份研報中表示:“最近的交通數據顯示,隨著疫情緩解,遊客紛紛出行……對需求的提振預計將強勁。”他們指的是Tom Tom數據顯示,15個歐洲城市交通擁堵程度觸及疫情爆發以來最高。

ANZ Research分析師還表示,數據顯示北美和歐洲大部分地區的道路交通恢複到新冠疫情之前的水平,這令人鼓舞,“就連航空燃油市場也出現了改善的跡象,歐洲航班密度在過去兩周提升了17%。”

疫苗接種提振了全球經濟活動,需求回升速度快於供應,油市需要更多供應來滿足需求。美國投資銀行高盛集團稱,預計布倫特原油價格今年夏季將升至每桶80美元。

高盛周四晚些時候發布的一份報告中說:“疫苗接種率提高導致美國和歐洲外出旅行增加,上個月全球需求估計增加了150萬桶/天,達到了9650萬桶/天。”高盛還預計,石油需求將繼續複蘇,8月份全球石油需求將達到9900萬桶/天。

OPEC維持下半年石油需求激增預估


石油輸出國組織(OPEC)維持2021年全球石油需求將在美國和中國的帶動下將強勁複蘇的預測,盡管大流行帶來了不確定性,直指該產油國組織需要生產更多石油。  

在周四的一份月度報告中,OPEC表示,今年的石油需求將增長6.6%,即595萬桶/日。該預測連續第二個月保持不變,“總體而言,全球經濟增長反彈以及由此帶來的石油需求複蘇,預計將在下半年獲得動能。”

OPEC在其月度報告中表示:“由於新冠病例再次激增以及歐元區、日本和印度等主要經濟體重新實行封鎖,全球經濟複蘇已被推遲。”OPEC預計2021年全球經濟增長率為5.5%,與上月的預估持平,並假設疫情的影響將在下半年初“基本得到遏製”。

OPEC還表示。盡管預計美國對2021年需求增長的貢獻最大,但OPEC表示,經合組織(OECD)工業化國家的需求在2020年驟降後不會完全恢複。

市場走向再平衡

今年4月,OPEC+同意5-7月逐步放鬆石油限產,並在6月1日的會議上確認了這一決定。7月之後,大部分產量限製仍將持續。OPEC表示,OPEC+的努力“在引領市場走向再平衡方面發揮了主要作用”。

在報告中,OPEC維持其今年石油產量預估在2770萬桶/日,盡管此前非OPEC產油量曾小幅上修。從理論上講,這使OPEC+得以在下半年進一步削減限產力度。

IEA:OPEC+將需要提高石油產量


國際能源署(IEA)周五(6月11日)公布月報稱,產油國聯盟OPEC+將必須提高產量,以滿足石油需求到2022年底時料回升至新冠疫情前水準。

IEA指出:“OPEC+必須大開油閘,好讓全球石油市場維持充足供應。”IEA並稱,需求上升加上各國的短期政策,與IEA上個月氣候報告中呼籲停止為油氣煤炭項目提供新融資的立場抵觸。

IEA稱:“2022年以沙特及俄羅斯為首的OPEC+集團原油供給,可能會比2021年7月-2022年3月的目標高出140萬桶/日。”並表示,各國提出的減排承諾尚未獲得短期政策及舉措的支持,“石油需求看來料將持續上升……”

美國能源信息署(EIA)周二稱,美國2021年原油產量料減少23萬桶/日,至1108萬桶/日,降幅小於上月預估的29萬桶/日。EIA表示:“根據目前的預測,2021年美國原油價格將保持在每桶60美元以上。”

交易員和船舶經紀人表示,預計6月份美國原油出口將下滑。根據油輪追蹤公司Kpler的數據,5月份的出口已經受到打擊,美國原油海運發貨量為260萬桶/日,比4月份減少約50萬桶/日。

俄羅斯國家石油公司執行長謝欽上周六(6月5日)也表示,世界將長期面臨嚴重的石油短缺,因在推動替代能源的過程中投資不足,同時對石油的需求持續上升。

他說:“由於投資不足,石油供應的長期穩定性面臨風險。”並補充說,投資不足的原因之一,是大型能源業者們試圖通過股票回購和增加股息來提高股東收入。

美伊談判進展緩慢


但美國國務卿布林肯本周稍早表示,即使美國與伊朗達成核協議,美國對德黑蘭的數百項製裁也將繼續實施,“我預計,即使重啟《聯合全面行動計劃》(JCPOA),數百項製裁仍將保持不變,包括特朗普政府實施的製裁。”

Price Futures Group高級分析師Phil Flynn稱:“布林肯看到了現實情況,並表示即使我們真的達成協議,仍有很長的路要走,所有那些期待供應大增的人都會失望。”

美國周二對伊朗表示,必須讓國際原子能機構(IAEA)繼續監督伊朗的活動,否則重啟伊朗核協議的更廣泛談判就會受到影響。此前,IAEA和伊朗的監督協議被延長至6月24日。

美國和伊朗官員預計將於本周末在維也納開始第六輪間接會談,討論雙方如何恢複遵守這項正式名稱為《聯合全面行動計劃》(JCPOA)的核協議。

高盛集團表示,伊朗核協議談判進展緩慢,也可能給石油供應帶來壓力,從而支撐油價,“近期各大媒體的頭條新聞讓我們感到安慰,我們預計伊朗石油出口的潛在複蘇要到秋季才會出現。盡管上遊的OPEC+產油國和下遊煉油產能都存在過剩,但我們預計OPEC+增加供給的規模將落後於需求反彈。”

黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

現貨黃金連續第二周回落,收跌0.74%至1877.53美元/盎司;美元指數三連陽,收高0.41%至90.513,進一步擴大前兩周的反彈幅度。美國5月消費者物價指數(CPI)強勁攀升,創下近13年來最大同比升幅;美國上周初請失業金人數降至近15個月來最低。這些似乎增加了美聯儲開始討論退出其非常規寬鬆政策的壓力。

Amundi U.S.固定收益和外匯策略主管Paresh Upadhyaya表示:“美元在觀望,因為它在尋找下一個關鍵事件風險,即FOMC會議和美聯儲可能開始討論縮減購債的前景,這可能為美元提供支撐。”
黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

焦點轉向美聯儲會議


周四公布的數據顯示,美國上周初請失業金人數降至近15個月來最低,而5月CPI年率錄得5%,創2008年8月來新高;核心CPI年率錄得3.8%,創1992年以來新高。

現在焦點轉向美聯儲下周的會議。但交易員們認為,美聯儲淡化縮減刺激措施必要性的言辭可能不會有太大的轉變。通脹驅動因素似乎是暫時的,考慮到新冠大流行早期的低物價水平,可主要歸因於基數效應,5月可能是CPI的峰值。這與美聯儲主席鮑威爾反複斷言通脹上升將是暫時的一致。

拜登政府的一位官員表示,美國消費者物價指數可能在今年夏季見頂,然後在秋季開始回落。這位官員表示,拜登政府仍然相信,目前的消費物價飆升將是暫時的,專業預測人士、投資者、消費者和企業也認同這一看法。

FHN Financial首席分析師Chris Low稱:“4月和5月對通脹貢獻最大的經濟領域正在經曆可理解的短期調整,或隻是通脹重回‘正常’水平,未受疫情影響領域的CPI漲幅正在放緩。”

墨爾本經紀商Pepperstone的研究主管Chris Weston說:“我們看到的是一個相信美聯儲的市場。”投資者對美國經濟強勁複蘇促使其提前加息的擔憂有所緩和。
黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

加拿大帝國商業銀行資本市場部北美外匯策略主管Bipan Rai表示:“目前,市場看起來真的想做空美元。對我們來說,這表明追逐這一走勢存在風險。這是個很擁擠的頭寸。市場中已經有相當多的美元淨空頭頭寸,所以感覺我們需要整理一下這些頭寸。”不過Rai也表示:“存在一定的美元上漲風險”。他指出,投資者仍在等待美聯儲下周的會議。

滿地可銀行資本市場部外匯策略全球主管Greg Anderson表示,交易員仍在為下周聯邦公開市場委員會(FOMC)開會前後出現波動做準備,“如果你一開始就做空美元,出於風險管理的目的,你可能會減少空頭倉位,因美元在FOMC會議期間波動性往往很大。”

三季度可能宣布縮減購債?



調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。也有不少美聯儲觀察者表示,聯儲將等到今年稍晚才會宣布進行削減,隨著美國疫情結束在望,目前市場主要擔心通脹上升。

矽穀銀行資深外匯交易員Minh Trang表示:“美元的總體趨勢是有些疲軟,這不僅僅是因為美國經濟的強勁增長,很多經濟體都在複蘇。當你對全球整體增長持樂觀態度時,通常會產生一種冒險心態,會偏好其他貨幣,而不是美元。”

據彭博新聞報導,美國財政部長耶倫表示,總統拜登的4萬億美元支出計劃對美國來說是好事,即使它推動通貨膨脹率上升並導致利率上升,我們希望回到正常的利率環境。

耶倫在接受該媒體采訪時說:“如果我們最終出現一個略高的利率環境,這對社會和美聯儲來說實際上是一個利好。十年來,我們一直在與過低的通貨膨脹和過低的利率作鬥爭。”
黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示:“金價在1900美元處出現多空的拉鋸戰。”他補充稱,公債收益率下滑是近期對金價的“最佳”推動因素,而美元走強和股市上漲則是不利因素。但Streible表示,長期來看,美聯儲的政策更可能取決於美國就業市場的狀況及其複蘇。

美國5月非農就業崗位增加55.9萬個,雇主5月增加招聘,並提高了工資以競相吸引員工入職。但由於兒童看護問題、慷慨的失業救濟和對新冠疫情的擔憂揮之不去,數百萬美國失業人員仍待在家裏。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示,在美國公布5月非農就業數據和消費者物價指數(CPI)後金價未能突破每盎司1900美元,表明通脹對衝資金流正在放緩,且實物資金流也在減弱。

Ghali稱:“因此,黃金的回調應該會繼續。”他補充表示,雖然近期可能回調至每盎司1850美元,但中期而言,黃金應該會在較長一段時間內受到央行鴿派政策的支撐。

拜登為支出方案另辟蹊徑


美國總統拜登周二中斷了與一位關鍵參議院共和黨人有關基礎設施議案的磋商,轉而與一個兩黨團體進行接觸。此前,拜登與參議員Shelley Capito的一對一磋商據稱“陷入了僵局”。

在Capito提出3300億美元基礎設施新支出方案後,拜登改變了路線。這個規模遠遠低於拜登已經做出讓步的1.7萬億美元。Capito是一個代表參議院共和黨人進行磋商的六人小組的牽頭人。

白宮已提出將其一攬子提議的規模縮減至1.7萬億美元,其中包括氣候變化、家庭醫療保健和教育舉措。該方案還包括增加對傳統基礎設施項目的支出,如道路和橋梁。但共和黨人一直在談論一個規模更小的、不到1萬億美元的方案,其中大部分資金來自已經製定成為法律的計劃。

參議院民主黨領袖舒默(Chuck Schumer)正在探討某種兩黨法案的可能性,該法案最終與民主黨法案搭配,以盡可能更多地實現政府2萬億美元的投資目標。

一些民主黨自由派成員已經開始擔心,談判若是拖得太久,結果可能會產生一個比國家需要的更小的方案。他們很擔心在明年的國會選舉中,這將使他們失去在參眾兩院的微弱多數優勢,因此,拜登的議程取得進展眼下非常緊迫。

鑒於白宮支出方案不斷遭遇阻力,在市場對未來三個月通脹率預測值已抬高的情況下,美國通脹率可能會低於預期,投資者似乎有理由避開炒得過熱的通脹議題,勿過度看漲黃金。

世界黃金協會:5月全球黃金ETF持倉回升


世界黃金協會(WGC)最新發布數據顯示,5月份全球黃金ETF(交易所買賣基金)總持倉按月回升,扭轉了此前連三個月淨流出的趨勢,因投資需求隨著金價走強增加,且市場通脹擔憂重現,美元走弱和實際利率下降等也有影響。

5月全球黃金ETF總持倉按月增61.3噸(約合34億美元,資產管理規模增加1.7%);資產管理規模(AUM)為3628噸(2220億美元),較去年8月的曆史價值高點低9%,比去年10月的噸位高點則低7%。

世界黃金協會表示,在連續兩個月的下跌之後,5月黃金日均交易量實現了實質性回升,升至1760億美元,略高於2021年1650億美元的平均水平,低於去年1830億美元的平均水平,與2019年1460億美元的平均值更為一致。

該會評論稱,其短期金價表現歸因模型表明,除了兩個基本變量以外,其他用到的所有變量都對金價表現起到正向作用,這情況為自2011年6月以來首次出現。其他導致近期黃金強勢的因素還包括:更高的通脹預期、美元走弱、積極的黃金市場情緒和金價勢頭。額外支持因素包括:金價追上其他大宗商品的“再通脹”預期交易力度及央行需求的增加。

外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意

歐洲央行上調經濟成長和通脹預期,但承諾在夏季保持刺激措施不變。似乎沒有給市場帶來什麼新的方向。受美元反彈壓製,歐元兌美元周線兩連陰,收跌0.47%至1.2108,盤中刷新5月14日以來低位至1.2092。

英鎊兌美元兩連陰,收跌0.34%至1.4109,盤中創5月14日以來新低至1.4071。新冠肺炎病例增加加大了英鎊的壓力,因為這可能會推遲全面重啟英國經濟的進一步措施。英鎊還受到歐盟貿易負面因素的影響。
外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意

歐洲央行擔心借貸成本過快上升


歐洲央行周四(6月10日)維持指標利率在負0.5%不變,上調經濟成長和通脹預期,但承諾在夏季保持刺激措施不變,因擔心現在退出將加速令人擔憂的借貸成本上升,並扼殺經濟複蘇。該央行表示將以“大幅高於”今年頭幾個月的步伐購買債券。
外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意
歐洲央行行長拉加德在新聞發布會上表示:“我們認為,按兵不動實際上是正確的反應。”她強調,央行甚至沒有討論縮減、退出或逐步從1.85萬億歐元大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)向資產購買計劃過度的問題。

歐洲央行本季度在PEPP下每月購買約800億歐元債券,高於第一季的約620億歐元。周四的決定仍然為政策製定者提供了一些調整債券購買步伐的餘地,特別是在流動性趨於下降的夏季。

摩根士丹利表示:“我們預計,在9月份對融資條件和通脹前景進行下一次聯合評估時,情況會有所不同,屆時疫苗接種將接近70%的目標,複蘇基金將開始運作。到那時,我們預計購買量會減少。”

在維持其長期指引的同時,歐洲央行還表示,PEPP將持續到2022年3月,並保留根據需要購買低於其購買配額或增加購買配額的權利,以“保持有利的融資條件”。

隨著各國新冠疫情封鎖解除,經濟重新開放,接種疫苗的步伐加快,歐洲央行上調了大部分經濟增長和通脹預期,並宣布前景風險基本平衡,放棄了長期以來對風險偏向下行的指引。

但疲弱的潛在趨勢仍不容忽視,核心通脹處於低位,未來幾年整體通脹預計將下降,將低於歐洲央行的目標至少到2023年。歐洲在經濟複蘇和疫苗接種方面都遠遠落後於美國,因此任何在美聯儲之前撤走支持措施的苗頭,都將被視為一個危險的信號。

英鎊存在兩方面利空


英鎊兌美元兩連陰,收跌0.34%至1.4109,盤中創5月14日以來新低至1.4071。新冠肺炎病例增加加大了英鎊的壓力,因為這可能會推遲全面重啟英國經濟的進一步措施。
外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意
英國衛生大臣漢考克上周日表示,現在說政府是否會堅持6月21日取消英格蘭防疫封鎖限製的計劃還為時過早。英國衛報報導稱,財政大臣蘇納克(Rishi Sunak)願意接受將解封時間最多推遲四周。

英鎊今年一直是G10貨幣中表現最好的貨幣之一,因為英國迅速接種疫苗令人預期經濟快速重新開放。然而,這些預期在最近幾周有所減弱,因為首次在印度發現的新冠病毒delta變體感染病例不斷增加,導致一些科學家呼籲推遲重新開放的日期。

如果約翰遜決定按照計劃於6月21日完全取消英國的封鎖限製,英鎊可能會升值;如果他決定延長限製,英鎊則會走貶——時間拖得越長,對英鎊就越不利。

荷蘭國際集團(ING)策略師在一份報告中說:“本周英國其實沒有任何影響市場的數據發布,在政府6月14日宣布6月21日是否進一步放寬新冠疫情限製之前,相關預期可能仍是主要關注題材。盡管如此,我們還是懷疑,如果推遲全面重啟,是否能夠對英鎊產生實質性的壓力。”

ING還在周一的一份報告中稱,觀察到周度英鎊倉位的變化並沒有伴隨現匯市場的大幅波動,表明這些變化可能更多是與報告的技術方法有關,而不反映市場對該貨幣情緒的實際變化。

英國和歐盟未能就英國脫歐後北愛爾蘭貿易問題的解決方案達成一致。歐盟指責倫敦違反協議,沒有對從英國運往其北愛爾蘭地區的一些商品實施檢查,並對英國政府單方面延長檢查寬限期開始采取法律行動。

這可能導致雙方到秋季時對簿公堂,或最終征收關稅和實施配額。英國首相約翰遜隨後表示,他對與歐盟就解決北愛爾蘭貿易所進行的談判持樂觀態度。

CIBC Capital Markets的G10外匯策略主管Jeremy Stretch表示:“英鎊受到歐盟貿易負面因素和重新開放時間表的不確定性的雙重影響。”

荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley在客戶報告中寫道,盡管到目前為止,匯市在很大程度上忽略了英國在脫歐之後與歐盟之間的貿易緊張關係……但英國脫歐後不僅在協議方面,而且在其他貿易談判方面都面臨困難”。Foley說,鑒於對歐元區經濟前景的樂觀態度以及英國可能面臨的不利因素,英鎊在未來幾周或難以突破走高。

日本央行或考慮延長抗疫紓困計劃


美元兌日元小幅收高0.13%至109.661。市場預計,與其他央行相比,日本央行將在更長時間內維持超寬鬆政策,以實現其一直未能實現的2%通脹目標。與通脹上升的美國和歐洲不同,日本的消費者物價近幾個月來下滑,因該國疫苗接種速度緩慢,且疫情反撲讓支出和經濟增長降溫。
外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意
日本央行副行長雨宮正佳表示,如果有必要,日本央行將毫不猶豫地進一步放寬貨幣政策。他還警告稱,日本剛剛萌芽的經濟複蘇仍容易受到新冠大流行的傷害。  

日本央行去年加大了資產購買力度,並實施了一項貸款計劃,旨在幫助現金緊張的小公司獲得資金渠道,以緩解新冠危機帶來的打擊。目前日本央行處於兩難境地,一方面需要保持低利率以支撐經濟,另一方面要緩解長期實施寬鬆政策的副作用,比如債券市場流動性減少。

摩根士丹利MUFG證券公司策略師Koichi Sugisaki稱:“市場認為日本央行既無法收緊貨幣政策,也無法放鬆政策。”有消息稱,日本央行考慮延長疫情紓困計劃,預計最早在下周的利率審議中作出決定。

商品貨幣普遍收跌


受美元反彈壓製,商品普遍收跌。美元兌加元收高0.66%至1.2157,盤中創5月14日以來新高至1.2177;紐元兌美元下跌1.19%至0.7124,盤中創5月4日以來新低至0.7113;澳元兌美元0.47%至0.7702。
外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意
加拿大央行周三(6月10日)一如預期維持指標利率在紀錄低位0.25%不變,稱隨著疫苗接種加快,經濟將“強勁反彈”。該央行重申了其指引,即將維持利率不變至少到2022年下半年,並指出經濟中仍存在相當多的閑置。

澳洲主要出口商品——鐵礦石價格大幅波動;新西蘭第一大出口商品——牛奶的價格有望創下紀錄高位。同時,外界預期新西蘭聯儲可能比預期提早升息,澳洲聯儲則暗示7月調整政策。
外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意
標普全球評級公司將澳洲頗為看重的“AAA”主權評級的展望從“負面”上調至“穩定”,理由是該國經濟從新冠疫情導致的衰退中“迅速恢複”。

澳洲國民銀行外匯策略師預計,澳元未來六至12個月內將維持在0.80至0.85的區間,“除非能證明對2020年下半年經濟全面重新開放的信心是錯誤的。”
外匯周評:英鎊受兩大利空壓製;歐元兩連陰,歐銀新政鮮有新意
澳洲聯儲助理主席肯特(Christopher Kent)周三(6月9日)表示,央行認為增長前景良好,薪資和物價最終也會上漲,不過通脹率最早要到2024年才有可能持續處於其目標區間內。

人們預計,澳洲聯儲將在7月政策會議上采取走向縮減QE的第一步行動,盡管是很小的一步。不過澳洲聯儲繼續強調通脹在2024年之前不太可能達到其目標,這使得加息成為遙不可及的前景。

澳新銀行澳洲經濟主管David Plank已上調了對今明兩年澳洲經濟的預測,但仍認為距離加息有兩年時間。Plank說:“澳洲聯儲曾表示,希望在首次加息之前對通脹率維持在2%以上有信心,因此我們預計首次加息要到2023年下半年才會發生。”

6月14日外匯交易提醒:美元和美債收益率上升,歐元創4月底來最大周跌幅

周五(6月11日)美元指數尾盤升0.49%報90.51,周線創5月初以來最大漲幅,企業在月中的倉位調整以及一係列大期權到期也提振了該指數的表現。在密歇根大學消費者信心指數超過預期之後,10年期國債收益率周五上漲3個基點至1.46%,不過本周仍下跌了近9個基點。
6月14日外匯交易提醒:美元和美債收益率上升,歐元創4月底來最大周跌幅
匯市本周走勢遲滯,市場等待美國周四公布消費者通脹數據。報告顯示,5月美國消費者物價指數(CPI)同比急升5%。不過,即便數據高於預期,市場反應不大。投資者似乎支持美聯儲的看法,即高通脹將是暫時的。
    
機構調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。

滿地可銀行資本市場部外匯策略全球主管Greg Anderson表示,交易員仍在為下周聯邦公開市場委員會(FOMC)開會前後出現波動做準備。如果你一開始就做空美元,出於風險管理的目的,你可能會減少空頭倉位,因美元在FOMC會議期間波動性往往很大。

Malayan Banking Berhad駐新加坡高級外匯分析師Fiona Lim稱,市場參與者似乎相信,在通脹壓力和增長複蘇更加持續之前,主要央行將繼續保持寬鬆的貨幣政策立場一段時間。

歐元兌美元盤中一度下跌0.6%至1.2093,為5月14日以來最低水平;該匯率似乎將收於20天布林線下方,為3月份以來首次;在大型期權周五到期之後,歐元隱含波動率上升;多頭在下周美聯儲會議前平倉拖累了歐元表現。荷蘭央行行長暨歐洲央行管理委員會委員克諾特周五表示,歐洲需要新的預算規則,以便政府支出能夠在未來幾年維持很大的作用,同時貨幣政策仍然受到限製。此前一天,歐洲央行會議傳遞出鴿派信息。

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta指出,歐洲央行決策者在暗示,通脹率遠低於給利率帶來上行壓力所需的水平。

英鎊兌美元跌0.49%報1.4107,英國國家統計局周五公布,雖然製造業和建築業出人意料下降,但該國4月份國內生產總值環比增長2.3%,使得GDP較疫情爆發前的去年2月份僅僅低3.7%,交易員擔憂Delta變種病毒迅速蔓延,可能導致大部分地區無法像之前希望的那樣在6月21日全面重啟。

投資者出脫澳元等風險較高貨幣,澳元兌美元跌0.59%,報0.7708,盤中觸及本周以來最低;紐元兌美元跌1.01%,報0.7129,盤中觸及5月4日以來最低。美元兌加元一度上漲0.7%至1.2167,為5月14日以來最高水平;日波動區間縮小預示下周可能發生突破。

機構觀點匯總


道明證券:下周美聯儲決議前宜高拋歐元兌美元


道明證券預計,市場注意力將迅速轉向下周的美聯儲6月利率決議,在此之前傾向於逢高拋售歐元兌美元,短期內有適度的下行風險,預計美聯儲6月決議不會給匯價帶來過大賣壓,歐洲央行緊急抗疫購債計劃(PEPP)的結束可能開始進入一些成員的視野,但這仍然是一個未來的問題,歐元區經濟複蘇還需再持續幾個月;與此同時,其它國家的央行不一定會坐視不管,預計歐元兌美元近期將保持區間整理之勢。

除非出現新的催化劑,否則歐元兌美元將難以在本輪周期中突破新高,將不得不期待美元出現這種情況,因為夏季歐洲事件風險日曆將趨於平靜;歐元兌美元可能開始感受到實際收益率差異的拉低作用,這在很大程度上取決於美聯儲6月決議,屆時市場有空間以不那麼溫和的觀點來計價;技術面來看,歐元兌美元也存在溫和下行風險,初始支撐位位於1.2145附近,此後依次為1.2105和1.2040。

摩根大通:預計美聯儲將於2023年底加息


摩根大通經濟學家Michael Feroli表示,美聯儲的加息可能會比預期更早。由於疫情的風險降低和通脹預期上升,“我們還把加息預期提前到2023年底。”Feroli還預計下周會出現一些關於縮減資產購買的“敷衍”討論。他表示,“如果他們真的談論了縮減購債規模,那麼最好的猜測是,我們將從新聞發布會開始時美聯儲主席鮑威爾的講話中了解到這一討論。我們還預計鮑威爾會很快補充,指出經濟距離實現實質性進展的目標還有一些距離。 

德國商業銀行:英鎊久盤不漲多頭情緒沮喪,謹防後市出現超預期大跌


德國商業銀行分析師指出,英鎊兌美元過去一個多月來在試圖上破1.4250關鍵阻力時屢戰屢敗,多頭因而積累了相當的沮喪情緒,這意味著後市一旦出現風吹草動的狀況,多頭資金可能會超預期地踩踏出逃,令匯價錄得短線大幅回落。

該行指出,雖然隔夜的反彈走勢顯示英鎊匯價在1.4075-80區間仍有強支撐,然而,市場仍在觀望更多消息面事件的演進,假如下周美聯儲意外釋放超過預期的政策緊縮信號,或者之後英國重啟公眾活動的計劃因疫情再度惡化消息而被打亂,那麼推動英鎊加速下行的觸發事件就將出現,在失守1.4080下方的支撐位後,1.40整數關口會受到考驗,而之後,匯價可能會進一步因為多頭擠兌離場因素,下探至1.3915水平。

BMO:美元兌加元明年料續跌至1.1750下方


美元兌加元開年至今已經累計下跌超過5%,令加元成為G10發達經濟體貨幣走表現最強勁者之一,因開年以來大宗商品尤其是石油的價格持續高漲,令與之關聯的加元匯價同步走高,與此同時,加拿大央行在主流發達經濟體中率先啟動寬鬆縮減周期,也客觀上升高了美加兩國之間的債市利率差,令加元匯價得到額外提振。

雖然,過去一個月來美元兌加元在1.20關口覓得了強支撐,匯價因而暫緩進一步下行,陷入底部震蕩走勢,但加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的分析師指出,當前美元兌加元匯價還遠未達到真正目標底部,因為大宗商品牛市並未發生根本性扭轉,尤其原油產能與需求的矛盾在三季度乃至年底還會進一步突出,並且,隨著全球經濟的好轉,美元避險買需會進一步下降,而美聯儲仍不願過早采取緊縮行動也會令美加之間的市場利率差繼續擴散大。因而,預計到2022年下半年,美元兌加元料交投於1.16-1.1750區間。

6月12日財經早餐:美元大幅攀升,黃金跌逾20美元,油價連漲三周

周五(6月11日)美元兌G-10貨幣全線攀升,與此同時10年期美債收益率攀升,令一年來的最大單周跌幅收窄。金價下跌,回吐美國通脹報告發布後的漲幅,因美債收益率從近三個月低點反彈且美元走強。油價創下多年新高,並連續第三周上漲,因隨著新冠疫苗接種率上升,促使當局逐步取消大流行限製,全球需求前景改善。
6月12日財經早餐:美元大幅攀升,黃金跌逾20美元,油價連漲三周
商品收盤方面,COMEX 8月黃金期貨收跌0.9%,報1879.60美元/盎司。WTI 7月原油期貨收漲0.62美元,漲幅0.88%,報70.91美元/桶;布倫特8月原油期貨收漲0.17美元,漲幅0.23%,報72.69美元/桶。

美股收盤情況:標普500指數上漲0.2%,報4247.44點;道瓊斯工業平均指數基本持平,報34479.6點;納斯達克綜合指數上漲0.4%,報14069.42點;納斯達克100指數上漲0.3%,報13998.3點;羅素2000指數上漲1.1%,報2335.808點。

全球主要市場行情一覽


6月12日財經早餐:美元大幅攀升,黃金跌逾20美元,油價連漲三周
美國股市周五收漲,標普500指數連續第二天創紀錄高位並三周連漲,因投資者越發認為通脹躥升的情況不會持續太久,美聯儲將維持寬鬆政策。標普500指數收漲0.2%,周漲幅為0.4%,11個主要行業類別中有六個錄得周漲幅,地產和醫藥板塊領漲。科技股權重較高的納斯達克100指數本周五天連漲,並錄得連續第四個周漲幅。

金融、原材料和工業等周期性板塊本周表現落後大盤。5月美國非農就業報告顯示經濟可能還需要更多時間才能完全複蘇,但前美林交易員Tom Essaye認為,周期性板塊的落後表現可能是暫時的,盡管通脹可能正在觸頂,但也可能在高於過去20年的水平上企穩,加之經濟正在複蘇,這將有助於經濟增長和企穩,盡管中長期通脹水平可能更高。我們繼續認為周期性板塊和價值板塊將受益於這一趨勢。

另外投資者也在評估圍繞拜登基建提案的兩黨談判情況。共和黨參議員Mitt Romney與二號民主黨參議員Dick Durbin稱,可能通過提高汽油稅來給該法案尋找資金來源,這或許會讓近幾個月來擔心公司稅上調前景的市場鬆一口氣,但這份提案距離立法還很遙遠。

現在,投資者正等待美聯儲下周政策會議,尋找有關資產購買計劃和利率政策的下一步行動線索。US Bank Wealth Management高級投資策略師Rob Haworth表示,我們的基本觀點仍然是經濟增長和通脹狀況利好風險資產。有趣的是我們看到利率小幅下跌並保持低位。這似乎意味著市場相信美聯儲將在更長時間內保持較低利率水平。

貴金屬與原油


金價下跌,回吐美國通脹報告發布後的漲幅,現貨黃金跌逾1%,尾盤收於1877美元附近,因美債收益率從近三個月低點反彈且美元走強。道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示,在美國公布非農就業數據和消費者物價指數(CPI)後金價未能突破每盎司1900美元,表明通脹對衝資金流正在放緩,且實物資金流也在減弱。因此,黃金的回調應該會繼續,雖然近期可能回調至每盎司1850美元,但中期而言,黃金應該會在較長一段時間內受到央行鴿派政策的支撐。
6月12日財經早餐:美元大幅攀升,黃金跌逾20美元,油價連漲三周
得益於需求改善,原油價格連續第三周上漲,國際能源署(IEA)警告稱,明年市場將需要額外供應。本周紐約原油期貨上漲1.9%,創出2018年10月以來的最高收盤價。國際能源署稱,OPEC及其盟友將需要提高產量以保持市場供應充足,不過該機構預測需求要到2022年末才能恢複到疫情爆發前的水平。
6月12日財經早餐:美元大幅攀升,黃金跌逾20美元,油價連漲三周
美國和歐洲很多地區的公路交通已基本恢複到大流行病前的水平。西德克薩斯中質油最近交割月合約相對於之後一個月份合約的溢價收於2月份以來最高水平,凸顯出市場的強勢以及供應收緊。

外匯


美元攀升且周線創5月初來最大漲幅,歐元和英鎊兌美元周五下跌,投資者押注歐洲和英國的利率將在更長時間內保持較低水平,同時將目光投向下周的美聯儲政策會議。
6月12日財經早餐:美元大幅攀升,黃金跌逾20美元,油價連漲三周
美元指數尾盤升0.49%報90.51,周線創5月初以來最大漲幅,企業在月中的倉位調整以及一係列大期權到期也提振了該指數的表現。歐元兌美元跌0.51報1.2108,本周勢將錄得4月底以來最大單周跌幅。
    
荷蘭央行行長暨歐洲央行管理委員會委員克諾特周五表示,歐洲需要新的預算規則,以便政府支出能夠在未來幾年維持很大的作用,同時貨幣政策仍然受到限製。此前一天,歐洲央行會議傳遞出鴿派信息。

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示,歐洲央行決策者在暗示,通脹率遠低於給利率帶來上行壓力所需的水平。

英鎊兌美元跌0.49%報1.4107,英國經濟增長數據不及預期,且交易員擔憂Delta變種病毒迅速蔓延,可能導致大部分地區無法像之前希望的那樣在6月21日全面重啟。

匯市本周走勢遲滯,市場等待美國周四公布消費者通脹數據。報告顯示,5月美國消費者物價指數(CPI)同比急升5%。不過,即便數據高於預期,市場反應不大。投資者似乎支持美聯儲的看法,即高通脹將是暫時的。
    
機構調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。

滿地可銀行資本市場部外匯策略全球主管Greg Anderson表示,交易員仍在為下周聯邦公開市場委員會(FOMC)開會前後出現波動做準備。如果你一開始就做空美元,出於風險管理的目的,你可能會減少空頭倉位,因美元在FOMC會議期間波動性往往很大。

投資者出脫澳元等風險較高貨幣,澳元兌美元跌0.59%,報0.7708,盤中觸及本周以來最低;紐元兌美元跌1.01%,報0.7129,盤中觸及5月4日以來最低。美元兌加元一度上漲0.7%至1.2167,為5月14日以來最高水平;日波動區間縮小預示下周可能發生突破。

國際要聞


美國監管機構周五表示,華爾街銀行必須加快努力以停止使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。這是當局就放棄這個醜聞纏身基準利率所發出的最嚴厲警告之一。美國財政部、美聯儲和其他監管機構正試圖督促花旗、摩根大通和高盛等銀行迅速采取行動。上述監管機構在周五舉行的金融穩定監督委員會會議上發布了他們的最新警告。美聯儲理事、負責金融監管的副主席誇爾斯(Randal Quarles)表示:“否認者和落伍者還存著奇幻思維……LIBOR完了”,企業界沒理由推遲將利率基準從LIBOR過渡到有擔保隔夜融資利率(SOFR)。

周五(6月11日)美聯儲隔夜逆回購協議工具的使用量連續第五天創曆史新高。49家參與機構使用規模5478億美元,超過周四創下的5349億美元的前一個紀錄高點。該工具提供0%的隔夜利率,有助於暫時降低銀行係統中的準備金餘額。



美國至6月11日當周,石油鑽井總數增加6口至365口,這是一個月以來最大的單周增幅;天然氣鑽井減少1口至96口

市場不但開始接受通脹上升隻是暫時性的這個觀點,而且對通脹峰值的預期也有所下降。從這個角度看,國債收益率下降也就不足為奇了。盈虧平衡通脹逐漸下降,而且2年期和5年期指標之間的差距擴大,意味著美聯儲沒有開始探討減碼刺激政策的迫切需要。甚至也不能明顯看出市場預計通脹會高於美聯儲的目標。盈虧平衡通脹並非是一種精準的工具,它依賴於流動性不同的兩個市場。它包括通脹預期,但也包括通脹風險溢價。鑒於目前通脹的未來路徑比通常更不確定,人們理應預計盈虧平衡通脹率的通脹風險溢價會異常高。 

標普在報告中表示,隨著經濟前景改善,歐洲央行可能在9月份做出放慢資產購買步伐的決定。標普高級經濟學家Marion Amiot表示,歐元區政府債券市場“對全球融資環境的變化反應強烈”,這使得歐洲央行維持低長期利率的任務複雜化。標普此前曾表示,歐洲央行的主權債券持有量越來越接近於歐盟條約中設定的隱含限製,這意味著“相比以往,歐洲央行可能更難保護歐元區免受全球融資環境進一步收緊的影響”。 

國內要聞


據Wind資訊數據統計,截至6月11日,今年以來,在接近半年的時間裏,A股市場新增上市公司213家,首發上市融資規模超1881.59億元,分別較去年同期增長104.81%和47.76%。市場人士認為,今年以來,IPO保持了常態化發行,在監管層嚴把“入口關”的背景下,IPO企業呈現“量多質優”。(證券日報)

今年以來截至6月10日,北向資金淨流入A股規模超過2100億元,達到2179.16億元,不僅超過了2020年全年水平,更是刷新了滬港通、深港通開通以來的同期紀錄。根據東方財富Choice數據統計發現,5月份以來截至6月10日,共有56隻個股現身前十大成交活躍股榜單,33隻活躍股期間處於淨買入狀態,北向資金投資風品飲料、電子、醫藥生物、銀行、電氣設備等五行業。
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