EIA原油庫存降幅超預期,美油短線持穩,市場靜待OPEC+會議

周三(6月30日)紐約時段盤中,北京時間22:30,美國EIA公布的數據顯示,截至6月25日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存降幅超預期,但不及前值,精煉油庫存意外下降,而汽油庫存意外增加。EIA數據公布後美國原油價格短線維持在0.5美元空間震蕩。

EIA原油庫存降幅超預期,美油短線持穩,市場靜待OPEC+會議

EIA原油庫存降幅超預期



具體數據顯示,美國截至6月25日當周EIA原油庫存變動實際公布減少671.80萬桶,預期減少385萬桶,前值減少761.4萬桶。

此外,美國截至6月25日當周EIA汽油庫存實際公布增加152.20萬桶,預期減少90萬桶,前值減少293萬桶;美國截至6月25日當周EIA精煉油庫存實際公布減少86.90萬桶,預期增加100萬桶,前值增加175.4萬桶。

EIA報告顯示,美國上周原油出口增加6.6萬桶/日至371.7萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1998.4萬桶/日,較去年同期增加13.3%。上周美國國內原油產量減少0萬桶至1110萬桶/日。

EIA報告顯示,除卻戰略儲備的商業原油上周進口640.6萬桶/日,較前一周減少53.7萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少671.8萬桶至4.523億桶,減少1.5%。 

EIA報告顯示,美國墨西哥灣原油庫存上周跌至2020年3月以來的最低水平。美國庫欣原油庫存在上周跌至2020年3月以來的最低水平。美國中西部石油庫存降至2020年2月以來的最低水平。美國至6月25日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存為2020年3月6日當周以來最低。美國中西部煉油廠利用率在上周升至2019年9月以來的最高水平。上周美國原油製品供應量升至2020年3月以來的最高水平。

金融博客零對衝評EIA報告:分析師正確預測了原油庫存連續第六周下滑,盡管幅度小於美國石油協會(API)公布的數據,而汽油庫存意外錄得增長。數據公布後,WTI原油期貨波動不大。隨著原油價格繼續上漲,美國原油生產仍保持著驚人的自製。

EIA原油庫存降幅超預期,美油短線持穩,市場靜待OPEC+會議
美國原油價格5分鍾圖顯示

OPEC+推遲聯合部長級監督委員會會議,期待更多時間化解分歧



據與會代表透露,OPEC+將聯合部長級監督委員會會議的時間推遲一天,以便各國有更多時間化解分歧。

隨著全球需求從疫情衝擊中反彈,以沙特阿拉伯和俄羅斯為首的OPEC+正在考慮是否繼續恢複更多的原油供應。俄羅斯考慮提議增產,但利雅得暗示更希望循序漸進。

OPEC+原定周三舉行聯合部長級監督委員會會議。現在將改到周四,即與部長級會議同一天。代表們表示,這是為了留出更多時間進行討論。根據官方信函,俄羅斯副總理Alexander Novak以“總統承諾”為由提出了推遲會議的要求。

隨著國際油價飆升至每桶逾75美元的兩年高位,分析師普遍預計OPEC+將部分重啟去年關停的龐大產能,平均預期將日增產55萬桶,大約占閑置產能的10%。

但領導人之間存在意見分歧。知情人士稱,與許多中東盟友相比,俄羅斯與高油價相關的預算壓力較小,所以該國希望OPEC+允許提高產量。而利雅得方面的立場與莫斯科不一致。

近幾個月來,沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王一直敦促OPEC+在恢複產出方面采取謹慎態度。

本周OPEC+即將召開會議討論增產決議,與此同時WTI 8月合約價格已經站穩74美元。根據調查數據,OPEC+可能在8月份將日產量提高約55萬桶,然而這僅僅是OPEC+自身預計的當月全球供應缺口的四分之一。

隨著國際油價保持一個月來持續單周累漲之勢,投資者已經將目光聚焦在即將在7月1日周四舉行的OPEC+會議上了。

對於市場而言,面對即將舉行的OPEC+會議,OPEC+提高產量的確定性正不斷提高。

最新報道稱,本周二和周三OPEC+的各委員會將在部長級會議之前分析市場數據。根據彭博調查數據,OPEC+可能在8月份將日產量提高約55萬桶,然而這僅僅是OPEC+自身預計的當月全球供應缺口的四分之一。

此外,作為OPEC+重要成員之一的俄羅斯也預計提議增產。上周媒體報道稱,俄羅斯考慮在7月會議上提議OPEC+增產,因為預計將在中期看到全球石油供應短缺。

事實上,隨著全球主要經濟體不斷複蘇,全球石油需求大幅增長,國際油價也強勁反彈。

從需求角度看,IEA在6月的月報中已經明確指出,全球原油需求將在明年達到疫情前水平;隨著發達經濟體控製住疫情,2022年下半年全球消費量將再次超過每天1億桶。具體來看,IEA預計,全球原油需求2021年增長540萬桶/日,2022年將增長310萬桶/日。

OPEC+會議為原油牛市添變數



多數機構預計,油價突破80美元/桶在即,甚至不乏投行喊出100美元/桶的目標價。不過,本周的歐佩克以及俄羅斯等非歐佩克產油國OPEC+會議可能對市場產生擾動。

OPEC+增產預期受關注。OPEC+本周四將召開OPEC-JMMC(聯合部長級監督委員會)會議。此前有消息稱,OPEC+正醞釀8月增加50萬桶日產量。

City Index資深分析師Fiona Cinccotta表示,OPEC+上一輪行動是5月和6月增產35萬桶/日,7月增產44.1萬桶/日。但也不要忘了,沙特以大幅減產100萬桶/日作為應對,而俄羅斯也繼續減產。此次交易者將觀察沙特會恢複多少的產油量。OPEC+的增產結果為油價帶來很大的不確定性,市場普遍采取觀望態度。

不乏觀點認為,8月、9月是OPEC+最佳的增產時機。

策略師表示,原因有幾方面——美國解除伊朗製裁應該在伊朗新總統就職之後(8月中旬),OPEC+可以增加產量以防伊朗侵占其市場份額;8月、9月仍是出行高峰期,同時隨著疫情封鎖措施解除,需求將保持強勁;美國頁岩油產量近期雖有上漲趨勢,但是三季度增長幅度有限;沙特能源部長近期講話暗示,OPEC會配合控製油價遏製全球通脹勢頭,預計OPEC+會通過8月增產50萬桶/日的提議,到年底每個月增產不超過30萬桶/日。

基於這個假設,分析認為,下半年原油市場去庫存的預期可能會被打破,油價不排除會出現回調。如果原油出口從9月開始恢複,每月恢複30萬桶/日,到12月將恢複到美國製裁伊朗之前的水平。而且伊朗有大量的浮倉庫存,出口恢複速度可能快於預期。加上OPEC+增產,以及美國頁岩油產量上漲幅度可能超出市場預期,四季度會出現供應過剩。

盡管如此,目前油價的動能仍強。機構普遍認為,隨著美國夏季出行高峰季來臨,油價衝破80美元/桶仍是大概率事件。

高盛年初就給出了全年80美元/桶的目標價。如今更多機構給出了更高的目標價——美國銀行甚至預測油價明年觸及100美元/桶。

FXTM富拓市場分析師稱,OPEC的小幅增產不足以消除當前的供給缺口,原油市場後市有望繼續看漲。目前,布倫特原油價格已飆升至2018年10月以來的最高水平。但從技術面看,其相對強勢指標已上穿70超買線,預示短線可能迎來修正。市場回調將清除部分泡沫,從而為布倫特油價進一步上行鋪平道路。

目前,比起增產預期,歐美強勁的夏季需求預期仍占主導。但OPEC+可能從8月增產的不確定性限製了油價漲幅,遠期曲線維持現貨升水結構。

分析表示,美伊核談判的不確定性陰雲仍將籠罩周四的會議。如果美伊達成和解,伊朗恢複石油出口,那麼將擾亂OPEC的供應計劃。考慮到這一因素,OPEC+將如何逐步增產還有待觀望。如果會議結果是8月OPEC+日增產幅度不到55萬桶,低於市場預期,那麼可能進一步提振布倫特油價,推動其升向80美元/桶關口。

年底全球石油供應缺口再擴大,OPEC+需增產以平衡市場



美國去年煉油產能萎縮4.5% 因疫情導致煉廠關閉。美國政府周五報告稱,去年美國煉油產能從一年前創紀錄的1,898萬桶/日下降4.5%,至1,813萬桶/日,反映出新冠疫情期間汽車燃料的需求疲軟。

根據美國能源信息署(EIA)數據,這是自2018年產能下降18,530桶/日以來首次年度下降,而且是2012年以來最大降幅。在經濟大衰退之後,2012年產能減少了414,192桶/日。

去年,由於疫情導致燃料銷售銳減,美國煉油商蒙受嚴重的財務損失並關閉了五家工廠。根據政府數據,去年美國汽油平均消費量下降了13%,汽油和柴油價格跌至四年低點。

隨著企業關閉和消費者待在家中,汽油消費量下滑了130萬桶/日,這五座被永久關閉的煉廠總產能為801,146桶/日,導致產能水平比2016年的1,830萬桶/日還要更低。

高盛大宗商品研究公司表示,由於其他地區存在供應風險,石油輸出國組織及盟國(OPEC+)需要增加石油產量,以在2022年前平衡市場。

該公司在6月29日的一份報告中表示,預計到年底,石油需求將再增加220萬桶/天,進而造成500萬桶/天的供應缺口,遠遠超過伊朗和頁岩生產商的產能。

高盛表示,盡管新的大規模感染浪潮可能減緩市場再平衡,但我們預計OPEC+仍將采取增產策略,因全球其他地區供應面臨下行風險,表明原油和上遊行業的前景比成品油和下遊行業更為強勁。

該行預計,OPEC+產油國將連續幾個月增加50萬桶/天的供應量。該組織將於7月1日召開會議,討論Delta變種新冠病毒的威脅、伊朗恢複生產的潛在可能性以及頁岩反應仍然緩慢等問題。

然而,盡管Delta變異病毒傳染力更強,歐佩克秘書長Mohammad Barkindo周二表示,2021年石油需求預計將增加到600萬桶/天,在今年下半年將增加到500萬桶/天。

與此同時,在強硬派法官Ebrahim Raisi贏得伊朗總統選舉後,恢複伊朗核協議的談判於本月暫停。據了解,如果達成協議,伊朗將持續超過6個月從其儲存設施中額外出口100萬桶/天,相當於全球供應量的1%。

瑞士央行減少匯市幹預,歐元料進一步承壓

瑞士央行周三表示,在2021年1-3月,該行僅花費2.96億瑞士法郎(3.2139億美元)進行外匯干預,與去年的干預行動相比,其規模大幅縮減。
瑞士央行減少匯市幹預,歐元料進一步承壓 

在2020年第四季,瑞士央行花費了88.7億瑞士法郎,2020年全年共計支出近1100億瑞郎購買外匯,用以削弱瑞郎。瑞郎走強不利於瑞士出口商。

萬億瑞郎的外匯儲備心理關口似乎影響了瑞士央行的政策,自3月包括黃金和國際貨幣組織(IMF)資產在內的官方儲備達到9,900億瑞郎以來,瑞士外匯儲備縮減了280億瑞郎。

盡管如此,瑞士央行理事麥席勒本周表示,該央行仍然致力於將外匯干預作為其工具之一,以阻止瑞郎的上漲。

麥席勒周一說:“我們仍然...願意在必要時對匯率進行干預,以推回對瑞郎的任何過度壓力。”
    
她並稱:“這對我們來說是一個非常重要的方式,可以繼續確保經濟複蘇能夠持續,我們的通貨膨脹繼續朝著正確的方向發展。”
    
強勢的法郎也不利於瑞士央行的物價穩定目標。瑞士央行目標是,通過降低進口價格,將物價穩定在年通脹率0-2%。
    
麥席勒本周表示,作為避風港的瑞郎目前仍“估值較高”,兌歐元的估值高於兌美元。

在歐元區危機期間,歐元一直受益於瑞士央行支撐歐元兌瑞郎的干預措施,但今年歐元持續走軟,在此同時瑞士央行則大幅縮減匯市干預,歐元恐將進一步下跌。

歐元兌瑞郎在1.0970交投,而今年年初為1.0800,歐元兌美元報1.1873,今年年初為1.2349。盡管瑞士央行干預規模銳減,瑞郎仍在走軟,歐元則持續受挫。
    
干預措施旨在削弱瑞郎及影響歐元,其影響力從政策一開始就很明顯。

歐元兌瑞郎上方初步阻力在圖中38.2%回撤位1.0979,再往上關注6月1日高位1.1002以及50%回撤位1.1012。

下方初步支撐在10日均線1.0952,進一步關注23.6%回撤位1.0937以及6月21日低位1.0915。
瑞士央行減少匯市幹預,歐元料進一步承壓
(歐元對瑞郎日線圖)

06月29日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

06月29日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
06月29日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
今日(06/30)官網出爐的 2021/06/29 “倫敦銀行間拆借利率(LIBOR)”數據如下:

隔夜LIBOR:歐元報-0.58514%,美元報0.08313%,英鎊報0.04100%,日元報-0.11800%,瑞郎報-0.79920%;

1周LIBOR:歐元報-0.57600%,美元報0.09125%,英鎊報0.04300%,日元報-0.10483%,瑞郎報-0.82900%;

1個月LIBOR:歐元報-0.58214%,美元報0.10025%,英鎊報0.05238%,日元報-0.06600%,瑞郎報-0.80500%。

06月29日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

06月28日LIBOR前值:

06月29日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

注:倫敦同業拆借利率(London Inter Bank Offered Rate,簡稱LIBOR),是大型國際銀行向其他大型國際銀行借貸是所要求的利率。它是倫敦銀行內部交易市場上的商業銀行對存於非美國銀行的美元進行交易時所涉及的利率。LIBOR常常作為商業貸款、抵押、發行債務利率的基準。同時,浮動利率長期貸款的利率也會在LIBOR的基礎上確定。LIBOR同時也是很多合同的參考利率。

美元兌加元漲勢扭轉,但油價上行或仍難救加元

在本周開始的兩天漲勢之後,周三(6月30日)美元兌加元一度達到了一周多以來的最高水平1.2424。然而,隨著油價上行,該貨幣對在美國市場開盤前失去了牽引力轉而下跌。

美元兌加元漲勢扭轉,但油價上行或仍難救加元

油價走高,但最新經濟數據限製加元上行


不斷上漲的原油價格似乎正在幫助對大宗商品敏感的加元聚集力量,對抗競爭對手。有報道稱,OPEC+預計將討論2022年4月以後延長石油產量協議,受此支持,西德克薩斯中質原油價格攀升至每桶74美元,當日上漲近1%。美元兌加元也因受到油價上漲的壓力扭轉漲勢。

另一方面,剛剛公布的美國6月ADP就業人數好於預期,支撐美元上行,刷新日內高點。同時,加拿大4月GDP月率錄得-0.3%,為2020年4月以來首次跌至負值,不過仍高於此前分析師預期的-0.8%。

加拿大統計局表示:GDP在連續11個月增長後,在4月份錄得萎縮了0.3%。經濟活動總量保持在比2020年2月新冠肺炎疫情爆發前低約1%的水平,這是12個月來首次出現下降。總體而言,20個工業部門中有12個下降。數據公布後,美元兌加元從日內低點小幅回升,但總體持穩。


道明證券:央行減碼時間表料受質疑,美元兌加元有望溫和走高


道明證券(TD Securities)的經濟學家暗示隨著新出台的疫情限製措施的實施,美元兌加元應保持相對溫和放緩的跡象。加元可能對疲弱數據變得更加敏感,這些數據令加拿大央行當前的減碼計劃受到質疑。

道明證券表示:“盡管受嚴重影響的行業出現收縮,但總體增長仍為正值。我們預計,新的初步預測將顯示5月份將出現溫和反彈。對增長前景的適度失望,也不足以讓加拿大央行在7月會議上放棄縮減購債規模。”

該行稱:“雖然這可能不會立即發生,但我們認為加元可能會對疲弱數據變得更加敏感,這將使央行當前的政策調整計劃受到質疑。盡管美元兌加元脫離了6月1日的低點1.2007,但它的空頭頭寸仍然緊張。該貨幣對一度突破100日移動均線。”

道明證券認為:"盡管我們樂於在未來幾天保持耐心,但我們認為美元兌加元一旦能夠升穿上周高點1.2487,可能帶來更多空頭回補。我們認為,這將進一步推動美元兌加元升至1.2635,這是自2020年3月疫情恐慌高點以來交易區間的23.6%斐波那契回調水平。”

美元兌加元漲勢扭轉,但油價上行或仍難救加元
(美元兌加元日線圖)

北京時間6月30日21:05,美元兌加元報1.2384/82

澳元跌創逾一周新低,技術面進一步看空

周三(6月30日)澳元兌美元創逾一周新低,鑒於技術面的疲軟,澳元後市可能進一步下跌。
澳元跌創逾一周新低,技術面進一步看空

澳元兌美元跌破周二低點0.7508後最低觸及0.7493,主要受到澳洲擴大封鎖措施的影響。

澳洲聯儲下周將做出最新貨幣政策決議,市場關注澳洲聯儲能否轉變此前的鴿派立場。

技術面來看,MACD二次下探,KDJ死叉,K線處於各周期均線下方,相比周一而言,技術面格局進一步看空。

6月21日澳元曾跌至最近六個月低點0.7476,這是0.7493以下的重要支撐位,再往下關注去年9月1日高位0.7414以及61.8%回撤位0.7377。

上行方面,4月1日低位0.7532是初步阻力,進一步200日均線0.7562是重要阻力,站上這一水平多頭有望迎來喘息之機,再往上關注38.2%回撤位0.7616。
澳元跌創逾一周新低,技術面進一步看空
澳元兌美元日線圖)

北京時間21:03,澳元兌美元報0.7501/03。

黃金月評:FED政策大變天!金價料創55個月來最大單月跌幅

6月份,因美國通脹數據飆升,美聯儲政策態度意外轉鷹,暗示他們預計到2023年底會有兩次加息,進而逆轉市場情緒,現貨黃金累計下跌逾7.8%,料創下2016年11月以來的最差月度表現;美元指數累計上漲逾2.5%。

金價月初一度重新站上1900美元關口,創下1月上旬以來新高至1916.63美元/盎司,但隨後一路下滑,並刷新4月中旬以來低位至1750.79美元/盎司。
黃金月評:FED政策大變天!金價料創55個月來最大單月跌幅

美聯儲意外轉鷹,預期加息時間提前


美聯儲在6月政策會議結束後發布的季度預測顯示,18位官員中有13人支持在2023年底前至少加息一次,而3月為7位;11位官員預計到2023年底至少加息兩次。此外,7位官員預測最早加息的時間可能在2022年,多於3月時的4位。點陣圖還表明,決策者們對其通脹預測的風險和不確定感走高。

美聯儲官員還就何時以及如何開始縮減其大規模債券購買計劃展開了辯論。 美聯儲官員已經開始釋放退出超級寬鬆貨幣政策的訊息,目前為止退出舉動相對平順,他們也暗示這次收緊的速度會較前上次危機來得快。

盡管美聯儲主席鮑威爾稱,最近物價上漲“並非反映經濟廣泛吃緊”到需要升息來應對,而是來自於“直接受到重啟”影響的經濟領域。但不少其他美聯儲官員對此並不認同。

聖路易斯聯儲主席布拉德表示,美聯儲轉向鷹派,暗示會更快收緊貨幣政策,是美國從大流行中重啟之際,對經濟增長,特別是通脹升勢快於預期的“自然”反應。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克說,由於今年經濟增長預計將躍升至7%,通脹率遠高於美聯儲2%的目標,“暫時持續的時間會比我們最初預期的要長一點……不是兩三個月,而是六到九個月。”

達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,他做出的明年通脹率料達到2.4%或2.5%的預測存在“上行風險”,這已經處於美聯儲預測區間的高端。他補充稱,美聯儲應該“盡早”開始削減資產購買計劃,以溫和地開始縮減刺激措施的進程,避免後來不得不急刹車。

美聯儲理事沃勒表示,明年加息並非不可能,“我個人希望在我們考慮加息之前先看到縮表結束。因此,如果你認為可能不得不在2022年底或2023年初加息,那麼,可能的話你大概會很希望明年年底前完成縮表。”

Wolfpack Capital首席投資官Jeff Wright表示,黃金的問題在於暫時性的通貨膨脹不是一種客觀的衡量方法,而且存在廣泛的解釋空間。美聯儲提高利率是對遏製通脹最直接的反應,但很難確定美聯儲將在何時開始這一過程——首先是逐步縮減資產購買規模,然後才是真正提高利率。
黃金月評:FED政策大變天!金價料創55個月來最大單月跌幅

美國通脹飆升,政府支出協議達成


調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。也有不少美聯儲觀察者表示,聯儲將等到今年稍晚才會宣布進行削減。

隨著美國疫情結束在望,目前市場主要擔心通脹上升。美國5月消費者物價指數(CPI)強勁攀升5%,創2008年8月來新高;核心CPI年率錄得3.8%,創1992年以來新高。

但據彭博新聞報導,美國財政部長耶倫表示,總統拜登的支出計劃對美國來說是好事,即使它推動通貨膨脹率上升並導致利率上升,我們希望回到正常的利率環境。

耶倫在接受該媒體采訪時說:“如果我們最終出現一個略高的利率環境,這對社會和美聯儲來說實際上是一個利好。十年來,我們一直在與過低的通貨膨脹和過低的利率作鬥爭。”

美國總統拜登6月24日宣布,已與兩黨議員就一項基礎設施計劃達成協議。這份最新框架包含了未來5年總額為9530億美元的支出計劃,其中5790億美元為新的支出項目。

這項被稱為“美國史上最大”的基建計劃最初版本為2.3萬億美元,因遭到共和黨持續反對後縮水至1.7萬億美元。但雙方因在增稅和資金規模方面的分歧讓談判一度陷入僵持狀態。最終,白宮官員與參議院跨黨派小組就“進一步縮水版”的基建計劃框架達成共識。

DailyFX.com高級市場分析師Christopher Vecchio表示,唯一可能改變黃金市場走勢的情況是,美國總統拜登無法推行其激進的刺激支出計劃,“……我們必須看到拜登的財政刺激計劃完蛋了,而現在情況還不是這樣。”

麥格理集團的策略師在一份報告中寫道,如果不出現通脹預期失控——美聯儲不願或無力平息,黃金將難以重返牛市。該行預計,到今年年底前,黃金價格將下滑至每盎司1600美元。

盡管通脹傳統上是金價的長期支撐因素,但Vecchio表示,交易商應預期會出現一些短期波動。不斷上升的通脹壓力開始促使美聯儲考慮通過提高利率來為經濟降溫。他表示,通脹上升正導致實際收益率上升。在實際收益率開始見頂之前,黃金市場將難以站穩腳跟。

美聯儲長期政策可能更取決於就業市場表現


美國6月非農就業報告定於周五(7月2日)公布,分析師預計6月新增70萬個非農就業崗位,高於5月份的新增55.9萬個;失業率料下降0.1個百分點至5.7%。

盡管美國雇主在5月份增加招聘,並提高了工資以競相吸引員工入職,但由於兒童看護問題、慷慨的失業救濟和對新冠疫情的擔憂揮之不去,數百萬美國失業人員仍待在家裏。

不過美國6月消費者信心跳升至2020年2月以來新高,因經濟重新開放,就業市場樂觀情緒升溫,抵消了對通脹上升的擔憂。技術上看,金價跌破每盎司1800美元的重要心理關口,以及包括100日和200日均線的等其他主要支撐水準,通常視為是利空信號。

美聯儲主席鮑威爾6月22日在美國眾議院一個小組委員會的聽證會上重申,美聯儲有意鼓勵就業市場“廣泛且包容性”複蘇,並表示不會僅僅因為擔心即將到來的通脹而過快加息。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏表示,他預計近期的高通脹數據不會持續,一旦阻礙勞動力供應的三大因素——學校和日托機構關閉、新冠病毒擔憂以及國會批準的額外失業補貼——消失,“我們應該會在秋季看到勞動力供應增加。”

卡什卡裏表示,目前美國經濟創造的就業崗位比疫情前減少了700-1000萬。他認為,充分就業至少要讓那些失業的美國人重新就業,“如果1000萬美國人中有700萬或800萬現在沒有工作,如果他們再也不回來了,那麼我就會更擔心這些高通脹數據可能會持續下去。”

紐約聯儲主席威廉姆斯稱:”一旦複蘇更加完整,經濟處於非常好的狀態,那時我們就可以退出低利率,讓利率回到更正常的水平,現在還不是時候,因為經濟距離實現充分就業還很遙遠。”

費城聯儲主席哈克表示,若將疫情爆發前的就業增長軌跡納入考量,那麼美國經濟目前的就業崗位比疫情前少了約1060萬個。

裏士滿聯儲主席巴爾金表示,美聯儲已朝著為開始縮減資產購買規模設定的通脹目標取得“進一步實質性進展”。他還指出美國就業數據可能很快跟進,當時機到來時,美聯儲應盡可能以最溫和的方式縮減刺激舉措。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,持續三、四個月的就業增長,應該會使就業複蘇取得足夠的進展,足以讓他考慮縮減債券購買,在他看來這是升息的先兆。他預計美聯儲可能將在未來幾個月決定放緩資產購買,同時他讚成在2022年開始加息,預計美聯儲將在2023年加息兩次。

Vecchio表示,他預計美聯儲將於9月開始宣布縮減購債計劃,並將在年底前實施。他補充說,他預計將需要大約8個月的時間才能完成這一計劃。

私募股權基金瞄準日本新風口,醜聞之後東芝或成盤中餐

上周,東芝管理階層涉嫌與日本政府勾結,排擠外資股東,事件引發軒然大波,東芝董事會主席永山治(Osamu Nagayama)於今日遭股東投票罷免,黯然下台。東芝在大會上提名11名董事,包括永山治,審計委員會成員小林申行也遭投票去職。新投票上任的董事會在周五稍晚討論由誰擔任董事長。

據內部人士稱,外資股東此次大舉加入投票,踴躍程度超越以往大會,顯見他們視此為日本公司治理的一大考驗。

私募股權基金瞄準日本新風口,醜聞之後東芝或成盤中餐

目前還沒有公開提出收購東芝的報價,但毫無疑問,該公司對私募股權公司來說是一個有吸引力的目標——尤其是在股東上周罷免前董事長長山Osamu Nagayama後,公司管理層處於不利地位。此前,東芝拒絕了CVC Capital Partners對其超過200億美元的估值,該收購如果成功,將成為日本最大的私募股權收購。維權投資者要求管理層現在歡迎並鼓勵潛在收購者的興趣。

與美國不同,私人股本在日本的業務並不多。據谘詢公司貝恩(Bain)的數據,在日本的並購交易中,有8%涉及私募股權投資,而在美國,這一比例為15%。與經濟規模相比,日本的並購活動遠低於美國或歐洲。

私募股權公司在日本逐漸勢起,企業改革環境成為利好


但私募股權基金正準備在日本尋找機會。數據提供商Preqin的數據顯示,截至去年9月,以日本為重點的私募股權基金管理的總資產達到350億美元,是2015年底的兩倍多。他們現在坐擁149億美元現金。此外,據Preqin說,去年有創紀錄的80家專注於日本的私募股權和風險投資基金關閉,籌集了100億美元。例如,凱雷去年為一家日本收購基金籌集了23億美元。

公司治理改革取得真正進展的跡象,顯然是推動人們日益關注的一個因素。股東維權行動一直在升溫,東芝(Toshiba)的表現最為明顯。這反過來又促使企業重新評估自己的業務組合:交叉持股在日本一直很常見,但現在正開始更頻繁地被拋售。高盛(Goldman Sachs)表示,日本企業在2020年宣布了創紀錄的472項重組計劃,較上年增長56%。

私募股權基金已經從日本公司那裏獲得了這樣的份額。由貝恩資本(Bain Capital)牽頭的一個財團今年斥資75億美元收購了日立的金屬部門。沒有繼任者的規模較小的日本家族企業也為私人股本提供了另一個機會。

市場潛力良好,但私募股權基金或不會急於求成


日本也有利可圖。根據Preqin的數據,2008年至2018年,市場提供的基金淨內部收益率中值為18.2%,是所有地區中最高的。專注於北美市場的基金的回報率為16%。

盡管如此,私募股權基金在日本通常采取更友好的方式。面對更為自信的維權對衝基金推動企業采取行動,日本企業認為與私人股本合作是一個更合適的選擇。交易也趨於緩慢。就像東芝的案例一樣,私募股權基金不會急於公開加入這場紛爭。

28家投行前瞻:若非農向好,有望確認美聯儲縮減購債前景

北京時間周五(7月2日)20:30將公布美國6月季調後非農就業人口變動和失業率,周三(6月30日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在內的28家大型投行發表了對此次數據的前瞻,具體如下。

28家投行前瞻:若非農向好,有望確認美聯儲縮減購債前景

28家大型投行預測顯示,主要投行對6月非農就業人口的增幅預期差距較大,值得注意的是,此次平均時薪的預期沒有出現負值,具體而言,美國6月季調後非農就業人口增幅料介於50萬至86萬,失業率料介於5.5%-5.8%,平均時薪年率增幅料介於3.4%-3.9%。

28家投行前瞻:若非農向好,有望確認美聯儲縮減購債前景

美國就業援助服務提供商Paychex的首席執行官穆奇(Marty Mucci)周二(6月29日)在接受媒體采訪時指出,此前在4-5月間施壓就業市場,令企業招聘活動受阻並使得全美就業增長不及預期的負面因素,料在進入三季度後進一步消退,這意味著在9月份及之後臨近年底之際,美國就業活動水平將有望恢複正常。

此前在4-5月非農就業人數增長不及預期後,美國政府向民眾提供的過度豐厚的失業補貼一時間成為眾矢之的,但穆奇表示,造成就業恢複速度不及預期的因素來自多個方面,民眾寧願領取失業金而不願求職,隻是表面上的一大原因,更大原因則在於民眾仍然擔心會在工作與通勤過程中接觸患者被傳染,以及學校無法如期開學對女性勞動力重返崗位的額外拖累,但這料在9月份秋季學期開學之際得到緩解,屆時全美範圍內疫苗保護覆蓋率也將再上一台階。

三菱東京日聯銀行的分析師指出,如果美國6月份非農就業表現全面轉好,那麼美元指數就有望打開更大的上行空間,因為屆時美聯儲在年底之際開始縮減量化寬鬆(QE)的前景將得到進一步確認,而美債收益率也將因此錄得可觀的回升幅度。此前先行發布的消費信心指數數據已經顯示美國雇主提供的就業崗位數量進一步增加,而之後的ISM指數就業分項指標料佐證這一狀況,這已經令各方對6月非農就業增幅的預期再度達到了70萬人的高位水平。如果實際就業增幅比此預期更高達到80萬人以上,那麼美聯儲在9月的會議上明示縮減QE預期基本就將成為定局。

該行認為,考慮到這也是在美聯儲此前政策決議鬆動口風,首次承認未來存在縮減QE必要性之後的首份月度就業報告,其受關注程度與數據影響力也將超出以往,因此若數據若如預期向好,美元反彈勢頭將進一步開啟,但如果非農數據表現再度不佳,市場投資者在連續三個月失望之後可能耗盡耐心,這料令美元指數回吐在此前美聯儲決議後錄得的漲幅重返90以下水平。

道明證券預計美國6月非農就業人數可能再次大幅增長,高於5月的增加55.9萬人。統計機構Homebase的數據顯示,私營部門的就業增長出現一定的加速,而政府的就業人數可能受益於學年結束時裁員人數比往常少。預計與新冠疫情爆發前相比,就業人數淨減少680萬。

華僑永亨銀行經濟師李若凡稱,Delta變異毒種在全球多地肆虐,導致再通脹交易再次回軟,接下來公布的就業數據值得密切關注,若美國就業數據進一步改善,美聯儲可能在第三季開始討論縮減QE。

平安證券首席經濟學家鍾正生最新觀點認為,下半年美指存階段性反彈機會,美聯儲討論和實施Taper(縮表)將會抑製看空美元情緒,美國經濟基本面強勁仍將對美元提供支撐,美歐經濟預期差還可能再現反轉,不過美元反彈的節奏和強度有邊界,下半年美指觸摸2015年均值(96)的概率不高。