周一（11月23日）歐洲時段，美元指數大跌逼近92大關，非美貨幣普漲，因阿斯利康周一表示其新冠疫苗有效性可能達到90%左右，其計劃年底前開始供應新冠疫苗，這一消息提振了高風險貨幣，令美元處於下行趨勢。歐元兌美元升至兩周高點，得益於美元疲軟、疫苗研發與英國脫歐談判的樂觀進展消息；英鎊兌美元大漲，創9月2日以來新高，因具有潛力的新冠疫苗的利多消息推動投資人買進風險偏高資產，同時抵消有關英國及歐盟能否達成貿易協議的疑慮。

現貨黃金小幅下跌，因疫苗消息打壓避險情緒，不過美元指數的疲軟遏製了黃金的跌幅。美油由於沙特阿美石油公司的煉油設施再度遭襲擊，大漲超2%，實現四連漲，創9月1日以來新高。

★近期熱點提要★

默克爾執政15年獲高度評價
①報道稱，默克爾執政的最後一頁即將掀開。她已經明確表示，當這個任期結束時，她將不再謀求連任。默克爾在新冠病毒危機中臨危不亂，讓她重新獲得廣大民眾認可。據報道，2005年的那一天，她在德國聯邦議院總共611票中獲得397張支持票，成功當選總理。專家認為，默克爾的當選開啟了“德國曆史的創新時代”；
②報道稱，總體而言，現在有86%的德國人認為她在執政的15年裏“做得很好”。專家指出，越是臨近任期結束，選民對領導人的政治領導力就越是認可，這是一個常見的現象，甚至有人會希望這位領導人繼續連任。但默克爾無疑在德國曆史上創造了一座裏程碑，她值得所有德國人留戀

美媒統計：特朗普陣營挑戰大選結果，已遭至少30次失敗
據美國廣播公司(ABC)周日進行的統計結果顯示，自11月3日美國大選投票日以來，僅特朗普競選團隊就在5個州提起了19項訴訟，其中隻有1項訴訟取得了勝利，1項訴訟還在審查中，剩下的17項訴訟被拒絕，或者未進入審查程序，或者直接被駁回。（環球時報）

普京稱考慮向他國提供疫苗
①據報道，俄羅斯總統普京在亞太經合組織（APEC）峰會上發表了講話。他表示，俄羅斯將同APEC所有成員開展協作。俄總統指出，疫情確實導致亞太地區多數國家出現嚴重問題。據世衛組織資料，亞太地區新冠病毒感染人數已超過2600萬，全世界感染人數總共已有5600萬，感染及其並發症正讓越來越多的人失去生命；
②普京說，俄羅斯在抗擊疫情過程中積累了豐富的科學和臨床經驗。俄正考慮向其他國家提供疫苗的可能性。俄總統指出，世界上有數百萬人可能因疫情而滑落到貧困線以下。俄總統還提到，俄羅斯2020年春就已提議建立綠色走廊，對食品和藥品供應免除限製和製裁。這主要是針對那些特別需要這種供應的國家。

四川緊急投用新冠疫苗，預計200元/支
四川大學華西醫院呼吸與危重症醫學科主任梁宗安透露，10月20日，四川大學華西醫院呼吸與危重症醫學科已經收到新冠疫苗的接種通知，醫務人員自願報名接種，他已於11月11日下午完成新冠肺炎疫苗的接種。同時，四川省已經開始了新冠疫苗的采購工作，預計將有更多人緊急接種上新冠疫苗。對於新冠疫苗的價格，梁宗安透露：四川的新冠肺炎疫苗每支和浙江價格一致，價格為200元/支。（四川日報）

韓國將提升首都地區疫情防控水平
①據報道，韓國政府11月22日宣布，將在大首爾區和西南部地區實行更加嚴格的保持社交距離規定，以阻止新冠疫情抬頭的趨勢。報道說，從11月15日至21日，大首爾區日均新增新冠病例達到175.1例，相比此前一周的日均新增病例增加一倍多；
②韓國政府說，從24日開始後的兩周，首都地區的保持社交距離措施級別將從1.5級提升到二級，這是韓國五級新冠疫情警報係統的第三級水平，西部和南部兩個地區將實施1.5級社交距離管製措施

市場研究機構IHS Markit首席經濟學家威廉姆森：隨著新冠肺炎疫情的蔓延，11月歐元區經濟再次陷入嚴重衰退。數據增加了歐元區GDP在第四季度再次萎縮的可能性。歐元區服務業再次受到嚴重打擊，尤其是面向消費者和酒店行業，盡管需求減弱也對製造業造成了影響。然而製造業仍是一個亮點，在需求進一步飆升的帶動下，德國的工廠繼續顯示出特別令人鼓舞的韌性。製造業和服務業企業對未來一年也變得更加樂觀，這在很大程度上反映出，最近有關疫苗的積極消息將使人們在新的一年裏恢複正常生活的可能性越來越大。第四季度經濟進一步下滑預示著該地區的健康狀況將出現重大倒退，複蘇周期也將延長。預計歐元區2020年GDP增速將萎縮7.4%，2021年GDP增速將僅增長3.7%

★歐洲時段外匯行情回顧★

歐洲時段，美元指數走低，跌至92支撐位附近，現報92.04，跌幅0.39%，新冠疫苗有所進展的消息周一提振高風險貨幣，令美元處於下行趨勢。 阿斯利康周一表示其新冠疫苗有效性可能達到90%左右。這家英國製藥企業將準備向全球擁有有條件或提前批準規定的主管當局遞交數據。美國一名高階衛生官員周日稱可望在12月中旬之前開始接種疫苗，也令匯市人氣獲得提振。瑞銀全球財富管理首席分析師Paul Donovan在致客戶報告中表示，“市場目前正在追蹤疫苗消息...現下對疫苗的樂觀看法正支撐著風險資產。”

（美元指數日線圖）

歐洲時段，歐元兌美元升至兩周高點，現報1.1905，漲幅0.4%，因美國政治危機繼續延續，導致美元指數續跌再創新低，而疫苗研發與英國脫歐談判的樂觀進展消息卻反過來帶動了歐係貨幣走強。此外，日內歐元區PMI數據基本符合預期，顯示歐洲各國經濟受當前封鎖措施至少未如之前市場機構所普遍預料的那麼悲觀，這正好也與美國經濟在年底面臨“財政懸崖”的前景構成了鮮明反差，這更加推動歐元兌美元走強。分析師預計，在進一步升破站穩1.1920前高阻力位之後，歐元兌美元將進一步上攻至1.20關口上方。而後市行情則取決於歐美經濟基本面的進一步對比，本周前半段美國感恩節假期之前集中出爐的各項經濟數據因此將受到格外的矚目。

（歐元兌美元日線圖）

歐洲時段，英鎊兌美元大漲，創9月2日以來新高，現報1.3396，漲幅0.91%，因具有潛力的新冠疫苗的利多消息推動投資人買進風險偏高資產，同時抵消有關英國及歐盟能否達成貿易協議的疑慮。周一阿斯利康公布新冠疫苗有效率可能達到90%左右，而且沒有嚴重副作用，該消息進一步增添了樂觀氣氛，推動英鎊漲至兩個半月高點。脫歐方面，多數投資人認為將會達成協議，即便隻是一個框架性協議，使得一些貿易磋商可以在稍後進行。德國商業銀行外匯策略師Ulrich Leuchtmann表示，“外匯市場將12月繼續談判視為利好英鎊，”並稱由於雙方沒有時間達成協議，延長談判時期的可能性很大。

（英鎊兌美元日線圖）

歐洲時段，美元兌日元小幅下跌，現報103.72，跌幅0.13%。美元兌日元在周一亞市時段延續上周頹勢，因美國選情糾紛持續，導致美元繼續承壓，令非美貨幣集體走強。不過，美元兌日元仍在上周低位103.70上方得到支撐，日內波動幅度因而有限，暫時沒有進一步下探前期低位103.18的強力動能。分析師指出，日內日本市場因為勞動節假期休市，這限製了美元兌日元貨幣對的交投規模，也從而限製了日元匯價的升勢。而另一方面，在上周日本財務大臣麻生太郎講話首次對日元匯價過強的狀況表現擔憂之後，投資者對日本央行此後入市干預的預期也在進一步升溫，於是美元兌日元下行空間受到額外限製。

（美元兌日元日線圖）

歐洲時段，現貨黃金小幅下跌，現報1868.66美元/盎司，跌幅0.13%。現貨黃金在周一日內承壓回落，觸及低位1864.39美元/盎司，回吐了上周五歐美時段跳漲的幅度，因各大製藥企業不斷有新冠病毒疫苗研發的最新利好消息發出，市場風險情緒因此全面回暖，打壓避險資產走軟，而避險黃金價格也首當其衝。雖然美元指數因美國政治風險繼續走軟再創新低的狀況仍然遏製了以美元計價的商品的跌幅，但顯然市場資金更有意願流向高風險資產，這在短線進一步利空金價。除了疫苗研發的樂觀消息之外，投資者同樣也看好英國脫歐談判能在之後迎來更樂觀的進展。

（現貨黃金日線圖）

歐洲時段，美油走高，實現四連漲，創9月1日以來新高43.36美元/桶，現報43.07美元/桶，漲幅1.53%，因此前消息顯示沙特阿美石油公司的煉油設施再度遭到也門胡賽武裝的火箭彈襲擊，令全球石油在供給端的地緣風險再度升溫。另外新冠疫苗試驗成功，交易商預期原油需求將複蘇也給油市提供了動能。分析人士指出，沙特遭襲事件，與美元走勢低迷、疫苗研製消息持續樂觀，且OPEC月底半年度會議料維持產能不擴產的預期一樣，繼續維持原油價格近期的上行趨勢，預計在月底之際，美油價格將有望在43美元這一關鍵心理支撐位上站穩，並從而有望突破過去半年來的盤整區間打開更大範圍的上行通道。

（美油日線圖）

機構觀點

丹斯克銀行：英國達成脫歐協議後，歐元兌英鎊或跌至0.86低位
① 歐元兌英鎊在周一日內跌破0.89關口，觸及一周半新低0.8874，因英鎊匯價在英國脫歐談判前景繼續樂觀的背景下領漲匯市跑贏歐元等貨幣，帶動歐元兌英鎊交叉盤承壓。雖然上周歐盟峰會上各方坦言英歐談判仍有更多障礙需要邁過，但是投資者仍對本周繼續進行的談判充滿信心；
② 丹斯克銀行的分析師因此指出，若英歐談判一如預期進展順利，並按原計劃在12月1日前達成全面初步協議，那麼英鎊兌美元匯價有望上測1.35高位，在此背景下，歐元兌英鎊也將額外承壓，跌至0.86一線。但該機構指數，一旦局勢扭轉，談判前景重新惡化，硬脫歐風險卷土重來，英鎊匯價料將重挫，屆時歐元兌英鎊匯價將走高至0.95或更高水平，但突破平價的概率卻仍然不大。

2020年11月23日中國銀行匯市觀潮：歐元兌美元
①歐元兌美元連續4日收於1.1850附近，波動不大，上周溫和上漲收盤，但處在震蕩區間。上周市場較為平淡，維持在新冠疫情複燃和新冠病毒疫苗帶來的預期當中。數家研發新冠病毒疫苗的企業已經公布第三階段測試的初步結果，結果積極。但同時，全球上周五新冠病毒新增死亡11,752例，錄得新冠疫情以來最致命的一天；
②全球各地推出各種限製性措施，料將引發經濟複蘇放緩，隨後進一步出現經濟急劇下滑。歐元/美元短線技術圖形上看，上周歐元兌美元維持在1.1800上方，但動能有限，風險仍偏上行；
③日圖顯示匯價維持在所有均線上方，看漲的100DMA接近持平的20DMA，表明多頭占主導。技術指標維持在正區，但方向不明。4小時圖顯示匯價維持中性，處在持平的20SMA附近，技術指標整理於中線附近，歐元似乎存在走升的動能。但是直至目前歐元兌美元整體走勢格局還是處於區間震蕩徘徊中，具體走向仍是不明朗。上方主要留意阻力位置1.1920能否破位，若破則升勢料將變得明朗。

花旗：過去三輪黃金牛市最短的也有16個季度，在美聯儲短期內幾無可能讓貨幣政策正常化的背景下，這一輪已持續8個季度的黃金牛市遠未到結束的時候，12個月內甚至可能衝到2300美元上方。

高盛：美聯儲將在2025年前維持利率不變，預計金價將在未來幾個月升至每盎司2300美元。

德國商業銀行：美元兌瑞郎前景中性偏空
德國商業銀行技術分析認為，美元兌瑞郎前景中性偏空，匯價交投於四個月下降趨勢線0.9162下方，目標為2014年低點0.8703/0.8698，依然受阻於四個月下降趨勢線0.9162，維持中性至看跌傾向，近期自0.8983反轉，但尚未突破任何重要阻力位，焦點回到該低點，近期低點0.8983和支撐位0.8943構成支撐，需要跌破0.8943才能打開跌向2014年低點0.8703/.8698的空間，下方支撐位依次位於9月10日和10月底部0.9048/31。

摩根大通：受投資組合再平衡影響 年末或有3000億美元流出全球股市
摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou等人稱，這個月到現在股市表現強勁，之後大型多資產投資者可能會將資金從股票輪動到債券。策略師們稱，這些投資者包括平衡型共同基金，如60/40投資組合，美國固定收益養老金計劃，像挪威央行這樣管理挪威主權財富基金的大型投資者，以及日本政府的養老金計劃GPIF。“我們預計股市短期內會受到平衡型共同基金的影響。此類基金規模達7萬億美元，它們必須在11月底或年底前在全球賣出約1600億美元的股票，才能恢複到配比為60/40的投資組合，”策略師們寫道，“如果12月份股市上漲，這些養老金為了按季度進行再平衡，到月底可能還會賣出1500億美元的股票。”

2020年11月23日中國銀行匯市觀潮：美元兌日元
①美元兌日元在上周最後一個交易日獲得了一些積極的牽引力，但是仍未能擺脫近期形成的低價位區域。匯價上揚缺乏任何明顯的基本面因素，這主要歸因於美國國會同意就另一套冠狀病毒刺激方案恢複談判的報道引發的樂觀情緒未能起到作用。因為這種積極的發展在很大程度上被美國財政部長史蒂文·努欽的決定所抵消；
②努欽決定停止對陷入困境的企業的部分救助。這是在人們擔心新冠肺炎病例持續激增可能對經濟造成負面影響的背景下出現的，這使得看漲美元的人士不敢大舉押注。越來越多的人押注美聯儲將在12月進一步放鬆貨幣政策，以及美國國債收益率持續下降，從而令美元承壓。除此之外，股市普遍的謹慎情緒為避險的日元提供了一些支撐，並限製了美元兌日元的上行空間；
③4小時的圖表顯示，美元/日元在堅定看跌的20 SMA下方，該均線延續下行至更長期均線下方。目前的支撐位是103.50，當跌破該支撐位時，將有可能測試103.17的月低點。但是目前跌破103.00心裏大關的動能料不會太充足。

周一(11月23日)歐市盤中，英鎊兌美元刷新近三個月新高至1.3391，12月部署疫苗的希望廣泛提振了風險情緒，令美元周一承壓，美元疲軟和脫歐樂觀情緒提振英鎊兌美元，雖然上周歐盟峰會上各方坦言英歐談判仍有更多障礙需要邁過，但是投資者仍對本周繼續進行的談判充滿信心。此外強於預期的英國采購經理人指數(PMI)進一步提振匯價。



歐盟首席談判代表巴尼爾指出，在周末的技術討論之後，今天我們在網上繼續與大衛·弗羅斯特和我們的團隊進行談判，時間很短，根本性的分歧仍然存在，但我們將繼續努力達成協議。據英國泰晤士報報道，英國脫歐官員準備以極快的速度通過未來關係法案。

此外據英國電訊報稱，在脫歐談判開始“最後衝刺”之際，英國首相約翰遜準備對其進行重大干預，約翰遜預計將與歐盟委員會主席馮德萊恩進行通話，試圖清除脫歐協議的最後障礙。

疫苗方面，阿斯利康CEO表示，牛津-阿斯利康新冠疫苗計劃在今年年底前開始供應。對全球供應鏈計劃到目前為止取得的進展感到非常滿意，到2020年底，我們將有2億活性劑量。這種疫苗可以很容易地分配，在正常的冰箱條件下是穩定的，90%的有效性——我們認為可以用較小的劑量激活免疫係統。

牛津疫苗試驗負責人波拉德稱，我們對免疫反應持續至少一年感到樂觀。英國央行首席經濟學家霍爾丹表示，英國經濟可能已經挽回了大約三分之二的疫情損失。我的預期是，隨著本次衰退在初始階段比以往更加劇烈，因此經濟複蘇也將更加強勁，我希望疫苗也將有助於經濟恢複。

英國11月Markit服務業PMI初值和製造業PMI初值都好於預期，英鎊兌美元微幅上漲。具體數據顯示，英國11月Markit服務業PMI初值45.8，預期42.8，前值51.4；11月Markit製造業PMI初值55.2，預期50.5，前值53.7。

丹斯克銀行的分析師因此指出，若英歐談判一如預期進展順利，並按原計劃在12月1日前達成全面初步協議，那麼英鎊兌美元匯價有望上測1.35高位，在此背景下，歐元兌英鎊也將額外承壓，跌至0.86一線。

但該行認為，一旦局勢扭轉，談判前景重新惡化，硬脫歐風險卷土重來，英鎊匯價料將重挫，屆時歐元兌英鎊匯價將走高至0.95或更高水平，但突破平價的概率卻仍然不大。

瑞士信貸表示英鎊兌美元本周初強勢上行，升穿1.3310/19的阻力位，完成短期看漲的三角延續形態，為挑戰長期阻力位1.3472/1.3514掃清道路，增加9月以來的核心看漲觀點，即逐步形成重要底部的潛在的右肩，下一目標看向1.3403/09，並最終看向長期價格1.3472和頸線阻力1.3514。

該行指出，雖然1.3472/1.3514這一長期阻力位會重新受阻，但仍期待最終突破並形成重要底部，為升穿1.4300掃清道路。近期支撐位下移至1.3273，理想情況下會守住1.32494/70，從而維持短期風險上行，跌破可能回撤至13日均線1.3210。



北京時間20:40，英鎊兌美元報1.3387/89。

周一(11月23日)，現貨黃金一度上漲0.28%至1876.16美元/盎司，但隨後回落轉跌，因新冠疫苗向好前景繼續取得新進展。美元指數創出9月1日以來新低至92.038，市場預計美國經濟仍面臨嚴峻考驗，複蘇將更多仰賴美聯儲實施進一步的寬鬆貨幣政策。

北京時間20:24，現貨黃金下跌0.12%至1868.81美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.30%至1866.6美元/盎司；美元指數下挫0.34%至92.048。

疫苗研發再傳捷報

阿斯利康(Astra Zeneca)周一表示，其疫苗有效性可能在90%左右。這家英國製藥商準備向全球各地具備條件或早期批準框架的政府提交相關數據。這是全球新冠疫苗研發所取得的最新成果。

總部位於美國的Moderna公司於11月16日表示，其實驗性疫苗的有效性為94.5%。此前一周，輝瑞公司和德國合作夥伴BioNTech表示，他們的候選疫苗有效性超過90%，並且隨著三期試驗的完成，該數據提升到了95%。

美國政府一位負責疫苗研發的高層官員周日稱，第一批疫苗可能於12月中旬提供給美國醫療工作者和其他建議接種的人群，接種工作將在監管部門批準後的1、2天內展開。

瑞銀全球財富管理(UBS Global Wealth Management)首席經濟學家Paul Donovan表示：“市場目前正在關注新冠疫情流行的相關資訊，疫苗研發向好帶來的樂觀情緒似乎正在支撐風險資產。”

StoneX Group市場分析主管Rhona O’Connell：在風險情緒回升的情況下，投資者們會轉向風險資產，黃金多頭可能到頂了，金價或許將迎來轉折；但疫苗並不是萬能解藥，要完全恢複到正常狀態還很遙遠。

疫情還有可能進一步惡化

美國新冠疫情病例數已經高達近1259萬，中西部人均病例數急遽增加，其中有好幾天感染人數創下單日紀錄，超過26萬人喪生，已促使超過20個州本月實施全面性的新限製措施以抑製疫情。

數據顯示，美國新增感染人數的速度加快，光是過去六天就增加了將近100萬例。之前從1000萬到1100萬例花了八天，從900萬到1000萬例花了10天。

美國購物者往年通常都會為“黑色星期五”做準備，這一天將拉開假日購物季的序幕。但今年是2020年。新冠病例激增，使得消費者湧進商店搶便宜貨的一幕不太可能出現。牛津經濟研究院預計，假期銷售同比僅會上升0.6%，因受疫情、收入縮水以及就業市場疲弱影響。

不過即將到來的感恩節假期預計仍將有數以百萬計美國民眾出門旅行。根據美國運輸安全管理局數據，上周五(11月20日)美國機場旅客流量超過100萬人次，引發疫情愈發擴散的擔憂。

美國聯邦疾病控製和預防中心(CDC)呼籲民眾避免感恩節假期旅行，這是特朗普政府罕有的聯邦層級回應。衛生官員警告稱，如果大家不遵守公共衛生指示，那麼感染人數的快速增加可能很快就會壓垮醫療衛生係統。

疫情面臨繼續惡化，投資者似乎仍不願做空黃金。但鑒於本周感恩節假期，交投料將較往常清淡，必須做好應對極端波動的準備，當市場清淡時，可能會出現很大的波動。

美國經濟面臨嚴峻考驗

如果戴口罩規定和其他減少接觸的措施不能控製疫情危機，那麼一方面要阻止疫情迅速蔓延，另一方面經濟要保持開放，這二者之間的艱難平衡可能在未來幾周面臨考驗。

牛津經濟研究院美國首席經濟學家Gregory Daco說，疫苗前景是在隧道盡頭的一絲光亮，“但這波複蘇已經越來越固定在低成長模式，我們對於經濟受到長久傷害的跡象感到憂心。”

疫情加劇可能也導致招聘放緩，並開始抑製假日購物季的零售銷售。摩根大通分析師周五稱，他們現在認為，隨著政府限製措施範圍擴大，年初經濟可能再度萎縮。

夏季商店重新開業為經濟增長帶來“順風”，而美國“前面臨活動限製增加的逆風。從感恩節到新年的假日季可能導致病例進一步增加，今年冬季形勢將十分慘淡。

就業前景黯淡

美國在春季流失的工作崗位超過2000萬個，目前雖已挽回約半數，但上升動能在放緩。上周初請失業金人數增加，是大約一個月以來首升。一些投資者表示，經濟複蘇可能已經停滯。

Indeed Hiring Lab經濟學家Ann Elizabeth Konkel稱，就職可能進入“黯淡”期，為假日旺季進行的招聘工作已基本結束，而且很多春季以來失業的人即將面臨失業救濟到期，這些可能最終會給全國經濟數據帶來衝擊。

Wallach Beth Capital的主管Mohit Bajaj表示，投資者撤出看漲美元基金反映出對美元的持續看空情緒，隨著2021年的到來，美元將繼續下滑。

財政部不作為，唯有靠美聯儲擴大放水

美國當選總統拜登的過渡團隊周五表示，財長努欽拒絕延長幾個12月31日到期的美聯儲抗疫緊急貸款計劃“是極度不負責任的”，威脅到美國脆弱的經濟狀況。

拜登團隊在聲明中稱，在全國小企業面臨新一輪倒閉之際，終止對美聯儲為他們提供貸款的計劃提供支持“是極度不不負責任的，“在這個脆弱時刻，疫情和經濟危機再次加劇，我們應該強化政府反應以及支持經濟的能力，而非削弱它。”

努欽周四要求美聯儲歸還這些貸款計劃未使用的資金，令美聯儲官員感到意外。美聯儲主席鮑威爾和美國芝加哥聯儲主席埃文斯批評了財政部的這一舉措，稱這些計劃雖然用得不多，但為經濟提供了重要的保障。

這些計劃包括針對中型企業的主街貸款工具、市政債券工具、和支持企業信貸和資產支持證券(ABS)市場的其他工具。越來越多的人押注美聯儲將在12月進一步放鬆貨幣政策，從而令美元承壓。

花旗銀行表示，過去三輪黃金牛市最短的也有16個季度，在美聯儲短期內幾無可能讓貨幣政策正常化的背景下，這一輪已持續8個季度的黃金牛市遠未到結束的時候，12個月內甚至可能衝到2300美元上方。

現貨黃金仍下看1825美元

日線上看，現貨黃金處於自1966美元開啟的下行C浪。盡管金價在C浪50%目標位1852美元附近持穩，但尚未重新回到38.2%目標位1879美元上方。後市仍看跌，下方支撐位進一步看向61.8%目標位1825美元。

C浪是自2075美元開啟的調整((iv))浪的子浪，((iv))走勢繼續延伸。小時圖上看，C浪料呈現五子浪模式，目前金價處於子1899美元開啟的(iii)子浪，可能重新測試38.2%目標位1855美元。

周一(11月23日)歐市盤中，美國原油期貨價格連續第四個交易日上漲，現收窄部分跌幅交投於42美元上方，交易員認為成功進行新冠病毒疫苗試驗將使原油需求回升，不過幾個國家再度封鎖，抑製了油價的上行空間。

截至發稿，美國原油期貨價格報42.80美元/桶，漲0.90%；布倫特原油期貨價格報45.47美元/桶，漲1.13%。



石油輸出國組織(OPEC)、俄羅斯和其他產油國將控製原油產量的希望也提振了市場人氣。Axi首席全球市場策略師Stephen Innes認為，這些因素仍主導市場樂觀情緒，分別為市場對新冠病毒疫苗的功效開發，和石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)會議期望本月底可以看到組延長目前的削減三至六個月。

阿斯利康CEO表示，牛津-阿斯利康新冠疫苗計劃在今年年底前開始供應，現在約有1-1.1萬人接種了整劑疫苗。這種疫苗可以很容易地分配，在正常的冰箱條件下是穩定的。根據我們掌握的有關住院和傳播的數據，毫無疑問這種疫苗將在全世界產生重大影響。

IG Asia的市場策略師Jingyi Pan表示，12月份部署疫苗的希望廣泛提振了冒險情緒，令美元周一承壓。美元走疲也提振以美元計價的原油等大宗商品價格。

據美國有線電視新聞網(CNN)周日(11月23日)報道，美國新冠病毒疫苗研發工作小組負責人蒙塞夫·史勞依(Moncef Slaoui)表示，首批美國人最早可能在12月11日接種疫苗。上周五(11月20日)輝瑞向美國食品藥品監督管理局(FDA)提交了申請，要求批準其新冠候選疫苗的緊急使用授權，FDA疫苗谘詢委員會定於12月10日開會。史勞依說，這意味著如果獲得批準，疫苗可能會在第二天推出。

OPEC+將於11月30日和12月1日召開會議，考慮從1月起將每日770萬桶的減產至少推遲三個月。但一個代表俄羅斯小型石油公司的組織上周五表示，盡管達成了減產的全球協議，但仍計劃今年增產，因為它們在管理新建油田的產量方面沒有多少回旋餘地。

美國能源公司10周以來首次削減了石油和天然氣鑽井平台的數量，盡管自6月中旬以來，原油價格大多在每桶40美元以上。

能源網站Oilprice分析師Tsvetana Paraskova撰文指出，目前分析師和機構的普遍共識是，2021年油價確實會上漲，因為隨著全球經濟和石油需求複蘇，高於平均水平的庫存將減少。最近幾周的幾個看漲信號讓石油市場投資者和分析師對明年的石油市場更加樂觀，盡管目前第二波疫情感染正在席卷歐洲和世界最大的石油消費國美國。

芝加哥商業交易所集團原油期貨市場初步數據顯示，上周五交易員增持未平倉合約近1.2萬份。相反，成交量連續第四日下降，目前下降近5.45萬份合約。

周一(11月23日)，國際原油價格延續漲勢，創近兩個月新高，因新冠疫苗試驗成功，交易商預期原油需求將複蘇，且中東緊張局勢令人擔憂。石油輸出國組織以及俄羅斯等合作夥伴(OPEC+)將維持當前減產政策，也提振了市場情緒。

北京時間16:48，NYMEX原油期貨上漲1.86%至43.21美元/桶；ICE布倫特原油期貨上漲2.20%至45.95美元/桶。兩市均創9月1日以來新高，分別至43.32美元/桶和46.04美元/桶。


Axi公司首席全球市場策略師Stephen Innes說：“有關新冠疫苗功效喜人的消息近期持續發酵，並持續驅動市場情緒朝著積極方面變化。而在本月底即將舉行的OPEC+會議上，預計產油國有可能決定延長當前的減產政策3-6個月時間。”

美國政府一位負責疫苗事務的高級官員上周日(11月22日)表示，建議美國醫護人員從下月開始接種疫苗，相關工作可在監管機構批準後的1、2天內展開。

曲速行動(Operation Warp Speed)項目的首席科學顧問Moncef Slaoui博士表示，美國食品藥品監督管理局(FDA)可能會在12月中旬批準分銷由輝瑞和BioNTech研製的疫苗，從而發起全美曆史上規模最大的接種行動。

也門胡塞武裝發言人在推特上表示，胡塞武裝用導彈襲擊了沙特阿美在吉達的配電站。胡塞武裝發言人Yahya Sarea表示：“襲擊非常精準，救護車和消防車衝向了目標。”

胡塞武裝還強調，行動仍將繼續，並建議在沙特工作的外國公司保持謹慎。但沙特方面沒有立即證實設施遭襲擊的說法。阿美公司的石油生產和出口設施主要位於沙特東部地區，距離吉達超過1000公裏。

OPEC+將在11月30日至12月1日開會，目前正在考慮各種選項，包括將目前770萬桶/日的減產規模至少再延長三個月。OPEC+原計劃自1月開始調降減產規模約200萬桶/日。

但代表俄羅斯小型油企的一個機構表示，盡管有全球減產協議，他們仍計劃在今年增產，因為它們在管理剛投產油田的產量方面沒有多少回旋餘地。

俄羅斯《專家》周刊網站撰文稱， 盡管新冠疫情在世界範圍內造成石油需求下降，但中國對“黑金”的胃口沒有減弱，沙特與俄羅斯奮力爭當中國的第一大供油國。

巴克萊周一維持對2021年油價“高於共識”的預測。根據OPEC+的產業政策以及潛在的新冠疫苗推動2021年下半年需求的增長，巴克萊預測布倫特原油2021年均價為每桶53美元，WTI原油均價為50美元/桶。

巴克萊指出，可能推出的新冠疫苗代表著石油基本面的拐點，這可能會消除由於疫情限製措施而導致的低市場預期。油價近期疲軟可能帶來的外溢效應將在很大程度上被OPEC+的持續減產措施所抵消。

巴克萊預計，OPEC+將在本月晚些時候召開會議時，將增產計劃延遲三個月；明年末美國原油產量將達1100萬桶/日，略高於早些時候的1080萬桶/日；明年利比亞原油平均產量將達到100萬桶/日，此前為50萬桶/日。

11月22日，市場分析師Pierre Briancon撰文稱，英國公共債務恐慌被誇大了，但經濟仍然需要刺激。英國財長蘇納克本周或宣布開啟一項財政緊縮計劃。IMF在最新報告中警告，現在英國不應主要關注高企的公共債務水平，第一要務應該確保經濟複蘇。

英國財長本周或宣布開啟財政緊縮計劃

英國經濟因疫情的爆發遭受重創，不過財長蘇納克在此期間卻成為一位冉冉升起的政治明星。

蘇納克本周將嚐試少數前任敢做，或者曾嚐試過做的事：在經濟處於深度衰退中宣布開啟一項財政緊縮計劃，盡管英國政府在稅收收入下降，財政赤字和公共債務不斷膨脹的情況下，仍通過大規模的支出支持經濟。

11月22日有報道稱，本周蘇納克可能會采取一些嚴厲措施，考慮對380萬不在醫療保健行業工作的公共部門工作人員的薪酬進行壓縮。政策研究中心估計，這將在三年內節省153億英鎊。

值得注意的是，英國財政大臣蘇納克上周三還表示，不會回到緊縮政策，他將在為期一年的支出計劃中“相當大”地增加公共服務資金。

蘇納克試圖未來幾年讓英國恢複預算平衡，同時宣布更為嚴格的支出計劃。這樣他可以安撫市場，表示他的確是一個保守的總理，考慮到公眾的錢包，

盡管他一直做英國經濟需要他做的事情，即繼續幫助英國經濟擺脫目前和脫歐後的恐慌。2021年1月1日脫歐後，英國搖搖欲墜的經濟將再遭打擊。 

當然，蘇納克這樣做的風險是，他可能會得到最壞的結果：在英國經濟有時間複蘇之前，僅僅是宣布未來削減開支，就會對經濟活動產生抑製作用。這反過來又會進一步抑製稅收收入，從而限製任何赤字措施帶來的效果。
 
蘇納克將於本周宣布他的“支出評估”，這是一項常規工作，今年將限製在一個預算年度，而不是通常的三到四個預算年度，原因是英國的經濟前景仍有許多不確定性。根據最近幾天英國報紙公布的消息，蘇納克將宣布凍結公共部門員工的工資，以表明政府將盡其所能解決預算問題。

英國債務高企，IMF呼籲優先關注經濟複蘇

蘇納克將利用英國國家統計局的最新數據作為示範工具。該數據顯示，英國預算赤字占GDP的比例約為10%，債務占GDP的比例約為105%，高於2019年的85%。自疫情爆發以來，評論人士每個月都傾向於發出警告，稱英國的公共債務目前處於曆史高位。

盡管英國是歐洲受疫情打擊最嚴重的國家之一，但它也不是一個異類：根據歐盟委員會的最新預測，歐元區的公共債務占比預計將從去年的86%升至2020年的102%。這已經相當於法國GDP的115%，相當於西班牙的135%，意大利的16%。法國的經濟結構與英國類似。

這甚至還沒有考慮到一個事實，即英國的債務狀況比其他可比經濟體更令人羨慕。英國的債務期限約為15年——是歐洲平均水平的兩倍——而且，和其他地方一樣，英國的實際利率為負，10年期金邊債券的利率為0.3%，而今年的通貨膨脹率預計為0.8%。

在最新公布的報告中，IMF鼓勵英國政府開啟讓經濟恢複正常的計劃，但同時也警告，現在英國不應主要關注高企的公共債務水平，第一要務應該確保經濟複蘇。

蘇納克本人在整個夏天都堅持類似的論調，聲稱提高稅收的時機尚未到來。從那時起，他不得不加倍投入昂貴的計劃，向因疫情而被迫休假的工人提供工資補貼，或幫助企業度過風暴。但是，這並不意味著現在就應該開始恢複預算平衡。

在當前階段，過於明確未來的緊縮政策也面臨雙重風險。宣布增稅將促使納稅人儲蓄，而不是消費，從而加劇經濟衰退。針對削減公共開支的警告將會促使未來的受害者做出同樣的舉動，比如工資面臨凍結風險的公務員。蘇納克還沒有算上約翰遜增加的165億英鎊國防預算開支，以及英國脫歐後必須投入的幾十億英鎊援助資金。

英鎊兌美元在周一升觸9月初以來兩個半月高位1.3332，升破了1.3320處的趨勢阻力位，原因在於本周伊始投資者對於未來一周英國與歐盟就英國脫歐協議進一步衝刺談判達成結果的前景持有更加樂觀的預期，這疊加上疫苗利好與美元指數繼續走軟的大背景，令英鎊匯價在非美貨幣普漲的背景下更居於領漲地位。

提醒，雖然脫歐方面傳來利好，但結果仍存在不確定性。此外，本周英國財長或改口宣布緊縮計劃，英國經濟活動恐受抑製，英鎊可能因此遭打壓，投資者仍需警惕衝高回落風險。 



(英鎊兌美元日線圖)

北京時間11月23日15:51，英鎊兌美元報1.3330/32。

周一(11月23日)，現貨黃金價格繼續小幅走強，因美元指數走軟，且美國進一步采取貨幣刺激措施的預期抵消了新冠疫苗有望在下月投入應用給市場帶來的樂觀情緒。

北京時間14:57，現貨黃金上浮0.17%至1874.08美元/盎司；美元指數下跌0.12%至92.254。


美國財長努欽上周五(11月20日)向市場保證，美聯儲和財政部還有許多預留工具用以支持經濟。此前，美國財政部要求美聯儲歸還幾個12月31日到期的美聯儲抗疫緊急貸款計劃未使用的資金，令美聯儲官員感到意外。

美國勝選總統拜登的團隊在聲明中稱，在全國小企業面臨新一輪倒閉之際，終止對美聯儲為他們提供貸款的計劃提供支持是極度不不負責任的，“在這個脆弱時刻，疫情和經濟危機再次加劇，我們應該強化政府反應以及支持經濟的能力，而非削弱它。”

CMC Markets的首席策略師Michael McCarthy表示：“具有諷刺意味的是，美國至今尚未推出新的財政刺激措施，但黃金價格還是受到了支撐。”他指出，經濟可能會更多依賴美聯儲提供流動性支持。

美國監管機構可能在下月簽批，醫護人員將在之後的1、2天內開始接種新冠疫苗。受到輝瑞和BioNTech SE所聯合開發疫苗以及Moderna Inc疫苗試驗高有效性消息的提振，美國股指近期屢創紀錄高位。

但美國新冠疫情病例數高達近1259萬，而即將到來的感恩節假期預計仍將有數以百萬計美國民眾出門旅行，把衛生官員對於疫情進一步擴散的警告當成耳邊風。

根據新冠追蹤項目的數據，美國每周新增新冠感染病例超過100萬，死亡病例總數已接近26.3萬人。如果戴口罩規定和其他減少接觸的措施不能控製疫情危機，那麼一方面要阻止疫情迅速蔓延，另一方面經濟要保持開放，這二者之間的艱難平衡可能在未來幾周面臨考驗。

Phillip Futures高級商品經理Avtar Sandu表示，投資者可能不太願意追漲價格，而且傾向於耐心等待逢低買入機會，原因是利率可能維持在較低水平，美元明年可能走弱。

拜登的助手上周日(11月22日)表示，拜登將於周二(11月24日)公布他的內閣成員的第一批任命，並且出於對新冠疫情的考慮，計劃縮減就職典禮規模。拜登正在為新一屆政府奠定基礎，而現任總統特朗普卻拒不承認敗選。

現貨黃金仍下看1825美元

日線上看，現貨黃金處於自1966美元開啟的下行C浪。盡管金價在C浪50%目標位1852美元附近持穩，但尚未重新回到38.2%目標位1879美元上方。後市仍看跌，下方支撐位進一步看向61.8%目標位1825美元。

C浪是自2075美元開啟的調整((iv))浪的子浪，((iv))走勢繼續延伸。小時圖上看，C浪料呈現五子浪模式，目前金價處於子1899美元開啟的(iii)子浪，可能重新測試38.2%目標位1855美元。

周一（11月23日）美元指數小幅下跌，測試關鍵支撐92.13一線，很快推出新冠疫苗的前景抵消了對於抗疫經濟限製措施的擔憂，令風險情緒上升。現貨黃金小幅上漲，因美元疲弱以及對美國進一步刺激以緩衝疫情經濟衝擊的期望提供支撐。美油上漲一度超1%，此前沙特煉油設施再度遭到也門胡賽武裝襲擊。新冠疫苗試驗成功使得交易商對原油需求複蘇持樂觀態度，也是油價上漲的推動因素之一，但幾個國家重新實施封鎖措施，令油價漲勢受限。

亞洲時段行情回顧

亞洲時段，美元指數小幅下跌，測試關鍵支撐92.13一線，現報92.23，跌幅0.18%。很快推出新冠疫苗的前景抵消了對於抗疫經濟限製措施的擔憂，暫時令風險資產獲益。一旦美國食品藥物管理局(FDA)12月中旬批準新冠疫苗，隔天美國首批接種者就可以接種疫苗。美國各地一係列抗疫限製舉措激起了市場猜測，猜想美聯儲可能不得不進一步放寬貨幣政策，尤其是在短期達成財政刺激協議無望的情況下。 上周美國財政部要求結束部分緊急貸款計劃，這一意外舉動也強化了上述猜測。

亞洲時段，英鎊兌美元走高，現報1.3324，漲幅0.37%。因受到脫歐談判樂觀情緒和疫苗消息的提振。英國財政大臣蘇納克表示，與歐盟進行的退歐談判有實質進展，但與其在未來讓英國的雙手受到束縛，不如退出一個糟糕的貿易協議。英國首相本周料就英退與歐盟執委會主席商談以期——能掃除英退協議最終障礙。疫苗方面，英國本周就可能會給予輝瑞-BioNTech的新冠疫苗監管許可。

亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，現報1875.66美元/盎司，漲幅0.25%。因美元疲弱以及對美國進一步刺激以緩衝疫情經濟衝擊的期望提供支撐。美國財長努欽上周五暗示關於刺激舉措的磋商將會繼續，同時他為結束美聯儲幾個關鍵抗疫貸款計劃的決定進行了辯護。全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust上周五黃金持倉量增長0.24%，至1220.17噸。

亞洲時段，美油走高，一度漲超1%，現報42.68美元/桶，漲幅0.61%。此前沙特煉油設施再度遭到也門胡賽武裝襲擊。新冠疫苗試驗成功使得交易商對原油需求複蘇持樂觀態度，也是油價上漲的推動因素之一，但幾個國家重新實施封鎖措施，令油價漲勢受限。石油輸出國組織(OPEC)、俄羅斯以及其他產油國組成的OPEC+將維持限產的預期，也提振市場人氣。axi首席全球市場分析師Stephen Innes表示，“最近有關疫苗研發效果的好消息，以及預期OPEC+本月底開會可能把當前減產舉措再延長3-6個月，繼續帶動市場正面人氣。”

財經數據

財經大事

23:30 英國央行行長貝利、首席經濟學家霍爾丹、貨幣政策委員會委員滕雷羅、桑德斯發表講話。

次日01:30 裏奇蒙德聯儲主席巴爾金參與關於經濟的線上討論。

次日02:00 舊金山聯儲主席戴利在線上活動中主持對話，探討新冠肺炎帶來的變化如何影響城市的未來，以及這對在城市生活和工作的人們意味著什麼。

次日04:00 芝加哥聯儲主席埃文斯參與關於當前經濟狀況和貨幣政策的線上問答環節。

亞洲時段消息回顧

沙特煉油廠遇襲引發供給風險，NYMEX油價月底或站在43美元大關
① NYMEX原油在周一亞洲時段錄得快遞跳漲，升至一周半高位42.88美元，再度逼近43美元/桶大關，因此前消息顯示沙特阿美石油公司的煉油設施再度遭到也門胡賽武裝的火箭彈襲擊，令全球石油在供給端的地緣風險再度升溫。
② 而分析人士指出，上述局面，與美元走勢低迷、疫苗研製消息持續樂觀，且OPEC月底半年度會議料維持產能不擴產的預期一同，繼續維持原油價格近期的上行趨勢，預計在月底之際，美油價格將有望在43美元這一關鍵心理支撐位上站穩，並從而有望突破過去半年來的盤整區間打開更大範圍的上行通道

特朗普選舉律師團隊內訌，一風頭正勁的人被除名
根據多家美國媒體的最新報道，曾被美國總統特朗普欽點加入他競選活動的律師團隊、幫他推翻今年美國總統大選結果的一名女律師，剛剛卻被這個團隊給除名了。有美國媒體認為，這可能是因為這名律師“用力過猛”，為了幫特朗普而編造了一些極為誇張的謠言，甚至開始撕咬到一些特朗普的盟友，導致特朗普的團隊不得不與她劃清界限。根據美國政治資訊網站Politico的報道，這名被除名的律師名叫希德尼·鮑威爾（Sidney Powell），曾是特朗普的前國家安全事務助理邁克爾·弗林（Michael Flynn）的律師。（環球時報）

普京本人回應未祝賀拜登：並非別有用心，與喜歡與否無關
俄羅斯衛星通訊社11月22日消息，俄羅斯總統普京周日表示，在美國現任總統特朗普拒絕承認敗選的情況下，他未向當選總統拜登表示祝賀，並非“別有用心”。普京對Rossiya 1電視台表示，“必須根據既定的慣例和法律標準來遵循正式手續。沒有任何不可告人的動機或其他任何東西會使我們的關係進一步惡化。這純粹是一種正式的途徑。”普京補充說，他采取了觀望的態度，等待美國大選塵埃落定。“這並非是出於我們喜歡或不喜歡某個人，我們隻是在等待這場內部政治對抗結束。”普京表示，他對特朗普和拜登都有同等的尊重，俄羅斯將與任何一位美國民眾信任的總統合作，但選舉結果必須以合法的方式加以總結。（界面）

美媒記者：拜登將任命其長期助手托尼·布林肯為美國國務卿
彭博社記者詹妮弗·愛潑斯坦（Jennifer Epstein）剛剛在推特上透露，拜登將任命其長期助手托尼·布林肯為美國國務卿。此外，她還在推文中表示，傑克·沙利文很可能被任命為國家安全顧問。（環球網）

德國2021年計劃新增債務1900億美元
外媒援引三位知情人士周日稱，德國財長肖爾茨(Olaf Scholz)計劃2021年新增債務至少1600億歐元(1900億美元)，以幫助應對新冠疫情的經濟影響。這比肖爾茨之前預計的960億歐元增加了至少640億歐元

新冠死者激增，美國一城市投入囚犯和士兵搬運屍體
美國新冠疫情繼續惡化，21日累計確診病例突破1200萬例。在得克薩斯州埃爾帕索縣首府埃爾帕索市，新冠死者不斷增加，迫使當局以多輛冷藏拖車充當臨時停屍房，動用監獄囚犯和國民警衛隊幫助搬運屍體。“得克薩斯論壇”網站援引埃爾帕索縣治安官辦公室發言人的話報道，由於人手不足，當局出錢招募囚犯“協助處理過多待屍檢的屍體”，每小時報酬2美元。（新華社）

機構觀點

美銀美林：現貨金銀價格走勢前景在未來數個季度仍看多
① 美銀美林的分析師指出，在未來幾個季度內，全球基本面環境對於黃金及白銀價格前景仍然構成傾向利多的局面，預計現貨金銀價格屆時仍有上行動能；
② 該機構指出，一方面，美聯儲的寬鬆政策不會發生改變，美元指數屆時仍然將面臨下行壓力，另一方面，在疫苗得到應用之後，避險美元也會進一步被拋售，因此貴金屬市場料將重演在2008年經濟危機結束後再2009-11年期間出現的大牛市，預計現貨黃金仍有20%的上行空間，有望上行觸及2300美元水平

三菱日聯：各大央行維持寬鬆貨幣政策，利空美元兌瑞郎
① 目前美元兌瑞郎USD/CHF測試並維持在關鍵支撐0.90水平之上。我行認為，拜登勝選支持美元走弱的預期，此外，美聯儲料將加強寬鬆貨幣政策以支持經濟複蘇，尤其是在國會可能維持分裂的情況下；
② 瑞郎和金價一樣，一直是美元貶值交易的主要受益者，歐洲央行或將於12月宣布進一步擴大量寬計劃規模也會加大瑞郎兌歐元的吸引力。受前所未有的新冠疫情衝擊，全球貨幣政策不太可能出現緊縮，瑞郎還將持續走強

中金：經濟複蘇等利好H股表現，建議超配原材料等順周期板塊；
中金王漢鋒等報告稱，對H股市場看法積極，因經濟複蘇深化、有利的市場流動性以及美國大選落定後政策與疫苗方面的潛在催化劑，建議新老經濟均衡配置，超配估值相對較低的順周期板塊，如原材料、鋼鐵、汽車與零部件。報告稱，今年至今港股通資金總流入達到5,920億港元，超過深股通和滬股通資金的4倍，且明顯超過滬深港通開通以來任何一年的全年資金流入總量。未來3-5年內地流入香港的年均資金總量有望達到2000億-4000億港元