紐市盤前:英歐談判迷霧重重,英鎊回落80餘點;美油一度大漲4%,OPEC+準備了兩套方案

周三(11月11日)歐洲時段,英鎊兌美元一度突破1.33大關,創9月4日以來的新高,但隨後回落80餘點至1.3225,愛爾蘭外長科夫尼表示,在英國脫歐問題上取得了一些進展,英國脫歐談判可能會拖到下周。而歐盟外交官表示,希望談判代表下周中提出協議,除非談判取得突破或提前破裂。歐盟消息人士稱,歐盟駐布魯塞爾特使本周不期待就英歐談判去的最新進展,脫歐暫時提上11月18日大使會議的議程,歐盟和英國的談判正在倫敦進行,預計將持續到本周末,歐盟和英國可能會錯過11月中旬簽署新貿易協議的最後期限。

歐洲時段,美油一度大漲逾4%至43美元/桶附近,阿爾及利亞能源部長表示,如有需要,OPEC或將減產協議延長至2021年,OPEC+可能會進一步削減石油產量。而全球經濟活動前景在疫苗研發傳捷報的背景下被看好,推升了能源需求前景,這一樂觀情緒仍在主導市場。同時此前美國選情風波對油市的打壓也暫時淡出。
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★近期熱點提要★


1、
歐盟消息人士稱,歐盟駐布魯塞爾特使本周不期待就英歐談判去的最新進展,脫歐暫時提上11月18日大使會議的議程,歐盟和英國的談判正在倫敦進行,預計將持續到本周末,歐盟和英國可能會錯過11月中旬簽署新貿易協議的最後期限。

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① 美國當選總統拜登周三安排了更多會面,為成立新政府做好鋪墊;與此同時現任總統特朗普則提出一連串挑戰選舉結果的法律訴訟,力圖讓自己繼續執政。
② 迄今為止,特朗普在無證據支持的情況下提出有關選舉舞弊的申訴幾乎沒有獲得認同。他的競選團隊周二表示,計劃在密西根州提出一項訴訟,要求該州暫停認證選舉結果,一天前其團隊在戰場州賓夕法尼亞州提起了類似的訴訟。
③ 目前為止,法官已駁回了特朗普團隊在密西根州和喬治亞州提出的訴訟。法律專家認為,這些訴訟改變11月3日選舉結果的可能性很小。
④ 特朗普可能再次受到打擊。民主黨人稱,一名此前自稱在賓州親眼目睹了篡改選票的郵政工作人員改了口。
⑤ 根據一項路透/益普索調查,接近80%的美國民眾,其中包括過半數共和黨人,都承認總統當選人拜登是11月3日大選的贏家。
⑥ 拜登計劃周三與顧問團會晤,他們正在幫助拜登準備2021年1月20日的就職。
⑦ 有幾個州可能重新計票,盡管不太可能改變整體結果。特朗普的共和黨同僚基本上和他站在一起,認為他有權提出挑戰。但私下裏,一些人認為留給特朗普翻盤的時間不多了。

6、
中國央行:10月末,廣義貨幣(M2)餘額214.97萬億元,同比增長10.5%,增速比上月末低0.4個百分點,比上年同期高2.1個百分點;狹義貨幣(M1)餘額60.92萬億元,同比增長9.1%,增速分別比上月末和上年同期高1個和5.8個百分點;流通中貨幣(M0)餘額8.1萬億元,同比增長10.4%。當月淨回籠現金1334億元。

初步統計,10月末社會融資規模存量為281.28萬億元,同比增長13.7%。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為168.92萬億元,同比增長13.3%;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣餘額為2.31萬億元,同比增長5.9%;委托貸款餘額為11.12萬億元,同比下降4.7%;信托貸款餘額為6.94萬億元,同比下降8.9%;未貼現的銀行承兌匯票餘額為3.79萬億元,同比增長19.3%;企業債券餘額為27.53萬億元,同比增長20.4%;政府債券餘額為44.95萬億元,同比增長20.9%;非金融企業境內股票餘額為8.06萬億元,同比增長11%。
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★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數大漲0.4%至93.10附近,隨著市場對交易拜登勝選不再押注,美元觸底回升,美債收益率創近八個月新高,輝立期貨(Phillip Futures)表示,如果美國第二輪刺激計劃規模小於預期,美元可能走軟;美元的前景愈發暗淡,有跡象顯示,美聯儲可能通過印鈔而非政府支出來提振經濟。 
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歐洲時段,歐元兌美元觸及四日低點至1.1760附近,美元指數大幅走高,歐洲疫情形勢依舊嚴峻,市場正提前矚目歐洲央行行長拉加德日內稍後將發表的重要講話,以研判歐元在上攻乏力再度陷入震蕩之後的未來進一步走向,如果拉加德講話中透露出更多傾向樂觀的措辭,那麼歐元仍有上行空間,但如果措辭悲觀,並進入強化暗示未來寬鬆措施前景,那麼歐元匯價將大概率重新失守1.18關口,本周前低1.1780的支撐也將進而再度面臨挑戰。 
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歐洲時段,英鎊兌美元一度突破1.33大關,創9月4日以來的新高,但隨後回落80餘點至1.3225,愛爾蘭外長科夫尼表示,在英國脫歐問題上取得了一些進展,英國脫歐談判可能會拖到下周。而歐盟外交官表示,希望談判代表下周中提出協議,除非談判取得突破或提前破裂。歐盟消息人士稱,歐盟駐布魯塞爾特使本周不期待就英歐談判去的最新進展,脫歐暫時提上11月18日大使會議的議程,歐盟和英國的談判正在倫敦進行,預計將持續到本周末,歐盟和英國可能會錯過11月中旬簽署新貿易協議的最後期限。
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歐洲時段,美元兌日元走高0.2%至105.5附近,因市場風險偏好回升,美元指數大幅走高至93關口上方,同時市場依舊對未來幾個月內接種疫苗持樂觀態度,這令全球風險資產回升,避險日元需求有所下滑。
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歐洲時段,現貨黃金走低至1870附近,美元指數大幅走高至93關口上方,同時美債收益率也升至八個月高位水平,全球風險資產在疫苗取得進展的背景下走高,這令無息黃金失去吸引力,不過德國商業銀行(Commerzbank)認為,現在還沒到對黃金失去信心的時候,因要確定疫情影響真的要過去還太早,而大規模生產疫苗並且大規模發放使用疫苗還需要很多時間。
紐市盤前:英歐談判迷霧重重,英鎊回落80餘點;美油一度大漲4%,OPEC+準備了兩套方案

歐洲時段,美油一度大漲逾4%至43美元/桶附近,阿爾及利亞能源部長表示,如有需要,OPEC或將減產協議延長至2021年,OPEC+可能會進一步削減石油產量。而全球經濟活動前景在疫苗研發傳捷報的背景下被看好,推升了能源需求前景,這一樂觀情緒仍在主導市場。同時此前美國選情風波對油市的打壓也暫時淡出。
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機構觀點



① 黃金消費需求或開始出現複蘇跡象:黃金價格調整和稍顯樂觀的經濟前景可能會帶動黃金的消費需求,(至少在一定程度上)消除今年黃金面臨的重大阻力之一。從曆史來看,印度和中國的消費者經常抓住價格下跌時機來買入黃金。且在更具戰略眼光的西方投資者身上,我們也看到了類似的行為;
② 黃金投資需求不太可能消失:盡管有關新冠疫苗的消息令人振奮並感到樂觀,但挑戰仍然存在,包括進一步的試驗結果、同行評審、審批和配送物流,都可能導致疫苗的推遲上市,因而未來幾個月仍存在一定程度的不確定性。而疫情爆發前已然存在的重大風險仍然是加劇全球不確定性的因素(例如英國退歐、美國政治僵局、貿易緊張局勢等)。但或許更關鍵的是,疫情對全球經濟造成的嚴重負面影響需要更多的時間以及政府大量的刺激措施來緩解;
③ 寬鬆的貨幣政策將重塑資產配置:除了慷慨的財政預算外,利率還將長期保持非常低的水平。正如我們在年中展望中所討論的,這不僅可能導致高通脹,而且很可能在未來幾年內重塑資產配置策略。在這樣的環境下,黃金可以作為投資的風險分散工具和回報來源發揮越來越重要的作用。


① 荷蘭合作銀行的分析師因而指出,歐元匯價當前仍未做出方向上的根本抉擇,年內剩餘時間料仍在1.16-1.20區間繼續徘徊;
② 該行的分析師指出,雖然近期美元指數在美國選情影響下持續的弱勢趨勢對歐元匯價總體上仍有拉動作用,但這無法抵消歐洲疫情的影響和歐元區各國經濟數據在近期的再度疲軟。在此狀況下,歐洲央行依舊將維持的寬鬆力場也會限製歐元匯價的上限,在沒有重大意外的情況下,年內歐元兌美元很難有機會上破並站穩1.20關口;
③ 荷蘭合作銀行並指出,一旦美國政治糾紛塵埃落定,財政協議獲得通過,那麼美元指數將有望重入上行通道,並對非美貨幣重新構成打壓,在此背景下,預計歐元兌美元有望在2021年上半年進一步下探至1.14一線。


①道明證券預計,未來幾周,市場將更快對美元空頭獲利回吐,而不是增加頭寸。策略師Ned Rumpeltin說,這是因為投資者已經消化了很多利空美元的消息,從美國大選到潛在疫苗。道明證券的Rumpeltin表示,現在是時候謹慎地反向操作美元近期的疲軟了。他的團隊本周的交易選擇是做多美元兌挪威克朗;
②IG Securities資深匯市策略師Junichi Ishikawa說,美元回升暫停,因為當你研究細節時,會發現疫苗面市前仍有許多阻力有待克服,然而,美元受到美債收益率上升的支撐,這應會幫助美元在年底前再漲一波。


①本周初,美國股市歡欣鼓舞,在某種新冠疫苗“有效率達90%”消息的刺激下紛紛大漲,疫苗的消息給那些受疫情防控措施影響嚴重的行業帶來了利好,比如旅遊、航空和銀行業;
②分析認為,市場出現反彈的一個原因是,在一項關鍵研究中,美國輝瑞製藥有限公司與合作夥伴德國生物新技術公司聯手開發的新冠疫苗效果好於預期,這是疫苗研發過程中的一個裏程碑事件,疫苗研製成功有望阻止新冠肺炎在全球大流行;上述疫苗至少暫時刺激了市場,令旅遊公司、零售商和銀行等疫情輸家的命運有了轉機;
③報道認為,美國股市上漲的原因,除了新冠疫苗研發取得進展,還有民主黨人喬·拜登在總統大選中獲勝為金融市場帶來巨大變化,重新排序了贏家和輸家。


①傑富瑞的外匯策略師Brad Bechtel說,美元周一從最新低點反彈的走勢增強了他的觀點:美元不會進入長期下降期。預測中的美元下跌可能已經發生了。該貨幣比3月峰值低了大約11%,過去7個月裏有6個月在下跌;
②Brad Bechtel說,我知道在這樣的水平聽起來有點瘋狂,但我就是不認為美元有長期熊市的空間。Brad Bechtel指出歐元可能會從當前大約1.18美元的水平跌到1.14。他稱,如果經濟真的再次好轉,那麼美元微笑理論就會發揮作用,美元將會跑贏;
③微笑理論認為,如果美國經濟增速超過其他國家,或者在風險規避期間,美元將會上漲。美國經濟數據一直在好轉,勞動力市場和製造業指標都超出預期;
④Bechtel表示,盡管美聯儲的寬鬆政策可能會對美元造成下行壓力,但歐洲和亞洲主要央行和政府也可能增加刺激措施,抑製他們的貨幣走強。

現貨黃金時隔一日再走弱,美指探底回升;疫苗前景向好也會“幫倒忙”

周三(11月11日),現貨黃金時隔一日重新走弱,因美元指數探底回升,市場對新冠疫苗的樂觀情緒,被圍繞該藥物將如何遞送的擔憂以及美國新增感染病例激增所抵消。
現貨黃金時隔一日再走弱,美指探底回升;疫苗前景向好也會“幫倒忙”
北京時間20:29,現貨黃金下跌0.28%至1871.93美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.34%至1869.0美元/盎司;美元指數上漲0.32%至93.089。
現貨黃金時隔一日再走弱,美指探底回升;疫苗前景向好也會“幫倒忙”

輝瑞與BioNTech周一表示其試驗性新冠疫苗有效性達90%,不過整體金融市場反應已變得相對溫和,因為距離疫苗可用仍有物流方面的阻礙有待克服,包括疫苗必須在超低溫條件下運輸。

美國新冠病例住院人數激增,新澤西州周一與其他美國東北部各州一樣,重新實施經濟活動限製。周二又有幾個州實施限製措施,以抑製疫情蔓延,凸顯出在北半球冬季來臨之際控製疫情的艱難。

疫苗推廣面臨物流難題


初步實驗數據顯示,輝瑞與德國BioNTech所研發的實驗中疫苗有效程度達九成,引發外界預期新冠疫情將臨近終點。兩家集團預料將在年底前生產約5000萬劑疫苗,明年則將生產13億劑。

但各國當局需要詳細規劃及安排物流,以確保疫苗有效地分配。該疫苗必須集中儲存於攝氏負70度的環境,運送時也必須保持這樣的低溫,所需溫度相當於南極冬季,這使得亞洲和其他地方許多貧窮國家因缺乏必要的冷藏設備,而暫時無法使用疫苗。

世界衛生組織(WHO)非洲地區主管Matshidiso Moeti在一場部長級會議上說:“(周一)傳出可能有有效疫苗的令人振奮消息,但對非洲國家來說,使用這類疫苗面臨明顯的冷鏈挑戰,在提供支持時需將之列入考量。”

BioNTech在簡報檔案中指出,周圍環境最高攝氏25度且未開封的情形下,保溫盒可以在保持在超低溫多達10天,如果盒子打開後重新冰存,則可儲存多達15天。

IG Securities資深匯市策略師Junichi Ishikawa說:“因為當你研究細節時,會發現疫苗面市前仍有許多阻力有待克服……應該會幫助美元在年底前再漲一波。”

疫苗前景削弱美國刺激政策需求


美國衛生與公共服務部長阿劄爾周二表示,如果輝瑞取得監管批準的速度符合預期,美國可望從本月底開始每個月接收2000萬劑疫苗;美國已經簽下20億美元合約,購買1億劑輝瑞疫苗。

輝瑞宣布其疫苗在實驗中的有效性超過90%,在此同時美國參眾兩院在美國經濟體質問題上僵持不下,投資人正密切關注任何有關援助方案的協商動向。在上述疫苗消息傳出之前,美國已成為全球第一個新冠病例突破1000萬例的國家。

Kingsview Investment Management駐芝加哥的投資組合經理Paul Nolte表示,疫苗降低了實施刺激的必要性,但他表示,如果要到3月或4月才能向公眾提供疫苗,“我們可能需要一些東西來彌補。”

民主黨一直在推動一套2萬億美元的方案,給予面臨大規模裁員的各州及地方政府援助,不過美國參議院共和黨領袖麥康奈爾不斷加以阻撓,聲稱國會應該實施一個規模較小、專門針對疫情影響的抗疫刺激計劃。

Columbia Threadneedle多元資產策略主管Anwiti Bahuguna表示,目前看經濟刺激方案的規模將可能在5000億至1萬億美元之間,而不是民主黨一直要求的逾2萬億美元。

德國安聯的首席經濟顧問Mohamed El-Erian告誡說,仍需采取刺激措施以最大程度地降低疫情對經濟和社會影響。他在推特上說:“傾向於爭辯說不再需要財政支持。那是錯誤的。”

花旗集團美國利率策略主管Jabaz Mathai在報告中寫道,對疫苗很快可用的預期將可能推高利率,因為投資者預計明年經濟會反彈,“不過,理想的情況是出台一項刺激計劃為經濟提供過渡幫助。”

新冠疫苗研發取得明顯突破,降低了美國再出台一套財政刺激法案的必要性,不過仍需要為一些處境掙紮的企業提供紓困,否則經濟無法度過難關,金價將繼續受到美元避險需求強化的牽製。

未來半年美國經濟前景堪憂


美聯儲今年為抵禦當前危機而推出的緊急信貸安排中,很多將於12月31日到期,任何重新審批都需要經過特朗普政府的同意。如果特朗普拒絕批準延期,或許至少給拜登上任前的幾周造成麻煩。

美國經濟仍然疲軟,美國9月職位空缺增幅小於預期,招聘減少,顯示在新冠肺炎新病例再度激增前,就業市場複蘇動能就逐漸鈍化。即便有了疫苗,美國仍需要財政和貨幣刺激。市場擔心,未來新的紓困法案因政治需求而縮水,這會限製金價反彈的空間。

美國波士頓聯儲主席羅森格林周二稱,目前出現第二波感染……出台更多財政和貨幣寬鬆政策是合適的。不過,在大選問題上的分歧使得人們很難預測將提供多大規模的援助,“雖然已經有了一位當選總統,但並不是每個人都認同誰應該是這位當選總統。”

達拉斯聯儲主席卡普蘭周二表示,由於出現第二波新冠疫情,他對短期內經濟下行的風險感到謹慎和擔憂,“接下來的兩個季度將會非常具有挑戰性,非常艱難,下行風險隨著疫情反彈而不斷上升。”

卡普蘭說,以更新工資保障計劃的形式向小企業提供援助尤其有用,因為盡管金融環境總體上相當寬鬆,但對依賴銀行獲取貸款信貸的小企業來說並不是這麼回事。隻要疫情還在繼續,美聯儲就不應該放棄支持經濟增長的計劃,其中包括每月購買總計1200億美元債券的計劃,以及向美國企業提供貸款的計劃。

羅森格林稱,美聯儲官員還應該意識到,聯儲的新框架可能會鼓勵一些公司增加杠杆。根據新框架,美聯儲保證在經濟恢複充分就業且通脹已經上升到2%,並在一段時間內適度超過2%不會考慮加息。

現貨黃金下看1825美元


日線上看,現貨黃金處於自1966美元開啟的下行C浪,並跌破C浪50%目標位1852美元,61.8%目標位下看1825美元。C浪是自2075美元開啟的調整((iv))浪的子浪,((iv))走勢繼續延伸。
現貨黃金時隔一日再走弱,美指探底回升;疫苗前景向好也會“幫倒忙”

英鎊自逾兩個月高位急跌逾70點,歐盟稱11月恐錯過脫歐協議大限,疫情持續多頭不敢戀戰

北京時間周三(11月11日)17:30過後,英鎊兌美元自9月4日以來的兩個月高位1.3312急挫逾70點至日低1.3241,因歐盟消息人士表示,歐盟和英國可能會錯過11月中旬簽署新貿易協議的最後期限,導致此前市場對英國與歐盟此後就脫歐協議達成共識的信心急速下滑,疊加投資仍顧忌英國與歐洲各國近期仍舊嚴重的疫情狀況,並且也擔心此狀況對進一步的脫歐談判造成影響,蓋過了疫苗研製樂觀進展帶來的提振。

英鎊自逾兩個月高位急跌逾70點,歐盟稱11月恐錯過脫歐協議大限,疫情持續多頭不敢戀戰

最新消息顯示,歐盟消息人士表示,歐盟和英國可能會錯過11月中旬簽署新貿易協議的最後期限,歐盟和英國的談判正在倫敦進行,預計將持續到本周末。歐盟駐布魯塞爾特使本周不期待就英歐談判去的最新進展,脫歐暫時提上11月18日大使會議的議程。希望談判代表下周中提出協議,除非談判取得突破或提前破裂。

而就在日內稍早,英國外交部門官員在接受采訪時稱,英國與歐盟雙方都已經在談判問題上表現出了更多樂觀情緒和誠意,並且在最棘手的北愛爾蘭問題上也即將尋找到出路,帶動英鎊兌美元一度向上突破1.33逾兩個月新高1.3312。

不過歐洲多國新冠疫情的持續惡化仍令冒險情緒回暖受阻。北歐國家丹麥是世界上最大的水貂生產國,其產量估計占全世界的40%。丹麥也是世界最大的貂皮出口國,目前在1100多個農場中養殖著1500萬—1700萬隻水貂。新冠疫情暴發以來,丹麥約1/3的新冠肺炎病例可以追溯到水貂養殖場。

上周四(11月5日)丹麥在水貂養殖場發現一種可傳染給人類的變異新冠病毒,並確認這種變異可能會對將來的新冠疫苗形成挑戰後,決定撲殺多達1700萬隻水貂,並嚴格封鎖相關的日德蘭半島北部地區。

截至目前,丹麥、荷蘭、西班牙、瑞典、意大利和美國這6個國家已向世界動物衛生組織(OIE)報告了養殖水貂中發現的新冠病毒。11月6日,世界衛生組織(WHO)例行發布會及時發聲。WHO首席科學家表示,WHO已對超過17萬個新冠病毒基因序列展開追蹤,還沒證據顯示此次水貂體內新冠病毒出現的變異會影響疫苗效力,目前尚不能得出結論。

此外美國周二報告賓州新增病例達到創紀錄的4361例,比4月份第一波疫情期的最高點增長逾一倍。住院人數從一個月前的不到600躍升至1900例以上。截至11月9日,賓州陽性率6.9%,高於一周前的6.1%。

大華銀行技術分析指出,英鎊兌美元進一步上漲料在1.3380和1.3420遇阻,上日對匯價將交投於1.3120-1.3220區間的預期是錯誤的,因為突破1.3220後觸及約兩個月高點1.3278,雖然急速上漲令其動能耗盡,但強勁的上漲動能表明將進一步走高至1.3300後繼續上漲至1.3330的機率下降,下跌方面,跌破1.3190將緩解當前上漲動能。
英鎊自逾兩個月高位急跌逾70點,歐盟稱11月恐錯過脫歐協議大限,疫情持續多頭不敢戀戰

北京時間18:05,英鎊兌美元報1.3265/67。

金銀T+D雙雙收跌!美債收益率創近8個月新高,但黃金中期仍受到兩方面支撐

周三(11月11日)金銀T+D雙雙收跌!現貨黃金回到1880美元/盎司下方,全天整體窄幅震蕩,國內貴金屬T+D普遍走低,市場風險偏好情緒回暖對黃金不利,因無息黃金的機會成本不斷上升,美元走高,而10年期美債收益率升至今年3月20日以來的近八個月新高0.975%,這令黃金承壓。不過,黃金中期前景仍向好,瑞銀全球財富管理分析師表示,黃金未來幾個月仍可能升至每盎司2,000美元,受新一輪美國防疫援助計劃和通脹上升預期刺激。
金銀T+D雙雙收跌!美債收益率創近8個月新高,但黃金中期仍受到兩方面支撐

現貨黃金圍繞1880震蕩


周三(11月11日)現貨黃金回到1880美元/盎司下方,全天整體窄幅震蕩,國內貴金屬T+D普遍走低,市場風險偏好情緒回暖對黃金不利,因無息黃金的機會成本不斷上升,美元走高,而10年期美債收益率升至今年3月20日以來的近八個月新高0.975%,這令黃金承壓。
金銀T+D雙雙收跌!美債收益率創近8個月新高,但黃金中期仍受到兩方面支撐

美國司法部長威廉·巴爾加快選舉舞弊調查的指示可能會讓總統唐納德·特朗普滿意,但前聯邦檢察官稱,調查不太可能產生可能足以改變結果的證據。

對特朗普的支持者而言,巴爾此舉可能為他們延遲選舉結果認證這個勝算渺茫的努力提供彈藥,同時他們試圖告上最高法院。另外,如果拜登在1月20日宣誓就職,這也可能削弱日後公眾對拜登的支持。

不過,美國總統勝選人拜登周二表示,沒有什麼能阻止美國政府的權力交接,即使現任總統特朗普在沒有證據的情況下稱選舉存在舞弊,而且他的一些共和黨盟友也支持對選舉進行調查。

MetalsFocus南亞高級研究顧問HarshalBarot表示:“在美國和歐洲,新冠肺炎確診病例持續增加,而且我們將需要采取進一步的貨幣和財政措施。從這個意義上講,黃金的整體背景並未轉為負面。但是,由於風險情緒有所改善,我們將看到一些平倉出現。”

歐盟眾多談判員11月10日圍繞該區域的長期性開支計劃達成一份協議,更加接近敲定一份規模為1.8萬億歐元(折合2.0萬億美元)的地標性預算與刺激協定。雖然歐盟各國首腦們已於7月份針對規模空前的協議大綱達成了大範圍的共識,但協議本身仍然需要獲得歐洲議會的批準,歐盟委員會預計,該複蘇計劃可以在未來數年給歐盟經濟帶來2.0%的增長貢獻。

美聯儲布拉德表示,雖然美國經濟對支持措施的需要仍然存在,但這種需要已經比以前減少了,因為一些人已經能夠回到工作場所,一些企業也能夠繼續生產,當然,經濟下行風險依然存在,危機可能會出現意想不到的曲折。但到目前為止,應對疫情的貨幣政策和財政政策非常有效,經濟複蘇比人們在這場危機開始時的預期的要好。

瑞銀全球財富管理分析師表示,黃金未來幾個月仍可能升至每盎司2,000美元,受新一輪美國防疫援助計劃和通脹上升預期刺激。

美聯儲有望抑製名義利率的任何實質性上漲,他們預計美國還將推出另一輪規模5000億至1萬億美元的刺激計劃;預計未來3至6個月,通脹預期將比名義利率上升更快,這可能會使美國實際利率再次降至負1%以下,負實際利率提高了對黃金的需求。

盡管現貨黃金有所企穩,但目前市場趨勢依然更傾向於空頭。不過考慮到消息面相對清淡,市場再度出現崩盤的概率也較低。
金銀T+D雙雙收跌!美債收益率創近8個月新高,但黃金中期仍受到兩方面支撐

機構觀點:黃金年底難到2100大關


富國銀行(Wells Fargo)認為,金價進入了新的走勢中,很難說到底能漲多高。本周金價一度漲至1960美元/盎司附近,但受到疫苗消息對市場情緒的大規模影響,金價大幅走低,測試1850關口。

該行實物策略主管John LaForge表示,投資者應該關注的是黃金長期目標,而不是眼下的短期走勢。不過其對金價年底2100美元/盎司目標的預期恐怕難以達成了。

盡管近期金價有所下跌,但維持住1850美元/盎司關口是非常關鍵的,這表明了市場下行是有強勁支撐的。

金價能回落到1900美元/盎司下方,但並未距離該水平太遠,這顯現出金價進入了新的技術走勢中。黃金長期的目標比眼下的走勢更重要,隻不過現在很難說能漲到多高。

LaForge表示,年底前金價要回升到2000美元/盎司關口或許將會很困難,但明年金價預計能漲到2300美元/盎司。

在各國央行預計都將繼續寬鬆且大規模印鈔的情況下,貨幣將會貶值,無疑是對黃金是利好的。“如果出現大規模貨幣貶值,那麼投資者們就必須要選擇其它資產了,黃金會繼續有吸引力,因為人們需要能保值的東西。”
金銀T+D雙雙收跌!美債收益率創近8個月新高,但黃金中期仍受到兩方面支撐

此外LaForge指出,在全球經濟複蘇的情況下,通脹也會走高。盡管就目前疫情對全球經濟的影響巨大,經濟複蘇也將非常緩慢,但在各國大規模刺激政策下,貨幣供應增長會上升,也就會帶來通脹壓力。

“通脹之所以還沒有出現是因為債務太多了,這影響了一切。但在整個係統裏有大量流動性的情況下,通脹遲早會出現。”對黃金這一通脹對衝工具而言,當然也是利好的。
金銀T+D雙雙收跌!美債收益率創近8個月新高,但黃金中期仍受到兩方面支撐

不過,中信建投指出,近期金價整體呈現震蕩格局,短期看,美國大選基本塵埃落定,未來為應對疫情,更多財政刺激政策的出台,以及不變的寬鬆環境,將對黃金將形成一定支撐。中長期從通脹維度來看,名義利率中期向下空間有限,在總需求不足的背景下,本輪流動性釋放未能造成顯著通脹,預計由於居民部門消費能力下滑,近兩年全球將呈現出極低通脹而非2010年後惡性通脹的格局,壓製黃金的上行空間。 

鮑威爾即將迎來“合同年”,連任前景或致美元巨幅波動,特朗普年底前仍能控製美聯儲

周三(北京時間11月11日)歐市盤前,美元指數小幅震蕩,現報92.7888,微漲0.05%。拜登政府將決定美聯儲從主席、副主席、理事等官員是否能得到繼續任命,而共和黨如果能夠繼續控製參議院,這些官員將大概率連任,但是這會影響拜登政府推出更大規模財政刺激方案,美元或將會升值,反之,美元或將貶值。另外,美聯儲今年為抵禦危機而推出的多項緊急信貸安排中,很多將於年底到期,而這些審批都需要特朗普同意,這也是市場的關注點。

鮑威爾即將迎來“合同年”,連任前景或致美元巨幅波動,特朗普年底前仍能控製美聯儲

拜登上任第一年可能面臨重塑美聯儲壓力,美聯儲主席鮑威爾存在危機


在拜登為明年1月就任美國總統做準備之際,貨幣政策不會是他最關心的問題。美聯儲已經采取了各種措施來應對經濟衰退,而且有關聯邦支出的決策對於下屆政府來說更為迫切。
    
但在執政的第一年,拜登將不得不決定他想給美聯儲打上多深的烙印,尤其是需要確定美聯儲主席鮑威爾今年將重心放在就業增長上的努力是否已經贏得了民主黨人的足夠信任、使其能夠再度獲得任命。
    
這位即將上任的民主黨總統將要權衡考慮的因素,可能包括要求美聯儲進行更廣泛改革的呼聲,以及鮑威爾是否是推進改革的合適人選。民主黨的競選政綱中就包括改革美聯儲,以使其更加關注種族財富不平等等問題。
    
對鮑威爾的反對意見也可能來自那些希望實行更嚴格金融監管者。現為金融監管問題方面關鍵人物的民主黨參議員沃倫,就曾在2018年反對鮑威爾擔任美聯儲主席的提名。

前美聯儲官員Vincent Reinhart認為,拜登要平衡他的支持者之間不同的訴求,因而可能想在美聯儲主席鮑威爾2022年2月任期屆滿時,在美聯儲留下自己的印記。Reinhart現在是梅隆的首席經濟學家,他指出民主黨的經濟政策專家人員儲備十分豐富。
    
其中,現任理事布雷納德曾經被提到有可能接替鮑威爾,或成為新一任美國財政部長;亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克是第一位執掌一家聯儲地區分支的黑人,他在經濟公平問題上的意見在美聯儲係統內部頗有影響,在拜登擔任副總統期間曾是住房和城市發展部的助理部長。
    

共和黨能否保住參議院或將決定鮑威爾能否連任

 
盡管如此,當鮑威爾的去留問題進入考量時,他也並非全無優勢。他是美聯儲的穩定中樞,不僅率領美聯儲對新冠病毒大流行作出了有力應對,還能在與總統特朗普之間風雨飄搖的關係中幸存下來,這部分是因為在國會民主黨和共和黨都獲得了支持。
    
如果共和黨保住了參議院控製權,也就在確認拜登提名的人選時有了控製權,那些盟友可能成為鮑威爾的資產;這位67歲的共和黨人行事溫和且樂見兩黨合作,與當選總統拜登如出一轍,而且在華府的體製內也是名聲響亮。明年1月喬治亞州補選兩位參議員,將決定哪個黨派控製參議院。   

Cornerstone Macro分析師Roberto Perli最近寫道,如果共和黨保住參議院掌控權,鮑威爾“將是阻力最小的任命。”

鮑威爾讓美國貨幣政策實現的改變,可說是自前美聯儲主席沃克爾1970年代末及1980年代初期讓美聯儲改變方向、對抗通脹以來,最重大的改革之一。鮑威爾給美聯儲帶來的改變涉及重鑄美聯儲的角色,使其首先發揮促進就業的作用,其次才是做為通脹鬥士。

美聯儲推出的新框架在夏季獲得來自進步主義經濟學家、工會官員和其他人士的讚譽,包括拜登的主要經濟顧問Jared Bernstein也稱新框架“極為中聽”。
    

聯邦儲備法或被改變,將影響美元走勢


克拉裏達和誇爾斯這兩位美聯儲副主席的任期也將在拜登上任的第一年內屆滿。克拉裏達是備受敬重的經濟學家,他在近兩年的審查中勉力完成了美聯儲政策的轉變。如果拜登政府追求類似參議員沃倫等人尋求的更嚴格監管,那麼負責金融監管的副主席誇爾斯可能是三人中最不可能被留任的人。

特朗普對美聯儲七名理事中兩名理事的提名有待參議院確認,但目前仍不清楚參議院是否會在明年1月初新一屆國會就職前確認提名。如果不確認,那麼拜登將需要填上這些空缺。
    
除了人員安排之外,拜登還將需要決定是否以及如何讓美聯儲將種族財富和就業結果等標準納入其分析。在這些問題上,鮑威爾和包括博斯蒂克在內的決策者已經在朝這個方向努力了。
    
Bernstein在支持美聯儲新政策框架的電郵中稱,他仍然認為,“當鮑威爾這樣敏感的人不再占據主導地位時”,對聯邦儲備法的改變是有必要的。
    
如果共和黨掌控參議院,那麼改變聯邦儲備法的可能性會比較小,而這可能會限製拜登的許多雄心。拜登支持的更大規模財政刺激將受阻,規模或將縮小,美元或將保持升勢。反之,共和黨如果不能保住參議院,拜登之前支持的更大規模財政刺激能夠得到成功實施,這將導致美元進一步向下貶值。

鮑威爾即將迎來“合同年”,連任前景或致美元巨幅波動,特朗普年底前仍能控製美聯儲
(美元日線圖)

緊急措施年底到期,任何重新審批都需要特朗普政府同意


而且美聯儲可能會有一個短期問題需要拜登來解決。

美聯儲今年為抵禦當前危機而推出的緊急信貸安排中,很多將於12月31日到期,任何重新審批都需要經過特朗普政府的同意。

美聯儲官員認為,這些計劃幫助市場正常度過了曆史性經濟下滑,如果特朗普拒絕批準延期,或許至少給拜登上任前的幾周造成麻煩。

在拜登勝選局面明朗之前,鮑威爾在上周的新聞發布會上稱,美聯儲“剛剛考慮這個問題,我們尚未做出決定”,未斷定經濟是否準備好應對沒有這些緊急措施的情況。這些措施曾經在春季阻止了一場全面的金融危機。

特朗普至今仍拒絕承認拜登勝選美國總統,稱選票腐敗將被揭露,而這將增加美聯儲緊急措施能否順利延期的不確定性,也將導致美元近期波動或變得更大。

北京時間16:05,美元指數報92.7888

機構發話“拜登上台後,美元或進一步走軟”!背後原因是為何?

11月10日(周一),著名投行花旗預計,市場認為美國大選後地緣政治風險正在下降,且下一輪經濟刺激計劃可能小於預期。鑒於拜登上台後能減少國際貿易政策的不確定性,美元將進一步走軟。此外,摩根大通、輝立期貨和法國巴黎銀行也選擇看空美元。 

機構發話“拜登上台後,美元或進一步走軟”!背後原因是為何?

花旗的首席投資官David Bailin和首席投資策略師Steven Wieting在11月9日的報告中寫道,拜登勝選意味著美國回歸更為傳統的治理方針,其將導致外交政策執行方式的重大轉變。聯盟建設的理念將回歸,這將使全球大部分金融市場受益,尤其是新興市場。

這兩位經濟學家還指出:“或許,大選後最清晰的事情是全球貿易。美國外交政策將進入一個更可預測的階段,關稅威脅不會升級。我們認為,美元下跌和新興市場崛起的可能性很大。”

上周末傳出拜登贏得美國總統大選的消息後,美元指數繼續大幅跳水,11月9日刷新9月2日來低點92.13。隨後,11月10日亞市盤中,由於輝瑞疫苗的樂觀預期,美元指數出現一定程度的反彈,最後收於92.74,但仍低於本月早些時候94左右的水平。

摩根大通經濟學家Adam Margolis在接受采訪時表示:“拜登上台可能更多的是一種驚喜,亞係貨幣將因此受益。但是,我們看到美元遭到明顯拋售,美元兌所有G10貨幣的匯率都出現下滑。值得注意的是,這還包括美元兌一些新興貨幣的匯率。”

Margolis指出,有一種觀點認為,拜登的勝利降低了總體的地緣政治風險溢價,並對亞洲以外地區產生了“溢出效應”,目前的主題是繼續尋找機會,削減對美元的敞口。

美國國會可能分別由兩黨控製--共和黨控製參議院,可能意味著國會通過的財政刺激方案規模較小,從而使美聯儲面臨增加購債以及采取其他提振經濟政策的壓力。美聯儲的這些政策,今年已經讓美元步履維艱。

隨著利率走低,美元將受到影響,因為投資者可能會逃離以美元計價的資產,因為這些資產的收益率較低。

11月9日,輝立期貨(Phillip Futures)在一份報告中也表示,如果美國第二輪刺激計劃規模小於預期,美元可能走軟。該報告指出,美元的前景愈發暗淡。有跡象顯示,美聯儲可能通過印鈔而非政府支出來提振經濟

若共和黨控製參議院,民主黨控製眾議院,一個分裂的國會可能意味著一個小規模的經濟刺激計劃。輝立期貨稱,這加大了美聯儲加大購債計劃和其他經濟支持政策的壓力,進而令美元承壓。

法國巴黎銀行資產管理的外匯主管Momtchil Pojarliev認為,未來三個月美元將跌至新低。他指出,美聯儲非常鴿派,並將繼續保持鴿派立場,刺激力度越大,就越不利於美元。 

機構發話“拜登上台後,美元或進一步走軟”!背後原因是為何?

(美元指數日線圖)

北京時間11月11日15:53,美元指數報92.75。

黃金反彈勢頭減弱,美國確診病例激增,新冠疫苗大規模應用面臨的瓶頸十分明顯

周三(11月11日),國際金價反彈勢頭面臨削弱,人們對美國新冠肺炎病例激增的擔憂加劇,且新冠疫苗大規模應用面臨後勤保障方面的挑戰,或增加美元的吸引力。

北京時間15:46,現貨黃金微跌0.01%至1877.00美元/盎司;美元指數下挫0.02%至92.788。
黃金反彈勢頭減弱,美國確診病例激增,新冠疫苗大規模應用面臨的瓶頸十分明顯

金價周一重挫逾4.5%,創8月11日以來最大單日跌幅,並刷新9月28日以來低點至1850.57美元/盎司,因輝瑞製藥表示,基於初步試驗結果,其研製的新冠疫苗的有效性超過90%,從而提振了市場風險偏好。

兩家集團預料將在年底前生產約5000萬劑疫苗,明年則將生產13億劑。但該疫苗必須集中儲存於攝氏負70度的環境,運送時也必須保持這樣的低溫,這使得亞洲和其他地方許多貧窮國家因缺乏必要的冷藏設備,而暫時無法使用疫苗。

谘詢公司AirGuide的執行董事Michael Langford:“疫苗短期內問世並投入大規模應用是不現實的……新冠疫情仍然是個大問題,美國最終將不得不推出進一步刺激措施,這對黃金有利。”

隨著新增病例激增,加利福尼亞和美國中西部幾個州再次強化了出行限製措施。美國9月職位空缺增幅小於預期,招聘減少,顯示即便在新冠肺炎新病例再度激增前,就業市場複蘇動能就逐漸鈍化。

新冠病例激增有可能在未來幾個月內使美國經濟增速再度放緩,政府需要出台有針對性的援助措施。達拉斯聯儲主席卡普蘭周二表示,由於出現第二波新冠疫情,他對短期內經濟下行的風險感到“謹慎和擔憂”。

美國波士頓聯儲主席羅森格林周二表示,一些服務業企業在新冠病毒大流行前積累的債務使美國經濟更加脆弱,有可能對受失業影響最大的女性和少數族裔工人造成持久損害。

澳新銀行在一份報告中說:“投資者在反思有關疫苗生產、銷售和實際應用面臨的阻礙後認為,中央銀行和政府在短期內可能進一步放鬆貨幣和財政政策。”

現貨黃金下看1825美元


日線上看,現貨黃金處於自1966美元開啟的下行C浪,並跌破C浪50%目標位1852美元,61.8%目標位下看1825美元。C浪是自2075美元開啟的調整((iv))浪的子浪,((iv))走勢繼續延伸。
黃金反彈勢頭減弱,美國確診病例激增,新冠疫苗大規模應用面臨的瓶頸十分明顯

英鎊創逾兩月高位,受短期利好提振;但可能難以突破十年趨勢線阻力

周三(11月11日)亞盤時段,英鎊兌美元小幅衝高;此前一度觸及9月4日以來的兩個月高位1.3288,因市場風險情緒仍然向好。除了對疫苗研製進度的樂觀以外,投資者也對英國與歐盟此後就脫歐協議達成共識有了更多的信心。
英鎊創逾兩月高位,受短期利好提振;但可能難以突破十年趨勢線阻力

脫歐進展良好,不過達成協議困難猶存


日內英國外交部門官員在接受采訪時稱,英國與歐盟雙方都已經在談判問題上表現出了更多樂觀情緒和誠意,並且在最棘手的北愛爾蘭問題上也即將尋找到出路;英國財政大臣蘇納克北京時間10日淩晨也表示,我們在脫歐談判中取得了重大進展,可以達成協議。這進一步鞏固了英鎊的上行趨勢。

眼下,匯價在稍事調整之後,或將有望進一步蓄勢上攻關鍵的1.33關口;同時,美元指數的繼續疲軟也對英鎊走強有拉動作用。

不過,鑒於此種表態在長達4年的脫歐談判中已經司空見慣,市場仍需警惕達不成脫歐協議的風險。

約翰遜8日曾表示,脫歐協議的“大綱”很明確,協議“有待完成”。但他同時堅稱,如果與歐盟的最後階段談判未能成功,英國也已經做好了充分準備。歐盟方面也表示,不會不惜一切代價達成協議。

匯價無視經濟數據上漲,但上方面臨逾十年趨勢線阻力


周二(11月10日)英國國家統計局公布的數據顯示,英國9月三個月ILO失業率上升至4.8%,創下自2016年11月以來的最高水平;英國10月失業率為7.3%,小幅好於前值7.6%。

不過,英國企業裁員人數升至2009年以來的最高水平,因疫情自8月以來再度爆發。據數據顯示,在截至9月份的三個月中,英國裁員人數達到創紀錄的31.4萬人,較二季度多出了18.1萬人。

英國糟糕的就業數據讓負利率擺上桌面,盡管目前英央行對負利率表態仍模棱兩可,但從上周英央行於利率決議上宣布將資產購買規模再度擴大1500億英鎊至總規模8950億英鎊中可以看出,英國國內經濟正受到脫歐及疫情的雙重衝擊。英國央行稍早前甚至下調2020年GDP至萎縮11%,8月時英央行僅預測GDP萎縮9.5%。

盡管國內經濟相當糟糕,但英鎊卻無視經濟數據逆勢上漲,並創下兩個月來新高,不過投資者需警惕疫苗利好消息出盡導致英鎊失去上攻動能,且上方面臨一條10年趨勢線的阻力,如果要突破英鎊需要有足夠的動力短期或將難以逾越。
英鎊創逾兩月高位,受短期利好提振;但可能難以突破十年趨勢線阻力
英鎊兌美元周線圖)
北京時間15:17,英鎊兌美元報1.3281。