機構評非農:市場對10月非農悲觀預期落空,或助長參議院共和黨人對2萬億美元財政刺激方案的抵製

北京時間周五(11月6日),美國勞工部公布數據顯示,美國10月非農就業人數增加63.8萬,失業率8.9%,美國勞工統計局稱,10月休閑和酒店、零售貿易、建築以及專業和商業服務領域的就業顯著增加,3月至9月,美國勞工統計局都會公布一個計算了錯誤分類工人在內的失業率估值,如果按同樣方法計算,那麼10月的整體失業率會比報告的要高0.3個百分點,不過這是數據錯誤分類造成的最大誤差。(上個月的誤差為0.4個百分點)。

機構評非農:市場對10月非農悲觀預期落空,或助長參議院共和黨人對2萬億美元財政刺激方案的抵製

據CME“美聯儲觀察”:美聯儲12月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%,加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為0%;明年1月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%,加息25個基點的概率為0% (與非農前均一致)。

評:10月非農數據表明財政刺激結束和新增病例激增正在削弱經濟複蘇勢頭;10月非農報告表明,美國雇主10月份的雇工人數為五個月來最低,提供了迄今為止最清楚的證據,表明財政刺激政策的結束和新冠肺炎病例的激增正在削弱經濟複蘇的勢頭。
這份報告強調了下一任總統,無論是現任共和黨人特朗普還是民主黨人拜登,在美國經濟從大蕭條以來最嚴重的衰退中複蘇之際,要保持經濟增長所面臨的挑戰。
拜登周五早些時候在戰場州喬治亞州以微弱優勢領先川普,離入主白宮又近了一步。川普周四在沒有提供證據的情況下聲稱存在欺詐,並提起訴訟,並要求重新計票。自周二投票結束以來,這場選舉尚未決定。


評:美國10月新增非農就業人口63.8萬,預期為59.3萬,為連續第6個月錄得下滑;失業率6.9%,預期為7.6%,增幅連續第4月錄得下滑;薪資年率4.5%,預期為4.5%。重新招聘的步伐有所放緩,而裁員的步伐有所增加。在沒有財政支持的情況下,美國經濟陷入停滯的可能性相當高,因為疫情在聖誕節采購季節來臨前加劇,這將導致美國零售業就業疲軟。非農增長疲軟還與航空公司和其他行業裁員加劇有關。零售商和其他企業的假日招聘將減少,這可能會影響美國11月份的就業形勢。另外美國大選前民調機構暫時雇用的數萬名工作人員失業也將給11數據帶去負面影響。

非農即時評論:盡管美國正面臨新冠肺炎確診病例激增的挑戰,以及它們可能對剛剛開始的經濟複蘇造成的影響,但10月份的就業增長好於預期,失業率也遠低於預期。

財經記者Anstey:政府就業人數出現大幅下滑,非農就業人數增加主要受到私營企業就業人數增加的推動。

分析人士:市場對10非農的悲觀預期落空,美國10月新增非農就業人口63.8萬,預期59.3萬,為連續第6個月錄得下滑,失業率降至6.9%,預期7.6%,平均時薪年率上漲4.5%,符合預期,分析人士認為,這份報告令人印象深刻,市場對此次非農的悲觀預期落空,隨著企業和個人學會如何應對疫情,再多的新增感染病例似乎也難以放緩經濟的複蘇。

分析師Gupta:或許非農就業數據表現良好將意味著新一輪刺激措施的緊迫性降低。共和黨控製的參議院也仍然存在通過新一輪刺激措施的障礙。需要觀察未來幾個小時的市場反應。

彭博社分析師Katia Dmitrieva評10月非農:美國就業市場在10月份的改善超過預期,無視了在疫情加劇和缺乏額外財政救助的情況下增長更加疲軟的預期。美國就業市場的進展持續,因家庭儲蓄幫助推動支出和企業投資反彈,無論誰贏得總統大選,經濟狀況都比許多分析師六個月前的預期要好。

彭博分析師Chris Anstey評10月非農:長期失業人數的增加是一個值得關注的問題。一個人失業的時間越長,就越難找到一份工作。技能會下降,獲得以前收入水平的職位的可能性也會下降。這一直是美聯儲的一大擔憂。

分析師Ye Xie:非農就業報告是很好的,失業率下降,勞動力市場參與度上升。但永久性失業人數繼續小幅上升,這表明經濟刺激措施仍有必要。

經濟記者裏德·皮克特評10月非農:所有年齡段女性的參與率在9月份下降後,在10月份有所上升。所謂的壯年女性,即年齡在25-54歲之間的女性,在連續三個月下降後,參與率也出現了上升。成年女性的失業率為6.5%,低於成年男性的6.7%。

美國10月非農不及預期,但失業率六連降,現貨黃金短線探底回升,震蕩近9.5美元

北京時間周五(11月6日)21:30,美國勞工部發布10月非農就業報告,失業率連續六個月下降;新增就業人數好於預期,但不及前值,增幅連續四個月下降。截至發稿,現貨黃金下挫4.6美元後反彈9.4美元至1959.43美元/盎司;美指上揚8點後下挫近14點至92.268。
美國10月非農不及預期,但失業率六連降,現貨黃金短線探底回升,震蕩近9.5美元
美國10月非農不及預期,但失業率六連降,現貨黃金短線探底回升,震蕩近9.5美元
具體數據顯示,美國10月非農就業人口增加63.80萬,高於預期的增加59.30萬,但不及前值的增加66.10萬,增幅連續第四個月錄得下滑。

美國10月失業率降至6.90%,預期值和前值分別為7.60%和7.90%,失業率連續六個月下降;但美國10月平均時薪年率持平預期4.50%,低於前值0.2個百分點。

據CME“美聯儲觀察”:美聯儲12月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%,加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為0%;明年1月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%,加息25個基點的概率為0% (與非農前均一致)

美國勞工統計局:10月,休閑和酒店、零售貿易、建築以及專業和商業服務領域的就業顯著增加;3月至9月,美國勞工統計局都會公布一個計算了錯誤分類工人在內的失業率估值,如果按同樣方法計算,那麼10月的整體失業率會比報告的要高0.3個百分點,不過這是數據錯誤分類造成的最大誤差。(上個月的誤差為0.4個百分點)

重新招聘的步伐有所放緩,而裁員的步伐有所增加。在沒有財政支持的情況下,美國經濟陷入停滯的可能性相當高,因為疫情在聖誕節采購季節來臨前加劇,這將導致美國零售業就業疲軟。

非農增長疲軟還與航空公司和其他行業裁員加劇有關。零售商和其他企業的假日招聘將減少,這可能會影響美國11月份的就業形勢。另外美國大選前民調機構暫時雇用的數萬名工作人員失業也將給11數據帶去負面影響。

分析人士認為,這份報告令人印象深刻,市場對此次非農的悲觀預期落空,隨著企業和個人學會如何應對疫情,再多的新增感染病例似乎也難以放緩經濟的複蘇。

財經記者Pickert:非農報告中有一個令人擔憂的部分,那就是長期失業人口。失業27周及27周以上的人數增加120萬人至360萬人,目前占失業總人數的32.5%。

彭博分析師Chris Anstey評10月非農:提醒一下,這份報告包含了兩項獨立的調查——家庭調查和雇主調查。家庭調查是失業率的來源,而且該數據相當強勁。由於就業機會的增加,失業率下降了整整一個百分點。

彭博社分析師Katia Dmitrieva評10月非農:美國就業市場在10月份的改善超過預期,無視了在疫情加劇和缺乏額外財政救助的情況下增長更加疲軟的預期。美國就業市場的進展持續,因家庭儲蓄幫助推動支出和企業投資反彈,無論誰贏得總統大選,經濟狀況都比許多分析師六個月前的預期要好。

分析師Gupta:或許非農就業數據表現良好將意味著新一輪刺激措施的緊迫性降低。共和黨控製的參議院也仍然存在通過新一輪刺激措施的障礙。需要觀察未來幾個小時的市場反應。

ACTION ECONOMICS首席經濟學家評10月非農:總體而言,這些數據都相當強勁,盡管總體就業人數因政府就業人數大幅下降而有所下降。但所有的私人數據都很強勁。這提高了第四季度經濟增長的前景。這顯然是經濟的好跡象,因此將對美國國債收益率構成上行壓力。

TD Ameritrade駐芝加哥首席市場策略師評10月非農:報告其中一些是意料之中的損失,特別是政府工作崗位的普查工作,所以實際情況比標題數字更樂觀。預計這個數字的波動性將繼續很高。但建築業、製造業、運輸業和倉儲業的增長都非常不錯,它們是美國經濟的三大支柱。

MAI資本管理公司首席股票策略師評10月非農:我認為這是一份非常好的報告。不僅就業機會增加了,失業率也大幅下降,這是一個不錯的總體數字,我對它的強勁程度感到驚訝。這絕對是個好消息。

新總統面臨嚴峻挑戰


有明顯跡象表明,財政刺激措施結束和新一波冠狀病毒疫情爆發正在削弱經濟複蘇勢頭。這凸顯出,無論誰最終當選美國下一任總統,他都將面臨嚴峻挑戰,即如何確保經濟持續複蘇。

總統大選結果繼續充滿不確定性。民主黨候選人拜登距離入主白宮咫尺之遙,但個別戰場州尚未完成計票,現任共和黨總統特朗普也加緊努力,對選舉的完整性提出質疑。福克斯新聞消息稱,當地時間5日,特朗普競選團隊已致信美司法部長巴爾,指稱內華達州存在非法投票的實例。

據NBC、CNN、福克斯新聞等多家美國媒體公布的最新消息,民主黨候選人拜登在關鍵搖擺州佐治亞州得票率反超,目前已917票暫時領先,計票進度目前為99%。該州擁有16張選舉人票,拜登此前已經鎖定264票,如果優勢保持,將達到280票。

美國國會維持分裂已成定局,政府新推財政刺激措施的前景變得黯淡。即使兩黨能夠作出妥協,刺激規模也可能比大選之前預期的小得多,美聯儲將被迫重新挑起經濟刺激的重任。

施羅德投資首席經濟師及策略師Keith Wade撰寫的評論指,市場早前已開始反映民主黨大勝和推出大手筆刺激方案的預期,但如今對大市向上的期望已見回落。有預測顯示,刺激方案原本可令明年美國經濟增長增加1個百分點。

他說:“就目前而言,選舉結果未明增添了不明朗因素,同時亦讓市場對推出刺激經濟方案的期望消退,對經濟而言很可能是最壞的情況。”假如美國未來出現維持由特朗普執政和國會分屬兩黨的格局,刺激方案力度將會較小,貿易摩擦可能重燃,這些因素將限製經濟增長。

與此同時,特朗普和拜登兩大陣營均有可能提呈法律訴訟,意味著選舉結果將需要等待美國最高法院作出裁決方有定論。若這種不明朗因素持續,政策去向的決定將需要暫時擱置,這將令局部經濟陷於停擺。

美聯儲已經盡力了


美聯儲周四(11月5日)維持寬鬆貨幣政策不變,並再次承諾將在未來幾個月竭盡全力讓美國經濟複蘇得以持續。美聯儲表示,將繼續每月購買”至少”1200億美元的公債,並根據經濟發展的需要使用其他工具和計劃。

主席鮑威爾在新聞發布會上表示,經濟仍在增長,目前還沒有決定是否要將各種緊急貸款工具延長到12月31日以後,但在今年早些時候受到財政援助和一些企業複工的提振後,美國經濟目前的複蘇速度有所放緩,“我不會說任何人對目前的情況感到滿意……疫情還沒有結束。”

他還稱,最近美國和國外新增病例數上升特別令人擔憂,並表示需要保持社交距離並佩戴口罩,來幫助遏製病毒擴散和支持經濟,“在人們確信重新參加廣泛活動是安全的之前,經濟不太可能全面複蘇。”

盡管美聯儲在政策聲明中並未提到大選,但仍將拭目以待,看是拜登真的在總統大選中獲勝,還是特朗普成功連任,以及這兩種情境對旨在幫助失業民眾的額外政府支出意味著什麼。

Bankrate.com首席金融分析師Greg McBride在一封電子郵件中表示:“自美聯儲9月召開會議以來,經濟複蘇面臨的風險有所增加,新增病例數上升,就業增長放緩,消費者和小企業缺乏新的刺激措施,而且現在大選結果懸而未決。目前,美聯儲能做的已經都做了,盡管他們說還有一係列工具可用。”

富達國際(Fidelity international)宏觀和戰略資產配置全球主管Salman Ahmed表示:“我們篤定的一點就是,我們知道貨幣政策將繼續非常寬鬆,而且可能會更加寬鬆。”

瑞士百達資產管理首席策略師Luca Paolini認為,拜登加推的財政措施,可能隻會達到1.5萬億美元左右,而並非早前市場預計,如果民主黨大獲全勝下可能推出的2.2萬億美元。這意味著,如果確診個案持續上升,美聯儲可能不得不進一步放鬆貨幣政策。

就業市場下行風險


盡管美國三季度經濟反彈力度達到創紀錄的33.1%,但缺乏新的財政刺激措施以及新冠疫情卷土重來,使得四季度經濟增長預期急劇放緩。餐飲業或體育比賽禁止室內運營。

過去兩天,美國單日新增病例連續刷新紀錄高位,分別飆升102591人和120276人。這是美國經濟運行面臨的新的麻煩。即使州和地方政府不對企業施加新的限製,隨著天氣轉涼,消費者擔心罹患呼吸道疾病,也會主動遠離人口密集區。

紐約阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)首席經濟學家Torsten Slok表示:“新冠病毒仍使許多消費者無法前往當地餐館、酒吧或咖啡廳,這繼續給小型企業帶來就業壓力。鑒於美國約半數就業人口供職於規模不大於500人的企業,若新的大規模財政刺激無法落實,未來幾個月,就業人數都將面臨下行風險。”

何況大型企業也無法幸免壓力。埃克森美孚上個月宣布在美國裁員1900人。波音公司表示,預計到2021年底將減少約30000個工作崗位,比先前計劃增加11000個。

Homebase的數據顯示,10月份參與工作的雇員人數與9月份相比幾乎沒有變化,因2020年人口普查雇傭的臨時工離職,許多州和地方政府預算緊張。

零售商通常在10月份為備戰年底假日消費而增加招聘,但因新冠疫情相應計劃今年可能作罷。摩根大通經濟學家認為,這可能會降低固有統計模型的有效性,政府無需從原始數據中剔除季節性波動影響。

失業率也並非真實反映勞動力市場,不少人將自己歸類為“就業但不參與工作”,從而使失業率失真。10月中旬,至少有2150萬人獲得了失業救濟,許多人、尤其是婦女已經退出勞動力市場,照顧未成年子女。

牛津經濟研究院駐紐約首席美國經濟學家Kathy Bostjancic說:“面對疫情引發的恐懼,經濟複蘇勢頭放緩,許多人被迫離開職場。而不少家庭在育兒方面面臨挑戰,灰心喪氣的失業勞工更加不願重新加入求職者行列。”

現貨黃金上看1970美元


金價自1892美元開啟上行iii浪走勢,已升破100%目標位1949美元,下一道阻力位上看138.2%目標位1970美元。iii浪是自1860美元開啟的上行(i)浪的子浪,(i)浪隸屬於同樣自此開啟的上行((v))浪的子浪。日線圖上看,((v))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
美國10月非農不及預期,但失業率六連降,現貨黃金短線探底回升,震蕩近9.5美元

紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

周五(11月6日)歐洲時段,美元兌日元創近八個月新低至103.18,美國大選的不安,連同歐洲疫情的繼續,仍在推動全球避險情緒升溫,這使得資金流向亞太市場的趨勢也在繼續。而美國政局的不確定性也使得下一步財政刺激計劃繼續難產,對美國指數構成長期利空。並且,在英國央行和歐洲央行都已經有了明確的強化寬鬆計劃,美聯儲如無意外也會考慮跟進,但日本央行卻已經黔驢技窮的大背景下,日元匯價更加升值的前景,同樣不可避免。 

歐洲時段,美油大跌逾3%至37.5美元/桶附近,一方面,歐美方面疫情進一步加劇,原油需求前景也就進一步堪憂。與此同時,美國財政援救協議在政治僵局下難以達成的狀況,注定也會讓經濟複蘇步伐放緩,對於油市構成額外利空;市場同時擔心,一旦拜登當選美國新總統,將會在能源政策上進一步打壓油氣產業,同時對外放鬆對伊朗的禁運製裁,這將令石油需求與供給失衡狀況更加凸顯。
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

★近期熱點提要★


1、
① 美國雇主10月雇用的員工數可能是五個月來最少,這是財政刺激措施結束和新冠疫情再起,正在削弱經濟複蘇勢頭最明顯的跡象。
② 無論是特朗普連任或拜登勝選,勞工部周五公布備受關注的就業報告,料將突顯出下一任總統要保持經濟增長所面臨的挑戰,目前美國經濟正自大蕭條以來最嚴重的衰退中複蘇。
③ 民主黨總統候選人拜登周四接近戰勝特朗普,贏得大選。特朗普則加大了影響計票的法律行動力度,並在未經證實的情況下宣稱選舉舞弊。
④ Center for Economic and Policy Research資深分析師Dean Baker表示,“10月就業報告可能顯示勞動市場走弱的證據,”“無論是誰入主白宮,這都是急迫的問題。”
⑤ 根據調查,10月非農就業崗位可能增加60萬個,這將是自5月就業開始複蘇以來的最小增幅,使得就業崗位較2月峰值少了1010萬個。9月為增加66.1萬個。
⑥ 就業報告預計還將顯示,永久失業以及失業超過六個月的人數有所增加。
⑦ 市場預估10月失業率將由9月的7.9%降至7.6%-7.7%)。那並未真實反映出就業市場的健康狀況,因有些人誤將自己歸類為“有工作但沒上班”一類,失業率指標因而有所偏低。

2、
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

3、
美國大選內華達州作為關鍵州,其計票結果可以直接決定拜登是否可以當選新一任美國總統。內華達州拉斯維加斯所在的克拉克縣官員表示,目標不是快速計票而是確保準確,要防止重複計票,等到11月12日才能完成所有統計。 (海外網) 

4、
① 截至十月,全球黃金ETF連續11個月出現淨流入,追平始於2006年4月的連續月度正增長的曆史紀錄。今年前十個月1,022噸(571億美元)的淨流入令全球黃金ETF的總規模再度創下紀錄新高,達3,899噸(2,350億美元);
② 在大多數風險資產上個月表現疲弱的背景下,全球黃金ETF的淨流入勢頭持續,盡管10月的月度規模增幅是今年最低的。幾乎所有的淨流入都來自於歐洲地區的基金,該地區的黃金ETF總持倉上升了20.2噸(14億美元,1.4%)。
③ 北美的基金規模僅有1.8噸(1.66億美元,0.1%)的增長。亞洲地區的基金淨流入為1.1噸(0.76億美元,1.0%),其他地區的基金出現了2.8噸(1.44億美元,3.8%)的淨流出,這與他們自身規模相比較為顯著。
④ 全球黃金日均成交量在10月份出現了顯著下滑,降至1,590億美元,低於今年迄今為止的1,860億美元/日的平均值,這主要是由於COMEX黃金期貨成交量的萎縮。但COMEX黃金期貨的淨多倉位則相對平穩,為766噸(460億美元)[2],雖然低於2020年前十個月的均值,但仍在長期平均淨多倉位以上;
⑤ 在美國大選前,黃金的短期隱含波動率(即市場預期的未來動向)從17上升至20,這基本上在意料之中,但看跌/看漲波動率偏度基本上顯示市場預期未來的金價不會有太大的方向性偏離。

5、
① 美國司法部一位官員周四深夜表示,針對內華達州的郵寄選票是否存在已遷出該州的個人進行不當投票的情況,司法部展開調查。
② 此舉是對此前特朗普競選陣營律師的一封信做回應,他們指控內華達州存在“選民欺詐”。民主黨總統候選人拜登在該州有大約11000票的領先優勢,目前計票仍在繼續。
③ 這是司法部長William Barr可能願意讓司法部對內華達州投票情況發起法律挑戰的第一個跡象。民主黨人此前廣泛否認特朗普競選陣營有關大範圍違規行為的指控。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創9月2日以來的逾兩個月新低至92.25,美國10月非農數據發布前,聯邦基金利率期貨顯示,市場認為美聯儲將在2021年1月會議上降息至負利率。而市場對拜登勝選的預期不斷升溫,而財政刺激協議達成無望前景的恐慌也進一步發酵,導致美元兌一攬子非美貨幣全線承壓。
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

歐洲時段,歐元兌美元創近兩個月新高至1.1884,盡管歐洲疫情形勢嚴峻,但美國大選短期是主導力量,美元指數繼續大跌,因市場對拜登勝選的押注不斷增加,不過美國銀行的外匯分析師已經建立了歐元兌美元的空頭頭寸,因為他們預計更為傳統的“規避風險”機製最終將占據上風,美國就業市場的壓力和可能加劇的社會和政治緊張局勢、增加的經濟政策不確定性以及財政政策的癱瘓可能令投資者尋求美元避險,這對歐元構成一定壓力。
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

歐洲時段,英鎊兌美元走勢疲軟跑輸G10貨幣,雖然美元指數在日內跌至兩個多月來新低,但是英鎊走勢卻仍然受到了自身技術面和基本面的影響而陷於疲軟;市場仍在對英國央行擴大QE的政策決定進行咀嚼,並且也重新關注其英國疫情下的封鎖措施,以及英國脫歐談判的大方向,這同樣對英鎊匯價有打壓作用。 
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

歐洲時段,美元兌日元創近八個月新低至103.18,美國大選的不安,連同歐洲疫情的繼續,仍在推動全球避險情緒升溫,這使得資金流向亞太市場的趨勢也在繼續。而美國政局的不確定性也使得下一步財政刺激計劃繼續難產,對美國指數構成長期利空。並且,在英國央行和歐洲央行都已經有了明確的強化寬鬆計劃,美聯儲如無意外也會考慮跟進,但日本央行卻已經黔驢技窮的大背景下,日元匯價更加升值的前景,同樣不可避免。 
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

歐洲時段,紐元兌美元創2019年4月以來的19個月新高,一方面受益於美元大幅下挫,商品貨幣普遍走高;另一方面,新西蘭疫情控製良好,並未受到二次疫情的過多衝擊,且和澳洲相比,其遭遇的貿易摩擦較為有限,這也令紐元相對而言更為強勁。
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

歐洲時段,現貨黃金創9月18日以來的七周新高至1958.2美元/盎司,美元指數創逾兩周新低,市場對拜登勝選的預期不斷升溫,這令美元承壓,同時也令投資者對更多刺激行動報有更多預期,分析師指出,即使美國國會是分裂的,但拜登成為總統後,刺激項目會變得更大,因此對美元是不利的,對黃金是利好的。
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

歐洲時段,美油大跌逾3%至37.5美元/桶附近,一方面,歐美方面疫情進一步加劇,原油需求前景也就進一步堪憂。與此同時,美國財政援救協議在政治僵局下難以達成的狀況,注定也會讓經濟複蘇步伐放緩,對於油市構成額外利空;市場同時擔心,一旦拜登當選美國新總統,將會在能源政策上進一步打壓油氣產業,同時對外放鬆對伊朗的禁運製裁,這將令石油需求與供給失衡狀況更加凸顯。
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

機構觀點



① 特朗普的勝選可能會被視為對企業友好,在財政政策方面具有建設性,並支持了股市在過去四年的大部分時間裏呈積極勢頭。另一方面,全球貿易緊張局勢可能再次浮現,並可能在很長一段時間內保持非常寬鬆的貨幣政策;
② 拜登的勝選可能會引發人們對於更高稅費和更大預算赤字的擔憂,並導致股市出現調整,但在貿易方面可能會被視為更具緩和性。在這種情況下,我們認為短期內不會采取更加緊縮性的貨幣政策;
③ 許多人所擔憂的是,一次競爭激烈的選舉或一段時間內的不明確結果,可能會導致金融市場進入一個特別不確定的時期;
④ 綜上所述,在可預見的未來,高風險、低利率的環境組合有望繼續支撐黃金的投資需求。


① 紐約Apollo Global Management首席經濟分析師Torsten Slok表示,疫情仍使許多人無法去當地的餐館、酒吧和咖啡館,這繼續給小企業的就業數據帶來壓力”。
② Torsten Slok稱,鑒於美國一半的就業崗位由員工人數不到500人的企業提供,加上政府出台額外財政支持的可能性較低,未來幾個月,非農就業數據將面臨下行風險,包括明天的數據。
③ 大公司也不能幸免。埃克森美孚上個月宣布在美國裁員1,900人。波音公司表示,預計到2021年底將裁減約3萬個工作崗位,比之前計劃多出1.1萬個。
④ 美國10月非農就業崗位有可能低於預期。周三公布的報告顯示,上月私營雇主招聘人數大大低於預期,服務業雇聘活動放緩。
⑤ 薪資安排和跟蹤公司Homebase的數據顯示,上個月在崗員工人數與9月基本持平。
⑥ 有更多為進行2020年人口普查而雇用的臨時工離職,以及州政府和地方政府預算拮據,也可能抑製10月整體就業崗位增長。
⑦ 零售業者通常在10月開始加聘人手因應假期季,但疫情可能讓這個慣例模式出現混
⑧ 根據摩根大通經濟分析師,這可能令政府用來從數據中剔除季節性變動因子的模式產生偏差,從而影響非農就業崗位。


① 黃金市場擺脫了短期實際利率的影響,被走弱的美元提振,並且不再專注於圍繞美國大選的法律風險;
② 美國大選中,民主黨候選人拜登已經非常接近獲勝,但共和黨候選人特朗普在多州提起訴訟,要求重新計票;
③ 道明證券表示,美國共和黨拿下參議院多數席位意味著較小規模的刺激項目,並且談判可能許久都出不了結果。而拜登當上總統意味著更大規模的刺激項目,美元會走弱,為黃金帶來支撐;
④ 本周除了美國大選,還有美聯儲利率決議,不出意料地按兵不動。今晚市場則將迎來10月非農數據,而美國疫情的發展也依然是市場需要關注的。長期利率會繼續低迷,而疫情的持續爆發則會繼續打擊美國經濟;
⑤ 道明證券認為,SPDR黃金ETF持有量連續三周下降,是2019年11月以來最長的一次,但我們認為這種趨勢很快就會逆轉。金價突破1940關口後,可能會吸引很多買盤。 


① 北京時間21:30美國勞工部將公布10月非農就業報告,目前市場普遍預計,美國10月非農增加59.3萬,失業率降至7.6%。但是,各機構給出的預估差距較大,花旗預測10月非農增加80萬,穆迪分析認為僅增加25萬。
② 經濟學家大多預計,美國10月份就業增長將放緩,因為重新招聘的步伐有所放緩,而裁員的步伐有所增加。凱投宏觀美國高級經濟學家Andrew Hunter表示,大趨勢是美國的就業增長將繼續放緩,持續的疫情隻會加劇這個趨勢。10月5日,美國報告的單日新增新冠肺炎確診病例超12萬例,連續第二天超過10萬例。
紐市盤前:避險需求旺盛,日元創近八個月新高;美油重挫逾3%,拜登勝選或打破天平

美油下跌逾3%承壓38美元,歐洲多國感染病例持續激增,拜登在關鍵搖擺州反超特朗普

周五(11月6日)歐市盤中,美國原油期貨下跌逾3%交投於38美元下方,歐洲為遏製新冠肺炎感染激增而實施的新一輪封鎖令引發了市場對需求前景的擔憂,同時市場對美國大選曠日持久的計票工作仍感到不安,大選的不確定性導致未來出台大規模財政刺激措施的可能性下降。

截至發稿,美國原油期貨價格報37.46美元/桶,跌3.43%;布倫特原油期貨價格報39.70美元/桶,跌3.01%。

美油下跌逾3%承壓38美元,歐洲多國感染病例持續激增,拜登在關鍵搖擺州反超特朗普

據美國約翰斯·霍普金斯大學統計數據顯示,截至美東時間11月5日17時,美國累計新冠肺炎確診病例達9544315例,累計死亡病例234300例。過去24小時內,美國新增確診病例89611例,新增死亡病例1035例。

意大利、德國、希臘、波蘭和捷克單日新增病例創新高,法國公布超過85%的ICU病床正在被新冠病人占用。德國疾控機構羅伯特·科赫研究所指出,德國新增21506例新冠肺炎病例,累計確診619089例,新增166例死亡病例,累計死亡11096例。

歐盟執委會也下調了經濟預期,並預計2023年之前歐盟經濟不會回升到病毒爆發前的水平。歐盟將2021年歐元區GDP增長預測從6.1%下調至4.2%,第四季度歐元區經濟增速將環比下跌0.1%,因第二波疫情及限製措施;預計2020年歐元區經濟將萎縮7.8%。2020年歐元區通脹將為0.3%,2021年為1.1%,2022年為1.3%。

目前的大選結果顯示共和黨將繼續控製參議院,而民主黨料將在眾議院占微弱多數,令出台大規模經濟刺激方案的希望破滅,這是打壓油價的另一個因素。

美國總統特朗普與喬登的激戰現在將取決於少數幾個州的結果,這些州的點票和上訴規則各有不同,可能會導致選舉結果延遲宣布。威斯康星州正邁向重新計票的方向,密歇根州是幾個面臨訴訟大戰的州之一,一些媒體已經把這兩個州算給了拜登,使得拜登的票數達264票,隻差6票就可以達到270票贏得大選。

據NBC、CNN、福克斯新聞等多家美國媒體,民主黨候選人拜登在關鍵搖擺州佐治亞州得票率反超,目前已917票暫時領先,計票進度目前為99%。該州擁有16張選舉人票,拜登此前已經鎖定264票,如果優勢保持,將達到280票。

投資者擔心,一旦拜登成為美國新總統,他可能會改變特朗普政府的單方面壓製政策,試圖與伊朗緩和關係,這將令該國釋放更多的原油出口產能,此外拜登呼籲施行“清潔能源改革”,以抵禦氣候變化“危機”,可能抑製原油消費,對油價構成利空。

OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley說表示,新冠疫情在歐洲和美國的泛濫可能會打擊消費。在沒有任何具體證據表明石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)在減緩或扭轉增產速度的情況下,供需失衡限製了石油的反彈。

原油分析師John Kemp指出,市場早些時候認為,未來6個月石油供應會收緊,從而推高油價,但現在信心有所下滑,因為擔心在當前新冠感染病例激增的情況下,石油消費可能仍低於供應。

Axi首席全球市場策略師Stephen Innes表示,對石油市場來說,最關鍵的問題是新冠肺炎疫苗多快能得到廣泛供應,美國的刺激協議能否在一個動蕩不安、不確定的政治環境下達成,以及OPEC將如何應對需求方面的擔憂。

考慮到新冠肺炎疫情封鎖導致的需求下降,預計OPEC+及其包括俄羅斯在內的盟友1月份將推遲恢複日產200萬桶的供應。

美國原油庫存上周大幅減少,為市場提供了一些支撐,不過降幅主要是由於另一場颶風席卷墨西哥灣導致生產中斷。數據顯示,美國截至10月30日當周EIA原油庫存減少799.8萬桶,預期增加27.5萬桶,前值增加432萬桶。

根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的初步數據,周四原油期貨市場未平倉合約逆轉了連續兩次回調,增加了約0.12萬份合約。成交量反而延續了連續第三個交易日的下跌趨勢,這次減少了25.77萬份合約。

黃金T+D創三周半新高,白銀T+D大漲4%!美元跌至逾兩個月新低;10月非農料提供新指引

周五(11月6日)黃金T+D創三周半新高,白銀T+D大漲4%!現貨黃金探底回升至1940美元/盎司上方,美元指數繼續承壓,創9月2日以來的逾兩個月新低,因拜登勝選的預期愈加升溫,這不利於美元表現,而除了美國大選,晚間將迎來美國非農,投資者也應該加強關注。在美國大選結果仍不明朗之時,美聯儲選擇按兵不動,重申新冠肺炎疫情對經濟前景的負面影響,再次承諾將動用所有工具支持經濟。
黃金T+D創三周半新高,白銀T+D大漲4%!美元跌至逾兩個月新低;10月非農料提供新指引

現貨黃金站穩1940大關


周五(11月6日)現貨黃金探底回升至1940美元/盎司上方,美元指數繼續承壓,創9月2日以來的逾兩個月新低,因拜登勝選的預期愈加升溫,這不利於美元表現,而除了美國大選,晚間將迎來美國非農,投資者也應該加強關注。
黃金T+D創三周半新高,白銀T+D大漲4%!美元跌至逾兩個月新低;10月非農料提供新指引

一方面是已經公布的美國大選投票結果顯示民主黨候選人拜登大概率當選,大選帶來的不確定性下降導致市場風險偏好回升,對未來大規模財政刺激的預期增加;另一方面是秋季歐美疫情加快回升,四季度經濟複蘇動能下降,央行貨幣政策延續寬鬆,英國央行超預期將資產購買規模增加1500億英鎊至8950億英鎊,處於觀望模式中的美聯儲表態鴿派。

據美國有線電視新聞網(CNN)按照當下開票預測,截至北京時間6日15時50分左右,特朗普在佐治亞州的優勢持續縮小,目前僅領先拜登665票。

在美國大選結果仍不明朗之時,美聯儲選擇按兵不動,重申新冠肺炎疫情對經濟前景的負面影響,再次承諾將動用所有工具支持經濟。

鑒於大選後美國參眾兩院可能由兩黨各自把持,明年國會出台大規模財政刺激的可能性下降,新一輪刺激的規模可能沒有此前民主黨主張的那麼大。因此,美聯儲可能面臨更大的壓力擴大購債規模,或者至少改變購買資產的組成結構,以便降低借款成本,進一步推動經濟複蘇。

美聯儲主席鮑威爾表示,美疫情令人擔憂,阻礙經濟複蘇,導致經濟前景非常不確定。美聯儲可以支撐金融穩定性以及需求,尚未考慮縮減資產購買的力度。如果美國疫情繼續惡化,美聯儲可以研究出台若幹新的救助工具,在貨幣政策上還沒有“彈盡糧絕”。

不過,荷蘭合作銀行表示,如果美國大選沒有出現藍色浪潮,圍繞刺激計劃規模的爭論可能會推遲到選舉之後。政治上的不確定性、刺激措施的推遲,再加上美國和歐洲新冠肺炎病例的激增,所有這些因素能讓作為避風港的美元得到支撐。

10月非農襲來


雖然整個市場關注的焦點還是在美國大選上,但今晚的10月非農數據也是不能忽略的大風險。

在此前9月非農報告中,9月新增就業66.1萬,失業率7.9%。美國9月勞動力參與率61.4%、美國9月平均每小時工資同比增4.7%、美國9月平均每小時工資環比增0.1%。

目前市場預計今晚非農新增就業59.3萬,失業率則將降至7.7%。

本周公布的“小非農”ADP表現表現不佳,僅新增36.5萬就業,遠低於預期的64.3萬。

不過另一方面,此前幾周的美國初請失業金數據跌至80萬下方並維持在該水平。

本周美國大選跌岩起伏,美元指數承壓走低,黃金市場則收獲了大漲,現貨黃金價格一度突破1950美元/盎司。

在圍繞美國大選的不確定性繼續的情況下,如果今晚非農數據表現不佳,那麼黃金會獲得進一步提振。

高盛分析師預計非農人口增幅將突破50萬至59.3萬,10月失業率將降至7.6%,高頻勞動力市場數據顯示就業增長將進一步放緩,新冠疫情複燃和財政刺激計劃僵局打壓就業市場

以下是各大投行的預測。
黃金T+D創三周半新高,白銀T+D大漲4%!美元跌至逾兩個月新低;10月非農料提供新指引

機構觀點:黃金將受益於通脹走高


隨著美國大選繼續膠著,市場避險情緒推動了金價大幅走高,一度突破1950美元/盎司關口。

Dragonfly Capital創始人Greg Harmon表示,美國大選的進展使得黃金擺脫了之前的負擔而走高。

目前民主黨候選人拜登距離獲勝需要的270票選舉人票已經非常接近了,但共和黨候選人特朗普在多州提起訴訟,要求重新計票。

在這種情況下,美國大選的結果可能需要數天才能真的確定。

Harmon指出,在拜登很可能勝選的情況下,市場對更大規模的刺激項目有所預期,這對黃金而言是更大的利好。

“即使美國國會是分裂的,但拜登成為總統後,刺激項目會變得更大,因此對美元是不利的,對黃金是利好的。”

黃金T+D創三周半新高,白銀T+D大漲4%!美元跌至逾兩個月新低;10月非農料提供新指引
在整個金融市場已經被注入大規模流動性的情況下,通脹很容易就會被推高。“在大選即將結束的情況下,通脹可能大規模上漲。”

Harmon認為,金價將有更多上漲空間,尤其從過去兩個月來看,黃金下行維持住了關鍵支撐。金價上行測試2011年和2012年高位,等待著更多信息。黃金長期上行趨勢非常穩固,上方有很大空間。金價突破且站穩1925美元/盎司上方後,長期看向2900水平。
黃金T+D創三周半新高,白銀T+D大漲4%!美元跌至逾兩個月新低;10月非農料提供新指引

美國失業人數仍處高位,單日新增病例超10萬利多黃金,料10月非農數據低於預期

周五(11月06日)亞盤時間段,現貨黃金微幅上揚,現報1950.52美元/盎司,收漲0.04%,本周上漲約3.8%,創一個月內新高,因美國公布的初請失業金人數超預期,表明美國經濟複蘇之路仍然很漫長。全球新冠肺炎確診病例依然在快速增加,美國昨日成為全球首個單日新增病例超過10萬的國家,拖累複蘇步伐,黃金的避險屬性得到了市場歡迎。美國大選目前是拜登勝選美國總統預期較高,但最新的計票顯示特朗普所在的共和黨仍然掌控參議院,兩黨博弈的結果可能會阻礙美國經濟刺激方案的出台。

另外,今晚美國勞動統計局將公布美國10月非農就業人口數據以及失業率的數據。市場預測10月美國就業人數增幅可能為5個月以來的最低。

美國失業人數仍處高位,單日新增病例超10萬利多黃金,料10月非農數據低於預期

美國初請失業金人數超預期,令繼續出台財政刺激預期增加


美國勞工部周四公布了截至10月31日當周美國初請失業金人數,公布值高於預期,仍維持在高位,表明美國經濟因新冠疫情影響,勞動力市場複蘇之路仍很漫長,美國繼續出台財政刺激方案預期增加,貨幣供給增加,市場選擇拋售美元轉而持有黃金。

美國失業人數仍處高位,單日新增病例超10萬利多黃金,料10月非農數據低於預期
(美國初請失業金人數數據)

發布的數據顯示,截至10月31日的一周,美國初請失業金人數為75.1萬,高於73.5萬的預期值。

不過,截至10月24日當周,續請失業金人數減少了53.8萬至729萬,為連續第六周下降。但是減少基數較小,續請失業金人數同樣處在高位。

凱投宏觀(Capital Economics)的美國高級經濟學家亨特(Andrew Hunter)在一份報告中表示,大趨勢是美國的就業增長將繼續放緩,新一輪的疫情隻會加劇這個趨勢。

美國成為首個單日新增病例超過10萬的國家,黃金避險屬性獲得提振


美歐疫情感染人數持續激增,中東疫情仍然嚴峻,美國周四單日新增達到了創紀錄的逾10萬例,成為首個單日新增病例超過10萬的國家,這些都將拖累美歐經濟的複蘇,有進一步下滑的預期,黃金的避險屬性獲得提振。

美國約翰·霍普金斯大學統計數據顯示,美國周三新增新冠確診數超10萬,達到102831例,創曆史新高。而根據新冠跟蹤項目的數據,美國周三有16個州的新冠住院人數達到曆史最高水平,超過52000人因新冠住院。CNN指出,過去一周新增病例增長了21%,但新增測試隻增長了4.5%,美國疫情仍面臨嚴峻考驗。

九個月以來,美國從全球醫學和科技最發達的國家成為了疫情最為嚴重的國家,確診病例數和死亡人數均為全球總數的20%或更高,每百萬人口確診人數和死亡人數高達全球平均值的近5倍。

歐盟執委會下調了其經濟預測,並補充說,在2023年之前,經濟不會反彈到疫情爆發前的水平。

英國央行加大了購買債券的刺激力度,以應對新冠病毒封鎖帶來的經濟損失,以及迫在眉睫的英國退歐風險。英國央行表示,英國經濟將在2020年全年創紀錄收縮11%。

意大利周四新增新冠感染病例數也創紀錄最高。

中東地區新冠疫情形勢依然嚴峻。伊朗、摩洛哥和約旦5日報告的新增確診病例數均在4000例以上,而黎巴嫩當日新增病例創下該國疫情暴發以來最高紀錄。黎巴嫩衛生部5日發布的數據顯示,該國當日新增新冠確診病例2089例,創單日新增最高紀錄,累計確診89186例,其中治愈45820例,死亡683例。

駐紐約瑞穗證券能源期貨主任Bob Yawger表示,“隨著天氣逐漸轉冷,情況可能愈加惡化,歐洲式封鎖措施的威脅迫在眉睫”。

穆迪分析公司首席經濟學家讚迪(Mark Zandi)表示,鑒於疫情繼續在美國傳播,加上缺乏額外的支持措施,雖然美國經濟已經顯示出複蘇的跡象,但未來前景仍可能出現逆轉。

分裂國會或令刺激計劃遇到障礙,對黃金形成短期利空


民主黨總統候選人拜登在贏得美國兩個關鍵州後預測將戰勝美國總統特朗普。而特朗普質疑美國大選的公信力,抱怨民調誇大了拜登在多個戰場州的領先地位。這場激烈的角逐目前還沒有結果。另外,當前的計票情況暗示,共和黨仍將掌控參議院,拜登支持的更大規模經濟刺激方案出台可能會遇到阻礙。

目前的計票和趨勢顯示,共和黨將繼續控製美國參議院,而民主黨將在眾議院隻占微弱多數。

拜登在贏得密西根州和威斯康辛州之後,距離勝利越來越近,但他所在的民主黨似乎不太可能贏得參議院的多數席位。

盡管人們普遍預期會出台財政刺激方案,但在兩黨分別掌控參眾兩院的國會達成任何協議的規模,都可能比預期的要小得多。

美國10月就業人數增幅料為五個月來最低


今晚美國勞動統計局將公布美國10月非農就業人口變動數據。根據調查,美國雇主10月雇用的員工數可能是五個月來最少,這是財政刺激措施結束和新冠疫情再起,正在削弱經濟複蘇勢頭最明顯的跡象。

Center for Economic and Policy Research資深分析師Dean Baker表示,“10月就業報告可能顯示勞動市場走弱的證據。無論是誰入主白宮,這都是急迫的問題。”

根據調查,10月非農就業崗位可能增加60萬個,這將是自5月就業開始複蘇以來的最小增幅,使得就業崗位較2月峰值少了1010萬個。9月為增加66.1萬個。

就業報告預計還將顯示,永久失業以及失業超過六個月的人數有所增加。

市場預估10月失業率將由9月的7.9%降至7.7%。那並未真實反映出就業市場的健康狀況,因有些人誤將自己歸類為“有工作但沒上班”一類,失業率指標因而有所偏低。

10月中至少還有2,150萬人領取失業津貼。許多人(大部分是女性)離開勞動力大軍照料小孩,或是因為擔心感染病毒而沒去工作。

紐約Apollo Global Management首席經濟分析師Torsten Slok表示,“疫情仍使許多人無法去當地的餐館、酒吧和咖啡館,這繼續給小企業的就業數據帶來壓力。鑒於美國一半的就業崗位由員工人數不到500人的企業提供,加上政府出台額外財政支持的可能性較低,未來幾個月,非農就業數據將面臨下行風險,包括明天的數據。”

牛津經濟研究院首席美國金融分析師Kathy Bostjancic說,“揮之不去的新冠病毒擔憂,放緩的經濟複蘇,以及有關育兒難題的報導,讓灰心的勞工更不願重回求職隊伍,同時也促使其他人暫時離開就業市場。”

北京時間16:11,現貨黃金報1950.52美元/盎司

INE原油一度大跌近3.7%!歐美疫情衝擊需求前景;美國大選令人不安,一大宏願料落空

周五(11月6日)上海原油價格下跌。主力合約2012,以230.7元/桶收盤,下跌5.7元/桶,跌幅2.41%,盤中一度大跌3.68%!歐美疫情形勢愈加嚴峻,令人對原油需求前景存疑,此外美國大選的計票工作仍在進行,最終結果仍懸而未決,令市場感到緊張。駐紐約瑞穗證券能源期貨主任Bob Yawger表示,“隨著天氣逐漸轉冷,情況可能愈加惡化,歐洲式封鎖措施的威脅迫在眉睫”。美國大選計票與趨勢表明共和黨將取得參議院控製權,民主黨將以微弱優勢掌控眾議院,打擊大規模刺激計劃的憧憬,這是打壓油價的另一個因素。規模3萬億美元的拜登式協議不會出現了。

OANDA的高級市場分析師Jeffrey Halley表示,新冠疫情在歐洲和美國的泛濫可能會打擊消費。在沒有任何具體證據表明OPEC+正在減緩或扭轉增產速度的情況下,供需失衡限製了石油的反彈。Axi首席全球市場策略師Stephen Innes表示:“對石油來說,最關鍵的問題是新冠肺炎疫苗多快能得到廣泛供應,美國的刺激協議能否在一個動蕩不安、不確定的政治環境下達成,以及歐佩克將如何應對需求方面的擔憂”。
INE原油一度大跌近3.7%!歐美疫情衝擊需求前景;美國大選令人不安,一大宏願料落空 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年11月6日(周五)
INE原油一度大跌近3.7%!歐美疫情衝擊需求前景;美國大選令人不安,一大宏願料落空

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約2012,以230.7元/桶收盤,下跌5.7元/桶,跌幅2.41%。全部合約成交196561手,持倉量增加2169手至119265手。主力合約成交114047手,持倉量減少1051手至29762手。
INE原油一度大跌近3.7%!歐美疫情衝擊需求前景;美國大選令人不安,一大宏願料落空

交易邏輯:歐美疫情衝擊需求前景;美大選令人不安,且美大規模刺激難現。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油200關口支撐強勁。

阻力位:INE原油250關口存阻力;美原油40關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,建議背靠250關口做空,背靠220關口做多。

中國及海外消息










 


2020年國內成品油零售限價共曆經4次上調、5次下調、6次擱淺、6次不作調整,漲跌互抵之後,汽油累計下調1940元/噸,柴油累計下調1870元/噸,折升價後,92#汽油下調1.52元,0號柴油下調1.59元。(官網)




① 分析人士說,並購狂潮是不可避免的。規模較小且債務可控的石油公司正試圖度過大流行驅動的行業低迷時期,而較大的石油公司正尋求在其投資組合中添加優質資產;
② 在美國頁岩氣整合過程中,不可避免的是,由於公司合並以減少固定成本和管理費用並受益於協同效應,美國石油行業的工作機會將流失;
③ 誠然,石油行業早在3月就已開始快速裁員,美國公司已經在上遊和油田服務行業失去了數千個工作崗位,因為公司在油價低於收支平衡的情況下削減了產量,並削減了今年和明年的資本支出;
④ 盡管有跡象表明最糟糕時期已經過去,但並購狂潮正在導致美國石油行業另一波失業。但是,許多裁員可能發生在公司職能和支持服務中。隨著公司宣布交易,他們也宣布裁員。由於裁員大流行,這些裁員增加了已經大量的工作機會;
⑤ 分析師和市場對美國最新的石油交易表示歡迎,認為這是雙贏的交易,並且非常適合相關交易雙方。但是,那些並購中有一點是失敗的,即石油行業的工作

原油與大類資產相關性


INE原油一度大跌近3.7%!歐美疫情衝擊需求前景;美國大選令人不安,一大宏願料落空
INE原油一度大跌近3.7%!歐美疫情衝擊需求前景;美國大選令人不安,一大宏願料落空
INE原油一度大跌近3.7%!歐美疫情衝擊需求前景;美國大選令人不安,一大宏願料落空

機構觀點



美國大選的不確定性大幅增加,特朗普對選情的大幅反轉反應激烈,已在多個搖擺州發起訴訟,要求廢止選舉日後收到的郵寄選票。如果特朗普就選舉程序、公正性等問題起訴至美國最高法院,最終裁定可能會曠延日久,將會壓製原油在內的風險資產表現。即便是拜登當選,由於參議院大概率仍由共和黨掌控,這一組合與民主黨橫掃相比,財政刺激的力度可能偏小(可能在5000至8000億美元,而非此前2萬億),短期經濟增長、通脹、美元指數、美債利率的上行動能也相對偏低,對於原油而言,需求增長相對偏弱一些,從中期角度,拜登勝選大概率增加伊朗產能釋放,這一角度對油價影響偏空。

專家警告美國經濟倒退風險高!國會若分裂刺激計劃恐難產,金價漲幅或受限

11月6日(周五),穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席經濟學家讚迪(Mark Zandi)警告,鑒於疫情繼續在美國傳播,加上缺乏額外的支持措施,雖然美國經濟已經顯示出複蘇的跡象,但未來前景仍可能出現逆轉。美國的參議院和眾議院可能被不同的政黨控製,這意味著不會出現大規模財政救助計劃,導致美國經濟增長放緩。安聯首席經濟顧問埃裏安(Mohamed El-Erian)也警告,美國大選後若國會出現分裂,將給美國經濟帶來麻煩,甚至拖累全球經濟複蘇。

專家警告美國經濟倒退風險高!國會若分裂刺激計劃恐難產,金價漲幅或受限

經濟學家警告,美國經濟倒退的風險“相當高”


IMF早在9月份就預測,今年美國經濟將萎縮4.3%。IMF稱,這比此前預計的萎縮8%要好得多,因為全球經濟顯示出更快複蘇的跡象。

穆迪分析公司首席經濟學家讚迪表示,他認為美國經濟倒退的風險相當高。美國的疫情出現惡化。就在前四周或六周前,美國每日的新增病例隻有4萬人,但現在已經接近10萬人,這將開始對美國經濟造成一些損害。 

美國約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins University)匯編的數據顯示,美國在11月4日首次發現單日新增新冠肺炎超過10萬例。到目前為止,美國確診的新冠肺炎病例達到960多萬,為全球最多。

讚迪認為,病例激增可能會使美國步歐洲的後塵,歐洲的疫情爆發軌跡要比美國早大約四到六周。他指出,歐洲不得不重新實施社會隔離措施,以遏製可能造成經濟損失的疫情卷土重來。

這位經濟學家同時也警告,缺乏來自美國政府的經濟支持正在使美國經濟前景惡化。美國短期不會有額外的財政支持,至少在明年1月總統就職之前不會,這是很有可能的。因此,美國的經濟相當脆弱。 
 
美國2萬億美元的救助計劃“護理法案”中的許多措施已經到期或即將到期。爭取進一步支持的談判陷入僵局,因為共和黨人和民主黨人無法就救助計劃的規模和支出措施達成一致。

參議院多數黨領袖麥康奈爾在11月4日表示,一項新的刺激法案將是他的首要任務。但是,諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼(Paul Krugman)在11月5日接受采訪時表示,沒有跡象表明麥康奈爾會同意一項足夠大的救助計劃。

大選可能導致美國面臨分裂的國會,從而給經濟帶來麻煩


目前美國大選選情依然膠著,特朗普競選團隊對“搖擺州”計票問題發起訴訟。美國全國廣播公司(NBC News)預計,民主黨將繼續控製眾議院,但他們贏得參議院的機會已經下降。

讚迪警告,美國的參議院和眾議院可能被不同的政黨控製,這意味著不會出現大規模財政救助計劃,導致美國經濟增長放緩,且需要更長的時間才能恢複充分就業。 

實際上,對於美國未來的經濟前景,持悲觀立場的經濟學家也不止讚迪一個。安聯首席經濟顧問埃裏安也警告,美國大選後若國會出現分裂,將給美國經濟帶來麻煩。

在他看來,2020年的大選將證明,美國仍然是一個嚴重分裂的國家,面臨著越來越多的挑戰,威脅著這一代人和未來幾代人。盡管出現了嚴重的健康和經濟危機,但美國似乎既不願,也不能采取必要的果斷措施。原因在於,在如何最好地推行經濟和金融改革的同時,迫切應對疫情威脅方面,各方存在根本分歧,這是因為國會很可能出現分裂,即參議院和眾議院由不同的政黨控製。

埃裏安認為,如果拜登真的贏得總統大選,在他入主白宮之前可能會有一段艱難時期。特朗普政府與其繼任者之間不太可能有太多合作,這增加了未來幾個月的不確定性。因此,美國經濟雖然有複蘇跡象,但可能變得更糟。

此外,美聯儲將再次被迫采取更多行動提振經濟。因為其政策工具的效率將越來越低,美聯儲可能大膽嚐試更大的、非傳統貨幣政策。這對於真正刺激經濟幾乎沒有作用,相反其可能會進一步扭曲金融市場,這一切將加劇金融不穩定的威脅。 

埃裏安指出,當前美國經濟面臨以上提到的諸多挑戰,將導致短期和長期經濟前景更加艱難。值得注意的是,美國的困境也給全球經濟複蘇帶來了問題,全球經濟複蘇更有可能變得更加不平衡、更加不確定。

提醒,上一交易日黃金暴漲2.46%,觸及一個半月高位,因拜登在這場膠著的美國大選中獲勝的可能性越來越大,提振了出台更大規模刺激措施的希望。但若如專家警告的那樣,美國大選結果後出現分裂的國會,刺激計劃恐難很快得到通過,從而限製金價上行空間。受此擔憂影響,金價周五小幅走軟,一度失守1940關口,目前交投於1941.98美元/盎司,跌幅約0.41%。 

專家警告美國經濟倒退風險高!國會若分裂刺激計劃恐難產,金價漲幅或受限

(現貨黃金日線圖)

北京時間11月6日15:07,現貨黃金報1941.36美元/盎司。