紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

周二(10月13日)歐洲時段,英鎊兌美元回落60餘點至1.3附近,歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾,英國和歐盟在達成協議方面隻取得了有限的進展,歐盟將“繼續努力”達成一個公平的協議,尚未取得足夠的進展進入最後談判。而歐洲經濟研究中心(ZEW)表示,近期新冠肺炎病例的急劇增加增加了未來經濟發展的不確定性,英國脫歐後沒有達成貿易協議的前景也增加了不確定性。

歐洲時段,美元兌加元創五周新低至1.31,受益於美油有所反彈,加拿大國家銀行表示,預計未來十二個月美元兌加元將下跌,加拿大經濟仍顯示出不可思議的彈性,政府對家庭的救助力度仍然很大,就業反彈較美國更為明顯,不僅總就業出現迅速恢複,就業參與率也明顯反彈,加拿大經濟表現出色,令加拿大與美國短期利差擴大,提振加元,美元兌加元十二個月目標為1.28,但在美國大選前對匯價走勢持謹慎態度。
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

★近期熱點提要★


1、 
歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾,英國和歐盟在達成協議方面隻取得了有限的進展,歐盟將“繼續努力”達成一個公平的協議,尚未取得足夠的進展進入最後談判。

2、
① 國際能源署(IEA)周二表示,新冠疫情導致經濟複蘇緩慢,可能將全球能源需求全面反彈推遲至2025年。
② IEA在其年度世界能源展望中表示,在IEA的中心設想中,疫苗與治療方法問世可能意味著全球經濟將於2021年反彈,到2023年能源需求複蘇。不過,在“複蘇推遲的設想中”,複蘇時程將被推後兩年。
③ 在這種情況下,IEA預估“近期更深度的下滑,將侵蝕經濟增長潛力,高失業率將消磨人力資本,破產與結構經濟的變化,意味著部份實體資產也將失去收益。”
④ IEA認為,今年全球能源需求下降5%,能源相關的二氧化碳排放量減少7%,能源投資亦削減18%。石油需求勢將下降8%,煤炭使用量下降7%,可再生能源消耗將略微增長。
⑤ 整體而言,IEA表示,說疫情對各國政府和能源業起到刺激或阻礙作用還為時尚早,他們在尋求提高能源業的可持續性。
⑥ IEA署長比羅爾表示,決策者的表現有些落後;靠當前的全球政策,我們遠達不成氣候目標。全球石油需求增長的時代將在未來10年內結束,但在政府政策沒有重大轉變的情況下,我沒有看到見頂的明確跡象。全球經濟複蘇將很快使石油需求回到危機前的水平。

3、
① 美國及其他地區的石油需求仍低於去年的水平,而越來越多的負債頁岩油生產商則難以在如此低的油價下為債務再融資,並申請破產保護以重組債務負擔;
② 由於全球石油需求不太可能在2021年底前恢複至危機前的水平,油價可能會持續低迷較長時間,這對美國頁岩油進一步造成壓力。高管表示,美國頁岩油需要WTI原油價格高於每桶46美元,才能看到已鑽井但尚未完工的鑽井(DUC)大幅增加;
③ 除了許多石油生產商對盈利能力和債務水平的直接財務擔憂外,美國石油行業還面臨市場對該行業看法的轉變,投資者對該行業脫碳的呼聲越來越高;
④ 美國民主黨總統候選人Joe Biden承諾將優先考慮可再生能源和脫碳,並禁止在聯邦土地上新的石油和天然氣租賃,而拜登勝選的可能性正在增加;
⑤ 美國政府的能源政策為石油行業增添了另一層不確定性,該行業已不得不通過削減資本開支和工作崗位,以及推遲對增產的投資決定,以在40美元的石油價格下生存。

4、
① 英國周二公布的數據顯示,雖然政府普遍的新冠就業保護計劃尚未結束,但截至8月三個月的失業率從截至7月三個月的4.1%上升至4.5%,超過市場預期並創下逾三年來的最高水準。分析師原本預期失業率會較緩慢地升至4.3%。
② 英國6-8月就業人數減少15.3萬人,而分析師預測中值為減少3萬人,同時英國統計局大幅上修了前幾個月的就業人數降幅估值。
③ 英國統計局副局長Jonathan Athow表示,“自大流行開始以來,失業者和求職者急劇增加,但更多的人告訴我們他們並沒有在積極尋找工作。最近被裁員的人數也急劇增加。”
④ 英國統計局數據顯示,在截至8月的三個月,裁員人數創紀錄地增加11.4萬人,至22.7萬人,創2009年英國受全球金融危機影響以來最高。
⑤ 英國財政大臣蘇納克(Rishi Sunak)周二重申,他的首要任務仍是減緩失業增加,不過他將以一項不那麼慷慨的計劃,取代本月底將到期的規模500億英鎊工資補貼計劃。“我從一開始就坦誠地告訴大家,很不幸,我們不可能保住每一個工作”。
⑥ 英國首相約翰遜周一在英格蘭推出了一套新的限製製度,而且一位大臣表示,政府可能不得不采取進一步措施。

5、
據日本放送協會(NHK)報道,NHK在9日至11日的三天裏,以日本全國年滿18周歲的人為對象,實施了關於日本首相菅義偉內閣的電話民意調查。民調顯示,菅義偉內閣支持率有所下跌。民調結果顯示,有55%的受訪者表示“支持”菅義偉內閣,與上個月新內閣剛剛組建後進行調查時相比,下降了7個百分點。而回答“不支持”的受訪者占整體的20%,增加了7個百分點。 

6、
①德國財政部長肖爾茨(Olaf Scholz)表示,他相信德國經濟能夠在2022年恢複到危機前的水平;歐洲領導人需要共同努力來實現這一目標;
②由於疫情的爆發,歐洲經濟將在2020年出現大幅萎縮。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數回升至93.15附近,美國CPI數據符合預期,而國際貨幣基金組織(IMF)預計2020年世界GDP將下降4.4%,而6月份預計世界GDP將下降5.2%,同時預計2020年美國經濟衰退程度將較輕,2021年經濟增長將放緩。
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

歐洲時段,歐元兌美元承壓,交投於1.18附近,花旗銀行對歐元兌美元短期前景持中性立場,不過中期內有望上行,本周匯價料維持區間整理之勢,因市場對美國大選選情不確定性的計價減弱,且美國財政刺激措施的討論持續,但未來數周料上行,預計不會大幅回撤,本周重點關注歐盟峰會,留意英國脫歐協商的進展,與此同時,歐洲央行多位官員將發表講話。 
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

歐洲時段,英鎊兌美元回落60餘點至1.3附近,歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾,英國和歐盟在達成協議方面隻取得了有限的進展,歐盟將“繼續努力”達成一個公平的協議,尚未取得足夠的進展進入最後談判。而歐洲經濟研究中心(ZEW)表示,近期新冠肺炎病例的急劇增加增加了未來經濟發展的不確定性,英國脫歐後沒有達成貿易協議的前景也增加了不確定性。
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

歐洲時段,美元兌日元反彈至105.47附近,美元跌勢暫歇,投資者對全球經濟的複蘇預期樂觀,國際貨幣基金組織(IMF)預計2020年世界GDP將下降4.4%,而6月份預計世界GDP將下降5.2%,同時預計2020年美國經濟衰退程度將較輕,2021年經濟增長將放緩。2021年世界貿易將反彈8.3%,之前預測有8%的增長。
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

歐洲時段,美元兌加元創五周新低至1.31,受益於美油有所反彈,加拿大國家銀行表示,預計未來十二個月美元兌加元將下跌,加拿大經濟仍顯示出不可思議的彈性,政府對家庭的救助力度仍然很大,就業反彈較美國更為明顯,不僅總就業出現迅速恢複,就業參與率也明顯反彈,加拿大經濟表現出色,令加拿大與美國短期利差擴大,提振加元,美元兌加元十二個月目標為1.28,但在美國大選前對匯價走勢持謹慎態度。 
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

歐洲時段,現貨黃金多空雙方爭奪1920美元/盎司關口。美元指數的回升使得黃金承壓,不過市場對美國新一輪刺激項目的預期繼續為黃金市場提供支撐。華僑銀行(OCBC Bank)經濟學家Howie Lee表示,在美元沒有進一步下跌的情況下,黃金多頭目前面臨著困難。無論是短期還是長期,隻要有新的刺激項目金價就會被推高。但由於目前遲遲不能達成協議,看起來在美國大選前都不會有新的刺激項目,因此黃金市場陷入糾結。
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

歐洲時段,美油漲2%至40.2美元/桶附近,二次疫情對經濟的負面衝擊有限,IMF上調經濟增速,阿聯酋能源部長表示,石油需求複蘇出現好兆頭,對石油需求複蘇比國際能源署(IEA)更樂觀,目前還不清楚石油需求全面複蘇的時間,阿聯酋將在10月和11月補償超額的石油生產,OPEC+將從明年1月開始放鬆石油減產。不過國際能源署署長比羅爾表示,利比亞石油生產重啟可能推動原油價格下跌。  
紐市盤前:英歐談判進展有限,英鎊回落近60點;加拿大經濟韌性十足,加元創五周新高

機構觀點



① BullionVault研究主管Adrian Ash表示,從美聯儲的政策來看,美元會走弱,而利率會低迷因美國承受著大量債務的壓力,這就使得黃金成為了很有吸引力的選擇;
② 短期因美國大選這一巨大風險事件的影響,黃金市場會有所波動。如果特朗普連任再當四年美國總統,黃金也不太可能像2017年至今那樣,再漲70%。但如果美國民主黨候選人拜登獲勝,那麼美國創紀錄赤字的狀況會繼續下去,也就需要負的實際利率來支撐,這意味著金價被推高;
③ 不過DWS Group投資組合經理Darwei Kung表示,金價要再創下新高,需要出現非常意外的事件。比如,美聯儲不再關注通脹這種會改變美國整個基本面結構的變化等。這會使得全球投資者對美元喪失信心,但Kung指出,這種情況出現的可能很小。如果沒有新一輪刺激項目出現的話,黃金會緩慢小幅走高;預計明年三季度末金價將漲至2100美元/盎司;
④ Goldsilver高級貴金屬分析師Jeff Clark認為,整個市場波動性會加劇,但近期黃金市場看多趨勢並沒有改變。持有黃金的理由眾多,推高金價的因素也非常多。簡直沒有比眼下這種對黃金上行更完美的環境了。Clark認為,在這種市場風險巨大的環境下,黃金並不需要太多可能就能重返2000美元/盎司水平。“如果今年年底金價沒到2000美元,我會非常意外。” 


① 拜登當選的選舉結果會導致美國國債收益率出現膝跳式的下跌且美元將走軟,因此會提振金價。該行預計四季度黃金均價維持1880美元/盎司,受到美聯儲政策和通脹預期的影響;
② 市場預計拜登當選後會給出更大規模的刺激項目。民主黨的追隨者應該持有一些高收益的債券;
③ 摩根大通表示,如果美國民主黨拿下白宮和議會多數席位,那麼次級投資等級債也就是垃圾債可能是不多的能帶來一些收益的選擇;
④ 分析師們指出,如果拜登真的像其宣稱的那樣在未來十年有5.4萬億美元的新支出,那麼高利率就會成為實質性的風險;
⑤ 在這種情況下,新債券的發行會加速。如果新的刺激政策提振美國經濟增長和通脹預期,那麼長期債券的收益率也會有所上行;
⑥ 正因此,一些市場人士指出,對價格壓力非常敏感的30年期債券收益率能反映出拜登的選情。


① 貝萊德(BlackRock)的全球配置基金投資組合經理Russ Koesterich表示,過去這段時間裏,黃金和股市之間的關係變成了正相關,相關性約0.3左右。兩者之間這種關係的變化對黃金市場而言並不是那麼常見的。在不同的經濟大環境下,黃金的表現會有不同;
② 這背後一方面是因為黃金和美股都受到了美聯儲政策的影響。投資者們預計美聯儲新的政策框架意味著對寬鬆貨幣政策和負實際利率的傾向,黃金和美股都對其做出了相似的反應;
③ 在低利率的環境下,黃金無疑還會走高,但其作為避險資產的目的或許較難達成。在實際利率為負的時候黃金的表現是最好的。在美聯儲反複強調的背景下,這或許就將是黃金走高的完美環境;
④ 投資者眼下或許應當持有,然後逢低買入,最重要的是尋找其它能對衝美股的資產;
⑤ 另外,受到美國新一輪刺激項目遲遲難以達成協議的影響,整個黃金市場因此波動。


① 高盛外匯分析師Zach Pandl團隊指出,美國大選和新冠疫苗三期臨床試驗的結果很有可能對外匯市場到年底的表現造成影響,若要利好美元,需要特朗普勝選加上疫苗問世時間推遲,但目前來看,出現這兩個結果的可能性較低;
② 民意調查中不斷擴大的拜登領先優勢讓市場感到放心,降低了爭議性大選結果出現的可能性,市場風險偏好抬升;
③ 另一方面,輝瑞已表示預計在10月底能看到疫苗的最終結果,Moderna也稱其三期臨床試驗的首份中期分析報告將在11月出爐;
④ 若兩家公司的疫苗有效,上述早期結果或意味著美國食品藥品監督管理局(FDA)在年底前批準緊急使用授權的可能性很高;
⑤ 高盛建議投資者做空美元兌波動率加權一籃子貨幣,如墨西哥比索、南非蘭特和印度盧比等等,並買入歐元、加元和澳元。 


① 對美國石油生產商而言,疫情導致天然氣價格下降、需求減少的結果是對其經營和財務造成不利影響。在需求複蘇之前,財務狀況較差的勘探和生產公司以及油田服務公司將處於維持生存狀態,破產預期將進一步增加;
② Haynes and Boone在其有關油田破產的定期報告中表示,如果沒有任何短期內改善美國生產商經濟狀況的希望,可以合理地預期,在今年結束之前,相當數量的生產商將繼續尋求破產保護;
③ 全球石油供應商(歐佩克、俄羅斯、頁岩生產商)有足夠每桶40至50美元價格的石油帶到市場。在九月中旬進行的最新達拉斯聯邦能源調查中,一位勘探與生產公司的高管在評論中表示,隻有最合適的運營商和服務公司才能生存,尤其是在美國的石油市場;
④ 調查顯示,在154家勘探與生產公司中,66%的高管表示,他們認為美國石油產量已見頂;
⑤ 大多數管理人員在調查中表示,如果油價上升至每桶至少46美元,DUCs的完工率很可能會大幅上升;我們正焦急地等待頁岩開采商秋季的重新裁員。我們堅信,銀行和運營商將不得不面對現實,這將導致普遍破產和資產出售

英鎊回踩1.30,愛爾蘭副總理悲觀看待脫歐談判,多頭本周或迎接最後“救命稻草”

周二(10月13日)歐市盤中,英鎊兌美元震蕩走低回踩1.30關口,雖然英國脫歐大臣拉布稱達成協議的範圍和前景已經確定,但愛爾蘭副總理柯文尼稱脫歐談判本周不會有任何重大突破,疊加英國首相約翰遜宣布新冠肺炎疫情限製措施的影響持續發酵,英鎊兌美元未能延續上個交易日的漲勢。

英鎊回踩1.30,愛爾蘭副總理悲觀看待脫歐談判,多頭本周或迎接最後“救命稻草”

據知情人士透露,歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶周二向歐盟部長們表示,脫歐談判出現了一些進展,但到目前為止還不夠。公平競爭環境、漁業和執法措施仍然是主要的爭議性問題。 

英國外交大臣拉布表示,達成協議的範圍和前景是存在的,有望縮小談判中的分歧。英國官員指出,達成歐盟協議的時間“特別短”,歐盟必須加快步伐和創意來達成協議,歐盟試圖暫停來作為策略。

英國首相約翰遜發言人12日表示,英國將盡最大努力爭取在10月15日前與歐盟達成未來關係協議,但同時強調,英國也為無法達成自由貿易協定做好了準備。發言人表示:“我們將竭盡全力,看看是否能在10月15日前達成協議。歐盟在7月表示10月中旬是達成交易的最後日期。據了解,英國首席談判代表戴維·弗羅斯特正在布魯塞爾與歐盟進行深入的對話。

歐盟領導人本周晚些時候舉行峰會時,將討論防範與英國貿易談判破裂應做的準備工作。歐盟27國領導人周四將齊聚布魯塞爾,而英國首相鮑裏斯·約翰遜此前威脅,如果他認為無法與歐盟達成協議,那一天他將放棄談判。布魯塞爾官員稱,由於協議前途未卜,歐盟領導人將評估他們的應急預案。

在英國上個月宣布將單方面重寫英國脫歐協議的部分內容,令歐盟領導人感到震驚後,後者還將考慮在達成的任何協議中寫入嚴格的、具有法律約束力的爭端解決機製。約翰遜此舉引起了歐盟各國對他的不信任,為協議的達成進一步平添阻礙。

不過英國央行行長安德魯·貝利周一在網絡研討會上稱,尚未做好采取負利率的準備,這在一定程度上支撐英鎊。英國央行稍早稱,正征詢國內金融機構關於他們在負利率情況下避免業務受損的能力。貝利稱,這是個運營問題,政策製定者目前沒有考慮是否引入負利率。鑒於我們受到的衝擊,有充分理由不排除任何可能的做法,因此這是個政策選項,至於是否應該使用,這個問題我們還沒有解決。

三菱東京日聯集團的經濟學家表示,英國實施負利率的潛在風險再次浮出水面。英國政府公布了新的三級疫情預警係統。在新係統下,利物浦成為英格蘭第一個實施更嚴格的封鎖限製的地區,因為它現在被列為對新冠疫情的“非常高警戒”。據推測,包括曼徹斯特和紐卡斯爾在內的其他北部地區也將實施類似的更嚴格的限製。相反那些已經受到一些地方限製的地區已經處於“高度警戒”狀態。 

該行指出,雖然新措施對經濟活動的限製不如人們擔心的那樣嚴格,這在最初讓人鬆了口氣,但是否會對抑製新冠病毒疫情的傳播產生很大效果仍有待觀察。最近幾周新冠病毒疫情的傳播急劇上升,未來幾周或一個月將實施更多限製的風險很明顯。 

該行認為,英國央行官員最近的言論表明,如果要實行負利率,更有可能從明年晚些時候開始。這有助於抑製英鎊近期的下行風險。 

當地時間12日下午,英國政府網站公布,截至當天上午9時,英國24小時內新增13972例新冠肺炎確診病例,連續10日新增確診病例超過1萬例,累計感染人數達到617688例。當天,新增50例死亡病例,累計死亡42875例。

圍繞英國與歐盟脫歐談判的樂觀情緒再起,本周初英鎊兌美元周初在1.3080附近錄得五周新高,下一個上漲目標為1.3100,但歐盟峰會召開前市場料趨於謹慎。如果歐盟峰會結果有利,那麼匯價最初將升至1.3100,並打開升向1.3200的大門。

北京時間20:46,英鎊兌美元報1.3018/20。

美國9月未季調CPI年率符合預期預期,現貨金價短線小幅上漲2美元

周二(10月13日)紐約時段盤中,北京時間20:30,美國方面公布了市場關注的9月未季調CPI數據,結果該數據表現符合市場預期。數據公布之後,現貨金價短線小幅上漲2美元。

美國9月未季調CPI年率符合預期預期,現貨金價短線小幅上漲2美元
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國9月未季調CPI年率實際公布1.40%,預期1.4%,前值1.3%;美國9月未季調核心CPI年率實際公布1.70%,預期1.7%,前值1.7%。美國9月未季調CPI指數實際公布260.28,預期260.33,前值259.92。

此外,美國9月季調後CPI月率實際公布0.20%,預期0.2%,前值0.4%。

在過去的兩周裏,美聯儲的官員們堅稱,一段時間內將旨在瞄準2%通脹水平的新方法背後的具體細節不會引起市場關注,因為該央行已經明確承諾至少在未來幾年內會維持利率在接近零的超低水平。

分析師指出,美國政府看起來會推出新的刺激項目,但問題是很可能沒法在大選前達成,會拖到大選後。不過通脹預期上行。一些數據已經開始顯現通脹升溫了,不同指標顯現出比預期更高的數據。現在又加刺激項目這一重,這就是更多通脹出現的自證預言。

對於近期市場關注的美國大選對通脹的影響。盛寶銀行的分析師表示,如果美國民主黨候選人拜登獲勝,那麼通脹將被推高,金價也將因此走高。

該機構分析認為,如果美國民主黨在大選中獲勝並且在參院選舉中獲勝,那麼拜登總統任期的前100天裏會出現數萬億美元的刺激項目,美國通脹會漲至新高,美聯儲利率會維持在接近零的水平。

北京時間20:40,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1923.51美元/盎司。

現貨黃金收窄跌幅,因疫苗研發進程受阻;但美元要充分展現避險魅力須具備“雙保險”

周二(10月13日),現貨黃金收窄跌幅,因參與者出現無法解釋的疾病,強生公司暫停新冠疫苗研發,促成美元指數從前一天錄得的近三周低點回升。不過美元避險魅力受到遏製,因投資者預計民主黨總統候選人拜登將在11月3日的大選中獲勝,進而為飽受新冠疫情衝擊的美國經濟帶來巨大刺激。
現貨黃金收窄跌幅,因疫苗研發進程受阻;但美元要充分展現避險魅力須具備“雙保險”
北京時間20:07,現貨黃金下跌0.18%至1919.41美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.24%至1924.3美元/盎司;美元指數上漲0.18%至93.214。

黃金日內一度跌0.65%至1910.34美元/盎司,美元指數遠離上周五(10月9日)錄得的9月21日以來低位92.997。
現貨黃金收窄跌幅,因疫苗研發進程受阻;但美元要充分展現避險魅力須具備“雙保險”
華僑銀行認為,如果美元繼續走軟,國際現貨黃金價格可能會繼續上漲,美國總統特朗普尋求“大規模”財政方案的消息導致美元暴跌,反過來推高了黃金價格,如果該方案獲得通過,美國最新的財政刺激方案可能會成為推動金價回到2000美元的主要催化劑。

美國強生公司暫停新冠疫苗研究


美媒消息稱,由於參與者出現不明原因的症狀,美國強生公司正在進行的新冠疫苗研究已經暫停。一個負責監管數據和安全的獨立委員會已經於12日進行了會議。

強生公司在給媒體的回應中確認研究已被暫停,但拒絕提供更多信息。公司聲明寫道,我們必須尊重參與者的個人隱私。我們現在也在了解其症狀,在分享更多信息之前,要理清所有事實。

美媒指出,雖然臨床研究中出現暫停並非罕見,但疫情期間的疫苗研究關注度明顯更高。而且,強生公司的此次研究規模達到了6萬人,研究的一位消息人士稱,在這種規模下,即使這次的問題已解決,也可能出現新的狀況。

隨著重要的假期購物季臨近,就業市場面臨新的不利因素:企業招聘季節性勞工的數量似乎有所減少,因為人們開始認為,必須親臨現場的就業崗位是有風險的。疫苗研發進程受阻則進一步加深了人們對就業前景的擔憂,美元現金需求熱度提升。

特朗普重返選戰,開啟三周衝刺


美國總統特朗普周一重返佛羅裏達州的競選活動,開啟了為期三周的競選衝刺。這是他宣布感染新冠病毒以來首次參加競選活動。特朗普並吹噓自己對新冠疫情的應對舉措。

舉行這次集會前幾個小時,白宮稱特朗普新冠病毒檢測連續幾天都呈陰性,不再對他人具有傳染性。這是他10月2日公布感染新冠病毒以來,白宮首次稱特朗普病毒檢測結果為陰性。

最新民調顯示,在兩個可能決定11月3日大選結果的關鍵州——威斯康辛州和賓夕法尼亞州,特朗普的支持率進一步落後民主黨總統候選人拜登。在2016年總統大選中,特朗普拿下了這兩個州。

近期佛羅裏達州多項民調顯示拜登小幅領先,他在佛州關鍵人口群體的支持率也領先,尤其是老人。如果特朗普輸掉佛州,連任之路可能更加崎嶇。特朗普在2016年僅僅以1.2個百分點的優勢贏得佛州。

高盛外匯分析師Zach Pandl團隊指出,美國大選和新冠疫苗三期臨床試驗的結果很有可能對外匯市場到年底的表現造成影響,若要顯著利好美元,需要特朗普勝選加上疫苗問世時間推遲,但目前來看,同時出現這兩個結果的可能性較低。

拜登在關鍵州的領先優勢擴大


拜登周一出席了在俄亥俄州舉行的兩場競選活動,外界原本認為他不太可能在該州獲勝,但目前民調顯示該州戰況激烈。拜登在辛辛那提講話時,批評特朗普淡化了新冠威脅,並嘲笑特朗普關於不想讓美國人對該威脅感到恐慌的說法。

這是拜登兩周以來第二度來到俄亥俄州造勢。特朗普四年前以8個百分點的優勢拿下此州,這次想贏得連任,他也必須要奪下這個州。沒有哪個共和黨候選人能夠在不拿下俄亥俄州的情況下勝選。

盡管強生公司疫苗研發受阻,但另外兩家公司的疫苗研發似乎正取得新進展。輝瑞已表示預計在10月底能看到疫苗的最終結果,Moderna也稱其三期臨床試驗的首份中期分析報告將在11月出爐。

高盛公司表示,民意調查中不斷擴大的拜登領先優勢讓市場感到放心,降低了爭議性大選結果出現的可能性,市場風險偏好抬升。隨著拜登勝選的可能性加大,疊加新冠疫苗研發預計有所進展,美元指數可能會跌至2018年的低點。

國會工作重心偏移


特朗普最新提出的1.8萬億美元簡化版刺激方案提議,在兩黨都遭到了拒絕。民主黨人批評它未能達到幾周前通過的2.2萬億美元一攬子計劃,並且沒有充分滿足失業保險以及對州和地方政府的援助需求。共和黨人則認為,代價已過於高昂。

美國參議院司法委員將於12日為特朗普提名的最高法院大法官人選巴雷特舉行確認聽證會。若巴雷特當選,保守派將在最高法院占據6比3的多數席位。美國最高法院9名大法官均由美國總統提名,大法官候選人須在美國參議院投票通過後方可任命。

一旦獲參議院確認任命,大法官享有終身任期。最高法院繼續由保守派控製,意味著即便特朗普輸掉總統選舉,共和黨也將贏得名副其實的、更為持久的勝利。

美國經濟確實非常需要另一輪刺激措施,不僅因為失業率保持在高位,而且疫情反撲威脅著經濟進一步複蘇。但美國參議院多數黨領袖麥康奈爾上周表示,參議院現在的工作重點是在特朗普總統第一任期僅剩下幾周的時間內確認大法官巴雷特的提名。

如果威脅到總統對大法官巴雷特提名的確認,進而影響共和黨對司法部的控製,參議院將不會花任何時間討論製定刺激計劃。刺激計劃遲遲無法落地,不利於黃金真正開啟升勢。

現貨黃金上看1941美元


小時圖上看,金價自1873美元開啟上行iii浪走勢,盡管價位回落至61.8%目標位1915美元附近,但後市仍有望上漲,阻力位看向iii浪100%目標位1941美元和138.2%目標位1967美元。iii浪是自1849美元開啟的上行(i)浪的子浪,(i)浪是同樣自此開啟的上行((v))浪的子浪。
現貨黃金收窄跌幅,因疫苗研發進程受阻;但美元要充分展現避險魅力須具備“雙保險”
日線圖上看,金價上方阻力位看向1979美元,它是自1668美元開啟的上行((iii))浪的子浪,((iii))浪和((v))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
現貨黃金收窄跌幅,因疫苗研發進程受阻;但美元要充分展現避險魅力須具備“雙保險”

美油走升近2%,但天花板似乎已明朗;IEA警告能源需求下降5%,且全球多片產區恢複供給

周二(10月13日)歐市盤中,美國原油期貨價格震蕩走升近2%,交投於40美元附近,不過挪威、美國墨西哥灣和利比亞的石油供應開始恢複,國際能源署(IEA)預計2020年全球能源需求將下降5%,此外國際能源署署長比羅爾指出,利比亞石油生產重啟可能推動原油價格下跌,均限製油價的反彈空間。

截至發稿,美國原油期貨價格報40.16美元/桶,漲1.85%;布倫特原油期貨價格報42.39美元/桶,漲1.58%。

美油走升近2%,但天花板似乎已明朗;IEA警告能源需求下降5%,且全球多片產區恢複供給

對供應恢複的擔憂令油價承壓,而美國中西部和歐洲新冠肺炎疫情的再度爆發引發了對燃料需求增長的擔憂,給石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)帶來了挑戰。

世界衛生組織周一(10月12日)公布的最新數據顯示,全球累計新冠確診病例達37423660例。世衛組織網站最新數據顯示,截至歐洲中部時間12日15時29分,全球確診病例較前一日增加307403例,達到37423660例;死亡病例增加4441例,達到1074817例。

“全球迎來不祥的裏程碑:過去3天全球確診病例猛增100萬。”《紐約時報》12日報道稱,這顯示新冠肺炎的第二波疫情已經開始襲擊歐洲和美國,與此同時,另一些國家如印度、巴西等仍處於不間斷的疫情暴發期。其中,法國、俄羅斯、尼泊爾和美國多州均報告了破紀錄的單日新增病例數,印度感染總數超過700萬,直逼美國。目前越來越多國家的政府正以更積極的態度和更嚴厲的手段備戰第二波疫情的來襲。

世界衛生組織歐洲區域主任克魯格博士周日(10月11日)對美國CNBC網站說,“我們面臨著非常嚴峻的形勢,超過一半的歐洲國家報告在過去兩周病例增加超過了10%。在這些國家中,有7個國家新報告的病例在同一時期增加了兩倍以上。”

颶風“德爾塔”過後,工人們返回美國墨西哥灣的鑽井平台,挪威工人在結束罷工後返回鑽井平台,所有的目光都集中在利比亞身上。利比亞周日解除了Sharara油田的不可抗力。利比亞周一的總產量為35.5萬桶/天。在封鎖之前,Sharara油田的日產量為30萬桶。澳洲聯邦銀行大宗商品分析師Vivek Dhar在一份報告中表示,這將在很短的時間內有效增加全球石油供應的0.3%。

在新冠病毒大流行的情況下,OPEC+已限製供應,以幫助支撐油價,預計在12月前每日減產770萬桶。Rystad Energy的石油市場主管Bjornar Tonhaugen在一份報告中稱,如果聯盟最終決定解決不斷惡化的局勢並修正其行動,也不會是什麼大意外。

國際能源署(IEA)周二表示,新冠疫情導致經濟複蘇緩慢,可能將全球能源需求全面反彈推遲至2025年。IEA在其年度世界能源展望中表示,在IEA的中心設想中,疫苗與治療方法問世可能意味著全球經濟將於2021年反彈,到2023年能源需求複蘇。不過,在“複蘇推遲的設想中”,複蘇時程將被推後兩年。

在這種情況下,IEA預估“近期更深度的下滑,將侵蝕經濟增長潛力,高失業率將消磨人力資本,破產與結構經濟的變化,意味著部份實體資產也將失去收益。”IEA認為,今年全球能源需求下降5%,能源相關的二氧化碳排放量減少7%,能源投資亦削減18%。石油需求勢將下降8%,煤炭使用量下降7%,可再生能源消耗將略微增長。

整體而言,IEA表示,說疫情對各國政府和能源業起到刺激或阻礙作用還為時尚早,他們在尋求提高能源業的可持續性。IEA署長比羅爾表示,決策者的表現有些落後;“靠當前的全球政策,我們遠達不成氣候目標。全球石油需求增長的時代將在未來10年內結束,但在政府政策沒有重大轉變的情況下,我沒有看到見頂的明確跡象。全球經濟複蘇將很快使石油需求回到危機前的水平”。

英國和捷克共和國收緊了對燃料需求的限製,以抗擊不斷上升的新冠病毒感染病例。與此同時,法國總理讓·卡斯泰表示,如果情況繼續惡化,可能會對新冠疫情采取更嚴格的措施,不排除任何選擇。

英國首相約翰遜表示,將在英格蘭推出一個新的三級新冠病毒警報係統。約翰遜在議會發表講話說:“近幾個月來,我們與地方領導人合作,以針對性的限製措施來應對本土的疫情,但是這種本地化的做法不可避免地導致不同地區之間的規定出現差異,如今變得難以理解和執行”。

約翰遜表示,將分為“中級”,“高級”和“非常高級”“非常高級”級別的措施將包括關閉酒吧,禁止家庭互訪。但學校將繼續上課,商店將繼續營業。

摩根士丹利表示,油價將很難突破50美元/桶,因為高於50美元的水平將鼓勵生產商在當前價格下更積極地對衝。因此在這個周期中,油價應該滯後於我們更喜歡的其他“通貨再膨脹”資產。在能源領域,這是更青睞天然氣生產商而不是石油生產商的一個原因,因為前者的供求關係更加有利。更廣泛地說,形勢的變化可能導致受石油影響的股票和貨幣出現重大差異。 

芝加哥商品交易所集團(CME Group)的原油期貨市場初步數據顯示,周一未平倉合約增加近1.8萬份合約,逆轉了連續四個交易日的下降。相反,成交量連續第二個交易日萎縮,當前減少了約2.84萬份合約。

金銀T+D雙雙收跌!人民幣依舊強勢,且疫苗進展提升風險偏好;但黃金一大魅力仍將彰顯

周二(10月13日)金銀T+D雙雙收跌!現貨黃金在1910關口尋得支撐,探底回升至1920上方,美元指數有所回升,疫苗的進展消息帶給黃金一定壓力,但市場預期美國最終將推出刺激措施,黃金作為通脹對衝工具的屬性吸引逢低買盤。但國內金銀有所承壓,盡管周一美元兌離岸人民幣大幅走高,周二也一度觸及一周半新高,但鑒於中國經濟的強勁複蘇,外資不斷湧入,人民幣依舊保持強勢,美元兌離岸人民幣自一周半高點回落。在高盛眼中,隨著美國民主黨總統候選人拜登在大選中獲勝的可能性越來越大,疊加新冠疫苗研發預計有所進展,美元指數可能會跌至2018年的低點,這將利好黃金。
金銀T+D雙雙收跌!人民幣依舊強勢,且疫苗進展提升風險偏好;但黃金一大魅力仍將彰顯

現貨黃金探底回升至1920上方


周二(10月13日)現貨黃金在1910關口尋得支撐,探底回升至1920上方,美元指數有所回升,疫苗的進展消息帶給黃金一定壓力,但市場預期美國最終將推出刺激措施,黃金作為通脹對衝工具的屬性吸引逢低買盤。

但國內金銀有所承壓,盡管周一美元兌離岸人民幣大幅走高,周二也一度觸及一周半新高,但鑒於中國經濟的強勁複蘇,外資不斷湧入,人民幣依舊保持強勢,美元兌離岸人民幣自一周半高點回落。

另外,富拓外匯(FXTM)市場分析師陳忠漢表示,“所謂的‘藍色浪潮’可能為更大規模的財政援助方案鋪路,這可望為黃金帶來更多上行壓力。美國大選結果延後出爐也可能在這期間引發避險操作,這可望為黃金帶來支撐的環境”。 

輝瑞已表示預計在10月底能看到疫苗的最終結果,Moderna也稱其三期臨床試驗的首份中期分析報告將在11月出爐。若兩家公司的疫苗有效,上述早期結果或意味著美國食品藥品監督管理局(FDA)在年底前批準緊急使用授權的可能性很高。

巴克萊認為,未來幾周,美國的政治動態可能會繼續推動美元走勢,短期內美元可能會繼續走軟,除非民調出現逆轉或第四階段財政刺激談判徹底破裂。
金銀T+D雙雙收跌!人民幣依舊強勢,且疫苗進展提升風險偏好;但黃金一大魅力仍將彰顯

在高盛眼中,隨著美國民主黨總統候選人拜登在大選中獲勝的可能性越來越大,疊加新冠疫苗研發預計有所進展,美元指數可能會跌至2018年的低點。

若拜登贏得美國總統大選,且民主黨獲得參議院多數席位,這樣的選舉結果會導致美國國債收益率出現膝跳反射式的下跌,屆時美元將走軟,應該會提振黃金價格。

10月13日黃金ETFs數據顯示,截止10月12日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1277.65噸,較上一交易日增加6.13噸;Gold Trust10月13日數據顯示,iShares Gold Trust10月12日黃金持有量520.57噸,較上一交易日持平。
金銀T+D雙雙收跌!人民幣依舊強勢,且疫苗進展提升風險偏好;但黃金一大魅力仍將彰顯

現貨黃金明顯保持在1900整數關口之上運行。在上周後續三個交易日連續反彈之後,多頭已經逐漸回歸,盡管無法啟動新的上漲行情,但是繼續下跌的空間短期將受到抑製。

印度作為全球第二大黃金需求國,今年黃金需求受到了金價走高和疫情的雙重影響。數據顯示,9月印度黃金消費同比大跌38%至僅僅8.4噸。相較8月的35.5噸的進口量也相差巨大。今年前9個月印度總計進口黃金量同比大跌70%至158噸。

德國商業銀行風險管理服務Commtrendz Risk Management Services的Gnanasekar Thiagarajan表示,金價的上漲影響了需求。不過節日季到來之前進口量和需求都會有回升。

Adrian Day Asset Management首席執行官Adrian Day表示,黃金這種走兩步退一步的走勢會開始吸引投資者們回到市場中。黃金基本面仍然是非常利好的,因此那些觀望的投資者們會意識到金價不會從目前水平大幅下跌,也就會準備好入場。
金銀T+D雙雙收跌!人民幣依舊強勢,且疫苗進展提升風險偏好;但黃金一大魅力仍將彰顯

機構觀點:黃金成為對衝低迷利率的工具,而非避險資產


黃金市場繼續在震蕩區域內波動,在目前這種充斥著大量不確定性的市場環境下,金價繼續受到支撐。

貝萊德(BlackRock)的全球配置基金投資組合經理Russ Koesterich表示,過去幾個月裏,黃金越來越成為了對衝低迷利率的工具,而非避險資產。

Koesterich指出,過去這段時間裏,黃金和股市之間的關係變成了正相關,相關性約0.3左右。

兩者之間這種關係的變化對黃金市場而言並不是那麼常見的。在不同的經濟大環境下,黃金的表現會有不同。

Koesterich指出,這背後一方面是因為黃金和美股都受到了美聯儲政策的影響。

投資者們預計美聯儲新的政策框架意味著對寬鬆貨幣政策和負實際利率的傾向,黃金和美股都對其做出了相似的反應。

Koesterich認為,在低利率的環境下,黃金無疑還會走高,但其作為避險資產的目的或許較難達成。

在實際利率為負的時候黃金的表現是最好的。在美聯儲反複強調的背景下,這或許就將是黃金走高的完美環境。
金銀T+D雙雙收跌!人民幣依舊強勢,且疫苗進展提升風險偏好;但黃金一大魅力仍將彰顯

Koesterich指出,投資者眼下或許應當持有,然後逢低買入,最重要的是尋找其它能對衝美股的資產。
金銀T+D雙雙收跌!人民幣依舊強勢,且疫苗進展提升風險偏好;但黃金一大魅力仍將彰顯

另外,受到美國新一輪刺激項目遲遲難以達成協議的影響,整個黃金市場因此波動,市場也會繼續關注這一方面的影響因素。

美國大選前美聯儲謹言慎行拒談政策前景,仍等待財政協議為經濟紓困

在美國大選進入最後的白熱化關鍵時期之際,美聯儲各位官員當前正選擇了謹慎言行,暫時拒絕對未來下一步的政策行動與方向給出更多的透露。雖然,美聯儲各位大佬一再強調,財政刺激措施對於美國經濟複蘇前景才是至關重要的,但白宮與國會之間的談判卻始終未見進展,即使如此,美聯儲而繼續保持著耐心。

上周以來,已有20人次的美聯儲政策製定層官員在不同場合發表了講話,同時美聯儲還發布了9月政策會議紀要,繪製的政策藍圖是:美聯儲會在“特定階段”考慮采取更多政策行動,但至少會在11月3女上位大選投票日之前保持鎮定,並靜觀其變。雖然,美聯儲主席鮑威爾在上周已經再度敦促驢象兩黨議員采取更多行動,拿出最終的措施幫助美國經濟走出疫情的陰影,但他卻拒絕在此時就美聯儲自身的政策行動給出更多看法。

眼下,美國總統特朗普與國會民主黨人的財政談判拉鋸戰仍在進行中,美國金融市場因而也在希望與焦慮這兩種模式之間來回切換。雖然美國經濟複蘇步伐正顯示出快於預期的信號,但如果得不到更多財政援助行動的配合,整體經濟環境在此後仍會面臨巨大的風險。以往,在財政政策懸而未決之刻,美聯儲都會主動請纓充當“救火隊”的角色,但在大選將至局勢微妙之際,他們卻寧可也坐壁上觀。

美國銀行的首席全球經濟研究員哈裏斯(Ethan Harris)表示,近期美國經濟數據整體看起來還不錯,因此美聯儲暫時沒有采取行動的緊迫性。與所有投資者一樣,美聯儲也在等待美國大選的結果出爐,並同時觀望兩黨之間在財政問題上的糾纏能最終畫上個句號。為彰顯自身的專業性與中立性,美聯儲也會避免在大選人到來前宣布任何重要消息。此後,在大選揭曉後首日,美聯儲就會再度於11月4日開會,屆時其政策傾向性可能會進一步明朗化。而之後,12月15-16日的年內最後一次會議則至關重要,如果那時財政政策仍然不給力,將不排除美聯儲重新親自入場“救火”的可能性。
美國大選前美聯儲謹言慎行拒談政策前景,仍等待財政協議為經濟紓困
而各界也預計,在年內最後那次會議上,美聯儲的購債措施將會再度成為關注重點,一方面大家會觀望其資產購買的門類會否進一步拓寬,另一方面則更會關注其購債規模還會不會從當前每月1200億美元的超高水平受賞進一步擴張,達到其在2008-09年經濟危機期間的曆史最高水平。

但這都是在年底時才會發生的事了,眼下,就連最鴿派的美聯儲官員,明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和芝加哥聯儲主席埃文斯,都表現得相當淡定。卡什卡利上周就表示,美聯儲不可能用擴大QE之方式來作為政府失業福利延續政策的替代品,也不可能親自出面代替沒有收入的民眾去付房租,因為美聯儲不能直接把印出來的錢送到每個公民手中,這事隻有國會才能辦到!而埃文斯也暗示,美聯儲繼續擴大購債力度並非沒有可能,但最好先再觀望一陣子,到明年開春再決定行動與否也不遲。

無論誰當選美國總統,新一屆政府都將在2021年1月底才能就職,而民主黨候選人拜登已經承諾,一旦戰勝現任總統特朗普入主白宮,他將在四年任期內增加3萬億美元的開支。而如果美聯儲屆時希望做更多的工作,那麼強化購債也將是其最可能的有效政策工具。因為美聯儲當前已經把聯邦基金利率下限降至0水平,並一再強調不考慮如其他一些央行那樣實施“負利率”政策。因而,美聯儲可能增加住房抵押貸款擔保證券(MBS)的購買額度,來補充僅僅收購國債資產的不足,從而進一步降低市場長期利率水平。目前,美聯儲的購債力度為每月1200億美元。

同時,美聯儲也會采取拋售期限不到3年的短期國債,購入長期國債,來實現收益率曲線的“趨平化”操作,從而達到事半功倍的效果。然而,至少在眼下就連美聯儲最鴿派的官員對於購債前景也三緘其口的狀況,似乎顯示其內部對擴大購債的意見仍處於“八字還沒一撇”的狀態。並且,美國長期國債收益率也已經低至0.75%,這意味著“賣短買長”操作的空間也已十分有限。

達拉斯聯儲主席卡普蘭此前就曾表示,當前美國經濟面臨的問題已經並不是什麼市場利率過高的問題,因為美聯儲購債力度已經十分巨大,進一步擴大購債規模並不見得會有更多額外的收益,而波士頓聯儲主席羅森格倫也表示了類似的看法,但表示“前景仍有待進一步商榷。”

對此,美聯儲前經濟學家,現任約翰霍普金斯大學教育的賴特(Jonathan Wright)表示,美聯儲政策委員會全體成員都清楚,隻有財政政策,才能給現階段的美國經濟以更大提振,美聯儲急切希望財政政策能加以配合,是因為即便他們的貨幣政策還沒有真正到了山窮水盡的地步,但是真正有效的可用措施卻真的已經為數不多。

並且,雖然美國經濟現狀好於此前大家最悲觀的預估,但也仍然深陷困境中,全美依舊有超過1200萬勞動者繼續失業,並且此前幫助家庭與小企業度過難關的措施也瀕於到期。如果援助措施不能及時到位,感恩節與聖誕節購物旺季的支出潛能將受到重挫,而美聯儲為了盡一切可能避免美國經濟陷入雙底衰退,仍會在12月就宣布進一步擴大購債力度。

INE原油一度跌逾2%!利比亞“攪局者”姿態鮮明,OPEC+減產努力正逐步被侵蝕

周二(10月13日)上海原油價格下跌。主力合約2011,以259.7元/桶收盤,下跌3.3元/桶,跌幅1.25%,盤中一度下跌逾2%。石油輸出國組織(OPEC)成員國利比亞原油日產量料將升至35.5萬桶,因周日Sharara油田的不可抗力被解除。利比亞石油產量上升將對OPEC及其包括俄羅斯在內的盟友為支撐油價而抑製供應的努力構成挑戰。利比亞目前的石油產量約為300,000桶/日,在東部聯屬的利比亞國民軍解除對石油港口的封鎖後,沙拉拉的石油產量可能增加至200,000桶/日。利比亞中央銀行行長已呼籲該行業提高石油產量至170萬桶/日,這將超過該國在石油港口封鎖前的產量120萬桶/日。

瑞穗能源期貨主管Bob Yawger表示,將有大量原油湧入市場,而市場正好不需要這些新供應,這對供應側是個壞消息。新冠病例的激增也對油價造成了壓力,這已經引發了對更多封鎖的擔憂,經濟封鎖可能會抑製石油的需求。美國中西部的感染人數達到了曆史最高水平。在歐洲,英國首相鮑裏斯·約翰遜宣布了新的封鎖措施。與此同時,意大利也準備在全國範圍內實施新的限製措施。 
INE原油一度跌逾2%!利比亞“攪局者”姿態鮮明,OPEC+減產努力正逐步被侵蝕 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年10月13日(周二)
INE原油一度跌逾2%!利比亞“攪局者”姿態鮮明,OPEC+減產努力正逐步被侵蝕

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約2011,以259.7元/桶收盤,下跌3.3元/桶,跌幅1.25%。全部合約成交141143手,持倉量增加5442手至110465手。主力合約成交69027手,持倉量減少1136手至23039手。
INE原油一度跌逾2%!利比亞“攪局者”姿態鮮明,OPEC+減產努力正逐步被侵蝕

交易邏輯:利比亞目前的石油產量約為300,000桶/日,在東部聯屬的利比亞國民軍解除對石油港口的封鎖後,沙拉拉的石油產量可能增加至200,000桶/日。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息





2020年9月,汽車產銷分別完成252.4萬輛和256.5萬輛,環比分別增長19.1%和17.4%,同比分別增長14.1%和12.8%。截至本月,汽車產銷已連續6個月呈現增長,其中銷量已連續五個月增速保持在10%以上。2020年1-9月,汽車產銷分別完成1695.7萬輛和1711.6萬輛,同比分別下降6.7%和6.9%,降幅較1-8月分別繼續收窄2.9和2.8個百分點。

 
海關總署:中國9月天然氣進口866.3萬噸,8月為936.2萬噸;中國9月成品油進口為185.9萬噸,8月為195.2萬噸;中國9月成品油出口為394.7萬噸,8月為427.4萬噸。


今年以來,面對新冠肺炎疫情嚴重衝擊,我國加大宏觀政策應對力度,紮實做好“六穩”工作,全面落實“六保”任務,統籌疫情防控和經濟社會發展工作取得重大成果,穩外貿政策效應持續顯現,進出口明顯好於預期。據海關統計,前三季度,我國貨物貿易進出口總值23.12萬億元人民幣,比去年同期增長0.7%;其中,出口12.71萬億元,增長1.8%;進口10.41萬億元,下降0.6%。


① 能源豐富的阿塞拜疆通過多條重要管道連接全球市場,包括巴庫-策伊漢石油管道(BTC)、巴庫-蘇普薩管道和南高加索天然氣管道(SCP)。管道通過狹窄的“Ganja Gap”(以阿塞拜疆第二人口最多的城市命名)。由於基礎設施與納戈爾諾-卡拉巴赫的戰場相對較近,因此有人推測,如果納戈爾諾-卡拉巴赫以外地區的戰鬥升級,該地區可能成為目標;
② 盡管阿塞拜疆石油出口量可觀,每天700,000桶,但在全球市場仍供過於求的情況下,競爭對手可以輕易地彌補產量損失。根據牛津能源研究所高級訪問研究員Julian Bowden的觀點,“石油市場供應充足,隨時可以彌補任何損失”;
③ 在一條或多條管道遭受打擊的最壞情況下,鑒於阿塞拜疆對能源出口的高度依賴,阿塞拜疆將受到嚴重影響。石油和天然氣占國內生產總值的37%和國家出口的80%。
④ 與此同時,兩國互相指控對方炮擊民用目標。阿塞拜疆聲稱,納戈爾諾-卡拉巴赫的亞美尼亞部隊一直在炮擊甘加,以擾亂石油和天然氣的流動。假設這是真的,中斷的影響將是有限的。管道損壞不太可能導致長期中斷,因為基礎設施通常可以快速修複。過去,庫德反政府武裝的破壞行動幹擾了土耳其的能源流動,但大多數中斷的持續時間不超過一周。
⑤ 此外,亞美尼亞不太可能在衝突初期瞄準這些管道,因為這有可能引起土耳其的不滿,並為其提供更直接干預的理由。國際媒體的報道已經顯示土耳其軍人和物資在阿塞拜疆的存在。據《紐約時報》報道,在恒河發現了幾架F-16,肯定是屬於土耳其空軍的。亞美尼亞國防部報告稱,其中一架蘇-25被美國製造的戰機擊落。
⑥ 如果戰事進一步升級,地區參與者可以更直接地參與。土耳其已經表示無條件支持阿塞拜疆,並且是唯一不要求緩和和恢複談判的國家。此外,即將於十一月舉行的美國大選分散了華盛頓的注意力,使土耳其和阿塞拜疆更加大膽。
⑦ 根據納戈爾諾-卡拉巴赫衝突的主要當局托馬斯de Waal的說法,盡管最近實現了停火,但戰鬥仍將繼續。阿塞拜疆可能會繼續其軍事行動,直至奪回大量領土。此外,不斷變化的天氣狀況可能會造成影響,例如即將到來的冬季。
⑧ 目前,亞美尼亞部隊仍極不可能有意直接打擊“Ganja Gap”的管道。然而,如果戰爭持續升級,不能完全排除對重要油氣基礎設施的攻擊。










9月全球實際出港航班量TOP10國家依次為中國、美國、俄羅斯、日本、印度、印度尼西亞、西班牙、英國、土耳其和意大利。值得注意的是,本期中國機場航班量位列全球首位,航班量恢複最快,同比恢複超9成。反之,英國航班量同比下降最多,同比下降65.36%。

機構觀點



近日利比亞最大油田Sharara油田解除不可抗力恢複生產,利比亞原油產量恢複進程預計將會進一步加速,目前利比亞原油產量大約在35萬桶/日,如果未來Sharara油田與重啟的港口恢複正常運營,到年底預計利比亞原油產量能夠恢複至50萬桶/日,利比亞原油供應的正常化將對布油體係帶來壓力,此外,近日對原油供應產生擾動的颶風Delta以及挪威罷工均已經結束,美灣海上石油生產快速恢複,目前已經從關閉90%恢複至70%左右,颶風與罷工均不會對供應端帶來持續性影響,更多是短期脈衝性擾動。


① 利比亞通過重啟其最大油田,為其重振石油行業邁出了重要的一步,在主要產油國聯盟試圖遏製全球供應之際,這為OPEC+增添新的問題。
② 一位知情人士說,該油田最初將日產40000桶原油,然後在10天之內達到近30萬桶。這位因未獲授權對媒體發言而匿名的人士說,這將使利比亞每天的總產量大約翻倍,達到約60萬桶。
③ 利比亞石油產量上升將對OPEC及其包括俄羅斯在內的盟友為支撐油價而抑製供應的努力構成挑戰;
④ 利比亞目前的石油產量約為300,000桶/日,在東部聯屬的利比亞國民軍解除對石油港口的封鎖後,沙拉拉的石油產量可能增加至200,000桶/日。
⑤ 利比亞中央銀行行長已呼籲該行業提高石油產量至170萬桶/日,這將超過該國在石油港口封鎖前的產量120萬桶/日。
⑥ 利比亞國家石油公司(National Oil Corporation)本月初公布,該公司七月錄得的月度收入為今年最低,該公司數月來一直表示,封鎖令利比亞損失數十億美元的石油收入。七月為3820萬美元,較去年同期的21億美元有所下降。
⑦ 面對OPEC在需求改善仍然緩慢和油價持續走低的情況下繼續控製產量的計劃,利比亞的增產計劃構成威脅。事實上,繼利比亞增產後,有報道稱,沙特阿拉伯正考慮取消此前的減產計劃。
⑧ 瑞銀石油分析師Giovanni Staunovo表示:“都是恢複生產引發的下跌,在市場持續存在需求擔憂之際,無助於油價走高。”


① 高盛表示,美國大選結果不會影響其對石油和天然氣的看漲展望,如果民主黨取得壓倒性的勝利,可能是這些領域的正面催化劑。
② 高盛重申其對2021年天然氣和石油的樂觀看法,稱價格上漲的驅動因素取代了美國大選的潛在結果;
③ 近期油價波動,在預期刺激措施規模較高和美元走軟的幾天裏反彈,這表明拜登勝選和民主黨大勝實際上可能是油價看漲的催化劑,天然氣價格也可能上漲;
④ 民調顯示,民主黨總統候選人拜登的支持率在全國範圍內大幅領先於特朗普總統,不過在可能決定11月3日選舉結果的某些州中優勢較小;
⑤ 在拜登政府的治下,美國石油和天然氣生產面臨的不利因素將進一步增加,潛在的監管可能會提高頁岩油的生產成本並減少可開采的頁岩資源;
⑥ 拜登的氣候優先立場還表明可再生能源的部署要比目前預期的要快,增加這一議程將需要新的基礎設施,再加上初期可能推出大規模財政刺激措施,將導致未來幾年石油需求增加。