紐市盤前:脫歐談判前景轉好,英鎊狂飆160餘點;歐銀內部分歧擴大,歐元或止跌反彈

周一(9月28日)歐洲時段,英鎊兌美元暴漲160餘點至一周新高1.2930,市場寄望於英國將能夠在10月與歐盟達成脫歐貿易協議,或者至少能避免斷崖式脫歐。英國表示,如果要達成協議,需要在10月中旬達成,盡管存在重大分歧,但仍有可能達成協議。本周起英國與歐盟代表將在雙邊會談上展開新一輪衝刺,力爭在10月15日最後期限來臨前結出果實。而投資者也暫時對英國首相約翰遜在關鍵時間節點上的“極限施壓”能力予以了看高,多數市場人士仍不相信無協議脫歐結局可能成真,這使得英鎊匯價暫時迎來起色。

歐洲時段,歐元兌美元反彈0.4%至1.1675附近,受益於美元指數大幅回落,另外歐洲央行消息人士稱,歐洲央行管理委員會在未來刺激措施和經濟預測方面出現了新的分歧,歐洲央行鷹派人士希望在9月悄悄放慢購買PEPP債券的步伐,他們反對將關鍵財政措施排除在外的預測,歐洲央行鴿派人士反對拉加德有關歐元走強、增長風險的措辭。但丹麥丹斯克銀行表示,全球尤其是歐洲不斷上升的風險厭惡情緒,持續明顯對美元有利,投資者這段期間也質疑那些推高美元空倉的題材。
紐市盤前:脫歐談判前景轉好,英鎊狂飆160餘點;歐銀內部分歧擴大,歐元或止跌反彈

★近期熱點提要★


1、
歐盟委員會副主席Sefcovic:脫歐談判還有許多工作需要完成,關注英國的和解方案,英國的立場與歐盟所能接受的相去甚遠,英國必須加快《新愛爾蘭議定書》的工作,歐盟願意在這些問題上努力工作。北愛爾蘭協議的執行不應該成為歐盟與英國談判的籌碼,歐盟永遠不會結束關於未來歐盟-英國貿易協定的談判。

2、
① 英國一家機構近期發表的一份研究報告顯示,從長期來看,“無協議脫歐”對英國經濟造成的損失將是新冠疫情大流行所造成損失的三倍;
② 該機構預測,相較於目前水平,“無協議脫歐”在15年內對英國國內生產總值的影響為5.7%,而疫情的影響為2.1%。

3、
① 據消息,西班牙政府考慮將該國2020年全年GDP前景進一步下修,經濟同比衰退幅度從之前的9.2%被調升至11%,原因在於該國第二波疫情的爆發強度超出了此前預期。
② 早先,西班牙央行在兩周前就預估該國全年GDP將萎縮10.5%至12.6%,而歐盟委員會當前預測西班牙經濟全年將錄得10.9%的衰退幅度,這也與該國政府修正過的預測值基本一致。 

4、
① 全球煉油商仍面臨壓力,產品需求疲弱、產品庫存龐大,且產品裂解價差疲弱。其結果是,煉油企業幾乎沒有動力提高產能利用率;
② 根據IHS Markit的數據,目前全球煉油廠利用率低於75%,而去年同期約為85%;
③ 最近美國海灣地區的颶風活動並未對油價起到明顯的支撐作用,但該地區的一些煉油廠遭受了持續的破壞,導致運行率下滑。此外,隨著煉油廠維修季節的臨近,未來幾周的原油需求可能會進一步承壓。 

5、
法國財長勒梅爾:將於2021年發行2600億歐元債券,與2020年相同;法國計劃在2021年底之前花掉1000億歐元刺激計劃中的420億歐元;歐洲央行貨幣政策為成員國提供保障,使投資繼續進行成為可能;在經濟增長的過程中繼續償還債務,謹慎管理預算並進行結構性改革;法國預計2020年GDP萎縮10%,2021年增長8%;法國政府預計2020年債務占GDP比重為10.2%,2021年降至6.7%。 

6、
英國國際貿易大臣特拉斯:與日本的貿易協議表明,英國準備在金融服務等領域超越歐盟,我們需要貿易協議來保護我們不受其他國家的保護主義影響,隨著時間的推移,我們的貿易將會從歐盟轉移出去,明年年中不是與美國達成貿易協議的最後期限,目前英美雙方正在整合關於美國貿易協議的文本,為達成協議奠定基礎,我們希望在美國大選前取得盡可能多的進展,就各國規則遵守現狀而言,世貿組織的組織存在嚴重問題,印度對我們下一階段的貿易協議持有良好的願景。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數回落至94.2附近,日內受到英鎊大幅走高的影響,另外,本周三美國兩黨總統候選人特朗普和拜登將進行首次辯論。在美國總統大選候選人辯論之後,市場可能會出現較大波動,屆時大選的走向會變得更清晰。另外,市場也在繼續關注新一輪救助。
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歐洲時段,歐元兌美元反彈0.4%至1.1675附近,受益於美元指數大幅回落,另外歐洲央行消息人士稱,歐洲央行管理委員會在未來刺激措施和經濟預測方面出現了新的分歧,歐洲央行鷹派人士希望在9月悄悄放慢購買PEPP債券的步伐,他們反對將關鍵財政措施排除在外的預測,歐洲央行鴿派人士反對拉加德有關歐元走強、增長風險的措辭。但丹麥丹斯克銀行表示,全球尤其是歐洲不斷上升的風險厭惡情緒,持續明顯對美元有利,投資者這段期間也質疑那些推高美元空倉的題材。
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歐洲時段,英鎊兌美元暴漲160餘點至一周新高1.2930,推動英鎊走強的原因在於投資者對英國脫歐談判最後衝刺仍予以了樂觀預期;市場寄望於英國將能夠在10月與歐盟達成脫歐貿易協議,或者至少能避免斷崖式脫歐。英國表示,如果要達成協議,需要在10月中旬達成,盡管存在重大分歧,但仍有可能達成協議。本周起英國與歐盟代表將在雙邊會談上展開新一輪衝刺,力爭在10月15日最後期限來臨前結出果實。而投資者也暫時對英國首相約翰遜在關鍵時間節點上的“極限施壓”能力予以了看高,多數市場人士仍不相信無協議脫歐結局可能成真,這使得英鎊匯價暫時迎來起色。
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歐洲時段,美元兌日元止步五連陽,目前交投於105.4附近,日本內閣官方長官明確承諾將在有必要時強化財政刺激力度,此消息推動日元全線走強。同時,歐美疫情惡化進一步加劇,而亞洲地區仍受控製,日元受到一定避險需求支撐,此外,本周三上午迎來首場美國總統大選辯論會。本次大選將存在較大不確定性,投資者有望押注日元避險需求上升。
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歐洲時段,澳元兌美元一度大漲0.6%至0.7074,受益於美元指數大幅回落,據新加坡《聯合早報》報道,澳大利亞第二大城市墨爾本的新冠疫情持續好轉,實施了近兩個月的宵禁令28日起解除。西太平洋銀行預計,澳洲聯儲將在11月3日的政策會議上將政策利率從當前的0.25%進一步調降到0.1%,這比其之前預計的10月6日晚了一個月,原因是澳洲聯儲可能需要更多的時間來觀察疫情二度爆發對其經濟整體走勢,但其最終決定,則不會因為時間的推移而改變。
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歐洲時段,現貨黃金探底回升逾20美元至1870美元/盎司上方,美元的表現仍然在影響著整個黃金市場,而本周即將迎來非農數據。日內美元指數大幅回落至94.2下方,在美國總統大選候選人辯論之後,市場可能會出現較大波動,屆時大選的走向會變得更清晰。本周三美國兩黨總統候選人特朗普和拜登將進行首次辯論。另外,市場也在繼續關注新一輪救助。
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歐洲時段,美油探底回升2%至40.5美元/桶附近,受益於美元指數大幅回落,但油市基本面並未好轉,更多新冠感染病例令燃料需求複蘇前景蒙上陰霾後,多國重新實施社交禁令。盡管OPEC+在限製產量,但伊朗和利比亞的原油出口增加,利比亞石油產量據稱將從9萬桶/日增加至約25萬桶/日。石油追蹤商表示,9月迄今伊朗原油和凝析油日出口量估計接近150萬桶,這將是一年半以來最高水平,且是8月觀察到的出口量的兩倍。 
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機構觀點



① 9月美股迎來3月觸底以來最深回調,與此同時,避險資產卻沒有發揮預期作用,僅美元兌新興市場外匯微漲2%,德國10年期國債收益率下行10個基點。而其他安全資產全線失靈,包括美國10年期和30年期國債,日元以及瑞郎幾乎沒有變化,黃金甚至下跌了6%;
② 對此,摩根大通作了一個形象的比喻:對於那些尋求對衝保護的人來說,這一籃子典型的防禦工具的作用就像隻覆蓋一間臥室的火災保險一樣;
③ 據摩根大通,這些防禦性資產的整體表現是自全球金融危機以來股市出現重大下跌以來最糟糕的。下表展示了全球股市自2009年以來最大跌幅期間,傳統和非傳統防禦性資產的回報率;
④ 對於投資者來說,如果他們認為風險難以對衝,他們可能會無限期地保持高於平均水平的現金頭寸;
⑤ 未來市場還將面臨諸多不確定性,對此摩根大通給出了如下建議:1、沒有一種資產能夠像發達市場債券一樣,在繁榮時期提供收入,在糟糕的時候提供資本收益。相比之下,日元、美元、黃金等傳統避險資產隻能排在第二梯隊,當然這些資產也值得持有,他們仍然能在60-80%的股市下跌中提供收益;2、一些非傳統對衝工具,例如新興市場久期較長的債券和高評級公司債,正變得更為安全。新興市場央行在危機期間降息的比例不斷上升,以及美聯儲轉向購買公司債券,這些都意味著,在經濟增長低迷期間,這些市場的下行風險有所減少,同時也有獲利可能;3、相比依賴單一避險工具,一籃子的傳統避險工具組合更有優勢。

 
① 凱投宏觀(Capital Economics)在其最新的報告中表示,看好今年年末金價走高。該行大宗商品經濟學家Samuel Burman表示,預計今年年末金價將回升到2000美元/盎司關口,自此前1900美元/盎司的預期上調,並預計明年漲至2100美元/盎司;
② 美元反彈打壓了黃金的表現,整個市場中大量資產的走低都拖累了黃金。但Burman指出,實際利率的低迷最終會影響美元的表現,推高金價。由於黃金本身不會帶來收益,因此實際利率的表現意味著黃金的吸引力有多大。近幾個月美國實際利率持續走低;
③ 受到實際利率走低的影響,預計到2021年之前金價將震蕩走高。在美聯儲表態將很長一段時間內不加息,這對黃金無疑是非常利好的。這個秋天,隨著市場對美國經濟複蘇後通脹升溫的影響,實際利率將會走低;到今年年末美國10年前名義利率將在50個基點,並且在可見的未來都維持這一水平;
④ 此外,Burman指出,投資者們還會尋找避險,因為疫情對美國經濟的影響仍然非常大,因此黃金還會受益。如果疫情不很快得的控製,那麼黃金ETF需求量會進一步上升,也就會進一步推高金價。


① Kitco全球交易主管Peter Hug表示,由於美國大選、疫情和美國經濟複蘇都意味著大量不確定性,因此大選之前投資者們可能還是會選擇持幣觀望,因此整個市場流動性洶湧。眼下整個市場中投資者們在變得越來越緊張;
② Hug認為在大選逼近,美國可能爆發第二輪疫情的情況下,股市承壓,整個市場可能都一團糟。很多投資者都在股市和黃金市場獲利了結,而在變得更緊張後,自然的反應就是離場並持幣;
③ 對投資者而言,現金是有很強優勢的,可以等到市場下跌的時候逢低買入,而在整個市場都在拋售的情況下,持有現金也是更安全的。正因此,整個市場大量投資者在離場,因為他們要把資金配置成現金;
④ 1850美元/盎司有很強的支撐,但如果跌破這一水平,那麼接下去看向1820支撐。上方而言,阻力水平先看1875之後1900美元/盎司。如果股市穩定下來甚至走高,金價就會上行測試1900美元/盎司;如果金價跌去200美元,那並不意味著黃金多頭趨勢就此結束;
⑤ Hug指出,即使此次美國大選基本上正常進行,美聯儲2023年之前也不會加息,而歐洲央行則會注入更多流動性,對黃金繼續看好。 


新加坡華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,原油價格預計將回到整固階段,近月布倫特原油預計將維持在40-43美元/桶的區間波動,過去一周,一到六個月的布倫特原油價差保持在2美元/桶的相對穩定水平,而極低成本原油的價差似乎有所緩和;市場似乎傾向於通過降低價格來創造短期需求,上周布倫特原油未能企穩於43美元/桶上方表明目前市場依然看跌,預計目前布倫特原油價格將徘徊於40-43美元之間。


① 受政治風險和日元有利的實際收益率推動,資產管理機構上周將日元多頭頭寸提升至紀錄高位。
② 據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據,在截至9月22日的一周內,投資者把期權和期貨持倉增加16614張合約,至淨值76012張,這是數據回溯至2006年以來的最高水平。
③ 瑞穗證券在東京的首席外匯策略師Kengo Suzuki指出,“除了冠狀病毒感染之外,我們還面臨著美國總統大選和英國脫歐的不確定性 ,這些因素預示著美元、英鎊和歐元前路的問題,因此買入日元是阻力最小的道路。”
④ 據SMBC日興證券,除了規避風險,實際收益率也支持日元。雖然美國實際收益率接近負100個基點,但是日本的通脹負值使得日元的實際收益率看起來高企。從理論上講,現在是做多日元的時候。 


① 荷蘭國際(ING)認為,原油需求如何演變是一個巨大的未知數,因此這是石油市場的關鍵風險。疫情的進一步爆發和航空旅行的限製對需求和價格構成下行風險;
② 不過,假設需求繼續逐步複蘇,ING認為庫存將在2020年第四季度和2021年之後下降,屆時價格將從目前水平上升。ING認為,疫情的進一步爆發不會導致全面封鎖,相反,各國政府可能會采取更具針對性和本地化的措施;
③ 然而ING仍下調了對布倫特原油的預測,現在預計油價將在2020年四季度期間平均為47美元/桶,而之前的預測為50美元/桶。與此同時,ING對2021年的平均油價做了一些微小的修正,不過平均價格預期仍維持在58美元/桶;
④ 除了與疫情相關的需求風險外,ING認為還有其他風險。首先是OPEC+協議,目前該協議將一直持續到2022年。如果由於某種原因,該協議告吹,這將意味著2021年市場將新增580萬桶/日的供應量,這將足以推動庫存再度大幅增加;
⑤ 第二個風險與美國大選有關。如果拜登獲勝,必然考慮美國取消製裁、重新加入聯合全面行動計劃的可能性。如果這真的發生,可能會看到伊朗石油產量恢複,可能會有超過150萬桶/日的供應回到市場。

黃金止跌反彈,因英鎊暴漲打壓美元;但三大利好因素仍支撐金價,其中包括拜登贏面縮小

周一(9月28日),現貨黃金逼近上周觸及的兩個月新低1848.89美元/盎司。但美元指數受英鎊暴漲壓製,自上個交易日錄得的兩個月高位回落,促使金價止跌反彈,因英國避免斷崖式脫歐前景被看好。不過在美國新的刺激計劃難產,全球地緣形勢不穩之際,圍繞複蘇的疑慮揮之不去。
黃金止跌反彈,因英鎊暴漲打壓美元;但三大利好因素仍支撐金價,其中包括拜登贏面縮小
北京時間20:35,現貨黃金上漲0.58%至1872.33美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.55%至1876.0美元/盎司;美元指數下跌0.45%至94.158。
黃金止跌反彈,因英鎊暴漲打壓美元;但三大利好因素仍支撐金價,其中包括拜登贏面縮小
金價日內一度下跌0.68%,逼近上周四(9月24日)觸及的7月22日以來新低1848.89美元/盎司;美元指數自上周五(9月25日)觸及的7月24日以來新高94.745大幅回落,英鎊強力反彈幫助抑製美元升勢。英鎊兌美元暴漲逾1.4%,重上1.29關口,至一周新高1.2927。
黃金止跌反彈,因英鎊暴漲打壓美元;但三大利好因素仍支撐金價,其中包括拜登贏面縮小
《內部市場法案》令人擔心英國即將推翻去年簽署的脫歐協議。英國和歐盟必須在12月底之前達成最終協議,但上周五英國表示,與歐盟的貿易協議談判還有很多工作要做,並呼籲歐盟將“更有建設性的態度”轉化為可行的政策立場。

美銀美林G10外匯策略全球負責人Athanasios Vamvakidis表示:“市場希望無論是什麼情況,他們都可以避免極端情況,即使沒有達成協議,他們也會確保不會讓市場受到任何幹擾。”

Vamvakidis稱:“就在幾周前,一切都在崩潰。英國搞出內部市場法案,協議可能破裂,此後,英國政府看起……暗示他們將避免違反脫歐協議,因此這是一個積極因素,上周磋商也取得了一些進展。”

由於市場寄望於英國將能夠在10月之前與歐盟達成脫歐後貿易協議,或者至少能避免斷崖式脫歐,因此英鎊兌美元匯率才得以在日內大幅反彈。

特朗普PK拜登


投資人目前觀望周二(9月29日)即將舉行的美國總統大選首場辯論會,博彩業目前認為兩人勝選的機率基本各占一半。特朗普上周拒絕承諾若敗選會和平移交權力,並表示他預計選戰最終將由最高法院來裁決。

美國總統特朗普提名Amy Coney Barrett出任最高法院大法官,後者承諾繼承保守派大法官Antonin Scalia的衣缽。這將為特朗普促使最高法院更偏向右派奠定又一個裏程碑。特朗普稱,參議院司法委員會的提名確認聽證將從10月12日開始,他預計參議院全體投票將在11月3日總統大選前舉行。

由於特朗普所屬的共和黨在參議院以53對47占據多數優勢,該項提名得到確認看起來已是板上釘釘,盡管民主黨人可能會盡力增加提名過關的難度。

如果Barrett接替自由派傳奇法官Ruth Bader Ginsburg遺缺的提名獲得參議院批準,她將成為最高法院史上第五位女性大法官,並讓保守派以6比3占據多數。

試圖押注選舉結果的人很少,他們期待著本周的電視辯論。但經濟初步複蘇出現放緩跡象以及政治不確定性令投資者保持警惕。拜登勝率下降構成一些風險,可能來自潛在的貿易緊張關係升級。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據顯示,最近一周投機客持有339.89億美元淨空倉,高於前一周的315.24億美元,接近近10年來最高水平。投機客持有大量的美元淨空倉,美元的反彈還有更多上行空間。

美國新推刺激計劃阻力或更大


由於參議院的多數席次也可能變化,這場選舉的結果也許出現總統及國會皆由同一政黨拿下的情形,使立法工作變得容易,例如目前因為政治僵局而卡在國會的額外財政刺激計劃可能會取得進展。

美國眾議院議長佩洛希(Nancy Pelosi)上周日表示,她認為可以和白宮就新冠疫情救助計劃達成協議,目前談判還在繼續當中,“我們在進行對話。當我和政府對話時,氣氛真誠良好,...我相信我們可以達成協議。”

民主黨領導的眾議院可能批準的任何法案,都不太可能在由共和黨掌控的參議院中推進。佩洛希上周日表示,如果與特朗普政府的僵局持續下去,她將在未來幾天提出法案,這絕對有可能。但她也強調,她寧願與白宮達成協議,也不願進行“誇誇其談”。

但仍有越來越多人擔心,隨著許多刺激計劃已經到期,遏製了消費者支出,經濟複蘇將會放緩。本周將有多項美國數據出爐,其中包括消費者信心、ISM製造業PMI和非農就業報告。若它們最終反映美國這個全球最大經濟體健康不佳,這可能重新喚起投資者擁抱黃金的熱情。

南高加索武裝衝突


阿塞拜疆與亞美尼亞周一早晨連續第二天激烈交火,雙方互相指責對方使用了重型火炮。為了納卡地區領土而爆發的這場戰鬥,是2016年以來最為激烈的一次。納卡地區雖然在阿塞拜疆境內,但是由亞美尼亞人控製。

國際文傳電訊社報導,亞美尼亞駐俄羅斯大使周一表示,在納卡地區發生爭奪戰之際,土耳其已經派遣約4000名士兵從敘利亞北部進入阿塞拜疆。

俄新社報導稱,亞美尼亞駐俄大使表示,這些(土耳其)士兵參與了納卡地區的戰鬥。但阿塞拜疆則否認土耳其從敘利亞派兵進入阿塞拜疆。土耳其是阿塞拜疆的親密盟友。

兩國所處的南高加索地區是全球石油運輸走廊,阿塞拜疆向域外國家輸送裏海石油和天然氣的管道靠近納卡地區。國際油價若波動加劇,也會影響全球市場情緒,進而帶動黃金等避險資產走高。

現貨黃金仍下看1812美元


小時圖上看,現貨黃金處於自1974美元開啟的下行(c)浪中,目前已經跌破50%目標位1868美元,下方支撐看向61.8%目標位1843美元和76.4%目標位1812美元。(c)浪則隸屬於自2075美元開啟的下行((iv))浪。
黃金止跌反彈,因英鎊暴漲打壓美元;但三大利好因素仍支撐金價,其中包括拜登贏面縮小
日線圖上看,金價或跌向1787美元,該價位是自1668美元開啟的上行((iii))浪的38.2%目標位。((iii))浪和((iv))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
黃金止跌反彈,因英鎊暴漲打壓美元;但三大利好因素仍支撐金價,其中包括拜登贏面縮小

歐元兩個月低位上方附近徘徊;美國選戰似乎將左右本周行情?在此之前須警惕冷槍!

周一(9月28日)歐市盤中,歐元兌美元轉升時段內最高升至1.1677,因美元再度走軟,且圍繞風險相關領域的人氣溫和改善,但仍離上周五錄得的近兩個月低位不遠。北京時間周三(9月30日)09:00美國總統唐納德·特朗普和民主黨總統候選人喬·拜登參加首次總統大選辯論,美國的政治前景將成為本周上半周的中心議題。與此同時,市場傳言仍在尋找美國政策製定者關於額外刺激計劃的討論是否還在繼續的線索。

歐元兩個月低位上方附近徘徊;美國選戰似乎將左右本周行情?在此之前須警惕冷槍!

在特朗普與拜登的首次總統大選辯論後,此後兩位副總統候選人彭斯和哈裏斯將在10月7日進行辯論,而總統候選人之間的第二、三場辯論將在10月15日和22日舉行。

此外有關確認新的最高法院法官的進展也吸引市場注意力,據報道由SSRS民調公司為美國有線電視新聞網開展的最新民調顯示,近六成美國人認為,應該由今年11月勝選的總統來提名人選,填補露絲·巴德·金斯伯格離世留下的最高法院大法官空位。

與此同時,有相當一部分公眾(占38%)認為特朗普總統對於大法官的提名使最高法院變得更糟,而且大多數人(占54%)不讚成參議院修改規則,使得最高法院大法官的提名人選隻需獲得簡單多數支持——而不是傳統的60張讚成票——就可以進入投票表決環節。

報道稱,總的來說有59%的受訪者認為,應該由即將舉行的總統大選的勝者來選擇填補金斯伯格職位的人選。2016年3月的輿論則與之相反。當時有57%的受訪者認為,應該由奧巴馬總統而不是當年11月當選的總統來提名人選,填補安東寧·斯卡利亞去世留下的最高法院大法官空缺。在此次最新民調中,有41%的受訪者認為,應該現在就由特朗普來提名這一職位的人選。

截止9月22日當周CFTC頭寸報告顯示,歐元淨多頭攀升至三周新高,和現貨市場的表現明顯不同,受第二波新冠病毒疫情以及歐洲央行鴿派講話影響,歐元承壓,其匯率水平是爭論的焦點。

截至八月的五個月內,歐元兌美元自1.0636漲至1.2011,匯價大幅上漲,重新激起歐洲央行對通縮的擔憂。歐洲央行管委維斯科周日表示,歐元匯率近期走強令人擔憂,如果這將通貨膨脹率進一步推離目標,歐洲央行將做出反應。

維斯科還否認歐洲央行決策者在這個問題上存在分歧,並稱他的觀點與執委會的觀點一致。維斯科在特倫托的一次活動中表示,歐元最近的走強讓我們感到擔憂,因為在通脹已經很低的時候,它給價格帶來了進一步的下行壓力 。

北京時間周一21:45歐洲央行行長拉加德將在歐洲議會聽證會上講話,可能會對維斯科做出回應,在這種情況下,無論股票市場如何走走,歐元都會出現下跌。  

技術面來看,大華銀行表示,歐元兌美元或將試圖跌破1.1600支撐位,關於匯價將反彈至更高水平的預期是錯誤的,因為跌至低點1.1611後收於1.1630,維持疲弱之勢,雖然下跌速度相對較快,但動能未現增強,因此仍有望向下測試1.1600支撐位,但由於下跌動能不強,因此不大可能持續跌破該水平,下一支撐位位於1.1565,上行方面,阻力位位於1.1660,然後是1.1685。

歐元兩個月低位上方附近徘徊;美國選戰似乎將左右本周行情?在此之前須警惕冷槍!

北京時間20:20,歐元兌美元報1.1673/75。

美油升上40,但月線恐時隔四個月再收跌,疫情反撲料重塑需求厄運,OPEC+減產漏洞難補

周一(9月28日)歐市盤中,美國原油期貨價格轉升站上40美元,因美元走軟,不過全球新冠病毒感染病例不斷增加,打破了燃料需求平穩複蘇的希望,美油和布油繼上周收跌後,可能出現數月來首次月度下跌。

截至發稿,美國原油期貨價格報40.30美元/桶,漲0.12%;布倫特原油期貨價格報42.42美元/桶,漲0.02%。

美油升上40,但月線恐時隔四個月再收跌,疫情反撲料重塑需求厄運,OPEC+減產漏洞難補

布倫特原油期貨價格可能錄得3月來首次下跌,美國原油價格自4月以來首次出現月度下跌,原因是部分國家重新實施流動性限製,給燃料需求複蘇的前景蒙上了陰影。

澳新銀行分析師在一份報告中表示,美國主要州的新冠肺炎病例數量加速增長,再次引發了人們對流動性限製的擔憂,這對上季度正在複蘇的石油需求構成了挑戰。

時隔9個月,美國新冠疫情仍持續惡化。美媒稱,目前美國幾乎近一半州的病例都持續增長,專家擔心,秋冬可能會出現激增的情況,華盛頓大學衛生指標和評估研究所所長克裏斯·默裏(Chris Murray)博士說,由於人們愈發不注重謹慎行事,且在室內停留的時間更長,秋冬季可能會暴發更嚴重的疫情。根據模型推算,預計將在10月迎來新冠病例大幅度增加,11月和12月將加速上升。模型還顯示,美國目前每天約有765個死亡病例,但到12月底,這一數字可能飆升至3000例。

此外盡管石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)努力限製產量,但伊朗和利比亞仍在出口更多原油。

近日利比亞國家石油公司陸續解除了石油碼頭與油田的不可抗力,利比亞石油產量據稱將從9萬桶/日增加至約25萬桶/日。港口方面除利比亞最大的兩個油港Ras Lanuf(20萬桶/日)與Es sider(35萬桶/日)之外,其他油港已經重新開放,其中20萬桶/日的Zawiya港口雖然已經重新開放,但是否已經恢複從Sharara油田的供油仍不確定,而其他港口近日已經開始陸續裝船。

據貝克休斯稱,上周美國鑽探商連續第二周增加石油、天然氣鑽井。美國石油和天然氣鑽井數連續兩周錄得增加。美國石油和天然氣鑽井數連續第二個月錄得增加。

不過OPEC秘書長巴爾金多周日(9月27日)指出,2021年第一季度,經合組織成員國的商業石油庫存預計將僅略高於五年平均水平,今年剩餘時間將跌破這一水平。荷蘭國際集團(ING)分析師認為,罷工前景可能為市場提供一些支撐。

挪威石油和天然氣協會(NOG)上周五(9月25日)表示,如果工人罷工的話,挪威石油和天然氣產量將在下周減少90萬桶/日。減產將相當於挪威石油和天然氣產量的22%。

此外上周末亞美尼亞和阿塞拜疆自2016年以來最嚴重的一次軍事衝突,再次引發了人們對南高加索地區穩定的擔憂。另據英國廣播公司(BBC)最新報道,衝突已造成至少23人死亡,上百人受傷。此前阿塞拜疆總統曾在一次安全會議上表示,有平民在衝突中傷亡。南高加索地區是將石油和天然氣輸送到世界市場的樞紐。聯合國秘書長將與亞美尼亞、阿塞拜疆總統接觸,討論納戈爾諾·卡拉巴赫地區持續升級的問題。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五表示,截至9月22日當周,基金經理增加了美國原油期貨和期權的淨多頭頭寸。

荷蘭國際集團指出,上周出現的大部分買盤是由空頭回補帶動的,總空頭倉位減少略高於2萬口。投資者可能已經注意到了沙特石油部長對做空石油市場的警告。

新加坡華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,原油價格預計將回到整固階段,近月布倫特原油預計將維持在40-43美元/桶的區間波動,過去一周,一到六個月的布倫特原油價差保持在2美元/桶的相對穩定水平,而極低成本原油的價差似乎有所緩和。市場似乎傾向於通過降低價格來創造短期需求,上周布倫特原油未能企穩於43美元/桶上方表明目前市場依然看跌,預計目前布倫特原油價格將徘徊於40-43美元之間。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)原油期貨市場的數據顯示,上周五未平倉合約數量連續第四個交易日下降,這一次減少了近8000份合約。相反成交量連續第二個交易日萎縮,這次減少約3.17萬份合約。

金銀T+D走勢分化!多頭看漲意願減弱,黃金ETF持倉下滑;美國大選候選人本周將面對面PK

周一(9月28日)黃金T+D收盤上漲0.35%至398.7元/克;白銀T+D收盤下跌0.29%至4839元/千克。現貨黃金再度跌破1850美元/盎司,日內自高點回落逾15美元,盡管美元有所回落,但更多是英鎊上漲帶動,而非市場風險偏好情緒變化。貴金屬下跌更多是投資者看漲情緒減弱,截止至9月15日至9月22日當周,投機者持有的黃金投機性淨多頭減少15497手合約,至219060手合約。近期黃金ETF持倉也有所下滑。本周三迎來美國總統唐納德·特朗普和民主黨總統候選人喬·拜登參加首次總統大選辯論。
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上海黃金交易所2020年9月28日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.35%至398.7元/克,成交量42.006噸,成交金額167億2157萬7480元,交收方向“空支付給多”,交收量14.072噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.28%至399.05元/克,成交量9.6882噸,成交金額38億6168萬4464元,交收方向“多支付給空”,交收量62.020噸;

③ 白銀T+D收盤下跌0.29%至4839元/千克,成交量17778.78噸,成交金額865億1429萬5150元,交收方向“多支付給空”,交收量4.230噸
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現貨黃金再度跌破1850


周一(9月28日)現貨黃金盤中再度跌破1850美元/盎司,日內自高點一度回落逾15美元,盡管美元有所回落,但更多是英鎊上漲帶動,而非市場風險偏好情緒變化。
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貴金屬下跌更多是投資者看漲情緒減弱,截止至9月15日至9月22日當周,投機者持有的黃金投機性淨多頭減少15497手合約,至219060手合約。近期黃金ETF持倉也有所下滑。本周三迎來美國總統唐納德·特朗普和民主黨總統候選人喬·拜登參加首次總統大選辯論。
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澳大利亞工業、科學、能源與資源部:由於新冠病毒大流行的不確定性持續存在,以美元計價的金價預計在2020年剩餘時間仍將處於高位,預計今年黃金的平均價格約為1770美元/盎司。隨著全球經濟反彈,2021年黃金均價可能降至1740美元/盎司,2022年降至1620美元/盎司,預計央行購買黃金的速度在未來一段時間將以每年4.9%的速度下降。

丹麥丹斯克銀行研究部門主管Christin Tuxen表示,上周,iTraxx Crossover指數和歐洲金融股顯示信貸利差走闊,這似乎是歐元兌美元疲弱的主要因素。確實,全球尤其是歐洲不斷上升的風險厭惡情緒,持續明顯對美元有利,投資者這段期間也質疑那些推高美元空倉的題材。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示,美元是近期打壓黃金的“罪魁禍首”。一切都是因為美元,美元在持續回升,黃金則在100日移動均線附近,這將是一大支撐。

財經網站Fxstreet分析師Dhwani Mehta:以美元計價的黃金在過去一周下跌了約4.5%,為三周來首次周度下跌,且在非農周面臨的下行風險料將加大。在財政刺激政策的爭論下和主要經濟體從新冠病毒危機中複蘇之後,對美元持續的避險需求繼續對黃金構成下行壓力。此外,各國央行對提供更多貨幣刺激措施的懷疑也削弱了圍繞黃金的人氣。

9月28日黃金ETFs數據顯示,截止9月26日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1266.84噸,較上一交易日減少0.3噸;Gold Trust9月28日數據顯示,iShares Gold Trust9月26日黃金持有量517.22噸,較上一交易日減少1.13噸。
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受到美國大選即將帶來的影響,整個市場的宏觀面仍然是對黃金利好的


近期黃金市場大跌的背後,是美元回升帶來的壓力,而在美元指數繼續的情況下,黃金則可能進一步承壓。

Kitco全球交易主管Peter Hug表示,由於美國大選、疫情和美國經濟複蘇都意味著大量不確定性,因此大選之前投資者們可能還是會選擇持幣觀望,因此整個市場流動性洶湧。眼下整個市場中投資者們在變得越來越緊張。

Hug認為在大選逼近,美國可能爆發第二輪疫情的情況下,股市承壓,整個市場可能都一團糟。很多投資者都在股市和黃金市場獲利了結,而在變得更緊張後,自然的反應就是離場並持幣。

對投資者而言,現金是有很強優勢的,可以等到市場下跌的時候逢低買入,而在整個市場都在拋售的情況下,持有現金也是更安全的。正因此,整個市場大量投資者在離場,因為他們要把資金配置成現金。

1850美元/盎司有很強的支撐,但如果跌破這一水平,那麼接下去看向1820支撐。上方而言,阻力水平先看1875之後1900美元/盎司。如果股市穩定下來甚至走高,金價就會上行測試1900美元/盎司。如果金價跌去200美元,那並不意味著黃金多頭趨勢就此結束。
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Hug指出,即使此次美國大選基本上正常進行,美聯儲2023年之前也不會加息,而歐洲央行則會注入更多流動性,對黃金繼續看好。 
 

機構觀點:看好今年年末金價走高


凱投宏觀(Capital Economics)在其最新的報告中表示,近期黃金市場的疲軟表現並沒有影響到多頭的信心,市場依然看好金價回升繼續衝高。

該行大宗商品經濟學家Samuel Burman表示,預計今年年末金價將回升到2000美元/盎司關口,自此前1900美元/盎司的預期上調,並預計明年漲至2100美元/盎司。

美元指數的反彈打壓了黃金的表現,整個市場中大量資產的走低都拖累了黃金。

但Burman指出,實際利率的低迷最終會影響美元的表現,推高金價。由於黃金本身不會帶來收益,因此實際利率的表現意味著黃金的吸引力有多大。近幾個月美國實際利率持續走低。

該行表示,受到實際利率走低的影響,預計到2021年之前金價將震蕩走高。在美聯儲表態將很長一段時間內不加息,這對黃金無疑是非常利好的。這個秋天,隨著市場對美國經濟複蘇後通脹升溫的影響,實際利率將會走低。
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該行認為,到今年年末美國10年前名義利率將在50個基點,並且在可見的未來都維持這一水平。

此外,Burman指出,投資者們還會尋找避險,因為疫情對美國經濟的影響仍然非常大,因此黃金還會受益。如果疫情不很快得的控製,那麼黃金ETF需求量會進一步上升,也就會進一步推高金價。

美國大選首場公開辯論拉開序幕!政治亂局將持續至年底?若特朗普連任,美指或加速衝破100

本周最為重要的將是北京時間周三(9月30日)舉行的美國總統大選將首場辯論。鑒於投資者對拜登健康問題存疑,大選辯論或是可以窺探這些的細節層面,這可能對美國選民的選擇產生極大影響。

此前特朗普言之鑿鑿的表示如果敗選他不會“平靜”接受該結果,華爾街相信他不是開玩笑。股市、匯市、債市等多市場的波動表明,投資者預計不僅選舉日當天市場走勢震蕩,大選結束後的幾周都將是大幅波動格局。

投資者擔心,最後要通過艱難的法律鬥爭才能確定最後的勝選者。美國大選已經成為迄今對衝成本最高的風險事件。瑞銀認為,如果出現這種情況,政治混亂和不確定性延長的可能性對股市的衝擊要超過誰勝選對市場的影響。
美國大選首場公開辯論拉開序幕!政治亂局將持續至年底?若特朗普連任,美指或加速衝破100

瑞銀的衍生產品研究負責人Stuart Kaiser表示,“就大選結果本身而言,誰勝誰敗的確重要,但不會對市場產生太大的影響。但如果整個過程變成‘一團亂麻’那就要另當別論了,投資者不知道如何定價”。

大量的對衝操作會一直持續到12月份較晚時候。Cboe波動率指數合約(即VIX)通常會在預期中風險事件到來(例如美聯儲會議或大選)的前後幾天出現上漲。今年早些時候,對衝11月3日大選風險的VIX合約出現了上漲,而現在覆蓋11月3日以後時間的VIX合約價格也居高不下。

多資產類別都出現了類似情況:利率期權市場越來越多人預估風險會持續至11月結束,還有投資者預測大型黃金ETF在11月將大幅波動,而且這種震蕩格局將持續到今年年底。傳統避險貨幣對美元/日元的預估風險指標升至20年來最高點。

華爾街認為,的確有值得擔心的理由。特朗普本周未做出和平交接權力的承諾。郵寄選票可能導致計票時間被拉長,令11月3日難以決出大選勝者。在2000年佛羅裏達州的重新計票大戰中,標普500指數下跌超過4%,投資者大量湧入避險資產,10年期美國國債收益率下跌52基點,金價飆升12%。

高盛上周五警告說,大選結果推遲公布隻是其中一個 “尾部風險”,並非最有可能的結果,更令市場擔心的是選舉落幕後的情況。今年將是美聯儲自1984年以來首次在美國大選當周舉行會議,而10月份的非農就業報告也將於當周周五發布。

投資成本高昂


上述不確定性令交易員們對大選日後幾周可能出現的波動性都做了對衝。11月VIX期貨合約的價格比10月合約更高,由於越來越多交易員預期選舉結果將推遲發布,12月VIX合約的價格也在一路攀升。

Kaiser表示,“從資金流和客戶興趣來看,人們正在買進12月合約。他們擔心如果隻持有11月期權合約,可能到真正大選結果出來前合約就已經到期了。”
美國大選首場公開辯論拉開序幕!政治亂局將持續至年底?若特朗普連任,美指或加速衝破100

焦慮的匯市


匯市交易員很久前就開始對大選可能引發的動蕩焦慮不安。自6月份以來,他們就采用日元規避波動性風險,對衝的時間範圍一直到明年1月份新總統就職。摩根大通一項衡量全球20種貨幣波動率的指標已經攀升至3月份以來的最高水平。

2016年的教訓至今記憶猶新,當時特朗普的意外當選引發交易員蜂擁對衝匯率大幅波動風險。四年後,他們不會再把時間浪費在等待上了。

Brown Brothers Harriman的首席外匯策略師Win Thin表示,“匯市通常是流動性最高的市場,能快速對政治不確定性和風險事件做出反應。這是個24小時交易的市場。”

即使在面對美聯儲史無前例的寬鬆措施也表現淡定的美國國債市場,投資者也開始焦躁不安。未來三個月(不是未來四周)的價格波動性達到過去十年來的次高水平。一些交易員買入期權來對衝投資者從股市逃向債市的風險。
美國大選首場公開辯論拉開序幕!政治亂局將持續至年底?若特朗普連任,美指或加速衝破100

若特朗普連任美指可能加速上漲破百


美元指數在上周五創出94.75這一兩個月新高之後,周一亞洲時段暫時陷於盤整,行情正在期待進一步消息事件指引。而業內分析師指出,美元指數近期受到兩方面因素左右,一方面是歐洲疫情二度爆發導致對手盤歐元與英鎊的疲軟,令美元對應走強,另一方面,美國大選的不確定性又遏製了美元上行。

而本周,美國大選首場公開辯論即將來襲,因此關於選情的顧慮情緒還在進一步上升,這使得美元上行空間暫時受阻。而分析師認為,在美國選情不確定性結束後,美元可能錄得反應性上漲,如果現任總統特朗普連任,漲幅在經濟政策連續性得到確認的背景會更加明顯。而歐洲疫情則可能火上澆油。

然而,匯市走勢最終仍取決於央行政策落差,鑒於當前美聯儲寬鬆力度仍強於歐洲央行,若歐銀在年內剩餘時間不采取進一步寬鬆行動,那麼美元在短時漲幅過後仍將進入下行趨勢,美元指數可能在年底短暫上探100後,明年重返90關口。

實際利率走低,過去幾十年“教科書”般的投資組合收益縮水60%!黃金或成為新的配置標杆

疫情帶來的經濟影響可能會對市場上已經成功運作幾十年的資產配置方案造成侵蝕,因為未來幾年,由於利率將接近零,傳統債券投資不再是穩定的收益來源。

60/40投資組合是很多投資顧問都會選擇的資產配置方案,它將投資組合60%的資金分配給股票,將40%分配給債券。

這種交易思路的原理是,分配給股市的資金將會捕捉股票的長期收益,同時在股市短期處於低迷時依靠債券獲得穩定的固定資產收益。

在過去幾十年,由於債券收益率有效抵補了股市低迷時期的損失,因此這套投資組合方式一直維持每年10%的穩定盈利。

但是隨著美債收益率已經跌破1%,債券的抵補作用消失,今年以來該策略的盈利空間僅有4%左右。隨著債券收益率進一步下滑,未來幾年可能進一步滑向3.5%。

考慮到全球寬鬆環境下,通脹升溫可能會進一步稀釋實際收益率,追求更多收益的投資者可能會放棄這一交易思路,在資產組合中配置更多能夠跑贏通脹的資產,而黃金作為最典型的代表,可能將受到青睞。
實際利率走低,過去幾十年“教科書”般的投資組合收益縮水60%!黃金或成為新的配置標杆

在過去,60/40投資策略運作良好


債券對衝增長風險,股票對衝通脹。60/40投資規則目前有效,因為兩種資產的結果呈負相關。但是這種關聯很快就會轉換,這就是60/40這種資產分配方式可能不再起作用的原因之一。

在過去的四到五十年中,60/40 的資產配置方式表現出色,在此期間每年收益約10%。

60/40的基金也將有助於彌補今年的損失。自今年年初以來,先鋒公司的平衡指數基金的收益超過了4%。標普500同期下跌超過1%。

盡管該產品組合在過去40年中一直運作良好,但該策略可能會逐漸失效。

債券收益率太低


目前,美國10年期美債收益率僅為0.68%。債券價格與收益率方向相反。
實際利率走低,過去幾十年“教科書”般的投資組合收益縮水60%!黃金或成為新的配置標杆
                           圖一:由於美國國債史無前例低利率,采用60/40方法所獲得的回報要低於過去

對於尋求財富增長的投資者而言,低債券收益率正成為問題。

隨著人們壽命的延長,他們的退休將持續更長的時間。他們需要更多的錢來支付更高的費用。

弗吉尼亞州希爾財富策略公司總裁兼首席執行官丹尼爾·希爾說,對於投資者來說,60/40的投資組合不再是一個很好的選擇,因為人們的壽命越來越長,應該計劃20到30年的退休生活。這可能會帶來問題,因為隨著通脹上升,他們退休後的支出也會上升。

60/40投資組合的回報可能不足以跟上通貨膨脹的步伐


另一個問題是這種投資組合的多元化潛力有限。在市場波動期間,債券和股票都會下跌。來自債券的收入不再足夠高以在市場不景氣期間支撐投資組合。

加利福尼亞州托倫斯的EP Wealth Advisors投資組合策略總監亞當·菲利普斯(Adam Phillips)說,過去在市場壓力時期,投資者能夠依靠債券投資提供的收入來支持其投資組合。不幸的是,今天的低收益環境意味著債券帶來的多元化收益不會像過去那樣大。

摩根大通表示,傳統的60/40投資組合將在未來十年內提供3.5%的年回報率,而過去幾十年則為10%。

JP Morgan的策略師Jan Loeys和Shiny Kundu在一份說明中說,在零收益的世界裏(我們認為這將伴隨我們很多年),債券既不能提供太多回報,也不能防範股市下跌。

除非長期收益率變為負值,否則債券抵消投資組合中風險資產份額下降的能力可能是有限的。如果通貨膨脹成為現實或者美聯儲提高利率,持有長期政府債券的投資者可能會遭受巨大損失。

投資者應多元化投資其他資產類別


投資者的需求在他們的一生中都在變化。當他們不考慮特定的需求、目標或人生階段時,依賴一般的投資規則會使他們處於不利地位。年輕的投資者可能更願意采取更激進的投資策略,因為他們離退休還很遠。他們中的一些人100%投資於股票,但這是一個風險策略。

一個充分多元化的投資組合應該包括更多的資產類別,而不僅僅是股票和債券。

對衝基金、房地產、大宗商品、貴金屬、私人股本和通貨膨脹保值資產等另類投資是這個均衡投資組合的新成員。一個包括多個資產類別的投資組合可以比傳統投資組合有更高的回報和更低的風險。

在投資組合中加入黃金是個好主意。黃金的投資特性與股票和債券等傳統資產有很大的不同。在股票和債券表現不佳的時候,黃金往往會跑贏大盤。世界進入了一個投資的新時代,這可能不利於標準的60/40組合。

金價跌勢受限,因美元自兩個月高位回落;大選首場論戰在即,特朗普一動作鞏固自身優勢

周一(9月28日),國際金價繼續承壓,但美元自上周觸及的逾兩個月高點回落料限製金價跌幅。在美國總統特朗普與民主黨總統候選人拜登舉行第一場總統選舉辯論之前,政治不確定性加劇。

北京時間16:18,現貨黃金下跌0.26%至1856.83美元/盎司;美元指數下挫0.06%至94.531。
金價跌勢受限,因美元自兩個月高位回落;大選首場論戰在即,特朗普一動作鞏固自身優勢
美元指數上周五(9月25日)錄得7月24日以來新高至94.745;現貨黃金上周四(9月24日)創下7月22日以來新低至1848.89美元/盎司。

AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes稱:“金價將受到美元走勢的驅動,比較大的走勢大概會出現在總統大選辯論之後、比較能判斷民調會落在什麼水準的時候。”

特朗普與拜登的首場總統大選辯論將於周二舉行。據RealClearPolitics網站顯示,拜登打敗特朗普的勝率為53%,低於8月初的61%,這加大了政治不確定性。

Cornerstone Marco寫道:“市場已愈發反映拜登將勝選,但相反的結果則構成一些風險,風險可能來自潛在的貿易緊張關係升級或是類似因素。”

特朗普提名Amy Coney Barrett出任最高法院大法官,後者承諾繼承保守派大法官Antonin Scalia的衣缽。這將為特朗普促使最高法院更偏向右派奠定又一個裏程碑。

由於特朗普所屬的共和黨在參議院以53對47占據多數優勢,該項提名得到確認看起來已是板上釘釘。不過民主黨人可能會盡力增加提名過關的難度。

投資人也將聚焦於美國新的財政援助法案。美國眾議院議長佩洛西上周日(9月27日)表示,她認為可以和白宮就新冠疫情救助計劃達成協議,目前談判還在繼續當中。

但民主黨領導的眾議院可能批準的任何法案,都不太可能在由共和黨掌控的參議院中推進。佩洛希還表示,如果與特朗普政府的僵局持續下去,她將在未來幾天提出法案,這絕對有可能。

根據美國商品期貨交易委員會公布的最新數據,截至9月22日當周,投機資金減持COMEX黃金和白銀合約看漲頭寸。

現貨黃金下看1812美元


小時圖上看,現貨黃金處於自1974美元開啟的下行(c)浪中,目前已經跌破50%目標位1868美元,下方支撐看向61.8%目標位1843美元和76.4%目標位1812美元。(c)浪則隸屬於自2075美元開啟的下行((iv))浪。
金價跌勢受限,因美元自兩個月高位回落;大選首場論戰在即,特朗普一動作鞏固自身優勢
日線圖上看,金價或跌向1787美元,該價位是自1668美元開啟的上行((iii))浪的38.2%目標位。((iii))浪和((iv))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
金價跌勢受限,因美元自兩個月高位回落;大選首場論戰在即,特朗普一動作鞏固自身優勢