紐市盤前:硬脫歐前景驟升實屬過度應激,英鎊走高90點;OPEC再唱悲歌,美油下挫逾1.3%

周一(9月14日)歐洲時段,英鎊兌美元走高90點,大漲0.8%至1.29,在英國和歐盟之間的會談惡化之前,對衝基金已經將其對英鎊的多頭押注提高到了五個多月來的最高水平。投資者等待英國下議院關於內部市場法案的投票,英國方面表示,內部市場法案將保護英國的貿易,同時保持世界領先的標準。但投資銀行高盛表示,出現破壞性的無協議英退的可能性“大大低於”市場所暗示的水平,對於願意忽略短期波動的投資者而言,當前的英鎊水平具有吸引力。而摩根大通表示,無協議脫歐可能會使英國GDP在2021年下降至少3%,導致英國央行采取更多的量化寬鬆政策,並有可能將利率降至0%以下。

歐洲時段,美油下跌1.35%至36.83美元/桶,OPEC月報認為由於需求疲軟,頁岩油產量複蘇,石油價格前景將趨弱。同時預計2020年全球原油需求下滑946萬桶/天(較上月下調40萬桶/天),預計2021年全球原油需求增長662萬桶/天(較上月下調38萬桶/天),此外,在利比亞,指揮官Khalifa Haftar承諾結束長達數月的石油設施封鎖。此舉將增加市場供應,盡管尚不清楚油田和港口是否會開始運營。經紀商的資深市場分析師Jeffrey Halley表示,關於利比亞石油出口碼頭封鎖可能即將結束的聲明,將給本周OPEC+會議增加難題。OPEC+將於9月17日開會討論減產協議的執行情況,不過分析師認為不會進一步減產。
紐市盤前:硬脫歐前景驟升實屬過度應激,英鎊走高90點;OPEC再唱悲歌,美油下挫逾1.3%

★近期熱點提要★


1、
英國首相發言人:英國部長們已經就接管問題與公司進行了談話;歐盟-日本協議與我們對歐盟的承諾類似;內部市場法案將保護英國的貿易,同時保持世界領先的標準;我們本著誠意進行談判,需要繼續取得進展。

2、
OPEC月報:將2021年全球經濟增長預測維持在4.7%不變;將2020年全球經濟增長預期從4%下調至4.1%;將2021年非OPEC國家石油供應增長預測從37.1萬桶/日提高到100萬桶/日;預測2020年世界石油需求將減少946萬桶/日(此前預測為減少906萬桶/日);疫情影響仍然具有挑戰性,需要包括OPEC在內的所有市場參與者采取協調的政策行動;

OPEC月報:八月份石油產量增加了76萬桶/日,達到2405萬桶。據機構計算,減產履約率率升至103%;將2020年全球原油需求量預測下調70萬桶/日,2021年下調110萬桶/日,原因是非OPEC產油國供大於求,全球需求下降;預計2021年石油需求將增長662萬桶/日(此前預測為700萬桶/日);將2020年世界石油需求下降程度的預測下調40萬桶/日至950萬桶/日;

7月中國原油進口量為1210萬桶/日,進口量為有史以來第二大;7月份經合組織石油庫存下降450萬桶,降至32.3億桶;據二手資料顯示,伊朗8月原油產量增加1.0萬桶/日至194.0萬桶/日;阿聯酋8月份原油產量增加了18萬桶/日;沙特8月原油產量增加47.5萬桶/日至889.2萬桶/日;伊拉克8月原油產量減少10.0萬桶/日至365.2萬桶/日;科威特8月原油產量增加12.7萬桶/日至228.8萬桶/日。

3、
① 日本內閣官房長官菅義偉周一贏得日本執政黨自民黨黨魁選舉,為他本周在國會投票中當選日本首相鋪平道路。
② 在黨魁選舉中投出的535張選票中,菅義偉獲得377票。現年71歲的菅義偉是即將離任的安倍晉三首相的忠實助手,他說過將堅持安倍的主要經濟和外交政策。
③ 前防衛大臣石破茂獲得68票,前外務大臣岸田文雄贏得89票。
④ 由於自民黨在眾議院中的多數優勢,菅義偉實際上肯定會在周三的國會選舉中當選首相。他將完成安倍作為自民黨主席截至2021年9月的剩餘任期。
⑤ 安倍是日本在位時間最長的首相,他上月表示將因病請辭,結束近八年的執政。
⑥ 菅義偉已經表示他將延續“安倍經濟學”政策,利用超寬鬆貨幣政策、政府支出及推動各項改革的策略,來應對新冠疫情及景氣滑坡的問題,同時面對日本人口老化及低生育率等中長期問題。
⑦ 一項調查顯示,日本製造業者9月連續第14個月維持悲觀看法,凸顯出下任領導人面臨的巨大挑戰。

4、
德國政府周一發布的一份報告顯示,由於汽車行業需求疲軟,機械產出下降,德國近期經濟複蘇步伐有所放緩。德國經濟部在最新發表的月報中表示,德國經濟繼續複蘇,但近期有所趨弱,今年接下來的時間裏,複蘇料將持續,但隻有到2022年初才會回到2019年末危機前的水平。報告稱,企業更加樂觀,但由於全球經濟前景難以確定,德國出口行業前景謹慎樂觀。

5、
① 持倉數據顯示,歐元兌美元多倉規模仍然非常龐大;盡管7月底失去上漲動能,但交易員仍繼續推高歐元兌美元
② 數據顯示,歐元兌美元的多倉規模一直在擴大,直到8月底,之後幾乎沒有減少;在該貨幣對失去動能後,多倉規模增加了50億歐元。
③ 現在的問題是,投機客準備持有這些多倉多長時間。交易員認為,當然歐元有可能更大幅度地上漲,但不大可能很快出現。
④ 今年交易商所能期待的最好結果就是,緩慢漲至1.2167;若收盤跌破1.1700,可能令人擔憂,之後的目標為1.14-1.15。 

6、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數跌逾30個點至93關口下方,投資者預期本周的美聯儲利率決議依舊偏鴿,大多數分析師認為,美聯儲不會對貨幣政策,尤其是對購買債券目標或收益率曲線控製進行表態。但在大選前,美聯儲表態會相對溫和,並盡一切努力來穩定經濟。美國財長努欽表示,將繼續推動經濟刺激計劃,願意就刺激計劃進行談判,沒有任何條件,認為如果佩洛西願意妥協,是可以就新冠刺激計劃達成協議的。
紐市盤前:硬脫歐前景驟升實屬過度應激,英鎊走高90點;OPEC再唱悲歌,美油下挫逾1.3%

歐洲時段,歐元兌美元四連漲至1.1885,受益於美元回落,而持倉數據顯示,歐元兌美元多倉規模仍然非常龐大;盡管7月底失去上漲動能,但交易員仍繼續推高歐元兌美元。數據顯示,歐元兌美元的多倉規模一直在擴大,直到8月底,之後幾乎沒有減少;在該貨幣對失去動能後,多倉規模增加了50億歐元。但荷蘭合作銀行認為歐元兌美元有向下修正的空間,歐洲大陸新增病例數量的增長超過了美國,歐盟的複蘇基金不太可能足以覆蓋歐洲的任何大規模封鎖,這種情況可能重新引發該地區的政治不和諧,並給歐洲央行政策製定者帶來進一步壓力,雖然歐洲央行能夠在9月政策會議上喘口氣,但危機顯然還沒有結束,考慮到到年底避險需求可能更多,從三個月來看,歐元兌美元匯率可能跌向1.16。
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歐洲時段,英鎊兌美元走高90點,大漲0.8%至1.29,在英國和歐盟之間的會談惡化之前,對衝基金已經將其對英鎊的多頭押注提高到了五個多月來的最高水平。投資者等待英國下議院關於內部市場法案的投票,英國方面表示,內部市場法案將保護英國的貿易,同時保持世界領先的標準。但投資銀行高盛表示,出現破壞性的無協議英退的可能性“大大低於”市場所暗示的水平,對於願意忽略短期波動的投資者而言,當前的英鎊水平具有吸引力。而摩根大通表示,無協議脫歐可能會使英國GDP在2021年下降至少3%,導致英國央行采取更多的量化寬鬆政策,並有可能將利率降至0%以下。
紐市盤前:硬脫歐前景驟升實屬過度應激,英鎊走高90點;OPEC再唱悲歌,美油下挫逾1.3%

歐洲時段,美元兌日元跌破106,刷新三日低點,美元指數回落,而估值較高的美國科技股出現深度調整的風險,可能會令日元受益,日本內閣官房長官菅義偉周一贏得日本執政黨自民黨黨魁選舉,為他本周在國會投票中當選日本首相鋪平道路。這將有助於限製金融市場動蕩,但並不意味著,人們對日本提振通脹和經濟增長的政策的信心不會繼續減弱,有利於日元未來弱勢進一步逆轉。
紐市盤前:硬脫歐前景驟升實屬過度應激,英鎊走高90點;OPEC再唱悲歌,美油下挫逾1.3%

歐洲時段,現貨黃金探底回升至1950美元/盎司上方,美元回落,本周市場將聚焦於美聯儲利率決議。黃金市場在等待著美聯儲會議,雖然並不認為美聯儲會改變目前市場語境,但市場對通脹升溫的預期相當強;在利率已經非常低的情況下,通脹走高意味著實際利率的進一步走低,這對黃金是利好的。Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示,黃金長期看漲的基本面沒有變化。下行支撐在1900至1920美元/盎司間,上行阻力在1970左右;很難說短期金價走勢會如何,但投資者們應當等待未來幾周買入機會的到來,可能在1830美元/盎司左右。 
紐市盤前:硬脫歐前景驟升實屬過度應激,英鎊走高90點;OPEC再唱悲歌,美油下挫逾1.3%

歐洲時段,美油下跌1.35%至36.83美元/桶,OPEC月報認為由於需求疲軟,頁岩油產量複蘇,石油價格前景將趨弱。同時預計2020年全球原油需求下滑946萬桶/天(較上月下調40萬桶/天),預計2021年全球原油需求增長662萬桶/天(較上月下調38萬桶/天),此外,在利比亞,指揮官Khalifa Haftar承諾結束長達數月的石油設施封鎖。此舉將增加市場供應,盡管尚不清楚油田和港口是否會開始運營。經紀商的資深市場分析師Jeffrey Halley表示,關於利比亞石油出口碼頭封鎖可能即將結束的聲明,將給本周OPEC+會議增加難題。OPEC+將於9月17日開會討論減產協議的執行情況,不過分析師認為不會進一步減產。
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機構觀點



① 美國資金經理和經濟學家邁克爾·彭托(Michael Pento)表示,股市和基礎經濟之間存在巨大的差異。目前股市的估值變得十分的瘋狂,股票估值是GDP的180%。從這個角度來看,2000年3月納斯達克市值下跌85%之前,它的市值相當於GDP的140%。”
② Pento說,他的投資組合目前黃金和白銀的權重為20%;
③ 他預測,美聯儲即將出台的通脹政策和利率抑製“將成為黃金和白銀出現火箭般上漲的助推器”;
④ Pento指出,黃金和白銀上漲的走勢才剛剛開始,如果比特幣是每盎司1萬美元,為什麼黃金不能是每盎司5000美元、10000美元或15000美元呢?市場上充斥著這麼多美元,黃金很容易就能漲到5000或8000美元/盎司,這就是未來的走勢。”
⑤ Pento還說:“債券市場最終會崩潰,但即將到來的最大崩潰是對所有法定貨幣的信心。” 


①摩根大通策略師Mislav Matejka等報告表示,如果美國的選票過於接近,大選結果因為重新計票和可能的法律糾紛而被推遲,將是市場的最壞情形;
②該機構報告稱,從現在到年底,標普500指數波動性期限結構會向上傾斜,並於2021年1月達到頂峰,而不是到11月大選日左右,這表明市場愈發預計大選結果會有爭議。同小布什與戈爾對陣時相比,如果國會陷入癱瘓可能對經濟“更具破壞性”,因為經濟紓困的關鍵刺激措施可能會延遲;
③摩根大通認為,進入年底,市場的另一風險是貿易不確定性可能再次增加。其他風險包括疫苗延後或遭遇挫折、市場技術指標充滿挑戰、經濟基本面可能疲軟、信貸風險、美元強勢,以及圍繞英國脫歐、俄羅斯、伊朗等地緣政治風險。


① 在英國和歐盟之間的會談惡化之前,對衝基金已經將其對英鎊的多頭押注提高到了五個多月來的最高水平。
② 根據商品期貨交易委員會(CFTC)匯總的數據,截至9月8日當周,杠杆基金持有的淨期貨和期權頭寸增加了7591份合約,至10173,為3月24日以來最高。資產經理采取了相反的做法,同期他們的淨空頭頭寸增加了6,223份合約,至8,821。
③ 此舉發生在鮑裏斯·約翰遜政府拒絕了歐盟有關其撤銷有違脫歐協議的最新立法要求之前。英鎊兌美元今年以來下跌超過3%,在G10貨幣中表現最差。
④ 摩根大通澳大利亞宏觀銷售執行董事Laura Fitzsimmons稱,隨著脫歐風險攀升,英鎊可能降至1.26水平。她在接受采訪時說:“由於英鎊之前表現好得多,使市場陷入了對英國脫歐的虛假安全感,但這是因為美元疲軟,現在已經反過來了”。


① 保誠金融首席投資官Quincy Krosby表示,她認為美聯儲不會繼續對貨幣政策,尤其是買多少美國國債的問題上做出更加清晰的表態,因此股市可能不會表現太好。她認為,市場正在擔心美聯儲不會提供對貨幣政策計劃的明確解讀;
② Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar認為,美聯儲不太可能對貨幣政策進行大幅調整,並且還將繼續以每月800億的速度購買美國國債;
③ 美國銀行策略師表示,債券市場正在密切關注美聯儲資產負債表及其前瞻指引的變化,尤其是對通脹政策的調整。目前,美聯儲將關注目標通脹率的政策更改為平均利率,這意味著若通脹率超過2%,美聯儲可能不會收緊貨幣政策。他同時表示,美聯儲目前的政策變化,可能會支持更高的後端利率和更陡峭的收益率曲線。這意味著如果美聯儲如果不明確購買國債的計劃,長期債券可能會被拋售;
④ 美聯儲本周的會議,將是大選前的最後一次議息會議。分析人士預計美聯儲主席鮑威爾會盡一切努力來穩定經濟;
⑤ Bannockburn Global Forex表示,他認為美聯儲的表態會十分溫和,但鮑威爾不太可能會對購買債券目標或收益率曲線控製進行表態。他同時指出,美聯儲7萬億美元的資產負債表最近已從峰值下跌約1000億美元,其債券購買量遠遠落後於歐洲央行;
⑥ 美聯儲將繼續訴說不擔心通脹的表態。相比通脹,美聯儲更大的擔憂是經濟下行風險。未來一周股市可能會保持震蕩,但不會急劇下跌。畢竟如果美聯儲偏鴿,美元可能會下跌,然而這對股市有利;
⑦ 過去一周中,股票市場波動率和跌幅很大。標準普爾500指數2.5%的周跌幅也創下了月度記錄;而納斯達克指數4.1%的周跌幅,也是自3月份以來最糟糕的一周。下周末,美股期權的大量到期可能會加劇市場的波動。 


① 本周最重要的無疑是美聯儲利率決議。這是美聯儲宣布了平均通脹2%之後的首次會議,因此備受矚目;
② 道明證券(TD Securities)表示,預計美聯儲會重拾其極為寬鬆的貨幣政策立場。本周美聯儲利率決議將能夠清除黃金多頭的第二個障礙,預計美聯儲官員們會給出較為鴿派的信號;
③ 該行表示,隨著時間流逝,這意味著購債平均到期期限將延長,會進一步支撐貴金屬市場的表現。在這種情況下,金價將上行突破;
④ 不少黃金市場人士認為,投資者不必太過關注本周美聯儲利率決議,因為利率將維持低迷狀態;
⑤ 野村證券(Nomura)的經濟學家們認為,本周利率決議美聯儲不會有什麼重大宣布,關鍵在於其更新後市經濟預期,包括對2023年的預期。9月會議還是會討論那些關鍵的長期話題,但重大政策要等到今年晚些時候才會出現;
⑥ 匯豐銀行(HSBC)首席貴金屬分析師James Steel指出,實際利率會維持在負值。在這種環境下,低利率會使得黃金這種資產變得更有吸引力。


① Darin Newsom Analysis主席Darin Newsom指出,黃金市場被陷在中性的震蕩區域裏,波動率也在下降,所以可能是押注期權的好時機。在波動率低迷的情況下,期權交易是比較好的,波動率高的時候則應該出售期權。眼下黃金市場波動率比較中性;
② Newsom認為,從技術面來看,黃金有些看空,但投資者們不能忽視的是金價維持住了關鍵支撐,也就是持續走高的股市和美元的回升。一個不能下跌的市場是不會下跌的,有些東西在支撐著價格,整個市場充滿了緊張情緒和不確定性;
③ 在這種情況下,Newsom指出,投資者可以考慮買入1900或者1910美元/盎司附近的12月期權,下方的目標則是4周低位1874美元/盎司水平;
④ Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示,黃金市場目前顯得有些平淡,但之後很快就能迎來大行情。金價走勢的三角形態在收緊,即將迎來突破,其下方支撐穩固,因此看好金價上行突破。 


① Kopernik Global Investors研究主管Alissa Corcoran指出,很多大宗商品價格都在其長期激勵價格下方。隻要這些大宗商品繼續有需求,那麼這樣的價格就是無法持續的,供應會轉至和需求匹配的水平,推動價格變動;
② Corcoran表示,原油價格的下跌受到了需求下降的影響,其長期激勵價格應該在75美元/桶左右水平,目前原油價格則不到40美元/桶;
③ Opportune的John Echols則表示,全球經濟的緩慢複蘇使得能源需求下降,因此原油價格承壓;但在經濟逐漸複蘇的情況下,美國大量鑽井卻是關閉的,因此中期也就是為了18個月作用時間裏,油價有上行的可能;
④ Metals Daily首席執行官Ross Norman表示,那些推動金價走高的因素也依然還在,長期推動力將是10年期美國國債收益率。此外,11月的美國大選也是一大風險事件。大選結果不明,很可能難分勝負,這意味著市場不確定性會繼續,推動金價走高;該機構預計今年年末金價漲至2200美元/盎司;
⑤ 總體而言,Corcoran表示,短期整個大宗商品市場都將有很大的波動,但這不是風險,反而是機會。 

英鎊站穩1.28上方,因美元走軟;但約翰遜堅持玩“走鋼絲”,後市或有200餘點下跌空間

周一(9月14日)歐市盤中,英鎊兌美元震蕩微升交投於1.2850上方,因美元指數走軟,不過日內英國下議院周一將就《內部市場法案》(Internal Market Bill)進行辯論和表決,該法案加劇了歐盟的壓力,預計將打壓英鎊。英國上周明確表示,計劃違反今年1月正式退歐時簽署的英退協議的部分內容,這將違反國際法。

英鎊站穩1.28上方,因美元走軟;但約翰遜堅持玩“走鋼絲”,後市或有200餘點下跌空間

盡管英國首相約翰遜在議會擁有絕大多數席位,但他是否能通過一項有爭議的脫歐相關法案,目前尚不清楚。英國下議院將對《內部市場法案》進行辯論,正如部長們公開承認的那樣,該法案違反了退出協議。首相似乎已經改變了他的主意,允許在愛爾蘭海上建立海關邊界。

約翰遜本周將向議會提交他試圖改寫脫歐協議的提案,這激起了國會議員的更大反對聲浪並招致前首相以及歐盟領導人的嚴厲批評。約翰遜的這項提案將允許英國單方面推翻與歐盟簽署的脫歐協議的部分內容。歐盟已經發出威脅,如果約翰遜月底前不放棄相關主張,歐盟將對此采取法律行動。

試圖改寫脫歐協議將是英國與歐盟之間爭端的新升級,歐盟指責英國政府破壞互信並違反國際條約。而約翰遜面臨的緊迫挑戰是要爭取保守黨議員對他的支持,平息一場黨內議員發起的叛亂。

英鎊兌美元隔夜隱含波動率升至15.4%,創4月初以來新高。在英國和歐盟之間的會談惡化之前,對衝基金已經將其對英鎊的多頭押注提高到了五個多月來的最高水平。

根據商品期貨交易委員會(CFTC)匯總的數據,截至9月8日當周,杠杆基金持有的淨期貨和期權頭寸增加了7591份合約,至10173,為3月24日以來最高。資產經理采取了相反的做法,同期他們的淨空頭頭寸增加了6223份合約,至8,821。

此舉發生在鮑裏斯·約翰遜政府拒絕了歐盟有關其撤銷有違脫歐協議的最新立法要求之前。英鎊兌美元今年以來下跌超過3%,在G10貨幣中表現最差。

摩根大通澳大利亞宏觀銷售執行董事Laura Fitzsimmons稱,隨著脫歐風險攀升,英鎊可能降至1.26水平。由於英鎊之前表現好得多,使市場陷入了對英國脫歐的虛假安全感,但這是因為美元疲軟,現在已經反過來了。

大華銀行繼續看空英鎊兌美元匯價至1.2680,因英國首相約翰遜在脫歐議題上的“走鋼絲”政策正在帶來額外的不確定性前景。

北京時間20:42,英鎊兌美元報1.2857/59。

現貨黃金走強,盡管疫苗試驗重啟打壓避險,但美聯儲本周或放出新大招

周一(9月14日),現貨黃金小幅走強,美元走弱支持金價。投資者等待英國就內部市場法案進行辯論的結果,並期待美聯儲在本周結束政策會議後,能給出進一步寬鬆信號。不過全球知名企業恢複疫苗試驗提振全球股市,限製了市場避險情緒。
現貨黃金走強,盡管疫苗試驗重啟打壓避險,但美聯儲本周或放出新大招
北京時間20:25,現貨黃金上漲0.47%至1949.52美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.51%至1957.9美元/盎司;美元指數下跌0.23%至93.029。
現貨黃金走強,盡管疫苗試驗重啟打壓避險,但美聯儲本周或放出新大招

阿斯利康恢複疫苗試驗


阿斯利康(AstraZeneca)恢複人體試驗後對新冠疫苗的希望重燃,亞洲股市收高,歐洲股市走強,美國股指期貨也反彈。公司上周末表示,在獲得安全監管機構準許後,該公司已恢複其新冠疫苗的英國臨床試驗。

因英國一研究對象出現疾病,與牛津大學研究人員共同開發的實驗性疫苗的後期臨床試驗上周暫停,讓人對能否盡早推出疫苗滋生疑問。人們期望能有一種疫苗幫助全球擺脫新冠病毒相關封鎖。

不過全球新冠疫情形勢依然不樂觀。印度雖然實施了四個月的封鎖措施,但新冠病例數位居全球第二。此外,新冠病例在那些似乎已成功控製疫情的亞洲國家再度上升,如印尼首都雅加達再度實施封鎖。

截至上周五(9月11日),世界衛生組織(WHO)自3月11日宣布新冠病毒大流行狀態已有整整六個月。自那時以來,全球主要經濟體已滑入衰退,數以百萬計的人失業,促使各國央行采取前所未見的刺激措施。

黃金走勢的確有些震蕩,隨著更多疫苗試驗結果逐步公布,這種震蕩走勢可能會繼續,加上技術原因,黃金短期仍可能面臨修正,而這樣的修正是有序且必要的,盡管市場對黃金市場維持周期性看漲前景。

約翰遜面臨黨內反對聲浪


英國下議院周一將就內部市場法案(Internal MarketBill)進行辯論,並決定是否將該法案推進至下個階段。歐盟已經要求約翰遜在9月底前放棄該法案。

約翰遜的內部市場法案旨在確保英國離開歐盟後英國的四個組成部分能夠自由貿易,但政府表示,這需要英國推翻與歐盟簽署的脫歐協議的部分內容。

英國前首相梅傑(保守黨)與布萊爾(工黨)上周日發表聯名信,稱英國必須放棄通過立法破壞脫歐協議這個“令人震驚”的計劃,此舉違反國際法。前英國首相特雷莎·梅(保守黨)也質疑,全球合作夥伴未來還能否信任英國。

即便是在保守黨內,約翰遜打算違反國際法的舉動,也面臨越來越多自己人的反對。英國若因此喪失國際信任,至少歐洲地緣局勢難免受到巨大衝擊,這也刺激著投資者的避險神經。

美聯儲可能不得不增購長債


本周美聯儲將公布自主席鮑威爾宣布變更政策框架以來的首次利率決議。與過去相比,美聯儲在緊縮政策方面不會再像以前那樣急迫,因其更加側重提振就業市場。這項政策變化令美債收益率曲線變得陡峭,抬高了長期借款成本。

投資者還將關注美聯儲的經濟預測概要,即“點陣圖”,以尋找美聯儲預期就業市場將以多快的速度複蘇,以及可能於何時將利率從紀錄低點調升的線索。

新冠病毒對經濟帶來衝擊的疑慮迫使美聯儲將利率調降至近零水準,並推出多項貸款計劃以援助企業及家庭。美聯儲在疫情期間購買了逾1.5萬億美元的短期公債,已壓低短期借款成本。外界預計,美聯儲可能不得不增加購買長期債券以壓低收益率。

Edward Jones投資策略師Nela Richardson表示:“經濟還沒擺脫疫情影響,這些風險…或許有一小部分被這些刺激措施給掩蓋,如今正開始被凸顯出來,且越來越明朗化。”

MUFG策略師Lee Hardman表示:“美聯儲面臨壓力,可能采取一些行動來支持新的政策目標,預計有望強化前瞻指引,當前利率水準可能維持3-4年不變。”

美國上周初請失業金人數仍徘徊在較高水平,表明勞動力市場從新冠疫情中的複蘇正停滯不前,因政府對企業和失業者的財政援助幾乎耗盡。通貨膨脹率仍遠低於目標。美聯儲通過購買長債壓低借貸成本,進而營造更長時間周期內對黃金的利多環境。

美元空頭勿激進


美聯儲主席鮑威爾本月稍早表示,央行將持續保持貨幣政策寬鬆的同時,國會議議員也需要提出提振複蘇措施加以輔助,因此對於部分投資人而言,政府遲遲未能通過下一輪的刺激計劃,是一個越來越令人擔憂的情勢發展。

隨著備受期待的財政救助計劃在參議院擱置,美國總統選舉日益臨近,投資者轉向美聯儲,希望從中了解美聯儲對美國經濟複蘇苗頭的看法,以及若風險資產繼續下跌,美聯儲會如何做。

道富環球投資管理(SSgA)首席投資分析師Michael Arone表示:“尤其在沒有財政政策計劃的情況下,市場希望美聯儲采取更多舉措。尚不清楚他們是否可以進一步行動,也不知道他們願意做多少努力,至少目前來看是這樣。”

渣打銀行的分析師告訴客戶,美元空頭存在面臨大失所望的風險,“將收益率曲線控製作為一項短期政策選項,聯邦公開市場委員會似乎在如何使用資產負債表方面沒有達成可操作共識,這可能會讓投資者失望。”

現貨黃金短線上看1960美元


小時圖上看,金價自1937美元開啟動上行(iii)浪走勢,(iii)浪的38.2%和61.8%目標位分別在1960美元和1974美元。(iii)浪是自1906美元開啟的上行((v))浪的子浪。
現貨黃金走強,盡管疫苗試驗重啟打壓避險,但美聯儲本周或放出新大招
日線圖上看,金價須重新站上1979美元,該價位是自1668美元開啟的上行((iii))浪的100%目標位。((iii))浪和((v))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
現貨黃金走強,盡管疫苗試驗重啟打壓避險,但美聯儲本周或放出新大招

美油受潛在風害支撐,但頹勢難改;利比亞產能釋放在即,OPEC+手裏的牌不多了

周一(9月14日)歐市盤中,美國原油期貨價格震蕩微跌,雖然墨西哥灣的熱帶“薩利”風暴迫使石油公司撤離鑽井平台並停止生產,但對供應過剩和燃料需求下降的廣泛擔憂抑製了上漲空間。

截至發稿,美國原油期貨價格報37.26美元/桶,跌0.19%;布倫特原油期貨價格報39.80美元/桶,跌0.08%。上周美布兩油收盤時均下跌,均為連續第二周下跌。

美油受潛在風害支撐,但頹勢難改;利比亞產能釋放在即,OPEC+手裏的牌不多了

熱帶風暴“薩利”周日(9月13日)在佛羅裏達西部的墨西哥灣增強,在颶風“勞拉”席卷該地區不到一個月的時間裏,這場風暴第二次擾亂了石油生產。

美國國家颶風中心表示,熱帶風暴“薩利”預測周一將減速並成為颶風,周一將出現威脅生命的風暴潮、颶風強風和北部墨西哥灣沿岸部分地區的強降雨。熱帶風暴“薩利”在佛羅裏達州巴拿馬城西南偏南140英裏(225公裏)處;持續風速為每小時60英裏(每小時95公裏)。

通常情況下,石油價格會在停產時上漲,但隨著新冠病毒疫情的加劇,需求擔憂成為首要問題,而全球供應繼續增加。美國是世界上最大的石油消費國和生產國。

世界衛生組織周日公布的新冠疫情數據顯示,過去24小時全球新增確診病例307930例,創疫情暴發以來單日新增確診病例數新高。此前的單日新增確診病例數最高紀錄為9月6日的306857例。

利比亞指揮官Khalifa Haftar承諾結束長達數月的石油設施封鎖,此舉將增加市場供應,盡管尚不清楚油田和港口是否會開始運營。

OANDA高級市場分析師傑弗裏·哈雷(Jeffrey Halley)表示,對利比亞石油出口碼頭的封鎖可能即將結束的聲明,將令石油輸出國組織(OPEC)本周的會議雪上加霜。

OPEC與非OPEC產油國(OPEC+)部長將於周四(9月17日)召開會議,討論是否遵守大幅減產的規定,不過分析師預計不會進一步減產。

英國石油公司和Equinor ASA周日從一些海上平台撤離員工,此前雪佛龍公司和墨菲石油公司在前一天也采取了類似行動。

英國石油在周一的最新報告中表示,石油消耗量可能永遠無法回到疫情危機爆發前的水平,認為石油需求增長的時代已經結束。即使是該公司的最樂觀預測,也認為隨著能源轉型使世界擺脫對化石燃料的依賴,未來20年的石油需求不會比“大致持平”好多少。

值得注意的是,從能源巨頭公司的老板到OPEC成員國的部長,再到石油行業的資深人士,這些人都堅稱,石油消費將持續增長幾十年,而英國石油則不這麼認為。

有跡象表明原油市場沒有像四個月前主要生產國所預期的那樣市場出現再平衡或收緊,本月油價已下跌愈10%。  

研究公司Medley Global Advisors LLC的分析師穆罕默德·達瓦紮表示,一些主要的假設是建立在現在的需求和複蘇的基礎上的,而這些預期仍未出現。如果我是OPEC,如果我是沙特,我會很擔心。  

從5月1日起,由沙特阿拉伯和俄羅斯領導的石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)每日減產970萬桶原油,8月減產規模被下調至每日770萬桶。即便如此,由於新冠病毒大流行仍肆虐,原油市場仍供大於求。據報道,貿易公司再次以長期合同租用油輪以儲存多餘的原油。  

不過上周鑽井公司四周來首次減少了石油和天然氣鑽井平台的數量,為油價提供一定支撐。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)的原油期貨市場最新數據顯示,上周五原油未平倉合約增長約1.83萬份,連續第三日增長。相反,成交量連續第三日下降,此次下降近10.57萬份。

金銀T+D雙雙收跌!離岸人民幣創近兩周新高;VIX觸及逾一周新低,待美聯儲打破市場平靜

周一(9月14日)黃金T+D下跌0.23%至415.88元/克;白銀T+D下跌0.88%至5846元/千克。日內美元指數震蕩走低,市場風險偏好情緒此起彼伏,亞洲股市整體走高,恐慌指數(VIX)觸及逾一周新低,而投資者也在等待本周的美聯儲利率決議。美元兌離岸人民幣創近兩周新低,人民幣的升值趨勢令國內交易所黃金承壓。本周隨著美聯儲利率決議的到來,黃金市場或許會迎來較為明顯的行情。美聯儲本周的會議,將是大選前的最後一次議息會議。分析人士預計美聯儲主席鮑威爾會盡一切努力來穩定經濟。
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上海黃金交易所2020年9月14日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.23%至415.88元/克,成交量30.728噸,成交金額127億8360萬8100元,交收方向“空支付給多”,交收量9.916噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.33%至415.95元/克,成交量6.4006噸,成交金額26億6455萬2678元,交收方向“多支付給空”,交收量22.586噸;

③ 白銀T+D收盤下跌0.88%至5846元/千克,成交量10521.23噸,成交金額614億9036萬484元,交收方向“多支付給空”,交收量8.760噸。
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黃金波動有限


周一(9月14日)現貨黃金一度衝破1950,但隨後逐步跌至1940上方,整體上依舊處於震蕩行情,日內美元指數震蕩走低,市場風險偏好情緒此起彼伏,亞洲股市整體走高,恐慌指數(VIX)觸及逾一周新低,而投資者也在等待本周的美聯儲利率決議。美元兌離岸人民幣創近兩周新低,人民幣的升值趨勢令國內交易所黃金承壓。

日本官房長官菅義偉9月14日以絕對優勢當選執政黨自民黨總裁,預計將在16日被日本國會指名為新任首相,並組建新一屆內閣。

通脹的壓力使得美國實際利率承壓,對黃金而言是個好消息,不過短期而言,美元仍然是黃金需要關注的影響因素。

Forexlive首席貨幣策略師Adam Button表示,美元尋得一定支持,因此短期黃金上行可能會遇到一些阻力。
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Metals Daily首席執行官Ross Norman表示,那些推動金價走高的因素依然還在,長期推動力將是10年期美國國債收益率。此外,11月的美國大選也是一大風險事件。大選結果不明,很可能難分勝負,這意味著市場不確定性會繼續,推動金價走高。該機構預計今年年末金價漲至2200美元/盎司。這就意味著黃金市場全年大漲約45%,銀價年末則看向35美元/盎司,年度大漲約95%。
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東方證券的分析師在研報中指出,金價維持震蕩,短期波動不改上行趨勢。金價上周持倉量環比微幅下降0.29%。我們判斷美元指數保持弱勢,同時為了有效支撐疫後經濟複蘇,全球的流動性將保持十分充裕的狀態。第四季度疫情、美國總統大選的不確定性、國際經貿摩擦或帶來避險需求。綜上,金價短期波動不改上行趨勢。

9月14日黃金ETFs數據顯示,截止9月12日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1248噸,較上一交易日減少4.96噸;Gold Trust9月14日數據顯示,iShares Gold Trust9月12日黃金持有量516.74噸,較上一交易日持平。
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本周隨著美聯儲利率決議的到來,黃金市場或許會迎來較為明顯的行情


本周最重要的無疑是美聯儲利率決議。這是美聯儲宣布了平均通脹2%之後的首次會議,因此備受矚目。

道明證券(TD Securities)表示,預計美聯儲會重拾其極為寬鬆的貨幣政策立場。本周美聯儲利率決議將能夠清除黃金多頭的第二個障礙,預計美聯儲官員們會給出較為鴿派的信號。

該行表示,隨著時間流逝,這意味著購債平均到期期限將延長,會進一步支撐貴金屬市場的表現。在這種情況下,金價將上行突破。

野村證券(Nomura)的經濟學家們認為,本周利率決議美聯儲不會有什麼重大宣布,關鍵在於其更新後市經濟預期,包括對2023年的預期。9月會議還是會討論那些關鍵的長期話題,但重大政策要等到今年晚些時候才會出現。

不少黃金市場人士認為,投資者不必太過關注本周美聯儲利率決議,而應該關注更長期的市場,因為利率將繼續維持低迷狀態。

匯豐銀行(HSBC)首席貴金屬分析師James Steel指出,實際利率會維持在負值。在這種環境下,低利率會使得黃金這種資產變得更有吸引力。

機構觀點:黃金波動性將加劇


LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示,上周金價下行測試50日移動均線,之後又測試了20日移動均線。後市更可能的是上行。

Nedoss表示,如果金價能維持住1941美元/盎司的支撐,那麼其上行趨勢就是完好的。因此Nedoss表示,從技術面來看預計本周金價能夠回升。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出,在目前區域內,黃金市場或許還需要一些醞釀,還未觸及震蕩區域的低位。

VR Metals/Resource的Mark Lebovits指出,近期美元的反彈打壓了黃金的表現。

Darin Newsom Analysis主席Darin Newsom指出,黃金市場被陷在中性的震蕩區域裏,波動率也在下降,所以可能是押注期權的好時機。在波動率低迷的情況下,期權交易是比較好的,波動率高的時候則應該出售期權。眼下黃金市場波動率比較中性。

Newsom認為,從技術面來看,黃金有些看空,但投資者們不能忽視的是金價維持住了關鍵支撐,也就是持續走高的股市和美元的回升。一個不能下跌的市場是不會下跌的,有些東西在支撐著價格,整個市場充滿了緊張情緒和不確定性。

在這種情況下,Newsom指出,投資者可以考慮買入1900或者1910美元/盎司附近的12月期權,下方的目標則是4周低位1874美元/盎司水平。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示,黃金市場目前顯得有些平淡,但之後很快就能迎來大行情。金價走勢的三角形態在收緊,即將迎來突破,其下方支撐穩固,因此看好金價上行突破。
金銀T+D雙雙收跌!離岸人民幣創近兩周新高;VIX觸及逾一周新低,待美聯儲打破市場平靜

美國實際通脹率是官方公布的3倍!消費成本與日俱增,美聯儲調整通脹目標實為延長寬鬆尋找借口

盡管美國的通脹總體低迷——即使美國8月未季調CPI年率大幅好於預期,但是公布值僅為1.30%,而美聯儲青睞的PCE數據則表現更佳疲軟——但是美聯儲在8月底實施了平均通脹目標,即允許一段時間內通脹高於2%,這令市場感到費解。

不過哈佛大學一名教授表示,這是因為官方的CPI數據被扭曲了,自從疫情爆發以來,消費者的行為習慣發生了改變,對於食品等必需品的消費需求上升,但是對於汽油等非必需品的消費實際上下降,而且這種消費行為改變可能是永久性。因此在計算CPI數據時,需要對每一個權重重新衡量才能得到準確的通脹水平。

從曆史數據看,實際通脹可能是官方數據的3倍,這就是為什麼美國通脹疲軟,但是美國消費者卻感到消費成本上升的原因。

基於此分析人士認為,美聯儲之所以調整通脹目標的原因是實際通脹率已經大幅上升,但是即便如此,該措施仍不足以阻礙通脹大幅上升的步伐,即美聯儲未來將不得不加息以應對風險。美聯儲當前的措施更多的是為延緩加息爭取時間,從而使得當前靠寬鬆推動的股市漲勢得以延續,同時也為國會有能力在沒有“預算限製”的情況下繼續支出。
美國實際通脹率是官方公布的3倍!消費成本與日俱增,美聯儲調整通脹目標實為延長寬鬆尋找借口

近年來貨幣政策的最大改革之一是美聯儲在8月底宣布,美聯儲將把未來的平均通脹率作為目標(但沒有給出任何細節——目標通脹率是多少?1年、5年、50年的“平均值”的回溯周期是多少?)

對許多人來說這隻不過是一個美聯儲延長加息時間表的借口(加息將會傷害債券和股市),即使在未來幾年通貨膨脹消失了(疫情後時通脹還是通縮是當代金融界最大的一場辯論)

不過越來越多的主流經濟學家認為,美聯儲應進行的更為必要的辯論是如何衡量通脹,原因很簡單,用CPI或PCE來衡量通貨膨脹成為了一種政治手段,這意味著國會有能力在沒有“預算限製”的情況下繼續支出。

而近期一位哈佛大學的教授也認同了這一看法。他認為,真實的生活成本遠高於官方公布的可笑的1.3%的CPI數據。

在美國國家經濟研究局一篇名為《疫情下消費一籃子的通貨膨脹》的論文中,哈佛大學Albert Cavallo教授計算出,與疫情有關的消費的真實通脹率為1.85%,比消費者價格指數高出40%以上。

Cavallo寫道:“疫情大流行導致消費者支出模式發生變化,這可能導致在衡量通脹時出現明顯偏差。”Cavallo利用從美國信貸和借貸交易收集的數據更新官方籃子權重,並估計其對消費者價格指數的影響,發現“在美國,疫情下總體和核心的通脹率都高於官方CPI。”

Cavallo還表示:“在另外16個國家的10個國家,我也發現了類似的結果。”
美國實際通脹率是官方公布的3倍!消費成本與日俱增,美聯儲調整通脹目標實為延長寬鬆尋找借口

掩蓋通脹失控的真實水平,似乎對大多數發達國家——而不僅僅是美國——在政治上是方便的,其實正是如此。畢竟,有多少發達國家會僅僅因為讓約90%的人口的生活成本變得越來越難以承受,就要求本國央行加息並讓股市崩盤呢?

毫不奇怪,這位哈佛大學教授也指出,與高收入家庭相比,低收入家庭正在經曆更多的通貨膨脹,僅僅因為非核心產品消費(除汽油和食品之外的消費)行為更像是對消費者征稅,而隨著相關產品價格已經飆升,占低收入群體每個月可以領回家薪水的比例實際上也在上升。
美國實際通脹率是官方公布的3倍!消費成本與日俱增,美聯儲調整通脹目標實為延長寬鬆尋找借口

正如Cavallo總結的那樣,測量出來的通貨膨脹和報告出來的通貨膨脹之間的差異“是顯著的,並且隨著時間的推移會越來越大,因為社交距離規則和行為使得消費者在通貨膨脹上升的情況下,在食品和其他類別上花費更多,而在交通運輸和其他經曆嚴重通貨緊縮的類別上花費相對較少。”

這不是Cavallo第一次涉足真正的通脹追蹤。早在2008年,他在哈佛大學(Harvard)和麻省理工學院(MIT)共同創立了“十億價格項目”(Billion Prices Project),該學術項目率先利用在線數據進行高頻價格動態和通脹測量的研究。它發現,官方CPI數據一直低估了真實生活成本的增長。他還創建了Inflacion Verdadera來衡量阿根廷和委內瑞拉的實際通脹率,並與人合夥創辦了兩家私營公司。

即使不看Caravllo關於通脹的研究成果,也可以在幾個已經失去控製在“核心”產品中找到相關的線索:上周官方CPI報告可以在二手車定價中看到一些扭曲的跡象,該數據顯示8月二手車價格創自1969年以來最大單月升幅,仍遠低於二手車拍賣商曼海姆(Manheim)的增幅。據報道,這家總部位於亞特蘭大的公司每年銷售約700萬輛汽車。
美國實際通脹率是官方公布的3倍!消費成本與日俱增,美聯儲調整通脹目標實為延長寬鬆尋找借口

牛津經濟學院(Oxford economics)經濟學家凱西?博斯詹契克(Kathy Bostjancic)表示:“過去兩個月二手車和卡車價格的飆升,可能反映了城市居民需求的增加,他們不再願意乘坐公共交通,以及其他已經離開城市、現在需要交通工具的人。”

不管受疫情影響的各種類別價格持續增長的原因是什麼,關於CPI衡量標準的爭論仍然存在——因為它肯定不會改變大多數美國人的真實生活成本。
美國實際通脹率是官方公布的3倍!消費成本與日俱增,美聯儲調整通脹目標實為延長寬鬆尋找借口

早在2017年德文郡研究集團(Devonshire Research Group) 就公布了這樣一份報告。

在報告中,德文郡研究集團認為,真實的通脹率大約是官方報告的三倍。
美國實際通脹率是官方公布的3倍!消費成本與日俱增,美聯儲調整通脹目標實為延長寬鬆尋找借口

德文郡的觀察總結如下:
① 美國官方CPI計算受到眾多複雜的技術決策的製約,甚至可能受到扭曲,
② 通貨膨脹報告與其說是衡量購買力的手段(因此是一種金融工具),不如說是影響宏觀經濟政策的過程(因此是一種政策杠杆)
③ 實際國內生產總值(GDP)指標、收益率曲線、財政部發行的通脹保護證券(如TIPS)、政府和工會的最低工資都依賴於受這些扭曲影響的美國官方通脹指數。
④ 大多數金融、財富管理模型依賴於價格穩定假設,默認3%的通脹投入——如果真實價值接近7-11%,這些模型會發生什麼?
⑤ 如果我們重新計算購買力CPI,消除逆向報告的轟動效應,保持對現代經濟政策的不感興趣,過去十年CPI的實際增長率為7-9%
⑥ 這對報告的和實際的生活標準有著深遠的影響,也可能解釋了美國消費者債務的快速上升,對生活質量的感知和報告的潛在降低,更不用說意料之外的政治趨勢了
⑦ 1990年後通脹率是7% -9%,而不是3%,也表明許多消費領域存在接近“泡沫”的情況。

他們的結論是:
預計低成本消費者在非耐用品、消耗品、食品、住房、服裝和零售等將繼續表現出較大的成本壓力和整合激勵——或者宏觀經濟衰退導致重大的“通脹調整黑天鵝事件”。

考慮到美聯儲即使在當前的通脹目標調整下也最終難逃激進加息的命運(指的是通脹遲早會大幅飆升),所以不要指望美聯儲的官員們會認真的討論這一問題,而這一問題對於大部分普通人卻是至關重要的,因為大部分美國人的購買力都遭到了侵蝕。

歐元漲勢並非歐銀頭號問題?但削弱刺激措施對通脹提振,機構對歐元後續走勢出現分歧

周一(9月14日),近來歐元的升值或許是個新聞熱點,但若與新冠疫情對貨幣政策構成的更廣泛挑戰而言,它就顯得相形見絀了。歐洲央行必須要做的,不是簡單地通過口頭干預來壓低歐元,而是采取更多可持續性措施來提振經濟,並重新將通脹推升到目標水平。

初夏以來,歐元已經飆升至接近1.20這一兩年多來的最高水平。貨幣升值會損害經濟增長,因為它會使歐元區的出口商品價格高於其他外國商品,還會壓低進口商品價格並推低通脹。
歐元漲勢並非歐銀頭號問題?但削弱刺激措施對通脹提振,機構對歐元後續走勢出現分歧

歐洲央行行長拉加德上周四公布了一係列最新前景預測,並解釋說,通脹率未來幾年會維持在“低於但接近2%”的央行目標水平以下,而其中一個主要原因就是歐元走強。

歐洲央行管理委員會在拉加德舉行新聞發布會之際發布的引言性公告中提到了歐元,但是拉加德在講話中並未向外匯交易員保證說如果歐元匯率不回落甚至進一步走高央行將會加以干預,並因此而引發了一些熱議。歐元兌美元匯率當日持續攀升,引發了頗多尷尬。

然而,在歐元匯率問題上三緘其口無疑是正確做法。正如拉加德所言,歐洲央行並未設定歐元匯率目標,但將其納入了通脹形勢分析之中。長期以來,由於害怕引起其他國家的不滿和報複,世界主要央行始終諱言本幣需要貶值。一旦“貨幣戰爭”全面爆發,那將會破壞全球貨幣體係的穩定,從而使所有國家深受其害。

再者,歐元走強遠不是歐洲經濟複蘇所面臨的最大威脅。更應引起警覺的是歐洲大陸新冠疫情的卷土重來。面對這樣的風險,當局需要采取更加嚴苛的社交疏離措施,這會對企業和消費者恢複信心的速度產生一定的影響。

歐洲央行還須考慮各國政府擬在秋季推出的財政刺激計劃的有效性。即便是隻從歐元區的出口能力著眼,海外需求以及全球貿易狀況也比歐元匯率的未來走勢更為重要。

歐元漲勢部分抵消了刺激措施對通脹的提振


拉加德表示,近期歐元的升值在一定程度上抵消了歐洲央行的刺激措施在提振通脹方面發揮的積極影響,她重申,決策者們隨時準備在必要時調整所有的政策工具。

拉加德上周日表示,管委會將密切評估歐元區所有的經濟信息對中期通脹前景的影響,包括匯率變化的影響。在實現物價穩定的目標方面,現在以及將來都不會自滿。貨幣政策將在歐元區繼續發揮作用,充分地致力於履行政策職責。

歐元區將在2021年維持財政支持不變,強調退出步伐必須循序漸進


歐元區各國政府表示,盡管抗疫帶來的大額財政支出使人們對部分南歐成員國的公共債務可持續性產生懷疑,但歐元區沒有計劃遏製明年猛增的預算赤字。

在歐元區七個月來首次舉行的財長會議上,高級官員強調了在退出緊急刺激政策方面采取漸進步伐的重要性。愛爾蘭財政部長Paschal Donohoe說:“不會突然停止,不會出現政策懸崖,整體預算政策將繼續支持經濟。”

歐洲央行首席經濟學家稱歐元近期漲勢會使通脹前景受到削弱。過早退出支持政策將危及脆弱的經濟複,。如果預判錯誤,有可能損害歐洲經濟。

法國財政部長布魯諾·勒·梅爾表示,在連對經濟危機將於何時結束還不清楚的時候,敲定恢複預算限製的時間是很“奇怪的”,所謂危機將在2021年終結的想法是愚蠢的。
歐元漲勢並非歐銀頭號問題?但削弱刺激措施對通脹提振,機構對歐元後續走勢出現分歧

機構對歐元後續走勢出現分歧


高盛:歐元匯價當前仍被低估,均衡匯價上看1.30
高盛的分析師表示,歐元兌美元匯價當前仍處於被嚴重低估而非高估的估價水平,長期均衡匯率水平應在1.30上下。原因在於當前國際投資者的歐元持倉水平仍大幅偏低,而日後全球經濟的進一步複蘇也將繼續削弱避險美元的買需,從而直接利多歐元。

該機構指出,基線狀況是,在12個月期限,歐元兌美元將升觸1.25高位,但如果美國民主黨總統候選人拜登今年順利當選,同時年底前有可用而安全的新冠病毒疫苗問世,將對歐元匯價有進一步提振作用,令其更早升至預定匯價目標。

荷蘭合作銀行:歐元兌美元三個月內下看1.16
荷蘭合作銀行認為歐元兌美元有向下修正的空間,三個月內下看1.16;歐洲央行首席經濟學家連恩可能會擔心歐元疲軟對歐元區通脹前景的影響,但歐央行管理委員會多數委員部擔心當前歐元價值的認知大大削弱了他的擔憂對市場的影響。

這種認知可能會在未來幾天或幾周內被改變或澄清,就目前情況來看,連恩扭轉歐元走勢的能力似乎是有限的,在沒有新的看跌觸發因素的情況下,歐元兌美元很可能在短期內繼續在1.18下方獲得支撐;歐洲再次成為新冠肺炎的中心,因為歐洲大陸新增病例數量的增長超過了美國,很難確定第二波病毒的程度或經濟影響。

然而歐盟的複蘇基金不太可能足以覆蓋歐洲的任何大規模封鎖,這種情況可能重新引發該地區的政治不和諧,並給歐洲央行政策製定者帶來進一步壓力,雖然歐洲央行能夠在9月政策會議上喘口氣,但危機顯然還沒有結束,新冠肺炎可能再次造成政治和經濟創傷,考慮到到年底避險需求可能更多,從三個月來看,歐元兌美元匯率可能跌向1.16。

國際油價走低,盡管存在兩大利多,但IMF數據顯示,OPEC+金蟬面臨來自海灣國家的阻力

周一(9月14日),原油價格走低,盡管墨西哥灣遭遇熱帶風暴迫使當地公司關閉鑽井暫停生產,上周美國石油和天然氣活躍鑽機數量四周以來首次減少,但對於供應過剩及燃料需求下滑的更廣泛擔憂令漲幅受限。
國際油價走低,盡管存在兩大利多,但IMF數據顯示,OPEC+金蟬面臨來自海灣國家的阻力
北京時間17:09,NYMEX原油期貨下跌0.83%至37.01美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.81%至39.51美元/桶。兩大期貨合約上周連續第二周錄得周線跌幅。
國際油價走低,盡管存在兩大利多,但IMF數據顯示,OPEC+金蟬面臨來自海灣國家的阻力
熱帶颶風莎莉上周日(9月13日)增強,料將成為二級颶風。英國石油公司(BP)和挪威國家石油公司(Equinor)從各自經營的海上鑽井平台撤離了工作人員。之前雪佛龍公司和墨菲石油公司也采取了類似行動。

不到一個月內,石油生產就兩次因風暴而中斷。通常當生產停擺時油價應會上漲,但由於疫情惡化,對需求的憂心越來越大。同時,全球供應在持續上升。

在利比亞,指揮官Khalifa Haftar承諾結束長達數月的石油設施封鎖。此舉將增加市場供應,盡管尚不清楚油田和港口是否會開始運營。

OANDA的資深市場分析師Jeffrey Halley表示:“關於利比亞石油出口碼頭封鎖可能即將結束的聲明,將給本周OPEC+會議增加難題。”

OPEC+將於9月17日開會討論減產協議的執行情況,不過市場預期不會進一步減產。根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據,海灣地區產油國今年財政普遍赤字,沙特阿拉伯預計赤字占GDP11.4%,隻有卡塔爾有望保持盈餘。

ING Economics在一份報告中表示:“鑒於市場最近面臨的拋售力度加大,某些產油國可能會面臨更大壓力,或被迫提高執行減產協議的合規程度。”

Vitol首席執行官Russell Hardy周一再亞太石油視頻會議上表示,在明年四季度之前,全球交通運輸業石油需求不太可能回到新冠疫情爆發前的水平。該預測並未包括噴氣飛機燃料。

土耳其外交部長查武士奧盧周一表示,土耳其預計不會因地中海東部海域爭端面臨歐盟製裁。盡管歐盟之前表示,它全力支持成員國希臘和塞浦路斯,並威脅稱,若土耳其不願開啟對話,將製定潛在製裁措施。

查武士奧盧重申,土耳其對不設任何先決條件的談判持開放態度。但他補充說,地震研究船Oruc Reis將很快恢複運營。該船上周日在土耳其南部海岸錨泊。土耳其還有其他船隻在塞浦路斯附近尋找石油和天然氣。

哥倫比亞石油公司Ecopetrol SA首席執行官Bayon周一表示,計劃在2021年底前,在西德克薩斯的二疊紀盆地鑽探100口井。並表示,計劃今年再鑽22口井。

該公司在去年11月份逾Occidental Petroleum成立了合資企業。Bayon在亞太石油視頻會議上表示,該公司從2019年11月至6月之間總統鑽探了22口井,但在新冠疫情大流行期間放慢了速度。