紐市盤前:非農向好續發酵,黃金小幅衝高後跳水30美元;三重利空疊加,歐元或失守1.18

周五(9月4日)歐洲時段,歐元兌美元回落60餘點,欲跌破1.18大關,美元受益於好於預期的就業數據,而歐洲多國新增確診病例重回3月峰值水平。此外經濟學家表示,歐洲央行可能會在今年晚些時候加大危機應對力度,因為步履蹣跚的經濟複蘇和走強的歐元可能加劇物價下跌。摩根大通研究團隊認為,歐元兌美元當前的修正可能是建立多頭頭寸的好機會,市場注意力轉向了下周歐洲央行9月貨幣政策會議,Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta稱,大量的投機性倉位起著重要作用,如果未來幾個月有更多歐央行官員發表擔憂歐元升值的講話,那麼可能削弱歐元進一步上行的動能。

歐洲時段,現貨黃金衝高回落30美元至1920美元/盎司下方,全球各國央行購金數量大降,美國8月份非農就業人數增加137.1萬人,預期為增加135萬人;失業率8.4%,預期為9.8%;薪資年率4.7%,預期為4.5%。此前債券收益率的走低和股市的疲軟表現推動了避險情緒,提振金價走高。不過本周黃金市場衝高回落,或將再次收跌。ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示,投資者們尋找黃金避險,因為股市走低。此外美國債券收益率的下跌也支撐著金價上漲。
紐市盤前:非農向好續發酵,黃金小幅衝高後跳水30美元;三重利空疊加,歐元或失守1.18

★近期熱點提要★


1、
① 美國8月份非農就業人數增加137.1萬人,預期為增加135萬人;失業率8.4%,預期為9.8%;薪資年率4.7%,預期為4.5%;
② 在經濟於第二季遭遇至少73年來最嚴重的衝擊之後,美國總統特朗普可能把就業持續增加作為經濟改善的證據。特朗普的民調支持率落後於民主黨候選人拜登。不過就業水平可能仍會比疫情爆發前水準減少約1,150萬。增加的工作崗位主要是先前被迫休無薪假或者被臨時裁員的員工被召回。而且盡管感染人數增長有所放緩,許多疫情熱點地區形勢依然嚴峻。
③ 另外,經濟學家認為,失業率可能被低估,因為有人被錯誤地歸類為“有工作但沒去上班”。8月中時至少有2920萬人請領失業津貼。每兩名遭到解雇的員工仍將有一人處於失業狀態,失業率長期處於高位的風險上升。

2、

3、
英國央行委員桑德斯:負利率審查將著眼於對銀行和貸款的間接影響,英國銀行體係的存款比例很高,因此負利率可能會進一步擠壓銀行的利潤空間,如果信貸緊縮持續下去,將對經濟增長產生相當顯著的影響,QE顯然是進一步刺激的一種選擇,對負利率的使用仍有疑問,不確定如果我們轉向平均通脹目標製會對英國產生多大影響。 

4、
石油需求已經恢複到危機前水平的90%,旅遊業受限以及居家工作使石油需求複蘇緩慢,清潔能源仍然比石油和天然氣更昂貴,理解土耳其自身的天然氣產出成本是至關重要的,相信美國頁岩氣的生產熱潮“尚未結束”,2021年油價將超過60美元/桶,油價將會波動,我們有各種手段防止石油市場過熱。

5、

6、

7、 
①據知情人士透露,上一季度經濟出現有記錄以來最嚴重萎縮後,鑒於出現了反彈的跡象,日本央行可能考慮更新經濟評估。知情人士表示,央行在做任何調整的同時,都會承認經濟已經觸底,不會對前景做出樂觀的暗示。日本央行官員據悉仍然認為,疫情之下的日本經濟局勢嚴峻、且面臨高度不確定性;
②知情人士透露稱,日本央行官員認為,當前幾乎沒有采取進一步政策行動的必要性,因為3月份以來采取的一係列措施已經穩定了金融市場,並給企業提供了信貸。在7月份最新一份經濟評估中,日本央行將經濟描述為處於“極其嚴峻的局勢”當中,但表示經濟活動正在緩慢恢複。知情人士表示,央行官員將在9月17日下一次政策會議結束時討論是否修改具體措辭。

8、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數四連漲至93關口,美國8月份非農就業人數增加137.1萬人,預期為增加135萬人;失業率8.4%,預期為9.8%;薪資年率4.7%,預期為4.5%。此外美股大跌推升了對美元的避險買需。瑞穗策略師稱,近期而言,如果大型科技股的修正走勢繼續下去,將影響到整體風險偏好,並推升對美元的進一步需求。不過,調查顯示,美元跌勢料將持續至明年,主要由於美聯儲轉向新的政策框架。當然,對於美元將持續大幅下滑的預期已較上個月有所減弱。
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歐洲時段,歐元兌美元回落60餘點,欲跌破1.18大關,美元受益於好於預期的就業數據,而歐洲多國新增確診病例重回3月峰值水平。此外經濟學家表示,歐洲央行可能會在今年晚些時候加大危機應對力度,因為步履蹣跚的經濟複蘇和走強的歐元可能加劇物價下跌。摩根大通研究團隊認為,歐元兌美元當前的修正可能是建立多頭頭寸的好機會,市場注意力轉向了下周歐洲央行9月貨幣政策會議,Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta稱,大量的投機性倉位起著重要作用,如果未來幾個月有更多歐央行官員發表擔憂歐元升值的講話,那麼可能削弱歐元進一步上行的動能。
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歐洲時段,英鎊兌美元創一周新低至1.3222,衝高回落百點,美元指數因好於預期的就業數據而走高,而英國首相約翰遜的發言人表示,在貿易談判中,我們需要看到歐盟更加現實的一面。此外,英國央行委員桑德斯表示,並不反對負利率,如果信貸緊縮持續下去,將對經濟增長產生相當顯著的影響,QE顯然是進一步刺激的一種選擇,對負利率的使用仍有疑問,不確定如果我們轉向平均通脹目標製會對英國產生多大影響。 
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歐洲時段,美元兌日元五連陽至106.44,美國非農就業數據整體好於預期,另外據知情人士透露,上一季度經濟出現有記錄以來最嚴重萎縮後,鑒於出現了反彈的跡象,日本央行可能考慮更新經濟評估。知情人士表示,央行在做任何調整的同時,都會承認經濟已經觸底,不會對前景做出樂觀的暗示。日本央行官員據悉仍然認為,疫情之下的日本經濟局勢嚴峻、且面臨高度不確定性。
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歐洲時段,美元兌加元探底回升,目前下跌0.12%至1.3110附近,數據顯示,加拿大8月就業人口略微不及預期。其中,雖然加拿大兼職就業人口不及前值,但全職就業人都大幅超前值。另一方面,美國公布的就業數據表現良好,非農就業人數超預期,失業率低於預期,而薪資也超預期。在美加兩國就業數據的共同影響下,美元兌加元短線攀升40餘點,另外國際油價企穩回升,依舊處於高位震蕩格局。
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歐洲時段,現貨黃金衝高7美元後回落逾30美元至1920美元/盎司下方,全球各國央行購金數量大降,美國8月份非農就業人數增加137.1萬人,預期為增加135萬人;失業率8.4%,預期為9.8%;薪資年率4.7%,預期為4.5%。此前債券收益率的走低和股市的疲軟表現推動了避險情緒,提振金價走高。不過本周黃金市場衝高回落,或將再次收跌。ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示,投資者們尋找黃金避險,因為股市走低。此外美國債券收益率的下跌也支撐著金價上漲。
紐市盤前:非農向好續發酵,黃金小幅衝高後跳水30美元;三重利空疊加,歐元或失守1.18

歐洲時段,美油一度探底回升逾2%,目前回到41.2美元/桶附近,盡管美國非農數據整體向好,但需求近期出現疲軟信號,在印度等一些國家,7月和8月的石油需求有所下降,而在其他國家則持平。而美國墨西哥灣上遊運營商繼續恢複石油和天然氣產量,原油產量已恢複80%以上。分析師John Kemp指出,過去兩個月石油市場的再平衡進程已經放慢,因為產油國的產出紀律出現鬆懈跡象,能源消費的複蘇較第三季開始時的預估更為緩慢。
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機構觀點



① 一些分析師指出,周四美國科技板塊大盤股遭遇拋售,或許隻是在消除部分市場泡沫,並不預示著即將啟動更大幅度的回調。
② 投資者在一波上漲之後獲利了結,似乎是市場一致認可的解釋。下行對衝需求旺盛,美國勞動力市場可能傳出好消息,且較長期業績有望實現增長,均顯示科技股仍將繼續獲得支持。
③ Mischler Financial國際交易總監Larry Peruzzi表示,獲利了結的條件十分成熟,但即使下跌3%至5%,市場仍然處在很高的水平。新冠疫情背景下,至關重要的月度非農就業報告將於美國時間周五發布,如果遠好於預期,則“有可能重啟漲勢”。
④ 他表示,下周一因美國勞動節假期休市,在此之前,交易量和參與度可能都比較低。Tallbacken Capital Advisors LLC首席執行官Michael Purves表示,期權指標顯示市場無恙。
⑤ 市場上的許多觀點聚焦在部分重要大盤科技股和科技股指數的看跌/看漲期權比例較低,認為這是市場沾沾自喜的跡象,誠然,看跌/看漲比例的確反映樂觀情緒高漲,蘋果和特斯拉就是典型的案例,但不一定預示著市場十分脆弱。


① 債券市場告訴我們,他們總體上很喜歡這份報告。雖然這是很大的進步,但你會看到休閑和酒店等行業自2月份以來減少了250萬個工作崗位。專業和商業服務業仍然下降150萬,零售業下降65.5萬;
② 這表明恢複就業還有很長的路要走。如果我在尋找最積極的事情,那就是運輸和倉儲的增長。當你看到這一切發生時,這意味著各地的需求都在增長,而不僅僅是從亞馬遜下訂單的人;
③ 與房地產市場和金融活動,我不認為是大的一個驚喜,租金和租賃與9月在每年的這個時候就是個大移動月不管怎樣,這是你希望看到的,但工作的增長是很高興見到的。


①經濟學家表示,歐洲央行可能會在今年晚些時候加大危機應對力度,因為步履蹣跚的經濟複蘇和走強的歐元可能加劇物價下跌;
②調查的大多數受訪者預計,歐洲央行在12月底前將會把規模1.35萬億歐元(1.6萬億美元)的疫情債券購買計劃擴大,預期中值是增加3500億歐元。管理委員會料將在下周四的會議上維持政策穩定,但一些分析師預計行長拉加德將暗示未來可能采取更多行動;
③迄今為止,盡管經濟從疫情導致的衰退中反彈強勁,但一係列問題給前景蒙上陰影。隨著夏季旅行和防疫限製放鬆,新冠感染病例已增加,而且指標預示經濟開始失去動力。對於決策者來說,另一個令人擔憂的信號是, 歐元區通脹在上個月四年來首次出現負數,核心通脹率觸及紀錄低點。 歐洲央行將在下周發布新的預測,這將有助於確定經濟仍需要多少刺激;
④DekaBank的經濟學家Kristian Toedtmann表示,目前來看,歐元升值並未顯著改變通脹前景,但是在措辭方面,歐洲央行應會警惕匯率的上升趨勢。


① 惠譽博華最新發表報告稱,本輪金價的暴漲是在全球性突發疫情引發的特殊政治、經濟與金融因素的疊加作用下形成的;在外部驅動因素尚不具備扭轉的預期下,國際金價在未來一年內很可能會衝高至2200-2300美元/盎司水平;
② 報告指出,黃金的金融屬性對價格的影響遠超其商品屬性,地緣政治緊張、經濟複蘇迷茫、債務擴張加劇所引發的避險情緒是國際金價上漲的關鍵;
③ 惠譽博華稱:“市場的避險心理,以及各經濟體為應對疫情所實施的量化寬鬆措施在短期內不會消失,外部環境為金價的進一步上揚提供了充足彈藥,國際金價在未來一年內很可能會衝高至2200-2300美元/盎司水平。”
④ 此外,美元走弱與美債實際收益率跌入負值區間對國際金價上漲推波助瀾。報告指出,美元作為黃金的標價貨幣,其指數變化與金價走勢的負相關性在疫情影響下愈發強烈;
⑤ 由於美國疫情的控製程度及經濟複蘇表現均不及歐洲、債務規模快速擴張,加之美歐利差的縮減利空美元,美元指數於二季度明顯走弱,美元購買力的下降對國際金價的上漲提供了進一步支持。 


① 近期國際原油價格出現大幅波動。受到美國汽油需求疲軟和經濟複蘇遲滯的擔憂,盡管9月2日美國公布的數據顯示,原油庫存出現了較大的降幅,但國際原油價格仍然大幅走低;
② 海通期貨能源化工研發負責人楊安表示,9月隨著月度數據的陸續公布,市場就開始對供應端鬆動有所警惕,伊拉克方面表示如果9月底之前不能完成補償性減產,伊拉克將要求把補償期延長至11月底。阿聯酋也有增產聲音,這讓市場對供應端鬆動也感到憂慮;
③ 楊安還表示,實際上過去連續三周基金單周減持淨多單都是萬手左右,這是一個值得警惕的現象,資金已經在當前位置表現出追高意願不足的情況。在市場情緒遇挫之後,油價出現較大幅度下跌也就不難理解。”
④ 對於未來國際油價將如何演繹,楊安表示,國際油價經過2個多月的振蕩攀升,形成了較為密集的成交區,在資金追高意願不強的情況下,利空因素打壓價格打破僵局之後市場調整需求得到強化,因此短期油價將進一步下滑,3—5美元/桶的回調是預期中的行情。不過考慮到目前原油市場供需結構以及全球局勢,油價深度下跌可能性較小。 


① 西太平洋銀行認為,美元疲弱是澳元兌美元升至兩年高點0.74附近的關鍵驅動力之一,但最近數日美元反彈並有望錄得6月以來首周上漲,全球市場情緒料在未來一周驅動澳元;美聯儲采取了新的政策框架,意味著維持極低利率的時間比預期更長,美元缺乏收益率支撐似乎可能在一段時間內構成壓力,但從短期來看,美元已經從幾個不同的渠道獲得了支撐,一個是相對增長前景,美國最新數據顯示,企業再次關門以應對病毒帶來的損失小於預期;
② 澳洲聯儲注意到澳元的上漲,但指出商品價格走強以及美元的廣泛下跌,不過雖然澳洲聯儲維持利率在0.25%不變,但擴大了向銀行提供廉價資金的機製,條件是銀行增加對企業的貸款,並表示將考慮如何采取進一步的貨幣措施支持經濟複蘇,因此可能會在未來幾個月給澳元帶來壓力;未來一周將出爐澳大利亞企業和消費者信心,但全球情緒依然是關鍵,利好消息是,鐵礦石價格升至130美元/噸,澳大利亞繼續錄得創紀錄的貿易盈餘。 


① 外媒分析師John Kemp指出,過去兩個月石油市場的再平衡進程已經放慢,因為產油國的產出紀律出現鬆懈跡象,能源消費的複蘇較第三季開始時的預估更為緩慢。
② 石油輸出國組織(OPEC)成員國及他們的夥伴國(OPEC+)對於4月達成的減產協議的承諾表現出鬆動跡象。
③ OPEC+被幾個成員國超額生產的討論占據了精力,他們超產的原因各種各樣,有的認為需要對未來的減產進行“彌補”,有的是要求“豁免”減產。
④ 減產協議正按照一個熟悉的路線發展:隨著最初促成協議的危機感消退,對協議的執行也開始動搖。
⑤ 另一方面,能源消費的複蘇並沒有三個月前預期的那麼快,因為新冠疫情仍在繼續,主要經濟體受到失業的打擊。
⑥ 隨著庫存大幅下滑,當時預計全球生產-消費平衡料出現大幅供應短缺,現在則預計仍為供應過剩,至少短期內是如此。
⑦ 一些對衝基金和其他基金經理押注油價將下跌,已將布倫特原油期貨和期權的空頭頭寸從6月底的相當於5100萬桶增加至8400萬桶。
⑧ 隨著人氣越來越趨負面,基於2013年以來的交易日來計算,對衝基金的空倉已從6月時的21%升至64%。 


① 盡管不認為美聯儲做的是對的,但為了在疫情影響下支撐美國經濟,能做的確實有限。為了推動美國經濟增長,美聯儲會繼續壓低利率,金價也就將因此被繼續推高;
② 負實際利率就是這樣,傷害的是儲蓄者,利好的是消費者。在少數服從多數的情況下,總是消費者勝出,因為消費者數量更多,因此從這個角度而言,美聯儲隻有一個選擇,他們沒有別的選擇;低利率能夠在短期內支撐經濟增長,但長期而言,金融市場被注入大量流動性的代價將被付出;
③ 目前這種環境下,大部分投資者會注意到黃金。黃金以及貴金屬相關的投資品隻占美國全部儲蓄和投資資產的1%左右,30年均值也隻有2%。黃金和相關資產投資占比將能夠回到30年均值水平,也就是會有大量增長;
④ 不過盡管在目前這種極大不確定之下,投資者們應當關注黃金,但Rule認為經濟會有所複蘇。一切都會好起來,買黃金作為保險措施就是一個過渡,因為現在的金價看起來非常便宜。 

多機構全面剖析:美國8月非農向好,但失業率長期居高不下風險上升

周五(9月4日)美國勞工部公布數據顯示,8月季調後非農就業人口增加137.1萬,預期增加135萬,前值增加176.3萬,平均每小時工資年率漲幅4.7%,預期4.5%,前值4.8%,失業率降至8.4%,預期9.8%,前值10.2%。正如預期,因人口普查而暫時雇用的23.8萬人推高了8月非農數據。失業率下降的原因在於就業參與率進一步下降。總體來看,非農就業數據大體中規中矩。

多機構全面剖析:美國8月非農向好,但失業率長期居高不下風險上升

美國7月非農就業人口變動季調後由176.3萬下修為173.4萬;7月私營企業非農就業人數變動由146.2萬修正為148.1萬;7月製造業就業人口變動季調後由2.6萬修正為4.1萬;7月平均每小時工資月率由0.2%修正為 0.1%;7月平均每小時工資年率由4.8%修正為4.7%。7月和8月錯誤分類誤差較此前幾個月大幅減小。美國失業15周及以上人數上升至814萬。

美國勞工統計局稱,8月就業人數的增加主要反映了為2020年人口普查而臨時招聘的情況。零售業、專業和商業服務業、休閑領域以及教育和衛生服務領域也出現了顯著的就業增長。非農數據公布後的5分鍾內,COMEX期金主力合約累計成交金額達到24.31億美元。

美國勞工統計局還指出,3月-7月,美國勞工統計局局都會公布一個計算了錯誤分類工人在內的失業率估值,如果按同樣方法計算,那麼8月的整體失業率會比報告的要高0.7%,不過這是數據錯誤分類造成的最大誤差。(上個月的誤差為1%)

美國8月非農就業數據中包括了23.8萬個人口普查臨時工崗位,這一狀況基本符合此前市場各界的預估,因此非農就業增幅被視作大體上“中規中矩”,顯示美國就業市場確實正在延續複蘇勢頭,並未出現進一步加速或者顯著放緩的格局。

據CME“美聯儲觀察”,美聯儲9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%,加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為0%;11月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%,加息25個基點的概率為0%(與非農前均一致)。

快評稱,大選前倒數第二份非農報告稍好於預期,但失業率長期處於高位風險上升。在經濟於第二季遭遇至少73年來最嚴重的衝擊之後,美國總統特朗普可能把就業持續增加作為經濟改善的證據。特朗普的民調支持率落後於民主黨候選人拜登。不過就業水平可能仍會比疫情爆發前水準減少約1150萬。增加的工作崗位主要是先前被迫休無薪假或者被臨時裁員的員工被召回。而且盡管感染人數增長有所放緩,許多疫情熱點地區形勢依然嚴峻。

另外經濟學家認為,失業率可能被低估,因為有人被錯誤地歸類為“有工作但沒去上班”。8月中時至少有2920萬人請領失業津貼。每兩名遭到解雇的員工仍將有一人處於失業狀態,失業率長期處於高位的風險上升。

匯通財經認為,從運輸業到製造業,許多公司都在宣布裁員或休假,這給白宮和國會帶來了壓力,要求它們重啟陷入僵局的新一輪財政刺激方案談判。距離總統大選隻有兩個月了,就業形勢可能會為民主黨和共和黨提供政治彈藥。

幫助企業支付工資的項目要麼已經失效,要麼即將結束。每周600美元的失業補助在7月份到期。經濟學家將經濟活動的大幅反彈歸功於政府的慷慨解囊。3月中旬,為了控製新冠病毒的傳播,一些企業紛紛關門,經濟活動幾乎陷入停頓。大部分新增就業崗位都是因休假或臨時裁員而被召回的工人。

美國聯合航空公司公司表示,準備在10月1日讓16370名員工休假。美國航空公司宣布將裁員4萬人,其中1.9萬人是非自願裁員。福特汽車公司表示,年底前將裁減1400個美國帶薪工作崗位。地鐵運營商也在考慮強製休假。

美聯儲本周的報告指出,一些地區也報告就業增長放緩,招聘波動性加大,特別是在服務業,由於需求依然疲弱,被迫休假的工人長期失業的情況不斷增加。

彭博分析師評8月非農稱,正如預期,因人口普查而暫時雇用的23.8萬人推高了8月非農數據。看看這些數據,我認為真正的亮點是失業率的下降。這使得美聯儲及其將在9月16日的會議上對勞動力市場做出何種反應成為人們關注的焦點。話雖如此,沒有財政支持確實會使事情複雜化。

分析師Anny Kuo表示,如果美國勞工統計局將勞動者正確分類,失業率將較當前水平高出0.7個百分點。

財經網站Forexlive分析師Adam Button認為,政府部門的就業情況推高了數據表現,雖然私營部門的就業情況令人失望,但最重要的是失業率的大幅下降。

美國經濟觀察記者Katia Dmitrieva指出,有趣的是,黑人和白人的失業率正回到2:1的比例,因為非裔美國人需要更長的時間才能重新找到工作,而且他們的就業在經濟衰退中受到的影響更大。

美國非農就業分項數據顯示,少數族裔人口在疫情中面臨的失業衝擊仍然超過白人。白人整體失業率為7.3%,黑人和拉丁裔失業率則仍分別高達13%和10.5%。數據同時顯示,黑人失業者平均要比白人多花一倍事件才能重新找到工作。

美聯儲觀察記者馬修·博斯勒評8月非農稱,深入研究總體失業率,我們可以看到兩個情況同時發生,第一,報告暫時失業的人失業率下降速度快於預期;第二,報告永久失業的人數量持續上升。

分析師Steve Matthews認為,FOMC將在9月15-16日的會議上修正其經濟預期,今天的就業報告將迫使其對就業市場的看法進行大幅修正;美聯儲6月預期今年底的失業率為9.3%,與目前報告中8.4%的失業率相比,這個預期數字顯得過於悲觀。

分析師預計,在美國非農就業數據顯示失業率進一步回落之後,美聯儲在本月的政策會議上可能在季度經濟展望報告中做出修正,因為其此前所設定的9.3%的年底失業率預估目標,在當前看來已經明顯太過悲觀。

美國8月非農略好於預期,但明顯低於前值,失業率下降;黃金衝高7美元後急挫近20美元

北京時間周五(9月4日),美國勞工部公布8月非農就業報告,表現略好於預期,但明顯低於前值,失業率降至個位數。截至發稿,現貨黃金衝高7美元後回落近20美元至1927.15美元/盎司;美指走強近20點至93關口附近。
美國8月非農略好於預期,但明顯低於前值,失業率下降;黃金衝高7美元後急挫近20美元
美國8月非農略好於預期,但明顯低於前值,失業率下降;黃金衝高7美元後急挫近20美元
數據顯示,美國8月新增非農就業人口137.10萬,略好於預期的增加135萬,但明顯低於經過下修的前值——新增173.4萬。

美國8月失業率時隔四個月重新回落至10%以下,實際錄得8.4%,也低於預期的9.80%;8月時薪年率錄得4.70%,高於預期值0.2個百分點,前值下修0.1個百分點至4.70%。

美國勞工統計局稱,8月就業人數的增加主要反映了為2020年人口普查而臨時招聘的情況。零售業、專業和商業服務業、休閑領域以及教育和衛生服務領域也出現了顯著的就業增長。

美國8月非農就業數據中包括了23.8萬個人口普查臨時工崗位,這一狀況基本符合此前市場各界的預估,因此非農就業增幅被視作大體上“中規中矩”,顯示美國就業市場確實正在延續複蘇勢頭,並未出現進一步加速或者顯著放緩的格局。

彭博分析師評8月非農:看看這些數據,我認為真正的亮點是失業率的下降。這使得美聯儲及其將在9月16日的會議上對勞動力市場做出何種反應成為人們關注的焦點。話雖如此,沒有財政支持確實會使事情複雜化。

財經網站Forexlive分析師Adam Button:政府部門的就業情況推高了數據表現,雖然私營部門的就業情況令人失望,但最重要的是失業率的大幅下降。

美聯儲觀察記者馬修·博斯勒評8月非農:深入研究總體失業率,我們可以看到兩個情況同時發生,第一,報告暫時失業的人失業率下降速度快於預期;第二,報告永久失業的人數量持續上升。

公民銀行(Citizens Bank)全球市場主管Tony Bedikian評8月非農:我們仍在朝著正確的方向前進,就業複蘇的步伐似乎已經加快,但是看起來還需要一段時間,而且可能還需要一種疫苗才能回到今年年初的水平。我們仍然樂觀地認為,經濟已經出現轉機,我們將繼續看到穩定的進展。

道明銀行首席市場策略師JJ KINAHAN評8月非農:債券市場告訴我們,他們總體上很喜歡這份報告。雖然這是很大的進步,但你會看到休閑和酒店等行業自2月份以來減少了250萬個工作崗位。專業和商業服務業仍然下降150萬,零售業下降65.5萬。這表明恢複就業還有很長的路要走。如果我在尋找最積極的事情,那就是運輸和倉儲的增長。當你看到這一切發生時,這意味著各地的需求都在增長,而不僅僅是從亞馬遜下訂單的人。與房地產市場和金融活動,我不認為是大的一個驚喜,租金和租賃與9月在每年的這個時候就是個大移動月不管怎樣,這是你希望看到的,但工作的增長是很高興見到的。

富國銀行高級策略師評8月非農:失業率和未充分就業率均下降,參與率上升,平均每周工作時間延長。這一數據與不斷改善的勞動力市場相符,勞動力市場正在幫助支撐消費,但離疫情爆發前的水平仍有很長的路要走。我們認為,投資者應繼續全面投資,重點關注美國大中型股,以及信息技術、非必需消費品、通信服務和醫療保健行業。

疫情期間薪資大幅上升,那是因為流失的崗位集中在低薪服務行業,例如餐館和酒吧。幫助企業支付工資的那些計劃要麼已經失效,要麼即將結束。每周600美元的額外失業救濟金已於7月到期。經濟學家將經濟活動的急劇反彈歸功於政府的慷慨相助。

政府提供的財政援助用盡,威脅經濟從新冠疫情導致的衰退中的複蘇之路。盡管新冠染疫人數增長有所放緩,許多疫情熱點地區形勢依然嚴峻。如果秋季疫情反彈,可能引發新的經濟活動限製措施。

洛杉磯洛約拉瑪利蒙特大學金融與經濟學教授Sung Won Sohn表示:“疫情大流行確實破壞了我們的經濟和社會結構,財政刺激措施的結束無助於改善局面。”

政府為實施人口普查而增聘的約25萬勞工,部分可能被州及地方政府教育崗位減少所抵銷。摩根大通駐紐約經濟分析師Daniel Silver稱:“我們認為教育相關崗位將特別疲弱,因為許多地區的返校季可能異於往常。”

年初至今企業裁員近200萬人


全球再就業服務機構Challenger, Gray & Christmas周四公布,美國雇主8月宣布裁員115762人,盡管該數字較7月份下降了56%,但今年1-8月裁員總數已達到創紀錄的196.3萬人。

雇主們繼續將8月裁員歸咎於市場狀況不佳、需求疲軟和成本削減。盡管政府對工人和雇主的援助導致經濟活動大幅反彈,但這些援助近幾周到期,導致經濟從新冠危機的深淵中複蘇步履維艱。

目前從運輸業到製造業的各行業一些公司都在宣布裁員或讓員工休無薪假。因此失業率可能被低估,有人被錯誤地歸類為“有工作但沒去上班”。8月中旬的時候,至少有2920萬人申領失業津貼。

這可能給白宮和國會施加壓力,要求其重新啟動陷入僵局的新一輪財政扶助方案的談判。而在距離11月3日大選已不到2個月之際,特朗普的民調支持率落後於民主黨候選人拜登。

美國總統特朗普把就業持續增加作為經濟改善的證據,他希望經濟能從複蘇轉化為全面康複。與此同時,民主黨總統候選人拜登認為,特朗普缺乏領導能力,在疫情防控方面尤為明顯,導致經濟的下滑愈加惡化。

芝加哥聯儲主席埃文斯周四(9月3日)呼籲國會提供更多財政援助,並稱如果黨派政治阻礙國會議員就充足的財政救濟達成一致,那就給經濟帶來了非常嚴重的下行風險。

紐約牛津經濟研究院(Oxford Economics)資深分析師Lydia Boussour估計,(疫情期間)每兩名遭到解雇的員工仍將有一人處於失業狀態,失業長期處於高位的風險上升。

需求持續不振


美國經濟二季度GDP年率創紀錄萎縮31.7%。就業增長緩慢對三季度GDP影響可能有限,經濟分析師估計,三季度GDP年率可能反彈達30%。不過第四季GDP就不容樂觀了,因消費者支出受到打擊。

美聯儲本周發布的褐皮書顯示就業增長。不過美聯儲指出,部分地區也回報稱就業增長放緩,聘雇活動的起伏加劇,特別是服務業,有越來越多的案例是休無薪假的員工遭到解雇,因為需求持續不振。

受3月-7月間每周額外600美元失業保險津貼的支撐,零售銷售回到危機前的水平。但這項補助現已降到300美元,經濟分析師預期8月支出會下降。

穆迪分析(Moody’s Analytics)資深分析師Ryan Sweet表示:“當需求不存在的時候,餐飲及其他服務業領域的企業將不會持續召回員工,我們需要幾周前那樣的刺激措施。”

紐約牛津經濟研究院的Boussour表示:“就業改善的趨勢緩慢而磨人,對整體複蘇是一個令人憂心的跡象。就業進展放緩且衛生健康情況欠佳,加上沒有財政援助,有可能危及未來幾個月的消費者支出反彈。”

美聯儲2022年前不太可能加息


芝加哥聯儲主席埃文斯還暗示,美國貨幣政策將進一步放寬,利率將在多年內維持在超低水平,以幫助經濟恢複新冠疫情大流行前的強勁勢頭。即使有進一步的政府刺激措施,並假設在控製冠狀病毒方面取得進展,美國的產出在2022年底之前都不會恢複到危機前的水平。

由於數以百萬計的美國人失去工作,短期內物價出現可持續性大漲的可能性微乎其微。實際上,美聯儲憂心通脹過於低迷,目前正維持低借貸成本以幫助推升通脹。

埃文斯預測,屆時失業率仍將在5-5.5%之間。他還說,通脹率可能會在一段時間內保持在美聯儲2%的目標之下,這實際上排除了在2022年以前加息的可能性。

分析師Steve Matthews:FOMC將在9月15-16日的會議上修正其經濟預期,今天的就業報告將迫使其對就業市場的看法進行大幅修正;美聯儲6月預期今年底的失業率為9.3%,與目前報告中8.4%的失業率相比,這個預期數字顯得過於悲觀。

現貨黃金努力站穩1920美元上方


小時圖上看,金價處於自1993美元開啟的(e)浪階段,多頭努力在1920美元上方站穩腳跟。(e)浪是自2075美元開啟的調整((iv))浪。((iv))浪料呈現(a)(b)(c)(d)(e)五子浪震蕩收斂楔形形態。金價不久或結束((iv))浪,並開啟((v))浪走勢。
美國8月非農略好於預期,但明顯低於前值,失業率下降;黃金衝高7美元後急挫近20美元
日線圖上看,金價繼續承壓1979美元下方,該價位是自1668美元開啟的上行((iii))浪的100%目標位。((iii))浪、((iv))浪和預期中的((v))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
美國8月非農略好於預期,但明顯低於前值,失業率下降;黃金衝高7美元後急挫近20美元

美油轉漲近1%,但周線恐錄得四連陽後首陰;多頭隻剩一根救命稻草

周五(9月4日)歐市盤中,美國原油期貨價格轉升近1%,刷新日高至41.87美元/桶,不過在此前四周連續周收漲後,恐錄得首周收跌,投資者的注意力轉向疲弱的需求和充足的燃料供應,但美元疲弱支撐油價。

截至發稿,美國原油期貨價格報41.69美元/桶,漲0.77%;布倫特原油期貨價格報44.34美元/桶,漲0.59%。

美油轉漲近1%,但周線恐錄得四連陽後首陰;多頭隻剩一根救命稻草

美國柴油庫存充足的煉油廠不太可能很快提高產量。外媒分析師John Kemp指出,過去兩個月石油市場的再平衡進程已經放慢,因為產油國的產出紀律出現鬆懈跡象,能源消費的複蘇較第三季開始時的預估更為緩慢。

石油輸出國組織(OPEC)成員國及他們的夥伴國(OPEC+)對於4月達成的減產協議的承諾表現出鬆動跡象。OPEC+被幾個成員國超額生產的討論占據了精力,他們超產的原因各種各樣,有的認為需要對未來的減產進行“彌補”,有的是要求“豁免”減產。減產協議正按照一個熟悉的路線發展:隨著最初促成協議的危機感消退,對協議的執行也開始動搖。

另一方面,能源消費的複蘇並沒有三個月前預期的那麼快,因為新冠疫情仍在繼續,主要經濟體受到失業的打擊。隨著庫存大幅下滑,當時預計全球生產-消費平衡料出現大幅供應短缺,現在則預計仍為供應過剩,至少短期內是如此。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示,今年石油需求將減少900萬桶/日至1000萬桶/日,石油需求已經恢複到危機前水平的90%。

周四美元指數一度站上93關口,刷新5個交易日高點對油價構成壓力。不過一位分析師表示,由於美元依舊疲軟,油價可能會繼續攀升。能源谘詢公司Vanda Insights創始人凡達娜·哈裏(Vandana Hari)表示,就基本面而言,油價走勢實際上並沒有太大的變動空間,這就是為什麼我們看到油價在相當大的區間內波動,但在區間內,由於美元走軟,油價將繼續走高。我想說,這是唯一的支持。

Hari表示,美元在2021年前可能仍將承壓,因為壓低美元符合美國經濟的利益。這將給原油價格帶來一些提振。特朗普“保持美國股市活躍”的努力也會有所幫助。這將包括大量的貨幣和財政刺激措施,以及關於疫苗的積極消息。

據Oil Monster消息,墨西哥7月原油日產量觸及曆史低點160.5萬桶,國營的墨西哥石油公司和新興的私人生產商的產量均略有下降,使該國石油產量有望達到自20世紀70年代以來的最低水平。

石油監管機構CNH的數據顯示,墨西哥石油公司7月日產量僅為154.8萬桶,而私營石油公司當月的日產量約為5.7萬桶,較6月均有所下降。

根據能源部的數據,該公司7月原油產量為1979年11月以來的最低水平。這家當時處於壟斷地位的石油公司的原油日產量為161.5萬桶。

根據原油期貨市場初步數據,周四交易員降低其未平倉合約近1.3萬份,結束兩連增。與此同時,成交量收縮近3.02萬份合約,也結束兩連增。

黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險

周五(9月4日)黃金T+D下跌0.35%至414.03元/克,白銀T+D收盤下跌2.98%至5870元/千克。現貨黃金探底回升至1940美元/盎司附近,美元指數沒有進一步走高,盡管全球各國央行購金數量大降,但同時美聯儲強調應對股市泡沫保持警惕,這令全球股市尤其是美股大跌,黃金獲得一定避險支撐。今日晚間非農數據將成為關鍵,現貨黃金三角形下軌若擊穿,則可能考驗1900水平。
黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險

上海黃金交易所2020年9月4日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.35%至414.03元/克,成交量58.286噸,成交金額241億794萬8420元,交收方向“多支付給空”,交收量15.272噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.40%至414.12元/克,成交量7.6118噸,成交金額31億4943萬5012元,交收方向“多支付給空”,交收量20.996噸;

③ 白銀T+D收盤下跌2.98%至5870元/千克,成交量34148.944噸,成交金額2019億6211萬8858元,交收方向“多支付給空”,交收量24.990噸
黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險

全球股市大降,黃金獲得避險支撐


周五(9月4日)現貨黃金探底回升至1940美元/盎司附近,美元指數沒有進一步走高,盡管全球各國央行購金數量大降,但同時美聯儲強調應對股市泡沫保持警惕,這令全球股市尤其是美股大跌,黃金獲得一定避險支撐。今日晚間非農數據將成為關鍵,現貨黃金三角形下軌若擊穿,則可能考驗1900水平。
黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險

亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic表示,我們應對資產泡沫感到擔憂。而芝加哥聯儲主席Charles Evans表示,我對在如此不確定的情況下,股市還在上升感到驚奇。Evans和Bostic還暗示,由於經濟前景不明,美聯儲在即將召開的政策會議上不會公布更新版的利率路徑指引。

世界黃金協會(WGC)最新報告顯示,7月全球各國央行的黃金需求明顯放緩,7月全球各國央行總計隻淨買入了8.2噸黃金,是2018年12月以來最低水平。盡管7月全球各國央行增持黃金的速度降至低位,但今年以來央行仍然增持了超200噸黃金。WGC認為,各國央行還會繼續買入黃金。目前賣出黃金的央行數量超過了買入黃金的數量,8家央行賣了黃金,7家央行買了黃金。

安聯首席經濟學家Mohamed El-Erian表示,如果投資者轉變心態,從考慮技術面轉向考慮基本面的話,美股市場有可能再跌10%。當前的美股市場不僅與美國經濟脫鉤,也與“恐慌指數”VIX、美國國債和高收益債券市場脫鉤。在以科技股為主的納指漲幅達到兩位數、基準股指也上漲近7%、美股連續5個月上漲、8月達成數十年來最強勁漲幅的種種表現過後,美股回調的時機已經成熟。

美國上周初請失業金人數低於預期,但實際情況可能不那麼樂觀。以未經調整的數據來看,美國上周首申83.33萬人,較前一周的82.57萬人環比略有上升,且是疫情前每周首申數據均值的4倍,表明美國就業市場仍然嚴重受損。

美國8月ISM服務業指數從17個月高位回落,就業連續萎縮半年。8月美國ISM服務業指數降至56.9,結束之前連續三個月上升的趨勢。新訂單與商業活動等關鍵分項指數均回落,就業指數連續六個月陷入萎縮,為周五發布的8月非農就業報告蒙上陰影。行業代表擔憂未來的高度不確定性。

美國7月貿易逆差增長18.9%,創十二年來最高水平。貿易逆差激增的主要推動力是美國進口規模的迅速擴大,反映出美國在逐漸解除封鎖後國內需求迅速擴大。

歐洲多國新增確診病例重回3月峰值水平,統計數據顯示,8月包括阿爾巴尼亞、克羅地亞、保加利亞、黑山、希臘、北馬其頓、羅馬尼亞以及馬耳他等國在內的東南歐國家,每日新增病例數普遍已經超過了年初時的數值。

黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險
9月4日黃金ETFs數據顯示,截止9月4日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1250.04噸,較上一交易日持平;Gold Trust9月4日數據顯示,iShares Gold Trust9月4日黃金持有量512.37噸,較上一交易日增加0.18噸。

今晚市場又將迎來重磅的非農數據,在此前連續反彈後,8月美國就業市場表現會怎樣呢?


目前市場預測為此次非農新增就業135萬,比7月的176.3萬有所下降;失業率9.8%比7月的10.2%有所改善;時薪環比增幅0.0%,同比增幅4.4%;勞動參與率61.8%。

盡管本次新增就業預計將繼續超100萬,但比起此前3月和4月的失去的超2000萬就業,意味著美國就業市場仍然大幅承壓。

富國銀行(Wells Fargo)高級經濟學家Sam Bullard表示,8月非農的表現應該還是比較好的,顯現出美國就業市場在緩慢複蘇。

不過Bullard指出,新增就業速度在放緩,複蘇很大程度上還是要看疫情發展。

近幾周美國感染人數增長有所放緩,如果能維持住這種趨勢,那麼就業市場和整體經濟增長會有複蘇。但隨著秋冬季節到來,美國疫情可能再次爆發,這對就業市場而言顯然是一大風險。

一些經濟學家們認為,後市的風險還包括在企業在假期招聘會更謹慎,教育相關招聘也會更謹慎。

此外,經濟學家們更關注那些長期失業的人,也就是不是因為臨時裁員而失業,不會很快回到工作崗位上。在7月報告中,長期失業的人290萬,和此前基本持平。
黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險

機構觀點:金價將再次被推到2000上方


盡管黃金近期衝高受阻,但在目前這種宏觀環境下,黃金依然是很多投資者的選擇。

Sprott U.S. holdings主席Rick Rule表示,盡管不認為美聯儲做的是對的,但為了在疫情影響下支撐美國經濟,能做的確實有限。

為了推動美國經濟增長,美聯儲會繼續壓低利率,金價也就將因此被繼續推高。

負的實際利率就是這樣,傷害的是儲蓄者,利好的是消費者。在少數服從多數的情況下,總是消費者勝出,因為消費者數量更多,因此從這個角度而言,美聯儲隻有一個選擇,他們沒有別的選擇。
黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險

低利率能夠在短期內支撐經濟增長,但長期而言,金融市場被注入大量流動性的代價將被付出。

目前這種環境下,大部分投資者會注意到黃金。黃金以及貴金屬相關的投資品隻占美國全部儲蓄和投資資產的1%左右,30年均值也隻有2%。

Rule認為,黃金和相關資產投資占比將能夠回到30年均值水平,也就是會有大量增長。

不過盡管在目前這種極大不確定之下,投資者們應當關注黃金,但Rule認為經濟會有所複蘇。一切都會好起來,買黃金作為保險措施就是一個過渡,因為現在的金價看起來非常便宜。
黃金T+D收跌,全球央行購金驟降,抵消美股暴跌帶來的支撐;關注美國才市兩大風險

8月非農可能是一個非對稱性影響事件?難以改變看空美元的趨勢,需關注更長期通脹因素影響

北京時間周五(9月4日)20:30美國即將公布8月非農數據。預測顯示,8月非農就業崗位繼續以健康的速度複蘇,但對市場而言,這組數據可能構成一種不對稱的風險,對美元和股市的負面影響可能大於正面影響。總體而言,這些數據不太可能改變目前“厭惡美元、喜愛股票”的趨勢。從長期看,有關通脹和實際利率預期才是主導美元走向的關鍵。
8月非農可能是一個非對稱性影響事件?難以改變看空美元的趨勢,需關注更長期通脹因素影響

美元失寵


外面絕對沒有人喜歡美元。美元剛剛錄得連續第四個月大幅下跌,原因是市場的樂觀情緒抑製了對美元這種世界儲備貨幣的需求。美聯儲發出的一係列信號表明,它將容忍通脹超過2%的目標,這也無助於解決問題,因為更高的通脹意味著未來一種貨幣的購買力將會下降。

這種“弱勢美元”趨勢在未來幾個月能否持續可能取決於兩個關鍵因素:國會能否就另一項病毒救助方案達成協議,以及隨著11月總統大選的臨近,民意調查將如何演變。
8月非農可能是一個非對稱性影響事件?難以改變看空美元的趨勢,需關注更長期通脹因素影響

預計會有另一份不錯的報告出爐,但要注意風險


不過就目前而言,即將出爐的就業數據可能會帶來一些波動。

人們普遍認為,美國經濟將在8月份新增140萬個就業崗位,這將使失業率從此前的10.2%降至9.8%,但這仍使得失業率處於僅略低於2008年金融危機以來的峰值水平,因此盡管這是朝著正確的道路邁出一步,但勞動力市場要真正複蘇仍有很長的路要走。

更重要的是,這份報告將涵蓋7月中旬至8月中旬這段時間,這段時間感染人數呈上升趨勢,幾個州取消了重新開放計劃,導致高頻信號失去活力。關鍵的失業救濟也在7月底到期,切斷了許多美國家庭的一條至關重要的經濟生命線,因此,看看這一切是否會對就業產生影響將是很有必要的。
8月非農可能是一個非對稱性影響事件?難以改變看空美元的趨勢,需關注更長期通脹因素影響

不對稱的風險


總而言之,從這組數據來看,圍繞美元和股市的風險似乎是不對稱的,潛在的失望情緒相比於數據良好所帶來的正面作用將帶來更大的負面影響。
8月非農可能是一個非對稱性影響事件?難以改變看空美元的趨勢,需關注更長期通脹因素影響

投資者已經開始接受複蘇進展良好的假設,因此僅僅確認這一點就可能推高美元和股市,但隻是溫和的推高。即使在有重要數據的情況下,美聯儲也不會很快加息,而當前美股已經處於一個極端看漲的水平。

事實上周四美股大幅下跌並創下6月以來最大單日跌幅已經說明了投資者質疑高估值的可持續性,並加速避開一飛衝天的科技股。

周四道瓊斯工業指數下跌807.77點,或2.78%,至28292.73點;標普500指數回落125.78點,或3.51%,至3455.06點;納斯達克指數重挫598.34點,或4.96%,至11458.10點。

所以如果數據表現令人失望可能會讓市場對於經濟複蘇的說法進一步產生質疑,並引發更大的下跌趨勢。
8月非農可能是一個非對稱性影響事件?難以改變看空美元的趨勢,需關注更長期通脹因素影響

目前美股高估的程度約為77.6%。此前的最高紀錄是2018年1月26日的49.3%。在此之前,該指數在2000年3月科技泡沫破裂時也僅被被高估了49.0%,這意味著任何負面因素都會輕易的推動股市進入回調。

波動,而不是趨勢


總體而言,對於市場而言,美國非農更像是一個盤中的波動事件,而不是產生更持久趨勢的事件。因此,至關重要的是不要忽視更多的趨勢性因素。

目前,由於擔心通貨膨脹可能即將來臨,市場厭惡美元,而對股票青睞有加,這是因為在大多數債券已變成負收益資產的情況下,沒有其他真正的替代選擇。

這從通脹保值債券可以看出,一般而言,通脹保值債券價格越高,說明市場的通脹預期越強,但這也意味著實際收益率的進一步下滑。
8月非農可能是一個非對稱性影響事件?難以改變看空美元的趨勢,需關注更長期通脹因素影響

因此,即將發布的美國非農就業數據不太可能改變這些更大的趨勢。

INE原油創近兩周新低!全球股市集體下挫;產油國似乎沒了“危機感”

周五(9月4日)上海原油價格下跌。主力合約2010,以284.4元/桶收盤,下跌3.8元/桶,跌幅1.32%,創近兩周新低。投資者的風險偏好降溫,全球股市紛紛走低,尤其是美股普遍暴跌,分析師John Kemp指出,過去兩個月石油市場的再平衡進程已經放慢,因為產油國減產紀律出現鬆懈跡象,能源消費的複蘇較第三季開始時的預估更為緩慢。伊拉克表示,該國可能尋求將按照OPEC+協議執行額外減產的時間推遲兩個月;隨著煉油廠開始季節性維護,原油需求料進一步減弱。供應方面,OPEC+上月開始縮小減產力度,沙特當月增產略超40萬桶/日。加拿大皇家資本市場分析師Mike Tran稱,煉油利潤率低迷可能進一步壓製油價上漲,我們預計今年秋季進一步減產以加快油品庫存再平衡,減產導致美國汽油庫存過去兩個月急劇下降,盡管數據顯示,過去六至八周駕車出行量已經基本在高位企穩。
INE原油創近兩周新低!全球股市集體下挫;產油國似乎沒了“危機感” 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月4日(周五)
INE原油創近兩周新低!全球股市集體下挫;產油國似乎沒了“危機感”

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約2010,以284.4元/桶收盤,下跌3.8元/桶,跌幅1.32%。全部合約成交106348手,持倉量增加378手至129023手。主力合約成交77223手,持倉量減少2090手至51074手。
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交易邏輯:投資者的風險偏好降溫,全球股市紛紛走低,尤其是美股普遍暴跌,美元走強也削弱了美元計價的大宗商品的吸引力。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油250關口存支撐。

阻力位:INE原油300關口存阻力;美原油45關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠310做空,多頭建議背靠260做多。

中國及海外消息



報道援引消息人士稱,印度石油產品商Helen M也參與了救援行動,“火災發生在印度時間7點45分,事故引發了爆炸和火災,對船員造成嚴重傷害。船員們想要棄船。”“新鑽石”號油輪當天滿載27萬噸石油,相當於200萬桶石油,前往帕拉迪普港。印度石油公司在該港口運營著日產量30萬桶的煉油廠。


根據國際航空運輸協會2020年7月份全球航空客運定期數據顯示,7月航空客運需求持續走低,同比2019年7月份下降79.8%,但得益於中國和俄羅斯國內市場複蘇的推動,略好於6月份同比降幅86.6%。申根地區市場重新開放有助於提振歐洲的國際客運,但其他國際市場與6月相比變化不大。運力同比2019年下降70.1%。國際航協理事長兼首席執行官亞曆山大·德·朱尼亞克先生表示,7月份需求危機持續,幾乎沒有得到緩解。由於五分之四的航空旅客留在家中,航空業在很大程度上仍然處於癱瘓狀態。 










俄羅斯能源部長諾瓦克:白俄斯欠俄羅斯天然氣的債務總額為3.28億美元;俄羅斯和白羅斯討論了從立陶宛到烏斯特-盧加-伊法克斯的石油流量轉換;這個問題將在未來考慮;俄羅斯通過白羅斯到歐洲的能源運輸仍然穩定。






當地時間9月3日,斯裏蘭卡東海岸,一名為“新鑽石號”的油輪起火。3日當天,斯裏蘭卡海軍稱,船上23名船員中1人失蹤,1人受傷。9月4日上午,斯海軍稱,根據船員聲明初步調查顯示,此前被認為失蹤的1名船員已在“鍋爐爆炸”(a boiler explosion)中身亡。據媒體報道稱,“新鑽石號”係印度石油公司租用的超大型原油運輸船,該船掛巴拿馬國旗,23名船員中18人來自菲律賓,5人來自希臘。身亡及受傷的船員均來自菲律賓。事故發生時,該船滿載約200萬桶石油。(央視新聞)

原油與大類資產相關性


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機構觀點



近日除了需求疲弱之外,市場再度擔心OPEC的 減產執行率問題,當前的問題出在伊拉克,近日伊拉克表示將向OPEC申請2個月的減產延期,雖然此前伊拉克表示將在8月至9月進行40萬桶/日的補償性減產,從8月份的數據來看,雖然伊拉克產量與出口下滑,但仍與此前承諾的減產量相差甚遠,伊拉克的作弊行為仍對當前歐佩克的產量政策構成威脅,9月17日OPEC將召開部長會議,如何處理或者懲罰伊拉克的作弊行為將成為市場關注的焦點。


① 盡管有關美國石油鑽探活動是否已觸底的猜測仍在繼續,但一些分析師認為,該行業已經走上複蘇之路。原油分析師John Kemp預計,9月和10月美國鑽井速度將開始回升,2021年第二季產量將開始回升;
② Kemp指出,在過去30年裏,隨著期貨價格的變化,鑽井的變化通常會平均延遲4-5個月,而產量的變化通常在9-12個月之後才會出現;
③ 考慮到WTI原油價格在5月和6月的上漲,一些鑽井公司現在開始恢複關閉油井的生產,並已經開始為今年秋天準備新的鑽井項目;
④ Rystad Energy的數據顯示,自7月份以來,產能的恢複步伐加快,多數運營商計劃在9月份恢複全部停產的產能;
⑤ 美國大型頁岩氣公司,如EOG Resources和Parsley Energy,不僅希望恢複停產油井的生產,還計劃在2020年下半年“加速”生產;
⑥ 鑽井活動的早期指標,如貝克休斯的鑽機數量和PrimaryVision的壓裂分布?(衡量壓裂與完井作業繁榮的指標),都反映了8月最後兩周鑽井活動的謹慎上升;
⑦ 據Kemp稱,由於油價持續上漲,給石油市場帶來了一段相對穩定和低波動性的時期,美國的鑽機數量將在今年第三季度和第四季度有所回升。 


① 外媒分析師John Kemp指出,過去兩個月石油市場的再平衡進程已經放慢,因為產油國的產出紀律出現鬆懈跡象,能源消費的複蘇較第三季開始時的預估更為緩慢。
② 石油輸出國組織(OPEC)成員國及他們的夥伴國(OPEC+)對於4月達成的減產協議的承諾表現出鬆動跡象。
③ OPEC+被幾個成員國超額生產的討論占據了精力,他們超產的原因各種各樣,有的認為需要對未來的減產進行“彌補”,有的是要求“豁免”減產。
④ 減產協議正按照一個熟悉的路線發展:隨著最初促成協議的危機感消退,對協議的執行也開始動搖。
⑤ 另一方面,能源消費的複蘇並沒有三個月前預期的那麼快,因為新冠疫情仍在繼續,主要經濟體受到失業的打擊。
⑥ 隨著庫存大幅下滑,當時預計全球生產-消費平衡料出現大幅供應短缺,現在則預計仍為供應過剩,至少短期內是如此。
⑦ 一些對衝基金和其他基金經理押注油價將下跌,已將布倫特原油期貨和期權的空頭頭寸從6月底的相當於5100萬桶增加至8400萬桶。
⑧ 隨著人氣越來越趨負面,基於2013年以來的交易日來計算,對衝基金的空倉已從6月時的21%升至64%。

國際金價反彈,因市場預計美國8月非農就業人口減少;美聯儲官員暗示,國會未盡責

周五(9月4日),現貨黃金價格上漲,因在美國公布非農就業數據之前美國公債收益率下滑,且全球股市回落,支撐避險黃金需求。不過美元走強導致金價周線料下跌。

北京時間15:03,現貨黃金上漲0.23%至1935.24美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.21%至1942.0美元/盎司;美元指數上漲0.10%至92.855。
國際金價反彈,因市場預計美國8月非農就業人口減少;美聯儲官員暗示,國會未盡責
金價本周累計已跌逾1.5%。美元指數有望創6月中旬以來的最大單周漲幅,抑製金價漲勢。

亞洲股市周五創兩周來最差表現,隔夜美國科技股拖累美股下跌。不過債券和美元等避險資產的漲幅有限,投資人在等待即將北京時間20:30公布的美國非農就業數據,以便從中尋找有關經濟狀況的最新信號。

ED&F Man Capital Markets的分析師Edward Meir說:“就像我們在黃金上看到的那樣,這是一種避險操作,因為股市在下跌。美國國債收益率大幅下滑也可能對金價有所提振。”

市場預計,隨著政府提供的財政援助用盡,美國經濟複蘇之路面臨威脅,8月份新增非農就業人口將從7月份的176.3萬降至135萬;失業率可能時隔四個月後重新回落到10%下方,但仍高達9.8%。

金融服務公司AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes表示,預計在非農就業報告公布前,金價將在1930美元至1950美元之間波動,“抑製金價上漲的原因就是美元近期快速反彈。”

芝加哥聯儲主席埃文斯周四(9月3日)呼籲國會提供更多財政援助,並暗示美國貨幣政策將進一步放寬,利率將在多年內維持在超低水平,以幫助經濟恢複新冠疫情大流行前的強勁勢頭。

埃文斯預計,即使有進一步的政府刺激措施,並假設在控製冠狀病毒方面取得進展,美國經濟產出在2022年底之前都不會恢複到危機前的水平。他預測,屆時失業率仍將在5-5.5%之間。他還說,通脹率可能會在一段時間內保持在美聯儲2%的目標之下。

美國廣播公司新聞網(ABC News)周四援引知情人士表示,美國眾議院議長佩洛希和財長努欽已非正式地就一項臨時開支法案達成一致,避免政府在月底停擺。

現貨黃金努力站穩1920美元上方


小時圖上看,金價處於自1993美元開啟的(e)浪階段,多頭努力在1920美元上方站穩腳跟。(e)浪是自2075美元開啟的調整((iv))浪。((iv))浪料呈現(a)(b)(c)(d)(e)五子浪震蕩收斂楔形形態。金價不久或結束((iv))浪,並開啟((v))浪走勢。
國際金價反彈,因市場預計美國8月非農就業人口減少;美聯儲官員暗示,國會未盡責
日線圖上看,金價繼續承壓1979美元下方,該價位是自1668美元開啟的上行((iii))浪的100%目標位。((iii))浪、((iv))浪和預期中的((v))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
國際金價反彈,因市場預計美國8月非農就業人口減少;美聯儲官員暗示,國會未盡責