現貨金價持穩於曆史高位附近,疫情下美國經濟放緩擔憂升溫

周四(8月6日)歐洲時段,現貨金價持穩於曆史高位2050美元附近,價格整體仍然維持強勁的上漲勢頭。接下來晚間,投資者需要關注美國的當周初請失業金數據,同時周五要密切關注美國非農就業報告。另外,對於美國國會的財政刺激計劃的談判也要加以關注,目前市場對推出1.3萬億美元的刺激計劃充滿期待。

現貨金價持穩於曆史高位附近,疫情下美國經濟放緩擔憂升溫

由於美元走軟,金價周四穩定在紀錄高位附近,市場希望政府和央行采取更多刺激措施以緩解疫情帶來的經濟影響,這支撐了金價上漲。美元指數本周下跌了0.67%,而近期美元匯率跌至接近兩年來的新低,這使得以美元計價的黃金價格飆升。

美國政府債券收益率曲線周三收窄,原因是債券價格下跌,因為美國政府發行了更多的長期債券,長期債務供應繼續增加的前景升溫。

據報道,全球範圍內已有超過1866萬人感染了新型冠狀病毒,而周三死亡人數超過70萬人,美國,巴西,印度和墨西哥的死亡人數居首位。

感染病例的迅速增加使人們對經濟迅速反彈的希望破滅,從而驅使投資者向黃金等避險資產繼續流入,今年到目前為止,黃金的漲幅已超過34%。

美國7月份的私人就業人數增長顯著放緩,這表明隨著新的疫情感染在全國範圍內蔓延,勞動力市場的勢頭減弱,經濟整體複蘇大幅度放緩。

為了緩解並對對經濟的影響,國會高層民主黨人和白宮官員似乎對刺激法案加強了立場。談判即將在本周末結束,但目前沒有達成任何協議的跡象。

現貨金價持穩於曆史高位附近,疫情下美國經濟放緩擔憂升溫
圖:金價4小時圖

加拿大皇家銀行在最新報告中稱,今年以來,黃金比以往任何時候都更為受歡迎,因為投資者紛紛湧向其避險品質,使這種貴金屬達到前所未有的新水平。

該機構策略師寫道,隨著金價飆升至曆史新高,黃金的直接漲價使其成為2020年的明星資產。在此基礎上,我們將先前的中/基準情況移至低位情況,將先前的高/預期情況移至中/基本點,並推出了新的高點情況,假設當前情況,金價將突破3,000美元/盎司嚴重惡化。

該機構策略師寫道,引發另一波巨額收益的因素可能與進一步的前所未有的貨幣刺激,可能的資產泡沫以及可能難以控製的通貨膨脹同時發生。這就是我們將期待意外的情況變為現實的地方。

策略師寫道,黃金已居曆史最高水平,消息很明確:黃金的定位表明,在公共衛生危機,經濟動蕩以及極其寬鬆的貨幣政策行動中,投資者對金屬的態度已經改變。

策略師寫到,愛它或恨它,黃金價格一直處於多年以來從未有過的獲勝趨勢中,甚至在幾乎所有與黃金有關的貨幣,甚至現在與美元相關的貨幣上都創下了獨立的名義記錄。在由經濟不確定性,低利率和負利率等因素驅動的環境中,黃金之所以閃耀是有原因的,在我們看來,黃金應該在可預見的未來繼續延續這樣的趨勢。

美國環球投資公司首席執行官Frank Holmes認為,到年底金價有望突破4000美元。由於白銀最近的表現勝過黃金,因此金銀比率一直在下降。Frank Holmes表示,這一趨勢表明投資者對金屬行業的興趣增加。

Frank Holmes表示,在2000美元的金價之後,接下來金價便會加倍,那就是4,000美元;當前影響金價的財政和貨幣條件從未如此強勁,盡管本周金價已經突破每盎司2,000美元的紀錄,但價格可能還會一路上漲,因此黃金投資者應該繼續逢低買入。

Frank Holmes表示,如果出現一個長期的牛市,期間總會有10%左右的價格修正,因此隻要你看到金價出現3%左右的修正,你就可以參與市場,如果你能夠有足夠的時間忍受調整,那麼你就會有受益。

在經濟方面,Frank Holmes預計通貨膨脹率將上升,但利率將保持在較低水平,從而形成負實際利率環境。負實際利率越大,黃金價格就越高。

Frank Holmes指出,貨幣流通度一直在下降,這表明人們沒有在花錢。貨幣速度不再是衡量通貨膨脹的有效指標。你現在不能使用貨幣速度作為通貨膨脹的指標。這確實是一個重要因素。我認為更重要的是要記住,自1980年以來,當黃金價格突破850美元,白銀價格突破50美元,當時的金銀比率為17-1時,當時的利率就非常高。將其與我們今天的情況相結合非常重要。當金價達到850美元時,CPI的計算已經改變了很多次。

全球最大的黃金支持的交易所買賣基金SPDR Gold Trust周三表示,其持倉量增加0.8%,至1,267.96噸。

北京時間16:13,現貨金價報2046.16美元/盎司

為周末前敲定刺激法案協議,美國民主黨呼籲白宮做出更多讓步!金價突破2050後有望繼續漲

8月6日的最新消息稱,美國民主黨要求共和黨做出更多讓步,以便在本周末的最後期限前就疫情援助達成協議。白宮一位首席談判代表警告稱,剩下的談判時間已經所剩無幾了。安聯保險警告,如果我們不采取財政行動,經濟複蘇進程就會面臨倒退。

為周末前敲定刺激法案協議,美國民主黨呼籲白宮做出更多讓步!金價突破2050後有望繼續漲

達成疫情援助協議的最後期限逼近,民主黨要求共和黨做出讓步


8月5日,參議院民主黨領袖舒默表示:“雖然我們已經開始產生一些前進的勢頭,但我們需要我們在白宮的夥伴在一些問題上走得更遠。”

共和黨人將談判僵局的責任歸咎於民主黨人,稱他們拒絕讓步。白宮幕僚長梅多斯表示,在和舒默和眾議院議長佩洛西的會談中,共和黨人比民主黨人做出了更多讓步。他和美國財長姆努欽暗示,如果雙方不能很快就經濟刺激方案的總體框架達成一致,進一步談判可能會無果而返。

姆努欽在周三的談判結束後表示:“我們的目標是爭取在周五之前就主要問題達成共識。”舒默稱,他和佩洛西就周五的最後期限向梅多斯提出了質疑,並表示,即使到那時還沒有達成協議,他們也願意繼續談判。

不過,白宮幕僚長梅多斯警告:“就民主黨和共和黨最終有望達成的妥協而言,我們仍有數萬億美元的差距。”

梅多斯和姆努欽還表示,特朗普表示,自己可能會通過“發布行政命令”的方式自行采取救濟措施,包括延長失業金發放、延長“暫停驅逐房客令”等。特朗普稱,如果無法與國會民主黨人就新的疫情救助法案達成協議,這些舉措可能是必要的。但是,目前還不清楚這種機製是如何運作的。

據知情人士透露,白宮提出,截至12月14日,每周提供400美元的補充失業救濟金,但民主黨一直拒絕,因為他們堅持每周提供600美元。姆努欽和梅多斯還提出了2000億美元的州和地方援助,其中包括1050億美元的教育資金,但這仍遠低於民主黨尋求的1萬億美元。白宮還同意將暫停驅逐令延長到12月中旬。 

眾議院議長佩洛西表示:“就對州和地方政府的援助問題,我們還有分歧。我相信我們會達成協議。但具體時間還不好說”。

小公司破產恐令美國失業人數增加


在市場關注美國政府能否達成疫情援助的同時,需要注意的是美國仍面臨失業加劇的風險。

全美獨立企業聯合會(National Federation of Independent Business)的一項調查顯示,五分之一的小企業正計劃解雇員工,或在用完聯邦工資保障計劃的貸款後已經這麼做了。近一半的企業表示,將需要額外的援助。另一項由康奈爾大學發起的民意調查顯示,由於PPP政策,大約四分之一被重新雇傭的員工被雇主告知,他們可能會再次被解雇。

ADP研究所的數據顯示,員工少於500人的美國小企業雇傭了約5800萬人,幾乎是私營企業員工總數的一半。據運營該項目的美國小企業管理局(Small Business Administration)稱,PPP項目在某種程度上支持了其中的大多數小企業。

不過,穆迪分析公司(Moody 's Analytics)首席經濟學家Mark Zandi表示,即使國會不能達成協議,未來幾個月仍將新增數十萬就業崗位。

市場目前預測美國7月份非農將增加150萬,但接下來幾個月可能出現下滑。美國一半的州暫停了重啟經濟,再次減緩了人員流動。 

8月5日公布的數據顯示,美國7月ADP就業人數意外僅增加16.7萬,遠遠不及236.9萬的前值和120萬的預期值,這也給美國經濟的預期蒙上了陰影。員工不足500人的企業增加了3.8萬員工,遠遠低於6月份近250萬人。

安聯保險首席經濟顧問Mohamed El-Erian上周接受采訪時表示:“我們現在得到的證據表明,美國的經濟複蘇正在趨於平穩。如果我們不采取財政行動,經濟複蘇進程就會面臨倒退。”

提醒,在疫情持續的情況下,美國經濟複蘇仍面臨巨大挑戰,小企業破產將加劇失業風險。在這種情況下,美國經濟急需一項新的援助計劃救急。金價一度已經突破2050美元刷新紀錄高點2055.78美元,如果白宮響應民主黨的呼籲,真的願意做出更多讓步,這無疑是黃金面臨的重大利好,未來有望繼續上行。
 
為周末前敲定刺激法案協議,美國民主黨呼籲白宮做出更多讓步!金價突破2050後有望繼續漲

現貨黃金日線圖)

北京時間8月6日16:17,現貨黃金報2044.96美元/盎司。

INE原油收漲,EIA庫存超預期下降,且弱勢美元利多大宗商品,但多頭仍有理由保持謹慎

周四(8月6日)上海原油價格上漲。主力合約2009,以282.9元/桶收盤,上漲2.7元,漲幅為0.96%。美國能源信息署(EIA)周三表示,截至7月31日當周,原油庫存減少737.3萬桶,分析師預估為減少230.9萬桶。美元走弱使原油對持有其他貨幣的人來說更便宜,這也支撐油價。OANDA高級分析師Craig Erlam表示,美元走軟使大宗商品市場受益是不可避免的,油價肯定在享受美元走軟的好處。有跡象表明,白宮和國會民主黨人圍繞新一輪救助計劃進行的磋商正在取得進展,盡管雙方仍分歧很大,這也為油價提供了支持。但多頭不宜過分樂觀,ING Economics稱,在需求停滯和成品油過剩的情況下,很難過於積極看待油市。
INE原油收漲,EIA庫存超預期下降,且弱勢美元利多大宗商品,但多頭仍有理由保持謹慎 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年8月6日(周四)
INE原油收漲,EIA庫存超預期下降,且弱勢美元利多大宗商品,但多頭仍有理由保持謹慎

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約2009,以282.9元/桶收盤,上漲2.7元,漲幅為0.96%。全部合約成交212480手,持倉量減少1126手至131069手。主力合約成交133190手,持倉量減少1986手至48927手。
INE原油收漲,EIA庫存超預期下降,且弱勢美元利多大宗商品,但多頭仍有理由保持謹慎

交易邏輯:EIA庫存超預期下降,且弱美元利多大宗商品,但多頭不宜過分樂觀。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油250關口存支撐。

阻力位:INE原油300關口存阻力;美原油45關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠310做空,多頭建議背靠260做多。

中國及海外消息



美國至7月31日當周EIA原油庫存-737.3萬桶,預期-230.9萬桶;美國至7月31日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存+53.2萬桶;美國至7月31日當周EIA汽油庫存+41.9萬桶,預期-53.4萬桶;美國至7月31日當周EIA精煉油庫存+159.1萬桶,預期+46.5萬桶;美國至7月31日當周EIA精煉廠設備利用率79.6%,預期79.8%。

除卻戰略儲備的商業原油庫存減少737.3萬桶至5.186億桶,減少1.4%。美國上周原油出口減少39.2萬桶/日至281.9萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1828.5萬桶/日,較去年同期減少13.5%。除卻戰略儲備的商業原油上周進口601萬桶/日,較前一周增加86.4萬桶/日。
INE原油收漲,EIA庫存超預期下降,且弱勢美元利多大宗商品,但多頭仍有理由保持謹慎




從社會監測機構了解到,8月7日國內油價調整窗口將再度開啟,當前參考的原油變化率對應幅度不足50元/噸調整紅線,故本輪調整擱淺概率較大,如果落實這將是年內第四次擱淺。受原油走勢影響,本輪變化率始終維持正向窄幅波動。據金聯創測算,截至8月5日第八個工作日,參考原油品種均價為43.46美元/桶,變化率為0.58%,對應的汽柴油零售價應上調15元/噸。卓創資訊監測的原油變化率為0.38%,對應的汽柴油上調幅度為16元/噸。(經參)


中國物流與采購聯合會今日發布數據顯示,2020年7月份全球製造業PMI為51.3%,較上月上升2.2個百分點,連續3個月環比上升。亞洲、非洲、美洲和歐洲各區域製造業PMI均呈現連續回升走勢,其中歐洲和美洲製造業回升至50%以上,亞洲和非洲製造業仍保持在50%以下。


據當地媒體最新報道,黎巴嫩衛生部長表示,貝魯特港口爆炸已致約135人喪生,5000人受傷,另有數十人失蹤。(央視新聞) 




今年上半年,多重因素導致民間投資同比下降7.3%。下半年如何改善民間投資?國家發展改革委副主任,國家統計局局長寧吉喆在接受專訪時表示,下半年,國家將改善民間投資融資條件,支持民間投資進入更多的領域。寧吉喆表示,上半年民間投資活躍度不高,下半年,我國將進一步完善民間投資的環境,加大政策支持力度,鼓勵民間資本面向市場投資,支持民間資本參與應對疫情、公共衛生、倉儲物流、應急儲備等短板領域的建設。 


中國期貨業協會最新統計數字顯示,以單邊計算,7月全國期貨市場成交量超過5.6億手,成交額超過45萬億元,同比去年分別增長36.77%和55.70%,環比分別增長23.70%和47.21%。1-7月全國期貨市場累計成交量超過30億手,累計成交額超過210萬億元,同比去年分別增長43.69%和33.70%。

機構觀點



昨日EIA公布庫存數據,其中原油庫存降幅約740萬桶,超出市場預期,但從庫存下降的驅動來看,淨進口增加且煉廠開工率持穩,下降的來源主要是平衡表調整項,本周調整項高達-65萬桶/日,說明EIA周度原油產量數據偏高估,近期可能需要下修,而從7月PSM月報公布的5月份產量數據來看,5月產量環比4月下降200萬桶至1000萬桶/日,這一降幅是超出市場預期的,也和EIA周度產量數據產生一定偏離,但我們認為這僅僅是數據層面上的調整,從實際的情況來看,近期美國鑽機和壓裂機組數量已經見底,4~5月份的削減產量也將在近期逐步回歸,因此從邊際來看,美國實際原油產量趨勢是從底部複蘇。


① 油價難以守住前一交易日觸及的五個月高位,因第二波疫情危機引發的燃料需求擔憂蓋過了美元的跌勢;
② 不過,投資者仍對美國成品油庫存上升持謹慎態度,因美國央行官員表示,成品油庫存回升正在放緩美國經濟複蘇;美國是全球最大的石油消費國;EIA數據顯示,包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存攀升至38年高位,汽油庫存意外連續第二周增加;
③ 根據EIA的計算,汽油需求仍維持在每天860萬桶左右,比去年同期下降了約10%;與此同時,被澳新銀行稱為“世界上最大的季節性需求期”的美國駕車旺季正在逐漸結束;不過,美元近期的下跌支撐了油價的上漲;
④ 美元兌一籃子貨幣匯率創下10年來最大月度百分比跌幅,分析師預計該指數將持續下滑至明年;由於石油期貨以美元計價,原油價格往往會上漲,以抵消美元走軟的影響。


瑞士信貸表示,布倫特原油期貨價格風險仍偏上行,下一個阻力位位於45.18/50美元,但若失守41.32的美元支撐位將意味著上升趨勢的結束;布油繼續在6月以來的下降阻力位附近掙紮,目前仍存上行空間,接下來阻力位料位於45.18/50美元,更重要阻力位於200日均線47.47美元,預計將受製於該均線,若突破並站穩於該均線上方,可能進一步反彈至一季度跌幅的61.8%斐波那契回撤位50.45美元;下行方面,理想情況下,41.32美元的支撐位仍應能守穩並維持當前上行趨勢,跌破則預示可能回落至37.01美元,甚至33.62美元,周線圖中相對強弱指標動能仍維持在關鍵支撐位,跌破將標誌重要頂部的形成。  

英銀決議維持利率不變,但經濟預期較為樂觀+未提及負利率,英鎊急拉50點刷新5個月高點

周四(8月6日)英國央行將公布利率決議,維持利率及QE規模不變,符合市場預期。同時英國央行認為經濟複蘇比5月報告中假設得更早也更快,且在未在決議中未提及負利率。受此影響,英鎊兌美元一度上漲50點,刷新5個月高點至1.3183。目前回吐部分漲幅,現報1.3164,漲幅0.38%。

日內關注英國央行行長貝利的政策新聞發布會講話,以及具體的會議紀要措辭,來研判下一步的匯價走向。
英銀決議維持利率不變,但經濟預期較為樂觀+未提及負利率,英鎊急拉50點刷新5個月高點

英國央行決議要點一覽


① 維持利率不變:英國央行公布利率決議,委員會一致同意維持利率及資產購買總規模在7450億英鎊不變,致力確保英國貨幣政策與金融市場穩定;預測經濟複蘇比5月報告中假設得更早也更快,正在考慮銀行利率的ELB是否可以低於零,即負政策利率能否提供經濟刺激;
② GDP增速預期下滑:GDP增速前景風險仍傾向於下行,預計英國2020年第二季度的GDP增速將比去年第四季度下降20%以上,2021年GDP增速預期從5月的15%降至9%,2020年失業率將上升到約7.5%;
③ CPI重返2%需要兩年:新冠肺炎疫情正在減少英國的就業和收入,它還對英國企業的現金流造成了巨大壓力,並威脅到許多人的生計;CPI重返2%需要兩年,預計2020年英國CPI為0.25%,5月預期為0.6%,預測2022年第三季度CPI為2.0%;但在一段時間內,就業和收入將低於疫情之前的水平;
④ 債券購買速度:英國央行將從8月11日起將債券購買速度降至每周44億英鎊,準備在必要時加快購買債券步伐,將每周進行3次債券操作,之前為6次;自1月份以來,央行已經通過降息和總計3000億英鎊的量化寬鬆措施來支持英國經濟

英國央行對於經濟複蘇持較為樂觀的態度


英國央行預計英國2020年第二季度的GDP增速將比去年第四季度下降20%以上,同時GDP增速前景風險仍傾向於下行。

但是英國央行認為,委員會的預測是新冠病毒對經濟的直接影響在預測期內逐漸消失,經濟複蘇比5月報告中假設得更早也更快。同時相比於之前的預測,英國央行將經濟的損失從此前的14%下調至9.5%。

同時英國央行強調了年初以來采取的政策措施的既有效果,並對未來包括負利率在內的進一步寬鬆政策前景避而不談,這令英鎊空頭感到失望。

從失業率角度而言,英國央行預計2020年失業率將上升到約7.5%。這好於市場預期,此前英國的預算預測機構稱,失業率到今年底可能會躍升至12%,是最近水平的三倍,這也說明英國就業市場並沒有市場所預測的疲軟。

財經網站Forexlive分析師Justin Low認為,此次會議積極和消極的信號均存在,但在關鍵政策決定方面,英國央行重申對經濟複蘇的承諾,沒有出現真正的變化。從積極方面來看,英國央行預期經濟衰退沒有那麼嚴重,從措辭以及年度預期中可以看出這一點。而從消極方面來看,主要是關於未來幾個月的通脹的觀點,此外還預期今年晚些時候失業率將出現實質性的上升

負利率的討論基本成為了過去時


對於市場所關注的負利率問題,英國央行表示,自全球金融危機以來,英國和其它國家的央行不得不將政策利率下調至均衡利率以下,以提供刺激,以應對增長和通脹面臨的不利因素。但央行利率受到“有效下限”的約束

該央行稱,政策利率的“有效下限”(ELB)是指當低於這個水平時,就可以判斷宏觀經濟刺激措施不再提供,或者負面影響(如在金融部門)超過任何可能的宏觀經濟利益。

值得一提的是本次利率決議,貨幣政策委員會的9名成員——包括幾名此前直言不諱的鴿派人士——都投票讚成維持利率不變,都暗示英國央行內部對於負利率這一工具的使用持謹慎立場。隨著英國央行對於經濟從疫情中複蘇持較為樂觀的立場,這基本就確定了負利率的討論已經成為了過去時。

北京時間14:52,英鎊兌美元現報1.3160/62。

歐市盤前:英銀或按兵不動,日本無意重啟緊急狀態,黃金利多因素不斷強化

周四(8月6日)亞洲時段,美元指數保持弱勢,北京時間14:00將迎來英國央行利率決議,英國央行看起來周四將暫時不采取進一步行動幫助英國經濟度過疫情衝擊,央行正等待觀察預期中的失業增加的幅度。日本首相安倍晉三表示當前暫時無需重啟全國性緊急狀態措施。現貨黃金勢不可擋,利多黃金的基本面因素仍在強化。
歐市盤前:英銀或按兵不動,日本無意重啟緊急狀態,黃金利多因素不斷強化

本交易日主要關注英國央行利率決議,及英國央行行長講話,晚間關注美國初請失業金人數。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元震蕩走高,匯價現報1.3128,漲幅0.28%;北京時間14:00將迎來英國央行利率決議,市場預計將指標利率維持在紀錄低點0.1%,並維持購債規模在7450億英鎊(9800億美元)。英國央行看起來周四將暫時不采取進一步行動幫助英國經濟度過疫情衝擊,央行正等待觀察預期中的失業增加的幅度。
 
亞盤時段,美元兌日元震蕩走低,匯價現報105.52,跌幅0.07%;美元兌日元延續在105.50樞軸上下的窄幅盤整走勢,日內波動受限。此前日本首相安倍晉三表示當前暫時無需重啟全國性緊急狀態措施。日本央行行長黑田東彥周三警告稱,如果恢複嚴格的公共衛生措施,以防止冠狀病毒大流行的進一步蔓延,經濟活動可能會再次“嚴重”受限。但他表示,日本並沒有陷入通縮,央行將繼續努力實現遙不可及的2%通脹目標。 

亞盤時段,現貨黃金繼續走高,現貨黃金現報2048.82美元/盎司,漲幅0.52%;美元指數繼續走低,弱勢盡顯,利多黃金的基本面因素仍在強化,美國財政部周三表示,將在下周所謂到期國債季度再融資操作中發行創紀錄的1120億美元國債。黃金近期配置需求大增,這是黃金ETF持倉不斷上升的原因,並且這更多是長期資金流入,因此黃金短期回調的動能減弱。

亞盤時段,國際油價高位震蕩,美油現報42.27美元/桶,漲幅0.19%;布倫特原油現報45.51美元/桶,漲幅0.51%;美油重返42美元/桶關口;市場在消化了黎巴嫩大爆炸和美國颶風等突發災害事件影響後,短線缺少進一步推動油價走強的動能,因投資者對於全球實際需求前景仍然充滿疑慮,市場當前正在等待美國就業數據給出需求領域的進一步指引。

亞洲股市行情一覽


歐市盤前:英銀或按兵不動,日本無意重啟緊急狀態,黃金利多因素不斷強化

財經數據


歐市盤前:英銀或按兵不動,日本無意重啟緊急狀態,黃金利多因素不斷強化

財經大事
14:00  英國央行公布利率決議、會議紀要並發布貨幣政策報告和金融穩定報告。

英國央行公布稱,英國央行行長貝利將於北京時間周四15:30-16:30召開新聞發布會,但會議內容將於17:00才對外公布。

22:00  2020年票委、達拉斯聯儲主席卡普蘭在國際貨幣金融機構官方論壇(OMFIF)上就美國經濟發表講話。

亞洲時段消息回顧


美國四大銀行報告延期償付的貸款總額超過1500億美元;
①美國四大銀行在年中時候有至少1515億美元貸款出現延期償付,因為小企業和房主等借款人在新冠疫情時期尋求債務救濟。
②不同銀行對不同賬戶類型提供的救濟計劃各不相同,例如美國銀行對消費者信用卡債務提供最長60天的延期,摩根大通則為住宅抵押貸款提供不超過1年的3個月滾動延期。這兩家銀行以及花旗和富國銀行在第二季度向美國證券交易委員會提交的文件中披露了貸款延期的細節。
③疫情持續時間的不確定性以及由此引發的經濟危機,讓銀行很難確定有多少貸款可能變壞。摩根大通、美國銀行、花旗集團和富國銀行在第二季度撥出了超過320億美元的壞賬撥備,接近創紀錄水平,表明救濟項目可能不足以避免大量壞賬產生。
④在3月份快速推出的寬免計劃避免了數百萬家庭的財務危機,使國會有時間增加失業救濟並為企業提供緊急援助。這些計劃的目的是避免借款人出現貸款拖欠浪潮,當時各州啟動了防疫封鎖,借款人開始失去收入。
⑤美國四大銀行報告延期償付和貸款修改的標準有所不同,被延付的貸款總餘額可能超過1515億美元。

美國財政部公布創紀錄的1120億美元季度發債計劃;  
①美國財政部擴大了未來幾個月的長期債券發行計劃。此前,財政部主要依靠發行短期債融資,支援聯邦政府抗擊Covid-19危機的創紀錄支出增長。
②美國財政部周三表示,將在下周所謂到期國債季度再融資操作中發行創紀錄的1120億美元國債。在截至10月的三個月中,“名義息票發行”總額將比上一季度增加1320億美元。
③息票是指附息票據,而國庫券不附息。因為急於支援美國國會批準的創紀錄刺激方案,財政部早前將國庫券發行量提高了一倍多。財政部的現金儲備也達到前所未有的水平,部分原因是為了準備對防疫紓困計劃下的小企業貸款進行減免。
④現在,財政部將增加長期債券的發行,以扭轉聯邦債務餘額平均期限縮短的情況。而且目前的長期借貸成本已降至曆史最低水平。財政部周三在一份聲明中表示:“未來幾個季度,財政部將繼續把融資從國庫券轉向期限較長的債券,將長期發行作為管理國債到期情況並限製未來潛在發行波動的審慎手段。”
⑤隨著另一輪刺激計劃的臨近,未來幾個月確切的資金需求仍存在不確定性。財政部周一表示,預計在截至9月的三個月中將發債融資9470億美元,並在2020年最後三個月淨發債1.216萬億美元。 
 
美聯儲副主席Clarida稱財政刺激措施將助力經濟在下半年反彈;
① 美聯儲副主席Richard Clarida表示,盡管冠狀病毒疫情再度加重,但美國經濟在第三季度仍將會反彈,國會再出台一項財政刺激方案也將帶來助力;
② 我確實認為經濟活動在5月和6月開始回升,我個人的預測是,這種情況在下半年將會持續,”Clarida周三在接受CNBC電視采訪時說;
③ 他說:“看起來我們確實將會從國會獲得另一套財政方案,這也將提供一些重要的支持;
④ 在大流行病開始之際,美聯儲官員在3月將基準利率削減至接近零,目前正考慮加強向公眾提供的關於計劃將利率維持在該水平多久的指引。該問題與始於2019年、對美聯儲廣泛決策框架進行的評估有關,預計該評估將在今年晚些時候結束;
⑤ Clarida表示,他 “樂觀的認為,我們將在不久的將來結束討論,”但他拒絕評論可能的結果 

美國刺激法案談判繼續僵持,民主黨希望白宮做出更多讓步;
① 如果要實現本周末就新刺激法案達成協議的目標,民主黨要求白宮做出更多讓步,這令談判時間表被打上了問號;
② 參議院民主黨領導人查克·舒默周三表示。“雖然我們有了一些向前發展的勢頭,但我們需要白宮在許多問題上走得更遠”;
③ 共和黨人將談判僵局的責任歸咎於民主黨人,稱他們拒絕讓步。參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾周三表示,他們“仍在推銷自己的3萬億美元願望清單,即使他們自己的民主黨同僚也覺得這是荒謬的事;
④ 白宮幕僚長馬克·梅多斯在周二與舒默和眾議院議長南希·佩洛西會晤後表示,政府做出的讓步比民主黨人“大得多”。
據知情人士透露,白宮提出提供每周400美元的補充失業救濟金直到12月14日,但民主黨人拒絕,他們堅持每周600美元;
⑤ 財政部長史蒂文·姆努欽和幕僚長梅多斯提議對州和地方政府提供2000億美元的援助(包括1,050億美元的教育資金),但這個數字仍遠低於民主黨尋求的1萬億美元。白宮同意將暫停驅逐房客令延續至12月中旬;
⑥ 佩洛西周三在MSNBC上說:“就對州和地方政府的援助問題,我們還有分歧。我相信我們會達成協議。但具體時間還不好說”。 

跨太平洋夥伴關係部長級會議發表聯合聲明稱,成員們“支持通過新成員的加入來增加《跨太平洋夥伴關係全面進展協定》的價值;
跨太平洋夥伴關係部長級會議發表聯合聲明稱,成員們“支持通過新成員的加入來增加《跨太平洋夥伴關係全面進展協定》的價值;鑒於新冠病毒帶來的前所未有的挑戰,反對保護主義比以往任何時候都更加重要;成員國承諾共同努力實現經濟複蘇,包括建立和加強供應鏈;成員國承諾避免不合理的限製性貿易措施,並在疫情期間促進基本商品和服務的流動;成員國承諾避免不合理的限製性貿易措施,並在疫情期間促進基本商品和服務的流動;成員國歡迎加強數字化的倡議,並在該領域的全球規則製定中發揮核心作用。

澳總理:維多利亞州進入封鎖後,澳大利亞失業率將攀升至10%高位;
① 澳大利亞總理莫裏森6日表示,澳大利亞此前的失業率曾達到9.25%,但在維多利亞州墨爾本市進入六周封鎖期後,失業率將達到10%;
② 據報道,如果算上接受政府工資補貼計劃的人數,這個數字將會上升。在先前預計高達11%的高位之後,估計有效失業率將攀升至13%以上。

日本首相安倍晉三:現在情況不需要宣布緊急狀態;  
日本首相安倍晉三:現在的疫情不同於4月,擴大治療年輕人新冠治療,增加測試數量是導致感染人數增長的最大因素,將采取措施避免醫療體係緊張,將采取措施避免進入緊急狀態,決定導彈防禦係統的新方向,計劃在每個關鍵時刻舉行新聞發布會。

澳大利亞總理莫裏森:維多利亞州的更嚴格限製估計將在第三季度將GDP削減70-90億澳元,失業率現在可能接近10%的峰值,對第三季名義GDP的影響預計為100-120億澳元,有效失業率或將上升到13%; 

Saracen擬將西澳洲項目2021年黃金產量提高至40萬盎司;
金礦商Saracen Mineral Holdings Ltd表示,旗下澳大利亞西部的Carosue Dam和Thunderbox金礦項目明年預計生產黃金38-40萬盎司。截至6月底,Saracen旗下項目的黃金儲量增加了12%,創下370萬盎司的“紀錄”。該公司在聲明中說,這兩座礦山2021年的生產指導價格將維持在每盎司1,200至1,300澳元之間。該企業計劃從2023年開始將產量提高至45萬盎司/年,並預計2021年Carosue Dam和Thunderbox金礦項目成長資本為1.82億澳元。

日本央行行長黑田東彥警告新冠大流行或將再次抑製經濟活動;
①日本央行行長黑田東彥周三警告稱,如果恢複嚴格的公共衛生措施,以防止冠狀病毒大流行的進一步蔓延,經濟活動可能會再次“嚴重”受限。但他表示,日本並沒有陷入通縮,央行將繼續努力實現遙不可及的2%通脹目標。
②黑田東彥周三在哥倫比亞大學主辦的一個在線研討會上表示,我們並沒有陷入通貨緊縮,即物價在一段時期持續下滑。肯定比我們預期的要花更多時間,但我確信我們將實現目標。
③黑田東彥重申,日本央行準備在必要時"毫不猶豫地"加大貨幣刺激力度,以抗擊疫情對經濟的衝擊。
④黑田東彥稱,盡管存在極大的不確定性,但日本和海外經濟可能會從今年下半年開始逐漸好轉,但由於(遏製病毒的)預防措施將限製經濟活動,預計改善的步伐將是緩慢的。
⑤黑田東彥駁斥了一些分析師的批評,即日本央行通過大規模購買債券將公共債務貨幣化,威脅到其不受政府干預的獨立性。“鑒於疫情(對經濟)的影響,日本央行通過購買政府公債,以保持債券市場的穩定,並使整個收益率曲線保持在低位。這是貨幣政策……我不認為這種政策組合或(與政府)的協調會削弱央行的獨立性” 

巴西央行降息至2%的紀錄低點,不排除進一步降息的可能;
① 巴西央行將其關鍵利率下調25個基點至紀錄低點,同時不排除進一步降息的可能,以設法刺激遭受新冠疫情衝擊的經濟;
② 巴西央行周三決定把基準Selic利率調降至2%,符合此前彭博調查的37名經濟學家中33人的預測。另外四位分析師預計維持不變;
③ 即便還有貨幣政策刺激空間,應該也很小,”政策聲明稱。“因此,未來若對當前的貨幣刺激程度進行調整,將額外漸進實施,並將視對財政軌跡的看法而定;
④ 聲明稱,決策委員認為除非通脹預期接近官方目標,否則不會降低貨幣刺激力度 

前美聯儲主席耶倫:美聯儲可能采取平均通脹目標製;
① 前美聯儲主席珍妮特·耶倫表示,美聯儲對貨幣政策框架的評估可能會在9月結束,美聯儲或將轉向平均通脹目標製;
② 與其不管通脹真實情況及過去的演變,始終將通脹目標定在2%,我認為美聯儲會傾向於將通脹率目標保持在平均約2%的水平”;
③ 耶倫說,這樣的決定將使市場對美聯儲長期保持低利率抱有信心,並刺激經濟活動和推高通脹;
④ 耶倫在哥倫比亞商學院日本經濟與商業中心舉辦的網絡研討會上發表了上述講話;
⑤ 在平均通貨膨脹目標製下,“美聯儲會認為讓通脹率略超過2%水平是件好事”;
⑥ 耶倫表示,將通脹目標從2%降低到一個較低的數字將是“極不明智且非常危險的”,並且由於名義利率會隨通脹而下降,因此會削弱貨幣政策的力量;
⑦ 隨著經濟重啟以及美聯儲對通貨膨脹,就業和增長前景的看法變得更加清晰, 未來幾個月聯儲可能采取更多行動”;
⑧ 為保持長期利率的下行壓力,我希望聯邦公開市場委員會在考慮提高目標利率以及澄清其進一步購買證券的計劃之前,就其所需要看到的經濟狀況提供前瞻性指引 

美聯儲官員Mester:美國經濟顯然需要更多財政支持;
① 克利夫蘭聯儲行長Loretta Mester表示:“明顯需要用更多財政支持,來幫助在經濟停擺中首當其衝的家庭、小企業及州和地方政府支撐到實現持續複蘇的時候;
② 當經濟從重啟階段進入複蘇階段的時候,美聯儲的政策重點將從支持市場運作和信貸流,轉向確保以適當的貨幣寬鬆政策來支持經濟、就業恢複到更正常的水平以及通脹回升,”Mester周三在準備好的講話中稱;
③ 盡管我們的政策利率已經處於有效區間下限,但我們用來支持經濟從大衰退中複蘇的工具,包括有關未來政策路徑的前瞻性指引,以及購買長期美國國債和機構抵押貸款支持證券,都可用來作為額外的寬鬆措施”;
④ 最近幾周我們看到病例增加,加劇了經濟下行風險,提醒人們接下來可能會有很多種情況;
⑤ 從高頻數據和地區聯係人反映的情況來看,最近幾周經濟活動確實有所放緩。因此,重啟階段可能會比許多人在這個階段剛開始時預期的更久;
注:Mester今年有政策投票權 

機構觀點


英國央行周四會議料按兵不動,關注經濟預估和負利率思考;
②英國央行看起來周四將暫時不采取進一步行動幫助英國經濟度過疫情衝擊,央行正等待觀察預期中的失業增加的幅度。
③英國央行將在北京時間14:00公布利率決議,市場預計將指標利率維持在紀錄低點0.1%,並維持購債規模在7450億英鎊(9800億美元)。
④關注點將主要集中在貨幣政策委員會的經濟展望、購債計劃放緩的細節、以及央行對於負利率利弊的最新思考。
⑤貨幣政策委員會5月曾表示,明年下半年英國經濟可能恢複到疫情前的水平,但此後的複蘇跡象一直喜憂參半。 英國的預算預測機構稱,失業率到今年底可能會躍升至12%,是最近水平的三倍,也高於英國央行5月時的預估。
⑥此外,許多英國人仍然擔心感染新冠病毒的風險,令英國首相約翰遜讓民眾重返工作崗位的努力受挫,許多大城市的中心幾乎快空了。一些分析師認為,經濟可能需要多年時間才能恢複到以前的規模。
⑦不過有跡象表明,消費者至少把封鎖期間省下來的一部分錢花了出來。
⑧EY Item Club分析師Howard Archer說,英國央行或覺得可以堅守其計劃,將最新的增加一千億英鎊購置債券計劃延長直至今年末左右,屆時可能再度擴大規模。 

市場分析師Elliot Smith:市場預計英國央行本周不會調整利率,也不會采取進一步的財政刺激措施;不過,對2020年下半年和2021年財年的經濟增長和通脹預期可能會有所調整,而疫情和失業問題可能打擊經濟V形複蘇的樂觀預期; 

財經網站Fxstreet分析師Dhwani Mehta:在恢複最近的漲勢之前,黃金牛市正處於盤整狀態,2055美元/盎司的水平仍在目標範圍之內。在財政刺激預期和對美國就業放緩的擔憂之下,“逢低買入”仍是當前的主題。與此同時,在人們對美國經濟複蘇乏力的擔憂下,美國國債收益率的暴跌繼續支撐著無收益的黃金;

現貨金銀比價跌至近3年低位,白銀價格後市仍有補漲空間;
① 現貨白銀價格隔夜跳漲至27美元/盎司上方,這使得國際市場金銀比價當前降低至75倍,創2017年11月以來最低;而分析師指出,在當前國際金價已經大幅刷新曆史前高的背景下,白銀價格距離曆史高位仍有45%的差距,這意味著後市銀價仍有進一步更大上漲空間;
② 此前在3月份時,金銀比價曾高達126.56倍,而那時以來,現貨金價上漲了40%,白銀卻暴漲131%。現貨白銀價格此前曾在2011年4月觸及49.84美元的曆史高位。 

對衝基金擁抱股市的持續漲勢 而客戶越來越謹慎;
美國股市持續回升正在增強對衝基金的信心,而他們自己的客戶卻越來越憂心忡忡。根據摩根士丹利機構經紀業務匯編的數據,職業經理上個月對股市的多頭押注超過空頭頭寸,比率接近1.9比1,為超過十年來的最高水平。標普500指數在此期間上漲了5.5%,為2010年以來表現最好的7月份,並在8月前三天連續走高。與此同時,該公司對對衝基金投資者的調查顯示,大約四分之三的受訪者預計標普500指數年末時低於3300點。該基準指數周三收於3327.77點,約為年收益的26倍。 

荷蘭合作銀行前瞻今日下午2:00英國央行利率決議:預計英國央行將維持利率不變;
① 資產購買步伐放緩意味著尚不會上調資產購買計劃規模。由於貨幣政策委員會希望盡可能長時間保留“彈藥”,我行預計英國央行將不會發出任何大膽的聲明或暗示進一步放寬政策;
② 今年餘下的時間裏,英國經濟將面臨三重困難,潛在第二波疫情、脫歐以及失業率上升,難以想象英國央行不采取相應措施。 

對疫情大流行的擔憂持續蔓延,油價難以維持五個月高位;
① 油價難以守住前一交易日觸及的五個月高位,因第二波疫情危機引發的燃料需求擔憂蓋過了美元的跌勢;兩種基準原油期貨價格周三一度上漲逾1%,達到3月6日以來的最高水平,此前美國EIA公布的美國原油庫存降幅遠超預期;
② 不過,投資者仍對美國成品油庫存上升持謹慎態度,因美國央行官員表示,成品油庫存回升正在放緩美國經濟複蘇;美國是全球最大的石油消費國;EIA數據顯示,包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存攀升至38年高位,汽油庫存意外連續第二周增加;
③ 根據EIA的計算,汽油需求仍維持在每天860萬桶左右,比去年同期下降了約10%;與此同時,被澳新銀行稱為“世界上最大的季節性需求期”的美國駕車旺季正在逐漸結束;不過,美元近期的下跌支撐了油價的上漲;
④ 美元兌一籃子貨幣匯率創下10年來最大月度百分比跌幅,分析師預計該指數將持續下滑至明年;由於石油期貨以美元計價,原油價格往往會上漲,以抵消美元走軟的影響

研究報告:澳洲新感病毒感染日增人數此後料將破千,恐施壓澳元;
① 研究模型顯示,澳大利亞維多利亞州的新冠疫情仍未達到峰值,預計當地疫情會在下周達到每日新感染1100人的高位,之後在每日感染1000人的水平上維持8天,才會開始緩步下降。
② 這對於澳元走勢前景仍構成潛在利空,盡管隔夜澳元匯價在美元進一步走軟的背景下仍然升至一年半新高,但後市一旦澳洲本土日增感染人數過千,將不可避免地吸引市場目光並引發恐慌,令澳元匯價也受到連帶打壓。 

調查:英鎊匯價中短線面臨回調,因脫歐談判前景仍未卜;
① 調查顯示,盡管英鎊兌美元近期走勢強勁,但由於英國脫歐談判前景仍存在相當的不確定性,因此業內分析人士對英鎊匯價的中期前景仍持看空預期,當前的中位預測是:英鎊兌美元在1個月後跌至1.29,3個月期限跌至1.28,此後在1年期限內反彈至1.31;
② 不過受調查者對英鎊走勢前景的預測事實上分歧巨大,一年期限匯價預測從跌至1.18到升至1.44的皆有,因為英國脫歐談判本身結果就充滿著不確定性。而在這種狀況下,英國央行勢必不能把話說死,因此對負利率的預期也將持續反映在匯價走勢之中。 

原油交易提醒:美油自五個月高點衝高回落,因需求前景仍是多頭心病,短線關注200日均線壓力

周四(8月6日)亞洲時段,美原油窄幅震蕩,現報42.17美元,跌幅0.05%。

周三因為歐洲製造業數據回暖,提振了市場對於經濟複蘇的預期,因此美原油刷新五個月高位。同時EIA原油庫存大降以及美元走低也對油價構成支撐。

不過美國7月ADP數據大幅差於預期,凸顯疫情衝擊下美國經濟複蘇緩慢,這令市場對於原油需求複蘇持懷疑態度,因此美原油回吐了部分漲幅。同時隨著油價持穩於40美元附近,越來越多的美原油廠商正在著手恢複產量,這可能也會加劇油市平衡的難度。

值得一提的是盡管美原油庫存大幅下降,但是成品油庫存上升,凸顯成品油需求不足,隨著夏季出遊高峰即將結束,這可能會導致部分煉廠減少原油購買以消化過剩的庫存。

短時間上方關注200日均線42.80附近阻力,周三美原油一度站上200日均線,為1月以來首次,如果近期油價持續走高並站上這一位置料美原油有進一步反彈的空間。
原油交易提醒:美油自五個月高點衝高回落,因需求前景仍是多頭心病,短線關注200日均線壓力

歐洲製造業回暖+EIA原油庫存大降推動油價走高


周三公布的數據顯示,法國7月服務業PMI終值創2018年4月以來新高,歐元區7月服務業PMI終值創2018年9月以來新高,英國7月服務業PMI創2015年7月以來新高;德國7月服務業PMI終值創2019年6月以來新高。

歐洲的製造業回暖,使得市場對於經濟複蘇的預期升溫,因此推動油價刷新五個月高點至43.51美元。值得一提的是這也是美原油價格自1月份以來首次升至200日均線上方,也對油價構成部分支撐。

而周三紐約時段盤中美國EIA公布的數據顯示,截至7月31日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存降幅遠超預期,精煉油庫存和汽油庫存超預期。EIA數據公布後美國原油價格短線基本持穩於五個月高位。

具體數據顯示,美國截至7月31日當周EIA原油庫存變動實際公布減少737.30萬桶,預期減少230.9萬桶,前值減少1061.1萬桶。

此外,美國截至7月31日當周EIA汽油庫存實際公布增加41.90萬桶,預期減少53.4萬桶,前值增加65.4萬桶;美國截至7月31日當周EIA精煉油庫存實際公布增加159.10萬桶,預期增加46.5萬桶,前值增加50.3萬桶。

EIA報告顯示,美國上周原油出口減少39.2萬桶/日至281.9萬桶/日。上周美國國內原油產量減少10萬桶至1100萬桶/日。美國從沙特進口的原油量降至19萬桶/日,為去年11月以來最低水平。美國原油產品四周平均供應量為1828.5萬桶/日,較去年同期減少13.5%。

總體而言,受美原油庫存大降和歐洲製造業數據改善影響,提振了市場的需求預期,因此支撐油價走高。

不過值得一提的是,機構調查預計美國6月原油出口將跌至275萬桶/日,5月為293萬桶/日。美國原油出口連續3周錄得增長後本周錄得下滑。考慮到此前美原油庫存下降是由於出口增加以及進口下降,如果近期出口持續下滑,尤其是海外需求疲軟的情況下,警惕獲導致原油庫存再度回升。
原油交易提醒:美油自五個月高點衝高回落,因需求前景仍是多頭心病,短線關注200日均線壓力

美元持續走低也對油價構成支撐


另一個支撐油價的因素是美元的持續走低。由於國際油價以美元計價,美元走弱使得其他貨幣對於原油的購買力上升。

美元兌一籃子貨幣周三下跌,因市場風險偏好改善。美元指數尾盤下跌0.42%,至92.84,盤中稍早一度接近上周觸及的逾兩年低位92.55;強勁的企業財報和對將出台更多刺激措施支持受大流行打擊的全球經濟的預期,提振投資者風險偏好改善。

美元是一種避險貨幣,當投資者愈發願意持有風險更高的資產時,美元通常會走軟。美國和歐洲投資者周三大舉買入股票,這兩個地區均發布了一批樂觀的企業財報。

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示:“顯然,我們看到全球市場的風險偏好改善,美國表現不及其他國家的題材在某種程度上又回來了。疲弱的ADP數據暗示,當周五非農就業報告出爐時,我們可能會看到進一步的疲軟,這令美元相對於其他主要貨幣的前景承壓。”

與此同時美國持續巨量的寬鬆也持續對美元構成壓力。一些投資者和分析師,包括億萬富翁對衝基金經理Ray Dalio和高盛集團的策略師在內,警告稱最近幾個月美國政府的大規模支出可能損害美元。

同時他們表示,在可預見的未來美國維持極低利率以及對通脹可能上升的擔憂,正在削弱美元的吸引力。
原油交易提醒:美油自五個月高點衝高回落,因需求前景仍是多頭心病,短線關注200日均線壓力

委內瑞拉鑽井降至零


委內瑞拉擁有世界上最大的原油儲量,在該國最後一家仍在鑽探石油的油田服務公司撤出其唯一的鑽井平台後,該國不再擁有任何可運行的石油鑽井平台。

根據貝克休斯每月的國際鑽機數量,截至2020年6月,委內瑞拉隻有一台可操作的鑽機。

然而由於美國的製裁,美國石油巨頭雪佛龍公司暫停了在委內瑞拉的投資,雪佛龍公司的承包商內伯斯(Nabors Industries)關閉了其業務。

第二季度,由於當前運營環境和整體前景的不確定性,雪佛龍公司完全削減了其在委內瑞拉26億美元的投資,這也導致了這家美國超級巨頭遭遇了30年來最嚴重的虧損。

內伯斯總裁兼首席執行官托尼·佩裏洛(Tony Petrello)在第二季度財報電話會議上表示:“我們主要客戶的退出導致了我們業務的中斷。”

投資銀行加拉加斯資本(Caracas Capital)的創始人拉斯·達艾倫(Russ Dallen)表示,隨著內伯斯石油公司停止鑽井活動,委內瑞拉現在已沒有任何石油鑽井平台。

Dallen稱,按鑽機數量計算,這讓這個拉美國家回到了一個多世紀以前,也就是1914年委內瑞拉第一口油井開鑽之前。

近年來,委內瑞拉的石油產量一直在直線下降,美國對其工業和出口的製裁、需求的崩潰以及大流行進一步加速了產量的下降。

委內瑞拉國家石油公司6月產量銳減32%,盡管該國石油儲量居全球首位,但其產量在6月初跌至75年來最低水平,當時僅為37.4萬桶/日。

疫情蔓延使得美國就業市場疲軟信號加劇,成品油需求不足或限製油價反彈空間


隨著各國逐步的放開限製措施,全球經濟出現了複蘇的跡象。

除了歐洲經濟數據外,美國7月ISM服務業指數升至2019年初以來最高,同時6月貿易逆差出現四個月來首次收窄,出口額創紀錄大增,這也對油價構成利多。

但是相比於歐洲,美國的疫情仍在持續蔓延,這打擊了經濟複蘇的前景,並在就業市場有所體現。

周三ADP數據顯示美國公司7月份就業人數增加16.7萬,遠低於預期120萬人。此前,美國至7月18日當周續請失業金人數連續回落7周後首次錄得增加,引發了市場對於疫情二次蔓延再度衝擊就業市場的擔憂情緒,而隨著周三公布的ADP數據大幅差於預期,進一步證明了美國勞動力市場複蘇差於預期。
原油交易提醒:美油自五個月高點衝高回落,因需求前景仍是多頭心病,短線關注200日均線壓力

據美國約翰斯·霍普金斯大學發布的全球新冠肺炎數據實時統計係統,截至美國東部時間8月5日晚6時(北京時間6日上午6時),全美共報告新冠肺炎確診4811128例,死亡157690例。過去24小時,美國新增確診53100例,新增死亡1389例。美國加州單日死亡人數創曆史次高。

美國疫情持續蔓延可能會加劇該國就業市場下行的壓力,並打擊原油需求複蘇前景。事實上投資者仍對美國成品油庫存上升持謹慎態度,EIA數據顯示,包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存攀升至38年高位,汽油庫存意外連續第二周增加。

根據EIA的計算,汽油需求仍維持在每天860萬桶左右,比去年同期下降了約10%;與此同時,被澳新銀行稱為“世界上最大的季節性需求期”的美國駕車旺季正在逐漸結束。

美國刺激方案陷入僵局


盡管市場預期美國國會最終將達成一致以出台刺激,但是目前而言,美國兩黨仍分析明顯。

周三美國國會重要民主黨人士和白宮對新冠疫情救助立法的立場似乎變得強硬。隨著本周結束前完成談判的截止日期逼近,卻沒有達成協議的跡象。

眾議院議長佩洛希在談判後對記者表示,民主黨人士決心就一項立法方案達成協議,但前提是該方案滿足了美國民眾的需求。

白宮幕僚長Mark Meadows則表示,如果民主黨和共和黨無法達成協議,特朗普總統準備好采取單方面的行動。佩洛希、Meadows、財長努欽、參議院民主黨領袖舒默經過一周以上的討論,雙邊陣營各自堅持的協商立場仍然有數萬億美元的差距。

考慮到美國額外600美元的失業救助已經到期,而雙方仍分歧明顯,這可能會打擊市場的信心

美國大陸資源也著手恢複原油產量


美國大陸資源(Continental Resources)高管在第二季度財報電話會議上表示,該公司正在恢複之前關閉的石油生產,一些油田的產量較減產前翻了一番。

美國大陸資源公司已經關閉了70%的石油生產。6月中旬,該公司表示,預計部分恢複生產,但仍將削減大約50%的石油生產。

隨著油價穩定在每桶40美元左右,美國頁岩地區開始重新開始生產。此前,由於油價處於極低水平,美國在第二季度削減了產量。

美國大陸資源總裁兼首席運營官Jack Stark說:“當我們重新打開這些井時,我們看到相當可觀的產量。這就是我們之前經曆過的。這就是為什麼我們從不關心這些油井的表現。此前我們關閉了在蒙大拿州的所有生產。我們關閉了大約兩個月,當我們重新打開它時,產量是關閉前的兩倍。”

美國大陸資源公司表示:“最重要的是,那裏有石油,而且這些油藏對我們來說表現非常好。”

該公司公布第二季度淨虧損,並預計2020年的年產量指引為每天15.5萬桶至16.5萬桶。大陸資源公司表示,修訂後的產量指引預計將產生約13億美元的年度運營現金流和2億美元的年度自由現金流,美原油價格預計為40美元/桶。

不過,美國大陸資源執行長William Berry在財報電話會議上表示,該公司認為當前每桶40美元的油價長期難以維持。

北京時間13:13,美原油現報42.17美元,跌幅0.05%。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

8月5日(周三),市場分析師Vince Golle和Maeve Sheehey撰文稱,創紀錄的低利率幫助美國樓市和汽車市場複蘇,成為美國經濟難得的增長亮點。這些行業的良好表現也幫助拉動美國的就業。美國車企領導人稱,他們至少對2020年剩餘時間的美國經濟保持謹慎樂觀的態度。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

在搖搖欲墜的美國經濟複蘇中,住房和汽車需求是少有的亮點


創紀錄的低利率幫助美國樓市和汽車市場複蘇。美國經濟亟需提振,而這兩個行業成為難得的亮點。

美國6月份的新房銷售創下了近13年來的最快增速,這使得建築商和他們雇傭的建築工人積壓了更多的訂單。盡管汽車行業仍未恢複到疫情爆發前的水平,但7月份汽車和輕型卡車的采購速度連續第三個月加快,折合成年率達到1450萬輛,超過了經濟學家的預期。

這些都是特朗普總統所吹捧的亮點。不過,隨著疫情繼續阻礙著美國的經濟活動,該國的經濟複蘇可能會更加不平衡。ADP研究所8月5日公布的一份報告顯示,美國7月份的招聘活動明顯放緩,這表明美國經濟增長的速度正在放緩。

特朗普總統在8月4日的白宮新聞發布會上稱:“汽車銷售是製造業複蘇的一個關鍵因素。重新進貨的需要將進一步刺激工廠部門,而且根據這些數據,我們認為,汽車業在刺激經濟複蘇方面的作用非常大。”

利益敏感行業的表現出現好轉,也與這些行業的就業反彈不謀而合。與此同時,一些州正在取消經濟重啟,這對餐館、酒店和零售商構成更直接的威脅。

FHN Financial首席經濟學家Christopher Low表示:“仔細想想,拉動2021年美國經濟增長的唯一因素將是消費和住宅投資。汽車和住房是其中重要的組成部分。”

如下圖所示,在疫苗提振消費者和企業信心之前,美國的房地產和汽車製造業通過對經濟的直接和間接影響,在支撐美國經濟複蘇方面處於獨特位置。其中紅線代表美國的新屋銷售情況,而黑線代表平均30年房貸利率

 美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

疫情引發的封鎖措施並沒有讓房地產市場長期低迷。在美聯儲迅速下調基準貸款利率的幫助下,民眾更能負擔抵押貸款,房屋銷售也出現相應的改善。此外,美國的住房市場也受益於人口從城市地區向郊區的遷移。

普爾特集團首席執行官Ryan Marshall在7月23日的財報電話會議上表示:“第二季度美國的新屋需求複蘇情況非常亮眼。在首次購房者強勁需求的帶動下,所有買家群體和地區的房屋銷售都出現了明顯改善。”他還稱,這種情況一直持續到7月初。

建築業的好轉幫助拉動美國的就業


現在,建築商積壓的訂單量和約13年前的水平相當,表明未來還有大量工作要做,也會有更多的招聘。

下圖顯示了美國汽車業(藍線)、建築業(紅線)、住宅相關業務(黑線)、休閑和酒店業的複蘇情況。可以看到汽車業和房地產的就業複蘇最好。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

美國勞工統計局的數據顯示,自4月份就業人數處於低點以來,美國住宅建築和住宅專業行業的就業人數均增長了10%以上。這兩個領域的工作崗位僅比疫情爆發前的水平低5%左右。

穆迪分析貨幣政策研究主管Ryan Sweet表示:“如果我們開始建造更多房屋,尤其是獨棟房屋,每棟房屋將創造三到四個就業機會。這是很棒的情況,美國經濟部分領域的表現很好,這不是典型的衰退與複蘇早期。但是,美國經濟的核心,比如小型企業和消費服務都遭到了巨大的打擊,這些都需要時間才能得以恢複。”

自4月份以來,由於汽車製造商努力恢複生產線產能,汽車行業的就業人數已飆升約37%,不過較經濟停滯前的2月份下降了12%。雖然休閑和酒店行業的就業機會恢複得更快,但隨著疫情繼續造成破壞,這些領域的就業很可能會再次開始下降。

如下圖所示,美國汽車(藍線)和輕型卡車(紅線)的銷售出現顯著增長

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

在庫存不足的情況下,製造商的激勵措施以及更多老舊汽車上路共同提振了銷售。通用汽車的首席財務官蘇拉德維拉(Dhivya Suryadevara)在7月29日的財報電話會議上表示,截至7月25日,該公司庫存為48萬輛,低於2019年第二季度末的81萬輛。

他還表示:“我們將繼續采取一係列措施來增加產量和補充經銷商庫存。生產各種尺寸卡車的工廠都恢複了正常運轉速度,我們剩餘的工廠也在滿足需求。”

美國供應管理學會對製造商的最新調查顯示,低庫存可能在整個經濟中更為普遍。認為庫存過低的工廠采購經理比例達到10年來第二高。

如果各州政府對經濟援助的削減不影響到汽車需求,那麼訂單和產量應繼續增加。盡管如此,汽車企業的領導人表示,隨著美國的疫情危機持續加劇,他們至少對2020年剩餘時間的美國經濟保持謹慎樂觀的態度。

提醒,雖然美國經濟複蘇因為疫情持續依然承壓,但美國樓市和汽車市場複蘇有助拉動經濟和就業,恰逢美國夏季出行高峰期,EIA原油庫存大幅下降,這幫助油價守在近五個月高位附近。而且美國股市近期呈現震蕩上漲走勢,標普再次逼近曆史記錄高位,如果美國方面推出進一步刺激方案,有望幫助油價震蕩上行。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈
(美原油期貨日線圖)

北京時間7月16日12:02,美原油期貨價格報42.14美元/桶。

黃金交易提醒:近期基調是繼續走高!美國就業市場疲軟為多頭再添籌碼,日內關注失業金數據

周四(8月6日)現貨黃金窄幅震蕩,現報2041.64美元,漲幅0.16%。

周三因為美元走軟和美債收益率下降促使投資者囤積避險黃金,推動現貨黃金一度漲1.81%,刷新曆史高點至2055.78美元/盎司。

周三公布ADP數據顯示美國公司7月份就業人數增加16.7萬,遠低於預期120萬人,凸顯了疫情二次蔓延對於就業市場的衝擊。同時經通脹因素調整後的美國10年期公債收益率從年初的約0.1%降至-1.06%,且市場預期未來有進一步走低的可能,這增強了黃金的吸引力。

與此同時,美國圍繞一項新冠救援計劃的磋商陷入僵局,且美聯儲表示疫情二次蔓延抑製了美國經濟複蘇,也助推了美元的跌勢,美元逼近逾兩年低點。

此外倫敦金銀市場協會(LBMA)數據顯示,過去一周來,每天的黃金交易量比以往任何時候都要多,創紀錄的資金湧入黃金ETF也凸顯了市場對於黃金的追捧。

總體而言,全球持續寬鬆、實際收益率為負以及疫情和國際緊張關係對於全球經濟的衝擊將繼續推動黃金走高。日內關注美國失業金數據。同時關注英銀決議,如果基調偏鴿,可能會強化全球寬鬆的預期,也對金價有利。
黃金交易提醒:近期基調是繼續走高!美國就業市場疲軟為多頭再添籌碼,日內關注失業金數據

ADP就業人數大幅差於預期,凸顯疫情衝擊對於就業市場影響,日內關注失業金數據


周三金價再創新高,現貨黃金一度漲1.81%,刷新曆史高點至2055.78美元/盎司,因美元走軟和美債收益率下降促使投資者囤積避險黃金。
黃金交易提醒:近期基調是繼續走高!美國就業市場疲軟為多頭再添籌碼,日內關注失業金數據

盡管7月ISM服務業指數升至2019年初以來最高。6月貿易逆差出現四個月來首次收窄,出口額創紀錄大增。但是ADP數據顯示美國公司7月份就業人數增加16.7萬,遠低於預期120萬人,這打擊了市場對於經濟複蘇的預期。

此前,美國至7月18日當周續請失業金人數連續回落7周後首次錄得增加,引發了市場對於疫情二次蔓延再度衝擊就業市場的擔憂情緒,而隨著周三公布的ADP數據大幅差於預期,進一步證明了美國勞動力市場複蘇差於預期。

ADP就業數據公司副總裁指出,就業市場的複蘇在7月有所放緩,已經看到經濟放緩對各個規模和行業的企業都產生了影響。

總體而言,ADP數據給周五即將公布的非農數據潑了一盆冷水,但是市場更加擔心的是這些數據的調查時間通常截止到當月中旬,而美國疫情在7月中下旬才迎來新一輪的爆發,這意味著7月的實際數據可能還要更差一些。

數據公布後,美元繼續走弱,最低錄得92.5576,逼近逾兩年低點。

黃金交易提醒:近期基調是繼續走高!美國就業市場疲軟為多頭再添籌碼,日內關注失業金數據

日內關注失業金數據。目前市場的預期是初請失業金人數為140萬人,較前值143.4萬人小幅好轉,續請失業金人數預期1690萬人,前值1701.8萬人。如果日內該數據繼續差於預期甚至高於前值,或暗示周五的非農數據表現不佳,或進一步提振金價。

值得一提的是,美國總統特朗普周三對Fox表示:“周五將公布另一個很高的就業數據”。特朗普說美國正朝著強勁的V形複蘇邁進。(注:特朗普冊多次提前預測經濟數據,基本都得到了數據的印證。)

美債收益率持續下滑增強了黃金的吸引力


另一個推動金價持續走高的因素是美債收益率的持續下滑,也增強了黃金的吸引力,投資者擔心為應對疫情而出台的經濟刺激措施,將引發通脹,導致其它資產貶值。

道明證券商品策略部門主管Bart Melek表示:"我們看到美元持續惡化,美債收益率進一步下滑,通脹預期上升,這意味著,在可預見的未來,持有黃金的機會成本將越來越低。”

經通脹因素調整後的美國10年期公債收益率從年初的約0.1%降至-1.06%。

從過去十年來看,黃金和美債實際收益率之間有著牢不可破的負相關性。截至今年上半年,黃金與10年期美債實際收益率的負相關性已經上升到0.72。
黃金交易提醒:近期基調是繼續走高!美國就業市場疲軟為多頭再添籌碼,日內關注失業金數據

分析人士指出,金價此番大幅上漲,歸根結底是因為經濟衰退席卷全球,以及美聯儲無節製放水構造了一個流動性陷阱,從而大幅壓低美債實際收益率。

Vanguard全球利率及外匯策略師Anne Mathias表示,目前美國市場上存在一個“好消息空白”,令投資者對美國經濟的樂觀情緒暫時有所減弱。她預計,考慮到距離美聯儲9月份下次政策會議仍有一段漫長的時間,美國國債走高的趨勢將進一步持續下去。

疫情蔓延也促使投資者湧入黃金


同時疫情仍在持續蔓延也打擊了市場的樂觀情緒。

根據世衛組織最新實時統計數據,截至歐洲中部夏令時間8月5日15時(北京時間8月5日21時),全球累計新冠肺炎確診病例18354342例。全球新冠死亡人數超過70萬。

據美國約翰斯·霍普金斯大學發布的全球新冠肺炎數據實時統計係統,截至美國東部時間8月5日晚6時(北京時間6日上午6時),全美共報告新冠肺炎確診4811128例,死亡157690例。過去24小時,美國新增確診53100例,新增死亡1389例。美國加州單日死亡人數創曆史次高。

據印度ANI新聞網援引衛生部官方網站公布的最新數據顯示,印度新冠肺炎確診病例升至1908255例。在過去24小時內,印度新增確診病例52509例,單日新增連續7天在5萬例以上。新增死亡病例857例,累計死亡39795例。

總體而言,疫情仍在全球範圍內蔓延,而周三公布的美國ADP數據也說明了疫情對於經濟的衝擊,因此隨著疫情尚未出現放緩的跡象,這也將繼續推動金價走高。

美國刺激方案磋商陷入僵局


美國圍繞一項新冠救援計劃的磋商陷入僵局,也打擊了市場的樂觀情緒。

美國國會重要民主黨人士和白宮對新冠疫情救助立法的立場似乎變得強硬。隨著本周結束前完成談判的截止日期逼近,卻沒有達成協議的跡象。

眾議院議長佩洛希在談判後對記者表示,民主黨人士決心就一項立法方案達成協議,但前提是該方案滿足了美國民眾的需求。

白宮幕僚長Mark Meadows則表示,如果民主黨和共和黨無法達成協議,特朗普總統準備好采取單方面的行動。佩洛希、Meadows、財長努欽、參議院民主黨領袖舒默經過一周以上的討論,雙邊陣營各自堅持的協商立場仍然有數萬億美元的差距。

考慮到美國額外600美元的失業救助已經到期,而雙方仍分歧明顯,這可能會打擊市場的信心

美聯儲官員稱新冠病例再次激增抑製了美國經濟複蘇


美聯儲兩位決策官員周三表示,冠狀病毒感染病例的再次激增已經抑製了經濟複蘇。至少在明年結束前,疫情將繼續令美國經濟和美國人生命承受壓力。

美聯儲官員稱,3月美國經濟遭遇曆史性重挫後,5月和6月開始顯現增長;但隨著國內部分地區感染病例激增,增長在7月呈現停滯。

達拉斯聯儲主席卡普蘭在接受美國有線電視新聞網(CNN)采訪時表示:“疫情反彈帶來的問題是,它減緩了或在某種程度上削弱了我們預期的複蘇。”他還表示,美國失業者、州及地方政府將需要更多援助才能夠度過這場危機。國會未能在上周五的期限前延長每周600美元的聯邦失業救濟,目前還在磋商新一輪刺激方案。

美聯儲副主席克拉裏達周三表示,美國經濟增長可能在第三季加速,並在明年年底前達到疫情前的水平。

克拉裏達說,他個人對經濟的預測沒有因最近疫情在美國再度加重而改變。他指出,5月至7月初的經濟勢頭強於他的預期,經濟將從另一輪財政刺激計劃中獲得更多支持,這應該會使形勢趨於平穩。

克拉裏達表示:“我認為,我們需要一段時間才能恢複到2月份疫情衝擊前的經濟活動水平,我的基本觀點是,我們可能會在2021年底前回到(疫情前)經濟活動水平。”


美聯儲官員在上周的政策會議上承諾,將盡力幫助經濟從2月開始的衰退中反彈。美聯儲已經將利率降至近零水平,並推出十幾項緊急計劃來支持金融市場和企業。

當被問及美聯儲旨在幫助中小型企業的主街貸款計劃需求平平時,克拉裏達表示,該計劃的目的是作為支撐,如果需要惠及更多企業,官員們願意調整該計劃。

克拉裏達表示:“我預計該計劃的需求將會增加,我們專注於支持經濟這一目標,如果需要調整我們的計劃,我們會這樣做。”

黃金交易活躍度近期大幅上升,凸顯市場對於黃金的興趣持續升溫


8月6日黃金ETFs數據顯示,截止8月5日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1267.96噸,較上一交易日增加10.23噸。
黃金交易提醒:近期基調是繼續走高!美國就業市場疲軟為多頭再添籌碼,日內關注失業金數據

倫敦金銀市場協會(LBMA)首席執行官露絲·克羅威爾(Ruth Crowell)表示,過去一周來,每天的黃金交易量比以往任何時候都要多。

她說,在7月30日星期四,總計8936萬盎司(價值1740億美元)易手。以價值計算,比以前的記錄高出50%以上。

截至8月3日的五個交易日(最新數據),總交易量為2.51億盎司,價值4900億美元。

克羅威爾說,普通消費者正把他們的錢從銀行和股票市場轉移到貴金屬上,因為“黃金是一種我們都能認識和了解的東西,而金融投資並不總是這樣。”

“在過去幾個月獨特的社會和經濟動蕩期間,世界各地的投資者對黃金的狂熱追捧,是最能說明黃金作為保值手段作用的例子。事實再一次證明,黃金是不確定性和高波動性時期的避險選擇。”

私人投資者最近幾周購買了如此多的黃金,以至於基於黃金ETF現在加起來持有的金條數量幾乎與美國政府在諾克斯堡(Fort Knox)持有的金條數量一樣多。

單隻ETF SPDR Gold Shares在周一和周二購買了15噸黃金,使其由匯豐倫敦金庫擔保的總黃金持有量達到1258噸。這是英國央行儲備的四倍多。

SPDR ETF是世界黃金協會(World Gold Council)和總部位於波士頓的道富銀行(State Street)的合作夥伴。今年該基金為投資者提供了33%的回報率,而全球許多股市都出現了兩位數的下跌。

根據世界黃金協會(World gold Council)的研究,全球黃金ETF總共持有3800噸黃金,價值約2.4萬億美元,接近美國諾克斯堡鑄幣局(US mint)持有的4581噸黃金。美國政府持有8130噸黃金,是目前最大的黃金持有者。

世界黃金協會(World Gold Council)研究主管胡安·卡洛斯·阿蒂加斯(Juan Carlos Artigas)表示,對冠狀病毒大流行的恐慌情緒,以及投資者在利率仍處於紀錄低點之際關注不同資產,推動金價走高。

黃金持續走高暗示市場對於股市持續走高缺乏信心


盡管美國股市周三攀升,此前迪士尼公布意外季度實現盈利,且投資者仍樂觀地認為美國即將就財政救助計劃達成協議。

但是分析人士指出,隨著近期黃金突破2000美元,且最高觸及2055.768美元,這一裏程碑可能表明市場對股市飆升缺乏信心。

CFRA Research的股票分析師馬修·米勒(Matthew Miller)表示:“黃金已成為人們選擇的避風港。今年許多股市上漲隻是假設一切都會好起來的。如果那沒有發生,我們認為發生的股市上漲肯定處於危險之中。”

英國HYCM的首席外匯分析師賈爾斯·科格蘭(Giles Coghlan)說:“市場對於疫情很快結束可能缺乏信心。股市可能每天略有上漲,但疫情二次蔓延可能會導致這些漲幅失去。

米勒說:“2020年市場情緒會受到很大影響。有很多懷疑論者看著股市,說實體經濟有很多裂縫。這是一個問題,當你撤走所有的刺激措施後,實體經濟會是什麼樣子?”

哈佛大學肯尼迪政府學院(Kennedy School of Government)教授Jeffrey Frankel表示:"在風險很高的時期,黃金是美元的競爭對手,但美元最終可能開始顯現出一些脆弱的跡象。"

後市前瞻


① 14:00 英國央行公布利率決議及會議紀要
② 19:30 美國7月挑戰者企業裁員人數
③ 20:30 美國至8月1日當周初請失業金人數
④ 22:00 美聯儲卡普蘭就美國經濟發表講話