英鎊刷新逾三周新高上攻1.27,英國出台財政刺激新計劃,但下半年還有一塊“硬骨頭”

周四(7月9日)歐市英鎊兌美元連續第五個交易日上漲,一度刷新6月16日以來新高1.2667,目前逐步上攻1.27關口,周三(7月8日)英國政府出台財政刺激措施,雖然匯價對該計劃起初的反應並不大,但整體仍是一大利好,不過目前美國新增新冠肺炎確診人數持續增加,英國脫歐協商尚無實質性進展均限製匯價上行空間。

下半年投資者們需尤為關注英國政府將如何避免勞動力市場狀況的嚴重惡化,尤其是在10月休假計劃結束後。英國智庫IFS表示,英國2020/2021年的預算赤字可能在3500億英鎊左右。

英鎊刷新逾三周新高上攻1.27,英國出台財政刺激新計劃,但下半年還有一塊“硬骨頭”

市場似乎對英國政府的300億英鎊刺激方案感到滿意。英國財政大臣蘇納克還提出了一項讓人們重返工作崗位的就業保留計劃,以及針對年輕人的再培訓項目。德意誌銀行表示,英鎊兌美元飆升突破1.26關口,部分受到300億英鎊新財政刺激計劃的提振,詳細的計劃包括一個工作保留計劃和其他促進經濟的手段。蘇納克公布了總價值為300億英鎊的新一輪財政刺激舉措促進經濟複蘇,根據主要內容,規模最大的措施可能是工作留任獎金,根據該獎金,雇主可以讓休假員工重返崗位,在滿足某些條件的前提下,每位員工可以獲得1000英鎊的獎金,從理論上講,如果要保留940萬個休假的工作崗位,那麼該獎金規模將達到94億英鎊。

該行認為就長期影響而言,值得注意的是,盡管昨天政府慷慨解約,但蘇納克稱中期而言,必須也將把公共財政拉回到可持續的基礎上。鑒於國家債務與GDP之比自1963年以來首次超過100%,這顯然是對未來財政緊縮的肯定,此外他們也承認休假計劃不能也不應該永遠持續下去;不管怎麼說,懷疑各國政府未來將在財政紀律方面進行一場艱苦的遊戲,但現實是,將迎來10年的現代貨幣理論和直升機撒錢式政策。

歐盟向英國施壓,要求其承諾在從漁業到協調一致的競爭標準-一個“公平的競爭環境”-等領域與歐盟建立緊密聯係,但英國迄今為止頂住了歐盟的壓力,因為英國首相約翰遜隻希望達成一個涵蓋範圍更窄的貿易協議。約翰遜是英國退歐的主要倡導者。

約翰遜的發言人將英國首席談判代表弗羅斯特(David Frost)和歐盟負責英國退歐事務談判的首席代表巴尼爾(Michel Barnier)舉行的晚宴形容為“弗羅斯特和巴尼爾在今天就不同問題舉行專門會議之前舉行非正式會面的一個建設性機會”。周三巴尼爾重申,他的團隊在漁業和公平競爭環境方面努力工作,這是迄今為止談判中阻礙達成協議的兩個因素。

德國總理默克爾周三表示,德國將繼續推動在年底前與英國達成新的合作協議,但歐盟也應該為2021年的無協議英退做好準備。

英國於今年1月脫離歐盟,目前處於為期一年的過渡期,期間雙方將進行磋商,建立從貿易到安全等方方面面新關係。到目前為止,英國和歐盟的磋商陷入僵局。上周的一輪談判提前結束,雙方都表示,盡管他們希望達成一項協議,但他們尚未克服立場上的分歧,這可能導致英國在沒有達成一項貿易協議的情況下結束過渡期。

英國和歐盟官員本周在倫敦會晤,就商品、服務、漁業、治理、公平競爭環境以及執法等問題進行會談。此前,雙方談判代表共進了一頓非正式晚餐。

根據美國約翰斯·霍普金斯大學最新統計數據,全球新冠肺炎確診病例已超1200萬例。而美國新增確診病例的激增在一定程度上壓製冒險情緒,限製英鎊上行空間。

技術面來看,華僑銀行外匯策略師Terence Wu設定英鎊兌美元多頭目標為200日均線1.2698。總體來說,美股重返近期區間高位,美元指數接近低點。更多的人認為美股將升破區間,美元將以類似於5月底的方式再次破位走低。 

英鎊兌美元守住1.2600上方再次反彈走高。英國最新公布的財政刺激計劃提振匯價,不過背景風險從未遠去,就如英國央行首席經濟學家霍爾丹所強調的,英國經濟正面臨他職業生涯中最大的不確定性。

英鎊刷新逾三周新高上攻1.27,英國出台財政刺激新計劃,但下半年還有一塊“硬骨頭”

北京時間20:56,英鎊兌美元報1.2657/59。

紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

周四(7月9日)歐洲時段,英鎊兌美元創三周半新高至1.2667,美元指數承壓,盤中觸及四周新低,德意誌銀行表示,英鎊兌美元飆升突破1.26關口,部分受到英國財政大臣蘇納克公布的300億英鎊新財政刺激計劃的提振,就長期影響而言,值得注意的是,盡管昨天政府慷慨解約,但蘇納克稱中期而言,必須也將把公共財政拉回到可持續的基礎上;鑒於國家債務與GDP之比自1963年以來首次超過100%,這顯然是對未來財政緊縮的肯定,此外他們也承認休假計劃不能也不應該永遠持續下去。

歐洲時段,澳元兌美元一度創四周新高,中國股市表現不菲,且大宗商品普遍走高,但隨後澳元回吐漲幅,美元指數探底回升,華僑銀行外匯策略師Terence Wu認為,澳元兌美元突破0.7000心理關口阻力位,可能會繼續走高。
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

★近期熱點提要★


1、 
① 需求疲軟和新冠肺炎病例的再次出現,使美國申請失業救濟的人數居高不下,表明盡管6月份就業增長創紀錄,但勞動力市場依然脆弱;
② 初請失業金報告是反映經濟健康狀況的最及時數據,本周報告可能意味著就業市場7月就業增長回落;
③ 美國在經濟重啟的同時,在人口稠密的佛羅裏達州、得克薩斯州和加利福尼亞州,新冠感染也出現了創紀錄的高峰。這迫使重新就業的人數減少或暫停,並讓一些工人重返家園;
④ 在企業關閉之前,美國經濟在2月份就已經陷入衰退,一些企業正艱難應對需求疲軟,加劇了第二波裁員潮。從零售商到航空公司,公司紛紛宣布裁員和強製休假。
⑤ 此外美國政府的工資保障計劃對企業的提振正在減弱。NFIB上周的一項調查顯示,一些小企業主正在裁員,許多企業主在4月份就收到了貸款,他們將無法在6月份之後留住所有的員工。

2、 
全國穩外貿穩外資工作電視電話會議9日在京召開。中共中央政治局委員、國務院副總理胡春華強調,要千方百計穩住外貿外資基本盤,為經濟社會發展大局作出更加積極的貢獻。要把保市場作為穩外貿最緊迫的任務,想方設法幫企業穩定市場份額,支持企業打通並統籌用好國內國際兩個市場,支持外貿新業態新模式加快發展。要堅定不移推進高水平開放,把發展外貿外資作為高水平開放的重要支撐。(新華社)

3、
當地時間9日,意大利酒店及旅遊協會聯合會發布監測數據稱,受疫情影響,2020年6月該國酒店入住率與去年同期相比銳減80.6%。其中,外國住客減少93.2%,國內市場則下滑67.2%。此外,數據還顯示,6月意大利勞務市場受疫情影響嚴重,共計11萬個季節性臨時工作崗位流失,同比減少58.4%。整個夏季或將減少14萬個工作崗位。

4、
① 人民幣兌美元即期周四收盤勁升逾310點,近四個月首度升破7元,中間價亦創近四個月新高;交易員稱,美國疫情蔓延提升美聯儲加碼寬鬆預期,美元料維持疲弱,中國股市延續漲勢,人民幣資產配置價值持續吸引資金流入他們指出,近期中國股市表現搶眼資金持續流入,部分客盤在人民幣突破區間之後選擇加速結匯,而購匯需求的客盤則選擇延後購匯;
② 瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰最新點評稱,離、在岸人民幣自3月中旬以來首次升破7元關口,除美元走軟因素外,中國A股市場看漲預期被認為是近期人民幣升值的催化劑;中國股市周四連續第八個交易日上漲,主要由流動資金、政策支撐及散戶熱情所帶動,盡管監管當局嚴查場外配資,官媒也對市場風險提出警告。

5、

6、
① 根據美聯儲最新的聲明,5月份消費者信貸總額再度暴跌182.8億美元,雖然低於?4月份創紀錄的688億美元,但仍遠高於市場預期的150億美元,凸顯了消費信貸市場的萎縮;
② 就像3月,尤其是4月一樣,大部分信貸還款發生在循環信貸中,隨著美國的消費實際上發生了逆轉以及每個月隨意花錢被控製支出所取代,美國居民5月又減少了243億美元循環信貸(在3月份減少了215億美元和4月份減少了582億美元之後),同時美國消費者信用卡還款達到了有史以來的最高水平;
③ 實際上,在過去三個月中,美國消費者已償還了驚人的1040億美元信用卡債務,這意味著過去3個月的去杠杆化使美國信用卡餘額自2007年12月以來首次跌破1萬億美元;
④ 不過非循環債務出現了一定程度的反彈,即學生貸款和汽車貸款溫和增加,在4月暴跌近120億美元的創紀錄水平後,這兩類貸款出現了反彈並在5月份增加了60億美元;
⑤ 這不是一個好跡象,但並非出乎意料,消費支出對於美國經濟的貢獻率高達68%,隨著美國人停止消費,更不用說失去工作的數千萬美國人將隨著失業救助和薪資保護到期,而進一步降低消費的水平。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數依舊弱勢,交投於四周低位水平,美國至7月4日當周初請失業金人數連續第14周回落,但連續16周大於100萬,意味著7月就業增長可能回落。數據顯示,期貨市場上的美元淨空倉規模接近2018年以來最高,美元長達數年的漲勢面臨威脅;道明證券最新報告指出,從各種指標來看,美元被高估了10%-23%;美國紐約聯邦儲備銀行一名高級官員周三表示,美聯儲的緊急貸款工具幫助穩定了市場,也表示必要時美聯儲將做好調整做法的準備;全球匯市方面,美元兌大多數貨幣周四下跌,全球股票和大宗商品等高風險資產反彈抑製了對美元的避險需求。 
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

歐洲時段,歐元兌美元自四周高點有所回落,歐洲央行管委埃爾南德斯德克斯表示,歐盟複蘇基金應該成為永久性的財政工具。但很顯然,歐盟複蘇基金難產。但美元近期表現更加弱勢,多數非美貨幣走高,晚間關注歐元集團會後新聞發布會。
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

歐洲時段,英鎊兌美元創三周半新高至1.2667,美元指數承壓,盤中觸及四周新低,德意誌銀行表示,英鎊兌美元飆升突破1.26關口,部分受到英國財政大臣蘇納克公布的300億英鎊新財政刺激計劃的提振,就長期影響而言,值得注意的是,盡管昨天政府慷慨解約,但蘇納克稱中期而言,必須也將把公共財政拉回到可持續的基礎上;鑒於國家債務與GDP之比自1963年以來首次超過100%,這顯然是對未來財政緊縮的肯定,此外他們也承認休假計劃不能也不應該永遠持續下去。
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

歐洲時段,美元兌日元交投於107.3附近,近期日元波動有限,盡管美元指數大幅回落,但日元近期同樣表現低迷,一方面在於近期股市大漲令市場風險偏好情緒降溫,另一方面近期日本疫情也有所惡化,整體日元並無太多趨勢性波動。
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

歐洲時段,澳元兌美元一度創四周新高,中國股市表現不菲,且大宗商品普遍走高,但隨後澳元回吐漲幅,美元指數探底回升,華僑銀行外匯策略師Terence Wu認為,如果澳元兌美元突破0.7000心理關口阻力位,可能會繼續走高,在這種情況下,下一個目標為0.7060;匯價回撤的幅度應該有限,在這個階段沒有後續跟進,雖然出現了新冠疫情相關的負面新聞,但還是再次向上測試了0.7000心理關口阻力,如果突破,下一個上行目標將是0.7060,下行方面,近期支撐位位於0.6920。 
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

歐洲時段,現貨黃金探底回升至1810上方,美元指數一度創四周新低,但隨後有所回升,這令黃金回吐漲幅,但金價創下曆史新高將隻是時間問題,美國當周初請失業金人數意味著7月就業增長可能回落。加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC Capital Markets)表示, 股市的表現顯現出市場風險情緒的好轉。正是美元的承壓使得黃金獲得了提振。ING大宗商品策略主管Warren Patterson表示,將金價維持在1800美元/盎司上方的因素眾多,比如美元的疲軟、美國感染人數持續增加以及美聯儲官員對美國經濟複蘇的懷疑等。
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

歐洲時段,美油窄幅波動,交投於40.8美元/桶附近,近期油市基本面信號多空不一,高盛認為,應該做空WTI原油,做多布倫特原油,以對衝短期原油基本面走弱和美元下跌導致的上行風險之間的衝突。貿易將讓油價受到歐洲和亞洲更強勁市場複蘇的影響。預計油價漲勢將延續至2021年,但WTI原油美油表現不及布油,因美油倉位更為緊張。美國新一波感染病例以及美國原油生產的回升對WTI原油而言也是不利因素。
紐市盤前:英國欲再砸300億,英鎊創三周半新高;大宗商品續走高,澳元上破重要心理關口

機構觀點



① 今年3月,在新型冠狀病毒來襲,全球風險情緒全面惡化之際,許多原本的風險偏好性投資者紛紛從股市逃離,轉而買入美國藍籌股公司的低息債券。而眼下,他們在大幅獲利之後,正打算拋售相應的債券資產重返其本應該去的市場,而其所拋售的債券則正好將落入美聯儲的接盤之手。
② 這些被俗稱“債市遊客”的投資者在美股在一季度暴跌時從股市恐慌性出逃,並以“白菜價”買入了總價值可能高達2000億美元的績優上市公司高評級債券。通常,這些高評級債券因為票面利率過低而並不受到市場青睞,其價值也一直被低估,然而在今年的特殊環境下,美聯儲把購債範圍從國債延伸至高評級企業債的行動,卻讓這些一度被市場遺忘的資產雞犬升天。而那些本來隻是為了避險才買入公司債的投資資金,也因此意外發了一筆橫財。
③ 分析機構美國銀行因此指出,在市場環境漸漸回暖之後,“債市遊客”資金在大賺一筆之後全身而退將成為必然,而美聯儲則很顯然會在此過程中成為相應資產的接盤者。在此過程中,美聯儲的資產負債表規模將進一步擴張,更多流動性因此被注入市場,則會令美股繼續走強而美元指數繼續承壓。 


① 自疫情重創全球經濟以來,全世界各地的家庭一直在進行儲蓄。但是在政策製定者試圖判定驅動經濟恢複增長所需的刺激措施強度時,家庭的資金儲備讓他們左右為難;
② 歐洲統計局數據顯示,今年一季度歐元區家庭儲蓄率上升至16.9%,為1999年有記錄以來的最高水平;
③ 在英國,家庭儲蓄率也從去年同期的5.4%上升至現在的8.6%;
④ 此外,根據美國經濟分析局的數據,美國個人儲蓄率從年初的7.9%一度飆升至32%以上,6月份略有回落至23.2%;
⑤ 牛津經濟研究院首席經濟學家Adam Slater指出,在發達經濟體中,僅僅因為消費最初出現了一些強勁的複蘇跡象,就慶祝V型反彈還為時過早。“企業和家庭的失業和預防性儲蓄將抑製支出,”他說,這將增加企業破產的威脅。他補充稱,最終通縮風險仍比通脹大得多;
⑥ 以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通分析師們日前也表示,今年全球債務預計將增加16萬億美元,到年底時公私部門的借款總額將達到200萬億美元的創紀錄高位。此外,考慮到私人部門未來可能傾向於增加儲蓄,而高儲蓄率會使經濟增長和通貨膨脹都保持在較低水平,因此未來各國試圖降低債務水平會變得更加困難。 


① 德意誌銀行表示,英鎊兌美元飆升突破1.26關口,部分受到英國財政大臣蘇納克公布的300億英鎊新財政刺激計劃的提振,詳細的計劃包括一個工作保留計劃和其他促進經濟的手段;蘇納克公布了總價值為300億英鎊的新一輪財政刺激舉措促進經濟複蘇,根據主要內容,規模最大的措施可能是工作留任獎金,根據該獎金,雇主可以讓休假員工重返崗位,在滿足某些條件的前提下,每位員工可以獲得1000英鎊的獎金,從理論上講,如果要保留9940萬個休假的工作崗位,那麼該獎金規模將達到94億英鎊;
② 就長期影響而言,值得注意的是,盡管昨天政府慷慨解約,但蘇納克稱中期而言,必須也將把公共財政拉回到可持續的基礎上;鑒於國家債務與GDP之比自1963年以來首次超過100%,這顯然是對未來財政緊縮的肯定,此外他們也承認休假計劃不能也不應該永遠持續下去;不管怎麼說,懷疑各國政府未來將在財政紀律方面進行一場艱苦的遊戲,但現實是,將迎來10年的現代貨幣理論和直升機撒錢式政策。 


① 倫敦資本集團(London Capital Group)研究部主管賈斯珀·勞勒(Jasper Lawler)表示,他認為金價將繼續“走高”至1850美元/盎司,之後投資者開始研究並考慮大量獲利了結;
② 他說:“沒有很大的催化劑來出售黃金。出於這些潛在原因,仍然需要它作為對衝通脹和政治不確定性的避險工具。”
③ 他補充說,除非黃金跌破1700美元,否則市場不會對黃金當前的上漲走勢感到懷疑。他說:“我對黃金的信心不會因幾十美元的走勢而動搖。我認為黃金必須進行更大幅度的回撤,才會改變我們多年來對於黃金上漲的觀點。”
④ 勞勒表示在當前環境下,他傾向於將黃金在資產組合中投資配比提高到15%,而不是此前的10%;
⑥ 盡管黃金還有上漲的空間,但勞勒表示,他繼續關注的一個不利因素是美元。盡管美元在過去幾個月中失去了一些動力,但勞勒表示,美元仍然是一種有韌性的資產,如果美元突然活躍起來,我認為黃金會默認作出回調。”
⑦ 但勞勒補充稱,在美聯儲繼續人為壓低利率的環境下,美元將難以找到堅實的支撐。 


澳新銀行表示,昨日金價突破1800美元心理關口,創下近九年新高1818.02美元,因新冠病毒感染病例數激增引發避險買盤;隨著新冠病毒病例不斷增加,人們對美聯儲出台進一步刺激措施的預期增強,避險情緒將繼續推高金價;全球新冠病毒確診人數達到1200萬,其中美國確診人數超過300萬,提高了人們對美聯儲進一步刺激措施的預期,有傳言稱美聯儲將通過購買更多資產來控製收益率曲線,投資者繼續湧入ETF和期貨市場。 


① 去年5月金價終於真正突破了1300美元/盎司關口,這一關口黃金市場足足花了6年時間。自此之後的一係列阻力水平,突破起來都簡單得多。該行分析師Austin Pickle指出,預計今年年末金價將在1800至1900美元/盎司區域內。當被問目前這種水平金價是否還能漲時,答案很簡單‘能’;
② 該行預計到明年年末,金價將走高至2200至2300美元/盎司,這意味著距離目前水平,金價還有約500美元的漲幅。黃金市場有很大推動,因此我們預計其將創下新高;
③ 不過金價上行將不會是直線,短期會有震蕩修正。大量持倉和強勁的市場情緒往往是在價格關鍵節點時出現的。要清出這些持倉不是那麼容易的,並且還要說服投資者市場仍有推高金價的因素。從過去一年金價走勢來看,金價每一次主要阻力水平都有持續震蕩 

現貨黃金近九年高位下方震蕩,兩大利空共振令美指創近一個月低位;特朗普惹出新的官司

周四(7月9日),現貨黃金在千八關口上方徘徊,距離上日創下的近九年高位不遠。美元指數則錄得近一個月新低,因美國單日新增病例再創全球新紀錄,且美聯儲官員對美國經濟複蘇持久性提出新的質疑,打壓美元走低。全球風險資產大漲也削弱了美元的吸引力。特朗普遭遇司法起訴,加劇了大選的不確定性。
現貨黃金近九年高位下方震蕩,兩大利空共振令美指創近一個月低位;特朗普惹出新的官司
北京時間20:17,現貨黃金微跌0.07%至1807.62美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.34%至1814.5美元/盎司;美元指數下跌0.10%至96.381。
現貨黃金近九年高位下方震蕩,兩大利空共振令美指創近一個月低位;特朗普惹出新的官司

美元指數日內創6月11日以來新低至96.233;金價上日刷新2011年9月19日以來的近九年高位至1818.02美元/盎司。

中國股市月初以來大漲近16%


隨著中國經濟複蘇的跡象越來越多,各類投資人增持增持中國股票的頭寸。中國股市延續近期漲勢,滬深300指數創2015年6月25日以來的逾五年新高至4854.12點,上證綜指也刷新2018年2月5日以來高位至3456.97點。兩大指數本月累計漲幅近16%。

中國國家統計局周四公布,6月CPI同比上漲2.5%,符合預期,較前值提升0.1個百分點;6月PPI同比下降3%,幅度較前值的下降3.7%大幅收窄,降幅也小於預期的下降3.2%。

CIBC Capital Markets G10外匯策略部門主管Jeremy Stretch稱:“我們見到目光更普遍地回到風險資產身上。中國股市大漲是過去幾天追逐風險操作的代表作。”

美國以外經濟體增長前景改善讓一些投資者對美元看法變差,美元長達數年的漲勢面臨威脅,期貨市場上的美元淨空倉規模接近2018年以來最高。

美國經濟複蘇的持久性面臨新的質疑


美聯儲多名官員周三發表講話,暗示5月和6月就業、零售銷售和其他一些活動指標看似快速反彈的局面可能不會持續。他們擔心,如果美國各州因為疫情反複而撤銷經濟重啟計劃,這些漲勢可能很快蒸發。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和裏士滿聯儲主席巴爾金周三分別在不同場合提及,企業現有訂單已全部完成而沒有補充新訂單,以及家庭面臨的額外失業補助和其他支持到期的問題。

巴爾金在面向弗吉尼亞州一些地方商會進行的線上直播講話中表示,在疫情的第一階段,“企業擁有相當好的訂單儲備,能夠繼續運轉。但目前新訂單沒有想過去那樣持續出現。我們的財政支持……即將結束,目前還不清楚會有什麼計劃來取代這些支持。”

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示:“如果看下美國例外主義的思想就會發現,在這場危機期間,這種想法已經明顯趨暗,美元處於守勢。

美國單日新增病例再創全球新紀錄

美國周三新增超過6萬個感染新冠病毒病例,創下全球各國單日新增病例最高紀錄。周三也是美國連續第二天單日死亡人數超過900人,並且是6月初以來的最高水平。美國總計已有近306萬人染疫,逾13.2萬人死於新冠病毒。除了佛羅裏達州新增近1萬例之外,德克薩斯州增加超過9500例,加利福尼亞州超過8500例。加州與德州死於新冠病毒的人數也分別創下單日新高。

博斯蒂克對佐治亞州哥倫布市的扶輪社表示,他所在的南部地區各州之前重啟經濟的努力有些操之過急並不令他擔憂,他擔心的是這些州沒有對如何管理風險最高的活動給予應有的關注,新病例在激增,“推動複工複產和恢複一般性活動的動能開始趨於平穩。”

在失業率創紀錄的情況下,額外的失業補助被證明是彌補可支配收入的關鍵,但該計劃將於本月到期。美國本月面臨的糟糕情況是,新冠病例數量繼續飆升的同時跌落“財政懸崖”。

投資者在傳統夏季休假期間通常不願大量建倉,但市場人氣支持黃金進一步上漲,因投資者預計,美國政府可能避免跌落“財政懸崖”的窘境,且美聯儲也可能推出新的刺激政策。

特朗普遭遇高校起訴


美國哈佛大學和麻省理工學院周三起訴特朗普政府,尋求阻止特朗普政府關於留學生的新規。根據該新規,如果國際留學生所在的大學因為疫情隻提供在線課程,那麼這些留學生必須離開美國。這使得那些在新冠疫情期間努力重新開放的學校可能財務更加吃緊。

根據國務院和國際教育研究所(IIE)公布的報告,在2018-19學年度,約有110萬名外籍學生就讀於美國高等教育機構,占美國整個高等教育入學人數的5.5%。

一些院校和社區能強烈感受到外籍留學生對經濟的貢獻,美國的國際學生支付的學費通常高於當地學生,外國學生還需繳納額外費用,支撐著當地房地產市場和一些就業。

當前正值美國新冠疫情卷土重來,美國政府應對疫情不力招致批評之際,在距離大選已經不到4個月的時候,總統特朗普面臨司法起訴,已經下降的民調支持率料進一步走低,黃金開啟的這一輪新漲勢將得到鞏固。

現貨黃金仍上看1824美元


小時圖上看,現貨黃金處在1758美元開啟上行(v)浪走勢,並先後突破1800美元關口和(iii)浪138.2%目標位1807美元,後市有望挑戰(iii)浪150%目標位1815美元和161.8%目標位1824美元。
現貨黃金近九年高位下方震蕩,兩大利空共振令美指創近一個月低位;特朗普惹出新的官司
(iii)浪和(v)浪都是自1670美元開啟的上行((iii))浪的子浪。日線上看,金價已經突破1787美元,它是((iii))浪的38.2%目標位,下一道阻力位看到((iii))浪的50%目標位1824美元。

美油承壓41關口,美國疫情失控打壓能源需求前景,OPEC+嚴肅減產紀律尚有至少2顆釘子

周四(7月9日)歐市盤中,美國原油期貨價格承壓41美元關口,市場擔心美國新冠肺炎新增確診人數激增可能引發再度實施疫情管控,這一憂慮蓋過了美國汽油需求複蘇的跡象。

截至發稿,美國原油期貨價格報40.89美元/桶,跌0.02%;布倫特原油期貨價格報43.46美元/桶,漲0.39%。

美油承壓41關口,美國疫情失控打壓能源需求前景,OPEC+嚴肅減產紀律尚有至少2顆釘子

澳洲國民銀行大宗商品研究主管Lachlan Shaw表示,市場在當前時刻難以獲得對油價上漲的強勁信心,需求端出現的信號好壞不一。

周三油價上漲,因美國能源資料協會(EIA)數據顯示,美國截至7月3日當周EIA原油庫存變動實際公布增加565.40萬桶,預期減少318.9萬桶,前值減少719.5萬桶,而需求攀升至880萬桶/日,為3月20日以來的最高水平.

然而美國幾個州新增的新冠肺炎病例增加了重新封鎖的可能性,可能阻礙燃料需求的持續複蘇,導致美國原油期貨價格本周保持在窄幅區間,不過仍維持在每桶40美元上方。

據報道,隨著越來越多的州報告的新增感染病例數刷新紀錄,美國新冠疫情當地時間7日突破了令人擔憂的新裏程碑,累計感染病例超過300萬例。當局報告稱,在過去兩周內,約20個州的日新增病例數增長驚人。這一跡象表明,旨在控製新冠病毒傳播的努力在全國大部分地區失敗了。

報道稱,周二,加利福尼亞州、夏威夷州、密蘇裏州、蒙大拿州、俄克拉何馬州和得克薩斯州的新增病例數突破了此前的單日最高紀錄。約24個州報告說,在過去一周中,檢測陽性率高得驚人。僅在得克薩斯州,住院患者數量在短短兩周內就增加了一倍多。

華盛頓大學衛生統計評估研究所的一項研究預計,到11月1日,美國的新冠病亡人數將達到20.8萬,疫情在秋天可能再次加劇。該研究所所長說,美國的第一波疫情並未真正結束。疫情在秋季反彈恐怕在所難免,特別是在那些當前感染嚴重的州。

Shaw稱,在美國恢複封鎖的地區汽油需求下降,而在新冠病毒感染得到控製的美國東海岸,汽油需求恢複良好。

盡管有跡象表明汽油需求已開始從疫情的影響中複蘇,但加拿大煉油商歐文石油公司周三宣布,將裁減全球員工中的6%。裁員將影響美國,愛爾蘭和英國的250名工人。歐文石油經營著加拿大最大的煉油廠——聖約翰煉油廠,能夠處理32萬桶/日的原油。煉廠一半的成品出口到美國東北部。

普氏能源谘詢報道稱,歐文石油公司的聖約翰煉油廠將成為首批從美國運往加拿大的超大型油輪的接收方,首批油輪將於7月13日抵達加拿大。歐文石油公司還經營愛爾蘭唯一的煉油廠。

不僅僅是歐文石油,此前英國石油也裁減1萬人,而雪佛龍宣布將裁員10%至15%,約6700人。頂級油服公司哈裏伯頓和斯倫貝謝的裁員或休假也影響了油田服務。

在石油輸出國組織(OPEC)及其盟友7月15日召開市場監督小組會議之前,市場也處於停滯狀態。OPEC +在6月減產1060萬桶/日。OPEC+可能決定削減或延續8月以來創紀錄的每日970萬桶的減產。該小組一直在向伊拉克、尼日利亞等生產過剩的國家施壓,要求它們更好地遵守限製措施。

OPEC消息人士本周表示,安哥拉已同意全面履行其供應承諾,在7月至9月期間進一步減產,以彌補此前的過剩產量。

與此同時,自1月以來一直被封鎖的OPEC成員國利比亞正試圖恢複出口,利比亞國家石油公司(National Oil Corp)周三在錫德爾石油碼頭解除了不可抗力,然而一艘油輪被阻止進入港口。

不過高盛將2020年布倫特原油價格預期上調至40.51美元/桶,美國原油價格預期上調至36.88美元/桶。此外加拿大財政部預計2021年美國原油價格將為43美元/桶,2019年12月的預測為58美元/桶。

根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的最新數據,周三交易員增加原油期貨未平倉合約近0.73萬份。成交量增加約10.52萬份合約,逆轉之前的下跌。

黃金T+D創上市以來的逾16年新高!盡管宏觀環境動蕩不安,貴金屬兩大特性仍得以共振

周四(7月9日)黃金T+D收盤上漲0.77%至401.97元/克,創上市以來的逾16年新高;白銀T+D收盤上漲2.52%至4470元/千克,創2月底以來的逾四個月新高。現貨黃金重心上移,站穩1800美元/盎司大關。在眼下這種充滿了不確定性的環境下,黃金成為了投資者們少有的選擇。在刷新了近9年新高後,金價後市阻力就看向2011年的曆史高位了。黃金白銀的金融屬性和商品屬性均支撐金價,一方面疫情的嚴峻形勢,令貴金屬避險需求不減;另一方面,工業金屬繼續大幅走高,這令黃金白銀獲得強勁支撐。
黃金T+D創上市以來的逾16年新高!盡管宏觀環境動蕩不安,貴金屬兩大特性仍得以共振

上海黃金交易所2020年7月9日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.77%至401.97元/克,成交量86.41噸,成交金額347億1723萬8420元,交收方向“多支付給空”,交收量10.508噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.74%至401.94元/克,成交量9.7938噸,成交金額39億3515萬2870元,交收方向“多支付給空”,交收量21.284噸;

③ 白銀T+D收盤上漲2.52%至4470元/千克,成交量17762.164噸,成交金額788億8607萬7130元,交收方向“多支付給空”,交收量7.950噸。
黃金T+D創上市以來的逾16年新高!盡管宏觀環境動蕩不安,貴金屬兩大特性仍得以共振

黃金站穩1800大關


周四(7月9日)現貨黃金重心上移,站穩1800美元/盎司大關。在刷新了近9年新高後,金價後市阻力就看向2011年的曆史高位了。整個基本面都是利好黃金的,在這種巨大不確定性下,黃金會持續走高。 

黃金白銀的金融屬性和商品屬性均支撐金價,一方面疫情的嚴峻形勢,令貴金屬避險需求不減;另一方面,工業金屬繼續大幅走高,這令黃金白銀獲得強勁支撐。
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久違的1800整數關口周三終於觸及,黃金持續走高的勢頭意味著市場在見頂回落之前,還有足夠的時間和空間來運行漲勢。除非市場出現非常意外的消息,否則目前很難找到做空的理由。

美國國會預算辦公室(CBO)估計,2020財年前九個月(2019年10月-2020年6月)美國聯邦預算赤字為2.7萬億美元,創下曆史新高,比去年同期記錄的赤字高出2.0萬億美元。

美國紐約聯儲市場部負責人Daleep Singh於7月8日周三發表演講暗示,如果金融市場狀況持續改善,美聯儲可能會徹底停掉資產購買。

在連續突破高位和刷新年內新高之後,市場沒有非常明確的技術壓力,回調更多都來自於獲利回吐的短期行為。目前支撐已經上移至1790/1800區域,跌破之前市場都在看漲情緒之中。

中期來看,黃金在完成了1850附近的目標之後存在回調的壓力和風險,屆時可能會出現一輪比較成級別的調整。而在那之前,震蕩上行依舊會是主要行情。

白銀過去幾個交易日有一定的補漲,但是和黃金相比依然相對遜色。預計本輪白銀的漲勢會在某種程度上受限,真正的爆發還會在更遠的未來。
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7月9日黃金ETFs數據顯示,截止7月9日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1202.57噸,較上一交易日增加3.21噸;Gold Trust7月9日數據顯示,iShares Gold Trust7月9日黃金持有量459.52噸,較上一交易日增加2.22噸。
黃金T+D創上市以來的逾16年新高!盡管宏觀環境動蕩不安,貴金屬兩大特性仍得以共振

黃金市場動能強勁,尤其是銀價也表現良好的情況下,黃金漲勢更看好


Metals Daily首席執行官Ross Norman表示,無論是美元還是疫情都沒能真正影響金價,但二季度經濟的表現帶來了影響。
黃金T+D創上市以來的逾16年新高!盡管宏觀環境動蕩不安,貴金屬兩大特性仍得以共振

為了應對疫情,包括美聯儲在內的各國央行開啟了大規模寬鬆政策,為市場注入大量流動性,利率走低和債務持續上升。

Norman指出,在這種情況下,黃金ETF成為了投資者們的選擇,其持有量增長極為強勁。

世界黃金協會(WGC)數據顯示,今年以來全球黃金ETF增持了395億美元,其中北美地區占據80%。

WGC研究主管Carlos Artigas表示,黃金ETF的投資需求創下記錄,表明了經濟面臨的風險下,投資者們都在通過黃金ETF避險。預計今年下半年黃金ETF投資將繼續維持在強勁狀態,因利率依然低迷,市場風險仍然高企。

美國鑄幣局前主管Ed Moy指出,很多在2006年至2011年間將金價從600美元推高至1900美元/盎司的因素目前都出現了。
黃金T+D創上市以來的逾16年新高!盡管宏觀環境動蕩不安,貴金屬兩大特性仍得以共振

在經濟複蘇充滿了不確定性,且遭遇了史無前例危機的情況下,全球範圍內有大量的貨幣和寬鬆刺激政策出現。這使得投資者們選擇避險,並且需要能對衝通脹的資產。

當然,演下的情況和10年前金融危機時還是有區別的。Moy指出,當時的很多的刺激政策都是短期的,眼下美國面臨著大選的不確定性,面臨著國內大規模抗議的風險等等。

機構觀點:市場對黃金後市的預期仍然強勁


黃金市場本周繼續衝高,現貨黃金價格突破了1800美元/盎司大關,刷新近9年新高。

去年以來,黃金市場跨過了一個又一個阻力水平,從1300下方上漲到了如今1800美元/盎司上方,投資者們也在不斷疑惑,自己想入場是否已經太晚了。

富國銀行(Wells Fargo)表示,即使上漲到目前這種高水平,依然看好金價走高。去年5月金價終於真正突破了1300美元/盎司關口,這一關口黃金市場足足花了6年時間。自此之後的一係列阻力水平,突破起來都簡單得多。

該行分析師Austin Pickle指出,預計今年年末金價將在1800至1900美元/盎司區域內。當被問目前這種水平金價是否還能漲時,答案很簡單‘能’。

該行預計到明年年末,金價將走高至2200至2300美元/盎司,這意味著距離目前水平,金價還有約500美元的漲幅。

黃金市場有很大推動,因此我們預計其將創下新高。不過金價上行將不會是直線,短期會有震蕩修正。

大量持倉和強勁的市場情緒往往是在價格關鍵節點時出現的。要清出這些持倉不是那麼容易的,並且還要說服投資者市場仍有推高金價的因素。

從過去一年金價走勢來看,金價每一次主要阻力水平都有持續震蕩。 

現貨黃金勢如破竹站上1800美元,持續疫情之下上破兩千已不是夢

現貨黃金價格在周三(7月8日)時隔近九年再度漲上1800美元上方,最高觸及1818美元/盎司的高位,此後雖然受獲利盤打壓金價暫時有所回調,但仍站穩在1800美元關口上方,並在周四日內再度走強,仍有望錄得日線六連漲。

分析師指出,近期金價再度持續上行,是因為全球多地新型冠狀病毒疫情近日以來再度抬頭,令投資者對未來全新經濟複蘇進程的信心再度下滑,從而令更多避險資金重新湧入貴金屬市場。數據更顯示,全球黃金ETF的實物黃金持倉規模已經超過了2009年上一輪全球經濟危機時的峰值,創出了曆史新高。而市場觀察人士因此更是認為,在國際公共衛生危機曠日持久的背景下,金價再創曆史新高將隻是時間問題。

事實上,全球各國政府及央行之前已經祭出了超額的刺激性政策措施來試圖提振經濟並平抑市場恐慌,而在此過程中釋放出的現金流動性則使得固定收益債券的實際收益率降入負區間,令不生息的貴金屬資產相比而言受到熱捧。而眼下,在疫情仍在多地肆虐的背景下,投資者自然押注下半年還會有更多寬鬆政策跟進,這會令以黃金為代表的貴金屬資產更加受到熱捧。
現貨黃金勢如破竹站上1800美元,持續疫情之下上破兩千已不是夢
自3月份的穀底以來,金價已經上漲超過25%,但這並不是行情的終點。就在本周三,美國新感染人數創紀錄地激增6.7萬人,總計感染者超過300萬,占其總人口的1%。因而,雖然近期美國就業等數據一度表現強勁,美聯儲多位官員本周卻接連警告稱美國經濟複蘇前景仍面臨巨大風險,所謂“V字形”複蘇可能隻是一種過於樂觀的無端揣測。此番言辭也為其日後采取進一步激進的寬鬆政策行動埋下了伏筆。

荷蘭國際集團(ING)駐新加坡首席大宗商品策略師Warren Patterson因而指出,當前,考慮到美元匯價承壓,新冠疫情在美國綿延,以及美聯儲自己也對經濟前景信心不足的狀況,黃金不像現在這樣漲上並持於1800美元關口上方,才反而才可能是不正常的狀況。而這也意味著,金價漲破曆史高位已經隻是時間問題。

之前,在2011年9月,現貨黃金價格曾升至曆史高點1921.17美元/盎司,而那正是在美聯儲於2008年經濟危機之中把利率調到了零水平之後三年。由於貨幣政策本身具有延後性,因此,在經濟危機結束後的複蘇周期中,金價仍會在相當時間內維持慣性。如果參考上一輪經濟危機後的趨勢,那麼金價上漲周期至少會延續到2022年底,屆時若基於曆史行情推測,現貨金價將有望漲至2500美元一線。

雖然,金價上漲也不見得就會一度扶搖直上,期間必然存在波折和反複。此前即有投資者警告稱,美國本土此後經濟數據尤其是就業數據的繼續向好,或在三季度末短暫打壓金價回落至1650美元一線,但在美聯儲寬鬆意誌堅定,美元指數長期承壓料成定局的背景下,金價上行周期還遠未到頭。

新加坡大華銀行的分析師就預測,在曆史高位已經進入了黃金多頭的攻擊射程之後,年底前金價上觸2000美元也已不再是遙不可及的夢想,事實上,如果在夏去秋來之際,美國疫情數字仍未出現顯著回落的話,大家就會比預想更早地看到現貨金價在避險需求不斷繼續湧現的背景下創出曆史新高的那一天。

儲蓄還債?美國信用卡總債務十三年來首度跌破1萬億美元!美歐儲蓄率飆升,通縮或短線主旋律

疫情大流行導致的經濟停滯對美國消費者行為造成了一個驚人的變化,那就是個人儲蓄的空前激增,在個人可支配收入中占比一度激增至創紀錄的32%,不過6月溫和回落至23.2%。

但是通過美聯儲發布的最新消費者信貸數據,可以發現儲蓄的大部分用於償還債務。

這對於美國經濟不是一個好跡象,因為消費支出是美國經濟的主要引擎,盡管大部分也是依靠信貸驅動。美國消費者大幅提高儲蓄率,且縮減消費信貸規模,意味著美國消費即將出現大幅的下滑。

更令市場擔憂的是疫情正在改變美國消費者的消費模式,即便是市場消化了疫情帶來的影響,但是因為消費模式的改變,消費者的購買力可能也無法恢複到疫情前的水平。

從全球範圍內看,歐洲儲蓄率也在大幅上升,這也將在一定程度上壓製消費需求。短期來看,全球面臨的更有可能是通縮風險而非通脹。
儲蓄還債?美國信用卡總債務十三年來首度跌破1萬億美元!美歐儲蓄率飆升,通縮或短線主旋律

根據美聯儲最新的聲明,5月份,消費者信貸總額再度暴跌182.8億美元,雖然低於4月份創紀錄的688億美元,但仍遠高於市場預期的150億美元,凸顯了消費信貸市場的萎縮。
儲蓄還債?美國信用卡總債務十三年來首度跌破1萬億美元!美歐儲蓄率飆升,通縮或短線主旋律

就像3月,尤其是4月一樣,大部分信貸還款發生在循環信貸中,隨著美國的消費實際上發生了逆轉以及每個月隨意花錢被控製支出所取代,美國居民5月又減少了243億美元循環信貸(在3月份減少了215億美元和4月份減少了582億美元之後),同時美國消費者信用卡還款達到了有史以來的最高水平。
儲蓄還債?美國信用卡總債務十三年來首度跌破1萬億美元!美歐儲蓄率飆升,通縮或短線主旋律

實際上,在過去三個月中,美國消費者已償還了驚人的1040億美元信用卡債務,使未償還的信用卡債務總額低於1萬億美元。值得一提的是,美國的信用卡總債務在2007年12月首次達到1萬億美元,這意味著過去3個月的去杠杆化使美國信用卡餘額跌至13年低點!
儲蓄還債?美國信用卡總債務十三年來首度跌破1萬億美元!美歐儲蓄率飆升,通縮或短線主旋律

不過非循環債務出現了一定程度的反彈,即學生貸款和汽車貸款溫和增加,在4月暴跌近120億美元的創紀錄水平後,這兩類貸款出現了反彈並在5月份增加了60億美元。

消費者積極償還信用卡債務對於美國經濟而言,這是一個不祥的信號,美國經濟有70%依賴穩定的消費支出(盡管在許多情況下是信用卡支付的)。

這不是一個好跡象,但並非出乎意料,因為在一個幾乎看不到工作前景以及如何解決疫情蔓延的情況下,美國人沒有做他們最擅長的事情,即花費。他們不但節省了錢,而且還陷入了信貸還款模式。消費支出對於美國經濟的貢獻率高達68%,隨著美國人停止消費,更不用說失去工作的數千萬美國人將隨著失業救助和薪資保護到期,而進一步降低消費的水平。

那麼,這種令人震驚的消費支出暴跌複蘇需要多長時間?答案是沒有人知道,除非美國消費者感到足夠舒適以再次“充電”,否則就無法恢複。這可能取決於疫情和相關疫苗的進展。

歐洲儲蓄率也飆升,凸顯消費需求下滑加劇,通縮風險加劇


這似乎並非是美國獨有的現象,歐美多國的儲蓄率近期都在持續走高,這是近期全球經濟和銀行業是一個典型的特征。

歐洲統計局數據顯示,今年一季度歐元區家庭儲蓄率上升至16.9%,為1999年有記錄以來的最高水平。
儲蓄還債?美國信用卡總債務十三年來首度跌破1萬億美元!美歐儲蓄率飆升,通縮或短線主旋律

在英國,家庭儲蓄率也從去年同期的5.4%上升至現在的8.6%。
儲蓄還債?美國信用卡總債務十三年來首度跌破1萬億美元!美歐儲蓄率飆升,通縮或短線主旋律

牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席經濟學家Adam Slater指出,在發達經濟體中,僅僅因為消費最初出現了一些強勁的複蘇跡象,就慶祝V型反彈還為時過早。企業和家庭的失業和預防性儲蓄將抑製支出,這將增加企業破產的威脅,最終通縮的風險仍比通脹大得多。

以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通分析師們日前也表示,今年全球債務預計將增加16萬億美元,到年底時公私部門的借款總額將達到200萬億美元的創紀錄高位。此外,考慮到私人部門未來可能傾向於增加儲蓄,而高儲蓄率會使經濟增長和通貨膨脹都保持在較低水平,因此未來各國試圖降低債務水平會變得更加困難。

疫情對於消費模式的改變,意味著消費需求可能一段時間內無法回複到疫情前水平


但是市場更加擔心的是消費需求可能無法恢複到疫情前的水平,因為疫情可能導致消費行為的永久改變。

據CreditCards.com的一項新調查,在疫情爆發前曾購買電影、活動門票或酒吧門票的人群中,有超過40%的人現在計劃減少在這些活動上的支出。

CreditCards.com行業分析師泰德·羅斯曼(Ted Rossman)表示:“在過去幾個月裏,美國人可能也學會了在沒有這些開支的情況下生活。例如,他們現在可能會滿足於在家裏或當地公園鍛煉,而不需要支付健身會員費。顯然這是一種生活和消費方式的改變。”

INE原油收平!EIA庫存多空信號兼備;需求料不會迅速複蘇,OPEC+不敢動搖路線

周四(7月9日)上海原油價格收平,主力合約SC2008,以298.9元/桶收平。EIA原油庫存超預期大增,但汽油庫存超預期大降,瑞穗能源期貨主管Bob Yawger表示,雖然夏季汽油庫存大幅下降是健康的,但美國原油和餾分油庫存確實接近曆史最高紀錄,這就不那麼健康了。知名金融博客零對衝表示,數據顯示美國上周原油庫存大幅增長,但當前所有人的目光將不僅關注庫存,還將關注汽油需求加速增長的跡象。StoneX Group Inc.能源分析師稱,投資者目前對美國病例的增加持觀望態度,此外由於石油需求仍疲軟,歐佩克預計將繼續遵循其減產計劃。

美國能源信息署(EIA)周三公布的數據顯示,美國汽油庫存減少483.9萬桶,需求攀升至880萬桶/日,為3月20日以來的最高水平。煉油廠產能利用率增加了兩個百分點,但仍比去年同期低了17%左右。數據顯示,美國墨西哥灣原油庫存上周增加500萬桶,創下曆史新高。近期,美國冠狀病毒感染病例激增,使美國總病例超過300萬,降低了石油需求迅速複蘇的希望。全球為防止病毒蔓延而實施的封鎖措施令石油需求受到打擊。包括OPEC、俄羅斯和其他產油國在內的OPEC+的主要部長定於下周舉行會談,討論創紀錄的減產協議。根據目前的安排,減產協議將持續到7月底,然後減產幅度將開始縮小。 
INE原油收平!EIA庫存多空信號兼備;需求料不會迅速複蘇,OPEC+不敢動搖路線 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年7月9日(周四)
INE原油收平!EIA庫存多空信號兼備;需求料不會迅速複蘇,OPEC+不敢動搖路線

交易綜述與交易策略


上海原油價格收平,主力合約SC2008,以298.9元/桶收平。全部合約成交119039手,持倉減少1219手至123464手。主力合約成交74149手,持倉減少2403手至34957手。
INE原油收平!EIA庫存多空信號兼備;需求料不會迅速複蘇,OPEC+不敢動搖路線

交易邏輯:EIA原油庫存超預期大增,但汽油庫存超預期大降,近期,美國冠狀病毒感染病例激增,使美國總病例超過300萬,降低了石油需求迅速複蘇的希望,但由於石油需求仍疲軟,歐佩克預計將繼續遵循其減產計劃。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油260關口存支撐。

阻力位:INE原油300關口存阻力;美原油45關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠300做空,多頭建議背靠250做多。

中國及海外消息



其中,石油和天然氣開采業價格下降3.9%,石油、煤炭及其他燃料加工業價格下降1.9%。受前期鋼材產量大幅度增加、市場供應充足影響,黑色金屬冶煉和壓延加工業價格由漲轉降,下降1.3%。


國內成品油本計價周期以來,國際油價以高位震蕩走勢為主,並未形成單邊走勢,但國內原油變化率一直維持在正值範圍運行。在此背景下,機構表示,本輪成品油零售限價大概率會在7月10日24時迎來上調,這將是2020年以來的首次“二連漲”。


美國至7月3日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存+220.6萬桶;美國至7月3日當周EIA汽油庫存-483.9萬桶,預期-21.8萬桶;美國至7月3日當周EIA精煉油庫存+313.5萬桶,預期-12.7萬桶;美國至7月3日當周EIA精煉廠設備利用率77.5%,預期76.1%。

EIA報告:上周美國國內原油產量減少0萬桶至1100萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存增加565.4萬桶至5.392億桶,增加1.1%。除卻戰略儲備的商業原油上周進口739.4萬桶/日,較前一周增加142.5萬桶/日。美國上周原油出口減少70.5萬桶/日至238.7萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1777.8萬桶/日,較去年同期減少15.1%。
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機構觀點



從消化庫存的角度來看,目前浮倉清除的較為順暢,尤其是歐洲與美灣地區浮倉,目前已經基本清掉,亞太地區的浮倉主要來自中國滯期油輪,但從全球岸上庫存來看,目前去化速度緩慢,衛星庫存整體維持高位,根據URSA衛星數據,中國國內原油庫容利用率接近70%的極限水平,將在未來幾個月內製約中國的原油進口,但目前市場供應也同樣緊張,因此市場維持脆弱平衡,而我們認為拐點可能在8月份,7月15號OPEC部長召開視頻會議討論減產,按照目前預計未來減產規模將從960萬桶/日縮減至770萬桶/日,因此未來供給預期趨於寬鬆,但仍要關注下周會議動態。


高盛將2020年天然氣價格預期下調至2美元/百萬英熱,將2020年布倫特原油價格預期上調至40.51美元/桶,WTI原油價格預期上調至36.88美元/桶。


澳新銀行指出,布倫特原油價格曾跌至42.46美元的低點,之後又回升至43美元以上,原因是新冠肺炎病例再度出現,導致油價漲勢不穩;對庫存進一步減少的預期使市場情緒保持樂觀,投資者重新評估推動價格上漲的基本面因素,因需求背景似乎不確定,且庫存仍沉重,煉油商的石油需求看起來也更為嚴峻,因為利潤率尚未回升,而最近油價上漲和庫存增加,使煉油商幾乎沒有提高運營率的空間


①美國汽油需求恢複到大部分地區遭遇封鎖前的水平,但仍遠低於夏季駕駛季的最高水平;
②上周,汽油庫存創下了三月中旬以來的最大跌幅,這是石油市場的一個看漲指標,但是煉油廠的運轉仍僅僅比正常利用率的3/4稍微高一點,而通常在夏季駕駛季節的高峰期,這些煉油廠幾乎以滿負荷運轉;
③瑞穗證券期貨部門主管Robert Yawger表示,暗示石油業恢複健康為時尚早,煉油廠利用率仍僅為77%,在需求恢複方面我們還有很長的路要走。


道明證券認為,對供應面的增加和對新冠病毒感染病例導致的需求複蘇的擔憂仍縈繞油市,在經曆了幾個月的市場驅動和歐佩克減產後,市場預期開始轉向頁岩油產量的小幅增長和歐佩克減產的逐漸減少;在對疫情反彈的擔憂中,需求複蘇仍是一個問題,消息顯示在一場瘋狂的購買狂潮之後,煉油商利潤疲軟,可能導致規模較小的煉油商日產能減少約200萬桶;在加拿大邊境,由於美國最高法院叫停了Keystone XL輸油管道的建設,原油可能面臨壓力,將使該項目推遲到2021年,在美國大選之前增加該項目的風險。