紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

周三(7月1日)歐洲時段,歐元兌美元衝高回落60點至一周半新低,德國總理默克爾表示,歐盟成員國在複蘇基金和預算方面仍存在很大分歧。而消息人士稱,意大利7月將通過200億歐元的刺激計劃;在新的經濟刺激措施刺激下,預計意大利的預算赤字率為11.6%。荷蘭合作銀行認為,歐元兌美元可能向下突破,結束當前階段的區間整理格局,年底前恐跌至1.09。

歐洲時段,美油一度自逾一周高點大幅回落4%至39美元/桶附近,當前疫情蔓延和利比亞的石油產量即將回歸是打擊油價的關鍵因素。沙特敦促尼日利亞遵守減產目標。一份對分析師的月度調查顯示,盡管OPEC+減產,但今年油價不太可能大幅上漲,因為經濟和石油需求將僅在第四季度有所回升。如果各國和美國各州撤回部分限製措施,第二波疫情可能會抑製全球經濟和石油需求複蘇;同時分析師們認為,由於庫存水平高企、煉油廠利潤率持續疲軟以及對二次疫情的擔憂,短期內價格大幅上漲難以證明。
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

★近期熱點提要★


1、  
美國5月ADP就業人數從-276萬人大幅上修至306.5萬人。

ADP報告:6月製造業就業人數增加8.8萬人,5月減少71.9萬人;6月建築業就業人數增加39.4萬人,5月減少2.2萬人;6月貿易/運輸/公用事業就業人數增加28.8萬人,5月減少82.6萬人;酒店業員工的就業人數增幅最大,為96.1萬人,而小型企業總體增加了93.7萬人;6月金融服務業就業人數增加6.5萬人,5月減少19.6萬人;6月專業/商業服務就業人數增加15.1萬人,5月減少25萬人。

2、 
①行業消息人士表示,全球最大石油出口國——沙特可能調高8月銷往亞洲原油的官方售價(OSP),此為連續第三個月調高,主因中東指標油價上漲,且亞洲煉油利潤上升。
②路透調查顯示,三名亞洲煉油業消息人士預期,8月阿拉伯輕質原油(Arab Light)的官方售價將上漲,不過預期漲幅從每桶1美元到每桶3美元不等。
③第四名消息人士預期官方售價將持平,或者是僅僅上漲每桶0.1-0.2美元,另外一名消息人士則呼籲沙特阿美將7月價格展延至8月,或者是調降每桶0.50-0.60美元。
④該名消息人士稱,觀察市場結構及利潤,官方售價應該上升,但實際上煉油業者目前不是那麼賺錢...近月煉油利潤有改善,但遠月利潤看來仍欲振乏力。如果官方售價調高1-2美元,煉油業者將會經曆苦日子。
⑤四位OPEC+的消息人士對路透表示,迄今尚未就延長創紀錄減產至8月進行討論,這意味著減產規模很可能在8月縮減至770萬桶/日,直到12月。
⑥沙特原油的官方售價通常在每月5號左右發布,為伊朗、科威特和伊拉克的原油價格設定基調,影響到運往亞洲的超過1200萬桶/日的原油 

3、
Challenger, Gray & Christmas公布,美國企業在6月宣布裁員170219人;年初至今累計宣布裁員人數達1585047人。第二季度裁員1238364人,為曆史最高季度總數,在今年的1585047例裁員中,1011387例是因為疫情,228592例因為市場狀況,裁員大部分來自娛樂/休閑公司,包括酒吧、餐廳、酒店和遊樂園,6月宣布裁員92954人。 

4、
① 沙特新聞社報道,沙特王儲和尼日利亞總統Muhammadu Buhari本周通過電話討論了OPEC+協議的進展;
② 尼日利亞和伊拉克一直在落後於OPEC+減產協議所設定的目標。實際上,伊拉克和尼日利亞(尤其是尼日利亞)的履約情況非常糟糕,以至於沙特能源部長在上一次OPEC+會議上不得不放下腳步,並要求他們開始更深入地減產以提高履約率;
③ 伊拉克和尼日利亞未遵守5月份創紀錄的OPEC+減產協議幾乎破壞了該組織的6月會議,在此之前,該組織的兩位領導人沙特和俄羅斯堅持要求將協定延長一個月,並要求執行率落後的國家彌補此前減產的份額;
④ 伊拉克和尼日利亞別無選擇,隻能屈服,並承諾不僅在7月,而且在8月和9月加深其減產,以彌補5月開始大減產時它們的履約不足。到目前為止,OPEC+協議總共削減970萬桶/日,直到7月底。俄羅斯能源部長表示,由於市場將在7月底開始重新平衡,因此無需進一步擴大大幅削減;
⑤ 隨著伊拉克正在逐步的履行減產的承諾,市場將關注尼日利亞的執行情況,這也將對油市產生直接的影響。

5、
英國央行委員哈斯克爾:英國的金融狀況相對緊張,就業面臨下行風險,令人擔憂的是,失業率上升的跡象已經顯現出來,目前休假的工人中有多少人能夠重返工作崗位,仍然存在很大的不確定性,目前的貨幣政策L立場合適,經濟面臨下行風險。如果需要,英國央行還有空間做更多的事情,在負利率的問題上,我們會對所有事情進行評估,所有英國央行工具都在審查中,重點是通脹目標。

6、

7、   

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升,強勁的美國ADP數據令投資者認為明天的非農數據可能好於預期,美國5月ADP就業人數從-276萬人大幅上修至306.5萬人。6月的ADP就業人數增加了近240萬人,這是令人鼓舞的。然而,還有很長的路要走,因為在1970萬的失業人口中,隻有28%的工作崗位恢複了。但為明天的非農就業報告帶去積極信號。
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

歐洲時段,歐元兌美元衝高回落60點至一周半新低,德國總理默克爾表示,歐盟成員國在複蘇基金和預算方面仍存在很大分歧。而消息人士稱,意大利7月將通過200億歐元的刺激計劃;在新的經濟刺激措施刺激下,預計意大利的預算赤字率為11.6%。荷蘭合作銀行認為,歐元兌美元可能向下突破,結束當前階段的區間整理格局,年底前恐跌至1.09;匯價走勢取決於歐盟27國是否可以批準歐盟經濟複蘇基金的提議,歐元基本面可能已經發生結構性改善,有助於歐元兌美元漲至高位,上個月匯價平均水平達到接近1.1258,匯價趨勢是否出現反轉取決於歐洲領導人與財長之間正在進行的談判;也就是說,由於市場對經濟反彈的全面樂觀情緒將在未來數月內減弱,預計到今年年底,歐元兌美元將回落至1.09。 
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

歐洲時段,英鎊兌美元探底回升至1.24上方,歐盟首席談判代表巴尼耶發表了一些積極言論,稱英國脫歐協議有可能達成,正在為此努力,英鎊兌美元進一步受到提振。但華僑銀行外匯策略師Terence Wu仍然看跌,不認為英國與歐盟的貿易談判已經發生了根本改變,對英鎊仍然持負面立場,上行主要阻力位位於1.2450。 
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

歐洲時段,美元兌日元大跌0.5%至107.4附近,日本內閣官房長官菅義偉日內表示,不排除在當前全球疫情面臨重新抬頭的背景下,考慮重啟國家緊急狀態的可能性,他的此番表態與此前美國醫界發出的疫情進一步惡化警告一同,令市場避險情緒重新升溫,此外,美林日本證券(Merrill Lynch Japan Securities)表示,如果美國經濟數據表現積極,美元兌日元將受到支撐,但美國收益率並未大幅上升,受收益率曲線控製相關猜測影響。
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

歐洲時段,美元兌加元一度創一周新低,隨後轉升,投資者對OPEC+的減產履約感到滿意,並開始憧憬夏季駕車出行季需求的恢複。但美元指數探底回升,美國就業數據顯示就業形勢依舊嚴峻,美國經濟複蘇可能受到二次疫情的衝擊,加拿大經濟也難言利好。
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

歐洲時段,現貨黃金回落至1780下方,盤中再創近八年高點,黃金與其他大類資產的同步走高,反映了全球寬鬆貨幣政策的溢出效應,但隨後美元指數有所回升,美國6月ADP就業人數錄得增加236.9萬人,創下曆史最大增幅,但不及預期的增加290萬人,美國5月ADP就業人數從-276萬人大幅上修至306.5萬人。但在極高的不確定性下,宏觀面因素會繼續提振黃金。此外,通脹預期也有上升,市場認為美聯儲會繼續壓低利率,刺激經濟。這對黃金都是利好因素。
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

歐洲時段,美油一度自逾一周高點大幅回落4%至39美元/桶附近,當前疫情蔓延和利比亞的石油產量即將回歸是打擊油價的關鍵因素。沙特敦促尼日利亞遵守減產目標。一份對分析師的月度調查顯示,盡管OPEC+減產,但今年油價不太可能大幅上漲,因為經濟和石油需求將僅在第四季度有所回升。如果各國和美國各州撤回部分限製措施,第二波疫情可能會抑製全球經濟和石油需求複蘇;同時分析師們認為,由於庫存水平高企、煉油廠利潤率持續疲軟以及對二次疫情的擔憂,短期內價格大幅上漲難以證明。
紐市盤前:歐盟複蘇基金難產,歐元創一周半新低;兩大利空因素施壓,美油一度回落4%

機構觀點



① 各國央行通過購買國債來為市場注入流動性的措施並沒有起到什麼作用。美聯儲應該做的,或許是貶值美元;
② Hendry認為,問題在於,全球市場中有美元短缺的問題。早在幾十年前美國就決定了全球的美元標準,但當‘王’是需要有‘王’的樣子的。所以如果要用美元標準,那麼就該為此提供足夠的流動性,但他們並沒能做到;
③ 受到疫情影響,三月全球市場一度出現暴跌,美股四次熔斷。Hendry表示,這背後一大因素是投資者們不得不拋售資產來籌措美元支付債務。要阻止這種階段性的問題,那麼貶值債券價格或許比不上至今貶值美元;
④ 美元甚至可以被視為新的“金本位”,貶值美元比QE要更有效,將能夠大舉推動股市。從宏觀來看,美元的價值應該更低。如果美國財政部而非美聯儲出面表示,目標是貶值美元,那麼世界都將因此改變 


① 根據Refinitiv的數據,經濟學家預計,在5月份意外增加250萬個就業崗位,6月非農有望進一步增加300萬個就業崗位,失業率預計將從5月份的13.3%降至12.2%;
② 高盛:預計美國6月非農人口增加425萬,6月失業率為12.7%,平均時資年率漲幅5.3%;
③ 花旗:預計美國6月非農人口增加550萬,而6月失業率將降至11%。


大華銀行預計,澳洲聯儲可能在7月7日的會議上維持貨幣政策不變,6月澳洲聯儲決定將基準利率維持在0.25%,將3年期澳大利亞政府證券收益率目標維持在0.25%,並不認為該聯儲將調降利率,事實上,澳洲聯儲很可能會在很長一段時間內保持利率不變,因此重點將繼續牢牢地放在通過收益率曲線目標設定的最終用戶利率上,同時確保債券市場有足夠的流動性,以及信貸自由流向家庭和企業。


德國商業銀行預計現貨黃金價格將升至1981.56美元的49年通道高點,金價在1735美元的上升趨勢線已經恢複了上升趨勢,並突破了五月高點1765.61美元,該水平捍衛了2012年2月、10月和2011年11月的1791.16美元及1803.29美元高點,被認為是上攻2011年9月高點1921.50美元的最後防線,值得注意的是,金價有可能突破49年通道的頂部1981美元,為長期目標所在;初步支撐位位於三個月上行趨勢線1735美元,但隻要位於4月中旬低點1661.84美元上方,短線將維持上行,隻有跌破該水平,才有可能小幅回撤至1645美元,目標下看1608美元;不過隻要金價維持在11月和3月的低點1451.45/1445.53美元上方,則長期風險偏上行。


① 美國新冠病毒疫情感染人數近期以來再度抬頭,本周二達到4.7萬人,創有史以來新高。而之前,該數字一度在5月11日減半回落至1.76萬人。但之後,美國總統特朗普就認為美國疫情最危急時刻已經過去,並施壓加速經濟重啟,這讓卻疫情在此後卷土重來,迫使一些地區從上周起暫停進一步的開放行動,甚至重啟管控措施。
②這也使得白宮此前急於複蘇經濟而提前加速解封的做法受到了更深的質疑。因為,與此相對的狀況是,歐洲國家相比美國就采取了更謹慎的管控措施,直到新發感染人數維持在低水平之後才逐步解除社交限製,於是,一度疫情告急的意大利、西班牙、法國等國當前已經成功把新增感染人數維持在數百人的低位,其經濟也反而因此有望在夏季假日季來臨之際真正全面重啟。
③ 如此對比之下,下半年美國的經濟形式料反而比歐元區更加堪憂,這也可能對匯市情緒造成潛移默化的影響。雖然疫情本身當前仍對避險美元具有拉動作用,但若美國疫情繼續失控,資本逃離將在所難免,這結合美國大選帶來的額外不確定性,令歐元兌美元有望重新上看至1.15的心理目標位。


① 一份對分析師的月度調查顯示,盡管OPEC+減產,但今年油價不太可能大幅上漲,因為經濟和石油需求將僅在第四季度有所回升;
② 盡管如此,接受調查的45位經濟學家和分析師還是將他們對油價的預測進行了上調,他們預計第三季度需求將出現相對溫和的複蘇,到年底和2021年將出現更強勁的反彈;
③ 經濟學家們預計,WTI原油在2020年的平均價格為每桶36.10美元,高於此前預測的每桶32.78美元。預計布倫特原油今年的平均價格為每桶40.41美元,上月的預期為每桶37.58美元;
④ 分析師們認為,當前疫情蔓延和利比亞的石油產量即將回歸是打擊油價的關鍵因素;
⑤ 受訪分析師認為,如果各國和美國各州撤回部分限製措施,第二波疫情可能會抑製全球經濟和石油需求複蘇;
⑥ 同時分析師們認為,由於庫存水平高企、煉油廠利潤率持續疲軟以及對二次疫情的擔憂,短期內價格大幅上漲難以證明;
⑦ 荷蘭國際集團策略師帕特森和姚文宇周二表示,因此市場可能會繼續在當前水平附近整固。荷蘭國際集團稱,油價的中長期前景仍更具建設性,假設OPEC堅持減產協議,預計油價赤字將持續到2021年。 

現貨黃金延續近四日上攻節奏,美國病例不斷激增,共和黨領袖擔心:民眾正在被養懶掉

周三(7月1日),現貨黃金延續過去四個交易日的上攻節奏,繼續刷新2012年10月5日以來的近八年高位至1789.28美元/盎司。美國新冠疫情病例激增,且兩黨在對待抗疫救濟措施上分歧明顯。但隨著美元指數反彈,金價遇阻回落。
現貨黃金延續近四日上攻節奏,美國病例不斷激增,共和黨領袖擔心:民眾正在被養懶掉
北京時間20:04,現貨黃金微跌0.01%至1780.76美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.33%至1794.5美元/盎司;美元指數上漲0.11%至97.486。
現貨黃金延續近四日上攻節奏,美國病例不斷激增,共和黨領袖擔心:民眾正在被養懶掉

投資者料保守看到美國數據


日內稍晚美國將公布6月美國供應管理協會(ISM)製造業指數,料顯示6月製造業活動從4月觸及的11年低點持續複蘇。投資者也在等待備受關注的美國6月非農就業數據。

由於適逢獨立日假期,美國6月非農數據本周將提前一天於周四(7月2日)公布,預計美國6月非農就業崗位增加309萬個,延續並擴大5月份的反彈勢頭。

但據統計,美國周二(6月30日)新增的新冠病例增加逾47000人,為疫情開始以來的最大單日新增病例數。專家警告稱,該數字可能很快會翻倍——超過10萬。

美國國家過敏暨傳染病研究所所長福奇對參議院委員會表示,目前全國每日新增病例數在4萬例左右,除非全國一起努力壓製疫情複發,否則可能增加到10萬例,“我們目前顯然尚未完全控製疫情,我非常擔心,因為情況有可能變得很糟糕。”

國際勞工組織(ILO)周二表示,今年上半年全球工作時間減少“比之前的預期糟得多”。美洲是受衝擊最嚴重的地區,工作時間減少18.3%。
2020年下半年全球勞動力市場前景“高度不確定”,預期的複蘇不足以使就業在今年回到疫情前的水平。

美國新冠感染病例激增,令一些市場人士感到擔憂。因此即便非農數據高於預期,基於美國新冠病例激增的顯示,市場料將保守看待這一傳統上極具參考意義的數據,不會影響到黃金市場的多頭格局。

眾議院共和黨領袖:別把民眾被養懶了!


美國眾議院共和黨領袖Kevin McCarthy周二表示,延長將於7月31日到期的額外失業救濟措施不會產生任何效果。該措施今年早些時候被納入冠狀病毒救濟法案。

McCarthy在新聞發布會上說:“我認為擴充聯邦政府提供的額外資金沒有多大用處。我們發現,這會使太多的個人重返工作崗位變得越來越困難。”

McCarthy指出,統計數據顯示,許多美國人申領失業救濟金的規模,比他們在工作中獲得的收入還要高。他說,政府工作重點應該是如何讓人們重返崗位,“我們需要激勵措施,希望所有美國人努力工作。因此,我們的著力點是重建和更新,恢複美國經濟的活力。”

如何采取其他措施來幫助美國經濟從新型冠狀病毒疫情帶來的負面影響中恢複過來,共和黨人和民主黨人一直爭論不休。左翼的民主黨人傾向高福利政策,籠絡廣大底層選民。

美國民主黨總統候選人拜登的競選團隊周二抨擊參議院共和黨人阻礙相關立法,稱這可能為外部勢力干預2020年大選打開大門。其中提到的立法要求競選團隊向聯邦調查局報告外國人提出幫助選舉的情況。

參議院情報委員會的民主黨參議員Mark Warner稱,共和黨人刪除了他在一項情報法案中加入的內容。這項法案旨在預防外部勢力干預美國大選。此前美國情報機構認定俄羅斯在2016年美國大選中試圖打擊特朗普的競爭對手。

民主黨千方百計希望在年底大選中奪回執政權固然可以理解。但毒化經濟大環境的做法將導致經濟低迷期愈發漫長,複蘇遙遙無期,而金融市場受益的隻會是避險資產。

抗疫莫鬆懈,更勿雪上加霜


國際清算銀行(BIS)已敦促各家央行概述計劃如何采取支持措施應對新冠疫情的衝擊,但也警告說金融市場可能對這場危機的規模變得掉以輕心。

BIS在周二發布的年度報告中表示,新冠大流行引發經濟史無前例的萎縮,正在從流動性問題演變成對企業償付能力的根本威脅。許多公司的長期生存能力將在這場危機的下一階段受到考驗。

新冠疫情讓美國、加拿大和墨西哥三國都步入嚴重衰退,4月商品貿易降至10年來最低月度水平。三國修訂後的貿易協定於周三生效,原本似乎應該提高北美地區的競爭力。

但在協定生效之際,特朗普政府正在威脅加拿大要對鋁征收新關稅,而墨西哥一位知名工運人士鋃鐺入獄,更強化了對於勞工改革的疑慮。美國貿易代表萊特希澤已經表示,他會及早且頻繁提出爭議案件。

國際貨幣基金組織(IMF)本月初進一步下調了對2020年全球經濟產出的預測至萎縮近5%。如果得以應驗,這將是1930年代大蕭條以來最嚴重的衰退。現在,全球新冠病毒感染病例已超過1045萬人,逾51萬人病亡。

全球經濟複蘇前景取決於疫情如何演變及其造成的損害有多大,但美、加、墨之間發生爭執的風險正變得越來越大顯然隻會進一步加重損害程度。盡管貿易爭端預期給經濟帶來負面影響,但同時也會抽離金融市場的美元流動性,導致美元匯率堅挺。

現貨黃金或漲向1824美元


日線圖上看,金價突破1787美元,它是自1671美元開啟的上行((iii))浪的38.2%目標位,下一道阻力位上看50%目標位1824美元。((iii))浪是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。
現貨黃金延續近四日上攻節奏,美國病例不斷激增,共和黨領袖擔心:民眾正在被養懶掉
小時圖上看,現貨黃金價格在1747美元結束下行(iv)浪走勢,並開啟上行(v)浪走勢,逼近1789美元,它是自1704美元開啟的上行(iii)浪的114.6%目標位,下一道阻力上看123.6%目標位1796美元。(iii)浪、(iv)浪和(v)浪都是((iii))浪的子浪。

美油欲重新站上40美元,因API庫存大降,但多頭很難有太大作為,需求缺口高達三分之一

周三(7月1日)歐市盤中,美國原油期貨價格於40美元附近交投,此前一度刷新六個交易日高位至40.58美元,美國石油學會(API)報告顯示美國原油庫存降幅遠超預期,暗示盡管新冠病毒疫情在全球蔓延,但原油需求仍在改善,不過疫情繼續趨於嚴峻的消息導致油價未能強勁上行。

在連續兩周API數據顯示美國原油庫存意外上漲後,上周美國原油庫存下降816萬桶,為2019年以來的最大降幅,且為自5月份以來首次下降。北京時間周三22:30將公布美國截至6月26日當周EIA原油庫存變動,如果數據得以證實,將是今年以來最大降幅,有望進一步推升油價。

截至發稿,美國原油期貨價格報40.06美元/桶,漲2.04%;布倫特原油期貨價格報42.05美元/桶,漲1.89%,盤中一度布油刷新一周高位至42.62美元/桶。

美油欲重新站上40美元,因API庫存大降,但多頭很難有太大作為,需求缺口高達三分之一

AxiCorp首席全球市場策略師斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)表示,若EIA原油庫存報告確認了API庫存報告的下降之勢,將被視為一個明確的看漲信號。這些報告可能在很大程度上有助於緩解一些揮之不去的庫存擔憂。

但分析師表示,油價漲勢可能受到限製,因為在新冠病毒導致燃料需求下降約三分之一後,全球充斥著石油。調查顯示,油價今年將鞏固在每桶40美元左右,複蘇可能在第四季加快。

新冠病毒感染率不斷上升。當地時間6月30日,世衛組織發布最新一期新冠肺炎每日疫情報告,全球新增163865例新冠肺炎,新增死亡3946例。疫情最為嚴重的美洲區域確診病例新增94219例,累計達5136705例;死亡病例新增2338例,達247129例。

據美國約翰斯·霍普金斯大學疫情實時監測係統顯示,截至美東時間6月30日下午5時33分,美國已有新冠病毒感染病例2623217例,其中包括死亡病例127272例。與前一周相比,目前至少36個州的單日平均新增病例呈上升趨勢,增幅至少為10%,其中至少11個州的增幅超過50%。

此外行業消息人士表示,全球最大石油出口國——沙特可能調高8月銷往亞洲原油的官方售價(OSP),此為連續第三個月調高,主因中東指標油價上漲,且亞洲煉油利潤上升。

知名外媒調查顯示,三名亞洲煉油業消息人士預期,8月阿拉伯輕質原油(Arab Light)的官方售價將上漲,不過預期漲幅從每桶1美元到每桶3美元不等。第四名消息人士預期官方售價將持平,或者是僅僅上漲每桶0.1-0.2美元,另外一名消息人士則呼籲沙特阿美將7月價格展延至8月,或者是調降每桶0.50-0.60美元。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)公布的原油期貨市場初步數據顯示,周二未平倉合約連續第二個交易日減少,此次減少近2000份合約。另一方面,成交量大幅增加了約21.46萬份合約。

黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

周三(7月1日)黃金T+D收盤上漲0.81%至400.7元/克,創上市以來近16年新高至400.92元/克,首次上破400大關;白銀T+D收盤上漲2.73%至4395元/千克。現貨黃金再創近八年新高,站穩1780上方,本周有望衝擊千八大關,在基本面向好的情況下,市場雖然走勢略慢並且有所反複,但是震蕩上行的趨勢並不會改變。本周非農能否給予更多上行動能值得關注。全球央行寬鬆的貨幣政策依舊是支撐黃金走高的核心因素,因此我們看到了全球股市、大宗商品、貴金屬等的同步大幅走高。美財長和美聯儲主席國會作證:控製疫情對經濟反彈至關重要,預計7月通過下一輪刺激方案。
黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

上海黃金交易所2020年7月1日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.81%至400.7元/克,成交量92.888噸,成交金額371億892萬1080元,交收方向“空支付給多”,交收量12.094噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.85%至400.8元/克,成交量9.7432噸,成交金額38億9285萬6288元,交收方向“空支付給多”,交收量27.010噸;

③ 白銀T+D收盤上漲2.73%至4395元/千克,成交量15529.268噸,成交金額675億9759萬532元,交收方向“多支付給空”,交收量209.520噸。
黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

現貨黃金再創近八年新高


周三(7月1日)現貨黃金再創近八年新高,站穩1780上方,本周有望衝擊千八大關,在基本面向好的情況下,市場雖然走勢略慢並且有所反複,但是震蕩上行的趨勢並不會改變。本周非農能否給予更多上行動能值得關注。

全球央行寬鬆的貨幣政策依舊是支撐黃金走高的核心因素,因此我們看到了全球股市、大宗商品、貴金屬等的同步大幅走高。

美財長和美聯儲主席國會作證:控製疫情對經濟反彈至關重要,預計7月通過下一輪刺激案。姆努欽稱,兩黨都讚成將支持小企業貸款的重心轉向最受打擊的行業。鮑威爾稱下一個刺激案應設法幫助最受打擊的行業。他強調控製疫情的重要性,稱聯儲可能降低中小企業貸款工具的門檻。

美國4月標普CoreLogic凱斯席勒全美房價指數環比增長4.6%,同比增長4.7%。美國6月諮商會消費者信心指數從上月前值的85.9反彈至98.1,創2011年下旬以來最大月度增幅,也超出預期的91.5,不過仍顯著低於疫情前。芝加哥PMI在6月創下五年來最大的預期偏離幅度,且仍深陷萎縮區間,暗示美國人對經濟的“V型反彈”過於樂觀。

美聯儲在入市不到兩個月,已經成為了全球一些最大債券ETF的主要持有者。截至6月16日,美聯儲通過二級市場信貸工具(Secondary Market Corporate Credit Facility),已經購買了約68億美元的ETF產品。

7月1日黃金ETFs數據顯示,截止7月1日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1178.9噸,較上一交易日持平;Gold Trust7月1日數據顯示,iShares Gold Trust6月30日黃金持有量454.24噸,較上一交易日增加1.74噸。
黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

美國加州周二新增8441例新冠肺炎確診病例,為疫情爆發以來最大單日增幅。

美國方面周三將發布ADP就業報告,並以此作為周四在獨立日假期來臨前發布的非農就業報告的前瞻。而各界普遍估計,在此前持續錄得大幅下降後,6月ADP就業或有望迎來300萬級別的報複性反彈,這將對市場風險情緒重新構成提振。

本周係列就業數據報告也將是對美國經濟活動重新開放的有效性狀況的一次全面檢驗,若就業表現好於預期,則將堅定特朗普政府頂住疫情反撲壓力繼續開放經濟的信心,這對於下半年的經濟恢複前景將是進一步利好,美國股市也會因此而走高。

然而,對於美元指數而言,這卻意味著短線避險買需的消退,在疫情尚未結束,因而全球仍對避險美元現金存在剛需的背景下,美國就業與經濟領域的利多消息,恰恰就會成為美元短線走勢的利空。
黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

道明證券(TD Securities)表示,金價接下去就要看1800水平了


黃金市場以大漲結束了6月和二季度,期金觸及1800美元/盎司大關,而現貨黃金價格也漲到1780上方。

在疫情影響下,全球實際利率計息低迷,而通脹預期有所升溫,再加上美國等地疫情發展帶來了避險需求,黃金受到了多重因素的提振。

該行表示,黃金市場的表現出現了一些變化,金價波動從此前的避險情緒推動轉向了受通脹預期推動。
黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

後市這一因素還有足夠空間將金價推高,從盈虧平衡通脹率的表現就可看出。
黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

在實際利率表現的持續支撐下,金價將漲至1800美元/盎司區域。 

機構觀點:現貨黃金突破千八大關有望


本周黃金市場再次突破,在期金價格觸及1800美元/盎司大關後,現貨黃金價格距離該整數關口也不遠了。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師Karen Jones表示,接下去黃金市場看向49年通道頂部的1981美元/盎司水平。

黃金的上行趨勢繼續,並且突破了5月高位。接下去看向1791至1803美元/盎司阻力區域。這一區域分別是2012年10月和2011年11月觸及的高位,被認為是金價在2011年9月創下曆史記錄1921美元/盎司前的最後一個阻力區域。

在這之後,黃金市場持續了49年的走勢來看,還有空間漲至1981美元/盎司。這是我們的長期目標。

在下方,支撐出現在1735美元/盎司,之後則是1661美元/盎司。

隻有在跌破1645美元/盎司後,黃金市場才可能進一步修正,下方看向1608水平。

該行還表示,隻要維持住11月和3月低位的1451至1445美元/盎司區域,那麼長期而言黃金市場就依然是偏上行的。 
黃金T+D創上市以來的近16年新高,首破400大關!美國醞釀新刺激彈藥,本周先審視風向標

外匯半年評:疫情危機令經濟“癱瘓”,美聯儲兩次緊急降息開啟全球寬鬆步伐!美元繼續主導匯市

回顧2020年上半年,受疫情大流行的影響,全球經濟受到巨大衝擊,各國央行及政府相繼出台刺激措施,以提振低迷的市場經濟。其中,美聯儲兩次緊急降息開啟了全球寬鬆的步伐。

3月3日美聯儲意外宣布降息50個基點至1.00%-1.25%,這是其自2008年金融危機以來首次在計劃會議之外降息。 如此強勁的寬鬆舉措隻給金融市場提供了短暫支撐,之後便恢複了動蕩走勢。
外匯半年評:疫情危機令經濟“癱瘓”,美聯儲兩次緊急降息開啟全球寬鬆步伐!美元繼續主導匯市

美聯儲緊急降息開啟了全球降息的步伐,英國央行和加拿大央行都跟隨美聯儲的步伐實施降息。而在3月17日美聯儲再次緊急降息100點後,僅僅兩天,有多達17個國家或地區跟隨降息,凸顯了全球寬鬆的步伐加速。 
 
即便是日本央行和歐洲央行這些沒有降息空間的央行也紛紛推出寬鬆措施。其中日本央行將ETF購買規模擴大了一倍,歐洲央行將資產購買規模升至333億歐元,同時在3月19日歐洲央行推出規模7500億歐元的緊急購債計劃。 

7月1日,全球累計新冠肺炎確診病例已突破1000萬例,加上部分地區疫情出現反彈,投資者憂慮經濟恢複情況,避險資金最近加快流進美元。然而,基於美聯儲保持市場流動性充裕的強烈意願,不容許3月份的美元危機再次發生,預計美元進一步上漲空間有限,避險貨幣選擇繼續以日元及瑞士法郎為首選。截止當前,美元指數報97.37,年內漲幅0.91%。
外匯半年評:疫情危機令經濟“癱瘓”,美聯儲兩次緊急降息開啟全球寬鬆步伐!美元繼續主導匯市美元指數日線圖)
 

美股兩周內觸發四次熔斷,流動性需求使得美元創出11年最大周線漲幅


盡管美聯儲緊急降息對美元構成壓力,不過隨著疫情導致全球經濟陷入衰退、全球股市暴跌,美國股市兩周內觸發四次熔斷。對於流動性的需求使得投資者紛紛拋售手中的其他資產以獲取美元,這使得美元大幅走高。 
 
其中3月17日3個月美元倫敦銀行同業拆借利率飆升至2008年以來最大漲幅,反映獲取美元成本的歐元兌美元交叉貨幣掉期基點達到2011年以來最高。美元兌日元掉期也接近創紀錄水平,英鎊兌美元掉期達到2008年來未見水平,暗示投資者獲取美元困難重重。 
 
因此,即便是3月16日美聯儲再次緊急降息100點至零利率附近,同時美聯儲還表示將增加債券持有規模7000億美元,並將銀行的緊急貸款貼現率下調了125個基點至0.25%。但是美元小幅回落後繼續維持升勢,連續兩周大幅走高,最高觸及102.9999,其中截至3月20日當周美元指數更是錄得了11年最大周線漲幅。 

美聯儲采取無限量寬鬆+美國2.2萬億美元巨量刺激,美元錄得2009年以來最大單周下跌


盡管因流動性需求使得美元在3月大幅上漲,但是因各國出台一係列刺激措施以釋放流動性,因此截至3月27日當周美元錄得2009年以來最大單周跌幅。 
 
在意識到全球流動性稀缺後,美國、歐元區、加拿大、英國、日本和瑞士央行3月15日同意以低於通常水平的利率,定期提供三個月期美元信貸。此舉旨在壓低銀行和企業買入美元的匯率。除了現有的一周期操作外,六大央行還將開始提供84天期限的美元,利率比隔夜利率交換(OIS)高出25個基點。 
 
與此同時美聯儲采取無限量化寬鬆政策,以穩定市場,其中包括購買無限量的政府債券和投資級公司債券。截至3月25日,美聯儲資產負債表首超5萬億美元,開啟了“印鈔機”模式。同時銀行的美聯儲貼現窗口借款量飆升到了508億美元。

美聯儲用其實際行動向全世界表明,不管是從時間、強度還是貨幣價值方面來講,其對於歐美國家的疫情全球性大流行的應對力度,都要比2008年金融危機期間所推行救助舉措的力度更大、更猛烈,也一定程度上緩解了美元流動性稀缺的狀況。 
 
此外3月27日美國眾議院批準了美國曆史上規模最大的一攬子援助計劃,這項2.2萬億美元的計劃旨在幫助美國個人和企業應對疫情造成的經濟低迷,並向醫院提供急需的醫療用品,也進一步緩解了市場對於流動性稀缺的擔憂情緒。 
 
與此同時20國集團表示將“不惜一切代價”戰勝疫情,通過各國措施向全球經濟注入5萬億美元,以減輕其影響。 受一係列刺激措施影響,市場對於流動性稀缺擔憂情緒緩解,投資者拋售手中過剩的美元,因此使得美元下跌。 

6月份美國失業金發放創下疫情爆發以來的最高水平,但仍面臨短缺


美國財政部周二公布的最新公告顯示,6月份美國財政部發放了1085億美元的失業救濟金,為2005年以來最高紀錄。該數字超過了5月份的936億美元和4月份的484億美元,因申請失業金的人數過多,政府仍在跟進積壓的失業金申請。

美國各州表示,最早在2月初係統就接受到民眾提出的失業申請。每周的平均申請失業金金額略低於1000美元(其中包括臨時的600美元疫情津貼),回溯支票的金額可能高達數千美元。

盡管美國6月份發放的失業救濟金激增,但根據每周失業申請人數和平均失業救濟金計算得出,6月份總共應該支付1412億美元失業救濟金,實際支付金額依然存在短缺。根據相關計算,3月份疫情導致美國出現失業問題,自那以來,估計總共短缺的失業金約為1053億美元。

盡管美國勞動力市場已開始改善,但複蘇是漸進的。截至6月13日當周,仍有1950萬美國人在領取失業金,這意味著未來數月財政部支付的失業金可能繼續激增。

牛津經濟研究院資深經濟學家Lydia Boussour在一份報告中稱:“高頻數據已經顯示,在全國感染人數增加的情況下,6月底就業放緩。聯邦政府如果不能在夏季幫助州和地方政府,將進一步危及美國經濟複蘇。”

在疫情爆發初期,美國國會通過了一項議案,將每周失業金增加600美元,這項福利將於7月31日到期,可能會減少財政部不斷增加的支出。如果像民主黨參議員Ron Wyden提議的那樣,延長這項福利,8月份前政府支出可能會繼續攀升,甚至持續更長的時間。

若果真如此,聯邦政府失業金支出可能超過小企業獲得的援助金額。根據“薪水保護計劃”,用於拯救小企業的金額超過5000億美元。
 

因疫情再次爆發和白宮內部分歧,美國基礎設施法案恐推行失敗


美國的失業情況依然嚴重,推出基建設施法案提振經濟複蘇的計劃也面臨阻礙。投資谘詢公司Height Securities警告稱,隨著時間的流逝,美國的基礎設施法案注定要失敗。

該公司在一份研究報告中指出,來自白宮的反對,以及主要共和黨州感染病例激增,可能令眾議院民主黨人提出的1.5萬億美元基礎設施法案面臨巨大障礙。

未能通過該法案將令工業和建築公司感到失望,因為他們可能是該方案的受益者。6月29日,特朗普政府在一份聲明中稱,眾議院基礎設施法案“有問題”,並威脅要否決該法案。

這表明兩黨在基礎設施支出方面存在巨大分歧。隻有在美國擺脫危機階段之後,基礎設施法案才是刺激經濟複蘇的主要選擇。在那之前,直接向民眾發放現金刺激消費是決策者做出回應的最快方法。
 
疫情的再次爆發威脅著為克服當前危機所做的任何努力,這意味著基礎設施支出進入第四階段刺激法案的可能性越來越小。 

Height Securities的分析師在報告中寫道:“11月份的大選將成為決策者的焦點,因此留給兩黨解決基礎設施法案分歧,達成妥協的時間不多了。”

歐洲受疫情打擊+歐洲出台刺激措施不力


盡管美聯儲3月3日緊急降息50點使得美元大幅走弱,推動歐元兌美元刷新逾一年高點至1.1495,但是隨著3月中旬歐洲成為了疫情的震中,加上市場對於美元的流動性需求,使得歐元自逾一年高點持續回落,兩周累計回落逾800點,最低觸及近3年低點至1.0636。截止當前,歐元兌美元報1.1224,上半年扭跌為漲,年內漲幅0.11%。
外匯半年評:疫情危機令經濟“癱瘓”,美聯儲兩次緊急降息開啟全球寬鬆步伐!美元繼續主導匯市歐元兌美元日線圖)

同時盡管央行降息往往會對該國的貨幣構成壓力,但是在疫情衝擊下,市場寄希望於各國央行出台更多的刺激以緩解經濟下行的壓力,而歐洲央行在3月12日並未跟隨美聯儲降息的步伐,且資產購買力度也不及市場預期,每月資產購買從此前200億歐元上調至333億歐元,不及市場所預期的400億歐元,這令市場感到失望,因此進一步對歐元構成壓力。 
 
此外,歐洲央行一直敦促歐洲各國出台更多的財政刺激計劃以支撐經濟,從而緩解歐洲央行的政策壓力,但是歐洲各國遲遲未能就財政刺激達成一致。 
 
盡管因疫情導致經濟衰退風險加劇,德國鬆口將會借貸刺激,但是3月30日歐盟執委會發言人Eric Mamer表示,歐洲應對疫情的經濟措施必須基於所有國家都達成一致的基礎上,且所采取措施必須是可以迅速部署的,他的此番發言實際上排除了聯合發債的可能性。

需要注意,歐洲央行行長拉加德稱歐盟可能不會在7月峰會上就複蘇計劃達成一致,經濟複蘇將是不完全的,這些均限製匯價上行空間。短線歐元可能維持整理格局,需關注全球新增新冠病毒感染病例的消息是否足以重創市場情緒。

歐盟7500億歐元刺激方案出爐


歐盟執委會公布了一項7500億歐元的計劃,以支持遭受新冠危機重創的經濟體。其中三分之二的資金(5000億歐元)用於贈款,其餘的2500億歐元用於貸款。 
 
該計劃仍需獲得歐盟所有成員國的支持,奧地利、荷蘭、丹麥和瑞典四國仍表示反對。歐盟領導人將在6月19日舉行的下一次峰會上討論該提案,但是預計會談將很困難。鑒於有許多懸而未決的問題和未來艱難的談判,隨著市場重新評估達成妥協的前景,未來很可能會出現市場波動。 
 
法國巴黎銀行的G10外匯策略師Parisha Saimbi表示:“如果實際上我們看到歐盟委員會通過的提案具有類似法德提案的性質或地位,我們確實認為這對歐元是有利的。” 
 
歐盟領導人一致認為,如果他們不能拯救目前處於自由落體狀態的經濟體,他們面臨的局面將比10年前引發分裂的債務危機更糟糕,那場危機曾煽動了歐洲懷疑主義,並險些造成歐元區分崩離析。 
 
盡管存在爭議,但撥款是必要的,因為意大利、西班牙、希臘、法國和葡萄牙已經債台高築,且嚴重依賴旅遊業,而新冠大流行令旅遊業停滯。 
 
荷蘭國際集團(ING)全球市場業務主管Chris Turner在一份報告中稱:“現在說歐元上漲是歐洲風險重估的開始還為時過早。在歐盟長期預算中規劃複蘇基金的道路將比較坎坷……因此很難說歐元會從當前水平直線上漲。” 

荷蘭合作銀行:歐元兌美元年底前恐跌至1.09


荷蘭合作銀行認為,歐元兌美元可能向下突破,結束當前階段的區間整理格局。

匯價走勢取決於歐盟27國是否可以批準歐盟經濟複蘇基金的提議,歐元基本面可能已經發生結構性改善,有助於歐元兌美元漲至高位。上個月匯價平均水平達到接近1.1258,匯價趨勢是否出現反轉取決於歐洲領導人與財長之間正在進行的談判。由於市場對經濟反彈的全面樂觀情緒將在未來數月內減弱,預計到今年年底,歐元兌美元將回落至1.09。

英國央行三次利率決議


1月30日,英國央行行長卡尼在最後一次政策會議上維持0.75%利率不變。因為有跡象顯示,英國大選後的經濟增長出現起色,削弱了立即采取降息行動幫助低迷經濟的理由。金融市場此前認為降息的可能性為50%。

3月11日,英國央行追隨美聯儲的步伐緊急降息50個基點至0.25%,強化了市場對於全球寬鬆的預期。該央行同時將國債購買目標維持在4350億英鎊,將公司債券購買目標維持在100億英鎊。

英國央行稱,新中小企業貸款計劃為期四年,新的中小企業貸款計劃可提供超過1000億英鎊的貸款。逆周期資本緩衝從1%降至0,新一期資助計劃將為中小企業提供額外的資助。

隨著全球感染和死亡人數不斷上升,此前包括巴克萊、野村和荷蘭國際集團在內的不少投行都表示,英國央行作出非常規反應的可能性越來越大。

5月7日,英國央行一如預期決定維持指標利率在紀錄低點0.1%不變,沒有宣布進一步刺激措施,購債目標維持在6450億英鎊(7970億美元),其中大部分是英債,但預測2021年GDP將回升15%。  
  
英國央行表示,準備好必要時采取進一步行動以支撐經濟。該行預估,受新冠病毒疫情影響,英國2020年將創下逾300年來最嚴重的經濟衰退。在其所謂的範例假設情境中,預估2020年英國經濟將萎縮14%,但2021年則將回升15%。  
      
荷蘭合作銀行資深匯率策略師Jane Foley表示,英國央行預期明年GDP回升幅度相當可觀,這令人相當振奮。英國央行預估今年經濟萎縮14%,甚至低於英國預算責任辦公室(OBR)等機構的預估。當然萎縮14%的數字很可怕,但或許沒有像過去六周左右市場流傳的數字那麼嚴重。  

英國央行首席經濟學家及貨幣政策委員會(MPC)委員霍爾丹6月30日表示,近期跡象顯示,英國經濟正在從新冠疫情封鎖中V型複蘇的道路上,但居高不下的失業率仍構成風險。

他將英國經濟前景面臨的風險描述為“相當大且具兩面性”,然後補充說,“盡管在我看來,這些風險比5月時略趨平衡,但仍偏向下行。企業調查顯示,英國和全球經濟複蘇比其他任何主流宏觀經濟預測機構的預測來得更早、更快。”

脫歐不確定性長期承壓英鎊


目前英歐雙方在公平競爭領域仍存在重大分歧。歐盟在這一領域提出的談判條件將讓英國繼續受歐盟法律和標準的製約。根據目前日程安排,雙方下一輪談判將於6月1日舉行。上半年英鎊是表現最差G10貨幣之一,英鎊兌美元現報1.2399,年內跌幅6.45%。
外匯半年評:疫情危機令經濟“癱瘓”,美聯儲兩次緊急降息開啟全球寬鬆步伐!美元繼續主導匯市英鎊兌美元日線圖)

英國與歐盟3月初在布魯塞爾舉行了“脫歐”後首輪談判,雙方分歧嚴重。第二輪談判原定於3月18日在倫敦舉行,但因疫情取消。市場認為,在疫情蔓延的背景下,英國與歐盟的貿易談判已經大大落後於原定時間表,這給在2020年底達成貿易談判帶來了更多壓力。 

按照相關規定,若英歐雙方未能在“脫歐”過渡期內達成貿易協議且過渡期不再延長,雙方將重新回到世界貿易組織框架下開展貿易。這種情況將造成“雙輸”局面。為確保雙方有充足時間達成協議,延長“脫歐”過渡期是一個選項。  
  
分析認為,英國最終將意識到不得不進行延期,從而暫時避免了讓英歐貿易關係直接回到WTO的框架下,談判延期才能對英鎊有利。  
 
英國最近提議,希望脫歐後金融機構還能不受約束地與歐盟開展業務。6月30日,歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾拒絕了英國的這一建議,並指責英國試圖盡可能多地保留單一市場的利益。他同時還警告英國公司,要為脫歐後失去歐盟金融護照做好準備。

圍繞英國脫歐談判的不確定性帶來打壓,且隨著英國放寬封鎖措施人們擔心新冠病毒卷土重來,都施壓於英鎊。數據顯示,英國第一季度GDP終值為較前季下滑2.2%,萎縮幅度創下自1979年以來之最,因家庭大幅削減支出。

英鎊地位的變化歸因於脫歐公投以來流動性狀況的崩潰。交易條件將在今年年底之前繼續惡化,隨著定於12月31日的英國脫歐過渡期結束的逼近,流動性風險仍然很高。短期內,對新冠病毒病例激增可能引發新一輪封鎖措施的擔憂,應會繼續推動部分避險資金流向美元,從而限製英鎊兌美元的上行空間。

日本央行緊急會議如期維穩利率,推出新的小企業貸款計劃


日本央行5月維持貨幣政策設定不變,維持10年期國債收益率目標在零水平左右,維持政策利率在-0.1%不變。此外,該央行決定6月開始新的借貸項目,以0%的貸款利率提供最多1年的資金,加上先前的貸款計劃以及公司債和商業票據的購買規模,日本央行表示疫情應對措施的規模目前總計已達到75萬億日元。 

新的貸款計劃價值約30萬億日元,以支持在疫情期間陷入困境的小企業,但沒有增加大規模刺激措施。該計劃不會像美聯儲的Main Street貸款計劃那樣向企業提供直接援助。  
  
相反,它會通過商業銀行和其他金融機構引導資金流入企業。該計劃將向金融機構提供無息貸款,然後就貸出的資金向他們支付0.1%的利息,從而鼓勵金融機構向企業放款。該計劃旨在增加對受新冠疫情打擊的中小型企業的放貸,將根據政府的利率和無擔保貸款計劃進行貸款,還將針對受疫情影響的中小型企業的非政府支持貸款。  
  
日本央行將把抗疫貸款計劃的貸款期限由3個月延長至6個月。把抗疫貸款計劃提供貸款的市場操作,將從6月至8月每月進行兩次,調整為從9月起每月進行一次。該行還將其為抗擊病毒影響而采取的一係列措施的最後期限延長了6個月,至2021年3月。這些措施包括加速購買公司債券。  

日本官員稱緊急狀態可能重啟,美元兌日元創三周新高後回落


美元兌日元在7月1日亞洲時段一度跳漲創出6月9日以來的三周新高,最高升至108.16,因日本央行如期增加了日債收購力度。不過,在曇花一現的上漲之後,風險情緒的變化再度令避險日元迎來買需走強。截止當前,美元兌日元報107.53,年內跌幅1.13%。
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日本內閣官房長官菅義偉日內表示,不排除在當前全球疫情面臨重新抬頭的背景下,考慮重啟國家緊急狀態的可能性,他的此番表態與此前美國醫界發出的疫情進一步惡化警告一同,令市場避險情緒重新升溫,這使得日內美元兌日元也從高位快速回落近0.5%,上破100日均線的嚐試也功虧一簣。考慮到疫情的影響,美聯儲強化寬鬆預期此後也會重新升溫,這對於美元兌日元匯價而言,仍是潛在的進一步利空消息。

美林日本證券指出,如果美國經濟數據表現積極,美元兌日元將受到支撐,但美國收益率並未大幅上升,受收益率曲線控製相關猜測影響,歐元看起來穩定,但是人們對英國脫歐和經濟重啟步伐存在疑問,這意味著歐元估值可能很快變得過高。

澳洲聯儲維持關鍵利率及收益率目標不變,但強調繼續寬鬆的必要性


6月2日,澳洲聯儲召開貨幣政策會議,政策委員會決議維持當前貨幣政策在0.25%的水平不變,包括將隔夜拆款利率以及澳洲三年期公債收益率目標維持在0.25%不變。但在決議中一方面強調了繼續寬鬆的必要性,一方面也認可了該國及全球經濟出現的起色。

該聯儲主席洛威在聲明中稱,貨幣政策委員會致力於盡其所能為就業、收入和企業提供支持,並確保為澳大利亞經濟複蘇創造有利條件。央行所作所為旨在將資金成本維持在較低水平,從而為面向家庭和企業的信貸供應提供支持。

這種寬鬆立場將會根據要求在盡可能長的時間裏保持不變。在旨在實現充分就業的努力取得進展之前,在我們相信通脹水平能在2%-3%的目標區間內得到有效維持之前,貨幣政策委員會不會上調現金利率目標”

澳洲聯儲累計購債規模約500億美元,並準備再度擴大


隨著各國尋求防控疫情,全球經濟正在經曆一次嚴重下行。許多人失去工作,失業率驟然升高。過去一個月,許多國家感染率已在下降,對於活動的限製措施也逐漸鬆綁。

如果這能持續下去,全球經濟將得到複蘇,因大規模財政方案和貨幣政策大幅放鬆給予其雙重支持。綜觀全球,金融市場情況已在持續好轉,盡管一些市場情況仍然脆弱。

波動率有所下降,信貸市場逐步對更多企業開放。債券收益率仍位於曆史低位。澳洲公債市場正有效運行,三年期公債收益率位於0.25%左右的目標水平。

考慮到這些情況,澳洲聯儲自上次政策會議以來僅在一種情況下購債,迄今累計購債規模約500億美元。央行準備再度擴大購債規模,並采取一切必要措施確保債市運行,實現三年期公債收益率目標。

這個目標依然未變,直到朝著充分就業和通脹目標的努力取得進展。央行的市場操作正繼續支持澳洲金融體係的高流動性。獲得授權的儲蓄機構正在利用期限融資工具,目前該工具規模約為60億美元。未來數月預計將進一步利用這一工具。

澳元兌美元蓄勢待漲,經濟複蘇希望激勵冒險意願


7月1日,澳元兌美元守在近一周高位附近,目前交投於0.6906,分析師認為,澳元目前處於大漲的邊緣,雖然與新冠疫情相關的風險很明顯,但投資人的冒險情緒仍然高漲。截止當前,澳元兌美元報0.6911,年內跌幅1.52%。
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股市和大宗商品市場顯現韌性,在支撐澳元。雖然它們與澳元的關聯度不像以前那麼強,但仍然很高,這暗示澳元將會受益,因為華爾街繼續將經濟複蘇、而不是潛在風險當作定價考量因素。

交易員指出,若澳元突破位於0.6910美元的三角旗形(pennant)頂部,將上看0.6975的雙頂,關鍵阻力位在6月10日趨勢高點0.7069美元。若澳元跌破0.6830,將破壞看漲信號,可能導致出現較長時間的區間交投模式。

新西蘭聯儲維持利率不變,強調必要時加碼貨幣政策


6月24日,新西蘭聯儲一如預期維持官方利率在0.25%不變,但暗示其準備好采取進一步行動,且仍擔心經濟面臨的挑戰。新西蘭聯儲的經濟展望比澳洲聯儲來得黯淡,這應該會在短中期打壓紐元。截止當前,紐元兌美元報0.6464,年內跌幅3.87%。
外匯半年評:疫情危機令經濟“癱瘓”,美聯儲兩次緊急降息開啟全球寬鬆步伐!美元繼續主導匯市

新西蘭聯儲對紐元升值的擔憂看來也略多於澳洲聯儲對澳元升值的擔憂。委員們指出,紐元自5月會議以來走升,正“有損通脹前景並降低了新西蘭出口的回報”。

決議顯示,新西蘭經濟風險偏下行,政府的財政刺激比假設的要大一些,致力於審查量化寬鬆計劃的規模。委員們現在討論了擴大資產收購計劃(LSAP)的利弊,此後不排除進一步擴大的可能性,更廣泛的工具包括定期貸款工具和降低官方現金利率(OCR)。

新西蘭聯儲將在8月會議上對LSAP及其他寬鬆措施的力度進行重新評估,並做好在進一步有必要時祭出更強力寬鬆措施的準備。若改變該計劃規模,還需要充足的力度才能產生明顯效果,致力於履行通脹和就業使命。

貨幣政策委員會一致認為,繼續失去工作和減少活動的程度仍不確定,6月份季度數據將顯示經濟活動大幅下降。但新西蘭方面已經控製了新冠病毒的傳播,一些貿易夥伴經濟體已開始放寬對商業活動的限製,經濟活動恢複速度快於此前5月份時的預估,對新西蘭的出口需求前景充滿信心。

委員會準備在必要時使用額外的貨幣政策工具,將維持大規模LSAP,從而在可預見的未來將市場利率維持在低位。貨幣政策將繼續提供600億紐元的量化寬鬆計劃來刺激經濟,目前尚不清楚迄今實施的貨幣刺激是否足以完成其任務,將定期評估大規模資產購買規模,將在8月概述是否準備部署替代工具。

新西蘭聯儲討論了自五月貨幣政策聲明以來前景的改善,紐元近期的升值對新西蘭的出口收入造成了額外壓力。值得注意的是,盡管新西蘭經濟的起點略強,但風險仍偏向5月聲明中概述的下行趨勢。

原油半年評:開局即巔峰,兩大利空令美油一度跌至負值,OPEC+力挽狂瀾,三大因素決定下半年走向

剛剛結束的2020年上半年油市經曆了史無前例的大幅波動。

在年初因為美伊緊張關係一度使得美原油升至8個月高點,這也是整個2020年上半年最高的價格水平。

但是在開局良好的情況下,疫情衝擊使得油價暴跌,沙特欲聯合俄羅斯額外減產150萬桶/日以支撐油價,卻最終演變成了一場價格戰,這導致美原油18年來再度跌破20美元關口。

而隨著疫情在全球蔓延導致的封鎖措施,全球經濟陷入了大蕭條以來的最差水平,這導致4月原油需求一度下降近3000萬桶/日,而隨著原油存儲設施接近極限,5月原油期貨合約更是史無前例的跌至了負值。

不過隨著OPEC+實施了史無前例的970萬桶/日的減產,且沙特、科威特、阿聯酋繼續超額減產,同時OPEC+迫使伊拉克和尼日利亞等長期不達標的產油國彌補此前未達成的減產目標,加上各國陸續解除封鎖措施,油價大幅反彈,2020年二季度創出近30年最大季度漲幅。

但是總體而言美原油在2020年仍下跌30%,放眼下半年疫情蔓延的風險和全球經濟走向、OPEC+的減產措施以及美原油的產量將對油市產生決定性的影響。
原油半年評:開局即巔峰,兩大利空令美油一度跌至負值,OPEC+力挽狂瀾,三大因素決定下半年走向

美國“報銷”伊朗高階軍官,美原油刷新8個月高位,創出2020年上半年最高水平



1月2日伊朗精英部隊聖城軍(Quds Force)的首領Qassem Soleimani、以及伊拉克民兵指揮官Abu Mahdi al-Muhandis在巴格達機場遭遇空襲身亡。

Soleimani是名經曆了兩伊戰爭的老將、在伊朗家喻戶曉--他幫助擊敗了伊拉克和敘利亞境內的伊斯蘭國組織、並在很大程度上把該組織阻擋在伊朗國土之外,因此在伊朗倍受讚譽。

隨著1月7日美國白宮官員確認多個地點遭到火箭彈襲擊,包括位於伊拉克阿薩德的空軍基地。伊斯蘭革命衛隊證實以數十枚導彈襲擊美國在伊拉克的阿薩德空軍基地,五角大樓稱伊朗襲擊了在伊拉克境內的兩個美國目標地。

因市場擔心美伊之間可能會引發熱戰,導致該地區的原油供應出現中斷,因此推動美原油一度刷新8個月高點至65.65美元,這也是2020年迄今的最高水平,因伊朗所在的海灣地區為世界最大石油產地和供應地,已探明石油儲量占全世界總儲量的一半以上,年產量占全世界總產量的三分之一。

不過在伊朗導彈襲擊美國軍事基地後,雙方都保持了一定的克製,因此沒有導致局勢進一步升級。

特朗普宣稱將對伊朗實施更多製裁,但也表示伊朗似乎已經收手。同時特朗普表示:“我們擁有強大的軍事和裝備,但這並不意味著我們必須使用它。”伊朗外長紮裏夫在實施導彈襲擊後也表示,伊朗政府完成了“對等的自衛措施”。

隨著美伊局勢降溫,美原油創出了3個月最大跌幅,回吐了此前地緣擔憂情緒的所有漲幅。因市場再次轉向原油的供需層面。
原油半年評:開局即巔峰,兩大利空令美油一度跌至負值,OPEC+力挽狂瀾,三大因素決定下半年走向

沙特和俄羅斯油價戰使得美原油跌去2019年所有漲幅



盡管美伊緊張局勢告一段落後美原油回吐部分漲幅,但是因為有關國際貿易局勢的樂觀情緒以及經濟複蘇的預期使得油價出現了一些企穩的跡象。

不過隨著疫情的爆發使得全球旅遊意願受阻,並且令市場擔憂可能會導致航空燃料油需求下滑,這使得美原油自1月下旬至2月初開始持續下跌的走勢。

受油價持續走低的影響,沙特決定牽頭其他產油國實施更為嚴格的減產措施。不過俄羅斯並不支持擴大減產,而是建議延長此前的減產協議。

同時沙特還建議將3月政策會議提前至2月進行,並在2019年12月減產協議的基礎上進一步減產50萬桶/日,俄羅斯方面也未予以應答。

隨著OPEC方面進一步提高減產的籌碼,希望額外減產150萬桶/日,市場預期OPEC+的減產力度可能會高於最初的預期,這使得油價一度反彈至55美元關口下方。

但是俄羅斯始終保持強硬的立場,即便是OPEC部長們試圖施壓俄羅斯加入他們的減產計劃,但是俄羅斯能源部長諾瓦克仍然反對這一想法,堅持將產出維持在當前水平到第二季度末。

這直接導致了沙特和俄羅斯的油價戰。沙特方面隨後表示,沙特的石油產量最初可能會從本月的970萬桶/日增至4月的1000萬-1100萬桶/日,並在隨後進一步表示將產量擴大至1230萬桶/日的水平。俄羅斯方面也表示將會大幅提高產量以搶奪市場份額。

數據顯示,OPEC的3月原油產量增加82.1萬桶/日至2861萬桶/日,其中沙特3月原油產出增加38.8萬桶/日,至1005.8萬桶/日,阿聯酋3月原油產出增加38.6萬桶/日,至345.1萬桶/日。到了4月沙特的石油日產量更是達到創紀錄的1130萬桶/日。

受沙特和俄羅斯油價戰的影響,美原油跌去了2019年的所有漲幅。並在3月9日亞洲開盤後暴跌30%,遭受有史以來最激烈的拋售之一,創下1991年海灣戰爭以來的最大跌幅。
原油半年評:開局即巔峰,兩大利空令美油一度跌至負值,OPEC+力挽狂瀾,三大因素決定下半年走向

疫情衝擊使得全球經濟陷入大蕭條以來最差水平,美原油主力合約跌至個位數



2020年上半年甚至整個2020年油市的主旋律是疫情對於全球經濟的衝擊。在疫情初期,由於傳播範圍隻限於亞洲部分國家,因此市場的焦點集中於沙特和俄羅斯的價格戰。

就在沙特和俄羅斯的油價戰引發油市崩跌之際,隨著疫情在全球範圍內蔓延,油價開啟新一輪暴跌。

北京時間3月14日特朗普正式宣布“國家緊急狀態”,同時釋放500億美元資金,幫助各州和地方政府應對疫情。同時美國還實施了歐洲居民赴美旅行限製。

美國的限製措施隻是全球限製措施的一個縮影。隨著疫情蔓延的速度加快,更多的國家實施了限製措施。

由於出行受限,全球航空業遭遇致命打擊,國際航空運輸協會預計2020年全球航空公司將虧損 843 億美元,淨利潤率下降 20.1%。收入預計隻有 4190 億美元,比2019年收入(8380億美元)下降 50%。該協會首席執行官更是表示,從財務表現來看,2020年將是航空史上最糟糕的一年。

除了航空燃料油需求驟降外,汽油需求也大幅下滑。國際能源署在4月的報告中甚至越策全球原油需求在4月份將同比下降2900萬桶/日,並回到1995年的水平。

除了應對疫情所采取的限製措施對於原油需求直接衝擊外,疫情所引發的原油需求崩潰也對油市構成了衝擊。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃(Kristalina Georgieva)在最新的報告中表示,全球經濟將因為疫情影響損失12萬億美元。

此前的經濟數據顯示,英國一季度GDP收縮2.2%,為一個世紀以來最差水平,新西蘭最新的GDP數據也創出29年最差水平。

而美國失業金申請人數已經累計近4000萬人,幾乎是2008年以來所有新增的就業人口。
原油半年評:開局即巔峰,兩大利空令美油一度跌至負值,OPEC+力挽狂瀾,三大因素決定下半年走向

世界銀行首席經濟學家預計,失業和人均GDP需要一段時間才能恢複到危機前的水平,最好的情況是U形複蘇。惠譽仍認為今年全球GDP萎縮4.6%,確認美國GDP預期下降5.6%。

這使得美原油一度跌至6.5美元/桶。

大幅過剩導致全球原油儲存能力接近極限,美原油5月期貨合約史無前例跌至負值



4月20日美國5月原油期貨崩跌,史上首次跌至負值區域,收於令人瞠目結舌的每桶負37.63美元,因重要原油交割地俄克拉何馬州庫欣的儲油空間迅速減少,促使交易員大舉拋售。

投資者持續拋售將於4月21日到期的美國原油期貨5月合約。該合約盤中一度觸及負40美元;結算價報每桶-37.63美元,跌幅高達約305%或55.90美元/桶。

這是因為疫情導致全球燃油需求自3月初以來減少約30%,同時全球原油供應卻繼續增加。即便OPEC和其他主要產油國達成減產協議,但減產速度不夠快、規模也不夠大,不足以消除市場上數百萬桶多餘的原油。

這種多餘的原油隻能進入存儲設施,但在美國,儲油設施填充速度遠快於預期。部分交易商甚至預期存儲設施將在兩周內填滿。

由於美國原油期貨5月合約將在4月21日到期,而原油期貨到期時,合約持有者需要持有每份合約對應的1000桶原油,將其發往庫欣進行實貨交割。但隨著庫欣存儲空間接近飽和,交易商持有原油無利可圖,或設法出脫持倉,大家蜂擁出逃意味著幾乎沒有買家,這是導致油價跌至負值的原因,這也是1983年推出WTI原油期貨合約以來最差的單日表現。

值得一提的是,油價大跌迫使市場上最大石油ETF基金——美國石油基金(USO)不得不申請改變持倉結構,開始清掉近月合約,直接移到八月。基金還申請不再增加新的份額,基本上變成了一個封閉式基金。這種恐慌情緒在全球原油ETF蔓延,布倫特原油刷新了2001年11月以來的最低水平,美原油也隨後下跌10%。
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OPEC+實施史無前例減產措施,海灣國家繼續超額減產推動油市大幅反彈



4月13日OPEC+同意實施紀錄規模的減產行動以支撐油價,並稱他們與包括美國在內的其他產油國達成了一項前所未有的協議。

OPEC+結束連續四天的漫長談判後表示,同意在5-6月減產970萬桶/日。這次減產規模為紀錄最大,是2008年金融危機期間前次紀錄減產規模的四倍以上。按照協議內容,產油國從7月開始緩慢放鬆減產措施,但減產舉措將持續至2022年4月。

盡管達成減產協議後,市場質疑OPEC+減產力度不足,這使得油價維持跌勢,並在4月20日因為5月期貨合約即將到期一度跌至負值。

不過隨著沙特內閣重申了6月追加減產100萬桶/日的倡議,並表示將努力與客戶協調使5月產量低於目標水平,加上全球各主要經濟體陸續重啟經帶動需求回升,這使得油價開始反彈。

截至6月末,一份數據顯示,由於沙特和其他海灣阿拉伯成員國進行了額外自願減產,OPEC在6月的石油產量降至20年來最低水平,這將OPEC減產協議執行率推高至100%以上,盡管伊拉克和尼日利亞未完全履行減產配額。

調查發現,由13個成員國組成的OPEC在6月平均產量為2262萬桶/日,比5月修正後的水平低192萬桶/日。調查發現6月OPEC減產規模為652.3萬桶/日,相當於107%的協議執行率。5月的執行率上修至77%。

調查記錄還顯示,扣除自那時以來的成員國變動,6月的產量將是OPEC至少自2000年以來的最低水平。產量下降最大的國家是沙特,6月產量為755萬桶/日,按照OPEC+減產協議,沙特隻需要減產至850萬桶/日,但是由於沙特承諾額外減產100萬桶/日,這使得沙特跌至2002年以來的最低水平。阿聯酋和科威特也進行了額外自願減產。

而此前一直未能達標的俄羅斯更是在減產協議實施後不久就已經接近完成減產目標。美國的原油產量也從1310萬桶/日的峰值跌至1050萬桶/日。

受全球產油國大幅減產的影響,使得全球油市供需平衡得到改善。根據最新的IEA月報,IEA預計2020年全球石油需求量將創紀錄地下降810萬桶/日,但是較之此前下降數千萬桶/日的預期已經明顯改善,這使得油價大幅反彈,第二季度錄得近30年來最大紀錄漲幅。

伊拉克和尼日利亞迫於壓力彌補未達標減產目標也對油市構成支撐



值得一提的是,除了海灣國家積極額外減產推動油價走高之外,此前一直未達標的產油國也開始陸續兌現減產目標。

6月18日OPEC+部長級委員會召開會議,對創紀錄的減產協議進行評估,盡管未提及延長減產和深化減產,但是主要產油國強調全面遵守減產承諾的重要性,並采取措施確保某些在上個月未能全面實現減產目標的國家作出補償。

OPEC+聯合部長級會議(JMCC)敦促伊拉克和哈薩克斯坦等國更好地遵守減產協議。JMMC強調,原本應該持續到本月底的減產措施的達標率僅為87%。但該委員會同意在一定條件下將減產延長至7月,所有成員都完全遵守減產規定。

同時JMMC強調了每個國家達到100%達標的重要性,即使要到9月份才能彌補伊拉克和哈薩克斯坦等落後成員國目前生產過剩的問題。

在會議上伊拉克告訴OPEC+,本月將會完全兌現石油減產,同意了對5月減產不達標的彌補辦法。伊拉克同意在7月超額減產5.7萬桶/日,8月和9月超額減產25.8萬桶/日。

尼日利亞石油部也表示,支持彌補其5月和6月過剩產出的想法。

從數據來看,6月伊拉克的石油出口下降了9%,即31萬桶/日,這是伊拉克五年來的最低出口水平,盡管仍需額外減產30萬桶/日才能達成減產目標,但是足以體現OPEC+減產執行度的進一步上升,這有助於OPEC+的實際減產量進一步下降,因此也對油價構成支撐,這是推動美原油觸及40美元關口的重要原因。

美原油鑽井數因疫情衝擊連續8周刷新紀錄低位,美原油產量銳減250萬桶/日



2020年上半年油市的另一條線索是美國的原油產量。由於美國頁岩油廠商的盈虧平衡油價是平均是55美元,大部分中小頁岩油廠商甚至高於這一價格水平,加上銀行業收緊了對於頁岩油行業的貸款,因此美國原油鑽井自2018年末起就處於持續下降的過程中。
原油半年評:開局即巔峰,兩大利空令美油一度跌至負值,OPEC+力挽狂瀾,三大因素決定下半年走向

不過得益於美國鑽井效率上升,即使美國原油鑽井數持續下降,但是美國的原油產量仍在持續增加,並一度刷新1310萬桶/日。

但是隨著疫情導致原油需求銳減,美國的原油鑽井出現了斷崖式的下跌,3個月下跌近500口,連續8周刷新曆史新低,這使得美國的原油產量一度跌至1050萬桶/日。
原油半年評:開局即巔峰,兩大利空令美油一度跌至負值,OPEC+力挽狂瀾,三大因素決定下半年走向

不過隨著近期美原油價格站上40美元/桶,部分原油廠商已經開始逐步的恢複產量,最新的數據顯示美國的原油產量已經增加50萬桶/日。

盡管當前油價水平仍遠遠低於頁岩油廠商的盈虧平衡價格,但是由於大部分廠商需要獲取現金流以償還貸款,因此隻要美原油價格超過30美元,這些廠商就會開始恢複生產,因此這可能會限製油價的漲幅。

2020年上半年利比亞基本處於產量停滯,但警惕下半年恢複產量幹擾油市


2020年伊始,由於利比亞內戰導致原油出口港口關閉,這導致該國的原油產量從120萬桶/日下降至數萬桶/日。

整個2020年上半年,利比亞的原油產量基本都處於停滯的狀態。

不過6月29日利比亞國家石油公司(NOC)發言人表示,在國際談判結束駐紮在利比亞東部的部隊的封鎖後,該公司希望恢複石油生產。

總部設在的黎波裏的民族團結政府(GNA)最近擊退了總部位於東部的利比亞國民軍(LNA)長達14個月的進攻,重新控製了西北部大部分地區。

盡管利比亞自2015年以來一直處於分裂狀態,但國際協議規定隻有國家石油公司才能生產和出口石油,而此次長達半年的封鎖給利比亞帶來了數十億美元的收入損失。

該國國家石油公司發言人在聲明中說,最近幾周,在聯合國監督下,國家石油公司、GNA和該地區國家進行了談判。這意味著一旦利比亞國家石油公司恢複生產,可能導致市場上再度出現100萬桶/日的過剩的原油產量,這可能會部分抵消OPEC+減產的努力。

國際金價續創近八年新高,美國病例增速刹不住車,國際清算銀行警告各國央行“勿懈怠”

周三(7月1日),國際金價繼續創下2012年10月5日以來的近八年新高至1788.26美元/盎司,許多國家冠狀病毒感染人數激增,加劇了投資者對全球經濟前景的憂慮,不斷支持貴金屬的避險需求。

盡管近期公布的一些經濟數據好於預期,投資者緊繃的神經得到一定程度舒緩,但較低的債券收益率降低了持有非孳息資產黃金的機會成本。目前市場焦點集中在即將於日內稍晚公布的美國供應管理協會(ISM)采購經理人指數(PMI)。

北京時間15:28,現貨黃金上漲0.35%至1787.28美元/盎司;美元指數微升0.01%至97.387。
國際金價續創近八年新高,美國病例增速刹不住車,國際清算銀行警告各國央行“勿懈怠”

IG Markets分析師Kyle Rodda表示:“黃金作為債券替代品和一般對衝工具仍然占據(避險資產的)主導地位。目前推動(上漲)趨勢的宏觀因素是,全球經濟增長前景仍然存在高度不確定性。最重要的是,盡管通脹預期有所提升,但市場預計,各國決策者將繼續盡其所能抑製收益率,以刺激經濟並維護金融市場穩定。”

全球已經有逾1045萬人感染新冠肺炎,逾51萬人病亡。尤其是最近幾天,美國冠狀病毒感染人數激增,使得人們對經濟更快複蘇的預期蒙上了陰影,促使更多資金湧向避險資產。美國財長努欽和美聯儲主席鮑威爾承諾,將為緩解疫情給經濟帶來的衝擊做出更多的努力。

美國國家過敏暨傳染病研究所所長福奇(Anthony Fauci)周二警告稱,如果目前美國新冠病例數激增的情況失控,每日新增病例數可能增加一倍以上達到10萬例。

自日本5月25日解除緊急狀態以來,首都東京努力把每日新增感染病例數控製在20例以內,但截至周二,新增病例已連續五天超過50例,其中周二新增54例。日本內閣官房長官菅義偉周三表示,日本目前不需因新冠疫情而再次宣布進入緊急狀態,但在最糟糕的情況下可能會這樣做。

國際清算銀行(BIS)已敦促各家央行概述計劃如何采取支持措施應對新冠疫情的衝擊,但也警告說金融市場可能對這場危機的規模變得掉以輕心。

現貨黃金或漲向1824美元


日線圖上看,金價突破1787美元,它是自1671美元開啟的上行((iii))浪的38.2%目標位,下一道阻力位上看50%目標位1824美元。((iii))浪是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。
國際金價續創近八年新高,美國病例增速刹不住車,國際清算銀行警告各國央行“勿懈怠”
小時圖上看,現貨黃金價格在1747美元結束下行(iv)浪走勢,並開啟上行(v)浪走勢,逼近1789美元,它是自1704美元開啟的上行(iii)浪的114.6%目標位,下一道阻力上看123.6%目標位1796美元。(iii)浪、(iv)浪和(v)浪都是((iii))浪的子浪。

歐市盤前:日本或重啟國家緊急狀態;幾重利多因素共振下,黃金漲勢無法阻擋

周三(7月1日)亞洲時段,美元指數交投於97.45附近,美元兌日元創三周新高後回落,日本內閣官房長官菅義偉日內表示,不排除在當前全球疫情面臨重新抬頭的背景下,考慮重啟國家緊急狀態的可能性。金價上漲勢不可擋,黃金受到避險需求支撐,而在大類資產同步上升的背景下,黃金升破1780,美國預計7月通過下一輪刺激案,而鮑威爾則強調控製疫情的重要性,稱聯儲可能降低中小企業貸款工具的門檻。本周非農能否給予更多上行動能值得關注。
歐市盤前:日本或重啟國家緊急狀態;幾重利多因素共振下,黃金漲勢無法阻擋

本交易日主要關注多國PMI數據,美國將公布ADP“小非農”數據,晚間將有EIA庫存報告,此外美聯儲公布6月貨幣政策會議紀要。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元創三周新高後回落,匯價現報107.61,跌幅0.3%;美元兌日元在周三亞洲時段一度跳漲創出6月9日以來的三周新高,最高升至108.16,因日本央行如期增加了日債收購力度。不過,在曇花一現的上漲之後,風險情緒的變化再度令避險日元迎來買需走強;日本內閣官房長官菅義偉日內表示,不排除在當前全球疫情面臨重新抬頭的背景下,考慮重啟國家緊急狀態的可能性,他的此番表態與此前美國醫界發出的疫情進一步惡化警告一同,令市場避險情緒重新升溫,這使得日內美元兌日元也從高位快速回落近0.5%,上破100日均線的嚐試也功虧一簣。

亞盤時段,英鎊兌美元下跌,匯價現報1.2362,跌幅0.31%;英鎊繼續承壓,投資者尚看不到太多支撐英鎊的基本面因素,在英歐談判相對悲觀的背景下,利多因素往往曇花一現,而英國經濟正在重啟可能支撐英鎊,但英國就業問題較為嚴重,製約著經濟複蘇。日內進一步關注英國央行官員講話。

亞盤時段,現貨黃金重心上移,現貨黃金現報1784.72美元/盎司,漲幅0.21%;金價上漲勢不可擋,黃金受到避險需求支撐,而在大類資產同步上升的背景下,黃金升破1780,美國預計7月通過下一輪刺激案,而鮑威爾則強調控製疫情的重要性,稱聯儲可能降低中小企業貸款工具的門檻。本周非農能否給予更多上行動能值得關注。本周四的非農數據如果表現不佳,則可能推動金價的進一步上行,即便數據表現強勢,也很難將價格打壓至1747之下。

亞盤時段,國際油價走高,美油現報39.7美元/桶,漲幅1.1%;布倫特原油現報41.66美元/桶,漲幅0.94%;供給進一步趨於縮減的利多消息支撐美油,美國庫存數據再度錄得超預期大幅下降,不過這卻被疫情繼續趨於嚴峻的壞消息所抵消,令預期中的強勢上破行情並未出現;市場正在等待進一步消息面的線索來指引油價後市走勢,隨著本月OPEC+減產協議到期在即,進一步談判前景料重新引起關注,這也將帶來額外的不確定性。

財經數據


歐市盤前:日本或重啟國家緊急狀態;幾重利多因素共振下,黃金漲勢無法阻擋

財經事件


次日02:00  美聯儲公布6月貨幣政策會議紀要。

亞洲時段消息回顧


全球唯一!新冠疫苗研發實驗室和生產車間綜合體今日在武漢落成;
7月1日,國藥集團中國生物武漢生物製品研究所新冠疫苗研發實驗室和生產車間綜合體落成活動在武漢舉行,該項目的順利落成將為實現新冠病毒滅活疫苗的科學研究和規模化生產提供安全可靠的硬件保障 (中國生物) 

OPEC 6月石油產量創至少20年最低,減產協議執行率高達107%;
①路透一項調查發現,由於沙特阿拉伯和其他海灣阿拉伯成員國進行了額外自願減產,石油輸出國組織(OPEC)6月的石油產量降至20年來最低水平,這將OPEC減產協議執行率推高至100%以上,盡管伊拉克和尼日利亞未完全履行減產配額。
②調查發現,由13個成員國組成的OPEC 6月平均產量為2,262萬桶/日,比5月修正後的水平低192萬桶/日。
③石油經紀商PVM的Tamas Varga表示,“下半年需求料將回升,市場普遍認為OPEC+將會不負所望,在6月和7月實現較高的減產協議執行率。”
④OPEC+同意從5月1日起減產970萬桶/日,占全球產量的10%。其中,OPEC的減產份額為608.4萬桶/日, 由10個成員國共同承擔,大多國家以2018年10月產量為減產基數。
⑤調查發現,6月迄今,OPEC減產規模為652.3萬桶/日,相當於107%的協議執行率。5月的執行率上修至77%。
⑥扣除自那時以來的成員國變動,6月的產量將是OPEC至少自2000年以來的最低水平。產量下降最大的國家是沙特,6月產量為755萬桶/日,在OPEC+減產協議中該國配額的基礎上額外減產100萬桶/日,路透調查顯示,這是沙特自2002年以來的最低產量。

國際貨幣基金組織(IMF):預計亞洲經濟今年萎縮1.6%,疫情帶來的痛苦或延續至2022年;
①國際貨幣基金組織(IMF)稱,新冠疫情給亞洲經濟造成的損失可能將一直持續到2022年。這一評估是對全球複蘇前景的警告,疫情已造成世界經濟陷入大蕭條以來最嚴重的滑坡。
②據IMF的數據,2019年亞洲對全球增長的貢獻率約為68%。
③盡管地區增長明年有望恢複至6.6%,但這不足以彌補疫情危機造成的全部經濟損失。
④IMF亞太區負責人李昌鏞指出,“我們預計2022年亞洲經濟增速將比危機前的預測水平低約5%;如果排除掉中國,這個差距將會更大,即使封鎖措施完全解除,經濟活動也無法恢複到滿負荷運轉,因為個人行為方式發生了變化,並且保持社交距離、減少傳染的措施會繼續實施。
⑤IMF上周表示,預計今年全球經濟將萎縮4.9%,4月時的預測為萎縮3%。該機構預計2021年全球經濟增長5.8%,低於4月時5.8%的預測。李昌鏞稱,IMF預計亞洲經濟今年萎縮1.6%,4月時的預測為零增長。
⑥李昌鏞還指出,盡管如此,亞洲依然是全球經濟的壓艙石,如果該地區的萎縮程度像世界其他地區一樣嚴重,那麼全球經濟料將萎縮約7.6%。
 
日本央行官員: 在大公司中,餐館、酒店、機械製造商、公用事業、面向個人的服務公司的商業情緒創下曆史新低;
日本央行官員:6月在日本央行接受調查的公司預計,2021財年的新員工數量將較上年同期減少5.6%,這將是2010財年以來首次出現下降,資本支出計劃好於市場預期,這可能反映出在就業市場緊張的情況下,企業希望通過長期投資來精簡運營。

澳大利亞房價連續第二個月下跌,疫情停工影響顯現,澳元漲幅受限;
①澳大利亞6月份房價連續第二個月下跌,疫情停工繼續令房地產市場承壓。
②根據CoreLogic Inc.周三發布的數據,主要城市上個月的房價降幅從5月份的0.5%擴大至0.8%。房價降幅最大的是墨爾本和珀斯,達到1.1%。悉尼的降幅為0.8%。
③雖然新冠疫情造成的房價下跌比最初預期的要溫和,但CoreLogic研究主管Tim Lawless認為“下行風險仍然很大”。
④房地產市場的真正考驗將在今年晚些時候政府和銀行目前超常的援助水平逐漸減少時出現。摩根士丹利分析師表示,逾48.5萬名抵押貸款借款人都在暫緩還款,約占大銀行房地產貸款的11%。約350萬人享受政府工資補貼。
⑤“經濟和借款人最終都要服從市場力量,”Lawless說。“屆時抵押貸款拖欠以及緊急或被迫出售交易可能會增加。”
⑥雖然澳大利亞成功遏製了疫情,經濟重新開放的速度比其他許多國家都快,但經濟學家預計後遺症會將持續多年。

芝商所(CME)在通知中稱,交易所將修改新的黃金期貨合約規則,把新Comex黃金期貨合約交割地擴大至倫敦。新規定將於7月16日生效,尚待監管審查,此項修改將適用於9月及其之後月份的合約;
近期,擁有黃金交易業務的銀行正準備大幅減少其在COMEX(紐約商品交易所)的黃金頭寸,同時將更多交易活動轉移至倫敦。面對失去業務的威脅,芝商所修改了規則,以允許在倫敦和紐約交割黃金。銀行是COMEX最大的用戶群體,占COMEX所有合約的三分之一以上。根據COMEX的數據,銀行擁有的合約價值高達450億美元,相當於約800噸黃金。事實上,許多銀行已經減少了COMEX期金的日常交易,因擔心價差可能再次拉大,一些銀行現在打算減倉50%-75%。LME和洲際交易所(ICE)都已經提供了基於倫敦儲存的黃金的期貨合約,但交易不廣泛。

中國6月財新製造業PMI錄得51.2,創2019年12月以來新高;
財新智庫高級經濟學家王喆表示,國內經濟在後疫情時代持續修複,供需兩側同步向好。6月中旬局部地區疫情有所反彈,但對經濟全局影響較為有限,企業對管控措施進一步鬆綁和經濟活動正常化充滿信心。

財新網:隨著疫情防控措施繼續放寬,企業生產基本恢複正常,6月生產指數雖較上月小幅下降,但仍處於擴張區間,連續四個月環比回升,在內需改善的推動下,新訂單指數錄得2月以來的首次增長。隨著海外經濟逐漸重啟,出口的拖累有所減弱,6月新出口訂單指數在收縮區間上升。新訂單增加,也導致廠商繼續增加采購,原材料庫存指數自1月以來重回擴張區間,產成品庫存指數則連續兩個月處於收縮區間,但降幅放緩。受訪企業表示,這與銷售改善、需要向客戶交付產品有關。   

6月份美國失業金發放創下疫情爆發以來的最高水平,但仍有缺口;
①美國財政部周二公布的最新公告顯示,6月份美國財政部發放了1085億美元的失業救濟金,為2005年以來最高紀錄;
②但根據每周失業申請人數和平均失業救濟金計算得出,6月份總共應該支付1412億美元失業救濟金,實際支付金額依然存在短缺;
③根據相關計算,3月份疫情導致美國出現失業問題,自那以來,估計總共短缺的失業金約為1053億美元。

機構觀點


交易員:澳元兌美元蓄勢待漲,經濟複蘇希望激勵冒險意願;
①周三澳元兌美元守在近一周高位附近,目前交投於0.6906,分析師認為,澳元目前處於大漲的邊緣,雖然與新冠疫情相關的風險很明顯,但投資人的冒險情緒仍然高漲。
②股市和大宗商品市場顯現韌性,在支撐澳元。雖然它們與澳元的關聯度不像以前那麼強,但仍然很高,這暗示澳元將會受益,因為華爾街繼續將經濟複蘇、而不是潛在風險當作定價考量因素。
③交易員指出,若澳元突破位於0.6910美元的三角旗形(pennant)頂部,將上看0.6975的雙頂,關鍵阻力位在6月10日趨勢高點0.7069美元。若澳元跌破0.6830,將破壞看漲信號,可能導致出現較長時間的區間交投模式 

瑞銀財富管理:預計美元進一步上漲空間有限;
瑞銀財富管理7月1日發布最新報告稱,全球累計新冠肺炎確診病例已突破1000萬例,加上部分地區疫情出現反彈,投資者憂慮經濟恢複情況,避險資金最近加快流進美元。然而,基於美聯儲保持市場流動性充裕的強烈意願,不容許3月份的美元危機再次發生,瑞銀財富管理認為,美元進一步上漲空間有限,避險貨幣選擇繼續以日元及瑞士法郎為首選(中證網) 

澳新銀行:澳元短線面臨下行壓力,跌至0.65下方後可入場做多;
① 澳新銀行分析師指出,受澳洲國內重啟封鎖措施,同時全球疫情仍然吃緊打壓風險偏好情緒的影響,澳元短線將面臨承壓回調壓力,技術上來看,上方在0.70關口也面臨著強阻力。
② 不過,基於貨幣政策基調的對比,澳新銀行仍押注澳元兌美元和歐元的匯價會在中期重入上行通道。該機構推薦在短線澳元兌美元回落至0.65下方後建倉做多,並認為其匯價會在年底回到0.70上方。 

投資谘詢公司Height Securities:來自白宮的反對,以及主要共和黨州感染病例激增,可能令眾議院民主黨人提出的1.5萬億美元基礎設施法案面臨巨大障礙;

準備全力押注經濟複蘇,美股多頭等待更多催化劑; 
①在美國股市1998年以來最佳季度結束之後,股市處於窄幅交易區間內,多頭目前將收益前景改善作為下一步將走高的證據。
標普500指數周二上漲1.5%,本季度末累計上漲20%。幾乎所有漲幅都發生在4月和5月,當時大量的刺激措施使股市擺脫困境。從那時以來,基準股票指數一直陷在200點的區間內。
③除了周四的就業報告外,下一個主要的催化劑將在不到兩周的時間內到來,屆時公司將報告其在三個月內的表現如何,涵蓋封鎖和一定程度重啟的期間,以及他們如何看待今年剩餘時間的利潤前景
④還有其他關鍵的催化劑即將出現,包括結束為減輕新冠病毒造成的經濟損害而采取的一些財政刺激措施。當然,隨著美國部分地區感染激增,投資者也正在關注疾病本身的發展。經濟學家預測,本周就業報告將顯示6月失業率為12.5%。
⑤股票樂觀主義者指出有證據表明,標普500指數公司的賣方利潤預測有可能觸底,“股票隻會上漲”,包括Gina Martin Adams在內的彭博行業研究策略師周一寫道。上周,對第二季度收益的預期上升了19個基點,而對第三季度的預期則上升了12個基點,對第四季度的預期上升了4個基點。