紐市盤前:英銀寬鬆路漫漫,英鎊重挫120餘點;美油上行遇阻,需求複蘇不能隻靠一台引擎

周四(6月18日)歐洲時段,英鎊兌美元下挫120餘點,創兩周半新低至1.2432,英銀一致投票維持利率在0.1%不變,將量化寬鬆計劃擴大1000億英鎊至7450億英鎊。FXStreet分析師Yohay Elam表示,在評估英國央行政策聲明後認為,英國央行和政府給經濟提供了幫助,但可能無法達成預期目的,因為新冠疫情帶來的不確定性持續發酵,真正的、長期的經濟問題將在今年晚些時候出現。摩根士丹利預計,未來一年半還將擴增2000億英鎊的購債規模,分別在2020年11月和2021年5月各擴增1000億。但為了實現通脹回到2%目標,英國央行可能還會走得更遠,因為量化寬鬆的效果會隨著儲蓄的增加而減弱。

歐洲時段,美油交投於38美元/桶附近,原油維持持續再平衡需要需求出現更強勁的增長,但市場擔憂新冠疫情卷土重來,可能會影響原油需求,石油交易商VITO首席經濟學家表示,中國將引領健康的原油需求複蘇,預計6月份的石油日需求量將比周數增加140萬桶/日,但也警告未來需求前景的不確定性。即使受熱帶風暴風險影響美國出現減產,但原油庫存仍在增加,產品需求疲弱與原油進口量下降相抵銷,從而減少6月庫存上升的機會;此外投資者需要看到OPEC+產油國遵守減產協議,且美國原油生產不會持續複蘇。
紐市盤前:英銀寬鬆路漫漫,英鎊重挫120餘點;美油上行遇阻,需求複蘇不能隻靠一台引擎

★近期熱點提要★


1、 
① 在需求疲軟和供應鏈斷裂的情況下,美國出現了第二波裁員潮,這使得美國申請失業救濟的人數持續上升,支持了美國經濟從疫情危機衰退中面臨漫長而艱難複蘇的觀點;
② TS Lombard首席美國經濟學家Steven Blitz支出,人們會說初請失業金人數在下降,但對於正在重開的經濟來說,這是一個巨大的數字,除了企業倒閉的最初影響外,美國經濟正在失去工人和就業機會。很多行業都受到了傷害,而且已經開始下降,這就是這些數據所顯示的。 

2、
① 利率維穩:英國央行以0-9-0(加息-維穩-降息)的比例維穩利率;
② 購債規模:資產購買規模擴大1000億英鎊至7450億英鎊,以8-1(讚同-反對)的比例決定擴大購債規模,準備采取進一步行動,以支持經濟;
③ 經濟:有證據顯示,第二季度GDP降幅沒有預期的嚴重,下降幅度可能小於5月份的估計;近期數據顯示,英國經濟複蘇已於5月份開始;全球前景仍存在下行風險,包括新冠肺炎在新興市場經濟體的蔓延,以及發達經濟體的感染率回升;近期宣布的更寬鬆的貨幣和財政政策,將有助於支持複蘇;
④ 通脹:目前CPI通脹率低於目標,這在很大程度上可以歸因於疫情的影響;全球油價暴跌通過汽車燃料價格對通脹產生了直接影響,並通過降低其它經濟領域的投入成本產生了間接影響;國內經濟活動的急劇下降,也加大了通脹的下行壓力,原因是多數經濟領域的閑置產能增加;
⑤ 就業:勞動力市場大幅走弱,來自商業調查和銀行代理人的證據表明,未來幾個季度就業前景疲軟;第二季度可能會有更多員工被迫休假,一些家庭還擔心他們的工作安全。 

3、
該調查當前的總體經濟活動、新訂單和出貨量指標都恢複了正值,與此同時,地區和全國範圍內的經濟逐漸重新開放。就業指數仍然為負,但已連續第二個月上升。所有未來的指標都有所改善,這表明這些公司預計未來六個月將出現整體增長。

4、
① 隨著經濟和地緣政治不確定性的上升,金價在5月份進一步上漲。人民幣計價的上海金(SHAUPM)和美元計價的倫敦金(上午價)均達到了多年高點;
② 金價的上漲勢頭和避險需求的增加使得黃金在戰術投資者和戰略投資者中均更受歡迎:Au(T + D)的日交易量較去年同比增長61%,中國的黃金ETF持倉量今年以來上漲了36%;
③ 黃金價格的上漲勢頭和避險需求的增加,使得黃金在投機的戰術投資者和長遠的戰略投資者中的更受歡迎:Au(T + D)的日交易量較去年同比增長61%,中國的黃金ETF持倉量今年以來上漲了36%;
④ 5月份,Au9999的交易量和上海黃金交易所(SGE)的黃金出庫量均有下降。黃金零售商在四月的提前備庫,以及其對6月份金飾銷售傳統淡季的預期令5月中國的黃金上遊行業需求下降;
⑤ 五月份中國的黃金消費顯著改善,並且西方市場的供應中斷情況有所緩解,因此國內金價對倫敦金的折價有所收窄(世界黃金協會)

5、
① 普氏能源經濟學家加裏·艾森(Gary Eisen)表示,Inrix和移動數據顯示,駕車趨勢的反彈表明,要麼通勤情況恢複得比預期強勁,要麼駕車者在家工作後可以更多地自由出行;
② Eisen估計,上下班的交通通常占美國汽油需求驅動的30%左右。近幾周來,創紀錄的低失業率有所緩解,5月份就業人數意外增加,這都有助於汽油需求回升;
③ 但Eisen說:“令人驚訝的是,工作日的旅行並沒有增加多少。盡管較4月份有所改善,但相較於周末的需求仍相去甚遠。”
④ Eisen說,去年夏天航空旅行的激增並沒有帶來相應的需求增長,可能會導致今年夏天假期駕車出行的增加,因為美國人不願坐飛機,但仍然想要出門旅行;
⑤ 他說:“我相信今年夏季汽油需求將會得到提振,這將是故事的另外一部分。”
⑥ 據普氏能源資訊公司估計,美國汽油需求在4月份封鎖高峰期間下降到590萬桶/日,5月份上升到720萬桶/日,預計12月份將上升到880萬桶/日。該機構還預計,美國2020年的平均汽油需求為810萬桶/日,低於2019年的930萬桶/日 

6、 
① 過去一周,美國幾個州的感染率不斷上升,也給美國石油需求的複蘇帶來了重大風險;② 周三俄克拉荷馬新增病例達到創紀錄的259例,而佛羅裏達與亞利桑那分別增加逾2600和1800個病例,為這兩個州紀錄第二高單日增幅;
③ 德克薩斯州報告住院人數處於曆史高位,並新增創紀錄的3100個病例。根據該州衛生服務部網站資料,該州約有1500張特護病房(ICU)床位,在休斯頓地區大約還有200張ICU空床位;
④ 加利福尼亞州病例數也在穩步攀升,洛杉磯縣報告單日新增病例為創紀錄的逾2100例;
⑤ 值得一提的是加州、德克薩斯州和佛羅裏達州是美國汽油需求最大的三個州,再加上喬治亞州、路易斯安那州和北卡羅來納州,這六大州在過去兩周確診病例增加了至少4萬;
⑥ 根據美國能源信息管理局(EIA)的數據,危機前這六個州汽油需求為330萬桶/日,占美國總需求的35%。 

7、
沙特4月份的原油產量為1207萬桶/日,較上月增長了227.4萬桶/日;沙特4月原油出口量環比增長284.6萬桶/日,達到1023.7萬桶/日;沙特的原油庫存4月份下降了1274.7萬桶,至1.43502億桶;4月份,沙特國內煉油廠產能下降12.8萬桶/日,至184萬桶/日;沙特4月份原油直接燃燒量增加7.6萬桶/日,至35.5萬桶/日。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數走高至97.3附近,歐係貨幣承壓,尤其是英鎊大幅下挫,美國截至6月13日當周初請失業金人數超出預期,由於第二波失業浪潮衝擊行業,美國每周申請失業救濟人數仍居高不下,但費城聯儲表示,根據製造業調查顯示,本月該地區的製造業狀況顯示出改善的跡象。
紐市盤前:英銀寬鬆路漫漫,英鎊重挫120餘點;美油上行遇阻,需求複蘇不能隻靠一台引擎

歐洲時段,歐元兌美元三連跌,美元指數大幅走高,全球市場情緒仍然謹慎,導致投資者相比歐元更願意持有避險美元,尤其是在風險事件仍然雲集的背景下;並且,投資者對此前歐盟通過的疫情援助資金的撥付前景再起疑慮,這也導致了歐元匯價額外承壓。日內德國總理默克爾喊話表示,歐盟若不主動采取行動,就會“坐以待斃”,但這仍不足以緩解歐盟內部各成員國在救助資金分配上的分歧。在全球基本面環境仍變數良多的背景下,歐元欲上破1.15大頂仍困難重重 
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歐洲時段,英鎊兌美元下挫120餘點,創兩周半新低至1.2432,英銀一致投票維持利率在0.1%不變,將量化寬鬆計劃擴大1000億英鎊至7450億英鎊。FXStreet分析師Yohay Elam表示,在評估英國央行政策聲明後認為,英國央行和政府給經濟提供了幫助,但可能無法達成預期目的,因為新冠疫情帶來的不確定性持續發酵,真正的、長期的經濟問題將在今年晚些時候出現。摩根士丹利預計,未來一年半還將擴增2000億英鎊的購債規模,分別在2020年11月和2021年5月各擴增1000億。但為了實現通脹回到2%目標,英國央行可能還會走得更遠,因為量化寬鬆的效果會隨著儲蓄的增加而減弱。
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歐洲時段,美元兌日元衝高回落至106.8附近,美國初請失業金人數不佳,顯示就業市場恢複需要較長時間,佛羅裏達州單日新冠病毒檢測陽性率升至4月以來的新高,對於全球疫情發展前景再起顧慮,並同時看衰經濟前景,尤其是在有消息顯示美國總統特朗普的1萬億美元基建計劃可能在國會遭遇阻力的背景下。
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歐洲時段,美元兌加元探底回升,加拿大銷售數據不佳,顯示疫情帶來的負面衝擊較大,此外,國際油價表現平平,進一步走高面臨較大難度,加元短期趨勢性不明顯。
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歐洲時段,現貨黃金衝高回落20美元至1720美元/盎司附近,但隨後有所反彈,日內美元指數三連漲,升至97.3上方,不過美國截至6月13日當周初請失業金人數超出預期,由於第二波失業浪潮衝擊行業,美國每周申請失業救濟人數仍居高不下,黃金並未擺脫震蕩格局。費城聯儲表示,根據製造業調查顯示,本月該地區的製造業狀況顯示出改善的跡象。
紐市盤前:英銀寬鬆路漫漫,英鎊重挫120餘點;美油上行遇阻,需求複蘇不能隻靠一台引擎

歐洲時段,美油交投於38美元/桶附近,原油維持持續再平衡需要需求出現更強勁的增長,但市場擔憂新冠疫情卷土重來,可能會影響原油需求,石油交易商VITO首席經濟學家表示,中國將引領健康的原油需求複蘇,預計6月份的石油日需求量將比周數增加140萬桶/日,但也警告未來需求前景的不確定性。即使受熱帶風暴風險影響美國出現減產,但原油庫存仍在增加,產品需求疲弱與原油進口量下降相抵銷,從而減少6月庫存上升的機會;此外投資者需要看到OPEC+產油國遵守減產協議,且美國原油生產不會持續複蘇。 
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機構觀點



① 礦場生產的金錠必須運到精煉廠,然後再把提煉過的黃金運往有需要的市場。這涉及到錯綜複雜、高度可靠的運輸網絡,黃金一般采用公路和航空運輸。但是邊境關閉,加上商業航班大幅縮減,阻礙了黃金的正常流動。隨著旅行限製的實施,航班減少意味著可用貨艙空間的大幅減少。這導致黃金與醫療設備等必需品對貨艙空間的激烈爭奪,醫療設備往往會得到優先考慮。因此,各個樞紐之間運輸黃金的成本大幅增加,導致供應鏈不得不尋找替代運輸方式,包括貨運包機;
② 其結果是,黃金難以到達有需要的地方,導致一些市場出現扭曲。例如,3月由於供應側中斷,印度黃金進口下降,導致當地折扣急劇擴大到70美元/盎司,4月和5月繼續保持在25美元/盎司以上。物流問題也是導致倫敦場外交易市場(OTC)的黃金現貨價格與紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨價格之間的價差擴大的主要原因之一;
③ 但是,很重要的一點是要對物流挑戰引發的供應鏈問題與黃金市場的流動性加以區分。雖然物流問題擾亂了黃金的自由流動,從而導致了一些局部流動性問題,但黃金市場的總體流動性依然強勁。


① 古根海姆合夥人(Guggenheim Partners)全球首席投資官斯科特·米納德(Scott Minerd)表示,美國股市充滿了泡沫;
② Minerd表示:“泡沫的一個特點是,它們往往會持續更長時間,走得更遠,超出人們的預期,把握時機極其困難。”
③ 他並不是唯一一個警告最糟糕時期可能還沒有結束的老練投資者;
④ 美國銀行(Bank of America)周二公布的一項調查顯示,53%的全球基金經理認為這是一次"熊市反彈",而不是新一輪牛市的開始。78%的人認為股市被高估了。這是自1998年該調查開始以來的最高水平。就連美聯儲也警告說,股市押注的v型複蘇可能不會發生;
⑤ 鮑威爾周二在作證時表示:“在公眾確信疫情得到控製之前,全面複蘇是不太可能的。”
⑥ Minerd表示,就業和國內生產總值(GDP)要恢複到疫情前的水平,“至少需要三到四年的艱苦努力”。他說,受消費者行為轉變影響的一些就業崗位“再也不會回來了”,這可能會導致失業率“永久”升高。而人們完全低估了這需要多長時間 


① 東莞證券的分析師在研報中指出,黃金價格仍在上漲通道。本輪黃金價格上漲分為兩個階段,第一階段由美聯儲降息帶動美元收益率下行驅動黃金價格上漲。隨著美聯儲實施零利率,第一階段已接近尾聲。第二階段是美國通脹預期上升支撐黃金價格上漲的過程,但當前美國經濟下行,疊加原油價格低位,物價水平處於通縮狀態。預期隨著美國進入複工複產,通縮得到修複,但難以形成高通脹預期,第二階段尚未到來。展望2020年下半年,黃金價格上漲動力主要來自美元信用下降及風險事件的脈衝;
② 歐美進入複工複產階段,金銀比或迎來修複。近 30 年金銀比在 40-80 區間運行,甚少突破100,2020年3月-5月運行在100以上後開始有所回落,截止2020年 6月2日為 95.36,仍在曆史高位。白銀工業應用較黃金廣泛,其工業需求對價格有較大影響,隨著美國、歐元區逐步進入複工複產階,中國經濟向正常狀態回歸,預計白銀工業需求上升,金銀比將得到修複。 


① 5月至6月初歐元兌避險貨幣瑞郎上漲了約3%,原因是新冠病毒封鎖的放寬提振了經濟複蘇的希望,不過歐元兌瑞郎在最近幾周的跌勢已緩和,荷蘭合作銀行認為在可預見的未來,歐元兌瑞郎沒有下跌的理由,在很大程度上,瑞士央行未來的外匯干預力度將取決於風險偏好的整體基調,正如全球股市複蘇所表明的那樣,風險偏好情緒在最近幾周有所增強,表明避險貨幣瑞郎的需求將有所減少;
② 鑒於瑞郎對歐元區的動蕩尤其敏感,歐元背後基本面的改善也減輕了瑞郎的壓力,歐盟委員會的預算提案提振了歐元,該提案向區域債務共享邁出了一步,此外歐洲央行緊急抗疫購債計劃(PEPP)的大幅延期表示,它願意盡一切努力消除對歐元區分裂的擔憂;盡管如此,地緣局勢動蕩加上美國等國家新冠病毒病例增加,表明未來幾個月避險買盤有很大可能再次飆升,因此未來六個月歐元兌瑞郎上行突破近期區間的可能性有限。 


① 短期而言,全球經濟依然受到疫情打壓,使得作為工業製造金屬的白銀承壓。在兩種情況下投資白銀會比投資黃金更有吸引力;
② 第一種情況是工業需求強勁的話,白銀的需求會更大。如果全球經濟強勁複蘇的話,那麼整個環境都將利好白銀,將比黃金有更大的吸引力;在目前全球多國結束封城居家的情況下,市場對全球經濟複蘇的預期開始增強;
③ 另一方面,白銀價格相對黃金仍然在較低水平。今年3月金銀比一度漲至127的高水平,到6月初該比率則回落到了95左右水平;盡管金銀比有了明顯下降,但和長期60左右的均值比,仍然處在較高水平,意味著相對黃金,白銀還有很大上行空間。短期而言,銀價還是受到了不少因素的影響;
④ 市場開始逐漸計入經濟複蘇將緩慢出現,而不會是快速的V型反轉。這對大量需求來自工業製造用途的白銀而言,顯然是不利的。該行預計未來三個月整個市場將仍然充滿了避險需求。 


①受疫情影響,根據世界鉑金投資協會WPIC的統計,汽車行業對鉑金的需求同比下降了17%,而預測顯示到2020年底,鉑金需求將再下降14%。汽車行業是鉑金最大的需求領域;
②WPIC首席執行官Paul Wilson的話說,減少二氧化碳排放仍然是全球當務之急,歐洲的汽車製造商已經為此做好了準備。到2020年,由於汽車製造商的碳減排戰略包括已經發售的各種柴油車和柴油混合動力汽車,並且載鉑量更高,因此鉑金需求可能會增加;
③新冠造成鉑金礦關閉,從而將主要供應國南非的供應減少了13%。據WPIC稱,與此同時,散戶投資者,尤其是美國和日本的散戶投資者,其購買量增加了兩倍,達到近31.2萬盎司。這些采購占據了全球總需求的約19%;
④WPIC研究總監Trevor Raymond表示,盡管人們對鉑金幣重新產生了興趣,但鉑金遠遠落後於黃金價格。金幣,銀幣和鉑金幣的交易量很大。實際上,鉑金幣由於斷貨,溢價要高得多;Prestige Bullion董事總經理RichardCollocott表示,鉑金幣的表現強勁,受到了客戶的高度關注,尤其是在美國和亞洲。需求仍然很高,我們預計一旦恢複生產將重新接受訂單。 

英國央行維穩利率,如期擴大購債規模,並暗示下調經濟降幅,英鎊兌美元短線飆升逾50點

北京時間周四(6月18日)19點,英國央行公布貨幣新政,維持利率不變,並如期擴大購債規模。截至發稿,英鎊兌美元短線躥升逾50點至1.2547。

具體數據顯示,英國央行以0-9-0(加息-維穩-降息)的比例維持0.10%基準利率不變;並以8-1(讚同-反對)的比例決定擴大資產購買規模1000億英鎊至7450億英鎊,符合預期。
英國央行維穩利率,如期擴大購債規模,並暗示下調經濟降幅,英鎊兌美元短線飆升逾50點

英國央行決議稱,有證據顯示,第二季度GDP降幅沒有預期的嚴重,預計第二季度GDP可能比第四季度下降20%,小於5月份預估的下降27%。近期數據顯示,英國經濟複蘇已於5月份開始。

英銀首席經濟學家霍爾丹支持維持資產購買規模不變,並稱,需求和產出的複蘇比上次貨幣政策委員會會議時的預期來得更早、更迅速。下行風險、尤其是就業方面雖然很大,但比5月份更加均衡。

但決議也表示,失業率有持續上升的風險,勞動力市場大幅走弱,將需要一段時間才能恢複到以前的水平。英銀準備采取進一步行動,以支持經濟。委員會將繼續審查資產購買計劃,資產購買計劃將於年底前後完成。

決議指出,CPI遠低於2%的目標,預計未來幾個季度還會進一步跌破這一目標,這在很大程度上反映了需求的疲軟。委員會將繼續密切關注形勢,並根據其職責,隨時準備采取進一步必要行動支持經濟,確保通脹率持續回升至2%的目標。

決議還強調,一些成員指出,出於風險管理方面的考慮,目前應迅速應對下行風險,以確保通脹持續回到目標水平。盡管近期的需求和產出數據並不像預期的那麼負面,但其他指標顯示,疫情對經濟造成更持久損害的可能性更大。

英國央行增加資產購買計劃1000億英鎊,以達到中期的通脹目標,確保在政府大量舉債之際確保金融市場的穩定。有跡象表明,經濟從新冠疫情大流行引發的衰退中複蘇要比預期的更加困難。

在此之前,英國央行為應對新冠疫情已經累計擴大購債規模2100億英鎊。自3月19日會議以來,英國央行已購買了1480億英鎊的政府債券(每周購買額接近140億英鎊),超過了擴增部分的逾2/3。按照目前購債進度,英國央行量化寬鬆計劃將在7月初結束。

英國擴大量化寬鬆計劃,將創造資金購買大量政府債券,同時購買少量公司債,幫助政府負擔了沉重的債務負擔,並重啟了一項計劃,確保引導廉價貸款給急需的公司。

政府債務管理辦公室負責人Robert Stheeman在4月表示,英國央行創造資金購買資產對於穩定市場和保持低利率至關重要,並補充說,如果沒有英國央行的量化寬鬆計劃,英國融資成本將大幅提高。

英國央行已被迫采取史無前例的措施,以應對可能是三個世紀以來英國最嚴重的經濟衰退。並與政府聯手,以確保企業持續運轉和工資正常發放。

ING銀行高級利率策略師Antoine Bouvet表示,需要在8月份的下一次會議上進一步擴大購債。我們預計也許會是1500億英鎊,從而允許購債持續到十月初。

負利率?定向降低利率?


英國央行行長貝利和他的同事們也一再表示,沒有排除任何工具,央行正積極評估實施負利率的可能。這引發了人們的猜測,諸如負利率之類的選擇正在醞釀之中。

巴克萊銀行經濟學家表示,經濟證據尚未表明英銀將根本性改變策略——實行負利率。我們認為它渴望為今年晚些時候保留一些政策火力,以便在經濟出現脫軌的情況下宣布一係列新措施。

預計英國央行將在今年晚些時候對可能引入負利率的政策進行審查,或更廣泛地控製長期借貸成本的措施出台之前,將通過擴大量化寬鬆計劃來刺激經濟增長。畢竟負利率政策在已經實施多年的歐元區引發諸多爭議。

英國央行也可以降低其定期融資計劃的利率,這有助於銀行向公司提供急需的信貸。這將與歐洲中央銀行的現行策略相呼應——削減了長期貸款的成本,同時保持官方利率不變。

其他選擇包括向資產購買計劃中添加風險更高的證券,幫助降低金融市場的融資成本,或重點針對特定債券的收益率(日本銀行已部署的政策)。

盛寶銀行(Saxo Bank)宏觀分析負責人Christopher Dembik表示:“我們有共同的期望,即預計英央行的量化寬鬆政策將顯著增加,以緩解大流行和英國脫歐不確定性帶來的負面影響。總體上應保持超寬鬆態度,如果情況需要進一步支持,則有可能提及負利率。”

疫情+脫歐,雙重經濟下行風險


由於失業和破產削弱了未來經濟增長潛能,決策者們對經濟活動崩潰帶來的傷疤保持高度警惕。在實施出行限製的兩個月內,失業救濟金的申請增加了一倍以上,通貨膨脹率降至0.5%,僅為英國央行設定的2%官方目標的四分之一。

英國的經濟複蘇速度在很大程度上取決於政府取消出行限製的步伐。兩米社交疏離規則,在許多公司、特別是龐大的服務業看來,這是一個很大的障礙。

盡管英國放鬆了社會管控措施,商店也陸續重新開張營業,但英歐之間可能無法達成貿易協議的預期,還是讓企業處於險境。數據顯示,英國4月份GDP縮水20%。

大多數分析師認為,經濟面臨的風險明顯是下行的。如果倫敦和布魯塞爾未能在2020年底達成脫歐後的貿易協議,英國央行還必須應對英國經濟再次遭受衝擊的前景。

德國:不會為達成協議而無原則退讓


英國首相約翰遜上周證實,英國無意將過渡期延續到2020年之後,他希望盡快達成一項自由貿易協定。但一份內部文件顯示,德國政府正敦促其他歐盟國家為無協議脫歐做準備。這份文件令英國對可能提前與歐盟就未來關係達成協議的樂觀態度受到質疑。

文件稱:“從9月開始,談判將進入白熱化階段,英國已經開始對布魯塞爾不斷加大威脅力度,希望在盡可能短的時間內解決盡可能多的問題,並希望在談判的最後一刻取得成功。”

德國外交部確信,過渡期安排不會延長到今年年底之後,“……不會為達成協議不惜一切代價。因此,必須現在開始準備各國和歐盟整體的應急計劃,為無協議脫歐2.0做準備。”

鑒於雙方分歧如此之大,且留給談判的時間不多,有人擔心,倫敦方面不延長過渡期的決定可能會導致一個斷崖式脫歐,可能會使受新冠危機重創的英國經濟雪上加霜。

金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

周四(6月18日)黃金T+D收盤下跌0.02%至389.89元/克;白銀T+D收盤上漲0.52%至4214元/千克。現貨黃金升至四日高點1738.15美元/盎司,美元指數弱勢徘徊於97關口附近,鮑威爾重申維持寬鬆格局,此外美國二次疫情進一步發展,也給黃金帶來一定避險需求。現貨白銀表現相對更出色,受益於經濟複蘇,工業金屬普遍走高,分析師表示,隨著長期經濟的複蘇,白銀價格的表現將開始超過黃金,金銀比可能重返80附近。
金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

上海黃金交易所2020年6月18日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.02%至389.89元/克,成交量53.074噸,成交金額206億8917萬9620元,交收方向“空支付給多”,交收量10.452噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.04%至389.9元/克,成交量6.9092噸,成交金額26億9324萬8754元,交收方向“多支付給空”,交收量27.868噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.52%至4214元/千克,成交量8553.376噸,成交金額360億924萬3826元,交收方向“多支付給空”,交收量236.670噸。
金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

現貨金銀創四日新高


周四(6月18日)現貨黃金升至四日高點1738.15美元/盎司,美元指數弱勢徘徊於97關口附近,鮑威爾重申維持寬鬆格局,此外美國二次疫情進一步發展,也給黃金帶來一定避險需求。
金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

白銀表現相對更出色,受益於經濟複蘇,工業金屬普遍走高,分析師表示,隨著長期經濟的複蘇,白銀價格的表現將開始超過黃金,金銀比可能重返80附近。

美聯儲主席鮑威爾再次重申,由於美國經濟在冠狀病毒疫情得到控製之前無法全面複蘇,美聯儲將動用"各種工具"來緩衝疫情對家庭和企業的影響。美國經濟正處於開始複蘇的早期階段。美聯儲沒有考慮長時間地放下工具,不會很快結束緊急工具,美聯儲計劃在美國走上複蘇道路之前都“踩著油門”。鮑威爾重申美聯儲沒有考慮加息,美國經濟的複蘇需要一段時間。

鮑威爾周三還重申了周二參議院聽證會上有關美聯儲決策的表態,即美聯儲尚未決定是否采用控製美債收益率曲線這個政策選項,而且美聯儲目前不考慮加息。他還說,美聯儲並不認為負利率在美國適用。

周三黃金再次探底回升,留下了比較明顯的下影線。過去是哪個交易日均有下影線的表現暗示低位承接盤強勁。如果未來2個交易日可以上破1745的話,則將開啟新一輪的漲勢。
金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

黃金市場可能在目前水平展開一定的修正之後重新獲得上行動能。此前交投區間高位1745的壓製比較明顯,隻有突破之後才有機會刷新年內高位。下方密集支撐1700附近同樣十分關鍵,重新破位則會導致調整周期和力度都擴大。

由於過去多周市場行為都是跌多了反彈,漲高了回調,因此追漲殺跌可能會面臨較大的挑戰。穩健的投資者還是以相對低位的低吸或者高位的賣出為主。白銀依舊有一定的參考意味存在,跌破16.90或者突破17.75或給出相對明朗的方向。

6月18日黃金ETFs數據顯示,截止6月17日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1136.22噸,較上一交易日持平;Gold Trust6月18日數據顯示,iShares Gold Trust6月18日黃金持有量448.26噸,較上一交易日持平。
金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

世界黃金協會(WGC)表示,黃金在各國央行儲備中的地位仍然是很重要的


過去幾年全球多國央行大舉增持黃金儲備,持續多年成為黃金淨買家。WGC的央行關係主管Shaokai Fan在其最新發布的報告中表示,全球央行還會繼續淨買入黃金。

報告指出,預計今年20%的央行會買入黃金,同比去年的8%有明顯增加。事實上,今年全球150家央行裏,有51家央行參與調查,是三年最高水平。

我們認為各國央行會繼續買入,不過買入的黃金量可能不會達到之前幾年的水平。此外,調查顯示會有更多央行入場增持黃金。

今年受到疫情影響,各國央行都采取了非常寬鬆的貨幣政策,對黃金也產生了影響。參與調查的央行中,79%表示黃金在此次危機中的表現是其計劃增持的原因之一。

黃金市場良好的流動性以及不會發生的違約風險也是吸引央行購買黃金的一大理由,不過此次調查顯示,負利率是今年推動黃金投資的最大推動力。88%的受訪者表示,負利率會影響其儲備的選擇。

各國央行手上全都是搞評級的主權債券,這些債券會受到極低甚至負利率的影響。並且央行們還希望在安全性、流動性和回報率方面做到平衡,這也使得黃金變得更有吸引力。

此外,央行對黃金的需求為市場提供了穩定性的信號,這也很重要。國際金融係統的一個重要方面使得黃金成為了重要的資產。

機構觀點:白銀表現將勝於黃金


荷蘭銀行(ABN Amro)高級外匯和貴金屬策略師Georgette Boele表示,隨著長期經濟的複蘇,白銀價格的表現將開始超過黃金。

短期而言,全球經濟依然受到疫情打壓,使得作為工業製造金屬的白銀承壓。在兩種情況下投資白銀會比投資黃金更有吸引力。

第一種情況是工業需求強勁的話,白銀的需求會更大。如果全球經濟強勁複蘇的話,那麼整個環境都將利好白銀,將比黃金有更大的吸引力。

在目前全球多國結束封城居家的情況下,市場對全球經濟複蘇的預期開始增強。

另一方面,白銀價格相對黃金仍然在較低水平。今年3月金銀比一度漲至127的高水平,到6月初該比率則回落到了95左右水平。
金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

盡管金銀比有了明顯下降,但和長期60左右的均值比,仍然處在較高水平,意味著相對黃金,白銀還有很大上行空間。短期而言,銀價還是受到了不少因素的影響。

該行指出,市場開始逐漸計入經濟複蘇將緩慢出現,而不會是快速的V型反轉。這對大量需求來自工業製造用途的白銀而言,顯然是不利的。預計未來三個月整個市場將仍然充滿了避險需求。 
金銀T+D走勢分化!隨著長期經濟複蘇,白銀商品屬性漸強,金銀比或跌向80大關

明星投資人警告美股仍有近50%的回調空間!美聯儲彈藥枯竭,下一個資產購買計劃或伸向股票

美聯儲正在購買垃圾債券和公司債務ETF,作為其振興美國經濟計劃的一部分。對此古根海姆合夥人(Guggenheim Partners)全球首席投資官斯科特·米納德(Scott Minerd)表示美聯儲購物清單上的下一個目標是美國股票。

自3月23日美聯儲宣布進行垃圾債券史無前例的試驗以來,標準普爾500指數已飆升40%。面對實體經濟的崩潰,這種飆升將市場估值推高至互聯網泡沫水平。
明星投資人警告美股仍有近50%的回調空間!美聯儲彈藥枯竭,下一個資產購買計劃或伸向股票

Minerd表示:“美聯儲將坐在那裏,繼續資助這些不應該存在的僵屍公司,這是一個令人不安的先例。”但是Minerd警告一場風暴可能很快就要來了。他預計標準普爾500指數將在下個月重新測試其3月23日的低點2237.40,並可能進一步跌至1600點,如果符合其預期,這將標誌著該指數將從6月8日創出的3233.13下跌49%。

Minerd還表示:“在某種程度上,美聯儲將不得不拿出火箭筒。而且我認為,美聯儲購買股票的選擇已經擺在桌面上。”

Minerd指出,如果發生股市崩盤,將會削弱消費者、小型企業和首席執行官之間的信任。由於股票價格和企業信用息差之間存在緊密的聯係,這將使公司更難借到生存所需的資金。

Minerd說:“美聯儲基本上已經告訴我們,他們對此沒有胃口。”他在二月份警告他的客戶,金融市場上有“危險信號”。當時美國股市處在更高位置水平。

他在2月13日寫道:“這最終將以糟糕的局面結束。我在職業生涯中從未見過像現在這樣瘋狂的事情。”

這不是Minerd第一次警告市場正在醞釀風暴。他在2007年8月表示,當時的信貸緊縮可能會演變成衰退。在大蕭條開始之前,股票開始跌至曆史高點,然後開始曆史性崩潰。

美聯儲解凍了信貸市場


自疫情蔓延開始以來,美聯儲推出了一係列緊急貸款計劃,這使得其在2008年的應對行動顯得相形見絀。

大規模購買美國國債和抵押債券使美聯儲的資產負債表從2019年底的4.2萬億美元激增至7.2萬億美元。如今,其資產負債表規模是大蕭條之前的八倍。

美聯儲主席鮑威爾表示,這種大規模干預的目的是確保公司和家庭獲得信貸,這是經濟的命脈。到目前為止,它一直有效。掙紮的企業,如嘉年華和福特汽車今年3月基本上被信貸市場拒之門外,但突然又可以借錢了。
明星投資人警告美股仍有近50%的回調空間!美聯儲彈藥枯竭,下一個資產購買計劃或伸向股票

外國央行已經在購買股票


買入股票將是美聯儲避免陷入蕭條的使命的重大升級——這將面臨法律障礙。

從技術上講,美聯儲沒有購買股票的法律權力,盡管前美聯儲主席珍妮特·耶倫(Janet Yellen)在4月表示,美聯儲應尋求這種權力。

耶倫說:“坦率地說,我認為目前沒有必要,但從長遠來看,國會重新考慮美聯儲對其可擁有資產的權力並不是一件壞事。”

一些其他國家的央行已經在積極參與股市交易。日本央行購買股票ETF已有十年之久了,現在是日本股票的最大所有者之一。

截至第一季度末,瑞士央行持有價值逾940億美元的股票,其中包括Facebook、亞馬遜(Amazon)和蘋果(Apple),股票價值加起來超過逾10億美元。

同時過去的十幾年的經驗表明,美聯儲願意在危機中突破界限。Minerd表示:“每次美聯儲不得不面對解決問題的新方法時,他們都會很有創意地想出解決辦法。”

令人不安的先例


實際上,批評家們認為美聯儲正在通過增加公司債券來超越其授權,這是大蕭條期間從未采取的方式。1913年的聯邦儲備法(Federal Reserve Act)創立了美聯儲,該法禁止美聯儲購買公司資產。

為了解決這個問題,美聯儲今年3月設立了一個由美國財政部出資、貝萊德(BlackRock)管理的特殊目的載體(SPV)來進行購買。美聯儲稱:“‘不尋常且緊急的情況’授權其推出‘廣泛的’貸款安排。”該項目於6月16日正式啟動。

Minerd提出了一種類似的機製,可以使美聯儲最終購買股票。

在2019年7月鮑威爾在國會的證詞上,鮑威爾在證詞中否認了購買股票的說法。鮑威爾當時說:“這不是我們正在尋求、關注或認為我們需要的權威。”

鮑威爾必須這麼說,因為一頭紮進股市會引起高度爭議,引發人們對道德風險和意外後果的擔憂。這將意味著,當市場暴跌時,美聯儲可能會遭受損失,就像很多其他央行所碰到的那樣。例如,瑞士央行在動蕩的第一季度錄得319億瑞士法郎(合335億美元)的股票損失。

Minerd說,他已經擔心美聯儲購買公司債券的行為是不是對市場機製的一種扭曲,因為這是一個令人不安的先例,美聯儲將坐在那裏,繼續為這些不值得存在的僵屍公司提供資金。

Minerd稱美聯儲的垃圾債券實驗僅僅是為了保持企業流動性和財務狀況",而不是維持市場運轉。

股市複蘇可能需要四年


Minerd有關股市泡沫預言有可能會被證明是錯誤的。但是許多人也對上一輪牛市表示懷疑。

Minerd表示:“泡沫的一個特點是,它們往往會持續更長時間,走得更遠,超出人們的預期,把握時機極其困難。”

但他並不是唯一一個警告最糟糕時期可能還沒有結束的老練投資者。

美國銀行(Bank of America)周二公布的一項調查顯示,53%的全球基金經理認為這是一次"熊市反彈",而不是新一輪牛市的開始。78%的人認為股市被高估了。這是自1998年該調查開始以來的最高水平。就連美聯儲也警告說,股市押注的v型複蘇可能不會發生。


鮑威爾周二在作證時表示:“在公眾確信疫情得到控製之前,全面複蘇是不太可能的。”

Minerd表示,就業和國內生產總值(GDP)要恢複到疫情前的水平,“至少需要三到四年的艱苦努力”。他說,受消費者行為轉變影響的一些就業崗位“再也不會回來了”,這可能會導致失業率“永久”升高。而人們完全低估了這需要多長時間。

為1萬億美元買單?特朗普基設法案“獅子大開口”,共和黨參議員猶豫不決

美國參議院共和黨領袖米奇·麥康奈爾對特朗普總統1萬億美元的基礎設施支出計劃進行反擊,警告稱這項計劃過於“富有”,將成為國會的“重擔”。

麥康奈爾就聯邦赤字激增發出警告,堅稱當務之急應該是重新授權2870億美元的高速公路信托基金,而不是通過另一項昂貴的冠狀病毒救濟法案。
為1萬億美元買單?特朗普基設法案“獅子大開口”,共和黨參議員猶豫不決

特朗普的計劃將為道路、橋梁、農村寬帶和5G無線預留資金。值得注意的是,麥康奈爾的妻子Elaine Chao是白宮交通部長。

與此同時,眾議院民主黨領導人表示,他們將批準一項5000億美元的地面運輸法案,其中參議院財政委員會主席格拉斯利稱,他的小組需要找到來支付930億美元的方法。

當被問及有關特朗普準備公布一項新的1萬億美元基礎設施支出提案的新聞報道時,格拉斯利表示,無論參議院共和黨提出什麼法案“都可能比這個數字少很多”,至少計劃“不會就此結束”。

1萬億美元計劃將是個“重磅炸彈”


與此同時,根據財政委員會成員、參議員帕特·圖米的說法,特朗普的1萬億美元計劃將是一個“重磅炸彈”。

考慮到要想辦法支付2870億美元的公路法案的難度,一項1萬億美元的基礎設施計劃可能會大大增加聯邦赤字,國會預算辦公室預計2020年聯邦赤字將達到3.7萬億美元。

政府提出的1萬億美元的計劃將是本月早些時候眾議院民主黨提出的5000億美元綠色基礎設施法案的兩倍。

參議院預算委員會主席邁克·恩齊(Mike Enzi,R-WY)同時也是財政委員會的一員。他認為,當務之急應該是直接解決疫情大流行問題,2.2萬億美元的《關懷法案》以及4月份通過的4840億美元的臨時冠狀病毒救濟立法中,有很大一部分尚未得到利用。

“過去幾天,我一直在談論不為國家公園的基礎設施買單。1萬億美元比我們在那裏談論的170億美元要多得多。”恩齊指的是懸而未決的美國戶外運動法案。“我們現在所做的一切都不是財政責任,我更傾向於堅持解決疫情問題。”

共和黨內部存在分歧


4月下旬,麥康奈爾開始反對將基礎設施部分納入下一輪冠狀病毒救濟立法的想法——他當時告訴福克斯新聞:“基礎設施與我們都經曆過的疫情大流行無關,並試圖找出前進的方向。”

據國會山報道,特朗普的1萬億美元大選年基礎設施計劃在很大程度上讓共和黨參議員感到意外。

當特朗普3月底在推特上說,他希望一個耗資2萬億美元的“非常大和大膽”的基礎設施一攬子計劃時,共和黨參議員大多忽略了這一要求。

另一位財政小組成員約翰·科寧(JohnCornyn,德克薩斯州共和黨參議員)說,美國政府在製定支出計劃之前,會給出1萬億美元的價格標簽,這是一個倒退。

同樣是財政委員會成員的參議員羅伯波特曼(R-Ohio)稱,1萬億美元可能有點多,但波有一些潛在的共同點。認為有些領域可以有所作為,農村寬帶非常受歡迎。

根據羅伯·波特曼的說法,在如何為公路信托基金重新授權提供資金方面,目前仍存在分歧。在疫情大流行之前,這項計劃就列入參議院的日程,此前環境和公共工程委員會於7月份批準了該法案。

夏季出遊高峰或給油市再添生機?美國六大汽油需求州防疫局勢嚴峻,原油多頭仍需謹慎

美國對通勤者和商業卡車的需求正在回升,同時隨著夏季出遊高峰來臨,市場正在觀察這是否帶動原油價格進一步回升。

但考慮到潛在的長期遠程工作、不穩定的經濟前景和幾個主要汽油需求州不斷上升的感染率,期望汽油需求可以恢複到封鎖前的水平可能還為時過早。同時柴油需求持續疲軟也會拖累原油需求。

最重要的是疫情二次蔓延的風險可能對需求造成最大的損害,因為一旦出現新的限製措施,可能將進一步拖累全球經濟,此前的封鎖措施已經使得美國的經濟陷入大蕭條以來的最差水平。而最新數據顯示,美國汽油需求最大的六個州在過去兩周新增確診病例超4萬例,凸顯防疫壓力巨大,這也會對汽油需求造成損害
夏季出遊高峰或給油市再添生機?美國六大汽油需求州防疫局勢嚴峻,原油多頭仍需謹慎

研究機構Kayrros在最近的一份分析報告中發現,通勤者和其他輕型車輛的汽油需求從4月的大幅低點反彈,即使在封鎖時間最長的州也是如此。

Kayrros負責市場策略的副總裁泰德·霍爾(Ted Hall)表示:“我們看到普通司機對於汽油的需求回升到了季節性低點和假日期間水平之間。”

然而,來自長途卡車的柴油需求似乎正在停滯不前,不過這部分因為在疫情封鎖期間柴油的需求未像其他成品油一樣出現需求暴跌。Hall表示,卡車運輸需求的低點相當於1月份卡車司機休假時出現的需求放緩。

Hall表示,卡車運輸業的緩慢複蘇可能預示著未來的經濟困難。

他表示:“如果我們持樂觀態度,就會出現一種延遲效應,即一旦正常活動恢複,商業活動就會開始。但是令人擔憂的是,這可能是一個早期指標,表明經濟沒有完全按照我們希望的方式複蘇。”
夏季出遊高峰或給油市再添生機?美國六大汽油需求州防疫局勢嚴峻,原油多頭仍需謹慎

夏季出遊高峰帶動周末汽油需求回升


普氏能源經濟學家加裏·艾森(Gary Eisen)表示,Inrix和移動數據顯示,駕車趨勢的反彈表明,要麼通勤情況恢複得比預期強勁,要麼駕車者在家工作後可以更多地自由出行。

Eisen估計,上下班的交通通常占美國汽油需求驅動的30%左右。近幾周來,創紀錄的低失業率有所緩解,5月份就業人數意外增加,這都有助於汽油需求回升。

但Eisen說:“令人驚訝的是,工作日的旅行並沒有增加多少。盡管較4月份有所改善,但相較於周末的需求仍相去甚遠。”

Eisen說,去年夏天航空旅行的激增並沒有帶來相應的需求增長,可能會導致今年夏天假期駕車出行的增加,因為美國人不願坐飛機,但仍然想要出門旅行。

他說:“我相信今年夏季汽油需求將會得到提振,這將是故事的另外一部分。”

據普氏能源資訊公司估計,美國汽油需求在4月份封鎖高峰期間下降到590萬桶/日,5月份上升到720萬桶/日,預計12月份將上升到880萬桶/日。該機構還預計,美國2020年的平均汽油需求為810萬桶/日,低於2019年的930萬桶/日。

柴油需求障礙


美國柴油需求前景一直難以確定,原因是今年春季需求暫時出現激增,比如在疫情爆發初期運送醫療用品的需求,以及隨後在農業國家播種的需求。

“卡車運輸本來很好,但突然就從懸崖上掉了下來,因為所有這些對需求的臨時支撐突然消失了。現在你看到這種需求疲軟的可能性,預計隻會維持在340萬桶/日的範圍內。”

目前普氏分析(Platts Analytics)估計,美國餾分油需求在4月份觸底,為340萬桶/日,到9月份將保持在370萬桶/日左右。該公司預計,2020年美國餾分油日均需求將從2019年的410萬桶下降至390萬桶。

疫情二次蔓延的風險


但是現在最大的問題是疫情二次蔓延的風險升溫。

過去一周,美國幾個州的感染率不斷上升,也給美國石油需求的複蘇帶來了重大風險。周三俄克拉荷馬新增病例達到創紀錄的259例,而佛羅裏達與亞利桑那分別增加逾2600和1800個病例,為這兩個州紀錄第二高單日增幅。

德克薩斯州報告住院人數處於曆史高位,並新增創紀錄的3,100個病例。根據該州衛生服務部網站資料,該州約有1500張特護病房(ICU)床位,在休斯頓地區大約還有200張ICU空床位。

加利福尼亞州病例數也在穩步攀升,洛杉磯縣報告單日新增病例為創紀錄的逾2100例。

值得一提的是加州、德克薩斯州和佛羅裏達州是美國汽油需求最大的三個州,再加上喬治亞州、路易斯安那州和北卡羅來納州,這六大州在過去兩周確診病例增加了至少4萬。

根據美國能源信息管理局(EIA)的數據,危機前這六個州汽油需求為330萬桶/日,占美國總需求的35%。
夏季出遊高峰或給油市再添生機?美國六大汽油需求州防疫局勢嚴峻,原油多頭仍需謹慎

北京時間16:30,美原油現報38.22美元,漲幅0.03%。

十投行前瞻英銀6月決議:大概率維穩並擴大QE 1000億英鎊,極端情況下英鎊恐跌逾百點

北京時間周四(6月18日)19:00英國央行將公布6月利率決議以及貨幣政策會議紀要,十大投行發表了對此的預期,共識預期顯示英國央行料維持基準利率在0.1%不變,資產購買規模會提高1000億英鎊,從而令該計劃規模達到7450億英鎊,具體如下。

十投行前瞻英銀6月決議:大概率維穩並擴大QE 1000億英鎊,極端情況下英鎊恐跌逾百點

荷蘭合作銀行:英國央行可能實施負利率


除近數月波動外,英鎊兌歐元和英鎊兌美元自年初以來維持下跌,市場對英國脫歐維持擔憂,政府支持率大降,市場擔憂英國央行可能會實施負利率,都可能打壓英鎊。由於英國延期脫歐的可能性不大,且英國脫歐談判進展不順利,預期明年年初英國和歐盟似乎在WTO條款談判方面存在較大風險。

歐元兌英鎊最終突破將0.90阻力位,一個月內將延續上漲至0.91,原因是英鎊仍受到英國脫歐方面不確定因素的影響。盡管事實證明過去數周在0.90附近遇到強阻力,但除非英國脫歐談判很快出現一些利好消息,否則歐元兌英鎊一個月內可能會突破0.91區域。

道明證券:英銀決議可能有三種結果


日內英國央行決議有三種結局,分別將對應不同的英鎊匯價走勢:鷹派(概率10%):在此狀況下,英國央行將維穩利率,維持當前1000億英鎊的QE力度,但暗示會在基本面進一步好轉後開始縮窄QE規模,這一狀況下,英鎊兌美元匯價將上跳1%至1.2690。

基線狀況(概率60%):英國央行全票同意維持QE規模不變,但明確不排除未來繼續擴大QE的可能性。同時紀要顯示其暫不討論負利率政策,但是會給未來潛在的不確定性留出未雨綢繆的空間。這一狀況下,英鎊匯價將小幅下挫,維持在1.25關口略上方水平。

鴿派(概率30%):QE規模擴大到1500億英鎊,同時會議紀要明確顯示央行希望在年底前繼續向實體經濟浥注更多流動性支持,並明示不排除負利率選項。在此狀況下,英鎊兌美元將下探100點至1.2455,並進一步下看30日與60日均線切入位1.2420。

荷蘭國際集團:英國央行6月決議料按兵不動


預計英國央行本周利率不會有任何變動,就央行對負利率議題的想法而言,貨幣政策委員會會議記錄將是投資者感興趣的閱讀材料,這種政策的吸引力是可以理解的。

三菱東京日聯銀行:英銀若加強負利率預期,英鎊恐下跌


英國央行會議前,4月英國GDP月率錄得創紀錄降幅-20.4%,加大該央行進一步放鬆銀根的預期。本周英國央行將進一步擴大資產購買規模,而目前的2000億英鎊購債計劃將要耗盡。

英鎊前景可能更多地取決於英國央行對負利率的最新看法,如果未加強負利率預期,英鎊將反彈,反之將下跌。

美國銀行:英國央行預計8月份再采取“大動作”,堅持看空英鎊


英國央行本周將同意增加1000億英鎊的量化寬鬆政策,以比目前更慢的速度購買。美國銀行預期8月份的政策規模會更大;銀行利率降至0、更大規模的定期融資計劃以及可能的以較弱形式控製收益率曲線都在可能實施的政策範圍內。

未來幾周,美國銀行預期脫歐進程和更廣泛的風險背景將主導英鎊的價格走向。美國銀行的預期觀點不變,並相信不確定性將隨著雙方繼續談判而延伸至三季度,目前該行傾向於看空英鎊,尤其是兌歐元、瑞郎和日元之類的低風險貨幣。

野村證券:英銀隻要討論負利率就會拖累英鎊走低


野村證券經濟學家團隊預計英國央行不太喜歡負利率政策,更加傾向於將QE政策擴大1500億英鎊。如果QE擴張幅度符合市場預期,但英國央行或將談及未來的負利率可能,這會給英鎊帶來壓力。

桑坦德銀行:負利率弊大於利,英銀本周更可能選擇控製收益率曲線


桑坦德銀行(Banco Santander SA)英國利率策略師Adam Dent稱,相比負利率,英國更可能選擇收益率曲線實施控製,從而提振受疫情衝擊的經濟,因為負利率對經濟的影響弊大於利。這是一項合理而有效的政策,在貝利的領導下,英國央行很可能對政策工具實行比以往更大的改變。

德意誌銀行:英國央行料將QE規模擴大1000億英鎊


英國央行料將QE規模擴大1000億英鎊,並在年內剩餘時間內繼續擴大資產購買規模。

丹麥丹斯克銀行:英銀資產購買規模料提高1000億英鎊


英國央行料維穩利率於0.1%不變,雖然市場持續討論該央行實施負利率的可能,此外料將QE規模擴大100億英鎊。

機構:6月英國央行會議的重要性可能超出想象


Arkera駐倫敦市場策略師Viraj Patel表示,6月份英國央行會議的重要性可能超出想象,進一步增加多少量化寬鬆將影響到每周購買國債的步伐。

國際油價扭轉日內跌勢,盡管病例增加,但特朗普力挺經濟;OPEC+減產欲避免出現冤大頭

周四(6月18日),國際油價轉升,盡管人們擔心美國新增新冠病例增加可能阻礙燃料需求複蘇,但畢竟社會封鎖措施正在逐步放鬆。OPEC+產油國即將舉行部長級監督委員會會議,料強化執行減產紀律。
國際油價扭轉日內跌勢,盡管病例增加,但特朗普力挺經濟;OPEC+減產欲避免出現冤大頭
北京時間16:34,NYMEX原油期貨上漲0.13%至38.26美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.42%至40.88美元/桶。兩大原油期貨盤中稍早分別最大下跌2.12%和1.60%。
國際油價扭轉日內跌勢,盡管病例增加,但特朗普力挺經濟;OPEC+減產欲避免出現冤大頭

AxiTrader市場策略師Stephen Innes表示:“市場繼續平衡重新開放的樂觀情緒,以及疫情二次爆發帶來的經濟不確定性相關的未知數。”

美國包括德克薩斯州在內的幾個州報告新增病例驟增。美國原油庫存連續第二周創紀錄高位也給油市信心構成壓力,即使美國官方數據顯示汽油和餾分油庫存減少。人們對美國新冠疫情重新激增和原油庫存增長感到憂心。

美國總統特朗普周三在接受福斯新聞頻道(Fox News Channel)訪問時表示,美國將不會再度關閉商業活動,“我們不會再度封鎖。我們不用這麼做。”

預計OPEC+將在稍後舉行的在線會議上,評估減產對市場的影響,並尋求讓伊拉克和尼日利亞等尚未完全履行減產配額的國家加大減產力度。兩名消息人士上日表示,OPEC+在5月份對減產協議的履約率在87%。

OPEC在月度報告中表示,5月石油供應量減少了630萬桶/日,至2420萬桶/日。根據測算,這相當於產油國的減產協議執行率為84%,高於部分預估水平。

但OPEC警告稱,即時需求增加,到2020年下半年原油市場將維持供過於求。該組織預計,非OPEC產油國供給規模將比早先預料的高出約30萬桶/日。

OPEC估計,今年對其原油的需求將為2360萬桶/日,較上月的預測減少70萬桶/日,這表明OPEC需要在5月產量基礎上再減產約60萬桶/日,以避免出現供應過剩。

分析師表示,有鑒於石油輸出國組織(OPEC)和其他產油國基本上堅守減產承諾,美國頁岩油生產商限製產出,燃料需求也慢慢好轉,因此油價雖下滑,但可能會維持在6月迄今的交投區間35-40美元。