紐市盤前:歐銀寬鬆仍有牌可打,歐元回落80點;IEA大唱高調,美油一度大漲逾4%

周二(6月16日)歐洲時段,歐元兌美元回落80點,美元受到強勁零售銷售數據的支撐,此外歐洲央行對銀行的貸款增加了138億歐元,達到1.03萬億,表現歐銀的寬鬆行動在繼續,歐洲央行執委帕內塔表示,認為非常寬鬆的政策將持續很長一段時間,取消債務不在歐洲央行的選項之內,如果需要的話,考慮在緊急抗疫購債計劃(PEPP)中加入垃圾債,極度迫切需要歐盟的財政計劃。

歐洲時段,美油一度大漲逾4%至38.7美元/桶附近,國際能源署(IEA)預測,全球庫存有望在未來六個月迅速減少,並且從理論上講,2021年的每個季度都將減少;且IEA預計6月全球石油產量將降至8640萬桶/日,創2010年以來的最低水平,將2020年的石油需求預測上調近50萬桶/日,OANDA高級市場分析師Edward Moya表示,如果市場對新冠病毒疫情二次爆發的擔憂加劇,OPEC+減產可能繼續存在的樂觀情緒將重燃。
紐市盤前:歐銀寬鬆仍有牌可打,歐元回落80點;IEA大唱高調,美油一度大漲逾4%

★近期熱點提要★


1、 
金融博客零對衝評美國5月零售銷售月率:在4月份的零售銷售暴跌之後,隨著經濟的各個部分重新開放(盡管是緩慢的),5月份的支出將強勁反彈。美國銀行的實時信用卡跟蹤顯示航空公司、餐館和家具店的強勢。實際數據遠遠好於預期。

2、
預計2021年全球石油產量將回升170萬桶/日;今年4月,全球煉油進口量同比下降了1230萬桶/日;預計2021年全球石油日需求量將達到創紀錄的570萬桶/日;將2020年的石油需求預測上調近50萬桶/日;預計2020年全球石油需求量將創紀錄地下降810萬桶/日;截至4月底,經合組織(OECD)的石油庫存為2.08億桶,高於5年平均水平;預計美國石油供應量將在2020年減少90萬桶/日,2021年減少30萬桶/日;預計2020年全球石油產量將下降720萬桶/日;預計2020年航空燃油/煤油需求減少300萬桶/日,2021年將增加100萬桶/日;今年5月,全球石油產量環比下降了1180萬桶/日;預計2021年全球煉油產量將同比增長530萬桶/日;歐佩克5月減產執行率為89%,減產量為940萬桶/日;預計明年全球燃油使用量仍比2019年降低2.5%,這主要是由於“航空業的嚴峻形勢”;預計6月全球石油產量將降至8640萬桶/日,創2010年以來的最低水平。

3、
①4月份,受到疫情防控措施的影響,南非礦業生產出現自1981年以來最大降幅。
②據南非國家統計局數字,4月份總體礦業生產下降47.3%,三月份降幅為18%。對4名經濟學家的調研平均值為下降59.4%。其中鉑族金屬同比下降62%,拉低整個礦業生產14.6個百分點。黃金下降59.6%,拉低6.9個百分點。鐵礦石下降68.7%,拉低7.5個百分點。錳礦產量下降57.6%,拉低3.8個百分點;
③經季節調整,4月份南非礦業生產環比下降34.1%,3月份降幅為17.9%,二月份降幅為3.3%。2~4月份,經季節調整,南非礦業生產較前三個月下降21.9%。其中,造成生產下降的主要因素是鉑族金屬(下降27.5%,拉低6.5個百分點),鐵礦石(下降48.8%,拉低5.8個百分點),金(下降18.1%,拉低2.3個百分點);
④Nedbank分析認為,南非礦業活動疲軟在意料之中,與大多數南部非洲國家一樣,自從3月中下旬以來,該國礦業生產一直處於非正常狀態。預計5月份數據與前期一樣,不會有大的改觀。未來走勢將取決於封鎖政策解除情況

4、

5、
歐洲央行執委帕內塔:認為非常寬鬆的政策將持續很長一段時間,取消債務不在歐洲央行的選項之內,如果需要的話,考慮在緊急抗疫購債計劃(PEPP)中加入垃圾債,極度迫切需要歐盟的財政計劃,保加利亞和克羅地亞可能在今年年底加入歐洲匯率機製(ERM-2)

6、 
據俄羅斯聯邦海關局初步計算,2020年4月俄羅斯出口黃金41.8噸,價值22億美元。出口量同比增長14倍,環比增長近4倍。2020年4月俄羅斯黃金主要出口到英國,出口量為29.6噸,出口值16億美元。另有7.1噸價值3.83億美元的黃金出口到瑞士。需要指出的是,倫敦和蘇黎世是世界重要的貴金屬交易和儲存中心。此外,4月份俄羅斯向土耳其出口黃金5噸,價值2.77億美元。4月份俄羅斯黃金出口增加是由於國內需求減少。而作為俄本國黃金主要“消費者”的俄羅斯銀行,自4月起已暫停購買黃金。自2020年初以來,俄羅斯已出口黃金71.9噸,總值38億美元。(中國金屬網)

7、 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數衝高至96.9附近,美國5月份零售銷售增長17.7%,預估為8.4%,CNBC評美國5月零售銷售月率:零售銷售打破了對5月份數據的高預期,因為消費者從遏製新冠病毒的封鎖措施中解脫出來,開始重新消費。相對強勢的經濟數據支撐美元表現,但摩根士丹利亞洲專家表示,美國經濟長期以來一直受到一些嚴重宏觀失衡的困擾,即非常低的國內儲蓄率和長期的經常賬戶赤字,因此美元將大幅下跌;他還警告稱,隨著美國在未來幾年大幅削減財政赤字,這些問題會越來越嚴重。
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歐洲時段,歐元兌美元回落80點,美元受到強勁零售銷售數據的支撐,此外歐洲央行對銀行的貸款增加了138億歐元,達到1.03萬億,表現歐銀的寬鬆行動在繼續,歐元歐洲央行執委帕內塔表示,認為非常寬鬆的政策將持續很長一段時間,取消債務不在歐洲央行的選項之內,如果需要的話,考慮在緊急抗疫購債計劃(PEPP)中加入垃圾債,極度迫切需要歐盟的財政計劃。
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歐洲時段,英鎊兌美元探底回升70餘點,英鎊整體受到脫歐樂觀情緒的影響,同時投資者正在轉向本周的英國央行利率決議,桑坦德銀行(Banco Santander SA)英國利率策略師Adam Dent稱,相比負利率,英國更可能選擇收益率曲線實施控製,從而提振受疫情衝擊的經濟,因為負利率對經濟的影響弊大於利;這是一項合理而有效的政策,在貝利的領導下,英國央行很可能對政策工具實行比以往更大的改變。
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歐洲時段,美元兌日元震蕩於107.35,投資者在短暫的即時反應過後,暫時並不對地緣局勢風險予以太多恐懼,更多的目光仍然聚焦於全球疫情和各國救市政策的前景之上。此外,日本央行行長黑田東彥表示,日本央行可能會購買更多債券以保持低收益率,日本央行可能很難在美聯儲之前加息,不管是2021財年還是2022財年,距離加息可能都很遙遠。 
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歐洲時段,美元兌加元三連跌,加元受到風險情緒回暖和油價大漲的支撐,花旗銀行指出,加元受益於市場整體通脹狀況和市場風險偏好影響,預期市場風險情緒將繼續成為加元的驅動因素,美元兌加元三個月目標下看1.30;但同時仍需關注如油價等基本面因素,美國原油期貨價格已經見底,料穩步上升,由於預期美國原油期貨價格十二個月目標上看51美元/桶,因此加元仍將獲得支撐,受一般風險資產風險影響,加元仍存較大風險。
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歐洲時段,現貨黃金交投於1725附近,“恐怖數據”美國5月零售銷售遠超預期,部分抵消了此前的利多因素,市場對美國出現第二波疫情的擔憂在升溫,另一方面美聯儲新的宣布也引起市場關注;美聯儲宣布將動用CARE法案撥備的750億美元,開始購買公司債券。澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示,美聯儲進一步的刺激項目表明了其寬鬆的貨幣政策會繼續持續下去。市場對經濟前景的擔憂足夠大,因此投資者們對黃金的需求還是比較穩固,不過風險情緒的改善會限製市場對黃金的需求。
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歐洲時段,美油一度大漲逾4%至38.7美元/桶附近,國際能源署(IEA)預測,全球庫存有望在未來六個月迅速減少,並且從理論上講,2021年的每個季度都將減少;且IEA預計6月全球石油產量將降至8640萬桶/日,創2010年以來的最低水平,將2020年的石油需求預測上調近50萬桶/日,OANDA高級市場分析師Edward Moya表示,如果市場對新冠病毒疫情二次爆發的擔憂加劇,OPEC+減產可能繼續存在的樂觀情緒將重燃。
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機構觀點



① 摩根士丹利亞洲區前主席Stephen Roach表示,由於美國巨大的預算赤字,美元的崩潰或許難以避免。美國經濟長期以來一直受到其宏觀面不平衡的影響,也就是其國內極低的儲蓄率和巨大的財政赤字;
② 美元將會有非常非常大幅的下降。他預計美元兌主要貨幣可能有35%的跌幅。這些問題會變得更糟,因為接下去幾年美國的財政赤字會更大;
③ 美國儲蓄率可能會進一步下跌至更大幅度的負值。與此同時,美國卻在遠離全球化,並且致力於和全球其它地區脫鉤;
④ 這可能會在未來一兩年發生,而美元的崩潰則幾乎是“不可避免”的,也是投資者不能忽視的風險;
⑤ 這對美國金融資產無疑是負面影響,在進口越來越多更貴的外國產品後,通脹會升溫,並且利率跌至負值,美國經濟甚至可能陷入上世紀70年代末的滯脹狀態。


① 知名投行高盛分析師指出,上周美元意外回暖升值,這恰好說明美元依然具有強逆周期性。隨著全球宏觀形勢逐步恢複,美元中長期弱勢料將持續;
② 高盛的分析師指出,非美貨幣方面,發達市場貨幣中,歐元具有較好前景。除了經濟活動數據初步恢複、第二波疫情風險比美國小以外。歐洲複蘇基金的初步成型是最大的利好因素。隨著歐元區財政政策整合加深,將有新一輪高質量歐元債券進入資本跟市場,吸引更多資金流入歐元區;
③ 與歐元相反,英國經濟下滑和脫歐迫在眉睫,讓英鎊前景繼續暗淡。如果英國央行采取刺激措施對衝退歐衝擊,這也同樣是利空因素;
④ 新興市場貨幣對全球宏觀周期更敏感。而上周美元抬升時,新興市場貨幣相應的貶值程度,遠不及3月全球貨幣拋售時的程度。新興市場貨幣整體下行空間有限,做多新興市場貨幣的風險回報會更好。


① 德國商業銀行分析師認為,盡管近一周以來因全球疫情消息的陷入震蕩,但長遠來看,世界經濟逐步重回正軌的前景將繼續打壓美元避險需求,並對其最大對手貨幣歐元利多。
② 德商銀行因此押注歐元在後市重拾漲勢,再度挑戰上周高點1.1422和3月份的高位1.1495,因美聯儲主席鮑威爾本周仍會釋放更多鴿派基調措辭打壓美元,同時英國與歐盟談判取得進展的狀況也令歐係貨幣得到支撐,這意味著歐元匯價當地的調整隻是對此前超買形態的技術性修正,後市料重新打開上行區間;
③ 除非出現不可抗風險事件,令避險買需進一步回潮,屆時歐元兌美元將重新下探1.1170的支撐位,然後是1.1096。反之,則匯價可能上破到1.15上方的2019年初高位,並有望在美元的進一步頹勢之下上看2018年9月高點阻力1.1862。 


① 該機構表示,股市的修正會推動避險需求,提振金價走高。目前這種股市估值和現實情況是分裂的;
② 封城居家的措施確實放鬆了,並且各國央行和政府都采取了巨大的刺激措施,但經濟複蘇還是需要一些時間,而股市的表現並沒有體現出真實的情況;
③ 股市在超買狀態中,估值明顯過高,因此出現一波大拋售是可能的,而這將推高金價。4月黃金市場創下新高,5月也同樣,當時債券收益率並沒有跌到新低;
④ 在今年3月美股出現了4次熔斷,大幅下跌。不過股市出現3月時的拋售可能會使得市場再次選擇拋售黃金來獲取流動性,這是黃金市場面臨的一大風險。但無論如何,最終有更好表現的將仍然是黃金。


① IG Asia的市場策略師Jingyi Pan寫道,隨著美聯儲的最新舉措改變了市場的基調,我們似乎已經看到市場風險情緒的短期回升,這同樣可以幫助亞洲市場收複一定的失地,本周伊始,對於增長和新冠疫情的擔憂打壓了市場人氣,但是美聯儲的最新舉措顯著改變了這一市場基調;
② AMP Capital駐悉尼的基金經理Nader Naeimi表示,美聯儲的政策支持蓋過了對第二波疫情的擔憂,前夜美國股市的勢頭已經延續到了美國股指期貨和亞洲市場;
③ 美聯儲周一表示,將開始通過二級市場公司信貸工具購買單支公司債,目前為止,這項疫情期間推出的緊急貸款工具僅購買了交易所交易基金。另外報道稱特朗普政府正在準備一項近1萬億美元的基礎設施提案,以推動經濟複蘇。


① CFTC數據顯示,截止6月9日結束當周,Comex期金的淨多頭持倉自前一周的100355手下降到91087手。這其中多頭持倉下降了7248手,空頭持倉增加了1930手;
② 德國商業銀行(Commerzbank)指出,目前期金的淨多頭持倉跌到了一年多最低水平;
③ 道明證券(TD Securities)表示,在市場對金價的漲勢能持續多久是疑惑下,基金經理們開始減少多頭持倉,增加空頭持倉。畢竟全球股市都在高水平,這對避險情緒是有影響的;但該行認為,基金經理們扔可能重新回到黃金市場中;
④ 在風險情緒回升的情況下,市場會以拋售黃金來應對,但總體的宏觀環境仍然充滿了美聯儲的寬鬆政策,並且後市可能有進一步的寬鬆,在這種情況下,基金經理們還是會尋求黃金來避險保值;
⑤ 德國商業銀行分析師Carsten Fritsch則指出,期金市場的拋售超過了黃金ETF的流入。尤其值得注意的是,過去6周裏,期金市場多頭持倉有5次是減少的。


① 當前的低價對供應造成的影響似乎比對需求的影響更嚴重、更持久。各公司為應對低價而迅速撤資。該行業希望儲備現金並修複其資產負債狀況,因此2021年及以後的投資將保持低位。從我們新一期的宏觀原油長期前景展望可以看出,未來幾年的預測值大幅下調,2025年前全球石油供應量每年將下降400萬桶/日;
② 哪裏的供應受到了打擊?供應減少的情況大多發生在非歐佩克國家和地區,其中大部分在美國本土48州。過去十年間,美國的石油產量增長近1000萬桶/日。到2022年產量可能會持平,此後的增長將循序漸進,並且取決於價格。未來歐佩克國家和地區的供應也將受到投資減少(安哥拉和尼日利亞)以及政治不確定性增加(特別是伊朗、利比亞和委內瑞拉)的影響;
③ 這是否意味著價格將上漲?當然我們認為布倫特原油價格低於40美元/桶的情況不可持續。隨著供應量下降和需求恢複,市場將趨緊,從而使21世紀20年代中期價格急劇上漲的風險上升。在每桶邊際成本處於60至70美元之間的情況下,將需要在供應方面新增投資。

歐元1.13關口附近激烈拉鋸,多頭存在兩大堅實後盾,後市或上漲100點

周二(6月16日)歐市盤中,美元指數回升導致歐元兌美元一度下破1.13關口,現交投於1.13附近。美聯儲宣布新一輪新的貨幣刺激措施,宣布推出二級市場企業信貸工具,該工具將自周二開始購買公司債券,這是美聯儲首次在二級市場直接購入公司債券。這極大的提振了市場冒險情緒,不過在新冠肺炎疫情反彈憂慮升溫的情況下,疫情防控措施是否及時可能為短期內左右市場情緒的關鍵。

歐元1.13關口附近激烈拉鋸,多頭存在兩大堅實後盾,後市或上漲100點

“恐怖數據”美國5月零售銷售遠超預期。具體數據顯示,5月零售銷售月率上漲17.7%,預期上漲8.4%,前值下降16.4%;5月核心零售銷售月率上漲12.4%,預期上漲5.5%,前值下降5.5%。不過匯市對此反應並不強烈。

北京時間周二22:00美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾將在參議院銀行委員會舉行線上聽證會之前,就半年度貨幣政策報告向國會作證詞,關注是否做出下一步的政策暗示。

不過歐洲各經濟體逐步而持續地重新開放,以及歐洲央行、德國和歐盟委員會持續宣布的貨幣刺激政策,此外該地區經常賬戶也表現強勁,均增加了歐元的吸引力。

歐洲央行執委帕內塔認為非常寬鬆的政策將持續很長一段時間,歐洲央行正在與強勁的逆風作鬥爭,取消債務不在歐洲央行的選項之內。如果需要的話,考慮在緊急抗疫購債計劃(PEPP)中加入垃圾債。極度迫切需要歐盟的財政計劃。

高盛的分析師指出,非美貨幣方面,發達市場貨幣中,歐元具有較好前景。除了經濟活動數據初步恢複、第二波疫情風險比美國小以外。歐洲複蘇基金的初步成型是最大的利好因素。隨著歐元區財政政策整合加深,將有新一輪高質量歐元債券進入資本跟市場,吸引更多資金流入歐元區。

瑞士信貸認為歐元兌美元下跌仍為修正,料再度嚐試向上突破1.1400關口。仍受到良好支撐,守住上升的13日均線1.1249。

阻力位於2018-2020年跌勢的38.2%斐波那契回撤位以及中期下降趨勢1.1357/69,如跌破將表明修正結束,此後將升勢重啟,阻力位依次位於1.1403、1.1423/28以及今年高點1.1495,突破1.1495後將標誌著中期底部形成,並標誌著更重要的趨勢向上變化,強勁阻力位位於1.1596。 

下行方面,初始支撐位下移至1.1260,理想情況下,守住1.1249/40將保持短期上漲可能。匯價需要跌破1.1213/12才會進一步回落,下一支撐位位於1.1160/54。

歐元1.13關口附近激烈拉鋸,多頭存在兩大堅實後盾,後市或上漲100點

北京時間20:51,歐元兌美元報1.1300/02。

“恐怖數據”美國5月零售銷售遠超預期,現貨金價短線下挫6美元

周二(6月16日)紐約時段盤中,北京時間20:30,美國方面公布了市場關注的美國5月零售銷售數據,結果該數據表現遠超預期,數據公布後,現貨金價短線下挫6美元。

“恐怖數據”美國5月零售銷售遠超預期,現貨金價短線下挫6美元
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國5月零售銷售月率實際公布17.70%,預期8.4%,前值-16.4%;美國5月核心零售銷售月率實際公布12.40%,預期5.5%,前值-17.2%。美國5月零售銷售月率錄得17.7%,為該數據開始統計以來新高。

5月份是美國經濟重啟的第一個月份,零售銷售相對於前值大幅度回升。今年3月至4月美國曾采取嚴格“關閉經濟”措施以放緩病毒傳播,如今重啟經濟1個月後,美國的經濟和疫情仍然未出現明顯好轉。據報道稱,目前對於美國的決策者們來說,這種狀況或將意味著在未來幾周面臨艱難選擇。

CNBC評美國5月零售銷售月率指出,零售銷售打破了對5月份數據的高預期,因為消費者從遏製新冠病毒的封鎖措施中解脫出來,開始重新消費。

報道稱,重啟經濟一個月後,美國的經濟複蘇有了明顯的改觀,消費者甚至出現一波報複性消費。不過在各州重啟經濟後,美國的經濟活動並未迅速且一致地出現反彈。各州應對疫情的舉措正在緩慢地將美國各地分成潛在的贏家和輸家。

數據顯示,盡管有很多企業重啟後迅速將用工水平恢複至疫情暴發前,但全美的平均數據依然很低,因為還有許多企業根本無力重啟。數據顯示,上周全美零售店的客流量仍維持在2019年的20%以內。

不過,重啟政策執行以來也有好消息。上周公布的美國最新周失業數據出現下降趨勢。美國失業補貼從上周開始下降,這有可能是重啟的企業召回一些員工陸續複工的跡象之一。

但美國各地零售業的客流量差別非常明顯。數據顯示,沿蒙大拿州到亞拉巴馬州一線,約1/3的州表現出全面複蘇。而此前遭受疫情更嚴重打擊的沿海各州和大多傾向於民主黨的州幾乎沒出現反彈跡象。

零售業破產潮仍在持續。零售與科技數據企業Coresight Research最新發布的報告稱,由於企業受到新冠疫情的持續影響,今年可能有多達2.5萬家商店倒閉。疫情對已經負債累累的零售商造成了更大的打擊。

零售商申請破產的企業激增,大型連鎖零售商傑西潘尼、尼曼馬庫斯和美國服裝品牌J. Crew等百年老店最近申請破產保護。維密則計劃今年永久關閉在美國和加拿大的大約250家門店。美國男裝巨頭“裁縫品牌”可能是下一家面臨破產的美國主要零售商。

美國快時尚集團蓋璞本月初發布了2020年第一財季的成績單,淨虧損額超過9億美元,創曆史新高。主品牌蓋璞銷售額大跌50%,除了線下門店銷售額下降65%之外,其線上銷售額也同比下降5%。

北京時間20:35,現貨金價報1725.31美元/盎司。

黃金上漲阻力重重,美元流動性前景仍堪憂;美國繼續擴大刺激?先準備更多墓地吧!

周二(6月16日),現貨黃金努力恢複上漲,但美元指數日內止跌反彈,放慢了金價上行節奏。盡管美聯儲正式開始公司債購買的計劃打壓美元,但出於對第二波新冠疫情爆發的擔憂,美元流動前景仍堪憂。
黃金上漲阻力重重,美元流動性前景仍堪憂;美國繼續擴大刺激?先準備更多墓地吧!
北京時間20:15,現貨黃金抬升0.12%至1727.04美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.32%至1732.6美元/盎司;美元指數上浮0.03%至96.683。

美指日內一度跌0.24%,錄得三個交易日新低的96.425。金價上日盤中一度大跌1.52%至6月9日以來低點的1704.19美元/盎司,但終盤僅收跌0.32%。
黃金上漲阻力重重,美元流動性前景仍堪憂;美國繼續擴大刺激?先準備更多墓地吧!

美聯儲正式開始公司債購買


美聯儲表示,將從周二開始通過二級市場企業信貸工具(SMCCF)購買企業債券,剩餘期限在五年或以內的投資級公司債符合美聯儲購買資格。SMCCF是美聯儲最近推出的幾項緊急工具之一,目的是在新冠病毒大流行後改善市場運行。

美聯儲是表示,其主街貸款計劃(Main Street Lending Program)已開始接受有興趣參與的銀行注冊,此舉標誌著美聯儲啟動可以說是其迄今實施的最複雜計劃,以幫助防止美國經濟支柱在新冠大流行的壓力下崩潰。

該計劃針對的是那些在疫情爆發前狀況良好,但可能因規模太大而沒有資格獲得薪資保護計劃(PPP)幫助的企業提供信貸。它們現在可能需要融資來留住員工和維持運營。

PPP針對的是員工人數不到500人的企業,其提供的貸款可以在企業滿足一定要求的情況下轉換為撥款。而主街貸款計劃將通過參與的金融機構,向員工人數不超過1.5萬人或營收不超過50億美元的美國企業提供貸款,提供的貸款必須償還。

美聯儲旨在創建一個基於廣泛、多元化的美國企業債券市場指數的投資組合,這使得美國10萬億美元公司債市場中的3850億美元被納入美聯儲購買範圍。且美聯儲主街計劃將釋放高達6000億美元的貸款。美元流動性將得到進一步充裕。

美國年底失業率仍將高達約8%


達拉斯聯儲主席卡普蘭周一表示,他預計第二季國內生產總值(GDP)環比年率將萎縮35%-40%,美國失業率到年底時或仍將保持在8%附近的高位,預計未來幾年通脹將保持低迷。

卡普蘭稱,美聯儲官員需要繼續討論使用收益率曲線控製工具的可能性。公債市場參與者愈發相信,美聯儲的下一步舉措之一將是把美債收益率限製在特定水平上。

美聯儲主席鮑威爾在上周發布的一份聲明中表示:“支持中小企業,使他們做好準備複工複產並重新雇用工人,將有助於促進廣泛的經濟複蘇。”

美聯儲主席鮑威爾將在北京時間周二22點參加參議院金融委員會的網絡聽證會。若他展現出美聯儲願意采取更多寬鬆行動的線索,市場或將認為利好黃金走強。

特朗普欲投1萬億美元搞基建


知情人士稱,特朗普政府正在準備一項近1萬億美元的基礎設施計劃,以推動美國經濟複蘇。運輸部的初步版本將大部分資金用於公路和橋梁等項目,但也將為5G無線基礎設施和農村寬帶留出資金。

JFD Group的資深市場分析師Charalambos Pissouros說:“隻要政府繼續放鬆封鎖措施,隻要數據繼續顯示經濟因疫情快速擴散造成的深度創傷已經過去,我們就有很大的可能看到風險資產獲得支撐。”

該消息進一步證明,當局可能采取更多財政刺激措施,竭盡所能讓美國經濟重回正軌。股市等風險資產可能繼續上漲,投資者或將資金從黃金等避險資產中轉出。

美國四個月後新冠死亡病例或超20萬


華盛頓大學健康指標和評估研究所(IHME)周一表示,最新預估顯示,預計到10月初新冠疫情將使美國死亡病例達到201129人,主要由於美國推進恢複經濟開放舉措。

IHME將死亡人數預估從原來預期的169890提高了18%,並稱佛羅裏達州將是受創最重的州之一,估計會死亡18675人,比6月10日預估的6559人增加了186%。該研究所還將加州死亡人數預估從8812人提高72%至15155人,並將亞利桑那州死亡人數預估提高56%,從4762人提高至7415人。

投資者依然謹慎,美國不得不面對疫情再度升溫的窘境,到2020年底失業率仍將居高不下。隻要隨著經濟繼續重啟,新增感染人數繼續上升,美元就很難走弱。

現貨黃金上看1750美元


小時圖上看,現貨黃金價格在1732美元附近遇阻,它是自1704美元開啟的上行(iii)浪的38.2%目標位。但(iii)浪上行勢頭不改,上方阻力位看向50%目標位1741美元和61.8%目標位1750美元。
黃金上漲阻力重重,美元流動性前景仍堪憂;美國繼續擴大刺激?先準備更多墓地吧!
(iii)浪是自1671美元開啟的上行((iii))浪的子浪。日線圖上看,((iii))浪仍須努力挑戰23.6%目標位1742美元,38.2%目標位在1787美元。((iii))浪是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。

美油上漲2.6%,破38美元關口,OPEC+減產牌可能未打完,FED加碼寬鬆刺激冒險情緒回暖

周二(6月16日)歐市盤中,美國原油期貨價格升破38美元,上漲近2.6%,全球新冠病毒疫情抬頭衝擊原油需求的憂慮猶存,不過市場樂觀預期原油供應進一步減少,及美聯儲稱將開始在二級市場購買公司債提振冒險意願,均為油價提供支撐。

截至發稿,美國原油期貨價格報37.75美元/桶,漲1.70%;布倫特原油期貨價格報40.47美元/桶,漲1.89%。

美油上漲2.6%,破38美元關口,OPEC+減產牌可能未打完,FED加碼寬鬆刺激冒險情緒回暖

稍早國際能源信息署(IEA)公布了月報,稱石油需求至少要到2022年才能完全恢複。預計2021年全球石油產量將回升170萬桶/日。歐佩克5月減產執行率為89%,減產量為940萬桶/日。預計6月全球石油產量將降至8640萬桶/日,創2010年以來的最低水平。IEA署長比羅爾表示,1億桶/日的需求可能要到2023年才能恢複。

據美國約翰斯·霍普金斯大學新冠疫情統計數據,截至美東時間周一(6月15日)16時32分,美國累計新冠肺炎確診病例為2107632例,累計死亡116029例。過去24小時,美國新增確診病例17274例,新增死亡病例384例。但一些觀察人士認為,他們預計不會恢複年初那種嚴格的疫情封鎖。

AxiCorp首席全球市場策略師Stephen Innes在一份報告中表示,盡管新冠肺炎疫情的相關信息凸顯原油需求複蘇可能是一個緩慢的過程,但我們似乎不太可能看到恢複上半年的封鎖措施。

分析師表示,對主要產油國進一步削減石油供應的希望,也幫助阻止了油價進一步大幅下跌。周一油價上漲,阿聯酋石油大臣表示,主要產油國的限產將很快使價格回到“正常”水平。

Suhail Al Mazrouei在周一的電話會議上說,在新冠疫情打擊需求、導致油價暴跌的時候,每桶40美元的油價是個“夢想”。之後,石油輸出國組織(OPEC+)國家決定進行前所未有的減產。由於減產接近1000萬桶/日,價格可能在一兩年內恢複到“正常”水平。我們已經看到了需求回升的良好跡象,我們已經看到汽車駕駛正在回升,並提到中國、印度和歐洲的需求增長。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示,如果市場對新冠病毒疫情二次爆發的擔憂加劇,OPEC+減產可能繼續存在的樂觀情緒將重燃。

OPEC+在4月同意減產,以抵消冠狀病毒大流行對石油需求的影響;上周該團體將減產延長至7月。在沙特和俄羅斯的領導下,該組織旨在支持油價的上漲。

根據芝加哥商業交易所集團最新數據,周一原油期貨市場未平倉合約連續第二日減少,此次減少近0.53萬手合約。相反,成交量增長近2.67萬手合約,逆轉前日部分跌勢。

由於石油需求銳減,美國其他地區的頁岩生產商也在減少鑽探。美國能源信息署(EIA)周一稱,美國七個主要頁岩層的石油產量到7月預計將降至近兩年低點每日763萬桶。預計每個頁岩層的產量都將下降,因為油價4月崩跌後,生產商削減開支。4月時美國原油期貨一度跌至每桶負40美元,因新冠疫情打壓燃料需求。整體支出預計將下降35%。美國活躍鑽機數量最近觸及紀錄低位,7月產出預計將每日下降91000桶。

能源服務公司Baker Hughes Co.的數據顯示,美國鑽井公司大幅減產,上周石油鑽井平台數量降至200個以下,為2009年6月以來最低水平。

技術面來看,嘉信理財指出,自4月29日美國原油期貨價格開始回升以來,首次出現重大調整,支撐位料位於35.36美元。上周四(6月11日)已跌破10日移動均線以及從4月29日低點繪製的上行趨勢線,似乎引發了一些額外的動能型賣壓,14日相對強弱指標(RSI)在短暫進入超買區間後有所回落,交易員應關注RSI的50水平,看看最近的下行勢頭是否能使該指標跌穿50水平,或者價格調整是否在RSI持穩於50水平上方時停止。

此外該行指出,日線圖上3月9日出現的跳空缺口上限42.17構築為強勁阻力,支撐位位於20日移動平均線約35.26,更強支撐位位於5月22日低點31.28。

美油上漲2.6%,破38美元關口,OPEC+減產牌可能未打完,FED加碼寬鬆刺激冒險情緒回暖

資深分析師警告:美元走強時代可能是借的!負面影響恐導致崩盤危機

摩根士丹利前亞洲區主席史蒂芬·羅奇是世界上亞洲事務的權威人士之一,他擔心全球形勢的變化和美國龐大的預算赤字將引發美元崩潰。

他周一表示,美國經濟長期以來一直受到一些重大宏觀失衡的困擾,即國內儲蓄率非常低,經常賬戶赤字長期存在,美元將大幅下跌,預測美元對其他主要貨幣下跌35%。隨著在未來幾年內消除財政赤字,這些問題越來越嚴重。
資深分析師警告:美元走強時代可能是借的!負面影響恐導致崩盤危機

美元恐有崩盤危機


美元匯率指數過去兩周上漲逾1%,今年以來相對持平。但羅奇認為,現在不是自滿的時候。國民儲蓄率可能會比以往任何一個經濟史上對美國或任何一個主要經濟體的負面影響都要深。

羅奇辯稱,其他力量也在發揮作用。與此同時,美國正在擺脫全球化,並致力於與世界其他地區脫鉤,這是致命的組合。最大的問題是:這會很快發生還是逐漸發生?

目前預計在未來一兩年,也許更久。不過,羅奇認為,崩盤幾乎不可避免,投資者不應忽視這一風險。一般來說,這對美國金融資產是負面影響。隨著我們從海外進口更多成本更高的外國商品,通脹率可能會更高,這對利率來說是一個負面因素。

羅奇擔心,經濟崩潰可能引發上世紀70年代末那種滯脹危機,當時物價大幅上漲,而經濟增長乏力。

即使11月份美國總統換屆,也沒法大刀闊斧,尤其是在立法者試圖用前所未有的刺激措施來對抗疫情危機對經濟的影響之際。值得稱道的是,決策者從來沒有處理過任何接近這種破壞的事情。

特朗普團隊考慮1萬億美元的基礎設施支出以刺激經濟


據知情人士透露, 特朗普政府正在準備一項近1萬億美元的基礎設施提案,以推動世界最大經濟體的複蘇

知情人士說,運輸部提案的初步版本將把大部分資金用於道路和橋樑等傳統基礎設施建設,但也將為5G無線基礎設施和農村寬帶預留資金。

現有的美國基礎設施融資法將在9月30日之前更新,政府認為這可能是推動更廣泛一攬子計劃的一種途徑。知情人士要求匿名,因為上述提案尚未最終決定,也未宣布。

為了阻止新冠疫情而在全國範圍實施的封鎖措施,導致美國經濟陷入衰退,兩黨的議員和特朗普正在辯論提出更多刺激方案的時機和範圍,值此之際,就傳出基建支出的計劃。

眾議院民主黨人提出了自己的5000億美元提案,以在五年內更新基礎設施融資。目前尚不清楚政府的計劃草案將授權支出多長時間,或者將如何支付這些計劃的費用。

在大多數全國民意調查中,特朗普落後於民主黨的喬·拜登,他目前正在努力提振美國經濟,四個月前,經濟是他爭取第二任期的重點。白宮已經研擬方法,將下一輪聯邦抗疫援助從個人財務支持轉為促進經濟增長。

白宮發言人Judd Deere 在一份聲明中說,自上任以來, 特朗普總統一直認真對待跨黨派的基礎設施一攬子計劃,該計劃將重建美國老舊的道路和橋樑,投資於未來的行業,並提高審批效率。

特朗普經常呼籲在基礎設施上增加支出,包括在他的2016年總統競選期間。 3月份,隨著美國的疫情加劇,他呼籲對美國的道路、橋樑和隧道進行不超過2萬億美元的新投資。

這呼應兩年前他要求國會撥款1.5萬億美元用於新基礎設施投資的想法。但民主黨人表示,特朗普退出一項2萬億美元計劃的會議,並宣稱除非民主黨停止調查他和他的政府,否則不會與他們合作,之後這項聯邦立法的希望在2019年5月幻滅。

2018年2月,出席與總統的閉門會議的議員表示,他告訴他們,他支持將汽油稅每加侖提高25美分,但特朗普從未公開表態支持。這個想法引起了不想加稅的共和黨人的反對,民主黨人也擔心對低收入人群的影響。
資深分析師警告:美元走強時代可能是借的!負面影響恐導致崩盤危機

美元繼續下跌,受美國刺激措施預期影響


美元兌多數G-10貨幣下跌,因市場預期美國決策者將增加刺激措施以重振受到疫情打擊的經濟。美元指數現報96.55;日內跌幅0.10%,連續第二個交易日走低。

美國30年期國債收益率攀升7個基點,至1.53%,而10年期美國國債收益率上升4個基點,至0.76%。美國國債收益率曲線在美聯儲委員會表示將開始購買美國公司個債之後呈熊陡走勢。

瑞穗銀行駐新加坡的經濟和策略主管Vishnu Varathan稱,受預期中的基礎設施支出提振,美元貶值風險再次增大,美國國債收益率大幅走高。市場預計,有了這筆支出,會有更多的資金湧入市場,而且美國將不得不發行更多的債券。

知情人士說,運輸部提案的初步版本將把大部分資金用於道路和橋樑等傳統基礎設施建設,但也將為5G無線基礎設施和農村寬帶預留資金。投資者還在等待美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾周二晚些時候的證詞。

此前,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,預計第四季度美國失業率將達到10%左右,而且從新冠疫情衰退中實現複蘇的道路將不平坦。

盡管複蘇之路會遇到一些坎坷,經濟下滑尤其傷害到少數族裔和低收入工人。但認為今年下半年將非常強勁,勢必比上半年要強勁得多,但我並不預計這將是一個平穩、直線的增長。

大摩認為全球經濟將“V”型複蘇!但分析師警告現實很骨感,兩大因素或讓美股高處不勝寒

最近對於全球經濟前景最為樂觀的可能就是摩根士丹利(Morgan Stanley)了,該機構預計四季度全球經濟料出現V型複蘇,並預計到2020年末股市將錄得上漲。

但是越來越多的分析師對這一觀點表示質疑,因為他們認為疫情所引發的衝擊已經使得美國經濟可能不會恢複到之前的水平。

同時股市過快的反彈以及疫情二次蔓延的風險可能意味著更深層次的市場崩潰可能即將到來。
大摩認為全球經濟將“V”型複蘇!但分析師警告現實很骨感,兩大因素或讓美股高處不勝寒

摩根士丹利預期將出現V型複蘇


標準普爾500指數上周四暴跌6%,原因是投資者擔心疫情二次蔓延的風險。盡管如此摩根士丹利仍然看好美國股市。
大摩認為全球經濟將“V”型複蘇!但分析師警告現實很骨感,兩大因素或讓美股高處不勝寒
            圖1:標準普爾500指數從三月份的低點飆升了44%後,上周四下跌了6%

摩根士丹利經濟學家Chetan Ahya對全球經濟持樂觀態度,預計到今年四季度經濟將出現V型複蘇,近期經濟增長數據意外上升,且各國采取政策措施刺激經濟,因此對全球經濟出現V型反彈更具信心。

同時該經濟學家預測經濟衰退將是“急劇而短暫的”,預計二季度全球經濟增速將降至-8.6%,到2021年一季度將恢複至3.0%。

摩根士丹利表示,假設疫情在秋季卷土重來,但由於2021年夏季疫苗得以廣泛使用,因此疫情將得以控製。它的基本病例包括秋季的第二波感染,美國病例在7月中旬開始再次增加。但是這些爆發是可以控製的,隻會導致選擇性的限製措施,而不是全面封鎖。

該投資銀行還提高了對股市的預測。摩根士丹利的股票策略師Michael Wilson對美國股票市場持正面看法,並認為它處於新的經濟周期和牛市的初期。

Wilson將截至2021年6月標準普爾500指數的牛市、基準和熊市目標上調至3700、3350和2900。他預計該指數到2020年底將接近3250點。

盡管摩根士丹利的前景樂觀,但現實似乎不那麼樂觀。

快速複蘇不太可能


在過去的一周中,美國的多個州(包括加利福尼亞州,佛羅裏達州,北卡羅來納州,阿拉巴馬州和德克薩斯州)都增加了確診和住院的新病例。

而亞洲部分地區也出現了病例回升的跡象,同時一係列疲軟的經濟數據表明從疫情中恢複的道路可能很漫長。

達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭表示,抗擊疫情本身的公共衛生程序與政府為了恢複新生的經濟提供的資金同樣重要。他補充說,迄今為止,在美國減少疫情蔓延的努力一直“不平衡”。

複蘇可能不會像摩根士丹利所希望的那樣呈V型,因為不幸的是,經濟可能不會恢複疫情前的水平,隨著數以萬計的企業面臨倒閉的風險,數以百萬計的工作機會喪失可能成為永久性的

芝加哥大學貝克爾·弗裏德曼研究所(Becker Friedman Institute)5月份發表的一項研究估計,美國最近裁員的42%將是永久性的

彭博經濟研究公司的一項新研究估計,從2月到5月,美國有30%的工作流失是由重新分配衝擊造成的。分析顯示,勞動力市場最初會迅速複蘇,但隨後會因仍有數百萬人失業而趨於穩定。與零售,休閑,教育和醫療保健業一樣,酒店業的工作也受到威脅最大。

在許多情況下,面對像亞馬遜這樣的電子商務平台,這種疫情將給實體公司帶來更大的挑戰,從而加速了危機前的趨勢。一份國家報告預測,今年將有多達25000家零售商關門。

這個疫情的獨特衝擊意味著,與典型的經濟衰退相比,政府可能需要做更多的工作來保護企業和保護工人。

股市需要休息


Yardeni Research總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni在一份報告中說:“由於市場情緒過於樂觀、過於迅速地轉向樂觀,股市可能需要休息一下。隨著經濟逐漸重啟,人們擔心會出現不理想的結果:隨著社會距離的減少會引發疫情二次蔓延,隨後又會出現新一輪的封鎖。

實際上,從3月下旬疫情引發股市出現深度拋售以來,股票市場的估值已迅速上升。相對於許多衡量指標,股票似乎被高估了。

此時的調整看起來是健康的,因為股市顯然處於泡沫之中。但一場大崩盤可能即將到來,因為股市反彈可能隻是一次虛假反彈。
大摩認為全球經濟將“V”型複蘇!但分析師警告現實很骨感,兩大因素或讓美股高處不勝寒
           圖2:“泡沫階段模型”告訴我們,更大的崩潰即將到來

樂觀情緒一直在推動股市上漲。但隨著悲觀情緒壓倒投資者,反彈將結束。

金銀T+D雙雙收跌!全球股市集體大反彈,但兩大因素仍利多金價

周二(6月16日)黃金T+D收盤下跌0.44%至389.68元/克;白銀T+D收盤下跌0.74%至4170元/千克。現貨黃金徘徊於1730美元/盎司附近,一方面,美日央行進一步擴大寬鬆,扶持經濟重啟,美元指數回落,黃金受到一定支撐,但另一方面,全球股票資產的大幅走高也令黃金吸引力有限,黃金短期難以進一步創新高。但此外黃金也受到地緣局勢緊張的支撐,來自亞洲地區的消息一度提振了避險資產。美聯儲表示,將從周二開始通過二級市場企業信貸工具(SMCCF)購買公司債。SMCCF是美聯儲最近推出的幾項緊急工具之一,目的是在新冠病毒大流行後改善市場運行。而日本央行維持資產購買,特別貸款計劃約110萬億日元,通過市場操作和信貸安排注資的規模可能從目前的75萬億日元增至110萬億日元。
金銀T+D雙雙收跌!全球股市集體大反彈,但兩大因素仍利多金價

上海黃金交易所2020年6月16日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.44%至389.68元/克,成交量100.784噸,成交金額391億8723萬8300元,交收方向“多支付給空”,交收量9.206噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.40%至389.68元/克,成交量16.6664噸,成交金額64億7837萬9180元,交收方向“多支付給空”,交收量30.954噸;

③ 白銀T+D收盤下跌0.74%至4170元/千克,成交量19419.968噸,成交金額804億9055萬1750元,交收方向“多支付給空”,交收量3.540噸。
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黃金多空因素各有


周二(6月16日)現貨黃金徘徊於1730美元/盎司附近,一方面,美日央行進一步擴大寬鬆,扶持經濟重啟,美元指數回落,黃金受到一定支撐,但另一方面,全球股票資產的大幅走高也令黃金吸引力有限,黃金短期難以進一步創新高。但此外黃金也受到地緣局勢緊張的支撐,來自亞洲地區的消息一度提振了避險資產。
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美聯儲表示,將從周二開始通過二級市場企業信貸工具(SMCCF)購買公司債。SMCCF是美聯儲最近推出的幾項緊急工具之一,目的是在新冠病毒大流行後改善市場運行。而日本央行維持資產購買,特別貸款計劃約110萬億日元,通過市場操作和信貸安排注資的規模可能從目前的75萬億日元增至110萬億日元。

Walsh Trading商業對衝主管Sean Lusk表示,隻要美聯儲繼續寬鬆政策,金價就會上漲。

知情人士說稱,特朗普政府正在準備一項近1萬億美元的基礎設施提案,以推動世界最大經濟體的複蘇。並表示,運輸部提案的初步版本將把大部分資金用於道路和橋樑等傳統基礎設施建設,但也將為5G無線基礎設施和農村寬帶預留資金。 

美國白宮經濟顧問庫德洛稱,美國無意封鎖經濟,總統特朗普絕對反對封鎖美國經濟。美國通脹的升幅相對偏低。

道明證券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek表示,在低通脹的壓力下,本周黃金或許很難大幅走高。大幅突破未必出現,震蕩區域將在1700至1757美元/盎司間。

CMC Markets首席策略師Michael McCarthy表示,黃金陷入了多空膠著中。一方面有股市和工業大宗商品下行帶來的避險需求,另一方面則是美元的走高。
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6月16日黃金ETFs數據顯示,截止6月16日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1136.22噸,較上一交易日持平;Gold Trust6月16日數據顯示,iShares Gold Trust6月16日黃金持有量447.75噸,較上一交易日持平。
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看多黃金意願降溫


上周黃金市場在連續三周下跌後有所回升,從Comex期金持倉數據來看,基金經理們則減少了多頭持倉。

CFTC數據顯示,截止6月9日結束當周,Comex期金的淨多頭持倉自前一周的100355手下降到91087手。這其中多頭持倉下降了7248手,空頭持倉增加了1930手,表明投資者看多黃金的意願降溫。
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德國商業銀行(Commerzbank)指出,目前期金的淨多頭持倉跌到了一年多最低水平。

道明證券(TD Securities)表示,在市場對金價的漲勢能持續多久是疑惑下,基金經理們開始減少多頭持倉,增加空頭持倉。畢竟全球股市都在高水平,這對避險情緒是有影響的。

但該行認為,基金經理們扔可能重新回到黃金市場中。

在風險情緒回升的情況下,市場會以拋售黃金來應對,但總體的宏觀環境仍然充滿了美聯儲的寬鬆政策,並且後市可能有進一步的寬鬆,在這種情況下,基金經理們還是會尋求黃金來避險保值。

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch則指出,期金市場的拋售超過了黃金ETF的流入。尤其值得注意的是,過去6周裏,期金市場多頭持倉有5次是減少的。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示,本周黃金市場或繼續震蕩,多空都難以確定。對黃金持中性態度,預計金價將在1655至1765美元/盎司的區域內。
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機構觀點:黃金是最終贏家


黃金交易商Heraeus表示,近期股市的上漲確實為黃金帶來了一些壓力,但股市高估值對金價或許並不完全是壞消息。

該機構表示,股市的修正會推動避險需求,提振金價走高。目前這種股市估值和現實情況是分裂的。

封城居家的措施確實放鬆了,並且各國央行和政府都采取了巨大的刺激措施,但經濟複蘇還是需要一些時間,而股市的表現並沒有體現出真實的情況。

該機構認為,股市在超買狀態中,估值明顯過高,因此出現一波大拋售是可能的,而這將推高金價。

4月黃金市場創下新高,5月也同樣,當時債券收益率並沒有跌到新低。在今年3月美股出現了4次熔斷,大幅下跌。
金銀T+D雙雙收跌!全球股市集體大反彈,但兩大因素仍利多金價

不過該機構指出,股市出現3月時的拋售可能會使得市場再次選擇拋售黃金來獲取流動性,這是黃金市場面臨的一大風險。但無論如何,最終有更好表現的將仍然是黃金。