紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

周四(6月11日)歐洲時段,英鎊兌美元回落80餘點,英歐雙方各不讓步,英國內閣辦公室大臣戈夫表示,排除延長脫歐過渡期的可能性。同時法國議員敦促法國政府在英國脫歐談判中對漁業問題保持堅定立場。此前穆迪預計至2020年底,英國無協議脫歐發生,英國經濟規模仍將大大低於此前預期的水平;疫情對經濟的影響可能仍是未來幾年英國信貸風險的主要驅動因素;在英國脆弱的經濟複蘇過程中,無協議脫歐將加劇疫情的影響。

歐洲時段,美油重挫近8%至36.44美元/桶附近,油市高出不勝寒,供需兩端均存利空,一方面新冠感染病例增多,讓人擔憂石油需求複蘇緩慢,此外美國原油庫存觸及紀錄高位,市場再度擔心需求疲弱將導致持續的供過於求。另一方面,能源谘詢機構JBC表示,如果OPEC+堅持目標,美國頁岩油可能會迅速複蘇。澳新銀行分析師表示,油價最近的漲勢出現停滯,因庫存增加顯示複蘇之路將崎嶇難行。
紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

★近期熱點提要★


1、 
美國至6月6日當周初請失業金人數連續第10周回落;美國至5月30日當周續請失業金人數較上周回落;美國勞工部公布的數據顯示,上周初請失業金人數繼續下降,因美國就業市場持續從疫情流行中緩慢複蘇。失業總人數連續第10周下降,但在過去三個月裏,失業人數仍然驚人。

2、
① 由於疫情而被解雇的美國人,除了能夠從自己的州獲得的收入外,還能夠每周額外領取600美元的失業救濟金。但是在7月份,如果議員們不采取行動,失業的美國人將看到每周額外的600美元的失業金消失;
② 美國人獲得的600美元補充補貼一直是有爭議的,特別是考慮到三分之二的下崗工人從失業救濟金中獲得的收入比從工作中獲得的更多,這甚至引發了自願失業的現象。但與此同時,支持額外600美元救助的人則表示,減少這些福利可能會導致更多的失業;
③ 第一種方案是民主黨主導的眾議院通過的3萬億美元的《HEROS法案》,該法案將把600美元的額外聯邦失業救濟延長至2021年1月;
④ 第二種方案是弗吉尼亞州民主黨眾議員拜爾提出的名為《工人救濟與安全法》的提案,允許美國人在疫情的國家緊急狀態或州緊急狀態有效期間繼續獲得600美元的額外收益。一旦國家或州緊急情況終止,失業的美國人將根據他們所在州的失業水平獲得福利;
⑤ 第三種方案是俄亥俄州共和黨參議員羅伯·波特曼提出的為返回工作崗位的美國人提供每周額外的450美元;
⑥ 目前來看,第二種方案獲得兩院的認可,且前美聯儲主席耶倫和伯南克也表示支持。

3、
①正當主要央行紛紛投入收益率曲線控製這塊未知領域,日本身為這個非正統政策的先驅者,卻愈來愈難以全心專注於自身的收益率目標,反而打算回到印鈔的老路數,來幫助受疫情打擊的企業。
②日本央行在下周的政策會議上料將不會擴大刺激計劃,且近幾個月推出的一連串緩解新冠危機的工具也預料不會有重大改變。
③但日本央行總裁黑田東彥料將強調,央行決心持續向市場注入大量資金,以幫助企業存活並保住員工飯碗。
④“日本央行近期重點仍將是維持市場穩定,並緩解企業融資壓力,”一位熟悉日本央行想法的消息人士表示。“降息仍是日本央行的工具之一。但當前或許並不是最可能的選項。”還有兩名消息人士也表達了同樣看法。
⑤雖然日本央行會對經濟前景面臨的風險發出警告,但可能會維持其經濟評估,即經濟將逐步從疫情帶來的打擊中複蘇。
⑥各種刺激工具的出台,令日本央行在與市場溝通和引導市場預期方面遭遇挑戰。
⑦重新強調日本央行印鈔的規模,使得其之後很難縮減該計劃的規模,市場可能將此舉解讀為收緊政策

4、
① 日本央行行長黑田東彥周四表示,日本央行將采取一切必要措施,在疫情期間保護就業、企業和民生;黑田東彥在回答國會問題時表示,日本央行已采取多項措施向企業提供融資支持;
② 盡管如此,公司仍因銷售下降而壓力巨大,日本央行將靈活地審視各種措施;疫情影響不確定性仍然很高;日本央行目前沒有計劃發行數字貨幣,將關注包括香港在內的亞洲經濟和金融體係的事態發展。

5、
德國智庫DIW:政府宣布的經濟刺激計劃明顯在支撐經濟,如果按計劃實施的話,今年德國經濟預計將萎縮8.1%,預計2021年增長4.3%。

6、 
①新冠疫情促使歐洲經濟面臨失去大量消費者的風險。歐洲家庭已經將數千億歐元的資金存入銀行賬戶,盡管許多國家的商店已經重新開門營業,但調查顯示,在失業率不斷上升和第二波疫情的威脅下,幾乎沒有跡象表明人們準備大肆消費;
②消費低迷加大了歐洲經濟複蘇的風險,因為國內需求的推動力不夠強勁。經濟學家指出,德國等地區的餐廳訂單數出現強勁複蘇。最近節省下來的部分開支將被花掉,我們已經看到有部分開支被花掉了。我們會回到原來的儲蓄率嗎?不確定了,我真的很擔心;
③消費占歐洲GDP的一半以上,對經濟複蘇至關重要。第一季度約三分之二的萎縮便是由消費下降造成的。經濟學家指出,接下來幾個季度儲蓄減少多少,將是經濟複蘇的關鍵。對未來工作和收入前景的擔憂可能促使家庭保持謹慎,並保持較高的儲蓄;
④政府希望通過減稅、對有子女家庭的補貼和購買清潔汽車的補貼等激勵措施來鼓勵消費者花掉自己的積蓄。經濟學家表示,釋放節省下來的資金將為經濟複蘇增加額外的推動力,它必須發揮作用,才能讓複蘇保持強勁勢頭

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數走高至96.35附近,日內風險偏好情緒回落,避險需求支撐美元,美國至6月6日當周初請失業金人數連續第10周回落;美國至5月30日當周續請失業金人數較上周回落;美國勞工部公布的數據顯示,上周初請失業金人數繼續下降,因美國就業市場持續從疫情流行中緩慢複蘇。失業總人數連續第10周下降,但在過去三個月裏,失業人數仍然驚人。
紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

歐洲時段,歐元兌美元回落至1.1350附近,美元指數日內強勢走高,市場風險偏好情緒整體回落,而疫情下歐洲儲蓄率飆升而消費低迷,這加大經濟複蘇的風險,盡管歐盟委員會建議在6月15日開放所有歐盟內部的邊境,但歐洲經濟重啟仍相對緩慢。華僑銀行表示,歐元兌美元處於盤整模式,短期隱含估值緩慢下跌,但目前的漲勢未被動搖,預計匯價短期內將交易於1.1260-1.1330區間。
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歐洲時段,英鎊兌美元回落80餘點,英歐雙方各不讓步,英國內閣辦公室大臣戈夫表示,排除延長脫歐過渡期的可能性。同時法國議員敦促法國政府在英國脫歐談判中對漁業問題保持堅定立場。此前穆迪預計至2020年底,英國無協議脫歐發生,英國經濟規模仍將大大低於此前預期的水平;疫情對經濟的影響可能仍是未來幾年英國信貸風險的主要驅動因素;在英國脆弱的經濟複蘇過程中,無協議脫歐將加劇疫情的影響。
紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

歐洲時段,美元兌日元弱勢交投於107附近,日內風險偏好情緒降溫,支撐日元避險需求上升,亞歐股市紛紛大跌,令投資者重返避險資產。日本央行行長黑田東彥周四表示,日本央行將采取一切必要措施,在疫情期間保護就業、企業和民生;黑田東彥在回答國會問題時表示,日本央行已采取多項措施向企業提供融資支持;但投資者認為日本央行在下周的政策會議上料將不會擴大刺激計劃,且近幾個月推出的一連串緩解新冠危機的工具也預料不會有重大改變。
紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

歐洲時段,美元兌加元創四日新高至1.3509,日內美元指數走高,因風險偏好情緒回落,商品貨幣紛紛大跌,此外油價重挫7%,多項利空施壓,近期的持續上漲的商品貨幣可能面臨階段性壓力。
紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

歐洲時段,現貨黃金交投於1730美元/盎司附近,美元走高至96.5附近,日內風險貨幣承壓,商品貨幣大跌,盡管風險偏好情緒有所降溫,但美元壓製著黃金。此外美國疫苗公司Moderna表示,新冠病毒疫苗第三階段研究將於2020年7月開始,涉及3萬名受試者。美聯儲本周的利率決議沒有出乎市場預料,整體仍然在非常鴿派的狀態中,維持利率不變。亨達市場(Hantec Markets)的分析師Richard Perry表示,金價可能再次回落至1720美元,美聯儲宣布維穩後,黃金短期前景有所改善,但仍缺乏信心。 
紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

歐洲時段,美油重挫近8%至36.44美元/桶附近,油市高出不勝寒,一方面新冠感染病例增多,讓人擔憂石油需求複蘇緩慢,此外美國原油庫存觸及紀錄高位,市場再度擔心需求疲弱將導致持續的供過於求。另一方面,能源谘詢機構JBC表示,如果OPEC+堅持目標,美國頁岩油可能會迅速複蘇。澳新銀行分析師表示,油價最近的漲勢出現停滯,因庫存增加顯示複蘇之路將崎嶇難行。
紐市盤前:英歐雙方尖銳對峙,英鎊回落80餘點;需求疲軟供給卻不願等閑,美油重挫近8%

機構觀點



①對於隔夜剛剛結束的美聯儲6月FOMC議息會議,中金公司海外策略觀點認為,整體來看,此次會議結果延續鴿派姿態並大體符合預期;
②該機構認為,預計較長一段時間內繼續維持寬鬆姿態,結合美聯儲的會議聲明、數據預測以及具體的執行材料細節,6月FOMC會議傳遞的兩個主要信息為:1)將在較長時間內維持當前低利率水平;“散點圖”顯示委員們預計維持當前低利率水平將持續至2022年;2)未來數月維持當前的資產購買步伐,即每個月800億美元國債和400億MBS美元;
③中金公司指出,期待更大規模的寬鬆可能也難以看到。市場邏輯邊際上從流動性驅動向基本面驅動切換。


①在美聯儲基本上將未來兩年的隔夜利率鎖定在零水平附近後,匯豐認為如今投資五年期美國國債就類似於先前的兩年期債券。匯豐固定收益研究全球主管Steven Major表示,他們剛剛鎖定了2年期,美聯儲官員周三預測顯示,一直到2022年政策利率將保持在接近於零的水平。5年期美債成為了新的2年期;
②雖然許多市場參與人士認為美債收益率曲線趨陡,預計疫情封鎖過後的經濟反彈,將推動較長期限的收益率走高,但Major認為這種情境不會出現。相反,Major預計收益率曲線會趨平。Major表示,我們目前不看好收益率曲線陡化,關於前瞻性指引美聯儲還可以做很多事情,預計美聯儲的前瞻性指引增加將縮小長短期債券的收益率差。


① 丹麥丹斯克銀行預計短期內歐元兌美元將漲至1.15,在這種經濟前景下,瑞朗和挪威克朗應該會走強;隔夜美聯儲6月利率決議保持利率水平和前瞻性指引不變,根據利率預期點陣圖,預計到2022年美聯儲將維持利率不變,符合當前市場定價;美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲甚至沒有考慮加息,即便有初步積極跡象表明美國經濟已築底並開始回升;
② 美聯儲表示將至少以當前的速度保持購債速度,意味著將繼續每月購買800億美元左右的國債和450億美元的抵押支持證券,為美聯儲未準備退出其寬鬆貨幣政策立場的另一個信號;鮑威爾還表示,美聯儲是否會實施所謂的收益率曲線控製,這是一個懸而未決的問題,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在未來的會議上討論這一問題,很可能成為市場的一個主題;在當前環境下瑞朗和挪威克朗將進一步走強,預計短期內歐元兌美元將上漲至1.15。


①這一次,經濟分析師們在一件事上達成了共識:周五的官方數據將顯示,英國經濟在4月新冠疫情封鎖措施期間遭遇了創紀錄的滑坡。問題是,衝擊的程度有多大?
②路透最近對20多名分析師進行了調查,發現他們的看法出現了前所未有的分歧,預估中值為英國4月國內生產總值(GDP)按月萎縮18.4%。當時英國經濟的大部分領域受到嚴格限製,隨著此後封鎖逐步解除,預計當時是經濟滑坡的低點。
③最不悲觀的預測是萎縮8.5%,但這還是比2008-09年全球金融危機期間的任何情況都要糟;
④調查中最悲觀的預測者--Investec首席分析師Philip Shaw預計,經濟將大幅萎縮31.5%。“我真的覺得自己有點像末日博士。”
⑤分析師承認,對需求如此嚴重的下滑進行精確預測的價值有限,尤其是在當前的曆史性震蕩態勢之中。
⑥德國商業銀行分析師Peter Dixon稱,“我絞盡腦汁想要弄清楚之前發生的事情,看有沒有什麼能幫助我理解現在的情況,”預計4月經濟產出下降約18%。


由於動能依然疲弱,金價未能恢複上行趨勢,不過瑞士信貸認為,黃金最終將飆升至1800美元/盎司;由於動能不足,且目前缺乏實際收益率下降的支撐,黃金未能延續升勢,短線可能進一步盤整,但預計牛市趨勢將在本階段過後的適當時候恢複,接下來將依次向上測試1796美元和1803美元;從整體來看,繼續預計金價將在1921美元上方錄得新高,此後阻力位依次位於2000美元、2075美元和2080美元;下行方面,需要守住1660美元的支撐位,才能避免短線見頂。


①法國農業信貸銀行外匯策略主管Valentin Marinov稱,由於投資者人氣進一步受到影響,英鎊兌美元的前景短期內可能惡化;
②隨著美國社會動蕩開始緩解,預計未來幾天國際貿易緊張局勢將再度升級,這可能打壓風險偏好和英鎊,同時提振美元的避險吸引力。


華僑銀行預計原油市場將在2020年10月前進入供應短缺狀態,預計布倫特原油期貨價格年底前將接近50美元/桶,石油輸出國組織(OPEC)將目前的減產計劃延長了一個月至7月,目前每日970萬桶的減產計劃預計將於6月到期,7月至12月的產量僅會減少770萬桶/天;預計到2020年10月原油市場可能會回到供應不足的狀態,將比OPEC+按照最初的計劃早一個月;預計油市將在四季度後期遭遇嚴重的供應短缺,屆時需求可能會達到新冠病毒前水平的3%以內,但OPEC仍將保持其最初的供應計劃,當2021年1月供應恢複到200萬桶/天時,這種壓力可能是短暫的。


①最近幾周美國股市的一些小盤股市值大漲數億美元,因為狂熱的散戶湧入,推動股價猛烈上漲。儲蓄增加、政府提供的經濟刺激支票,還有因新冠疫情而實施的超低利率,已經促使賭客們將大量資金轉入股市,用手機APP掀起股市的混亂交易。
②一家名不見經傳的中國在線房地產服務平台公司房多多的美國存托股份(ADS)周二最高跳漲1,250%,收盤時仍上漲400%。社交媒體上普遍認為其大漲的原因和它的英文名字有關——FANGDD Network。
③Bright Trading LLC的交易員Dennis Dick表示,“在我20年的經曆中,我還從來沒有見過散戶像現在這樣影響股市走勢的,當散戶的熱錢湧入股票,真的能引發波動。”
④FANG(Facebook、亞馬遜、網飛和穀歌母公司Alphabet)股票獲追捧,並帶動納斯達克100指數有史以來首次升過萬點大關。
⑤路孚特執行長David Craig近期在推特上寫道,Eikon終端機數據顯示,5月最後一周民間投資者檢索股票數據較2019年均值增加124%,這成了散戶助推全球股市漲勢的另一個證據。
⑥高盛指出,美國儲蓄從2月的1.4萬億美元增加至4月的6.2萬億,許多指標已經開始顯示散戶活動增加。

歐元漲勢暫歇,但之後有望再度大漲逾百點,受助於歐洲兩大利好政策刺激

美聯儲周三重申了將繼續為經濟提供非常規支持的承諾,暗示新冠病毒疫情可能給美國經濟造成永久性傷害,導致全球金融市場冒險情緒驟然降溫,周四(6月11日)歐市尾盤歐元兌美元跟隨風險資產回落,現交投於1.1348一線。周三(6月10日)曾漲至1.1422的三個月高點,但由於歐洲在抗擊疫情方面取得了一定成效,且市場對歐盟複蘇基金提振經濟存在希望,歐元相對於美元具有優勢。

歐元漲勢暫歇,但之後有望再度大漲逾百點,受助於歐洲兩大利好政策刺激

節儉四國,奧地利、丹麥、荷蘭和瑞典對這項雄心勃勃的歐盟基金計劃的反對態度似乎有所緩和。目前在財政刺激方面,歐元具有優勢,這與疫情早期的情況相反。 

隨著歐洲疫情持續趨緩,周三歐洲多國推出進一步恢複社會活動的相關措施,一些國家的重開邊境計劃也陸續出台。當地時間周三,德國內政部長澤霍費爾宣布,從6月15日起,德國與法國、奧地利、丹麥和瑞士的邊境將取消檢疫審查和隔離規定。屆時歐盟和申根國家人員跨德國邊境的流通將恢複正常。

歐盟監管機構敦促在7月1日部分開放外部邊境。歐盟監管機構敦促製定來自非歐盟國家的遊客的合格國家清單,將在未來兩周內起草。歐盟委員會向成員國提出不具法律約束力的建議。

法國歐洲事務部長蒙特查林表示,我們必須在7月前就歐盟7500億歐元的新冠恢複計劃達成協議。法國財長勒梅爾稱,必須加快重啟經濟。

德意誌銀行分析了歐元兌美元的前景,預計美元將進一步下跌,歐元兌美元有望上行。市場焦點將再次轉向各國經濟增長形勢,美國在控製新冠疫情方面不理想,美國政府將面臨財政懸崖,將推動歐元兌美元漲至1.20。

該行將美元下跌將分為兩個階段:第一階段為跌去美元風險溢價,歐元兌美元將漲至1.15,到目前為止,這一因素一直是美元下跌的重要驅動因素。第二階段為美元霸權優勢終結。

丹麥丹斯克銀行預計短期內歐元兌美元將漲至1.15,在這種經濟前景下,瑞朗和挪威克朗應該會走強。隔夜美聯儲6月利率決議保持利率水平和前瞻性指引不變,根據利率預期點陣圖,預計到2022年美聯儲將維持利率不變,符合當前市場定價。美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲甚至沒有考慮加息,即便有初步積極跡象表明美國經濟已築底並開始回升。

該行指出,美聯儲表示將至少以當前的速度保持購債速度,意味著將繼續每月購買800億美元左右的國債和450億美元的抵押支持證券,為美聯儲未準備退出其寬鬆貨幣政策立場的另一個信號。鮑威爾還表示,美聯儲是否會實施所謂的收益率曲線控製,這是一個懸而未決的問題,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在未來的會議上討論這一問題,很可能成為市場的一個主題。在當前環境下瑞朗和挪威克朗將進一步走強,預計短期內歐元兌美元將上漲至1.15。

技術面來看,道明證券密切關注1.1380/85,因這將決定歐元兌美元未來趨勢,如果不能突破該點位,就會讓人相信可以暫時削減多頭頭寸,下個主要支撐位位於1.1240/50,跌破將向下測試1.1180和1.1020。上行方面,若突破1.1385,則有望向上測試1.15。

歐元漲勢暫歇,但之後有望再度大漲逾百點,受助於歐洲兩大利好政策刺激

北京時間20:54,歐元兌美元報1.1348/50。

黃金多頭莫心急,好日子長著呢!美聯儲全力以赴緊抓一重點,未來幾年從緊無望

周四(6月11日),國際金價在刷新一周半高位後回落,多頭需要調整過快的上攻節奏。此前美聯儲發表悲觀的經濟展望,並預計聯邦基金利率將在未來幾年維持在零附近,美國新增感染病例在下降五周後重新上升,讓投資者感到緊張不安,黃金本周前三個交易日連續大漲。
黃金多頭莫心急,好日子長著呢!美聯儲全力以赴緊抓一重點,未來幾年從緊無望
北京時間20:32,現貨黃金下跌0.57%至1728.80美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.84%至1735.1美元/盎司;美元指數上漲0.34%至96.415。

金價日內創下6月2日以來高位至1740.56美元/盎司。金價本周目前累計上漲2.5%,上周收跌2.61%。美元指數上日錄得3月10日以來低點95.714。
黃金多頭莫心急,好日子長著呢!美聯儲全力以赴緊抓一重點,未來幾年從緊無望

美聯儲:短期內勿幻想收緊政策!


美聯儲周三(6月10日)重申將繼續為經濟提供非常規支持的承諾,同時政策製定者預計今年國內生產總值(GDP)將萎縮6.5%,年底失業率將達到9.3%。美聯儲主席鮑威爾在視頻連線中表示:“這(經濟複蘇)是一條漫長的路,我們甚至都沒有想考慮加息。”

鮑威爾或美聯儲政策聲明都沒有暗示,其大規模注入流動性的舉措很快將會淡出,聲明承諾將至少以當前速度繼續購買債券。聯儲官員也強調,有必要維持利率於近零水平至少到2022年結束。

Bannockburn Forex首席市場策略師Marc Chandler表示,總體而言,美聯儲的聲明顯示美元仍將走低,“這與市場預期基本一致,即美聯儲不會采取任何行動。”

鮑威爾還說,美聯儲是否將使用收益率曲線控製仍是開放式問題,這番講話益發強化外界對美聯儲可能這麼做的預期,10年期美債收益率重新回落到0.8%以下。這足以提醒大家,全球經濟所處的困境之深將促使投資者遠離較高風險資產。

摩根大通分析師指出:“鮑威爾雖然這次沒有承諾任何新的行動,但他對於下檔風險及不確定性的關注,強化了美聯儲將采取更多行動的訊息,可能不晚於9月。看起來可能提出依結果或時間而定的指引,鮑威爾也保留了采取某種利率上限形式的可能性。”

Amundi Pioneer Asset Management的投資組合經理Paresh Upadhyaya說:“美聯儲(利空效應)比以往任何時候都要大,這最終對美元不利。”

就業市場病態慎重


在新冠大流行爆發後的首次經濟預測中,美聯儲政策製定者表達了擔憂:為對抗這場公共衛生危機而采取的封鎖和限製等措施將在未來幾年繼續影響經濟,而不會隨著企業複工複產而迅速消失。

盡管5月就業數據意外好轉,但失業率仍保持在13.3%,為二戰後的高位水平。非裔和亞裔的失業率仍在上升,預計要恢複到疫情前的水平還需要數年時間。2月份開始,美國經濟因冠狀病毒大流行而迅速陷入衰退,目前已有2000多萬美國人失業。

“從一個國家的角度,我們必須以某種方式讓這2,200-2,400萬人重回工作崗位,鮑威爾在通過視頻發表的聲明中表示,“他們沒有做錯任何事情,這是一場自然災害。”

美聯儲主席鮑威爾承認,這些失業人員可能需要數年時間才能全部重新就業,在針對警察暴行的大規模抗議活動讓美國的種族不平等再度成為人們關注的焦點之際,疫情造成的就業衝擊給少數族裔社區造成了最沉重的打擊。

美聯儲現在的重點是:繼續全面致力於超寬鬆貨幣政策,幫助數以千萬計的失業者重新找到工作。美元已經開始周期性下行,這有利於塑造對黃金更友好的市場氛圍。

澳新銀行分析師在一份報告中稱:“宏觀不確定性、較低的利率水準以及寬鬆的央行立場,應該會繼續(為金價)提供長期支撐。”並稱,由於疫情尚未顯現放緩跡象,不確定性以及貿易緊張關係的加劇,應該會維持對黃金的強勁避險需求。

警惕疫情抬頭


在全美範圍內,新增感染病例在下降了五周後略有上升,其中隻有一部分是由於檢測增加。美聯儲主席鮑威爾早在4月份的時候就對未來數月第二波和第三波新冠疫情的可能性提出警告。

鮑威爾承認:“隨著全國各地社交距離限製的放鬆,人們的往來與流動越來越多,許多企業也在不同程度上恢複了運營,”但他也警告稱,未來仍高度不確定。

美國50個州已在5月中旬開始陸續重啟經濟。與亞洲和歐洲一些地區等到病例更持續和更急劇減少後才重啟經濟不同,美國許多州長反複強調,經濟增長隻能在有限時間內讓位於衛生危機。美國再次實施3月中至4月底那種程度封鎖的可能性似乎已不複存在。

在新冠疫情發展仍不確定之際,很少人願意大量出脫黃金資產。如果新冠病毒病例快速回升,可能進一步打擊奄奄一息的宏觀經濟,這可能強化投資者避險為王的理念。

政府官員唱高調


美國財長努欽周三表示,美國經濟已經開始從新冠大流行中反彈,並將在第三和第四季"大幅改善"。他說,新出爐的就業和其他經濟數據“表明,我們已經做好準備,可以分階段大舉重新開放我們的國家。”

白宮國家經濟委員會主任庫德洛周三表示,美國經濟似乎已經出現了拐點。他指出,最近股市上漲,以及出現一係列他認為是經濟複蘇萌芽的指標。他還表示,下一個疫情救助議案將為重返工作崗位的工人提供某種形式的稅務減免。

鑒於美國官員對經濟複蘇發表積極看法,且美聯儲反對負利率,美國利率與歐洲及日本等實施負利率地區之間的差距,短期內不太可能大幅縮窄,美元跌勢可能受到限製。

現貨黃金繼續上看1787美元


現貨黃金已在1674美元附近止跌企穩,它是自1746美元開啟的下行(c)浪的100%目標位,(c)浪是自1765美元開啟的調整((ii))浪的子浪。
黃金多頭莫心急,好日子長著呢!美聯儲全力以赴緊抓一重點,未來幾年從緊無望
金價並且從1674美元開啟上行((iii))浪走勢,上方23.6%和38.2%目標位分別在1742美元和1787美元。((ii))浪和((iii))浪都是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。

黃金T+D創逾一周新高!美聯儲寬鬆力求“不留死角”,全球股市集體下挫

周四(6月11日)黃金T+D收盤上漲1.13%至392.15元/克,創逾一周新高;白銀T+D收盤上漲0.94%至4314元/千克,觸及一周新高。現貨黃金觸及一周半高點,但隨後回落至1730附近,隔夜今晨美聯儲公布新一次利率決議,盡管並無新的降息舉措,但是全程鴿派的操作還是令市場略感意外,利多金價。美元指數一度衝高至96.5,帶給黃金一定壓力,但美聯儲再次承諾將采取行動緩解新冠病毒大流行帶來的經濟影響,提振了黃金的避險吸引力,市場風險偏好情緒有所降溫,全球股市承壓,黃金依舊在高位震蕩區間波動。
黃金T+D創逾一周新高!美聯儲寬鬆力求“不留死角”,全球股市集體下挫

上海黃金交易所2020年6月11日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲1.13%至392.15元/克,成交量99.354噸,成交金額387億5021萬9940元,交收方向“空支付給多”,交收量9.910噸;

② 迷你金T+D收盤上漲1.08%至392.07元/克,成交量13.412噸,成交金額52億3249萬106元,交收方向“多支付給空”,交收量22.634噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.94%至4314元/千克,成交量20124.284噸,成交金額866億5473萬8640元,交收方向“多支付給空”,交收量102.900噸。
黃金T+D創逾一周新高!美聯儲寬鬆力求“不留死角”,全球股市集體下挫

黃金依舊處於震蕩格局


周四(6月11日)現貨黃金觸及一周半高點,但隨後回落至1730附近,隔夜今晨美聯儲公布新一次利率決議,盡管並無新的降息舉措,但是全程鴿派的操作還是令市場略感意外,利多金價,但美元指數一度衝高至96.5,帶給黃金一定壓力。
黃金T+D創逾一周新高!美聯儲寬鬆力求“不留死角”,全球股市集體下挫

美聯儲再次承諾將采取行動緩解新冠病毒大流行帶來的經濟影響,提振了黃金的避險吸引力,但市場風險偏好情緒有所降溫,全球股市承壓,黃金依舊在高位震蕩區間波動。
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新冠疫情衝擊下,全球股指一度經曆連續暴跌,但最近幾個月又逐漸恢複,此前多個重要股指進入技術性牛市。數據顯示,全球絕大多數主要股指自疫情衝擊後的低位反彈幅度超過20%,多個重要股指反彈幅度甚至超過50%。

今日淩晨美聯儲公布利率決議,將維持利率在零附近,直至美聯儲有信心經濟能回歸正軌。美聯儲預計將維持利率在當前水平直至2022年年底。

美聯儲還表示,將繼續增持債券,目標是每月購買800億美元國債和400億美元抵押貸款支持證券,繼續進行大規模隔夜和定期回購操作。

除了利率決定之外,美聯儲還預計,2020年美國經濟將萎縮6.5%。為了抗擊新冠病毒疫情,美國經濟今年一度前所未有地停止了非必要經濟活動。然而,2021年預計增長5%,2022年增長3.5%。

不過近期被熱議的美聯儲可能采取的收益率曲線控製的手段暫未在此次議息會議上被提及,但倘若此後美聯儲果真采取這類手段,則為達到穩定美債收益率的目的,美聯儲勢必需要繼續被迫購買債券,而這將會大幅度削弱美債的避險功能,從而使得市場對黃金的青睞再度大幅增長。

黃金T+D創逾一周新高!美聯儲寬鬆力求“不留死角”,全球股市集體下挫
6月11日黃金ETFs數據顯示,截止6月11日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1129.5噸,較上一交易日增加4.9噸;Gold Trust6月11日數據顯示,iShares Gold Trust6月11日黃金持有量446.71噸,較上一交易日增加0.59噸。

美聯儲依然有可能進行收益率曲線控製


隔夜美聯儲利率決議沒有太出乎意料,黃金市場獲得提振大幅走高。市場認為美聯儲未來仍可能宣布采用收益率曲線控製。

“新債王”岡拉克表示,收益率曲線的控製將縈繞在整個市場背景中。岡拉克指出,一旦30年期美國國債收益率失控——漲至2%上方,那麼美聯儲可能會采取措施壓低利率。
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鮑威爾已經說過了,可以無限擴表,那麼如果利率漲至2%上方,美聯儲就會考慮到底能讓利率到多高。岡拉克認為,對鮑威爾來說,他的“克星”就是負利率。QE和零利率在過去就沒起過作用,不然也不會在10年後再來一次。

但負利率對銀行係統的作用將是致命的。市場上對美聯儲最終進行收益率控製的預期並不少。

荷蘭銀行(ABN Amro)高級經濟學家Bill Diviney表示,收益率上限的到來已經不遠了。

Guggenheim Investments首席投資官Scott Minerd則認為,如果QE和前瞻指引失敗了,那麼美聯儲就可能會引入收益率曲線控製。對黃金而言,這也是需要關注的一大方面。

岡拉克表示,繼續看好黃金長期走高,金價將能夠創下新高。此外,岡拉克表示繼續看空美元,認為美元會走低。 

機構觀點:黃金短期上升動能有限


本周的美聯儲利率決議後,黃金市場大幅走高,現貨黃金價格一度突破1740美元/盎司水平。

不過近期金價仍然面臨著壓力,全球股市的表現外加多國重啟經濟使得市場情緒好轉,減少了黃金的避險需求。

瑞士信貸(Credit Suisse)表示,整個黃金市場的上行動能還是比較疲軟,使得金價難以回到上行趨勢中。

不過該行同時表示看好長期走勢,最終金價將能測試1800美元/盎司關口。由於動能疲軟,黃金上行趨勢受到打壓,並且缺乏實際利率下行的支撐使得黃金承壓。

該行預計黃金市場會繼續盤整,但後市還是看好多頭趨勢,將測試1796至1803美元/盎司的阻力水平。

從去年6月以來黃金就開始了長期上行趨勢,最終會看向1921美元/盎司的曆史高位,之後的阻力水平在2000和2075至2080美元/盎司區域。下行支撐則在1660美元/盎司水平,要繼續上行則必須支撐住這一水平。 
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額外的600美元救助7月即將到期,3種替代方案呼之欲出,這一種獲得兩名前美聯儲主席盛讚

由於疫情而被解雇的美國人,除了能夠從自己的州獲得的收入外,還能夠每周額外領取600美元的失業救濟金。這項額外的救濟是2.2萬億美元刺激計劃中的一部分,該計劃被稱為“ CARES法案”。

但是在7月份,如果議員們不采取行動,失業的美國人將看到每周額外的600美元的失業金消失。

美國人獲得的600美元補充補貼一直是有爭議的,特別是考慮到三分之二的下崗工人從失業救濟金中獲得的收入比從工作中獲得的更多,這甚至引發了自願失業的現象,無疑加劇了財政壓力。但與此同時,支持額外600美元救助的人則表示,減少這些福利可能會導致更多的失業。

在國會議員們考慮新一輪刺激資金的時候,有三種方案正在討論如何替換額外的600美元,其中兩種方案將允許失業的美國人在州失業救濟金之外獲得額外的資金。但有一個人呼籲的恰恰相反——為重返工作崗位的員工發放獎金。
額外的600美元救助7月即將到期,3種替代方案呼之欲出,這一種獲得兩名前美聯儲主席盛讚

方案一:將額外的600美元失業金延長到2021年1月


上個月,由民主黨主導的眾議院通過了3萬億美元的《HEROS法案》,該法案將把600美元的額外聯邦失業救濟延長至2021年1月。

根據美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)的數據,如果這些福利延長到2021年1月,每六個受助人中就有五個將獲得比他們在這六個月工作時更多的福利。

國會預算辦公室的報告指出:“如果延長每周600美元的福利,30個受惠者中隻有不到1人會得到補貼——這通常是他們所在州的最高限額——不到他們潛在收入的50%。”

位於華盛頓特區智庫經濟政策研究所的經濟學家Heidi Shierholz表示:“一些人認為,這些慷慨的福利將阻止人們尋找新工作。但擴大600美元的失業救濟將意味著美國人將有更多的錢在商店消費,這最終可能導致失業率下降,她說:“如果人們沒有領取失業救濟金,那是不可以的。”

穆迪分析MCO首席經濟學家馬克·讚迪(Mark Zandi)在2008年發表的一項研究顯示,在失業保險上每花費1美元,就會產生乘數效應,導致GDP增加1.64美元。同時,在基礎設施項目上每投入1美元,美國國內生產總值就有望增長1.59倍。

參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾(Mitch McConnell)上個月表示,《HEROS法案》就像是眾議院議長將她最自由派成員的隨機想法粘貼在一起,他還稱其為民主黨的“願望清單”。

但是眾議院議長南希·佩洛西(Nancy Pelosi)上周表示,她認為參議院共和黨人將“抓住火花”,而且他們的“論調正在發生變化”。

方案二:與州失業率相關的失業救濟金的浮動比例


與《HEROS法案》不同,民主黨的一項提案得到了兩院的支持,要求增加與州失業率掛鉤的失業救濟金。這項名為《工人救濟與安全法》的提案將允許美國人在疫情的國家緊急狀態或州緊急狀態有效期間繼續獲得600美元的額外收益。一旦國家或州緊急情況終止,失業的美國人將根據他們所在州的失業水平獲得福利。

《工人救濟和安全法案》發起人、弗吉尼亞州民主黨眾議員拜爾表示,我們繼續推動在救助法案中加入自動穩定器,我認為這是當務之急,因為這將有助於防止一些不必要地延長大衰退的政治障礙

例如,在總失業率低於7.5%的州,失業的美國人將有資格領取350美元的州每周失業金。13周後,如果他們仍然失業,他們將每周獲得200美元的額外收入。

拜爾還表示:“《工人救濟與安全法》的目標是通過將對工人的財政支持與公共衛生和經濟狀況掛鉤來防止政治僵局幹擾救濟工作。”

美國國家就業法項目的高級政策分析師米歇爾·埃弗莫爾表示,失業救濟應該始終與經濟狀況掛鉤,因此這項計劃是最合邏輯的。

她說:“當3月份的CARES法案通過時,疫情對經濟的影響似乎並不會持續下去,因此在那時,在七月份之前提供額外的600美元似乎是合理的。”

但是埃弗莫爾表示,盡管上個月有250萬工人重返工作崗位,但仍有超過2100萬美國人失業,這表明需要更多的支持。

美聯儲前主席本·伯南克和珍妮特·耶倫也支持拜爾的提議。

伯南克說:“這種方法可以根據需要快速,自動地提供幫助,而無需國會采取行動,隨著情況的改善,同樣會減少額外的援助。這種方法不僅會及時幫助失業者,而且還會在高失業率時期通過增加購買力來穩定整個經濟。”

耶倫說:“支持經濟複蘇至關重要。《工人救濟與安全法》很重要,因為它保證了CARES法案的關鍵失業津貼將持續存在,無論需要多長時間。”


方案三:重返工作崗位的獎金


最新的失業報告出人意料地令人樂觀,顯示250萬美國人重返工作崗位——這表明隨著各州重新開放其經濟的一部分,還有更多的職位空缺。

俄亥俄州共和黨參議員羅伯·波特曼說,如果將每周600美元的福利延長至七月,將使美國人失去工作的動力,因為他們從失業中獲得更多收入。

他提議返還工作獎金,這將為返回工作崗位的美國人提供每周額外的450美元。

波特曼表示:“重返工作崗位的獎金提議不僅是激勵人們安全返回工作崗位並允許企業重新開業的正確政策,而且與我們目前的資金相比,它還可以通過節省大量成本來使美國納稅人受益。我們需要確保,當這些人再次獲得工作機會時,不會因為經濟因素而限製他們複工。”

波特曼還表示:“現在至關重要的是,在經濟安全重新開放的情況下,我們有一支隨時準備著手他們的舊工作或新提供工作的勞動力。鑒於有超過1500萬失業美國人被歸類為‘臨時裁員’,我們需要確保在這些人再次獲得工作時,這些人重返工作崗位沒有經濟上的限製因素。”

美國國家經濟委員會主任拉裏·庫德洛(Larry Kudlow)表示,特朗普政府對波特曼的提議“非常謹慎”,波特曼表示,他計劃在本周正式推出該提議。

拜爾稱,該提議"從本質上誤解了失業的根本原因:一場疫情,而且未能預見迫在眉睫的需求緊縮,而需求緊縮將引發新一輪裁員。"

埃弗莫爾說,重返工作崗位的獎金最終可能會激勵人們從事“錯誤的工作”。“人們會接受他們得到的第一份工作,這可能意味著接受一份薪水較低的工作或一份他們大材小用的工作。”

減產協議延長已被市場定價!“漫長而艱巨”的全球衰退中,美頁岩油行業或面臨破產浪潮

周四(6月11日)一份最新的報告顯示,由於需求的急劇下降和疫情帶來的能源價格下跌,美國頁岩產業岌岌可危。

經濟與和平研究所(IEP)周三發布了其第14版的《全球和平指數》,概述了由疫情引起的能源市場低迷以及OPEC與俄羅斯之間的價格戰——這可能導致美國頁岩產業“崩潰”。
減產協議延長已被市場定價!“漫長而艱巨”的全球衰退中,美頁岩油行業或面臨破產浪潮

IEP警告說:“油價的急劇下跌將影響中東局勢的穩定性,特別是沙特、伊拉克和伊朗,除非油價恢複到以前的水平,否則這可能導致美國的頁岩油產業崩潰。” 

報告還表示,這場全球衰退將是長期而艱巨的,商業、旅遊和工業活動的疲軟將持續一段較長的時間,表明油價將保持弱勢。

“市場已經受到由沙特和俄羅斯引發的供應過剩的影響。4月20日,原油價格曆史上首次出現負數,石油價格暴跌如此之快,以至於庫存過剩的生產商願意付錢給買家來消化過剩的庫存。由於期貨合約的書寫方式,負價格隻是一個短期的技術性問題,因此油價很快回歸正值。然而,這一史無前例的事件突顯出全球需求崩潰的嚴重性。”
減產協議延長已被市場定價!“漫長而艱巨”的全球衰退中,美頁岩油行業或面臨破產浪潮

OPEC +同意減產後,4月份原油價格趨於穩定。上周末OPEC+將減產970萬桶/日的協議延長至7月末——這相當於全球原油供給的10%。這份協議已經使得布倫特原油期貨在過去33個交易日中上漲了172%。不過盡管減產協議期限得以延長,但布倫特原油價格仍停留在40至43美元的水平,且目前有逆轉的風險。
減產協議延長已被市場定價!“漫長而艱巨”的全球衰退中,美頁岩油行業或面臨破產浪潮

高盛(Goldman Sachs)周二警告稱:“未來幾周油價將出現戰術回調,我們預測布倫特原油短線或跌至35美元/桶,而布倫特原油現貨價格為43美元/桶。”

高盛表示:“石油市場在5月底才開始出現赤字,目前仍面臨著消化10億桶過剩庫存的艱巨挑戰。不過油價反彈仍未受影響,價格上漲一倍,超過我們的年底目標價,而這距離可能觸及的周期低點僅才過去6周。”

宏觀風險背景和政策引發的原油進口狂潮推動了這種反彈,但基本面正轉為看跌:需求預期出現在更為漸進且依然高度不確定的複蘇之前,美國頁岩油和利比亞產量重新上線,且OPEC可能部分放寬減產的水平,同時部分原油需求國放緩了采購的水平。

高盛的能源分析師達米恩·庫瓦林(Damien Courvalin)表示:“鑒於OPEC最新的減產已經被市場充分定價,預計未來幾周油價將回落,我們的布倫特短期價格預測為35美元/桶,現貨價格為43美元/桶。正如實物油價上漲使我們在5月1日轉向有建設性立場一樣,非常差的煉油利潤率現在使我們對接下來的油價前景持看空立場。”

簡言之,當前有四個因素可能導致油價走低:
① 需求預期跑在一個漸進的且存在不確定性的反彈之前
② 美國頁岩油和利比亞原油產量正在重啟
③ 當前價格可能使得OPEC放寬減產的水平和部分亞洲原油需求大國減緩原油進口
④ 庫存過剩仍然令人生畏,目前仍顯示過剩的原油庫存可能達到10億桶。

油價上漲的幅度和庫存過剩規模是OPEC+面臨的兩個挑戰,對2021年之前更高的價格水平,產量和市場份額產生影響。盡管需要大幅度減產以使過量庫存正常化,但隨著美國勘探與開發債券發行重新啟動,較長期的減產反而有利於和高成本的原油廠商進行競爭。這應該表明OPEC在頁岩油產量提高之前就開始采取行動增產。如果成功實施,這一策略應會令長期合約價格承壓,有助於實現對低成本生產商有利的現貨溢價。

隨著高盛對油價的短期看空,上周對衝基金對原油期貨的定位表明漲勢已不複存在。
減產協議延長已被市場定價!“漫長而艱巨”的全球衰退中,美頁岩油行業或面臨破產浪潮

或許,對原油的悲觀情緒源於全球需求低迷和供應持續過剩,主要原因是今年或明年全球經濟將不會出現v型複蘇,此前OECD警告當前全球經濟可能正在遭遇本世紀迄今最嚴重的全球衰退,同時疫情二次蔓延的風險也高企。
減產協議延長已被市場定價!“漫長而艱巨”的全球衰退中,美頁岩油行業或面臨破產浪潮

美國能源信息署(EIA)最新報告周三指出,美國原油庫存達到曆史新高。
減產協議延長已被市場定價!“漫長而艱巨”的全球衰退中,美頁岩油行業或面臨破產浪潮

隨著原油價格可能再次下跌,美國政府是否可以拯救負債累累的美國頁岩公司還有待觀察。幾個月前油價暴跌時,特朗普也努力為崩潰的行業尋求援助,比如擴大原油儲備。

在全球經濟低迷(至少持續到2021年)的情況下,原油價格持續較長時間走低,可能最終導致頁岩油行業破產浪潮。

現貨黃金創一周半新高,隨後上演V型走勢;宏觀面不良苗頭重現,FED暗示“打持久戰”

周四(6月11日),國際金價一度下挫逾0.6%,多頭在連續多個交易日收漲後選擇獲利回吐。但此前美聯儲預計經濟前景疲軟,並重申將繼續提供特別支持,金價隨後反彈逾10美元,收複了日內大部分失地。

北京時間15:27,現貨黃金下跌0.13%至1736.22美元/盎司;美元指數上漲0.19%至96.272。
現貨黃金創一周半新高,隨後上演V型走勢;宏觀面不良苗頭重現,FED暗示“打持久戰”

金價日內仍刷新了6月2日以來新高至1740.56美元/盎司;本周前三個交易日連續收漲,累計漲幅目前已超過3%,完全回補上周跌勢。美指上日錄得3月10日以來低點至95.714。

金融服務公司AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes表示:“我們看到黃金市場有一些獲利回吐……但是緊急已經突破了1725美元的水平,這表明市場目前處於積極看漲形態。美聯儲表態對黃金市場來講是相當利好的。”

美聯儲周三(6月10日)表示,新冠疫情大流行將在未來幾年持續影響全球經濟,經濟不會隨著商業活動重啟而迅速好轉。經濟要從冠狀病毒引發的衰退中恢複將會經曆漫長的過程。並指出,有必要至少在2022年之前將聯邦基金利率保持在接近零的水平。

大約三個月前,美國經濟因冠狀病毒大流行而迅速陷入衰退,迫使政府和聯儲推出大規模刺激措施。低利率環境和大規模刺激措施往往會支撐金價走高,黃金通脹被認為是對衝通脹和貨幣貶值的工具。

美國新冠感染人數升破204萬,死亡人數接近11.5萬。新增確診病例數在下跌五周後小幅增加,確診病例上升的部分原因是增加了檢測。美聯儲主席鮑威爾不斷談到未來數月第二波和第三波新冠疫情的可能性,以及對美國經濟造成的衝擊。

美國運輸部周三表示,在新冠病毒疫情肆虐和航班受到限製的情況下,美國4月航空公司載客量僅300萬人次,較去年同期銳減96%。國際乘客較2019年4月暴跌99%,因美國對許多國際訪客實施搭機限製。

不過美國財長努欽周三表示,美國經濟已經開始從新冠大流行中反彈,並將在第三和第四季"大幅改善"。新出爐的就業和其他經濟數據“表明,我們已經做好準備,可以分階段大舉重新開放我們的國家。”

現貨黃金繼續上看1787美元


現貨黃金已在1674美元附近止跌企穩,它是自1746美元開啟的下行(c)浪的100%目標位,(c)浪是自1765美元開啟的調整((ii))浪的子浪。
現貨黃金創一周半新高,隨後上演V型走勢;宏觀面不良苗頭重現,FED暗示“打持久戰”
金價並且從1674美元開啟上行((iii))浪走勢,上方23.6%和38.2%目標位分別在1742美元和1787美元。((ii))浪和((iii))浪都是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。

歐盟向不良貸款開刀,歐元有望延續反彈!機構短期上看至1.15

6月10日(周三),外匯分析師James Skinner指出,有傳言稱,歐洲央行歐元區銀行清理的準備可能正在醞釀中,歐元兌美元攀升至3月10日以來的最高水平。目前加拿大帝國商業銀行等機構預測,匯價短期有望挑戰1.15附近的3月份高點。不過,德國商業銀行警告,歐盟對複蘇基金的討論,以及美國經濟最初的快速複蘇,都可能暫時掩蓋了中期爭議,預測年底交投於1.14附近。 

歐盟向不良貸款開刀,歐元有望延續反彈!機構短期上看至1.15

有傳言稱歐洲準備努力減少銀行不良貸款,成功提振歐元走高


從日線圖上可以看到,6月10日歐元兌美元一度升至1.1422,為3月10日以來的最高水平,早些時候回升至200周均線上方。 

有報道稱,歐洲央行正在考慮建立一個“不良銀行”,以減輕擁有疫情相關不良貸款的商業銀行所承受的壓力。否則,對於信貸持續流動比任何時候更重要的經濟體來說,不良貸款可能會限製銀行向公司和家庭貸款。一些南歐國家已經存在銀行部門不良貸款的問題,這些問題甚至在疫情出現之前就抑製了貸款。

加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC CapitalMarkets)北美外匯策略主管Bipan Rai稱,在某個時候,不良貸款會出現激增,迫使歐元區不得不出手處理。他希望歐元在未來幾周內升至1.15。他還指出,因為美聯儲6月11日淩晨宣布維穩,導致美元走軟,歐元兌美元有望上漲。
 
多年來,歐洲監管機構致力於減少債務危機後一些國家積累的不良貸款,這使意大利的不良貸款率在2020年前的三年中減少了一半。但是,疫情和相關封鎖措施恐破壞了這一進展。根據最新的報道,強有力的歐洲政策正在匯集,盡管它們在歐盟的某些地區會引起爭議。

蒙特利爾資本市場(BMO Capital Markets)歐洲策略主管加洛(Stephen Gallo)稱:“我們並未完全放棄歐元兌美元走高的希望。”

複蘇基金和歐盟各種複蘇工具增強了歐元的吸引力,短期有望挑戰1.15


自5月18日德法兩國宣布建立歐盟複蘇基金以來,歐元兌美元已上漲5%以上,該提案很快被歐盟委員會擴大並提出供成員國討論。從2021年1月開始的7500億歐元中央融資複蘇計劃,再加上從歐洲央行購買的1.35萬億歐元債券,已成為改變歐元情緒的遊戲規則,並有助於壓低美元。

北歐斯安銀行(SEB)的高級外匯策略師稱,即將到來的2021年至2027年歐盟長期預算,再加上歐盟複蘇工具(總計1.85億歐元)和國家財政擴張(例如德國),可能會增加歐洲債務和股票市場的樂觀情緒。股市中的資金流向可能會對歐元兌美元未來產生重大影響。風險偏好的持續改善應該將資金從避險美元引回歐元。

在推動歐盟為疫情複蘇基金籌集資金的同時,德國以有意義的方式放寬了自己的錢包。所有這些都增強了歐元對分析師和投資者的吸引力,而強勁的風險偏好和美聯儲的貨幣政策正日益給美元帶來壓力。

野村證券的分析師Jordan Rochester稱:“短期內我們將關注3月份高點1.1450-1.15。與歐元區相比,美國對銀行業、全球貿易和旅遊業的依賴程度更低,且更容易出現反彈。但是盡管如此,有幾個利好因素有望推動歐元繼續走強。”

歐元的漲勢擠壓了那些之前押注歐元的人,並迫使分析師更新預期,同時使相當一部分人將1.15視為歐元可能達到的短期目標。全球股票市場近來表現強勁,提振了風險敏感貨幣,而歐洲股市卻跑贏了美國股市,並因近期歐元兌美元上漲也受到關注。但是,現在股市走勢很大程度上取決於投資者風險偏好的發展方式,以及美國和歐洲之間經濟複蘇的相對快慢。

不過,德國商業銀行外匯策略主管Ulrich Leuchtmann警告:“歐元兌美元的反彈可能會在未來幾個月內暫停。歐盟對複蘇基金的討論,以及美國經濟最初的快速複蘇,都可能暫時掩蓋了中期爭議。因此,我們預計歐元兌美元年底前將交投於1.14附近,隻有到2021年,才能升至稍微低於1.20的位置。”

歐盟向不良貸款開刀,歐元有望延續反彈!機構短期上看至1.15

歐元兌美元日線圖)

北京時間6月11日14:18,歐元兌美元報1.1353/54。