美聯儲6月決議前歐元1.13附近謹慎交投,兩大利多因素疊加,一個月內或大漲200點

周二(6月9日)歐市尾盤,歐元兌美元收窄跌幅,此前一度下跌0.44%至時段內低點1.1241,本周稍晚美聯儲將公布6月利率決議,在此之前市場情緒趨於謹慎。歐盟財長舉行視訊會議討論歐盟執委會的歐盟複蘇計劃提議,並對執委會就各國具體推薦采行的流程進行評估,歐洲央行副行長金多斯出席。

美聯儲6月決議前歐元1.13附近謹慎交投,兩大利多因素疊加,一個月內或大漲200點

FXStreet分析師Yohay Elam表示,美聯儲料證明其對刺激經濟的承諾,將提振歐元兌美元,而采取財政刺激措施的歐盟領導人也應支持該貨幣對。歐洲央行行長拉加德敦促歐洲領導人采用歐盟的大規模刺激計劃,若歐盟“節儉四國”奧地利、丹麥、荷蘭和瑞典屈服於大國的壓力,歐元有升值的空間。

德國財長肖爾茨表示,總值5000億歐元的複蘇基金將是一個不錯的解決方案。

最新消息顯示,歐元集團主席森特諾稱,將於2020年7月13日卸任歐元集團主席一職,將於周四通知歐元區各國部長,決定不尋求連任,並開啟新的選舉程序。

丹麥丹斯克銀行也認為,歐元兌美元一個月目標為1.15,十二個月內為1.11,將一個月和三個月預測上調至1.15,同時將六個月期和十二個月期預測上調至1.11,這一平行向上的上升幅度不僅反映了全球通貨再膨脹趨勢,也反映了歐洲尾部風險變化造成的一次性衝擊,對六到十二個月看法的關鍵風險將是美聯儲在2020年下半年的行動。

荷蘭合作銀行分析師已經調整歐元兌美元預期,預期三個月目標在1.14,最近數周冒險情緒主導市場,已全面挫敗美元至少自5月中旬以來的強勁勢頭,除此之外,歐元兌美元反彈還因主導歐元的數個重大事件提振,這些事件料引發歐元反轉,但不大可能推動匯價重返公允價值。

該行稱,經合組織對歐元兌美元的購買力平價預期為1.40,其他機構對匯價公允價值的預期為1.25,本行預期在可預見的未來,匯價將難以漲至上述水平,但歐洲央行和歐盟委員會方面的消息料予以提振。

北京時間21:03,歐元兌美元報1.1299/01。

紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

周二(6月9日)歐洲時段,澳元兌美元一度暴跌1.74%至0.6899,紐元兌美元也大跌逾1%,短期風險情緒惡化,投資者對未來的貿易局勢充滿擔憂情緒,歐洲股市跌幅加大,此外,投資者對V型經濟反彈的期待過於樂觀,商品貨幣過去的漲勢已經透支了這些積極情緒。

歐洲時段,英鎊兌美元一度大跌0.8%至1.2619,自近三個月高點回落百點,英國內閣辦公室副部長MORDAUNT表示,不會延長脫歐過渡期,英國對漁業的立場不會動搖,歐盟需要認識到這一點。花旗銀行指出,隨著英國央行進一步推出量化寬鬆政策,全球股市避險情緒加劇可能打壓英鎊,由於英國脫歐過渡期仍未得到延期,預期未來六到十二個月英鎊不會走強,但英鎊基本面估值較低,料不會跌破1.18;如果市場機製方面恢複得更為正常,那麼英鎊前景將更具建設性,並將反轉至2020年初的水平;技術面來看,英鎊兌美元連續三次遇阻於強勁阻力位1.2643-1.2678,此次以實現突破,料加速漲向重要阻力位1.3200-1.3250附近。
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

★近期熱點提要★


1、 
CNN當地時間9日報道,特朗普競選經理帕斯凱爾確認,特朗普將會在未來兩周內重啟競選集會,具體時間和地點正在擬定。因為疫情,特朗普從3月起暫停了競選集會。在本周末,特朗普將進行個人籌款活動。有特朗普的助手表示,總統急於重新出現在支持者面前(微天下)

2、

3、
① 貨幣對往往是兩種貨幣強弱的平衡——一般代表了一國經濟基本面和另一個國家的強弱對比。美國經濟的相對強勁一直是美元強勢的保證,但是隨著疫情對於美國經濟的衝擊,美元的崩潰很可能即將發生;
② 這一問題的根源在於美國國內儲蓄的巨大缺口,盡管這在疫情爆發前就已經顯而易見2020年第一季度,國民淨儲蓄(包括折舊調整後的家庭,企業和政府部門的儲蓄)下降至國民收入的1.4%。這是自2011年末以來的最低水平,是1960年至2005年平均水平7%的五分之一;
③ 由於缺乏國內儲蓄,無法滿足國內強勁的投資和增長需求,美國充分利用了美元作為世界主要儲備貨幣的作用,並大量利用了國外的剩餘儲蓄來彌補這一問題。但並非沒有代價。為了吸引外資,美國自1982年以來每年都在經常賬戶中出現赤字,這是最廣泛的貿易指標,因為它包括投資;
④ 而本次疫情及其引發的經濟危機,正在將儲蓄和經常賬戶之間的這種失衡關係拉長到臨界點,導致這種情況發生的罪魁禍首是政府預算赤字激增;
⑤ 根據兩黨國會預算辦公室的說法,到2020年,聯邦預算赤字可能會飆升至二戰後創紀錄水平,占國內生產總值的17.9%,然後有望在2021年降至9.8%。

4、
我們的零配額和零關稅政策沒有改變,我們不能永遠談判下去,我們必須增加和升級談判,政治宣言不是條約,所以會有不同的解釋,歐盟不能成為裁定者,當歐盟接受英國作為一個主權國家時,我們將取得一些進展。英國對漁業的立場不會動搖,歐盟需要認識到這一點。

5、

6、 
據外媒,武裝人員進入利比亞最大的油田,並命令雇員停止工作,這個飽受衝突困擾的北非國家剛剛恢複的石油出口面臨威脅。不到兩天前,Sharara油田在停產五個月後剛剛恢複生產。

7、
空中交通需要兩到三年才能恢複,法國,歐洲必須保持全球航空航天的地位,未來6個月將有10萬個工作崗位面臨威脅,法國目標是在2035年實現碳平衡飛機,而不是2050年,向德國財長闡述了新的航空航天計劃,保持在航空航天領域的就業崗位是當前的首要任務,沒有理由對A321 XLR生產線提出質疑。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數最高至97.07,但目前回落到96.7附近,投資者對於美聯儲下一步行動感到有些不安,美聯儲將於今日稍晚開始為期兩天的議息會議,預計其將維持貨幣政策不變,但對有關美國經濟前景和政策指引的相關消息或導致市場波動。加拿大帝國商業銀行表示,正接近美元這段疲軟期的尾聲,現在是收獲收益的時候,而不是做空美元。然而,這並不意味著我們開始樂觀起來,仍有一些令人信服的戰略說法讓人懷疑美元能否上漲。
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

歐洲時段,歐元兌美元探底回升至1.13附近,美元指數高位回落,丹麥丹斯克銀行認為,歐元兌美元一個月目標為1.15,十二個月內為1.11,將一個月和三個月預測上調至1.15,同時將六個月期和十二個月期預測上調至1.11,這一平行向上的上升幅度不僅反映了全球通貨再膨脹趨勢,也反映了歐洲尾部風險變化造成的一次性水平,對六到十二個月看法的關鍵風險將是美聯儲在2020年下半年的行動。
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

歐洲時段,英鎊兌美元一度大跌0.8%至1.2619,自近三個月高點回落百點,英國內閣辦公室副部長MORDAUNT表示,不會延長脫歐過渡期,英國對漁業的立場不會動搖,歐盟需要認識到這一點。花旗銀行指出,隨著英國央行進一步推出量化寬鬆政策,全球股市避險情緒加劇可能打壓英鎊,由於英國脫歐過渡期仍未得到延期,預期未來六到十二個月英鎊不會走強,但英鎊基本面估值較低,料不會跌破1.18;如果市場機製方面恢複得更為正常,那麼英鎊前景將更具建設性,並將反轉至2020年初的水平;技術面來看,英鎊兌美元連續三次遇阻於強勁阻力位1.2643-1.2678,此次以實現突破,料加速漲向重要阻力位1.3200-1.3250附近。
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

歐洲時段,美元兌日元觸及一周新低107.8,因全球避險情緒日內重新升溫,令避險貨幣日元重獲買需。投資者對全球市場上重新出現的地緣局勢風險苗頭感到不安,這主導了日內的行情走向,與此同時,即將舉行的美聯儲政策例會也讓投資者情緒暫時趨於謹慎,因此高風險商品和貨幣此前積累的獲利倉位被悉數軋平,更多資金選擇流入避險日債市場。 
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

歐洲時段,澳元兌美元一度暴跌1.74%至0.6899,紐元兌美元也大跌逾1%,短期風險情緒惡化,投資者對未來的貿易局勢充滿擔憂情緒,歐洲股市跌幅加大,此外,投資者對V型經濟反彈的期待過於樂觀,商品貨幣過去的漲勢已經透支了這些積極情緒。
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

歐洲時段,現貨黃金盤中反彈逾25美元至1720美元/盎司下方附近,日內避險情緒升溫,投資者對貿易局勢的擔憂情緒重燃,商品貨幣紛紛大跌,而美元日元瑞郎等避險貨幣走高,恐慌指數(VIX)也創一周新高,黃金吸引力也有所上升。此外,黃金還受到未來更多央行寬鬆行動預期的支撐,美聯儲周一放寬了其“主體街”貸款計劃的條件,對於本周的美聯儲利率決議,市場預計美聯儲將維持利率不變,但無疑還是會關注在這樣的就業數據後美聯儲會有怎樣的態度。
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

歐洲時段,美油盤中一度跌3%至37.07美元/桶,隨後反彈至38美元/桶附近,隨著沙特將恢複自願減產額度,市場對供應方面的利好情緒有所降溫,利比亞的SHARARA油田在短暫停止後據稱將重新開啟,此前武裝人員進入利比亞最大的油田,並命令雇員停止工作,這個飽受衝突困擾的北非國家剛剛恢複的石油出口面臨威脅。OANDA的愛德華·莫亞(Edward Moya)表示,看來對利比亞持續生產的定價可能還為時過早。石油市場很容易回到嚴重供應過剩的領域,因此任何對生產的威脅都應有助於穩定油價。澳洲國民銀行(Lachlan Shaw)表示,需求正在逐步但穩定地複蘇,然而石油供應仍然嚴重過剩,因此OPEC及其盟友需要控製進入市場的原油量。
紐市盤前:貿易局勢再起波瀾,澳新貨幣均重挫逾1%;英國重申強硬立場,英鎊回落百點

機構觀點



①分析師Matthew Frankel稱,美聯儲將利率維持在接近零的水平仍是最有可能的結果;
②美聯儲6月份的利率聲明尤其重要,因為這是經濟開始重新開放以來的第一次聲明;美聯儲最後一次發表聲明是在4月底,就在第一批州開始恢複正常之前不久;
③需要特別注意的一點是任何涉及美聯儲量化寬鬆(債券購買)計劃的言論,此外點狀圖和經濟預測可能是大新聞。 


過去兩周標普500指數上漲7%,目前比2月錄得的曆史高點低6%,但摩根士丹利財富管理建議考慮在美國經濟可能V型複蘇中獲益最大的周期性板塊,而不是追漲;與其湧入標普500指數,不如關注那些可能跑贏以科技股為主的基礎板塊,市場的主導地位已經轉向了周期性領域,如金融和基礎材料,這些領域最有可能從V型經濟複蘇中受益,經濟複蘇現在已經越發明顯;標準普爾500指數的股票估值指標非常高,相反由於對全球經濟疲弱的擔憂,許多周期性行業的相對估值非常低;長期利率上升通常不會支撐在標普500指數中占主導地位的成長型股,但對金融股有利,當短期和長期利率差距擴大時,金融股將受益。 


①摩根士丹利投資管理公司董事總經理兼高級投資組合經理Andrew Slimmon表示,幾周來已經公布的一些指標會讓你相信,這些都表明我們正在擺脫衰退;
②Andrew Slimmon表示上周出爐的非農就業報告顯示,美國5月份新增250萬個就業崗位,遠高於預期,讓投資者在某種程度上樂觀地認為,由疫情造成的美國經濟動蕩或許已經過了最嚴重的時期。除美國5月份非農就業報告外,其他複蘇跡象還包括:小型股的表現好於較大型股;在50日移動均線上方交投的個股占比上升,表明市場整體走強。 


① 巴克萊告訴其新興市場高淨值客戶,盡管標普500指數暴漲,但仍應投資美國股市。新興市場股市或許正在反彈,但現金充裕的投資者應當規避新興市場充斥著的風險;
② 巴克萊私人銀行的Salman Haider表示,印度、巴西和俄羅斯等國都已成為新冠疫情的震中,經濟陷入停滯,政府難以提供足夠的刺激。這些國家預算捉襟見肘,與美聯儲和美國政府提供的相當於“無限的”支持措施相比,顯得相形見絀;
③ 與美國相比,新興市場經濟體顯得更加脆弱,這些國家的中央銀行擁有的回旋空間較小,它們的政府可能無法提供無限製支持,同時鑒於股票市場的行業構成,會因為經濟放緩而面臨更大的挑戰。中期內將多資產投資組合的三分之一左右投資於美國股市,因其風險回報率最具吸引力。 

 
① 荷蘭合作銀行分析師已經調整歐元兌美元預期,預期三個月目標在1.14,最近數周冒險情緒主導市場,已全面挫敗美元至少自5月中旬以來的強勁勢頭,除此之外,歐元兌美元反彈還因主導歐元的數個重大事件提振,這些事件料引發歐元反轉,但不大可能推動匯價重返公允價值;
② 經合組織對歐元兌美元的購買力平價預期為1.40,其他機構對匯價公允價值的預期為1.25,本行預期在可預見的未來,匯價將難以漲至上述水平,但歐洲央行和歐盟委員會方面的消息料予以提振;但如果新冠病毒疫情卷土重來,避險盤美元的買盤將加大,並且受經濟惡化的消息衝擊,市場風險偏好情緒將減弱,屆時歐元兌美元可能在六個月內跌至1.09。 


① 中期仍然看漲,整個宏觀環境仍然充滿了挑戰性,即使市場情緒面對增長有所改善;
② 該行指出,各國央行資產負債表的擴張沒有結束的跡象,外加地緣政治風險在加劇。那些繼續增持黃金的人就像守著一個金礦一樣;
③ 預計今年9月金價觸及1800美元/盎司,到12月觸及1900美元/盎司。那些預期在很多國家疫情已經過去的想法是有風險的。接下去還會有更多刺激被注入,以期獲得比較正常的增長;
④ 該行認為今年下半年黃金有望創下新高。另外,有跡象顯示市場開始計入經濟重啟的影響,美股則再次回到了高位;
⑤ 澳新銀行認為,盡管股市再次走高,但整個經濟面臨的挑戰仍然非常大,因此還是看好黃金的表現。


①知名資管公司古根海姆首席投資官Scott Minerd周一表示,美聯儲在未來數月乃至數年將面臨諸多挑戰。在應對疫情及其長期創傷效應的過程中,未來數年的經濟產出仍將低於潛在水平;
②Minerd指出,另外一個挑戰是美國聯邦政府預算赤字今年將超過3萬億美元,而且很有可能更大。如果美聯儲不采取進一步行動,大量國債可能會開始推高利率,威脅到整體經濟擴張。美聯儲不能允許這種情況發生;
③Minerd在報告中羅列了美聯儲未來的應對挑戰的政策選項,這些選項包括,擴展前瞻指引、正式的量化寬鬆、收益率曲線控製、負利率、購買股票和投資黃金;
④對於美聯儲投資黃金,Minerd指出,央行持有黃金是為了用一種通常在嚴重危機中變得越來越有價值的資產來支撐其儲備。沒有跡象表明世界正在質疑美元的價值,但很明顯,美元作為世界儲備貨幣的市場份額正在慢慢喪失。隨著美聯儲全力為政府赤字融資,美元作為全球主要儲備貨幣的地位可能面臨質疑。投資黃金可能有助於抵消這一趨勢。

現貨黃金料日線二連陽,投資人繼續探索美聯儲加大購債可能性,因其面臨兩大不利因素

周二(6月9日),現貨黃金繼續反彈,因美元指數處於近三個月低位附近。投資人繼續探索美聯儲加大購債的可能性。美聯儲“主街貸款”工具可能很難收到預想中的效果。而新冠疫情還遠沒有結束,市場擔心美國主要城市大規模街頭抗議,可能引發新一波疫情。
現貨黃金料日線二連陽,投資人繼續探索美聯儲加大購債可能性,因其面臨兩大不利因素
北京時間20:28,現貨黃金上漲0.82%至1712.75美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.85%至1719.6美元/盎司;美元指數上浮0.05%至96.747,但距離上周末錄得的3月中旬以來低位96.438不遠。
現貨黃金料日線二連陽,投資人繼續探索美聯儲加大購債可能性,因其面臨兩大不利因素

美聯儲政策聲明將在北京時間周四(6月11日)2點發布。主席鮑威爾在半個小時後舉行記者會,同時還將伴隨新的經濟預測出爐,顯示他們預計經濟將以多塊的速度複蘇。

市場預計,美聯儲本周料維持利率不變,因上周公布的美國5月非農就業崗位意外增加,完全出乎市場意料。利率期貨市場顯示,投資人已放棄美聯儲在明年推行負利率政策的預期。

本次會議也將討論美國5月意外增加逾250萬個就業崗位的消息,以及一切有關就業及經濟活動回暖同時增加了新冠病毒傳播的跡象。討論的結果,有可能決定美聯儲是否要加大購債力度。

大和證券駐東京的匯市策略師Yukio Ishizuki說:“投資者試圖從美聯儲可能采取某種形式的收益率曲線控製策略中尋找交易策略,我個人認為收益率曲線控製目前並無必要,美元處於明顯的拋壓之下。”

“主街貸款工具”或隻能賣吆喝


美聯儲將在未來幾天啟動規模6000億美元的“主街貸款工具”,這項最富雄心且最複雜的危機救助計劃旨在幫助中小型企業。美聯儲周一擴大了該計劃,將最低貸款額降低至25萬美元,上限提升至3億美元。

主街貸款計劃是美國聯邦政府史無前例的刺激計劃的一部分,旨在提振美國經濟並幫助企業留住員工。該計劃面向那些因規模太大(雇員大於等於500人)而無法享受薪資保障計劃(Paycheck Protection Program)、又因規模過小而無法直接從美聯儲的公司債購買計劃中受益的企業。

新冠病毒大流行引發的經濟危機已經持續了兩個多月,一些遊說者、銀行家和小企業顧問表示,最低貸款規模可能太大,無法幫助許多陷入困境的企業,一些借款人擔心會受到公眾的監督。

一些銀行還表示,它們擔心參與該計劃可能帶來資產負債表風險。美聯儲將購買95%符合條件的貸款,其餘貸款將留在銀行的資產負債表上。但一些銀行認為,即使隻持有一家受困企業5%的貸款,也太多了。

與薪資保障計劃不同之處在於,這些貸款不會被減免,必須償還。因此現在還遠不能確定這些企業是否會強烈要求貸款,這也加重了投資者的不安情緒,黃金價格可能重新站穩千七關口上方。

新冠疫情“遠未結束”


白宮發言人Kayleigh McEnany周一表示,美國“正朝著積極的方向前進”,新增病例數已經穩定下來,正在通過對無症狀感染者的積極監測和檢測來發現發現更多病例。

但華盛頓大學的研究人員周一估計,到8月時美國可能累計將有145728人死於新冠病毒感染,僅短短數日內其預估數字上調逾五千;華盛頓大學健康指標與評估研究所上周五預計,到8月時美國累計新冠死亡病例為140496。

傳染病專家稱,警察暴力執法導致黑人弗洛伊德死亡事件引發的美國主要城市大規模街頭抗議,可能引發新一波疫情。據統計,美國累計報告新冠感染病例超過200萬,死亡病例逾11萬。

美聯儲並未嚐試針對衛生數據建立一個自己的中央監測係統或者重建數據,而是廣泛地從公眾可得訊息、谘詢外部專家以及大量背景資料中收集信息。美聯儲或許並不確知二次感染是否會到來,但鮑威爾上月底表示,如果發生這種情況,美聯儲會作出反應。

新冠疫情造成逾2000萬美國人失去了工作。美國持續兩周的抗議活動,給大城市帶來更大的不確定性,包括一些似乎已經控製住疫情的城市。對美聯儲而言,如何厘清形勢也將成為他們面對的考驗,在這之前美元很難重新走強。

世行再度下調今年全球經濟產出預測


世界銀行周一表示,新冠病毒將導致2020年全球經濟產出萎縮5.2%,並警告稱,如果大流行和企業停擺的不確定性持續存在,將下調這一最新預測。

IMF計劃在6月24日發布最新預測,總裁格奧爾基耶娃曾表示,進一步下調的可能性“很大”。國際貨幣基金組織(IMF)4月發布的預測顯示,2020年全球經濟將萎縮3.0%。

世行報告中還包括了一種不利情境預測,即今年停擺措施實施的時間延長三個月。如果出現這種情境,2020年發達經濟體萎縮幅度將高達8%-10%。

如果世行的預測不幸被言中,那麼將會有更多企業永久性關閉、全球貿易流量更大幅度地減少、更多企業裁員、更多家庭大幅削減支出。這對於風險資產人氣恢複顯然更不利。

現貨黃金或升向1787美元


現貨黃金可能已經在1674美元附近止跌企穩,它是自1746美元開啟的下行(c)浪的100%目標位,(c)浪是自1765美元開啟的調整((ii))浪的子浪。金價可能已經開啟上行((iii))浪走勢,上方38.2%目標位在1787美元。((ii))浪和((iii))浪都是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。
現貨黃金料日線二連陽,投資人繼續探索美聯儲加大購債可能性,因其面臨兩大不利因素

金銀T+D雙雙收漲!貿易憂慮卷土重來,恐慌指數VIX創一周新高

周二(6月9日)黃金T+D收盤上漲0.43%至384.78元/克;白銀T+D收盤上漲0.81%至4247元/千克。現貨黃金探底回升17美元,日內避險情緒升溫,投資者對貿易局勢的擔憂情緒重燃,商品貨幣紛紛大跌,而美元日元瑞郎等避險貨幣走高,恐慌指數(VIX)也創一周新高,黃金吸引力也有所上升。此外,黃金還受到未來更多央行寬鬆行動預期的支撐,美聯儲周一放寬了其“主體街”貸款計劃的條件,對於本周的美聯儲利率決議,市場預計美聯儲將維持利率不變,但無疑還是會關注在這樣的就業數據後美聯儲會有怎樣的態度。
金銀T+D雙雙收漲!貿易憂慮卷土重來,恐慌指數VIX創一周新高

避險需求再度升溫


周二(6月9日)現貨黃金探底回升17美元,日內避險情緒升溫,投資者對貿易局勢的擔憂情緒重燃,商品貨幣紛紛大跌,而美元日元瑞郎等避險貨幣走高,恐慌指數(VIX)也創一周新高,黃金吸引力也有所上升。
金銀T+D雙雙收漲!貿易憂慮卷土重來,恐慌指數VIX創一周新高

此外,黃金還受到未來更多央行寬鬆行動預期的支撐,美聯儲周一放寬了其“主體街”貸款計劃的條件,將最低貸款規模從50萬美元降至25萬美元,並將貸款期限從四年延長至五年,以鼓勵更多企業和銀行參與。美聯儲表示,面向合格貸款人的主體街項目將很快開放,本金償還計劃調整至兩年後開始。主體街項目的變化將有助於支持就業,進一步用寬鬆政策來刺激經濟的複蘇。
金銀T+D雙雙收漲!貿易憂慮卷土重來,恐慌指數VIX創一周新高

歐洲央行行長拉加德表示歐洲央行已經阻止了蕭條、通縮的局面。將提供對德國裁決所需的任何幫助,相信德國法院會找到好的解決方案。世貿組織對歐洲和英國的貿易條款,是歐元區經濟的風險。

日本財務大臣麻生太郎表示,日本參議院將在周五就額外預算案投票表決,應對第二或第三輪疫情需要至少5萬億日元的應對措施。

考慮到上周周線級別的吞噬格局,目前空頭還是略占優勢。多頭需要先行回到趨勢線之上,隨後收複1715水平,才能暗示調整結束並重新走強。空頭則需要將價格打壓至1686之下,以開啟更多的下行之路。

當下全球範圍內央行寬鬆貨幣政策依舊在延續,並且各國央行也在尋求各種方式,更為有效地向實體經濟注入流動性,因此這樣的大背景之下,對於貴金屬而言又是相對較為有利的條件,因此貴金屬價格或將在風險情緒回升以及全球央行超強規模QE這兩股力量的影響下暫時陷入震蕩格局,對於本周的美聯儲利率決議,市場預計美聯儲將維持利率不變,但無疑還是會關注在這樣的就業數據後美聯儲會有怎樣的態度。

巨大的不確定性仍然在為黃金提供著支撐。另外,基本面來看,短期黃金市場或許確實面臨一些拋售風險,主要受到疫情觸及頂峰的影響。

當然,接下來全球經濟如何複蘇仍然充滿不確定性。複蘇面臨的挑戰很大,尤其是今年全年都需要保持社交距離的情況下。

6月9日黃金ETFs數據顯示,截止6月9日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1125.48噸,較上一交易日減少2.63噸;Gold Trust6月9日數據顯示,iShares Gold Trust6月9日黃金持有量445.52噸,較上一交易日增加2.96噸。
金銀T+D雙雙收漲!貿易憂慮卷土重來,恐慌指數VIX創一周新高

股市走高對黃金不利


盡管一些分析師認為這是一個不錯的買入機會,但也有分析師指出,如果股市繼續走高,那麼金價是可能進一步走低的。接下去黃金的關鍵支撐將在1645至1650美元/盎司間。

Bannockburn Global Forex首席市場分析師Marc Chandler表示,接下去預計黃金會在1650至1750美元/盎司的區域內。此前金價有所走高,但之後已經連續三周下跌,並且創下6周新低,因此要關注1650美元/盎司的支撐。

Chandler指出,從動能指標來看,短期金價將走低。此外,在風險情緒上漲的背景下,黃金和股市的相關性也成了負相關。

DailyFX策略師Nick Cawley也表示,關注1645的支撐水平,債券收益率和美元的回升將會使得黃金承壓。美元指數的下跌和美國利率低迷是此前金價上漲的一大推動力,但短期內這種情況將發生變化。
金銀T+D雙雙收漲!貿易憂慮卷土重來,恐慌指數VIX創一周新高

不過Cawley認為,市場的一些不確定性將繼續支撐黃金的長期趨勢,這些不確定因素包括疫情和貿易問題等。

Murenbeeld & Co主席Martin Murenbeeld則認為,周五黃金的拋售不太可能繼續。即使非農就業數據非常好,但總體經濟的表現並沒有發生什麼實質性變化。

在剛剛出現這麼一個經濟觸底的信號後,沒有任何一家央行會因此減少刺激。並且未來幾個月無論經濟數據怎樣表現,各國政府也不會減少刺激。也就是說,這些為黃金提供支撐的因素會繼續存在。 

機構觀點:預計到今年12月金價將漲至1900大關


澳新銀行(ANZ)仍然表示看多黃金,中期仍然看漲,整個宏觀環境仍然充滿了挑戰性,即使市場情緒面對增長有所改善。

該行指出,各國央行資產負債表的擴張沒有結束的跡象,外加地緣政治風險在加劇。那些繼續增持黃金的人就像守著一個金礦一樣。

該行預計今年9月金價觸及1800美元/盎司,到12月觸及1900美元/盎司。那些預期在很多國家疫情已經過去的想法是有風險的。接下去還會有更多刺激被注入,以期獲得比較正常的增長。

該行認為今年下半年黃金有望創下新高。另外,有跡象顯示市場開始計入經濟重啟的影響,美股則再次回到了高位。

澳新銀行認為,盡管股市再次走高,但整個經濟面臨的挑戰仍然非常大,因此還是看好黃金的表現。 
金銀T+D雙雙收漲!貿易憂慮卷土重來,恐慌指數VIX創一周新高

美國天量赤字面臨低儲蓄率責難!美元最多可能下跌35%?三大問題或接踵而至

周二(6月9日)摩根士丹利亞洲公司前董事長史蒂芬·羅奇(Stephen Roach)表示,美元作為世界主要儲備貨幣時代可即將結束。因為美國政府持續擴大的赤字和本國極低的儲蓄率形成了鮮明的對比,這最終將導致美國的經常賬戶赤字進一步擴大,導致美國經濟陷入滯漲的局面。

此外美國政府所引發的國際貿易緊張局勢,對疫情應對措施的嚴重管理不善,以及自1960年代以來從未出現過的令人不安的社會動蕩,這些都削弱了美國的全球影響力。因此美國從高儲蓄國家獲取資金的難度加大,加劇了經濟下行的局面,這將對美元造成進一步的打擊。
美國天量赤字面臨低儲蓄率責難!美元最多可能下跌35%?三大問題或接踵而至

缺乏儲蓄導致美國經常賬戶赤字不斷擴大


貨幣對往往是兩種貨幣強弱的平衡——一般代表了一國的國內經濟基本面和另一個國家的強弱對比。美國經濟的相對強勁一直是美元強勢的保證,但是隨著疫情對於美國經濟的衝擊,美元的崩潰很可能即將發生。

這一問題的根源在於美國國內儲蓄的巨大缺口,盡管這在疫情爆發前就已經顯而易見。2020年第一季度,國民淨儲蓄(包括折舊調整後的家庭,企業和政府部門的儲蓄)下降至國民收入的1.4%。這是自2011年末以來的最低水平,是1960年至2005年平均水平7%的五分之一。

由於缺乏國內儲蓄,無法滿足國內強勁的投資和增長需求,美國充分利用了美元作為世界主要儲備貨幣的作用,並大量利用了國外的剩餘儲蓄來彌補這一問題。但並非沒有代價。為了吸引外資,美國自1982年以來每年都在經常賬戶中出現赤字,這是最廣泛的貿易指標,因為它包括投資。

而本次疫情及其引發的經濟危機,正在將儲蓄和經常賬戶之間的這種失衡關係拉長到臨界點,導致這種情況發生的罪魁禍首是政府預算赤字激增。

根據兩黨國會預算辦公室的說法,到2020年,聯邦預算赤字可能會飆升至二戰後創紀錄水平,占國內生產總值的17.9%,然後有望在2021年降至9.8%。

儲蓄率有進一步下滑的可能


很大一部分財政支持最初被恐懼驅使的失業的美國工人所挽救,因為在疫情前因為經濟下行風險,部分美國人已經開始有意識的進行儲蓄,這也部分緩解國民儲蓄面臨的一些直接壓力。不過,美國財政部的月度數據顯示,危機導致的聯邦赤字擴張,已經遠遠超過了由恐慌引發的個人儲蓄激增,4月份的赤字是第一季度赤字缺口的5.7倍,比4月份個人儲蓄增幅足足高出50%。

換句話說,本已急劇下降的國內儲蓄正在形成巨大的下行壓力。與全球金融危機期間的情況相比,2008年第三季度至2010年第二季度,美國國內儲蓄首次出現負淨值,平均占國民收入的-1.8%,當時目前負值可能會進一步擴大,甚至會跌入-5%至-10%的前所未聞的區域。

這就是美元將發揮作用的地方。目前,美元強勢,得益於危機期間長期存在的典型避險需求。相對於廣泛的美國貿易夥伴,1月份至4月份,按通貨膨脹因素調整後的貿易加權匯率,美元上漲了近7%,比2011年7月低點高33%的水平。(不過隨著近期市場對於經濟複蘇的預期升溫,自5月末以來美元持續回落,累計跌幅逾3%。)

但是,即將到來的儲蓄崩潰導致經常賬戶赤字急劇擴大,很可能使其遠遠超過2005年末GDP錄得-6.3%所創下的紀錄水平。無論美元是否成為儲備貨幣,在這種情況下,美元都不會幸免。關鍵的問題是,是什麼引發了這波下跌?

美元崩潰可能引發三個問題


事實上美國政府所引發的國際貿易緊張局勢,對疫情應對措施的嚴重管理不善,以及自1960年代以來從未出現過的令人不安的社會動蕩,這些都削弱了美國的全球影響力。

隨著經濟危機開始趨於穩定(預期在今年晚些時候或2021年初)和國內儲蓄的下降,這種認識應該會在美國國內出現。美元很可能會輕鬆測試其2011年7月的低點,按廣義貿易加權和通貨膨脹調整後,美元最多將貶值35%。

美元的崩潰將有三個關鍵的影響:這將引發通脹----一個受歡迎的對抗通貨緊縮的短期緩衝,但結果是疫情結束後疲弱的經濟複蘇,即經濟進入滯漲狀態。另一個擔心滯脹的原因是,疲弱的經濟增長和不斷上升的通貨膨脹的艱難組合可能會對金融市場造成嚴重破壞。

第二個影響是,從某種程度上說,疲軟的美元是經常項目赤字激增的征兆,可以看到美國貿易赤字的急劇擴大,導致貿易轉移到其他成本更高的生產者,這可能相當於變相的向陷入困境的美國消費者征稅,而消費作為美國經濟的主要引擎,對經濟的貢獻率高達68%,這可能會加劇經濟下行的壓力。

最後隨著美國的全球影響力下滑,以及高儲蓄的國家不願將資金出借給美國,可能會加劇美國儲蓄不足的局面。那麼美國將以多高的利率從國際市場上獲得資金?這些因素都可能對美元的地位構成衝擊。
美國天量赤字面臨低儲蓄率責難!美元最多可能下跌35%?三大問題或接踵而至

北京時間17:05,美元指數現報96.9788,漲幅0.28%

需求增長沒有趕上油價?減產“最大功臣”沙特任性提價,煉廠利潤節節下滑或成為油市隱患

盡管OPEC+周六宣布,由於疫情繼續對需求造成壓力,該組織將持續減產960萬桶/日,這一曆史性舉措將持續到7月末,但是由於沙特表示將在7月提前結束額外減產,因此周一油價下跌3%。

布倫特原油5月份反彈56%,盡管今年以來仍下跌30%,但是油市的狀況已經明顯的改觀。不過來自多個地區煉油廠的數據顯示,利潤率(或稱“裂解價差”)疲弱。裂解價差是煉油廠購買的原油價格與市場購買成品油價格之間的差額,數值越大說明利潤率越高,煉油廠就越有可能擴大原油進口。

裂解價差疲軟反映了這樣一個現實,即原油成本上升,而煉油廠所售產品的回報卻沒有增加,這表明需求增長與油價上漲並不一致,這可能會迫使煉油廠減少原油購買量,從而導致原油價格下跌。

不過分析人士指出,裂解價差較低的原因之一是沙特等國不斷提高官方售價,盡管沙特宣稱這一行動是基於原油需求回升,但是考慮到部分客戶的價格漲幅達到20年來的最高水平,這將進一步給煉油廠帶來壓力,並成為打壓油價的一個因素。
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高盛因煉廠利潤跌至紀錄低點,短線看空油價


事實上高盛已經注意到了這一現象,高盛的能源分析師Damien Courvalin周一認為,石油已經“短期看跌”,其中原因之一在於煉油廠商利潤率暴跌至史無前例的低點,這反映了原油價格高估以及需求恢複較為緩慢。

荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管沃倫·帕特森(Warren Patterson)表示:“值得注意的一點是,如果我們看看原油價格的漲勢,就會發現它令人驚歎,但最大的不確定性在於,如果你看看煉油廠的利潤率,就會發現所有地區的煉廠利潤率都非常疲弱。這表明,需求可能沒有像許多人預期的那樣迅速複蘇,或者至少沒有跟上我們看到的原油價格上漲的步伐。”

最新數據顯示,上周美國成品油價差為9美元,去年同期為21美元。上周,歐洲柴油的利潤率達到每桶2.90美元的曆史低點。

基於此高盛表示,非常糟糕的煉油利潤率讓我們對接下來的悲觀前景感到安慰。他們預計,布倫特原油價格將在未來幾周回落至每桶35美元,而現貨價格為每桶43美元。

沙特大幅提高官方售價


事實上壓低煉廠利潤率的原因之一是沙特不斷上調原油的官方售價。

沙特國家石油公司(Saudi Aramco)上周末宣布,將在7月份上調所有客戶的官方銷售價格(OSPs),部分客戶的價格漲幅達到20年來的最高水平,這將進一步給煉油廠帶來壓力。例如,對於亞洲買家來說,沙特的原油售價將在7月飆升5 - 7美元/桶,這將進一步打擊煉油利潤率。

策略師表示,石油庫存將在7月前從過剩轉為赤字。但是煉油廠需要的是需求方面跟上原油價格的穩步回升。盡管隨著經濟重新開放和解除旨在遏製疫情蔓延的封鎖,預計原油價格將逐漸回升。但是阿聯酋國民銀行(bank Emirates NBD)大宗商品分析師Edward Bell表示:“煉油廠目前正面臨利潤率下滑,目前原油價格回升隻會讓情況更糟。”

Bell表示:“如果煉油利潤率沒有改善,那麼我們預計煉油商將減少產量,從而導致原油價格下跌。”

盡管一些關鍵樞紐的需求一直在回升,但仍遠低於疫情爆發前的水平,許多市場的庫存仍然很高,如果因為煉油利潤率不斷下調導致需求再次下滑,那可能會加劇這一局面。

中國引領全球原油需求複蘇,但沙特提價可能損害需求


不過油市確實看到了一些可喜的信號,至少這預示著全球原油需求已經觸底。

數據顯示,中國5月份原油進口量大幅反彈,達到創紀錄1130萬桶/日,較4月份增長13%。一方面這源自於原油需求回升,但是另一方面也來自於中國煉油商利用低油價來擴大購買,這意味著中國的煉油廠商也會對沙特上調官方售價的行為作出反應。

摩根大通預計,布倫特原油價格今年將達到40美元/桶。該機構表示:“對於今年下半年的全球經濟而言,中國石油消費的大幅複蘇是一個可喜的標誌。”

三菱日聯金融集團預計,布倫特原油價格將在今年年底升至每桶46美元,2021年第一季度升至49.20美元,並與其他幾家預測機構一起預測,油價將在明年頭幾個月升至每桶50美元。

Rystad的石油市場負責人Tonhaugen在周一的一份報告中寫道,這仍然主要取決於需求的複蘇。OPEC必須謹慎行事,不要對原油價格上漲過於貪婪,過快地損害煉油經濟,因為產品需求和價格的複蘇將決定油市複蘇的狀況。
需求增長沒有趕上油價?減產“最大功臣”沙特任性提價,煉廠利潤節節下滑或成為油市隱患

北京時間15:25,美原油現報38.37美元,漲幅0.47%。

國際金價小幅衝高後回落,美聯儲決議前市場心態偏保守,但WHO新發警訊限製跌幅

周二(6月9日),國際緊金價小幅衝高後回落走軟,因美元指數出現止跌跡象,美聯儲新一期利率決議公布前,投資者謹慎交投。WHO呼籲各國加緊抗疫,限製了金價跌勢。

北京時間15:28,現貨黃金微跌0.02%至1698.26美元/盎司,早盤一度衝高0.37%至1704.88美元/盎司;美元指數上浮0.17%至96.866,站穩上周五(6月5日)錄得3月12日以來新低96.438上方。
國際金價小幅衝高後回落,美聯儲決議前市場心態偏保守,但WHO新發警訊限製跌幅

上周五(6月5日)公布的美國5月非農就業數據出人意外的強勁,交易商預計,美聯儲不會推行負利率政策。隔夜美股納斯達克指數創紀錄新高的9927.13點,周二亞洲股市跟漲,歐洲股市高開。

金融服務公司AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes表示:“在過去幾周股市大漲的背景下,金價很可能處於穩定合理的下降趨勢中,塊錢將持續高拋低吸。”

投資者當前的注意力集中在即將於周三(6月10日)結束的美聯儲政策會議。隨著經濟逐漸開始顯露出複蘇的跡象,美聯儲做出任何新的前瞻指引都將給市場帶來新的驅動。

CMC Markets的首席策略師Michael McCarthy表示:“鑒於人們近期對風險資產熱情上升,美聯儲政策會議結束前,金價可能持續受壓;但另一方面,弱勢美元給金價支撐。”

美國民間經濟研究機構全國經濟研究所(NBER)周一表示,受新冠病毒大流行影響,美國經濟在2月結束了曆史上持續時間最長的擴張,滑入衰退。

由於單日新增確診病例創紀錄新高,世界衛生組織(WHO)周一(6月8日)警告稱,新冠肺炎疫情大流行遠未結束。該組織呼籲各國加緊抗疫。

世衛組織總幹事譚德賽在網上記者會上說:“疫情爆發已經超過六個月,任何國家都還沒到放鬆的時候,”他表示,上周日全球報告新增病例逾13.6萬,為迄今單日新增之最。

世界銀行周一表示,新冠病毒將導致2020年全球經濟產出萎縮5.2%,並警告稱,如果大流行和企業停擺的不確定性持續存在,將下調這一最新預測。

現貨黃金或升向1787美元


現貨黃金可能已經在1674美元附近止跌企穩,它是自1746美元開啟的下行(c)浪的100%目標位,(c)浪是自1765美元開啟的調整((ii))浪的子浪。金價可能已經開啟上行((iii))浪走勢,上方38.2%目標位在1787美元。((ii))浪和((iii))浪都是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。
國際金價小幅衝高後回落,美聯儲決議前市場心態偏保守,但WHO新發警訊限製跌幅

英歐積極推進脫歐談判,英鎊突破200日均線!機構放話“未來有上漲空間,仍需警惕回調”

6月9日(周二),外匯分析師Gary Howes撰文稱,英鎊正處於短期複蘇趨勢中,英鎊兌美元已成功回升至1.27附近。市場分析師Paul Spirgel表示,英鎊短期內仍有上漲的潛力。歐盟和英國強烈希望推進脫歐談判,全球股市和商品價格持續回升,這些都是提振英鎊走高的背後因素。不過,新加坡華僑銀行警告,英鎊近期的強勁增長可能引發一些回調。 

英歐積極推進脫歐談判,英鎊突破200日均線!機構放話“未來有上漲空間,仍需警惕回調”

英鎊6月上漲收複部分失地,機構預測短期有望繼續上行


英鎊進入6月份後開始上漲,收複了5月份的部分跌幅。今年5月份,因為脫歐談判失敗的憂慮加劇,英鎊因此承壓出現持續下滑。 

然而,歐盟和英國隨後都表示,強烈希望推進脫歐談判。雙方不僅希望談判小組進行進一步的談判,還希望英國首相約翰遜和歐盟領導人之間進行高層談判。由於6月不再是談判的關鍵月份,英鎊的一些壓力已經得到釋放。英鎊兌歐元已經從其底線升至1.11,回到1.1250,而英鎊兌美元已經觸及1.27一線。

市場分析師Paul Spirgel指出,英鎊兌美元從5月中旬低點1.2075反彈,成功突破了多個阻力位,目前已經突破1.2680附近的200日均線。雖然英鎊有所回調,但回調幅度也很小,暗示未來可能有更多的上漲空間。 

歐盟首席談判代表巴尼爾表示,談判小組應該能從5月底開始面對面的的對話。他還表示,屆時雙方將集中精力處理更困難的問題,希望雙方的這次會面能為談判帶來新的推動力。

英國首相約翰遜和歐盟委員會主席馮德萊恩計劃於6月18日至19日在歐盟峰會前後舉行會議,以試圖使英國脫歐談判更具吸引力。

市場樂觀情緒有望推動英鎊上漲,機構不忘提醒回調風險


標普500指數已成功回升至1月份的水平,成功收複2020年以來的跌幅。而全球股市和商品價格持續回升也幫助英鎊走高,因為當投資者處於樂觀狀態時,英鎊兌日元,美元,瑞士法郎甚至兌歐元一定程度上都趨向上漲。

新加坡華僑銀行(OCBC Bank)外匯策略師Terence Wu稱:“目前,似乎沒有什麼可以阻止風險情緒。”但是,他同時也指出,英鎊近期的強勁增長可能引發一些回調。美國國債和大宗商品市場可能出現謹慎情緒。但是,美國股票市場仍然可能存在樂觀情緒。
 
隻要當前的“高風險”環境仍然存在,英鎊就可能會繼續受到支撐,而任何悲觀情緒都可能導致其下跌。但是,目前看不到任何可能對英鎊複蘇構成挑戰的重大發展。

Terence Wu表示,如果目前的市場樂觀情緒持續,英鎊可能會從目前的水平進一步上行。 

英歐積極推進脫歐談判,英鎊突破200日均線!機構放話“未來有上漲空間,仍需警惕回調”

英鎊兌美元日線圖)

北京時間6月9日15:10,英鎊兌美元報1.2690。