黃金周評:避險降溫疊加靚麗非農,金價大跌失守1700關口,創3月來最大周線跌幅

剛剛過去的一周,現貨黃金大幅走弱,最低曾跌至1670.98美元/盎司,收報1685.06美元/盎司,周線跌幅為2.61%,為3月中旬以來最大單周跌幅,也是連續三周下跌,創下自2019年9月以來最長周連跌,因市場預計全球經濟複蘇,歐美股市全線大漲,而且美國就業人數意外增加,進一步表明全球經濟回升速度快於預期,從而抑製了避險需求。
黃金周評:避險降溫疊加靚麗非農,金價大跌失守1700關口,創3月來最大周線跌幅

全球複工複產,歐美股市大漲,避險降溫,黃金美元同步下跌


全球逐步複工複產,提振了經濟複蘇的預期,全球風險偏好升溫,歐美股市全線大漲創數月新高,避險需求顯著降溫,黃金和美元的避險需求同步減弱,及時美元大跌,金價也震蕩下跌,回落至1700關口下方。
黃金周評:避險降溫疊加靚麗非農,金價大跌失守1700關口,創3月來最大周線跌幅
(現貨黃金日線圖)

本周美元大幅走弱,一最低曾觸及96.44,為3月13日以來新低,最終收報96.97,周線跌幅約1.35%,也是連續第三周下跌。但這未能給金價提供上周動能,主要是歐美股市大漲也打壓黃金的避險買需。

因有越來越多的跡象顯示,受疫情打擊的全球經濟正在複蘇,標普500指數和道瓊斯工業指數本周分別大漲4.9%和6.81%,創3月5日以來新高,目前較各自的紀錄收盤高位僅低5.7%和8.3%。標普500指數目前較去年收盤點位近低1.1%。美國納斯達克隻是更是再次創下了曆史記錄新高,暗示新冠疫情對美國股市的負面影響已經基本完全退去。
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(納斯達克指數日線圖)

隨著各經濟體繼續解封,全球各地的風險資產本周普遍得到提振,歐洲股市本周全線上漲,斯托克600指數本周大漲7.05%,創3月6日以來新高,並錄得兩個月來最大單周漲幅。德股DAX本周上漲10.88%,離曆史最高紀錄隻有6.7%的差距。法國股指本周大漲10.56%,英國富時100指數本周收高6.71%

美國銀行分析師周五(6月5日)預測,歐洲股市到9月底前還將上漲10%,原因是市場預期歐洲企業活動將反彈。

AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes表示,許多投資人曾為了對衝股市風險而買進黃金,但股市現在上漲,他們看不到對衝價值,在各國政府重啟經濟、商業活動複蘇的諸多跡象下,全球股市觸及近三個月高點,從而削弱黃金魅力。

美國非農表現大好,就業人數意外增加250萬人,失業率意外下降


本周出爐的美國5月非農就業崗位意外增加,4月錄得紀錄降幅,強化了市場對全球經濟複蘇的信心,投資者認為新冠疫情引發的低迷可能已經過去,黃金的避險配置需求進一步下降,對金價打壓明顯。

勞工部周五發布的就業報告顯示,非農就業崗位繼4月創紀錄驟降2,070萬個後,5月增加250萬個,遠好於市場預期的下降750萬人;失業率意外將至13.3%,即好於市場預期的19.1%,也好於4月的14.7%。

Ava Trade首席市場分析師Naeem Aslam表示,“美國的失業率震驚了所有人,因為該數字遠低於市場預期。這是一個令人難以置信的數字,表明經濟正在改善”。隨著越來越多的經濟體重新開放,黃金的避風港吸引力減弱。

澳新銀行大宗商品策略分析師Soni Kumari稱,“過去幾周金價走跌,我們認為1,670美元為主要支撐,1,750美元為主要阻力。”

不過,需要提醒的是,美國統計局表示,美國失業率數據在統計過程中出現錯誤,這個錯誤很可能使失業率嚴重被低估,修正後的5月失業率可能高達16.3%甚至更高;並且,4月的數據統計中也出現了一樣的錯誤,修正後的4月失業率可能接近20%。

投資者還需要留意市場對美國非農就業報告的進一步解讀情況和美國就業市場更多的數據表現。

歐洲央行加碼刺激,全球貨幣寬鬆環境仍給金價提供中長線支撐


盡管本周金價持續走弱,但金價在歐洲央行周四(6月4日)擴大緊急抗疫購債計劃後,一度幫助金價從1690附近漲至1721附近,這反映出全球貨幣寬鬆的環境下,持有黃金的機會成本較低,而且黃金保值的天然屬性,仍吸引逢低買盤的支撐。

據觀察,全球最大的黃金ETF持倉本周仍呈現增長姿態,一度創2013年4月以來新高至1133.37噸,及時非農後略微下降,仍處在1128.11噸的高位。
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(黃金ETF—SPDR持倉變化一覽)

此外,本周德國總理默克爾領導的執政聯盟周三就一項的1,300億歐元大規模刺激計劃達成一致,該計劃旨在加速德國經濟從新冠疫情危機中複蘇。這表示歐美國家仍在不斷的“放水”,以刺激經濟增長,這在中長線給金價提供支撐。

周四歐洲央行的購債計劃,加上德國出台的龐大支出計劃,以及歐盟雄心勃勃的財政方案,是歐元區20年曆史上最大規模的協調行動。但歐洲央行工作人員將2020年歐元區產出的基線預測大幅下調至萎縮8.7%,而3月份時他們的預測還是小幅增長0.8%。

歐洲央行預計2021年經濟將有所反彈,增長5.2%,但拉加德表示,風險偏向出現更糟糕的結果,GDP可能萎縮高達12.6%。這可能意味著歐洲央行的刺激行動還沒有結束。

Pictet Wealth Management策略師Frederik Ducrozet表示:“我們預計,9月份將決定將PEPP的規模再增加5,000億歐元,至1.85萬億歐元。我們懷疑,脆弱的複蘇將需要一段時間的穩定干預。”

另有消息人士透露,特朗普政府官員擬將下一輪經濟刺激計劃的規模定在最高1萬億美元的水平,但他們推遲了原定於本周舉行的討論。

很顯然,從基本面來看,在全球央行縮減貨幣寬鬆和各國政府減少財政刺激前,金價的中長線的下行空間仍可能受到一定的限製。

技術分析


從技術面來看,日線級別,MACD頂背離後死叉運行,KDJ死叉運行,短期均線死叉向下,金價短線仍有一定的下行風險,初步支撐關注本周低點,也是5月初低點1670附近支撐,進一步支撐100日均線1642附近。上方關注20日均線1715附近阻力。

從周線來看,KDJ高位死叉,MACD高位有死叉趨勢,K線高位出現“三隻烏鴉”,這些都是頂部信號,投資者需要警惕金價中線見頂風險,或者說,後市存在深度回調的風險,留意布林線中軌1616.43附近支撐。上方則關注本周高點1645附近阻力,需要回升至該位置上方,才能減弱後市的看空信號。
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(現貨黃金周線圖)

後市前瞻


接下來的一周,市場將迎來美國5月份CPI數據考驗,但市場關注的焦點將是美聯儲利率決議,此外,G7領導人峰會和中國的CPI等數據,投資者也需要予以留意。

美聯儲今年以來除了大幅度降息至近零水準以外,資產負債表規模也急速膨脹,從2月底3月初的約4.2萬億美元一路膨脹至6月3日止的7.21萬億美元,短短三個月之內就強力釋出了3萬億美元的資金。

美聯儲的強力措施不單解決了市場上的美元荒,同時也鞏固了市場信心,避險資產受追捧的熱度逐漸轉淡,美元和美國公債遭到拋售,美元跌至近三個月低點,美債收益率則出現3月以來最陡峭的型態。

在收益率曲線趨升的情形下,各界預期美聯儲下周會議可能推出額外購債計劃,或者以短期利率為目標采取收益率曲線控製措施,但一些基金經理人預期,隻有當收益率較目前水平大幅上升時,才需要對收益率曲線的大部分進行干預。相反,他們正在尋找線索,暗示美聯儲相信新冠疫情危機的最嚴重時期已經過去。

Eaton Vance全球收益和投資組合聯合主管Eric Stein正尋找美聯儲相信經濟反彈能支撐收益率上升的跡象。“美聯儲可以接受緩慢攀升,尤其是在經濟複蘇的背景下,但如果升得太多並導致複蘇不穩,那麼就有理由擔憂了。”

Osterweis Capital Management投資組合經理Eddy Vataru指出,美聯儲面臨的更大風險是利率仍太低,所以不太可能大舉推動收益率曲線控製措施。Columbia Threadneedle資深利率分析師Ed Al-Hussainy表示,預計美聯儲將把重點放在新推出的主街貸款計劃,而不是采取新的重大刺激舉措。

值得一提的是,由於最新的就業報告非常強勁,增強了人們對經濟複蘇的信心,已經促使部分交易所放棄押注負利率,目前的利率期貨合約顯示,未來三年不存在負利率的可能性。顯然,美聯儲本次利率決議也可能會強化拒絕負利率的信號,並可能釋放偏鷹派信號,這有望給美元短線反彈調整提供機會,可能會對黃金和非美貨幣則可能產生一些打壓。

除了美聯儲會議的重頭大戲之外,另外需要關注的是美國各地抗議活動還會持續多久,因為這些抗議活動已經造成某種程度的商業活動停擺,可能最終會推遲經濟複蘇,另外也要留意在各地解除防疫封鎖措施後,是否會出現第二波的疫情。

外匯周評:歐美股市大漲打壓避險美元,歐銀加碼刺激歐元周線三連陽,商品貨幣漲勢如虹

本周外匯市場被全球經濟複蘇的樂觀預期籠罩,避險情緒降溫,避險美元和日元大幅走弱,歐洲央行增加6000億緊急抗疫購債計劃,歐元大漲1.72%,創近三個月新高,周線錄得三連陽;商品貨幣也受到全球經濟前景改善的提振,澳元本周大漲4.53%,一度頂破0.70關口,回到1月初的價位;紐元兌美元本周大漲4.87%,美元兌加元本周大跌2.60%。因為英國央行淡化很快實施負利率的可能性,英鎊兌美元本周也表現強勁,周線漲幅2.63%,為3月底以來最大單周漲幅。
外匯周評:歐美股市大漲打壓避險美元,歐銀加碼刺激歐元周線三連陽,商品貨幣漲勢如虹

全球複工複產,歐美股市大漲,避險需求如退潮,美元周線三連陰


本周美元大幅走弱,最低曾觸及96.44,為3月13日以來新低,這主要是全球逐步複工複產,提振了經濟複蘇的預期,全球風險偏好升溫,歐美股市全線大漲創數月新高,美元的避險需求顯著降溫;不過,在意外極為靚麗的非農數據出爐後,美元指數跌幅收窄,最終收報96.97,周線跌幅約1.35%,也是連續第三周下跌。
外匯周評:歐美股市大漲打壓避險美元,歐銀加碼刺激歐元周線三連陽,商品貨幣漲勢如虹
(美元指數日線圖)

標普500指數和道瓊斯工業指數本周分別大漲4.9%和6.81%,創3月5日以來新高,目前較各自的紀錄收盤高位僅低5.7%和8.3%。標普500指數目前較去年收盤點位近低1.1%。美國納斯達克指數更是再次創下了曆史記錄新高,暗示新冠疫情對美國股市的負面影響已經基本完全退去。

因有越來越多的跡象顯示,受疫情打擊的全球經濟正在複蘇。隨著各經濟體繼續解封,全球各地的風險資產本周已得到提振,歐洲股市本周全線上漲,斯托克600指數本周大漲7.05%,創3月6日以來新高,並錄得兩個月來最大單周漲幅。

德股DAX本周上漲10.88%,離曆史最高紀錄隻有6.7%的差距。法國股指本周大漲10.56%,英國富時100指數本周收高6.71%

美國銀行分析師周五預測,歐洲股市到9月底前還將上漲10%,原因是市場預期歐洲企業活動將反彈。

全球股市的大漲,令傳統避險貨幣日元遭遇拋售,在美元大跌的情況下,美元兌日元本周仍上漲1.63%,創兩個月新高,最高觸及109.85,收報109.59。
外匯周評:歐美股市大漲打壓避險美元,歐銀加碼刺激歐元周線三連陽,商品貨幣漲勢如虹
(美元兌日元日線圖)

盡管數據顯示美國5月就業市場意外改善,令美元指數在周五(6月5日)上漲,但對美國經濟的不確定性限製了當日漲幅。

美國勞工部的就業報告顯示,5月份失業率從4月觸及的二戰後最高水平14.7%降至13.3%。非農就業人口意外新增250萬人,而預期為減少750萬人。

宏利資產管理的投資組合經理Chuck Tomes表示,  美國的就業數據好於預期,市場接下來的反應是對美國經濟增長好轉的預期,以及收益率曲線趨陡,這兩個因素都提振了美元。但經濟前景的不確定性以及第二波疫情爆發的可能性之前限製了美元的漲勢。

一些分析師表示,5月的就業增長可能不會很快重現。

John Hancock Investment Management聯席首席投資策略師Matt Miskin稱,盡管這無疑是一份很棒的就業報告,但許多好消息已經被消化。未來對經濟複蘇的預估和預期可能會更高,因此也更難達到或超越。

美國統計局還表示,美國失業率數據在統計過程中出現錯誤,這個錯誤很可能使失業率嚴重被低估,修正後的5月失業率可能高達16.3%甚至更高;並且,4月的數據統計中也出現了一樣的錯誤,修正後的4月失業率可能接近20%。

不過,值得一提的是,此前的調查顯示,消費者信心、製造業和服務業都在企穩。3月中為減緩疫情蔓延而關閉的企業現已重新開業,經濟狀況明顯改善,投機客最近一周美元淨空倉略有減少,這有望給未來美元的短線反彈調整提供機會。

據路透計算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據,最近一周投機客美元淨空倉略有減少。截至6月2日當周,美元淨空倉為81.7億美元,前一周淨空倉為86億美元。路透對芝加哥國際貨幣市場(International Moary Market)美元的總體淨倉位計算結果,是根據日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位得出的。
    

歐洲央行加碼經濟刺激,歐元出現近十年來最長的漲勢


歐元對美元本周表現樂觀,最高曾觸及1.1384,為3月10日以來最高,日線錄得九連陽,為近十年來最長漲勢,除了美元的下跌,歐洲央行本周加碼購債機會以提振歐元區經濟,也給歐元提供了強勁的上漲動能。不過在非農數據後,歐元回吐部分漲幅,收報1.1292,周線收漲1.72%。
外匯周評:歐美股市大漲打壓避險美元,歐銀加碼刺激歐元周線三連陽,商品貨幣漲勢如虹
(歐元兌美元日線圖)

歐洲央行將大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)的規模從7,500億歐元提高到1.35萬億歐元(1.52萬億美元),超過了大多數分析師預期的增加5,000億歐元,並將該計劃延長至2021年6月,同時承諾至少在2022年底之前,將到期債券回籠資金再投資。

“這凸顯了歐洲央行支持複蘇的承諾,”摩根大通全球市場策略師Jai Malhi表示,“歐元區很可能比美國和英國更快擺脫新冠疫情引發的衰退。”

分析師表示,美元作為避險資產的前景正在變得黯淡,因隨著美國各州和全球各國開始重啟,風險偏好改善,最近一周歐元多頭押注繼續增加,淨多倉合約為81240份。

不過,歐洲央行工作人員將2020年歐元區產出的基線預測大幅下調至萎縮8.7%,而3月份時他們的預測還是小幅增長0.8%

歐洲央行預計2021年經濟將有所反彈,增長5.2%,但歐洲央行行長拉加德表示,風險偏向出現更糟糕的結果,GDP可能萎縮高達12.6%。這可能意味著歐洲央行的刺激行動還沒有結束。

Pictet Wealth Management策略師Frederik Ducrozet表示:“我們預計,9月份將決定將PEPP的規模再增加5,000億歐元,至1.85萬億歐元。我們懷疑,脆弱的複蘇將需要一段時間的穩定干預。”

歐洲央行行長拉加德周四在官方聲明發布後表示,官員們決心確保歐元區有充足的貨幣支持。她說,隨著今年經濟可能收縮近9%,政府和貨幣當局共同努力恢複經濟狀況至關重要。她還說,債券購買計劃的關鍵部分是將通貨膨脹率恢複到略低於2%的目標。最新的情景假設預測到2022年價格漲幅僅1.3%。

瑞穗國際歐洲利率策略主管Peter Chatwell表示,“如果沒有通脹達標的現實可能性,市場將希望更多政策,2022年的通脹預期明顯低於目標,確實意味著未來會有更多刺激。”

ING銀行策略師Petr Krpata通過電子郵件表示,歐洲央行引發的歐元反彈後繼無力。他說,歐元的任何有意義的漲勢,應該更多來自美元的熊市趨勢,而非歐洲央行額外的影響。

股市大漲、油價大漲,商品貨幣全線上揚


本周商品貨幣表現尤為樂觀,無論是美元下跌、股市上漲,還是油價大漲、全球經濟複蘇信心提升,都給商品貨幣提供上漲動能,澳元、紐元、加元本周全線上漲。

澳元本周大漲4.53%,一度頂破0.70關口,創1月2日以來新高至0.7013,收報0.6969;紐元兌美元本周大漲4.87%,盤中曾創1月29日以來新高至0.6528,收報0.6507;美元兌加元本周大跌2.60%,盤中最低曾觸及1.3392,為3月6日以來最低,收報1.3422。
外匯周評:歐美股市大漲打壓避險美元,歐銀加碼刺激歐元周線三連陽,商品貨幣漲勢如虹
(澳元兌美元日線圖)

英鎊兌美元升至三個月高位,周線創十周最大漲幅 


英鎊兌美元本周也表現強勁,周五一度創三個月新高至1.2731,收報1.2668,周線漲幅2.63%,為3月底以來最大單周漲幅,除了美元的下跌,英國央行淡化很快實施負利率的可能性,給英鎊也提供上漲動能。
外匯周評:歐美股市大漲打壓避險美元,歐銀加碼刺激歐元周線三連陽,商品貨幣漲勢如虹
(英鎊對美元日線圖)

英鎊近期受多項因素壓抑,包括英國新冠疫情死亡人數偏高、英國退歐相關風險、負利率的可能性、及英國債務持續上升。不過,在英國央行負責市場業務的執行理事周四表示,該央行近期內不會實行負利率之後,英鎊獲得提振。
    
法國興業銀行策略師Kit Juckes稱,英鎊本周的走強約有70%是因為負利率擔憂得以緩解。另外約30%歸功於美元的走軟,因全球市場對於經濟複蘇更為樂觀。

不過,英鎊後市的上漲空間也受到限製,因為脫歐前景並不樂觀,英國央行已經就無協議脫歐風險加強對銀行業的警告。英國和歐盟之間的第四輪英退貿易談判將於周五結束。英國在6月30日之前可以請求延長過渡期,目前過渡期定於2020年12月結束,投資者需要繼續保持關注。

後市前瞻


接下來的一周,市場將迎來美國5月份CPI數據考驗,但市場關注的焦點將是美聯儲利率決議,此外,G7領導人峰會和中國的CPI等數據,投資者也需要予以留意。

調查顯示,美聯儲官員在這次會議上不太可能宣布任何新舉措,但許多經濟學家預計他們將在今年晚些時候轉向收益率曲線控製,操練自二戰以來美國從未使用過的工具。

接受彭博調查的經濟學家中,剛剛超過半數的人表示預計美聯儲最終將為某些期限的國債設定目標收益率。在有此預測的經濟學家中,大多數人預計可能會在9月宣布,目標則是2年或5年期收益率。

在5月29日-6月3日進行的調查中,絕大多數受訪者預計美聯儲下周不會調整基準利率。跟4月份一樣,經濟學家們預測美聯儲在2023年之前不會將利率從零下限上調。他們還預計,此次會議在利率或資產購買的前瞻指引上也不會有變化。

值得一提的是,由於最新的就業報告非常強勁,增強了人們對經濟複蘇的信心,已經促使部分交易所放棄押注負利率,目前的利率期貨合約顯示,未來三年不存在負利率的可能性。顯然,美聯儲本次利率決議也可能會強化拒絕負利率的信號,並可能釋放偏鷹派信號,這有望給美元短線反彈調整提供機會,可能會對黃金和非美貨幣產生一些打壓。

6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲

剛剛過去的一周,歐洲央行加碼刺激,避險降溫,令美元大幅走弱,不過,意外表現靚麗的非農數據,給美元提供了支撐,美國股市大幅上漲,接下來的一周,市場將迎來美國5月份CPI數據考驗,但市場關注的焦點將是美聯儲利率決議,此外,G7領導人峰會和中國的CPI等數據,投資者也需要予以留意。
6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲

周一(6月8日)關鍵詞:OPEC+會議影響發酵


6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲
周一經濟數據較少,主要留意歐洲時段出爐的德國4月季調後工業產出月率和歐元區6月Sentix投資者信心指數,目前市場預期並不樂觀,在非農幫助美元企穩反彈後,需要提防歐元的進一步回調風險。

周一投資者需要重點關注周末OPEC+會議有關延長減產期限的相關消息,並提防油價周一大幅高開或者跳空低開的可能性。

OPEC及其以俄羅斯為首的盟友將於6月6日20:00開會,討論延長創紀錄的減產行動,並推動伊拉克和尼日利亞等協議執行力度落後的國家遵守現有的限製措施。OPEC大會和OPEC+大會原定的時間是6月9日和6月10日。

OPEC+此前同意在5月和6月減產970萬桶/日,以支撐因冠狀病毒危機而暴跌的油價。原定7-12月期間減產幅度將縮減至770萬桶/日。

兩位OPEC+消息人士稱,沙特和俄羅斯已同意維持當前減產幅度至7月底,但稱沙特也在推動將減產延長至8月底。

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王周五表示,"目前的狀況使會議有望取得成功。"    

三名OPEC消息人士表示,延長減產將取決於各方能否高度遵守協議。他們表示,5月和6月產量超過配額的國家必須承諾遵守目標,並在7月、8月和9月進一步減產,以抵消此前的超出目標的產量。

阿聯酋能源部長馬茲魯伊(Suhail bin Mohammed al-Mazroui)在致OPEC+的一封信中呼籲各方加強協議的執行。“作為阿聯酋的代表,我感到失望和不可接受的是,一些最大的產油國,如沙特和俄羅斯,100%或更多地遵守了規定,而其他主要產油國的執行率還不到50%。”

OPEC消息人士稱,伊拉克同意加大協議執行力度。根據市場對OPEC產量的調查,伊拉克是5月協議執行率最低的國家之一。

值得一提的是,6月6日達成延長減產協議的可能性較大,不然沙特和俄羅斯等國顯然是提前跟伊拉克等減產執行率不高的產油國方面有過溝通,並且已經初步達成共識的情況下,才會提前召開會議。

但延長減產的期限仍是市場關注的焦點,如果僅僅延長一個月,則可能會令油價短線面臨一定的回調風險。而如果OPEC+產油國同意延長減產計劃至9月甚至是2020年年底,這將有助於油價延續本周的反彈走勢,而且會提振市場信心,給商品貨幣和股市提供上漲動能。若意外談判破裂,則油價短線將面臨大幅下跌的風險,投資者需要予以警惕。

此外,投資者也需要留意市場對美國5月非農數據的進一步解讀情況。

周二(6月9日)關鍵詞:美國4月JOLTs職位空缺、EIA月報


6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲
周二經濟數據也不是很多,投資者可以重點留意美國4月JOLTs職位空缺數據;在經濟衰退和經濟複蘇的過程中,就業數據可以比較好的反映經濟狀況,因此是市場關注的焦點,尤其是6月5日出爐的美國5月份非農就業數據大幅好於預期,市場還將進一步觀察數據的真實性和準確性。

JOLTs,全稱為職位空缺數和勞工流動調查報告,包括有職位空缺、雇傭、裁員、自主辭職率等重要指標,反映勞動力市場效率和員工信心,是美聯儲主席最喜愛的勞動力市場報告之一。

經濟學家利用這份報告分析全國勞動力市場並描述商業周期。空缺指標的增長一方面可以積極地描述經濟狀況,但是如果失業率持續提高,則表示勞動力市場的失衡,缺乏合格人才。長期觀察公開空缺職位和完成程度之間的比率,用於美聯儲政府調整進一步的政策。

勞工部周五發布的就業報告還顯示,5月失業率降至13.3%,4月為二戰後最高的14.7%,。非農就業崗位繼4月創紀錄驟降2,070萬個後,5月增加250萬個。而經濟學家此前預測,5月就業崗位將減少750萬個,失業率將躍升至19.1%。

美國5月非農就業崗位意外增加,4月錄得紀錄降幅,這提供了迄今最明確的信號,即新冠疫情引發的低迷可能已經過去,但經濟複蘇可能是長路漫漫。

美國統計局表示,美國失業率數據在統計過程中出現錯誤,這個錯誤很可能使失業率嚴重被低估,修正後的5月失業率可能高達16.3%甚至更高;並且,4月的數據統計中也出現了一樣的錯誤,修正後的4月失業率可能接近20%。

據CNBC報道,統計局稱該錯誤源於統計人員在調查中將許多“暫時停薪留職(furloughed)”的人員計入“由於休假等其他原因缺勤”人員這一類別,因此有大批人雖然失業,但並未計入在失業率內。他們正在調查為什麼該錯誤在5月仍在持續發生,並將采取措施修正這一錯誤;

另外官方公布的失業率隻計入失去工作但仍在積極找工作的這部分人群。自2月以來,出於對經濟前景極為悲觀等原因,美國已有600萬人放棄找工作,如果把放棄找工作的人群計入在內,實際失業率可高達21.2%

此外,周二紐約時段,EIA將公布月度短期能源展望報告,投資者可以了解供給、需求和庫存的最新狀況和變化,在供給不斷減少的情況下,尤其留意需求和庫存的變化,如果報告內容比較負面,則需要提防油價的短線回調風險。反之,則有望給油價提供一定的支撐。

周三(6月10日)關鍵詞:美國5月CPI、美聯儲利率決議


6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲
周三經濟數據相對較多,亞洲時段,投資者首先關注中國5月CPI數據的表現,預計對澳元和紐元等商品貨幣產生影響,也會部分影響市場的風險偏好。

6月4日出爐的中國5月財新服務業PMI回升至50榮枯分界線上方,曾極大的提振和市場對經濟複蘇的信心,也給澳元和紐元提供了一定的上漲動能。

周三歐洲時段,投資者需要關注美國5月CPI數據,這是就業數據之外市場最關注的經濟數據之一。目前市場預期僅略微差於4月份的表現,如果數據意外好於預期,這有望進一步打壓美聯儲的負利率預期,這將給美元反彈提供機會,進而打壓黃金和非美貨幣的表現。

本交易日的重點將是北京時間6月11日淩晨的美聯儲利率決議和美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會。

調查顯示,美聯儲官員在這次會議上不太可能宣布任何新舉措,但許多經濟學家預計他們將在今年晚些時候轉向收益率曲線控製,操練自二戰以來美國從未使用過的工具。

接受彭博調查的經濟學家中,剛剛超過半數的人表示預計美聯儲最終將為某些期限的國債設定目標收益率。在有此預測的經濟學家中,大多數人預計可能會在9月宣布,目標則是2年或5年期收益率。

在5月29日-6月3日進行的調查中,絕大多數受訪者預計美聯儲下周不會調整基準利率。跟4月份一樣,經濟學家們預測美聯儲在2023年之前不會將利率從零下限上調。他們還預計,此次會議在利率或資產購買的前瞻指引上也不會有變化。

當然,觀點並非一致。少數經濟學家預計,就算美聯儲沒有宣布增加購買債券的意圖,至少也會表示新階段的到來。

德銀證券高級美國經濟學家Brett Ryan說,這次會議將標誌著從療傷向康複的過渡,這意味著國債購買將從恢複市場功能和流動性轉變為傳統的貨幣寬鬆政策,讓金融財務便利更快的複蘇。

此外,美聯儲將發布12月以來的第一套經濟預測。官員們放棄了原定3月發布的預測,認為前景過於不確定,無法作出有用的預測。但是,新的預測可能仍然讓人不踏實。

值得一提的是,由於最新的就業報告非常強勁,增強了人們對經濟複蘇的信心,已經促使部分交易所放棄押注負利率,目前的利率期貨合約顯示,未來三年不存在負利率的可能性。顯然,美聯儲本次利率決議也可能會強化拒絕負利率的信號,並可能釋放偏鷹派信號,這有望給美元提供進一步支撐,對黃金和非美貨幣則可能產生一些打壓。

周四(6月11日)關鍵詞:美國5月PPI、美國申請失業金人數變動


6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲
周四經濟數據也比較少,首先投資者需要留意美聯儲利率決議和鮑威爾講話的進一步解讀和影響發酵情況。

晚間則需要留意美國5月PPI數據和美國申請失業金人數的變動。美國上周初請失業金人數自3月中旬以來首次降至200萬以下,但在企業適應因新冠疫情而發生顯著變化的環境之際,這一數字仍高得驚人。勞工部公布,5月30日當周初請失業金人數經季節調整後減少24.9萬人至187.7萬人。而且,續請失業金人數仍處於2148.7萬人的曆史較高位置。

如果初請失業金人數和續請失業金人數雙雙下滑,則將提振就業市場和經濟複蘇的信心,進而提振冒險意願,打壓金價。但如果數據表現欠佳,將會增加市場對非農數據的質疑,屆時則需要提防歐美股市的回調風險和黃金市場逢低買盤的情況。

此外,G7領導人視頻會議將於周四開始召開,投資者簡單予以留意即可。

周五(6月12日)關鍵詞:英國GDP、G7會議


6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲
周五亞洲時段相對清淡;歐洲時段將迎來英國一係列經濟數據,有GDP、工業產出和貿易數據。

目前市場的預期非常悲觀,市場預計英國4月份GDP環比將下降18%,將刷新1997年開始統計月經濟數據變化的最低值;市場預計4月份工業產出同比將下降18.3%,這將低於2009年金融危機時期的低點。

如果數據符合預期或者差於預期,料將增加市場對英國央行實行負利率的預期,預計講話對英鎊的走勢產生一定的拖累。
6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲
(英國GDP月率一覽)
6月8日-6月12日重磅數據和風險事件前瞻——美聯儲利率決議來襲
(英國工業產值年率曆史表現一覽)

周五的焦點將是G7領導人峰會,這次該會議的第二天,無論是否公布G7峰會聯合公報,都會對市場情緒產生較大的影響,也會影響到市場對國際貿易局勢的判斷,進而影響市場避險情緒和變化,外匯市場、商品市場、股市和黃金的走勢都可能受到牽連,投資者需要重點關注。

CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(6月5日)發布的報告顯示,截止至5月27日至6月2日當周:英鎊看空意願升溫;原油看多意願升溫,原油投機性淨多頭增加25756手合約,至568330手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少6541手合約,至8258手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨多頭增加6018手合約,至81240手合約,表明投資者看多歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭增加13787手合約,至36044手合約,表明投資者看空英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨多頭減少2028手合約,至32579手合約,表明投資者看多日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨多頭增加250手合約,至8989手合約,表明投資者看多瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加253手合約,至40791手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少816手合約,至33138手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少2120手合約,至12923手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少18880手合約,至219034手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加35手合約,至37224合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加25756手合約,至568330手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願升溫、原油看多意願升溫(6月2日當周)

6月6日財經早餐:非農數據遠超預期,美元跌勢暫歇,黃金觸及1670關口,油價收於三個月高點

周五(6月5日)美元止跌回升,此前數據顯示美國5月就業人數意外增加250.9萬人;歐元九天來首次下跌,英鎊兌美元升至近三個月高位。現貨黃金因風險偏好連跌三周,盤中一度觸及1670.98美元/盎司,創下自去年9月以來最長周連跌。布油本周漲逾11%,創3月6日以來新高至42.48美元/桶,強勁的非農數據,進一步鞏固了OPEC+達成延長減產初步協議所帶來的漲勢。
6月6日財經早餐:非農數據遠超預期,美元跌勢暫歇,黃金觸及1670關口,油價收於三個月高點
商品收盤方面,COMEX 8月黃金期貨收跌2.57%,報1683美元/盎司,創4月3日以來收盤新低,本周累跌3.9%。WTI 7月原油期貨收漲5.72%,結算價報39.55美元/桶,本周累漲約10%;布倫特8月原油期貨收漲2.31美元,漲幅5.77%,結算價報42.30美元/桶。

美股三大指數收盤大漲、納指盤中創曆史新高,標普500指數收盤上漲81.60點,漲幅2.62%,報3193.93點;納斯達克指數收盤上漲198.30點,漲幅2.06%,報9814.08點;
道瓊斯指數收盤上漲829.20點,漲幅3.15%,報27110.98點。

中國5月貿易數據周日(6月7日)將公布,投資者可予以留意。

全球主要市場行情一覽


6月6日財經早餐:非農數據遠超預期,美元跌勢暫歇,黃金觸及1670關口,油價收於三個月高點
美國股市上漲、國債下跌,遠超分析師預期的就業報告增強了人們對經濟在解除防疫封鎖後將迅速反彈的期望。標普500指數上漲2.6%,連續第三周收高,較3月低點上漲超過40%,科技股權重高的納斯達克綜合指數跑輸大盤,但盤中仍創紀錄。航空、汽車和銀行板塊飆升,預示著投資者正在從居家時代的受益者轉向經濟正常化的受益者。

盡管按曆史標準衡量,13.3%的失業率仍然高得驚人,但隨著投資者押注全球經濟在大量刺激政策之下將會複蘇,市場正掀起一股熱情。標普500指數本周上漲4.9%,接近抹去今年的全部跌幅,納斯達克綜合指數今年累計上漲近10%。

貴金屬與原油


6月6日財經早餐:非農數據遠超預期,美元跌勢暫歇,黃金觸及1670關口,油價收於三個月高點
周五金價大跌,現貨黃金一度跌逾2%,刷新5月1日以來低點至1670.98美元/盎司,因強於預期的美國非農就業數據提振了全球經濟複蘇的希望,降低了對避險資產的需求;金價連跌三周,創下自去年9月以來最長周連跌,本周下跌2.6%,創下截至3月20日當周以來的最大周度跌幅。
6月6日財經早餐:非農數據遠超預期,美元跌勢暫歇,黃金觸及1670關口,油價收於三個月高點
Gold Newsletter編輯Brien Lundin表示:“在重要經濟數據與主要股指均遭受重創的時候,即使是最輕微的好轉也會被放大。更何況非農就業數據好得令人震驚,根本無需誇大。這就是今天黃金與白銀價格大幅下跌的原因。

原油期貨價格周五大幅收高,紐約原油期貨全周上漲近11%,3月初以來首次超過39美元;主要產油國將在周六開會討論延長減產協議的消息令油價得到支撐;美國5月非農就業數據意外大漲,意味著未來能源需求可能迅速回升。
6月6日財經早餐:非農數據遠超預期,美元跌勢暫歇,黃金觸及1670關口,油價收於三個月高點
周六OPEC+將召開會議,在幾個沒有遵守減產約定的國家表示將在未來幾個月補足未履行的減產額度後,OPEC+同意將現有減產措施延長一個月。瑞穗證券美國的期貨部門主管Robert Yawger表示,油價將在41美元水平面臨真正的考驗,這是原油期貨3月份曆史性暴跌前的價位。再沒有比收於41美元之上更能鼓舞看漲人氣的了。

資產管理公司增倉,對紐約WTI原油期貨的看漲押注升至約22個月來最高點。盡管如此,需求複蘇前景仍不穩固。美國柴油需求在上周跌至21年來最低水平,在歐洲,加工柴油的利潤暴跌,可能限製對原油的需求。另一方面,世界第二大石油消費國中國正在快速複蘇,消費回到疫情前水平。

外匯


美元周五小幅走高,此前數據顯示美國5月就業市場意外改善,但美元本周連續第三周下滑,因對美國經濟的不確定性限製了漲幅。風險較高的貨幣隨全球股市飆升而上漲,英鎊兌美元升至近三個月高位,紐元和加元在G-10貨幣中領漲,避險貨幣表現落後。

美元指數上漲0.23%,至96.97,較上周五收盤時下跌1.34%。美國勞工部的就業報告顯示,5月份失業率從4月觸及的二戰後最高水平14.7%降至13.3%。此前的調查顯示,消費者信心、製造業和服務業都在企穩。3月中為減緩疫情蔓延而關閉的企業現已重新開業,經濟狀況明顯改善。

宏利資產管理的投資組合經理Chuck Tomes表示,今天美國的就業數據好於預期,市場接下來的反應是對美國經濟增長好轉的預期,以及收益率曲線趨陡,這兩個因素都提振了美元。Tomes補充稱,經濟前景的不確定性以及第二波疫情爆發的可能性之前限製了美元的漲勢。

一些分析師表示,5月的就業增長可能不會很快重現。John Hancock Investment Management聯席首席投資策略師Matt Miskin稱,盡管這無疑是一份很棒的就業報告,但許多好消息已經被消化。未來對經濟複蘇的預估和預期可能會更高,因此也更難達到或超越。

歐元兌美元九天來首次下跌;尾盤下跌0.41%至1.1292,周漲幅1.72%;歐元兌瑞郎一度漲0.8%,至年內新高1.09155,之後漲幅縮至0.29%。英鎊兌美元連續第七天上漲,為2018年4月以來最長連漲,盤中一度上漲1.1%,刷新3月12日以來高點至1.2731,後縮窄漲幅;英國希望秋天之前完成脫歐談判。

美元兌日元上漲0.4%至109.59;稍早觸及3月26日以來高點109.85。美元兌瑞郎漲0.71%至0.9623。

美元兌加元一度跌至1.3392的3月6日以來新低,因加元投資組合空頭頭寸在加拿大就業數據公布後平倉,數據顯示就業人數意外增加。駐加拿大一位策略師稱,正如預期那樣,在1.34區域中上端出現賣盤,限製了紐約尾盤時候的加元漲勢。

澳元、紐元和挪威克朗上漲,澳元兌美元一度上漲1%至0.7013美元的年內高點,紐元兌美元上漲0.7%至0.6507,周漲幅為4.87%

國際要聞


美國勞工局公布的報告顯示,5月份非農就業總人數增加250.9萬人,失業率降至13.3%。就業市場的改善反映了因疫情及限製措施而受影響的經濟活動發生了有限的恢複。5月份,就業人數大幅增加的行業有休閑娛樂和酒店業、建築業、教育和醫療服務業、零售貿易業。相比之下,政府就業人數繼續大幅下降。






美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五公布數據顯示,截至6月5日當周,石油鑽井總數減少16座至206座,當周天然氣鑽井總數減少1座至76座;總鑽井總數減少17座至284座。

國內要聞


38家A股上市券商5月財務數據披露完畢。受4月業績高基數影響,上市券商5月營收和淨利潤環比下滑。不過,同比表現可圈可點,11家上市券商淨利潤同比實現翻倍。盡管受到疫情影響,但在資本市場深化改革持續提速背景下,2020年前5個月,上市券商取得穩健的經營業績。(中國證券報) 

近日,A股市場第二大機構投資者——保險資金動作頻頻。先有險資通過舉牌上市公司增持權益類資產,目前舉牌次數已經超過去年全年。再有銀保監會新聞發言人重磅表態,將完善配套製度,引導理財、信托、保險等為資本市場提供長期穩定資金支持,培育其價值投資和長期投資理念。(證券日報)
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