紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

周五(6月5日)歐洲時段,英鎊兌美元走高百點,創3月12日以來的近三個月新高至1.2704,英歐談判聲明整體樂觀,歐盟首席談判代表巴尼耶表示,我們隻有不到5個月的時間來達成脫歐協議,與英國達成新協議的最後期限無論如何必須定在10月31日。歐盟準備討論漁業方面的妥協,雖然進展有限,但取得積極的氛圍。下一輪談判可能會在6月底至7月底舉行,有望在秋季達成共同立場基礎。

歐洲時段,美油一度飆升6%至39.57美元/桶,美國非農就業數據大好,遠超預期,令油市受到鼓舞,而OPEC+原則上同意將減產幅度延長一個月,伊拉克、尼日利亞同意提高減產執行率,伊拉克方面表示,盡管存在金融壓力,仍確認對歐佩克+的減產承諾。此外,油服公司貝克休斯飆升,5月份鑽井數量805口,比4月份減少915口,沙特能源部正協調於明天下午舉行歐佩克和歐佩克+會議,目前的情況表明,周六歐佩克+會議有望取得“成功”,俄羅斯盧克石油公司副總裁Fedun表示,預計石油市場將在8-9月實現平衡,歐佩克+協議應該延長兩個月。
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

★近期熱點提要★


1、 
① 美國5月非農就業人口增加250.9萬,大幅超出預期預期,失業率下降至13.3%,薪資年率為6.7%;
② 盡管當前的失業人數仍舊處於令人驚訝的高位,但最近的數據顯示,勞動力市場的至暗時刻已經過去,重返崗位的人數可能也比此前預期的要多;
③ 當前美國經濟衰退的特點是,稱是“暫時性失業”的失業人數大幅增加。但究竟有多少臨時性失業變成永久性失業仍是一個需要回答的關鍵問題。 

2、
歐盟首席談判代表巴尼耶:漁業與公平競爭領域不會被獨立於貿易談判之外,自脫歐談判重啟以來,進展不大。我們隻有不到5個月的時間來達成脫歐協議,與英國達成新協議的最後期限無論如何必須定在10月31日。歐盟準備討論漁業方面的妥協,雖然進展有限,但取得積極的氛圍。談判仍在進行中,英國承諾將達成協議。我們可能需要在10月份進行密集的會談,脫歐談判需要額外的政治動力。下一輪談判可能會在6月底至7月底舉行,有望在秋季達成共同立場基礎。

3、

4、

5、
在遵守協議的爭議得到解決後,OPEC+定於周六舉行會議,伊拉克、尼日利亞同意提高減產執行率,OPEC+原則上同意將減產幅度延長一個月,歐佩克代表表示,美國頁岩油(產量)勢將反彈。隨著中國補充庫存,中國(石油)進口大幅上升。

6、 
① 德國央行表示,德國經濟已經度過了其新冠疫情所造成衰退的低穀,並開始再次增長,該行也支持政府的財政刺激措施,認為應可支持反彈;
② 該央行在其每年兩次的經濟預測中警告,由於扼製疫情蔓延的一些限製措施尚未取消,複蘇仍未實現;預計今年經濟產量將萎縮7.1%,但接下來的兩年中反彈;
③ 為了幫助經濟恢複活力,德國總理默克爾本週公布了一項1300億歐元(合1480億美元)的計劃,重點是推動消費和基礎設施投資,使總支出超過1.3萬億歐元,其金額迄今在歐盟中名列第一;
④ 德國央行行長魏德曼在一份聲明中說,公共財政為穩定經濟做出了重要貢獻。在當前情況下,采取額外的刺激措施是適當的,他對此計劃表示歡迎。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升60餘點,美國5月非農就業人口增加250.9萬,大幅超出預期預期,失業率下降至13.3%,薪資年率為6.7%。盡管當前的失業人數仍舊處於令人驚訝的高位,但最近的數據顯示,勞動力市場的至暗時刻已經過去,重返崗位的人數可能也比此前預期的要多。法興銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示,這份非農就業報告完全出人意料。過去幾周債券市場的拋售似乎是合理的。這是朝著正確方向邁出的非常積極的一步,可能意味著至少在就業市場上,複蘇速度比人們預期的要快。
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

歐洲時段,歐元兌美元回落百點,因大幅向好的美國非農就業數據提振了美元,盡管歐元區采取了一係列行動,但經濟複蘇可能更慢,德國商業銀行分析師稱,歐元本周走強強勁,因歐盟7500億援助措施的效果正在凸顯,而周四歐洲央行偏好積極的措辭更是持穩了投資者的信心。在此狀況下,歐元強力突破了1.3333這一強阻力水平,後市在進一步利多的推動下,將有望上測1.1495處的3月份前高。 
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

歐洲時段,英鎊兌美元創3月12日以來的近三個月新高至1.2704,英歐談判聲明整體樂觀,歐盟首席談判代表巴尼耶表示,我們隻有不到5個月的時間來達成脫歐協議,與英國達成新協議的最後期限無論如何必須定在10月31日。歐盟準備討論漁業方面的妥協,雖然進展有限,但取得積極的氛圍。下一輪談判可能會在6月底至7月底舉行,有望在秋季達成共同立場基礎。
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

歐洲時段,美元兌日元創3月26日以來的逾兩個月新高至109.68,漲幅擴大至0.49%,大幅好於預期的美國非農令市場風險偏好驟升,資金繼續流出避險資產,全球股市繼續走高,而美債收益率則繼續攀升,反映市場預期已經轉為樂觀情緒。
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

歐洲時段,美元兌加元一度跌至1.3395,創三個月新低,美加就業數據表現均大幅超出預期,這改善了市場風險偏好情緒利好加元,加拿大5月就業人數意外錄得增長28.96萬,而其中兼職和全職就業人數都不同程度增長,同時失業率為13.7%低於預期的15%,就業參與率為61.4%也遠超市場預期,良好的加拿大就業數據打壓美元兌加元,美國公布的非農就業數據也十分靚麗,這限製了美元兌加元的跌勢。原油價格大漲也利好加元,由於市場預期周六舉行的OPEC會議可能會有進一步的減產。
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

歐洲時段,現貨黃金跌破1680美元/盎司,因美國非農就業數據大幅好於預期,提振了整個風險資產而黃金吸引力大降,盡管全球寬鬆依舊對黃金構成支撐,但相比於近期連續走高的股市,持有無息黃金的機會成本大增。
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

歐洲時段,美油一度飆升6%至39.57美元/桶,美國非農就業數據大好,遠超預期,令油市受到鼓舞,而OPEC+原則上同意將減產幅度延長一個月,伊拉克、尼日利亞同意提高減產執行率,伊拉克方面表示,盡管存在金融壓力,仍確認對歐佩克+的減產承諾。此外,油服公司貝克休斯飆升,5月份鑽井數量805口,比4月份減少915口,沙特能源部正協調於明天下午舉行歐佩克和歐佩克+會議,目前的情況表明,周六歐佩克+會議有望取得“成功”,俄羅斯盧克石油公司副總裁Fedun表示,預計石油市場將在8-9月實現平衡,歐佩克+協議應該延長兩個月。
紐市盤前:英歐談判歐盟再放善意,英鎊走高百點;OPEC+會議前景好轉,美油一度暴漲6%

機構觀點



① 美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research)的小組把就業作為判斷衰退開始和結束的重要因素之一。這似乎表明,疫情帶來的衰退可能已經結束。
② 這肯定會對政治辯論產生影響。盡管政府工作崗位的持續下降表明對州和地方政府的支持仍有很大的需求,但該報告認為,出台另一項大規模刺激計劃的緊迫性有所降低。
③ 美聯儲暫時按部不動,但政策委員會可能需要修改對下周會議的預估。不過,任何人都沒有理由認為他們會在今年或明年加息。

 
① 繼歐洲央行擴大緊急抗疫購債計劃(PEPP)規模後,德意誌銀行表示,歐洲央行6月利率決議超出市場預期,歐洲央行財務緊張狀況有所緩解;該央行大幅下調今年和明年經濟增長和通脹預期,表明新冠疫情對歐洲經濟帶來的衝擊比3月最初實施PEPP時所擔心的更為深刻和持久,歐元區宏觀經濟前景暗淡,加大貨幣政策立場和政策順利傳導的難度,歐洲央行積極調整緊急抗疫購債計劃計劃,來應對這一挑戰;
② 利率決議後的新聞發布會傳達出的信號更加複雜;從消極的一面來看,仍然未形成統一的框架來解釋PEPP與PSPP的不同作用,例如,歐洲央行所設計的金融工具擁有多種靈活性,究其原因是未偏離出資比例;從積極的一面來看,歐洲央行推出一攬子措施強調采取行動的能力、規模,在必要時先發製人;此外歐洲央行在如何解決海灣合作委員會難題方面做出貢獻也提供了建設性信號。


① 在避險數周之後,投資者重回冒險模式。最具象征性的指標可能是美元,這個在拋售最嚴重時期最為搶手的資產,如今已連續第三周下跌;
② Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management駐東京的首席基金經理Kiyoshi Ishigane表示,圍繞這場疫情的悲觀情緒似乎正在從市場中消失,盡管許多國家推出了大規模財政刺激措施,並實施寬鬆貨幣政策,但進一步的政府支出仍已計劃或考慮;
③ 隨著全球經濟開始恢複,美元失去了一些避險吸引力。美指連續第三周下跌,這將是10月以來的最長連跌走勢。新西蘭銀行表示,美元與風險偏好呈反周期關係,因此,美元近期的部分跌勢可以歸因於風險偏好回升,如果風險偏好進一步回升、再加上全球經濟指標改善,美元應會進一步走軟;
④ 澳元追隨大宗商品價格走高。初步跡象表明中國經濟可能已經觸底,這強化了進一步上漲的預期,交易員基於煤炭和鐵礦石需求回升預期建立頭寸。AMP Capital駐悉尼的動態市場主管Nader Naeimi表示,越來越多的證據表明,4月是經濟活動的底部,經濟增長動能已經明確調整,並且將會繼續。


① 彭博社大宗商品分析師埃迪·範·德·沃爾特表示可以通過納斯達克指數和彭博大宗商品指數的比值來衡量美聯儲資產類別中的泡沫;
② 他表示:“原材料和股票價格已嚴重脫節”,並補充說“調整可能會導致庫存減少和商品價格上漲。”
③ 正如沃爾特指出的那樣,納斯達克股指是彭博大宗商品指數的152倍,比互聯網泡沫時期的高點高出將近兩倍!
④ 換言之,即使商品價格(整體經濟狀況的較好時商品價格會出現上漲)疲弱,大部分新創造的流動性也都湧入了股市。自2001年底以來的納斯達克指數和彭博大宗商品指數的平均比率接近37。當前這種差異是由於納斯達克逼近今年初創下的紀錄高點,而大宗商品則徘徊於疫情時創出的低點位置附近;
⑤ 分析師認為,盡管納斯達克市場上技術含量高的股票並不是工業金屬和石油的主要消費者,但這很重要,因為這表明了股票價格已與實體經濟脫節。有些東西必須被放棄。


① 圖表家旗下數據分析團隊Data Talks從曆史的角度研究了金價可能在6月份走出的行情。該機構指出,隨著5月份各國放鬆封鎖、重啟經濟,對第二輪疫情的擔憂和各國采取更多刺激政策的預期令黃金在上半月走高。但是一係列經濟數據顯示經濟或正從最糟糕的情況反彈,對於經濟複蘇的樂觀情緒逐漸占據上風,從而導致黃金在下半月回落;
② 即使近日美國動亂愈演愈烈,也未能打消投資者風險偏好情緒,這或令黃金在6月繼續承壓。主要央行也將在6月輪番登場,市場普遍預期央行不太可能進一步降息,且其寬鬆立場或已被消化,因此即使是鴿派的央行也可能對黃金支撐乏力;
③ 從季節性規律來看,Data Talks研究了黃金從2001年以來的月度數據,結果顯示6月黃金下跌概率為57.89%,僅次於3月,同時平均漲跌幅為-0.13%。Data Talks統計2001年-2019年以來黃金在6月的表現,若黃金在上一年的6月份上漲,則本年6月下跌的概率高達100%。

 
凱投宏觀預計,石油輸出國組織(OPEC)將在下次會議上同意將目前970萬桶的減產至少再延長一個月,將穩定油價;預計經合組織的石油庫存目前處於接近47億桶的曆史高位,大大高於其5年平均水平,此外新興世界的庫存也強勁上漲,預計到2020年第二季度,全球原油日消費量將從2019年第二季度的約1億桶下降到8500萬桶,預計需求將在今年晚些時候複蘇,並使市場出現小幅赤字,但顯然,需求複蘇的步伐和規模存在很大的不確定性。

多機構全面剖析:美國5月非農全面向好,失業或於4月見頂,暗黑時刻已成過去

周五(6月5日)美國勞工部公布數據顯示,5月季調後非農就業人口增加250.90萬,預期減少750萬,前值減少2053.7萬,平均每小時工資年率漲幅6.7%,預期8.5%,失業率降至13.3%,預期19.1%,前值14.7%。

多機構全面剖析:美國5月非農全面向好,失業或於4月見頂,暗黑時刻已成過去

美國4月季調後非農就業人口變動修正為減少2068.7萬,初值減少2053.7萬。4月私營企業非農就業人數變動修正為減少1972.4萬,初值減少1955.7萬;4月季調後製造業就業人口變動修正為減少132.4萬,初值減少133萬;4月平均每小時工資月率修正為4.7%,初值4.7%;4月平均每小時工資年率修正為8.0%,初值7.9%。

快評稱,5月非農遠好於預期,表明失業可能已經在4月見頂。美國5月非農就業人口增加250.9萬,大幅超出預期預期,失業率下降至13.3%,薪資年率為6.7%。

認為,盡管當前的失業人數仍舊處於令人驚訝的高位,但最近的數據顯示,勞動力市場的至暗時刻已經過去,重返崗位的人數可能也比此前預期的要多。當前美國經濟衰退的特點是,稱是“暫時性失業”的失業人數大幅增加。但究竟有多少臨時性失業變成永久性失業仍是一個需要回答的關鍵問題。

美國總統特朗普表示,就業報告表現“真的很好”,30多年以來從未看到過這樣的數字。

經濟觀察人士評5月非農認為,一份關於疫情對數據影響的特別說明指出,如果被記錄為有工作但因“其他原因”而缺席的工人被歸類為臨時失業,那麼整體失業率將比報告的高3%。

CNBC認為,美國5月就業人數出現增加,至少是自1939年以來美國曆史上單月新增就業人數最多的一次。

彭博美國經濟學家安德魯·赫斯比評5月非農稱,考慮到勞工部公布的所有申請失業救濟人數中都有明顯的惡化跡象,家庭調查就業率的反彈尤其令人驚訝。從4月份的封鎖風暴中,5月份的反彈速度快於預期,這本身並不意味著複蘇將是v型的,但會排除對第二季度GDP收縮的低端預期。

Citizens Bank全球市場主管Tony Bedikian認為,除非出現第二波新冠肺炎疫情,否則美國整體經濟可能已經出現轉機,今天就業人數的意外增加就證明了這一點,盡管新常態究竟會是什麼樣子還有待觀察。

路透評美國5月非農數據稱,美國勞工部周五發布的非農就業報告報告顯示,美國5月失業率意外下降,裁員人數減少,這是疫情造成的經濟衰退正在觸底的最新跡象。由於企業開始重新開業,就業市場在5月下半月明顯改善。消費者信心、製造業和服務業也在企穩,盡管仍處於較低水平,這均預示著最糟糕的時期已經過去。

加拿大皇家銀行高級經濟學家NATHAN JANZEN評加拿大就業數據稱,很明顯數據比預期要好一些,我認為這可能是加拿大曆史上一個月最大的就業增長,但就3月和4月的失業人數來說,這仍然隻是杯水車薪。但至少就業數據已經宣布再次朝著正確的方向前進。失業率仍然居高不下。勞動力市場仍有大量的蕭條,需要很長時間才能恢複。目前,加拿大央行有充足的理由在金融體係中保留大量貨幣政策刺激措施。

彭博經濟學助理伊麗莎·溫格評5月非農稱,就業數據在4月和5月之間與其他經濟指標一致有所改善。雖然這些數字是積極的,但是就業水平仍然很低,這提醒人們經濟仍然疲軟。

金融博客零對衝表示,市場預期5月就業人數將減少750萬,但報告顯示增加了250萬,大大超出預期,這表明在5月份美國仍實施大範圍封鎖時,就業崗位已開始大幅回升。

美聯儲記者史蒂夫·馬修斯解讀5月非農稱,美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research)的小組把就業作為判斷衰退開始和結束的重要因素之一。這似乎表明,疫情帶來的衰退可能已經結束。

馬修斯認為,這肯定會對政治辯論產生影響。盡管政府工作崗位的持續下降表明對州和地方政府的支持仍有很大的需求,但該報告認為,出台另一項大規模刺激計劃的緊迫性有所降低。美聯儲暫時按部不動,但政策委員會可能需要修改對下周會議的預估。不過,任何人都沒有理由認為他們會在今年或明年加息。

美國5月非農意外報複性增加,失業率下降,黃金短線重挫逾15美元,美指衝高34點後回落

北京時間周五(6月5日)20:30,美國勞工部公布5月非農就業報告,表現意外向好。截至發稿,現貨黃金短線急挫逾15美元至1683.98美元/盎司,美元指數衝高34點至97.015後回吐大幅漲勢。
美國5月非農意外報複性增加,失業率下降,黃金短線重挫逾15美元,美指衝高34點後回落
美國5月非農意外報複性增加,失業率下降,黃金短線重挫逾15美元,美指衝高34點後回落
具體數據顯示,美國5月非農就業人口意外大增250.9萬人,預期值減少750萬,前值從初值減少2053.7萬修正為減少2068.7萬。

美國5月失業率降至13.30%,預期值和前值分別為19.10%和14.70%;5月平均時薪年率降至6.70%,前值和預期值分別為7.90%和8.50%。

隨著經濟重啟,低薪崗位逐步回歸市場,平均小時薪資走低。5月份下半月企業重啟,消費者信心、製造業和服務業也在企穩,這是最糟糕時期已經結束的跡象。

彭博分析師評5月非農數據:非農數據大幅超出預期,表明疫情衝擊下,經濟反彈的速度也超出了預期,市場可能還會開始積極定價,排除美聯儲實施負利率的可能性。

盡管失業率下降,但仍反映出新冠危機造成的巨大損失,強化分析師關於經濟複蘇需要幾年時間的預期。

經濟觀察人士評5月非農:一份關於疫情對數據影響的特別說明指出,如果被記錄為有工作但因“其他原因”而缺席的工人被歸類為臨時失業,那麼整體失業率將比報告的高3%。

彭博美國經濟學家安德魯·赫斯比評5月非農:考慮到勞工部公布的所有申請失業救濟人數中都有明顯的惡化跡象,家庭調查就業率的反彈尤其令人驚訝。從4月份的封鎖風暴中,5月份的反彈速度快於預期,這本身並不意味著複蘇將是v型的,但會排除對第二季度GDP收縮的低端預期。

Citizens Bank全球市場主管Tony Bedikian:除非出現第二波新冠肺炎疫情,否則美國整體經濟可能已經出現轉機,今天就業人數的意外增加就證明了這一點,盡管新常態究竟會是什麼樣子還有待觀察。

法國興業銀行(SOCIETE GENERALE)美國利率策略主管評5月非農:這完全出乎意料。過去幾周債券市場的拋售似乎是合理的。這是朝著正確方向邁出的非常積極的一步,可能意味著至少在就業市場上,複蘇速度比人們預期的要快。

加拿大皇家銀行(RBC)高級經濟學家NATHAN JANZEN評加拿大就業數據:很明顯數據比預期要好一些,我認為這可能是加拿大曆史上一個月最大的就業增長,但就3月和4月的失業人數來說,這仍然隻是杯水車薪。但至少就業數據已經宣布再次朝著正確的方向前進。失業率仍然居高不下。勞動力市場仍有大量的蕭條,需要很長時間才能恢複。目前,加拿大央行有充足的理由在金融體係中保留大量貨幣政策刺激措施。

金融博客零對衝:美國5月非農就業遠超預期大增,這表明在5月份美國仍實施大範圍封鎖時,就業崗位已開始大幅回升。

美聯儲記者史蒂夫·馬修斯解讀5月非農:美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research)的小組把就業作為判斷衰退開始和結束的重要因素之一。這似乎表明,疫情帶來的衰退可能已經結束。這肯定會對政治辯論產生影響。盡管政府工作崗位的持續下降表明對州和地方政府的支持仍有很大的需求,但該報告認為,出台另一項大規模刺激計劃的緊迫性有所降低。美聯儲暫時按部不動,但政策委員會可能需要修改對下周會議的預估。不過,任何人都沒有理由認為他們會在今年或明年加息。

洛杉磯拉馬利蒙特大學金融經濟學教授Sung Won Sohn表示:“好消息是,低穀或許已經過去,但複蘇將非常緩慢。要恢複到去年年底的情況可能需要數年或許十年。”

對於政府薪酬保障計劃(PPP)是否有幫助,分析師看法分歧。PPP是規模近3萬億美元政府財政刺激計劃的一部分,向企業提供貸款,若企業用這些資金給員工發薪水,則貸款可以部分減免。

特朗普面臨三重危機


特朗普正面臨三重危機的嚴峻考驗。這三重危機分別是一個世紀以來最嚴重的公共衛生危機、幾代人以來最嚴重的經濟衰退以及1960年代以來最大的社會動蕩。幾乎所有的民意調查都顯示,自新冠疫情爆發以來,特朗普的支持率明顯下降。

特朗普威脅鎮壓全國範圍內針對警察暴力執法致黑人死亡的抗議活動,但其強硬立場似乎並不符合當下氛圍。民調顯示,大多數美國人同情抗議者,而且並不認同總統特朗普對騷亂的暴力回應。甚至連前共和黨總統布什也覺得有必要發表一份聲明,敦促傾聽抗議者的聲音。

美國共和黨人指出,目前各界關注的焦點,已經從政府屢受批評的疫情處理方式,轉移至抗議活動。如果抗議活動持續不斷、情勢變得難以控製,那麼選民對特朗普強硬不妥協的態度可能會更反感。

美國衛生官員周四(6月4日)警告稱,遍及全美的抗議活動可能加劇新冠病毒傳播,尤其是在疫情形勢嚴峻的城市,而抗議活動參與者應“認真考慮”接受病毒檢測。

此前特朗普政府已經因其對疫情處理不力受到嚴厲批評。美國目前是全球新冠疫情最嚴重的國家,累計感染病例逾191萬人,死亡病例接近11萬人。

而就業市場的困境給尋求連任的特朗普總統帶來巨大風險。盡管很多分析師預計失業率將在5月見頂,但到11月3日美國大選時失業率仍料高於10%。

4月時,2310萬失業人口中至少有1810萬人稱自己是暫時失業,表明他們預計自己將在六個月內重返工作崗位。多數勞動者覺得自己隻是臨時性被裁,這是美國股市近期大幅反彈的原因之一。

“但如果臨時性裁員減少而永久性裁員增多,意味著他們對六個月後經濟表現的信心將大大降低,會削減支出計劃,”紐約TS Lombard的首席美國分析師Steven Blitz表示。

能否迎來報複性消費?


盡管這次衝擊導致失業率飆升,但大多數美國民眾在封鎖期間要麼在家辦公,要麼依靠政府直接提供的財政補助度日。由於鮮有商品及服務可供購買,因此他們的儲蓄猛增。消費是美國經濟增長的最大引擎,占GDP的70%左右。儲蓄習慣改變可以輕易抵消任何新的刺激措施。

一些美國家庭的一周收入甚至出現暫時性的增長,因為他們申請獲得的每周1000美元失業救濟金,比其半數全薪還要高。他們還可以從政府那裏領到1200美元一次性補助。

瑞銀集團(UBS)全球財富管理部門的首席經濟學家Paul Donovan表示,如果民眾將這筆錢當作退稅來對待,則支出可能會激增。他提到2001年和2008年的美國退稅,來自退銳的錢在大約兩個季度就全部花光了。

隨著封鎖解除,到目前為止還沒有出現第二波病毒感染,被抑製的支出可能會大幅提振第三季消費,但這將取決於民眾對未來是恐懼更多還是信任更多。Donovan說:“對病毒和失業的恐懼需要降低。對政府政策的信任需要相對較高。”

美聯儲有理由推行負利率


美聯儲周四(6月4日)公布的數據顯示,截至6月3日,美聯儲資產負債表規模已達7.21萬億美元,一周前為7.15萬億美元;美聯儲所持的美債規模升至4.13萬億美元,一周前為4.11萬億美元;美聯儲所持的企業債交易所交易基金(ETF)猛增至362億美元,一周前為349億美元。

美聯儲上周開始通過其二級市場企業信貸工具購買企業債ETF,這是美聯儲3月創建的幾種工具之一,旨在提振因新冠病毒大流行受到幹擾的信貸市場。

雖然美國經濟面臨的主要不確定因素還是重啟經濟、就業安全、疫情發展以及疫苗研發,但是美聯儲還應當審視一點,即進入民眾賬戶的增發資金能否被很快地花出去。

包括主席鮑威爾在內的多名美聯儲官員對實施負利率政策予以否定,但哈佛經濟學家Kenneth Rogoff認為,防止囤積現金是美聯儲應當考慮學習歐元區和日本采用負利率的一個理由,負利率實際上相當於針對不花錢而收取費用。

金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

周五(6月5日)金銀T+D雙雙收跌!黃金T+D收盤下跌0.10%至387.71元/克;白銀T+D收盤下跌0.07%至4274元/千克。現貨黃金承壓,跌至1710下方,盡管美元指數表現弱勢,一度觸及近三個月低點,但黃金並未受到太多支撐,目前來看,風險資產的走高對黃金負面影響很大,日內全球股票市場再度整體走高。投資者對美國經濟複蘇態度樂觀,這令10年期美債收益率不斷走高,創逾兩個月新高,黃金吸引力因此下降。今晚市場又將迎來重磅的非農數據,在經曆了此前連續兩個月極為糟糕的數據後,5月數據將仍然是市場聚焦。受到疫情影響,美國各地封城使得就業市場大幅承壓。此前3月美國非農就業減少70萬,4月大減逾2050萬。此次市場預計5月非農將減少750萬就業,失業率將上升到19.1%。
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

上海黃金交易所2020年6月5日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.10%至387.71元/克,成交量90.188噸,成交金額351億184萬2880元,交收方向“多支付給空”,交收量12.592噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.07%至387.9元/克,成交量13.1656噸,成交金額51億2689萬7090元,交收方向“多支付給空”,交收量29.732噸;

③ 白銀T+D收盤下跌0.07%至4274元/千克,成交量15128.332噸,成交金額648億4761萬8240元,交收方向“多支付給空”,交收量146.250噸。
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

黃金吸引力下降


周五(6月5日)現貨黃金承壓,跌至1710下方,盡管美元指數表現弱勢,一度觸及近三個月低點,但黃金並未受到太多支撐,目前來看,風險資產的走高對黃金負面影響很大,日內全球股票市場再度整體走高。
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

投資者對美國經濟複蘇態度樂觀,這令美債收益率不斷走高,創逾兩個月新高,黃金吸引力因此下降。
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

歐洲央行周四在一份聲明中表示,從目前到2021年6月份,該央行將購買不超過1.35萬億歐元的歐元區政府債券和公司債券,擴大和延長現行的7500億歐元債券購買計劃。歐央行稱,在2022年底前,對在該計劃下購買的債券,到期後會進行再投資,同時將關鍵利率維持在-0.5%不變。這一係列舉措大幅超出市場預期,推高歐元區股市和債市,將歐元兌美元匯率推至3月以來最高水平。美元指數則繼續重挫,黃金則一度衝上1720。
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

此舉使得一向動作遲緩的歐洲央行終於在刺激計劃上趕上美聯儲。自3月以來美聯儲已經向美國金融體係注入了約3萬美元的資金。考慮到歐洲央行最新的擴張舉措以及其之前提供的約1萬億美元的廉價貸款,二者的刺激政策規模相當。

金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵
6月5日黃金ETFs數據顯示,截止6月5日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1132.21噸,較上一交易日減少1.16噸;Gold Trust6月5日數據顯示,iShares Gold Trust6月5日黃金持有量444.35噸,較上一交易日增加2.08噸。

今晚市場又將迎來重磅的非農數據,在經曆了此前連續兩個月極為糟糕的數據後,5月數據將仍然是市場聚焦。受到疫情影響,美國各地封城使得就業市場大幅承壓。此前3月美國非農就業減少70萬,4月大減逾2050萬。此次市場預計5月非農將減少750萬就業,失業率將上升到19.1%。
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

富國銀行證券(Wells Fargo Securities)表示,一個需要關注的重要方面是人們失業的原因。眼下這個衰退中,很多人把失業歸於‘暫時被遣散’,這種失業通常和商業周期是沒關係的,現在絕大部分失業的人都認為自己的失業狀態隻是臨時的,但這些失去的崗位裏,有多少最終會變成長久的,這是一個非常關鍵的方面。

世界黃金協會:全球黃金ETF在今年前五個月的流入超過了此前任何一年的年度紀錄


全球黃金ETF總持倉在五月再度增長154噸,這相當於85億美元(總資產規模上升4.3%)的淨流入,總規模達到了3,510噸的曆史新高。今年截至目前,全球黃金ETF已有623噸(約合337億美元)的淨流入,這已超過了2009年創下的591噸的最高年度淨流入水平。

盡管股市與債市走強,金價的上漲以及淨流入的強勁還是令全球黃金ETF總資產管理規模同樣達到了1,950億美元的曆史新高。在4月與5月一共43個交易日中,全球黃金ETF在41個交易日中都實現了資金淨流入。與之類似的是2016年的五月與六月,黃金ETF在這兩個月中僅有4個交易日沒有淨流入。

北美地區黃金ETF淨流入為所有地區中最高。從曆史上看,該地區的基金流量與金價表現密切相關。五月也是北美地區基金(持倉上升102噸,淨流入56億美元,資產管理規模增長5.6%)連續第二個月引領全球其他地區,其持倉總規模達1,815噸,超過了2012年12月創下的1,736噸的高位。在占比達65%的英國基金的主導下,歐洲地區黃金ETF總持倉上升了45噸(24億美元,2.9%)。以中國地區黃金ETF為主的亞洲基金總持倉增長了4.4噸(2.62億美元,4.7%)。

支撐黃金投資需求的驅動仍存,並有新的利好因素出現:1、各國央行政策導致的低利率環境,並且通脹預期也有所抬升;2、新冠疫情帶來的對全球經濟和社會的不確定性,以及潛在的二次爆發;3、未來上市公司的盈利預期下降,令股市的過高估值更甚;4、近期爆發的美國種族相關的國內動蕩令市場的不確定性加重。

華安黃金ETF持倉上升1.5噸(0.83億美元,5.5%),同時,工銀瑞信黃金ETF和前海開源黃金ETF在五月上市,其持倉共計2.3噸,令中國的黃金ETF總資產上升了4%。

面對不斷膨脹的財政預算赤字以及高企的股債估值,投資者尋求對衝的意願不斷上升,這驅動全球黃金ETF的總持倉超過了德國的官方黃金儲備,以及除美國外的所有國家的黃金儲備。這反映了黃金ETF作為一項配置黃金的工具,在投資者中的接受度不斷上升。

機構觀點:維持住1700的整數關口對黃金是很重要的


Price Futures Group高級市場分析師Phil Flynn表示,市場對經濟表現的積極情緒以及股市的上行是金價下跌的主要因素。

ADP就業數據表現好於預期,股市也仍然在走高,那些對經濟最糟糕的預期似乎在遠去。在這種情況下,作為避險資產的黃金吸引力就有所下降。恐慌指數也跌至三個月低位水平。
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

ED&F Man Capital Markets的大宗商品分析師Edward Meir表示,本周三ADP數據的表現使得金價大幅走低。

美國ADP私營企業就業人數5月減少276萬人,好於市場預期的減少900萬人。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss指出,不僅股市在上周,債券收益率也有所走高,這都打壓了黃金的表現。一些資金進入了股市,因為預計整體經濟會有複蘇。

此外,本周金價的下跌可能和止損點被觸發有關。Comex 8月期金價格跌破了20日移動均線和15日均線水平,觸發止損使得金價進一步下跌。

另外,美元的疲軟表現也沒能為黃金帶來太大支撐。當然,在目前這種市場大量刺激的宏觀環境下,黃金下方的支撐還是較為穩固的。 
金銀T+D雙雙收跌,美債收益率創逾兩個月新高;但稍後出爐的美國非農數據或再給市場添堵

如何與美聯儲“抗衡”?“鮑威爾泡沫”越吹越大,這一指標暗示一場風暴正在醞釀

四分之三的金融專業人士相信,美聯儲是當前股市漲勢背後的推手,這要歸功於基於資產購買、支持和擔保的史無前例的流動性挹注,美聯儲一共向市場注入了8-12萬億美元的流動性。

無可否認,美國現在正在經曆的是貝南克(Bernanke)在2008年產生的經濟泡沫的延續,該泡沫受到了耶倫的保護,現在由鮑威爾極力捍衛。鮑威爾在2012年10月23日說:“我認為我們實際上是在鼓勵冒險,投資者現在確實明白,我們將在那裏防止嚴重損失。”

但是事實上鮑威爾並沒有做到這一點。截至6月3日,美聯儲資產負債表規模已達7.21萬億美元,一周前為7.15萬億美元。美聯儲所持的美債規模升至4.13萬億美元,一周前為4.11萬億美元。美聯儲所持的企業債交易所交易基金(ETF)猛增至362億美元,一周前為349億美元。
如何與美聯儲“抗衡”?“鮑威爾泡沫”越吹越大,這一指標暗示一場風暴正在醞釀

那麼如何量化或可視化“鮑威爾泡沫”的大小呢?盡管有很多方法可以表示美聯儲在所有資產類別中引發的泡沫,這些資產已成為美聯儲無限流動性洪流的容器,但是彭博社大宗商品分析師埃迪·範·德·沃爾特今天提出了一種引人入勝的方法,他表示:“原材料和股票價格已嚴重脫節”,並補充說“調整可能會導致庫存減少和商品價格上漲。”

正如沃爾特指出的那樣,納斯達克股指是彭博大宗商品指數的152倍,比互聯網泡沫時期的高點高出將近兩倍!
如何與美聯儲“抗衡”?“鮑威爾泡沫”越吹越大,這一指標暗示一場風暴正在醞釀

換言之,即使商品價格(整體經濟狀況的較好時商品價格會出現上漲)疲弱,大部分新創造的流動性也都湧入了股市。自2001年底以來的納斯達克指數和彭博大宗商品指數的平均比率接近37。當前這種差異是由於納斯達克逼近今年初創下的紀錄高點,而大宗商品則徘徊於疫情時創出的低點位置附近。

正如分析師範德華特(Van der Walt)的結論:“盡管納斯達克市場上技術含量高的股票並不是工業金屬和石油的主要消費者,但這很重要,因為這表明了股票價格已與實體經濟脫節。有些東西必須被放棄。”

這一觀點是正確的,但如果鮑威爾不進行一場關乎生死存亡的鬥爭,這種“東西”是不會放棄的。實際上在2012年10月聯邦公開市場委員會會議紀要中,鮑威爾就已經精確地解釋了正在發生的事情。

鮑威爾當時表示:“在大多數情況下,市場會為我們做得更多而歡呼,但這對市場來說永遠都不夠。模型總是顯示,我們正在幫助經濟,可我總是覺得這些好處被高估了。我們將能夠告訴自己,市場功能沒有受損,通脹預期得到控製。除了我們可能無力實現更快的經濟增長,還有什麼能阻止我們呢?”

“我認為,我們實際上是在鼓勵冒險,這應該讓我們停下來。投資者現在確實明白,我們將會防止嚴重損失。這並不是說他們賺錢容易,而是說他們有充分的動機去冒更多的風險,而且他們正在這麼做。與此同時,我們似乎正在吹大整個信貸領域的固定收益期限泡沫,這將在利率上升時造成巨大損失。你幾乎可以說這就是我們的戰略。”

對於那些想與美聯儲抗衡的人來說,可以選擇的一項交易是,做空納斯達克,做多彭博大宗商品指數。

投資者重回風險模式!圖解亞洲風險資產再獲青睞

全球仍在努力抗擊新冠疫情,但債市和匯市看似已度過疫情衝擊。在避險數周之後,投資者重回冒險模式。最具象征性的指標可能是美元,這個在拋售最嚴重時期最為搶手的資產,如今已連續第三周下跌。

印尼債券--新興市場風險偏好的晴雨表--已抹去跌幅。盡管國際局勢摩擦升溫,但人們對經濟重開的樂觀情緒日漸升溫。

Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management駐東京的首席基金經理Kiyoshi Ishigane表示,圍繞這場疫情的悲觀情緒似乎正在從市場中消失。盡管許多國家推出了大規模財政刺激措施,並實施寬鬆貨幣政策,但進一步的政府支出仍已計劃或考慮。

以下三個圖表顯示投資者風險意願再度回升:


美元

投資者重回風險模式!圖解亞洲風險資產再獲青睞

隨著全球經濟開始恢複,美元失去了一些避險吸引力。彭博美元即期匯率指數勢將連續第三周下跌,這將是10月以來的最長連跌走勢。

自3月跌至紀錄低點以來,美債收益率已上升大約0.5個百分點, VIX指數接近三個月低點。

新西蘭銀行策略師Jason Wong周四在報告中寫道,美元與風險偏好呈反周期關係,因此美元近期的部分跌勢可以歸因於風險偏好回升。如果風險偏好進一步回升、再加上全球經濟指標改善,美元應會進一步走軟。

澳元

投資者重回風險模式!圖解亞洲風險資產再獲青睞

澳元自4月底以來已上漲超過7%,追隨大宗商品價格走高。初步跡象表明中國經濟可能已經觸底,這強化了進一步上漲的預期,交易員基於煤炭和鐵礦石需求回升預期建立頭寸。澳元兌美元周五升至0.7013,為1月初以來最高水平。

AMP Capital Investors Ltd.駐悉尼的動態市場主管Nader Naeimi表示,澳元到年底可能會觸及0.80。越來越多的證據表明,4月是經濟活動的底部,經濟增長動能已經明確調整,並且將會繼續。

新興市場債券


風險偏好的另一個風向標--發展中國家債市也再度獲得青睞。彭博巴克萊債券指數自3月份跌至16個月低位以來已攀升超過8%。

全球基金正轉向新興亞洲債券,因收益率是美債的數倍,這樣的吸引力令投資者難以拒絕。本周拍賣的印尼盾債券吸引了創紀錄的投標,反映出對地區證券的需求增強。

澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh表示,隨著全球風險偏好的改善、以及經濟活動最糟糕時期已經過去的跡象,外國投資者開始回流亞洲。在過去幾個月中我們看到大規模拋售之後,目前倉位可能較少,因此有可能有更多的資金回流。

但是,有人士提醒風險偏好推動的進一步上漲空間可能甚微。

野村國際駐香港的新興亞洲策略師Albert Shau-Lun Leung表示,市場仍然存在一些不確定因素,例如國際緊張局勢。即使金融市場混亂已經平息,大多數全球經濟體的增長仍將比趨勢弱得多。

美國經濟可以實現V型複蘇嗎?失業+減薪拖累經濟增長引擎,強勁複蘇或難於上青天

周四(6月4日)公布的初請失業金人數自疫情爆發以來首次跌破200萬人,令市場的樂觀情緒回升,這使得市場重新審視一個老生常談的話題,即隨著美國經濟擺脫了最糟糕的狀態,下半年能否實現V型複蘇。

但是分析人士表示,初請失業金人數仍處於高位的水平,同時續請失業金人數表明人們沒有被重新雇用,而全面削減工資意味著即使是有工作的人也不具備足夠的消費能力。考慮到消費對於美國經濟的貢獻率高達68%,這可能會大幅拖累美國經濟複蘇的步伐,因此實現V型複蘇的可能性依舊渺茫。
美國經濟可以實現V型複蘇嗎?失業+減薪拖累經濟增長引擎,強勁複蘇或難於上青天

周四公布的美國失業救濟人數連續第九周下降,但有關失業率下降的歡呼聲為時過早。盡管最壞的情況可能已經過去,但這並不一定意味著美國經濟正朝著快速恢複增長的步伐邁進。

關於美國經濟複蘇態勢的預測幾乎包括字母表中的每個字母,甚至包括幾個符號。但是,真正重要的唯一字母是V,因為它代表了快速、急劇的經濟增長回報。

v型複蘇是美國股市所押注的,也是特朗普連任所需要的,也是美聯儲證明其大規模刺激計劃合理性的唯一途徑

嚴峻的失業數字扼殺了複蘇的希望


當本周的失業數據顯示新增初請失業人數降至187.7萬時,華爾街多頭歡呼。這是自限製措施開始以來的最低水平,這可能意味著最糟糕的裁員已經告一段落。

盡管初請失業金人數明顯下降,但是絕對數量依舊龐大。它同時也證實,美國尚未感受到疫情所帶來的真正衝擊。

因為盡管它確實表明美國可能會在失業率方面達到最低穀,但這並不意味著情況正在明顯好轉。申請失業救濟的人數仍然非常多,在疫情衝擊美國之前,這一數字介於20萬至22萬之間。
美國經濟可以實現V型複蘇嗎?失業+減薪拖累經濟增長引擎,強勁複蘇或難於上青天

居高不下的失業率不會消失


但是相比於初請失業金人數,市場更加關注的是續請失業金人數,因為它反映了一段時間內美國總體的失業狀況。
美國經濟可以實現V型複蘇嗎?失業+減薪拖累經濟增長引擎,強勁複蘇或難於上青天
注:續請失業金人數反映了沒有被雇傭的人數

上周續請失業金人數不降反升,這意味著他們沒有被重新雇用。盡管美國經濟正在重新開放,但仍有高達2150萬美國人沒有被重新雇用。

這些人什麼時候會被重新雇用?芝加哥大學估計,大約42%的人(即其中的900萬人)將繼續失業。芝加哥大學貝克爾.弗裏德曼研究所一份報告顯示,由於疫情衝擊每導致10人遭遇裁員,將會出現新的三名雇員。基於此可以估計最近42%的裁員將面臨永久性失業。

其他估計表明,在可預見的未來,將有超過1600萬(約占全部勞動力的10%)繼續申請失業救濟。

是否重新獲得雇傭將決定美國消費者承受多大的壓力


甚至那些重返工作崗位的人,由於雇主努力適應疫情後的世界,這些人也因減薪而感覺到了壓力。

美聯儲4月份的商業調查顯示,除了少數幾個需求激增的行業之外,大多數行業都在實行降薪措施。

勞工部的數據顯示,4月份總周薪出現了11%的曆史最大降幅。美聯儲4月份的一項商業調查顯示,在“食品雜貨店等需求旺盛的行業”之外,整個經濟中都出現了“薪資普遍疲軟和減薪”的跡象。Thomvest Ventures對22家上市和私營科技公司的研究發現,非執行員工的薪酬平均下降了10%至15%。
美國經濟可以實現V型複蘇嗎?失業+減薪拖累經濟增長引擎,強勁複蘇或難於上青天
注:減薪將損害美國大部分勞動力   

這就足以將所謂的V型複蘇變成不太令人興奮的情景——例如U型複蘇或者L型複蘇。

據巴克萊(Barclays)經濟學家Michael Gapen稱,出現這種情況的原因很簡單。遭受意外減薪的人們沒有太多剩餘的消費能力來刺激經濟。

這也是預期不會出現V形複蘇的原因之一。很多人可能隻剩下很少的錢,在某些情況下可能什麼都沒有了,那就無法進行額外的消費。

但是分析人士指出,消費者支出的崩潰還有另一層複雜性。

不僅僅是工作的人會看到他們的薪水減少。那些申請失業金的人也會看到他們的福利下降。數千萬失業人員所申領的額外600美元將在7月到期,這將在許多家庭的收入中留下一個缺口,不僅阻礙他們進行自由購買的能力,而且阻礙他們支付賬單的能力。

由於失業和減薪嚴重影響了消費者,很難想象會有任何強勁的經濟複蘇。更別說是V型複蘇了。

英鎊兌美元刷新兩個半月新高之後回落,英國脫歐談判仍是市場焦點

周五(6月5日)歐洲時段,英鎊兌美元維持震蕩攀升的走勢,匯價最高觸及1.2689的高位,刷新兩個半月新高。此後,該貨幣對有所回落,市場在等待稍後美國非農就業報告。目前該貨幣對仍然表現強勢,已經錄得連續6個交易日上漲。

英鎊兌美元刷新兩個半月新高之後回落,英國脫歐談判仍是市場焦點

目前市場仍然密切關注英國和歐盟的脫歐談判,而英國領導人希望在十月份取得成果,並不希望不會延長過渡期,在這樣的背景下,英歐談判陷入僵局。此外稍後即將公布的美國非農就業數據也是市場關注焦點。

無論是英國拒絕漁業條款,還是歐盟拒絕開放單一市場準入,迄今為止,英國脫歐談判的關鍵一輪都沒有取得實質性進展。談判中還有其他絆腳石,例如區域立法,英國拒絕延長最後談判期限,這導致了目前的僵局。

另一方面,德國駐歐盟大使Michael Clauss周四表示,如果英國想與歐盟達成自由貿易協定,就必須放棄一些主權。

除英國脫歐外,保守黨政府的冠狀病毒處理也受到攻擊。根據國家衛生服務(NHS)計劃首席運營官Tony Prestedge的說法,備受爭議的英國接觸者追蹤應用可能在9月之前還不完善。

鑒於關鍵的英國脫歐談判回合的最後一天,在英國缺乏主要數據的情況下,任何有關脫歐的最新消息對英鎊兌美元對都很重要。

同樣,來自美國的月度就業數據以及有關國際貿易局勢的新聞可能會成為對交易者的額外指示。目前市場預測顯示美國數據令人沮喪,但英鎊兌美元的走勢可能受到英國脫歐的不確定性以及圍繞英國應對疫情的情緒的限製。

英鎊兌美元刷新兩個半月新高之後回落,英國脫歐談判仍是市場焦點
圖:英鎊兌美元小時圖日內走勢

技術上,4小時圖上的英鎊兌美元的看跌背離增加了。從5月29日至目前的上升趨勢線保持完好,這是即時支撐。另外,該貨幣對如果在1.2640 / 50區域企穩,那麼有望挑戰1.2700,同時還瞄準2020年2月低點1.2725。

大華銀行集團的外匯策略師指出,英鎊可能在未來幾周內嚐試達到1.2700大關。

該行分析師指出,英鎊下跌並觸及我們預期的1.2500 / 1.2600區間底部(1.2500的低點),然後飆升至區間頂部,達到隔夜高點1.2633。上升勢頭有所加快,盡管幅度不大。從此處開始,英鎊可能會突破1.2650,但今天不太可能出現主要阻力1.2700。支撐位於1.2550,之後是1.2500。

該行分析師指出,接下來的1-3周,盡管我們對英鎊的樂觀看法是正確的,但我們對周三(6月3日,現貨價為1.2580)的預期是1.2650可能會相對較快地出現在市場中,這一預期並未實現。向上的勢頭放慢了一點,但隻有突破1.2480才表明積極階段已經結束。在那之前,仍然有可能升至1.2700。

北京時間17:31,英鎊兌美元報1.2631/33。