紐市盤前:三重利空因素共振,日元創七周新低;俄縮小與OPEC分歧,美油創近三個月新高

周二(6月2日)歐洲時段,美元兌日元創七周新高至108.47,主要因市場樂觀情緒、日本央行的寬鬆政策預期,以及技術上的空頭止損盤;近期全球股市攀升,市場樂觀認為,由疫情引發的經濟衰退最嚴重時期可能已經過去,帶動風險情緒改善。日本央行的寬鬆政策預期也支撐匯價。技術上的破位走勢也是支持美元兌日元大幅度走高的因素。技術上,匯價向上突破了一個半月以來的密集成交區間,108美元附近的很多空頭止損盤被觸及,這也導致了美元兌日元加速上升。

歐洲時段,美油創3月6日以來的近三個月新高至36.51美元/桶,俄羅斯和其他產油國表示支持延長OPEC+減產協議一個月,打消了OPEC與俄羅斯可能分歧的預期,更為重要的是,全球複工複產加快,需求正在加速恢複,荷蘭國際集團分析師認為,俄羅斯的立場為任何延長減產協議的關鍵,他們不太可能就任何超過兩個月的延期達成一致;市場分析人士稱,在可能於6月4日舉行的網絡會議上,OPEC+產油國考慮將減產時限延長至7月或8月。
紐市盤前:三重利空因素共振,日元創七周新低;俄縮小與OPEC分歧,美油創近三個月新高

★近期熱點提要★


1、 
①6月2日,英歐未來關係談判第四輪將在當地時間14點30分(北京時間20點30分)開始,雙方將在2日到5日的四天時間中,就漁業、公平競爭環境和航空與能源等方面展開談判,預計談判將在當地時間5日中午12點30分(北京時間18點30分左右)結束;
②在上一輪的談判後,歐盟首席談判代表巴尼耶曾經表示,雙方在關鍵問題上分歧嚴重,他對結果表示失望。而英國方面也稱,主要障礙在於歐盟堅持在所謂的“公平競爭環境”規則中加入一係列不平衡的提議;
③在第四輪談判中,英歐雙方均面臨著空前的壓力。英國方面已經明確拒絕了延長過渡期。第四輪談判作為6月底前的最後一輪談判,如果雙方無法達成一致意見,將為接下來半年的談判帶來空前的壓力以及增加英國無具體後續安排脫離歐洲的風險。

2、
①印度政府消息人士周二表示,印度5月進口黃金約為1.4噸,遠低於上年同期的133.6噸,較去年同期驟降99%。按照其價值來計算的話,印度5月的黃金進口額從去年同期的47.8億美元下降至7631萬美元;
②這已經是印度黃金進口連續第二個月出現如此巨大的降幅。4月份的數據顯示,印度4月進口的黃金也隻有約50公斤,遠低於去年同期的110.18噸,降幅高達99.5%;
③印度黃金進口連續兩個月暴跌的主要原因在於,全國抗疫封鎖的情況下,國際航班被禁,而且印度國內的珠寶店也關門了。另外,價格也是影響印度黃金需求的一個重要因素,由於物流中斷、工廠關閉、商店關停和禁足等限令,黃金供應鏈受到重挫,令印度金價大幅上漲。

3、
西班牙勞工部周二公布的數據顯示,5月份西班牙登記失業人數較上月增加0.69%,至386萬人,失業人數增加26573人,因該國大部分地區仍處於冠狀病毒封鎖狀態;隨著5月份解除抗疫封鎖,當月新增就業崗位9.7萬個,但全國就業崗位總數仍比2019年5月減少了88.6萬個。

4、
①周一公布的數據顯示,截至5月底,電子交易平台Tradeweb收益率為負值的英國公債市值超過1萬億英鎊(1.24萬億美元),相當於英國公債總市值的近45%。
②英國上月首次在標售中出售了負利率公債。隨著圍繞英國央行可能追隨歐洲央行和日本央行實施負利率的猜測日漸升溫,短期英國公債收益率已跌至零下方。
③據Tradeweb提供的數據,截至5月底,在總計約2.4萬億英鎊的英國公債中,有1.07萬億英鎊公債的收益率為負。
④英國剩餘期限四年以內的公債收益率為負。剩餘期限為六年的公債收益率也略低於零,受新冠疫情對經濟衝擊以及預計有更多貨幣刺激政策出台的影響而下跌。
⑤根據路孚特數據,僅僅一個月前,整體公債收益率曲線還高於0%。英國央行主席貝利上個月表示,他對負利率的反對程度有所降低,但對其他央行負利率效果的評估"褒貶不一"。
⑥安本標準投資管理的利率基金經理Ross Hutchison表示,很明顯,貨幣政策委員會內部對負利率的利弊存在激烈爭論,市場將這些風險納入考量並非沒有道理,“現在風險顯然是不對稱的,因為即便英國不太可能實行負利率——但短期內實行負利率的可能性仍然大於加息。” 

5、 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數繼續走低至97.4273的兩個半月低點,美國國內局勢觸發了市場對包括美元在內的美國資產的拋售。美國國內示威遊行活動的蔓延,這對各州重啟經濟進程造成了幹擾,同時也加劇疫情二次爆發的風險;美國推出更多財政刺激政策的樂觀情緒打壓避險美元,當前美國的動蕩可能迫使國會趕在夏季休會前加緊推出性新一輪財政刺激法案。全球各地的財政政策刺激和複工的樂觀情緒支持了非美品種和風險偏好,給美元帶來壓力。
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歐洲時段,歐元兌美元創兩個半月新高至1.1188,美元指數繼續走低,因市場風險偏好情緒回暖,非美貨幣集體走高,但歐元漲幅並不突出,投資者預期本周的歐央行利率決議會有更多刺激措施。
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歐洲時段,英鎊兌美元走高近百點,在近期複工樂觀預期和美元走軟的背景之下,英鎊創一個月新高,但投資者也要對接下來的炒作焦點英國無協議脫歐的擔憂情緒爆發做好準備;英國再次面臨無協議脫歐的威脅,而疫情後脆弱不堪的經濟複蘇也可能因此雪上加霜。英國和歐盟的談判人員準備在本月關鍵性的峰會前啟動最後一輪磋商,而雙方在12月31日過渡期結束時達不成自由貿易協議的風險正在與日俱增,無疑會令市場面臨動蕩不平的局面。英國政府迄今為止拒絕延期,不願因為疫情而推遲脫歐。
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歐洲時段,美元兌日元創七周新高至108.47,主要因市場樂觀情緒、日本央行的寬鬆政策預期,以及技術上的空頭止損盤;近期全球股市攀升,市場樂觀認為,由疫情引發的經濟衰退最嚴重時期可能已經過去,帶動風險情緒改善。日本央行的寬鬆政策預期也支撐匯價。技術上的破位走勢也是支持美元兌日元大幅度走高的因素。技術上,匯價向上突破了一個半月以來的密集成交區間,108美元附近的很多空頭止損盤被觸及,這也導致了美元兌日元加速上升。
紐市盤前:三重利空因素共振,日元創七周新低;俄縮小與OPEC分歧,美油創近三個月新高

歐洲時段,美元兌加元創3月9日以來的近三個月新低,一方面油價進一步走高,升至近三個月高點,另一方面,美元指數下跌,非美貨幣紛紛走高,商品貨幣表現更是強勢。但加元也應該當心潛在貿易風險。
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歐洲時段,現貨黃金創一周半新高至1744.8,隨著更多國家放鬆封鎖限製,經濟出現複蘇跡象,全球股市不斷走高,打壓避險需求,但美國抗議活動、國際緊張關係及美元走軟都限製金價跌幅。黃金陷入震蕩狀態,不過低位買盤依然比較明顯。在探底回升之後,黃金或醞釀蓄力攻擊年內高位。白銀不斷反彈則從側面給予黃金上行的動能。荷蘭銀行(ABN Amro)表示,做多黃金的交易非常擁擠,眼下入場做多或許不是個好選擇。
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歐洲時段,美油創3月6日以來的近三個月新高至36.51美元/桶,俄羅斯和其他產油國表示支持延長OPEC+減產協議一個月,打消了OPEC與俄羅斯可能分歧的預期,更為重要的是,全球複工複產加快,需求正在加速恢複,荷蘭國際集團分析師認為,俄羅斯的立場為任何延長減產協議的關鍵,他們不太可能就任何超過兩個月的延期達成一致;市場分析人士稱,在可能於6月4日舉行的網絡會議上,OPEC+產油國考慮將減產時限延長至7月或8月。
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機構觀點



法國巴黎銀行大宗商品市場策略主管哈裏·奇林吉裏安(Harry Tchilinguirian)表示,如果石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)隨著亞洲需求複蘇而延長減產,迪拜原油對布倫特原油期貨的溢價可能在一段時間內回歸,溢價水平極有可能持續,至少在沙特阿拉伯和科威特減產幅度最大的時間段內將持續,此外各產油國減產料導致市場上大量中酸性石油消失。 


①德意誌銀行經濟學家Sanjay Raja認為,無協議脫歐將令明年經濟增速減半至1.5%。隨著貿易壁壘和生產力的下降衝擊經濟產出,未來十年GDP將被削弱8%;
②歐洲改革中心副主任Jonathan Springford表示,在疫情的背景下,無協議脫歐的政治代價也許更小一些,但經濟上絕非如此,可能是因為他們可以逃脫罪責。但我認為,這改變不了無協議會造成龐大經濟損失的觀點;
③花旗集團的經濟學家認為,衝擊的規模之大,甚至可能迫使英國央行祭出備受爭議的負利率政策,因為財政政策和其他工具的力度可能不足。現在,企業們必須在應對疫情衝擊的同時,為脫歐做好準備。許多企業停工、債務負擔沉重,在封鎖措施之下舉步維艱。


①摩根大通的分析師指出,金融體係中充斥著大量的現金,這意味著仍有充足的彈藥推高風險資產。在中長期,數十億美元的資金可能從債券和現金產品流入股市,以實現投資組合再平衡。從這個角度看,美股的上漲可能才剛剛開始;
②為了證明全球非銀投資者當前的股票配置較低,摩根大通分析師將全球M2與全球非銀投資者持有的股票和債券持倉規模進行了比較;
③據摩根大通計算,目前全球投資者的股票配置比例為40%,盡管自3月23日以來全球股市已大幅上漲,但仍處於後雷曼時代的低點。更重要的是,不僅當前40%的股票配置低於曆史平均水平,也遠低於2018年初49%的高點。摩根大通認為,在高流動性和低利率的結構性利好背景下,未來可能重回這一水平。 


① 該行貴金屬分析師Georgette Boele表示,還是認為黃金多頭過多,金價過高,不適合再入場做多;
② 荷蘭銀行預計未來三個月金價將出現明顯下跌,預計二季度末金價在1725水平;
③ 在未來三個月內,進入市場會再出現一波風險情緒,投資者們會拋售一部分黃金、白銀和鉑金持倉;
④ 黃金市場近期有所波動,上周一度跌至1700大關下方,但之後還是回升,穩定住該支撐水平上方。每一次金價走低都會出現投資者們逢低買入,黃金ETF的持有量接近曆史高位;
⑤ 不過該行對長期黃金價格預期仍然看多,預計三季度末1775,四季度末1800。


富國銀行指出,周一(6月1日)公布的數據顯示,美國5月ISM製造業指數回升至43.1,略低於預期的43.7,但好於前值的41.5,表明經濟衰退的速度正在放緩,情況沒有那麼糟糕了,在經曆了有記錄以來最糟糕的幾個月後,這是朝更好的方向邁出的一步;各分項指標的表現略強,在供應商交貨的情況中最為明顯,如果失業率沒有下降,5月的整體改善幅度可能會更大,這種成分很少受到關注,但最近幾個月已經成為焦點;希望用不了多長時間,製造業就能重新站穩腳跟,但肯定會面臨挑戰,供應鏈中斷,以及在工廠和車間實施新的社交疏離措施,不僅在美國,而且在世界各地,可能意味著美國的經濟複蘇將比預期的需要更長的時間。 


① 高盛(Goldman Sachs)經濟學家David Mericle表示,預計美聯儲會采取更為持續的QE;
② Mericle認為,美聯儲會確定下每個月800億到1200億美元的美國國債、250億到350億美元的抵押支持債券;
③ 此外,美聯儲前瞻指引也可能出現變化。美聯儲等待通脹達到2%的目標再加息看起來和美聯儲官員們的表態是一致的,即在這個周期的擴張階段通脹目標看向2%至2.5%。


① 高盛下調美元兌加元三個月預期,但上調其十二個月目標,將三個月預期從此前的1.42下調至1.40,基於其最近升勢,對加元未來一個季度的看法持謹慎立場;維持美元兌加元六個月預期在1.37不變,將其十二個月預期從1.30上調至1.32;
② 由於市場風險偏好的輪轉支撐了高風險貨幣,上周美元兌加元跌破了部分關鍵水平,不過仍預計任何進一步上漲都將是短暫性的;加拿大央行可能會在未來數月放寬貨幣政策,且加拿大仍存在國內方面的脆弱性,包括房地產市場風險,能源行業的衰退,以及經濟基本面表現相對疲軟等。 


① 澳新銀行認為,隨著經濟活動顯示出改善跡象,投資者繼續對地緣政治緊張局勢的加劇不以為然;在石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)即將開會討論減產行動的下一步進展之際,俄羅斯總統普京和美國總統特朗普通電話,討論了OPEC+協議,克裏姆林宮周一發布公告稱,普京和特朗普在電話中認為,兩國領導人積極支持下達成的多邊協議已帶來石油需求的逐步恢複和價格趨穩;
② 報告顯示,部分國家支持OPEC將目前的產量配額再延長一到三個月,在下半年配額略微提高之前,23%的減產本應隻在5月和6月實施,OPEC+還考慮將下一次會議提前到6月4日;此外投資者受到美國鑽探活動進一步減少的鼓舞,上周又有15台鑽機停工,作業鑽機總數達到222台,為2009年金融危機以來最低水平

現貨黃金持穩,美指創近三個月新低,美國社會動蕩不止;歐洲方面呈現積極預期

周二(6月2日),現貨黃金價格基本持穩,因投資者保持對冠狀病毒疫情高峰過後全球經濟複蘇的希望,歐洲央行可能擴大緊急購債規模,英國就與歐盟的談判表示將有條件作出妥協,歐係貨幣大漲施壓美元。但美國社會日益嚴重的動蕩形勢抵消了投資者的樂觀心態。
現貨黃金持穩,美指創近三個月新低,美國社會動蕩不止;歐洲方面呈現積極預期
北京時間20:50,現貨黃金上浮0.07%至1740.71美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.01%至1750.3美元/盎司;美元指數下跌0.14%至97.673。

美元指數日內錄得3月13日以來低點97.428,相較3月份觸及的多年高點,美元指數已經累計下跌逾5%。
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歐銀或再擴增5000億歐元緊急購債


歐元兌美元刷新3月17日以來高位至1.1187,日線料六連陽。市場預計,歐洲央行將在本周四(6月4日)進一步增加為應對疫情而推出的緊急購債規模近5000億歐元,盡管目前其規模已經高達7500億歐元。
現貨黃金持穩,美指創近三個月新低,美國社會動蕩不止;歐洲方面呈現積極預期
自今年年初以來,日本央行、歐洲央行和美聯儲分別擴增資產負債表10%、20%和70%。交易商仍然希望,各國中央銀行繼續購買政府債券和其他金融資產,以保護宏觀經濟免受冠狀病毒大流行的影響。

如果通脹不再出現,各國債務不斷升高之際,各國央行可能會將焦點放在壓低債務成本在可以負擔的範圍之內,在此同時努力擺脫龐大疫情援助方案所帶來的成本。

歐係貨幣走強和美元走弱表明,投資者風險偏好繼續受到支撐。隨著全球各國繼續放鬆社會封鎖措施,政府和央行持續推出刺激措施,投資者似乎繼續看好經濟複蘇前景。

英國願意有條件妥協


英鎊兌美元錄得5月1日以來高位至1.2575,延續上日逾1.1%的暴漲勢頭。英國《泰晤士報》報導稱,如果歐盟同意對監管一致和漁業準入相關要求放棄其“極端主義”的立場,預計英國將表明願意在漁業和貿易規則方面做出妥協。
現貨黃金持穩,美指創近三個月新低,美國社會動蕩不止;歐洲方面呈現積極預期
該報援引歐盟一位消息人士報導:“隻有一個辦法可以推進事情發展,英國方面才會有所行動,然後就像弗羅斯特(英國首席談判代表)清楚明白的那樣,歐盟也將有所行動。”

據英國《金融時報》報導,英國首相約翰遜計劃在6月與歐盟執委會主席馮德萊恩舉行脫歐磋商,英國官員警告約翰遜,需要在秋季之前達成一項協議。

該報周一援引一位不具名英國官員的話報導稱:“我們需要在夏季前達成一項廣泛的協議。”這位官員補充說:“我們不可能在9月或10月還在進行這種對話。”

英國上周對歐盟表示,需要打破根本性僵局才能在年底前達成脫歐貿易協議。按照計劃,英國必須在6月份就是否延長過渡期至2020年12月31日之後作出正式決斷。英國釋放積極信號,增強了英鎊的上漲動能。

美國經濟完全複蘇可能需要10年時間


美國一高級國防官員周一表示,美國軍方正在大幅增加派駐華盛頓特區的國民警衛隊人數,並采取了一個非同尋常的行動,做好了派出現役軍隊應對抗議活動的準備。

總統特朗普誓言將強力部署軍警。他在白宮玫瑰園發表講話,誓言要“立刻”終結各大城市的動亂,並稱如果州長拒絕召集國民警衛隊,他將會部署軍隊。聯邦政府將對暴力實施“強力”打擊。

特朗普說:“市長和州長必須建立壓倒性的執法力量,直至暴力平息,如果市府或者州政府拒絕采取必要行動捍衛居民的生命和財產,那麼我將部署美國軍隊迅速為他們解決問題。”

美國幾十個城市都處於宵禁之中,是1968年馬丁·路德·金被暗殺後的暴力行動以來最大力度宵禁。23個州和華盛頓特區都部署了國民警衛隊。抗議活動起因於明尼阿波利斯46歲的非洲裔美國人弗洛伊德被白人警察跪壓將近九分鍾後死亡。這一事件引發反對警察暴力執法的遊行和集會。過去一周,抗議活動一進入夜間就會演變成暴力。

CNBC報導稱,美國國會預算辦公室(CBO)表示,該國經濟可能需要10年時間才能回到新冠疫情爆發前的水平。CBO還稱,新冠疫情將使2020-2030年間美國實際國內生產總值(GDP)減少3%或7.9萬億美元。

由於目前經濟正處於衰退,且未來景氣複蘇恐將相當遲緩,薪資成長可能一如以往持續不振,失業率也恐將停留在遠高於疫情發生前的高位。如果失業增加之際通脹和薪資增長遲遲不見蹤影,對於全球化的反彈聲浪隻會進一步增加,美國總統特朗普已經抓住這點作為他11月總統大選的主題。

迄今為止,美國社會日益嚴重的動蕩形勢尚未實質性衝擊市場樂觀情緒。但這場騷亂正值全面性的抗疫封鎖舉措放寬之時,市場擔心疫情可能卷土重來,放慢美國經濟的複蘇腳步。美元存在進一步貶值預期,黃金下行空間受到限製。

現貨黃金或升向1758-1768美元區間


現貨黃金自1711美元開啟上行iii浪走勢,目前已經觸及100%目標位1745美元,下一道阻力位上看1758美元。iii浪是自1694美元開啟的上行(iii)浪的子浪。
現貨黃金持穩,美指創近三個月新低,美國社會動蕩不止;歐洲方面呈現積極預期
金價同時也已經升破(iii)浪61.8%目標位1739美元,上方阻力位看向100%目標位1768美元。(iii)浪是自1691美元開啟的上行((v))浪的子浪,((v))浪則隸屬於自1455美元開啟的上行5浪。

冒險情緒續升,美油刷新近三個月新高;OPEC+會議召開在即,俄羅斯表態將是重中之重

周二(6月2日)美國原油期貨價格連續第四個交易日上漲,刷新近三個月新高36.51美元,漲幅約2%,對經濟複蘇的樂觀情緒逐步回暖,歐洲市場的風險偏好再度升溫,是推動高收益原油最近漲勢的主要因素。交易員們觀望主要產油國是否會在本周晚些時候舉行的網絡會議上同意延長大規模減產,以支撐油價。

冒險情緒續升,美油刷新近三個月新高;OPEC+會議召開在即,俄羅斯表態將是重中之重

截止發稿,美國原油期貨價格報36.13美元/桶,漲1.95%;布倫特原油期貨價格報39.17美元/桶,漲2.22%。

過去六周,由於石油輸出國組織(OPEC)及其盟友削減供應,布倫特原油期貨價格已上漲一倍。不過今年截至目前,布倫特原油期貨價格和美國原油期貨價格仍下跌了約40%。

市場對OPEC+將在6月會議上決定延長石油產量削減計劃至6月之後仍然充滿希望。與此同時,俄羅斯預計將在周二就OPEC+立場做出決定。

最新數據顯示,俄羅斯5月石油產量為938.8萬桶/日,同比下降15.5%,環比下降17.2%。荷蘭國際集團(ING)分析師認為,俄羅斯的立場將是減產協議能否延續及延續多長時間的關鍵。市場認為,該國不太可能同意減產延續超過兩個月。

澳洲聯邦銀行大宗商品分析師Vivek Dhar表示,國際油價回升的主要原因為供應減少且需求逐步複蘇。

在可能於6月4日舉行的網絡會議上,OPEC+產油國考慮將減產時限延長至7月或8月。

4月OPEC+減產協議聲明顯示,自2020年5月1日起將減產970萬桶/日,為期兩個月;2020年7月1日至12月將減產770萬桶/日;2021年1月至2022年4月計劃減產580萬桶/日;將在2018年10月的基準上減產,預計沙特和俄羅斯均在1100萬桶/日的基準上減產;減產協議將在2022年4月30日到期,但將在2021年12月評估該減產協議的延長問題。

花旗大宗商品研究主管Edward Morse認為, OPEC+很可能將目前的減產延長至9月1日,屆時將召開會議決定下一步行動。

消息人士表示,沙特阿拉伯一直在主導談判,爭取延長更大幅度的減產。澳洲聯邦銀行大宗商品分析師Dhar表示,延長期限可能會將油價推高至40美元/桶,但這一承諾必須得到貫徹,以維持更高的油價。

澳新銀行認為,隨著經濟活動顯示出改善跡象,投資者繼續對地緣政治緊張局勢的加劇不以為然。在石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)即將開會討論減產行動的下一步進展之際,俄羅斯總統普京和美國總統特朗普通電話,討論了OPEC+協議,克裏姆林宮周一發布公告稱,普京和特朗普在電話中認為,兩國領導人積極支持下達成的多邊協議已帶來石油需求的逐步恢複和價格趨穩。

報告顯示,部分國家支持OPEC將目前的產量配額再延長一到三個月,在下半年配額略微提高之前,23%的減產本應隻在5月和6月實施,OPEC+還考慮將下一次會議提前到6月4日;此外投資者受到美國鑽探活動進一步減少的鼓舞,上周又有15台鑽機停工,作業鑽機總數達到222台,為2009年金融危機以來最低水平。

交易商援引Genscape周一的報告顯示,俄克拉何馬州庫欣原油庫存下降,至5月29日當周降至5430萬桶,也為油價提供支撐,但初步調查顯示,上周美國原油庫存可能增加。

不過國際貿易局勢持續緊張,以及周一公布的顯示亞洲和歐洲工廠處境艱難的製造業數據,一定程度上限製了油價的上行空間。

金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

周二(6月2日)黃金T+D收盤下跌0.03%至394.7元/克;白銀T+D收盤上漲0.94%至4418元/千克。現貨黃金徘徊於1740關口附近,整體波動有限,一方面,美元指數日內創3月13日以來的近三個月新低,另一方面,全球複工複產加快,同時國際貿易局勢好轉,令風險偏好情緒回暖,投資者紛紛湧入風險資產,黃金吸引力有限。面對國內抗議活動的失控局面,美國總統特朗普在白宮發表講話稱,強烈建議各州動員國民警衛隊製亂,否則將援引《叛亂法》動用軍隊介入。黃金陷入震蕩狀態,不過低位買盤依然比較明顯。在探底回升之後,黃金或醞釀蓄力攻擊年內高位。白銀不斷反彈則從側面給予黃金上行的動能。荷蘭銀行(ABN Amro)表示,做多黃金的交易非常擁擠,眼下入場做多或許不是個好選擇。
金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

上海黃金交易所2020年6月2日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.03%至394.7元/克,成交量55.206噸,成交金額218億657萬2640元,交收方向“多支付給空”,交收量9.716噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.01%至394.86元/克,成交量7.6342噸,成交金額30億1587萬54元,交收方向“多支付給空”,交收量12.290噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.94%至4418元/千克,成交量15844.182噸,成交金額700億1776萬3836元,交收方向“多支付給空”,交收量307.050噸。
金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

黃金陷入震蕩格局


周二(6月2日)現貨黃金徘徊於1740關口附近,整體波動有限,一方面,美元指數日內創3月13日以來的近三個月新低,另一方面,全球複工複產加快,同時國際貿易局勢好轉,令風險偏好情緒回暖,投資者紛紛湧入風險資產,黃金吸引力有限。
金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

受到全球複工加快影響,全球股市集體走高,此外最大兩國的貿易風險也有所降溫,黃金避險需求有所喪失。
金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

黃金陷入震蕩狀態,不過低位買盤依然比較明顯。在探底回升之後,黃金或醞釀蓄力攻擊年內高位。白銀不斷反彈則從側面給予黃金上行的動能。

美國5月ISM製造業PMI錄得43.1,好於前值41.5,脫離11年低位。

面對國內抗議活動的失控局面,美國總統特朗普在白宮發表講話稱,強烈建議各州動員國民警衛隊製亂,否則將援引《叛亂法》動用軍隊介入。

全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉持倉較上日增加5.26噸,當前持倉量為1128.4噸。全球最大白銀ETF--iShares Silver Trust持倉較上日增加104.36噸,當前持倉量為14513.79噸。
金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

在前期高點之前黃金多頭多少有點猶豫,短期主要壓製將出現在1751附近,隨後是年內新高。支撐則初步見於1727水平,但是隻要1690支撐完好,就不會影響到金價的中期趨勢。

過去幾個交易日白銀走勢強勁,不斷刷新這一輪的反彈新高。不過需要留意的是,本周將進入到時間周期,可能會影響到白銀的上行高度和回調可能。如果黃金無法保持強勢的話,勢必會拖累到白銀的表現。
金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

美元可能繼續走弱,但黃金不一定受益


隨著全球經濟逐漸重啟,高盛認為,經濟複蘇將吸引投資者拋售傳統避險貨幣,因此該行已經開始建立美元空頭頭寸。但風險偏好情緒回暖可能壓製黃金表現。

高盛策略師在周末發表的一份報告中表示,盡管他們認為“鑒於周期性風險的平衡,尋求美元的全面持續下跌還為時過早”,但美元空頭目前在一些貨幣對中看起來很有吸引力。

高盛認為,在歐洲,受益於穩健的重啟進程,以及目前沒有證據顯示新冠疫情可能再度大爆發,再加上歐元區強勁的貨幣和財政政策,這都讓投資者的目光聚集在一些歐洲貨幣上。

在利率已經極低,又已經實行了QE政策後,美聯儲面對仍然疲軟的美國經濟,還能做什麼呢?

高盛(Goldman Sachs)經濟學家David Mericle表示,預計美聯儲會采取更為持續的QE。

Mericle認為,美聯儲會確定下每個月800億到1200億美元的美國國債、250億到350億美元的抵押支持債券。

此外,美聯儲前瞻指引也可能出現變化。美聯儲等待通脹達到2%的目標再加息看起來和美聯儲官員們的表態是一致的,即在這個周期的擴張階段通脹目標看向2%至2.5%。

機構觀點:短線不宜做多黃金


本周黃金市場開局走高,盡管之後有所回落,但目前仍然穩定在1730美元/盎司上方。

荷蘭銀行(ABN Amro)表示,做多黃金的交易非常擁擠,眼下入場做多或許不是個好選擇。

該行貴金屬分析師Georgette Boele表示,我們還是認為黃金多頭過多,金價過高,不適合再入場做多。

荷蘭銀行預計未來三個月金價將出現明顯下跌,預計二季度末金價在1725美元/盎司左右水平。

在未來三個月內,進入市場會再出現一波風險情緒,投資者們會拋售一部分黃金、白銀和鉑金持倉。

黃金市場近期有所波動,上周一度跌至1700美元/盎司大關下方,但之後還是回升,穩定住該支撐水平上方。每一次金價走低都會出現投資者們逢低買入,黃金ETF的持有量接近曆史高位。

不過該行對長期黃金價格預期仍然看多,預計三季度末1775美元/盎司,四季度末1800美元/盎司。
金銀T+D有所分化!美元創近三個月新低,全球股市紛紛上揚,眼下應該這樣交易

歐盟7500億歐元複蘇計劃仍可能失敗?刺激從未停止但很少成功,歐元多頭切勿高興過了頭

歐盟委員會宣布的7500億歐元刺激計劃受到了許多宏觀經濟分析家和投資銀行的熱烈歡迎。但是市場仍必須謹慎。為什麼?許多人可能會辯稱,對危機迅速而果斷的反應——注入流動性,避免金融崩潰,以及鞏固複蘇的強大財政動力——絕對是積極的措施。但曆史和經驗告訴我們,對於實體經濟的積極影響,失望的風險確實不小。盡管近期受刺激計劃的影響,歐元大幅走高,但是一旦市場意識到這可能隻是又一次失敗的嚐試,並反而加大歐元區的財政和債務壓力,這可能會再一次施壓歐元。
歐盟7500億歐元複蘇計劃仍可能失敗?刺激從未停止但很少成功,歐元多頭切勿高興過了頭

一係列失敗的經驗教訓


歐盟於2009年7月啟動了一個雄心勃勃的增長和就業項目,稱為“歐洲經濟複蘇計劃”。刺激GDP增長1.5%,在基礎設施、土木工程、互聯互通和戰略部門創造數百萬個就業崗位。按照歐盟的設想,由於凱恩斯主義對公共支出的衝動,歐洲將比美國更能擺脫這場危機。但是結果是,450萬個工作崗位被毀,赤字幾乎翻了一番,而經濟卻停滯不前。這發生在歐洲央行資產負債表在2001年至2008年間翻了一番之後。

這個龐大的計劃不僅沒有幫助歐元區更強勁地擺脫危機,反而使得危機延長。因為到2019年,歐洲經濟中仍有明顯的疲弱跡象。伴隨這一大筆開支而來的增稅和對私人活動的阻礙則進一步推遲了複蘇。總體而言,歐元區複蘇要比其他經濟體要來的慢。

但是我們又可否認歐洲央行在2008年危機中支持了經濟。特裏謝(Trichet)擔任歐洲央行行長期間實施了兩項龐大的主權債券回購計劃,自2008年以來將利率從4.25%降至1%,並購買了超過1150億歐元的主權債券。2011年底,歐洲央行是西班牙債務的最大持有者,但被指責為無所作為。

在這段時間裏,歐洲央行的資產負債表規模大於美聯儲,到2020年5月,債產負債表規模占GDP的比重為44%,而美國為30%。

刺激在歐元區從未停止過。除了與德拉吉的TLTRO流動性計劃外,歐洲央行還實施了一項額外的回購計劃,使主權債券的收益率達到曆史最低水平,歐洲央行購買了主要國家近20%的總債務。如此龐大的資產負債表擴張計劃使得到2020年5月底,歐洲央行的流動性過剩為2.1萬億歐元。相比較之下,當2014年所謂的刺激計劃出台時,過剩的流動性隻有1250億歐元。

沒有人可以否認這些巨大計劃對增長,生產力和就業的影響令人失望。除了2017年短暫的欣欣向榮之外,對歐元區增長的向下修正一直是恒定的,到2019年第四季度更是達到頂峰,法國和意大利陷入停滯,德國處於衰退邊緣,西班牙大幅放緩。歐元區試圖利用英國脫歐和國際貿易緊張局勢的借口,但是這並未能掩蓋刺激措施的經濟結果十分糟糕。

另一個例子是,所謂的“容克計劃”或“歐洲投資計劃”,也一度被認為是解決歐盟缺乏增長的辦法,但結果卻非常糟糕。它籌集了3600億歐元,其中許多用於沒有實際經濟回報或對增長沒有實際影響的項目。這導致對歐元區經濟增長的估計大幅下降,生產率增長停滯,工業生產在2019年12月降至多年來的最低水平。

同時還必須對綠色計劃保持謹慎。盡管所有人都支持認真和具有競爭力的能源轉型,但是歐盟“綠色”計劃的非常重要的部分通過增稅和貿易保護主義措施(例如對尚未簽署的國家征收邊境稅)來達到目標,這限製了複蘇的可能性,並增加了進一步國際貿易摩擦的可能。總體而言,2004-2018年歐元區大規模的“綠色”政策計劃對工業和就業的負面影響,這導致歐盟國家的家庭電費和天然氣賬單是美國的兩倍。

失敗的原因是什麼?


與美國的刺激計劃相比,歐洲的刺激計劃有什麼問題?首先,也是最重要的一點是,它們來自於指令性計劃。這些計劃在有關投資地點和方式的政治決策中具有很強的分量。政治規劃是這些刺激措施中最重要的部分,因此,它們產生了糟糕的增長和疲弱的結果。因此,最大的問題之一就是已經產能過剩的部門將獲得“刺激”,或者通過補貼產生了虛假的需求信號,繼而產生了營運資金問題和僵屍公司數量的驚人增長。根據國際清算銀行的數據,在刺激計劃中,歐洲的僵屍公司數量激增。

另一個大問題是,當數以千計無法獲得信貸或政治支持的小企業倒閉時,錯誤的行業卻得到了刺激。歐盟監管機構迫使實體經濟的80%通過銀行渠道融資,而美國的這一比例還不到30%時,歐元區摧毀了更多創新企業,或阻止了它們的增長,這並非巧合。你能想象蘋果或Netflix通過銀行貸款實現增長嗎?不可能的。

另一個大問題是對再分配的癡迷。由於財政懲罰的優點和成功、不惜任何代價通過更高的稅收維持公共開支占GDP的40%以上、補貼生產率較低的部門,歐盟在獎勵補貼部門或與政治權力關係密切的部門時,會招致巨大的不當投資風險,而那些生產率高的部門則會受到懲罰。歐洲沒有技術冠軍並非巧合。它讓過時的國家冠軍企業永久化,並通過稅收懲罰績效薪酬和另類投資,從而嚇跑了它們。

所以很難想象歐洲的刺激計劃這次會有所不同。雖然他們已經告訴市場有關綠色計劃,但絕大多數救助將流向鋁和鋼鐵、汽車、航空公司和煉油廠。與此同時,儲蓄和投資的大幅增稅可能會進一步淹沒初創企業、研發投資和創新型企業。

歐盟的問題從來不是缺乏刺激,而是刺激過度。歐盟從一開始就把一個又一個的國家刺激計劃捆綁在一起。這場危機需要通過供給措施大力推動人才、創新、私人資本和創業精神。但是令人擔憂的是它可能還是會繼續決定拯救過去的企業,而讓未來可能嶄露頭角的企業面臨死亡。
歐盟7500億歐元複蘇計劃仍可能失敗?刺激從未停止但很少成功,歐元多頭切勿高興過了頭

北京時間18:00,歐元兌美元現報1.1182,漲幅0.41%。

1000億歐元!德國總理默克爾欲加大刺激力度,歐元續刷兩個半月新高,直逼1.20關口

周二(6月2日)歐市盤中,歐元兌美元刷新3月17日以來高位至1.1185,為連續第六個交易日上漲,市場對歐盟複蘇基金和歐洲央行購買更多債券的行為感到樂觀,冒險情緒升溫提振匯價,關注後市能否持續向上突破1.1150,短期內市場風險情緒及美元流動性料左右匯價。

1000億歐元!德國總理默克爾欲加大刺激力度,歐元續刷兩個半月新高,直逼1.20關口

德國總理默克爾周二在第二個刺激計劃的問題上將尋求折衷方案,以幫助這個歐洲最大經濟體從新冠疫情導致的嚴重衰退中複蘇。默克爾政府在3月份就刺激計劃和承諾發出了“第一槍”,以幫助受疫情影響到消費者和商業。目前官員們在著力嚐試拉動經濟擺脫萎縮,預計今年德國經濟將萎縮6%,為二戰之後的最嚴重萎縮。

默克爾將從當地時間下午2點開始在柏林陸續與基民盟領導的政治團體和社民黨的官員會面。據一位知情人士上周表示,他們將試圖就一項規模500億歐元至1000億歐元的計劃達成協議,可能采取的措施包括減輕陷入困境的市政當局的債務負擔、提供現金獎勵以刺激汽車銷售、為有子女的家庭提供援助等。據《圖片報》周日(5月31日)報道,德國財政部長舒爾茨還希望擴大一項國家薪資支持計劃。

知情人士稱,社民黨正在推動支出規模接近1000億歐元,而默克爾領導的聯盟則熱衷於限製新債務規模。《圖片報》援引未具名政府消息報道稱,該計劃的總規模將介於750億歐元至800億歐元之間,聯邦政府將提供“明顯超過600億歐元”,其餘的部分將由地方政府提供。

大華銀行技術分析認為,仍看好歐元兌美元,可能向上測試1.1190,近期的強勢上漲似乎準備突破。未來一到三周觀點為:上周五(5月29日)曾強調歐元前景溫和看漲,周一漲至1.1153後看漲立場完整,不過短期超買將導致歐元在升向1.1190之前略作修整,下一阻力位於1.1235,下行方面,強勁支撐位從1.1020上移至1.1045。

1000億歐元!德國總理默克爾欲加大刺激力度,歐元續刷兩個半月新高,直逼1.20關口

北京時間17:13,歐元兌美元報1.1185/87。

黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

上周五(5月29日)上海黃金交易所公布了第20期行情周報。總體而言,前五大交易品種中,黃金的交易量明顯上升,因為5月18日黃金因為鮑威爾對於經濟複蘇的悲觀預期而升至7年半高位。白銀的交易集中度仍遠遠的高於黃金,目前已經超過80%,而黃金僅為60%。

同時和此前多份報告反映的情況一致,黃金交割量仍明顯高於白銀交割量,但是總體而言黃金今年的交割比遠低於2019年平均水平,而白銀的交割比上上周也明顯下滑。

鉑金的代理成交仍遠高於自營成交,但是目前差距已經縮小至2倍,好於此前近4倍的水平,金創黃金取代了工商銀行成為了代理成交量最高的機構。

而平安銀行則取代浦發銀行成為黃金成交總量最高的機構。但是和以往不同的是,平安銀行主要是代理成交量巨大,占比近30%,而自營成交量最高的是量化交易機構Jump Trading。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)
從成交量來看,成交量最大的幾個品種依次是Ag(T+D)、Au(T+D)、詢價Au9999、詢價PAg99.99、詢價iAu9999,尤其是Ag(T+D)成交量非常巨大,自上海黃金交易所推出周報和月報以來,該品種一直以絕對的優勢位於成交量之首。

相比於此前一周黃金的交易量明顯上升,因為5月18日鮑威爾表示美國經濟完全複蘇可能要推遲到2021年,這使得黃金刷新7年半高位,因此帶動黃金交易量大幅上升。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

具體到每一個黃金品種,每一個黃金品種成交不一,但是主要品種的成交量集中在周一和周二,因為鮑威爾在表達對於經濟複蘇前景的悲觀情緒之際,有關疫苗進展的消息提振了市場的情緒,因此使得金價大幅波動。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

白銀的成交量則相對均衡,白銀刷新了逾兩個月高位
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

從黃金交易量而言,此前一直位居第二的平安銀行反超浦發銀行交易總量占據第一,且成為唯一一個交易總量超10%的機構,第二位的浦發銀行占比僅為8.34%。

量化交易機構Jump Trading位居第三位,凸顯了市場對於黃金的交投興趣回升

黃金交易集中度位為60.12%,較此前一周的57.43%略有上升,但是總體上仍處於一個較低的水平。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

白銀交易方面,量化交易機構Jump Trading仍以絕對的優勢位居榜首,近幾周該機構的交易占比持續占據高位,均高於20%,5月22日當周占比高達24.90%,較第二位的浦發銀行高出近一倍。

而平安銀行則擠掉了工商銀行,成為了白銀交易總量第三的機構,但是總體而言,浦發銀行、平安銀行以及工商銀行的占比均相對接近,且均超過10%,交易集中度進一步上升。

總體而言,白銀的交易集中度仍遠高於黃金,超過80%。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

從自營代理買入的角度來看,鉑金的自營買入量回升,代理買入量下降,盡管代理買入量是自營買入量的2倍,但是較此前4倍的差距明顯收窄。

上海賀利氏繼續是自營買入量最大的機構,占比超過50%,此前久未露面的貴研金屬則以38.83%的占比位居第二。

代理買方面工商銀行買入量下滑,且被金創黃金奪取了持續數周的第一寶座。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

黃金繼續以自營成交為主,量化交易機構Jump Trading拔得自營成交的頭籌,凸顯市場需求大幅回升。但是盡管如此,平安銀行在代理成交方面發力,以27.72%的比例遙遙占據代理成交榜首,超過Jump Trading在自營成交方面的成交量。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

白銀則繼續以代理成交為主,和此前成交總量數據反映的信息一致,浦發銀行、平安銀行以及工商銀行的占比均相對接近,且遠遠高於其他機構。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

從交割來看,黃金交割量遠高於白銀,說明黃金實物需求更強,而白銀更多是場內資金。這和此前報告均保持一致。值得注意的是,今年以來黃金的交割比明顯下滑,2019年的平均水平為38%附近,今年僅為26.40%。而白銀交割比也大幅下滑,僅為0.78%,低於1.98%的平均水平。
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)
黃金交易量回升!黃金代理成交平安銀行大幅發力!上海黃金交易所2020年第20期行情周報(5月18日-5月22日)

INE原油四連陽!供需基本面均處於不斷改善之中,仍需提防一大潛在風險

周二(6月2日)上海原油四連陽。主力合約SC2007,以278.6元/桶收盤,上漲1.8元,漲幅為0.65%。全球複工加快,油市需求有望進一步回暖,且OPEC+有望延長減產。美俄總統表示,OPEC與非歐佩克產油國達成的石油減產協議有助於逐步恢複石油需求和價格穩定。三名OPEC+消息人士表示,石油輸出國組織(OPEC)及俄羅斯更加接近就延長當前減產措施的時間達成妥協,目前正在討論一項將減產延長1-2個月的提議。OPEC輪值主席國阿爾及利亞建議將原定6月9-10日的會議提前至6月4日舉行。交易商援引Genscape周一的報告稱,截至5月29日當周,俄克拉荷馬州庫欣的庫存降至5430萬桶。美國銀行周一表示,北美油田關閉在5月達到峰值。美國銀行稱,油價已升至停產不再有意義的水平,實際上應會鼓勵生產商迅速恢複生產。但法國巴黎銀行大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian表示,緊張局勢加劇的可能性確實對最近的油價上漲構成了風險。
INE原油四連陽!供需基本面均處於不斷改善之中,仍需提防一大潛在風險 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年6月2日(周二)
INE原油四連陽!供需基本面均處於不斷改善之中,仍需提防一大潛在風險

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC2007,以278.6元/桶收盤,上漲1.8元,漲幅為0.65%。全部合約成交166228手,持倉減少1363手至157497手。主力合約成交122956手,持倉減少1602手至47944手。
INE原油四連陽!供需基本面均處於不斷改善之中,仍需提防一大潛在風險

交易邏輯:全球複工加快令油市庫存下降,且需求有望進一步回暖,且OPEC+有望延長減產。

支撐位:美油30整數關口獲支撐;INE原油250關口存支撐。

阻力位:INE原油300阻力強勁;美原油38關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠300做空,多頭建議背靠250做多。

中國及海外消息



伊拉克石油部:5月份伊拉克出口原油320萬桶/日,5月平均油價為21.005美元/桶 ,伊拉克5月份自基爾庫克省向土耳其傑伊漢出口的原油總量為11.4萬桶/日


① 中國(太原)煤炭交易中心公布的最新一期動力煤交易價格指數為107.09點,環比上漲0.69%,其中下水動力煤指數上漲0.80%,雖沒能延續上期超過2%的漲幅,但也保持住了回升勢頭。
② 中國(太原)煤炭交易中心分析認為,近期各地雨水天氣增多,下遊電廠日耗震蕩回落,其中本期沿海六大電廠日均耗煤量為64萬噸,環比小幅減少3.7萬噸,但日均庫存量減至1429萬噸,環比減少達28萬噸,北方港口庫存也繼續走低。受到煤運大動脈大秦鐵路檢修結束等因素影響,貿易商對市場預期不確定性增強,終端耗煤企業采購需求釋放也有限,港口煤價漲幅收窄;
③由於部分煤企繼續執行停產、限產計劃,下水煤市場中,山西省朔州、忻州地區部分煤企噸煤價格上調10元至35元;直達煤市場中,朔州地區部分煤企個別品種噸煤價格上調50元左右(新華財經) 


①大宗商品研究公司Urner Barry高級副總裁惠特曼(Russ Whitman)稱,委內瑞拉和西非國家等南美國家石油生產的利潤往往轉化為家禽采購;古巴是美國雞肉的主要買家,它將倒賣食用油,購買家禽;
②惠特曼表示,當油價像現在這樣暴跌時,這些國家無法將現金轉化為糧食;
③在這種情況下,美國公司向海外出口的雞肉越來越少,石油隻是加劇出口環境低迷的一個因素,墨西哥和南美洲貨幣疲軟損害了美國的肉類出口;




據瑞茂通·易煤網監測,截至5月27日,易煤指數北方港動力煤5500K離岸平倉價為547元/噸,較月初上漲74元/噸,漲幅15.64%。易煤分析師認為:“4月以來全社會用電增速出現正增長,同時,水電發電量低迷致5月電廠日耗同比大增,易煤網數據顯示,三峽水電5月單日發電量同比降幅最高至58%。另外,沿海港口市場煤調入下降,沿海各環節去庫存加速,進一步推升煤價。進入迎峰度夏後,6月下旬煤價仍有較高上漲預期,或試探570元/噸。”


懸掛伊朗國旗的“克拉維爾”號油輪1日駛入委內瑞拉領海。至此,伊朗派出的五艘油輪全部順利抵委。委軍方當天表示,“克拉維爾”號進入委領海後,委海軍艦船和空軍飛機立即為其護航。由於美國對委經濟和石油業進行全方位製裁和封鎖,委無法進口煉油廠運行所需的化學試劑等耗材,委全國汽油供應出現了嚴重缺口。為緩解委汽油危機,伊朗今年3月向委派出五艘油輪,共載有150多萬桶汽油以及煉油所需化學試劑,前四艘油輪已陸續抵達委港口。(新華社) 


伊朗議會新任議長穆罕默德-巴蓋爾·加利巴夫5月31日在議會發表就職後首次重要演講,認為伊朗與美國的任何對話都將是“徒勞”。加利巴夫5月31日在電視講話中說,新一屆伊朗議會視美國為“全球傲慢自大的軸心”,認為“與美國談判並姑息對方的做法徒勞且有害”。(新華網) 


①石油輸出國組織(OPEC)最新減產承諾的兌現行動雖然總體上強勁有力,但一貫的拖泥帶水導致結果大打折扣。
②根據彭博調查,OPEC為重新平衡市場而承諾的減產在5月份兌現了四分之三。伊拉克和尼日利亞是汙點,減產兌現不到一半。
③在石油需求空前萎縮的情況下,OPEC及盟國組成的23國OPEC+承諾在5月和6月創紀錄減產970萬桶/日。該聯盟本周或下周將開會討論下一步行動,OPEC+將討論將減產幅度再維持兩個月,
④根據彭博的調查,5月份OPEC日產量削減了584萬桶,至2,460萬桶/日,是2002年以來最低。此項調查基於官員提供的信息、船舶跟蹤數據以及來自JBC Energy GmbH和Energy Aspects Ltd等谘詢公司的估計。總體履約率為77%。
⑤表現不如最初顯示的那麼出色。最初的油輪跟蹤數據顯示,OPEC的履約率接近十成。沙特阿聯酋和阿爾及利亞,在遵守OPEC協議方面一向記錄良好,此次也幾乎完全兌現了承諾。沙特日產量削減了289萬桶,至870萬桶/日。
⑥不過,伊拉克和尼日利亞的履約率遠遠落後。這兩個國家常常完全不遵守減產承諾,雖然此次大大好於以往,但還是相去甚遠。伊拉克履約率為42%,尼日利亞隻有34%。 


谘詢公司Coalition表示,在2020年一季度,全球前12大投行趁著新冠肺炎流行病造成原油價格波動的機會變現,大宗商品領域的交易、出售衍生品以及其他活動帶來大約15億美元的淨收入(2019年同期大約為12億美元),但在貴金屬市場的淨收入則銳減至不到1億美元的水平(注:前述12家投行機構分別為美銀美林,巴克萊,法國巴黎銀行,花旗集團,瑞士信貸,德意誌銀行,高盛,匯豐,摩根大通,摩根士丹利,法國興業銀行,以及瑞銀集團)。 




數據顯示,沙特四月份的外匯儲備下降速度放緩。4月份該國外匯儲備資產總額減少了247億美元,至4486億美元左右。而此前3月份的淨外匯資產已下降逾1000億裏亞爾(約270億美元),為自2000年以來的最大單月降幅。沙特的錢都流向了哪裏呢?據報道,四月份,沙特將其外匯儲備中的400億美元轉移至其主權財富基金——公共投資基金(PIF)中,希望借海外投資實現收益最大化(新浪) 


① 據新華社消息,俄羅斯總統普京6月1日與美國總統特朗普通電話,雙方討論了新冠疫情防控、全球石油市場形勢等問題;
② 克裏姆林宮網站當天發布公告說,此次通話是應美方提議進行的,普京與特朗普討論了新冠疫情防控問題,普京對美方向俄羅斯提供呼吸機表示感謝;
③ 在談到全球石油市場形勢時,兩國總統表示,石油輸出國組織(歐佩克)與非歐佩克產油國達成的石油減產協議有助於逐步恢複石油需求和價格穩定。 



機構觀點



OPEC將原本在6月9號到10號的減產會議提前至本周6月4日召開,將討論是否將當前減產規模繼續延長,這樣中東產油國可以根據會議結果調整7月份的原油發運量,而就在上周五阿聯酋對其長約客戶的通知來看,7月份發貨減少5%,而6月則是20%,這一變化顯示OPEC減產規模減少,不過這一通知大概率是按照當初OPEC減產協議來製定的,此前的協議約定從7月開始OPEC減產規模從970萬桶/日縮小至770萬桶/日,市場預計在本周會議召開之後,阿聯酋可能修改客戶提油量,但從阿聯酋的反應來看,產油國增產的意願非常強,目前市場的主流預期僅僅是現有減產規模短暫的維持,但根據消息俄羅斯內部對減產規模仍有分歧,我們認為在需求逐步複蘇而美國、加拿大等國家短期複產速度緩慢的背景下,OPEC逐步增產才符合自身利益,我們認為當前減產規模大概率隻能維持1個月。


我們通過對歐美國家人流出行強度、不同場景的人流量數據的捕捉及建模分析,發現近兩周歐美出行強度出現了明顯的回升,歐洲主要國家和美國出現強度恢複至往期的60%以上,部分國家甚至基本恢複至疫情前水平。與此同時,我們通過對不同場景的人流量強度監測數據的捕捉分析發現歐美主要國家的公園、線下零售及娛樂場所、工作地點等地點的流量強度相比之前有了明顯的回升,而居家流量強度下滑5-10%。由於歐美地區的出行強度及除居家外各場景流量強度均出現大幅回度,我們認為歐美出現了報複性出行的現象,歐美地區的社會活動已經處於顯著恢複狀態(國金證券) 


華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,人們非常關注OPEC+(OPEC及其盟友組成的組織);4月OPEC同意在5月和6月將日產量減少970萬桶,這是前所未有的,因為新冠病毒疫情大流行破壞了需求;後市可能會看到油價謹慎回落,因下遊價格尚未趕上,但如果OPEC+真的提出延長三個月,油價可能觸及40美元水平。


基本面上,歐佩克和俄羅斯在創紀錄的石油減產延長期限問題上接近達成一致,將當前每日970萬桶的減產幅度延長一兩個月,支撐油價反彈。此外,上周美原油產量減少10萬桶至1140萬桶/日,連續8周錄得下滑,累計減少170萬桶/日。考慮到美國石油鑽井總數錄得十一連跌,續刷近十一年來低位,6月美原油產量或繼續下降。另外,美國陣亡將士紀念日到9月是美國駕車旅行高峰季節,汽油需求料將逐步回升,加上主要經濟體逐步重啟經濟,有利於原油需求恢複,對油價形成支撐。但疫情蔓延下經濟複蘇仍存不確定性,國際貿易摩擦升溫,油價反彈後頁岩油企業或重啟生產等因素限製油價反彈幅度,預計油價震蕩中樞上移,長線多單可繼續持有,關注上方300一線壓力位及240一線支撐。後續關注OPEC+及美國等主產國動向,國際貿易摩擦以及警惕疫情二次爆發 


①自上月跌至穀底以來,石油市場出現了令人矚目的複蘇。但摩根大通的分析師認為,價格反彈已經足夠,並有些過度;
②首先,在陸上儲油空間已經告罄的情況下,停泊在美國、中國和歐洲海岸的船隻所攜帶的石油足以滿足全球約7%的日需求。考慮到海上庫存成本高企,原油期貨溢價已大幅收窄,這批原油將是全球市場再平衡過程中首先動用的庫存;
③其次,在未來幾個月,在油價上漲和需求依然疲弱的共同作用下,煉油廠的利潤率預計將保持在曆史低點。因此,全球各地的煉油廠的開工率仍遠低於正常水平,這抑製了原油需求;
④最後,原油生產的恢複已經成為關注的焦點。預計OPEC+協議將在6月繼續,但減產規模將在7月開始縮減。此外,WTI的價格水平現在也已足夠高,美國頁岩油生產商的生產活動將會恢複。