美國5月ISM製造業PMI不及預期但好於前值,金價短線下挫4美元

周一(6月1日)紐約時段盤中,北京時間22點整,美國方面公布了一項市場密切關注的5月ISM製造業PMI數據,結果該數據表現不及預期,但數據好於前值。數據公布後,現貨金價短線下跌4美元,走出了一波買預期賣事實的行情。

美國5月ISM製造業PMI不及預期但好於前值,金價短線下挫4美元
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國5月ISM製造業PMI實際公布43.10,預期43.7,前值41.5。其中分項,美國5月ISM製造業就業指數實際公布32.10,前值27.5。

機構評美國5月ISM製造業PMI指出,美國5月製造業活動脫離11年低位,這是迄今位置最強烈的跡象,表明隨著企業重新開業,經濟衰退最糟糕的時期已經過去,不過由於失業率仍高企,從疫情危機中複蘇可能需要數年時間。

為了應對疫情,美國政府和國會聯手推出高達2.2萬億美元的疫情刺激計劃,包括對普通民眾的直接現金救濟。但是特殊時期的特殊辦法一旦常態化就會導致難以挽回的損失和破壞。

芝加哥大學的一項最新研究顯示,美國失業群體中,三分之二(68%)的人獲得的失業保險和聯邦救濟金比他們工作時的收入還多。對此,美聯儲的一份報告中指出,很多失業工人不願回去工作,因為不工作也能夠獲得足夠收入來維持生活。這正在成為美國經濟複蘇的一大障礙。

目前雖然美國各州的經濟在逐步複蘇,但由於疫情帶來的經濟衝擊卻仍在持續。美國白宮經濟顧問表示,到11月舉行總統選舉時,失業率仍將處於雙位數,5月份失業率可能進一步攀升到22%至23%,6月份還會繼續上升,此後才會開始下降。

在重啟的第一階段,依然存在諸多限製,例如10人及以上的聚會、接觸類運動等仍被禁止,遊泳池、休閑中心等繼續關閉。此外,1.8米的社交距離依然被要求執行,口罩也是人們在公共場合活動的必需品。

受全球旅行限製措施影響,航空業受到的打擊尤為嚴重。美國航空協會會長介紹,美國航空公司已停飛超過3000架客機,相當於疫情發生之前運營客機數量的一半;即便大幅削減航班,客機上座率仍然很低,平均每個國內航班僅17個乘客,平均每個國際航班僅29個乘客。

波音公司5月29日宣布在美國裁員數千人的計劃,作為其上月披露的全球約16萬名員工裁員10%計劃的一部分。波音公司首席執行官表示,該公司已開始采取行動,通過自願裁員、自然離職和必要的非自願裁員相結合,將公司的員工人數減少約10%。

受疫情影響,美國各大公司裁員已成常態,此外,疫情也讓不少美國巨頭企業面臨嚴峻的生存危機。美國租車巨頭赫茲公司23日在特拉華州申請破產。自疫情發生以來,業務大幅萎縮讓收入主要來自機場租車的赫茲盈利銳減。為應對巨大經營壓力,赫茲3月份解雇1.2萬名員工,削減90%的新車購置,並停止所有不必要的開支,但這些措施收效甚微。

與美國ISM製造業數據同時公布的還有美國營建支出數據,不過該數據對市場影響相對有限,具體數據顯示,美國4月營建支出月率實際公布-2.90%,預期-6%,前值0.9%。

另外,稍早公布的美國5月製造業PMI終值表現不及預期。具體數據顯示,美國5月Markit製造業PMI終值實際公布39.8,預期40,前值39.8。

市場研究機構IHS Markit首席經濟學家Chirs Williamson指出,隨著越來越多的公司重新啟動生產,我們應能在未來數月內看到產出方面有所改善。令人欣慰的是,5月經濟下滑的跡象已經開始緩和,暗示4月是產出崩潰的最嚴重時期。因遏製疫情蔓延而采取的措施持續損害生產狀況,擾亂供應鏈並打擊需求,5月美國製造業仍處於深度低迷狀態。與此同時,失業人數繼續以10多年來最快的速度增長。

北京時間22:05,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1731.81美元/盎司。

紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

周一(6月1日)歐洲時段,英鎊兌美元創三周新高,英國首相發言人表示,英國政府希望市場多元化,希望最新一輪英國脫歐談判將是建設性的。但市場懷疑英國和歐盟在本周最後一輪脫歐談判中是否會取得重大進展。雙方在監管協調和英國金融服務公司進入歐盟方面仍存在分歧。英國製造業仍深陷近期記憶中最嚴重的低迷之中,但樂觀的看法是,自4月份以來,生產萎縮速度已大幅放緩,這意味著,在感染病例沒有再度上升的情況下,最糟糕的生產低迷時期可能已經過去。

歐洲時段,美油交投於34.78美元/桶,跌幅逾3%,俄羅斯表示,OPEC+對話正在進行,沒有必要操之過急,此前兩名歐佩克+消息人士稱,歐佩克和俄羅斯在創紀錄的石油減產延長期限問題上接近達成妥協,目前正在討論延長1-2個月的問題。這和之前討論的延長到年底有所差異,華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,後市可能會看到油價謹慎回落,因下遊價格尚未趕上,但如果OPEC+真的提出延長三個月,油價可能觸及40美元水平。
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

★近期熱點提要★


1、 

2、

3、
① IHS MARKIT主管Dobson稱,英國製造業仍深陷近期記憶中最嚴重的低迷之中。5月份產量、新訂單和就業再次大幅下降,原因是抗擊新冠肺炎蔓延的限製措施進一步對經濟活動、需求和全球供應鏈造成廣泛破壞;
② 然而,樂觀的看法是,自4月份以來,生產萎縮速度已大幅放緩,這意味著,在感染病例沒有再度上升的情況下,最糟糕的生產低迷時期可能已經過去。隨著封鎖限製的放鬆、消費者重返工作崗位、全球經濟活動重新啟動,製造商面臨的壓力應該會進一步緩解;
③ 工作方式的變化,新冠肺炎限製措施可能實施的時間不確定,需求疲軟和對英國脫歐的擔憂都表明,英國經濟複蘇將持續很長時間。這將使“新常態”成為許多製造商不得不面對的最艱難的複蘇環境之一。

4、
將於周一開始進行每月移倉的美國石油基金(USO)表示,一旦最新一輪的調倉完成,計劃持有更多的11月份期貨合約。該基金還將開始買入1月份期貨合約;注:USO將從6月1日至12日將7月份合約移倉;該基金之前在ICE和Nymex持有約2萬手7月份WTI合約。

5、 
克裏姆林宮:俄羅斯總統普京還沒有與俄羅斯石油公司會面的計劃,俄羅斯總統普京正與俄羅斯能源部長諾瓦克保持聯係,俄羅斯總理米舒斯京將在周二向普京報告俄羅斯經濟計劃。

6、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升,一度跌至97.8487的兩個半月低點,美國抗議活動可能加大疫情的傳播對美元不利;瑞銀證券的分析師指出,由於近期發生在美國的抗議活動,特朗普總統的支持率已經下降。市場開始看到拜登贏得美國總統大選的機會越來越大,但圍繞這一點以及拜登將選擇誰擔任副總統還有很多不確定性。美國新冠疫情的經濟影響和美元近期的下行動能有可能持續至整個6月份,而6月本就是美元通常會下跌的月份。
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

歐洲時段,歐元兌美元回落60點,周四(6月4日)歐洲央行將公布6月利率決議,道明證券認為6月會議的焦點可能是歐洲央行發出的擴大緊急抗疫貸款(PEPP)規模的信號。荷蘭合作銀行表示,大規模失業,深度衰退和地緣政治緊張的威脅應該會讓人感到緊張,如果所有歐盟27國都能毫不費力地批準該預算,可能會改變歐盟內部凝聚力,將大大提升歐元的地位,不過激烈的討價還價,蒙混過關等現象在歐洲更為常見,因此現在就改變歐元兌美元將在三個月內跌向1.05的預測還為時過早。 
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

歐洲時段,英鎊兌美元創三周新高,英國首相發言人表示,英國政府希望市場多元化,希望最新一輪英國脫歐談判將是建設性的。但市場懷疑英國和歐盟在本周最後一輪脫歐談判中是否會取得重大進展。雙方在監管協調和英國金融服務公司進入歐盟方面仍存在分歧。英國製造業仍深陷近期記憶中最嚴重的低迷之中,但樂觀的看法是,自4月份以來,生產萎縮速度已大幅放緩,這意味著,在感染病例沒有再度上升的情況下,最糟糕的生產低迷時期可能已經過去。
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

歐洲時段,美元兌日元交投於107.7,繼續維持窄幅震蕩狀態,因近期美日央行政策有限,而風險偏好情緒也此起彼伏,充滿不確定性,一方面,全球複工複產加快,股市走高,另一方面,國際地緣政治風險不減,支撐日元避險需求。
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

歐洲時段,美元兌加元創近三個月新低至1.3674,日內美元指數一度跌破98大關,創兩個多月新低,商品貨幣整體走高,首先受到國際局勢緩和的提振,此外,中國方面經濟數據向好,而全球複工複產也在穩步推進,油市也維持在高位水平,
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

歐洲時段,現貨黃金一度跌至1730美元/盎司下方,因美元指數跌幅收窄,整個市場都關注著貿易穩定,由此引發的市場避險情緒在支撐著黃金價格。CMC Markets首席策略師Michael McCarthy表示,市場對美國國內局勢的擔憂也影響了市場情緒,再加上還有貿易問題。近幾日美國國內爆發了大規模抗議,為市場帶來了極大的不確定性。由於6月期金合約將到期,一些合約展期至8月,展期的費用高達22美元,因此這使得部分基金重新考慮是否要繼續持有黃金多頭持倉。
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

歐洲時段,美油交投於34.40美元/桶,跌幅逾3%,俄羅斯表示,OPEC+對話正在進行,沒有必要操之過急,此前兩名歐佩克+消息人士稱,歐佩克和俄羅斯在創紀錄的石油減產延長期限問題上接近達成妥協,目前正在討論延長1-2個月的問題。這和之前討論的延長到年底有所差異,華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,後市可能會看到油價謹慎回落,因下遊價格尚未趕上,但如果OPEC+真的提出延長三個月,油價可能觸及40美元水平。
紐市盤前:英鎊創三周新高,英歐仍有待化解分歧;OPEC+對話充滿變數,美油跌逾3%

機構觀點



①美聯儲官員最近的言論表明,在6月份的FOMC會議上,不會出現重大變化。不過,高盛認為,美聯儲未來在資產購買、前瞻指引和收益率曲線控製方面可能采取下一步措施;
②首先,高盛預計FOMC將會轉向傳統的資產購買計劃,並以每月大約800億至1200億美元的速度購買國債,和每月250億至350億美元的速度購買MBS;
③其次,高盛認為FOMC最有可能選擇基於結果的前瞻指引。4月份的會議紀要指出,一些FOMC成員希望將前瞻指引製定得更為明確。會議紀要描述了兩種選擇:基於結果的前瞻指引和基於日曆的前瞻指引;
④第三,收益率曲線控製越來越被認為是美聯儲的下一個工具,但高盛預計美聯儲的控製將集中在前端利率而非後端。2019年10月的會議紀要指出,“許多參與者”對設定長期利率上限提出了擔憂,而隻有“少數人”看到了好處。


① 高盛集團表示,美國勞動力市場正在顯現複蘇的初步跡象。失業金申領人數的持續下降,特別是在較早恢複生產的州,顯示企業重新雇傭工人,趨勢可能已經開始轉變。
② 他們也警惕地指出,失業金申領人數發出好壞參半的信號,令數據難以解讀。在危機的早期階段,首次申領失業金人數曾是一個預計總體趨勢的很好的指標,當時每周申領人數都超過200萬人。但隨著企業開始重新招聘,持續申領失業金人數可能效果更好。
③ 根據高盛經濟學家的計算,他們原本預計失業率將於6月份觸及25%的峰值,但是現在認為上月約22%的水平可能已是峰值。下半年就業情況料可較為迅速地改善,因為大部分的裁員都是暫時性的,而非永久性的。但國會可能通過的薪資保護計劃(Paycheck Protection Program)有可能會削弱企業重新招聘的積極性。


①自上月跌至穀底以來,石油市場出現了令人矚目的複蘇。但摩根大通的分析師認為,價格反彈已經足夠,並有些過度;
②首先,在陸上儲油空間已經告罄的情況下,停泊在美國、中國和歐洲海岸的船隻所攜帶的石油足以滿足全球約7%的日需求。考慮到海上庫存成本高企,原油期貨溢價已大幅收窄,這批原油將是全球市場再平衡過程中首先動用的庫存;
③其次,在未來幾個月,在油價上漲和需求依然疲弱的共同作用下,煉油廠的利潤率預計將保持在曆史低點。因此,全球各地的煉油廠的開工率仍遠低於正常水平,這抑製了原油需求;
④最後,原油生產的恢複已經成為關注的焦點。預計OPEC+協議將在6月繼續,但減產規模將在7月開始縮減。此外,WTI的價格水平現在也已足夠高,美國頁岩油生產商的生產活動將會恢複


周四(6月4日)歐洲央行將公布6月利率決議,道明證券認為6月會議的焦點可能是歐洲央行發出的擴大緊急抗疫貸款(PEPP)規模的信號,預計歐洲央行將擴大緊急抗疫貸款計劃5000億歐元,令該計劃延續至2021年;經濟增長預期出現前所未有的下調很容易印證這種合理性,因為隻在經濟增長預期急劇下滑之初才引入了緊急抗疫貸款計劃。


①歐洲央行周四將召開政策會議,投資者希望決策者出台更多刺激措施,以提振受疫情肆虐的經濟。歐盟執委會已提出規模為1.85萬億歐元財政刺激方案來提振區內經濟,這減輕了歐洲央行迅速采取行動的壓力。但在很多經濟分析師看來,歐洲央行立即推出刺激措施的理由很有說服力--歐元區第一季經濟萎縮速度創下紀錄,第二季的表現可能更加糟糕
②很多經濟分析師預計,規模為7500億歐元的大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)將擴充5000億歐元。荷蘭銀行則預計將增加一倍。經濟學家表示,最近一次政策會議的記錄,決策者近來的言論,黯淡的經濟數據以及對政府支出和債券發行進一步增加的預期,都暗示歐洲央行仍有可能在6月采取行動
③歐洲央行長期以來一直敦促歐元區領導人在支撐經濟增長方面做出更多努力,上周歐盟的複蘇基金提案給這一希望帶來較大提振,經濟學家稱,該計劃仍需要得到歐盟成員國的一致支持,眼下不太可能推遲任何政策行動。如果獲批,該計劃將標誌著向共同債務首次成為主要融資工具邁出一步。歐盟聯合債券的前景可能會鼓勵歐洲央行購買更多超國家債券。


① 我們通過對歐美國家人流出行強度、不同場景的人流量數據的捕捉及建模分析,發現近兩周歐美出行強度出現了明顯的回升,歐洲主要國家和美國出現強度恢複至往期的60%以上,部分國家甚至基本恢複至疫情前水平。與此同時,我們通過對不同場景的人流量強度監測數據的捕捉分析發現歐美主要國家的公園、線下零售及娛樂場所、工作地點等地點的流量強度相比之前有了明顯的回升,而居家流量強度下滑5-10%。由於歐美地區的出行強度及除居家外各場景流量強度均出現大幅回度,我們認為歐美出現了報複性出行的現象,歐美地區的社會活動已經處於顯著恢複狀態;
② 我們通過大數據追蹤,發現歐美國家疫情逐步好轉,各國的確診率逐步下滑。美國總確診率已經下滑至12%以下,美國大概率處於事實上的疫情長尾狀態,按照當前的確診率衰減,我們估計這個長尾狀態將持續一個季度左右。我們通過衛星大數據對各國排放水平和能源相關高頻數據的捕捉,歐美多個國家的排放水平相比之前的“居家令”期間已有明顯的上升,美國目前排放水平已經恢複至往期的70%以上,德國、西班牙、法國、荷蘭目前的排放強度已基本恢複至往期的80%-90%以上的水平,意大利及英國由於疫情管控原因“複工”進程較為緩慢,排放強度恢複較慢。與此同時,結合美國汽油庫存多數時間處於下滑狀態和美國原油進口量的大幅上升,均說明了歐美地區的經濟活動已經事實上處於持續恢複狀態(國金證券)


① 該行將今年黃金均價預期上調5%至1732,此外將2021年至2024年金價漲幅預期自4%上調至8%,將長期金價預期自1200上調17%至1400。對全球市場來說的話如果是壞事,那麼對黃金就是好事;
② 受到疫情對經濟的影響,全球各國央行都采取了極為寬鬆的貨幣政策,各國政府也都采用了各種刺激項目。整個環境對黃金是非常利好的,尤其是市場還沒有完全計入經濟下行後的地緣政治風險;此外,今年全球黃金ETF持有量的增幅也非常顯眼;
③ 將今年白銀均價預期上調2%至17.6美元/盎司,將2021年至2024年銀價增幅預期自2%上調至6%。將長期銀價預期上調6%至18.25美元/盎司;
④ 另外,在整個貴金屬市場走高的情況下,全球黃金生產商也將擁有更多現金流,不會回的過去那種糟糕的情況中。 


華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,人們非常關注OPEC+(OPEC及其盟友組成的組織);4月OPEC同意在5月和6月將日產量減少970萬桶,這是前所未有的,因為新冠病毒疫情大流行破壞了需求;後市可能會看到油價謹慎回落,因下遊價格尚未趕上,但如果OPEC+真的提出延長三個月,油價可能觸及40美元水平。


① 周五(6月5日)美國將公布5月非農就業報告,市場預期和富國銀行預計非農人口減少800萬,當前關鍵的問題是有多少臨時裁員會變成永久性失業;3月之前非農就業人數在過去70年裏最大的單月降幅出現在2009年3月,當時非農就業人數減少了80萬;2020年3月非農就業人口減少88.1萬,4月又出現前所未有的減少2050萬,預計5月非農人口將再度出現曆史性降幅800萬,失業率將飆升至20%;
② 投資者密切關注失業的原因,當前經濟衰退的特點是,失業人數大幅增加,失業原因是暫時失業,臨時裁員幾乎與商業周期沒有有太大關係,而如今近五分之四的員工認為他們的失業是暫時的,這些臨時性裁員中有多少會變成永久性裁員,仍是一個有待回答的關鍵問題。

兩大因素助推歐元升至兩個半月新高,多頭欲進一步上攻1.20大關

周一(6月1日)歐元兌美元連續第五個交易日上行,時段內一度觸及兩個月新高1.1154,美元走軟疊加意大利數據大好,此外市場對主要新興市場國家新冠疫情後經濟複蘇前景持樂觀態度,當前的風險偏好氛圍繼續支撐著投資者從美元轉向風險較高的其它貨幣,投資者繼續密切關注美國日益加劇的社會動蕩,各國經濟重新開放的進展,以及國際貿易局勢相關進展。

兩大因素助推歐元升至兩個半月新高,多頭欲進一步上攻1.20大關

數據顯示,意大利5月Markit製造業采購經理人指數(PMI)跳漲至45.4,預期36.8,前值31.1。此外時段內出爐的歐元區、德國及法國5月Markit製造業PMI終值基本符合預期。

據外媒報道,當地時間周日(5月31日),美國白宮外的路障被示威者衝破,隨後示威者與特勤局特工發生短暫衝突。與此同時,美國數十個城市正在經曆動蕩的一夜,顯然宵禁未能阻止暴力衝突的發生。亞特蘭大市長凱莎·蘭斯·博頓斯針對該市發生的騷亂指責總統特朗普在社交媒體上的言論,煽動了國家的分裂。

此外歐洲經濟的重新開放,歐盟委員會提出的一攬子援助計劃也繼續支撐歐元。歐盟執委會已提出規模為1.85萬億歐元財政刺激方案來提振區內經濟,這減輕了歐洲央行迅速采取行動的壓力。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)截至5月26日當周最新持倉報告顯示,歐元淨多頭跌至3月底以來最低水平,此前歐盟委員會提出一項價值7500億歐元的援助計劃,以幫助經濟在新冠病毒疫情事件後複蘇。

三菱東京日聯銀行指出,歐元兌美元最終升破1.10,目前的漲勢基礎更加穩固,將向上測試1.0800-1.1200區間頂部。突破3月末以來的阻力1.10後在過去一周持續上漲,此前已連續五日上漲,也為3月末以來最長連漲,當時匯價的升勢是暫時的,因為在3月30日匯價觸及1.1163後迅速跌破1.1000,不過當前的漲勢根基更加堅實,有望測試去年夏季以來的1.0800-1.1200區間頂部。

該行預計歐洲央行將擴大緊急抗疫貸款(PEPP)計劃5000億歐元,並繼續購債直至明年年中,以回應其員工預測再度下調,這對歐元的潛在影響不明,因為一方面歐洲央行放寬貨幣政策將損害歐元的上行動能,不過另一方面市場參與者也可能歡迎歐洲央行繼續支持債券市場。短期內歐元料保持穩固,有望上測1.08-1.12區間頂部,不過現在完全看空美元可能還為時過早。

周四(6月4日)歐洲央行將公布6月利率決議,周五(6月5日)美國將公布5月非農就業報告,為本周焦點所在,投資者們需予以留意。

北京時間20:54,歐元兌美元報1.1106/08。

現貨黃金受到美國動蕩局勢推升,年內大選形勢面臨複雜化;美聯儲或調整一些決策參數

周一(6月1日),現貨黃金創下一周半新高,投資者高度關注美國動亂,這可能令大選前景複雜化。美聯儲可能調整失業方面的參數。但投資者同時也看到全球經濟從疫情中複蘇的積極跡象,限製了金價進一步走強。
現貨黃金受到美國動蕩局勢推升,年內大選形勢面臨複雜化;美聯儲或調整一些決策參數
北京時間20:39,現貨黃金上漲0.32%至1735.90美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.30%至1746.4美元/盎司;美元指數下挫0.09%至98.197。
現貨黃金受到美國動蕩局勢推升,年內大選形勢面臨複雜化;美聯儲或調整一些決策參數

金價刷新5月21日以來高位至1744.69美元/盎司。美元指數創下3月16日以來低位至97.849,過去一周收跌1.5%,並創下年內最差月度表現。

伴隨疫情防控趨勢向好、經濟活動逐漸恢複正常,5月中國財新製造業PMI改善明顯,超預期回升至四個月新高;受出行限製和供應不足困擾數月的供應鏈,也在5月份基本回穩。

財新智庫高級經濟學家王喆稱:“製造業整體維持供強於需的格局,經濟景氣度回升,生產持續擴張,需求仍有待恢複。”他指出,國外疫情仍在蔓延中,出口疲弱對需求形成拖累。

市場參與者認為,健康、金融和經濟危機最嚴重時期已經過去,這支撐大宗商品價格。若能證明最糟糕時期已經過去,那麼黃金上行勢頭可能會受到遏製。

美國騷亂令大選前景複雜化


美國黑人弗洛伊德被一名明尼阿波利斯白人警官跪壓頸部而死,由此導致的事件最初是一場和平示威活動,隨後卻演變成一波席卷全國的憤怒浪潮,已引發了五個晚上的暴力和破壞活動,且宵禁並沒有停止激進分子和執法機構之間的對抗,國民警衛隊已部署到首都和15個州。

用膝蓋壓住佛洛依德脖頸致其死亡的警官Derek Chauvin已在上周五(5月29日)被逮捕,並被指控謀殺,但這並未讓抗議者滿意。在佛洛依德死亡時旁觀的三位警官尚未被起訴。

美國總統特朗普上周日表示,美國政府將認定反法西斯組織Antifa為恐怖主義組織。尚不清楚參加示威活動的抗議者中如果有人來自Antifa,有多少人來自該組織。

美國不時爆發的針對警察殘酷行為的暴力抗議活動令市場人氣承壓,並可能抑製市場進一步上漲。動蕩的局勢可能暗示,11月的總統大選勢均力敵。美國國內動亂蔓延,也使得黃金風險偏向上行。

東京瑞銀證券的日本地區投資總監DAIJU AOKI稱,由於這些國內抗議活動,美國總統特朗普的支持率下降了。市場開始認為拜登贏得美國總統大選的機會升高,但這點以及拜登將選擇誰作為副總統人選,存在很多不確定性。

墨爾本PEPPERSTONE研究部門主管CHRIS WESTON:“其影響將是雙重的。首先是經濟衝擊……另外還有政治方面的,我認為市場已開始認識到,拜登獲勝可能對風險資產略有不利——他在稅收問題上被認為要強硬得多。所以抗議行動本身就有代價,還有政治方面的影響,我認為這導致本已極度泡沫化的市場略微保守一些。”

美聯儲可能調整決策依據?


自3月份疫情大爆發以來,美國已經有累計逾4000萬人首次申領失業救濟,少數族裔受到的打擊尤為嚴重。抗議者在美國結束數周的新冠疫情管控封鎖舉措後湧上街頭。

盡管隨著企業開始重啟、部分勞工重新工作,就業情況在近幾周出現一些令人鼓舞的跡象,但這些改變不太可能在5月數據反映出來。調查顯示,分析師預估美國5月非農就業崗位料減少800萬個,失業率則可能飆升至接近20%的高位。

一些分析師預期,美聯儲將調整失業方面的參數,同時將大幅提高銀行業者潛在貸款損失預估。目前失業率已經遠高於美聯儲2月假設的10%。。

但考慮到政府和議員讓銀行持續放貸的壓力,一些分析師傾向於其他的途徑。高盛上周在一份報告中稱,盡管美聯儲可能要求銀行增加資本金,但實際上可能降低要求,“因為對資產負債表要求過高”。

ING分析師稱:“美元走軟的大門已開啟……一大問題是,美元隻是穿越了短線區間,還是已開啟更大規模的跌勢。我們此前已經預計,美元下半年會有更大跌勢,但還是會對這一趨勢較我們的預期提前到來保持警惕。”

美聯儲或考慮擴大借款範圍


美聯儲主席鮑威爾上周五表示,聯儲官員不反對將大眾商業借貸計劃(Main Street Lending Program)的覆蓋範圍擴大至那些目前或許不符合條件、但需要幫助以避免裁員的企業。

大眾商業借貸計劃針對的是因為新冠病毒疫情而面臨財務壓力的中小企業。符合條件的企業雇員不超過1.5萬人、營收不超過50億美元,但鮑威爾表示,美聯儲可能調整這些條件。

現在距離該計劃發放首批貸款隻有幾天時間。美聯儲的工作人員亦提醒有意申請這項計劃貸款的企業,即便他們已經獲得其他類型的貸款幫助,仍然可以申請這項資金。

美聯儲工作人員在面向有意參與大眾商業借貸計劃的借款人的網絡研討會上解釋說,已獲得經濟損失災難貸款或“薪酬保障計劃”(Paycheck Protection Program)貸款的企業仍可以申請大眾商業借貸計劃。薪酬保障計劃為雇員少於500人的公司提供可免除貸款。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布,截至5月26日當周,美元淨空倉為86.0億美元,前一周淨空倉為76.6億美元。美聯儲面對許多不確定性,先是新冠病毒疫情,現在則有大規模示威,這些因素對美元不利,最近一周投機客美元淨空倉增加。

現貨黃金或升向1758-1768美元區間


現貨黃金自1711美元開啟上行iii浪走勢,目前已經觸及100%目標位1745美元,下一道阻力位上看1758美元。iii浪是自1694美元開啟的上行(iii)浪的子浪。
現貨黃金受到美國動蕩局勢推升,年內大選形勢面臨複雜化;美聯儲或調整一些決策參數
金價同時也已經升破(iii)浪61.8%目標位1739美元,上方阻力位看向100%目標位1768美元。(iii)浪是自1691美元開啟的上行((v))浪的子浪,((v))浪則隸屬於自1455美元開啟的上行5浪。

美油收窄跌幅,存在上攻40美元關口可能,但需要OPEC+做出一大抉擇

周一(6月1日),NYMEX原油期貨價格收窄跌幅至約0.5%,石油輸出國組織(OPEC)考慮最早於本周召開會議,討論是否將創紀錄的減產延長至6月底之後,交易員對此預期進行了對衝。

美油收窄跌幅,存在上攻40美元關口可能,但需要OPEC+做出一大抉擇

截止發稿,美國原油期貨價格報35.33美元/桶,跌0.48%;布倫特原油期貨價格報38.05美元/桶,漲0.52%。

5月美國原油期貨和布倫特原油期貨格錄得多年來最強勁的月度漲幅,美國原油期貨當月漲幅85.02%,並漲回30美元上方,布倫特原油期貨當月漲幅41.07%。OPEC原油產量降至20年來最低水平,推動油價上漲,此外隨著更多國家擺脫新冠病毒疫情封鎖,預計原油需求將複蘇。

華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,人們非常關注OPEC+(OPEC及其盟友組成的組織)。4月OPEC同意在5月和6月將日產量減少970萬桶,這是前所未有的,因為新冠病毒疫情大流行破壞了需求。

Lee認為,後市可能會看到油價謹慎回落,因下遊價格尚未趕上,但如果OPEC+真的提出延長三個月,油價可能觸及40美元水平

盡管如此,貿易大國間的緊張關係給全球金融市場帶來了壓力,交易員也在密切關注上周末席卷美國主要城市的騷亂,均在一定程度上施壓油價。

消息人士表示,沙特阿拉伯計劃將創紀錄的減產時間從5月和6月延長至年底,但尚未獲得俄羅斯的支持。據三名熟悉會議準備情況的OPEC+消息人士稱,俄羅斯不反對將OPEC+的下一次會議從下周提前到6月4日舉行。

現有減產協議要求從7月起放鬆產量限製,該協議是在4月能源需求和價格因新冠病毒大流行崩潰時達成的,但這需要在下次會議上進行討論。知情人士上周表示,俄羅斯希望從7月開始放鬆減產。

目前擔任OPEC輪值主席國的阿爾及利亞提議將原定於6月9-10日召開的會議提前,以促進沙特阿拉伯、伊拉克和科威特等國的石油銷售。

最新消息顯示,消息人士透露,OPEC+成員國接近就將下一次歐佩克會議提前幾日(從6月9-10日提前至6月4日)召開達成一致。如果這一消息得到證實,OPEC及其盟友將有更大的回旋餘地來改變目前的產量限製。

OPEC成員國通常在6月的第一周決定7月份向客戶供應石油的計劃,因此提前召開會議可以讓其有時間改變策略。在下次會議上,OPEC+將決定是維持目前的減產量還是按原計劃稍微放鬆。OPEC+目前定於6月2日至3日召開經濟委員會會議,並於6月5日召開聯合技術委員會,以評估當前減產措施的實施情況。

與此同時,北美的石油供應也在下降,因為來自貝克休斯的數據顯示,美國和加拿大的石油和天然氣鑽井平台數量在截至5月29日的一周內跌至創紀錄低點。

根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的原油期貨市場初步數據,交易員上周五(5月29日)增加了近1.63萬份未平倉合約。同時成交量連續第二個交易日上升,這次增加了約3.78萬份合約。

黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

周一(6月1日)金銀T+D雙雙收漲,黃金T+D收盤上漲0.97%至395.71元/克,創一周半新高;白銀T+D收盤上漲4.99%至4458元/千克,創逾三個月新高。現貨黃金走高,刷新一周半新高至1744.69美元/盎司,現貨白銀也大漲,創逾三個月新高。全球貿易問題的升溫成為了改變市場的影響因素,同時美元指數創3月16日以來的兩個半月新低,此外,本周市場關注的焦點無疑是周五的5月非農數據。荷蘭銀行(ABN Amro)高級經濟學家Bill Diviney表示貿易問題的升溫將影響整個市場,盡管我們並不認為會嚴重到損害供應鏈的程度,但地緣政治風險無疑是上升的。也就會帶來很大的市場影響,也會影響宏觀面預期。現貨白銀受到需求複蘇的提振,全球複工的進展在加快,白銀下遊需求如電子,光伏,軍工等行業在加快複蘇。我們通過對歐美國家人流出行強度、不同場景的人流量數據的捕捉及建模分析,發現近兩周歐美出行強度出現了明顯的回升,歐洲主要國家和美國出現強度恢複至往期的60%以上,部分國家甚至基本恢複至疫情前水平。
黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

上海黃金交易所2020年6月1日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.97%至395.71元/克,成交量95.582噸,成交金額377億3635萬940元,交收方向“空支付給多”,交收量10.328噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.98%至395.74元/克,成交量12.7754噸,成交金額50億4478萬2890元,交收方向“多支付給空”,交收量16.370噸;

③ 白銀T+D收盤上漲4.99%至4458元/千克,成交量24737.882噸,成交金額1082億8903萬2900元,交收方向“多支付給空”,交收量42.630噸。
黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

黃金創一周半新高,白銀創逾兩個月新高


周一(6月1日)現貨黃金走高,刷新一周半新高至1744.69美元/盎司,現貨白銀也大漲,創逾兩個月新高。全球貿易問題的升溫成為了改變市場的影響因素,同時美元指數創3月16日以來的兩個半月新低,此外,本周市場關注的焦點無疑是周五的5月非農數據。
黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

荷蘭銀行(ABN Amro)高級經濟學家Bill Diviney表示貿易問題的升溫將影響整個市場,盡管我們並不認為會嚴重到損害供應鏈的程度,但地緣政治風險無疑是上升的。也就會帶來很大的市場影響,也會影響宏觀面預期。

現貨白銀受到需求複蘇的提振,全球複工的進展在加快,白銀下遊需求如電子,光伏,軍工等行業在加快複蘇。

我們通過對歐美國家人流出行強度、不同場景的人流量數據的捕捉及建模分析,發現近兩周歐美出行強度出現了明顯的回升,歐洲主要國家和美國出現強度恢複至往期的60%以上,部分國家甚至基本恢複至疫情前水平。

研究機構Rosenberg Research and Associates的David Rosenberg表示,黃金是眼下很顯然的選擇。去年以來黃金市場就開始了大漲,今年受到疫情影響,市場避險情緒走高推動金價進一步上漲。

Rosenberg指出,盡管美股在走高,但美國經濟仍將繼續放緩。如果經濟本身就不錯,那為什麼美聯儲去年就降息了呢?無論是餐飲、電影還是裝修等方面,美國經濟都面臨著巨大下行風險。

渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬分析師Suki Cooper表示,盡管黃金有繼續上漲的可能,但同時也有下行風險。

Cooper指出,眼下黃金市場是有分歧的,一方面是實物黃金需求疲軟,尤其是中印兩大需求國的金飾需求疲軟。另一方面則是投資需求強勁,從黃金ETF的持續增持能看出。

黃金波動進入季節性淡季,但全球宏觀不確定性依舊


本周開始也同時是6月的開始,黃金市場差不多已經進入夏季的季節性淡季中。不過由於全球市場地緣政治風險仍然非常大,市場不確定性使得避險情緒高漲,繼續支撐著黃金價格。

MKS SA副主席Afshin Nabavi表示,受到地緣政治風險,整個黃金市場受到提振,金價可能會走高。

Gainesville Coin貴金屬專家Everett Millman表示,地緣政治風險帶來的避險情緒成為了市場更為關注的一方面。市場因素眾多,地緣政治風險成為了焦點,疫情不再那麼受關注,但這種緊張情緒對黃金是利好的。

Millman指出,從季節性因素的角度來看,這段時間應當是波動率比較高的時候,但眼下並不是通常的情況。6月會是黃金市場經受考驗的時候,在大幅波動的情況下,黃金可能會跌至1700大關下方。
黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

MKS SA的Nabavi表示,眼下這個6月和往年的6月都會很不同。6月、7月和8月,避險情緒會繼續,金價會繼續走高,這段時間金價的上漲會比往年都重要。

另一方面,市場也在繼續關注著美國利率,盡管美聯儲官員們對表態不同意負利率政策,但其可能性仍然未完全被排除。

Nabavi指出,很多國家都在注入流動性,都在降低利率,美國也如此。目前美國的利率非常低,但未來幾周或者幾個月如果跌到負值,也不會算太過意外。這會打壓美元,對貴金屬是利好的。

Millman則表示,關注1700美元/盎司的重要支撐。上行關注1750美元/盎司水平,關鍵是要金價連續兩天收高於該水平。

機構觀點:寬鬆貨幣政策推動貴金屬繼續走高


蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)上調了對黃金和白銀價格的預期,認為全球寬鬆的貨幣政策將推動貴金屬市場走高。

該行將今年黃金均價預期上調5%至1732美元/盎司,此外將2021年至2024年金價漲幅預期自4%上調至8%,將長期金價預期自1200美元/盎司上調17%至1400美元/盎司。對全球市場來說的話如果是壞事,那麼對黃金就是好事。
黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

受到疫情對經濟的影響,全球各國央行都采取了極為寬鬆的貨幣政策,各國政府也都采用了各種刺激項目。整個環境對黃金是非常利好的,尤其是市場還沒有完全計入經濟下行後的地緣政治風險。

此外,今年全球黃金ETF持有量的增幅也非常顯眼。6月1日黃金ETFs數據顯示,截止6月1日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1123.14噸,較上一交易日增加3.51噸;Gold Trust6月1日數據顯示,iShares Gold Trust 6月1日黃金持有量441.77噸,較上一交易日增加1.78噸。
黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

該行將今年白銀均價預期上調2%至17.6美元/盎司,將2021年至2024年銀價增幅預期自2%上調至6%。將長期銀價預期上調6%至18.25美元/盎司。
黃金T+D收漲,白銀T+D暴漲5%至逾三個月高位!美元弱勢盡顯,貿易風險重新被熱炒

另外,在整個貴金屬市場走高的情況下,全球黃金生產商也將擁有更多現金流,不會回的過去那種糟糕的情況中。 

6月油市料迎來進一步複蘇!但2021年需求難重返疫情前水平,警惕石油行業轉型加速

周一(6月1日)Rystad Energy最新公布的報告顯示,預計2020年原油需求將在4月見底,然後在5月和6月逐漸的複蘇。但是總體而言,2020年石油需求複蘇將會略有放緩。同時該機構還預測2021年全球能源需求難以恢複到2019年的平均水平。

Rystad Energy認為當前石油巨頭對於清潔能源的投入相比於石油投資仍相形見絀,但是隨著疫情導致資產和公司的收購成本下降,這將導致清潔能源並購潮加劇,這將對石油投資構成擠壓。
6月油市料迎來進一步複蘇!但2021年需求難重返疫情前水平,警惕石油行業轉型加速

全球原油需求


Rystad Energy公布的最新的能源報告顯示,預計2020年原油需求將減少11.5%,即同比減少1140萬桶/日。2019年的石油總需求約為9950萬桶/日,目前預計到2020年將降至8810萬桶/日。

預計5月需求將下降20.5%,至7850萬桶/日,但是預計6月需求為8400萬桶/日,同比下降14.5%。進一步向前看,預計2021年的石油總需求平均為9630萬桶/日。
6月油市料迎來進一步複蘇!但2021年需求難重返疫情前水平,警惕石油行業轉型加速

道路燃料需求


Rystad Energy認為,2020年全球對道路燃料的總需求將下降9.9%,即同比下降470萬桶/日,比上一份報告的預估水平略有上升。

預計2019年道路燃料需求為4740萬桶/日。目前預計這一需求將在2020年下降到約4270萬桶/日。

大部分需求下降預計發生在4月,全球道路燃料需求量僅為3180萬桶/日,下降了32.8%。但是現在估計5月份的道路燃料需求為3760萬桶/日,下降了20.8%,暗示需求逐漸改善。現在預計6月份道路燃料需求將達到4150萬桶/日,下降12.5%。預計到2021年,道路燃料需求平均為4600萬桶/日。

航空燃油需求


在各個燃料行業中,預計噴氣燃料將受到最嚴重的打擊,預計今年全球商業航空運輸量將比2019年的水平下降至少49.1%,估計每天的飛行量約為99700架次。對於2021年,我們預計每天將有76800趟航班。隨著運營商繼續削減路線,這些數字將被修改。

由於許多非必要航線已關閉,許多陷入困境的航空公司正面臨著巨大的成本削減,並且正在裁剪空前的員工人數。

作為基本的假設前提,預計今年根本不會發生常見的夏季航空旅行高峰。我們看到全球航空燃料需求同比下降近40.8%,或至少減少290萬桶/日,而2019年對航空燃料的需求約為720萬桶/日。

目前預計4月份的航空燃油需求低至300萬桶/日,5月份將進一步縮減至280萬桶/日,6月反彈至310萬桶/日。預計到2021年,航空燃料需求平均將達到620萬桶/日。

美國原油需求


區域需求數據方面,現在預測美國2020年的石油總需求將下降240萬桶/日,至1810萬桶/日,比2019年的2050萬桶/日下降11.8%。4月份下降30.8%,需求下降至1390萬桶/日。5月將下降22.6%,需求將降至1570萬桶/日。預計6月需求將下降17.8%,至1690萬桶/日。

到2020年,美國道路燃料需求將下降110萬桶/日,比去年的1120萬桶/日下降10.5%至1010萬桶/日。4月份下降39%,需求下降至690萬桶/日。5月將下降20.5%,需求將降至900萬桶/日。6月的道路燃料需求將下降15.1%,至990萬桶/日。

預計到2021年,美國的石油總需求平均將為1940萬桶/日,道路燃料需求為1060萬桶/日。

歐洲原油需求


現在預計2020年歐洲的石油總需求將下降220萬桶/日,降至1200萬桶/日,比2019年的1420萬桶/日下降15.6%。4月份下降36.2%,需求下降至920萬桶/日。5月份將下降27.3%,需求降至1020萬桶/日,而6月份需求將下降19.1%至1150萬桶/日。

到2020年,歐洲的道路燃料需求將下降80萬桶/日,比去年的700萬桶/日下降12%至620萬桶/日。4月份下降了42.7%,需求下降至410萬桶/日。5月將下降27.2%,需求降至500萬桶/日。6月份需求將下降14.8%,至600萬桶/日。

預計到2021年,歐洲的石油總需求平均為1320萬桶/日,道路燃料需求為660萬桶/日。

石油巨頭對清潔能源投資不足,但是疫情可能會推動清潔能源並購潮加速


Rystad Energy的分析發現,全球石油巨頭在未來五年中對太陽能和風能項目的投資預計將達到175億美元。其中大約有100億美元,即金額的57%,由挪威國家控製的能源巨頭Equinor持有。
6月油市料迎來進一步複蘇!但2021年需求難重返疫情前水平,警惕石油行業轉型加速

Rystad Energy的分析發現,石油和天然氣公司的幾乎所有可再生能源投資都將僅來自10個石油巨頭,這些石油巨頭在未來五年內合計準備在可再生能源項目上花費175億美元。然而,與同期他們預計在未開發的油氣項目上花費的1660億美元相比,這一數字相形見絀。

但是和此前國際能源署的報告一致,Rystad Energy認為疫情可能會推動能源行業的轉型。因為疫情降低了資產和公司的收購成本,從而為石油巨頭通過收購加速能源轉型提供了機會。隨著勘探與生產公司宣布大幅削減開支,可再生能源投資可能會在並購潮之下加速發展。

國際金價走高,因美指刷新兩個半月低位,美國須要首先擺平自己家務事

周一(6月1日),國際金價上揚,美國主要城市發生暴動,令原本因國際關係對峙加深而不安的投資人更加擔憂,提升黃金的避險需求,美元走軟也提供進一步支撐。

北京時間16:24,現貨黃金上漲0.61%至1740.76美元/盎司;美元指數下跌0.24%至98.053。
國際金價走高,因美指刷新兩個半月低位,美國須要首先擺平自己家務事
金價盤中創一周半新高至1744.69美元/盎司,美元指數則刷新3月16日以來低位至97.849。在政治和金融不確定時期,黃金通常被視為避險保值資產。

CMC Markets首席策略分析師Michael McCarthy指出:“目前對美國動蕩情勢的擔憂似乎影響了市場信心。”他並稱,國際關係緊張程度升級進一步支撐金價。

美國黑人弗洛伊德被一名明尼阿波利斯白人警官跪壓而死,由此導致的事件最初是一場和平示威活動,隨後卻演變成一波席卷全國的憤怒浪潮。

同時宵禁並沒有停止激進分子和執法機構之間的對抗。擁擠的人群和沒有戴口罩的示威者,引發新冠疫情可能再度爆發的擔憂。疫情已經導致美國近10.6萬人死亡。

美國總統特朗普上周六(5月30日)表示,將把原本自己希望於下個月舉行的七國集團(G7)峰會推遲至9月或更晚。

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust截至上周五(5月29日)的黃金持倉量增加0.3%至1123.14噸,創七年新高,也反映出投資者情緒。

現貨白銀大漲近2.9%,創下2月25日以來新高的18.38美元/盎司。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五表示,截至5月26日當周,投機客增持期銀多倉。

現貨黃金或升向1758-1768美元區間


現貨黃金自1711美元開啟上行iii浪走勢,目前已經觸及100%目標位1745美元,下一道阻力位上看1758美元。iii浪是自1694美元開啟的上行(iii)浪的子浪。
國際金價走高,因美指刷新兩個半月低位,美國須要首先擺平自己家務事
金價同時也已經升破(iii)浪61.8%目標位1739美元,上方阻力位看向100%目標位1768美元。(iii)浪是自1691美元開啟的上行((v))浪的子浪,((v))浪則隸屬於自1455美元開啟的上行5浪。