黃金創逾兩周新低,但跌勢受弱勢美元牽製,因歐元刷新八周高位,歐盟複蘇計劃出大手筆

周三(5月27日),現貨黃金跌破1700美元關口,錄得逾兩周低位,新冠疫情過後正常經濟活動將重啟,但美元繼續受到打壓限製了金價跌幅,因歐盟委員會將擴大動用資金的規模,針對歐洲經濟複蘇。市場還擔憂,國際關係對抗加深,可能很容易導致風險偏好再度惡化,也支持黃金避險需求。
黃金創逾兩周新低,但跌勢受弱勢美元牽製,因歐元刷新八周高位,歐盟複蘇計劃出大手筆
北京時間20:25,現貨黃金下跌0.59%至1700.53美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.82%至1691.6美元/盎司;美元指數微跌0.01%至98.995。
黃金創逾兩周新低,但跌勢受弱勢美元牽製,因歐元刷新八周高位,歐盟複蘇計劃出大手筆

許多先前遭受新冠疫情嚴重衝擊的地方,現在正允許更多企業恢複常態運營,這導致投資者解除避險押注,金價錄得5月12日以來新低1697.65美元/盎司;但圍繞全球政經前景的角力,令金價跌勢受限。

紐約州州長庫莫(Andrew Cuomo)周二呼籲美國總統特朗普投資基礎建設以刺激美國經濟,目前各州進一步放鬆封鎖,社交聚會常客則藐視防疫預防措施。

市場正處於廣泛的風險偏好升溫態勢中,能夠改變這一點的是國際關係對峙程度的不斷加深,這可能引發黃金避險買盤。

歐盟擴大複蘇計劃


歐元兌美元盤中一度下跌0.42%至1.0934,因歐洲央行副行長金多斯預測,稱歐元區2020年GDP料萎縮8%-12%。美元指數受到提振,最高上揚0.35%至99.347。

但匯市很快風雲突變,歐元兌美元隨後累計拉升近100點至4月1日以來新高1.1030,日內最大漲幅0.45%,因歐盟委員會稱,將動用7500億歐元用於歐洲經濟的複蘇。美元指數遂快速轉跌,並刷新3月30日以來低位至98.713,日內最大跌幅0.29%。
黃金創逾兩周新低,但跌勢受弱勢美元牽製,因歐元刷新八周高位,歐盟複蘇計劃出大手筆
7500億歐元資金分為5000億歐元救助金和2500億歐元貸款。其中,意大利將獲得820億歐元救助金和910億歐元貸款,西班牙將獲得770歐元救助金和630億歐元貸款。意大利和西班牙是遭受新冠疫情衝擊最嚴重的歐盟成員國,兩國均有超過23萬人感染病毒。

法國和德國此前僅提議,設立一項規模達5000億歐元的複蘇基金,向受冠狀病毒疫情衝擊最嚴重的歐盟國家和行業撥款。但奧地利、瑞典、丹麥和荷蘭反對該計劃,呼籲采取貸款的形式。

經濟學人智庫發表報告稱,新冠病毒疫情大流行改變了全球經濟,各國政府需要做出巨大努力,這將導致公共開支增加,因此今年公共債務水平也將會急升。

經濟學人智庫稱,各國需要在財政上作出巨大努力,因此今年的公共債務水平將會急升。報告指出,為了壓抑財政赤字,大多數發達國家政府將無法削減開支,而緊縮政策會削弱政治資本。

歐元日內暴漲,因歐盟提出的救助方案規模超過了此前法德兩國的提議。而能否維持漲勢,將取決於決策者能否在如何為一項歐元區經濟救助計劃提供資金的問題上縮小分歧。

歐洲央行做最壞打算


消息人士表示,歐洲央行正在起草應急計劃,以在沒有德國央行參與的情況下實施其數萬億歐元的債券購買計劃,以防德國最高法院迫使該計劃的這一主要參與者退出。在這種最壞情境下,歐洲央行將史無前例地對其最大股東德國央行采取法律行動,使其重新參與購債計劃。

這些舉措可能標誌著歐元的一個關鍵時刻,考驗德國對歐元的承諾,並迫使其解決國內根深蒂固的對歐洲央行政策的保留意見。在創建歐元的過程中,德國發揮了最重大的作用。

德國憲法法院要求歐洲央行在8月初之前證明其大規模購買政府債券計劃的合理性,否則隻能在德國央行不參與的情況下繼續該計劃。德國央行本應執行購債計劃中逾四分之一的公債購買。

歐洲央行稍早表示,歐元區經濟可能萎縮5-12%。但歐洲央行行長拉加德周三表示,央行預測的“中等”情境已過時,實際結果可能會介於“中等”和“嚴重”情景之間。歐元區經濟今年可能會萎縮8-12%,經濟正在艱難地克服新冠病毒疫情的影響。

迄今為止,德國政府表現出樂觀態度,認為這種情況是可以避免的。德國總理默克爾本月稍早對黨內高層官員表示,如果歐洲央行對該計劃加以解釋,問題是"可以解決的"。將德國排除在歐洲央行的旗艦刺激計劃之外,會引發有關歐元區解體的猜測。而這也是德國政府一直試圖平息的。

歐元近期保持震蕩上行態勢,表明多數市場參與者預計,德國央行能自行解決來自本國司法係統的挑戰,證明該政策是恰當的,並消除人們對其副作用的擔憂。

現貨黃金務必固守1691美元


現貨黃金自1765美元開啟的下行(ii)浪走勢繼續延伸,失守1705美元,它是上行(i)浪(1691美元-1765美元區間)的80.9%斐波那契回檔位。若金價跌破1691美元,那麼自1747美元開啟的調整((iv))浪走勢將會延展。
黃金創逾兩周新低,但跌勢受弱勢美元牽製,因歐元刷新八周高位,歐盟複蘇計劃出大手筆
若金價能夠固守在1691美元上方,後市將啟動上行(iii)浪走勢。(i)浪、(ii)浪和(iii)浪都是自1691美元開啟的上行((v))浪的子浪,((v))浪則隸屬於自1455美元開啟的上行5浪。

紐市盤前:歐盟聯合債券激發樂觀情緒,避險品種黃金和美元承壓下行

周三(5月27日)歐洲時段,現貨金價震蕩回落調整,交投於1706美元/盎司,各國複工樂觀情緒升溫,股市上漲,金價承壓下滑;原油價格維持震蕩整理,雖然複工預期支撐油價,但投資者仍然對需求前景看淡。

外匯市場上周三市場的主要爆點在歐盟委員會的聯合債券刺激計劃,有報道稱,歐盟委員會將提議發行5000億歐元的歐盟聯合債券。另有消息稱,歐盟委員會總共將動用7500億歐元用於歐洲經濟的複蘇,其中包括歐盟5000億歐元的撥款和2500億歐元的貸款,這個數額比此前市場預期的還要高,大大支撐了市場的樂觀情緒。歐元和其他非美貨幣受此樂觀情緒影響大幅攀升,而避險美元則遭到拋售。

紐市盤前:歐盟聯合債券激發樂觀情緒,避險品種黃金和美元承壓下行

★近期熱點提要★



歐洲投資銀行確立“泛歐保障機製”,歐盟紓困計劃下月全面啟動;
① 當地時間26日晚,歐洲投資銀行發表公告稱,由成員國財政部長組成的董事會當天就“泛歐保障機製”的治理架構和運行細節達成一致,該機製得以正式確立;
② “泛歐保障機製”是歐盟一攬子經濟紓困計劃中的三大機製之一,該機製由歐洲投資銀行執行,主要針對受到新冠肺炎疫情影響的中小企業、包括初創公司,提供總額達2000億歐元的貸款。

聖路易斯聯儲主席布拉德:預計年底前失業率回到10%以下;
① 聖路易斯聯儲主席布拉德預測,美國經濟將從1930年代以來的最高失業率中複蘇,並會迅速反彈,到12月將失業率降至10%以下;布拉德在周二接受福克斯商業網絡電視采訪時表示,由於新冠疫情導致的商業關閉不能繼續太長時間,而又不帶來導致更糟糕經濟後果的風險;
② 布拉德稱,目前的增長可能是有史以來最糟糕的,華爾街的許多人都預測第二季度經濟增長將收縮40%。 在最糟糕的季度之後,第三季度非常可能成為就增長前景而言有史以來最好的季度;盡管上個月的失業率為14.7%,但我認為到今年年底,失業率將達到兩位數以下;布拉德的觀點比華爾街的大多數人更為樂觀,經濟學家預計,第四季度失業率將達到10.3%;
③ 布拉德認為,企業可以關閉90天或120天,但此後需要恢複運營,否則有可能永久關閉,這將給經濟帶來持久損害;面臨的風險是這會演變成金融危機,使情況變得更加糟糕,然後演變成經濟蕭條;布拉德今年沒有貨幣政策投票權,他和其他美聯儲官員曾表示,在經濟複蘇期間,央行將無限期保持利率接近零

明尼阿波利斯聯儲主席警告:如果疫情危機持續,將出現破產潮;
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周二在明尼阿波利斯聯儲主辦的一次線上活動講話時表示:“對兩個月停擺的經濟政策響應非常直截了當。但是,如果實際上我們踏上的是持續18個月的旅程,那麼我們對經濟政策響應的思考方式將完全改變;我會認為,國會可能無法讓所有這些餐館都生存下去,努力幫助它們熬過兩年。更有可能的是,大家最終將看到全國各地小企業的破產浪潮,這本身將帶來經濟破壞,但這就是為什麼經濟政策製定者特別關注這場危機會持續多長時間這樣的問題。”

歐洲央行:歐元區經濟仍面臨嚴重威脅,超低利率將持續更長時間;
① 歐洲央行稱,雖然決策者采取了前所未有的措施來應對新冠疫情,但歐元區經濟仍面臨嚴重威脅;歐洲央行在其金融穩定報告中表示,嚴重的經濟衰退已經給金融體係帶來了新的風險,並加劇了原有風險,銀行在壓力之下支持經濟複蘇的能力受到影響;
② 報告顯示,在各國慢慢恢複正常經濟活動之際,債務大幅增加、銀行盈利能力減弱,以及市場脆弱性將繼續給歐元區蒙上陰影;企業違約和房地產價格下跌的可能性也有所上升;就在一天前,歐洲銀行業管理局警告說,因為貸款損失和資產負債表上的風險資產增加,銀行可能面臨3150億歐元的資本損失;
③ 報告強調,盡管有數萬億歐元的貨幣政策支持,加之政府投入了大量資金援助,但未來幾年政界人士和央行官員將面臨挑戰,很大程度上取決於疫情的發展以及是否必須再次收緊封鎖以限製病毒的傳播。
④ 歐洲央行副行長金多斯(Luis de Guindos)在一份聲明中稱:“疫情造成了近代曆史上最嚴重的經濟萎縮之一,必須解決本次疫情對銀行盈利能力前景和中期公共財政的影響,隻有如此,金融體係才能夠繼續支持經濟複蘇。”

歐洲央行連恩:出資比例是PEPP基準,如有需要可以偏離;
① 歐洲央行首席經濟學家連恩(Philip Lane)在國際金融協會(IIF)會議上表示,出資比例是歐洲央行抗疫緊急購買計劃的基準;如果需要,歐洲央行可以偏離這個機製;我們有個基準非常重要,這實質上意味著貨幣政策正在整個歐元區運作;擁有偏離出資比例的靈活性,是緊急抗疫購債計劃(PEPP)計劃的一個非常重要的原則,因為它提高了貨幣政策的效率;
② 他表示,擁有靈活性的要點是,如果需要,你可以偏離出資比例,我們已經在這麼做;我們需要做多少,取決於我們看到多少市場壓力,因此我認為這很大程度上是一個因地製宜的問題;歐洲央行基本上是目標導向的——我們希望提供有效的貨幣政策,歐洲經濟現在可能正在增長一點,看到大量的鬆弛,大量被壓抑的需求,意味著這基本是通貨膨脹路徑的負周期

經合組織出現金融危機後最嚴重萎縮,一季度GDP下降1.8%;
經濟合作與發展組織2020年一季度初步經濟數據顯示,受新冠肺炎疫情衝擊,當季經合組織成員國實際國內生產總值(GDP)之和下降1.8%,遭遇2008年全球金融危機以來最嚴重的下滑。2009年第一季度,經合組織經濟總量曾一度萎縮達2.3%。從區域角度看,一季度歐元區和歐盟受新冠肺炎疫情影響尤其嚴重,這兩個區域的經濟總量分別萎縮了3.8%和3.3%。值得注意的是,第一季度的經濟數據下滑並不能充分反映疫情對經濟造成的衝擊。為了應對新冠疫情的經濟後果,預計在經合組織的富國中,政府的平均金融負債今年將從相當於GDP的109%增至137%以上,將承擔至少17萬億美元的額外公共債務。

日本擬再推出1.1萬億美元刺激計劃,緩和疫情對經濟的打擊;
①據媒體周三獲得預算草案顯示,日本將編製一份規模1.1萬億美元的新刺激計劃,其中將包括相當大規模的直接支出,以緩和新冠疫情對經濟的打擊。
②這項刺激計劃的部分資金將由政府的第二份追加預算提供,它是上個月政府推出的1.1萬億美元刺激方案之外的一份新計劃,至此日本政府的抗疫支出總規模達到234萬億日元,約相當於日本國內生產總值(GDP)的40%。
③草案顯示,日本政府用於新刺激計劃中的117萬億日元(1.1萬億美元)預算將在周三製定,其中將包括33萬億日元的直接支出。
④為了給這些支出提供資金,日本將在截至2021年3月的本財年第二份追加預算中額外發行31.9萬億日元公債。
⑤日本首相安倍晉三周三在與執政黨議員會面時說,“面對未來的艱難道路,我們必須采取一切辦法來保護企業和就業。我們還必須采取一切必要措施,為新一輪疫情做好準備,”
⑥政府官員說,新方案將包括增加醫療支出、幫助那些難以支付房租的公司、支持那些失去兼職工作的學生,以及向那些受到銷售下滑打擊的公司提供更多補貼等措施

遭推特審查後,特朗普發飆:你在幹涉美國大選;
據《紐約郵報》報道,美國社交媒體巨頭之一的推特公司26日對美國總統特朗普的兩條推文添加“事實核查”標簽,此舉史無前例。特朗普因此指責推特干預美國大選。 特朗普26日發推文說:“@推特正在干預2020年總統大選。他們說根據假新聞美國有線電視新聞網(CNN)和《華盛頓郵報》的新聞核實,我關於選票郵寄有可能導致大規模腐敗和欺詐的說法是不正確的。推特完全扼殺了言論自由。作為總統,我不會允許這種事情發生。” (中國日報)

相比脫歐談判僵局,歐盟成員國有更大的擔憂待解;
① 英國首相約翰遜去年吹噓將完成“脫歐大業”時,疲憊不堪的歐洲各國政府都隨之附和;而如今這個他們最不需要、又讓他們分心的事情又回來了;
② 隨著各國逐步解除疫情封鎖措施以及英國作為歐盟成員國的記憶迅速消退,歐盟的政治力量正牢牢的鎖定在其他事情上;頭等大事是:如何應對最嚴重衰退;
③ 因此,歐盟27國政府幾乎沒有興趣來仔細探究英國最初脫歐協議中避開的更棘手問題;約翰遜的團隊也在著力抗擊疫情,他的高級顧問在被指違反防疫封鎖措施之後正在竭力保住自己的工作;
④ 關於未來關係的談判將在下周重啟,任何一方預計都不會有重大舉動,而且破裂的風險在上升

★歐洲時段行情回顧★



現貨金價震蕩回落調整,主要因為複工樂觀預期使得市場風險情緒好轉,冒險意願升溫。歐洲盤中歐洲和日本都推出更多財政刺激計劃,這也提振了市場的樂觀情緒。不過全球央行的寬鬆措施,仍在中期支撐金價。
紐市盤前:歐盟聯合債券激發樂觀情緒,避險品種黃金和美元承壓下行
金價小時圖

美國原油價格歐洲時段維持震蕩整理的勢頭,主要因為,複工希望支持風險偏好,產油國減產樂觀情緒猶存,但人們仍然擔心燃料需求恢複多快,而全球貿易局勢加劇了負面情緒。

盡管美國需求回升,但速度緩慢,有跡象表明庫存正在下降。調查顯示,預計美國上周原油庫存將連續第三周下降。
紐市盤前:歐盟聯合債券激發樂觀情緒,避險品種黃金和美元承壓下行
油價小時圖

美元指數回落交投於98.80附近,市場風險偏好回升,複工的樂觀預期打壓避險美元,同時日本和歐盟推出更多財政刺激政策的預期也激發了市場樂觀情緒,打壓美元。本周投資者仍然要警惕國際貿易局勢對美元的影響,同時關注美聯儲在周三公布的褐皮書報告。

澳大利亞國民銀行駐悉尼貨幣策略師Rodrigo Catril說,眼下一切都與風險人氣有關,市場呈現出典型的進兩步退一步態勢。雖然全球各地經濟重啟激發了市場風險人氣並對澳元和紐元等增長敏感型貨幣起到了提振作用,但是國際緊張關係惡化對市場人氣的負面影響還是“勝出了一籌”。
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美元指數小時圖

歐元兌美元大幅度攀升,歐盟委員會提議發行5000億歐元的歐盟聯合債券激發市場樂觀情緒。

市場對歐洲複蘇前景看好,歐洲央行副行長金多斯表示,歐盟提出“雄心勃勃的”複蘇基金計劃。有消息稱,歐盟委員會將提議發行5000億歐元的歐盟聯合債券。另據消息報道,歐盟委員會總共將動用7500億歐元用於歐洲經濟的複蘇,其中包括歐盟5000億歐元的撥款和2500億歐元的貸款,這個數額比此前市場預期的還要高,大大支撐了市場的樂觀情緒。
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歐元兌美元小時圖

英鎊兌美元維持震蕩整理,投資者仍然對英國脫歐前景存在憂慮,在美元走軟的背景下,英鎊漲勢有限。英歐下一輪談判定於6月初,在歐洲理事會月中會議之前,歐盟領導人將討論和評估所取得的進展。英國必須在6月底之前要求延長會談和過渡期,但是到目前為止,沒有跡象表明英國會考慮這種要求。
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英鎊兌美元小時圖

澳元兌美元震蕩攀升,再創兩個月新高,日內中國4月工業企業利潤超前值,此外全球逐步複工的樂觀情緒推升澳元。
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澳元兌美元小時圖

美元兌日元震蕩攀升,主要因市場樂觀情緒推升股市,股市上漲帶動美日上行。此外,有消息稱,日本政府擬再推出1.1萬億美元刺激計劃,緩和疫情對經濟的打擊,經濟刺激計劃的樂觀預期推升美日。
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美元兌日元小時圖

★機構觀點★



匯豐全球首席經濟學家亨利:並不認為目前英國央行或者美聯儲會考慮負利率;
匯豐銀行全球首席經濟學家珍妮特·亨利表示,預計2020年全球GDP將萎縮4.8%。2021年也難言樂觀,明年全球失業率會繼續升高,赤字規模會擴大,各國債務水平也會顯著上升。很多國家的經濟活動,即便在2021年末,也無法恢複至2019年末的水平。複蘇的速度與進展,取決於對疫情防控的情況。執行負利率將會給部分金融體係帶來風險,這是各國央行必須權衡的地方。並不認為目前英國央行或者美聯儲會考慮負利率;也許在未來會推出負利率,但目前不會,此刻他們仍有其他的政策工具可用

高盛:歐盟新一輪刺激計劃提振有望提振歐元;
受歐盟新一輪刺激計劃提振,歐元有望走強;高盛集團指出,複蘇基金提案應該會暫時緩解歐洲經濟貨幣聯盟的主權債務息差壓力,同時也會限製歐元立即貶值的壓力;如果歐盟在德法提案的基礎上以立法程序製定新的刺激計劃,可能代表著該地區朝著更大力度的政政策協調邁出了很重要的一步,並且會讓歐元兌美元變得更具競爭力

摩根大通:美聯儲流動性推升美股,以及所有資產類別;
①摩根大通的首席執行官戴蒙稱:“美聯儲史無前例的提振金融市場行動就像水填滿所有的裂縫。我的確認為,流動性得到了提高。”
②戴蒙警告稱,摩根大通已經為經濟複蘇較慢的情況做好了準備,但他隱含地指出,目前其實也沒有什麼要擔心的,因為美聯儲的流動性正在支撐著美股以及其他所有資產類別;
③評論認為,戴蒙承認了推升美股的是美聯儲的流動性,並不是已有疫苗問世或者V形經濟複蘇

摩根士丹利解釋美國國債收益率偏低的原因;
①摩根士丹利的利率策略師Matthew Hornbach解釋美國國債收益率偏低的原因,認為美聯儲年初至今的國債購買,以及對美聯儲進一步購買的期望起到了至關重要的作用;
②從這個意義上講,美聯儲通過購買國債增加了廣泛的流動性,抵消了對更多國債供給的預期所造成的廣泛的流動性消耗

瑞信:歐元兌瑞郎後市將在1.05-1.07區間繼續盤整;
① 瑞郎匯價周三歐洲時段兌一籃子貨幣出現普跌,因投資者顧慮瑞士央行的進一步干預預期;瑞信集團的分析師表示,歐元兌瑞郎匯價此後料繼續在1.05-0.1.07區間內繼續箱體盤整;
② 該行指出,其此前曾預計,在歐洲疫情惡化的背景下,避險情緒可能推動歐元兌瑞郎跌至1.0250,但眼下隨著歐洲恢複進度好於預期,且瑞士央行已經默許設置了一旦突破將介入干預匯率的1.05生死線,因此歐元兌瑞郎匯價將很難如此前預期深跌,但是在市場避險情緒仍然存在的狀況下,短期內歐元匯價也很難錄得突破性的上升

摩根大通警告美股即將面臨拋售!經濟V型複蘇無望+就業市場崩潰,季節性下跌或在所難免

道瓊斯指數和更廣泛的美國股市在陣亡將士紀念日後開始走高,因投資者在看到經濟出現初步複蘇的跡象之後開始湧入股市。但是摩根大通(JPMorgan)的分析師警告稱,股市自4月份以來一直在走高,但漲勢可能已走到最後,這波漲勢不會持續到夏季。
摩根大通警告美股即將面臨拋售!經濟V型複蘇無望+就業市場崩潰,季節性下跌或在所難免

夏季美股漲勢將逐漸消失


盡管美國股市已經從熊市低點反彈了30%以上,這被相當一部分投資者視作美股重返技術性牛市的體現。但是摩根大通在最新的一份報告中警告投資者保持觀望,因為股市進入夏季仍將面臨強勁阻力。

夏季股市通常表現不佳,這種現象被稱為“ 5月賣出,然後離開”。

摩根大通表示,投資者不應當在當前的反彈走勢中繼續持有,我們重申,隨著進入夏季,反彈可能會逐漸減弱。

2020年的過山車使道瓊斯指數跌入熊市,隨後複蘇了34%。
摩根大通警告美股即將面臨拋售!經濟V型複蘇無望+就業市場崩潰,季節性下跌或在所難免

摩根大通認為,政府封鎖措施揮之不去的影響將阻止所謂的周期性行業的全面複蘇,這些行業的收入和盈利能力反映了商業周期。

一些被壓抑的需求很快就會枯竭。此外,勞動力市場的混亂將使得消費者最終需求難以在今年完全複蘇。這可能會導致庫存過剩。

盡管預測悲觀,但隨著經濟指標改善,周期性股票的表現可能會更好。采購經理人指數(PMI)是衡量商業和服務領域私營部門活動的指標,與周期性行業群體相關。

各國PMI數據在一起大流行期間跌至曆史低點,這意味著隨著經濟從封鎖中複蘇,PMI數據將會反彈。

五月賣出股票離場


華爾街有一句格言,告訴交易員從五月開始退出股市。從曆史上看,5月至11月是一年中最糟糕的幾個月。

根據LPL Research的數據,5月至11月的交易期平均回報率僅為1.5%。有趣的是,在過去八年中的這七個月裏,股市都取得了正收益。
摩根大通警告美股即將面臨拋售!經濟V型複蘇無望+就業市場崩潰,季節性下跌或在所難免

由於美國和全球經濟陷入前所未有的衰退,很難預測今年的市場走勢。股市一直出人意料地活躍,因為人們期望在未來幾個月中經濟能夠實現V型複蘇。但是投行和美聯儲都警告稱這幾乎是不可能實現的。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏認為,美國經濟將遭遇18個月的痛苦,“除非有醫療保健奇跡”,V型恢複似乎是不可能的。

而美聯儲主席鮑威爾此前也表示,美國經濟將複蘇,但警告在疫苗問世之前,美國經濟可能無法完全複蘇,而且可能要到2021年底才能複蘇。

與此同時美國的就業市場也遭遇前所未有的壓力,這也使得美國經濟前景蒙陰。可以說,經濟前景在很大程度上取決於員工恢複工作的速度。

在過去的九個星期中,有超過3800萬美國人申請了首次失業救濟。截至5月23日當周可能還會有額外的210萬人申請救助,這意味著疫情期間美國的失業人口將逼近4000萬人,這可能也是夏季美股將遭遇拋售的一個原因。

國際油價走低,需求複蘇仍存疑慮,IEA作出新的悲觀預期;多頭期待中國盡快放大招

周三(5月27日),國際油價下跌,盡管許多國家放寬防疫封鎖措施,但市場對燃料需求面究竟能夠以多快的速度複蘇仍存有疑慮。國際關係對峙加劇也增添了油價下行壓力。
國際油價走低,需求複蘇仍存疑慮,IEA作出新的悲觀預期;多頭期待中國盡快放大招
北京時間16:32,NYMEX原油期貨下跌1.46%至33.85美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌1.77%至36.09美元/桶。
國際油價走低,需求複蘇仍存疑慮,IEA作出新的悲觀預期;多頭期待中國盡快放大招
隨著新冠疫情打擊燃料需求,為了扶助油價,石油輸出國組織和俄羅斯等產油國(OPEC+)正在將其5-6月產量減少近1000萬桶/日。

在美國,一些州在封鎖後重新開放,圍繞需求將複蘇的樂觀預期支持市場人氣,但分析師警告稱,複蘇將是脆弱的。剛剛過去的美國陣亡將士紀念日通常預示需求高峰季開始。

ANZ Research在一份報告中說:“初步估計顯示,由於人們待在家附近,汽油需求較去年下降高達30%。”

Eurasia Group稱,一些分析師和銀行預測,最快6月份石油市場將達到平衡,但這種看法可能太樂觀了。該機構在一份報告中表示:“疫情再次爆發和重新封鎖的風險很大。即使沒有這些,仍然會有一些限製——特別是在航空方面。”

但隨著美國需求的回升,盡管步伐緩慢,有跡象顯示石油庫存在下降。一項調查顯示,美國上周原油庫存料連續第三周下降。

摩根士丹利周二將ICE布倫特原油年底價格預估上調至每桶40美元,原因是隨著各國放鬆抗疫限製舉措,加上主要產油國減產,全球石油供需平衡的速度快於預期。

該銀行稱:“我們預計,隨著各經濟體解除封鎖,到第四季石油需求將反彈至約9700萬桶/日——盡管仍較上年同期下降約400萬桶/日,但這是一個顯著的改善。”

中國民航局副局長、全國政協委員李健日前表示,當前由於國際疫情情況較複雜,在國際線上仍然有一段較長的不確定期,但因市場有需求,民航局將保持在中國國內對境外輸入有效控製的前提下,會考慮適當增加航班。

但國際關係對抗升級,令油價承壓,可能進一步損害全球經濟活動。Phillip Futures的高級商品經理Avtar Sandu表示:“國際局勢緊張,再次給原油施加了下行壓力。”

國際能源署(IEA)周三表示,由於冠狀病毒疫情爆發,預計2020年全球能源投資將下降約20%,即4000億美元,這將是有記錄以來的最大跌幅。

周二公布的政府聲明稱,俄羅斯政府暫時批準了一項鑽探閑置油井的計劃,為2022年減產協議到期後的石油產量恢複做準備。

INE原油小幅下跌,雖然封鎖緩解,但人們仍擔心需求前景

周三(5月27日)上海原油價格小幅下跌。主力合約SC2007,以272.8元/桶收盤,下跌0.7元,跌幅為0.26%。

油價下跌,主要受需求憂慮影響,雖然許多國家的封鎖開始緩解,但人們仍然擔心燃料需求恢複多快,而全球貿易局勢加劇了負面情緒。OPEC +在5月至6月每天將其產量削減近1000萬桶,以支撐價格,主要為了遏製冠狀病毒大流行引發的需求疲軟。歐佩克+成員國將在6月初再次開會,討論維持減產以支撐價格。

分析師警告,在美國,一些州在封鎖之後開放,對需求增加的樂觀情緒支撐了風險偏好,但複蘇是脆弱的。剛剛過去的陣亡將士紀念日假期通常預示著美國需求旺季的開始。

一份研究報告顯示,早期估計表明,由於人們待在家裏,汽油需求比去年下降了多達30%。分析表示,一些分析師和銀行預測石油市場最早將在6月達到平衡,但這可能過於樂觀。重複爆發和鎖定的風險很大。即使沒有這些限製,仍然會有一些限製,特別是在航空方面。

盡管美國需求回升,但速度緩慢,有跡象表明庫存正在下降。調查顯示,預計美國上周原油庫存將連續第三周下降。

INE原油小幅下跌,雖然封鎖緩解,但人們仍擔心需求前景

期貨合約和成交情況一覽



上海國際能源交易中心成交情況?2020年5月27日(周三)
INE原油小幅下跌,雖然封鎖緩解,但人們仍擔心需求前景

交易綜述與交易策略

上海原油價格小幅下跌。主力合約SC2007,以272.8元/桶收盤,下跌0.7元,跌幅為0.26%。全部合約成交257246手,持倉減少2555手至184166手。主力合約成交197154手,持倉減少4064手至61099手。
INE原油小幅下跌,雖然封鎖緩解,但人們仍擔心需求前景

交易邏輯:

全球複工的樂觀情緒繼續蔓延,市場風險偏好情緒升溫,美國原油產量仍然減少,OPEC+準備在6月份繼續開會討論減產,這有望在短期支撐油價,不過鑒於原油需求前景仍然疲弱,油價上漲空間可能有限。

支撐位:美油30整數關口支撐;INE原油250關口存支撐。

阻力位:INE原油300阻力強勁;美原油36關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏多,投資者嚴格止損可以繼續尋求買入操作

中國及海外消息



美國燃料需求高峰期平淡開局,凸顯油市仍非常脆弱;
① 陣亡將士紀念日通常標誌著美國夏季駕車季的開始,在全美各地解除封鎖後,這個假期將提供一些有關汽油需求和駕駛行為的線索;盡管海灘開放,全國各州也擺脫了與冠狀病毒相關的封鎖,但在陣亡將士紀念日假期的周末,汽油需求最終出現了下降;
② 休斯頓Lipow Oil Associates LLC總裁Andy Lipow表示,這可能是因為人們總是在本地開車,而往年他們都是在更遠的地方駕駛,公眾呆在離家更近的地方,消耗更少的汽油,因為他們要去附近的娛樂場所,而不是在全國長途旅行;
③ 通常被認為是美國燃料需求高峰期的這個季節開局平淡,顯示出隨著新冠病毒疫情危機的影響困擾著各經濟體,石油市場仍然非常脆弱;原油價格在4月跌至曆史最低點之後,5月已經上漲了約80%,原因是主要生產商削減了供應,同時人們也樂觀地認為,隨著封鎖解除消費正在複蘇;
④GasBuddy的分析師Patrick DeHaan周二表示,從上周四到周一的假日周末,汽油需求較前一周下降了1.34%,周一的消費較前一周下降0.5%;據估計,與一年前相比,這個長周末的汽油使用量下降了25%至35%

部分機構預測全球油市可能在6月就能實現供需平衡;
①相比於俄羅斯對於7月油市恢複供需平衡消息,一些分析師和銀行預測,隨著疫情封鎖的緩解、頂級生產商減產和需求的恢複,全球原油市場可能最早在6月實現供需平衡;
②JBC Energy表示:“當我們接近六月時,市場的看多情緒將會進一步的增強,全球原油淨空頭倉位將會觸及150萬桶/日,為2019年8月以來的最低水平。”
③來自世界一些首都的交通擁堵數據顯示,汽油需求已經恢複到了一年前的水平;
④國際能源署預計,下半年全球存儲的壓力將大大緩解。IEA石油工業和市場部門負責人尼爾·阿特金森表示:“隨著下半年我們陷入供給短缺,庫存填充的趨勢將開始扭轉。”
⑤高盛(Goldman Sachs)本月表示,全球石油市場將在6月陷入供應短缺,並補充說最大的需求改善是中國、美國和德國公路運輸的汽油使用;
⑥不過奧地利的Raiffeisen Bank International預計將在8月底或9月中旬左右達到平衡,稱到目前為止流動性的上升“將不會抵消需求的崩潰”。
⑦美國銀行全球研究部對任何預測都保持謹慎,該機構說:“我們不能排除疫情二次蔓延和進一步的封鎖,任何一點石油市場盈餘都可能迅速打破這一微妙的平衡。”

諸多利空因素令美原油可能會在40美元一線附近築頂;
①隨著近期各產油國持續減產以及需求逐漸的回升,目前看來最糟糕的時刻已經過去,但由於航空業仍處於低迷狀態,需求下降仍將是本季度剩餘時間市場的特征;
②在4月美原油一度跌至-37美元後,美原油目前已經累計回升了近70美元,因此短時間油價上行動能有限。因此美原油可能在40美元一線短線築頂;
③2019年,全球原油平均需求量為9967萬桶/日。在經曆了3月和4月的低迷之後。今年的需求很可能會比去年的平均水平低930-1500萬桶/日。這相當於抹去了10年的需求增長,盡管仍有機會回歸這一水平,但未來幾個月不太可能逆轉對2020年的需求損害;
④實際上在疫情衝擊需求之前,經合組織對原油的需求已經很疲軟,尤其是在汽車領域,需求將保持這種狀態;
⑤對全球產量下降的預期似乎也被誇大了,尤其是美國的產量水平。美國頁岩油氣行業將面臨困境,破產企業也將增加,但每桶30美元以上的價格水平將使許多企業繼續生存下去。最悲觀的石油產量下降預測模型顯示,美國石油將減少175萬桶/日,而此前市場的預期至少為220萬桶/日;
⑥另一個值得關注的是隨著油價上漲並在40美元附近持平的話,也可能會測試OPEC +的紀律性

國際油價繼續反彈,5月28日國內調價或迎“五連停”;
①本周期(5月14日以來),由於多國放鬆疫情管控措施、石油供應收縮勢頭明顯,投資者對石油市場基本面的看法持續好轉,國際油價繼續反彈。本周期一攬子原油價格變化率正向開啟且幅度不斷擴大,國際原油均價上漲但仍低於40美元/桶的“地板價”,預計5月28日24時國內成品油調價將迎來“五連停”;
②本周期一攬子原油價格變化率以17.76%的正值開啟,隨後正向幅度不斷擴大,新華社石油價格係統5月27日發布的數據顯示,5月26日一攬子原油平均價格變化率為28.02%。本周期國際原油均價明顯上漲但仍未達到40美元/桶的水平,預計5月28日24時國內成品油調價將繼續暫停

原來市場一直都搞反了?真正推動金價上漲的竟是它?引發實際利率下降的幕後黑手

黃金一直被視作是對抗通脹的工具,因此如果黃金價格上漲,一般視作是市場嗅探到通脹回升的跡象。基於此,歐洲對衝基金經理克裏斯皮·奧德(Crispin Odey)認為,如果在疫情之後失去對通脹的控製權,政府可能會禁止私人擁有黃金。
原來市場一直都搞反了?真正推動金價上漲的竟是它?引發實際利率下降的幕後黑手

但是這種思路根本站不住腳,至少說在當前的市場環境下無法成立。由於疫情的影響,通脹一直處於下降的趨勢中。通脹往往可以通過商品和服務價格水平來體現,數據顯示美國消費者價格指數3月份下跌0.4%,4月份下跌0.8%。

盡管由於關閉工廠、屠宰場等而造成供應減少,但是高失業率對需求的破壞已經足以抵消這一影響,因此仍壓低了商品價格,這是通脹低迷的關鍵原因。

對於市場提及最多的巨量寬鬆可能導致通脹飆升,盡管美聯儲正在提供許多低成本貸款,但是如果沒有借款人的需求,這就是所謂的“推繩子效應”。因此至少目前而言這未必可以推動通脹上升。

但隨著黃金近期創出了7年半高位,市場正在關注黃金的真正的推動因素。
原來市場一直都搞反了?真正推動金價上漲的竟是它?引發實際利率下降的幕後黑手

對於黃金最近的上漲,有一個更直接的解釋——當利率下降時,黃金上漲,上圖顯示了這種關係。如果根據通脹調整金價,您會發現金價在過去十年中隨著政府債券的實際收益率上升而下跌(對通貨膨脹進行了實際調整的手段)。但是最近的情況正好相反:經通脹因素調整後的金價上漲了,而十年期美國國債的實際利率卻下降了。

這種關係是有道理的,黃金不支付任何利息,因此在債券上支付的實際利息很高時,它就沒有吸引力。用經濟學家的話來說,持有黃金的機會成本很高。相反,在這種情況下,當國庫券的收益率實際上為負時,黃金看起來就不錯了。

簡而言之,黃金不會因為通貨膨脹而上漲。真正推動黃金上漲的因素是美聯儲和其他中央銀行正在削減利率,以應對因疫情而導致的通脹緊縮的風險。

當然,如果通脹率飆升,並且隨著經濟重新獲得動力,美聯儲在加息方面變得輕鬆,那麼黃金也將表現良好。因為對衝通脹的需要使得一部分投資者買入黃金。

但是認為黃金價格上漲是隱性通脹跡象的說法,正使得黃金上漲的因果關係倒置。事實上,推動金價上漲的是通貨緊縮,而不是通貨膨脹,因為通貨緊縮而導致的實際利率下降是使得市場持有黃金的最直接的因素。

北京時間15:29,現貨黃金現報1707.52美元,跌幅0.18%。

現貨黃金觸及兩周低點,各國重啟經濟帶來樂觀;但牽製金價下行的遠不止國際關係趨緊

周三(5月27日),現貨黃金價格觸及兩周低點,因多個經濟體重啟因疫情停擺的經濟活動帶來樂觀情緒,但國際關係對峙升級,抑製了金價的跌勢。

北京時間15:21,現貨黃金微跌0.08%至1709.23美元/盎司;美元指數上浮0.18%至98.178。
現貨黃金觸及兩周低點,各國重啟經濟帶來樂觀;但牽製金價下行的遠不止國際關係趨緊
金價上日收跌1.02%,周三更是觸及5月13日以來低點1704.84美元/盎司。分析師指出,盡管金價回落,但亞洲股市因國際關係緊張程度加劇而下跌,大環境前景依然利好金價。

DailyFx的外匯策略師Ilya Spivak說:“過去24小時裏,我們看到金價跌破了約1715美元的相對比較重要的支撐。正面因素似乎是放鬆限製措施,經濟活動將出現一些複蘇……但也有許多不利因素,國際關係趨緊是個巨大風險。”

Spivak補充說:“最大的風險在於人們變得自滿起來,從而忘記這次封鎖措施的長期影響和後果不會很快就過去,我們不會再擁有完美的經濟了。”

隨著新冠病毒疫情由亞洲蔓延至美洲,發達國家今年經濟前景在過去一個月再度趨於黯淡。有調查顯示,隻有不到五分之一的分析師認為可出現V型複蘇。

經濟學人智庫發表報告稱,新冠病毒疫情大流行改變了全球經濟,各國政府需要做出巨大努力,這將導致公共開支增加,因此今年公共債務水平也將會急升。

紐約州州長庫莫(Andrew Cuomo)周二呼籲美國總統特朗普投資基礎建設以刺激美國經濟,目前各州進一步放鬆封鎖,社交聚會常客則藐視防疫預防措施。

文件顯示,日本將編製一份規模1.1萬億美元的新刺激計劃,其中將包括相當大規模的直接支出。在短短一個多月時間裏第二次揮出大手筆,目的是在新冠疫情引發的衰退不斷加深之際托起企業和家庭。

消息人士對表示,歐洲央行正在起草應急計劃,以在沒有德國央行參與的情況下實施其數萬億歐元的債券購買計劃,以防德國最高法院迫使該計劃的這一主要參與者退出。

現貨黃金或在1705美元附近止跌


現貨黃金自1765美元開啟的下行(ii)浪走勢繼續延伸,金價向下觸及1705美元,它是上行(i)浪(1691美元-1765美元區間)的80.9%斐波那契回檔位。
現貨黃金觸及兩周低點,各國重啟經濟帶來樂觀;但牽製金價下行的遠不止國際關係趨緊
若金價在1705美元獲得支撐,後市將啟動上行(iii)浪走勢。(i)浪、(ii)浪和(iii)浪都是自1691美元開啟的上行((v))浪的子浪,((v))浪則隸屬於自1455美元開啟的上行5浪。

歐市盤前:聚焦5000億歐元複蘇基金提議評估;加銀決議攜手美聯儲褐皮書,謹防匯市過山車

周三(5月27日)亞洲時段,美元指數溫和反彈,因市場對國際關係趨於緊張感到擔憂,給美元提供避險支撐。歐元兌美元盤中走低,目前尚不清楚歐盟委員會提出的經濟刺激方案的規模有多大,如果該提案得以通過並被執行,將減輕各國預算和歐洲央行的壓力,並增加歐洲財政能力增強的可能性。市場對解封措施的新一輪樂觀情緒超過了對地緣政治緊張局勢升級的擔憂,在風險偏好增強的情況下,黃金無力向上突破。國際貿易擔憂情緒升溫使得美原油回吐部分漲幅,當前全球經濟下行壓力依然高企,且尚不能排除疫情二次爆發風險。
歐市盤前:聚焦5000億歐元複蘇基金提議評估;加銀決議攜手美聯儲褐皮書,謹防匯市過山車

本交易日主要關注歐盟執委會公布複蘇計劃,以評估法德提議的、基於贈款的5000億歐元複蘇基金的進展情況。同時加拿大央行利率決議、美聯儲經濟狀況褐皮書也是日內焦點事件。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元指數溫和反彈,該指數現報99.14,漲幅約0.14%;因市場對國際關係趨於緊張感到擔憂,給美元提供避險支撐。走勢受風險人氣左右,市場呈現出典型的進兩步退一步態勢。雖然全球各地經濟重啟激發了市場風險人氣並對澳元和紐元等增長敏感型貨幣起到了提振作用,但是國際緊張關係惡化對市場人氣的負面影響還是更強。

亞盤時段,歐元兌美元盤中走低,匯價現報1.0961,跌幅0.19%;目前尚不清楚歐盟委員會提出的經濟刺激方案的規模有多大,但是德法兩國的共同舉債提案如此雄心勃勃。如果該提案得以通過並被執行,那麼歐洲央行和歐洲各國政府所承受的壓力將減輕。這降低了南部經濟衰退的風險,增加了歐洲同步複蘇的前景,隨著時間的推移,這將減輕各國預算和歐洲央行的壓力,並增加歐洲財政能力增強的可能性。

亞盤時段,現貨黃金震蕩走低,現貨黃金現報1707.63美元/盎司,跌幅0.17%;市場對解封措施的新一輪樂觀情緒超過了對地緣政治緊張局勢升級的擔憂,在風險偏好增強的情況下,黃金無力向上突破。短時間關注1700美元支撐,如果跌破需警惕黃金有進一步回調的風險。

亞盤時段,國際油價跌幅逾1%,美油現報33.90美元/桶,跌幅1.31%;布油現報36.30美元/桶,跌幅1.20%;盡管市場對冠狀病毒疫苗的研發持樂觀態度,加上俄羅斯正在討論延長當前的減產協議,但國際貿易擔憂情緒升溫這使得美原油回吐部分漲幅。當前全球經濟下行壓力依然高企,且尚不能排除疫情二次爆發風險。基於此,即便近期美原油維持漲勢,但是料在40美元一線受阻。

財經事件


16:00 瑞士5月瑞信/CFA經濟預期指數

財經事件


15:30 歐洲央行行長拉加德出席“歐洲央行問答”活動
--:-- 歐盟執委會公布複蘇計劃,以評估法德提議的、基於贈款的5000億歐元複蘇基金的進展情況
22:00 加拿大央行公布利率決議
次日00:30 聖路易斯聯儲主席布拉德就疫情和重啟經濟發表講話,並參加網絡會議的問答環節
次日01:30 德國總理默克爾出席一個智庫的活動
次日02:00 美聯儲發布經濟狀況褐皮書
次日03:00 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話
次日04:30 美國截至5月22日當周API原油庫存變動

提示:
①因周一美國陣亡將士紀念日假期,原定於北京時間每周三淩晨4:30公布的API原油庫存係列數據,本周延遲至周四(5月28日)淩晨4:30公布;
 
②原定於北京時間每周三22:30公布的EIA原油庫存係列數據,本周延遲至周四(5月28日)23:00公布。

亞洲時段消息回顧


亞洲黃金消費依舊十分疲軟,對金價構成壓力;
①最新數據顯示,作為全球第二大黃金消費國的印度,其黃金的出貨量連續第四個月下降,從2019年四月的近40億美元下滑至接近零;
②ZeeNews表示:“黃金進口量的下降使該國的貿易赤字在上個月縮小至68億美元,而一年前為153億美元。”凸顯黃金需求的大幅下滑;
③《印度時報》報道稱,珠寶商店的庫存“由於限製措施而仍未售出”,即便是放鬆限製措施後商店重新開業,人流仍然非常低;
④分析人士表示,疫情使得全球黃金消費市場陷入了癱瘓,印度等國的需求因限製措施而崩潰,但是美歐國家投資者則急於購買金銀作為安全資產,以度過當前的金融動蕩時期,這部分抵消了黃金消費需求下滑的影響。”
⑤通常情況下,美國每月從全球精煉中心瑞士接收不到1噸的金條,但是在4月份美國占上個月瑞士132噸黃金出口量的85%,凸顯黃金進口的大幅下滑;
⑥消息稱,瑞士僅向印度運送了0.5噸黃金。Refinitiv GFMS的分析師薩姆森·李(Samson Li)表示:“與海外價格相比,國內金價有很大的折扣。因此由於印度國內的供應已經足夠,所以黃金進口下降了很多。”

經合組織出現金融危機後最嚴重萎縮,一季度GDP下降1.8%;
① 經濟合作與發展組織2020年一季度初步經濟數據顯示,受新冠肺炎疫情衝擊,當季經合組織成員國GDP之和下降1.8%,遭遇2008年全球金融危機以來最嚴重的下滑;2009年第一季度,經合組織經濟總量曾一度萎縮達2.3%;
② 從區域角度看,一季度歐元區和歐盟受新冠肺炎疫情影響尤其嚴重,這兩個區域的經濟總量分別萎縮了3.8%和3.3%;值得注意的是,第一季度的經濟數據下滑並不能充分反映疫情對經濟造成的衝擊;
③ 為了應對新冠疫情的經濟後果,預計在經合組織的富國中,政府的平均金融負債今年將從相當於GDP的109%增至137%以上,將承擔至少17萬億美元的額外公共債務。

美國燃料需求高峰期平淡開局,凸顯油市仍非常脆弱;
① 陣亡將士紀念日通常標誌著美國夏季駕車季的開始,在全美各地解除封鎖後,這個假期將提供一些有關汽油需求和駕駛行為的線索;盡管海灘開放,全國各州也擺脫了與冠狀病毒相關的封鎖,但在陣亡將士紀念日假期的周末,汽油需求最終出現了下降;
② 休斯頓Lipow Oil Associates LLC總裁Andy Lipow表示,這可能是因為人們總是在本地開車,而往年他們都是在更遠的地方駕駛,公眾呆在離家更近的地方,消耗更少的汽油,因為他們要去附近的娛樂場所,而不是在全國長途旅行;
③ 通常被認為是美國燃料需求高峰期的這個季節開局平淡,顯示出隨著新冠病毒疫情危機的影響困擾著各經濟體,石油市場仍然非常脆弱;原油價格在4月跌至曆史最低點之後,5月已經上漲了約80%,原因是主要生產商削減了供應,同時人們也樂觀地認為,隨著封鎖解除消費正在複蘇。

英國將允許部分新冠重症患者使用瑞德西韋治療;
① 據新華社消息,英國衛生部26日宣布,計劃允許一部分符合臨床標準的新冠重症患者在治療中使用抗病毒藥物瑞德西韋,以幫助他們更快康複;
② 瑞德西韋是美國吉利德科技公司研發的一款抗病毒藥物,用於治療埃博拉出血熱和中東呼吸綜合征等疾病。美國食品和藥物管理局已在1日發布一項緊急使用授權,允許美國醫療機構治療新冠重症患者時“緊急使用”瑞德西韋。

日本擬再推出1.1萬億美元刺激計劃,緩和疫情對經濟的打擊;
① 據媒體周三獲得預算草案顯示,日本將編製一份規模1.1萬億美元的新刺激計劃,其中將包括相當大規模的直接支出,以緩和新冠疫情對經濟的打擊;
② 這項刺激計劃的部分資金將由政府的第二份追加預算提供,它是上個月政府推出的1.1萬億美元刺激方案之外的一份新計劃,至此日本政府的抗疫支出總規模達到234萬億日元,約相當於日本國內生產總值(GDP)的40%;
③ 草案顯示,日本政府用於新刺激計劃中的117萬億日元(1.1萬億美元)預算將在周三製定,其中將包括33萬億日元的直接支出。為了給這些支出提供資金,日本將在截至2021年3月的本財年第二份追加預算中額外發行31.9萬億日元公債;
④ 日本首相安倍晉三周三在與執政黨議員會面時說,“面對未來的艱難道路,我們必須采取一切辦法來保護企業和就業。我們還必須采取一切必要措施,為新一輪疫情做好準備”;
⑤ 政府官員說,新方案將包括增加醫療支出、幫助那些難以支付房租的公司、支持那些失去兼職工作的學生,以及向那些受到銷售下滑打擊的公司提供更多補貼等措施。

日本首都圈重啟經濟活動,6月中旬全面解禁國內人員流動;
據日本共同社5月26日報道,由於根據日本《新型冠狀病毒特別措施法》而宣布的緊急事態宣言解除,日本東京都於5月26日公布了關於放寬停業要求的路線圖修訂版。埼玉、千葉、神奈川縣也相應給出放寬的步驟,日本首都圈經濟活動正式重啟。從6月中旬開始,日本的跨縣人員流動也將全面解禁。

韓國大邱再現高三學生感染新冠,緊急中止返校轉為線上教學;
韓國《國民日報》27日消息,在韓國第二波返校(5月27日)的第一天,大邱壽城區五星高中有1名高三年級學生確診感染新冠病毒。由於出現高三學生感染新冠,因而大邱市教育廳決定暫時停止五星高中和附近的南山高中、西智高中、陵仁高中以及中央高中等5所學校的返校工作,恢複遠程授課。

機構觀點


高盛:歐盟新一輪刺激計劃提振有望提振歐元;
受歐盟新一輪刺激計劃提振,歐元有望走強;高盛集團指出,複蘇基金提案應該會暫時緩解歐洲經濟貨幣聯盟的主權債務息差壓力,同時也會限製歐元立即貶值的壓力;如果歐盟在德法提案的基礎上以立法程序製定新的刺激計劃,可能代表著該地區朝著更大力度的政政策協調邁出了很重要的一步,並且會讓歐元兌美元變得更具競爭力。

匯豐:不認為目前英國央行或者美聯儲會考慮負利率;
① 匯豐銀行全球首席經濟學家珍妮特·亨利表示,預計2020年全球GDP將萎縮4.8%。2021年也難言樂觀,根據她的分析,明年全球失業率會繼續升高,赤字規模會擴大,各國債務水平也會顯著上升“;
② 很多國家的經濟活動,即便在2021年末,也無法恢複至2019年末的水平。複蘇的速度與進展,取決於對疫情防控的情況。執行負利率將會給部分金融體係帶來風險,這是各國央行必須權衡的地方;
③ 亨利並不認為,目前英國央行或者美聯儲會考慮負利率;也許在未來會推出負利率,但目前不會,此刻他們仍有其他的政策工具可用。

部分機構預測全球油市可能在6月就能實現供需平衡;
① 相比於俄羅斯對於7月油市恢複供需平衡消息,一些分析師和銀行預測,隨著疫情封鎖的緩解、頂級生產商減產和需求的恢複,全球原油市場可能最早在6月實現供需平衡;
② JBC Energy表示:“當我們接近六月時,市場的看多情緒將會進一步的增強,全球原油淨空頭倉位將會觸及150萬桶/日,為2019年8月以來的最低水平。”
③ 來自世界一些首都的交通擁堵數據顯示,汽油需求已經恢複到了一年前的水平;
④ 國際能源署預計,下半年全球存儲的壓力將大大緩解。IEA石油工業和市場部門負責人尼爾·阿特金森表示:“隨著下半年我們陷入供給短缺,庫存填充的趨勢將開始扭轉。”
⑤ 高盛本月表示,全球石油市場將在6月陷入供應短缺,並補充說最大的需求改善是中國、美國和德國公路運輸的汽油使用;
⑥ 不過奧地利的Raiffeisen Bank International預計將在8月底或9月中旬左右達到平衡,稱到目前為止流動性的上升“將不會抵消需求的崩潰”。
⑦ 美國銀行全球研究部對任何預測都保持謹慎,該機構說:“我們不能排除疫情二次蔓延和進一步的封鎖,任何一點石油市場盈餘都可能迅速打破這一微妙的平衡。”

摩根士丹利:把第三、四季度油價預估上調了每桶5美元;
① 分析師Martijn Rats?和Amy Sergeant 在5月26日的報告中寫道,全球石油市場的基本面持續改善,供需的再平衡快於預期;自4月底以來,包括運輸中的石油在內,可觀察庫存的總量已達到峰值,此後一直在提取,這表明市場已經處於平衡狀態;快速的再平衡表明,需求破壞並未像人們想像的那樣嚴重,從而使油價上;
② 報告稱,仍然存在很多不確定因素,我們預計這種情況將在未來幾個月繼續下去,並將布倫特油價的年底預測從35美元提高到40美元/桶;該銀行對布倫特原油第三季度,第四季度的估計分別上調5美元/桶至35美元和40美元;WTI油價第三季和第四季的預測也分別提高了5美元/桶至32.50美元和37.50美元;
③ 然而,通縮壓力越來越大,長期價格承壓,該銀行維持長期布倫特油價的預測在45美元/桶,但強調了下行風險。

太平洋證券:基建鏈持續催化,水泥板塊行情有望貫穿全年;
① 政府工作報告提出2020年專項債預計發放規模達3.75萬億,略超市場預期,根據當前已發放的專項債約7-8成流向基建領域,預計後需求基建端仍受到重點支持,基建投資有望加速複蘇提振需求;
② 當前西北地區庫存普遍在3-4成,需求旺盛庫存低位,後續仍有漲價預期,同時本周京津冀開始提價,一方面需求旺盛,外圍區域普遍價格以上漲;另一方面兩會結束後,北京需求有望快速釋放,整體需求更上一層樓;
③ 太平洋證券認為,基建催化將貫穿全年,以基建為主的區域需求有望超預期,西北及華北區域價格彈性十足;其次華東、華南地區仍保持穩定,供需緊平衡下,維持高景氣度,尤其地產快速恢複,新開工及施工仍將保持穩定增長,穩經濟背景下,地產投資或再超預期帶來新的驚喜;
④ 水泥仍將是內需裏最確定的板塊,當前主要水泥企業估值在6-8倍,估值仍處低估區間,隨著國內流動性寬鬆,板塊整體估值或抬升,板塊行情有望貫穿全年。