紐市盤前:歐元自兩周高點回落,複興基金存爭議;日銀欲打新寬鬆牌,日元創近五周低位

周二(5月19日)歐洲時段,歐元兌美元探底回升70點,觸及逾兩周高點,但隨後漲幅收窄,歐元走高主要因為市場風險偏好情緒好轉,避險美元遭到拋售,同時歐元區傳來了一些打破債務僵局的樂觀消息,德國ZEW預期指數大幅向好。但波蘭方面對歐盟複興基金方案之細節提出強力質疑,歐盟複興基金草案需要經曆更多的商談。日內稍後美聯儲主席鮑威爾將在國會發表講話。屆時,市場將密切關注鮑威爾會否進一步釋放寬鬆預期。

歐洲時段,美元兌日元創近近五周新高至108.09,雖然隔夜以來美元指數整體承壓,但美元兌日元匯價仍是穩中有升;原因在於推動美元走低的主因是全球風險偏好轉好,而這令避險貨幣日元也遭遇了變本加厲的拋售。此外,日本央行決定在本周五召開特別政策會議,內容是敲定向銀行也提供更多融資便利措施的方案,此舉自然被視作日本央行進一步擴大寬鬆力度增加貨幣供應量之舉,這也令日元匯價額外承壓。
紐市盤前:歐元自兩周高點回落,複興基金存爭議;日銀欲打新寬鬆牌,日元創近五周低位

★近期熱點提要★


1、 
① 隨著投資者注意力轉向經濟重啟後的複蘇,一些經濟學家警告說,如果一切順利的話,全球經濟可能需要長達三年的時間才能恢複到新冠大流行前的水平;IHS Markit在周一(5月18日)的一份報告中預測,全球經濟將需要兩到三年的時間才能全面複蘇,美國第二季度國內生產總值(GDP)折合成年率的降幅預計將達到40%左右;
② IHS Markit的經濟學家預計,2020年全球經濟將萎縮5.5%,是全球金融危機後萎縮速度的三倍多,並警告稱預測風險偏下行;考慮到無情的壞消息和有關新冠病毒病感染數據,以及疫情給經濟帶來的嚴重衝擊,短期經濟前景很有可能在好轉之前會變得更糟;
③ 圍繞病毒傳播途徑、疫苗的時機和有效性以及對消費者支出的影響的不確定性,使得任何長期經濟預測都存在風險,IHS Markit也承認這一點,並表示其預測基於三點:新的全球感染將在夏末達到峰值,有效且廣泛提供的疫苗要到2021年末或2022年初才會上市,整個夏秋季節封鎖將繼續放鬆。 

2、
①英國關稅確保從2021年1月起,60%的貿易將按照世貿組織條款或通過現有的優惠準入進入英國。
②英國將通過削減100多種產品的關稅來促進可持續經濟,以支持可再生能源、能源效率、碳捕獲和循環經濟。英國將保持對牛肉、羊肉等農產品的進口關稅不變,將對絕大多數陶瓷產品維持關稅,並將對汽車征收10%的關稅。
③英國將對應對疫情所需產品施行零進口關稅,英國表示,新冠肺炎臨時零關稅將適用於非歐盟國家的個人防護裝備、醫療器械、消毒劑和醫療用品。
④英國稱新的關稅計劃將比歐盟關稅計劃更簡單,將以英鎊計價。 

3、
① 根據Facebook與小企業圓桌會議上月進行的一項調查,美國三分之一的小企業已因疫情停業,如果疫情持續,還有11%將在未來三個月內關閉;美國8.6萬名小企業主和員工參與了這一調查;Facebook首席運營官Sheryl Sandberg表示,這些數字是毀滅性的;
② 大多數被關閉的企業不知道他們將如何找到重新開放的資金,也不指望重新雇用他們不得不裁減的員工。Sandberg稱,那是因為他們認為自己做不到,而不是他們不想這樣做;在正常情況下,小企業占美國就業增長的三分之二;Facebook的廣告商大部分都是小企業,他們使用Facebook、Instagram和WhatsApp等與客戶溝通;
③ 現在這些公司越來越依賴互聯網;超過三分之一的受訪企業表示,他們的銷售已經完全在線進行;Facebook已開始為他們開發新的工具,比如數字禮品卡和送餐按鈕,以便他們能夠更快地恢複。 

4、
日本央行:會議將討論向銀行提供資金的新措施,會議將按照日本央行行長黑田東彥在4月27日的會議上的指示進行,將討論貸款計劃。 

5、 
白宮經濟顧問庫德洛:預計2020年下半年和2021年美國經濟將非常強勁,今年失業率可能低於9%,特朗普希望下調薪資稅7.6%。

6、
① 今年全球購買黃金的央行數量有望大幅增加。世界黃金協會最新發布的2020年央行黃金儲備調研結果顯示,有20%的央行計劃在未來12個月增加黃金儲備,而在2019年的調研中這一比例僅為8%。隨著近年來央行黃金購買量達到創紀錄的水平,僅2009年一年就增加了650噸左右,這一增長顯得尤為亮眼;
② 此次調研的一些重要發現可以解釋各國央行計劃購金量大幅增長的原因:88%的受訪央行表示,負利率是影響其外匯儲備管理決策的一個重要因素。此次調研恰逢新冠疫情爆發,疫情導致寬鬆貨幣政策持續,在可預見的未來這可能使利率保持近零水平。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數一度跌至99.2281的逾兩周低點;因一方面市場樂觀情緒仍在促使投資者減持避險美元現金買入更多高收益資產,另一方面,投資者還對日內美聯儲主席鮑威爾證詞講話可能言及進一步寬鬆措施的前景予以提前押注,這使得美元指數延續著隔夜以來的持續下行趨勢,TS Lombard首席美國經濟學家Steve Blitz表示,眼下美聯儲則將繼續為市場注入流動性,美聯儲和美國財政部會繼續出借,然後明年出借更多。
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歐洲時段,歐元兌美元探底回升70點,觸及逾兩周高點,但隨後漲幅收窄,歐元走高主要因為市場風險偏好情緒好轉,避險美元遭到拋售,同時歐元區傳來了一些打破債務僵局的樂觀消息,德國ZEW預期指數大幅向好。但波蘭方面對歐盟複興基金方案之細節提出強力質疑,歐盟複興基金草案需要經曆更多的商談。日內稍後美聯儲主席鮑威爾將在國會發表講話。屆時,市場將密切關注鮑威爾會否進一步釋放寬鬆預期。
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歐洲時段,英鎊兌美元震蕩走高至1.2230附近,英國公布了脫歐後的關稅削減計劃。根據計劃,英國脫歐後將會削減300億英鎊的關稅。另外,英國首相發言人表示,英國不尋求與單個歐盟國家談判。但脫歐談判進展仍有限,英國內閣辦公廳大臣戈夫表示,歐盟希望擁有進入我們漁場的同等權力,同時卻拒絕我們進入他們的市場。如果歐盟能夠停止偏離其意識形態立場,那麼達成協議是可能的,不會延長談判期限,我們將在短期內概述我們的北愛爾蘭方針。
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歐洲時段,美元兌日元創近五周新高至108.09,雖然隔夜以來美元指數整體承壓,但美元兌日元匯價仍是穩中有升;原因在於推動美元走低的主因是全球風險偏好轉好,而這令避險貨幣日元也遭遇了變本加厲的拋售。此外,日本央行決定在本周五召開特別政策會議,內容是敲定向銀行也提供更多融資便利措施的方案,此舉自然被視作日本央行進一步擴大寬鬆力度增加貨幣供應量之舉,這也令日元匯價額外承壓。
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歐洲時段,美元兌加元創逾一周新低至1.3905,美元弱勢,創逾兩周新低,因市場對美聯儲寬鬆預期不減,而油市對加元也帶來部分支撐,但加元應當謹慎潛在的貿易風險。
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歐洲時段,現貨黃金探底回升至1730上方,美元指數創逾兩周新低,帶給黃金一定支撐,晚間北京時間22:00,美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽將通過視頻出席參議院金融委員會聽證會,向國會通報應對新冠疫情的經濟措施,市場對鮑威爾可能釋放寬鬆預期的押注繼續升溫,AxiCorp的首席全球市場策略師Stephen Innes指出,盡管潛在新冠病毒疫苗的消息讓股市蹭蹭上漲,但黃金的買盤仍將非常不錯,因為美聯儲資產負債表規模“大得離譜”。
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歐洲時段,美油交投於32美元/桶附近,跡象顯示產油國正遵守承諾減產,因更多國家放鬆抗疫限製措施,需求正在上升,這些都給油價提供支撐。石油輸出國組織(OPEC)在5月上半月大幅削減了石油出口,這表明該組織在遵守新的減產協議方面有了一個良好的開端。追蹤石油出口流動的Kpler表示,過去一個月OPEC+海運石油出口減少630萬桶/日,至2700萬桶/日。另外,疫苗研發傳來利好消息,這帶給投資者複工可能加快的預期,如果研發成功,油市需求可能迅速恢複。
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機構觀點



① 橡樹資本集團億萬富翁Howard Marks認為美聯儲不可能一直支撐市場。美聯儲的強力幹涉提高了股票市場和債券市場的價格。一旦美聯儲退出幹涉,債券和股票都將回歸它們的真實價值,隻有回歸真實價值,真正的市場買家才會開始大量買入;
② 在疫情結束後,經濟會出現一個緩慢且溫和的恢複,在企業因無法籌資而現金流枯竭的時候,市場上會出現大量的債務違約和破產情況;
③ 美聯儲購買計劃的弊端——很多高杠杆的公司和投資機構是政府或者美聯儲的計劃所不能關照到的。雖然美聯儲承諾買入投資級債券和最近降至垃圾級的債券,但沒有將這種支持擴大到信用度較低的發行商,而這些發行商背後的企業往往最需要支持;
④ 因為經濟危機本身是市場出清的過程,如果政府持續地為僵屍企業輸血,最終會導致進退維穀的困境。美聯儲其實可以擴大支持,並且在理論上,他們甚至可以購買所有企業,帶動整個市場的價格上升,但美聯儲對於信貸市場的支撐最後會演變為道德困境。


① 摩根士丹利美國股票策略主管Michael Wilson表示,目前的股市看起來像極了2009年3月,當時美國經濟剛剛走出危機,而標普500指數正開始曆史上最長的牛市;
② 市場在很多方面都與金融危機時期很像,市場此次反彈與2009年3月的模式相似——即交投於200日移動均線上方的個股數量開始攀升,受到小型股等周期性股票支撐,而這通常發生在經濟複蘇的開始;
③ 股票風險溢價達到了2009年3月觀察到的水平,如果說我們在過去10年裏學到了一件事,那就是當風險溢價出現時,你必須在它消失之前抓住它。當債券價格下跌、利率上升或股票價格上升時,風險溢價就會下降,預期回報也將隨之下降;
④ 正是美聯儲的刺激措施在某種程度上抑製了政府債券的收益率,令銀行投資者感到恐慌。對銀行來說,最大的不利因素是持續的低利率,特別是長期債務。低利率傷害了銀行,因為它們降低了通過發放貸款所能獲得的利潤率;
⑤ 市場低估了較長期債券收益率隨著經濟從疫情中反彈而大幅上升的可能性,因此也低估了金融類股大幅上漲的可能。


① 根據市場研究公司Euromonitor的最新估計,受疫情及封鎖措施影響,2020年美國零售銷售可能至少下降6.5%,遠超過2009年金融危機期間2.2%的降幅;
② Euromonitor表示,可能改變其預測的因素包括當前危機的持續時間,美國政府對大流行病的應對,消費者願意重返購物中心和商店的程度,以及零售商如何應對消費者需求的急劇變化;
③ Euromonitor數字消費高級主管Michelle Evans指出,顯然如果出現第二波疫情,情況將會更加惡化。面臨最大挑戰的零售商包括:服裝零售商、百貨店運營商,奢侈品連鎖店和直接面向消費者的品牌。


① 分析人士認為,自疫情爆發以來,在全球央行紛紛出手挽救經濟的背景下,特朗普有充分的理由擁抱強勢美元;
② 信安環球投資指出,目前的焦點已經從貿易和競爭力問題轉向不斷膨脹的赤字融資;
③ 最重要的是,投資者不會對美國金融體係及其償還債務的能力失去信心。接受強美元政策越來越符合特朗普的利益;
④ 另外,美國大選將至,強美元有助於在美國經濟萎縮的情況下,成為代表美國的全新競選口號;
⑤ 道明證券認為,特朗普去年推動美元走軟,主要是為了在2020年大選之前迫使利率下調,以刺激市場和經濟。但如今,全球央行已因疫情而將利率降至接近零的水平,因此現在似乎沒有這個必要。 


① VanEck的投資組合經理兼策略師Joe Foster表示黃金和黃金股表現強勁,收複了三月份的所有跌幅,並漲至長期高點附近。
② 隨著大流行市場恐慌情緒的消退,投資者正在試圖評估一個充滿不確定性的世界中的風險和機遇,這種不確定性隻有那些對大蕭條和第二次世界大戰記憶深刻的人才能經曆。
③ 金銀交易所交易產品的持續大量資金流入,以及對零售金幣的強勁需求表明,機構和個人都在將黃金用作價值儲存和對衝不確定性的手段;
④ 由於貨幣和財政政策的刺激,數萬億美元通過量化寬鬆政策注入市場,使紙幣貶值和貶值。黃金是央行不能隨意印製的唯一貨幣,因此,黃金是危機時期唯一保值的貨幣。隨著越來越多的紙幣流通,這些貨幣固有的價值越來越少,這會增加黃金的吸引力。


① 基建相關大數據監測指標強勢,全國基建活躍度遠超市場預期:我們的大數據模型監測發現中國目前傳統基建相關指標持續強勢,國內基建活動十分活躍。卡車物流強度在高速取消免費的情況下仍為同期的120%以上,而高速公路運輸強度在高速恢複收費後與往期相比依然處於接近100%水平,柴油-原油價差持續升高也證明了國內貨運需求維持較高活躍度。與此同時,我們發現4月重卡終端零售強度、挖掘機銷量同比分別上升47.7%和60%,全國水泥價格在近兩周也出現了回升趨勢,貨運需求的活躍疊加基建相關需求旺盛,我們認為中國基建活動處於高度活躍的狀態;
② 中國經濟活力基本恢複至正常水平:我們通過對全國排放數據、市內交通、油輪數據的捕捉和建模分析,我們認為目前中國經濟活躍度已基本恢複至正常水平,其中全國排放強度恢複至往期80%左右水平,市內交通及卡車物流強度分別恢複至往期的85%和年初92%以上水平。與此同時,中國的原油進口量已恢複至年初6000-7500萬桶/周的水平,原油海上浮倉也恢複至往期正常區間,疊加近期全國煉油廠開工率上升,中國的能耗水平已基本恢複。我們認為中國的經濟活力已基本恢複至正常水平(國金證券)

黃金上行受阻,因疫苗研製傳捷報,歐盟統一救助立場;且看美國貨幣財政一把手解疑釋惑

周二(5月19日),現貨黃金努力止跌,但走勢艱難。盡管美元大幅走弱限製了金價進一步走低,但此前一項新冠疫苗試驗取得令人振奮的結果;法德兩國上日提議成立歐盟複蘇基金,將向歐盟受疫情打擊最重的地區和產業提供資金,這些都打擊了市場避險情緒。美聯儲主席鮑威爾及財長努欽稍晚將對美國參議院金融委員會發表證詞陳述。
黃金上行受阻,因疫苗研製傳捷報,歐盟統一救助立場;且看美國貨幣財政一把手解疑釋惑
北京時間20:34,現貨黃金微升0.03%至1733.23美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.03%至1735.0美元/盎司;美元指數大跌0.16%至99.462。
黃金上行受阻,因疫苗研製傳捷報,歐盟統一救助立場;且看美國貨幣財政一把手解疑釋惑

美元指數盤中觸及5月4日以來低點99.225。上個交易日,金價收跌0.64%於1727.40美元/盎司,但盤中創2012年10月以來峰值1765.43美元/盎司。

歐盟釋放強烈信號


歐元兌美元升至5月4日以來高位1.0976。法國和德國周一提議,歐盟執委會代表整個歐盟借入5000億歐元。法國總統馬克龍稱,法德協議是向前邁出的重要一步,旨在打破歐元區共同債務的僵局,並為更廣泛的歐盟協議提供藍圖。

Monex Europe外匯分析師Simon Harvey表示:“……歐盟在聯合發債方面取得了進展,相關措施旨在通過撥款,而不是貸款來保護陷入困境的產業,貸款隻會推遲破產。”

丹麥銀行(Danske Bank)歐洲央行和固定收益部門首席策略師Piet Haines Christiansen表示:“這是一個強烈的政治信號,與人們擔心的相比,我們對協議的細節確實感到驚訝,但這並不是板上釘釘的事。”

長期以來,德國等財政保守國家一直反對歐盟通過擴大赤字來救助財政困難的國家。前不久,德國法院甚至裁決,暫停德國央行參與歐洲央行的刺激計劃,並要求後者就可行性和必要性給出說明。

但新冠危機愈演愈烈,歐盟不得不改變傳統行事邏輯。法德聯合提議標誌著,歐盟朝利用聯合財政能力提供持續的財政刺激邁出了實質性步伐,歐元因此大幅走強,進一步打壓美元。

疫苗研製或進展


美國商業和社會生活分階段恢複開放的進程在周一提速,更多美國人走出疫情封鎖。美國生物科技公司Moderna稱,3月開始的一項安全性試驗顯示,其開發的一種新冠疫苗在一小組健康誌願者身上產生保護性抗體。這一發現為該疫苗最終可能被證實有效帶來希望。

三菱日聯金融集團(MUFG)的外匯分析師Lee Hardman表示:“市場對該報告的積極反應是可以理解的,因為尋找新冠疫苗就是尋找聖杯。有了疫苗將使我們可以更快的速度恢複正常,並大幅降低對全球經濟的長期損害。”

在找到疫苗或療法前,商業和社交疏離措施一直是防止疫情擴散的主要對策,然而卻破壞了經濟。美國一項新冠疫苗臨床試驗的初步結果令人鼓舞,投資者越來越樂觀認為全球經濟有望很快回歸正常,這使得黃金價格在最近放慢了上攻步伐。

但憂慮依然深重

不過,盡管許多地方的新冠病毒感染率已降至足以允許工廠和企業複工的水平,但仍存在一些擔憂,因為疫情並未得到控製。公共衛生專家告誡說,在許多地方的診斷測試依然不足之下,放鬆居家令和企業強製關閉風險仍高,這令人質疑有多少病毒依然潛伏未被覺察。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示,全球經濟從新型冠狀病毒疫情帶來的衝擊中完全複蘇所需的時間將比最初預期的長得多。IMF可能會下調2020年GDP萎縮3%的預測。這可能也會引發IMF對2021年全球經濟將部分複蘇,實現5.8%增長率的預測發生變化。

IMF今年4月預測,為了減緩病毒傳播而實施的企業關閉和封措施鎖將使世界陷入上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的衰退。但格奧爾基耶娃本月早些時候表示,之後公布的數據顯示出“更多的壞消息”。

針對全球貿易局勢可能有重新惡化的跡象,格奧爾基耶娃警告說,不要因為這場疫情而退回到保護主義,“我們不應背離世界各地人民的利益:勞動分工、合作和貿易。”

投資者押注,一旦疫情封鎖措施解除,經濟活動將迅速反彈。但是,現實情況顯然不容樂觀。美國銀行(BofA)針對基金經理的調查顯示,“第二波”疫情連續第二個月被視為市場面臨的最大風險,投資者看空風險較高的資產,並預計經濟複蘇比較緩慢。

鮑威爾和努欽須闡明行動依據


美聯儲主席鮑威爾及財長努欽周二稍晚將對美國參議院金融委員會發表證詞陳述,屆時參院將嚴格檢視美國政府為應對疫情而采取的大規模經濟措施。

參議員料將盤問鮑威爾和努欽還有哪些需要采取的行動,好讓美國經濟能夠維持體面運行,另外也將責問目前為止推出的約3萬億美元的援助措施有哪些失策之處。

鮑威爾在上周日(5月17日)播出的講話中稱,失業率可能會達到25%然後才會開始下降,4-6月的國內生產總值(GDP)可能萎縮20%或者更多。他還表示,可以增強消費者信心的正面新冠疫情“醫療指標”對於經濟複蘇至關重要。

參議員還可能試圖讓鮑威爾和努欽就眾議院民主黨起草的另一項3萬億美元援助法案發表看法。該法案上周五(5月15日)以微弱優勢在眾議院獲得通過,但參議院共和黨人反對。兩黨和特朗普政府之間的協商仍在繼續。

新冠疫情嚴重擾亂了人們的正常生活生計,帶來了影響深遠的經濟危機,而且美國決策層在應對疫情上仍無法做到“力往同一處使”,因此黃金等傳統避險仍將受到投資者垂青。

現貨黃金不得跌破1714美元


現貨黃金自1765美元開啟調整(iv)浪走勢,目前金價已經回落到1737美元下方。它們分別是自1691美元開啟的上行(iii)浪的161.8%和100%目標位。
黃金上行受阻,因疫苗研製傳捷報,歐盟統一救助立場;且看美國貨幣財政一把手解疑釋惑
(iv)浪調整極限目標不得跌破1714美元——即(i)浪重點。(i)浪、(iv)浪和(iii)浪都是自1669美元開啟的上行((v))浪的子浪,((v))浪則是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。

黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞

周二(5月19日)黃金T+D收盤下跌0.66%至392.18元/克,開盤逼近400大關;白銀T+D收盤上漲0.54%至4124元/千克,盤中創2月28日以來的逾兩個月新高,金銀比價也有所下降,至100左右水平,是3月中旬以來的最低水平。現貨黃金探底回升至1735附近,盤中一度跌至三日高點1726.28,美元指數有所走低,創兩周新低,帶給黃金一定支撐,但市場避險情緒降溫,此前疫苗研發的重大進展,推升了市場風險偏好情緒,全球股市紛紛走高,黃金吸引力減弱。生物技術公司 Moderna(MRNA)宣布,其冠狀病毒疫苗人體試驗在第一階段獲得了非常積極的結果。晚間北京時間22:00,美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽將通過視頻出席參議院金融委員會聽證會,向國會通報應對新冠疫情的經濟措施。
黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞

上海黃金交易所2020年5月19日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.66%至392.18元/克,成交量138.09噸,成交金額543億8288萬340元,交收方向“空支付給多”,交收量11.818噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.67%至392.3元/克,成交量21.4噸,成交金額84億3082萬1868元,交收方向“多支付給空”,交收量36.164噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.54%至4124元/千克,成交量27494.114噸,成交金額1146億9883萬3466元,交收方向“多支付給空”,交收量237.750噸。
黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞

疫苗現重大進展,黃金承壓


周二(5月19日)現貨黃金探底回升至1735附近,盤中一度跌至三日高點1726.28,美元指數有所走低,創兩周新低,帶給黃金一定支撐,但市場避險情緒降溫,此前疫苗研發的重大進展,推升了市場風險偏好情緒,全球股市紛紛走高,黃金吸引力減弱。
黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞

生物技術公司 Moderna(MRNA)宣布,其冠狀病毒疫苗人體試驗在第一階段獲得了非常積極的結果,用兩種不同劑量水平的疫苗治療的8名受試者的血液中產生的抗體水平與從Covid-19感染中康複的人的血清水平相同。該公司表示,該疫苗似乎安全且耐受性良好,沒有報告嚴重不良事件,它將在7月開始該疫苗的3期試驗,如果後續試驗順利進行,該疫苗將在2020年底或2021年初得到廣泛使用。

此消息提振了市場風險情緒,投資者紛紛選擇湧入股票及風險資產,黃金短線遭遇回吐壓力。
黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞

美聯儲主席鮑威爾重申,美聯儲致力於使用一切工具來應對空前的衰退,在新冠疫情期間保持市場運作並為所需要的人提供資金。歐洲央行行長拉加德稱,盡管德國最高法院質疑歐洲央行其中一項購債計劃的合法性,但央行仍將繼續實施購買計劃。

美國白宮經濟顧問委員會主席Hassett表示,美聯儲在利率方面可能不需要采取更多行動。如有需要,特朗普政府隨時準備采取更多的冠狀病毒支出行動,但最終計劃看起來不會像眾議院民主黨的計劃。

世界黃金協會中國研究經理賈舒暢指出,4 月中國黃金市場處於進一步複蘇的狀態。在黃金價格方面,以人民幣計的上海金基準價和以美元計價的LBMA黃金價格分別上漲了5.1%和7.7%。

在一夜瘋狂的過山車走勢之後,市場或將迎來整固,隨後才會進入下一階段的看漲行情中。

蒙特利爾銀行(BMO)表示,以目前金價的表現來看,無疑還會走高。央行增持和實物黃金需求都有下跌,但眼下沒什麼拋售黃金的理由。目前有前所未有的財政和貨幣政策支撐,此外還有貿易問題的升溫。

德國商業銀行(Commerzbank)也指出,混亂和疑惑會推動黃金的買盤。在投機者快速進場後,金價或許很快就將觸及1800美元/盎司關口。

黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞
5月19日黃金ETFs數據顯示,截止5月19日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1113.78噸,較上一交易日持平;Gold Trust5月19日數據顯示,iShares Gold Trust5月19日黃金持有量435.68噸,較上一交易日增加1.78噸。

晚間北京時間22:00,美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽將通過視頻出席參議院金融委員會聽證會,向國會通報應對新冠疫情的經濟措施。而2020年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)就經濟發表講話。 

金銀比跌至100關口


盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師Ole Hansen指出,黃金市場終於擺脫了1700左右的震蕩區域。

股市的疲軟表現,美聯儲對美國經濟的糟糕預期以及美國就業市場持續的糟糕水平都成為了推動金價上漲的利好因素。

Hansen認為,在突破1720後,黃金市場獲得了更多的上行動能,而金銀比價也有所下降,至100左右水平,是3月中旬以來的最低水平。
黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞

對黃金市場來說,金價突破1747美元/盎司後,將吸引更多對衝基金入場。此前Comex期金多頭持倉的下降情況將改變。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss指出,黃金市場在突破後,技術面更為看漲。金價重新回到了20日均線上方。

MineLife高級資源分析師Gavin Wendt指出,目前金融市場對後市的預期是“最好的結果”,認為大量刺激可以帶來快速複蘇。

但現實可能完全不是這樣,複蘇會比市場預期的難得多,黃金則將因為大量貨幣供應而走高。

機構觀點:上調金價預期,但短線可能先回落


黃金市場盡管在衝高刷新7年多新高後回落,但總體仍然在較高水平。花旗銀行(Citibank)上調了金價預期。

該行預計二季度黃金均價1710美元/盎司,今年全年均價則從之前的1640上調至1680美元/盎司。

黃金市場仍然有分歧,一方面是投資者需求強勁,一方面則是零售銷售仍然承壓。我們認為金價會緩慢上漲,但總體能夠維持住1600至1700美元/盎司區域,不會很快上漲到1850至1950美元/盎司區域。

該行表示,如果明年全球經濟複蘇,這反而可能成為推動金價衝擊2000美元/盎司關口的因素。

黃金市場的日線圖出現了變化,顯現出了一個越來越看漲的三角形態。但該行指出,月線圖則和2008年至2011年非常相似,金價會先回落,之後再衝高。金價上行阻力在1800美元/盎司左右,下方支撐則在1682至1720美元/盎司區域。
黃金T+D折戟400大關,金銀比跌至100,美元創兩周新低;鮑威爾國會大考前收獲鼓舞

收入前10%人口創造了美國一半的消費!負財富效應衝擊即將來臨,消費支出恐難以回升

即便美國逐漸的放開限製措施,但是消費者支出仍面臨兩個導致消費不會反彈的結構性原因。

市場達成了共識,即全球經濟正陷入深度衰退或全面蕭條,但是市場對於陷入衰退程度的定義是不同的,目前股市已經大幅反彈,一部分投資者似乎已經忘卻了此前股市的暴跌。

盡管大多數分析人士已經接受了經濟不會出現V型複蘇,但是很少會人會關注這兩個因素,而這些因素將導致消費者支出比一般預期更嚴重地崩潰。
收入前10%人口創造了美國一半的消費!負財富效應衝擊即將來臨,消費支出恐難以回升

一是收入最高的10%的家庭約占所有消費者支出的一半,這些家庭將受到資產急劇下降、小企業收入以及迄今為止在高等教育、醫療保健、金融等領域“安全”白領工作縮水的影響最大。
收入前10%人口創造了美國一半的消費!負財富效應衝擊即將來臨,消費支出恐難以回升

換言之,由於前10%的人大約擁有所有非家庭住房資產(例如股票,債券,企業股權,出租房地產)的85%,這些資產價值和這些資產所產生的收入的下降將會影響到這10%的人,而不是擁有這些資產一小部分的90%的人。

企業大幅削減股息,租戶不支付租金,企業的收入和利潤將出現下降——即便是那些尚未感受到後果的企業。

因此收入下降和財富縮水最明顯的也是這10%的人口。
收入前10%人口創造了美國一半的消費!負財富效應衝擊即將來臨,消費支出恐難以回升

二是前10%的家庭擁有的大部分財富是由50歲或以上的人持有的,而這群擁有大部分財富和財富產生的收入流的人群更容易受到疫情的威脅。

調查發現,那些感覺更有風險的人更不願意去餐館、音樂活動等,或去遊輪和航班。因此,即便經濟完全恢複開放,但持謹慎立場的人群不會恢複過去的消費習慣,也沒有辦法強迫他們這樣做。

基於此,市場將會看到消費的雙重打擊。

衡量10%的富人和90%的窮人在服務方面的巨大不對稱也很有啟發意義。最底層的90%的人可能會修完頭發或指甲,並在車上換了油,但通常他們負擔不起(或不需要)前10%的人經常從事的所有服務:注冊會計師、稅務會計師、保姆、鋼琴課和其他兒童輔導、健身教練、職業顧問,景觀設計師等等,這些清單幾乎是無止境的。一旦前10%的人被迫勒緊褲腰帶,受到衝擊的就不是沃爾瑪的銷售額,而是數百萬個依賴前10%(或前5%)人口消費的服務供應商。
收入前10%人口創造了美國一半的消費!負財富效應衝擊即將來臨,消費支出恐難以回升

所有僅服務於前10%人口的職業將面臨重大風險,因為它們都是非必需的。實際上,如果經濟上有壓力,這些服務中的每一項都可以取消,推遲到未來或由家庭執行。

而幾乎完全依賴向富人出售昂貴的門票以及收入最高的5%的家庭捐贈的藝術和表演藝術也將被淘汰。一份數據顯示,觀看交響樂、芭蕾舞或歌劇人群中90%以上的觀眾是60歲以上的人。而現在這個人群顯然不會投入太多的成本在其中。

許多前10%的家庭否認即將到來的金融海嘯。由於他們不像低收入工人那樣面臨失業的風險,他們產生了一種錯覺,認為他們的收入、業務和財富會完好無損地度過大蕭條。但是金融浪潮還沒有衝擊到他們,但是一旦來臨之際,他們會發現

1、非勞動/投資收入將會下降。
2、同時稅收的增加將隻針對最富有的10%的人,進一步壓縮他們的收入。
3、而那些為前10%的人群提供服務的在高等教育、醫療保健、金融等領域工作的白領也會發現他們的服務不像他們設想的那樣必不可少,也不像他們設想的那樣受歡迎,因為他們認為占顧客大多數的前10%的人會重新自由消費。
4、他們的資產將會貶值,因為唯一的買家是其他收入最高的10%的家庭,而這些財富和收入的下降將會形成一個自我強化的惡性循環。如果資產價值縮水10萬億美元,幾乎所有損失都將來自最富有的10%的人。如果投資和商業收入減少1萬億美元,幾乎所有這些收入縮水都來自這些人口。

收入前10%人口創造了美國一半的消費!負財富效應衝擊即將來臨,消費支出恐難以回升

總而言之,其餘90%人口的支出絕大部分不是隨意支配的:主要用於償還債務(學生貸款,抵押,汽車/卡車貸款,信用卡等)和必需品(租金,食品,水電等),在快餐和廉價商品上可酌情支出。

相比之下,前10%的支出(幾乎占所有消費者支出的一半)支持了眾多服務業、就業、藝術組織等,而收入最低的90%的實體所獲得的收入卻很少。由於收入最高的10%的收入崩潰,他們的可支配支出也將崩潰。再加上普遍老齡化的趨勢,也會使得他們更加謹慎的支出和消費。

這是一個潛在對於消費構成衝擊的因素,一旦在2020年下半年這10%的人口意識到他們並未置身事外,且收入和財富銳減,他們也將會縮減支出,而這對相當一部分行業的收入產生負面影響。

總體而言,因為收入最高的10%的家庭占所有消費的近一半,美國經濟實際上比想象中脆弱,因為將財富和收入集中在頂層的經濟都是脆弱的經濟。

10個數字顯示美國經濟已經陷入蕭條!破產危機若隱若現,商業房地產市場料首當其衝

2008年至2009年的經濟衰退確實非常糟糕,但是也尚未達到當前的水平,這意味著美國經濟已陷入蕭條。

目前美國正經曆自從1930年代大蕭條以來最嚴重的經濟衰退,同時也正在經曆曆史上最大的失業潮。對於疫情的擔憂情緒使得美國經濟中的泡沫開始破裂,且預計對於疫情蔓延的擔憂情緒將在未來持續一段時間。這意味著美國可能將遭遇持續的經濟衝擊。

以下10個數字可以反映美國經濟已經陷入衰退。
10個數字顯示美國經濟已經陷入蕭條!破產危機若隱若現,商業房地產市場料首當其衝

#1 根據美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research)剛剛發布的一項研究,在這場疫情期間,已經有超過10萬家美國企業永久關閉,這代表著數百萬的工作機會永遠不會回來。

#2 亞特蘭大聯儲預計,第二季度美國國內生產總值將萎縮42.8%。亞特蘭大聯儲對第二季度GDP進行了新的預測,預計將會出現空前的42.8%的經濟萎縮。與過時的滯後的政府官方GDP報告相比,亞特蘭大聯儲將其公布的經濟數據視作為“即時預報”或實時數據。相比於第二季度的預測,已經公布的第一季度GDP初步數據顯示美國經濟萎縮了4.8%,因為疫情對於一季度經濟數據的影響有限。
10個數字顯示美國經濟已經陷入蕭條!破產危機若隱若現,商業房地產市場料首當其衝

#3 上周五(5月15日)公布的美國4月零售銷售數據下降了16.4%,為曆史最差水平。
10個數字顯示美國經濟已經陷入蕭條!破產危機若隱若現,商業房地產市場料首當其衝

#4 美國4月工廠產出數據下降了13.7%,也是該數據有史以來最差水平。
10個數字顯示美國經濟已經陷入蕭條!破產危機若隱若現,商業房地產市場料首當其衝

#5 美國4月工業產出數據下降11.2%,為101年來的最差水平。
10個數字顯示美國經濟已經陷入蕭條!破產危機若隱若現,商業房地產市場料首當其衝

#6 上周四(5月14日)公布的初請失業人數顯示,美國至5月9日當周初請失業金人數錄得298.1萬人,為連續第六周下降,當周續請失業金人數續刷曆史新高290萬,這使整個疫情期間的失業人數達到了3650萬。從這個角度來看,在20世紀30年代大蕭條時,也至多隻有大約1500萬美國人失業。

#7 根據芝加哥聯儲的數據顯示,美國的實際失業率現在為30.7%。

#8 根據美聯儲剛剛進行的一份調查顯示,幾乎40%家庭年收入低於4萬美元的美國居民表示,他們在這場危機中失業了。

#9 一項研究得出的結論是,在疫情期間,有42%的工作機會流失將是永久性的。

#10 根據哥倫比亞大學經濟學教授的說法,到2020年底,美國無家可歸的人口最多可能增加45%。

這一係列經濟數據都是前所未見的,而且未來幾個月還將有更加糟糕的經濟數據公布。美聯儲官員近期的一係列表態似乎已經證明了當前形勢的嚴峻性。此前美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾公開承認他並不知道當前的經濟下滑將會持續多長時間,看到經濟完全複蘇可能需要延後至2021年。

商業房地產市場遭遇重創,25%商業抵押支持證券處於破產邊緣


在接下來的幾個月中,將需要密切關注一些領域,其中之一就是商業房地產市場。

分析人士指出,時至今日疫情的爆發以及隨之而來的經濟封鎖已經從根本上凍結了商業房地產市場。曾經被用作餐廳,辦公室,酒店,水療中心或其他任何非必需類別的建築物的空置率飆升。

這很容易使商業房地產市場陷入混亂。隨著空置率的飆升,幾乎所有與商業房地產相關的資產類別都承受著巨大的下行壓力。

摩根士丹利(Morgan Stanley)匯編的最新TREPP匯款數據顯示,所有商業抵押支持證券(CMBS)的四分之一可能處於違約邊緣。

這意味著美國的商業房地產可能正處於史上最大的破產邊緣。

破產危機若隱若現


隨著多米諾骨牌式的暴跌,它將在金融業中掀起一波又一波的衝擊,相比之下2008年次貸危機的影響似乎相形見絀。

當地時間5月15日,美國百貨連鎖店J.C.Penney(傑西潘尼百貨)在官方網站發布消息稱,因受疫情影響,公司已向法院申請破產保護,將通過重組來減少債務,目前已取得9億美元融資。

根據官網信息顯示,J.C.Penney擁有118年的曆史,目前在美國和波多黎各擁有約850家門店,員工近8.5萬。此前曾有公開報道稱,早在疫情暴發前J.C.Penney就已面臨將近40億美元的債務壓力,以及來自低折扣零售商的競爭和電商企業的挑戰。

J.C.Penney的破產可能隻是所有破產案件中的冰山一角。

越來越多的數據顯示,美國所面臨的的債務壓力正在加大。但問題是,很少有人意識到通過債務所推動的經濟增長在面對衝擊時的脆弱性,而隨著更多的不確定性,可能會加劇經濟下行的壓力。

INE原油觸及逾兩個月高點!OPEC+出口大降,疫苗研發有重大進展,須關注一分水嶺

周二(5月19日)上海原油價格上漲。主力合約SC2007,以267.4元/桶收盤,上漲4.4元,漲幅為1.67%,盤中觸及逾兩個月新高至279.5元/桶。有跡象顯示產油國正遵守承諾減產,因更多國家放鬆抗疫限製措施,需求正在上升,這些都給油價提供支撐。石油輸出國組織(OPEC)在5月上半月大幅削減了石油出口,這表明該組織在遵守新的減產協議方面有了一個良好的開端。追蹤石油出口流動的Kpler表示,過去一個月OPEC+海運石油出口減少630萬桶/日,至2700萬桶/日,稱這一降幅為“驚人逆轉”。4月時產油國的產量不受任何限製。另外,疫苗研發傳來利好消息,美國疫苗公司Moderna表示公布mRNA疫苗第一階段積極中期數據,預計在7月開始最終階段的疫苗試驗,這帶給投資者複工可能加快的預期,如果研發成功,油市需求可能迅速恢複。

在OPEC+產油國實施減產之後,被不少海灣地區產油國視作參考基準的阿曼原油價格已上漲逾100%。6月美國原油期貨合約周二到期,但有跡象顯示原油和成品油需求自低點反彈,上月油價跌至每桶負40美元曆史低點的一幕很難重演。Nissan Securities研究總經理Hiroyuki Kikukawa表示,投資人信心有所改善,因OPEC+一如承諾本月明顯減產,6月料有更多的誌願性減產,與此同時,外界益發看好全球解封將協助提振經濟活動和燃料需求,他預測美國原油可能升至每桶35美元。美國產量下滑,進一步支撐油價。根據美國能源信息署(EIA),美國七大頁岩盆地的頁岩油產量6月料降至782.2萬桶/日,為2018年8月以來最低,降幅為創紀錄的19.7萬桶/日。美國銀行全球大宗商品和衍生品主管Francisco Blanch表示,目前漲勢將會持續,但價格不會漲得那麼高,油價此次反彈的上限很低,我的感覺是,如果油價接近40美元/桶,那麼產量將很快恢複。
INE原油觸及逾兩個月高點!OPEC+出口大降,疫苗研發有重大進展,須關注一分水嶺 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年5月19日(周二)
INE原油觸及逾兩個月高點!OPEC+出口大降,疫苗研發有重大進展,須關注一分水嶺

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC2007,以267.4元/桶收盤,上漲4.4元,漲幅為1.67%。全部合約成交494794手,持倉減少2094手至183832手。主力合約成交378163手,持倉增加2090手至70466手。
INE原油觸及逾兩個月高點!OPEC+出口大降,疫苗研發有重大進展,須關注一分水嶺

交易邏輯:有跡象顯示產油國正遵守承諾減產,因更多國家放鬆抗疫限製措施,需求正在上升,這些都給油價提供支撐。

支撐位:美油25整數關口獲支撐;INE原油250關口存支撐。

阻力位:INE原油300阻力強勁;美原油35關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠300做空,多頭建議背靠250做多。

中國及海外消息


 
①跟蹤石油出口情況的公司周一表示,石油輸出國組織(OPEC)在5月上半月大幅削減了石油出口,這表明該組織在遵守新的減產協議方面有了一個良好的開端。
②從5月1日起,OPEC、俄羅斯及其盟友組成的OPEC+將創紀錄減產970萬桶/日,以抵消新冠肺炎疫情造成的油價和需求暴跌。
③追蹤石油出口流動的Kpler表示,過去一個月OPEC+海運石油出口減少630萬桶/日,至2700萬桶/日,稱這一降幅為“驚人逆轉”。4月時產油國的產量不受任何限製。
④另一家跟蹤油輪的公司Petro-Logistics估計,與4月的平均水平相比,5月前13天,產油國石油出口減少了596萬桶/日,降幅“巨大”。
⑤據Kpler說,沙特的出口降幅最大,平均出口量為726萬桶/日,較上月減少224萬桶/日。Kpler稱,俄羅斯5月也大幅減少出口92.2萬桶/日。
⑥科威特和阿拉伯聯合酋長國也大幅減少了出口。Kpler稱,兩國原油出口量合計為425萬桶/日,較上月減少126萬桶/日。
⑦但Kpler表示,伊拉克已將石油出口削減26.5萬桶/日,暗示OPEC第二大產油國需要采取更多行動,才能完全實現其承諾的將出口削減106萬桶/日。 


在迪拜商業交易所掛盤交易的阿曼原油價格目前運行在35美元/桶附近,而4月28日該油價跌出16.82美元/桶的紀錄低位;
在現有減產協議的基礎上,沙特上周單方面宣布,6月份將進一步減產100萬桶/日;隨後,阿聯酋和科威特也跟進表態,6月份將各自將分別減產10萬桶/日和8萬桶/日。


① 數據情報公司Kpler在報告中稱,從14天移動均值來看,5月份至今OPEC+海運出口下降640萬桶/日,約至2700萬桶/日。
② 在所減少的出口中,沙特、科威特、阿聯酋占到70%;俄羅斯出口減少92.2萬桶/日,阿爾及利亞減少27.7萬桶/日,伊拉克減少26.5萬桶/日;
③ 很顯然,由於陸地存儲能力緊張,市場需求遭嚴重破壞,許多OPEC+產油國不得不減少出口。沙特出口在726萬桶/日,較前月下降224萬桶/日;沙特國內庫存已下降500萬桶,再次表明OPEC+正在實施減產措施。


①國際貨幣基金組織(IMF)主席周一表示,全球經濟從新型冠狀病毒疫情帶來的衝擊中完全複蘇所需的時間將比最初預期的長得多,她還強調了保護主義的危險。
②IMF主席格奧爾基耶娃(Kristalina Georgieva)說,IMF可能會下調2020年GDP萎縮3%的預測,但沒有給出細節。這可能也會引發IMF對2021年全球經濟將部分複蘇,實現5.8%增長率的預測發生變化。
③她表示,來自世界各地的數據比預期的要糟糕。"很明顯,這意味著我們需要更長的時間才能完全從這場危機中複蘇," 格奧爾基耶娃在接受采訪時表示。她沒有給出具體的複蘇時間目標。
④格奧爾基耶娃稱,該組織關注的風險包括複蘇期間的高債務水平、赤字增加、失業、破產、貧困和不平等加劇等。但她表示,危機也推動了數字經濟,為提高透明度和在線學習提供了機會,甚至讓小公司也有機會進入市。 


據國家能源局消息,2020年一季度全國可再生能源行業發展總體保持穩定。截至一季度末,我國可再生能源發電累計裝機達到8.02億千瓦,同比增長8.4%。一季度,可再生能源發電量達3923.4億千瓦時,同比增加38.4億千瓦時。其中,水電1963億千瓦時,風電1145.8億千瓦時,光伏發電527.6億千瓦時,生物質發電287億千瓦時。 


① 英國石油零售商協會(Petroleum Retailers Association)周一表示,過去幾周,英國的燃料需求較上年同期下降了40-45%,而此前該國為限製疫情傳播而采取的封鎖措施曾使得燃料需求一度下降了65-70%;
② 英國石油零售商協會主席布賴恩·馬德森在一份電子郵件聲明中說:“過去幾周,市場一直在迅速複蘇。在封鎖的初期,一些鄉村加油站的銷量比正常水平下降了90%。”他還說,在封鎖初期,城市加油站減少了近60-70%;
③ 英國於3月23日開始實行封鎖,但本月早些時候放鬆了部分限製。該組織的網站顯示,該組織代表了獨立的燃油零售商,目前占英國所有加油站的70%。 




商務部部長鍾山18日在發布會上表示,商務部要在擴大內需、促進消費上下功夫,主要有三個方面:一是打造“15分鍾便民生活圈”。下一步,要重點優化布局,推動便利店連鎖化發展和推進菜市場標準化改造。二是推進步行街改造提升。下一步將啟動第二批試點,努力把步行街打造成為消費升級的平台。三是發展生活服務業。疫情對餐飲、家政這些服務業衝擊很大,要大力支持各地餐飲業和家政服務業發展。(國是直通車) 

 





   

機構觀點



由於供給的超預期下滑,油價持續反彈,原油實貨貼水與月差均持續走強,暗示現貨市場也從由鬆轉緊,不過目前原油市場核心矛盾是,原油基本面轉好要明顯快於成品油,這對煉廠帶來了巨大壓力,根據JBC統計,近期全球煉廠加權平均利潤已經為負,在原油近月貼水逐步修複的過程中,預計煉廠近期會減少現貨采購,優先使用前期囤積的低價原油,此外,我們也注意到近期部分歐洲煉廠降低CDU裝置開工,轉而加工高硫直餾燃料油HSSR,從而抵消部分油價上漲的影響,我們認為當前產業鏈的價格傳導是不暢的,目前油價存在反彈過快的風險。

 
將5月份全球石油需求預期下調290萬桶/日至7880萬桶/日,這比4月份全球每天消耗的7310萬桶高出8%,但仍比2019年5月低1980萬桶/日;預計2020年全球石油需求將維持在9040萬桶/日,比2019年減少950萬桶/日;預計到8月份,石油儲備將達到17億桶,高於此前估計的16億桶。


① 分析師預計,由於需求低,庫存高和油價低,美國頁岩油將在第二季度大幅減產,其中許多人預計減產幅度將超過EIA的估計;
② EIA的最新周度數據估計,截至5月8日當周,石油產量為1160萬桶/日。但該預估的調整幅度為近100萬桶/日,為原油生產有史以來最負面的調整因素;
③ 彭博石油策略師朱利安·李(Julian Lee)認為,這可能意味著EIA要麼將截至5月8日當周的美國原油日產量高估了91.4萬桶,要麼低估了需求,或者介於兩者之間。這表明截至5月8日當周美國原油產量不是1160萬桶/日,而可能僅有1060萬桶/日;
④ 根據Rystad Energy上周的一份分析報告,美國6月原油日產量(包括液態原油)可能至少減少200萬桶/日,其中以二疊紀為主的生產商可能減產42%;
⑤ 這家能源研究公司表示:“實際減產可能更大,這不僅是因為停產造成的,而且還因為新油井和鑽井量下降時,現有油井的自然減產。”
⑥ OPEC此前在月報中也表示:“根據不同的消息來源和公司公告,到目前為止,包括石油巨頭在內的美國生產商迄今已在2020年第二季度將產量至少降低了150萬桶/日,這可能是通過關閉高成本井,減少部分產量來實現的。” 


美國能源信息署(EIA)最新的每周數據顯示,3月美國石油產量創曆史新高,並在短短六周內減少了150萬桶/天,至1160萬桶/天。分析師預計,產量可能很快會再下降50萬至100萬桶;Again Capital合夥人John Kilduff表示,這隻是美國產業的大規模反應,是一個顯著的下降,很明顯,美國現在是搖擺生產商;上周庫欣的庫存實際上下降了,這就是上個月推動負定價的整個機製,有桶可存,卻沒有地方放;俄克拉荷馬州庫欣是美國原油期貨的存儲中心,因此市場密切關注那裏的存儲水平,增長速度如此之快,到6月底就會達到峰值,但這一趨勢似乎已經逆轉。 

 



美聯儲研究報告:失業率在2021年可能仍保持高位!經濟學家提出三種失業率情景

據舊金山聯邦儲備銀行兩位經濟學家的報告,雖然經濟預期充滿不確定性,但美國失業率可能明年仍保持在“嚴峻的”高位。在新冠疫情導致經濟停擺之後,美國失業率短短兩個月之內就升至曆史高位。
美聯儲研究報告:失業率在2021年可能仍保持高位!經濟學家提出三種失業率情景

Nicolas Petrosky的專業分析人士在舊金山聯儲網站周一刊登的報告中寫道,失業率回落至低位將取決於疫情如何迅速且成功的被控製住。

分析顯示,失業水平要在2021年某個時候回歸到疫情爆發前的水平,那麼將需要有比以往任何一次經濟複蘇都明顯更快的招聘速度。
美聯儲研究報告:失業率在2021年可能仍保持高位!經濟學家提出三種失業率情景

經濟學家們提出了三種可能的失業率情景:
一個情景假設招聘速度與其他複蘇時期相當,並顯示緩慢回歸到疫情之前的就業水平,失業率將在明年初保持在10%以上。

另一個情景是經濟增速在今年下半年反彈並在2021年保持強勁,失業率將會更快速的下降。

最樂觀的情景假設是7月疫情管控措施結束後招聘情況強勁,招聘步伐在第三季度結束之前重回疫情爆發之前的水平。這將要求7月、8月、9月每個月都實現900萬人的招聘規模,這樣的速度將是2008年金融危機之後最強勁時期的近四倍。

在新冠疫情爆發之際,美聯儲3月未公布其季度經濟預期總結報告,理由是有太多不確定性。聖路易斯聯邦儲主席布拉德上周說美聯儲可能6月會再次不予公布該報告。

國際金價繼續承壓,因全球股市走強,經濟有望加速重啟;但投資者須認清“事物兩面性”

周二(5月19日),國際金價繼續承壓,盡管有全球貿易形勢惡化以及各國繼續推行刺激政策的潛在預期支撐,但有消息稱,治療新冠肺炎的疫苗研製獲得進展,壓製了避險風險情緒。

北京時間15:54,現貨黃金下跌0.03%至1732.06美元/盎司;美元指數下挫0.10%至99.530。
國際金價繼續承壓,因全球股市走強,經濟有望加速重啟;但投資者須認清“事物兩面性”
上個交易日,金價盤中錄得2012年10月12日以來高位至1765.43美元/盎司,但重盤收跌0.64%至1727.40美元/盎司,原因是製藥商Moderna表示,其研發的治療新冠肺炎的疫苗在早期試驗中顯出令人鼓舞的結果。

位於馬薩諸塞州的生物科技公司Moderna稱,3月開始的一項安全性試驗顯示,其開發的一種新冠疫苗在一小組健康誌願者身上產生保護性抗體。

該消息也提升了經濟更快速重啟的預期,全球股市走高。盡管包括意大利、西班牙和美國紐約州在全球疫情重災區,正逐步取消為對抗疫情而推出的行限製措施,但社會完全恢複常態仍遙遙無期。

金融服務公司AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes表示,盡管有消息稱,冠狀病毒疫苗研發取得進展,提升了股票市場人氣,但由於美聯儲資產負債表“異常龐大”,黃金市場仍將保持非常高的做多熱情。

Innes補充到:“黃金投資者仍須看到事物的兩面性,放鬆社會管控固然有利經濟複蘇,但報複性消費引發的潛在通脹預期也不容忽視……這也是推動金價上漲的主要動能。”

為減緩新冠病毒大流行給經濟帶來的衝擊,全球各國央行紛紛推出降息和大規模刺激措施,黃金因此受益,年初以來累計漲幅逾14%。黃金被廣泛認為是對衝通脹和貨幣貶值的工具。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃警告稱,全球經濟從冠狀病毒大流行陰影中完全恢複過來,所需時間比最初預計的要長得多。她還強調了保護主義的危險。

現貨黃金不能跌破1714美元


現貨黃金自1765美元開啟調整(iv)浪走勢,目前金價已經回落到1737美元下方。它們分別是自1691美元開啟的上行(iii)浪的161.8%和100%目標位。
國際金價繼續承壓,因全球股市走強,經濟有望加速重啟;但投資者須認清“事物兩面性”
(iv)浪調整極限目標不得跌破1714美元——即(i)浪重點。(i)浪、(iv)浪和(iii)浪都是自1669美元開啟的上行((v))浪的子浪,((v))浪則是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。