匯市周評:全球經濟衰退擔憂支撐避險美元,脫歐和疫情不確定施壓英鎊

周六(5月16日)當周美元指數維持震蕩攀升的格局,全球經濟衰退引發的擔憂情緒支撐了避險美元,不過有關美聯儲負利率的預期限製了美元漲幅。本周英鎊大幅度下挫,成為主要經濟體貨幣中跌幅的明星,主要因為英國疫情的不確定性,而脫歐沒有任何的進展。

展望下周,美聯儲將會公布上次利率決議的會議紀要,美聯儲主席鮑威爾還會發表言論,同時歐美還有一係列重磅數據公布。接下來,我們為大家解讀本周外匯市場的幾個主要品種的走勢,以期能夠更好地把握未來行情。

匯市周評:全球經濟衰退擔憂支撐避險美元,脫歐和疫情不確定施壓英鎊

美元指數本周小幅攀升,因疫情引發的經濟衰退擔憂激發避險情緒支撐美元,但負利率預期限製美元漲幅



匯市周評:全球經濟衰退擔憂支撐避險美元,脫歐和疫情不確定施壓英鎊
圖:美指4小時本周走勢

本周美元的主要支撐因素就是避險情緒,在美國經濟衰退的背景之下,投資者爭相搶購美元避險。本周我們可以從眾多美聯儲官員的講話中找到美國經濟前景的線索。

美聯儲主席鮑威爾在本周的講話中開門見山的就表示,美國經濟前景存在高度的不確定性,未來前景面臨重大風險。美聯儲將盡其所能遏製病毒對人類經濟危害的悲劇。

美聯儲副主席理克拉裏達警告稱,存在“巨大的不確定性”,並表示“在這一時期,我們必須保持適當的謙遜。”

舊金山聯儲主席戴利表示,現在預測“已經變得非常困難”,因為這取決於病毒的傳播過程。

費城聯儲主席哈克描述了各種情景,其中包括第二次感染浪潮,以及“2021年隨著再次關閉工廠,國內生產總值(GDP)將出現痛苦的收縮”。

美國舊金山聯儲主席戴利表示,在利率已經為零的情況下,“第二個工具是前瞻性指引”,然後是資產負債表政策。不過,美聯儲官員有一種感覺,在貨幣政策的同時,還必須輔以進一步的創造性財政政策,以幫助推高市場需求。

目前交易員們已經定價今年剩餘時間美聯儲實行零利率、甚至可能在2021年實行負利率,雖然鮑威爾過去對負利率不屑一顧,明確表示不會這樣做,負利率的可能性很小,但市場並不買賬。

美聯儲下一次會議上,可能會討論使用更有力的前瞻性指引或資產購買等工具,這將為已經降至零的利率增添更多力量。 不過缺乏明確性可能是降低人們對美聯儲將在6月份采取此類措施的預期的一個原因,隨著美國慢慢重新開放,美聯儲官員們很難對經濟前景做出預測。

高盛全球外匯、利率和新興市場策略聯席主管Zach Pandl表示,第二波疫情爆發的可能性或破壞即將到來的經濟複蘇,這是許多分析師和投資者所預期的。如果經濟再次遭遇重大挫折……如果出現第二波感染,確實會使複蘇遙遙無期,那麼我會認為,這時采取一係列額外行動的可能性便會加大。

Zach Pandl表示,即便在那種情況下,我認為財政政策仍將是第一步。我認為,即便在那種環境下,降息至負值也不會有多大幫助。但誰知道呢,如果經濟真的在一段時間內苦苦掙紮,決策者會想要嚐試新事物,所以在這種情況下,也許他們可以考慮,否則我認為在目前的情況下,可能性非常低。

Zach Pandl表示,在疫情影響全球經濟的前景下,投資者尋求更安全的資產來投資,隨著未來幾年全球經濟的複蘇,美元的這種強勢將會消退。據估計,美元被高估了約20%,這意味在未來美元下跌會“相當的多”。過去幾年,美國的利率一直是美元得到良好支撐的主要因素,而支撐美元的來源現在已經沒有了。美國的利率現在更接近世界其他國家的低利率水平。”

另外,美國聯邦政府債務不斷增長也會限製美元漲幅。美國聯邦政府的債務正在瘋狂增加,美聯儲若在之後大量印鈔,美元的價值將被稀釋,這會動搖其全球儲備貨幣地位。

穆迪此前預計,美國聯邦債務占GDP比重將從2019年的79%上升至今年年底的93%,並在2030年之前上升至120%左右。

花旗銀行認為,未來數月美元指數將下跌,三個月目標為98.84,6-12個月目標在95.41。美元注入大量流動性阻止美元上漲勢頭,美元看漲因素已經消失。美聯儲聯邦基金利率削減至零利率下限,美國與全球央行之間的收益率利差已經收窄,同時相對於歐洲央行寬鬆政策和日本央行加快寬鬆步伐,美聯儲資產負債表出現擴張,相對超額準備金已經成為影響美元的因素。

花旗銀行指出,國際貨幣基金組織最近發布數據表明,儲備管理人將繼續分散美元資產,美國政府和美聯儲在美元政策上已經有效同步,正如3月美元走勢所體現得那樣,美元政策可能限製美元出現實質性上漲,值得注意的是,美國與其他十國集團經濟體之間的經濟數據差距為負值,從曆史上看,是利空美元的負面信號。

歐元兌美元維持震蕩小幅下行,受累於疫情的衝擊和歐元區疲弱的經濟前景



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圖:歐元兌美元4小時本周走勢

在疫情的影響之下,歐盟所受到的衝擊最為嚴重。

本周有消息顯示,歐盟未能聯合行動抗擊疫情,這使得歐元成為防禦力最弱的發達經濟體貨幣,並重新燃起了人們對歐元區瓦解的擔憂。

自今年市場震蕩在3月中旬達到頂峰以來,歐元是發達經濟體中表現最差的貨幣,而其他貨幣則在各自經濟體的財政與貨幣聯合刺激措施推動下實現了反彈。基金經理的倉位已經發生看跌轉變,而策略師們也很快失去了對歐元反彈的樂觀期許。

歐洲未能就疫情帶來的經濟衝擊聯合采取長期財政應對,這與從美國到日本等國政府推出的數萬億美元刺激措施形成鮮明對比。盡管圍繞歐元存續的質疑已並不新鮮,但這一次就連歐盟委員會也警告該地區的南北分立可能對歐元區構成威脅。

Investec的Treasury Risk Solutions企業外匯業務主管Jonathan Pryor表示,不僅僅是疫情,我不認為市場對歐盟所做的一切感到安慰,這給歐元的中長期價值又增添了一個問號。

今年以來,歐元兌美元已下跌約3.5%,至1.08美元左右。盡管對分析師進行的調查預計歐元兌美元到年底料將反彈至1.12美元,但這個預期相比年初時關注的1.15美元確有下降。此外,期權交易員對任何押注反彈的期權鮮有興趣,而是建立了更多看跌頭寸。

歐元區本周的經濟數據也十分疲弱,就業市場上,很多歐洲勞動人口竟然放棄找工作。

法國國家統計局發布的數據顯示,法國一季度失業率降至11年最低,因為疫情封鎖措施使更多沒有工作的人放棄找工作,而這些人不被計入失業人口。

數據顯示,法國一季度失業率從去年四季度的8.1%降至7.8%,創2008年四季度以來新低。法國國家統計局表示,從3月17日開始的全國封鎖措施減少了通常被列為失業者的人數,因為封鎖措施迫使他們放棄尋找工作。

本周歐洲央行發布最新經濟報告稱,受疫情影響,歐元區第二季度經濟將出現嚴重下滑。

報告指出,今年第一季度雖然隻有最後幾周遭遇了疫情的爆發以及各國采取一係列限製措施,但歐元區本地生產總值依舊環比下降了3.8%,創下1995年來最大跌幅。眼下,從4月份經濟活動銳減來判斷,第二季度歐元區經濟受疫情的影響隻會更加顯著。

與此同時,歐洲央行表示,由於無法確定各國政府的抗疫措施成效以及疫情的最終持續時間,很難預測經濟將衰退至何種程度以及何時才能真正複蘇。該行因此在報告中強調,需盡最大努力緩解疫情對供應鏈、內需、收入、就業等領域的衝擊。

歐洲央行行長拉加德表示,如果我們發現刺激措施的力度不足,歐洲央行做好了進一步調整政策的準備。尤其,我們為擴大資產購買計劃做了充足準備,並將在必要時調整其構成。任何新工具的采用取決於我們對價格穩定風險的評估,以及我們對這些工具能否有效確保中期內通脹率向目標水平靠攏的判斷。

英鎊兌美元本周大幅下挫,疲弱的經濟前景和脫歐前景的不確定性給英鎊沉重的壓力



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圖:英鎊兌美元4小時本周走勢

疲弱的經濟前景仍然是英鎊壓力。雖然英國準備逐步解封,但英國經濟要想完全恢複健康並非易事,以“V形”迅速複蘇的希望早已熄滅。即使解封,社會的疏離也意味著許多企業和機構離正常經營水平還相當遙遠。

外媒稱,英國經濟一季度創全球金融危機以來最劇烈的萎縮,二季度情況可能更糟。

據報道,最新數據顯示,2020年一季度英國經濟萎縮2%,創下全球金融危機以來最劇烈的萎縮。官方數據顯示,3月單月經濟萎縮幅度達到創紀錄的5.8%。

值得注意的是,歐元區一些國家采取封鎖措施比英國更早。英國3月23日才進入全面封鎖,因此一季度的數據僅僅包含一周的封鎖時間。

分析師表示,二季度英國經濟將遭遇更大幅度的下滑。英國凱投國際宏觀經濟谘詢公司高級經濟學家表示,這些數據顯示英國經濟“在封鎖措施生效兩周內就已經陷入自由落體狀態”。限製措施一直持續到5月中旬,然後才稍微解除一部分,4月的情況會更糟糕。

英國商會經濟學主管稱,疫情衝擊英國經濟的速度和規模都是空前的,這意味著經濟活動在一季度下降之後,可能會在二季度遭遇更嚴重、更具曆史意義的萎縮。”

雖然英國經濟數據好於分析師預期的跌幅,但這仍是自2008年年底雷曼兄弟倒閉以來最大幅度的萎縮。

英國交通大臣沙普斯表示,每個人都預期經濟會受到打擊,但未來還會有更多打擊。很明顯,我們不會為了現在采取的經濟措施而回到緊縮。我們必須從某個地方開始,沒有開始放鬆封鎖的完美方式。

脫歐的不確定也使得英鎊長期承壓。英國“脫歐”談判首席代表弗羅斯特15日說,當日結束的英國與歐盟未來關係第三輪談判僅取得“有限進展”,雙方仍分歧巨大。

弗羅斯特在一份聲明中說,目前英歐雙方在公平競爭領域仍存在重大分歧。歐盟在這一領域提出的談判條件將讓英國繼續受歐盟法律和標準的製約。根據目前日程安排,雙方下一輪談判將於6月1日舉行。

英國與歐盟3月初在布魯塞爾舉行了“脫歐”後首輪談判,雙方分歧嚴重。第二輪談判原定於3月18日在倫敦舉行,但因疫情取消。

市場認為,在疫情蔓延的背景下,英國與歐盟的貿易談判已經大大落後於原定時間表,這給在2020年底達成貿易談判帶來了更多壓力。

按照相關規定,若英歐雙方未能在“脫歐”過渡期內達成貿易協議且過渡期不再延長,雙方將重新回到世界貿易組織框架下開展貿易。這種情況將造成“雙輸”局面。為確保雙方有充足時間達成協議,延長“脫歐”過渡期是一個選項。

但英方不願延長過渡期。英國首相府發言人明確表達了這一立場,並稱即使歐盟提出延長,英國也會拒絕,理由是延長過渡期隻會讓談判變得更加冗長,並增加經濟上的不確定性,而且推遲英國重新掌控自己邊界的時間也會讓英國繼續支付歐盟預算費用。

分析認為,英國最終將意識到不得不進行延期,從而暫時避免了讓英歐貿易關係直接回到WTO的框架下,談判延期才能對英鎊有利。

英國也開始討論負利率的可能性。在周三美聯儲主席鮑威爾明確拒絕特朗普負利率的提議後,美國對於美聯儲是否應該實施負利率政策的爭吵有所平息。現在,負利率預期蔓延到英國這邊了——英國也開始討論實施負利率的可行性和有效性了。

本周市場上出現了對於英國負利率的押注。另一方面,英國央行主席貝利也“煽風點火”,此前決議上央行刪除了“不惜一切代價”的措辭,為未來可能的負利率政策定下了基調。他還似有若無地說了句,我不想說我們接近這一步了,但是我們會考慮一切選項。

英國央行目前仍然專注於通過量化寬鬆政策來購買債券,並以此應對疫情危機。英國央行今年以來已經官方利率在今年年內已經兩度降息,將利率下調到0.1%了,距離零利率的門檻僅一步之遙。

推行負利率的一個原因是為了刺激借貸。但是銀行不能進行過多的放貸,貸款質量要得到擔保,因為在疫情封城的情況下抵押貸款還款期限已經被放寬,放貸條件已被放寬。

美元兌日元本周維持震蕩整理,經濟下滑預期升溫刺激日元避險需求,但美元走強限製了美日漲幅



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圖:美元兌日元4小時圖本周走勢

本周日元的走勢基本跟隨其他非美品種的走勢。在全球經濟衰退的背景下,作為避險貨幣的日元受到投資者青睞,不過在美元走強的背景下,美元兌日元的走勢就相對震蕩了。

經濟表現方面,日本的通縮風險不容忽視。日本央行在4月舉行的貨幣政策會議上的意見摘要顯示,委員會成員擔心經濟可能陷入通縮。一位成員表示,鑒於當前經濟有陷入通縮的風險,財政和貨幣當局可以就其政策進一步開展合作。

隨著日本經濟趨於通縮,理論上通貨膨脹率較低的貨幣未來更有可能升值,這可能會推動美元兌日元走低。

日本央行行長黑田東彥本周指出,購買更多債券並進一步降低利率至零以下,是日本央行解決經濟危機的可能政策選擇之一。日本經濟暫時仍將處於嚴峻狀態。日本央行可以通過多種方式增加寬鬆政策。日本央行將采取最適當的政策行動。

面對疫情,日本也開始效仿歐美,逐步解除對封鎖的限製。據日本媒體報道,日本政府本周四召開新冠病毒疫情對策本部會議,確定解除緊急事態宣言相關事宜。

在重點防控新冠疫情的13個特定警戒都道府縣當中,茨城、歧阜、愛知、石川、福岡5縣與不屬於特定警戒的34個縣將會解除宣言。而東京都、大阪府、北海道等將繼續指定為特定警戒地區。

日本政府將在5月21日前後重新審視緊急事態宣言的範圍。有平息趨勢的地區將解除宣言,有重新擴大苗頭的地區則重新指定為緊急事態宣言地區。

為了應對疫情日本政府也推出了更多措施。據日媒報道,日本厚生勞動省周三敲定了直接向因企業停工而被迫休假的員工發放約8成月薪的方針,上限為每月33萬日元左右。對象為未申請雇用調整補助金的中小企業的員工。

日本此舉是在借鑒英國做法,對於因疫情讓員工休假的企業,英國實施了向企業發放相當於員工80%月工資的製度。日本政府打算將雇用調整補助金的上限額提高到與英國同等的水平,預計新製度的上限額也將達到同一水平。除雇用保險公積金外,日本政府還將利用一般財政預算來籌措用於補貼的資金。

技術方面來看,美元兌日元匯率在嚐試向上突破區間上限的108日元一線不果後,小幅回調至107日元一線並得到一定的支撐。價格走勢上顯示中性但保持在中線以上運行,短期內可能會再次向108日元附近發起嚐試。

紐元兌美元本周大幅度下挫,新西蘭聯儲擴大QE規模,且美元走強施壓匯價



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圖:紐元兌美元4小時圖本周走勢

本周新西蘭聯儲公布利率決議,宣布將基準利率維持在0.25%不變,符合市場預期。但新西蘭聯儲還宣布將資產購買計劃推高至600億紐元,並對負利率敞開大門。新西蘭聯儲的這一決定導致紐元兌美元本周深陷低穀。

新西蘭聯儲此次將寬鬆規模擴大近一倍至600億紐元,此前為370億紐元。該聯儲表示,擴張的目標是迅速地削減借貸成本,量化寬鬆計劃包括通脹掛鉤債券。擴張LSAP計劃是最有效的刺激措施,準備向LSAP計劃增加其他資產。

新西蘭聯儲還指出,在可預見的未來將維持較低利率。準備好進一步下調現金利率。負官方現金利率未來將成為一個選擇。金融機構尚未準備好應對負的官方現金利率,重申將在2021年初前保持官方現金利率在0.25%的前瞻性指引。

對於經濟,新西蘭聯儲稱經濟風險偏向下行。預計2020年第二季度GDP萎縮21.8%,預計2021年第一季度年通脹率為-0.4%,預計零售利率將進一步下降。新西蘭聯儲致力於實現就業和通脹目標,需要采取更多刺激措施來支撐中期經濟複蘇中的經濟活動、就業和通脹。

此前,外媒調查的經濟學家就普遍表示,在5月利率決策聲明上,新西蘭聯儲將提到大幅增加國債購買量,在政府增加借款的時期,這將作為主要工具來維持較低的市場利率。利率決議後的第二天,新西蘭政府還將公布預算,量化其增加借貸的需求。

疫情大流行和全國範圍內的嚴格封鎖,已使新西蘭經濟陷入自由落體式下滑,預計二季度將出現有史以來最嚴重的收縮。

本周之前,新西蘭經過將近兩個月嚴格封鎖,成功對抗新冠病毒大流行。新西蘭總理阿德恩也本周稍早時候宣布,新西蘭將於周四將緊急狀況等級從3級降至2級。

這一措施將使得工人能夠返回辦公室,飯店和零售商店,恢複商業活動,學校開學。還有可能啟動娛樂和競技活動,圖書館,遊樂場和博物館也將開放。疫情封鎖的解除,或將給新西蘭經濟注入活力。

澳元兌美元本周維持震蕩下行,疲弱的澳洲數據和央行寬鬆預期施壓澳元



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圖:澳元兌美元4小時圖本周走勢

本周澳大利亞公布的經濟數據疲弱,這給澳元沉重的壓力。

根據澳大利亞國家統計局發布的最新數據,3月20日至4月20日期間,澳大利亞就業人數下降了59萬多。這也是1978年以來就業人數下降幅度最大的一個月。澳大利亞總理莫裏森在14日的發布會上表示,今天對於澳大利亞是非常艱難的一天。

澳國家統計局數據顯示,4月失業率攀升一個百分點至6.2%。同時,仍保有工作的澳大利亞人中,工作時長大幅下滑了9.2%。有60多萬澳大利亞人希望能夠延長工作時長。有媒體統計,自疫情在澳大利亞暴發以來,共計有270萬人失去了工作。

從澳大利亞的兩大航空公司,到賭場和百貨公司,都有數以萬計名員工被迫休假或離職。澳洲聯儲預計,今年澳大利亞經濟將從高峰到低穀收縮10%,預計到6月份失業率將飆升至10%左右。

有經濟學家表示,對於疫情造成的經濟損失,很難用言語來形容。企業倒閉,工作崗位流失,其速度是史無前例的。一些影響將是暫時的,一旦限製解除就會複蘇。

澳大利亞經曆了30年來最大規模的經濟衰退。隨著各州和領地逐步按照計劃放寬限製措施,全國經濟有望在7月重啟。但就目前整體經濟形勢來看,至少還需要數年時間,澳洲經濟才能恢複到之前的水平。

關於澳大利亞的經濟衰退是V型、W型、L型還是U型的爭論還在繼續,但它的輪廓顯然不符合任何的字母形狀那麼簡單。

澳洲聯儲寬鬆預期也在升溫。澳洲聯儲別無選擇走上了量化寬鬆之路(QE)之後,開始管理收益率曲線,購買3年期債券,將收益率保持在0.25%。

僅在一個月的時間裏,澳大利亞央行就購買了超過500億澳元的政府債券,接近擬議的預算刺激方案的一半規模。

澳洲聯儲希望,通過穩定的購買政府債券,不僅能將3年期利率維持在0.25%,還能將10年期利率維持在目前極低的水平(低於1%)。

盡管央行在3月中旬采取了緊急貨幣政策應對,宣布在降息的同時首次開啟了量化寬鬆(QE)之路。但是無論刺激措施多麼有效,經濟的生產潛力已經降低,再加上額外的債務負擔,對一些企業的打擊將是永久性的。

三月份的QE計劃還有兩個目標。首先,鼓勵銀行業發揮其緩衝作用,為企業冬眠和衰退造成的現金流短缺提供資金。第二,在未來確保政府能夠有足夠資金彌補巨額赤字。

可以看出,無論哪個目標都需要大量資金才能實現,但由於澳大利亞央行並沒有向私營部門放貸的權限,因此對於這些急需資金的企業,央行也是愛莫能助。

而且對澳洲聯儲來說這些目標也是陌生的,因為澳洲30年來從未經曆過如此大規模的經濟衰退。

油市周評:油價強勁反彈回升,受歐美逐步複工和沙特帶頭減產支撐

周六(5月16日)當周美油價格延續上周大幅反彈的勢頭。其中美國原油價格本周 上漲3.74美元漲幅接近15%。沙特在達成減產協議的基礎之上,再帶頭額外減產給油價強勁的支撐,同時隨著歐美逐步解除封鎖措施,原油需求也有所改善,在諸多因素共同影響下,油價本周走出一波淩厲的升勢。

不過,投資者也不要對油價的大幅度反彈抱有太樂觀的期望,因為全球疫情還有很大的不確定性,也許第二波疫情爆發就快來臨,此前全球經濟衰退的前景也會在中長期持續打壓原油市場的需求。

接下來,讓我們從各個角度來解讀本周原油價格上漲背後的邏輯因素,從而為更好的預測下周油價走勢做鋪墊。

油市周評:油價強勁反彈回升,受歐美逐步複工和沙特帶頭減產支撐

沙特、阿聯酋和科威特帶頭減產支撐油價



距離歐佩克+產油國史上最大規模石油減產協議生效已一月有餘。沙特阿拉伯、阿聯酋和科威特本周自行再度宣布減少石油產量,在全球能源需求因新冠疫情大減之際提升國際油價。

報道稱,沙特11日宣布6月份自願單方面每天減產石油100萬桶。屆時其石油產量將達到每天750萬桶,目前產量每天850萬桶。

沙特能源部表示,與4月份相比,該國石油總產量每天將減少約480萬桶,是18年來的最低水平。減少石油產量的目的是刺激參與減產協定的其他國家履行減產承諾。

此後,科威特和阿聯酋也宣布6月將分別額外減產8萬桶/日和10萬桶/日。

根據此前報道,歐佩克與非歐佩克產油國於4月12日達成為期兩年的石油減產協議。協議顯示,成員國自5月1日起日均減產970萬桶,首輪減產為期兩個月,隨後再分兩階段分期減產。協議還稱,歐佩克與非歐佩克產油國將於6月10日再次舉行視頻會議,商討進一步平衡市場舉措。

惠譽自然資源和原材料商品組高級主任表示,考慮到石油生產的技術特點,俄羅斯不太可能宣布跟隨三國進一步減少石油產量。由於技術原因,上述三國減少石油產量比俄羅斯要容易得多。

俄RNG股份公司油氣銷售部主管佩列波諾夫稱,目前世界上石油過量的問題仍然很嚴重。許多歐洲國家取消檢疫措施推動了油價在5月初上漲。但如果疫情再次暴發,油價將再次下跌。

目前國際石油市場供應過剩約10%-15%。俄普列漢諾夫經濟大學副教授季莫費耶夫認為,油價穩定的上升趨勢可能至少會持續到夏末。英國石油總裁魯尼12日表示,新冠疫情或導致全球石油需求出現“曆史最高峰後”的拐點。

三大原油市場報告顯示當前供應過剩情況有所緩和



本周最新公布的三大原油市場報告顯示,在沙特帶領減產下,當前供應過剩情況有所緩和。

國際能源署 IEA 最新月報顯示,今年5月,全球石油日產量將下降1200萬桶,至8800萬桶的9年低點。其中,非歐佩克國家4月原油產量減少300萬桶/日,美國和加拿大減產最多。到今年年底,美國將成為全球石油供應減少的最大貢獻者,較上年同期減少280萬桶/日。

IEA預計2020年全球石油需求將減少860萬桶/日,創曆史最大降幅。4月份石油需求料同比下降2520萬桶/日,5月份下降2150萬桶/日,6月份下降1300萬桶/日。

此外,過去45天戰略石油儲備增加了6000萬桶,主要來自中國、印度和美國。

石油輸出國組織歐佩克月報將二季度原油需求預期下調300萬桶/日,符合此前預期。該組織還預計2020年全球原油需求增速將萎縮907萬桶/日。

此前石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯等非OPEC成員最終達成協議,將從5月1日開始減產970萬桶/日。

EIA上調2020年平均油價預期,且下調產量預期。EIA報告顯示市場處在再平衡過程中。

美國能源情報署(EIA)在其月度短期能源展望報告中表示,今年美國原油日產量可能平均為1170萬桶,去年這個數字為1220萬桶,而在其一個月前的報告中,該機構預測2020年美國原油日產量預測為1180萬桶。

EIA還預計,西德克薩斯中質(WTI)原油今年的平均價格為30美元/桶,而一個月前的預測為29美元/桶,2019年的平均價格為57美元/桶。預測的變化表明,盡管油價在一個月裏大幅下跌,甚至曾經跌至負值,但EIA也注意到大量的停產,過去兩周的價格反彈表明,在疫情導致的需求大幅下降之後,市場正在再平衡過程中。

油市周評:油價強勁反彈回升,受歐美逐步複工和沙特帶頭減產支撐
圖:美國原油價格4小時圖本周走勢

全球原油市場需求有所好轉



隨著歐美逐步放開對疫情封鎖的限製,全球原油需求預期有所好轉。

美國旅遊應用GasBuddy的一項調查顯示,由於疫情導致汽油價格下跌,近三分之一的美國人正計劃今年夏天駕車出遊,不顧可能感染新冠病毒的風險。

GasBuddy對1800多名美國人的調查顯示,31%的受訪者表示,他們計劃今年夏天駕車旅行。這一數字可能還會上升,因為51%的受訪者表示尚未決定,隻有18%的人明確排除了駕車出遊的可能性。

GasBuddy首席執行官Sarah McCrary表示,隨著人們繼續評估情況,在夏季後半段的最後一刻,短途旅行可能會激增。

在準備駕車出遊的人中,大多數人說他們計劃去拜訪朋友和家人,隻有少部分人則說他們想開車去海灘、湖泊或國家公園遊玩。

研究顯示隨著各州持續重啟他們的經濟,目前的低油價可能不會持續。根據美國汽車協會(AAA)的數據,雖然40個州的平均油價現在不到每加侖2美元,但全美平均油價過去兩周已經上漲。

美國汽車協會在報告中說,隨著更多的州重新開放,需求的增加正持續推高全國各地的油價。

華爾街投行高盛表示,隨著市場恢複平衡的速度加快、逐漸解除疫情封鎖以及產量減少速度快於預期,油價急劇回跌的風險已經降低。

高盛將5月全球原油需求預估上調140萬桶/日,即便如此仍較疫情爆發前減少1,600萬桶/日。

高盛稱,需求複蘇以及產量減少將使全球油市到6月變為供應不足。高盛稱,需求改善最大的領域仍是使用汽油的道路運輸,在中國、美國和德國等國家,但高盛重申恢複至正常水平需要時間。

不過高盛預計,未來幾個月油價上行空間有限,因庫存嚴重過剩,且如果油價進一步上漲,北美地區停產的產能可能重啟。

高盛稱,我們認為,石油市場再平衡的下一階段將是現貨價格區間波動,其中最明顯的變化是隱含波動率下降,以及遠期價格尚未上漲的情況下,期貨曲線繼續趨平。 在OPEC+以外,石油產量下降速度似乎略快於我們的預期。預計OPEC核心國家的產量將在第四季增加,而不是之前預計的第三季增加30萬桶/日。

本周EIA原油庫存意外減少也支撐油價



北京時間周三5月13日,美國能源署EIA公布的數據顯示,美國截至5月8日當周EIA原油庫存意外減少。

具體數據顯示,美國截至5月8日當周EIA原油庫存變動實際公布減少74.50萬桶,預期增加432萬桶,前值增加459萬桶。

此外,美國截至5月8日當周EIA汽油庫存實際公布減少351.30萬桶,預期減少280.9萬桶,前值減少315.8萬桶;美國截至5月8日當周EIA精煉油庫存實際公布增加351.10萬桶,預期增加368萬桶,前值增加951.8萬桶。

EIA報告顯示,上周美國國內原油產量減少30萬桶至1160萬桶/日。美國上周原油出口減少2.1萬桶/日至352.5萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1550.8萬桶/日,較去年同期減少22.8%。

EIA報告顯示,除卻戰略儲備的商業原油庫存減少74.5萬桶至5.315億桶,減少0.1%。除卻戰略儲備的商業原油上周進口539.1萬桶/日,較前一周減少32.1萬桶/日。

EIA報告顯示,美國國內原油產量連續6周錄得下滑。美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存變化值連續9周錄得增長後本周錄得下滑,且創2019年12月13日當周(22周)以來新低。美國東海岸原油庫存升至2019年7月以來最高水平。

EIA報告顯示,美國精煉油庫存變化值連續6周錄得增長。美國汽油庫存變化值連續3周錄得下滑。美國原油庫存變化值連續15周錄得增長後本周錄得下滑,且創1月17日當周(17周)以來新低。

此外,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至5月8日當周API原油庫存增加758萬桶,預期增加429.5萬桶;汽油庫存減少191萬桶;精煉油庫存增加471萬桶。

知名金融博客零對衝表示,美國原油庫存已連續16周錄得增加,但庫欣原油庫存出現近10周以來首次下滑。在EIA短期能源展望報告下調了2020年與2021年原油產量預期後,美油短線上揚。

道明銀行大宗商品策略主管認為,美國原油產量確實在下降,而且下降的時間可能會長於預期。

市場仍然擔憂疫情二次爆發的風險



雖然當前歐美逐步複工,但市場仍然擔憂疫情二次爆發的風險。如果疫情再度爆發,那麼這將再度會對原油的需求前景造成沉重打擊。

據報道,當地時間12日,美國首席傳染病專家福奇說,美國真正的疫情死亡人數可能遠高於迄今為止報告的8萬人。

美國國家過敏症和傳染病研究所所長福奇說,我們大多數人覺得死亡人數很可能高於這個數字。不過,福奇也淡化了真正死亡人數可能高出報告人數50%的擔憂。

福奇表示疫情在美國還沒有被完全控製住。盡管目前一些地區出現了緩和跡象,但這僅表示一切在向著正確的方向前進,不代表疫情已被控製。

福奇指出,可能有的新冠肺炎患者沒有被計入新冠肺炎確診人數,並死在家裏。

另外據調查,逾80%的美國小企業預計疫情影響將持續更長時間。接受調查的美國小型企業中,有81%預計疫情將在未來12-16個月影響它們的業務,近90%的企業正準備迎接經濟放緩。

報告稱,在接受調查的690家公司中,65%的公司表示,他們已經或計劃在不久的將來提交聯邦援助申請。

截止目前,疫情對美國這個世界上最大的經濟體的打擊尤其沉重。美國政府上周五公布的數據顯示,上個月的失業率飆升至14.7%。白宮表示,5月份的失業率可能會達到20%。

調查顯示,流動性仍然是一個“關鍵痛點”,52%的公司削減了運營成本,59%的公司申請了貸款。隻有13%的受訪者說,他們沒有采取任何措施為經濟放緩做準備。近54%的公司表示將凍結招聘,23%的公司將裁員,但近18%的公司表示計劃增加員工培訓和支持。

美國疲弱的經濟前景仍然限製油價上漲



本周一眾美聯儲官員警告稱,病毒爆發和美國經濟的部分關閉可能導致當前季度經濟大幅下滑,並可能帶來造成持久傷害的大規模破產風險。這種疲弱的前景,自然對原油需求是一個沉重的打壓。

美聯儲主席鮑威爾在本周的講話中,首先就提及了經濟前景不確定的風險。如果這種風險蔓延,可能會給美國經濟帶來沉重的打擊。

聖路易斯聯儲主席布拉德本周二在視頻講話中稱:如果防疫封鎖持續下去,你將看到企業大規模倒閉,並冒著經濟陷入蕭條的風險”。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏警告說從疫情中走出來的經濟將會“逐步且緩慢地複蘇”。

達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,如果失業率繼續上升,經濟將需要更多的財政刺激措施。

美聯儲在3月中旬將利率降至接近零,並推出了前所未有的貸款計劃,以緩解疫情帶來的衝擊。即使如此,布拉德警告說,本季度經濟產出可能下降約40%,並補充說政府讓企業暫時停業的命令是不可持續的。

布拉德在官方貨幣與金融機構論壇上表示,下降將是一個驚人的數字,超過美國戰後的任何經曆,任何世界主要經濟體,都不能長時間按暫停按鈕,當然在美國也是如此。這項政策隻能實施90天,或者說120天。

布拉德說,雖然在美國管理這場危機的初期,關閉經濟是適當的,但現在需要轉移到減輕風險上,就像該國管理恐怖主義或交通事故造成的風險一樣。布拉德表示,若不重開,將會有太多企業破產,並確實造成持久的損失。

卡什卡裏在視頻活動中表示,隨著消費者和企業繼續受到病毒隱憂的阻礙,任何複蘇都將是緩慢的。他說,直到我們搞定了這種病毒之後,我們才可能解決經濟問題。

礦業公司必和必拓預測,即使旅行限製令放鬆後石油消費開始回升,石油需求到明年年底前也不太可能完全恢複。

必和必拓首席執行官Mike Henry周二稱,中國以外地區經濟快速複蘇的可能性很小。我們認為其他地方的複蘇將更緩慢。重建民生需要時間,消費將不可避免地受到限製。預計石油產品需求將隨著出行限製的放鬆而開始回升,但2021年年底前需求水平難以完全恢複。

金市周評:金價刷新七年半新高,鮑威爾抵製也難阻負利率預期

周六(5月16日)本周金價大幅度攀升,金價本周上漲接近41美元,漲幅2.41%。金價上漲,主要因為全球負利率預期蔓延,雖然本周美聯儲主席鮑威爾出面明確表態反對負利率,但似乎並不在意鮑威爾的言論,此外全球經濟萎縮,美國預算赤字飆升,長期通脹升溫等因素持續支撐金價。

展望下周,美聯儲主席鮑威爾還會發表證詞,同時美聯儲還會公布4月份的貨幣政策會議紀要,歐美也還有一係列重磅經濟數據公布。接下來,讓我們解析本周影響金價走勢的因素,從而為更好的預測下周金價走勢做出鋪墊。

金市周評:金價刷新七年半新高,鮑威爾抵製也難阻負利率預期

即使美聯儲鮑威爾抵製負利率,但全球央行負利率預期仍在蔓延



美聯儲主席鮑威爾周三向利率期貨交易商發出明確信息:押注美聯儲將采取負利率政策大錯特錯。鮑威爾稱,委員會對負利率的看法真的沒有改變。這不是我們正在考慮的事情。鮑威爾是最新的一個否定負利率政策想法的貨幣政策製定者。在12位美聯儲地區聯儲主席中,至少有六位已經否定了這一想法。

然而,包括鮑威爾在內的央行決策層最新表態,並不能打消市場對負利率的預期。

有跡象顯示,世界各地交易員正不顧央行口頭反駁,執意押注負利率前景——聯邦基金期貨顯示市場連續第五天押注負政策利率。雖然鮑威爾講話後負利率預期略有緩和,但市場依然在為明年上半年實施負利率政策的可能性做準備。

芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具顯示,2021年4月和之後到期的期貨合約走勢仍顯示,市場預期將出現負利率。聯邦基金利率期貨合約隱含利率也顯示,到2021年第二季度,基準政策利率將跌破零。在鮑威爾講話前,該合約顯示,到2021年第一季度末,利率約為負半個基點。

分析指出,鮑威爾重申他和美聯儲不讚成負利率,但不排除這種可能性,因此給這些預期留下了空間,在美聯儲領導市場之前,都是市場牢牢領導著美聯儲,因此,如果市場先把我們帶入負利率,我也不會感到震驚。短期國庫券和2年期國債收益率將率先體現出來。

瑞銀英國和歐洲利率策略主管John Wraith表示,“鑒於經濟前景不佳,沒有強烈理由證明收益率為何不應該小幅降至負數,當然有可能進一步加碼寬鬆措施。”

事實上,目前全球投資者普遍預期央行決策者將面臨著漫長艱難的經濟振興之路。除了美聯儲之外,本周,英國交易人士也開始押注英國央行將史無前例地采取負利率政策;新西蘭投資者同樣開始對負利率下注——該國央行倒是公開表示有這種考慮。

2014年,歐洲央行成為第一個將短期利率降至零下的主要央行,以對抗持續的經濟低迷。日本央行緊隨其後,在2016年初實施負利率。到當年年中,世界四分之一經濟中的5億人口生活在負利率之下。

在英國,周三的負利率押注是英國GDP數據引起的,數據顯示英國可能正邁向300年來最嚴重的經濟衰退。這導致英國國債需求激增。新西蘭聯儲周三則在利率決議中指出,在可預見的未來將維持較低利率。準備好進一步下調現金利率。負官方現金利率未來將成為一個選擇。

知名投行高盛的策略師表示,如果美國經濟再次遭遇“重大挫折”,可能促使美聯儲考慮將利率降至負值。如果出現第二波感染,確實會使複蘇遙遙無期,那麼我會認為,這時采取一係列額外行動的可能性便會加大。

高盛的策略師表示,即便在那種情況下,我認為財政政策仍將是第一步。如果經濟真的在一段時間內苦苦掙紮,決策者會想要嚐試新事物。所以在這種情況下,也許他們可以考慮,否則我認為在目前的情況下,可能性非常低。

金市周評:金價刷新七年半新高,鮑威爾抵製也難阻負利率預期
圖:金價4小時本周走勢

全球經濟萎縮的擔憂情緒中長期繼續推升金價



受疫情影響,今年全球經濟持續低迷,甚至有機構認為今年全球經濟會錄得萎縮。在經濟低迷的背景下,黃金成了良好的避險需求品種。

當地時間13日,美聯儲主席鮑威爾表示,這次衰退的規模和速度是現代曆史上前所未有的,比二戰以來的任何一次衰退都嚴重。過去十年的就業增長已經被抹殺了。

鮑威爾指出,在2月份工作的低收入家庭中,有近40%在3月份失去了工作。這種經濟命運的逆轉造成了難以言喻的痛苦,人們的生活在對未來的巨大不確定性中被顛覆。

聯合國13日發布的《2020年世界經濟形勢與展望年中報告》顯示,受疫情影響,2020年全球經濟預計萎縮3.2%。

報告預計,2020年,發達國家經濟將萎縮5%,發展中國家經濟萎縮0.7%。2020年至2021年,全球經濟產出累計損失將達8.5萬億美元,幾乎抹去過去4年的全部增長。

受疫情影響,全球經濟遭受重挫,供應鏈中斷、需求被抑製。報告預計,2020年世界貿易將收縮近15%。

聯合國首席經濟學家表示,世界經濟從危機中複蘇的速度和強度不僅取決於公共衛生措施減緩病毒傳播的有效性,也取決於各國保護民眾、特別是最脆弱社會成員就業和收入水平的能力。

現階段,不少國家推出經濟刺激措施應對健康、社會和經濟危機。不過,聯合國報告警告,不要貿然采取大規模財政和貨幣刺激措施,例如向金融市場注入數萬億美元流動性,導致股票和債券價格迅速回升,卻忽視生產性投資。

此外,另一家國際機構經合組織警告稱 債務負擔沉重將會拖累未來的經濟複蘇。經合組織領導人表示,拋開條條框框、通過加大支出來應對疫情大流行是正確選擇。但政府的巨額支出將產生持久影響。經濟合作與發展組織秘書長古裏亞稱,我們所有人都負債累累,將會帶來後果。

知名投行高盛的研究顯示,受新冠疫情影響,全球最大的經濟體美國失業率峰值或將達到25%,這一數據相當於上世紀30年代美國經濟大蕭條時的最高失業率。

據報道,經濟學家們原本希望,隨著美國許多州重新開放因疫情而關閉的企業,美國經濟能夠相對迅速地複蘇。

高盛經濟學家表示,經濟疲軟可能會造成嚴重的創傷效應,比如永久性裁員和企業倒閉,從而推遲複蘇。隨著經濟活動的恢複,美國的經濟增長將在2020年下半年加快,到2020年底,美國失業率將保持在10%左右,與2009年美國經濟危機期間的最高水平相當。而美國經濟要想恢複到病毒爆發前的水平,可能還需要數年時間。

隨著歐美逐步解封,疫情二次爆發的擔憂情緒也支撐金價



雖然歐美目前開啟了諸多的逐步解封措施,但解封的同時,也增加了市場認為疫情可能二次爆發的擔憂。

在第一次疫情爆發時,股市大跌,投資者不得不拋售黃金以換取現金,但現在情況和當時有些不同,在美聯儲無限量寬鬆之後,投資者手上不缺現金,反而疫情爆發的擔憂會增加市場避險情緒,也會支撐避險金價。

美財長呼籲盡快重啟經濟。當地時間10日,美國財政部長努欽承認,美國的失業率可能已高達25%,並表示失業率在好轉之前可能會進一步惡化,如果不解除封鎖措施,可能會導致“永久性的經濟損害”。

報道稱,隨著美國每周失業人數的持續增加,關於何時及如何重新開放的爭論,已持續了數周之久。美國勞工部8日發布的就業報告顯示,美國4月份的失業率為14.7%。

努欽表示,失業率可能已高達25%,並表示,出現這種情況,不是因為經濟狀況不佳,而是因為我們的經濟活動停止了。報告的就業數據可能會先變差,然後才能變得更好。我認為不重新開放經濟存在很大的風險。我們將以一種非常周到的方式重新開放,以使人們重新安全地工作,並使他們保持社交距離。

在疫情沒有完全控製住的背景下,強行重啟經濟會導致疫情二次爆發的擔憂情緒升溫。近期美國又傳出多名政要隔離。據三名知情人士透露,美國副總統彭斯正在白宮之外隔離,此前一名助手周五確診感染病毒。

身陷醜聞的美國前副總統拜登表示,特朗普經濟政策加劇了美國因疫情而面臨的經濟危機。而美國前總統奧巴馬在當天也抨擊稱,特朗普政府的抗疫措施是“一場絕對混亂的災難”。

美國前總統奧巴馬不留情面地對白宮的抗疫舉措做了尖銳批評,直言這是“一場絕對混亂的災難”。他指出,此次疫情暴發也是一個重要的提醒,提醒人們在全球危機期間為什麼需要一個強有力的政府。

奧巴馬說,這場即將到來的選舉在各個層面上都非常重要,因為我們要對抗的不隻是某個特定的個人或政黨。我們反對的是自私、種族化、分裂、與人為敵的長期趨勢,而這些已在美國人生活中愈來愈強烈。

美國預算赤字飆升的擔憂升溫支撐金價



在疫情的影響之下,除了各國央行的寬鬆貨幣政策給市場提振之外,各國政府和推出了很多財政刺激計劃,這些財政刺激計劃,會導致各國的經濟債台高築,從而推升避險金價。

本周美聯儲主席鮑威爾表示,目前政策製定者可能會使用“額外武器”來應對新冠肺炎疫情造成的美國經濟問題。

目前美國已執行價值2.8萬億美元的經濟刺激計劃,美國國會民主黨人據報道已草擬了價值3萬億美元的新一輪刺激法案,準備在本周五(15日)進行投票。如果疫情持續,類似的大額經濟刺激計劃也將繼續。

經濟刺激計劃是為了解決短期危機,製造了長期的麻煩,將導致美國經濟在未來債台高築。而美國經濟的走弱,也會傳導至其他經濟體,影響世界經濟的發展。

分析認為,造成當前結果的原因是,美國政府在疫情初期未引起足夠重視,使得經濟形勢變得愈加困難。

據美國《華爾街日報》網站5月12日報道,美國財政部12日公布的一份報告顯示,為應對經濟放緩、收入下滑,美國擴大開支,下調納稅,結果在截至4月的12個月裏預算赤字飆升至創紀錄的1.935萬億美元。

這一數字環比幾乎翻了一番,因為截至3月份美國的預算赤字為1.037萬億美元。開支擴大到5.2萬億美元,收入下滑到3.265萬億美元。

報道稱,4月份開支增至9797.1億美元,創下月度新高,原因是政府援助受疫情影響的企業和家庭的政策開始生效。相比之下,此前一年月均開支為3840億美元。同時,國家收入跌至2418.6億美元,同比減少55%。因此當月產生7378.5億美元的赤字。

聯邦預算赤字迅速擴大,國會預算辦公室認為,9月30日本財年結束時,預算赤字將達到3.7萬億美元。

報道稱,預算赤字相對經濟總量在疫情前就不斷擴大。美國總統特朗普2017年簽署《減稅與就業法案》使稅收收入增長疲軟,而國會近年又一再批準擴大開支。

金價中長期受到通脹上升預期升溫的支撐



在疫情危機之下,全球各國央行和政府都實施了非常規操作,這些操作很可能給中長期通脹攀升帶來伏筆。而作為最好的抗通脹品種,金價在中長期走勢中將會受到支撐。

摩根士丹利表示,疫情危機很可能會結束長達30年的通貨緊縮勢頭,並預示著通貨膨脹壓力重新加速,並有可能會超過各國央行的目標。

摩根士丹利首席經濟學家兼全球經濟研究負責人Chetan Ahya指出,“十年來,我們終於第一次實現了貨幣和財政的協調寬鬆,這在我們看來是擺脫低增長、低通脹循環所必不可少的政策動力,寬鬆的規模也是和平時期前所未有的。再加上解決日益嚴重的財富不平等的可能措施,將開始推動通貨膨脹。”

Chetan Ahya指出,明顯的不平等以及公開的擴張性貨幣和財政政策使美國在此周期中最有可能面臨更高的通脹風險。我們看到通貨膨脹將從2022年開始出現並將在本輪周期內超過央行目標的威脅,通貨膨脹的驅動力已經就位,轉變正在進行中。近期的通貨緊縮趨勢將很快讓位給通貨再膨脹,然後是通貨膨脹。

美國耶魯大學高級研究員Stephen S.Roach在文章中指出,全球供應鏈中斷可能將令世界面臨通脹風險。

Stephen S.Roach指出,消費者縮減開支的現象將持續下去,直至疫苗問世。如果像科學家們認為的那樣,疫苗問世還需要12個月到18個月的時間,那麼被壓抑的需求將累積到前所未有的程度。假如政府在此期間繼續提供支持,讓勞動者能夠獲得收入,那麼這些被壓抑需求的釋放可能將引發一輪市場意料不到的通脹飆升。

Stephen S.Roach指出,飆升的赤字和債務可能加劇這一問題。目前,沒人擔心它們,因為大家相信,利率將永遠保持在零水平。但隨著斷裂的供應鏈推高通脹,這一假設將受到考驗。

Stephen S.Roach指出,對於負債累累的美國經濟而言,由通脹驅動的加息將減緩經濟增長。到2025年,公共債務將上升至相當於國內生產總值的120%左右,高於2019年的79%,也遠高於二戰後106%的紀錄。曆史表明,通脹可能是唯一出路。二戰後,美國利用通貨再膨脹擺脫了公共債務。

機構預測未來金價前景



瑞銀財富管理投資在報告中指出,隨著實際利率及美元下跌,資金將再流進黃金,維持未來一年金價目標於1800美元。疫情令部份煉金廠運營中斷,黃金供應因而下降;不過影響正逐漸褪去,金屬銷售已經回升,倫敦及美國期貨價格差距也恢複正常。當前黃金仍然是理想的風險對衝工具,對偏好實體資產的投資者更有吸引力。

世界黃金協會報告中指出,疫情刺激投資者對避險資產的需求,一季度新增投資需求(包括金條、金幣及黃金交易所買賣基金)接近540公噸,同比增長80%,其中,交易所買賣基金的黃金持有量創出新高,彌補了珠寶需求同比下降39%的影響。

報告指出,中央銀行繼續淨買入黃金,協助拉動一季度全球黃金總體需求約1084公噸,同比增長1%。但由於俄羅斯央行表明暫停買金,估計二季度來自央行的驅動力將有所減弱。

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示,市場對明年年初美國進入負利率的預期為黃金帶來了提振。市場會繼續關注美國聯邦基金期貨的表現,這會成為推動金價的主要因素,負利率看起來已經變得可能,正因此金價受到提振上漲。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示,負利率的預期是一件大事。股市在帶路,這是唯一一個還有利率的地方。黃金則跟隨股市在走高。黃金和股市之間的關係似乎有所逆轉。作為避險資產的黃金應當在股市下跌的時候受益。但此前3月美股拋售引發投資者對流動性的需求,帶動金價走低,而近期金價則跟著股市一同上漲。

蒙特利爾銀行資本市場表示,金價並不需要負利率才能上漲。該行大宗商品分析師Colin Hamilton表示,今年餘下時間黃金市場還是會走高;美聯儲的無限量QE和低利率將繼續為黃金提供支撐。美聯儲在政策方面還有更多招數,並且樂於使用這些招數來推動經濟複蘇。總體來說,美聯儲仍然願意提供支撐,因此整個環境對黃金還是有提振作用的。

然而,該行另外一位經濟學家Douglas Porter表示,實施負利率可能性不大,負利利率未必能刺激美國經濟。此前為應對疫情,美國各地封城居家關閉經濟。負利率就是經濟‘黑洞’,一旦靠近就會有巨大的拉力,會抵抗一切規則,並且進入後就無法逃脫;盡管美國沒有完全排除負利率的可能,但都認為隻有在緊急情況下,並且在其它工具都已經使用的情況下才能使用負利率。他預計今年黃金均價在1654美元,明年則在1698美元。

Midas Touch Consulting總監Florian Grummes表示,金價會在更高水平盤整,但之後那些較弱的會離開市場,金價出現大幅回落修正,之後則將漲向1800以及曆史最高水平1920水平;未來5到10年裏,金價甚至可能漲至8000-9000的水平。跟隨黃金市場的表現,銀價也會大幅走高,預計將漲至三位數。從長期角度來看,隻有70年代的牛市能相比。

Florian Grummes表示,在1976年牛市開始後,貴金屬市場大漲了差不多四年,金價從100漲到890,幾乎翻了九倍。如果這一次也是這樣的漲幅,意味著金價漲至8000甚至9000,但這是未來5到10年的事情;之所以將眼下的情況和上世紀70年代比較,是因為兩者有相似的滯脹;相比黃金,白銀是更廉價的通脹對衝品,未來今年銀價將能漲到50的水平。未來2年到5年的時間裏,銀價將可能漲至三位數。

下周重磅事件及指標影響前瞻(5月18日至5月24日)

下周市場迎來美聯儲紀要,美聯儲主席鮑威爾講話,此外還有一係列重磅經濟數據,其中包括,英國就業、零售和CPI數據,歐元區製造業PMI等,除了這些日常關注的財經事件和數據,投資者還要密切關注海外逐步複工的影響,如果複工導致二次疫情爆發,那麼這又將給市場帶來沉重的打擊。接下來讓我細數下周重磅事件的時點。

下周重磅事件及指標影響前瞻(5月18日至5月24日)

重要經濟數據一覽

5月18日周一關鍵詞: 開盤情況,美國房產市場指數


時間國家指標名稱前值預測值
07:50日本第一季季調後實際GDP初值(%)-1.8-1.1
22:00美國5月NAHB房產市場指數3035

加拿大維多利亞日,休市一天。
09:30 國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告。
23:00 英國央行委員滕雷羅就抗疫措施發表講話。

5月18日亞洲時段,投資者首先關注各個品種開盤的走勢情況。周末發生的消息可能會使得早間各個品種開盤出現跳空,並加劇市場價格的波動,投資者特別留意。

亞洲時段投資者主要關注日本市場,日本的第一季度GDP數據將會顯示出近期日本經濟的增長情況。日本央行在最近的聲明中指出,日本經濟當前繼續保持嚴峻的狀態,經濟複蘇面臨的下行風險高,因日本經濟可能面臨大蕭條時期以來最大萎縮,達到物價目標的時間可能延後。疫情帶來的短期經濟下滑不一定會影響日本中長期經濟路徑。日本經濟可能回升,預計疫情過後物價將上揚。日本央行強調,因通縮風險,日本央行應采取大膽的措施,仍有更多財政和貨幣政策空間。

除了日本市場,投資者還要密切關注中國市場的表現。

歐洲時段,市場上的經濟數據較少,各品種的走勢更傾向於技術上給出的方向。

紐約時段,投資者稍加留意美國的房產市場指數即可,重點還是關注美國股市的表現。

5月19日周二關鍵詞:澳洲聯儲會議紀要,英國就業數據,美國房地產市場數據,鮑威爾證詞


時間國家指標名稱前值預測值
07:30澳大利亞截至5月17日當周ANZ消費者信心指數90.3
16:30英國3月三個月ILO失業率(%)44.6
16:30英國4月失業率(%)3.5
17:00歐元區5月ZEW經濟景氣指數25.2
17:00德國5月ZEW經濟景氣指數28.2
20:30美國4月營建許可月率(%)-7.0-25.9
20:30美國4月新屋開工年化月率(%)-22.3-21.9
04:30美國5月15日當周API原油庫存變動(萬桶)758

09:30 澳洲聯儲公布5月貨幣政策會議紀要。
22:00 歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話。
22:00 美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽將通過視頻出席參議院金融委員會聽證會,向國會通報應對新冠疫情的經濟措施。
22:00 2020年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利就經濟發表講話。

5月19日亞洲時段,投資者首先關注澳大利亞方面公布的5月份貨幣政策會議紀要,以便更深入的了解澳洲聯儲在5月決議中的細節內容。

在5月份決議中,澳洲聯儲維持關鍵利率在0.25%不變。澳洲聯儲指出,政府債券市場運作改善,在充分就業方面取得進展前不會加息,央行準備擴大債券購買規模,做必要的事,承諾支持就業、收入和企業。澳洲聯儲稱,全球金融市場比一個月前更有效地運作,管控措施降低了部分國家的新冠肺炎感染率,如果管控措施持續下去,全球經濟將在今年晚些時候開始複蘇。澳洲聯儲表示,澳大利亞經濟正經曆非常困難的時期。基準情景是,2020年上半年GDP將下降約10%。2020年GDP增速將同比下降6%。2021年GDP反彈6%。

分析認為,澳洲聯儲繼續描繪出相當黯淡的經濟前景,措辭上沒有太多實質性的變化。經濟學家認為, 澳洲聯儲未來的貨幣政策路徑仍不明朗,卻居於疫情的遏製情況,因此澳洲聯儲不大可能做出重大政策轉變。

歐洲時段,投資者重點關注英國4月份的就業數據。目前英國仍然受到疫情的嚴重影響。據報道,本次疫情將導致英國近百萬年輕人失業。在此次疫情爆發以前,英國的青年群體中已有40萬人失業。而疫情的蔓延加劇則意味著超過四分之一(約27%)的人將沒有工作。專家表示,那些年輕時就因為各種原因被解雇、以及剛畢業卻無法找到第一份工作的年輕人,他們未來的工資和職業發展前景都將大打折扣。

除了英國的就業數據,投資者也要關注歐元區的經濟景氣指數數據,從而對歐洲的經濟前景有一個更好的把握。

紐約時段,投資者需要關注美國的營建許可和新屋開工兩項房地產市場數據。分析指出,疫情將導致許多資金短缺的投資者出售房屋,從而使市場供過於求,因為,2008年由美國樓市次貸危機引發的經濟海嘯的經驗告訴我們,當有千萬計的美國人失業時,則需要花十多年才能讓就業市場恢複常態,這也意味著包括住房貸款在內的很多賬單都不會付清,就像我們在2008年樓市危機時所見證的那樣。

一位經濟學家指出,未來幾個月市場活動將減少,如果銷售活動在未來幾個月內下降30%甚至40%,我不會感到驚訝,不少經濟學家認為,這次疫情危機比2008年因美國樓市次貸危機引起的經濟後果更甚,投資者需要為在疫情之後美國更大規模的衰退做好準備。

分析人士指出,美國住房仍被高估,截止2020年5月,已達到2006年先前峰值的117%,房價徘徊在中位數收入比率為4.4倍,這是2004年6月之前前所未有的最高水平,要知道,自2008年樓市次貸危機以來,美國房地產市場長達十多年來的上升正是膨脹於美國持續向市場投放萬億美元流動性和低利率政策,再加上國際炒作熱錢持續流入市場,從而助推了其估值。

另外,投資者也要密切關注美聯儲主席鮑威爾的講話。上周鮑威爾強調了美國經濟面臨的風險,同時否認了正在討論負利率。不過市場似乎不太買賬,依然認為年底美聯儲有一定概率會執行負利率,本次鮑威爾的視頻會議投資者要關注,努欽是否會給鮑威爾施壓。

晚間投資者也不能忽視API原油庫存數據,該數據也是EIA庫存數據的先行指標。

5月20日周三關鍵詞:英國CPI和英國零售銷售,加拿大CPI,美國EIA原油庫存,美聯儲紀要


時間國家指標名稱前值預測值
08:30澳大利亞4月領先指標月率(%)-0.84
09:00澳大利亞4月熟練工職位空缺月率(%)-5.3
14:00德國4月PPI年率(%)-0.8
16:30英國4月零售物價指數年率(%)2.61.4
16:30英國4月CPI年率(%)1.50.9
16:30英國4月未季調輸入PPI年率(%)-2.9
17:00歐元區4月未季調CPI年率終值(%)0.40.4
20:30加拿大4月CPI年率(%)0.9
20:30加拿大3月批發銷售月率(%)0.7
22:00歐元區5月消費者信心指數-22.7-22
22:30美國5月15日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-74.5

02:00 美聯儲公布4月貨幣政策會議紀要。

5月20日亞洲時段,投資者稍加留意澳大利亞的領先指標月率,然後重點關注中國市場的表現。

歐洲時段,投資者重點關注用4月英國通脹和零售數據的表現。分析認為,英國通脹進入下行通道,未來沒有足夠的需求來推動價格上漲。分析師指出,圍繞物價的整體情況表明,我們將在一段時間內不再談論高通貨膨脹率。盡管疲軟的英鎊確實存在推高通脹的可能,但沒有需求就不會有通脹。

分析預測,英國CPI可能很快會跌至1%以下,遠低於每年2%的英國央行目標。分析認為,實際的生活通脹水平要高於官方數據。因為在“封鎖”期間人們隻會因為購買食物和飲料離開住所,便宜的汽油和衣服價格實際上沒有意義。英國智庫牛津經濟研究院預測,英國通脹水平將在夏天降至0,全年通脹平均水平將為0.8%,待經濟和油價恢複後,英國CPI將在2021年底回升至2%左右。

有經濟學家呼籲英國央行和政府部門出台更多的經濟刺激措施,有分析指出,英國央行需要走得更遠,明年通貨膨脹將是動蕩的,急劇逆轉後有出現負數的可能。經濟需要更多的刺激措施,英國央行提供的量化寬鬆幫助有限,而財政部的貸款擔保計劃也未能完全兌現。即使是休假計劃也隻能延緩而無法避免的失業率大幅上升。

紐約時段,投資者主要關注加拿大4月通脹數據。疫情猛烈衝擊加拿大經濟,該國四月份工作崗位繼續大幅度減少。加拿大總理特魯多就表示,對這個國家來說,現在是艱難的。分析報告中表示,加拿大在2020年第一季度正式進入衰退。報告稱,第一季度的初步數據顯示經濟活動嚴重萎縮,並伴隨以勞動力市場走軟,這足以表明該國陷入了衰退。渣打銀行經濟學家下調了加拿大2020年國內生產總值(GDP)預測。因為調查和就業數據顯示,加拿大將在2020年上半年陷入嚴重衰退。

交易原油的投資者也要密切關注EIA原油庫存報告對油價短線走勢帶來的影響。雖然當前原油市場供大於求的情況沒有太多改變,但得益於歐美疫情封鎖的逐步放開,加之沙特強調要加大減產幅度,油價最近走出了一波反彈行情。同時在低油價的背景下,美國原油生產商大量停產,也是近期支持油價的因素。如果本次美國原油庫存再度錄得高增長,那麼油價仍然面臨重啟下行的壓力。

晚間投資者還要關注美聯儲4月貨幣政策會議紀要,在美聯儲4月利率決議中,美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在0-0.25%不變,將超額準備金利率維持在0.1%不變。美聯儲稱,將維持利率在低位,直至美聯儲有信心經濟能回歸正軌。公共衛生危機令經濟活動承受重壓,需求走軟、油價下跌令通脹下行,新冠病毒在中期內構成重大風險。在本次紀要中,投資者要密切關注美聯儲官員們所透露出來的幾大問題,美聯儲對經濟前景如何展望,當前低利率水平會維持多久,QE操作是否會調整,相信美聯儲紀要中會對這幾個問題有更明確的解析。

5月21日周四關鍵詞:英國製造業和服務業PMI,美國當周初請失業金數,美國谘商會領先指標,淩晨鮑威爾講話


時間國家指標名稱前值預測值
07:50日本4月未季調商品貿易帳(億日元)54-5600
16:30英國5月Markit服務業PMI初值13.416
16:30英國5月Markit製造業PMI初值32.633.5
20:30美國5月費城聯儲製造業指數-56.6
20:30美國截至5月16日當周初請失業金人數(萬)298.1
21:45美國5月Markit製造業PMI初值36.137.8
22:00美國4月諮商會領先指標月率(%)-6.7
22:00美國4月成屋銷售年化總數(萬戶)527430

德法等歐元區多國耶穌升天節,休市一天。
02:30 美聯儲主席鮑威爾在“美聯儲傾聽”活動中致開幕詞,美聯儲理事布雷納德將發表講話。

5月21日亞洲時段,投資者稍加留意日本的數據,然後重點關注中國市場的表現。

歐洲時段,由於耶穌升天節,德國、法國等歐元區多國休市,預計市場波動幅度會比較有限。投資者重點還是關注英國公布的服務業和製造業PMI數據,這兩項數據可能會給英鎊短線走勢指明方向。

紐約時段,投資者主要關注美國當周初請失業金數據,近期市場更為關注初請數據,因為該數據更早的反映出美國就業市場的上周狀況。過去七周,美國全國失業人數飆升至3300萬人。美國上周失業人數繼續增加,但初請失業金人數降至進入防範疫情封鎖措施實施以來的最低水平。美國總統特特朗普對未來就業市場的狀況顯然更樂觀,特朗普表示,疫情導致的失業率激增是人為的,就業將恢複正常水平。就業數據公司挑戰者也表示,毫無疑問的是,一旦危機過去,雇主將計劃招募工人。調查發現,77%的失業者相信他們能重返工作崗位。

另外,晚間美國還會公布谘商會領先指標和成屋銷售兩項數據,這兩項數據的表現也會在短線影響市場價格的變動。北京時間淩晨2點30分,投資者也要關注美聯儲主席鮑威爾的講話,不過由於本周鮑威爾已經發表過講話,料這次講話影響有限。

5月22日周五關鍵詞:歐元區製造業PMI,美國當周鑽井平台數


時間國家指標名稱前值預測值
07:30日本4月全國CPI年率(%)0.4-0.1
14:00英國4月季調後零售銷售月率(%)-5.1-12.1
15:15法國5月Markit製造業PMI初值31.535.5
15:30德國5月Markit製造業PMI初值34.538
16:00歐元區5月Markit製造業PMI初值33.437
20:30加拿大3月零售銷售月率(%)0.3
22:30美國截至5月15日當周ECRI領先指標
01:00美國5月22日當周總鑽井總數(口)

印尼因假日關閉外匯、貨幣市場。

5月22日亞洲時段,投資者稍加留意日本的經濟數據,重點關注中國市場表現。

歐洲時段,投資者稍加留意英國的零售銷售即可,然後重點關注德國、法國和歐元區5月Markit製造業PMI初值數據。受疫情影響,歐元區製造業產出大幅下降。包括工廠普遍關閉、需求下滑和供應短缺等都與疫情危機爆發有關。調查報告預計,2020年歐元區GDP將萎縮5.5%,而2021年歐元區GDP將萎縮4.3%。至於2020年的失業率或將達到為9.4%,高於此前預測的7.5%。

分析指出,此前德國4月製造業產出萎縮速度創曆史最高紀錄,出口導向型企業裁員速度創近11年來最快,因疫情抑製了需求。歐洲央行行長拉加德表示,歐元區面臨著前所未有規模和速度的衰退,經濟活動大面積停止,限製病毒的措施已經很大程度地停止了經濟活動,而因為疫情的衝擊,歐元區經濟今年可能收縮5%-12%。

紐約時段,交易加元的投資者稍加留意3月份加拿大的零售銷售數據,然後重點關注美國的5月15日當周ECRI領先指標。最後,交易原油的投資者還需要留意每周公布的貝克休斯鑽井平台數據,這項數據會影響中期油價的走向。

5月23日-5月24日周六和周日:無重要經濟數據和事件

CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(5月15日)發布的報告顯示,截止至5月6日至5月12日當周:澳元看空意願升溫;原油看多意願升溫,原油投機性淨多頭增加10407手合約,至541019手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加25手合約,至16450手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨多頭增加1841手合約,至78140手合約,表明投資者看多歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭增加1683手合約,至13688手合約,表明投資者看空英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨多頭增加723手合約,至27937手合約,表明投資者看多日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨多頭減少1143手合約,至6648手合約,表明投資者看多瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加1970手合約,至35425手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭增加194手合約,至32246手合約,表明投資者看空加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加925手合約,至15878手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少7176手合約,至242828手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加2858手合約,至25773合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加10407手合約,至541019手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元看空意願升溫、原油看多意願升溫(5月12日當周)

5月16日財經早餐:美元上揚英鎊大跌,黃金突破1750升至七年半高位,美油本周大漲20%逼近30關口

周五(5月15日)美元指數小幅上漲,因第二波疫情憂慮和美國經濟數據令投資者不安;英鎊兌美元跌逾百點,刷新3月26日以來低點至1.2102;商品貨幣加元、澳元、紐元全線下跌。受全球大規模刺激措施提振和避險需求推動,現貨黃金一度漲逾20美元,創2012年11月27日以來新高至1751.69美元/盎司。在多重的利好消息作用下,油價連漲三周,美油6月合約本周漲逾20%,盤中觸及29.92美元/桶,為近一個月來最高;因多個經濟體開始重新開放,且需求複蘇的跡象繼續出現。
5月16日財經早餐:美元上揚英鎊大跌,黃金突破1750升至七年半高位,美油本周大漲20%逼近30關口
商品收盤方面,COMEX 6月黃金期貨漲15.40美元,漲幅為0.9%,收於每盎司1756.30美元,為4月14日以來的最高收盤價格;COMEX 7月白銀期貨漲91.4美分,漲幅為5.7%,收於每盎司17.07美元。WTI 6月原油期貨收漲1.87美元,漲幅5.56%,結算價報29.43美元/桶;布倫特7月原油期貨收漲1.37美元,漲幅4.40%,結算價報32.50美元/桶。

美股三大指數震蕩收高,道瓊斯指數收盤上漲60.10點,漲幅0.25%,報23685.42點;標普500指數收盤上漲11.20點,漲幅0.39%,報2863.70點;納斯達克指數收盤上漲70.80點,漲幅0.79%,報9014.56點。

全球主要市場行情一覽


5月16日財經早餐:美元上揚英鎊大跌,黃金突破1750升至七年半高位,美油本周大漲20%逼近30關口
盡管貿易局勢緊張且經濟數據疲軟,但美國股市周五依然上漲,標普500指數收複了盤中跌幅,但仍創出3月20日以來最糟糕的一周。周五早些時候股市下跌,因為零售銷售和製造業產值均創出曆史最大跌幅。盡管股市反彈,但全球兩大經濟體之間日益緊張的局勢仍令投資者擔心全球經濟衰退會進一步加深。Wells Fargo Investment Institute的全球資產配置策略主管Tracie McMillion表示,這是令人清醒的一周,投資者對中國有很多思考,本周我們得到的數據凸顯了經濟目前面臨的困難。

貴金屬與原油


5月16日財經早餐:美元上揚英鎊大跌,黃金突破1750升至七年半高位,美油本周大漲20%逼近30關口
金價延續大漲,現貨黃金一度漲逾20美元,創2012年11月27日以來新高至1751.69美元/盎司,現貨白銀最大漲幅達5.37%,刷新3月12日以來高點至16.726美元/盎司;之前蒼白的美國政府數據凸顯了疫情對商業活動造成的損害,此外,對貿易緊張局勢的擔憂也提振貴金屬的避險需求。
5月16日財經早餐:美元上揚英鎊大跌,黃金突破1750升至七年半高位,美油本周大漲20%逼近30關口
GoldMining執行副總裁Jeff Wright表示,推動周五金價上漲的原因不單單是某個經濟數據、或者是某個因素,而是每一個數據和因素,並且市場參與者又不想在周末賣空或持平黃金。我認為黃金即將上漲至1800美元,但過程將是震蕩不定的。

Blue Line Futures LLC首席市場策略師Phil Streible則指出,每個人肯定都意識到這一點,但更多的證據表明現實情況是目前的經濟形勢非常蒼白,人們繼續湧入黃金,因為疲軟的經濟形勢將繼續推低利率。

油價連續第三周上漲,美油大漲7%,因多個經濟體開始重新開放,且需求複蘇的跡象繼續出現。在一周的利好消息作用下,美油7月合約本周上漲14.36%,布倫特原油上漲6.09%,兩個合約都連續第三周上漲。
5月16日財經早餐:美元上揚英鎊大跌,黃金突破1750升至七年半高位,美油本周大漲20%逼近30關口
WTI 6月合約的價格短暫上漲高於7月合約,是3月中旬以來第一次,表明對存儲容量的擔憂正在緩解。瑞穗能源期貨總監Bob Yawger表示,美國原油次月合約價格自2月底以來首次低於近月,這意味著市場供應趨緊。

石油輸出國組織(OPEC)和其他主要產油國已經削減了供應,以緩解供過於求的問題,現在也出現了需求改善的跡象。數據顯示,隨著煉廠加大煉油力度,中國4月原油日使用量出現反彈。

OPEC樂觀認為石油危機最嚴重的時期已經過去,並看到全球經濟開始複蘇的跡象。Tradition Energy市場研究經理Gene McGillian表示,隨著我們看到限製措施回撤,預期是我們將看到需求恢複到更正常的水平。

不過油價今年仍下跌超過50%,需求遠低於疫情前水平,Rystad Energy表示2020年全球石油需求將下降11%;不過,BP看到消費上升的證據,國際能源署表示前景已經改善
此外,沙特阿拉伯6月將削減對全球客戶的供應,作為OPEC+創紀錄減產的一部分。

巴克萊(Barclays)將對2020年布蘭特原油和美國原油的價格預測上調了每桶5-6美元,將2021年的價格預測上調了每桶16美元。巴克萊現在預計,今年布倫特原油的均價為每桶37美元,美國原油(WTI)的均價為33美元。該行還預計,2021年布倫特原油的均價為每桶53美元,美國原油的均價為50美元。

外匯


美元周五小幅上漲,周線錄得0.51%的漲幅,因第二波冠狀病毒感染的威脅,以及美國一係列黯淡的經濟數據均令投資者感到不安;英鎊兌美元本周跌幅達到2.4%,是自3月20日以來的最大周跌幅。大宗商品貨幣下跌,盡管油價上漲,紐元表現落後於所有其他G-10貨幣。
5月16日財經早餐:美元上揚英鎊大跌,黃金突破1750升至七年半高位,美油本周大漲20%逼近30關口
美元指數漲0.06%至100.34,此前美國公布4月零售銷售連續第二個月錄得創紀錄降幅,吸引避險買盤,新型冠狀病毒疫情使得美國人足不出戶,美國經濟可能在第二季錄得自大蕭條以來最大幅度萎縮。

已經放寬居家令限製的國家出現新的新冠病例,削弱了早些時候投資者對經濟可能很快恢複正常的樂觀情緒。

道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick表示,看似美元本周將以上漲作收,它也是過去一個月表現最好的資產之一,有趣的是,它與明晟中國指數(MSCI China index)有著同樣良好的表現。從全球範層面來看,我們認為市場可能最終會相信,短期內不會出現V型複蘇。在我們追蹤的國家中,所有國家都下調了未來一年的GDP預測。

摩根大通策略師周五給客戶的報告稱,在外匯觀點上保持防禦性,並將未來一年的美元總體“預測軌跡”上調了1-1.5%,近期趨勢仍然是美元進一步溫和升值。持防禦性觀點是因為對經濟複蘇時機和形態的可見性很差、貿易緊張局勢再次升級、流動性較淺、以及估值還不夠便宜。

歐元兌美元上漲0.14%,報1.0820;在美國零售銷售數據公布後,歐元和瑞士法郎兌美元曾觸及盤中高點。歐元兌瑞郎基本持平,報1.0517。

英鎊兌美元仍承壓,跌0.93%至1.2116,盤中觸及1.2102,為3月26日以來最低,此前歐盟脫歐談判代表巴尼爾周五稱,與英國就新夥伴關係進行的第三輪談判"令人失望"。歐元兌英鎊上漲1.13%,報0.8935。英鎊本月在G-10貨幣種跌幅最大,跌幅達3.80%,因英國與歐盟有關未來關係的談判周五進一步惡化。英國和歐盟之間的最新談判似乎勢將陷入僵局,雙方拒絕在貿易和公民流動等關鍵問題上達成妥協。

日元和瑞郎縮減稍早避險情緒引發的漲幅;美元兌日元基本持平,報107.26日元;美元兌瑞郎下跌0.07%,報0.9724瑞郎。其它貨幣對方面,美元兌加元上漲0.42%,報1.4109;澳元兌美元下跌0.76%,報0.6413。紐元兌美元下跌1.15%,報0.5934,該貨幣對本周下跌3.29%,是表現最差的G-10貨幣,新西蘭聯儲周三暗示,對進一步降息甚至實施負利率持開放態度。

國際要聞




歐佩克秘書長巴爾金都稱,歐佩克+致力於全面執行減產協議,歐佩克+將在6月審議減產的所有選項,石油市場下半年前景展望令人鼓舞,現在說歐佩克+或在6月份之後繼續減產970萬桶/日還為時過早

在新冠病毒大流行的影響下,美國經濟的支柱出現了收縮,在美國21.5萬億美元的經濟總量中,約68%來自個人消費支出,今年第一季度個人消費支出下降7.6%,而與此同時,旨在遏製病毒傳播的社交距離限製措施開始生效。周五公布的數據顯示,隨著裁員開始增加,社會進入封鎖狀態,經濟放緩延續到了第二季度之初。





美國至5月15日當周石油鑽井總數258口,前值292口。美國油服貝克休斯稱,由於油價處於低位,美國鑽井公司連續第二周將石油和天然氣鑽井數削減至紀錄低位。

國內要聞


自從去年深交所公開提出將對創業板進行改革以來,相關工作一直在緊鑼密鼓地進行。如今,創業板改革的大致框架已經形成,一個以注冊製為核心,更加包容,也更加規範的創業板市場,正呼之欲出,未來具有很大的發展空間。(證券時報)

存量科技ETF熱度有所下降後,又有新科技ETF產品前來接棒。在新冠肺炎疫情影響衝擊、外圍市場擾動、科技國產化替代等諸多因素共振下,新基建被提到前所未有的戰略高度,瞄準這一投資標的的新基建主題基金也在密集申報中。截至5月15日,瞄準智能汽車、物聯網、區塊鏈、雲計算等細分領域的ETF產品已申報了30隻。(證券日報)
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