美國4月ISM製造業PMI表現好於預期,市場期待盡快解除封鎖

周五(5月1日)紐約時段盤中,北京時間22點整,美國方面公布了一係列經濟數據,其中市場密切關注的4月ISM製造業PMI數據表現好於預期。數據公布後,現貨金價短線小幅下挫了2美元。雖然該數據表現低迷,但市場似乎並沒有太過於悲觀,因為該數據已經體現在市場的走勢之中,當前市場更期待的是疫情之後的複工計劃,市場期待美國製造業能夠在複工之後迅速反彈。

美國4月ISM製造業PMI表現好於預期,市場期待盡快解除封鎖
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國4月ISM製造業PMI實際公布41.50,預期36,前值49.1。其中分項,美國4月ISM製造業就業指數實際公布27.50,前值43.8。

數據顯示,美國4月ISM製造業PMI錄得41.5,為2009年4月以來最低水平。美國4月ISM就業指數錄得27.5,創1949年2月以來的最低水平。

機構評美國ISM製造業PMI指出,美國4月製造業活動降至11年低位,因疫情對供應鏈造成嚴重破壞,而製造業占美國經濟的11%,這再次支撐了分析師認為經濟正進一步陷入衰退的觀點。此外,4月全國工廠活動指數也降至了2009年4月以來的最低水平。

受疫情影響,美國4月製造業數據雖然好於預期,但確實十分慘淡。美國製造業占GDP的比重達到11%,美國各大企業和工廠在3月中旬前後宣布停工,疫情令供應鏈斷裂,製造業幾乎處於停滯狀態,企業信心和企業投資明顯下滑,而且各大製造商對未來商業環境的預期仍為負面。

本周美國商務部4月29日公布的數據顯示,美國第一季度GDP大幅萎縮4.8%,這是自2014年以來的首次下降,也是自2008年以來最嚴重的季度收縮。

不過,從近期數據來看,製造業盡管數據印證公共衛生事件對製造業的衝擊,但是數據結果要相對優於預期。目前美國多個州份已經準備重啟經濟活動,有望在5月份陸續恢複,因此5月份的製造業數據可能會看到起色,如果數據出現回升,那麼有理由認為數據在4月份已經觸底。

4月16日,美國總統特朗普宣布重新開放美國指南。他認為,鑒於疫情高峰期已過,美國各州視情況逐漸將重啟經濟提上日程。該指南將分3階段重啟當地經濟,每個階段至少14天。 第一階段仍執行現有大部分封鎖令,若新增確診病例若連續14天遞減即允許逐步開放,具體行動將由各州州長決定。

重啟計劃的推出,意味著美企複工有望,暫停了一個多月生產活動的企業也開始蠢蠢欲動,各自籌備複工事宜。外媒消息人士稱,在3月相繼宣布停工的美國三大車企——福特汽車、通用汽車和菲亞特克萊斯勒均計劃於5月18日部分複產,目前3家公司的高層正就複工事宜與美國汽車工人聯合會和密西根州州長辦公室進行協商。

但實際上,美國當地的疫情發展並不容樂觀,比起複工一事,更多人因為“封鎖令”取消太快而擔憂。在當地一項聯合民調中,超過58%的人擔心疫情會再度蔓延。此外,美國民主黨超過7成人士擔心封鎖令的取消會直接導致疫情進一步擴散。

另外,全球疫情造成的大規模業務中斷將迫使企業從根本上對原有采購策略進行重新的思考,通過加強供應鏈的韌性來減少供應鏈中斷的風險,在其供應鏈決策中將大大提升其重要性。

就目前來看,美國國內製造業的熟練工仍然處於明顯的短缺狀態,而通過自動化實現生產力騰飛的長期承諾也尚未實現。

很多企業已經在疫情中倒閉,對於整個經曆蕭條的行業而言,疫情帶來的創傷可能需要數月的時間去恢複,而什麼時候回歸到正常水平則取決於疫情什麼時候真正受控、整體經濟的複蘇程度如何。美國企業的複蘇還任重道遠。

此外剛剛美國公布的4月Markit製造業PMI終值不及預期。具體數據顯示,美國4月Markit製造業PMI終值實際公布36.1,預期36.7,前值36.9。

與ISM製造業PMI同時公布的,還有營建支出數據,具體數據顯示,美國3月營建支出月率實際公布0.90%,預期-3.5%,前值-1.3%。

北京時間22:05,現貨金價報1682.31美元/盎司。

紐市盤前:宏觀環境繼續低迷,避險日元再獲青睞;但油市曙光漸趨明朗,美油衝破20大關

周五(5月1日)歐洲時段,美元兌日元大跌0.5%至106.6附近,日內股票市場承壓,疫情重創企業財務數據,同時未來貿易與經濟環境並不樂觀,宏觀環境充滿不確定性,避險需求支撐日元。日本4月製造業PMI終值萎縮速度為11年以來最快,而日本首相安倍晉三計劃延長緊急狀態,摩根大通下調日本第二季度GDP增速預期;目前,摩根大通預計日本第二季度GDP年化季率萎縮42%,較此前預期進一步下調7個百分點。預計日本第三季度經濟或將基本恢複正常,但即便至今年年底,經濟活動也不太可能恢複到疫情大流行前水平。 

歐洲時段,美油大漲6%至20美元/桶上方,OPEC輪值主席呼籲各產油國100%遵守四月達成的減產協議,伊拉克開始按照OPEC協議減產,而雪佛龍CEO Wirth也預計原油行業在二季度觸底,同時全球被動減產正快速發生,4月全球鑽井數量為1514口,比3月的1964口減少了450口,這意味著5月原油供應可能迅速下降。
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★近期熱點提要★


1、 

2、
美聯儲的“主體街”貸款項目是提供紓困而非刺激,美國失業率可能升至20%,到年底失業率大約在8%-10%水平,主體街貸款項目旨在幫助企業渡過這段時期,美聯儲確保了市場正常運行,是最終貸款人。美國第二季度GDP年率可能萎縮30%,全年可能萎縮4.5-5%。全球原油產量將會大幅下降,預計美國產量將會下降直到2020年才能恢複,短期內通脹更可能下降而非上升,需要到2021年下半年或2022年才能消化過剩的石油庫存,利率將在更長時間內保持在低位,美聯儲需要做得更多來渡過這一時期。

3、
2020年第一季度總營收為561.58億美元,市場預期為518.48億美元,去年同期為636.25億美元;2020年第一季度淨虧損6.1億美元,市場預期淨利潤5.87億美元,去年同期淨利潤23.5億美元;埃克森美孚石油第一季度產量404.6萬桶油當量/日,市場預估394.3萬桶油當量/日;第一季度資本支出71.4億美元,同比+3.7%;仍然預測全年資本支出230億美元。

4、
① IHS Markit主管Rob Dobson表示,英國4月份製造業產出和訂單均出現了至少30年來,也就是有記錄以來的最大降幅,原因是政府采取措施減緩疫情的蔓延導致英國經濟急劇下滑;
② 企業倒閉、全球需求疲弱、工廠停工以及針對疫情采取的社會疏離措施,對英國大量行業造成了沉重打擊。唯一錄得增長的領域是醫藥和食品公司;
③ 當前尚未解決的問題是,目前的限製需要多長時間才能繼續實施,哪些行業可以開始安全地重新開放。

5、
① 加拿大黃金礦業公司—埃爾拉多黃金的報告顯示,該公司在2020年第一季度的產量為115,950盎司,而在2019年第四季度為118,955盎司。埃爾拉多維持其2020年黃金年度預測520,000-550,000盎司,維持在每盎司850-950美元的維持成本;
② 該公司首席執行官George Burns表示,公司的運營水平低於正常水平。目前,我們將維持2020年的指導方針,我們將繼續評估資本分配,運營盈利能力,並監測疫情的潛在影響,包括人員編製;
③ George Burns表示,由於我們要求高風險工作人員留在家中,這些場所的運行水平約為正常水平的75%。但我們預計這不會在短期內影響生產。我們正在評估潛在的長期影響。我們繼續密切關注並正在積極與場地合作以恢複正常的人員編製。

6、
4月全球鑽井數量為1514口,比3月的1964口減少了450口;4月國際鑽井數量為915口,比3月的1059口減少了144口;
4月國際海上鑽井數量為228口,比3月的244口減少了16口;4月美國鑽井數量為566口,比3月的772口減少了206口;4月加拿大平均鑽井數為33口,比3月的133口減少了100口。

7、
① 谘詢公司雷斯塔能源(Rystad Energy)稱,美國六大頁岩油生產商將在5月和6月原油產量再減少30萬桶/日;這比4月的減產多了約10萬桶/日,從而使該國的總產量減少120萬桶/日;
② 該機構的頁岩油研究主管Artem Abramov估計,最大的頁岩田——Permian、Eagle Ford和Bakken——在整個第二季度將進一步減產90萬桶/日、25萬桶/日和40萬桶/日。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數六連跌,美聯儲卡普蘭表示,美國第二季度GDP年率可能萎縮30%,全年可能萎縮4.5-5%,全球更多國家尋求重啟經濟,而荷蘭合作銀行資深美國分析師Philip Marey表示,當前市場愈發處於避險模式,美元走勢震蕩,部分原因是月底倉位再平衡,另一部分原因為美聯儲4月利率決議並未作出重大政策轉變,強化了美聯儲致力於“有力、主動、積極”運用全部力量,幫助美國從這場極具破壞性的新冠疫情中恢複過來的承諾。
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歐洲時段,歐元兌美元走高至1.0990,受益於美元指數回落,與激進的美聯儲相比,歐洲央行仍顯得較為克製,但歐洲央行首席經濟學家連恩表示,市場人氣指數預示著未來將出現長期的需求疲軟,通脹前景面臨持續不確定性。歐元的走高可能曇花一現,法國巴黎銀行表示,歐洲央行可能在6月4日的會議上會考慮購買近期被降級為垃圾級的公司債;隨著經濟陷入衰退,評級公司今年可能將歐洲840億歐元的投資級債券下調至垃圾級。歐洲央行將被迫干預以支持相當一部分的市場份額,否則該市場將面臨融資成本大幅增加。
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歐洲時段,英鎊兌美元走低至1.2520附近,英國4月製造業PMI就業指數和新訂單指數均錄得紀錄低位,彭博經濟學家認為英國央行將預測經濟複蘇更加緩慢,或進一步提高資產購買目標,而荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley表示,由於缺乏解除封鎖的消息,再加上對英國脫歐的困惑,以及政府沒有顯示出他們想要延長過渡期的跡象,未來可能會有更多不確定性。萬神殿宏觀經濟(Pantheon Macroeconomics)預計,英國第二季度GDP環比下降約15%,第三季度僅增長7.5%,而不是此前預測的10%。
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歐洲時段,美元兌日元大跌0.5%至106.6附近,日內股票市場承壓,疫情重創企業財務數據,同時未來貿易與經濟環境並不樂觀,宏觀環境充滿不確定性,避險需求支撐日元。日本4月製造業PMI終值萎縮速度為11年以來最快,而日本首相安倍晉三計劃延長緊急狀態,摩根大通下調日本第二季度GDP增速預期;目前,摩根大通預計日本第二季度GDP年化季率萎縮42%,較此前預期進一步下調7個百分點。預計日本第三季度經濟或將基本恢複正常,但即便至今年年底,經濟活動也不太可能恢複到疫情大流行前水平。 
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歐洲時段,美元兌加元大漲0.5%至1.4020附近,商品貨幣集體承壓於未來不確定的貿易與經濟環境,盡管加元受益於油價反彈,但道明證券分析顯示,目前石油貨幣看上去捉襟有餘,這加大了加元等貨幣的脆弱性;加拿大豐業銀行表示,加元短期內可能進一步走強,但上漲能力依然存疑;最近疫情爆發導致波動性飆升的情況下,市場風險情緒和原油一直是加元的重要影響因素,而這些因素目前顯然仍在發揮作用;雖然短期動能看似良好,但長期來看,加元的上漲能力確實存在疑問。 
紐市盤前:宏觀環境繼續低迷,避險日元再獲青睞;但油市曙光漸趨明朗,美油衝破20大關

歐洲時段,現貨黃金一度測試1670支撐位,投資者繼續結清多頭頭寸,因全球複工趨勢愈加明顯,英國承諾下周製定一項封鎖措施退出戰略,加入美國、新西蘭和澳大利亞等其他經濟體的行列,逐步放鬆限製措施,澳大利亞國民銀行(NAB)經濟學家John Sharma表示,隨著美國封城可能接近尾聲,市場避險情緒有所下降,大幅影響黃金市場的表現。Oanda高級市場分析師Edward Moya表示,全球疫情還遠未結束,但一些較為積極的信息確實影響了黃金的表現。 
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歐洲時段,美油大漲6%至20美元/桶上方,OPEC輪值主席呼籲各產油國100%遵守四月達成的減產協議,伊拉克開始按照OPEC協議減產,而雪佛龍CEO Wirth也預計原油行業在二季度觸底,同時全球被動減產正快速發生,4月全球鑽井數量為1514口,比3月的1964口減少了450口,這意味著5月原油供應可能迅速下降,華僑銀行表示,負油價不太可能再次出現,但市場氣氛依然悲觀,原油市場仍處於深淵狀態;市場情緒仍然高度悲觀,充滿不確定性,沒有明確跡象表明需求何時可能恢複,儲存將於2020年第二季度末耗盡;雖然預計油價將繼續低迷,但從經濟角度看,沒有理由認為基準原油價格會出現負值。
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機構觀點



①分析人士認為,當前歐元區各經濟部門高度依賴銀行輸血,歐洲央行的流動性措施類似變相降息。同時,市場對歐洲央行進一步擴大量化寬鬆的預期增強;
②低風險溢價專家海涅曼指出,從近期意大利國債和德國國債收益率之間的溢價變化可以看出,歐元體係內有大量南歐國家政府債券被購買。意大利國債風險溢價降低背後是投資者對歐洲央行準備購買無限量意大利國債的預期;
③海涅曼指出,投資者預期隻要疫情導致的經濟衰退持續,歐洲央行的緊急購債規模就可能進一步增加上萬億歐元。雖然歐洲央行的危機應對措施短期內非常有效,但無法解決意大利等國家危機過後如何在高負債情況下進行再融資的問題


① 摩根大通首席全球策略師David Kelly表示,多年來累積的政府債務,貨幣和財政刺激措施,已經構成了一個滴答作響的通貨膨脹炸彈,最終這顆炸彈可能會由當前的衰退引爆;
② 在大金融危機之後,我們似乎為自己製造了一顆炸彈,而點燃這顆炸彈可能是政府過度采取貨幣和財政刺激措施。對於今天的投資者而言,長期債券收益率處於曆史低位,這提醒我們,包括股票,房地產和貴金屬在內的資產可以在保護投資組合免受風險的情況下發揮重要且長期的作用;
③ 利息成本和嚴重衰退對收入和支出帶來嚴重影響,這可能導致本財年赤字達到驚人的3.8萬億美元,使債務占當年GDP的79%,到2021財年末,上一財年末占GDP的比重達到109%,從而超過了1946年創下的GDP的108%的曆史最高紀錄,當時美國經曆了二戰;
④ 這次危機宏觀形勢看起來與上次衰退大不相同。首先,美聯儲和聯邦政府可能都將處於更具擴張性的模式;第二,疫情大流行後的經濟可能比金融危機後的情況更快地反彈。

 
① 彭博經濟學家預計英國央行將預測複蘇更為緩慢,並在其預測期結束時看到一些閑置產能。考慮到這一點,預計英國央行將在中期看到通脹率低於2%;
② 在此期間,通脹預測可能會受到石油和英鎊暴跌的衝擊;前者將壓低近期預期,使今年大部分時間的價格漲幅遠低於1%,而後者將在預測範圍內對通脹施加上行壓力;
③ 貨幣政策委員會可能會看到采取更多措施的理由,他們可能會提到複蘇乏力的風險,但也會擔心由於英國國債發行沒有任何減弱的跡象,金融狀況可能在今年晚些時候很容易再次收緊。進一步提高資產購買目標將有助於避免隨著經濟複蘇而出現的風險。


① 四月疫情在全球全面發酵,盡管針對新冠肺炎開發的幾種疫苗取得進展,但是離成功還有一段距離。黃金四月獲得大量避險需求支撐;
② 投資者繼續衡量各國經濟刺激措施將產生的影響。黃金投資需求繼續狂飆,資金不斷湧入黃金多種ETF;
③ 世界黃金協會預測,今年第一季度,黃金投資總需求為539.6公噸,同比增長80%。四月有望進一步增加;
④ AvaTrade公司首席分析師卡洛-阿爾貝托-德卡薩(Carlo Alberto De Casa)認為,盡管央行將被迫大筆印鈔,投資者對快速解決新冠疫情還是抱有信;
⑤ 在Ploutus資本顧問公司首席市場策略師詹姆斯-哈茲詹尼斯看來,美聯儲認為美國經濟數據將前所未有地糟糕,美國經濟需要更多、更快的幫助。這堅定了人們的想法:美聯儲可能將實施無限量化寬鬆政策;
⑥ 盡管四月黃金受到投資與避險需求的大量支撐,但本周對全球複工加快的預期不斷升溫,令黃金本周目前下跌超50美元。

 
① 能源網站Oilprice分析師能源網站分析師 Alex Kimani稱, 到目前為止,美國頁岩油生產商的表現令人欽佩,在曆史上最大的石油需求崩潰中,他們都能死裏逃生;
② 3月份,盡管數十家鑽井公司製定了限製產量的藍圖,但美國生產商的產量仍繼續創下曆史新高;
③ 但是,隨著美國的儲藏量在幾周內就會達到頂峰,世界深陷疫情危機之中,不可避免的事情已經開始顯現:美國油井不得不艱難地選擇關閉,而這背後的代價非常高。


① 該行大宗商品策略主管Bart Melek表示,對明年金價走勢的預期也非常積極,有望突破2000關口,尤其在明年下半年。但在金價真正大漲之前,黃金市場要先確認市場波動率能穩定下來,並且經濟將開始複蘇;
② 中期而言,市場波動率的上漲以及市場風險情緒的升溫可能會對黃金有所打壓,尤其是當市場出現恐慌的時候,會選擇拋售黃金來獲得流動性;
③ 就長期而言,市場最終還是會走高,但這需要一些時間。隻要市場是在前進,大規模的震蕩是不太可能的。最終而言,實際利率作為影響金價的關鍵,將繼續維持低水平;
④ 在疫情影響之下,全球大宗商品市場的供應面受到前所未有的影響,這為整個市場帶來了巨大的不確定性。全球GDP可能萎縮3.5%甚至4%,很難確切知道實際影響會多大;
⑤ 但從季度來看,北美經濟將萎縮超25%,歐洲將萎縮超40%。我們不認為情況會一直糟糕下去,但未來幾個季度會非常困難,至少對大宗商品市場而言是這樣的,黃金則可能是少有的例外;
⑥ 在各大央行都大幅寬鬆的情況下,市場利率低迷,法幣貶值,黃金凸顯避險保值的價值。並且黃金礦產商的供應也受到影響。在利率低迷的環境下,持有一些黃金是有必要的,人們會為保險而買入黃金。

黃金月評:金價漲約7%,創近七年半新高;經濟衰退警報刺耳,美國引領全球寬鬆風潮

4月份,國際金價收漲近7%,盤中刷新2012年11月以來新高至1747.36美元/盎司。盡管美國越來越多的州已經或計劃重啟經濟,但鑒於美國經濟嚴重衰退的現狀,刺激白宮和美聯儲繼續開閘放水。全球其他經濟體也積極跟上寬鬆節拍。
黃金月評:金價漲約7%,創近七年半新高;經濟衰退警報刺耳,美國引領全球寬鬆風潮
美國是全球新冠肺炎疫情最嚴重的國家,目前累計確診病例近110萬人,死亡病例逾6.3萬。美國政府首席傳染病專家此前警告稱,美國新冠病毒感染病例可能達到數百萬,會有20萬人死亡。美聯儲主席鮑威爾更是悲觀認為,在找出新冠病毒的有效療法或疫苗之前,企業活動停停開開的局面還要持續數個月。
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美國經濟慘劇才剛開始


GDP大幅萎縮

美國一季度國內生產總值環比年率為萎縮4.8%,因為采取嚴格措施減緩新型冠狀病毒的蔓延,幾乎使美國陷入停頓。GDP的迅速下滑讓經濟學家們為第二季度產出創紀錄的崩潰做好了準備。

三菱日聯金融集團的首席經濟學家Chris Rupkey表示:“如果在多數州疫情封鎖措施實施還不到一個月,經濟就在第一季度如此大跌,那麼毫無疑問第二季度經濟將陷得多深,將是徹徹底底的災難。”

經濟學家預計第二季度GDP萎縮幅度會更大,預計降幅可能高達40%。他們認為,在3月下半月,當社交疏離措施生效時,經濟進入衰退。大多數分析師認為經濟不會快速反彈或出現V型複蘇,並稱很多小企業將消失。

澳新銀行(ANZ)大宗商品策略師Soni Kumari表示:“當前史無前例的宏觀經濟大背景一直在吸引更多投資者轉向黃金等實貨資產。全球各國準備進一步刺激政策,以減輕疫情影響……這樣的背景仍有利於黃金投資。”

消費支出暴降

美國3月個人支出月率創紀錄暴跌7.5%,美國4月消費者信心降至近六年低點,原因是為了遏製病毒傳播,居民消費活動嚴重萎縮。三菱日聯的Rupkey表示:“繼續出爐的慘淡經濟數據,讓全天下每個人都戰戰兢兢。”

仍有工作的美國人將現金儲存起來,將儲蓄率從2月的8.0%推高至13.1%,為1981年11月以來的最高水平。消費者支出占美國經濟活動的三分之二以上。經濟學家預測,消費者支出將繼續出現創紀錄的狂瀉。

紐約牛津經濟研究院(Oxford Economics)高級經濟學家James Watson表示:“情況可能進一步惡化,在二戰後最嚴重的衰退中,全球和國內需求萎縮。”

全球市場受到了疫情的巨大打擊,此前花旗和摩根大通等預計,未來兩年全球經濟將承受至少5萬億美元的損失。而凱投宏觀(Capital Economics)則表示,對很多國家來說,疫情高峰還沒到,這種不確定性會繼續利好黃金。

逾3000萬人失業

美國3月非農就業崗位減少70.1萬,結束了為期113個月的史上持續時間最長的就業增長,因控製新型冠狀病毒疫情的嚴格措施導致商店和工廠關閉,證實經濟已經陷入衰退。

美國初請失業金數據則進一步放大了新冠疫情對就業的衝擊,加劇了人們對由此造成的經濟損失的擔憂。自3月21日當周以來,累計初請失業金人數已經高達3030萬。而2008年金融危機後總共新增就業崗位不過就2000萬出頭。

高盛進一步大幅下調美國第二季經濟預估,預測當季實質國內生產總值(GDP)環比年率將下降34%,並預計到今年年中失業率將升至15%。

紐約牛津經濟研究院首席美國經濟學家Gregory Daco稱,就業市場已進入創傷期,我們預計4月份失業率將飆升至14%。

道明證券(TDS)表示,黃金市場將持續多年的牛市在變得越來越現實,投資者會繼續轉向黃金。該行全球策略主管Bart Melek表示,疫情的影響還遠未過去,數據還會繼續惡化。他預計,金價最終將漲至2000美元/盎司。

美聯儲想方設法緩解市場擔憂


美國在4月最後一周重申,利用“所有工具”支撐美國經濟的承諾,因目前肆虐全球的冠狀病毒大流行不僅會“嚴重拖累”短期前景,還對中期前景構成“相當大的風險”。

美聯儲主席鮑威爾在為期兩天的政策會議結束後對記者表示,正在竭盡所能幫助美國家庭和企業渡過這場公衛危機。他補充說,此次疫情可能會威脅到明年的經濟增長。

這是美聯儲自3月和4月采取緊急措施穩定金融市場以來首次召開政策會議。當時美聯儲將利率降至近零水準,並向企業和地方政府提供信貸。美聯儲資產負債表規模隨後逐漸擴大至創紀錄的逾6.6萬億美元。

疫情嚴重打擊經濟之際,美聯儲動用幾乎無限量的購買力來吸納資產,令市場維持順利運行。並宣布了一係列刺激計劃,這些計劃的規模遠遠超過了金融危機期間央行試圖采取的任何行動。

美聯儲還擴大了數十家外國央行在新冠病毒危機期間獲取美元的能力,允許它們將所持美國公債換成隔夜美元貸款。美聯儲不斷推出新的刺激手段,而這意味著通脹將會走高,但美聯儲似乎並不擔心,這對黃金是一大利好。因為黃金通常被視為對抗通脹的工具。

著名財經網站Zerohedge評論稱,如果世界確實陷入了經濟收縮的泥潭,持續時間不是一兩個季度,而是幾年,那就意味著美聯儲迄今所做的還不夠,下一步將是通過完全控製收益率曲線來擴大資本市場的國有化。

全球最大對衝基金橋水的創始人達裏奧(Ray Dalio)表示,由於央行為拯救全球經濟而印發貨幣,投資者現在持有政府債券將是“瘋狂”的行為。達裏奧說,當前環境下將上漲的資產我看好黃金。

美國政府刺激也不遺餘力


為了應對疫情的衝擊,美國政府先後通過多輪經濟救助法案,緩和了資本市場恐慌,提振了經濟預期,但是卻造成了政府赤字的大幅上升。美國政府累計出台的財政刺激已經高達3萬億美元,美國政府財政赤字和公共債務將達到二戰以來最高水平。

對此AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes表示,美國會有更多刺激項目,這對黃金是非常利好的,因為美國的財政赤字會進一步增加,再加上美國利率又極為低迷。

聯邦預算委員會4月13日發表報告預測,美國政府的公共債務在2020財年可能達到或超過美國GDP的規模,並且到2023年可能超過第二次世界大戰結束時的水平(GDP的106%)。

4月16日,美國總統特朗普在白宮發布會上宣布了一項分三階段進行的經濟重啟計劃。這份長達18頁的“重新開放美國”計劃確定了美國一些地區允許雇員重返工作崗位的必要條件。

然而指南仍然建議低風險人群“考慮盡量減少在擁擠環境中度過的時間”。這表明在很長一段時間內,人們可能都無法回到未受病毒影響之前的日常生活。經濟學家們也不認為,重新開放地區經濟會很快使整體經濟恢複到疫情前的水平。他們說,這需要幾年的時間。重新開放經濟還面臨著第二波感染和進一步封鎖的風險。

ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir在一份報告中表示:“我們認為,考慮到目前的動蕩,未來幾個月黃金可能會繼續在投資者配置中扮演重要角色。然而,波動性仍將相當高。經濟長時間持續疲軟,以及各國政府、央行、國際組織采取的日益激進的刺激措施的跡象,應該會為黃金提供某種支撐。”

CMC Markets Singapore Pte的分析師Margaret Yang指出,“風險偏好轉向謹慎的一邊,鑒於疫情發展和大規模的增支計劃,投資者正逃向黃金這一熟知的避險天堂。”

全球勁吹寬鬆風,黃金牛市時間長著呢!


德國4月製造業PMI跌至逾11年低位,綜合PMI錄得紀錄低位。德國央行在一份例行月度經濟報告中表示,德國經濟正陷入嚴重衰退,不太可能很快複蘇,因為許多與疫情相關的限製措施可能會在很長一段時間內繼續實施。

法國國家統計局表示,法國4月消費者信心指數創下史上最大降幅。為控製新型冠狀病毒疫情,法國實施了全國性封鎖。家庭對於未來經濟情勢的看法創下史上最悲觀紀錄,對於失業的憂心程度則創下2015年7月以來最高。

歐洲央行表示,將下調銀行長期貸款利率,並啟動一項名為“大流行緊急長期再融資操作”(PLTROs)的貸款計劃。但它沒有改變其傳統的債券購買計劃,也沒有改變旨在幫助受冠狀病毒疫情衝擊的經濟體的緊急購買計劃。

4月上半月,英國零售商遭遇了自2008年金融危機以來的最大銷售降幅,因冠狀病毒疫情導致購物者呆在家裏,商店被迫關閉。加上早些時候的一項調查顯示,隨著早些時候囤積食品帶來的提振逐漸消退,零售業正步入曆史性下滑的軌道。

英國財政大臣蘇納克宣布,對英國小型企業的貸款提供完全的國家擔保。他表示,政府將為面向企業的最高5萬英鎊的商業貸款提供完全的國家擔保。

世界銀行表示,已經批準了第一筆19億美元的應急資金,用於25個發展中國家的抗疫行動。世界銀行還可能在未來15個月中部署多達1500億美元資源,用於幫助發展中國家抗擊疫情並從中恢複。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)表示,由於市場會有更多刺激項目,因此金價還會走高,低利率、大量刺激以及極大的不確定性都意味著投資者會配置更多黃金,無論股市會有怎樣的表現。受到疫情影響,全球多國央行都進行了極為寬鬆的貨幣政策,各國也都推行刺激項目以支撐經濟。

不過該機構表示,黃金市場回落即是很好的買入機會。至少在明確知道各國央行不再盡一切所能政策之前,都是如此,到那個時候才是黃金市場真正面臨考驗的時候。

全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

Fathom的《經濟衰退觀察》(Recession Watch)最新報告顯示,過去幾周全球經濟活動可能已經觸底,但這並不能保證出現V型複蘇。追蹤疫情蔓延速度的關鍵指標疫情繁殖率顯示,部分美歐國家疫情繁殖率已經低於1,該指標衡量了每一個確診的病例可能導致的新增確診的人數,通常情況下需要維持在1下方,說明新增確診人數已經放緩,這意味著他們具備了重啟經濟的條件。

但是由於這些國家的疫情繁殖率仍總體接近1的臨界值水平,這意味著短期內仍有蔓延的趨勢,並導致該指標重回1上方,引發“二次風險”,考慮到全球防疫局勢依舊嚴峻,再加上當前全球經濟正經曆有史以來最嚴重的衰退之一,市場預期全球經濟在2020年三季度V型複蘇可能性不大。
全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

在疫情導致全球需求出現空前下滑的情況下,高盛的疫情活動追蹤器已經顯示出一些經濟活動複蘇的跡象。

該追蹤器顯示,在過去一周,消費者價格指數在4月中旬跌至-50%附近後,目前已經反彈至-31%。盡管數據表現依舊疲乏,但是暗示市場需求已經重返(比如機票價格上漲)
全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

Fathom指出,歐洲和美國已經開始逐步的放寬限製措施,這表明全球經濟活動可能已經觸底,比如航空旅行在12天前觸底。同時報告說:“全球GDP可能已經停止下降,但仍遠低於幾個月前的水平。”
全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

這家研究公司表示,雖然全球經濟活動可能觸底反彈,但現在確定出現明顯複蘇還為時過早。

“美國企業聯合會對美國消費者的調查顯示,衡量家庭“現狀”的指標4月份下降了創紀錄的90.3個百分點,是此前創紀錄月度降幅的兩倍多。然而和調查結果所反映的“現狀”不同的是,在3月份下降之後,“預期的情況”實際上增加了7個百分點。美國消費者已經在消化經濟迅速複蘇的預期了嗎?也許。大規模的財政和貨幣刺激措施支撐了資產價格,應該會在未來幾個月保持收入的基本穩定,即使對那些失業的人來說也是如此。但從悲觀的角度講,這可能意味著市場對於疫情結束後全球經濟複蘇的情況過於樂觀。”
全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

這著實令人感到震驚。
全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

現在很明顯的是,雖然各國可以很快的實施限製措施,但是從這一狀態中退出可能沒有那麼容易。對紐約疫情繁殖率的估計表明,該數字已降至0.8,該指標衡量了每一個確診的病例可能導致的新增確診的人數,通常情況下需要維持在1下方,說明新增確診人數已經放緩。

紐約疫情繁殖率顯然出現了很大的改進,因為此前的預估顯示疫情繁殖率介於2.5至3之間,表明了紐約已經具備了逐漸重啟經濟的條件。但是由於該數據仍接近臨界值1,因此過快的重啟經濟可能會使得該數據再次出現回升的風險,這對於疫情的防控不利。即便是逐步的放開限製措施,也不排除這一過程中有導致疫情繁殖率回歸1的風險。

基於此,盡管幾乎所有國家都實施了限製措施,但是在重啟經濟方面每一個國家的思路則不盡相同。

像澳大利亞和新西蘭這樣的國家似乎正在試圖完全抑製疫情,在放寬限製之前,兩國都確保每日新增確診病例不超過100人。這樣做的優勢在於將確診人數壓縮到非常低的水平以便於日後的管理和追蹤,但是可能會延長經濟複蘇的時間。

但是相比之下,歐洲國家和美國各州似乎願意放寬封鎖措施,但前提是疫情繁殖率應低於1且衛生係統有足夠的承載空間,但是這意味著疫情仍有蔓延的可能,盡管速度已經大幅的放緩。
全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

進一步跡象表明,英國政府近期的立場似乎也有所轉變。此前在英國首相約翰遜確診後,英國方面稱,隻有確信沒有“第二次高峰”之後,才會考慮退出封鎖。但是現在英國方面的措辭已經變成隻要第二次高峰不會導致國民健康保險製度不堪重負就可以放開限製措施。

後者表明隻要國民健康保險製度處理能力有所提高,就可以應對疫情的蔓延。這表明英國方面也逐漸的轉向解除封鎖,重啟經濟,即使這意味著疫情仍將在英國範圍內蔓延。

隨著歐洲和美國逐步的放開限製措施,這肯定可以促進經濟的複蘇,但是這同時也面臨著風險。首先,並不是所有公民都希望複工以提振經濟,相比較而言他們更加注意防範而選擇繼續避不出門。

此外,美歐國家放開限製是在疫情繁殖率隻略低於1的情況下進行的,一旦防控不當,可能意味著需要采取更加嚴格的限製措施,這可能反而對經濟構成進一步的損害

基於此,Fathom的《經濟衰退觀察》認為,很難看到經濟活動很快恢複到疫情發生前的水平。最有可能也是最樂觀的情況是,到2021年,歐洲和美國的GDP將比2019年的水平低5%。且依然存在著下行的風險。”

古根海姆投資公司(Guggenheim Investments)首席投資官斯科特·米納德(Scott Minerd)認為,複蘇可能需要長達“四年”的時間,並補充說市場寄希望全球經濟將在第三季度以V型複蘇的速度恢複到疫情之前的水平是不現實的。”
全球經濟可能“觸底”,但關鍵指標暗示美歐“二次風險”,機構警告不要指望“ V型”複蘇

他還表示,即使按照Fathom的說法全球經濟已經觸底,但是全球經濟在可能是有史以來最嚴重的衰退之後找到底部,並不一定意味著V型複蘇即將到來,更有可能的是U型甚至L型複蘇。

國際金價創八個交易日新低,因美國放鬆出行限製呼聲漸響;但空頭尚無“得意”資本

周五(5月1日),國際金價走低,錄得近八個交易日新低至1670.72美元/盎司,因美國越來越多的州有意放鬆為遏製冠狀病毒疫情而推出的社交疏離措施,不過美國經濟數據令人沮喪,強化了疫情對經濟的深淵影響,料限製金價跌幅。

北京時間15:45,現貨黃金下跌0.77%至1673.43美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.86%至1679.5美元/盎司;美元指數上浮0.06%至99.091。
國際金價創八個交易日新低,因美國放鬆出行限製呼聲漸響;但空頭尚無“得意”資本
本周累計跌幅逾3%,料創下3月13日當周以來最大單周跌幅。分析師表示,圍繞針對新冠肺炎治療的藥物試驗可能取得潛在成果,以及美國越來越多的州可能放鬆出行限製措施,打壓了金價。

經紀公司OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“新冠疫情還遠遠沒有結束,但一些積極消息已經讓金價失去了上行動能。”

美國總統特朗普周四表示,美國計劃加快研發新冠病毒疫苗,他會全權負責這個項目,目的是盡快找到這種病毒的疫苗。

美國近一半州正在推動法案,放鬆對餐飲、零售等行業的經營限製,希望重啟因病毒蔓延而受到重創的商業活動。前美國白宮經濟顧問委員會主席哈西特周四表示,如果各州能夠像部分預測機構預期的那樣,“較快地”成功重啟經濟,那麼可能不需要第四項法案來刺激美國經濟。

盡管白宮和美聯儲相繼推出了精心謀劃的刺激措施,基準利率已經降至零附近,美聯儲資產負債表規模本周增至6.7萬億美元的紀錄新高,但美國宏觀數據依然令人沮喪。

數據顯示,在3月份消費支出創紀錄下滑之際,上周又有383.9萬美國人申請失業救濟。自3月21日當周以來,累計初請失業金人數已經高達3030萬。

繼續出爐的慘淡經濟數據,讓全天下每個人都戰戰兢兢。美國勞動力市場疲軟,暗示大規模財政和貨幣政策將持續下去,這將在很大程度上支撐金價。”

美聯儲周四同意,向規模更大的企業放貸,與銀行一起承擔風險更大的企業參與所帶來的風險,並暗示將專門為非營利性組織提供某種形式的幫助。美國眾議院發言人稱,各級政府可能需要在未來幾年內提供近1萬億美元的援助,以應對冠狀病毒大流行引發的廣泛後果。

CMC Markets首席策略師Michael McCarthy表示,由於不確定解除鎖定措施的時機以及是否會導致第二次爆發,市場的不安情緒依然盛行。

現貨黃金或跌至1650美元


現貨黃金自1747美元開啟的調整((iv))浪走勢料複雜化,目前運行在其中的子浪c浪,c浪的100%目標位在1650美元附近。在完成((iv))浪後,金價料啟動上行((v))浪走勢。((iv))浪和((v))浪都是自1455美元開啟的上行5浪的子浪。
國際金價創八個交易日新低,因美國放鬆出行限製呼聲漸響;但空頭尚無“得意”資本

石油巨頭二戰來首現股利縮水,油氣企業今年損失恐高達1萬億美元,市場氛圍悲觀依舊

據Rystad Energy的數據,包括石油巨頭在內的勘探開發行業去年全球收入為2.47萬億美元,今年預計將帶來1.47萬億美元的收入,同比下降40%。隨著疫情蔓延和隨之而來的封鎖削弱了需求,迫使公司削減開支和取消項目,能源板塊急劇下滑,處於整個標準普爾指數跌幅榜第二。
石油巨頭二戰來首現股利縮水,油氣企業今年損失恐高達1萬億美元,市場氛圍悲觀依舊

石油和天然氣公司今年營收將損失1萬億美元


石油和天然氣公司今年營收將損失1萬億美元,據Rystad Energy的數據,包括石油巨頭在內的勘探開發行業去年全球收入為2.47萬億美元,今年預計將帶來1.47萬億美元的收入,同比下降40%,在新冠肺炎疫情爆發前,該公司預計今年營收將達到2.35萬億美元。

隨著疫情蔓延和隨之而來的封鎖削弱了需求,迫使該公司削減開支和取消項目,該公司調降2021年營收預期至1.79萬億美元,疫情爆發前預期為2.52萬億美元。

在疫情引發大蕭條以來最嚴重的經濟衰退後,大部分油企的營收均下滑,這點在股市中得到明顯體現。能源板塊急劇下滑,處於整個標準普爾指數跌幅榜第二。當前能源板塊在標準普爾指數中的占比下滑至僅3%,十年前這一比例為15%,而1980年這一比重高達30%。

此前國際能源署(IEA)發布《4月石油市場報告》,預測2020年全球石油需求量同比下降930萬桶/天,而4月需求的減少量將同比達到2900萬桶/天,為1995年以來的最低水平。報告還預測,今年下半年石油需求的狀況會逐漸好轉,但即便到12月需求也會同比下降270萬桶/天。

截止目前布倫特原油期貨價格下跌了超過60%至逾20年來最低,4月首次跌至負值,因全球儲油空間接近極限。

油企現金流驟降,企業飽受衝擊


油企現金流大幅下降,Rystad預計2020年油企現金流將降至1410億美元,為2019年的三分之一,此預期是基於2020年油價34美元/桶,2021年油價44美元/桶的基礎,因此若當前的低油價持續,那麼這一現金流預期將存在大幅下行風險。

不過部分投行仍對原油價格複蘇前景持樂觀立場,三菱東京日聯銀行預計三季度布倫特原油期貨價格為35美元/桶,四季度為46美元/桶,2021年一季度為49美元/桶,盡管此預期主要取決於社交疏離政策的效率,以及疫情封鎖措施將實施多久。

油企營收的驟降將導致諸如俄羅斯、伊拉克、沙特阿拉伯及其他大部分中東國家承受巨大壓力,因這些國家的政府收入嚴重依賴原油行業。

Rystad分析師Olga Savenkova認為,俄羅斯和其他大量中東產油國在維持預算方面充滿挑戰。短期內主權財富基金可能實施援助以避免政府全面削減開支,但若低油價環境持續,這些國家可能面臨嚴重的金融壓力。

石油巨頭殼牌集團宣布減少發放股利,為二戰來首見


荷蘭皇家殼牌集團(Shell)宣布將減少發放股利,為二次世界大戰以來首見,因為新冠肺炎疫情造成石油需求降至空前低點,衝擊上季獲利,迫使這家石油巨頭采取行動

殼牌表示,季股利將大砍66%,從去年每季配發的每股47美分減至16美分。殼牌若今年各季都維持相同的配息水準,估計將節省約100億美元。

摩根大通分析師馬列克認為,殼牌大砍股利為必要之惡,以強化資本框架和因應能源轉型的挑戰。然而受此利空衝擊,殼牌股價30日在倫敦盤中暴跌7%,同時英國石油公司股價跌2.2%。

殼牌集團周四(4月30日)公布,到3月底止的第1季淨利為29億美元,幾乎比一年前的53億美元腰斬,但高於市場預估的23億美元。殼牌也暫停執行下一階段的庫藏股買回計劃。

殼牌是五大石油巨頭中率先減發股利的企業,以因應新冠肺炎疫情的衝擊。英國石油公司與埃克森美孚已表示維持發放第一季股利,道達爾和雪佛龍則尚未公布相關消息。

殼牌公司董事長霍利德表示,基於經濟不確定期可能拖長、大宗商品價格持續走軟、油價波動加劇,以及石油需求前景不明等風險,董事會認為維持當前發放股利的水準並非明智之舉。

霍利德指出,減發股利將長期改變以往的股利政策。殼牌公司預估,本季將分別減產石油和天然氣至介於每日175萬桶和225萬桶油當量,因應能源市場需求下滑的局勢。

華僑銀行:原油市場氣氛依然悲觀


華僑銀行表示,負油價不太可能再次出現,但市場氣氛依然悲觀,原油市場仍處於深淵狀態。市場情緒仍然高度悲觀,充滿不確定性,沒有明確跡象表明需求何時可能恢複,儲存將於2020年第二季度末耗盡。

雖然該行預計油價將繼續低迷,但從經濟角度看,沒有理由認為基準原油價格會出現負值。

北京時間14:23,美國原油期貨價格報19.36美元/桶,漲2.76%。

歐市盤前:日本欲延長緊急狀態,澳元兩日大跌逾百點,但油市需求複蘇希望大增

周五(5月1日)亞洲時段,美元指數交投於99關口上方,日內亞洲股市紛紛大跌,新冠肺炎疫情對全球經濟的影響開始顯現,近期公布的企業財報也令投資者失望,日本4月製造業PMI終值萎縮速度為11年以來最快,而日本首相安倍晉三計劃延長緊急狀態,摩根大通下調日本第二季度GDP增速預期。投資者繼續結清黃金多頭頭寸,美油創一周半新高,日內更多經濟體準備解除經濟封鎖,馬來西亞準備重啟經濟活動,澳大利亞將在5月8日決定是否放鬆防疫限製措施,全球複工的消息無疑是對需求複蘇最大的支撐。
歐市盤前:日本欲延長緊急狀態,澳元兩日大跌逾百點,但油市需求複蘇希望大增

本交易日主要關注英美PMI數據,同時美國石油鑽井平台數據也值得關注。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元走低,匯價現報107.03,跌幅0.14%;日內亞洲股市紛紛大跌,疫情重創企業財務數據,同時日本4月製造業PMI終值萎縮速度為11年以來最快,而日本首相安倍晉三計劃延長緊急狀態,摩根大通下調日本第二季度GDP增速預期;目前,摩根大通預計日本第二季度GDP年化季率萎縮42%,較此前預期進一步下調7個百分點。預計日本第三季度經濟或將基本恢複正常,但即便至今年年底,經濟活動也不太可能恢複到疫情大流行前水平。 

亞盤時段,澳元兌美元大幅走低,匯價現報0.6565,漲幅0.12%;澳大利亞S&P/ASX200指數在新月份首個交易日大跌。新冠肺炎疫情對全球經濟的影響開始顯現。澳新銀行的分析報告指出,澳大利亞各州和地方政府采取了果斷的政策行動,迄今為止已耗資約500億澳元,以緩衝疫情大流行所造成的經濟影響,但此類政策行動加上經濟活動收縮,將導致各州和各領地的淨債務上升。同時商品貨幣近期的回落與未來的悲觀貿易環境預期也有關係。 

亞盤時段,現貨黃金交投於一周半低位,現貨黃金現報1683.81美元/盎司,下跌0.16%;投資者繼續結清多頭頭寸,因全球複工趨勢愈加明顯,市場風險偏好情緒回暖,此前英國首相約翰遜表示,英國疫情已經見頂,並承諾下周製定一項封鎖措施退出戰略,加入美國、新西蘭和澳大利亞等其他經濟體的行列,逐步放鬆限製措施,Ed&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示,在可能對金價沒有走高感到失望之後,部分多頭結清頭寸;如果我們跌破關鍵支撐位1662,金價可能會下跌得更多;但黃金受益於廣泛的刺激措施,因為它通常被視為對衝通脹和貨幣貶值的工具。 

亞盤時段,國際油價繼續反彈,美油現報19.47美元/桶,上漲3.34%;布倫特原油現報26.94美元/桶,漲幅1.74%;美油創一周半新高,日內更多經濟體準備解除經濟封鎖,馬來西亞準備重啟經濟活動,澳大利亞將在5月8日決定是否放鬆防疫限製措施,全球複工的消息無疑是對需求複蘇最大的支撐,同時,進入五月,多國著手減產事宜,但伊拉克在根據歐佩克+減產協議減產100萬桶/日上可能面臨困難,伊拉克仍在與國際石油公司就滿足歐佩克+減產協議而進行談判。 

財經數據


歐市盤前:日本欲延長緊急狀態,澳元兩日大跌逾百點,但油市需求複蘇希望大增

亞洲時段消息回顧


商務部:全國生活服務企業複工率超80%;
從商務部了解,隨著國內疫情防控向好態勢進一步鞏固,全國生活服務企業複工率已經達到80%以上。商務部新聞發言人高峰表示,目前,一些企業在營業過程中仍面臨顧客不敢消費、不放心消費、客流量少、收入偏低等困難。商務部將會同有關部門,製定落實減輕小微企業和個體工商戶房租的政策。此外,商務部還將開展社區生活服務業發展試點,激發社區消費潛力。適時實施餐飲業振興行動,引導餐飲業連鎖化、品牌化、數字化和生態化發展。(新華社) 

疫情嚴重影響倫敦證交所上市企業一季度業績;
倫敦證券交易所上市企業今年第一季度財報正陸續出爐。財報顯示,新冠疫情對石油、航空等行業代表性企業業績造成沉重打擊,企業經營面臨較大不確定性。由於疫情下全球石油需求大幅減少,加上主要產油國為搶占市場份額角力,3月份國際油價攔腰斬斷,導致石油企業一季度業績大幅下滑。分析人士認為,盡管石油輸出國組織(歐佩克)與俄羅斯等非歐佩克產油國5月將開始減產,但在需求嚴重不足的情況下此舉難以提振油價,近期油企將持續面臨嚴峻形勢。(新華社)

特朗普將前往戴維營,一個月來首次離開白宮; 
① 美國總統特朗普將於周五前往戴維營,這是他一個多月來第一次離開白宮。周四晚間發布的總統每日日程安排宣布了這一行程。特朗普準備恢複出行,這是他解除旨在遏製新冠病毒的封鎖措施,讓美國恢複運轉的策略的一部分;
② 特朗普兩周前宣布了各州分階段複產複工和恢複日常生活的指引。特朗普的“30天減慢擴散”策略將於周四午夜到期。目前尚不清楚他將在位於馬裏蘭州的戴維營停留多長時間。他上一次離開白宮是在3月28日,當時他前往弗吉尼亞,送別前往紐約的一艘海軍醫療船。此後,隨著病例數量趨於穩定,該船已離開了這座城市。特朗普下周還要前往亞利桑那州,這是一個關鍵的搖擺州。他計劃訪問霍尼韋爾一家生產抗疫醫療用品的工廠。 

韓國4月份出口創下2009年全球金融危機以來最大降幅; 
由於新冠病毒大流行打擊全球貿易,韓國4月份出口創下2009年全球金融危機以來的最大降幅。韓國政府周五報告,4月份出口較去年同期下降24.3%。經濟學家的預估為下降23%,對韓國半導體和汽車的需求可能長期低迷,因為重要海外市場重啟經濟活動的進展可能緩慢,分析人士還擔心,新冠病毒可能在秋季和冬季卷土重來。 

日本政府專家會議認為緊急事態宣言應延長1個月;
據日本共同社報道,當地時間5月1日中午,日本政府專家會議開會分析了當前的疫情,探討了日本目前采取的新冠肺炎防控措施的效果。據專家會議成員透露,會議達成一致意見,認為原定到5月6日為止的緊急事態宣言有必要以全國為對象再延長1個月,時間到5月底。

加拿大總理特魯多政府將於周五宣布新的加拿大央行行長; 
知情人士透露,加拿大政府準備周五宣布該國央行新行長,結束長達數周的人選猜測。加拿大財長莫諾定於周五上午宣布新行長,宣布的時間可能會改變,但未透露新行長名字。現任加拿大央行行長波洛茲的任期將於6月2日結束。其他了解遴選進程的知情人士稱,波洛茲的副手高級副行長威爾金斯是角逐行長的最終兩名候選人之一,她在央行應對疫情危機中扮演重要角色。另一名候選人的名字尚未進入公眾視野,但貝萊德的董事總經理Jean Boivin不在此列。 

美國密歇根州示威者持槍進入議會大廈 抗議"居家令"; 
當地時間4月30日,美國密歇根州數百名抗議者在州議會大廈示威,抗議居家隔離政策。據美國全國廣播公司(NBC)報道,不少抗議者湧入州議會大廈抗議,他們舉著標語,揮舞著美國國旗,部分人還攜帶了槍支。而當時州議會正在討論州長格雷琴·惠特默(Gretchen Whitmer)提出的將緊急狀態延長28天問題。密歇根州警局一位發言人告訴NBC,在密歇根州,攜帶槍支是合法的,隻要持槍者是出於合法意圖且把槍支放在可見的地方。(海外網) 

Canalys:一季度中國智能手機出貨量達到7260萬台,同比下降18%;
5月1日,市調機構Canalys官微發布報告稱,面臨疫情,第一季度中國的智能手機市場受到重大影響。作為全球最大市場,中國的智能手機出貨量為7260萬台,同比驟降18%。疫情下,頭部智能手機廠商體現出強大抗壓能力,前五大廠商發布的業績都勝過預期。面對艱難的市場形勢,華為再次表現出色,在前五大廠商中唯一做到出貨量同比逆勢增長。OPPO穩居次席,vivo名列第三,兩家廠商的出貨量分別同比減少了26%和19%。小米第一季度同比下降26% ,排名第四位,蘋果則名列第五。 

馬來西亞總理:馬來西亞準備重啟經濟活動; 

新加坡居家令從5月4日延長至5月18日,延長建築工人的居家令,將為建築業重啟提供條件; 

澳大利亞總理莫裏森:內閣同意在5月8日開始考慮放鬆封鎖措施;   
澳大利亞總理莫裏森周五表示,鑒於澳大利亞的新冠病毒感染病例曲線保持平坦,政府將在5月8日決定是否放鬆防疫限製措施。莫裏森在堪培拉對記者們表示,由於病例曲線成功變平,他將做出是否解封決定的日期從5月11日的那一周提前到5月8日。他敦促國民使用政府發布的手機應用,來幫助當局追蹤疫情。 

哈薩克斯坦能源部長:哈薩克斯坦將削減超大型及大中型油田的石油產量,減產是作為歐佩克+協議的一部分;  

機構觀點


道明證券:黃金或處於多年牛市的早期;
道明證券表示,美聯儲維持刺激政策以支持強勁複蘇的承諾,幫助金價在一夜之間走強,表明美聯儲將在很長一段時間內繼續壓低實際利率;隨著資本尋求躲避實際利率為負的風險,預計貴金屬的吸引力將繼續增強,但市場結構的組成部分仍令人擔憂;懷疑正處於多年牛市的早期階段,當一切塵埃落定時,投資需求將繼續流向黃金,金價上行風險仍將得到平衡。 

太平洋投資管理公司(PIMCO):美聯儲將“肥胖”至8.5萬億美元, 貨幣政策路徑或弦改易張;
太平洋投資管理公司指出,美聯儲未來幾個月的重點將從危機管理轉向保持金融環境寬鬆。PIMCO預計美國今年赤字將超過4萬億美元,美聯儲資產負債表將達到約8.5萬億美元的最高水平,利率仍將維持在其有效下限至2022年。此外,PIMCO認為美聯儲將繼續減慢購買國債與住房抵押貸款支持證券的速度以達到一個穩定的水平。為穩定通貨膨脹,美聯儲也許應該考慮將通脹目標設在2%以上,並在未來公布收益率曲線目標,以幫助經濟繼續從寬鬆的貨幣政策中受益。 

西太平洋銀行:英鎊波動區間或微升至1.23-1.28;
西太平洋銀行經濟學家表示,英國似乎已經度過了新冠肺炎疫情的高峰期,但封鎖將持續到5月中旬。由於沒有什麼值得注意的數據,英鎊兌美元的波動區間可能會小幅升至1.23-1.28。英國首相約翰遜推遲了在5月中旬之前放鬆社交距離偵測的預期,因此經濟壓力將持續存在;與意大利等國相比,英國的封鎖沒有那麼嚴格,但病例數和死亡人數雖然被視為存在缺陷,但卻是相似的,這表明峰值已經到來,病例數量將在下周下降。 

大華銀行:短期內布油可能回落至20美元;
大華銀行在全球經濟展望報告中指出,短期內布倫特原油價格可能回落至20美元/桶,油價的大幅下跌導致了在全球金融危機期間出現的一個陡峭的期貨溢價,與此同時,原油隱含波動率飆升至近200%;布倫特原油在第二季度測試20美元下跌的風險依然存在,此後隨著全球經濟試圖自我修複,能源需求預計在未來幾個季度將保持疲弱,因此進一步下調對布倫特原油的預測,第二季度為20美元,第三季度為25美元,第四季度為30美元,明年第一季度為35美元,隻有沙特阿拉伯和俄羅斯之間出人意料的和解,才能引發能源價格的更強勁複蘇。 

分析師:不清楚沙特5月份能否維持4月份那樣的出口增速;
①石油分析師Brian Wingfield稱,沙特3月份發動的石油價格戰可能已經結束,但其影響仍在市場上蕩漾;
②因為沙特下調了官方售價,其4月份的石油出口量創下近三年高位;
③還有很多石油被儲備在油輪上,沙特的出口量有望繼續增加;不過,尚不清楚沙特5月份能否維持4月份那樣的出口增速。

富國銀行:歐洲央行7月料進一步擴大購債規模;
富國銀行表示,歐元區一季度國內生產總值季率下降3.8%,錄得1990年代中期以來有記錄的最大降幅,年率下降3.3%,預期歐洲央行將在7月會議上再擴大緊急抗疫購債計劃(PEPP)5000億歐元,並可能延長購債計劃數月,進一步放寬貨幣政策之前,歐洲央行最理想的情況將是希望監測經濟增長和新冠疫情,並評估二季度各項LTRO操作的影響,不過相關風險顯然是提前采取政策措施,很可能取決於過渡時期意大利債券市場是否穩定。  

5月份英鎊通常表現不佳!若想突破200均線繼續上行,關注兩大基本面是否有利好

4月30日(周四),在美聯儲宣布出人意料地擴大其主要街道貸款計劃之後,英鎊兌美元一度創下近半個月高位1.2643。德國商業銀行稱,匯價要突破1.2650附近的200均線才有望繼續上行。5月份通常都是英鎊表現最差的月份,有投行甚至預測,英鎊兌美元將在6月底前觸及1.15低位。英國脫歐的逆風正再度困擾英鎊,加上英國解除封鎖還需一周時間,英鎊仍將承壓。不過,若這兩大基本面有利好,則有望推動英鎊繼續上行。

5月份英鎊通常表現不佳!若想突破200均線繼續上行,關注兩大基本面是否有利好

機構稱,英鎊要突破200均線才有望進一步打開上行空間


美聯儲4月30日表示,將擴大其即將推出的6000億美元貸款項目的適用範圍和條件,該項目旨在幫助受到疫情打擊的中小型企業。4月早些時候公布的大眾商業貸款項目(Main Street Lending Program)現在將允許規模較大的企業參與,並將放寬最低貸款額度,以幫助更多的小企業。

根據該項目,企業可以低於市場的利率向銀行申請最長四年的貸款。與小企業局(Small Business Administration)的薪資保障計劃(Paycheck Protection Program)發放的貸款不同,該項目的貸款必須償還,但首年可以免繳還款。

在美聯儲宣布以上計劃後,英鎊兌美元快速上漲,一度接近1.2650附近的200均線,隨後小幅回落後窄幅震蕩。對於英鎊兌美元的未來走勢,不少機構給出了各自的預測。

按照德國商業銀行的外匯、大宗商品和債券技術分析主管Karen Jones的分析,英鎊兌美元要收於200日均線切入位1.2650之上,才有望升向下一個目標:78.6%斐波納奇回檔位1.2818。這被認為升向1月底高點1.3201,以及3月高點1.3210的最後一道防線。

Karen Jones同時也指出,若英鎊兌美元跌破1.2247,可能進一步跌向4月份低點1.2166。若再跌破的話,將緩解上行壓力,下看2016年低點1.1491,以及3月低點1.1412。


北京時間4月30日02:00,美聯儲宣布將利率區間維持在0-0.25%,並重申將購買“足以支持市場平穩運行”的政府債券、公司債券和證券化抵押貸款。美聯儲主席鮑威爾隨後表示,更有可能需要采取行動來支持美國度過疫情危機,並稱現在不是擔心聯邦債務的時候。

在加拿大銀行外匯策略主管Eric Bregar看來,鮑威爾的言論是此次會議唯一真正的收獲,解釋了為何市場風險情緒有所升溫,而美元遭到拋售。 

Eric Bregar表示,加拿大銀行此前提到,英鎊兌美元日線圖形成頭肩頂,這是一種潛在的看跌形態。但是,由於匯價4月30日收盤時果斷回到了1.2440之上,這種看跌形態沒有得到證實。

在他看來,英鎊兌美元收在1.25上方,這是技術性利好,預示著其有望進一步挑戰1.2650附近的200日均線切入位。在過去幾周,英鎊一直受阻於的2020年下跌趨勢的61.8%費波納奇回檔位1.2515,以及1.2495左右的55日均線,盡管美元普遍走軟令英鎊兌美元4月30日衝高。

脫歐逆風疊加封鎖持續,英鎊5月份表現恐不佳,6月底恐跌至1.15


不過,英國脫歐的逆風正再度困擾英鎊,隨著申請延長脫歐過渡期的最後期限越來越近,在5月和6月這段時間裏,這股逆風可能會對英鎊施加越來越大的壓力。英國政府堅稱,其不會要求延期,如果歐盟提出要求,英國也會說“不”。盡管離開最後期限隻有9周,但雙方關於未來關係的談判隻取得了“有限的進展”。
 
由於解除控製疫情的封鎖措施至少還需要一周時間,5月份英鎊可能成為表現相對較差的主要貨幣之一。不過,英國首相約翰遜稱,他將為解除禁閉製定一個全面的計劃,盡管此前他曾計劃在周末之前解除禁閉。德國、奧地利、捷克共和國和波蘭等國規定,在某些公共場所戴某種口罩是必要的,而英國卻缺少針對所有人的個人防護裝備。

美國銀行分析師Kamal Sharma稱,從曆史上看,4月份一直是英鎊兌美元表現最好的月份,自2010年以來平均回報率為1.8%。在疫情的衝擊下,匯價今年4月份還是上漲了0.68%,說明季節性因素仍起到作用。然而,英鎊4月份的上漲很大程度上是因為英國新稅收年度和公司股息遣返的海外收入。

Kamal Sharma警告稱,5月份,美元的走勢將成為英鎊兌美元的主要推動力。實際上,5月份通常是英鎊兌美元表現最差的月份,自2010年以來平均下跌了2.3%。 

美國銀行預計,美元將在2020年下半年前回升,目前更傾向於“逢低買進”的策略。該行的研究小組表示,對經濟何時能恢複正常,以及全球經濟從衰退中的複蘇步伐,投資者還是顯得過於樂觀。

該行預計,英鎊兌美元將在6月底前觸及1.15低位,但2020年將收於1.21,而歐元兌美元料在6月觸及1.02低位,年底前僅回升至1.05。

 分析認為, 伴隨著4月30日的大漲,英鎊技術面看漲,後期走勢很大程度上取決於兩大基本面因素,即封鎖措施能否解除,以及脫歐談判能否出現進展。雖然5月份英鎊通常表現不佳,但也不能排除這兩方面傳出利好消息,從而推動英鎊突破200均線,進一步打開上行空間。但是,在傳出實質性利好前,投資者還是謹慎為好。

5月份英鎊通常表現不佳!若想突破200均線繼續上行,關注兩大基本面是否有利好

英鎊兌美元日線圖)

北京時間5月1日13:38,英鎊兌美元報1.2570/72。