紐市盤前:英銀相對克製,英鎊借力頹勢美元暴漲逾200點;避險資金洶湧,日元大漲1.6%

周四(3月26日)歐洲時段,英鎊兌美元大漲逾200點至逾一周高點1.20上方,日內主要受益於美元指數的大跌逾1%,美國初請失業人數暴增令投資者擔憂情緒升溫,疫情的發展可能重創美國經濟而令美元指數下滑,後期美國可能成為新疫情中心。英國央行維穩利率不變,但擴大資產購買規模英國央行表現的還是比較克製,目前看英國疫情的控製要好於歐洲多國及美國。

歐洲時段,美元兌日元暴跌1.6%至109.5附近,日內在避險情緒重新升溫,尤其美國初請失業人數暴增,令美元指數進一步回落,更多資金再度流入了避險日元市場。美聯儲進一步強化寬鬆立場之後,市場擠兌買入美元的熱潮有所降溫,但風險事件猶存市場繼續謹慎,因此更多資金重新流向避險日元並推動美元兌日元回落;在日本央行相比美聯儲已經缺少更多寬鬆政策空間的背景下,日元後市或仍有上行壓力。市場情緒在全球G20國家領導人視頻峰會開始前也保持謹慎。
紐市盤前:英銀相對克製,英鎊借力頹勢美元暴漲逾200點;避險資金洶湧,日元大漲1.6%

★近期熱點提要★


1、
美聯儲每提供1美元的流動性支持就相當於增發10美元的信貸支持;財政部支持是美聯儲在提供貸款時的唯一限製;美聯儲可以介入收割房屋抵押貸款和汽車貸款;美聯儲的目標是支持經濟中的信貸流動;預計經濟在下半年恢複,當前的經濟下行是“非典型”的,美國經濟不存在基本面問題。認為美聯儲近期的行動不會造成風險,當疫情得到控製後,信心就會恢複,美聯儲正試圖令未來的經濟複蘇盡可能地強勁,美聯儲不打算在購債中用盡彈藥,根據CDC官員說法,經濟何時恢複常態將由疫情本身決定。

2、
根據3月份設定的新上限,日本央行仍有購買ETF的空間,如果經濟比預期差,就需要更多寬鬆,當經濟陷入危機狀態,需要提供流動性,由於疫情的爆發,日本可能在短期內失去達到通脹目標的動能,一旦疫情受控,需求將會反彈,現在還不能說日本央行還能多大程度下調負利率,還有加大刺激的力度,日本央行不再能夠在不考慮政策缺陷的情況下繼續放鬆貨幣政策;負利率在刺激經濟方面是有效的;隻有日本央行下調通脹目標,日元才能升值,過於草率地評估日本央行2%的通脹目標,可能會加大不必要的日元升值風險;很難說貨幣政策如何影響貨幣,預計購買外債不會成為額外的工具;日本央行有幾個可供選擇的工具,這些工具能否作為政策選項都是值得考慮的。

3、  
英國央行所有委員一致同意維穩利率,幾乎沒有證據可以評估經濟衝擊的確切規模,經濟面臨長期風險,將密切關注疫情進展,如果有必要可以進一步擴大資產購買;貨幣政策應考慮更廣泛的公共政策回應,以減少疫情蔓延對家庭和企業造成的破壞性後果;預計受匯率影響長期通脹將會加速上升;經濟活動可能出現非常劇烈的下滑,病毒帶來的經濟衝擊將是暫時的,特別是如果失業和企業倒閉能夠被最小化的話。英國央行的官員發現許多企業出現嚴重的資金流問題,許多企業認為當前的危機甚於2008年。今年上半年,全球GDP很可能大幅下降。早期指標顯示,在一係列經濟體中,失業率可能會迅速上升。

4、
美國上周初請失業金人數暴增至328.3萬,相當於美國2%的就業人口規模,刷新紀錄高位,幾乎相當於2%的就業人口規模,原因是為減緩疫情的擴散,一些企業關門歇業,一些人下崗。所有50個州和哥倫比亞特區的申領人數都有所增加,其中9個州的申領人數較前一周至少增加了10萬人。

5、 
歐洲央行將從3月26日起通過緊急抗疫購債計劃(PEPP)開始債券購買,歐洲發行新債規模達到550億歐元,為1月來最大周度發行紀錄。歐洲央行沒有計劃部署OMT緊急債券購買計劃來應對冠狀病毒危機。

6、
根據IHS Markit的一份報告,根據目前對供需的預測,全球石油市場今年上半年供應過剩的規模料達到18億桶,這意味著必須減產。這超出了該機構估計的16億桶的最高可用存儲能力,預計第一季度和第二季度日供應過剩量分別為740萬桶和1240萬桶,“這意味著由於缺乏存儲能力,將有比以前預期更大規模的減產或關閉”。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數跌破100大關,重挫逾1%,因美國上周初請失業人數大增300多萬人,並且後面可能更糟糕,這令投資者擔憂情緒升溫,美國可能成為新疫情中心,OANDA高級市場策略師表示許多人預計,僅根據各州的初步報告,首次申請失業救濟人數就會創下紀錄。確實如此,但最終沒人會對這個數字感到驚訝,有些分析師的預期高達500萬。但情況會變得更糟。
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歐洲時段,歐元兌美元創逾一周新高至1.0990,美國初請失業人數暴增,疫情的發展可能重創美國經濟而令美元指數下滑,後期美國可能成為新疫情中心,此外歐洲央行將7500億歐元緊急購買計劃(PEPP)視為更有力的危機工具來源,但鑒於歐洲疫情的快速發展,及死亡人數大增,投資者對做多歐元還是保持了一定耐心。
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歐洲時段,英鎊兌美元大漲逾200點至逾一周高點1.20上方,日內主要受益於美元指數的大跌,美國初請失業人數暴增令投資者擔憂情緒升溫,疫情的發展可能重創美國經濟而令美元指數下滑,後期美國可能成為新疫情中心。英國央行維穩利率不變,但擴大資產購買規模英國央行表現得還是比較克製,目前看英國疫情的控製要好於歐洲多國及美國。
紐市盤前:英銀相對克製,英鎊借力頹勢美元暴漲逾200點;避險資金洶湧,日元大漲1.6%

歐洲時段,美元兌日元暴跌1.6%至109.5附近,日內在避險情緒重新升溫,尤其美國初請失業人數暴增,令美元指數進一步回落,更多資金再度流入了避險日元市場。美聯儲進一步強化寬鬆立場之後,市場擠兌買入美元的熱潮有所降溫,但風險事件猶存市場繼續謹慎,因此更多資金重新流向避險日元並推動美元兌日元回落;在日本央行相比美聯儲已經缺少更多寬鬆政策空間的背景下,日元後市或仍有上行壓力。市場情緒在全球G20國家領導人視頻峰會開始前也保持謹慎。
紐市盤前:英銀相對克製,英鎊借力頹勢美元暴漲逾200點;避險資金洶湧,日元大漲1.6%

歐洲時段,澳元兌美元暴漲1.5%至0.6050,日內美元指數創一周新低,跌破100大關,主導了商品貨幣的被動反彈,就基本面而言,商品貨幣並無明顯支撐,且疫情正在強烈衝擊全球貿易。商品貨幣的漲勢可能不會持續太久,除非疫情得到有效控製,風險偏好情緒全面回暖。
紐市盤前:英銀相對克製,英鎊借力頹勢美元暴漲逾200點;避險資金洶湧,日元大漲1.6%

歐洲時段,美油弱勢依舊,日內下跌4%至24美元/桶下方,此前在25美元處已經形成了益發強大的反彈阻力。在年內東京奧運會被正式宣布推遲之後,國際航空旅行複蘇的前景變得更加遙遙無期,日內評級機構穆迪還下調了日本四大汽車生產傷的評級,顯示油品需求前景更加黯淡;油市難以獲得各種刺激政策的支撐,因油市基本面未有任何改善,但高盛表示即使價格戰暫停,油價也仍無法擺脫供應過剩造成的頹勢。
紐市盤前:英銀相對克製,英鎊借力頹勢美元暴漲逾200點;避險資金洶湧,日元大漲1.6%

歐洲時段,現貨黃金衝上1630大關,日內隨著美元指數創一周新低,同時全球疫情仍在不斷惡化,而美國參議院投票通過2萬億美元的經濟刺激法案,投票已結束,而美國疫情的惡化也令初請失業人數暴增300多萬,這令黃金繼續走高,美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲仍舊有政策空間,我們可能已經深處經濟衰退之中,後市的黃金仍將獲得避險與寬鬆行動的支撐。
紐市盤前:英銀相對克製,英鎊借力頹勢美元暴漲逾200點;避險資金洶湧,日元大漲1.6%

機構觀點



① 全球外匯委員會警告稱,由於月末資金流動,以及一些金融中心為應對疫情而采取封鎖措施,“在這種前所未有的時期”,外匯市場的價格波動可能會在未來幾天加劇;
② 鑒於本月全球金融市場的劇烈波動,在月底基準定盤價期間,外匯市場參與者執行的成交量可能比平時更大”;
③ 在這種前所未有的時期,我們鼓勵市場參與者要留意自己的行為如何能確保外匯市場保持穩健、開放、公平和適當透明,從而使市場參與者能夠自信有效地以反映市場現有信息的價格進行交易,並符合可被接受的行為標準。


① MUFG聯合銀行表示數百萬的美國人正在申請福利,這意味著經濟不僅在凝視著深淵,它已經從懸崖上掉下來,陷入了衰退的深淵。無論多麼離譜,可以肯定的是,有近一千萬人失業,這意味著官方失業率將與80年代初和2008年經濟衰退達到的10%痛苦閾值相匹配;
② 野村證券經濟學家Lewis Alexander稱在2008年和1980年兩次經濟衰退最嚴重的四周時間內,初請失業金人數總額也不過200萬人。冠狀病毒疫情嚴重惡化勞動力市場的時間周期,顯然較以往大幅縮短了;
③ Alexander指出,初請失業金人數可能不會在如此高的水平上持續很長時間,但這意味著相對於以往的經濟衰退,非農就業崗位的損失可能帶來更沉重的負擔,失業率可能會更快速的上升。


① 黃金是對衝人民幣資產的有效工具:雖然近期我國疫情已基本得到控製,但被延期的生產計劃,被削弱的內需,疊加疫情全球肆虐下正在下降的外需,或令我國貨幣承受一定壓力。而我們的研究表明,從長期來看,黃金跑贏了所有主要貨幣;
② 黃金也能夠有效地分散權益類資產風險:A股在經曆調整後估值進入合理區間,疫情後的刺激政策可能會帶來一定的機會,於此同時包括A股在內的全球股票市場波動性加劇。黃金作為國內稀缺的非人民幣資產,將可以為投資者配置A股的同時提供有效的風險對衝;
③ 進一步寬鬆的貨幣政策將支撐黃金:3月23日美聯儲宣布了進一步的寬鬆措施,包括無限量傳統QE以及其他支持工具。全球央行貨幣政策立場向進一步寬鬆的轉變不僅會帶來利率的降低,也會增加相應的貨幣供應,這會是支撐黃金未來走勢的重要因素。 


① 2月大型投行共識預期均認為,歐美國家的新冠病毒疫情對全球經濟一季度的衝擊將是暫時的,此後將迎來強勁的V型複蘇,不過目前看來此預期難以實現;本周國際貨幣基金組織(IMF)主席表示,目前歐美國家的新冠肺炎疫情造成的損失已經難以估量,呼籲全球攜手共同應對,保護人民並減少經濟損失,並認為全球經濟2020年將出現衰退,但2021年將會複蘇;此外摩根大通預計未來兩個季度歐元區經濟將陷入深度衰退,此後僅迎來小幅度複蘇,2020年全年經濟料萎縮;
② 凱投宏觀下調了2020年全年美國GDP預期,稱經濟將萎縮0.6%,而不是此前預期的增長1.8%,預計美國經濟將在2021年出現反彈,前提是歐美國家的新冠肺炎疫情得到有效控製;此外預計今年歐元區經濟所受的衝擊將更大;該行資深歐洲經濟學家Jack Allen-Reynolds表示,即使各國政府同意更大幅度的減稅及支出方案,相關提振作用也可能遠遠不及疫情發生前,特別是若德國集中於財政刺激政策 


① 在美聯儲兩度緊急降息後,美國股市繼續大跌。BMO利率分析師Ian Lyngen評論稱,形勢並沒有完全按照鮑威爾的設想發展;
② 其解釋稱,美聯儲某種程度上陷入了困境:無論美聯儲做多少,市場都不會得到滿足。市場定價顯示,在緊急降息後,交易員押注美聯儲在4月再降息50個基點的概率為69%;
③ 在2020年開年美國國內經濟形勢還相對強勁的背景下,市場迅速惡化是顯著的,它暗示了甚至在疫情衝擊之前,市場就存在潛在的脆弱性。潛在的脆弱性疊加疫情影響,就使得美國國債價格大幅攀升變為可能;
④ 負利率某種程度上將成為預期的自我實現:無論市場要求美聯儲做什麼,美聯儲最終都會去做。一旦投資者認為存在利率變成0的可能性,無論這種可能性多低,這種目前認為遙遠不可及的事情最終都將實現;
⑤ 但Lyngen也同時澄清,考慮到美聯儲降息步調、框架調整、債券購買的轉變,美國出現負利率可能不會很快發生。其認為,一切實際上取決於股票市場:如果短期內又一場危機發生,投資者可能將在3月底或4月初迎接真正的拐點。 


① 在20美元的低油價給本國生產商帶來沉重打擊之際,美國政府再次出面,呼籲沙特停止與俄羅斯之間的石油價格戰;
② 美國國務院周三發布一份聲明稱,國務卿蓬佩奧周二與沙特王儲穆罕默德通話,兩人重點討論了維持國際能源市場穩定的必要性;
③ 蓬佩奧強調,在世界經濟面臨嚴重不確定性時,作為G20重要成員國和能源市場重要領頭人,沙特擁有真正的機會挺身而出,確保全球能源和金融市場的安全;
④ 聲明還提及,蓬佩奧和穆罕默德表達了他們對疫情的深切關注,強調所有國家必須共同努力遏製疫情;
⑤ 此前,美國高級官員表示,美國認為沙特掀起的石油價格戰加劇了疫情導致的全球經濟崩潰,美方打算派遣一名高級官員赴利雅得數月,以努力推動能源市場穩定;
⑥ 上周有市場消息稱,美國能源部的一些官員正在敦促特朗普政府與沙特建立石油聯盟。支持者表示,這種夥伴關係可能會把全球兩個最大的產油國聯合在一起,並為沙特退出OPEC鋪平道路。 


① 市場流通量的問題使得現貨金價和期貨金價出現了極大的價差。受到全球疫情的影響,大量貴金屬加工商不得不不關閉,而作為避險資產,黃金和白銀等受到很多投資者青睞;
② 福四通(INTL FCStone)市場分析主管Rhona O’Connell表示,上周開始,實物黃金和實物白銀的需求出現了大幅升溫,尤其是白銀;
③ 近期銀價和金價都出現了明顯的下跌,銀價的降幅更大,這也就意味著白銀的吸引力更大;
④ 亞洲和北美地區的實物貴金屬需求增長非常明顯,一些銷售商的庫存水平大降;
⑤ 實物黃金白銀的銷量大幅上升,印度的白銀需求更是非常強勁。印度是全球最大的白銀消費國,全球20%的銀飾、銀器和銀條等零售需求都來自印度;
⑥ 3月至今美國鑄幣局的銀幣銷量大跌了483萬盎司,較去年月均銷量124萬盎司翻了近4倍;
⑦ 美國鑄幣局金幣銷量本月至今則大跌了23.05萬盎司,較去年月均12583萬盎司,也有大幅上升。這顯現出投資者們已經準備好入場了,逢低買入者也在等待著。

美國初請失業人數火箭般躥升328萬!未來數據或更恐怖,黃金上揚逾8美元,觸及1630大關

周四(3月26日)美國上周初請失業金人數大增328.3萬人,遠超預期164萬人,全球金融危機時期的峰值接近65萬,可見疫情已經對美國就業市場造成巨大衝擊,而市場已經對此有悲觀預期,這令美元指數日內進一步走低,而現貨黃金短線上揚逾8美元,觸及1630美元/盎司。
美國初請失業人數火箭般躥升328萬!未來數據或更恐怖,黃金上揚逾8美元,觸及1630大關

美國初請失業人數暴增


美國上周初請失業金人數暴增328.3萬,刷新紀錄高位。市場機構普遍預期在200萬以下,美國短期控製疫情的行動已經在衝擊特朗普引以為豪的就業市場。

根據美國約翰斯·霍普金斯大學截至美國東部時間7點33分的實時數據,美國新冠肺炎死亡人數達1046人,確診人數69197人。(CCTV)

截至目前,美國總統特朗普已宣布紐約州、加利福尼亞州、華盛頓州、愛荷華州、路易斯安那州、得克薩斯州和佛羅裏達州進入“重大災難”狀態。

越來越多美國地方政府已經發布政令,要求民眾居家。據美國有線電視新聞網統計,到本周末,至少20個州要求民眾居家的政令將生效,這將涉及超過一半的美國人口。

這不可避免的衝擊就業,盡管美國已經采取了大規模的寬鬆行動與刺激政策,但毫無疑問,這些無法改變勞動力市場。

後面就業數據可能更差到超乎想象


在數據公布前,六家華爾街大行摩根大通、巴克萊、高盛、美銀、摩根士丹利給出的初請失業金人數預測區間,為100-400萬;其中花旗最為看空,認為該人數將飆升至400萬。

因此本次初請失業人數暴漲,也有一定預期,短期行情反應較為有限。

盡管這一數字已經十分駭人,但也隻是冰山一角,隨著疫情蔓延,之後幾周公布的數據可能會更糟;而失業率方面,將從50多年以來的低位3.5%,升至8%。

曆史數據顯示,此前的最高紀錄發生在1982年10月,為69.5萬,全球金融危機時期的峰值接近65萬。  

美國采取大規模刺激行動,更多是減輕金融恐慌


美國參議院通過大規模救助計劃,2萬億美元可能隻是第一步。

牛津經濟學院的格雷戈裏·達科表示,與其說這是一個經濟振興計劃,不如說是一個穩定計劃,尤其是支持中小企業;這個計劃必須到位,以避免經濟活動大幅減少,也避免出現曆史性的失業。

專家表示,美國大規模的經濟救助計劃僅僅是個開始,均富會計師事務所的黛安·斯旺克稱:“這還不夠,還會有更多的計劃”。

美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲仍舊有政策空間,我們可能已經深處經濟衰退之中。

在此前美聯儲的無限寬鬆之後,市場恐慌情緒有所減弱,但也可以看到在應對就業衝擊上面,這些政策都顯得無能為力。

此外鮑威爾認為美聯儲近期的行動不會造成風險,當疫情得到控製後,信心就會恢複,美聯儲正試圖令未來的經濟複蘇盡可能地強勁,美聯儲不打算在購債中用盡彈藥,根據CDC官員說法,經濟何時恢複常態將由疫情本身決定。

英國央行維穩利率,但3月央行資產購買規模擴大2000億至6350億英鎊

北京時間周四(3月26日),英國央行公布3月26日利率決議及對應會議紀要,並公布3月19日緊急降息的會議紀要。英國央行所有委員一致同意維穩利率,但3月央行資產購買規模擴大2000億至6350億英鎊。

英國央行維穩利率,但3月央行資產購買規模擴大2000億至6350億英鎊

利率決議顯示,預計受匯率影響長期通脹將會加速上升,貨幣政策應考慮更廣泛的公共政策回應,以減少疫情蔓延對家庭和企業造成的破壞性後果,經濟面臨長期風險,將密切關注疫情進展,如果有必要可以進一步擴大資產購買,經濟活動可能出現非常劇烈的下滑。

PMI數據暗示英國GDP將出現實質性收縮,病毒帶來的經濟衝擊將是暫時的,特別是如果失業和企業倒閉能夠被最小化的話,將密切監控低利率對銀行業的影響,在不確定性加劇的環境下,企業可能會推遲投資決策,在短期內,許多人將無法工作,其他人正在調整工作安排,家庭在社會活動和其他可延遲消費形式上的支出可能會大幅下降。

今年上半年,全球GDP很可能大幅下降。早期指標顯示,在一係列經濟體中,失業率可能會迅速上升,企業現金流將受到嚴重影響,如果不采取支持措施,大量企業將面臨倒閉,失業率可能存在持續大幅上升的威脅,這些對經濟活動的影響將被暫時增加的基本商品和服務支出部分抵消,出口可能會減弱。

英國央行已與政府協調行動,以確保各項舉措是互補的,並在這一動蕩時期對家庭和企業的支持產生最大影響,對美元流動性的額外需求,導致了美元融資市場以及其它通常流動性較好的市場的混亂,在3月9日的政策會議上,金融政策委員會(FPC)將英國反周期資本緩衝利率降至銀行對英國借款人風險敞口的0%。這一行動支持了銀行為家庭和企業提供所需信貸的能力。

貨幣政策委員會將繼續密切監測情況,並根據其職責,隨時準備作出必要的進一步反應,以防止金融狀況出現不必要的緊縮,並支持經濟,新增資產購買的大部分將包括英國政府債券,還將購買一些額外的英鎊非金融投資級公司債券。最近幾周,金融市場對通脹的預期沒有上升,貨幣政策委員會將繼續決定由央行儲備提供資金的資產購買總額,金融政策委員會將與審慎監管委員會一道,密切監控銀行對近期措施的反應,以及英國企業和家庭普遍面臨的信貸狀況。

金銀T+D漲跌不一,美指創一周新低;海外疫情繼續惡化,聚焦晚間兩大重磅事件

周四(3月26日)黃金T+D收盤下跌0.40%至362.39元/克;白銀T+D收盤上漲1.04%至3485元/千克;現貨黃金探底回升至1615美元/盎司上方,盡管美元指數進一步走低令黃金受益,但投資者對疫情的擔憂情緒不減,帶給股市繼續下跌的壓力,這對黃金不利。美國參議院投票通過2萬億美元的經濟刺激法案,投票已結束,但這帶給金價的支撐作用不大,主要投向還是偏實體經濟,消除民眾的短期經濟壓力。但美聯儲領銜的無限寬鬆行動的確令黃金受益匪淺,漲勢強於股市油市等,今晚將迎來英國央行利率決議,投資者期待它可能采取新寬鬆行動。目前市場參與者正在密切關注今日公布的上周初請失業金人數數據,因為這個數據是目前最能表明美國社會隔離措施對就業造成的損害,這可能造成美股承壓,進而對金價也不利。
金銀T+D漲跌不一,美指創一周新低;海外疫情繼續惡化,聚焦晚間兩大重磅事件

上海黃金交易所2020年3月26日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.40%至362.39元/克,成交量127.706噸,成交金額463億9300萬40元,交收方向“多支付給空”,交收量12.198噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.36%至362.38元/克,成交量17.6366噸,成交金額64億781萬8538元,交收方向“空支付給多”,交收量23.622噸;

③ 白銀T+D收盤上漲1.04%至3485元/千克,成交量16795.898噸,成交金額588億7672萬5728元,交收方向“空支付給多”,交收量163.020噸。
金銀T+D漲跌不一,美指創一周新低;海外疫情繼續惡化,聚焦晚間兩大重磅事件

關注晚間英銀決議及美國初請失業人數


周四(3月26日)現貨黃金探底回升至1615美元/盎司上方,盡管美元指數進一步走低令黃金受益,但投資者對疫情的擔憂情緒不減,帶給股市繼續下跌的壓力,這對黃金不利。
金銀T+D漲跌不一,美指創一周新低;海外疫情繼續惡化,聚焦晚間兩大重磅事件

美國參議院投票通過2萬億美元的經濟刺激法案,投票已結束,但這帶給金價的支撐作用不大,主要投向還是偏實體經濟,消除民眾的短期經濟壓力。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·讚迪認為,即使在刺激計劃作用下,美國經濟在第一、第二季度仍將出現2%至3%的萎縮,在第三季度企穩後,有望在第四季度出現1.5%的小幅增長。

白宮經濟顧問庫德洛25日表示,除了2萬億美元的經濟救助計劃外,美聯儲還將提供4萬億美元以穩定金融市場,提供貸款擔保支持,以及扶助一些受打擊的行業。

但美聯儲領銜的無限寬鬆行動的確令黃金受益匪淺,漲勢強於股市油市等,今晚將迎來英國央行利率決議,投資者期待它可能采取新寬鬆行動。

近期黃金市場受到全球疫情的影響,實物黃金供應開始出現問題,使得期貨黃金和現貨黃金價格出現了罕見巨大價差,整個黃金市場也出現了少有的震蕩。

Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman表示,在出現這種水平的溢價後,很顯然的就是需求要高於供應。所有的供應鏈都至少受到一個月的影響。

很顯然,在美聯儲持續的大放水,實物黃金市場顯現出了黃金避險資產的功能。

目前市場參與者正在密切關注今日公布的上周初請失業金人數數據,因為這個數據是目前最能表明美國社會隔離措施對就業造成的損害;今日公布的初請失業金人數可能高達數百萬,或將會讓美股止步兩連漲。

Fundstrat Global的分析師表示,一些經濟學家預測初請失業金人數將飆升至500萬人,許多積極的策略型客戶都看空這一數據,預計這一“數據炸彈”可能會導致大規模拋售。 
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世界黃金協會:未來支持黃金投資需求的主要因素


自1月20日新冠疫情爆發以來,各類資產均出現了大幅調整,而國內金價依舊表現穩健。自1月20日至3月25日[1],上海金上漲了3.3%,而國內股市,美國股市以及原油分別下跌了11.1%, 26.5%以及58.7%,與此同時,國債以及貨幣基金指數分別上漲了2.9%與0.4%。
金銀T+D漲跌不一,美指創一周新低;海外疫情繼續惡化,聚焦晚間兩大重磅事件

世界黃金協會表示,三大因素支撐黃金未來投資需求。

首先,黃金是對衝人民幣資產的有效工具。

雖然近期我國疫情已基本得到控製,但被延期的生產計劃,被削弱的內需,疊加疫情全球肆虐下正在下降的外需,或令我國貨幣承受一定壓力。而我們的研究表明,從長期來看,黃金跑贏了所有主要貨幣。
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其次,黃金也能夠有效地分散權益類資產風險。

A股在經曆調整後估值進入合理區間,疫情後的刺激政策可能會帶來一定的機會,於此同時包括A股在內的全球股票市場波動性加劇。黃金作為國內稀缺的非人民幣資產,將可以為投資者配置A股的同時提供有效的風險對衝。

最後,進一步寬鬆的貨幣政策將支撐黃金。

3月23日美聯儲宣布了進一步的寬鬆措施,包括無限量傳統QE以及其他支持工具。全球央行貨幣政策立場向進一步寬鬆的轉變不僅會帶來利率的降低,也會增加相應的貨幣供應,這會是支撐黃金未來走勢的重要因素。 

在市場波動加劇的情況下黃金可以為投資組合提供有效的風險對衝,從更長期的角度而言,黃金可以為投資組合提供穩健的收益。曆史數據表明,長期來看(過去15年)人民幣計價黃金的收益率超越債券、貨幣基金、原油,與股票相當;而近期來看(過去3年),隨著本輪權益市場回調,人民幣計價黃金的收益率已經超過了全球主要大類資產。
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機構觀點:黃金成為最先回升的資產


Adrian Day Asset Management首席執行官Adrian Day表示,對黃金來說,不僅僅有寬鬆貨幣政策的支撐,即使經濟複蘇,利率也將長時間維持在低水平,這也同樣利好黃金。

Day指出,在美聯儲一係列放水之後,銀行比2008年金融危機後都要更願意出借現金,這將推高通脹,也就利好黃金。

“我對黃金非常看多,首要的因素就是美聯儲、歐洲央行以及其它國家央行的各種貨幣政策。今年以來的情況並沒有發生什麼變化,隻是變得更利好黃金。”

Day指出,在美股兩周內四次熔斷,原油價格又大幅暴跌的情況下,黃金成為了投資者們拋售以獲得流動性的資產,因此金價出現大跌。這在2008年金融危機時也曾出現,當年8月中旬金價從980左右下跌至714美元/盎司,但次年2月即回到了994美元/盎司。

由此看來,近期金價的跌幅相較2008年其實並不算大,黃金市場之後有望迎來大幅回升。

事實上,從過去曆史來看,每一次市場經曆崩盤後,黃金都是第一個回升的,要領先於大宗商品。1987年每股崩潰、上世紀末本世紀初的互聯網泡沫以及2008年金融危機都如此。“而且當金價回升的時候,都有不錯的漲幅。”
金銀T+D漲跌不一,美指創一周新低;海外疫情繼續惡化,聚焦晚間兩大重磅事件

Day表示,如果美聯儲貨幣政策的效果開始顯現,那麼6到9個月之後,通脹就會開始加速。“但會出現的情況是美聯儲做不了那些通常能阻止通脹的動作,今年年末美國經濟不會強到美聯儲能開始加息的程度。”
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過去兩周增加1.2萬億!若外國央行拋售美債加劇,美聯儲資產負債表或升至10萬億美元

從此前鮑威爾聲稱的每個月購買600億美元的“Not QE”(市場將其視為QE4),到此前7500億美元的QE5,到一周之內美聯儲無限量寬鬆的QE infinity,美聯儲打開“印鈔機”的行動已全面展示。過去兩周美聯儲資產負債表增加了1.2萬億美元,約為美國GDP的5.6%。但分析人士指出,隨著外國央行拋售美債加速,且因疫情衝擊私人投資者無心吸收多餘債券,美聯儲資產負債表規模或在6月升至10萬億美元。
過去兩周增加1.2萬億!若外國央行拋售美債加劇,美聯儲資產負債表或升至10萬億美元

過去一周(3月19日至25日),美聯儲一共購買了5870億美元資產(3750億美元國債,2120億美元MBS),占到美國GDP總額的2.7%。

截至3月25日,美聯儲資產負債表增加約6500億美元,達到5.3億美元,過去兩周增加了1.2萬億美元,約為美國GDP的5.6%。
過去兩周增加1.2萬億!若外國央行拋售美債加劇,美聯儲資產負債表或升至10萬億美元

一些更令市場感到恐懼的統計數據顯示,如果美聯儲以目前的每周6250億美元的速度繼續進行量化寬鬆,那麼到6月,美聯儲的資產負債表將達到10萬億美元,僅略低於美國GDP的50%。即便是美聯儲近期有所收斂,它的資產負債表幾乎肯定會在6月達到7萬億美元。
過去兩周增加1.2萬億!若外國央行拋售美債加劇,美聯儲資產負債表或升至10萬億美元

這一切絕非偶然。一項對美聯儲的國債托管賬戶的調查顯示,過去兩周,外國央行拋售了高達500億美元的美國國債,持有美國國債的數量迅速下降,降幅為1.7%,創下自2014年美國因烏克蘭衝突對俄羅斯實施製裁以來6年來的最高降幅。
過去兩周增加1.2萬億!若外國央行拋售美債加劇,美聯儲資產負債表或升至10萬億美元

值得一提的是從2008-2015年,美聯儲資產負債表從9000億美元膨脹到了4.5萬億美元。隨著美聯儲縮表的展開,到2019年7月的時候美聯儲的總資產規模已經縮減至3.8萬億美元附近。

正如彭博社所觀察到的,拋售可能加劇了美國國債市場創紀錄的波動性,並促使美聯儲出手干預。更重要的是,這也意味著過去10年美國國債的最大買家——外國官方機構(即央行和儲備管理機構)現在變成了賣家。因此,現在美國政府需要私人投資者來吸收不斷增加的債券發行。

鑒於世界各國都正忙於對抗疫情,這就意味著現在隻有美聯儲才能為美國爆炸式的預算赤字提供資金,而這也是它正在做的。

事實上,早在1月28日有關分析師就曾發布過由國會預算辦公室計算出的美聯儲資產負債表的長期軌跡。
過去兩周增加1.2萬億!若外國央行拋售美債加劇,美聯儲資產負債表或升至10萬億美元

分析人士指出:“現代貨幣理論(MMT)將在下一次金融危機後推出,美聯儲將使得美國債務貨幣化,直到美元最終失去其儲備貨幣地位。”

英銀決議前瞻:子彈告竭?緊急降息後利率料維穩;經濟衰退成心病,央行放棄單打獨鬥

英國央行將於北京時間周四(3月26日)20:00公布利率決議及對應會議紀要,並公布3月19日緊急降息的會議紀要。然而,在市場提前解讀出英國央行暫時不會進一步強化寬鬆的背景下,英鎊兌美元在本周整體仍維持著相對的強勢,連續第三個交易日走高。

考慮到該央行本月已緊急降息兩次、將購債計劃規模加碼調高到占英國經濟產出的9%,並且祭出一連串其他措施扶助借貸。就任不到兩星期的英國央行行長貝利與其他央行高級官員已暗示,將不會把0.1%紀錄低位的利率調降至負值。

他們反而可能強調,在有必要引導英國經濟走出預期中的頹勢時,將采取更多積極舉措的決心--有可能是進一步擴大量化寬鬆計劃。但這並不意味著英國央行本輪政策周期已經見底,一旦基本面局勢惡化,英國央行新行長貝利仍可能在未來數周內啟用第三度緊急降息措施,但也有可能進一步增加QE規模。
英銀決議前瞻:子彈告竭?緊急降息後利率料維穩;經濟衰退成心病,央行放棄單打獨鬥

英國CPI尚未反映疫情衝擊,英銀可能繼續采取行動


英國國家統計局周三公布,2月CPI年率1.7%,較上月的1.8%小幅下滑,但核心CPI有所走高,部分反映了油價下跌的影響。相比早期英國政府應對疫情的放任態度而言,當下正在采取強有力的行動,這正改善人們對英國疫情的衝擊。

 Fxstreet的分析師Yohay Elam指出,與美聯儲相反,英國央行宣布計劃外的降息聲明後,並沒有取消3月26日的例行會議,這意味著其可能會采取更多行動。

英國央行可能會進一步擴大QE計劃,以適應政府不斷增長的資金需求;但這種可能性降低。如果謹慎行事,則能支撐英鎊,若無限製的話,則將打壓英鎊--至少在短期會這樣的。

瑞銀財富管理公司指出,英鎊當前被低估,如果英國給出一係列財政刺激政策,我們認為英鎊存在升值的潛能,尤其是兌美元的表現上。但北歐聯合市場美國和英國分析師Morden Lund表示,英國央行的購債措施扭轉了英鎊的表現,同時增加了歐元與英鎊平價的風險。

英國PMI數據突顯疫情爆發對英國經濟造成巨大打擊


英國3月服務業PMI創曆史新低,3月綜合PMI為曆史新低,3月製造業PMI為3個月新低。英國PMI數據突顯疫情爆發對英國經濟造成巨大打擊,程度甚至高於全球金融危機最嚴重時期。采取額外的防控措施將在未來數月進一步使經濟癱瘓;出現一場我們可能前所未見的大規模經濟衰退的可能性越來越大。

曆史數據顯示,3月調查數據與GDP增速季率環比下降1.5%-2.0%相符,這一降幅足以使經濟在第一季度陷入萎縮。然而,這一下降或隻是冰山一角,且會變得微不足道,第二季度將見證疫情造成更大的損失和經濟低迷。

英國央行料與政府合力抗擊衰退危機


英國財政大臣蘇納克料將在周四解釋他計劃如何支持英國500萬個體勞動者度過此次危機。蘇納克之前已公布一係列規模龐大、以債券來融資的刺激措施。英國官員周三稱,過去九天有將近50萬人申請福利救濟。
    
蘇納克上周跨出史無前例的一步,宣布英國政府將支付民間部門勞工80%的工資,希望減少預期的失業率激升情況。這類勞工約有2800萬人,蘇納克面對著許多批評的聲音。

外界批評,對於政府如何幫助自雇者的不確定性使許多獨立工作者別無選擇,隻能無視要他們待在家中的呼籲。39歲的蘇納克是前高盛分析師,他和英國央行的貝利一樣,上任沒多久就投入這場危機。

但疫情對經濟衝擊的程度--一些預測家警告會陷入百年來最嚴重的衰退--以及關停情況將持續多久的長期不確定性,意味未來可能需采取進一步行動。

摩根大通分析師Allan Monks周三在一份客戶報告中稱,“我們猜測英國央行不會宣布增加購債,但認為央行最終將在5月會議上宣布增加資產購買,尤其是如果財政赤字像我們所猜想的那樣超過GDP的10%。”

法國興業經濟分析師Brian Hilliard稱,“英國決策者已啟動大規模財政和貨幣支持,將提供很大的幫助。但我們擔心造成如此巨大的損害,且損害仍在不斷加大,將有必要采取更多措施--且是在幾天之內,不是幾周。”
英銀決議前瞻:子彈告竭?緊急降息後利率料維穩;經濟衰退成心病,央行放棄單打獨鬥

疫情對英鎊的破壞力遠非脫歐或2008年金融危機可比?


過去兩周,英鎊遭遇罕見拋壓,因投資者擔心疫情大流行會導致流動性吃緊,進而瘋狂尋求獲取美元現金。盡管美聯儲已公布無限製量化寬鬆措施來刺激經濟,美元強勢走高受到阻滯,但交易員仍對英國政府和英國央行能否為刺激經濟提供足夠支持持懷疑態度。

分析師預計,英鎊兌美元在未來一段仍將繼續看跌。英國公共衛生形勢不容樂觀,投資者會將注意力更多地集中在英國龐大的經常帳赤字上。

全球最大的獨立金融谘詢和服務機構之一DeVere Group的首席執行官兼創始人Nigel Green發出嚴厲警告,稱疫情擴散給英鎊帶來的打擊,遠非英國脫歐或2008年金融危機可以相提並論的。

英鎊兌美元上周創下三十多年來新低,逼近1.14重要關口。Nigel Green指出:“這是前所未有的時期,英鎊現在比任何時候都脆弱。”

他還表示,這主要有三個願因:1、 疫情大範圍擴散引發投資者集體大逃亡,英鎊無法幸免;2、投資者尋求流動性,而流動性最高的資產是美元,這進一步打壓了英鎊;3、在疫情大爆發之前,許多投資者看好英鎊,認為去年大選結果會帶來更多收益,但目前局勢發生改變。

渣打則表示,英國就疫情采取的封鎖措施將觸發英鎊反彈,目前英鎊兌美元已經觸及有史以來最低水平。Geoff Kendrick等策略師周三在報告中寫道,一旦公共衛生情況改善,英國政府的大規模行動應能夠使經濟活動迅速恢複。

該行認為3月23日的封鎖措施可能會扭轉英鎊走勢,隨著市場預計峰值出現的可能性,再加上類似中國和意大利所采取的管控措施,預計英鎊將繼續反彈。今年以來,英鎊在G-10貨幣中的表現位列下遊,兌美元今年迄今為止已下跌11%。

根據渣打的公允價值計算,英鎊相對於美元的價值已經跌至紀錄低位;英國本周進入封鎖狀態,首相鮑裏斯·約翰遜下令采取全面措施,要求民眾居家至少三周。周二,內閣大臣Michael Gove表示,如有必要,將考慮采取進一步行動以及更加嚴格的措施。

截止北京時間17:35,英鎊兌美元報1.1901,日內漲幅0.19%。

特朗普希望盡快複工恐落空?晚間將迎失業金數據大考,資金壓力猶存或迫使美國幹預匯市

周四(3月26日)美國參議院通過了2萬億美元的刺激計劃,這給市場打了一針強心劑。但隨著疫情蔓延,機構普遍認為美國經濟衰退無可避免,這對於尋求連任的特朗普而言無疑是不利的。基於此特朗普希望在複活節之前放鬆防疫措施以提振經濟。

但是相當一部分州長和業內人士反對他這一說法,同時法律界人士也指出特朗普無權命令民眾複工或者通過修改相關法律來實現這一目標。因此近期美國經濟數據將測試美國經濟對於突發事件的承受能力,晚間即將公布的初請失業金數據可能就是第一道關卡。

分析人士認為,如果美國乃至全球經濟下行風險加劇,因流動性和避險需求可能會導致市場再次追捧美元,推動美元走高,在這種情況下,美國將不得不干預美元匯率,上一次美國實施干預是在2011年。
特朗普希望盡快複工恐落空?晚間將迎失業金數據大考,資金壓力猶存或迫使美國幹預匯市

經濟衰退成心病,特朗普希望民眾盡快返工,但招致多方反對


美國參議院投票通過2萬億美元的經濟刺激法案,接近美國政府年度支出總額4.7萬億美元的一半。這在短時間提振了市場的情緒。但是穆迪分析公司首席經濟學家馬克·讚迪認為,即使在刺激計劃作用下,美國經濟在第一、第二季度仍將出現2%至3%的萎縮,在第三季度企穩後,美國經濟才有望在第四季度出現1.5%的小幅增長。

特朗普正在尋求憑借經濟增長承諾贏得11月的連任。但是隨著疫情的蔓延,越來越多的分析師認為2020年美國經濟增長可能錄得負值,尤其是在全國封鎖的情況下,可能導致消費增長乏力。

基於此,特朗普在福克斯新聞頻道(Fox News Channel)播出的一檔線上與選民對話節目中表示,希望看到美國企業在複活節前複工複產,今年的複活節將在4月中旬到來。

特朗普表示,“我希望國家可以在複活節前恢複經濟活動。”正如他在早期將其與季節性流感相提並論時那樣,特朗普再次試圖淡化疫情影響。

不過,馬裏蘭州州長、共和黨人Larry Hogan對或將很快放鬆限製的觀點表示反對。

他周二表示:“我們認為,無論如何,我們都不可能在五、六天左右的時間內擺脫這種局面,也不可能在他們啟動這個假想時鍾之後的15天就擺脫這種局面。”

世界衛生組織(WHO)周二表示,由於美國確診病例“急劇快速增加”,該國有可能成為大流行的新中心。

“市場反應也將會很糟,因為他們已經認識到,這種方法行不通,Merk Investments首席投資官Axel Merk表示,“從醫學角度來看,你必須打破病例呈指數增長的趨勢,而做到這一點就必須實施居家令等措施。”

命令公民複工?恐怕行不通


不過也有人擔憂,如果特朗普執意要求返工將會產生何種影響。

對此法律專家稱,美國總統在這方面權利十分有限,無法命令公民返回就業崗位複工,也無法命令城市重新開放政府大樓、恢複交通或本地商業。因為根據美國憲法第10修正案,州政府有權管轄公民和管理公共福利。在美國建國初期,應對黃熱病疫情的工作是由州和地方當局來領導,而不是聯邦政府。

美國國土安全部(DHS)前法務長、O'Melveny & Myers律所合夥人Steve Bunnell說,基於這些原則,“災害應對和援助工作通常是由州政府來領導,聯邦政府提供支持。”

國土安全部前官員、喬治城大學教授John Cohen表示,從政策角度來看,這種自下而上、而非自上而下的救災方式是合理的。“通常,州政府和地方官員最了解影響本州民眾的問題,”Cohen說。

美國總統可以推翻各州的“就地避難”令嗎?
不行。特朗普政府可以發布全國指導,但德克薩斯大學國家安全法教授Robert Chesney說,如果總統推翻各州州長發出的居家令,就是違憲。

“這些隻是指引。他可以改變建議,”Chesney指出。“他可以作出任何倡議,而這是身為總統的一項重要權力。”

Bunnell說,許多人希望從總統那裏得到指引,因此特朗普的建議仍會影響經濟。

“聯邦政府擔負著作出建議的任務,每日例行記者會顯然影響到人們作出何種反應,”Bunnell表示。“但說到推翻衛生與安全措施的法律授權,我並不確定是否有任何直接可用的工具能夠做到這點。”

美國總統可以命令企業營業嗎?
國土安全部(DHS)下屬的一個聯邦機構在3月19日認定一些企業屬於“不可或缺”。但聯邦的備忘錄本身卻指出,由州和地方當局“最終負責貫徹和執行他們所管轄社區的應對舉措。”

“這就是說,實際上除直接為聯邦政府工作的人員外,總統並沒有權力‘命令’其他任何人到複活節時做任何事情,”律師事務所Proskauer Rose的合夥人Anthony J. Oncidi表示。

一名政府官員周二表示,將動用《國防生產法》從企業采購更多的檢測用品和其他醫療設備。該法案賦予總統權力“加快和擴大美國工業基地的資源供應”。但是,這對於受消費推動的美國經濟而言,隻代表了一小部分。

美國總統可以動用國家緊急狀態嗎?
名為《國家緊急狀態法案》(NEA)的聯邦法律賦予美國總統應對國家緊急事務的廣泛權力,包括重新調配資金和中止法律的權力。

不過Cohen表示,對於想鼓勵商業活動恢複正常的總統來說,援引《國家緊急狀態法案》並不合適。

“該法案賦予總統的是收緊限製的權力,而不是放鬆限製的權力,”Cohen說。“它並不是要總統說‘不要理會你們州和地方領導人的限製規定。’”

晚間初請失業金數據或成為測試美國經濟的第一道關卡


隨著經濟下行壓力加大,市場將關注美國數據表現以判斷美國經濟衰退程度。而晚間的初請失業金數據可能成為美國經濟的第一道關卡。

加州州長Gavin Newsom周三對記者表示,本月加州已有100萬人申請失業金--這一數據拖累股市從盤中高點回落,促使分析師為更糟糕情況做好準備。

RBC Capital Markets分析師此前預計,周四公布的數據將顯示全國範圍內有100萬人申請失業金,但表示“現在可能是這個數字的幾倍”,因為全國工作時間縮短引發嚴重裁員。

“初請失業金人數很可能達到500萬至1000萬人,”他們在一份報告中寫到。1982年的最高值為69.5萬人。

花旗私人銀行表示,最高時可能影響15-18%的美國總勞動人口,即約2500萬人。

避險需求若繼續推動美元走高,美國可能會干預匯市


美元在過去15天內上漲了約7%,投資者因為擔心疫情對經濟的影響而紛紛買入美元。美元通常被視為最後的避風港。

盡管美聯儲采取行動緩解全球美元短缺局面,包括增加與外國央行的貨幣互換額度,以確保金融市場有足夠的美元供應,但美元仍然保持在數年高位附近。

市場的資金壓力猶存,流動性危機並未完全化解
美國總統特朗普多年來一直抱怨,強勢美元削弱了美國產品在海外的競爭力,從而損害美國出口商。但到目前為止,他一直沒有下令財政部干預匯市、壓低美元。

但是周三數據顯示,3個月期美元Libor觸及逾三周高位。其它指標表明,某些領域的資金壓力仍然緊張。美聯儲的商業票據融資工具將在4月上半月啟動。
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反映海外美元借款成本的交叉貨幣基差互換(CCBS)顯示,歐元已有所緩和。但日元和澳元依然高企,盡管日本央行和澳洲央行通過與美聯儲的融資安排提供了數十億美元短期資金。

這些指標暗示美元的流動性稀缺的狀況並未完全化解,如果近期因疫情蔓延導致市場風險加劇,市場可能會再次湧入美元。

“有很多理由讓我們相信還沒擺脫困境,”墨爾本券商Pepperstone的研究主管Chris Weston說。“大家仍感覺到下行風險要普遍得多。”

若美元升破104將會促使美國干預匯市
分析人士認為,強勢美元令預期中的深度經濟衰退雪上加霜。“美元進一步升值將對美國和全球增長不利,”高盛匯率分析師Zach Pandl在一份報告中指出。“如果美元續漲,那麼聯手實施特定干預將會有合理且有力的理由。”

美元指數料將在3月31日止當季上漲近6%。2008年第三季,也就是前一次金融危機期間,美元指數跳漲近10%。

美國銀行全球研究資深G10匯率策略師Ben Randol表示,美元指數若升破104“肯定會引起當局注意”;美元近20年來從未觸及104。

過去幾十年中,美國僅有少數幾次直接干預美元升值,最近一次是在2011年,當時美國與其他國家采取協同干預行動以削弱日元匯率。

主要干預工具是財政部管理的外匯穩定基金。該基金截至上月規模約為940億美元。財政部可以動用該基金資產在公開市場買入外幣,從而提高外幣兌美元匯率。

美聯儲一般都會匹配財政部的干預資金,從而使財政部的火力倍增。原則上講,美聯儲還可以擴大資產負債表以購買外國資產,其他國家也可能同意與美國攜手進行干預。

但是德意誌銀行外匯業務全球主管魯斯金表示,干預外匯市場可能效果有限,因為削弱美元匯率也不太可能解決過去幾周困擾市場的問題,“這是美元流動性問題,是美聯儲難以將這些美元交到需要它的人手中的問題”。

地獄之門正在打開!全球儲油設施告急,國際油價後市或進一步腰斬

周四(3月26日),國際油價走低,或終結此前的連續三個交易日反彈。由於冠狀病毒大流行迫使越來越多的國家實施出行限製,能源需求前景相當堪憂,衝淡了美國國會通過的2萬億美元經濟刺激計劃對經濟活動的提振預期。
地獄之門正在打開!全球儲油設施告急,國際油價後市或進一步腰斬
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:15,NYMEX原油期貨下跌2.61%至23.86美元/桶;ICE布倫特原油期貨下挫2.03%至29.38美元/桶。
地獄之門正在打開!全球儲油設施告急,國際油價後市或進一步腰斬
AxiTrader市場策略師斯Stephen Innes表示:“石油市場受到美國刺激經濟聲浪的提振,但在大多數時候,做多力量依然缺少真正的舵手。”

美國參議院周三(3月25日)以壓倒性多數,通過了一項高達2萬億美元的經濟刺激法案,旨在幫助因冠狀病毒大流行而遭受利益損害的個人和企業。

但隨著需求快速萎縮以及產量暴增,石油市場前景依舊暗淡。IHS Markit估計,第二季度全球石油需求將萎縮超過每天1400萬桶,從而引發前所未見的庫存積聚。

IHS Markit金融服務副總裁Roger Diwan表示:“預計主要壓力將集中在3月和4月,大約是為期八周的痛苦期,在這段時期內,全球庫存規模或累積至10億桶以上。”

意大利是受冠狀病毒大流行打擊最嚴重的國家之一。意大利直接關閉了加油站。該國運營商稱,從3月25日開始意大利高速公路上的加油站關閉,因為不能保證健康安全標準和維持業務運轉。

與此同時,在3月初與俄羅斯關於削減石油供應以對抗疫情影響的談判破裂後,沙特轉而在油市發動猛烈攻勢,震驚石油產業。沙特大幅削減石油出口價格,並表示將以每天1230萬桶的創紀錄速度產油。

指標國際原油價格這個月已經狂瀉約45%,跌到全球多數石油生產的成本以下,迫使世界各地能源業者以動輒數百億的手筆大砍支出。

盡管租賃成本上漲了50%-100%,全球各地的儲油設施仍在快速填充油料。石油生產企業和貿易商爭先恐後的尋求安置一時半會無法找到買家的原油及成品油,全球石油庫存暴增。

Innes說:“一旦到達臨界點,生產過剩帶來的儲藏空間枯竭成為後勤難題,這將為石油價格暴跌至生產成本下方打開地獄之門。”

總部位於維也納的能源公司JBC Energy甚至表示,預計第二季度全球石油需求將下降1530萬桶,這可能至少在短期內將基準價格壓低至每桶10美元左右。

美國能源信息署(EIA)周三表示,美國截至3月20日當周原油庫存增加162.3萬桶,這是連續第九周擴張。EIA數據還顯示,美國上周能源需求總體下降210萬桶/日至1940萬桶/日,創2019年12月以來最大跌幅。