紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

周三(3月25日)歐洲時段,英鎊兌美元衝高回落150點至1.1820附近,日內觸及一周新高1.1973,英國央行本周四例會料暫時維穩利率,以觀望消息面後繼走向,而在美聯儲釋放無限量版QE,且達成經濟救援計劃之後,市場情緒大幅轉暖,這使得此前在市場恐慌高峰時期拋售英鎊的交易被反轉。但歐洲的疫情傳來更多壞消息,尤其是英國王儲查爾斯王子也被確診感染,這令投資者擔憂情緒重燃,而稍後G20領導人視頻峰會的結果亦備受關注。

歐洲時段,美油日內跳水2美元,由漲5%轉跌2%,因全球新型冠狀病毒疫情再傳負面消息,歐洲地區疫情愈加嚴峻,且死亡人數大增,而英國王儲查爾斯王子也被確診感染,全球恐慌情緒重新升溫,國際商務活動恢複正常時間節點可能更加遙遙無期。油市因受到供需兩端的基本面利空,反彈空間較為有限,目前的一些刺激政策對油市的支撐非常有限,趨勢性做多需要看到價格戰與疫情的緩和。
紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

★近期熱點提要★


1、
根據歐洲央行的數據,歐元區現金流通增量近190億歐元(約合200億美元)。由於大量注資,歐銀資產負債表增加了2230億歐元;
隨著歐元區消費者試圖在商鋪關門前加大力度囤積商品,他們大幅增加了支出,同時人們還普遍擔心可能發生銀行倒閉,對紙幣和硬幣的需求激增;
根據規則,歐洲央行必須滿足商業銀行的所有現金要求,因此歐洲央行無法直接控製該區域的實物貨幣規模。

2、
① 法國正在籌劃規模40億歐元(合43億美元)的一攬子計劃,幫助該國的初創企業度過疫情難關;
② 數字事務部長Cedric O周三接受Classique電台采訪時表示,“我們的目標是要讓初創企業渡過危機,然後繼續發展,初創企業如今為法國創造了六分之一至五分之一的就業崗位,因此十分重要”;
③ 法國財政部與Bpifrance將在周三詳細說明該計劃;計劃內容包括過渡資金、與創新支出有關的稅收減免和財政貸款等。 

3、
IFO:商業環境指數出現自德國統一以來的最大跌幅,也是自2009年7月以來的最低水平,商業景氣指數下降幅度前所未有;德國製造業指數觸及2009年8月以來最低,預計至少有兩個季度的嚴重衰退,食品和藥品行業是少數信心上升的,取決於封停時間長短,今年德國GDP可能下降5-20%。   

4、
包括法國、西班牙和意大利在內的歐盟9國領導人呼籲采取共同債務工具,以應對新冠病毒,9國領導人表示,可以研究在歐盟預算支出中設立與新冠病毒相關的類似特別基金的工具

5、 
① 英國國家統計局周三公布,2月CPI年率1.7%,較上月的1.8%小幅下滑,2月份汽車燃油價格大幅下跌,推動了油價下跌。遊戲、玩具和業餘愛好也拖累通脹下滑,其中電腦遊戲則是最大的驅動力;
② 但自這些信息收集以來,由於疫情大流行造成的經濟危機,以及旨在遏製通脹的經濟活動受到限製,通脹前景已陷入混亂;
③ 英國央行將利率下調至創紀錄的0.1%,與財政部一道在未來一個季度幫助英國經濟應對本世紀最嚴重的收縮。與此同時,英鎊大幅貶值,今年以來兌美元下跌了近11%,其中大部分損失發生在本月。 

6、
① 英國央行本周四仍將舉行例行會議,不過業內分析師指出,在此前已經連續兩次緊急降息之後,英國央行在周四將大概率暫時維穩利率政策不便,以備流出政策餘地來觀望基本面的下一步走向;
② 但這並不意味著英國央行本輪政策周期已經見底,一旦基本面局勢惡化,英國央行新行長貝利仍可能在未來數周內啟用第三度緊急降息措施,但也有可能進一步增加QE規模。然而,在市場提前解讀出英國央行暫時不會進一步強化寬鬆的背景下,英鎊兌美元在周三日內仍維持著相對的強勢。

7、
預計2020年CPI為-1%,此前預測為0.8%;預計2020年泰國核心CPI為-0.1%,此前預測為0.7%。預計2021年泰國核心CPI為0.1%。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數繼續走弱,市場仍在消化此前的美聯儲無限寬鬆行動,此外美國兩黨也達成兩萬億美元規模的經濟刺激計劃,風險偏好情緒回暖,令投資者轉向風險資產,美元需求短期減弱,但鑒於疫情在歐洲和美國的發展仍未到高潮,美元料難以持續下跌。澳新銀行駐墨爾本的研究主管Khoon Goh稱可能會看到美元在一段時間內得到鞏固,但關鍵將是其它主要央行如何應對;如果歐洲央行和日本央行也開始宣布更多措施,短期內美元指數仍可能升向105。
紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

歐洲時段,歐元兌美元上漲0.2%至1.08上方,歐盟領導人據悉同意歐洲穩定機製信貸額度提議,將要求在下周敲定歐洲穩定機製(ESM)信貸計劃,包括法國、西班牙和意大利在內的歐盟9國領導人呼籲采取共同債務工具,以應對新冠病毒,同時市場風險偏好情緒也有所好轉,但歐洲的疫情仍非常嚴重,這令歐元難以持續反彈。
紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

歐洲時段,英鎊兌美元衝高回落150點至1.1820附近,日內觸及一周新高1.1973,英國央行本周四例會料暫時維穩利率,以觀望消息面後繼走向,而在美聯儲釋放無限量版QE,且達成經濟救援計劃之後,市場情緒大幅轉暖,這使得此前在市場恐慌高峰時期拋售英鎊的交易被反轉。但歐洲的疫情傳來更多壞消息,尤其是英國王儲查爾斯王子也被確診感染,這令投資者擔憂情緒重燃,而稍後G20領導人視頻峰會的結果亦備受關注。
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歐洲時段,美元兌日元交投於111.4附近的一個月高位水平,日內全球風險情緒再度轉暖,全球股票市場普遍走高,令避險日元風光不再。與此同時,東京奧運會確認將推遲舉行,這一消息的發酵本身也對日元匯價構成利空;預計美元兌日元短線仍有上行攻擊112關口的動能,但更往後則取決於全球風險情緒的進一步變化。市場正在矚目此後的全球G20國家領導人視頻峰會,希望從中捕捉進一步的利多消息指引。
紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

歐洲時段,澳元兌美元漲幅收窄,全球風險情緒漸已否極泰來;在美聯儲祭出的新一輪QE得到市場的響應之後,美國也就大規模經濟刺激法案達成協議,全球風險情緒終於難得地出現了持續轉暖,這也令高風險商品貨幣錄得強勢反彈;但日內全球疫情再度加劇的消息傳來,歐洲地區疫情愈加嚴峻,且死亡人數大增,這令之前的恐慌情緒再度歸來,商品貨幣漲幅收窄。
紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

歐洲時段,美油日內跳水2美元,由漲5%轉跌2%,因全球新型冠狀病毒疫情再傳負面消息,歐洲地區疫情愈加嚴峻,且死亡人數大增,而英國王儲查爾斯王子也被確診感染,全球恐慌情緒重新升溫,國際商務活動恢複正常時間節點可能更加遙遙無期。油市因受到供需兩端的基本面利空,反彈空間較為有限,目前的一些刺激政策對油市的支撐非常有限,趨勢性做多需要看到價格戰與疫情的緩和。
紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

歐洲時段,現貨黃金日內最高至1642.55美元/盎司的一周多高位,但目前回落至1610附近。受益於美聯儲無限寬鬆行動的持續發酵,美股及全球股市紛紛大漲,抄底資金瘋狂湧入,黃金吸引力有所下降。但金價進一步走高面臨著風險資產的壓力,因為黃金畢竟是無息資產,持有大量黃金的好處是有限的,風險偏好情緒的回暖不利於金價持續走高。此外美國參議員和特朗普政府官員表示,他們已經就一項大規模經濟刺激法案達成協議,以減輕疫情對經濟的影響。
紐市盤前:多空因素交錯,英鎊衝高回落150點;兩大利空施壓,美油跳水2美元

機構觀點



① 高盛表示,要使市場企穩,需要充分的政策干預、病毒感染率觸頂、經濟滑坡出現緩和且估值低廉,其中部分條件已經具備;包括Peter Oppenheimer和Sharon Bell等策略師在報告中寫道,估值已經很低,股票相比債券的價格處於曆史最低水平,但這本身不構成行情調轉方向的充分條件;
② 政策響應是“迅速、龐大的”,可能會防止係統性風險;高盛預計不會出現結構性熊市,但稱如果當前熊市更具係統性,那麼就有進一步下跌的可能,並提到失業率走高、企業虧損影響銀行、大規模的信貸擠壓;
③ 指出先前的結構性熊市期間,股市下跌了50%或以上,與目前相比還有20-25%;本輪熊市的速度快於往常,但程度與過去因事件引發的熊市一致。 


①Mobius Capital Partners創始人Mark Mobius指出,近期市場拋售黃金以及股票和石油等風險資產,純粹是出於恐慌,因公共衛生事件的蔓延,投資者拋售所有東西。但其實,我認為現在正是增持黃金的好機會;
②芝加哥RJO Futures貴金屬策略師Eli Tesfaye認為,隨著美聯儲釋放史無前例的流動性,一定會有部分資金流入黃金市場。美股和大宗商品市場暫時停止了下跌,避免了投資者為彌補其他領域的虧損而賣出黃金,黃金的避險屬性也因此得以回歸,價格也重拾升勢。


① 當前全球油輪運力處於緊張狀態:根據我們獨家建立的運力利用率大數據模型,我們可以很好地捕捉運費指數BDTI和我們建立的運力利用率模型的幾乎同步的關聯關係,我們發現當前全球運力利用率及運費相比月初高峰均有所下滑,不排除是部分煉廠大幅庫存跌價虧損出現經營困難以致對原油需求下滑導致,但是運力利用率相比曆史過往,仍處於較為緊張狀態,包括空載的超級油輪VLCC數量依舊處於曆史較低位置;
② 當前歐洲的原油供求基本面出現了比較大的問題:海上浮倉庫存創下新高,考慮海上浮倉儲油成本普遍高出陸地儲油3倍以上,說明歐洲陸地儲油庫容已滿的概率很大,歐洲在疫情的影響下出現了顯著的供過於求;
③ 當前產油國的出口並沒有出現預期中的大增,中國煉廠似乎無力“搶油”:OPEC的出口量近期並無明顯增加,於此同時,中國的原油進口量也有所下滑,結合中國煉廠開工負荷處於低位,不排除近期油價曆史性暴跌導致大量地煉庫存跌價過大,一旦開工將直接兌現巨額虧損,進而出現無法開工以及沒有足夠意願開工等情況可能(國金證券)


① 在市場波動性加劇的情況下,現貨黃金價格回到了1600關口;該行預計今年三季度金價將上漲至2500美元/盎司,四季度則將維持在該水平;
② 分析師們認為,推動金價的主要因素將不是可能到來的深度衰退,也不是股市繼續下跌,而是極低的利率以及前所未有的財政和貨幣刺激政策;
③ 無論衰退會維持多久,或者衰退程度有多深,股市下跌有多大,極端的貨幣和財政刺激政策是會引發後果的;
④ 分析師們指出,這些後果可能會和2009年至2011年時的狀態相似,因此能推動金價創下新高;
⑤ 我們認為目前的宏觀環境是能把金價推至2500美元/盎司水平的主因。在這種情況下,黃金將成為表現最好的資產,其相關股票也會有好的表現。 


① 近期受到整個市場大幅波動的影響,黃金市場也承壓走低。由於原油和美股等資產全線大跌,投資者們湧向美元從而拋售包括黃金在內的資產;
② 這不禁讓人回想起2008年金融危機初,黃金市場同樣出現了大跌。分析師Giles Coghlan指出,在2008年金融危機時,黃金就是美股回升的一個前瞻指引;
③ 從2008年金融危機時市場的走勢來看,金價領先於標普500指數,後者跟隨這前者開始回升;
④ Coghlan指出,這就意味著當“恐慌指數”VIX下跌、美元指數而金價走高的時候,或許就是重新進入美股市場的時候;
⑤ 當然,眼下距離這樣的時機還有距離,投資者或許還要耐心等待。在大量的財政和貨幣刺激計劃下,市場或許忘了眼下需要的是疫情方面的解決辦法。


① 過去一周,為反映新興市場財富減少的影響,高盛將6個月黃金目標價下調50美元至1700美元/盎司。高盛認為,這已經反映在當前的金價中。根據2008年的類似情況判斷,高盛預計,恐慌驅動投資需求可能壓倒近期“財富”的負面衝擊;
② 因為不同於會永遠喪失的能源需求,黃金的需求是可以延遲的,所以高盛預計,隨著亞洲新興經濟體企穩,新興經濟體的黃金需求會強勢反彈,消費者會彌補缺少的買盤,特別是投機為目的的買盤,就像過去他們追逐市場趨勢時那樣;
③ 高盛看多黃金並不意味著已經渡過了美元短缺,也不意味著高盛看漲其他商品。考慮全球石油市場的規模,油價最近的大跌凸顯了美元短缺,因為石油等大宗商品的價格與新興市場過剩儲蓄的累積和消耗有很高的相關性;
④ 金融市場通常將上述過剩儲蓄轉化為更多的全球流動性,它們支持資產估值並改善信貸環境。因此,當大宗商品價格走軟導致新興市場儲蓄縮水,它們就成為金融環境的拖累,美元這樣的金價負面因素變得更加稀缺。石油與美元已經重新形成了負相關性。

黃金避險風采仍缺失,美指高位運行;經濟刺激白宮追隨FED步調,但WHO警訊令人不寒而栗

周三(3月25日),國際金價料時隔三日重新走低;美元指數承壓,但跌勢有限,距離上周錄得的逾三年高位102.99不遠。盡管美國政府通過大規模刺激計劃支撐股市,但全球新冠病毒感染病例上升令市場緊張不安,加上現金需求仍然高企,令美元融資前景繼續看好。
黃金避險風采仍缺失,美指高位運行;經濟刺激白宮追隨FED步調,但WHO警訊令人不寒而栗
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:35,現貨黃金下跌1.40%至1609.52美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌1.59%至1634.7美元/盎司;美元指數下跌0.28%至101.51。
黃金避險風采仍缺失,美指高位運行;經濟刺激白宮追隨FED步調,但WHO警訊令人不寒而栗
上日暴漲逾5%,日線三連漲,但並非傳統避險地位得到恢複,而是得益於實物供給偏緊,期貨市場交割履約遇到了瓶頸,期貨近月合約較現貨價格大幅升水,表明市場擔心因冠狀病毒全球大爆發導致的航空旅行限製和貴金屬煉廠停擺,將阻礙美國實物金條運輸。

美國國會與政府達成協議


美國白宮官員Eric Ueland周三早間稱,參議院和特朗普政府官員已經就一項大規模經濟刺激法案達成協議,該刺激計劃的規模預計為2萬億美元,以減輕新冠病毒疫情對經濟的影響。參議院共和黨領袖麥康奈爾稱,周三稍晚將對新冠疫情經濟刺激法案進行投票。

美國總統特朗普周二(3月24日)在接受福克斯新聞頻道采訪時表示,他不會讓飛機製造商波音因冠狀病毒疫情造成的經濟幹擾而倒閉,“你必須給他們提供暫時的幫助……他們可能會把他們公司的股票給我們國家的人民,給我們國家的納稅人,給我們國家的公民。”

美聯儲在向全球主要央行開放美元貼現融資額度之外,提出無限量購債,加之投資者期待美國政府出台大規模財政刺激方案,令美股道瓊工業指數周二(3月24日)錄得1933年以來最大單日漲幅。

新加坡銀行匯率分析師MOH SIONG SIM稱,市場一直處於握有美元現金為王的狀況……但美聯儲所能做的有限。如今我們正見到財政火箭炮開始行動,這應該有助於進一步緩解美元融資緊張。

投資者務必保持清醒


不過投資者應該謹慎對待股市的這種反彈,對那些希望熊市快點結束的人來說,隻有風險資產慢慢溫和地上漲才有希望,突然一下飆漲沒戲。

保德信金融駐新澤西紐瓦克的首席市場策略師Quincy Krosby稱:“你不能因為這一次反彈,就說(市場)下周或是下下周就逆轉了。”Krosby表示,在很大程度上要取決於貨幣和財政應對措施能否避免經濟長期下滑。

西太平洋銀行匯市分析師Sean Callow表示:“這是一次不錯的反彈,但我不確定這種情緒能否持續(到下一個交易日),整體疫情情況仍很嚴峻,而且幾乎肯定將會變得更糟。”

目前新冠病毒已經在美國造成660人死亡,超過50000人染疫,成千上萬的商家關門,數以百萬計的勞工失去工作,同時疫情還迫使各州下令要求1億人足不出戶,相當於人口總數的三分之一。

悉尼VERTIUM資產管理公司首席投資官JASON TEH稱,即使得到批準,計劃實施也存在時間滯後性。可以肯定的一點是,接下來初請失業金人數數據還會繼續上升。

美聯儲貨幣政策寬鬆已經火力全開,所以人們期待政府財政刺激盡快跟上節拍,但投資者也務必認識到,基本面短期內可能進一步惡化,所以美元需求緊張的局面不會得到根本性逆轉。

全球或已深度衰退


特朗普周一表示,他正在考慮如何在下周15天居家令結束後恢複美國經濟活動的舉措。但世界衛生組織(WHO)周二警告稱,美國有可能成為冠狀病毒大流行的新中心。

紐約州州長庫莫(Andrew Cuomo)也表示,新冠病毒疫情最糟糕的階段將比之前想象的更快到來、並將給紐約州造成更嚴重的打擊。如果過於倉促地放鬆對旅行、社交和集中上班的限製,將會付出生命代價。

不僅僅是美國,全球多國防控形勢繼續吃緊,西班牙隔夜感染病例增幅創紀錄; 意大利新冠病毒疫情導致的死亡人數周二逆轉了過去兩日增幅下降的趨勢;南非將從周四午夜開始實施為期21天的全國性封閉……

國際奧委會(IOC)和2020年東京奧組委周二表示,國際奧委會和日本首相安倍晉三已決定,東京2020年夏季奧運會必須推遲。東京奧組委主席森喜朗宣布,取消奧運火炬傳遞活動。

根據周三公布的一項調查,G7國家(英國、加拿大、法國、德國、意大利、日本和美國)有70%的人預計他們的家庭收入會因為新冠病毒疫情而受損。具有高度傳染性的新冠病毒已導致許多地區進入全面封鎖狀態,服務和生產中止以及供應鏈中斷。

澳洲、日本、西歐和美國3月企業活動以創紀錄的速度萎縮,因遏製新冠病毒疫情的舉措重創全球經濟,這強化了分析師關於全球經濟已深度衰退的觀點。

G7財長和央行行長周二承諾,隻要有需要,將盡可能長時間地實施擴張性財政和貨幣政策,以恢複受新冠病毒疫情衝擊的經濟增長和信心。他們在聲明中表示:“我們將采取一切必要措施恢複信心和經濟增長,保護就業、企業和金融體係的韌性。我們還承諾促進全球貿易和投資,給世界繁榮提供支撐。”

墨爾本券商Pepperstone研究主管Chris Weston稱:“有很多理由可認為我們還沒有擺脫困境,人們仍然感覺(經濟)下行風險更為普遍……這是交易員的市場,市場將觸及讓投資者人氣再度轉淡的水平。”

融資市場仍存在緊張跡象,因為企業和投資者驅動了對美元的巨大需求,用以償還債務,並將其作為一場大風暴的安全港,這場風暴幾乎衝擊了所有資產類別,連傳統避險資產黃金也未能幸免。

現貨黃金料回調至1584美元


現貨黃金在1645美元附近下落回調。該價位是始於1485美元的上行((iii))浪的261.8%目標位。目前金價已經回落到200%目標位1608美元下方,支撐位進一步下看161.8%目標位1584美元。
黃金避險風采仍缺失,美指高位運行;經濟刺激白宮追隨FED步調,但WHO警訊令人不寒而栗
金價可能已經從1643美元開啟((iv))浪走勢。((iii))浪和((iv))浪都是自1454美元開啟的上行(i)浪的子浪。(i)浪則同為自1454美元開啟的上行iii浪的子浪。

黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

周三(3月25日)黃金T+D收盤上漲3.38%至363.47元/克,創近兩周新高;白銀T+D收盤上漲6.63%至3536元/千克;現貨黃金自高位回落至1610美元/盎司附近,日內最高至1642.55美元/盎司的一周多高位。受益於美聯儲無限寬鬆行動的持續發酵,美股及全球股市紛紛大漲,抄底資金瘋狂湧入,黃金吸引力有所下降。但金價進一步走高面臨著風險資產的壓力,因為黃金畢竟是無息資產,持有大量黃金的好處是有限的,風險偏好情緒的回暖不利於金價持續走高,並且黃金已經反彈近150美元。此外美國參議員和特朗普政府官員表示,他們已經就一項大規模經濟刺激法案達成協議,以減輕疫情對經濟的影響。
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

上海黃金交易所2020年3月25日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲3.38%至363.47元/克,成交量177.26噸,成交金額644億9469萬2260元,交收方向“空支付給多”,交收量7.772噸;

② 迷你金T+D收盤上漲3.44%至363.5元/克,成交量31.7616噸,成交金額115億5159萬8476元,交收方向“多支付給空”,交收量24.084噸;

③ 白銀T+D收盤上漲6.63%至3536元/千克,成交量20643.202噸,成交金額712億1644萬1176元,交收方向“多支付給空”,交收量485.640噸。
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

現貨黃金衝高回落


周三(3月25日)現貨黃金自高位回落至1610美元/盎司附近,日內最高至1642.55美元/盎司的一周多高位。受益於美聯儲無限寬鬆行動的持續發酵,但金價進一步走高面臨著風險資產的壓力,因為黃金畢竟是無息資產,持有大量黃金的好處是有限的,風險偏好情緒的回暖不利於金價持續走高,並且黃金已經反彈近150美元,恐慌指數近期持續回落。
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

此外周三美國參議員和特朗普政府官員表示,他們已經就一項大規模經濟刺激法案達成協議,以減輕疫情對經濟的影響。參議院將在今天晚些時候就這項2萬億美元的救助方案進行投票,眾議院預計也將很快進行投票。

美聯儲無限製量化寬鬆之後,美國國會達成疫情紓困開支協議為市場帶來提振,美股及全球股市紛紛大漲,抄底資金瘋狂湧入,黃金吸引力有所下降。
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

本周金價重新回到1600整數關口上方。不過相較於現貨的表現,期貨的走勢更加淩厲,主力合約接近1700整數水平,距離前期高位一步之遙。

在現貨報價體係尚未恢複正常之前,投資者需要密切留意期貨價格的表現。如果期貨價格刷新新高,則可能意味著現貨金還有較大的補漲空間。如果期貨回落並無法新高,則會暗示現貨的反彈也會戛然而止。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,目前黃金市場面臨的問題主要是物流和供應鏈的問題。

現在沒有足夠的人手來處理這些需求,市場上有足夠的黃金,但它們都不在該在的地方,因為大家都必須在家待著,因此沒人能運來這些黃金。

實物黃金短缺,逼倉行情出現


本周黃金市場出現了一個“活久見”的情形,受到罕見流動性問題影響,本周二黃金現貨和期貨的價差一度漲至75美元/盎司,創下上世紀80年代來罕見高位。
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

受到全球疫情影響,全球範圍裏的實物黃金供應大幅下降,金幣金條等產品甚至出現斷貨的狀況。

在流通性缺乏的情況下,衍生品市場出現流動性問題,整個市場點差大漲,甚至出現無法買賣的情況。

截止本周一,Comex期金四月合約的未平倉合約總計195604手,相當於1960萬盎司黃金,但目前Comex倉庫裏可交割的黃金庫存隻有870萬盎司。

作為全球黃金加工中心的瑞士,其大部分金幣金條加工商都受到疫情影響而關門。此外,受到全球航班大舉停航影響,黃金交易商們也不確定性是否能像往常一樣按時受到實物黃金。

有消息稱,倫敦金銀市場協會(LBMA)和其它一些主要銀行因此要求芝加哥商業交易所(CME)允許倫敦尺寸的金條被用來交割。

倫敦是全球黃金庫存中旬,存有上千噸待交易黃金,但其使用的是400盎司的金條,要用這些黃金交割Comex的黃金交易,意味著這些黃金必須要被重新加工成100盎司的金條。LBMA等機構要求CME允許400盎司金條來交割
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

機構觀點:上調下半年金價


投行B. Riley FBR上調了今年下半年的金價預期。該行預計今年三季度金價將上漲至2500美元/盎司,四季度則將維持在該水平。

分析師們認為,推動金價的主要因素將不是可能到來的深度衰退,也不是股市繼續下跌,而是極低的利率以及前所未有的財政和貨幣刺激政策。
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

無論衰退會維持多久,或者衰退程度有多深,股市下跌有多大,極端的貨幣和財政刺激政策是會引發後果的。

分析師們指出,這些後果可能會和2009年至2011年時的狀態相似,因此能推動金價創下新高。

我們認為目前的宏觀環境是能把金價推至2500美元/盎司水平的主因。在這種情況下,黃金將成為表現最好的資產,其相關股票也會有好的表現。

興業證券表示,流動性危機之後的反彈,黃金是“急先鋒”並有望重返牛市通道,目前來看黃金表現強於美股及油市。2008年11月至2009年5月黃金上漲35%,而美股和原油繼續下挫到2009年一季度。
黃金T+D創近兩周新高,白銀T+D暴漲逾6%!FED無限製寬鬆仍在發酵,但新的利空正在形成

面對“流動性改善而經濟下行”的前景,黃金的性價比更高。展望未來兩年經濟差、貨幣大放水的概率大,基於黃金的貨幣屬性,金價有希望挑戰曆史新高並達到難以預測的高度。除非疫情導致全球大蕭條,否則黃金難以走熊。

規模堪比戰時!美國2萬億刺激計劃終落實,美元三日連跌澳元領漲,但仍需警惕流動性需求

周三(3月25日)美國參議員和特朗普政府官員表示,他們已經就一項大規模經濟刺激法案達成協議。這進一步緩解了對於流動性稀缺的憂慮,美元連續三個交易日回落,且日內有再次收陰的可能。受此影響,非美貨幣普遍反彈,其中對於風險最為敏感的澳元日內上漲近2%,領漲其他非美貨幣。

但是分析人士警告,隻有看到疫情出現拐點才能使得流動性危機真正解決,同時反映海外美元借款成本的交叉貨幣基差互換顯示,日元和澳元依然高企,因此仍將繼續支撐美元,限製非美貨幣反彈空間。
規模堪比戰時!美國2萬億刺激計劃終落實,美元三日連跌澳元領漲,但仍需警惕流動性需求

美國規模堪比戰時水平的刺激計劃最終落實,但特朗普受到了“特殊照應”


周三(3月25日)美國參議員和特朗普政府官員表示,他們已經就一項大規模經濟刺激法案達成協議,以減輕疫情對經濟的影響。參議院將在今天晚些時候就這項2萬億美元的救助方案進行投票,眾議院預計也將很快進行投票。

“這堪比對我們國家的戰時投資水平,”參議院共和黨領袖麥康奈爾在宣布該協議的講話中稱。此前,共和黨與民主黨議員、財政部長努欽、以及總統特朗普的其他高級助理進行了數日談判。“我們將在今天晚些時候通過這項法案,”麥康奈爾說。

參議院民主黨領袖舒默(Chuck Schumer)稱這項舉措是“美國曆史上規模最大的援救計劃”,在醫院和醫療需求方面的意義,堪比美國在二戰後出資幫助歐洲重建的“馬歇爾計劃”。“巨大而迅速的幫助,即將到來,”舒默說。

協議文本要到周三晚些時候才能看到。

這些錢用在哪兒?
麥康奈爾表示,這項計劃將緊急發放資金,幫助美國人支付因疫情造成失業期間的賬單,擴大失業保險範圍並向小企業發放緊急貸款。

他補充說,救援計劃還將“穩定住國家關鍵產業”,為難以為病人獲得設備的醫院和醫療保健提供者給予財政幫助。

外界原已預期,這套刺激計劃將通過大規模金援提振美國經濟,包括一筆幫助受創行業的5000億美元資金,另外一筆規模相近的資金將用於向數百萬個美國家庭直接發錢,金額多達3000美元。

其它條款預計包括向小企業提供3500億美元貸款,將2500億美元用於擴大失業補助。

舒默稱,計劃還將包括用於醫院和醫療係統的1000億美元資金,還有滿足其它醫療保健需求的更多資金。另外還有1500億美元將用於幫助各州和地方政府抗擊疫情。舒默還表示,民主黨議員還為美國各行業可獲得的數以千億美元計貸款爭取到了嚴格的監督規定。

針對特朗普家族的條款
舒默一名幕僚稱,根據協議中的一則條款,特朗普及其家族、副總統彭斯、國會議員和政府各執行部門主管所控製的企業,將不得通過財政部計劃獲得貸款或投資。

白宮國家經濟委員會主任庫德洛(Larry Kudlow)周二表示,2萬億美元的刺激法案,將與美聯儲4萬億美元提振放貸能力的方案搭配運用。

要成為法律,這項刺激方案必須先後在由共和黨握有微弱多數的參議院、以及由民主黨主導的眾議院獲得通過,之後交由特朗普總統簽署。

在宣布達成協議後,努欽向記者表示,如果法案在議會獲得通過,特朗普“絕對”會簽署。他補充稱,這套方案“對於幫助美國工人、美國企業、及美國各地民眾至為重要。”

努欽呼籲眾議院議長佩洛希(Nancy Pelosi)盡快就參議院通過的法案安排表決時間。宣布法案通過的時間已經過了午夜,佩洛希的助手並未立即回應置評請求。

巨量刺激緩解了美元流動性稀缺的憂慮,非美貨幣普遍反彈


隨著這項巨額財政刺激達成一致,進一步緩解疫情引發的海量美元現金需求,日內美元或延續三連跌的走勢繼續收陰。

對風險敏感的澳元一周來首次突破0.6美元關口,之後擴大漲幅並觸及0.6074,預計澳元將連續四個交易日收陽,此前因疫情衝擊和市場大量囤積美元,澳元一度刷新17年低點至0.5510。紐元兌美元觸及0.59關口,漲幅1.21%。
規模堪比戰時!美國2萬億刺激計劃終落實,美元三日連跌澳元領漲,但仍需警惕流動性需求

英鎊兌美元漲1.57%,刷新三個交易日高點至1.1945。此前英鎊跌至了35年的最低水平,但是目前已經短線出現了見底的信號,市場將密切關注周四英國央行利率決議。Fxstreet分析師Yohay Elam指出,與美聯儲相反,英國央行宣布計劃外的降息聲明後,並沒有取消3月26日的例行會議,這意味著其可能會采取更多行動。如果英國央行繼續出台適度寬鬆的刺激措施可能會進一步提振英鎊。

但是如果英國央行效仿美聯儲采取無限量寬鬆可能會對英鎊構成壓力,分析師預計這種可能性不大。
規模堪比戰時!美國2萬億刺激計劃終落實,美元三日連跌澳元領漲,但仍需警惕流動性需求

歐元兌美元刷新日內高點至1.0840,漲幅0.4%。

德國周一公布了規模高達7500億歐元(約合8084.3億美元)的一攬子救助計劃,以減疫情給歐洲最大經濟體造成的損害。德國政府計劃自2013年以來首次發行新債。

預計上述舉措周三將在議會下院獲得通過,舉措中包括1560億歐元的聯邦政府補充預算,這筆款項將通過發行新債來籌集,還包括6000億歐元的穩定基金,用於向陷入困境的企業提供貸款,以及直接購買企業股權。預計公布後也會給歐元帶來小幅的支撐。

“如今我們正見到財政火箭炮開始行動,這應該有助於進一步緩解美元融資緊張,”新加坡銀行分析師Moh Siong Sim表示。“市場需要現金渡過這段時期,這段收入短缺的時期,”他說。

疫情蔓延尚未處在拐點,海外美元借貸成本依舊高企,仍需警惕流動性需求再次推高美元


不過分析師們警告稱,盡管各國當局采取了緊急救助措施,但美元資金緊張壓力的跡象依然存在,而且美元的普遍強勢依然如故。

盡管澳元兌美元本交易日上漲了1.5%,但本月澳元和英鎊均下跌了7%以上,因為幾乎所有資產都因投資者瘋搶美元而受到打擊。

但是多數分析師認為,一旦有跡象顯示疫情正在消退,預計市場的情緒將迅速發生扭轉。但是目前而言,全球疫情狀況仍相對嚴峻。

西班牙隔夜宣布感染病例增幅創紀錄。印度宣布全國實施21天的封鎖舉措。

世界衛生組織(WHO)周二表示,由於美國冠狀病毒感染病例“急劇快速增加”,該國有可能成為大流行的新中心。

融資市場仍存在緊張跡象,企業和投資者為了償還債務,對美元的需求巨大。

反映海外美元借款成本的交叉貨幣基差互換(CCBS)顯示,歐元已有所緩和。但日元和澳元依然高企,盡管日本央行和澳洲央行通過與美聯儲的融資安排提供了數十億美元短期資金。

“有很多理由讓我們相信還沒擺脫困境,”墨爾本券商Pepperstone的研究主管Chris Weston說。“大家仍感覺到下行風險要普遍得多。”受此影響,盡管美元日內走低,但是目前已經企穩,且總體交投於101上方。
規模堪比戰時!美國2萬億刺激計劃終落實,美元三日連跌澳元領漲,但仍需警惕流動性需求

北京時間17:18,美元指數現報101.2134,跌幅0.55%。

國際油價隨時可能結束反彈,燃料需求續走低,全球最大能源消費國準備迎接“至暗時刻”

周三(3月25日),國際油價料伴隨著更廣泛的金融資產價格上漲而實現連續第三天走強,因美國為遏製冠狀病毒大流行對經濟的衝擊,批準了大規模刺激計劃。
國際油價隨時可能結束反彈,燃料需求續走低,全球最大能源消費國準備迎接“至暗時刻”
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:56,NYMEX原油期貨上漲2.42%至24.59美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲1.11%至30.07美元/桶。
國際油價隨時可能結束反彈,燃料需求續走低,全球最大能源消費國準備迎接“至暗時刻”

美國參議院和特朗普政府已就2萬億美元的刺激方案達成協議,預計該法案將於周三晚些時候在美國國會正式通過。美國總統特朗普周二(3月24日)表示,他不會讓飛機製造商波音因冠狀病毒疫情造成的經濟幹擾而倒閉。

特朗普在接受福克斯新聞頻道采訪時表示:“我們不會讓波音倒閉,你必須給他們提供暫時的幫助。不會持續很長時間,隻是暫時的。而且他們會支付利息,他們可能會把他們公司的股票給我們國家的人民,給我們國家的納稅人,給我們國家的公民。”

盡管如此,石油價格上漲仍受到極大的牽製。隨著全球範圍內越來越多的政府宣布實施交通封鎖措施,以遏製冠狀病毒傳疫情播,全球對石油產品、尤其是航空燃油的需求正在走低。

世界衛生組織(WHO)周二表示,由於美國冠狀病毒感染病例“急劇快速增加”,累計病例超過4.4萬人,該國有可能成為冠狀病毒大流行的新中心。

美國聯邦疾病控製與預防中心(CDC)周二報告,美國有44183例冠狀病毒感染病例,較上次統計數字增加了10779例,死亡人數增加了144人,達到544人。

周三,荷蘭國際集團(ING)將二季度布倫特原油均價預期從33美元/桶下調至20美元/桶,理由是冠狀病毒爆發以及沙特和俄羅斯之間爆發的價格戰,對需求形成共振衝擊。

由於石油輸出國組織(OPEC)和包括俄羅斯在內的一些非OPEC產油國未能就進一步加大力度減產達成協議,沙特隨後發動價格戰——宣布大規模增產,本月至今,國際油價累計已狂跌逾40%。

OCBC Bank分析師在一份研報中成:“要讓石油價格回升到崩盤前的水平,OPEC+就必須進一步削減產能,並且冠狀病毒疫情需得到控製。”

美國石油協會(API)周二公布的數據顯示,截至3月20日當周,美國原油庫存下降萬桶至4.514億桶,而分析師預期為增加萬桶。汽油和精煉油庫存也下降。

官方的美國能源信息署(EIA)庫存報告將於北京時間周三22:30公布。分析師在此前的調查中表示,美國原油庫存可能連續第九周增長,而成品油庫存預計將下降,汽油庫存料連續第八周減少。

全球經濟陷入了1933年以來最嚴重的衰退?就業市場慘遭拖累,警惕新興國家債務危機重燃

周三(3月25日)因美國國會最終通過了2萬億美元的抗疫刺激計劃,令市場的樂觀情緒有所升溫,亞洲股市延續隔夜美歐股市大漲的走勢普遍上漲。隔夜因市場預期美國國會最終將通過刺激計劃,道指一度錄得1933年以來最大單日漲幅。

盡管市場短時間樂觀情緒回升,但是自從疫情蔓延以來,全球經濟遭遇了巨大的損失,大部分經濟學家認為,本次經濟衰退可能是自大蕭條以來最嚴重的。一個重要的證據是新興市場和發達國家市場經濟同時出現持續下跌,為1933年以來首見。

經濟學家認為,各國采取的抗疫措施也一定程度上對經濟造成了負面衝擊,凸顯了全球經濟的脆弱性。

經濟學家們還警告稱,隨著全球股市暴跌、全球央行大幅寬鬆以及製造業和服務業都遭受重創,就業市場也將大幅放緩,同時還需警惕新興市場的債務危機重燃。
全球經濟陷入了1933年以來最嚴重的衰退?就業市場慘遭拖累,警惕新興國家債務危機重燃

卡門·萊因哈特說:全球經濟正處於上世紀30年代以來最糟糕的境地


哈佛大學經濟學家卡門·萊因哈特(Carmen Reinhart)表示,自上世紀30年代的大蕭條以來,全球經濟從未像現在這樣脆弱。

發達市場和新興市場經濟同步下滑上一次要追溯到大蕭條時期
她說,這是全球最近一次看到新興市場和發達國家經濟同時持續下滑,因此,很難押注資產會在短期內反彈。相比較前幾次危機,2008年全球金融危機後風險較高的證券迅速反彈,或者在上世紀80年代拉丁美洲債務危機期間,發達市場表現相對較好。

“今天讓人想起上世紀30年代,”萊因哈特周二在接受采訪時說,“大宗商品的暴跌、全球貿易的崩潰以及衰退的同步,比任何時候都更像當時。”

這位出生於古巴的經濟學家說,隨著全球經濟衰退,部分國家和機構可能很難有額外的空間向拉丁美洲、非洲和亞洲國家提供貸款。從外匯儲備、增長率和大宗商品價格來看,新興市場整體上似乎已經弱於2008年全球金融危機時的水平。

新興市場債務危機再度升溫
她還表示,對厄瓜多爾、安哥拉和阿爾及利亞等產油國而言,疫情和沙特與俄羅斯的價格戰所構成的雙重打擊是“死亡之吻”。它還將不可避免地推遲從阿根廷到黎巴嫩的債務重組進程,並導致企業違約“飆升”。

周一晚間,厄瓜多爾財政部長理查德·馬丁內斯(Richard Martinez)表示,政府將支付今天到期的債券,同時暫停支付近2億美元的利息,利用寬限期將資金用於應對疫情蔓延。

萊因哈特說,“厄瓜多爾將會違約,財政部長的話非常合理,但基本條件是油價會更高,而疫情將會逐漸消退。”

全球抑製疫情蔓延的措施反過來也傷害了全球經濟


遏製大流行的措施正在挫傷世界經濟,三月份,澳大利亞,日本和西歐至美國的商業活動以創紀錄的速度崩潰,鞏固了經濟學家對全球經濟衰退的看法。

由於疫情蔓延,越來越多的國家選擇了封鎖邊境,這迫使消費者和從事生產工人駐留在家中,停止服務和生產,並導致供應鏈中斷。

米蘭聯合信貸銀行的經濟學家愛德華多·坎帕內拉(Edoardo Campanella)表示:“由於預防疫情蔓延和破壞經濟之間存在明顯的緊張關係,全球健康危機正迅速演變為全球性衰退。”“但是,一旦遏製措施放鬆,衛生與財政當局之間的明智政策協調應允許經濟出現V型恢複蘇。”

美歐綜合PMI均跌至曆史最低點,就業市場迅速惡化


數據公司IHS Markit周二表示,追蹤製造業和服務業的快速美國綜合產出指數本月降至40.5。這是曆史最低點,而在2月這一數據為49.6。

這項調查強調了迅速惡化的經濟,上周政府報告顯示,截至3月14日當周,美國申請失業救濟人數上升創出了2012年以來最大增幅。同時經濟學家們預測,本周四即將公布的數據將使申請失業金人數增加到創紀錄的150萬或更多。

摩根士丹利上周末表示,第二季度美國GDP可能以每年30%的速度下降,將失業率推高至平均12.8%。美聯儲官員布拉德做出了更為糟糕的預測,即失業率可能升至30%。

來自使用歐元區的19個國家的信息同樣嚴峻。IHS Markit的歐元區3月份綜合PMI暴跌至曆史新低31.4。這是自1998年年中調查開始以來最大的一個月跌幅,低於中位預測為38.8。

在法國,服務業活動降至曆史最低點,製造業跌幅創下了十多年前的全球金融危機以來的最高水平。

歐洲最大經濟體德國的服務業采購經理人指數(PMI)表現出創紀錄的萎縮,出現同樣情況的還有英國經濟。

IHS Markit表示,3月份的數據表明,歐元區經濟正在以約2%的季度速度萎縮,遏製疫情蔓延的措施的升級可能會加劇下滑的速度。

全球股市拋售,美股10天內四次熔斷


因疫情引發的擔憂情緒使得過去幾周股市恐慌性拋售。過去一個月裏,斯托克歐洲600指數下跌了30%以上,實際上抹去了將近7年的漲幅。

美國股市則直接結束了長達11年的牛市,3月9日、3月12日、3月16日和3月18日,美國股市四次暴跌熔斷,道瓊斯指數的跌幅分別達到7.8%、10.0%、12.9%,標普500指數錄得2016年以來最低水平。值得一提的是美股曆史上一共隻發生過5次熔斷。

特朗普上任的2017年1月20日,道指收盤19827.65點,近期的暴跌使得特朗普執政以來的漲幅一度變為負數,最新道指收盤價也隻略高於特朗普上台後的水平。
全球經濟陷入了1933年以來最嚴重的衰退?就業市場慘遭拖累,警惕新興國家債務危機重燃

一周降息近40次!財政政策正在跟進貨幣政策以緩解經濟壓力


隨著大多數資產市場的低迷,全球中央銀行幾乎每天都在采取非常規措施來阻止市場的拋售。數據顯示全球央行僅上周就降息了近40次。

美聯儲周一更是意外地宣布了更大的措施,稱它將購買無限數量的美國國債和抵押支持證券,以將借貸成本保持在最低水平。英格蘭銀行和歐洲中央銀行也都宣布將大幅擴大其資產購買計劃。

但是一些分析師表示,無限的貨幣政策放鬆可能還不夠,財政措施至關重要。

在這方面,人們感到有些樂觀,美國白宮官員Eric Ueland周三表示,參議院和特朗普政府官員已經就一項大規模經濟刺激法案達成協議,以減輕疫情對經濟的影響。上一交易日因市場對美國達成大規模財政刺激持樂觀態度,引發了全球股市的大幅反彈,道瓊斯指數創下了1933年以來最大的單日百分比漲幅。

高盛預測,今年全球經濟將萎縮1.0%,美國二季度的GDP將以創紀錄的24%的速度下滑。

高盛首席經濟學家揚·哈齊尤斯(Jan Hatzius)表示:“疫情使世界經濟陷入嚴重衰退。對這場危機的反應代表了對經濟活動的物質約束,這是戰後曆史上前所未有的。”

十一月總統大選前美國經濟的蕭條促使特朗普敦促企業在複活節前重新開業。鑒於感染率上升和死亡人數上升,衛生專家,經濟學家和政界人士已警告不要采取這一舉措,他們說這可能適得其反,而美國民眾似乎也擔憂在這個節點走出家門。

美國政府推出財政刺激計劃,市場風險情緒改善,稍後關注晚間EIA原油庫存數據

周三(3月25日)歐洲時段盤中,美國原油價格延續窄幅震蕩的走勢。海外疫情肆虐,全球經濟衰退打壓原油需求,但美國政府推出2萬億美元的經濟刺激計劃,市場風險偏好情緒明顯改善,這支撐油價短期反彈。稍後晚間美國能源信息署(EIA)將公布截止3月20日當周原油庫存,投資者要密切關注該數據表現。

美國政府推出財政刺激計劃,市場風險情緒改善,稍後關注晚間EIA原油庫存數據

密切關注晚間EIA原油庫存數據



北京時間周三(3月25日)22:30,美國能源信息署(EIA)將公布截止3月20日當周原油庫存,預計將增加329.5萬桶,投資者要密切關注該數據表現。

此外,需要提醒各位投資者的是,EIA原油庫存數據利多或利空的判斷結果,不能作為做單參考標準,還要看這幾個:EIA汽油庫存;EIA精煉油庫存;油價技術面;短線投機情緒,比如利多出盡變利空、利空出盡變利多。投資者最好提前擬定交易應對策略,或在值得信賴的交易者指導下進行操作。

今晚即將公布的美國EIA原油庫存,市場預期原油庫存增加329.5萬桶。財經日曆頁面采用的相關預期值,是彭博預期值;據曆史數據及市場反應觀察顯示,彭博預期值比其他媒體的預期值“更接近實際公布值”且更受市場關注。 

EIA領先指標——API原油庫存意外減少



北京時間周三(3月25日)淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至3月20日當周API原油庫存意外減少125萬桶,預期增加290萬桶;汽油庫存減少262萬桶;精煉油庫存減少190萬桶。

美國石油協會(API)公布數據顯示,上周美國原油庫存意外減少,汽油庫存降幅超預期,精煉油庫存降幅略微不及預期。

具體數據顯示,API公布,截至3月20日當周,美國上周原油庫存減少125萬桶至4.514億桶;庫欣原油庫存增加110萬桶。

API公布,上周汽油庫存減少262萬桶;上周精煉油庫存減少190萬桶。API數據還顯示,美國上周原油進口增加5.7萬桶/日。

美國政府推出財政刺激計劃,市場風險情緒改善,稍後關注晚間EIA原油庫存數據
美國原油價格小時圖顯示

美國實施大規模財政刺激計劃,市場風險偏好好轉利好油價



北京時間3月25日,據兩名知情人士透露,特朗普政府已就規模近2萬億美元的開支和減稅一攬子計劃與參議院民主黨人和共和黨人達成了一致。該計劃旨在提振步履蹣跚的美國經濟,並為舉國範圍的抗擊疫情努力提供資金支持。

雖然具體細節尚未公布,但是即將推出的這項一攬子計劃將包含為企業與美國州市提供數十億美元資金、向廣大美國公眾派發現金、為小型企業提供貸款和救助以維持就業、加大失業保險力度、推遲繳稅等相當廣泛的內容。

另據CNN報道稱,在過去24小時內,經濟刺激計劃的內容將逐漸清晰:其中,直接支付給個人和家庭有2500億美元,3500億美元用於小企業貸款,2500億美元用於失業保險福利,5000億美元用於向陷入困境的公司提供貸款。

此前參議院民主黨領袖舒默和美國財長姆努欽為最終達成協議進行了馬拉鬆式的磋商。

參議院最早於周三便會就此方案進行表決。但是該計劃也需得到眾議院通過才能最終送交總統特朗普簽字生效。

磋商自始至終都征求了眾議院議長佩洛西的意見。美國財長努欽也表示,如果參眾兩院通過刺激法案,總統特朗普“當然會”簽署。

機構預期未來原油價格前景



標普下調今年美、布兩油價格預期。標普全球評級3月22日的一份聲明稱,將2020年WTI原油和布油價格預期分別下調10美元至25美元/桶和30美元/桶,維持2021年和2022年的油價預期不變。

這是標普評級一個月內第二次下調2020年油價預期。其預計俄羅斯和沙特不會重返談判桌,盡管油價暴跌。歐佩克和俄羅斯的價格戰顯然將針對成本較高的美國產油商。目前的問題是沙特的產量會有多高,能持續多久。

標普預計美國產量不會立即下降,因為對衝操作和之前已鑽探了油井。相反,隨著支出水平下降,產量應該會在今年年底和明年開始受到很大影響。

北京時間15:52,匯通易匯通軟件報價,美原油現報24.73美元/桶。

INE原油收漲近2.7%!美國達成刺激協議;API三大庫存均下降,且俄羅斯開始“膽怯”

周三(3月25日)上海原油價格上漲。主力合約SC2005,以259.3元/桶收盤,上漲6.8元,漲幅為2.69%。受益於更多國家和央行的刺激計劃,而美國白宮與民主黨人就抗擊疫情的刺激計劃達成協議,油市情緒好轉,另外,美國石油協會(API)公布數據顯示,上周美國原油庫存意外減少,汽油庫存降幅超預期,精煉油庫存降幅略微不及預期。此外,一位知情人士表示,俄羅斯現在沒有人討論大幅增產,即便製定短期計劃也是相當困難的。俄羅斯盧克石油公司副總裁費頓稱當前的油價是一場災難,呼籲俄羅斯與沙特恢複談判。但整體上而言,油價漲幅遠不及股市及黃金市場,原因在於油市基本面更差,供應和需求都面臨較大的困境,且短期內無法解決,這令油市漲幅受限。 
INE原油收漲近2.7%!美國達成刺激協議;API三大庫存均下降,且俄羅斯開始“膽怯” 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年3月25日(周三)
INE原油收漲近2.7%!美國達成刺激協議;API三大庫存均下降,且俄羅斯開始“膽怯”

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC2005,以259.3元/桶收盤,上漲6.8元,漲幅為2.69%。全部合約成交107966手,持倉減少2459手至115580手。主力合約成交49893手,持倉減少2367手至27383手。
INE原油收漲近2.7%!美國達成刺激協議;API三大庫存均下降,且俄羅斯開始“膽怯”

交易邏輯:美國白宮與民主黨人就抗擊疫情的刺激計劃達成協議,API三大庫存均下降。此外,俄羅斯現在沒有人討論大幅增產。

支撐位:美油20關口存支撐;INE原油200關口支撐強勁。

阻力位:INE原油300存強阻力;美原油30關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏多,空頭建議等待,多頭背靠220做多。

中國及海外消息



三名消息人士稱,由於油價暴跌、疫情爆發,阿曼已經暫時擱置通過貸款增發債務的談判;此前海灣國家一直在與銀行就幾種融資方案進行談判;阿曼的債務負擔沉重,更容易受到油價波動的影響;近期原油價格戰導致油價暴跌後,阿曼同時被穆迪和惠譽調降評級,令其融資更為困難。


周一,俄羅斯能源部長諾瓦克與俄羅斯石油企業的高管就當前的原油市場進行了討論。一位知情人士表示,現在沒有人討論大幅增產,即便製定短期計劃也是相當困難的。俄羅斯盧克石油公司副總裁費頓稱當前的油價是一場災難,呼籲俄羅斯與沙特恢複談判。








今年以來,紐約商業交易所(NYMEX)原油期價自年內64.39美元/桶高點跌至目前的22.49美元/桶,跌幅高達65%。國際油價“腰斬”直接導致了下遊化工產業經營風險加大,為了滿足實體企業風險管理需要,市場關於加快推出液化石油氣(LPG)期貨、期權的呼聲愈發強烈(證券日報) 



  


據央視報道,總部位於加拿大蒙特利爾的國際航空運輸協會(IATA)的一項評估認為,疫情在全球的蔓延對國際航運業造成巨大損失,預計全年營收將損失1130億美元。其中,三、四、五這3個月裏,航班依次減少50%、40%和25%。到6月30日前,有110萬架航班被取消。國際航空業的全年營收預計高達1130億美元。 

 


3月24日,莫迪宣布印度全國進入為期21天的封鎖狀態,封鎖將從3月25日零時開始,每個人都必須在家中進行自我隔離;莫迪稱,疫情病例增長速度急劇變快,隻有都呆在家中才能保證民眾安全;如果印度不封鎖21天,那可能倒退21年。 

 
① 沙特最高檢察院當地時間25日淩晨發布公告,對於違反宵禁規定外出活動並將相關行為拍攝錄製上傳至社交網絡的行為,將最高處以5年監禁和300萬沙特裏亞爾(約80萬美元)罰款;
② 沙特政府從23日起實施晚7時至早6時的宵禁,但在23日晚,社交媒體有大量民眾違反宵禁令上街活動的視頻傳播。 

 
① 總部位於迪拜的阿聯酋航空公司宣布,從3月25日起,停飛全部旅客航班,為期兩周。阿聯酋航空在聲明中表示,這是在阿聯酋政府指示下作出的防止疫情進一步傳播的舉措;阿聯酋航空是中東地區最大的航空公司,航線遍及全球80個國家的150多個城市;
② 阿聯酋的另一家航空公司,總部位於阿布紮比的阿提哈德航空也宣布於3月25日停飛,阿提哈德航空是中東第四大航空公司;最近,阿聯酋新冠肺炎確診病例快速上升,目前總確診病例達248例(央視) 

機構觀點



隨著需求暴跌、生產利潤下滑以及政府隔離政策的影響,全球煉廠正在進入位置領域,參考中國煉廠在2月份期間加工量同比下降了300萬桶/日,約國內總產能的20%,如果按照這一比例去估算,未來全球原油加工量的削減將會非常顯著,尤其是美國市場的情況,因為在成品油總消費量的占比當中汽油消費超過50%,在當前的市場情況下,煉廠能夠將一部分汽油與航煤轉產為柴油或者燃料油,但在成品油庫容滿庫之後將不得不削減加工量,從時間上來看,由於沙特等國家的增長從4月份正式增加,但我們也將會在4月份開始看到全球煉廠的大規模減產,從而導致原油累庫速度非常快。


① 國際航空運輸協會(IATA)稱,受新冠疫情衝擊,全球航空業今年營收可能損失高達2,520億美元,相當於2019年營收總額的44%;
② 這是本月早些時候該協會預期的1,130億美元銷售額損失的兩倍以上;
③ IATA周二稱,這反映出航空業面臨前所未有而且不斷加深的危機;
④ 協會首席執行官Alexandre de Juniac在網絡廣播發布會上表示,盡管世界各國政府已承諾提供支持,但他們需要現在就拿出行動,以免航空公司撐不到等來救援的那天;
⑤ IATA代表全球290家航空公司。該協會本月稍早表示,隻有大約30家航空公司的債務和收入狀況非常健康,即便是狀況較好的航空公司可能也隻有足夠維持生存數月的現金。 


① 國際能源谘詢公司伍德麥肯茲表示,由於減產會帶來固定資產投資損失,即便生產會帶來虧損,石油公司、政府和其他利益相關方在短期可能像以往那樣繼續生產,同時寄希望於油價會快速反彈;
② 伍德麥肯茲說,包括設備運營、材料、租賃、合規和其他方面的成本在內,石油公司很高比例的成本是固定的,因而降低單位操作成本最容易的辦法是在可能的情況下增加產量;
③ 伍德麥肯茲表示,如果油價沒有如預期的那樣出現反彈,原油生產的“水龍頭”最終會被關掉。本次油價下跌帶來的生產關停將會比2015至2016年油價下跌時期更為嚴重。鑒於重啟被關停的成熟成產設施面臨困難和高成本,被關停的生產將有一部分永遠都不會被重啟;
④ 據伍德麥肯茲測算,如果布倫特油價為每桶35美元,全球有400萬桶/日的液態碳氫化合物供應帶來的收入將不足以覆蓋生產成本和政府稅費。如果布倫特油價降至每桶25美元,將有1000萬桶/日的液態碳氫化合物供應帶來的收入不能覆蓋生產成本和政府稅費,占當前全球總產量的9%。


① 伍德麥肯茲表示,大型新項目將會被暫停,短周期酌量投資將會被下調至最小水平。隻有成本最低和財務狀況最好的企業才能進行有意義的酌量投資。任何效仿沙特和俄羅斯提高產量的行為將很可能由政策驅動而出於非經濟考量;
② 對於油服企業而言,油田運營企業的資本控製原本就會讓今年需求大幅減少,今年預計隻會有少數大型項目會繼續推進。由於油服企業已經削減了很多支出,現在很難在找到減少支出的領域,除非采取極端措施。這些極端措施包括再融資和現有業務模式的重組,裁員和批產不可避免;
③ 伍德麥肯茲預計,布倫特油價低於每桶40美元將會足以迫使油田服務行業的足跡出現深刻變化。盡管無疑會有短期的痛苦,這可能使挺過這輪低穀的企業最終形成更為可持續的業務;不過,一旦上遊生產出現反彈,由於油服企業的數量和能力均遭到大幅削弱,油田運營商可能會為此頭疼。最強的油服企業將會驅動協作和技術發展;
④ 伍德麥肯茲還認為,即便歐佩克與合作夥伴回到談判桌達成新的減產協議,近期的事件已經對風險認知產生了不可逆的改變