英鎊兌美元跌破1.25至五個月新低,英銀寬鬆預期和英歐談判擔憂拖累英鎊

周五(3月13日)歐洲時段,英鎊兌美元大幅度下挫,匯價跌破1.25關口至五個月新低,最低觸及1.2453。在美元廣泛走強的背景下,英鎊承壓沉重。而英國央行進一步寬鬆的預期以及英國和歐盟的貿易談判依然廣泛不被看好,這些憂慮情緒施壓英鎊下行。

英鎊兌美元跌破1.25至五個月新低,英銀寬鬆預期和英歐談判擔憂拖累英鎊

英國央行進一步放寬政策的預期升溫施壓英鎊



在本周三英國央行緊急降息之後,市場對英國央行進一步降息的預期進一步升溫。歐洲時段盤中,英國央行公布了一份特別政策會議紀要。該紀要內容是周三(3月11日)緊急降息的會議紀要,在周三英國央行緊急降息50個基點至0.25%。

特別會議紀要顯示,英國央行稱,如果需要更多貨幣刺激政策,我們將會實施,刺激政策的措施包括降息,量化寬鬆,擴大資助計劃。如果需要貨幣刺激,有政策選項。

英國央行稱,疫情將會影響英國的供應和需求,衛生事件將會影響英國的供應和需求,有充分理由進行大幅度降息。給中小企業提供借貸至關重要。受油價大跌影響,通脹率可能跌至1%以下。

本周三,英國央行緊急降息50個基點至0.25%,英國央行將引入新的刺激方案以支持中小企業發展,安撫投資者。英國財政大臣蘇納克宣布額外180億英鎊的財政寬鬆。據悉,財政刺激措施總值將會達到300億英鎊。

英鎊兌美元跌破1.25至五個月新低,英銀寬鬆預期和英歐談判擔憂拖累英鎊
英鎊兌美元4小時走勢

英國和歐盟的貿易談判依然不被看好



近日,英國與歐盟在布魯塞爾結束就“脫歐”後貿易協議展開的首輪談判,雙方分歧嚴重。下一輪談判將於下周3月18日在倫敦舉行。

據英國《每日快報》報道,歐盟首席談判代表巴尼耶在談判後表示,歐英分歧主要存在於4個方面:如何保證雙方處在公平的競爭環境裏、如何進行安全合作、雙方未來關係出現爭端時采取何種解決機製、如何解決漁業問題。

英國《金融時報》分析稱,英歐談判草案的首要問題在於雙方的目標不同。歐盟是要防止英國利用監管上的差異獲利,而英國是要尋求最大程度的監管獨立性。英國尋求與歐盟達成類似於歐盟與加拿大的全面自由貿易協定。但歐盟稱,無論從貿易體量還是地緣角度來看,加拿大和英國都無法相比。歐盟希望貿易協議以歐盟法律法規為參照,確保沒有“不公平競爭優勢”。

“脫歐”使英國國內政治分歧日益擴大。據英國《獨立報》報道,約翰遜首相此前拒絕了蘇格蘭今年舉行二次獨立公投的要求。但英國蘇格蘭政府首席大臣、蘇格蘭民族黨黨魁斯特金表示,“將盡一切努力確保今年進行公投”。此外,英國還要與美國、加拿大、日本、澳大利亞等國開展貿易談判。

《紐約時報》報道稱,如果英歐無法在今年內達成貿易協議,雙方貿易關係將回到世貿組織框架內。聯合國貿易和發展會議的報告顯示,“無協議脫歐”造成的潛在關稅損失將介於114億美元至160億美元之間,而非關稅措施還會使損失額翻倍。報告指出,由於英國46%的出口都去往歐盟,這將對英國經濟造成重大打擊。

北京時間21:51,匯通易匯通軟件報價,英鎊兌美元報1.2495/97。

紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

周五(3月13日)歐洲時段,英鎊兌美元創去年10月11日以來的五個月新低至1.2458,日內美元指數重拾強勢,且投資者注意力重新回歸可能因歐洲公共衛生風險事件而受阻的英歐後繼談判,英國央行會議紀要顯示如果需要貨幣刺激,有政策選項,衛生事件將會影響英國的供應和需求,有充分理由進行大幅度降息。美銀美林外匯策略師Kamal Sharma表示英國脫歐目前處於休眠狀態,這讓英鎊得以關注全球趨勢;激進的融資套利平倉一直是近期外匯走勢的標誌。

歐洲時段,美元兌日元暴漲逾2.5%,創逾一周新高至107.49,隨著更多政府及央行的刺激政策浮出水面,歐美股市進一步反彈,市場恐慌情緒驟降,這令日元吸引力降溫,同時日本央行將通過市場操作提供流動性,實施至三月底,如有必要,將進一步購買日本國債。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

★近期熱點提要★


1、
衛生事件將會影響英國的供應和需求,有充分理由進行大幅度降息,委員會認為給中小企業提供借貸至關重要,刺激政策的措施包括降息,量化寬鬆,擴大資助計劃,受油價大跌影響,通脹率可能跌至1%以下。 

2、
歐洲央行不會容忍風險向貨幣政策傳導,歐洲央行準備好做更多,並調整所有工具,歐洲央行預計衛生事件的衝擊隻是暫時的,有關短期政策利率的決定應根據衝擊的性質和預期持續時間來理解,政策製定者的明確目標應該是減輕衝擊的影響,歐洲央行將確保衛生事件擴散不會阻礙貨幣傳導,貨幣政策在抗擊衛生事件方面也起著至關重要的作用,持續性通道在衛生事件擴散的背景下相關性較小,我們的基線假設是,衛生事件最終在持續時間上是暫時的。 

3、
歐洲央行管委維斯科:歐洲央行的政策將根據情況進行調整,歐洲央行被市場低估了,政策的目的是確保充足流動性,歐洲央行的政策會隨著時間改變而調整,還有確保能夠合理傳遞,如有需要,歐洲央行能夠提前購買債券,歐洲央行周四的決定不是最終的承諾,歐洲央行說的是所有的歐元區債券,並非隻有意大利的,政策能夠集中在需要的地方,如果利差擴大,將會損害政策傳導,利差沒有理由變得這麼大。

4、
日本央行今日購買了1014億日元的ETF,為本月第六次操作;如有必要,將繼續增加購買日本國債;從下周開始,日本央行將利用期限較長的市場操作,提供充足的流動性,將采取措施維持回購市場的穩定,正采取行動確保市場穩定,時間期限直至3月底,承諾采取措施提供流動性,確保回購市場穩定,將於3月25日公布銷售日本國債回購期貨的計劃。

5、
中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點,支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。 

6、
挪威央行行長:如有需要,央行準備好進一步降息,局勢每天都在變化,油價下跌增加了挪威的困境,不確定性非常高,預期每天都在變化,近期挪威克朗的波動較此前危機更能令人理解,對利率升至1.5%以提供更多政策空間感到滿意,預計各銀行可能會降息抵押貸款利率,現在說挪威是否會出現負利率還為時尚早,但沒有什麼是不可能的。

7、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數大漲0.8%至98.2上方,眾議院民主黨和特朗普政府在新的應對衛生事件法案上接近達成協議,同時歐係貨幣的走低也提振了美元,丹斯克銀行分析師預計,美聯儲在下周將采取“終極寬鬆行動”,一次性降息100基點至零利率。不過,該行同時認為,當前美元正迎來越來越多的避險賣需,且美聯儲進一步寬鬆預期基本在投資者的意料之中,因此美聯儲的大力降息並不會導致美元指數出現新一輪的崩跌。 
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

歐洲時段,歐元兌美元大跌0.6%至1.1115附近,歐洲疫情發展愈加嚴峻,意大利、西班牙等衛生風險進一步上升,而日內多名歐洲央行官員表態進一步寬鬆,不排除在形勢惡化時降息的可能性,但北約銀行分析師指出,美聯儲在下周的政策會議上將一次性再降息75個基點,此舉會把10年期美債收益率打壓至0.30%以下的低位,並推動歐元兌美元重入漲勢,在短期內可能升至1.17這一高位。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

歐洲時段,英鎊兌美元創去年10月11日以來的五個月新低至1.2458,日內美元指數重拾強勢,且投資者注意力重新回歸可能因歐洲公共衛生風險事件而受阻的英歐後繼談判 ,但英國央行會議紀要顯示如果需要貨幣刺激,有政策選項,衛生事件將會影響英國的供應和需求,有充分理由進行大幅度降息。美銀美林外匯策略師Kamal Sharma表示英國脫歐目前處於休眠狀態,這讓英鎊得以關注全球趨勢;激進的融資套利平倉一直是近期外匯走勢的標誌。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

歐洲時段,美元兌日元暴漲2.5%,創逾一周新高至107.49,隨著更多政府及央行的刺激政策浮出水面,歐美股市進一步反彈,市場恐慌情緒驟降,這令日元吸引力降溫,同時日本央行將通過市場操作提供流動性,實施至三月底,如有必要,將進一步購買日本國債。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

歐洲時段,美元兌加元一度跌逾1%至1.38下方,商品貨幣日內整體走高,全球各國央行及政府正在采取更加寬鬆的貨幣政策及財政刺激,以防止經濟進一步恐慌性下滑的趨勢,同時油價也大幅反彈,這令加元大幅走高,前一交易日加元創下四年新低。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

歐洲時段,美油一度暴漲逾7%,日內全球市場恐慌情緒降溫,風險資產紛紛反彈,因多國央行及政府表示將進一步采取刺激政策以提振經濟,同時近期油價技術上也存在超跌,這令油價反彈也很迅猛,但鑒於價格戰仍在進行中,俄羅斯能源部長諾瓦克表示沒有看到和歐佩克+夥伴回到談判桌進行討論的基礎,同時全球疫情對需求的衝擊也更加嚴重,油市漲幅隨後收窄。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

歐洲時段,現貨黃金交投於1580美元/盎司上方,日內風險偏好情緒回暖,歐洲股市及原油大幅走高,提振了黃金,此前投資者們對流動性的巨大需求引發了其拋售黃金,隨著日內多國央行及政府采取寬鬆行動以應對衛生風險帶來的衝擊,包括中國央行,印度央行,日本央行,澳洲聯儲等都準備采取一定行動,這毫無疑問利多金價。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%

機構觀點



①分析人士指出,歐洲央行未跟進降息,避免了負利率對歐元區銀行業造成更大壓力。同時,流動性策略明確指向銀行和中小企業,降低了歐元區陷入流動性危機的風險;
②分析指出,當前疫情對歐元區經濟的衝擊主要表現在供需兩端萎縮、消費投資信心下滑和金融市場震蕩等,相比超寬鬆貨幣政策,歐元區更需有力的財政刺激措施;
③歐洲經濟研究中心專家海涅曼認為,疫情引發的危機無法依靠貨幣政策有效應對,財政狀況良好的歐洲國家應利用財政刺激政策,避免陷入實體和金融的雙重危機。為此,歐盟有必要與各成員國達成一項歐洲穩定計劃。 


① 本周黃金市場遭遇罕見大跌,而全球市場資產全線暴跌更是讓整個市場避險情緒飆升;
② Mobius認為,貨幣供應的增長和負利率將是推高金價的兩大理由。受到各國央行措施的影響,市場中的貨幣供應量衝上雲霄,金價因此會上漲;
③ 上周美聯儲緊急降息,至本周多家央行都進行了降息。Mobius指出,在賺不到利息的情況下,把錢存在銀行是沒有意義的;
④ 對於近期金價的表現,Mobius表示自己不會獲利了結。“我希望黃金,我有足夠的黃金,如果價格出現修正,我會買更多。”
⑤ FXTM首席市場策略師Hussein Sayed表示,目前的情況幾乎像是一部“魔幻小說”,整個市場都在完全是危機模式中,經濟數據對投資者們的決定沒什麼影響,而各國央行的寬鬆政策也起不了什麼作用,隻會加劇市場的疑惑。 

 
①法國興業銀行分析師稱,穩步的財政政策將會軟化新冠肺炎對經濟的衝擊,從而為英鎊帶來支撐;
②如果英國和歐盟能夠達成有效的貿易協議,歐元/英鎊可能會跌至0.80甚至更低;即便考慮到持續存在的高不確定性,英鎊當前的匯率依然較低。 

  
① 本周貴金屬市場伴隨著整個金融市場一同波動,而金銀比也創下了101的曆史高位。值得注意的是,金銀比和債券收益率曲線之間一直有較強的相關性;
② 債券收益率曲線的平坦顯現出市場情緒的惡化,而一旦債券收益率曲線再次倒掛,那麼意味著衰退信號又一次到來;
③ 從金銀比和美國國債收益率曲線走勢對比來看,兩者在過去5年相關性非常明顯,而金銀比的表現較後者要領先差不多6個月;
④ 雖然目前金銀比的表現並不意味著債券收益率曲線一定會有怎樣的走勢,但其對市場情緒的前瞻仍有意義;
⑤ 本周黃金市場一度突破1700美元/盎司大關,但此後大幅回落,跌至1600下方。而白銀市場則出現了更大幅的波動,使得金銀比顯著走高;
⑥ 如果過去金銀比對債券收益率曲線的指引作用繼續,那麼意味著債券收益率會在未來幾個月變得逐漸平坦,甚至倒掛。在這種情況下,整個市場衰退到來的風險非常高。
紐市盤前:雙重利空共振,英鎊創五個月新低;多國刺激計劃利好股市,日元暴跌逾2.5%  

 
①在沙特和俄羅斯爆發價格戰的背景下,分析師們討論未來油價前景和可行的解決方案。Again Capital分析師John Kilduff表示,沙特的做法對解決長期生產過剩的問題來說,並不明智。不過考慮到沙特是迄今為止開采成本最低的石油生產國,當價格戰拉開序幕後,對於其他的石油生產商,尤其是美國頁岩油公司而言要面臨的挑戰顯然更大;
②高盛研究主管Jeffrey Currie表示,油價可能會跌至比 2014年11月,即上一次價格戰爆發時更加可怕的地步,因為疫情已經導致石油需求大幅下降。根據此前的報告,高盛已將布倫特原油第二季度和第三季度的價格預期下調至每桶30美元,並指出油價甚至可能下跌至20美元;
③另有分析師指出,當前打破僵局的關鍵在美國,如果政府為了保護頁岩油行業而率先采取行動,沙特和俄羅斯可能會比預期更早坐會談判桌前,商討下一步行動。 


① 油價底部的一個重要考量因素是頁岩油的成本線。曾在2014年,沙特和俄羅斯大幅增產,試圖通過拉低油價來“逼死”美國頁岩油,當時頁岩油在“救命錢”的扶持下活了下來,但這次面臨更大的危機;
② 廣發期貨分析人員表示,從美國頁岩油的開采成本來看,平均新井成本大概在55美元/桶,而除掉投資之後的平均作業成本大概在30美元/桶左右。“歐佩克+”與俄羅斯之間就擴大減產協議無法達成一致,而導致國際油價暴跌。在這種情況下,對於美國頁岩油前景而言,其影響無疑是巨大而深遠的;
③ 首先,從美國頁岩油的運營端來看,低油價無疑加大了頁岩油公司的現金流壓力,這使得一些現金流並不充裕且負債率較高的頁岩油公司有資金鏈斷裂的可能性。其次,從美國出口角度看,極端情況下,美國大部分頁岩油公司都是虧損運營,這會導致頁岩油產量大幅下降,進而導致美國油氣出口減少;
④ 最後,低油價將加速美國頁岩油市場的整合並購速度。2019年,美國頁岩油市場的並購活動頻繁。目前看,2020年在低油價環境下,美國頁岩油市場並購數量將進一步增加。這也將加速美國頁岩油市場的出清速度,長遠來看,有利於增長美國頁岩油市場的整體競爭力。 

現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理

周五(3月13日),現貨黃金在創下逾一個月低點後技術性反彈,美元指數則維持近幾日漲勢,對全球公共衛生事件的恐慌加劇,促使投資者爭相買入美元這一全球流動性最好的貨幣,可能導致流動性枯竭並推高借貸成本。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:36,現貨黃金上漲0.61%至1586.20美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.28%至1586.0美元/盎司;美元指數上浮0.60%至98.031。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理
金價盤中錄得2月5日以來低點至1551.50美元/盎司;美元指數上日錄得2月28日以來高位至98.335,有望連續四個交易日走高。

為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。

在此之外,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點,支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

歐美官僚作風盛行


隨著全球公共衛生事件在全球快速蔓延,導致全球經濟踩下急刹車,各國當局紛紛出台旅行禁令、提供額外的金融流動性和貨幣寬鬆措施。

歐洲央行周四出台又一輪刺激舉措,以緩解全球公共衛生事件全球公共衛生事件的影響,但未追隨美聯儲和英國央行降息,令投資者感到失望。投資者原本預計歐洲央行可能會至少降息10個基點。

歐洲央行行長拉加德的言論也加劇了市場拋售。她稱,縮窄成員國之間借貸成本差距不是歐洲央行的工作。不過她後來試圖收回這番言論。

此前美國總統特朗普意外宣布30天內禁止來自歐洲的旅客入境,加劇了人們對全球公共衛生事件將導致經濟衰退的擔憂。

美國眾議院議長佩洛希(Nancy Pelosi)周四表示,國會和白宮即將就新冠疫情經濟救助計劃達成協議,她希望能在周五宣布協議。

投資者正在尋求政府和央行的即時補助,但疫情擴散速度遠超於政府製定對策的時間,歐洲政府官僚架構根本跟不上疫情的性質和市場期望,而美國政府應對全球公共衛生事件的舉措也無法令人滿意。

但美元兌多數貨幣維持漲勢,因利率互換價差擴大表明,隨著股市因全球公共衛生事件影響經濟的擔憂而暴跌,投資者面臨美元短缺局面。

美聯儲注資1.5萬億美元


美聯儲周四出手向市場注入1.5萬億美元短期資金,並調整所購買公債的期限。但貨幣市場顯示,投資者預計美聯儲將不得不采取進一步行動以恢複金融市場穩定。

摩根資產管理周五稱,美國股市在過去兩至三周的調整,與投資者對美國經濟衰退預期一致,降息不是應對疫情帶來的經濟後果最有效方法,各國應加快財政支持。

摩根資產預計,美國第二季GDP增長將面對嚴重打擊和收縮,而這從美國企業信用利差尤其是高收益債券市場之中得到反映。

東京Gaitame.com Research Institute的研究部總經理Takuya Kanda稱:“現在我們更多看到避險氣氛在支撐美元,我們處於恐慌之中,因為不知道股市會跌多少。

美聯儲將被迫負利率?

美聯儲下周將召開政策會議,目前許多分析師預估聯儲將大幅降息,很可能來到零水平,並就其將如何抗擊全球公共衛生事件對經濟的影響給予市場新指引。

CME的“聯儲觀察”工具顯示,美聯儲下周政策會議鐵定至少降息75個基點,降息100個基點的概率也接近60%。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理

但來自利率期權市場的信號顯示,投資者愈發認為美國利率今年將降至負值,全球公共衛生事件帶來的經濟影響可能迫使美聯儲降息至其一直以來極力避免的區域。

美國銀行利率策略師Bruno Braizinha表示:“考慮到美聯儲的工具箱日漸見底,總是存在實施負利率政策的可能性。”以緩解全球公共衛生事件的經濟影響。

美聯儲上周罕見地在兩次政策會議之間降息50個基點,當前聯邦基金指標利率目標區間在1.0%-1.25%。聯邦基金利率從未低於0%-0.25%的區間,美聯儲官員曾表示,他們反對實施負利率,這一政策在歐洲和日本產生的效果好壞參半。

盡管如此,全球公共衛生事件加速擴散和最近油價暴跌的雙重衝擊讓部分投資者認為,實施負利率可能難以避免,特別是如果全球公共衛生事件造成的各領域活動放緩在未來幾個月嚴重損害美國經濟。

Exchange Bank of Canada外匯策略部主管Erik Bregar表示,“看起來我們正朝著負利率的方向發展,”他補充稱,美聯儲似乎已彈盡糧絕。

受到消費和商業開支縮減的影響下,金融市場可能出現更大的動蕩,但市場資金短缺的局面導致黃金這一傳統避險工具近期走勢失常。

現貨黃金上看1609美元


現貨黃金延長自1689美元開啟的調整ii浪,其((a))((b))((c))三子浪呈現擴張三角形形態。若金價自1551美元開啟上行iii浪走勢,上方近期阻力看向1609美元和1644美元,它們分別是iii浪的23.6%和38.2%目標位。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理

黃金T+D大跌逾3%,白銀T+D跌停6%報收!兩大利空因素共振;多頭隻能寄希望各國加碼寬鬆

周五(3月13日)黃金T+D收盤下跌3.12%至355.47元/克,創逾五周新低;白銀T+D收盤下跌6.00%至3757元/千克,創去年7月18日以來的近八個月新低。在全球股市均大幅下降的情況下,投資者們對流動性的巨大需求引發了其拋售黃金。一方面股市大跌使得投資者們不得不拋售黃金來籌措保證金,一方面美元指數的走高限製了金價的表現,因此黃金大幅承壓。周五現貨黃金探底回升,最低至1551.5美元/盎司,但隨著日內多國央行及政府采取寬鬆行動以應對衛生風險帶來的衝擊,黃金反彈至1590美元/盎司附近,但美元兌在岸人民幣大跌0.7%至6.98下方,人民幣的大幅走高令國內貴金屬市場有所承壓。
黃金T+D大跌逾3%,白銀T+D跌停6%報收!兩大利空因素共振;多頭隻能寄希望各國加碼寬鬆

上海黃金交易所2020年3月13日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌3.12%至355.47元/克,成交量348.256噸,成交金額1239億5922萬3660元,交收方向“多支付給空”,交收量20.864噸;

② 迷你金T+D收盤下跌3.08%至355.44元/克,成交量63.676噸,成交金額227億225萬958元,交收方向“空支付給多”,交收量89.902噸;

③ 白銀T+D收盤下跌6.00%至3757元/千克,成交量30130.042噸,成交金額1157億5506萬1210元,交收方向“空支付給多”,交收量67.110噸。 
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現貨黃金探底回升


周五現貨黃金探底回升,最低至1551.5美元/盎司,但隨著日內多國央行及政府采取寬鬆行動以應對衛生風險帶來的衝擊,黃金反彈至1590美元/盎司附近,但美元兌在岸人民幣大跌0.7%至6.98下方,人民幣的大幅走高令國內貴金屬市場有所承壓。

近期金融市場的恐慌引發黃金市場大跌,股票與大宗商品的回落拖累了黃金走勢,令黃金的避險功能近期失效。黃金罕見的表現出與風險資產同漲同跌的走勢。

隔夜歐洲央行維持利率不變,增加1200億歐元的淨資產購買,直至2020年底。而美聯儲宣布當日進行5000億美元3個月期回購操作,並計劃周五進行1次5000億美元3個月期回購操作和1次5000億美元的1個月回購操作。在新機製下,美聯儲將把購買範圍擴大到“其他任何期限的國債”,包括票據、通脹保值債券TIPS和其他工具。

丹斯克銀行分析師預計,美聯儲在下周將采取“終極寬鬆行動”,一次性降息100基點至零利率。不過,該行同時認為,當前美元正迎來越來越多的避險賣需,且美聯儲進一步寬鬆預期基本在投資者的意料之中,因此美聯儲的大力降息並不會導致美元指數出現新一輪的崩跌

周五更多央行準備采取寬鬆行動,這改善了市場的風險情緒,包括中國央行,印度央行,日本央行,澳洲聯儲等都準備采取一定行動,這毫無疑問利多金價。

為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點,支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

本周黃金市場可能收獲自2011年以來最大單周跌幅


在全球股市均大幅下降的情況下,投資者們對流動性的巨大需求引發了其拋售黃金。一方面股市大跌使得投資者們不得不拋售黃金來籌措保證金,一方面美元指數的走高限製了金價的表現,因此黃金大幅承壓。
黃金T+D大跌逾3%,白銀T+D跌停6%報收!兩大利空因素共振;多頭隻能寄希望各國加碼寬鬆

澳新銀行(ANZ)高級大宗商品測試Daniel Hynes表示,目前市場經曆了極端大的壓力,因此黃金很難獲得提振。

中期而言黃金依然看好,因此上行還能走高。甚至10%到15%的漲幅也是很可能的。

本周初現貨黃金價格觸及2012年12月以來新高至1703.39美元/盎司,但經曆了此後的大跌後,周五刷新一個月新低。

本周四標普500指數創下1987年以來最大單日跌幅,並且本周以來第二次熔斷,全球市場多國股市熔斷。市場對疫情發展下寬鬆政策是否有用顯得信心不足。

下周市場又將迎來美聯儲利率決議,市場預計其會再次降息。

短期有不少因素引發了金價的下跌,但那些支持黃金的因素其實也都還在,預計美元還會走弱。

機構觀點:兩大因素將推高金價


本周黃金市場遭遇罕見大跌,而全球市場資產全線暴跌更是讓整個市場避險情緒飆升。“新興市場教父”Mark Mobius認為,由於市場被注入大量資金,黃金價格會走高。
黃金T+D大跌逾3%,白銀T+D跌停6%報收!兩大利空因素共振;多頭隻能寄希望各國加碼寬鬆

Mobius認為,貨幣供應的增長和負利率將是推高金價的兩大理由。受到各國央行措施的影響,市場中的貨幣供應量衝上雲霄,金價因此會上漲。

上周美聯儲緊急降息,至本周多家央行都進行了降息。Mobius指出,在賺不到利息的情況下,把錢存在銀行是沒有意義的。

對於近期金價的表現,Mobius表示自己不會獲利了結。“我希望黃金,我有足夠的黃金,如果價格出現修正,我會買更多。”

FXTM首席市場策略師Hussein Sayed表示,目前的情況幾乎像是一部“魔幻小說”。本周美股兩次熔斷,原油價格大幅暴跌,金價則在一度觸及1700美元/盎司大關後大幅下跌至1600下方。
黃金T+D大跌逾3%,白銀T+D跌停6%報收!兩大利空因素共振;多頭隻能寄希望各國加碼寬鬆

整個市場都在完全是危機模式中,經濟數據對投資者們的決定沒什麼影響,而各國央行的寬鬆政策也起不了什麼作用,隻會加劇市場的疑惑。 

金價暴跌之後緩慢反彈,全球央行有望推出更多刺激措施以緩解流動性枯竭

周五(3月13日)歐洲時段盤中,現貨金價自日低回升,由於全球股市大跌,引發美元流動性枯竭,投資者拋售黃金以換取現金,而金價昨日在這樣的背景下出現恐慌性拋售。不過,在經曆昨天的拋售之後,投資者認為全球央行很可能會推出更多的刺激措施,以緩和流動性枯竭,這些措施有望重新推升金價。

金價暴跌之後緩慢反彈,全球央行有望推出更多刺激措施以緩解流動性枯竭

全球央行推出更多刺激計劃的預期大幅升溫



在全球股市下跌,流動性枯竭之際。全球央行推出更多寬鬆政策的預期大幅度升溫,這種預期有望支撐金價回升。

美聯儲方面,CME的Fed Watch數據顯示,交易員消化了美聯儲在下周政策會議上再降息100個基點的預期。

此外,為緩解疫情爆發導致的融資市場壓力,紐約聯儲周四宣布將分兩步為市場注入流動性並提高銀行係統的準備金水平。

首先,到四月中旬為止,目前每月600億美元以準備金管理為名義的短期國債購買將會進一步涵蓋更多的期限和品種。這些二級市場購買活動可以減輕交易商資產負債表壓力。其次,紐約聯儲宣布將在本月剩餘的時間中每周提供至少各5000億美元的一月期和三月期正回購操作。

高盛預計美聯儲將在三月用光最後100基點。考慮到美國和全球快速蔓延的疫情、急劇收緊的金融狀況和經濟展望陰霾籠罩,高盛預計美聯儲將在3月18日的FOMC會議上降息100個基點,回歸到大衰退時0-0.25%的利率區間。此前,高盛預計美聯儲三月與四月各降息50基點。

中國央行方面,來自中國央行官網的消息,3月16日定向降準,釋放長期資金5500億元。

為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點,支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

此次定向降準釋放長期資金5500億元,其中對達到普惠金融定向降準考核標準的銀行釋放長期資金4000億元,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點釋放長期資金1500億元。

此次定向降準釋放長期資金有效增加銀行支持實體經濟的穩定資金來源,每年還可直接降低相關銀行付息成本約85億元,通過銀行傳導有利於促進降低小微、民營企業貸款實際利率,直接支持實體經濟。此次定向降準兼顧主動推動和事後激勵,用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導,有利於激發市場主體活力,進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用,支持實體經濟發展。

日本央行方面,大部分市場參與者寄望政府出台進一步刺激措施。據知情人士透露,日本央行可能會在下周的會議上擴大刺激措施,試圖遏製疫情的衝擊,並安撫動蕩的市場。

知情人士表示,日本央行可能會在購買ETF等資產方面表現出更加激進的立場。央行是否會提高6萬億日元的ETF購買目標仍然不清楚,可能取決於會面時市場的嚴峻程度。

另據外媒報道,日本央行據悉可能將於下周推出強化的刺激措施,可能會在購買資產方面表現出更積極姿態。不太可能在不讓日元大漲的情況下加深負利率。

Matsui Securities的高級市場分析師Tomoichiro Kubota稱,“周五亞洲股市快速反彈,人們可能認為政府將出台某種形式的政策措施來支撐市場,” 

澳洲聯儲方面,澳洲聯儲提供了大量的額外流動性,以應對全球衝擊波及澳新地區的溢出效應。

在金融機構的需求較央行表示會投放的規模高出一倍多後,澳洲聯儲周五向澳大利亞融資市場額外注入的資金規模達到至少七年來最高水平。行長洛威在3月3日宣布本月的降息行動時表示,澳洲聯儲隨時準備確保金融體係有充足的流動性。

澳洲聯儲在公開市場操作中投放了88億澳元(55億美元),而之前計劃的投放規模為37億澳元。兩者之差是2013年11月澳大利亞央行調整方法以來的最大差額。

金價暴跌之後緩慢反彈,全球央行有望推出更多刺激措施以緩解流動性枯竭
圖:金價4小時圖日內走勢

有關美聯儲QE4和負利率猜測不斷升溫



為應對次貸危機,美聯儲曾進行了三輪量化寬鬆,而在當前狀態下,多家機構認為美聯儲需加碼QE,甚至有些機構預測美聯儲會推出負利率。

美聯儲在3月3日緊急降息聲明中繼續保留了將“采取合適行動”的措辭,市場預計其將繼續降息。鑒於回購提供流動性需頻繁進行大規模操作,難度較大,美聯儲可能在下次議息會議上調資產購買速度,加碼QE,向市場增加永久性流動性支持。

分析認為,一旦全球疫情進一步惡化,全球美元短缺情況可能會非線性上升。由於美聯儲是美元流動性的提供者,如果流動性進一步惡化,QE4不可或缺,同時可能重啟和主要國家之間的流動性互換,以緩解全球範圍內的的美元流動性短缺。

另外,還有分析認為美聯儲可能會推出負利率。美國銀行利率策略師Bruno Braizinha表示,“考慮到美聯儲的工具箱日漸見底,總是存在實施負利率政策的可能性,以緩解疫情的經濟影響。

美聯儲上周罕見地在兩次政策會議之間降息50個基點,當前聯邦基金指標利率目標區間在1.0%-1.25%。聯邦基金利率從未低於0%-0.25%的區間,聯儲官員曾表示,他們反對實施負利率,這一政策在歐洲和日本產生的效果好壞參半。

盡管如此,疫情加速擴散和最近油價暴跌的雙重衝擊讓部分投資者認為,實施負利率可能難以避免,特別是如果疫情造成的各領域活動放緩在未來幾個月嚴重損害美國經濟。

Exchange Bank of Canada外匯策略部主管Erik Bregar表示,“看起來我們正朝著負利率的方向發展,”他補充稱,美聯儲似乎已彈盡糧絕。

全球股市暴跌市場流動性趨緊,投資者不得不拋售黃金湧入美元



本周金價大幅度下挫的市場邏輯是,隨著全球金融市場被恐慌籠罩,美元的避險資產特性顯露無餘,投資者不得不拋售黃金以換取現金。

面臨日益加劇的流動性緊縮和全球衰退憂慮,投資者認定美元才是唯一的安全避風港。就連黃金也在日漸失去昔日的光芒,新興市場債市的資金出逃更是迅捷而殘酷。

由於對世界主要央行所采取的支持性措施是否能使全球經濟免遭衰退厄運心懷疑慮,投資者紛紛買入美元這種他們心目中最安全的資產,由此美元匯率周四創出了將近三年來的最高水平。

分析指出,雖然黃金被認為是傳統的避險資產,但在股市暴跌流動性趨緊的背景下,投資者不得不拋售任何他們可以拋售的東西,包括黃金在內。投資者主要目的隻有一個,那就是獲得流動性更便捷的美元。

分析認為,隨著各國央行推出更多的刺激措施,全球流動性緩和,黃金的拋售可能將會緩解,投資者應該清楚的認識到,黃金才是終極避險資產。

Hana Financial Investment Co.駐首爾分析師Lee Mi Seon說,“美聯儲若是出台更加強有力的措施,市場或許會暫時平複,但是這些舉措不足以減少長期憂患。”

瑞穗銀行駐新加坡經濟與策略主管Vishnu Varathan說,“正是一波接一波衝擊促使人們現在紛紛解除甚至包括黃金在內的資產頭寸以確保手中持有現金,持有美元作為安全緩衝的勢頭不容低估。”

關注美國兩黨政治博弈對經濟的影響



據外媒報道,隨著疫情在美國蔓延,各地的學校和辦公室正在被關閉,體育賽事被取消,然而在這緊急關頭,美國政壇熟悉的一幕又上演了:據知情人士稱,國會兩黨在疫情援助計劃的一些問題上陷入爭執不休的狀態,有可能破壞美國政府遏製疫情造成的經濟損失的努力。

民主黨和共和黨議員在經濟衰退期間發揮核心作用的社會保障項目上發生了衝突,這可能會減緩對受疫情影響嚴重的社區的援助。

眾議院民主黨人周三晚間公布了一項計劃,將擴大包括糧食援助和失業援助在內的計劃。而特朗普和他的共和黨同僚在過去幾年裏一直在努力縮小這些援助的規模。

民主黨的計劃中沒有包括特朗普倡導的廣泛工資稅削減。

這些措施大多是臨時性的,這與華盛頓為應對2008年和2009年金融危機而采取的措施相呼應,當時國會通過了9900億美元的一攬子刺激計劃,其中包括減稅、提高福利、直接發放現金以及對州和地方政府的援助。

但民主黨提案中的一個關鍵部分,給患病工人的帶薪病假將是永久性的。自2004年以來,民主黨一直試圖通過一項全國性的帶薪病假福利,但沒有成功。

特朗普政府已表示,願意解決這個問題,保守派智庫傳統基金會呼籲對受災嚴重的行業的企業予以減稅,以支付員工病假費用。但共和黨周四表示,目前的版本是不可接受的,指責民主黨利用危機推進原本無望成為法律的政策。

民主黨和共和黨都渴望表明,他們正試圖在11月的總統和國會選舉之前阻止經濟衰退。

美國財長姆努欽和眾議院議長南希-佩洛西已就刺激方案進行了多次對話。參議院共和黨領袖米奇-麥康奈爾周四表示,參議院下周將留在城裏,而不是按計劃休會,大概是為了通過一項法案。

共和黨一位代表表示,“我擔心他們會利用這場合法危機來解決他們無法解決的問題。”民主黨的計劃還將把失業救濟金延長6個月,超過目前在州一級可用的3至6個月,但一些保守派人士認為這是不必要的。

稍微留意中東局勢的情況



美國在伊拉克美軍基地遭火箭攻擊後實施報複性打擊。北京時間13日消息,外媒報道引述美國官員的話稱,在周三美國駐伊拉克軍事基地遭火箭攻擊致兩名美軍和一名英軍死亡後,美國正在進行報複性襲擊。

這些官員在匿名的情況下發言,沒有提供被襲擊目標的詳細情況,也沒有說出被襲擊的群體的名稱。但五角大樓早些時候直接指責伊朗支持的民兵製造星期三的襲擊事件,此次襲擊還造成14人受傷。

其中一位官員說,美國的報複性打擊規模將與周三的火箭襲擊成正比。

另據美國有線電視新聞網12日報道,在伊拉克塔季軍事基地遭遇的火箭襲擊中,兩名美國人和一名英國人喪生。一名美國官員稱這可能是伊朗所為,增加了該地區軍事緊張局勢再次惡化的可能性。

美國中央司令部發言人證實,兩名美國軍人和一名聯軍軍人在火箭襲擊中喪生。另一名國防部官員告訴媒體,美國將在伊拉克境內追捕凶手,並補充說根據使用的武器和戰術。這名官員稱,完全有理由相信伊朗支持的武裝分子,或在伊朗革命衛隊指使下發動了此次襲擊。

最近幾周,伊拉克發生了多起火箭襲擊事件,但周三的炮擊是自去年12月一名美國承包商被殺以來,首次出現造成美國人死亡的火箭襲擊。去年12月的美國人員死亡事件導致美軍發動空襲,殺死了伊朗將領蘇萊曼尼,加劇了世界各地的緊張局勢。

北京時間17:37,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1585.50美元/盎司

美聯儲或將啟用危機工具箱,看看裏邊有什麼?若壓力加大,不排除創設新的工具

分析師和經濟學家愈發認為,美聯儲將采取除降息和購債之外的措施,以確保公共衛生事件期間金融市場維持順利運行,確保銀行流動性充裕。

這些工具包括貼現窗口、定期標售工具、商業票據融資便利、央行流動性互換,其中有些工具已經10年未啟用,比如定期標售工具和商業票據融資便利。

值得一提的是,如果美聯儲認為下行壓力加大,現有的工具不足以應對當前市場風險,美聯儲可能創設新的工具。
美聯儲或將啟用危機工具箱,看看裏邊有什麼?若壓力加大,不排除創設新的工具

企業已經明顯感覺到信貸市場收緊,美聯儲大手筆釋放流動性


飛機製造商波音將從銀行提取近140億美元信貸額度,因為意在控製疫情蔓延的旅行限製損害其客戶,這凸顯出企業信貸市場已經開始感受到壓力。

美聯儲上周緊急降息,預計下周召開會議時將進一步降息。美聯儲已經采取措施,大幅增加了向隔夜信貸市場提供的支持,以確保銀行體係的流動性充裕。

美聯儲周四出手向市場注入1.5萬億美元短期資金,以阻止市場崩跌之勢。部分分析人士表示,這或許表明聯儲未來幾日將更積極地采取行動來刺激經濟,穩定金融體係。

但美聯儲還有其他一係列緊急貸款安排,以及2007-2009年金融危機期間使用的其他工具,如果需要,美聯儲可以動用這些工具來避免信貸市場在危機期間凍結。

“這些事件背後的故事是,美聯儲總是會在需要時提供流動性,”布魯金斯學會高級經濟研究員、前美聯儲金融穩定政策和研究室主任梁奈利(Nellie Liang)表示。

美聯儲或將啟用危機工具箱


美聯儲動用更多政策工具的可能性越來越大,尤其是在當前經濟下行壓力加大的情況下,足夠的政策工具有助於穩定市場的情緒。

美聯儲可以在現有授權下自行采取一些措施,而其他措施可能需要與財政部合作或國會擴大對其的授權。

目前而言如果信貸狀況明顯惡化,這些工具可以進行調整或重新啟用以支持市場。

貼現窗口
美聯儲的最後借貸工具很少被使用,因為銀行擔心從窗口借貸會使他們顯得虛弱。但梁奈利表示,決策者可以開始提醒銀行,“貼現窗口已經打開,請使用它”。美聯儲官員還可以下調利率或將貸款期限從一天延長至30天或90天,來提高信貸吸引力。

定期標售工具(TAF)
美聯儲在2007年推出定期標售工具(TAF),向那些猶猶豫豫不願轉向貼現窗口的銀行提供貸款。受貸款發放方式影響,TAF少了貼現窗口相關的一些劣勢。金融企業必須進行競標,這意味著他們支付的利率將被視為由市場決定,而不是一種罰款率。

而且相關資金三天後才發放,說明以這種方式借款的銀行並不急需現金。“這說明你還沒有絕望。”梁奈利說。

值得一提的是,美聯儲在2010年3月結束TAF,如果重新實施將是美聯儲時隔十年動用該工具。

商業票據融資便利(CPFF)
在金融危機時期,美聯儲最接近向非金融企業直接提供借貸的方式就是建立CPFF。

商業票據市場是諸多企業短期融資的主要來源。在2008年市場凍結時,美聯儲建立了CPFF,藉由購買期限三個月的高評級、有資產支持的商業票據以幫助重新開啟資金市場。此一融資便利在2010年關閉。

部分指標顯示融資市場可能已經出現壓力。最高評級非金融借款人與低一級借款人之間的利差本月明顯變闊,目前處於近兩年來最闊程度。

要判斷當前的壓力是否會增加到讓美聯儲依據《聯邦儲備法》“不尋常與緊急情況”條款重新開啟這類融資便利的程度,目前還言之過早。這項法律允許美聯儲借款給企業與個人。

央行流動性互換
美聯儲與其他五家主要央行(加拿大央行、歐洲央行、英國央行、日本央行和瑞士央行)簽有常備協議,因此這些央行能夠在資金吃緊時向各自金融機構提供美元。這些協議在2011年從臨時安排轉為常備安排。

美聯儲可能與這五大央行之外的其他央行達成協議,在必要時增加美元供應。

還有其他工具嗎?
牛津經濟研究院的首席美國金融分析師Kathy Bostjancic說,美聯儲還可創設更適合當前市況的新工具。“美聯儲的許多工具是針對當時困擾金融體係的具體問題而設立的,”Bostjancic說。

“這表明美聯儲可以創新。”

國際金價料創下三年多來最大單周跌幅,傳統避險功能失效,市場行為遭流動性緊縮扭曲

周五(3月13日),國際金價小幅上漲,全球金融市場在經曆暴跌後有所企穩,投資者權衡冠狀病毒爆發給經濟造成的打擊,但金價仍處於三年多來最糟糕的一周。

全球金融市場隔夜掀起拋售狂潮,美歐股市重挫,多國市場跌幅超10%,傳統避險工具黃金亦未能幸免。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:05,現貨黃金上漲0.62%至1586.05美元/盎司;美元指數微跌0.03%至97.42。
國際金價料創下三年多來最大單周跌幅,傳統避險功能失效,市場行為遭流動性緊縮扭曲
金價本周累計下跌逾5%,料創下2016年11月以來最大單周跌幅。現貨鈀金則有望創下有史以來最大單周跌幅。

美國股指期貨和歐洲股市日內走升,亞洲股市日內收窄跌幅。市場流動性緊縮,股市近期顯然明顯超跌了。

DailyFx外匯策略師Ilya Spivak說:“跨市場來看,我們都面臨一定風險,把黃金視為風險資產反而感覺更直觀,在過去48個小時裏,黃金和股票同跌。”

2019冠狀病毒肺炎全球大流行,近13萬人受到感染。全球市場周四創下創紀錄跌幅。為緩解經濟遭受的衝擊,各國政府和中央銀行已紛紛采取措施。

繼上周緊急大幅降息50個基點後,美聯儲本周四(3月12日)向市場大規模注入1.5萬億美元短期資金。英國央行也在本周緊急降息50個基點,政府還宣布了數以千億計英鎊的刺激措施。

美聯儲還有其他一係列緊急貸款安排,以及2007-2009年金融危機期間使用的其他工具,如果需要,美聯儲可以動用這些工具來避免信貸市場在危機期間凍結。

來自利率期權市場的信號顯示,投資者愈發認為美國利率今年將降至負值,新冠病毒疫情的經濟影響可能迫使美聯儲降息至其一直以來極力避免的區域。

美國銀行利率策略師Bruno Braizinha表示,“考慮到美聯儲的工具箱日漸見底,總是存在實施負利率政策的可能性,”以緩解新冠病毒疫情的經濟影響。

現貨鈀金日內最大漲幅逾10%,但本周累計跌幅近25%。正常市況下,鈀金流動性原本就不大,遇上極端情況,市場走勢會變得相當扭曲。

現貨黃金上看1609美元


現貨黃金延長自1689美元開啟的調整ii浪,其((a))((b))((c))三子浪呈現擴張三角形形態。若金價自1551美元開啟上行iii浪走勢,上方近期阻力看向1609美元和1644美元,它們分別是iii浪的23.6%和38.2%目標位。
國際金價料創下三年多來最大單周跌幅,傳統避險功能失效,市場行為遭流動性緊縮扭曲

俄羅斯頻頻拋出橄欖枝,沙特“怒火中燒”不為所動,分析師警告四月油市仍將面臨大考

周五(3月13日)美原油一度漲逾5%,因隔夜美股大跌後,各國進一步出台刺激措施,美聯儲預計在4月底前釋放5.4萬億美元的流動性,使得市場情緒改善,油價出現反彈。

眼下市場仍在關注沙特和俄羅斯的價格戰。自從談判破裂以來,俄羅斯方面似乎想要淡化雙方的緊張關係,但是沙特似乎沒有停止自己的報複行動。有消息稱,沙特正轉而提供自家廉價原油,加緊把俄羅斯烏拉爾原油擠出其主要市場。

考慮到沙特和俄羅斯價格戰持續,且阿聯酋也加入了這一行列,加上公共衛生事件持續的對經濟構成壓力,分析師警告4月對於油市而言可能是一個十分殘酷的月份。如果近期的利空因素繼續發酵,需警惕美油有再度跌破30美元的風險。
俄羅斯頻頻拋出橄欖枝,沙特“怒火中燒”不為所動,分析師警告四月油市仍將面臨大考

俄羅斯副能源部長稱,減產對提振油價無效是其不願深化減產的原因


俄羅斯副能源部長在接受采訪時表示,由於不清楚公共衛生事件對原油需求的影響將有多深,本周的油價大跌已成必然,減產已不再有意義。

上周,沙特和俄羅斯未能就進一步減產達成一致後,沙特誓言要在短期內將產量增加至1200萬桶/日,而俄羅斯方面也宣稱將很快增產50萬桶/日,這使得國際油價大跌逾30%。

沙特希望額外減產150萬桶/日,同時俄羅斯被要求額外減產30萬桶/日。對此俄羅斯副能源部長帕維爾·索羅金(Pavel Sorokin)表示,這項任務在技術上具有挑戰性,它使得俄羅斯的減產承諾增加了一倍。

他說,直到所有人都意識到原油需求將大幅下滑之後,減產才有了實際意義。

索羅金表示:“當不清楚需求的底部在哪裏時,我們就無法應對需求下降的情況,每一次減產都可能將我們置於一個死循環。因為隨著需求持續下降,即使油價因為減產短時間出現反彈,但是隨後都將再次回落。”
俄羅斯頻頻拋出橄欖枝,沙特“怒火中燒”不為所動,分析師警告四月油市仍將面臨大考

俄羅斯支持將此前170萬桶/日的減產協議延長至少一個季度,以試圖評估公共衛生事件對需求的實際影響,但OPEC拒絕了。從4月1日起,所有OPEC +生產商都可以隨意生產原油,不受產量約束。

索羅金說:“我們認為當前市場形勢是可預測的,但也是令人不快的。市場和市場力量將對其進行相當迅速的調控。預計將看到全球成本高昂的石油生產項目在4至6個月內出現活動明顯放緩的跡象。

俄羅斯再次淡化與沙特的緊張關係


索羅金表示:“如果條件允許,且雙方的價格戰不再持續,俄羅斯對和沙特重新對話持開放態度。”

他說:“所有的溝通渠道都是開放的,但是我無法預測我們何時會再見面,這在很大程度上取決於我們的合作夥伴。”

“我們沒有與任何人進行價格戰,我們具有競爭力。我們關注市場,並了解這種情況將有助於市場複蘇。高成本的項目將消失,”索羅金說。

事實上這不是談判破裂以來俄羅斯第一次向沙特拋出“橄欖枝”。

早些時候,俄羅斯能源部長亞曆山大·諾瓦克表示,俄羅斯準備與OPEC討論新措施。但是沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼。阿齊茲親王表示,5月至6月舉行OPEC+會議不明智。

俄羅斯可以快速增加其產量20萬桶/日至30萬桶/日,並且在接下來的幾個月內將其產量進一步提高50萬桶/日,這將使俄羅斯的石油和天然氣凝析油產量達到每天約1180萬桶/日。那將是後蘇聯時代的最高水平。盡管如此,仍低於沙特能源部此前表示的將在4月份生產超過1200萬桶/日的原油

此前俄羅斯和沙特結束持續三年之久的減產合作,正值市場普遍預期雙方將最終達成一致之際,這是導致油價大跌的關鍵因素。

索羅金認為如果上周執行了OPEC的減產計劃,那麼將導致油市引入新的項目,這將導致更多的原油產量在三至四年淹沒市場,再次抵消OPEC+減產的努力。因此我們遲早將面臨油價跌至40美元或更低的情況,並且將在六個月或一年之內不得不退出減產協議。

這位副部長認為,石油市場的平衡價格為每桶45-55美元,這對生產者來說是舒適的,而且對於全球經濟來說,也足以從公共衛生事件的影響中恢複過來。

如果沒有進一步的衝擊,索羅金表示,他預計今年下半年油價將升至每桶40-45美元,到2021年將升至45-50美元。

沙特仍“怒火中燒”,欲擠占俄羅斯原油市場


有消息稱,沙特對於俄羅斯的報複行動仍在繼續。

七位原油消息人士表示,在此前OPEC+協議談判破裂後,沙特轉而提供自家廉價原油,加緊把俄羅斯烏拉爾原油擠出其主要市場。

市場消息人士表示,沙特阿美正試圖取代從歐洲到印度的全球煉油廠所使用的烏拉爾原油。該人士稱:“他們試圖通過所有門路,提供大量低廉原油。”

根據數據與消息人士,沙特國家航運公司巴赫裏本周臨時租賃了多達19艘超級油輪,其中六艘將載運約1,200萬桶沙特原油至美國。

消息人士稱,沙特阿美目前正與歐洲煉廠磋商,包括芬蘭的Neste Oil、瑞典的Preem、法國的道達爾(Total)、BP Plc 、阿塞拜疆的SOCAR、意大利的Eni ,這些都是烏拉爾原油(Urals) 大買家。

“沙特對俄羅斯在OPEC會議上的舉動感到非常生氣,因此他們首先瞄準俄羅斯指標烏拉爾原油市場,”一參與烏拉爾原油交易的歐洲貿易商稱。

市場消息人士表示,沙特阿美正試圖在煉廠的原材料中取代烏拉爾原油,以此懲罰俄羅斯,並迫使俄方回到談判桌。

第三位消息人士稱,僅僅4月,沙特阿美就可能向歐洲每日額外供應150萬桶原油。這位消息人士為一全球貿易商進行計算工作。

分析師警告:4月對於油市是一個殘酷的月份


隨著沙特和俄羅斯的價格戰仍在持續,且預計4月兩國將大幅增產,加上公共衛生事件對於經濟的壓力持續存在以及阿聯酋加入了價格戰,交易員普遍認為,4月對於油市而言將是殘酷的。

“我們看到的所有數據點都表明,4月對於油價而言將是非常殘酷的月份,”油價信息服務全球能源分析主管湯姆·克洛紮(Tom Kloza)表示。

WTI本周一價格下跌近25%,布倫特原油下跌約24%,均為1991年1月以來最大單日跌幅,美油布油均跌至2016年2月以來的最低水平。

同時EIA數據顯示,美國原油供應量連續第七次增長,在截至3月6日的一周中增長了770萬桶。不過該機構將美國原油產量預期下調了10萬桶/日至1300萬桶/日。

此前月度報告中,EIA還將今年的WTI原油價格預期下調了31%,至每桶38.19美元,布倫特原油價格預期下調了29%,至43.30美元。

EIA還將其對2020年普通零售汽油的預期下調至每加侖2.14美元,較此前的預測下降了近16%。該機構還預計,4月份汽油零售價格將降至平均每加侖1.97美元,然後在6月至8月攀升至2.13美元的平均水平。

克洛紮表示:“1.97美元/加侖是EIA對4月汽油價格的極低預測,由於公共衛生事件,市場必須承認因為出行受限所導致的需求損害。”

同時由於沙特宣布將石油生產能力提高到創紀錄的1300萬桶/日的計劃,以及阿聯酋宣布將很快增產100萬桶/日至400萬桶/日,這加劇了供應過剩的擔憂情緒。

克洛紮說,他不確定阿聯酋是否有能力提高到他們承諾的生產水平,但是“現在很清楚”,沙特和俄羅斯的價格戰將會有新的成員加入。

WTRG Economics的能源經濟學家詹姆斯·威廉姆斯(James Williams)表示:“俄羅斯人希望通過將價格降低到足以引起美國頁岩油產量下降的方式來獲得市場份額,但是他們很難推動自己的產量大幅增長。即便沒有產量限製,俄羅斯隻能將產量增加20萬桶/日至30萬桶/日。他們沒有多餘的容量。但是沙特可以。”

隨著沙特也將2020年的需求增長預期從98萬桶/日下調至6萬桶/日,沙特和俄羅斯的價格戰可能會加劇供應過剩的情況。本周早些時候,國際能源署甚至將2020年原油需求增速下調至下降9萬桶/日,這將是自2009年以來出現需求下滑,因此油市的前景仍充滿變數。
俄羅斯頻頻拋出橄欖枝,沙特“怒火中燒”不為所動,分析師警告四月油市仍將面臨大考

北京時間17:03,美原油現報32.54美元,漲幅3.33%。