美國2月ISM製造業PMI略超預期,金價短線基本持穩於1600附近

周一(3月2日)紐約時段盤中,北京時間23點整,美國方面公布了一項市場密切關注的2月ISM製造業PMI數據,結果該數據表現略超預期。數據公布後,現貨金價短線基本持穩於1600附近。

美國2月ISM製造業PMI略超預期,金價短線基本持穩於1600附近
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國2月ISM製造業PMI實際公布50.70,預期50.5,前值50.9。其中分項,美國2月ISM製造業就業指數實際公布46.90,預期47.5,前值46.6。其中美國2月ISM製造業物價支付指數跌至去年10月以來最低水平。

美國供應管理協會ISM的報告顯示,18個行業中有14個行業報告稱於2月錄得增長,全球供應鏈的擾亂對美國絕大部分製造業造成了影響。

分析指出,美國製造業和服務業活動2月雙雙陷入停滯,因對公共安全問題造成經濟影響的擔憂不斷加重。不過,其他美國數據相對樂觀,初請失業金人數保持在低位,美國經濟目前已連續11年錄得增長。

分析師指出,雖然當前不會排除第一季經濟增長進一步放緩的可能性,但也很難相信經濟正處於衰退邊緣。分析指出,公共衛生安全問題,導致旅遊等行業的需求疲軟,以及出口下降和供應鏈中斷。企業對支出持謹慎態度,因擔心11月美國總統大選前出現更廣泛的經濟放緩和不確定性。

此外,製造業依然面臨美元走強,商業投資下滑等利空因素的挑戰,美國總統特朗普批評美聯儲降息過慢,並提到強勢美元傷害了出口。工業和製造業低迷是美國一大隱患,波音對美國GDP的拖累可能會持續至少半年的時間,資本開支走弱對企業擴張帶來影響。因此市場預期美聯儲降息預期大幅度升溫。

知名投行高盛預計,美聯儲本月將降息50個基點,並在第二季度再降息50個基點,上半年累計達到100個基點。高盛指出,各國央行共同發力對全球經濟的提振效果會強於逐個降息,因此美聯儲可能會在接下來幾周內以同各國央行協調的方式宣布降息。如果落地,這將會是2008年金融危機以來的首次全球協調降息。

分析人士認為,2020年全球公共衛生事件所引發的不確定性也將在短期對美國製造業造成負面影響,盡管國際貿易的樂觀情緒使得美國製造業出現明顯複蘇的跡象。

國際航空運輸協會預計,受公共衛生事件影響,全球客運需求將出現2009年以來首次下降。同時此前蘋果公司發出了營收預警,稱iphone供應將受到公共衛生事件影響,截至3月份的季度營收目標將無法實現。

由於全球製造業產業鏈高度整合,全球公共衛生事件等不確定性因素可能會對全球製造業造成負面影響,並在美國的製造業數據中有所體現。

與美國ISM製造業數據同時公布的還有美國營建支出數據,不過該數據對市場影響相對有限,具體數據顯示,美國1月營建支出月率實際公布1.8%,預期0.6%,前值-0.2%。

機構評美國1月營建支出月率指出,美國1月營建支出錄得近兩年來最大漲幅,但在新冠肺炎疫情可能會拖慢全球經濟增速的陰影下,這一令人樂觀的消息黯然失色。今年1月,美國私人營建項目支出躍升1.5%,創下2018年2月以來最高水平。較低的抵押貸款利率正在支撐著美國的住宅建設,住宅投資在連續六個季度出現萎縮的後,於2019年下半年開始穩步增長。

北京時間23:05,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1598.00美元/盎司。

歐元兌美元跳升至兩周高位,歐美央行政策差異進一步收窄

周一(3月2日)紐約時段盤中,歐元兌美元大幅度攀升,匯價日內漲逾100點,最高觸及1.1163,跳升至兩周高位。日內歐元區公布的一係列2月份製造業終止數據表現超出預期,支撐了歐元,反觀美元方面,美聯儲降息預期進一步大幅度升溫,這給美元帶來沉重壓力。稍後,投資者需要關注的是美國公布的2月份ISM製造業PMI。

歐元兌美元跳升至兩周高位,歐美央行政策差異進一步收窄

歐元區製造業現溫和反彈



3月2日,歐元區公布最新的2月Markit製造業采購經理人指數(PMI)終值,報49.2,好於預期以及前值49.1。

同時,歐元區兩大經濟體德國、法國2月份製造業PMI終值數據也較預期有小幅上升,德國報48,法國報49.8。

惠譽評級在最新報告中提出,在各領域中,計算機以及電子元件目前面臨全球供應鏈中斷的風險最大,與其他國家或地區相比,歐洲國家在該領域風險敞口最小,僅占中間電子產品進口總額的25%~30%。

反觀美國方面,惠譽認為美國製造商同樣面臨較大的風險敞口,受疫情影響的中間電子產品進口量約占進口總額的50%以上。

不過業內人士仍然認為,越來越多的汽車行業受到零部件短缺的影響,生產線受到幹擾。受疫情影響,德國汽車行業供應鏈受到明顯衝擊。然而德國汽車業因疫情受到的影響將是短暫的。

Markit經濟學家史密斯認為,盡管疫情爆發對供應鏈造成一定影響,但德國汽車行業開始逐漸企穩。雖然產量下降同時新訂單減少,但德國製造業明顯受到內需提振。

歐元兌美元跳升至兩周高位,歐美央行政策差異進一步收窄
歐元兌美元小時圖日內走勢

歐洲央行拉加德稱目前還不需要政策回應



上周五2月28日消息,歐洲央行行長拉加德表示,官員們正在密切注視疫情的傳播,但目前不認為需要采取貨幣政策應對措施。

拉加德周四對英國《金融時報》表示,政策製定者正在“非常仔細地”觀察局勢發展,不過他們尚未斷定疫情將對通脹產生持久影響。央行副行長金多斯(Luis de Guindos)也呼應這種觀點表示,“重要的是不要過度反應”。

拉加德說,央行將需要確定這是否將是一種“長期衝擊”,從而影響供需以及物價上漲。官員們下一次評估的機會是在兩周後的管理委員會會議上。決策者們屆時將獲得有關經濟增長和通貨膨脹的最新預測。

歐元區經曆了曠日持久的製造業下滑,現在似乎有惡化的危險,因為全球各地的企業都在遭受與病毒相關的供應鏈和貿易中斷的困擾。意大利的大片工業區正受到疫情的侵襲。

拉加德表示,央行的基本情形仍假設病毒“將在相當短的時間內受到遏製”。

美聯儲本月降息預期大幅度升溫



美聯儲3月降息概率飆升至100%。2月29日,芝商所旗下“美聯儲觀察”最新調查數據顯示,市場參與者預計美聯儲3月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為0%,降息25個基點的概率為38.4%,降息50個基點的概率為61.6%,合計降息概率為100%。

美聯儲主席鮑威爾上周五罕見發布聲明,承諾將“采取適當行動”以支持經濟,從而為美聯儲在3月17-18日會議上降息打開大門。

鮑威爾的講話在股市上周五收盤前90分鍾進行,標誌著較決策者此前釋放的信息出現一個巨大轉變,他們此前曾表示評判疫情帶來的經濟影響還為時過早。這也使得美聯儲對於去年降息三次後擬在2020年維持政策穩定的希望面臨問題。

美聯儲的利率目標區間在1.5%-1.75%,官員們認為貨幣政策已經寬鬆,並為經濟提供了支持。

美聯儲觀察人士稱,一切順利的情況下,美聯儲可能更願意在美國大選年保持觀望。

歐洲外匯交易商AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam稱, “基本上,上周股市的拋售速度讓美聯儲別無選擇,隻能進行干預以安撫投資者緊張神經。事實是,重要的不是美聯儲降息幅度,而是美聯儲承諾對於經濟的支持”。

北京時間21:56,匯通易匯通軟件報價,歐元兌美元報1.1125/27。

紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

周一(3月2日)歐洲時段,歐元兌美元創逾六周新高至1.1128,法國央行行長維勒魯瓦表示面對公共衛生事件威脅時所采取的反應措施應理性而適度,歐洲央行當前的貨幣政策已經非常寬鬆,全球各國央行在確有必要時可以針對公共衛生事件采取行動,但現在還沒有到那個時候,G7國家央行行長本周將召開電話會議。雖然,全球公共衛生風險仍在肆虐,歐元區多國更成為風暴核心,然而,上周以來,歐洲央行官員已經一再表示沒有降息計劃,這與英國央行和美聯儲的表態大相徑庭,令歐元走勢意外堅挺。

歐洲時段,英鎊兌美元回落百點至1.2746,英國10年期國債收益率日內重挫至0.369%,料創史上連續下跌天數紀錄。此前,英國央行發布報告暗示可能進一步出手寬鬆穩定經濟秩序,令市場押注其降息概率進一步上升。同時OECD將英國增速從1.0%下調至0.8%,預計2020年英國經濟增速降至0.8%,低於之前預計的1.0%。
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

★近期熱點提要★


1、

2、
① 剛分手的英國和歐盟周一開始啟動貿易協議談判,最後期限是12月31日。從談判前的種種放話和評論來看,談判過程將充滿荊棘。英國1月31日退出歐盟後,雙方將設法從捕魚到運輸等各領域達成協議,以取代40多年來緊密聯係的貿易關係。
② 英國政府威脅,如果到6月份談判還沒有“良好進展”就退出。法國主管歐盟事務的部長稱,歐盟不接受談判的“人為最後期限”,敦促倫敦在談判中保持理性。
③ 隨著衛生事件引起的恐慌主導全球市場,英國與歐盟的談判似乎變成沒那麼受矚目。不過談判開局預料會為將來10個月的談判奠定基調,如果2020年底達不成協議,英國和歐盟可能面臨“硬脫歐”。

3、
Markit調查主管Dobson:全球公共衛生風險事件導致近期供應商交貨時間延長,原材料短缺,投入庫存減少,供應鏈迅速出現中斷,投資商品生產持續低迷,表明企業信心尚未充分複蘇。

4、
OECD:將全球經濟增速從2.9%下調到2.4%,因受公共衛生風險事件影響OECD警告,本季度全球經濟可能萎縮,各國政府需要采取行動扶持經濟增長,公共衛生風險事件正從亞洲蔓延至其他地區,極端情況下,全球全年經濟增速可能因此降至1.5%,日本及歐元區經濟可能因突發風險事件陷入衰退,預計美國2020年經濟增速將放緩至1.9%,相比之前預期下降0.1%,將歐元區增速從1.1%下調至0.8%,日本增速從0.6%下調至0.2%,英國增速從1.0%下調至0.8%,預計2020年英國經濟增速降至0.8%,低於之前預計的1.0%。

5、 
法國央行行長維勒魯瓦:面對公共衛生事件威脅時所采取的反應措施應理性而適度,歐洲央行當前的貨幣政策已經非常寬鬆,全球各國央行在確有必要時可以針對公共衛生事件采取行動,但現在還沒有到那個時候,G7國家央行行長本周將召開電話會議。

6、
法國財長勒梅爾:G7財長本周將通過對話以協調行動,現在提供新的經濟增長預測還為時過早,衛生風險對2020年法國經濟的影響要遠超迄今預期的0.1個百分點。

7、
在經過2018年的持續減速後,歐元區的經濟增長前景顯示出企穩的跡象,我們將保持警惕,密切監控此後將公布的數據,歐洲央行管委會隨時準備調整所有可用的工具,以確保通脹朝著目標持續發展,公共衛生事件爆發可能會對歐元區的供需層面產生影響。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創四周新低至97.5016,投資者對美聯儲將進一步降息的預期愈加強烈,這令美元近期不斷下跌,同時美債收益率也不斷創出紀錄新低,盡管美國受疫情影響相對較弱,但潛在的擴散風險仍在上升,預計美元將保持一段時間的低位水平。
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

歐洲時段,歐元兌美元創逾六周新高至1.1128,法國央行行長維勒魯瓦表示面對公共衛生事件威脅時所采取的反應措施應理性而適度,歐洲央行當前的貨幣政策已經非常寬鬆,全球各國央行在確有必要時可以針對公共衛生事件采取行動,但現在還沒有到那個時候,G7國家央行行長本周將召開電話會議。雖然,全球公共衛生風險仍在肆虐,歐元區多國更成為風暴核心,然而,上周以來,歐洲央行官員已經一再表示沒有降息計劃,這與英國央行和美聯儲的表態大相徑庭,令歐元走勢意外堅挺。
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

歐洲時段,英鎊兌美元回落百點至1.2746,英國10年期國債收益率日內重挫至0.369%,料創史上連續下跌天數紀錄。此前,英國央行發布報告暗示可能進一步出手寬鬆穩定經濟秩序,令市場押注其降息概率進一步上升。同時OECD將英國增速從1.0%下調至0.8%,預計2020年英國經濟增速降至0.8%,低於之前預計的1.0%。
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

歐洲時段,美元兌日元回落80點至107.8附近,避險情緒有所升溫,歐洲股市有所承壓,同時OECD將全球經濟增速從2.9%下調到2.4%,因受公共衛生風險事件影響OECD警告,本季度全球經濟可能萎縮,各國政府需要采取行動扶持經濟增長,公共衛生風險事件正從亞洲蔓延至其他地區,極端情況下,全球全年經濟增速可能因此降至1.5%,日本及歐元區經濟可能因突發風險事件陷入衰退。
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

歐洲時段,澳元兌美元走高0.45%至0.6545,日內商品貨幣整體反彈,受益於全球央行刺激經濟的寬鬆政策預期,同時大宗商品也有所走高,而投資者也預期疫情對貿易經濟的衝擊可能是短暫的,但OIS則顯示,預計澳洲聯儲周二可能降息25個基點,6月底之前再降息25個基點,澳元反彈仍受製於央行的寬鬆行動。
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

歐洲時段,美油漲幅收窄至1.4%,一度漲逾4%,日內OECD下調全球增長預期,令需求前景再生疑,抵消了此前美元指數下跌帶來的拉動,對油市需求而言,一季度的需求下滑是毋庸置疑的,油市即便反彈也會較為有限,投資者在進一步觀察三月份的疫情發展,同時日內俄羅斯表示沒有自歐佩克處得到聯合減產100萬桶/日的建議,這令多頭有所失望。 
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

歐洲時段,現貨黃金回到1600附近水平,全球央行集體寬鬆的預期升溫,尤其是美聯儲降息的預期也大增,美指創四周新低,美債收益率跌跌不休。此外本周市場將迎來不少需要關注的風險事件。本周二是美國大選的一個關鍵節點,如果桑德斯從美國民主黨脫穎而出,對市場而言將帶來非常大的影響。此外,本周五還有美國2月非農數據。
紐市盤前:歐銀官員強調戒急用忍,歐元創逾六周新高;英銀降息概率上升,英鎊回落百點

機構觀點


 
荷蘭銀行表示,目前市場預期美聯儲年內將降息三次,近期市場已經完全消化了最早在4月降息、6月第二次降息和2020年底第三次降息的預期,因擔心突發公共衛生事件衝擊經濟增長;美國政府尚未實施像亞洲和歐洲部分地區那樣嚴重的措施,但其他地方采取的措施導致的貿易和旅遊減少,無疑會影響美國經濟;隨著對經濟增長的影響變得更加明顯,美聯儲將在第二季度降息,而經濟增長面臨的下行風險越來越大,表明降息可能會來得更早,而不是更晚。 


① 法國興業銀行駐新加坡的新興市場策略主管Jason Daw指出,鮑威爾關於美聯儲將采取行動的聲明可能會部分緩解市場情緒,但與其他增長或流動性引發的市場拋售不同,貨幣政策可能不足以應對公共衛生事件;
② 上周市場大跌是否會發展為全面危機是一個懸而未決的問題;但每個人都擔心的尾部風險事件可能已經出現,表現形式是巨大的負面增長衝擊,現在是時候做好準備,拿出危機應對手冊來了;
③ 如果風險資產承受持續壓力, 在岸人民幣可能會跑贏其他資產,但在負面增長衝擊下,最終不會有可以避險的新興市場貨幣。


① Divye Arora、Daman Investments駐迪拜的投資組合經理認為,鑒於公共衛生事件在西方的傳播日益增加,預計全球股票市場將繼續承受壓力;但下跌速度將比上周低得多,因為市場似乎已經消化了大量的不確定性,具體包括消費需求降低,旅行和供應鏈中斷;
② 還預計一些機構投資者將開始逢低買入,因預期會有財政和貨幣刺激措施,以及由於各衛生部門的及時響應,公共衛生事件在西方的傳播將更易得到控製;總的來說,人們將繼續分散投資於美國國債、黃金和美元等避險資產。 


美銀美林駐東京首席利率策略師Shuichi Ohsaki預測,在降息和增加債券購買之間做選擇,日本央行更可能選擇後者。在降息之後,再提高利率很難,而在擴大債券購買量之後,日本央行一直在減少購債量,增加債券購買也符合日本央行提供充足資金的目標,如果市場真的認為美聯儲將降息50個基點,那麼10年期日本國債收益率可能會測試-0.2%。 

  
① 近期全球市場湧入避險情緒,全球股市大幅承壓,黃金和美元也受到影響;
② Boele指出,黃金和美元近期的正相關關係是非常罕見的,在股市上漲或者美元上漲的時候,黃金通常會走低,反之亦然;
③ 但這種情況在2019年就出現了變化。去年美聯儲三次降息,歐洲和日本等地區都進入了負利率狀態中;
④ Boele表示,過去差不多6個的時間裏,黃金市場有大量多頭持倉,因此隨著市場情緒惡化,不少投資者選擇了拋售黃金;
⑤ 一旦市場擔憂情緒繼續,那麼投資者們會選擇現金或者流動性更好的資產,因此會清出黃金持倉。


① 豐業銀行(Scotiabank)大宗商品策略師Nicky Shiels認為,黃金還會大漲。2020年黃金市場的唯一問題就是“能漲多高”;
② 該行上調了今年的金價預期,預計將能漲到1750,全年均價1625,較此前的預期上調了約1.5%。中長期而言,金價上漲到1900也並非不可能;
③ 普通投資者手裏持有的黃金仍然是比較少的,在2011年金價觸頂的時候,投資者們持有的黃金是目前水平的三倍;
④ 在目前這種擔憂情緒之下,黃金獲得的溢價隻有差不多60美元,而曆史上這種影響因素能帶來的溢價可能高達200美元;
⑤ 黃金還未完全計入避險因素。事實上,美元之外不少貨幣計的金價都創下新高,美元計金價走上相同道理也是合理的;
⑥ 面對著美國債務的持續增長,黃金是可靠的對衝品。大量的赤字會威脅到法幣的地位;
⑦ 該行對白銀也同樣看漲,但看漲預期沒黃金這麼高,預計今年白銀均價19美元/盎司。 

現貨黃金反彈,美元刷新一個月低位;公共衛生形勢惡化,這個時候需要美聯儲“扛大旗”

周一(3月2日),現貨黃金反彈企穩,而美元繼續處於守勢,因交易員愈發押注,美聯儲將在本月降息50個基點,抑製資金流入美元。美聯儲有望對全球其他央行形成積極垂範作用,以保護經濟免遭新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延的影響。
現貨黃金反彈,美元刷新一個月低位;公共衛生形勢惡化,這個時候需要美聯儲“扛大旗”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:50,現貨黃金上漲0.76%至1597.74美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲2.03%至1598.6美元/盎司;美元指數下跌0.44%至97.616。
現貨黃金反彈,美元刷新一個月低位;公共衛生形勢惡化,這個時候需要美聯儲“扛大旗”

金價上周五(2月28日)收跌逾3.6%,並刷新2月12日以來低位至1563.07美元/盎司,因投資者結清倉位以應付其他資產追繳保證金的需要。

美元指數刷新2月3日以來低點至97.496。投資者之前曾青睞美元避險。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(2月28日)公布的數據,截至2月25日當周,投機客的美元淨多倉為212.1億美元,與去年12月3日當周的規模(去年6月底以來最高)相當。

企業獲利前景難預測,美元多頭面臨製約


但全球公共衛生事件持續擴散的報導不斷傳出,對美元形成製約。有關美國確診病例上升的消息,更是削弱了認為美國經濟強勁的看法。

美國華盛頓州衛生官員上周日(3月1日)晚間證實了美國第二例新冠肺炎死亡病例。美國紐約州州長證實了出現州內首例確診病例。

美國總統特朗普稱,美國正考慮關閉美國和墨西哥邊境,以阻止疫情蔓延。白宮宣布,針對曾經到訪伊朗的人實施新限製,並建議不要前往意大利和韓國等疫情嚴重地區。

新冠病毒疫情對美國企業獲利的打擊越來越難以預測。華爾街的策略師們一直在大幅下調預測,因為該病毒的影響肯定遠不止第一季度,從而危及2020年的獲利增長。

弗吉尼亞州Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz說:“這很容易延續到第二季度,現在每天都有幾家公司預期會受到某種負面影響。”

花旗集團股票策略師Tobias Levkovich預測,由於生產中斷和旅行限製在上半年造成的影響,2020年企業獲利將小幅同比下降。

Levkovich寫道,如果疫情引發全球衰退,“獲利可能下滑25%,全球股市可能會出現相似的跌幅,因為從過去景氣下滑的表現來看,股市通常會追隨獲利起伏。”

美聯儲3月幾乎鐵定降息50點


隨著美國股市最近幾日大跌,美聯儲主席鮑威爾上周五(2月28日)表示,面對新冠全球公共衛生事件帶來的風險,美聯儲將“采取適當行動”來支撐經濟。

投資者將他的評論視為暗示美聯儲在3月17-18日的會議上降息,以此鼓勵全球主要央行跟進行動。

西太平洋銀行(Westpac Bank)首席分析師Bill Evans說:“這份聲明可能會被視為對全球其他央行的‘行動呼籲’。”

利率期貨市場走勢暗示,美聯儲3月將降息50個基點,對美聯儲的預期凸顯出新冠肺炎疫情在全球蔓延的速度和範圍,及其可能對全球經濟造成的衝擊,市場對此深感不安。
現貨黃金反彈,美元刷新一個月低位;公共衛生形勢惡化,這個時候需要美聯儲“扛大旗”

一些分析師稱,隨著全球公共衛生事件的蔓延,投資者預期美聯儲將在3月政策會議上加大力度降息,美元漲勢有可能暫停。

瑞穗銀行(Mizuho Bank)駐新加坡的經濟主管Vishnu Varathan表示:“可能需要不隻一次降息來抵消病毒的損害。降息25個基點不會讓無法找到現金流的企業感覺更好。

全球協調行動?


法國財長勒梅爾(Bruno Le Maire)周一表示,七國集團(G7)“將采取協調一致的行動”限製新冠病毒疫情對經濟增長的衝擊,財長財長本周將通過電話討論如何最好地行動。

勒梅爾告訴法國電視二台(France 2)表示:“將采取協調一致的行動。昨天,我與G7主席國美國財長努欽談了話,本周我們將通過G7財長的電話會議來協調我們的回應。”

他還表示,歐元區財長也將相互保持溝通。他還將與歐洲央行總行長拉加德交流,並補充說:“我們必須行動,以便盡可能地限製這種對經濟增長有重要影響的衝擊,”

貨幣市場期貨周一的交易顯示,投資者目前完全消化了對歐洲央行在4月份之前降息10基點的預期。並預計3月12日會議上采取行動的機率有65%。

天期覆蓋了歐洲央行3月會議的歐元無擔保之加權平均隔夜利率(EONIA)期貨顯示,歐洲央行3月降息10基點的機率為65%左右。這高於一周前的約10%。

日本央行行長黑田東彥周一在一份緊急聲明中表示,央行將采取必要舉措穩定被全球公共衛生事件攪亂的市場。

高盛公司預計,加拿大央行近期將共計降息100個基點。英國、澳洲、新西蘭、挪威、印度和韓國將降息50個基點。

但歐洲央行和日本央行進一步降息空間有限,因為其利率已經處於負值區域。投資者預計美元的收益率優勢——支持美元的主要因素——將縮小,美元和黃金的負相關關係將得到重塑。

現貨黃金或反彈到1620美元


現貨黃金跌破1564美元,它是自1660美元開啟的下行((iii))浪的150%目標位,短線開啟((iv))浪反彈,上方目標看到((iii))浪80.9%目標位1608美元和61.8%目標位1620美元。
現貨黃金反彈,美元刷新一個月低位;公共衛生形勢惡化,這個時候需要美聯儲“扛大旗”

在完成((iv))浪反彈後,金價將轉入((v))浪下跌走勢。((iii))浪、((iv))浪和((v))浪是自1689美元開啟的下行(a)浪的子浪,(a)浪則是同為始於1689美元的ii浪的子浪。

黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

周一(3月2日)現貨黃金開盤即走高,回到1600美元/盎司大關上方。但國內金銀T+D紛紛大跌,黃金T+D一度跌逾4%,白銀T+D則創2019年8月7日以來的近七個月新低至3986元/千克,工業屬性更強的白銀表現相對弱勢。日內全球股市紛紛反彈,國內股市更是大漲逾3%,投資者對衛生事件的擔憂情緒有所降溫,促使投資者紛紛轉向風險資產,但全球央行集體寬鬆的預期升溫,尤其是美聯儲降息的預期也大增,這令黃金重返1600上方。本周市場將迎來不少需要關注的風險事件。本周二是美國大選的一個關鍵節點,如果桑德斯從美國民主黨脫穎而出,對市場而言將帶來非常大的影響。此外,本周五還有美國2月非農數據。
黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

上海黃金交易所2020年3月2日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌2.83%至359元/克,成交量189.052噸,成交金額680億4020萬9920元,交收方向“多支付給空”,交收量8.298噸;

② 迷你金T+D收盤下跌2.88%至358.95元/克,成交量34.2982噸,成交金額123億4373萬8050元,交收方向“空支付給多”,交收量109.626噸;

③ 白銀T+D收盤下跌3.72%至4068元/千克,成交量24305.622噸,成交金額989億1530萬6450元,交收方向“多支付給空”,交收量238.770噸
黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

現貨黃金重返1600上方


本周一黃金開盤即走高,回到1600美元/盎司大關上方。但國內金銀T+D紛紛大跌,黃金T+D一度跌逾4%,白銀T+D則創2019年8月7日以來的近七個月新低至3986元/千克,工業屬性更強的白銀表現相對弱勢。日內亞歐股市紛紛反彈,國內股市更是大漲逾3%,投資者對衛生事件的擔憂情緒有所降溫,促使投資者紛紛轉向風險資產。
黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

但全球央行集體寬鬆的預期升溫,尤其是美聯儲降息的預期也大增,美元指數創四周新低,美債收益率跌跌不休,這令黃金重返1600關口。
黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

上周黃金市場臨近周末出現大幅暴跌,一度跌至1570下方,市場對全球疫情的擔憂使得投資者大舉拋售黃金以支付保證金。

道明證券(TD Securities)策略師Ryan McKay表示,當市場出現這種波動的時候,黃金往往會被拋售,以獲取流動性來支付保證金。

加拿大皇家銀行資本管理(RBC Wealth Management)總經理George Gero表示,很多投資者都湧向現金。

道明證券的McKay表示,黃金看多持倉過多,因此沒人再進場追多。一方面那些在1680上方做多的人可能會止損離場,一方面不少獲利的投資者會獲利了結。

McKay指出,全球疫情的發展可能促使各國央行變得更激進,會有更大幅的降息,而黃金仍然是長期對衝低利率的好選擇。

本周市場將迎來不少需要關注的風險事件。本周二是美國大選的一個關鍵節點,如果桑德斯從美國民主黨脫穎而出,對市場而言將帶來非常大的影響。此外,本周五還有美國2月非農數據。 

避險情緒未必會推高金價


黃金市場近期出現了大幅波動,在上周的大漲又大跌後,目前在1610美元/盎司附近波動。

荷蘭銀行(ABN Amro)貴金屬策略師Georgette Boele表示,避險情緒未必會推高金價。

近期全球市場湧入避險情緒,全球股市大幅承壓,黃金和美元也受到影響。

Boele指出,黃金和美元近期的正相關關係是非常罕見的,在股市上漲或者美元上漲的時候,黃金通常會走低,反之亦然。

但這種情況在2019年就出現了變化。去年美聯儲三次降息,歐洲和日本等地區都進入了負利率狀態中。十年期美債收益率不斷創紀錄的新低,帶給黃金和現金一定的吸引力。
黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

Boele表示,過去差不多6個的時間裏,黃金市場有大量多頭持倉,因此隨著市場情緒惡化,不少投資者選擇了拋售黃金。

一旦市場擔憂情緒繼續,那麼投資者們會選擇現金或者流動性更好的資產,因此會清出黃金持倉。
黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

機構觀點:黃金多頭的積極預期並沒有改變


豐業銀行(Scotiabank)大宗商品策略師Nicky Shiels認為,2020年黃金市場的唯一問題就是“能漲多高?”

該行上調了今年的金價預期,預計將能漲到1750美元/盎司,全年均價1625美元/盎司,較此前的預期上調了約1.5%。中長期而言,金價上漲到1900美元/盎司也並非不可能。

市場對全球疫情的發展擔憂升溫,股市承壓大跌,黃金也因此受到拖累。

不過普通投資者手裏持有的黃金仍然是比較少的,在2011年金價觸頂的時候,投資者們持有的黃金是目前水平的三倍。

在目前這種擔憂情緒之下,黃金獲得的溢價隻有差不多60美元,而曆史上這種影響因素能帶來的溢價可能高達200美元。

黃金還未完全計入避險因素。事實上,美元之外不少貨幣計的金價都創下新高,美元計金價走上相同道理也是合理的。

面對著美國債務的持續增長,黃金是可靠的對衝品。大量的赤字會威脅到法幣的地位。

該行對白銀也同樣看漲,但看漲預期沒黃金這麼高,預計今年白銀均價19美元/盎司。
黃金T+D一度跌逾4%,國內股市大漲逾3%!但仍有三大利多因素共振,金價重返千六大關

10年期美債收益率逼近1%!美元美股同漲的關鍵因素喪失,美聯儲除了降息或別無選擇

上周五(2月28日)10年期美債收益率首度跌破1.2%,且在本周一(3月2日)最低觸及1.028%,逼近1%關口。而1個月期美債收益率目前仍位於1.4%上方,收益率曲線再次倒掛,預示著未來12-18個月美國經濟存在進一步衰退的可能,這可能迫使美聯儲加快降息的步伐。

有分析人士指出,美債收益率遠高於歐債是美元資產吸納全球資金並推動國內投融資活動的關鍵,但隨著美債收益率持續走低,市場開始尋求其他避險資產,美元和美股同漲的推動要素喪失。在國內經濟下行壓力加大的情況下,美聯儲不得不降息以支撐經濟。
10年期美債收益率逼近1%!美元美股同漲的關鍵因素喪失,美聯儲除了降息或別無選擇

收益率曲線形狀


美國收益率曲線的斜率給出了美國未來利率變化和經濟活動的思路。

一般而言收益率曲線有三種形狀:向上傾斜的曲線(表示正常增長),平坦的曲線(表示增長放緩),收益率曲線倒掛(表示經濟增長停滯甚至倒退)。一般而言,對於經濟放緩的憂慮上升會導致市場對期限較長的國債需求增加,對短期國債的需求放緩,這將導致長期國債價格上升,但會導致長期國債的收益率下降。

從近期而言,對長期國債的需求主要源自於公共衛生事件所引發的經濟衰退擔憂情緒。

當交易員和全球銀行無法在德國國債中賺取3%的收益時,交易員會尋求更優質的風險調整後的美國國債。尤其是在近期德國30年期債券收益率轉為負值後,全球交易者寄希望於投資美債獲取更高的收益率。

值得一提的是,對長期國債的需求是源自於對通縮的擔憂,而非美聯儲一直希望實現的通脹目標。因為債券的實際收益率等於名義收益率減去通脹,顯然通脹越高對於實際收益率不利。
10年期美債收益率逼近1%!美元美股同漲的關鍵因素喪失,美聯儲除了降息或別無選擇

目前最令市場擔憂的是利率下降的速度,尤其是對於30年期美債,一年前為3%,而現在僅為1.78%。這意味著三十年期債券收益率僅略等於美國當前的通脹率,投資者對於持續買入美債的積極性不高,進而尋求美債之外的避險資產。

美債收益率曲線倒掛程度加劇


曆史上道瓊斯指數僅有四次單日下跌逾1000點,而上周包攬了兩次,這令股票市場突然意識到公共衛生事件和全球衰退風險。

隨著世界主要跨國企業都警告供應鏈問題以及公共衛生事件所引發的收入損失,全球經濟不可避免地會放緩。短時間市場需密切關注債券市場,以尋求更多的經濟線索。

全球債券市場正在預示著全球經濟放緩,美國債券市場也暗示同樣的信息。由於1個月期美債的收益率超過10年期美債收益率,表明未來美國經濟增長面臨著進一步衰退的風險

分析師表示,投資者應該為收益率曲線倒掛做準備,收益率曲線在這裏可能會變得更加陡峭,直到美聯儲實施降息為止。
10年期美債收益率逼近1%!美元美股同漲的關鍵因素喪失,美聯儲除了降息或別無選擇

美聯儲別無選擇


當美聯儲在2018年第四季度提高短期聯邦基金利率時,投資者將市場崩潰歸咎於此。

但是部分分析師卻反對市場的觀點,因為隨著短期聯邦基金利率的提高,美聯儲對金融市場表現出信心,並承認股市可能超買。這實際上使得美元資產吸納了全球的避險資金,並在一定程度上推動了美國國內的投融資活動。

因為美聯儲看到了全球利率問題。隨著全球利率下降至0附近甚至為負數,多數歐元區國家的長期國債收益率都大幅走低,這使得大量的資金從歐洲流向美國,這是推動美股和美元同步走高的關鍵因素。

但是隨著美債收益率持續走低,美元資產也喪失了避險吸引力。美聯儲可能別無選擇地降低短期利率以提振股市和經濟。因為隨著全球投資者尋求避風港,低收益債券即將進入美國,美債收益率存在倒掛加劇的風險。

美聯儲本月降息預期不斷高漲,金價大幅調整過後仍然有望維持升勢

周一(3月2日)歐洲時段盤中,現貨金價整體維持震蕩上行的走勢。上周五金價曾經大幅度回落調整,恐慌性的技術拋盤給金價短線帶來沉重的打擊。不過,多位分析師指出,在大幅度充分調整之後,諸多基本面因素仍然溫和支撐金價,金價仍然有望走出緩慢震蕩上升的走勢。

在支撐金價中期走高的因素中,美聯儲本月中旬的降息成為了市場最為關注的焦點因素。目前市場認為美聯儲最可能一次性大幅度降息50個基點。對於美聯儲降息前景,投資者在本周的交易中要保持關注。另外本周市場焦點,仍然是集中在海外公共衛生的情況,以及周五美國非農就業報告。

美聯儲本月降息預期不斷高漲,金價大幅調整過後仍然有望維持升勢

美聯儲降息預期大幅升溫中期支撐金價



美聯儲現在做好本月降息的準備,盡管其承認貨幣政策無法完全庇護愈漸受到疫情威脅的美國經濟。

2月29日,芝商所旗下“美聯儲觀察”最新調查數據顯示,市場參與者預計美聯儲3月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為0%,降息25個基點的概率為38.4%,降息50個基點的概率為61.6%,合計降息概率為100%。

美聯儲主席鮑威爾上周五罕見發布聲明,承諾將“采取適當行動”以支持經濟,從而為美聯儲在3月17-18日會議上降息打開大門。

由於投資者開始擔心不斷擴散的疫情將嚴重損害美國和全球經濟,投機者拋售美國股票,而鮑威爾也因此被推到台前作出上述承諾。

交易員和一眾華爾街銀行目前預計美聯儲將在未來幾周降息。高盛經濟學家周日表示,美聯儲甚至可能在正式會議之前采取行動,可能會與其他央行協調行動。

然而,令人質疑的是,在一場公共衛生緊急事件給經濟的供需面同時帶來威脅之際,降息將能產生多少實實在在的效力。無論美聯儲做什麼,如果工廠無法從海外獲得必需的原材料,它們就無法生產商品,而消費者如果因害怕感染而閉門不出,也不可能支出。

前美聯儲理事Laurence Meyer表示,“貨幣政策對疫情如何擴散肯定無法產生實質性影響,但這並不意味著你什麼也不做,你仍然做自己能力所及的事情。”

鮑威爾的講話在股市上周五收盤前90分鍾進行,標誌著較決策者此前釋放的信息出現一個巨大轉變,他們此前曾表示評判疫情帶來的經濟影響還為時過早。這也使得美聯儲對於去年降息三次後擬在2020年維持政策穩定的希望面臨問題。

美聯儲的利率目標區間在1.5%-1.75%,官員們認為貨幣政策已經寬鬆,並為經濟提供了支持。

美聯儲觀察人士稱,一切順利的情況下,美聯儲可能更願意在美國大選年保持觀望。

高盛三天兩次調整預期,預計美聯儲3月將降息50個基點



高盛集團經濟學家表示,他們目前預計美聯儲本月將下調關鍵利率50個基點,並會提出與其他央行協同行動的可能性。

高盛三天內兩次調整對美聯儲的決策預期,該行經濟學家預計美聯儲將在3月17-18日的會議上或者之前采取行動。上周五,高盛經濟學家的預期是在3月會議上降息25個基點,但現在他們認為美聯儲可能不會等到那個時候再放鬆貨幣政策。

Jan Hatzius等高盛經濟學家表示,“風險為下行方向,至少從時間層面來看如此,特別要指出的是,我們認為未來幾周以協同方式放鬆政策的可能性很高,這種情況可能最早在未來這周出現。”

經濟學家表示,“鮑威爾上周五的聲明表明,全球央行都在高度關注疫情帶來的下行風險,我們猜測他們認為協同行動對信心的影響要大於各自單獨行動的影響之和。”

在雷曼兄弟倒閉引發全球金融危機時,美聯儲和其他央行在2008年10月采取了聯合行動,在那之後,全球央行未再以協同形式降息。

高盛表示,美聯儲上半年將最終會把主要利率下調100個基點,其此前預期為降息75個基點。

美聯儲本月降息預期不斷高漲,金價大幅調整過後仍然有望維持升勢
圖:金價4小時圖日內走勢

日本央行推出更多寬鬆措施的預期也升溫



日本央行行長黑田東彥周一表示,日本央行將采取必要措施穩定金融市場,這進一步強化了有關全球協調政策行動的猜測。

就在幾天前,美聯儲主席鮑威爾也宣布了類似舉措,市場認為這表明全球各大央行正在聯手應對危機。

黑田東彥周一稱,金融市場出現了“不穩定波動”,加劇了疫情對經濟影響的不確定性。他在一份緊急聲明中表示:“由於疫情對經濟影響的不確定性加劇,海外和國內金融市場繼續動蕩。”

他表示,“日本央行將密切關注事態發展,努力穩定市場,通過市場操作和資產購買提供充足的流動性。”

聲明的措辭暗示,日本央行將充分利用現有工具向市場注入大量資金,然後再考慮采取進一步的貨幣寬鬆措施。

SMBC日興證券首席經濟學家Yoshimasa Maruyama表示,“黑田東彥的聲明側重於市場操作和資產購買,這意味著日本央行可能會提高其ETF購買的靈活性,以支持股市,或采取措施避免貨幣市場收緊。”

但一些分析師警告稱,鑒於一些央行剩下的工具越來越少,市場不要過多押注日本央行進一步放寬政策或全球協同降息。

日本央行前理事、野村綜合研究所經濟學家Takahide Kiuchi表示,黑田東彥的聲明並非是即將實施寬鬆政策的前兆。

日本央行下次利率評估會議將於3月18日至19日召開。

關注美國政府對市場可能的干預影響



美國總統特朗普說,無論是否關係到疫情帶來的股市暴跌,美聯儲拿出“領頭人”的樣子率先降息都“差不多是時候”了。

特朗普在白宮新聞發布會上說。“看看就知道,美聯儲的影響力極大,其中很多關乎心理,也有很多關乎現實,”以疫情對美國經濟構成的“風險在不斷演化”為由,美聯儲主席鮑威爾周五為潛在降息打開了大門。

長期以來特朗普一直在敦促美聯儲下調利率。

“我認為這是他們不僅因此、而是在此之前就應該做的事情,”特朗普說,所言指的是疫情造成的恐慌。“我們因該有最低的利率;現在我們的利率不是最低的。”特朗普讚賞了一些國家施行的負利率,盡管瑞士、日本等國家采取的這種激進政策為的是刺激經久疲軟的經濟增長。

特朗普還表示,在標普500指數創出了2008年以來的最大一周跌幅後,他對美國股市依然抱有信心。之前這一基準指數經曆了七連跌。特朗普說,“市場失地都會收複,市場還是非常強勁的。”

《華盛頓郵報》在周五晚些時候的一篇文章中報道稱,特朗普政府官員正在就應對經濟措施進行初步討論,而隨著股市遭遇2008年金融危機以來最糟糕的一周,他們考慮的選項之一是尋求有針對性的減稅方案。

如果這是特朗普團隊可以想出的最好的辦法,這可能意味著總統甚至拒絕承認的情況有多嚴重,相反,特朗普至少應該意識到美國目前面臨的困境,美國銀行稱這是當局面臨的“不可能的權衡”:全球經濟活動降溫,或者如果不能對疫情采取積極措施,都可能引發美國經濟衰退。

關注美國總統大選選情對市場情緒的影響



當地時間3月3日,包括德克薩斯州在內的10多個州將一起迎來美國黨內初選的“超級星期二”。

引人關注的是,在“超級星期二”即將到來之際,被認為本次大選的“黑馬”——美國民主黨最年輕的參選人布蒂吉格在美國當地時間1日晚宣布退出初選。

據美國有線電視新聞網報道,1日晚,在美國印第安納州南本德市一個匆忙召開的活動中,38歲的布蒂吉格宣布了這個決定。布蒂吉格曾是南本德市曆史上最年輕的市長。他說:“今天來到了面對真實的一刻……真實情況是,就我們的競選而言,這條路越走約窄已經到了盡頭。”

事實上,對於一個參加競選前還不為許多美國人所知的年輕政客,布蒂吉格在前四場民主黨初選的表現算得上不錯。尤其在艾奧瓦州初選中拔得頭籌,可謂“一舉成名”,也為其贏得了大選黑馬的名聲。

穆迪首席經濟學家馬克-讚迪(Mark Zandi)警告稱,華爾街正在低估公共衛生安全可能造成的損失,無論是對美國經濟還是對特朗普的競選連任而言。

讚迪稱,“現在,我們信心不足。我的意思是他似乎不能和疾控中心的那些專家們站在一起。這對他的競選連任是個重大威脅。”

讚迪認為,美國陷入經濟衰退的可能性正在大幅上升。“機會至少是一半一半,如果你設想最有可能的情況,而疾控中心基本上是正確的,那麼衰退將很難避免。”

讚迪說,“目前的一般想法是將會出現V型複蘇。美聯儲放鬆貨幣政策,我們很快就回來了。但我想不會是這樣的。聯儲沒有太大的回旋餘地……我不認為政策能夠完成真正刺激經濟並讓其快速複蘇的任務。”

關注敘利亞局勢的最新進展



土耳其國防部長3月1日宣布,土軍正在敘利亞伊德利卜省對敘政府軍發起代號為“春天之盾”的軍事行動,以回應2月27日導致土軍重大傷亡的襲擊。

土耳其國防部長當天在土敘邊境省份哈塔伊視察時說,此次行動意在“實施自衛”,並消滅該地區敘利亞政府軍。按照他的說法,行動在土軍2月27日遭敘政府軍襲擊後即已開始,現已消滅1212名敘政府軍人員。

土耳其國防部長還說,土耳其並不打算與俄羅斯對抗,希望俄方能夠製止敘利亞政府在伊德利卜的行動。土耳其方面希望在敘利亞實現持久停火和穩定,但是誓對任何襲擊土軍和駐伊德利卜觀察點的行為進行報複。

去年12月以來,敘利亞政府軍在俄羅斯軍事支持下,在伊德利卜與土耳其支持的敘反對派武裝激戰。2月27日,土軍在伊德利卜遭敘政府軍空襲,人員傷亡嚴重。土耳其政府隨後決定對敘政府軍實施打擊。

由於敘土兩國政府軍正面對抗,伊德利卜局勢面臨失控危險。據敘利亞通訊社3月1日報道,土軍當天在伊德利卜擊落兩架敘政府軍戰機,此外還向敘北部阿勒頗省賈米耶特紮赫拉地區敘軍事目標發射了導彈。

伊德利卜與土耳其接壤,是敘利亞反對派武裝和極端組織在敘境內控製的最後一塊主要地盤。這一地區局勢持續動蕩。土俄雙方、敘反對派和政府軍之間一直互指對方違反停火協議。

北京時間17:20,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1606.75美元/盎司

現貨黃金反彈逾1%,美聯儲欲迎合市場呼聲,3月份或超常規行動

周一(3月2日),現貨黃金價格漲逾1%,自上一交易日貴金屬普遍大跌後反彈,因冀望美聯儲降息以緩和全球公共衛生事件迅速擴散帶來的影響。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:54,現貨黃金上漲1.25%至1605.33美元/盎司;美元指數下跌0.30%至97.767。
現貨黃金反彈逾1%,美聯儲欲迎合市場呼聲,3月份或超常規行動

上周五(2月28日),貴金屬也加入了整個市場拋售的行列,金價收跌逾3.6%,因投資者結清倉位以應付其他資產追繳保證金的需要。

金融服務公司AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes表示:“美聯儲上周五暗示將會降息,這立即給黃金帶來利好。”

美聯儲主席鮑威爾上周五表示,面對新冠疫情帶來的風險,美聯儲將“采取適當行動”來支撐經濟。不過他表示,美國經濟狀況依然強勁。

CME“聯儲觀察”工具顯示,利率期貨交易員預計,美聯儲3月政策會議上將100%降息50個基點。那樣會大幅降低投資者持有非孳息資產黃金的成本。
現貨黃金反彈逾1%,美聯儲欲迎合市場呼聲,3月份或超常規行動

Innes說:“美元走軟,歐元走強,這(暗示)黃金將上漲。”他並稱,自從美元的避險魅力減弱後,美元與黃金之間的負相關增強。

美聯儲降息預期大幅提升,也支撐了其他避險資產。美國10年期國債收益率跌至紀錄低位1.028%,美元兌日元觸及2019年10月上旬以來新低至107.160。

中國上周末公布的數據引發全球經濟衰退恐慌,2月官方製造業PMI僅為35.7,投資者不安情緒進一步抬升。

現貨鈀金上日收盤狂跌逾8.7%,並觸及2月17日以來新低至2494.63美元/盎司;現貨鉑金上日創下2019年8月中旬以來新低至848.25美元/盎司。兩者日內均反彈逾1%。

現貨黃金或反彈到1620美元


現貨黃金跌破1564美元,它是自1660美元開啟的下行((iii))浪的150%目標位,短線開啟((iv))浪反彈,上方目標看到((iii))浪80.9%目標位1608美元和61.8%目標位1620美元。
現貨黃金反彈逾1%,美聯儲欲迎合市場呼聲,3月份或超常規行動

在完成((iv))浪反彈後,金價將轉入((v))浪下跌走勢。((iii))浪、((iv))浪和((v))浪是自1689美元開啟的下行(a)浪的子浪,(a)浪則是同為始於1689美元的ii浪的子浪。