紐市盤前:德國經濟遭遇衝擊,歐元創近34個月新低;兩大利空因素共振,美油跌逾2%

周二(2月18日)歐洲時段,歐元兌美元創2017年4月底以來的近34個月新低至1.0811,德國智庫ZEW顯示,2019年底及2020年初,德國經濟的發展比預期要差,衛生事件或拖累德國第一季度GDP下降0.1個百分點,同時也將拖累歐元區經濟表現。

歐洲時段,美油跌逾2%至51.2美元/桶附近,各地股市紛紛下跌,投資者依舊對亞洲突發公共衛生事件引發的需求衝擊充滿擔憂情緒,石油短期需求急劇下降。德國商業銀行分析師Fritsch直言,避險情緒已經重返市場,OPEC+尚未顯示出通過進一步減產來應對需求下滑的跡象;3月份舉行的OPEC+會議將考慮一個顧問小組的建議,即減產60萬桶/日。但有關在2月份提前舉行會議的談判似乎沒有取得任何進展。
紐市盤前:德國經濟遭遇衝擊,歐元創近34個月新低;兩大利空因素共振,美油跌逾2%

★近期熱點提要★


1、

2、
① 2019年四季度,英國就業人數再次跳升,顯示出勞動力市場在英國12月大選前應對整體經濟放緩的表現。數據顯示,全職就業占據了增長的大部分比例,自營就業也有強勁增長;
② 秋季勞動力市場疲軟的跡象曾促使英國央行兩名決策者要求降低借貸成本。許多雇主仍擔心脫歐不確定性會在2020年再次增加,因英國首相約翰遜已排除延長過渡期。

3、
衛生事件對世界貿易的負面影響已經導致德國經濟景氣指數大幅下降;對經濟中出口密集型產業發展的預期下降幅度十分大;對經濟形勢評估的下調修正與預期的下降都清楚的表明,目前經濟的發展相當脆弱。

4、  
衛生事件使得分析師對德國經濟前景感到擔憂。德國於2月發布的首份主要調查報告顯示,在前四個月經濟出現複蘇後,德國經濟於2月出現倒退。分析人士預計,衛生事件對德國諸如汽車和電子等以來於貿易的行業造成了嚴重影響,或致使德國一季度GDP增速下降0.1個百分點。 

5、
① 多名熟知日本央行想法的人士指出,衛生事件的經濟衝擊持續擴大,加上消費疲軟,迫使日本央行必需釋出更強力訊息,表明央行已不再一心追求達成2%通脹率目標;
② 多年來日本央行設定一個野心勃勃的物價目標,企圖消滅通縮,但消息人士指出,日本經濟複蘇前景日益黯淡,加上政策工具選項愈來愈少,讓日本央行變得更願意承認,央行最多能做到的就是維持經濟走勢不墜;
③ 日本央行原來樂見的商品和服務價格上漲,在全球壓力加劇之時,現在卻被視為阻礙了國內消費。首先,價格上漲是由公司將更高的勞動力和材料成本轉嫁給消費者推動的,並非是反映需求增長的通脹現象;
④ 在日本,需求不振一直是一個長期存在的問題,決策者已經努力了數十年,但在很大程度上未能解決這一問題。消息人士稱,如今,隨著經濟放緩和衛生事件的影響,央行決策者的注意力正在進一步離開物價目標。 

6、
①從國家發改委獲悉,本次油價調整具體情況如下:汽油每噸下調420元,柴油每噸下調405元;
②全國平均來看:92號汽油每升下調0.33元;95號汽油每升下調0.34元;0號柴油每升下調0.34元;
③按一般家用汽車油箱50L容量估測,加滿一箱92號汽油,將少花16.5元;
④本次調價是2020年國內成品油調價窗口出現的第二次大幅下調(央視財經)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創四個半月新高至99.3083,日內歐元區數據不佳令歐元兌美元大跌,而美元同時也受到避險需求的支撐,因投資者目前擔憂衛生風險正在衝擊全球經濟。
紐市盤前:德國經濟遭遇衝擊,歐元創近34個月新低;兩大利空因素共振,美油跌逾2%

歐洲時段,歐元兌美元創2017年4月底以來的近34個月新低至1.0813,德國智庫ZEW顯示,2019年底及2020年初,德國經濟的發展比預期要差,衛生事件或拖累德國第一季度GDP下降0.1個百分點,同時也將拖累歐元區經濟表現,RANsquawk分析師Adam Linton表示此前有消息稱,歐元區財長決定采納在經濟下滑的情況下進行財政刺激措施的建議。關鍵點目前在於“在經濟下滑的情況下”這一表述,歐元區各財長並未明確闡述,經濟出現怎樣的變化才會被視為“經濟下滑”。
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歐洲時段,英鎊兌美元探底回升近80點至1.3049,分析師表示此前英國公布的12月勞動力市場數據顯示,英國經濟繼續增加就業崗位,但工資上漲的步伐已開始放緩;Gary Howes預計,涵蓋1月份的3月份勞動力市場報告將對英鎊產生更大影響,西聯匯款(Western Union)外匯策略師George Vessey表示,下個月,英國和歐盟的貿易談判也將開始,未來將充滿不確定性和潛在的動蕩。
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歐洲時段,美元兌日元受避險情緒升溫影響小幅走低,但跌幅受限,仍運行於近期的箱體盤整區間中,暫無全面突破下行的跡象信號;日內各地股市普跌,避險情緒大幅升溫。不過避險貨幣日元升勢卻有限。因為日本本國亦是本次公共衛生風險事件的重點波及區域,日本政府和央行近期因而都,表示不排除強化貨幣寬鬆政策以應對經濟衝擊,這令日元匯價承壓。
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歐洲時段,澳元兌美元創逾一周新低,周二公布的澳洲聯儲紀要顯示,預計衛生風險將“削弱2020年上半年的出口增長”。澳洲聯儲承認,很難評估夏季林火災難的潛在間接影響,因為相關數據尚未公布;行業谘詢機構顯示,由於公共衛生事件的突然爆發,亞洲短期石油需求急劇下降。這令原油價格承壓,加元日內也走低;亞洲公共衛生事件正在構成全球經濟風險因素,這不利於商品貨幣及股市等風險資產。
紐市盤前:德國經濟遭遇衝擊,歐元創近34個月新低;兩大利空因素共振,美油跌逾2%

歐洲時段,美油跌逾2%至51.2美元/桶附近,各地股市紛紛下跌,投資者依舊對亞洲突發公共衛生事件引發的需求衝擊充滿擔憂情緒,石油短期需求急劇下降。德國商業銀行分析師Fritsch直言,避險情緒已經重返市場,OPEC+尚未顯示出通過進一步減產來應對需求下滑的跡象;3月份舉行的OPEC+會議將考慮一個顧問小組的建議,即減產60萬桶/日。但有關在2月份提前舉行會議的談判似乎沒有取得任何進展。
紐市盤前:德國經濟遭遇衝擊,歐元創近34個月新低;兩大利空因素共振,美油跌逾2%

歐洲時段,現貨黃金徘徊於1585上方,刷新逾兩周新高,繼續受到避險情緒的推動。CMC Markets分析師Margaret Yang Yan表示,各地區股市承壓,投資者們仍然有大量的避險情緒,此外,蘋果發布了二季度財報指引,顯示其季度營收目標將無法實現,這使得市場避險情緒進一步升溫;本周英國皇家鑄幣局宣布,將發布由實物黃金背書的ETP產品,該產品將在倫敦證券交易所(LSE)交易,這對黃金市場而言,這是一個需要注意的消息。
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機構觀點

 

① ING的首席外匯策略師Petr Krpata表示,歐元兌美元跌破1.0800似乎隻是時間問題,而不是能否的問題,歐元區疲弱數據,市場正在消化歐洲央行調降存款利率,以及誘人的歐元融資特性,這些因素合在一起,預示歐元情況不妙
② 歐元兌美元今年迄今已下跌3.4%。本月歐元人氣大幅轉壞,此前德國公布疲弱的製造業與國內生產總值(GDP)數據,暗示歐元區比先前所認為的更易於受到外部衝擊。歐元區疲弱的經濟數據引發擔憂,該地區的貨幣政策將不得不更加寬鬆,且保持得時間更長。
③ 歐元面臨的下一個障礙是北京時間18:00將要出爐的德國ZEW調查,該調查料顯示經濟信心從2015年7月來高位下滑,加劇對於德國經濟前景越來越嚴重的悲觀情緒。


①加拿大帝國銀行資本市場(CIBC Capital Markets)的外匯市場策略師Bipan Rai表示,歐元是最近不受歡迎的一種貨幣,有4-5個合理的理由可以解釋為什麼會出現這種情況,包括德國需求疲軟、英國脫歐和其影響;
②但是,Bipan Rai對目前增加空頭頭寸持懷疑態度,特別是歐元兌美元的超賣,如果這種超賣得到糾正,可能會導致以歐元為基礎的匯率出現全面複蘇。  


① 如果不進行結構性改革並刺激投資,德國或有成為“歐洲病人”的風險。由於受到全球貿易態勢緊張、主要貿易夥伴需求減少以及德國汽車工業遭遇重大結構性問題等因素的影響,德國製造業出現嚴重衰退;
② 德國經濟能否在2020年逐步反彈並不重要,其目前面臨的最大的問題是結構性的,尤其在於占德國經濟7%-8%的汽車產業。德國另外一個問題在於投資不足,預計德國政府將會出台財政刺激措施。

 
北歐聯合銀行預計歐元兌美元面臨更多下行壓力,因為特朗普贏得總統大選的概率仍在上升,這有利於美元,隻要民主黨人忙著互相設障,則特朗普大選獲勝幾率將逐步提升,為依然認為歐元兌美元面臨更多下行的一個簡單理由;歐元一直廣泛下跌,因德國關鍵數據表現糟糕,目前歐元的趨勢可能會點燃特朗普將用汽車關稅懲罰歐元區的猜測,如果他在接下來的幾個季度選擇這樣做,時機就糟透了。 


① 目前金價和銀價之間的比率大約在88左右的水平,遠高於曆史均值;
② 有分析師指出,從曆史上金價和銀價之間的比率來看,其和黃金及白銀存在的總量並沒有什麼關係,這意味著金銀比並沒有一個“合理的值”;
③ 但金銀比的走勢往往能顯現出貴金屬市場的表現。當整個貴金屬市場走高的時候,銀價由於波動性更大,漲幅也會更大,意味著金銀比走低。而當整個貴金屬市場下行的時候,銀價的跌幅也會更大,就意味著金銀比走高;
④ Wheaton Precious Metals指出,市場通脹的表現也會影響金銀比的表現。在通縮和通脹低迷的時候,金銀比往往走高,而當通脹升溫的時候,金銀比則會下跌;
⑤ 事實上,從更長期的金價和美元走勢對比來看,也能看出通脹的影響。當美元指數和金價一起走高的時候,往往在通縮狀態中。而當金價走高和美元指數下跌的時候,則被認為是通脹升溫的時候。當金價下跌美元走高的時候,往往是反通脹的時候。而當金價和美元一同下跌的時候,則意味著市場處在反通縮的狀態中;
⑥ 2008年整個市場在反通脹狀態中時,金銀比自55.7上漲到77.1;2009年市場進入通脹狀態,當時金銀比從77.1下降到63.3。之後直到2010年年中,市場又一次進入反通脹狀態,金銀比小幅回升。到2011年末,當通脹升溫的時候,金銀比下跌到了40.8。正因此,目前這種通脹低迷的狀態下,金銀比可能會持續走高,也就是說,相對於白銀,黃金價格上行的空間更大。 

黃金多頭繼續展示傲氣,因全球科技巨頭泄氣;應對經濟疲態,不少國家正被迫醞釀對策

周二(2月18日),現貨黃金創下逾2月3日以來新高至1589.43美元/盎司,因全球科技巨頭蘋果公司對營收發出預警。不少國家也陸續就當前面臨的全球公共衛生風險,醞釀應對經濟下行的對策,美元相對全球主要貨幣保持強勢。
黃金多頭繼續展示傲氣,因全球科技巨頭泄氣;應對經濟疲態,不少國家正被迫醞釀對策

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:50,現貨黃金上漲0.38%至1587.15美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.23%至1590.0美元/盎司;美元指數上浮0.08%至99.259。
黃金多頭繼續展示傲氣,因全球科技巨頭泄氣;應對經濟疲態,不少國家正被迫醞釀對策

現貨黃金錄得2月3日以來高點至1589.43美元/盎司;美指刷新去年10月2日以來高位至99.282。

蘋果公司:一季度目標難完成


此前蘋果公司警告稱,全球公共衛生事件放緩了生產進程,並削弱了需求前景,公司恐難以實現一季度的營收預測。

蘋果在給投資者的聲明中表示,盡管其中國生產設施已經複工,但生產提速慢於預期。這意味著全球可供銷售的iPhone手機減少。

蘋果稱,由於中國的製造設施仍未滿負荷運轉,iPhone供應將“暫時受到限製”。去年第四季iPhone銷量為一年來首次增長。

蘋果還表示,由於中國大部分門店閉店或縮短運營時間,影響了中國市場的銷量。公司將在4月的下一次財報電話會議時提供更多信息。

蘋果公司此前預計,第一季度營收630-670億美元,這個數字高於分析師預估的624億美元。蘋果公司是全球市值數一數二的科技巨鱷,該公司不看好自身的經營前景,全球市場難免會陷入恐慌,投資者並找尋黃金避險。

德國或軟化立場


歐元區各國財長周一討論了如何出台更有利於增長的一攬子財政政策,這可能會推動德國和荷蘭增加支出,因為面臨全球公共衛生風險,人們對經濟低迷的擔憂與日俱增。

多年來,歐元區19國在其年度建議中一直堅持大致中性的財政政策,盡管歐洲央行和增長緩慢的國家一再呼籲增加投資。

葡萄牙財長暨歐元集團主席森特諾(Mario Centeno)在新聞發布會上表示:“雖然英國脫歐和貿易緊張局勢等因素給(增長)帶來的風險已有所消退,但最近爆發的公共衛生風險是一個令人擔憂的因素,我們需要密切關注這一事件。”

森特諾指出,歐盟沒有足夠的信息來評估公共衛生風險的影響,“我們存在一些不確定性,不確定性本身對經濟不利。 我們正在密切監視局勢。 我們希望這將是暫時的,對我們的經濟有暫時的影響。”

意大利經濟財政部長瓜爾蒂耶裏(Roberto Gualtieri)表示,現在衡量公共衛生風險對經濟的影響還為時過早,但不管怎樣,2019年最後一季證實了在歐元區層面實施“支持性財政政策”的必要性。

根據歐盟執委會上周公布的預測,全球公共衛生事件是歐元區經濟面臨的主要下行風險之一。歐盟最大經濟體德國去年增長疲軟,加上對公共衛生事件引發新一輪經濟低迷的擔憂,歐元區增加支出的預期正在上升。

即使全球公共衛生事件得以平息,但供應鏈中斷也會影響貿易、旅遊業和企業信心,並對歐元區、乃至全球經濟產生負面影響。如果歐元區不能及時增加支出,民間恢複對經濟前景的信心也無從談起,隻能追捧黃金等避險資產。

日本或放棄2%通脹目標


多名熟知日本央行想法的消息人士指出,全球公共衛生事件對經濟的衝擊持續擴大,加上消費疲軟,迫使日本央行必需釋出更強力訊息,表明央行已不再一心追求達成2%通脹率目標。

其中一位消息人士稱:“雖然通脹率目標仍然非常重要,但日本央行政策的焦點已經轉向讓經濟維持在持續複蘇軌道上。”

多年來日本央行設定一個野心勃勃的物價目標,企圖消滅通縮,但日本經濟複蘇前景日益黯淡,政策工具選項愈來愈少,加上全球公共衛生事件,讓日本央行不得不面對現實,其最多隻能維持經濟走勢不至於進一步滑墜。

新加坡增支數十億坡元


新加坡周二公布一項8億坡元的醫療方案以對抗公共衛生事件,另外提出56億坡元的兩項計劃,藉以因應公共衛生事件對就業及生活成本的影響。

新加坡財政部長王瑞傑在發表年度預算談話時表示,鑒於當前經濟狀況,不會在2021年按原定計劃調高商品及服務稅。

由於預期全球公共衛生事件將對經濟造成衝擊,新加坡已經調降經濟成長預估,顯示今年有可能陷入衰退。

亞洲地區在全球經濟中占比日益提升,該地區重要經濟體前景普遍遭看衰竭,會重創投資者的風險偏好,黃金可以繼續飛一會。

現貨黃金或升向1600美元


現貨黃金價格突破1月8日高點1611美元和2月3日高點1594美元連線形成的下行趨勢壓力線,自1611美元開啟的收斂楔形模式料已結束。短期阻力位上看2月3日高點1594美元,突破後有望挑戰1600美元重要整數關口。
黃金多頭繼續展示傲氣,因全球科技巨頭泄氣;應對經濟疲態,不少國家正被迫醞釀對策

反之若最終證明金價假突破,並重歸下行,下方支撐位看向1555美元,即1月14日低點和2月5日低點連線形成的上行支撐線

歐元兌美元刷新兩年半新低,歐洲央行負利率政策爭論升溫

周二(2月18日)紐約時段盤初,歐元兌美元延續本周以來的下跌態勢,最低刷新2017年4月24日以來低位至1.0819。目前市場上有關歐洲央行負利率的爭論開始升溫,加之避險情緒對美元的推升,這導致歐元兌美元的匯價持續下行。

反觀美聯儲方面,美聯儲主席鮑威爾上周明確表明對美國經濟抱有樂觀的預期。由於歐美央行政策差異進一步拉大,歐元兌美元匯價仍然有可能會進一步承壓走低。

歐元兌美元刷新兩年半新低,歐洲央行負利率政策爭論升溫

歐洲央行負利率政策預期升溫



歐洲央行的政策預期給歐元沉重的壓力,同時也遭到了德國鷹派的強烈不滿。外界的埋怨和不滿對歐洲央行行長來說已是“家常便飯”,歐洲央行的次級工具已經招致了很多激烈的政治情緒

決策者們堅稱,目前-0.5%的利率所產生的副作用還不至於大於更普遍的經濟益處。經濟學家將負利率利弊相抵的水平稱為“反轉利率”。但是借貸成本低於零引起一些公民的不滿,意味著這項政策可能還面臨政治因素限製。

一位經濟學家表示,我對負利率沒有任何意見,我認為它能產生積極效果。但是我目前感覺,正在接近政治上的利率的下端。

許多官員肯定不願公開承認這樣一個提振通脹的重要工具在政治上是有期限的。這不僅會限製他們的選擇範圍,也會損害歐洲央行的獨立性。和一些同行一樣,歐洲央行也面臨來自於渴望影響其策略的政客們日益沉重的壓力。

與此同時,自從前行長德拉基於去年10月份離任之後,決策者們也明顯對更多寬鬆的可能性有所保留。

歐元兌美元刷新兩年半新低,歐洲央行負利率政策爭論升溫
圖:歐元兌美元4小時圖顯示

市場繼續押注歐洲央行降息



歐洲央行一直寄希望財政充裕的政府能夠擴大刺激從而減輕歐洲央行的政策壓力,但是迄今為止尚未獲得有效的回應。

在歐洲經濟持續下行之際,市場繼續押注歐洲央行將會繼續降息。荷蘭銀行預計,歐洲央行將把利率從- 0.5%下調至- 0.6%,並將債券購買計劃的規模從每月200億歐元擴大至400億歐元。

分析人士認為,歐洲央行正處於兩難境地,一方面降息空間有限需要財政政策支持,但是另一方面歐洲各國政策遲遲未能推出刺激措施,無法遏製經濟下行的壓力。這可能會限製歐洲央行的行動,並進一步拖累歐洲的經濟前景。

受此影響,市場對於歐元的看跌情緒升至8個月高點。

拉加德表示歐洲央行正應對結構性挑戰



歐洲央行行長拉加德11日在法國斯特拉斯堡表示,歐洲央行正著手應對數字化、氣候變化以及歐元係統結構缺陷三大結構性挑戰。

當天,拉加德在歐洲議會陳述歐洲央行2018年年度報告。歐洲議會在針對該報告的決議草案中指出,數字化、氣候變化和歐洲經濟貨幣聯盟的體製架構影響歐洲央行的運行環境。

歐洲央行1月份啟動貨幣政策戰略評估,計劃年底前完成。拉加德強調,歐洲央行將評估數字化快速發展、環境可持續性發展面臨威脅、全球化以及金融結構演變如何進一步改變貨幣政策運行環境。

談及歐元係統結構缺陷,拉加德說,近年來歐元區的體係結構發生了深刻變化,但基本要素仍然缺失或不完整。

她指出,歐洲央行將繼續主張並推動建設更完備的歐洲經濟貨幣聯盟,包括建設一個完整的銀行業聯盟、真正的資本市場聯盟和中央穩定機製。

拉加德說,更富彈性的歐洲經濟貨幣聯盟將提高歐元區的抗風險能力,也將支撐歐洲的全球影響力,包括使歐元在世界範圍內更具吸引力。

北京時間20:40,匯通易匯通軟件報價,歐元兌美元報1.0815/17。

公共衛生危機打擊日本經濟,日本央行或放鬆通脹率目標

周二(2月18日)美元兌日元持續陷於盤整階段。

公共衛生危機打擊日本經濟,日本央行或放鬆通脹率目標

多名熟知日本央行想法的消息人士指出,亞洲公共衛生危機對經濟衝擊持續擴大,加上消費疲軟,迫使日本央行必需釋出更強力訊息,表明央行已不再一心追求達成2%通脹率目標。

多年來日本央行設定一個野心勃勃的物價目標,企圖消滅通縮,但消息人士指出,日本經濟複蘇前景日益黯淡,加上政策工具選項愈來愈少,讓日本央行變得更願意承認,央行最多能做到的就是維持經濟走勢不墜。

日本正在走向衰退


保護日本經濟免於大幅下行的必要性,已成為日本央行更迫切的任務,尤其,國際貿易爭端及亞洲公共衛生危機等外部因素,已削弱了央行創造正向增長循環的能力。

其中一位消息人士稱,雖然通脹率目標仍然非常重要,但日本央行政策的焦點已經轉向讓經濟維持在持續複蘇軌道上。

由於消費疲軟,全球第三大經濟體日本去年第四季萎縮速度為六年來最快。一些分析師認為,隨著公共衛生危機破壞供應鏈並打擊了旅遊業,日本正在走向衰退。更糟糕的是,日本央行原來樂見的商品和服務價格上漲,在全球壓力加劇之時,現在卻被視為阻礙了國內消費。

首先,價格上漲是由公司將更高的勞動力和材料成本轉嫁給消費者推動的,並非是反映需求增長的通脹現象。在日本,需求不振一直是一個長期存在的問題,決策者已經努力了數十年,但在很大程度上未能解決這一問題。

多年的大規模刺激措施,即使在經濟狀況良好的時候,也隻是在一定程度上刺激了一下通脹。如今日本央行已持續弱化其2%的通脹目標。消息人士稱,如今,隨著經濟放緩和新冠病毒疫情的影響,央行決策者的注意力正在進一步離開物價目標。

日本央行行長黑田東彥和其他央行委員不再強調準備進一步放寬政策以實現物價目標。相反,他們說,日本央行將“耐心維持”目前的刺激措施,以抵禦日本經濟複蘇面臨的風險。
黑田東彥表示,若亞洲公共衛生危機嚴重影響到日本的經濟,那麼我們就有必要考慮采取貨幣政策措施。

消費稅上調打擊消費並令家庭支出受創


因國際貿易爭端損及了出口,日本去年7-9月經濟陷於停滯。第四季的上調消費稅打擊了消費,令日本央行寄望旺盛的內需將抵消出口的憧憬破滅。

因消費稅上調,越來越多的企業同步調高價格,將增加的勞動力成本轉嫁給消費者,由此導致家庭支出進一步受創。物價上漲對消費者的影響很明顯,在信心低迷、薪資增長依然乏力的日本尤其如此。日本去年第四季消費下滑2.9%,為五個季度以來首次下降。

70歲Kaori Yamada為了省錢,減少了在咖啡館的消費。30歲的Miki Suzuki在服務行業工作,她說她用線上跳蚤市場應用買一切東西,從衣服到化妝品乃至肥皂。消息人士表示,消費對物價的敏感度上升,迫使日本央行與自己設定的物價目標正在漸行漸遠。當前的核心年通脹率為0.7%。

央行去年公布一項研究認為,理想的通脹率水平可能低於2%,這又一次表明,央行正在悄然放棄達成通脹目標的打算。另一位消息人士表示,日本央行目前的做法是支撐經濟,冀望通脹最終會加快。

公共衛生危機打擊日本經濟,日本央行或放鬆通脹率目標
北京時間20:25,美元兌日元現報109.74

金價震蕩上行態勢保持完好,全球經濟下行風險致各國央行寬鬆預期升溫

周二(2月18日)歐洲時段盤中,現貨金價震蕩上行的走勢保持完好。在周一美國華盛頓誕辰紀念日休市之後,周二重新回歸市場的投資者依然對黃金保持著非常高的熱情。

澳洲聯儲早間紀要釋放了更多的寬鬆信號,而歐洲時段歐洲央行寬鬆預期也是市場討論焦點,近期由於全球經濟放緩憂慮的影響,全球央行寬鬆預期不斷升溫,從而對金價構成強勁的推升作用。北京時間本周四,投資者仍然要密切關注美聯儲紀要給金市帶來的指引。

金價震蕩上行態勢保持完好,全球經濟下行風險致各國央行寬鬆預期升溫

全球央行寬鬆的預期升溫,金價維持震蕩上升走勢



歐洲央行負利率政策預期升溫。

歐洲央行的政策預期給歐元沉重的壓力,同時也遭到了德國鷹派的強烈不滿。外界的埋怨和不滿對歐洲央行行長來說已是“家常便飯”,歐洲央行的次級工具已經招致了很多激烈的政治情緒

決策者們堅稱,目前-0.5%的利率所產生的副作用(比如影響養老基金的收益)還不至於大於更普遍的經濟益處。經濟學家將負利率利弊相抵的水平稱為“反轉利率”。但是借貸成本低於零引起一些公民的不滿,意味著這項政策可能還面臨另一個限製,即;政治因素。

一位經濟學家表示,我對負利率沒有任何意見,我認為它能產生積極效果。但是我目前感覺,正在接近政治上的利率的下端。

許多官員肯定不願公開承認這樣一個提振通脹的重要工具在政治上是有期限的。這不僅會限製他們的選擇範圍,也會損害歐洲央行的獨立性。和一些同行一樣,歐洲央行也面臨來自於渴望影響其策略的政客們日益沉重的壓力。

與此同時,自從前行長德拉基於去年10月份離任之後,決策者們也明顯對更多寬鬆的可能性有所保留。

對澳洲聯儲進一步寬鬆的預期也在升溫。

澳洲聯儲紀要的內容也突顯了全球經濟所面臨的風險。日內澳洲聯儲公布的2月4日政策會議紀要警告稱,亞洲的公共衛生安全對經濟前景構成實質性風險。

澳洲聯儲在紀要中表示,疫情是不確定性的新來源。會議紀要顯示,雖然現在判斷疫情的總體影響還為時過早,但疫情對中國經濟前景和國際貿易流動構成實質性短期風險,從而對澳大利亞經濟構成實質性短期風險。

澳洲聯儲承認,很難評估疫情和夏季林火災難的潛在間接影響,因為相關數據尚未公布。會議紀要顯示,央行政策委員會還認識到,在進一步降息帶來的增量裨益與極低利率帶來的風險之間,央行需要權衡考量。

澳洲聯儲稱,正在關注外國降息對資源配置和信心產生影響的例子。

金價震蕩上行態勢保持完好,全球經濟下行風險致各國央行寬鬆預期升溫
圖:金價4小時圖

對日本經濟增長的擔憂情緒給金價帶來一些支撐



據報道,統計顯示,日本2019年10月至12月的國內生產總值GDP,較上一季度下降1.6%,按年率計算降幅為6.3%。2019年10月消費稅率上調等因素造成居民消費萎縮,受此影響,本次GDP時隔5個季度出現負增長。

日本內閣府2月17日公布了2019年10月至12月的GDP,剔除物價變動等因素後的實際增長率環比下降1.6%,按年率計算降幅為6.3%,這是自2018年10月至12月以來首次由正轉負。

2019年10月消費稅率上調之後,家電、汽車和化妝品等商品的銷售出現下滑。據悉,日本政府自10月1日起正式將消費稅由此前的8%上調至10%。

另外,受全球經濟增速放緩影響,日本企業的設備投資減少3.7%,出口也減少了0.1%。住宅投資方面也下降了2.7%,多個相關統計項目的增長率均由正轉負。

據報道,台風和暖冬氣候也影響了GDP的增長,降幅遠遠超出市場預測。

關注美國總統大選選戰的消息



民主黨候選人布隆伯格的利空消息來襲。據美國僑報網報道,當地時間17日,美國民主黨總統候選人、億萬富翁布隆伯格的許多昔日言論遭曝光,其中包括對美國工廠和農場工人的攻擊,為其正在角逐的2020年大選蒙上陰影。

據報道,這位前紐約市長2016年在英國牛津大學賽德商學院發表演講時,似乎質疑了藍領工人是否具備適應信息技術時代所需的技能。

2013年是布隆伯格當市長的最後一年,他在當年的一次演講中,稱美國公民自由聯盟和紐約教師工會的當地成員為“極端分子”,還將他們與槍支遊說集團全國步槍協會相提並論。這些新爭議出現之際,布隆伯格正尋求在2020年大選中取得進展,以期與特朗普在11月爭奪白宮之位。

布隆伯格選擇不參加早期各州的投票,而是將注意力集中在3月3日的“超級星期二”,屆時14個州的民主黨人將進行投票。

最新曝光的一些視頻反映了布隆伯格昔日的一些言論,包括一周前被泄露的“攔截搜身”音頻片段,這引發了布隆伯格和特朗普在推特上的爭執,布隆伯格的競選活動也陷入危機,因為有人稱這位億萬富商為種族主義。

關注英國和歐盟談判的最新進展



英國和歐盟談判的博弈還在繼續,英國方面又對歐盟釋放強硬言論。據外媒報道,英國首相約翰遜的歐盟事務顧問弗羅斯特17日表示,英國不會因擔心經濟爭端而在未來被迫遵守歐盟規則,並準備在必要時根據國際基本規則與歐盟進行貿易。

英國1月底退出歐盟,雙方現在將開始談判涵蓋貿易到安全的新關係。

弗羅斯特在布魯塞爾一所大學發表演講時表示,“我們不會被出現貿易摩擦的說法嚇倒,我們不會要求任何特別安排,我們在尋求一項單純的自由貿易協議。”

如果因為歐盟堅持要求英國未來遵守歐盟的規則,而無法達成自貿協議,英國政府準備按照現在歐盟和澳大利亞的貿易往來所遵循的國際基本規則,與歐盟進行貿易。

這番評論是對歐盟執委會主席馮德萊恩最近在倫敦所發表講話的回應,馮德萊恩呼籲約翰遜接受公平競爭環境保證。

為了英國在未來可進入歐盟市場,歐盟要求訂立這些公平競爭的條款,以保護自己免受英國方面的任何傾銷。

弗羅斯特說,“對我們而言至關重要的是,我們必須有能力製定適合我們的法律。認為我們可能接受歐盟在所謂公平競爭問題上的監督,根本是沒看到我們正在做的重點。”

弗羅斯特在演講中稱自己是英國“少數投票支持脫歐的外交官之一”,並稱英國不會延長當前持續至年底的脫歐過渡期。弗羅斯特強調,約翰遜政府脫歐立場的任何軟化都不會得到國內公眾的支持,如果歐盟想要達成“持久且可持續”的新合作關係,就必須給予英國平等待遇。

他說,歐盟和英國在經濟上相互競爭,但在政治上結為同盟是“完全有可能的”。

印度黃金ETF1月資金流入創七年新高



雖然實物黃金買盤在印度並沒有之前預期出現增長,但黃金類ETF在印度正備受追捧。

印度公募基金聯合會的數據顯示,1月份,流入印度各類黃金ETF的資金總額高達620億盧比,折合8.7億美元,創出了七年多以來的最高水平,足足比去年同期高出了三成多。

黃金多年來一直是印度人鍾愛的大宗商品,連帶著相關ETF也逐漸成為投資新寵。在印度曆史上,此類ETF的資金流入規模曾觸及1200億盧比,那是在2013年的1月份。

短期來看,黃金ETF大規模資金流入的趨勢仍將延續,甚至可能持續數年。

分析師們認為,目前印度ETF黃金的熱潮與去年黃金價格大漲,以及印度股市劇烈震蕩有關。很多不擅長炒股的人會選擇相對穩定的ETF。

回顧2019年,國際黃金價格上漲約15%,是自2015年見底以來漲幅最好的年份,堪稱“黃金之年”。這比印度股市都漲得好,同期,印度基準股指S&P BSE Sensex漲幅為16%。但後者的問題在於震蕩太劇烈,很多普通投資者無法承受。

那麼印度人為何更青睞黃金ETF而不是黃金本身呢?畢竟,購買實物黃金是他們多年來不變的喜好。原因很簡單,在經過了去年的大漲之後,現貨黃金的價格突破了1500美元/盎司的曆史較高水平。

這直接導致消費者對現貨黃金的需求顯著下降。根據世界黃金協會最新報告中提供的數據,全球黃金需求去年減少了1%,至4356噸,而流入ETF和類似產品的資金大幅增加。連央行的黃金需求都在下半年金價大漲的時候縮減了,降幅38%。

印度的現貨黃金進口量則在今年1月份直接“腰斬”。不過,這是媒體援引知情人的報道,數字仍需要後續印度政府發布的統計來證實。

北京時間20:11,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1587.19美元/盎司。

黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

周二(2月18日)黃金T+D收盤上漲0.60%至357.37元/克,創1月8日以來的新高至357.58元/千克;白銀T+D收盤上漲0.56%至4293元/千克,創兩周新高至4307元/千克。金價回到了1585美元/盎司上方,亞洲股市紛紛走低,因投資者依舊擔憂突發公共衛生事件對全球經濟的衝擊,這帶來了避險需求。昨日,由於美國方面時值總統日假期,故此市場相對風平浪靜。不過上周所公布的多數美國方面的經濟數據均錄得好於預期的結果,故此使得美元指數呈現出了較為明顯的上漲,這令黃金漲勢相對緩慢而非一蹴而就。但美債收益率卻仍然處於相對較低的位置,並且依然存在長短期限國債收益率倒掛的情況,故此現實市場仍然對於未來經濟狀況存在一定的擔憂,故此在美元明顯走高的情況下,貴金屬價格同樣呈現出震蕩上行的格局。在市場湧現大量不確定性的情況下,黃金依然是人們避險的選擇。這意味著一旦後市經濟數據表現惡化的情況下,金價有能力突破1600美元/盎司關口。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

上海黃金交易所2020年2月18日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.60%至357.37元/克,成交量42.276噸,成交金額150億7948萬9900元,交收量14.444噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.63%至357.4元/克,成交量7.2974噸,成交金額26億268萬3276元,交收量26.672噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.56%至4293元/千克,成交量4098.16噸,成交金額175億7439萬9850元,交收量364.17噸。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

現貨黃金創逾兩周新高


周二(2月18日)金價回到了1585美元/盎司上方,亞洲歐洲股市紛紛走低,因投資者依舊擔憂突發公共衛生事件對全球經濟的衝擊,這帶來了避險需求。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

昨日,由於美國方面時值總統日假期,故此市場相對風平浪靜。不過上周所公布的多數美國方面的經濟數據均錄得好於預期的結果,故此使得美元指數呈現出了較為明顯的上漲,這令黃金漲勢相對緩慢而非一蹴而就。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

但美債收益率卻仍然處於相對較低的位置,並且依然存在長短期限國債收益率倒掛的情況,故此現實市場仍然對於未來經濟狀況存在一定的擔憂,故此在美元明顯走高的情況下,貴金屬價格同樣呈現出震蕩上行的格局。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

瑞銀(U上方BS)貴金屬策略師Joni Teves表示,因市場經濟預期產生的變化而導致股市出現修正,或許將成為推動金價突破的因素。目前黃金陷入震蕩區域,但仍有機會突破1600美元/盎司關口。現在誰在買入黃金是毫無疑問的,問題在於誰在拋售黃金。

瑞銀報告指出,盡管目前投資者追多的胃口不大,但同時也沒有多少做空的胃口,甚至也不願意清倉。整個市場的情緒依然是對多頭友好的。

在市場湧現大量不確定性的情況下,黃金依然是人們避險的選擇。這意味著一旦後市經濟數據表現惡化的情況下,金價有能力突破1600美元/盎司關口。

黃金投資者們或許要把更多注意力放到倫敦市場中


英國是全球黃金交易的一大中心,每年有大量黃金通過英國轉向其它地區,2019年英國淨進口了996噸黃金。

從去年全年每個月英國進口的黃金量來看,其和金價走勢是比較符合的。去年7月英國進口了高達194噸黃金,8月進口了227噸黃金,9月則進口了179噸黃金,11月和12月則分別淨進口了83噸和10噸黃金。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

分析師Jan Nieuwenhuijs指出,從2005年2月到2019年12月間,國際金價和英國每月黃金進口量之間,有66%的時間是處在正相關的關係中的,這體現了倫敦市場對國際金價的巨大影響力。

事實上,從全球市場來看,東方和西方市場面對黃金的需求往往是有分歧的。當倫敦市場在買入的時候,金價走高,東方市場的需求就會因此承壓。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

去年全球金價大漲,中國和印度的實物黃金需求都承壓走低。

去年1月金價上漲超4.5%,印度黃金進口量毫無意外地下跌,至五年最低水平,隻有31噸。同期倫敦市場的日均黃金交易量則達到了創紀錄的864億美元。 

機構觀點:近期黃金在1550之後反彈伴隨了多頭的增倉


截止到2月11日當周的CFTC數據顯示,投機性多頭增持7737手指231499手。同時投機性空頭減倉6324手至35828。當周淨多頭規模達到195671,比前一周增長近8%。

短期金價的起伏主要受到了消息面的引導以及多空在某些關鍵位置的止損及回補。作為避險資產,在公共衛生事件對於經濟影響前景未知的情況下,黃金受到了一定的追捧。

根據野村證券最新的預估,中國在2020年經濟增速的放緩將拖累到全球經濟的表現。較大的經濟體量和溢出效應將另其他經濟體無法承受。

不過也有分析師指出,當前黃金面臨了一個較大的麻煩就是缺乏新多頭的介入。由於價格持續在一個相對窄幅的區間內波動,因此很難吸引新資金的入場。過去六周的時間裏,CFTC的淨多頭持倉維持在200000手左右。

Saxo銀行大宗商品主管Ole Hansen認為,在目前水平下沒有理由去拋售黃金,但是也鮮有動力去追漲,因為看不到新的向上行情的啟動。

白銀方面的數據顯示,過去一周投機性多頭減倉693手至77942手,投機性空頭也減倉182手至23235手。目前淨多頭規模為54707手,和再上一周大致相同。白銀走勢近期相對滯後和疲軟,遲遲無法重回18關口上方。
黃金T+D創逾一個月新高!亞歐股市集體承壓;貴金屬不畏強勢美元,因避險池子太擁擠

強勢美元主導歐/美匯價,德國ZEW料難扭轉歐元危局

周二(2月18日)歐元兌美元依然在多年低點窄幅震蕩。

強勢美元主導歐/美匯價,德國ZEW料難扭轉歐元危局

在美國總統假日期間,市場流動性相對較弱,令投資者無法大舉押注,並導致周一交易活動受區間限製。在缺乏任何新催化劑的情況下,歐元仍處於守勢,原因是人們對歐元區經濟前景日益悲觀,尤其是對歐元區最大經濟體、出口驅動型的德國經濟的悲觀情緒。

歐元兌美元表現依然低迷。周二晚些時候,德國將公布一份備受關注的調查報告。歐元將密切關注即將出爐的ZEW調查結果,該調查料將進一步透露2月德國和歐元區整體經濟景氣狀況的細節。德國2月ZEW經濟景氣指數料從前月26.7降至21.5,當前景氣指數料從-9.5降至-10.3。

令人失望的數據將進一步引發這樣的猜測:歐洲央行的貨幣政策將不得不在更長時間內保持寬鬆,並對歐元施加新的下行壓力。從美國來看,帝國州製造業指數的發布可能會影響美元價格動態,並進一步有助於在北美市場早盤創造一些交易機會。

美元避險需求和市場因亞洲公共衛生危機引發的市場擔憂仍主導市場,受此影響,歐元兌美元表現不佳。

事實上,歐元兌美元偶爾的看漲嚐試到目前為止仍在1.0850區域附近,因為投資者在當前交換風險偏好趨勢的背景下,以及對美國一些基本面的積極結果(相對於歐洲市場的糟糕解讀)做出的反應,仍然偏好美元。

歐元兌美元在本周的前半周沒有喘息的機會,在歐元普遍看跌的情況下,歐元兌美元目前接近1.08的關鍵支撐位。與此同時,預期美元走勢將決定歐元兌美元的價格走勢,以及整體的風險趨勢。

美元持穩於上周五創下的四個半月高點之下,盡管缺乏堅定的方向性傾向,也幾乎沒有為匯率提供任何有意義的推動。市場對中國央行最新刺激措施的反應相當溫和。不過,對亞洲公共衛生危機的經濟影響的擔憂,繼續在一定程度上支撐了美元的避險地位。

此外,歐洲央行預計將在年底前完成其“戰略評估”(在1月份的會議上宣布),這使得在此之前對貨幣政策變化的猜測相當平淡。此外,德國和歐洲貨幣聯盟(EMU)的最新報告繼續支持這樣一種觀點,即該地區的任何複蘇嚐試目前仍難以實現,預計將繼續給歐元帶來壓力。

從技術角度看,歐元兌美元似乎沒有什麼大的變化,短期內的偏向仍然偏向做空交易者。不過,極度超賣的情況需要在進一步貶值前保持謹慎。與此同時,立即的支撐位在1.0800的整數位附近,隨後是一個下跌趨勢通道的低端,目前在1.0785-80區域附近,這可能有助於限製更大的損失。

另一方面,任何反彈都可能在1.0870附近遭遇新的阻力,並在1.0900-1.0910區域附近保持封頂。也就是說,突破上述障礙的持續移動可能會引發短線回補,並將這對歐元兌美元拉向一個強大的水平支撐斷點,目前在1.0980-75區域附近形成阻力。

強勢美元主導歐/美匯價,德國ZEW料難扭轉歐元危局

北京時間16:28,歐元兌美元現報1.0830

蘋果發布營收預警引發避險需求,金價站上兩周高點

周二(2月18日)國際金價刷新2月3日以來新高至1587.46美元/盎司,因iPhone製造商蘋果公司發布營收預警,突顯出亞洲公共衛生危機對金融市場的衝擊,引發避險需求。

蘋果發布營收預警引發避險需求,金價站上兩周高點

亞太市場開盤普遍走低。投資者現在非常擔心此危機對經濟的影響,以及對企業信心和消費者需求的影響。

蘋果發布了較低的今年第三季度收益預期,原因是亞洲公共生危機的爆發,影響到中國消費者。蘋果是受此次危機影響最大的西方公司之一。該公司表示,在中國生產iPhone和其他電子產品的製造工廠已經開始重新開工,但開工速度比預期要慢。這推低了美國股指期貨和亞洲股市。

OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley在一份報告中表示,在技術面,金價距離每盎司1595—1600美元的主要阻力區域隻有10美元左右。該區域上方的日收盤價將是一個強烈的技術信號,表明未來將進一步上漲。

在經濟和政治不確定時期也被視為避險資產的美元,在此時兌其他主要貨幣的匯率升至四個多月高位。CMC的Yan表示,美元和黃金呈負相關,但目前盡管美元走高,金價卻在走高,這意味著對安全的需求超過了貨幣對黃金的影響。

近期黃金反彈伴隨了多頭的增倉


截止到2月11日當周的CFTC數據顯示,投機性多頭增持7737手指231499手。同時投機性空頭減倉6324手至35828。當周淨多頭規模達到195671,比前一周增長近8%。而短期金價的起伏主要受到了消息面的引導以及多空在某些關鍵位置的止損及回補。作為避險資產,在公共衛生風險對於經濟影響前景未知的情況下,黃金受到了一定的追捧。

根據野村證券最新的預估,國內在2020年經濟增速的放緩將拖累到全球經濟的表現。較大的經濟體量和溢出效應將另其他經濟體無法承受。不過也有分析師指出,當前黃金面臨了一個較大的麻煩就是缺乏新多頭的介入。由於價格持續在一個相對窄幅的區間內波動,因此很難吸引新資金的入場。過去六周的時間裏,CFTC的淨多頭持倉維持在200000手左右。

Saxo銀行大宗商品主管Ole Hansen認為,在目前水平下沒有理由去拋售黃金,但是也鮮有動力去追漲,因為看不到新的向上行情的啟動。

黃金類ETF在印度正備受追捧


印度公募基金聯合會的數據顯示,1月份,流入印度各類黃金ETF的資金總額高達620億盧比,折合8.7億美元,創出了七年多以來的最高水平,足足比去年同期高出了三成多。黃金多年來一直是印度人鍾愛的大宗商品,連帶著相關ETF也逐漸成為投資新寵。

在印度曆史上,此類ETF的資金流入規模曾觸及1200億盧比,那是在2013年的1月份;短期來看,黃金ETF大規模資金流入的趨勢仍將延續,甚至可能持續數年。

分析師表示,盡管當前現貨黃金價格仍處於震蕩區間,金價依舊有可能短期內升至1600美元/盎司水平。

投資者不應忽視金價近期的反彈勢頭。目前許多投資者還沒準備好做多黃金,同樣市場也沒有顯現出過於濃厚的賣空跡象、甚至是放棄已經建立的戰略多頭頭寸。

總體來說,市場情緒稍微偏向多頭。黃金仍然是對衝經濟不確定性的一種手段,因為黃金價格與股市和基本金屬價格存在高度負相關。預計受衛生風險影響,第一季度全球經濟將較為疲弱,支撐金價上行。未來的幾個季度全球經濟則有望反彈,需要注意金價可能因此承壓。

蘋果發布營收預警引發避險需求,金價站上兩周高點
北京時間15:28,現貨黃金現報1587.22美元/盎司。