外匯月評:商品貨幣哀鴻遍野,澳元創44個月最大跌幅;英鎊意外企穩,脫歐真沒那麼可怕

1月份,突發公共衛生事件主導了商品貨幣走勢,尤以澳元為甚,創2016年5月以來最差月度表現,紐元也重挫近4%。避險日元相對受到青睞。英國近期數據表現不錯,英鎊在正式脫歐日來到前企穩。
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突發公共衛生事件嚴重打壓商品貨幣


澳元和紐元最近飽受衝擊,兌美元匯率分別重挫4.6%和3.99%。澳元錄得的去年10月2日以來新低至0.6679,並創下44個月最大單月跌幅。紐元時隔三個月重新收低,也錄得2017年10月以來最大跌幅。
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世衛組織要求各國提升對突發公共衛生事件的關注,同事並不建議貿易或旅行限製。但投資者和交易員仍擔心,該事件會影響全球商品流通。他們期待更多信息,以判斷經濟可能受到的影響。

澳洲國民銀行(NAB)外匯策略主管Ray Attrill表示:“如果你願意的話,澳元和紐元就是我所說的代罪羔羊,表達了事件升級可能給全球經濟帶來的潛在衝擊。”

伴隨著原油價格暴跌,加元也不可避險受到拖累,美元兌加元收高1.94%至1.3235,盤中錄得12月9日以來新高1.3253。
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近期公布的數據顯示加拿大經濟放緩,可能使加拿大央行保持降息大門敞開。去年加拿大央行維持指標利率在1.75%不變。

RBC Capital Markets首席技術策略師George Davis稱:“我們認為,出口和企業投資受到抑製將導致經濟增長動能減弱,並為加拿大央行在第二季降息奠定基礎,最有可能在4月降息。”

避險貨幣日元獲青睞


日元一直是避險潮的受惠者,美元兌日元收跌0.29%至108.348。除了突發公共衛生事件,中東亂局也主導著匯價走勢。
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美軍對伊朗精英部隊聖城旅(Quds Force)指揮官蘇萊馬尼在巴格達機場的車隊發動空襲,蘇萊馬尼身亡,美元兌日元曾創下11月初以來最低107.634。緊張局勢隨後消退,匯價創下去年5月份以來新高至110.282。

墨爾本經紀商Pepperstone研究部門負責人Chris Weston稱:“市場的問題是,由於相關不確定性,無法為風險定價,我們很可能在2月上旬期間對突發公共衛生事件有個更清楚的界定。”

美元上行,但並非阻力全無


美元指數收高0.94%至97.387。美聯儲宣布維持利率目標區間在1.5-1.75%不變。鮑威爾主席指出,美國經濟持續適度增長,就業市場“強勁”,未提供借貸成本即將發生變化的任何跡象。
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道富全球市場高級全球宏觀策略師Marvin Loh表示:“每個人都想做空美元。這是今年最令人沮喪的交易。我認為,在很大程度上,這種交易沒有遇到太多阻力。”

但美元升勢並非完全沒有阻力,美國製造業陷入10多年來最嚴重衰退,美國經濟在2019年錄得三年來最慢的年增速和個人消費大幅放緩的消息拖累。突發公共衛生事件將會對經濟產生影響,至少短期內是如此。

美國供應管理協會(ISM)報告稱,美國12月製造業活動降幅為逾十年最大,訂單跌至近11年低點,製造業就業人數連續第五個月下降。美國製造業陷入10年來最嚴重的衰退,也打壓美元指數

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta:“這是一個令人沮喪的數字,與貿易衝突相關的不確定性實際上正在持續損害製造業,直指GDP疲弱,尤其是在下個季度,因為你很可能看到的是庫存下降,而不是持續增加。”

渣打銀行發布的《2020全球市場展望》稱,2020全球經濟增長將圍繞長期趨勢企穩,而通脹依然低迷。渣打預計美聯儲可能再次降息。

芝商所(CME)“聯儲觀察工具”顯示,美聯儲2020年年底之前可能降息2次,高於稍早前預期的至多1次。
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歐洲央行堅持長期寬鬆


歐元兌美元下跌1.13%至1.1090。歐洲央行本月維穩利率,並宣布啟動2003年來首次戰略性評估。行長拉加德召開新聞發布會,指出經濟下行風險沒那麼顯著,但通脹水平仍過低,有必要長期維持寬鬆。
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歐洲央行多年來一直沒有達到其略低於2%的通脹目標,盡管在拉加德前任德拉基的領導下采取了越來越多的積極刺激措施。

拉加德表示,現在將對目標以及歐洲央行的工具包進行評估,包括如何衡量物價增長,以及如何與公眾溝通。

德國采購經理人指數(PMI)也顯示,12月製造業活動進一步萎縮。德國工業仍受到貿易局勢、英國脫歐不確定性、本國汽車業向電動汽車轉型難題等諸多問題的困擾。

正式脫歐前,英鎊企穩


英國央行維持利率不變令市場鬆了一口氣,推動英鎊收複本月多數跌勢,終盤小幅收跌0.32%至1.3204。由於1月31日是英國正式脫離歐盟的日子,英鎊在這一時間之前持穩,表現令人意外。
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近期英國經濟數據表現不俗,11月止三個月內就業增長創一年來最強勁表現,製造業樂觀情緒創2014年以來最高,這些數據都淡化英國央行降息押注。

MAF Global Forex外匯研究主管Marc-Andre Fongern表示,“企業信心可能繼續改善,換句話說,1月底降息並非絕對必要,英鎊仍然具有吸引力。”

但英國能否在相對較短的時間框架內與歐盟達成新的貿易協議,仍令一些投資者感到擔憂。

歐盟執委會主席馮·德萊恩在接受法國回聲報專訪時表示,關於與英國協商雙邊新貿易關係的問題,歐盟可能需要展延談判期限。

黃金月評:五個月最大漲幅,近七年新高!地緣亂局和宏觀陰霾,多頭“左右逢源”

2020年1月份,現貨黃金開局良好,美國和伊朗緊張關係升級,美國經濟增速創三年新低提升了美聯儲年內降息預期,突發公共衛生事件打壓經濟增長前景,實物黃金需求前景看好,這些都支撐金價走強。
黃金月評:五個月最大漲幅,近七年新高!地緣亂局和宏觀陰霾,多頭“左右逢源”

現貨黃金本月終盤收高4.77%至1589.48美元/盎司,錄得去年8月份以來最佳月度表現,盤中創下2013年3月以來新高至1611.30美元/盎司。
黃金月評:五個月最大漲幅,近七年新高!地緣亂局和宏觀陰霾,多頭“左右逢源”

美伊緊張關係升級


美國空襲炸死伊拉克境內的伊朗高階軍官蘇萊曼尼,伊朗隨後導彈襲擊伊拉克境外駐紮有美軍的外國軍事基地,促使投資者湧向安全資產,金價升穿1600美元關口。

蘇萊曼尼是伊朗軍方第二號人物,深受最高精神領袖哈梅內伊的信任和賞識,且他一向對美國和以色列態度強硬,很可能參加下屆伊朗總統競選。

伊朗還正式對外宣布,全面退出《伊核協議》。今後,伊朗用於鈾濃縮的離心機數量,鈾濃縮的豐度和產量都不再受到限製。美國則對伊朗原子能組織(AEOI)及其首領實施製裁。

裏士滿聯儲主席巴爾金表示,美國經濟依然“健康”,且可能繼續增長,但美國和伊朗之間的緊張局勢升級提醒人們,外部衝擊仍可能破壞美國長達逾十年的經濟複蘇。

黑天鵝:突發公共衛生事件


世界衛生組織(WHO)要求各國加強對突發衛生事件關注,投資者對其可能導致經濟增長放緩的擔憂提振避險資產需求。

盡管貿易緊張情勢消退,中國2020年1月官方製造業采購經理人指數(PMI)降至50,回到榮枯線。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出,(PMI)調查時點在1月20日之前,調查期間公共衛生事件影響尚未在調查中充分顯現,後期走勢需進一步觀察。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示:“突發公共衛生事件是一個強勁的支撐因素,因為我們看到其引發的全球增長擔憂打擊了其他市場。因此,我們看到避險需求推動金價上漲。”

OANDA分析師Craig Erlam在一份報告中表示:“作為傳統的避險資產,黃金繼續受到青睞,但與此同時,金價在升向1600美元時遭遇強勁阻力,這抑製了金價上漲。”

美國2019年增速創三年新低


美國就業增長的速度仍然足以保持曆史上持續時間最長的經濟增長處於正軌,但美國經濟連續第二年未能實現特朗普政府設定的3%的增長目標,2019年的年增長率創三年來最低,因在具破壞性的貿易緊張形勢下,企業投資進一步下降。

1月15日,中美雙方在美國首都華盛頓正式簽署第一階段經貿協議。美國參議院1月16日批準修改後的北美自由貿易協定,並送交給總統特朗普簽署成為法律。

在2019年下半年的大部分時間裏,製造業一直承壓,因關稅爭端降低了全球商品流動,並令全球經濟增速放緩。

美國企業投資也受壓於波音本月暫停了其陷入困境的737 MAX客機的生產,該客機發生兩起致命事故後,去年3月被當局下令停飛。波音周三公布了自1997年以來的首次年度虧損。

美聯儲在年內首次政策會議上維持利率不變。鮑威爾主席指出,美國經濟持續適度增長,就業市場“強勁”,未提供借貸成本即將發生變化的任何跡象。突發公共衛生事件將會對經濟產生影響,至少短期內是如此。

芝商所(CME)“聯儲觀察工具”顯示,美聯儲2020年年底之前可能降息2次,聯邦基金利率區間將至1.00%-1.25%。
黃金月評:五個月最大漲幅,近七年新高!地緣亂局和宏觀陰霾,多頭“左右逢源”

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy表示:“美聯儲承認存在(公共衛生事件)風險,並認為2%並非通脹率上限。換句話說,即便通脹依然較高,美聯儲也可能繼續降息。”

AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes在一份報告中稱:“在突發公共衛生事件平息之前,黃金市場將維持買氣。而且還存在著其他風險,在可預見的未來中,黃金需求仍將保持熱絡。”

有分析人士認為,特朗普的減稅措施影響逐漸消退、貿易局勢的不確定性、美伊緊張關係升級、2020年總統大選及全球經濟增長放緩都可能進一步抑製企業擴張,而就業水平的下降也限製了消費,這些都會拖累美國經濟。

2020年印度黃金需求預計從三年低位回升


世界黃金協會(WGC)1月30日表示,由於政府尋求提振消費者信心和購買力以振興亞洲第三大經濟體,2020年印度的黃金需求預計反彈。

印度是全球第二大黃金買主,該國的黃金消費如果增長,將會進一步提振全球金價,但可能擴大印度貿易逆差並給盧比帶來壓力。金價本月稍早升至近七年高位。

WGC印度業務董事總經理Somasundaram PR表示,印度2020年黃金消費量可能為700-800噸,而去年為690.4噸。

但他指出,政府旨在提高黃金交易透明度的措施可能會使需求保持在十年平均水平843噸以下。

他說:“我們認為,將在預算中宣布的改革可能會給人們帶來更多的錢。這將推動消費。總體而言,隨著經濟的改善,將對珠寶業產生促進作用。”

2月1日財經早餐:美元重挫英鎊大漲,避險貨幣飆升,黃金突破1590,美油創1991年來最差開局

周五(1月31日)受到月末投資組合再平衡的影響,美元大跌,美元指數刷新近二周低點至97.35;英鎊延續軋空勢頭,達到1月7日以來的最高水平;避險日元和瑞郎升至數周高位,因全球公共衛生事件對經濟影響的擔憂加劇。現貨黃金一度漲逾16美元,刷1月8日以來高點至1590.57美元/盎司;金價1月錄得4.75%的漲幅,創五個月來最佳月度表現。油價連續第四周下跌,美油1月累跌近16%,創下1991年以來曆年同期最差,市場擔憂疫情將遏製對運輸燃料的需求。
2月1日財經早餐:美元重挫英鎊大漲,避險貨幣飆升,黃金突破1590,美油創1991年來最差開局

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲1.3美元,跌0.08%,報1587.90美元/盎司。WTI 3月原油期貨收跌0.58美元,跌幅1.11%,報51.56美元/桶;布倫特4月原油期貨收跌0.71美元,跌幅1.24%,報56.62美元/桶。

美國三大股指收盤重挫,道指跌超600點;標普500指數收盤下跌58.30點,跌幅1.77%,報3225.41點;道瓊斯指數收盤下跌603.70點,跌幅2.09%,報28255.76點;納斯達克指數收盤下跌148.00點,跌幅1.59%,報9150.94點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
日經22523205.18227.430.99%23421.5923139.9822977.75 
恒生指數26312.63-345.77-1.30%26818.8426295.4926658.40
德國DAX3012981.97-175.15-1.33%13208.4712973.7013157.12 
法國CAC405806.34-65.43-1.11%5894.695799.045871.77
英國FTSE1007286.01-95.95-1.30%7398.347275.037381.96
道瓊斯工業指數28256.03-603.41-2.09%28766.2428169.5328859.44
納斯達克指數9150.94-148.00-1.59%9324.809123.229298.93
標普5003225.26-58.40-1.78%3282.333214.683283.66

美股周五大跌,道瓊斯工業平均指數下跌超過600點,標普500指數抹去2020年的漲幅,市場非常擔心全球公共衛生事件將打擊全球經濟增長。美國股市創8月以來最糟月度表現,標普500指數從1月17日的曆史高點下跌了3%以上。能源和原材料公司本月跌幅居前,而公用事業、科技和房地產類股上漲;美國股市波動性指標飆升至近四個月高點。

貴金屬與原油


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1589.1614.880.95%1590.571570.991574.28 
現貨鈀金2287.77-11.71-0.51%2326.262282.812299.48 
現貨白銀18.0430.2031.14%18.09717.78717.840
現貨鉑金961.04-18.42-1.88%984.10956.81979.46
美國原油連續51.63-0.51-0.98%53.3650.9752.14

金價周五走高,現貨黃金一度漲逾16美元,刷1月8日以來高點至1590.57美元/盎司;本月迄今,已錄得逾4%的漲幅,勢將錄得五個月來最佳月度表現,因對全球公共衛生事件導致經濟增長放緩的擔憂提振避險資產需求。
2月1日財經早餐:美元重挫英鎊大漲,避險貨幣飆升,黃金突破1590,美油創1991年來最差開局
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示,疫情仍是一個強勁的支撐因素,因為我們看到其引發的全球增長擔憂打擊了其他市場。因此,我們看到避險需求推動金價上漲。

油價下跌,且周線連續第四周下跌,美油跌近1%,盤中稍早跌至每桶50.97美元的8月初以來最低水平,因人們愈發擔心疫情對經濟造成的損害;分析師表示,疫情可能會使中國第一季原油需求減少逾25萬桶/日。
2月1日財經早餐:美元重挫英鎊大漲,避險貨幣飆升,黃金突破1590,美油創1991年來最差開局
KeyBanc Capital Markets Inc.的能源分析師Leo Mariani表示,人們正在關注全球公共衛生事件及其將如何影響航空燃料市場,對需求的擔憂加劇;隻有當市場認為疫情不會持續存在,且全球需求顯現改善跡象後 ,油市才能穩定下來。

油價暴跌促使沙特阿拉伯推動OPEC+在2月舉行緊急會議,而俄羅斯在周五首次發出信號,表示願意早些舉行會議。谘詢公司Energy Aspects Ltd.表示,OPEC +正在考慮一項提議,將目前的產量配額進一步下調約50萬桶,不過各成員國尚未就此達成一致。鑒於OPEC+最近已經大幅減產,分析師對他們願意承受的進一步減產空間表示懷疑。

OANDA高級市場分析師Craig Erlam指出,產油國隨時準備在必要時再次采取行動,但可能暫時接受短期損失,因預計經濟後果不會像人們擔心的那樣糟糕,油價自己就能反彈回更可接受的水平。

機構調查顯示,油價今年應會繼續在當前水平附近得到支撐,因政治風險和石油輸出國組織(OPEC)主導的限產措施抵消了供應增長的影響。

外匯


周五美元大跌,美元指數刷新近二周低點至97.35,因受到月末投資組合再平衡的影響,英鎊領漲G-10貨幣,創1月7日以來新高至1.3210;避險日元和瑞郎升至數周高位,因全球公共衛生事件對經濟影響的擔憂加劇。對中國市場信心敏感的澳元和紐元跌至數月來的新低。
2月1日財經早餐:美元重挫英鎊大漲,避險貨幣飆升,黃金突破1590,美油創1991年來最差開局
美元指數跌0.51%至97.36,跌幅為三周多以來最大,倫敦定盤前出現大量美元拋盤;不過該指數1月份仍上漲0.9%。美國公布的消費者支出和個人收入數據的確在稍早推高美元兌日元和歐元,因以個人消費支出(PCE)物價指數衡量的核心消費者物價指數上月上漲0.2%,此前四個月僅上漲0.1%;但美國數據的影響是短暫的;投資者仍對疫情造成的影響感到震驚,並擔心其對全球經濟的影響。

歐元兌美元漲0.56%至1.1094,為一周高點;盡管歐元區去年第四季度GDP疲軟,歐元仍脫離1.10區域;該貨幣對1月仍跌1.05%。英鎊延續軋空勢頭,英鎊兌美元漲0.86%至1.3206,達到1月7日以來的最高水平;該貨幣對突破12月下旬低點與1月24日高點1.3173構成的對稱三角形在1.3142的關鍵阻力位;英國將退出歐盟,10年期英國國債創5月以來最佳月度表現。歐元兌英鎊連續第六個月下跌,是2014年以來最長月連跌。

避險貨幣大漲,美元兌日元跌0.56%至108.35,創出自1月8日以來的最大跌幅,此前在108.50下方觸發一些止損盤,觸及1月8日以來最低水平108.31;該貨幣對本周下跌0.85%,本月下跌0.38%。美元兌瑞郎跌0.63%至0.9634,盤中觸及0.9629,為1月16日以來最低;該匯率本周下跌0.84%,本月下跌0.37%。

澳元、紐元和加元追隨大宗商品價格下跌,美元兌加元上漲0.21%至1.3237附近;在升至12月10日以來高點1.3253的過程中觸發了溫和的止損買盤,阻力位見1.3270;加元連續第三天走軟,連續第四周下跌;加拿大11月國內生產總值報告好於預期,12月工業產品價格數據也好於預期;加元1月份跌1.9%。

澳元兌美元跌0.45%至0.6692,連續第三天下跌,一度跌至10月初以來最低點0.6683;該匯率本月下跌4.63%,是2016年5月以來的最大單月跌幅。紐元兌美元跌0.34%至0.6466,連續第六天下跌,持續時間是8月份以來最長,並且連續第五周下跌,盤中一度跌至0.6454,為12月以來的最低點,本月下跌3.84%,支撐位於0.6400一線。
 

國際要聞


俄羅斯能源部長諾瓦克確認,OPEC+可能將3月大會提前至2月,具體日期正在商討中,俄羅斯已做好準備,正在和沙特討論潛在的需求下降問題。

歐洲央行管理委員會成員Olli Rehn在接受Talouselama雜誌采訪時表示,歐洲央行上調利率“並非指日可待,而是遙不可及”。Rehn稱,融資狀況仍然良好,貨幣政策可預測”,歐洲央行近年來係統地錯過了通脹目標。在這種情況下,我們必須考慮該怎麼做才能達到目標。日本的例子表明,通貨膨脹預期持續下降至較低水平,不利於實際通貨膨脹和經濟增長。
 




美國密歇根大學消費調查主管Curtin表示,消費者信心仍然處於非常積極的水平。由於整體經濟增速放緩,且1月份存在中東局勢緊張、美國總統彈劾案未結束等因素,消費者信心維持在周期高點附近讓人驚訝。消費的韌性非常可觀。

CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(1月31日)發布的報告顯示,截止至1月22日至1月28日當周:歐元看空意願升溫;原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少58806手合約,至461762手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加3493手合約,至16433手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加11843手合約,至58862手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭減少7233手合約,至17689手合約,表明投資者看多英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少8676手合約,至36025手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨多頭增加1961手合約,至3497手合約,表明投資者看多瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加8219手合約,至27520手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭減少3704手合約,至34590手合約,表明投資者看多加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨多頭增加227手合約,至2060手合約,表明投資者看多紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加12397手合約,至330092手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭減少5458手合約,至63417合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少58806手合約,至461762手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月28日當周)
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