黃金周評:國際貿易局勢改善打壓避險,依仗貨幣寬鬆,機構散戶全線看漲金價

剛剛過去的一周,現貨黃金整體波動較小,因中美簽訂第一階段經貿協議,美國參議院表決通過美墨加自貿協議,國際貿易局勢顯著改善,打壓避險需求,金價一度跌至1536附近;但黃金多頭依然押注全球多數央行未來將采取貨幣寬鬆政策,金價最終收報1557.24附近,周線僅下跌0.35%,全周振幅僅25美元,為聖誕節當周以來最小周線波動;但調查顯示,機構和散戶全線看漲黃金後市。
黃金周評:國際貿易局勢改善打壓避險,依仗貨幣寬鬆,機構散戶全線看漲金價

中美簽訂第一階段經貿協議,美參議院通過美墨加自貿協議,美股再創曆史記錄新高


據新華社報道,當地時間1月15日,經過中美兩國經貿團隊的共同努力,在平等和相互尊重的基礎上,中美雙方在美國首都華盛頓正式簽署第一階段經貿協議。協議文本包括序言、知識產權、技術轉讓、食品和農產品、金融服務、匯率和透明度、擴大貿易、雙邊評估和爭端解決、最終條款九個章節。同時,雙方達成一致,美方將履行分階段取消對華產品加征關稅的相關承諾,實現加征關稅由升到降的轉變。

美國參議院周四(1月16日)批準修改後的北美自由貿易協定,其中包括更嚴格的勞工和汽車原產地條款,不過美國-墨西哥-加拿大之間每年1.2萬億美元的貿易規模大致不變。參議院以89對10票的結果通過了美墨加協定(USMCA),並將送交給總統特朗普簽署成為法律。

以上兩則消息意味著全球國際貿易局勢得到了很大的改善,此外,本周美國零售銷售數據和房地產市場數據表現特別強勁,不僅給美元提供支撐,也幫助美國股市屢次刷新曆史記錄高點,恐慌指數VIX震蕩走弱,最低曾觸及11.92,距離11月份觸及的8個月低位11.42相去不遠;這些打壓了黃金的避險需求。
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(現貨黃金日線圖)

數據方面,12月房屋開工飆升16.9%,經季節調整後的年率為160.8萬戶,為2006年12月以來最高水平,且創自2016年10月以來最大百分比增幅。表明房屋市場在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道,可能有助於支撐有紀錄以來最長時間的經濟擴張。

此外,在建住房存量增長2.0%,至119.2萬戶,為2007年3月以來的最高水平。美國12月零售銷售前月增長0.3%,為連續第三個月增長,也表明美國經濟在2019年底保持溫和的增長速度。就業市場方面,上周初請失業金人數連續第五周下降,表明盡管就業增長近期有所放緩,但勞動力市場依然強勁。

美國股市方面,周五美股再次刷新紀錄高位,主要股指錄得8月以來最大單周漲幅,標普500指數上漲1.96%,道瓊斯工業指數上漲1.82%,納斯達克指數上漲2.29%。
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(美國標普500指數日線圖)

美元指數方面,CPI和PPI數據的略微差於市場預期一度令美元小幅承壓至97.08附近,但隨著零售銷售數據的靚麗表現,美元多頭展開攻勢,周五出爐的美國12月房屋開工年率升至2006年以來高位,在建住房存量增長至2007年以來高位,幫助美元創下近三周新高;這也對金價暫時承壓月1560下方。
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(美元指數日線圖)

多頭押注全球央行貨幣寬鬆傾向


盡管避險的降溫令金價承壓,美聯儲官員也普遍釋放2020年美聯儲將維持當前利率不變;但市場預計美國意外的央行面臨進一步擴大貨幣寬鬆的壓力,這仍給金價提供支撐。

歐洲央行方面,本周出爐的會議紀要顯示,在拉加德擔任歐洲央行行長的第一次政策會議上,該行維持政策不變,但指出政治風險可能在消退,通脹壓力似乎在形成,歐盟龐大的製造業顯現觸底的跡象,所有這些均表明近期經濟放緩的最糟糕時期已經結束。但歐洲央行決策者仍認為存在大量風險,有理由實施超寬鬆政策。

英國央行方面,本周一出爐的英國11月GDP同比增幅為2012年6月以來最小,周三公布的通脹數據疲弱,周五公布的英國12月消費者支出連續第五個月下降。這些數據強化了英國央行1月30日的降息預期,利率期貨顯示,英國央行1月30日降息的概率已經升至70%,1月8日時顯示的概率僅為6.4%。
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(英國央行利率期貨一覽)

德意誌銀行駐倫敦的外匯研究全球主管George Saravelos不僅預期英國央行將在1月降息,還認為3月會進一步下調,然後可能開始實施量化寬鬆。

中國央行方面,1月20日,中國人民銀行將公布1月一年期貸款利率和中國1月五年期貸款利率,市場預計中國央行會將1月一年期貸款利率下調5個基點至4.10%;而在1月1日,中國央行曾下調存款準備金率0.5個百分點。

澳洲聯儲方面,分析師下調2020年澳洲經濟增長預估,因史上最嚴重的叢林大火削弱了本已搖搖欲墜的消費者信心,增加了消費負擔,抵消了下調利率的影響。接受訪查的分析師預計,2019年澳洲國內生產總值(GDP)料增長1.8%,低於前次調查預估的1.9%,和2019年初預估的2.7%。市場澳洲聯儲未來降息預期的也有所提升,利率期貨顯示澳洲聯儲3月初降息的概率已經高達60%。
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(澳洲聯儲利率期貨一覽)

黃金ETF持倉方面,在之前跌創逾三個月低位後,本周全球最大的黃金ETF持倉再次增加,由874.5噸升至898.82噸,為2019年6月中旬以來最大單周增幅,這反應了機構投資者依然偏向看漲黃金後市。
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(黃金ETF——SPDR持倉變化)

後市前瞻:多數交易員看漲黃金


彭博每周調查顯示,隨著焦點轉向美中貿易協議的下一階段,大多數黃金交易員和分析師都持看漲觀點。每周調查結果為:看漲:8;看跌:4;中性:5。

Kitco周五(1月17日)發布的每周黃金調查顯示,過半華爾街和普通投資者均看好下周黃金的反彈。在針對華爾街的調查中,13位市場專業人士參與了調查。10人或77%認為黃金將會反彈;3人或23%認為金價將會盤整,無人看跌。市場參與者中包括黃金交易員,投行,期貨交易員及技術分析師。

Kitco本周參與在線調查的普通投資者有820人,其中475人或58%認為下周黃金仍看漲,同時137人或17%看跌;208人或25%保持中立。
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技術面來看,金價暫時處於震蕩調整走勢,後市變數較大;上方初步阻力在1月10日高點1563.14附近,然後是1580整數關口附近阻力,下方則繼續關注9月24日高點和本周低點1536附近的雙重支撐;預計金價在突破1536-1580區域後,將確定未來中線走勢的方向。

接下來的一周,重磅經濟數據相對較少,主要是除夕當天出爐的歐美國家的Markit製造業PMI數據,不過在此之前,市場將迎來日本央行利率決議、加拿大央行利率決議和歐洲央行利率決議,投資者需要予以關注。

匯市周評:房地產數據靚麗美元漲至三周高位,降息預期升溫英鎊空頭大軍壓境

剛剛過去的一周,外匯市場整體波動不大,盡管有一係列經濟數據出爐,中美簽訂第一階段經貿協議,但前面四個交易日基本震蕩運行,周五(1月17日)在美國靚麗的房地產市場數據的刺激下,美元指數創三周新高至97.66,收報於97.62附近,非美貨幣則普遍承壓,日元因為避險降溫表現最弱,降息預期的降溫則令英鎊面臨下破1.30關口的風險。

匯市周評:房地產數據靚麗美元漲至三周高位,降息預期升溫英鎊空頭大軍壓境

中美簽訂第一階段經貿協議,日元跌至七個半月低位;經濟數據樂觀,人民幣創逾半年新高


據新華社報道,當地時間1月15日,經過中美兩國經貿團隊的共同努力,在平等和相互尊重的基礎上,中美雙方在美國首都華盛頓正式簽署第一階段經貿協議。協議文本包括序言、知識產權、技術轉讓、食品和農產品、金融服務、匯率和透明度、擴大貿易、雙邊評估和爭端解決、最終條款九個章節。同時,雙方達成一致,美方將履行分階段取消對華產品加征關稅的相關承諾,實現加征關稅由升到降的轉變。

受此消息影響,美國三大股指均多次創下曆史記錄新高,打壓市場的避險情緒,且均收漲近2%,避險日元遭遇拋售,美元兌日元一度創5月24日以來高點至110.29,收報110.15,周線漲幅0.64%。
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(美元兌日元日線圖)

澳洲聯邦銀行(CBA)首席外匯策略師Richard Grace表示,美債收益率上升、美元走堅、全球許多股市創紀錄高位,激勵了美元兌日元走高。

從技術面來看,美元兌日元初步頂破了近三個月的震蕩區間,中線看漲信號有所增加,上方較強的阻力在5月21日高點110.67附近,如果頂破該阻力,則有望進一步漲向2019年高點112.40附近。

隨著中美第一階段經貿的簽訂,市場對中國的經濟前景顯著改善,人民幣獲得市場的青睞,美元兌離岸人民幣一度跌至6.6580,為2019年7月3日以來新低;從技術面來看,後市有望進一步跌向7月1日低點6.8168附近,甚至是去回補2019年5月初的缺口,大約在6.75附近。
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(美元兌離岸人民幣日線圖)

此外,人民幣也受到中國經濟數據提振,最新數據進一步增強了中美貿易協議已經帶動起的樂觀情緒。中國2019年四季度GDP一如預期同比增長6%,全年則勉力增長6.1%,實現年初製定的6-6.5%的增長目標。全年固定資產投資增長5.4%;12月單月工業超預期增6.9%,為去年3月以來最高。
    
MUFG Bank的資深匯市分析師Masashi Hashimoto指出,部分領域反彈,例如固定資產投資和工業增加值,這與其他顯示中國經濟放緩正接近尾聲的跡象一致,市場對協議的反應似乎比我們預估的更為正面,因為中國與美國至少看起來已經停止互征關稅,即使他們是否能夠達成第二階段協議仍是未知數。我們可能考慮將人民幣的預估重新上調一些。

三菱日聯金融集團(MUFG)匯市策略師Lee Hardman稱,12月數據顯示去年中國經濟以強勁的勢頭圓滿結束,暗示中國經濟可能在2020年迎來反彈。

美國12月房屋開工年率升至十三年高位,美元升至三周高位


本周出爐的美國經濟數據較多,CPI和數據的略微差於市場預期一度令美元小幅承壓至97.08附近,但隨著零售銷售數據的靚麗表現,美元多頭展開攻勢,周五出爐的美國12月房屋開工年率升至2006年以來高位,在建住房存量增長至2007年以來高位,幫助美元創下近三周新高。
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(美元指數日線圖)

具體數據顯示,12月房屋開工飆升16.9%,經季節調整後的年率為160.8萬戶,為2006年12月以來最高水平,且創自2016年10月以來最大百分比增幅。表明房屋市場在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道,可能有助於支撐有紀錄以來最長時間的經濟擴張。

此外,在建住房存量增長2.0%,至119.2萬戶,為2007年3月以來的最高水平。美國12月零售銷售前月增長0.3%,為連續第三個月增長,
也表明美國經濟在2019年底保持溫和的增長速度。就業市場方面,上周初請失業金人數連續第五周下降,表明盡管就業增長近期有所放緩,但勞動力市場依然強勁。這將有助於維持消費支出,且可能使有紀錄以來持續時間最長的經濟擴張保持在正軌上,目前經濟擴張已經進入第11個年頭。

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai周五稱,“過去兩個交易日我們看到一些相當不錯的數據,美聯儲有點擔心美國消費者和家庭市場的體質,但是,似乎最新的零售銷售數據以及昨天和今天的樓市數據暫時緩解了部份擔憂。”

歐元兌美元本周反彈受阻,最高曾漲至1.1173,但最終因為美元的上漲而承壓,周五最低跌至1.1086,收報1.1092,周線下跌0.26%,為連續第三周下跌,投資者需要關注未來一周的歐洲央行利率決議。

GDP增速七年最差,降息預期升溫,機構看跌英鎊後市


本周出爐的英國11月GDP同比增幅為2012年6月以來最小,強化了英國央行1月30日的降息預期,對英鎊打壓明顯,英鎊一度失守1.30關口,創三周新低至1.2961;盡管逢低買盤一度幫助英鎊漲至1.3110上方,但最終收盤仍回落至1.3014,勉強受阻1.30關口;目前普遍看空英鎊短線走勢。
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(英鎊兌美元日線圖)

本周英鎊走勢主要受慘淡的數據和政策製定者的鴿派言論主導。包括即將離任的英國央行行長卡尼在內的幾位政策製定者本周暗示,除非經濟數據有所改善,否則可能會降息。周一公布的經濟增長數據不佳,周三公布的通脹數據疲弱,周五公布的數據顯示經濟進一步疲弱,英國12月消費者支出連續第五個月下降。
    
Crimson Black Capital首席投資官Ayush Ansal指出,沒有通脹壓力,可能很容易促使英國央行認為,現在是通過降息向經濟注入一些流動性的時候,英鎊很可能將做出相應調整,
    
法國農業信貸銀行的Valentin Marinov等策略師表示,本周五及下周英國數據表現可能令人失望,從而鼓勵英國央行在1月30日降息,使得英鎊多頭面臨風險。即便數據表現良好,漲勢也可能是短暫的。“英國面臨在無法達成貿易協議的情況下脫歐的風險,且英國數據可能重新惡化,或令未來幾個月的英鎊前景再度蒙上陰影”。

德意誌銀行駐倫敦的外匯研究全球主管George Saravelos不僅預期英國央行將在1月降息,還認為3月會進一步下調,然後可能開始實施量化寬鬆。英鎊將面臨更多壓力。

Saravelos周五對彭博電視台的Francine Lacqua表示:“即使因為選舉結果出現一些反彈,我們認為這種反彈無法持續,而且有英國央行不得不實施量化寬鬆的風險。”他所在的團隊在2015年準確預測到英鎊未來幾年將跌至1985年以來最低水平。

Credit Agricole SA策略師Valentin Marinov指出,很明顯,下周英國PMI有可能出現不錯的反彈,這可能會讓英國央行按兵不動。盡管如此,在本周公布了這麼疲軟的CPI和零售銷售數據後,維持利率不變的門檻變得非常高。

需要提醒是,英國在1月31日退出歐盟後,與歐盟更有可能在一定程度上達成一項貿易協議,從而避免在今年底無序退歐。這種預期的存在可能會略微限製英鎊的下行空間。

其他貨幣方面,瑞郎本周漲勢亮眼,除了避險買盤的推動外,還因美國將瑞士列入匯率操縱國觀察名單,瑞郎兌美元一度創16個月新高至0.9613,兌歐元創33個月新高。不過隨著美元的上漲,美元兌瑞郎周線收報0.9679,周線跌幅收窄至0.48%。

澳元兌美元本周小幅走弱,周線下跌0.38%,收報0.6875,盡管中美貿易局勢改善一度給匯價提供支撐,但對澳洲大肆蔓延的叢林大火後續影響的擔憂一直打壓澳元,這場大火已經促使外界對澳洲聯儲最快將於下個月降息的預期升溫。紐元和加元本周則波動較小。

後市前瞻


接下來的一周,重磅經濟數據相對較少,主要是除夕當天出爐的歐美國家的Markit製造業PMI數據,不過在此之前,市場將迎來日本央行利率決議、加拿大央行利率決議和歐洲央行利率決議,投資者需要予以關注。

1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節

剛剛過去的一周,盡管中美簽訂第一階段經貿協議,但市場整體波動相對較小;接下來的一周,重磅經濟數據相對較少,主要是除夕當天出爐的歐美國家的Markit製造業PMI數據,不過在此之前,市場將迎來日本央行利率決議、加拿大央行利率決議和歐洲央行利率決議,投資者需要予以關注。
1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節

周一(1月20日)關鍵詞:馬丁·路德·金紀念日


1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
周一經濟數據和風險時間較少,主要是中國人民銀行將公布1月一年期貸款利率和中國1月五年期貸款利率,市場預計中國央行會將1月一年期貸款利率下調5個基點至4.10%,可能會小幅提振A股市場情緒。

需要提醒的是,周一恰逢馬丁路德金紀念日,美國股市休市一天,CME旗下外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時間1月21日02:00結束,預計周一紐約時段的交投會比較清淡。

周二(1月21日)關鍵詞:日本央行利率決議、達沃斯世界經濟論壇年會、特朗普講話


1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
周二亞洲時段,首先將迎來日本央行利率決議,因中美簽署第一階段貿易協議以及中東緊張局勢消退,市場預計日本央行可能上調其經濟增長預期,但因為日本經濟仍在承受10月份銷售稅上調等因素帶來的壓力,日本央行將把短期利率保持在-0.1%,並承諾將10年期國債收益率引導在0%左右。

大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita表示,日本央行所稱的經濟實現通脹目標的勢頭似乎是持續的。2020年伊始,日本央行將保持當前的政策立場,密切關注經濟發展。

得益於政府的經濟刺激計劃,在對日本季度經濟預估的評估中,分析師預計日本央行將小幅上調從4月開始的下一財年的經濟成長預估。根據10月份做出的當前預測,日本央行預計2020財年日本經濟將增長0.7%,下一財年增長1.0%。

消息人士稱,盡管能源成本上升和財政刺激方案的提振可能會在一定程度上提振通脹,但日本央行不太可能大幅調整其價格預期。日本央行目前預計,2020財年日本核心消費者通脹率將達到1.1%,下一財年為1.5%。

東京三菱日聯銀行稱,短線內美元兌日元有望進一步走強。該行分析師表示,美元兌日元短線走勢偏向上行。此外,日本的資金外流料將進一步令日元承壓

其次,市場還將留意日本央行行長黑田東彥的新聞發布會,市場預計黑田東彥可能會表示,他決心保持貨幣政策極度寬鬆。

黑田東彥在1月15日曾表示,日本經濟處於溫和擴張趨勢中,如果風險上行,央行會毫不猶豫增加寬鬆措施;出口、產出,企業信心受海外增速放緩和天災的影響,如有需要,預計短期和長期利率將維持在當前或更低水平至足夠長的時間;為實現2%通脹目標,日本央行將以收益率曲線控製維持量化質化寬鬆(QQE)。

周二歐洲時段,投資者需要簡單留意英國的就業數據,目前市場預期相對中性,如果數據表現不佳,可能會增加市場對英國央行1月30日降息的預期。在多位英國央行官員發表鴿派言論後,市場近兩周對英國央行降息的預期顯著升溫,利率期貨顯示,英國央行1月30日降息的概率已經升至70%,1月8日時顯示的概率僅為6.4%。
1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
(英國央行利率期貨一覽)

此外,周二投資者還將關注達沃斯世界經濟論壇第年會,該年會將於1月21-24日舉行,主題為“凝聚全球力量,實現可持續發展”。美國總統特朗普將在年會上發表講話,投資者需要重點關注。

特朗普曾於2018年打破前兩任美國總統慣例,親自出席達沃斯論壇並發表演講,推銷“美國第一”。然而2019年由於美國政府停擺,特朗普並未趕赴瑞士。1月14日,據CNBC新聞網消息,特朗普確定將出席1月21日至24日舉行的達沃斯世界經濟論壇。

本次達沃斯世界經濟論壇預計將有53國首腦出席,其中包括德國總理默克爾以及新晉芬蘭“最年輕”總理馬林。新上任的歐盟委員會主席芬德萊恩以及歐洲央行行長拉加德也將出席。由於本次達沃斯論壇議題將覆蓋氣候變化,瑞典“環保少女”通貝裏(Greta Thunberg)受邀出席並發表講話。而早前計劃參加的伊朗外長紮裏夫,目前確定缺席。

周三(1月22日)關鍵詞:加拿大央行利率決議


1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
周三經濟數據和風險事件也比較少,主要需要關注紐約時段的加拿大CPI數據和加拿大央行利率決議。

目前,市場預計加拿大12月CPI年率將上調至2.3%;考慮到加拿大12月就業崗位淨增3.52萬個,高於預期,增幅全部來自全職就業崗位,失業率則降至5.6%。市場普遍預計加拿大央行將維持當前利率不變。

機構預測顯示,2020年及2021年上半年,預期加拿大央行將維持隔夜利率在1.75%不變。受訪的23名經濟學家中,有75%的人認為,到2020年底前,加拿大經濟都不需要降息。有18人認為,加拿大近期經濟經濟放緩是暫時性的。

道明證券預計,加拿大央行將維持利率不變,因其對前景保持謹慎樂觀。他們會提及家庭支出的走低,但可能提出人口增長及薪資將支持穩健的支出增長,同時貿易關係的緩和將支撐企業投資和出口。

利率決議之後,加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)和央行高級副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)將召開新聞發布會,投資者也需要予以留意;波洛茲最近一次講話是在1月10日,當時的講話偏向鷹派,當時他表示,投資可能比原本預計的要強勁。

需要提醒的是,原定於每周三出爐的美國EIA原油庫存等一係列數據,因為周一美國馬丁·路德·金紀念日假期,延遲一個交易日至北京時間1月24日00:00公布。

周四(1月23日)關鍵詞:歐洲央行利率決議


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周四亞洲時段,澳洲統計局將公布澳大利亞12月就業數據,投資者需要簡單予以留意,目前市場預期較差,預計對澳元產生一些負面影響。

周四歐洲時段,將迎來歐洲央行利率決議和歐洲央行行長拉加德的新聞發布會,目前市場普遍預計為維持當前利率不變,但投資者仍需要重點關注。

1月16日出爐的拉加德上任後的首份歐洲央行會議紀要對經濟看法相對樂觀,暗示歐洲央行最新預測或存上行潛力。歐洲央行認為經濟已經觸底,但仍有理由實施超寬鬆政策

1月16日公布的會議記錄顯示,歐洲央行決策者在12月12日的會議上對經濟形勢持更為樂觀的看法,但仍認為存在大量風險,有理由實施超寬鬆政策。在拉加德擔任歐洲央行行長的第一次政策會議上,該行維持政策不變,但指出政治風險可能在消退,通脹壓力似乎在形成,歐盟龐大的製造業顯現觸底的跡象,所有這些均表明近期經濟放緩的最糟糕時期已經結束。

凱投宏觀稱,相信歐洲央行1月23日將會維持當前政策不變,近期歐元區通脹的上行意味著缺乏進一步實施寬鬆措施的緊迫性;2020年晚些時候歐洲央行放寬政策的概率會略高於50%

北歐聯合銀行1月16日預計,歐洲央行1月23日將維持利率不變;預計歐洲央行重點將在戰略評估。“我行改變了原本歐洲央行將進一步寬鬆的預期,預計歐洲央行將保持存款利率和主要再融資利率分別為-0.5%和0%,這符合市場共識和市場定價;從戰略角度看,我們認為風險仍偏向下行,市場很大程度上已經放棄了對歐洲央行未來一年將進一步放鬆貨幣政策的預期”。

美銀美林在1月16日發布研究報告中指出,歐洲央行2020年或出現鷹派妥協,這令歐元存在上行風險,預計歐元兌美元將在年底漲至1.15一線。

該行分析師表示,歐洲央行當前處於一種類似於自動巡航的模式,實施著較小的QE,但沒有進一步降息的可能;最終歐洲央行將在年底前決定是否需要放鬆部分QE限製,從而能夠保證明年的QE刺激效果得到延續;盡管小幅的技術調整可能會為我們贏得時間,但現在還遠沒有接近QE的結束,因此市場風險依然存在;開始關注歐洲央行是否會追尋瑞典央行的做法,將負利率恢複至零利率水平,同時加強前瞻指引;預計歐洲央行的妥協決定,將在一定程度上提振歐元。

周五(1月24日)關鍵詞:Markit製造業PMI


1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
周五亞市盤初,新西蘭將公布第四季度CPI數據,目前市場預計將上調至1.8%,有望在短線給紐元地提供一些支撐。

周五市場比較關注的將是歐元區1月Markit製造業PMI初值和美國1月Markit製造業PMI初值,當然,對於德國1月製造業PMI數據也需要予以留意。

1月2日公布數據顯示,歐元區12月製造業PMI終值46.3,略高於45.9的初值,但低於46.9的前值。這也意味著歐元區製造業已經連續11個月位於榮枯線以下,且接近9月份觸及近七年低位45.7。德國12月製造業PMI以43.7再次成為表現最差的國家,為連續12個月低於榮枯線;意大利和荷蘭的惡化程度則創下六年半以來最嚴重。

如果歐元區和德國的PMI數據進一步改善,將增加歐元區經濟觸底反彈的預期,將有望給歐元提供支撐,否則,將增加歐元的短線下行風險。
1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
其次,英國1月Markit服務業PMI初值也需要予以關注,因為服務業在英國的GDP統計中占比較大,因而對英鎊的影響較大;英國11月服務業PMI為49.3,2016年7月以來最低;英國12月服務業PMI回升50.0;目前市場預計1月服務業PMI將進一步回升至50.7,有望在數據出爐前給英鎊提供一些支撐。

但需要警惕的是,英國全行業PMI數據顯示出2019年底英國經濟發展停滯,服務業較小的提升不足以改變經濟增長停滯的可能性,下一步貿易協議的談判仍有出現不確定性的可能。
1月20日-26日重磅事件和經濟數據前瞻——三大央行利率決議迎春節
此外,周五恰逢中國除夕假期,亞洲多個市場休市,預計亞洲時段的交投會受到限製。

最後,投資者還需留意1月21日-24日達沃斯經濟年會上其他官員的講話,可能會對市場情緒產生一定的影響。

1月20日外匯交易提醒

周五(1月17日)美元繼續上漲,數據顯示美國經濟成長穩健,緩解了對經濟即將放緩的擔憂。美元兌除日元外的所有其他G-10貨幣均走高,英鎊和歐元表現不佳,大宗商品貨幣下跌,澳元受到獲利了結打壓,加元仍處於當周的窄幅區間內。美元全周則是兌除了瑞士法郎之外的其他G-10貨幣都走高。
1月20日外匯交易提醒
美元指數漲0.33%至97.62,近期公布的美國經濟數據樂觀推動美元走強。美國12月房屋開工年率升至13年高位,因整體活動增加,表明房屋市場在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道。在這個數據發布前,周四公布的數據顯示,美國12月零售銷售連續第三個月增長,而美國大西洋沿岸中部地區1月製造業活動指數反彈至八個月來最高水平。

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai稱,過去兩個交易日我們看到一些相當不錯的數據,美聯儲有點擔心美國消費者和家庭市場的體質,但是,似乎昨天的零售銷售數據以及昨天和今天的樓市數據暫時緩解了部份擔憂。

歐元兌美元跌至一周低點,收跌0.4%至1.1092,跌破心理關口1.1100,一周下跌0.26%。一位加拿大策略師稱,歐元一度跌至1.1086低點,在50日均線1.1097的買盤抑製了跌勢;重要支撐在1.1065至1.1090之間的狹窄區間,1.1080是關鍵點位。

美元兌日元小幅下跌至110.15,全周上漲0.64%;因股市創紀錄新高,反映風險意願增強;匯率一度跌至110.05,杠杆賬戶買盤放慢了跌勢。盤中高點110.29是5月23日以來最高,一家香港經紀人稱,出口商繼續表現出較高的賣盤興趣,報價在110.30。

英鎊周五扭轉漲勢,英鎊兌美元跌0.5%,接近盤中低點1.3007;止損盤位於1.3000下方;因為英國12月份零售銷售出乎意料地下降;貨幣市場定價顯示本月英國央行降息的機率約為70%,周四約為60%。兩名歐洲交易員稱,英鎊兌美元稍早出現軋空,1.3100上方的止損盤觸發,推動其觸及一周高點1.3118,接近1.3120的杠杆賬戶賣盤限製了匯率上漲。

其它貨幣對方面,美元兌加元漲0.18%至1.3065;美元兌瑞郎漲0.33%至0.9679;周四該匯率跌至0.9613,為2018年9月以來最低;匯價連續七周下跌,是2006年以來最長連跌。澳元兌美元跌0.33%至0.6875,紐元兌美元跌0.35%至0.6615。 

周一(1月20日)馬丁路德金紀念日,紐約證券交易所休市一天;CME旗下外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時間1月21日02:00結束

機構觀點匯總


豐業銀行:歐元兌美元跌破1.11是“明顯買入機會”


豐業銀行策略師 Betancourt維持對歐元的總體看漲觀點,尤其是考慮到最近改善的經濟數據,歐洲央行顯然在旁觀望,沒有跡象表明它將推出更多刺激措施;鑒於在疲軟的英國零售銷售數據公布之後,歐元和英鎊聯袂走低。建議不要對英國第四季經濟數據過度解讀,因為當時正受到英國脫歐影響和選舉風險;目前歐元兌美元匯率的公允價值約為1.14,歐元跌破1.1100美元的心理關口代表著明確的買入機會。

德意誌銀行看跌英鎊


英鎊正在下跌,因為伴隨經濟數據惡化,對英國央行最早本月降息的預期升溫。德意誌銀行表示,這可能隻是一段更長時間寬鬆周期的開始,英鎊將面臨更多壓力。該行駐倫敦的外匯研究全球主管George Saravelos不僅預期英國央行將在1月降息,還認為3月會進一步下調,然後可能開始實施量化寬鬆。

Saravelos稱,即使因為選舉結果出現一些反彈,我們認為這種反彈無法持續,而且有英國央行不得不實施量化寬鬆的風險。英鎊定價似乎過高,兌歐元應當接近1歐元兌87或88便士的水平,周五(1月17日)在85便士左右。他補充說,該行看跌英鎊。他所在的團隊在2015年準確預測到英鎊未來幾年將跌至1985年以來最低水平。

Saravelos表示,經濟正處於衰退中,目前為止公布的數據都指向這個方向,如果你想知道導致英國經濟疲軟的根本驅動力,那就是英國脫歐。現實是圍繞英國脫歐的不確定性不會消失。

眼下投資者的注意力轉向了即將公布的采購經理指數(PMI),以進一步判斷英國央行接下來的動向。Credit Agricole SA策略師Valentin Marinov表示,很明顯,下周PMI有可能出現不錯的反彈,這可能會讓英國央行按兵不動,盡管如此,在本周公布了這麼疲軟的CPI和零售銷售數據後,維持利率不變的門檻變得非常高。

美銀美林:預計美元兌日元一季度將觸及112高位,之後開始逐步回落


美銀美林(BofA)周五(1月17日)撰文稱,保持看空日元,預計美元兌日元在第一季度將漲至112,但隨著上行動能的耗盡,觸頂後該貨幣對恐在今年年底跌回103一線。該行分析師表示,我們技術性的看空日元。盡管如此,日元下行空間或逐步收縮,因倉位調整和估值變化可能會導致風險回報比重新有利於避險貨幣,套利交易或買入日元來對衝風險。

日元暫時將維持下行,直到市場樂觀情緒耗盡。屆時我們將重新買入日元,尤其是接近美國大選時風險情緒恐受抑製。預計美元兌日元將在2020年第一季度觸及110-112高位,同時將在年底回落至103一線。相信該貨幣對2020年的交投區間將位於100-113。

1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅

周五(1月17日)美元繼續走高,數據顯示美國經濟成長穩健,緩解了對經濟即將放緩的擔憂。現貨黃金周線錄得六周來首次下跌,美元走強以及市場的樂觀情緒使黃金升勢受限。鈀金由於供應不足和強勁的需求延續了創紀錄的漲勢,盤中一度突破2500美元關口,日內最高漲幅達9.7%,為2008年以來最大。原油連續第二周下跌,因為供應仍然充足的跡象抵消了貿易協定簽署帶來的樂觀情緒。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.6%,報1560.30美元/盎司,本周大體持穩。WTI 2月原油期貨收漲0.02美元,漲幅0.03%,報58.54美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲0.23美元,漲幅0.36%,報64.85美元/桶。

美國三大股指小幅收漲,三大指數再創收盤新高,道指本周累漲超500點。道瓊斯指數收盤上漲49.50點,漲幅0.17%,報29347.15點;標普500指數收盤上漲12.70點,漲幅0.38%,報3329.51點;納斯達克指數收盤上漲31.80點,漲幅0.34%,報9388.94點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數3075.501.410.05%3091.953067.253074.08
深證成指10954.39-13.05-0.12%11045.2510927.8410967.44
日經22524041.26108.130.45%24115.9524013.7523933.13
恒生指數29056.42245.630.85%29101.1528813.1328810.79
德國DAX3013526.1396.700.72%13557.7813497.3013429.43
法國CAC406100.7261.691.02%6109.816066.296039.03
英國FTSE1007674.5664.750.85%7689.677609.817609.81
道瓊斯工業指數29348.1050.460.17%29373.6229289.9129297.64
納斯達克指數8972.6126.610.30%8975.368912.778945.99
標普5003329.4812.670.38%3329.883318.863316.81

美國股市延續本周無休止創紀錄新高的走勢,標普500指數以及納斯達克綜合指數,均連續第八個交易日刷新紀錄高位;因良好的美國和中國經濟數據,以及低利率和貿易緊張局勢緩解,都提振了投資者的樂觀情緒。投資者本周追捧股票,因中美簽署第一階段貿易協議,並且華爾街大銀行公布的業績都表現尚可。

斯托克斯歐洲600指數收盤創曆史新高,並創下12月中旬以來的最大漲幅。Natixis Investment Managers Solutions的投資組合經理Jack Janasiewicz表示,去年的不利因素已經消散,背景已經變得更加清晰。這種清晰性有助於鞏固風險資產的邊際改進;財報是很重要的因素,到目前為止都還不錯。

貴金屬與原油


1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
黃金周五小幅上漲,周線錄得六周來首次下跌,美元走強以及市場的樂觀情緒使黃金升勢受限。受助於市場上的長期短缺,以及全球經濟可能柳暗花明的希望,現貨鈀金日內最高漲幅達9.7%或226美元,首次升穿每盎司2500美元的關鍵水平,創2008年以來最大日內漲幅。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
Noah Capital Markets的分析師Rene Hochreiter表示,雖然鈀金的上漲受到供應短缺和需求激增的推動,但漲幅超過了市場預期。預計鈀金價格今年餘下時間可能會回落至平均2250美元的水平。價格不會永遠上漲,盡管基本面的短缺不會很快消失,但近期的走勢應該會回調。

油價持穩,因全球最大的原油進口國中國經濟增長放緩,引發對燃料需求的擔憂,且抵消了中美簽署貿易協議帶來的樂觀情緒。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
周五公布的數據顯示,中國2019年經濟增長6.1%,這是29年來最慢的增速。CMC Markets市場分析師Margaret Yang稱,不斷加大的經濟下行壓力,可能會限製原油在中長期內的上升。但從煉油產能數據可以看出,中國需求飆升,幫助抵消經濟增長數據不太積極的影響。

過去三周美國汽油和餾分油庫存增加了超過4000萬桶,使得市場從原油過剩轉化為成品油過剩。瑞穗證券美國公司的期貨負責人Bob Yawger表示,協議達成後市場氣氛樂觀,但事實是,供過於求使得價格突破60美元很困難。

在美國,能源公司本周增加了原油鑽井平台數量,這是四周內首次上升。能源服務公司貝克休斯周五稱,在截至1月17日的一周內,能源公司增加了14個鑽井平台,令總數達到673個。

外匯


美元周五全面上漲,數據顯示美國經濟成長穩健,緩解了對經濟即將放緩的擔憂。英鎊和歐元表現不佳。大宗商品貨幣下跌,澳元受到獲利了結打壓,加元仍處於當周的窄幅區間內。美元兌除日元外的所有其他G-10貨幣均走高,全周則是兌除了瑞士法郎之外的其他G-10貨幣都走高。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
美元指數漲0.33%至97.62,近期公布的美國經濟數據樂觀推動美元走強。美國12月房屋開工年率升至13年高位,因整體活動增加,表明房屋市場在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道。在這個數據發布前,周四公布的數據顯示,美國12月零售銷售連續第三個月增長,而美國大西洋沿岸中部地區1月製造業活動指數反彈至八個月來最高水平。

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai稱,過去兩個交易日我們看到一些相當不錯的數據,美聯儲有點擔心美國消費者和家庭市場的體質,但是,似乎昨天的零售銷售數據以及昨天和今天的樓市數據暫時緩解了部份擔憂。

歐元兌美元跌至一周低點,收跌0.4%至1.1092,跌破心理關口1.1100,一周下跌0.26%。一位加拿大策略師稱,歐元一度跌至1.1086低點,在50日均線1.1097的買盤抑製了跌勢;重要支撐在1.1065至1.1090之間的狹窄區間,1.1080是關鍵點位。

美元兌日元小幅下跌至110.15,全周上漲0.64%;因股市創紀錄新高,反映風險意願增強;匯率一度跌至110.05,杠杆賬戶買盤放慢了跌勢。盤中高點110.29是5月23日以來最高,一家香港經紀人稱,出口商繼續表現出較高的賣盤興趣,報價在110.30。

英鎊周五扭轉漲勢,英鎊兌美元跌0.5%,接近盤中低點1.3007;止損盤位於1.3000下方;因為英國12月份零售銷售出乎意料地下降;貨幣市場定價顯示本月英國央行降息的機率約為70%,周四約為60%。兩名歐洲交易員稱,英鎊兌美元稍早出現軋空,1.3100上方的止損盤觸發,推動其觸及一周高點1.3118,接近1.3120的杠杆賬戶賣盤限製了匯率上漲。

其它貨幣對方面,美元兌加元漲0.18%至1.3065;美元兌瑞郎漲0.33%至0.9679;周四該匯率跌至0.9613,為2018年9月以來最低;匯價連續七周下跌,是2006年以來最長連跌。澳元兌美元跌0.33%至0.6875,紐元兌美元跌0.35%至0.6615。 

國際要聞


總體而言,經濟狀況看起來相當好。我們正處於有史以來最長的經濟擴張期,我認為今年經濟增長將恢複到2%左右的趨勢,這一觀點已被廣泛接受;數據表明,勞動力市場表現令人難以置信的好,我相信經濟正在接近我們2%的目標通脹率。另一個問題是美聯儲是否應該擴大我們的工具包--我們是否可以或者應該做更多的事情來確保利率控製。正在討論的一種可能性是常設回購工具。我們正在評估這種工具的潛在成本和收益,並探索可能的設計和替代方案,因此,它仍然處於討論而不是決策的階段。

根據周五公布的政府數據,12月份住宅開工數增長16.9%,折合年率達到161萬套,之前一個月的數據向上修正為137.5萬套。美國12月份新屋開工數激增至13年高點,在抵押貸款利率低下、就業增長穩定,購房者和建築商都保持樂觀的推動下,住房市場在進入新一年之際呈現出旺盛勢頭。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(1月17日)公布數據顯示,截至1月17日當周,美國石油活躍鑽井數增加14座至673座,四周來首次錄得增長。

英國國家統計局(ONS)發布的報告顯示,12月份包括燃料的零售銷售同比增長0.9%,預估增長2.7%。英國12月份不含燃料的零售銷售環比下降0.8%;預估增長0.8%;不含燃料的零售銷售同比增長0.7%;預估增長3%。

國內要聞


央行最新公布的數據顯示,2019年境外機構和個人持有境內債券和股票超4萬億元。2020年年初以來,北向資金已連續12個交易日淨流入,已有個股處於被“買爆”邊緣。國家外匯局新聞發言人王春英表示,未來境外資本投資中國市場具有較大增長空間。(中國證券報)

1月17日,央行以利率招標方式開展了2000億元14天逆回購,中標利率為2.65%。而在1月15日及1月16日,央行分別開展3000億元中期借貸便利(MLF)操作疊加1000億元的14天逆回購,以及3000億元的14天逆回購。而在今年1月6日,央行2020年的首次降準落地——當日央行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,釋放長期資金8000多億元。也就是說,本月以來央行已累計投放資金超17000億元。在央行連續投放下,短期流動性得到嗬護。從後續資金面來看,1月23日將有2575億元定向中期借貸便利(TMLF)到期。(證券日報)

CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(1月17日)發布的報告顯示,截止至1月8日至1月14日當周:日元看空意願升溫;原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少36960手合約,至530312手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加795手合約,至13263手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭減少13482手合約,至48182手合約,表明投資者看空歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭增加15022手合約,至31532手合約,表明投資者看多英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭增加19182手合約,至31430手合約,表明投資者看空日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少4277手合約,至192手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少6700手合約,至20549手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭增加6485手合約,至32852手合約,表明投資者看多加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少1127手合約,至361手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少3056手合約,至319235手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加120手合約,至67373合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少36960手合約,至530312手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
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