現貨金價震蕩交投,貿易局勢的樂觀情緒給金價帶來壓力

周二(1月14日)紐約時段,現貨金價自日低略有回升,但整體走勢偏向下行。全球貿易局勢的樂觀情緒給金價帶來下行壓力,晚間美國通脹數據基本符合預期,對金價影響有限,美聯儲仍然處在觀望狀態。此外投資者還要關注英國脫歐、特朗普邊境牆、特朗普彈劾案等方面的消息,雖然本周地緣局勢降溫,但來自中東的一些消息,投資者也要留意。

現貨金價震蕩交投,貿易局勢的樂觀情緒給金價帶來壓力

貿易局勢的樂觀情緒給金價帶來壓力



中美關稅協議簽署帶來積極跡象。中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於1月13日-15日率團訪問華盛頓,與美方簽署第一階段經貿協議。

據新華社報道,美國取消對中國“匯率操縱國”的認定。新華社報道,美國財政部13日發表半年度匯率政策報告,取消去年8月對中國“匯率操縱國”的認定。

美國財政部在這份針對主要貿易夥伴的宏觀經濟和匯率政策報告中,將中國、德國、愛爾蘭、意大利、日本、韓國、馬來西亞、新加坡、瑞士和越南10個國家列入匯率政策監測名單,但認為美國的主要貿易夥伴均未操縱匯率。

美國財政部去年8月宣布將中國列為“匯率操縱國”,遭到中方、經濟學界和權威國際機構的普遍反對。

國際貨幣基金組織去年8月發表對中國經濟金融形勢與政策進行年度分析評估的“第四條款磋商報告”時,重申人民幣匯率水平與經濟基本面基本相符,並不存在明顯高估或低估。

前美國財政部官員、戰略與國際研究中心高級顧問馬克·索貝爾表示,中國從一開始就不應被認定為“匯率操縱國”,中國經常賬戶順差占國內生產總值比重較小,美國政府此前的認定是“錯誤的政治行為”。

外交部發言人耿爽回應美國取消對中國“匯率操縱國”的認定。美國財政部當地時間13日公布半年度匯率政策報告,將中國移除“匯率操縱國”名單。在14日中國外交部例會上,發言人耿爽就此事回應外媒記者提問時表示,美方的最新的結論符合事實,也符合國際社會的共識。

耿爽稱,事實上,中國本來就不是匯率操縱國。“美方的最新的結論應該說符合事實,也符合國際社會的共識。”最近一次國際貨幣基金組織的評估的結論認為,人民幣匯率水平大體上是符合經濟基本面的,這等於在客觀上也否認中國是匯率操縱國這種說法。

耿爽指出,中國是一個負責任的大國。我們也曾多次重申,我們不會搞競爭性的貨幣貶值,沒有也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動。

他表示,中國將堅定不移地深化匯率市場化的改革,繼續完善以市場供求為基礎,參考一攬子貨幣進行調節有管理的浮動匯率製度,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

英國硬脫歐的擔憂情緒給金價支撐



當然市場對英國硬脫歐的擔憂重燃,英國定於1月31日脫離歐盟,過渡階段目前計劃在12月31日結束,分析人士普遍認為在這麼短的時間內,英國不太可能和歐盟達成貿易協議,但約翰遜強調不會推遲過渡期。

周二1月14日,約翰遜在接受BBC電視台采訪時指出,我們不會推遲過度協議,我認為達成全面貿易協議的可能性非常高,我非常、非常、非常有信心。

雖然約翰遜個人有信心,但投資者並不買賬。歐盟方面指出,約翰遜的脫歐貿易協議將結束目前的無摩擦貿易。

報道稱,歐盟委員會在談判開始前為成員國起草的一份內部幻燈片顯示,根據約翰遜的計劃,市場開放將是“有限的”,英國商品將接受新的海關檢查。

對於汽車製造商和超市等英國行業而言,這將是個壞消息。因為這些行業依賴於零部件和貨物的快速轉運,而無需耗時的檢查。

至關重要的是,歐盟斷然排除了英國與歐盟之間任何“相互承認”監管規定的可能性。此前,英國議會曾考慮過這一想法,目的是在英國退出單一市場後,讓英國繼續享有單一市場的優勢。

歐盟還將堅持一項條款,即如果英國解除對歐盟設定的“公平競爭環境”的管製,可能導致貿易協定完全中止——“暫停履行義務”。

英國和歐盟將於2月開始談判。在過渡期間,雙方將有11個月的時間來談判達成協議,而英國將遵守所有歐盟規則。

盡管過渡期可以延長兩年,但約翰遜表示他不會這樣做,甚至表示他將立法阻止自己這樣做。

如果在過渡期結束前無法達成協議,英國將滑向WTO條款,並面臨與歐盟之間的高額關稅和貿易配額。貿易專家普遍認為這是一種災難性的局面。

現貨金價震蕩交投,貿易局勢的樂觀情緒給金價帶來壓力
圖:金價4小時圖日內走勢

美聯儲處在觀望狀態,內部對未來政策存在分歧



美聯儲官員或許普遍認為不太可能很快對利率政策做出調整,但他們周一在評估何時為加息的恰當時機時,對金融風險的擔憂程度卻存在分歧。這表明美聯儲政策觀望狀態可能會持續很久。

在去年連續三次降息後,美聯儲官員在上個月的會議上維持利率不變,並暗示他們預計在2020年之前將保持政策穩定,使美聯儲在美國總統選舉年保持觀望。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,聯儲升息面臨“高門檻”,因有必要提高通脹率,並防範通脹預期下滑。他認為,直到通脹達到聯儲設定的2%的目標,且經濟中呈現出過度舉債或金融不穩定的“係統性”證據時,他才會考慮加息。

波士頓聯儲主席羅森格倫周一表示,官員們需要警惕物價和就業市場增長可能快於預期的風險,同時也要防範持續的低借貸成本可能導致資產價值(尤其是房地產)過度膨脹,為崩盤埋下隱患。

羅森格倫曾投票反對聯儲去年的三次降息決定。他周一指出,即使目前通脹看起來低迷,但在失業率和利率都異常低的情況下,聯儲在分析經濟時幾乎沒有經驗可以借鑒。

在最近的一次經濟會議上,美聯儲前主席耶倫呼籲聯儲開發替代工具,以解決金融穩定問題,使利率決策能夠基於就業和通脹——即國會授權給聯儲的兩大職責。在當前環境下,這可能意味著保持低利率,以鼓勵企業和家庭支出,從而支持持續的就業增長。

瑞士財富管理公司瑞銀預測,美聯儲可能會在2020年降息三次。這一觀點與許多其他投行保持利率不變或今年僅降息一次的預測大相徑庭。

留意特朗普從國防部調資金修邊境牆的消息



據美國《國會山報》13日援引《華盛頓郵報》報道,美國總統特朗普計劃今年從國防部調撥72億美元用於邊境牆建設,而這一數額是國會預算批準數額的5倍。

報道稱,《華盛頓郵報》獲得的內部數據顯示,特朗普政府將從禁毒項目調撥35億美元,從軍事建設資金中調撥37億美元。國防部告訴《國會山報》,他們會等白宮先發表評論,而後者並未立即回複記者的置評請求。

據報道,特朗普擔任總統期間,總有184億美元聯邦資金被用於邊境牆建設。《華盛頓郵報》稱,根據計劃,這將為政府提供充足的資金,在2022年春季之前建成約885英裏的邊境牆,遠遠超過計劃的509英裏。

《國會山報》提到,截止目前,特朗普政府已完成101英裏的邊境牆建設,此前他承諾,2020年底之前建成450英裏邊境牆。

2019年1月,特朗普政府與美國國會達成了一項協議,國會同意撥款13.8億美元給政府用於修建邊境牆,讓停擺了35天的美國聯邦政府恢複運轉。隨後,特朗普政府於2月宣布,全美進入緊急狀態,並命令政府各部門籌集共計67億美元的資金,用於建造邊境牆。

同年9月,美國國防部宣布,批準重新規劃36億美元的軍事建設資金,用於美國南部邊境的邊境牆建設。這筆資金原本被指定用在大約127個軍事建設項目上。

留意特朗普彈劾案的最新消息



對特朗普的彈劾審判可能下周開始。北京時間14日,美國參議院一位資深共和黨籍議員表示,針對美國總統唐納德·特朗普的彈劾審判可能在下周全面展開;這之前要進行一係列獨特的儀式,包括眾議院任命的彈劾幹事列隊走過國會山圓形大廳,將彈劾條款送達參議院會議廳這項程序。

來自得克薩斯州的參議員John Cornyn表示,他預計將於1月21日展開審理。他周一對記者們說,審理時間感覺會是下周二。

一位了解計劃的人士表示,眾議院定於周三對議長南希·佩洛西任命的彈劾幹事進行表決;然後是投票授權將彈劾條款移交參議院。然後,特朗普將有兩天時間對傳票做出回應以前去辯護。

與此同時,參議院本周可能還會處理其他事務,包括可能對戰爭權以及與墨西哥和加拿大修訂後的貿易協定進行表決。

參議員Cornyn說,一旦審判開始,參議員將被“粘在”他們的椅子上,不允許他們將平板電腦、電話或其他電子設備帶入參議院會議廳,而必須將這些東西放置在衣帽間的儲物處。

競選民主黨總統候選人提名的四名參議員將被留在參議院,而不能外出競選,盡管艾奧瓦州的黨團會議僅有三周時間。

參議員Cornyn告訴記者,共和黨人可能在周一晚些時候完成起草審判規則。他們一直在辯論的一個問題是,是否允許在不進行全面審判的情況下就是否撤銷指控進行初步投票,特朗普在周末在推特上對這種做法表示了支持。

北京時間23:52,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1543.25美元/盎司

穆迪調高歐元區GDP增速,但仍看衰其經濟前景,歐元料將繼續下行

周二(1月14日)歐元兌美元下跌,歐元區低迷的經濟前景打壓匯價,並在近期仍面臨進一步走軟的風險。穆迪調高了對歐元區2020年GDP增速,但仍表示全球環境惡化、高額公共債務和有限的緩衝資金都會導致歐元區經濟前景不佳。

穆迪調高歐元區GDP增速,但仍看衰其經濟前景,歐元料將繼續下行

雖然歐洲央行執委默施稱,歐元區經濟似乎正在企穩,通脹似乎也在企穩,但他仍強調,寬鬆的政策被證明是正確的,而家庭和企業的債務水平依舊“比較高”,仍需要其它領域的政策來幫助歐洲央行。

穆迪稱,全球環境惡化、高額公共債務和有限的緩衝資金導致歐元區經濟前景為負面,預計歐元區2020年GDP增速將為1.2%,較2019年1.1%的GDP增速變化不大。2020年歐元區主權信用評級展望從去年的穩定變為負面,對未來12-18個月歐洲主權信用的基本情況的改變導致此次調整。歐元區的負面前景反映出大多數成員國應對外部環境惡化的緩衝能力有限。盡管彈性的國內需求、貨幣政策和財政寬鬆將緩解影響,但全球環境仍將使歐元區成員國經濟增速承壓。

歐元區經濟面臨的風險格局正在改變。一些舊有風險因素仍然存在的同時,新的風險因素正在浮現。英國“脫歐”進程隨著約翰遜再度當選首相而變得更加明晰,並非常有可能在今年1月31日實現“脫歐”,如此將減少不確定性。不過,從2021年起,餘下的歐盟成員國還必須同英國圍繞雙方關係的新形式進行談判,這一談判的結果仍帶有不確定性。

歐元區內首要的新風險點來自於法國。該國自2019年12月起的大罷工,尤其是在公共交通領域的罷工,或將導致經濟增長表現趨弱。法國統計局近日發布的調研報告顯示,法國大罷工正對經濟部門產生局部性影響,特別是交通運輸、旅遊、酒店餐飲、地區貿易及部分工業部門。隨著大罷工持續,未來負面衝擊將蔓延至更多經濟領域,進一步放大法國經濟的脆弱性。此外,美國和伊朗之間的緊張態勢也存在著未來導致更多衝突,從而令經濟受到拖累、能源價格波動等潛在風險。

大華銀行(UOB Group)外匯策略師表示,歐元兌美元匯率仍面臨進一步走軟的風險,盡管目前跌破1.1065的可能性極低。分析師表示,歐元下行風險依然存在。接近1.1065的12月中旬低點是一個主要支撐位,在目前階段,跌破這一水平的持續下跌前景並不高。總的來說,除非歐元能夠突破1.1175,否則歐元將繼續處於弱勢。展望未來,即使歐元跌破1.1065,任何進一步的弱勢都將在1.1030和1.1000遇到堅實的支撐。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師卡倫·瓊斯(Karen Jones)指出,歐元兌美元匯率仍有進一步下跌至100日移動平均線1.1066的空間。

穆迪調高歐元區GDP增速,但仍看衰其經濟前景,歐元料將繼續下行
北京時間1月14日 21:42,歐元兌美元現報1.1109

紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

周二(1月14日)歐洲時段,歐元兌美元回落至1.11下方,日內美元指數升至兩周高位,穆迪表示全球環境惡化、高額公共債務和有限的緩衝資金導致歐元區經濟前景為負面,預計歐元區2020年GDP增速將為1.2%,較2019年1.1%的GDP增速變化不大,2020年歐元區主權信用評級展望從去年的穩定變為負面。

歐洲時段,美元兌日元夯實110關口支撐,近日全球風險情緒不斷轉好,在中東地緣風險消退的同時,中美一階段貿易協議簽署在即,而日內發布的中國12月貿易賬數據也進一步向好,這都令市場資金從避險資金市場抽離進入高收益資產領域。並且,美國方面承認不把中國列入貨幣匯率操縱國名單,這對年內剩餘時間雙邊經貿合作前景是更大利好,這對避險資產構成進一步打壓。
紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

★近期熱點提要★


1、
美國CPI數據公布後,聯邦基金利率期貨顯示,市場對於美聯儲2020年放鬆政策的預期上升。

2、

3、
穆迪:全球環境惡化、高額公共債務和有限的緩衝資金導致歐元區經濟前景為負面,預計歐元區2020年GDP增速將為1.2%,較2019年1.1%的GDP增速變化不大.2020年歐元區主權信用評級展望從去年的穩定變為負面,對未來12-18個月歐洲主權信用的基本情況的改變導致此次調整,歐元區的負面前景反映出大多數成員國應對外部環境惡化的緩衝能力有限,盡管彈性的國內需求、貨幣政策和財政寬鬆將緩解影響,但全球環境仍將使歐元區成員國經濟增速承壓。

4、  

5、
① 在一項新的民意測驗中,接受調查的97%的CFO(首席財務官)認為,美國將在2020年底前陷入衰退;
② 谘詢公司德勤(Deloitte)對約150名首席財務官進行的一項新調查顯示,企業財務官預計美國經濟將出現下滑。在其涵蓋2019年最後一個季度的CFO Signals報告中,德勤發現有97%的CFO認為經濟放緩或衰退將在2020年底之前發生,這比一年前的88%有所上升;
③ 《新聞周刊》的一份報告指出,到2018年底,許多接受調查的首席財務官開始將國際貿易政策等外部因素列為影響公司業績的主要製約因素,而不是內部因素;
④ 隨著近期國際貿易樂觀情緒回升,CFO認為政治動蕩和不穩定性將對公司業績構成阻礙,尤其是2020年11月即將到來的美國大選;
⑤ 自今年早些時候以來,人們對美國經濟下滑的預期有所上升,有97%的首席財務官表示,經濟衰退(放緩或衰退)已經開始或將在2020年底發生,有12%的首席財務官表示他們相信已經開始出現下滑,而14%的首席財務官表示已經看到公司運營出現下滑的跡象。  

6、
①兩名歐洲外交官表示,法國、英國和德國周二將通知歐盟,他們將啟動伊朗核協議中的爭議解決機製。此前伊朗再次違反2015年簽署的核協議;
②上述外交官稱,這一決定的目的是通過與伊朗協商該國應該采取什麼行動以取消此前的決定,從而拯救核協議。外交官們稱,目的不是為了重新施加聯合國製裁。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數升向上周末錄得的兩周高位97.59,日內多數非美貨幣走低,歐係貨幣及避險貨幣紛紛走低,投資者目前而言依舊看多美元資產,主要在於美聯儲2020年可能不會進一步寬鬆,而美國方面經濟數據依舊充滿韌性,因此美元很難出現長期趨勢性的下跌。
紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

歐洲時段,歐元兌美元回落至1.11下方,日內美元指數升至兩周高位,穆迪表示全球環境惡化、高額公共債務和有限的緩衝資金導致歐元區經濟前景為負面,預計歐元區2020年GDP增速將為1.2%,較2019年1.1%的GDP增速變化不大,2020年歐元區主權信用評級展望從去年的穩定變為負面。
紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

歐洲時段,英鎊兌美元交投於1.30下方,重心繼續下移,原因在於在周一英國綜合經濟數據不佳之後,市場對英國央行年內降息的預期更加升溫;與此同時,市場也格外擔心月底脫歐協議正式生效後的英歐進一步“過渡期”會談前景,這是近期令英鎊匯價持續承壓的最大根源,歐盟官員開年以來對未來談判措辭基調也一直不甚積極。
紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

歐洲時段,美元兌日元夯實110關口支撐,近日全球風險情緒不斷轉好,在中東地緣風險消退的同時,中美一階段貿易協議簽署在即,而日內發布的中國12月貿易賬數據也進一步向好,這都令市場資金從避險資金市場抽離進入高收益資產領域。並且,美國方面承認不把中國列入貨幣匯率操縱國名單,這對年內剩餘時間雙邊經貿合作前景是更大利好,這對避險資產構成進一步打壓。
紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

歐洲時段,美油探底回升至58.4美元/桶附近,一度觸及57.72美元/桶的一個多月低點水平,近期油價連連下挫,今日的反彈更像是技術性反彈,當下投資者的焦點回到原油基本面上來,業內能源分析師指出,一旦中東地緣局勢繼續好轉,美國與伊朗重新走向和解並解除對該國的禁運製裁措施,那麼將有150萬桶額外原油供給將進入國際市場,一旦如此,NYMEX原油價格可能會跌至40美元以下的水平。
紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

歐洲時段,現貨黃金回升至1540上方,亞洲時段一度跌破1540美元/盎司支撐水平。日內中國經濟數據強勁,而貿易問題的進展使得市場避險情緒進一步走低。此外,美元指數表現穩定,同樣打壓著黃金的表現。風險偏好情緒的持續回暖對避險資產構成壓力,黃金回落至一周多低位。
紐市盤前:歐元區經濟前景堪憂,歐元回落40點;三因素提振風險偏好,美/日站穩110關口

機構觀點



① 瑞銀全球經濟研究主管Arend Kapteyn表示,貿易問題將影響今年美國經濟增長,預計今年上半年美國經濟增速將隻有0.5%;
② 我們認為貿易問題會拉低美國經濟增長,最終推動美聯儲降息三次,這和市場普遍預期的不同,沒人認為會這樣;
③ 目前據CME美聯儲觀察顯示,市場預計9月之前美聯儲維持按兵不動的可能為50%,對11月和12月繼續按兵不動的預期分部為47%和40.5%;
④ Kapteyn指出,雖然美聯儲官員們沒有什麼表態,表示需要實際的數據下行才會有所行動,但這種數據下行是會出現的;
⑤ 該行認為,美聯儲的第一次降息將在3月到來,市場更應該關注的則是增長動能的消失。 

 
①英國疲弱的經濟數據已經是舊新聞,我們正處在一個“新世界”;
②在英國痛苦的脫歐過程中,一些評論員似乎仍處震驚與否認或憤怒’階段,因此仍抱有一定的偏見;
③英國央行在短期內較為寬鬆的政策,應該會使英鎊在即將到來的財政刺激中反彈得更大,因為刺激效應會相互碰撞。 


① 美國銀行證券分析師表示,他們預計未來四年全球高級黃金生產商的黃金產量將下降約5%。產量下降還伴隨著礦石品位下降和礦山壽命縮短;
② 分析師表示經曆了多年的投資不足後,我們認為生產狀況將面臨壓力,並認為不可避免的是將進行進一步的並購;
③ 分析師還稱,金礦行業在2019年的並購總交易額達到202億美元,創九年新高,預期未來並購活動會進一步增加。去年,該數額中有近一半來自紐蒙特公司(Newmont)與黃金公司(Goldcorp.)之間的100億美元大型合並;
④ 美國銀行也指出,去年黃金行業達成了33筆交易,較2018年增長了6%。金價和公司估值是交易數量增加的主要因素。2019年是成為買家的最好年份之一。平均而言,收購價格是自2013年以來的最低水平;
⑤ 展望未來,分析師表示,高級生產商剝離非核心資產將成為2020年交易的主導因素,這將使中型礦業公司受益。而對於沒有參與並購的中遊生產商,分析師認為它們有可能被快速增長的同行“甩在後面”。  


① 分析師下調2020年澳洲經濟增長預估,因史上最嚴重的叢林大火削弱了本已搖搖欲墜的消費者信心,增加了消費負擔,抵消了下調利率的影響。
② 接受訪查的分析師預計,2019年澳洲國內生產總值(GDP)料增長1.8%,低於前次調查預估的1.9%,和2019年初預估的2.7%。
③ 分析師預計2020年澳洲GDP增幅僅將小幅提高至2.3%,也是低於前次調查預估的增長2.5%。2021年澳洲GDP增長預估維持在2.5%不變,但仍低於2.75%的趨勢水平。
④ 在截至9月的一年裏,澳洲經濟增速已經很慢,僅為1.7%,這還是在叢林大火在澳洲東部和南部肆虐之前。
⑤ 由於多年來薪資增長低於平均水平、債務水平創曆史高位,消費者已經處於守財奴心態,有跡象顯示,在聖誕節期間消費者進一步削減支出。
⑥ 澳洲聯儲三次降息未能提振消費,部分是因為家庭認為政策放鬆意味著經濟遇到大麻煩。市場押注澳洲聯儲上半年再降息25個基點,至0.5%的紀錄低點。調查顯示,澳洲聯儲將在一季度降息。 


① 該行預計今年黃金市場均價將在1600美元/盎司左右,震蕩區域在1500至1700美元/盎司間;
② 此外,該行表示,對黃金最為看多的預期為1800美元/盎司,最看空的預期則是1400美元/盎司;
③ 豐業銀行的報告指出,整個2019年,黃金的利多因素眾多。地緣政治風險、貿易問題引發的避險情緒,加上三次降息的美聯儲貨幣政策都推動了金價走高。技術面而言,黃金市場上行突破進入新牛市;此外,全球多國央行增持黃金儲備。而大量西方投資者湧入黃金ETF市場,這也是需要注意的趨勢;
④ 目前的黃金市場的看多因素包括:周期末宏觀市場風險;市場對增長放緩的擔憂;美國大選風險;全球各國央行寬鬆政策;美國高企債務水平;
⑤ 看空因素則包括:期金持倉水平非常看多;股市波動率低;美國經濟數據表現良好;亞洲地區實物黃金需求承壓等;
⑥ 報告認為,2020年將對黃金市場產生關鍵影響的因素包括美國大選、貿易和地緣政治風險以及美聯儲貨幣政策 

美國12月未季調CPI年率不及預期,現貨金價短線小漲,美聯儲加息門檻更高

周二(1月14日)紐約時段盤中,北京時間21:30,美國方面公布了市場關注的12月未季調CPI數據,結果該數據表現略不及預期。數據公布之後,現貨金價短線小幅上漲3美元。目前,美聯儲對於未來政策處在觀望狀態,不及預期的通脹數據和美聯儲官員言論顯示,美聯儲加息的門檻可能變得更高。

美國12月未季調CPI年率不及預期,現貨金價短線小漲,美聯儲加息門檻更高
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國12月未季調CPI年率實際公布2.3%,預期2.4%,前值2.1%;美國12月未季調核心CPI年率實際公布2.3%,預期2.3%,前值2.3%。 美國12月未季調CPI指數實際公布256.97,預期257.17,前值257.21。

此外,美國12月季調後CPI月率實際公布0.2%,預期0.3%,前值0.3%。

機構評美國12月CPI數據指出,美國12月CPI數據小幅上漲,月度潛在通脹壓力有所回落。此外,美國12月未季調CPI年率錄得2.3%,創下2018年10月以來的最高水平。這或能使美聯儲至少在今年年底前保持基準利率在當前水平不變。

美國的通脹數據至關重要,因為其是美聯儲政策的重要參考指標之一。最大化就業與通脹穩定,本來就是美聯儲的兩大給定政策任務。眼下,在失業率低於4%,“充分就業”已無懸念的背景下,通脹就成了美聯儲僅剩的政策調控目標。

近來有跡象顯示,美聯儲可能能夠容忍更高的通脹,未來加息門檻更高,這是美聯儲轉鴿的表現。

最近的紐約聯儲消費者預期調查預示,短期通脹可能攀升,未來一年的通脹預期為2.53%。美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克指出,直至通脹走高前,推動加息存在一個非常高的門檻。

波士頓聯儲主席羅森格倫表示,通脹和金融穩定風險甚於貿易之憂。他指出,美國勞動力市場表現強勁,正對薪資構成上行壓力。

紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯表示,美聯儲保持並達成2%通脹目標至關重要,即使全球低利率可能會持續。威廉姆斯的話稱,“對低中性利率有一個艱難的適應過程,這些因素基本上是我們在接下來五到十年所要解決的問題。如果通脹持續像這樣低於我們的目標水準,那麼通脹預期的下行趨勢就可能持續,通脹預期將遠低於目標水準。”

有分析認為,美聯儲為政策緊縮設定了很高的要求,美國的通貨膨脹需要實質性大幅上升,才能讓美聯儲朝相反方向開始加息。

分析指出,美聯儲明確表示,他們將容忍較高的通貨膨脹,這意味著他們已經設定了很高的通脹門檻,分析認為2020年美聯儲可能會進一步提高對於通脹走高的容忍,因為美聯儲內部出現了更多的鴿派轉向。

分析指出,考慮到2019年美聯儲三次降息,即使美聯儲維持當前的貨幣政策水平,也將有可能導致更高的通貨膨脹。考慮到通脹壓力將對消費者支出構成擠壓,而黃金作為最好的對抗通脹的工具將在2020年收到追捧。分析預計到2020年底金價將遠高於1600美元,比當前價格上漲10%。

北京時間21:40,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1544.31美元/盎司。

國際金價繼續承壓,但空頭殺跌力不從心;美國對華釋放善意,但不忘在別處“煽風點火”

周二(1月14日),現貨黃金價格刷新七個交易日低位至1536美元/盎司,因在中美即將簽署第一階段貿易協議之際,美國方面釋放出新的善意,美國財政部取消去年8月對中國匯率操縱國的認定。中國外貿數據強勁反彈,也進一步打壓了市場避險情緒。但伊朗和美國緊張關係升級,則限製了金價跌幅。
國際金價繼續承壓,但空頭殺跌力不從心;美國對華釋放善意,但不忘在別處“煽風點火”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:41,現貨黃金下跌0.30%至1543.21美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.45%至1543.6美元/盎司;美元指數上浮0.11%至97.472。
國際金價繼續承壓,但空頭殺跌力不從心;美國對華釋放善意,但不忘在別處“煽風點火”

美國變相承認“鬧劇”


中國國務院副總理劉鶴周一(1月13日)抵達華盛頓,準備周三在白宮與美國總統特朗普簽署第一階段經貿協議。而美國財政部13日發表半年度匯率政策報告,取消去年8月對中國“匯率操縱國”的認定。

美國財政部去年8月宣布將中國列為“匯率操縱國”,遭到中方、經濟學界和權威國際機構的普遍反對。

國際貨幣基金組織去年8月發表對中國經濟金融形勢與政策進行年度分析評估的“第四條款磋商報告”時,重申人民幣匯率水平與經濟基本面基本相符,並不存在明顯高估或低估。

前美國財政部官員、戰略與國際研究中心高級顧問馬克·索貝爾表示,中國從一開始就不應被認定為“匯率操縱國”,中國經常賬戶順差占國內生產總值比重較小,美國政府此前的認定是“錯誤的政治行為”。

雖然美國對中國匯率操縱國的認定沒啥實際影響,但取消這一認定則是對中國方面釋放善意的重要象征,增強了貿易協議簽署之前本已存在的樂觀氛圍,也加重的避險資產黃金的拋壓。

中國外貿數據強勁反彈


除中美貿易摩擦緩和的期待之外,中國強勁的貿易數據也提振了圍繞中國經濟的樂觀情緒。中國2019年12月進出口同比增速均遠超越預期,出口增速創下九個月高位,進口增幅創逾一年新高。

有消息稱,根據中美達成的第一階段經貿協議,中國未來兩年將增加自美購買價值800億美元的製造業產品,500億美元的能源產品以及350億美元的服務業產品。
國際金價繼續承壓,但空頭殺跌力不從心;美國對華釋放善意,但不忘在別處“煽風點火”

海關總署副署長鄒誌武14日在北京回答媒體提問時稱,中美簽署第一階段經貿協議以後,中國增加自美進口不會影響進口其他國家產品,因為中國有龐大市場,貿易也是多元化的。雙方簽署協議會使中美貿易在互利共贏基礎上取得新進展,對兩國和世界都有利。

本周中美將簽署第一階段經貿協議,再加上全球央行紛紛推行寬鬆政策,外需有望逐步轉暖,中國出口增速的回升具有持續性,投資者提升風險偏好,紛紛拋棄黃金。

伊朗與美國緊張關係升級,歐洲三國坐不住!


但黃金空頭殺跌力度不足。華盛頓與德黑蘭之間的緊張局勢出現1979年伊朗伊斯蘭革命以來最嚴重的升級,而伊朗抗議活動是其中的最新轉折。

伊朗總統上周六稱,擊落一架烏克蘭客機是個“災難性的錯誤”,表示在對伊拉克境內的美國目標發動導彈襲擊後,其防空係統在戒備狀態下開火誤擊。伊朗政府曾多次否認與空難事件有關後,伊朗公眾的怒火幾天來持續延燒,最終在軍方承認擊落客機後爆發為抗議活動。

美國總統特朗普在推特上對伊朗領導人喊話稱:“別殺害你們的抗議者”。伊朗政府發言人則予以駁斥,稱伊朗人正因為特朗普的行為而遭受痛苦。

美國總統特朗普狙殺伊朗將領蘇萊馬尼的決定周一引發爭議,他表示蘇萊馬尼對美國是否構成迫切的威脅“並不重要”。

自從蘇萊馬尼在巴格達被美軍無人機空襲狙殺的消息得到證實後,美國政府官員便表示,動手的原因是美國在伊拉克和整個中東地區的外交官與軍人有即將遭到襲擊的風險。

但民主黨人對此表示強烈反對。民主黨議員目前正試圖通過立法以限製特朗普未經國會批準就對伊朗動武的權力。部分共和黨議員也表示,政府未能提供襲擊即將發生的證據。

兩名歐洲外交官表示,法國、英國和德國周二將通知歐盟,他們將啟動伊朗核協議中的爭議解決機製。目的不是為了重新施加聯合國製裁,而是通過與伊朗協商該國應該采取什麼行動以取消此前的決定,從而拯救核協議。

一方面,法國、英國、德國與美國同處西方陣營,在不少國際事務中有求於美國;另一方面,在特朗普退出伊核協議前,三國已經在伊朗存在不少經濟利益,完全和伊朗翻臉顯然也心有餘力不足。

作為伊核協議簽署方的三個歐洲國家——法國、英國和德國正面臨越來越艱難的處境。金價能否在短期內重新開啟單邊行情,或許在很大程度上取決於歐洲三國的外交努力。

現貨黃金或跌至1509美元


小時圖上看,現貨黃金自1563美元開啟下行((iii))浪走勢,下方近期支撐看向1528美元和1519美元,它們分別是((iii))浪的50%和61.8%目標位。
國際金價繼續承壓,但空頭殺跌力不從心;美國對華釋放善意,但不忘在別處“煽風點火”

日線圖上看,1528美元還是前期上行區間(1445美元-1611美元)的50%斐波那契回檔位。61.8%斐波那契回檔位在1509美元。
國際金價繼續承壓,但空頭殺跌力不從心;美國對華釋放善意,但不忘在別處“煽風點火”

叢林大火殃及澳洲經濟前景,分析師下調2020年澳大利亞GDP增長預估

澳元兌美元在周二(1月14日)繼續陷入盤整走勢,基本無視了市場風險情緒進一步回暖所帶來的提振。日內數據顯示中國12月貿易進出口表現雙雙好於預期,而關鍵的中美一階段貿易協定本周也將簽署在即,這推動了日元與黃金等避險資產遭到拋售,但是澳元卻並未如預期因此反彈。

叢林大火殃及澳洲經濟前景,分析師下調2020年澳大利亞GDP增長預估


原因在於,澳大利亞國內的基本面負面消息壓倒了來自外需領域的利好,市場更加擔心該國持續失控的山林火災對其經濟基本面的衝擊,以及對澳洲聯儲未來降息預期的提升,在澳洲聯儲2月降息概率已經過半的狀況下,相關的負面情緒完全抵消了外部利多情緒提振。

這意味著澳元匯價仍無法徹底突破30日均線的阻力結束開年之際的單邊跌勢,而該國火情能否盡快得到控製則在很大程度上仍將左右澳元的後繼走勢,短線支撐在上周低位0.6850,失守後將打開更大範圍的下行空間。


據英國廣播公司報道,美國宇航局(NASA)表示,澳大利亞林火所產生的煙霧將至少“環繞地球一周”,然後再次回到澳大利亞上空;據報道,澳大利亞山火已燃燒數月,燒毀了超過2000棟房屋,並導致28人死亡。NASA根據衛星拍攝到的圖像表示,元旦前後大火產生的煙霧已經跨越太平洋,越過南美洲,並在1月8日前“繞地球半周”。NASA表示,預計這些煙霧將至少“環繞地球一周”,並將回到澳大利亞上空。專家表示,氣候變化加劇了此次火災的規模和強度;據悉,澳東部地區仍有100多處起火點在繼續燃燒,不過最近幾天天氣轉涼,預計有雨,這些都有助於滅火工作。

分析師下調2020年澳洲經濟增長預估,因史上最嚴重的叢林大火削弱了本已搖搖欲墜的消費者信心,增加了消費負擔,抵消了下調利率的影響。接受訪查的分析師預計,2019年澳洲國內生產總值(GDP)料增長1.8%,低於前次調查預估的1.9%,和2019年初預估的2.7%。

分析師預計2020年澳洲GDP增幅僅將小幅提高至2.3%,也是低於前次調查預估的增長2.5%。2021年澳洲GDP增長預估維持在2.5%不變,但仍低於2.75%的趨勢水平。在截至9月的一年裏,澳洲經濟增速已經很慢,僅為1.7%,這還是在叢林大火在澳洲東部和南部肆虐之前

由於多年來薪資增長低於平均水平、債務水平創曆史高位,消費者已經處於守財奴心態,有跡象顯示,在聖誕節期間消費者進一步削減支出。澳洲聯儲三次降息未能提振消費,部分是因為家庭認為政策放鬆意味著經濟遇到大麻煩。市場押注澳洲聯儲上半年再降息25個基點,至0.5%的紀錄低點。調查顯示,澳洲聯儲將在一季度降息。

澳洲聯邦銀行(CBA)首席分析師Michael Blythe表示,澳洲叢林大火的負面影響將比洪水等其他災害來得更為持久。給大部分地區、尤其是農業部門帶來壓力的極端幹旱天氣,使這種負面影響加劇。

澳大利亞國民銀行預計2020年澳大利亞通脹為1.4%;2021年通脹為1.5%;2022年通脹為1.6%。澳大利亞聯邦銀行認為,由於英國國內生產總值(GDP)增長緩慢以及央行可能降息,英鎊兌美元或跌至位於1.2691的200日移動均線。

黃金T+D創近兩周新低,白銀T+D一度跌逾2%!國內外利好頻傳,人民幣創逾半年新高

周二(1月14日)黃金T+D創近兩周新低,白銀T+D創近三周新低,一度跌逾2%。在隔夜黃金市場的大跌後,周二黃金市場繼續走低,一度跌破1540美元/盎司支撐水平。現貨黃金價格刷新一周多新低至1536美元/盎司水平,但在岸、離岸人民幣均創逾半年新高,令國內貴金屬表現大幅弱於國際市場。日內中國經濟數據強勁,而貿易問題的進展使得市場避險情緒進一步走低。此外,美元指數表現穩定,同樣打壓著黃金的表現。新華社消息,美國財政部13日公布半年度匯率政策報告,取消對中國“匯率操縱國”的認定。
黃金T+D創近兩周新低,白銀T+D一度跌逾2%!國內外利好頻傳,人民幣創逾半年新高

上海黃金交易所2020年1月14日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌1.16%至342.79元/克,成交量70.826噸,成交金額242億5847萬880元,交收方向“空支付給多”,交收量23.376噸;

② 迷你金T+D收盤下跌1.18%至342.78元/克,成交量12.6368噸,成交金額43億2958萬9240元,交收方向“多支付給空”,交收量25.248噸;

③ 白銀T+D收盤下跌1.95%至4213元/千克,成交量10172.418噸,成交金額430億3945萬3822元,交收方向“多支付給空”,交收量902.550噸。
黃金T+D創近兩周新低,白銀T+D一度跌逾2%!國內外利好頻傳,人民幣創逾半年新高

黃金跌破1540


在隔夜黃金市場的大跌後,周二黃金市場繼續走低,一度跌破1540美元/盎司支撐水平。現貨黃金價格刷新一周多新低至1536美元/盎司水平。但在岸、離岸人民幣均創逾半年新高,令國內貴金屬表現大幅弱於國際市場。

日內中國經濟數據強勁,而貿易問題的進展使得市場避險情緒進一步走低。此外,美元指數表現穩定,同樣打壓著黃金的表現。
黃金T+D創近兩周新低,白銀T+D一度跌逾2%!國內外利好頻傳,人民幣創逾半年新高

新華社消息,美國財政部13日公布半年度匯率政策報告,取消對中國“匯率操縱國”的認定。

Argonaut Securities分析師Helen Lau表示,金價的走低主要受到避險情緒下降的影響。上周金價的大漲完全是因為伊朗局勢,而如今這一事件的風險幾乎已經不被計入,因此,目前而言金價會回落到此輪漲勢的開始。

Oanda高級分析師Jeffrey Halley則表示,在去年的大漲後,目前市場對全球經濟增長的情緒有了很大改善,地緣政治風險又有所平息,因此金價的下行很可能會繼續。

DailyFX.com的外匯策略師David Song說,隨著地緣政治緊張局勢的緩解,黃金市場可能已經到了技術性獲利回吐的時機,因為短期動能開始轉變。

但道明證券還預計,隨著美國總統大選臨近,金價將走高。央行、投資組合經理和個人的購買,低利率環境、創紀錄的債務、美國大選風險,在這些情況下,金價將在2020年底前突破1650美元。

在買入貴金屬之前,投資者可能要三思


投資者對黃金的熱情有所降溫,黃金ETF市場在今年的頭幾周遭遇了逾5億美元的資金流出,現在看起來是買入黃金的好時機。但是,業內人士表示,投資者應該謹慎行事。
黃金T+D創近兩周新低,白銀T+D一度跌逾2%!國內外利好頻傳,人民幣創逾半年新高

Stuart Frankel機構銷售董事總經理Steve Grasso表示,這是因為貴金屬市場的一個角落往往會出現相對於貴金屬本身的大幅波動。

不管標的商品表現如何,金礦商的表現總是比其表現高出大約2到3倍,而且無論漲跌都是如此。因此,如果黃金表現不佳,價格下跌時,金礦商的股價跌幅將是金價的兩到三倍。這隻是一種經常發生的反常現象,當你投資一種金屬時,你必須意識到這一點。
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Grasso說,這是投資者需要考慮的事情,因為金價因貿易局勢向好而失去吸引力。但是金價也可能恢複從去年年底的勢頭,當時貴金屬在不到兩個月的時間內上漲超過6%。

SPDR Gold Shares (GLD)去年上漲了近20%,VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)幾乎漲了兩倍。所以,黃金領域有一定的發展勢頭,我們不認為這是不可能的。

DataTrek Research表示,黃金今年5億美元的資金流出純粹是由去年下半年的金價回落以及2020年伊始的投資組合調整所造成的。

但我們不認為這從根本上來說是一件壞事。事實上,各國央行仍在大量購買黃金。因此2020年看起來也很不錯。

機構觀點:豐業銀行上調了對2020年貴金屬價格的預期


豐業銀行(Scotiabank)預計今年黃金市場均價將在1600美元/盎司左右,震蕩區域在1500至1700美元/盎司間。

此外,該行表示,對黃金最為看多的預期為1800美元/盎司,最看空的預期則是1400美元/盎司。
黃金T+D創近兩周新低,白銀T+D一度跌逾2%!國內外利好頻傳,人民幣創逾半年新高

豐業銀行的報告指出,整個2019年,黃金的利多因素眾多。地緣政治風險、貿易問題引發的避險情緒,加上三次降息的美聯儲貨幣政策都推動了金價走高。

技術面而言,黃金市場上行突破進入新牛市。此外,全球多國央行增持黃金儲備。而大量西方投資者湧入黃金ETF市場,這也是需要注意的趨勢。

目前的黃金市場的看多因素包括:周期末宏觀市場風險;市場對增長放緩的擔憂;美國大選風險;全球各國央行寬鬆政策;美國高企債務水平。

看空因素則包括:期金持倉水平非常看多;股市波動率低;美國經濟數據表現良好;亞洲地區實物黃金需求承壓等。

報告認為,2020年將對黃金市場產生關鍵影響的因素包括美國大選、貿易和地緣政治風險以及美聯儲貨幣政策。

英銀降息預期持續升溫,約翰遜再提“硬脫歐”選項,英鎊繼續承壓,或跌至1.26

周二(1月14日)英鎊兌美元刷新12月26日新低至1.2955,因英國首相約翰遜就貿易談判前景講話時稱:必須為徹底的失敗做準備。

英銀降息預期持續升溫,約翰遜再提“硬脫歐”選項,英鎊繼續承壓,或跌至1.26

持續多年的脫歐鬧劇依然是英鎊走勢的主導因素。英國議會已經通過了脫歐協議法案,在名義上結束了三年多來圍繞脫歐條款的紛爭。現在焦點轉向英國與歐盟就脫歐後的長期安排展開的磋商。本周開始,雙方將在未來11個月開展一係列研討會,設法就貿易協議達成一致。

英國首相約翰遜周一表示,他有信心與歐盟達成零關稅、零配額的貿易協議,這將確保從英倫三島運往北愛爾蘭的貨物不受邊檢。約翰遜稱,不認為有任何需要在愛爾蘭與北愛爾蘭之間建立檢查站的情況。

但周二約翰遜在講話時表示,英國將領導全球自由貿易事業,我們很可能在2020年底與歐盟達成完善的貿易協議。但我們必須為徹底的失敗做準備。這一言論讓市場對無協議脫歐憂慮重燃

此前硬脫歐擔憂給英國經濟蒙上陰影,盡管在英國首相約翰遜以壓倒性優勢贏得大選後,企業和消費者表現出了樂觀跡象,但許多經濟指標仍然不容樂觀。 周一公布的數據顯示英國經濟在11月萎縮,進一步加劇了人們對經濟前景的悲觀看法,使人懷疑第四季度整體而言可能也沒有增長。

卡尼在英國央行行長任上的最後一次政策會議可能會頗受矚目,因為突然之間出現了降息的可能;上周,英國央行官員講話暗示他們的立場比預期更為平衡,讓投資者和經濟學家備感驚訝。英國央行將於1月30日公布政策決定,屆時將發布對經濟增速和通脹形勢的最新預測,央行還將公布對經濟供給側的年度評估,其中包括對脫離歐盟帶來的供給側衝擊程度的分析;這將是卡尼在3月卸任前的最後一次政策會議,Andrew Bailey將接替他的行長職位。

英國央行有九名決策者,利率決定取決於票數多寡,Michael Saunders和Jonathan Haskel自從11月以來一直主張降息,隻需要再有三名委員支持就可以做出決定;關鍵一票可能握在卡尼手中,他在上周表示理解加碼刺激措施的主張 。

澳大利亞聯邦銀行認為,由於英國國內生產總值(GDP)增長緩慢以及央行可能降息,英鎊兌美元或跌至位於1.2691的200日移動均線。駐悉尼的首席外匯策略師Richard Grace稱,英國央行可能會在1月30日將基準利率下調25個基點,但即使支持降息的政策製定者無法達到多數,3月降息的押注將增加,進而拉低英鎊兌美元。

目前市場定價顯示3月份降息的可能性在61.5%,鑒於經濟年增速處於十年來最低,且年通貨膨脹放緩至1.5%,為兩年最低,降息的必要性顯而易見。12月GDP需要增長超過0.25%,才能使第四季度免於陷入萎縮,英鎊對英美兩國的利率差尤為敏感,因為英國的經常賬戶逆差相當於GDP的4.7%。貿易逆差和經常賬戶逆差將繼續限製英鎊的任何上漲。

英銀降息預期持續升溫,約翰遜再提“硬脫歐”選項,英鎊繼續承壓,或跌至1.26
北京時間1月14日 17:56,英鎊兌美元現報1.2970