匯市周評:疲弱非農不改良好美國前景,非美品種家家有本難念的經

周六(1月11日)當周美元指數震蕩攀升,雖然本周五的美國非農就業報告疲弱短暫施壓了美元,但美聯儲仍然認為美國經濟良好,暫時不會考慮進一步降息,這給美元帶來支撐。其他非美不同程度下跌,歐洲經濟前景不確定施壓歐元,英國央行的寬鬆預期施壓英鎊,全球股市回升施壓日元,而澳大利亞山火施壓澳元,但中美談判樂觀前景帶來支撐。

下周投資者將會迎來美聯儲褐皮書,英國CPI等諸多焦點數據和報告,英國脫歐、貿易談判等仍然可能成為市場炒作的焦點。接下來,我們為大家解讀本周外匯市場幾個主要品種的走勢,以期能夠對未來價格走勢做出一些預測。

匯市周評:疲弱非農不改良好美國前景,非美品種家家有本難念的經

美元指數本周震蕩攀升,疲弱非農報告不改良好美國經濟前景預期



本周市場投資者重點關注的是周五美國非農就業報告,結果本次報告表現不及預期,但本次報告並未改變美聯儲對於經濟前景的樂觀預期,且美聯儲沒有很快進一步降息預期,這讓市場失望,對美元構成提振。另外,地緣緊張局勢下,美元的避險需求,也是本周支撐美元的一個因素。

下周應美方邀請,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於本月13日-15日率團訪問華盛頓,與美方簽署第一階段經貿協議。投資者要保持密切關注。

匯市周評:疲弱非農不改良好美國前景,非美品種家家有本難念的經
圖:美指4小時本周走勢

本周的美國數據可能不會改變美聯儲的評估,即經濟和貨幣政策都處於“良好狀態”。

周五美國勞工部公布的數據顯示,12月季調後非農就業人口錄得增加14.5萬人,跌至2019年5月以來新低,預期為增加16.4萬人,前值由增加26.6人下修為25.6萬;12月失業率錄得3.5%,與預期和前值持平,續刷50年以來新低。

數據顯示,美國12月平均每小時工資年率增長2.9%,低於預期,這是自2018年7月以來首次低於3%。美國勞工部指出,12月零售貿易/醫療健康就業人數錄得增加,過去三個月,平均新增非農就業人數為18.4萬。

美國12月份就業增長的放緩程度超過預期,但是就業增長的速度仍然足以保持曆史上持續時間最長的經濟增長步入正軌,盡管受貿易局勢影響製造業陷入深度衰退。

本周美國12月ADP就業報告顯示美國私營就業人口大增。周三的數據顯示,美國12月ADP就業人數新增20.2萬人,12月ADP就業人數創2019年4月以來最大增幅,這是就業市場健康的另一個跡象。美國企業12月份增加就業人數為八個月最多,表明勞動力市場以強勁勢頭進入2020年。

另外,周二發布的數據,美國供應管理學會非製造業指數從一個月前的53.9攀升至55,超過經濟學家的預期中值 。一項商業活動指標從2010年以來的最低水平躍升5.6,至57.2。

經濟學家認為2019年底的美國經濟增長率應該在2.3%左右。盡管經濟學家擔心勞動力短缺會嚴重限製就業,但是勞動力市場仍在以健康的速度繼續創造就業機會。

美聯儲多位重要官員周四在講話中暗示,鑒於美國目前的經濟狀況,2020年可能不需要對利率進行任何調整。美聯儲在2019年三次降息後保持利率不變,以防範貿易政策不確定性和全球經濟增長乏力帶來的風險。

芝加哥聯儲主席埃文斯在最近的講話中指出,“我的預期是,我們可以在沒有利率變化的情況下度過整整一年。”在周四的講話中,埃文斯重申美國經濟處在一個非常好的狀態,利率處於支持經濟的正確水平,並指出經濟基本面是強勁的。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周四也表示,去年的降息有助於降低與商業投資疲軟和地緣政治緊張有關的衰退風險,但他預計在可預見的未來,利率將被維持在現有水平。

此外,達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,美聯儲現在的利率水平與維持美國經濟增長、降低失業率、推動通脹率回升至2%所需要的水平差不多。但他對美聯儲4萬億美元的巨額資產負債表的不斷增長表示擔憂,認為這是一個潛在問題。

本周渣打銀行發布的《2020全球市場展望》稱,2020全球經濟增長將圍繞長期趨勢企穩,而通脹依然低迷。渣打預計美元2020年將下跌5%,且美聯儲可能再次降息。

渣打中國財富管理首席投資策略師表示,從全球經濟看,2020年對經濟增長的表現不需要太擔憂,我們不會立即看到增速明顯下滑。從宏觀經濟看,渣打認為,貨幣和財政刺激措施有望延長美國的經濟擴張周期,並重振歐元區的增長。

其中,美元依然有貶值空間。渣打認為美元已經見頂並開始走弱,預計將在 2020 年下跌 5%。受美元估值偏高的滯後效 應和結構性壓力影響,通脹將被抑製在接近美聯儲目標 2%的水平,因此渣打預測美聯儲將在今年再次降息。

歐元兌美元維持震蕩下行,主要受累於美元走強,而本周歐洲數據好壞參半



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圖:歐元兌美元4小時本周走勢

經濟數據數據將受到歐洲央行的密切關注。歐洲央行的決策者將在1月23日舉行下一次政策會議。

德國工業產值好於預期,為製造業滑坡結束點燃希望。德國工業產值在經過兩個月的下跌後11月出現反彈,謹慎傳遞出這個歐洲最大經濟體製造業滑坡可能接近底部的信號。11月工業產值月率增長1.1%,為18個月以來最大增幅,預期增幅為0.8%。10月份數據被修正,較初值跌幅收窄。

但是,德國製造業訂單去年11月意外下滑。訂單下降1.3%,創下7月份以來最大降幅,而預期為增長0.2%。工廠訂單的下降主要受到大宗訂單和海外投資品需求下降的推動。消費品需求停止增長,訂單年率下降6.5%。

德國工業仍受到貿易局勢、英國脫歐不確定性、本國汽車業向電動汽車轉型難題等諸多問題的困擾。德國央行表示,德國經濟可能在第四季度陷入停滯,短期內幾乎沒有反彈的跡象,今年的增長可能還會保持在1%以下。

另外,數據還顯示,歐元區越來越依賴服務業支出來支持其擴張,抵消了製造業的下滑,而製造業的下滑部分是由國際貿易爭端和英國脫歐引起的。投資者變得更有信心,分析師稱,衰退的幽靈似乎已經消散,但預計經濟增長隻會出現“輕微回升”。

IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson表示,在沒有任何重大不利進展的情況下,我們預計,隨著2020年的推進,經濟增長將開始改善。盡管如此,未來一年經濟增長的下行風險依然顯著。

美銀美林的經濟師團隊預期,歐元區經濟增長仍將低於潛力,預期美國及歐元今年的經濟增速分別為1.7%及1%;兩者的差異自去年分別2.3%及1.1%的經濟增速收窄。

該行報告稱,2019年8月已認為歐元被低估了,雖然當前情況仍然一樣,但更大程度上是反映了美元被高估。歐元匯價目前較其20年平均值低一個標準差,按此標準,美元在G10貨幣中最被高估,後市美元可能回落。

美銀美林表示,根據該行估算,現時市場輕微看多歐元。展望未來,該行預期相對增長將逐漸轉向利好歐元。雖然該行經濟師仍預期歐元區經濟增長將低於美國,但差異將會收窄。

英鎊兌美元震蕩下行,硬脫歐憂慮猶存,且英國央行行長釋放鴿派信號



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圖:英鎊兌美元4小時本周走勢

英國央行行長卡尼的鴿派基調講話本周給英鎊帶來沉重的壓力。英國央行行長卡尼本周四1月9日表示,英國央行至少還有250個基點的貨幣政策空間。

卡尼稱,英國央行擁有足夠的空間,可以將2016年8月的600億英鎊(780億美元)資產購買計劃“至少提高一倍”,相當於將目前為0.75%的基準利率下調約100個基點。納入前瞻指引“會增加其火力”。

卡尼稱,“總的來說,合理的判斷是,常規和非常規政策空間相加,接近危機前寬鬆周期將銀行利率下調250個基點。”

有分析指出,這是卡尼迄今為止對在不久的將來降息的最強烈暗示。另外,英國央行委員滕雷羅周五也重申,將在接下來幾個月討論進一步刺激措施的可能性。

除了英國央行的政策走向,英國脫歐的進展仍然是本周投資者關注的焦點。投資者仍然對無協議脫歐表達的擔憂情緒,這也對英鎊不利。

本周脫歐協議法案三讀獲得通過,但市場早有預期,因此對行情走勢影響不大。約翰遜的脫歐協議法案於當地時間周四以330:231的投票結果在下議院獲得通過,目前已提交至上議院進行表決。至此,英國基本確定能在1月31日脫歐,外界注意力轉移到英歐圍繞未來關係的談判上。

此前約翰遜曾表示希望與歐盟達成一份加拿大式的自由貿易協議,而根據歐盟的說法,與加拿大的協議談判花費了七年時間,本周歐盟首席脫歐談判官巴尼耶繼續暗示,脫歐貿易談判或延遲。若英國不延長過渡期,或將落入與無協議脫歐相同的處境。

然而約翰遜的態度依然強硬,約翰遜和歐盟委員會新主席馮德萊恩的紅線相左,英歐談判未來充滿荊棘。

鮑裏斯·約翰遜和歐盟委員會新主席馮德萊恩對英國脫歐後雙方關係安排的見解,畫出了相互對立的紅線,雙方衝突已經展開,勢將使得這場談判比英國退出歐盟的艱苦交鋒更加棘手。

英國首相約翰遜的辦公室表示,約翰遜強調英國不會將脫歐後的過渡期延長至今年年底之後,他想達成一份加拿大式的自由貿易協定。

至關重要的是,約翰遜說任何未來的夥伴關係都不得與歐盟規則和標準發生任何形式的對接,或者接受歐洲法院的司法管轄。早些時候,馮德萊恩提出了歐盟的立場,稱在約翰遜的年底截止日期之前達成全面協議是“不可能的”,並補充說每一項決定都將帶有“妥協”。

過去近三年的時間裏英國退出歐盟的談判中紛爭不斷,而他們的這番言論預示著未來一年的談判仍將問題重重。要在過渡期於12月底結束之前敲定雙方的夥伴關係協定,僅剩11個月了,由此引發的一個潛在風險是,到2021年初的時候貿易規則可能會陡然驟變。

分析師解讀英國脫歐前景。

荷蘭合作銀行的高級外匯策略師Jane Foley表示,“對英鎊而言,未來一年仍有很大的政治不確定性空間。”這位分析師認為,如果雙方未能就新的貿易關係達成一致,英鎊可能大幅下跌。

他指出,許多歐盟政治家,包括歐盟委員會主席馮德萊恩,都認為這個時限太短了。在約翰遜首相排除延期脫歐過渡期的情況下,英國匆忙離開歐盟、達成糟糕的貿易協議,甚至無協議脫歐的風險依然很大。

野村證券外匯策略師Jordan Rochester表示:“歐盟將與英國展開談判。鑒於自由貿易協定談判的早期階段,對於是否出現引發市場動向的信息,我們保持懷疑。如果有相關消息的話,英國市場剩餘的英鎊溢價很可能在這一時期繼續走低。”

Jordan Rochester認為,英鎊在2020年應該會走高,因為利空消息被消化,英國經濟數據複蘇證明利好英鎊。相比現在,2020年下半年脫歐問題更值得關注。

美元兌日元本周探底後大幅度攀升,美元走強和美伊局勢緩和,全球風險偏好回升提振了美日



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圖:美元兌日元4小時圖本周走勢

美元兌日元本周的走勢主要跟隨的是美元和美股,美元在本周走高,且美股也走高,提振了美日。本周中東緊張局勢緩和,這大大打壓了避險貨幣日元。

另外,受財政刺激方案提振,日本央行可能提高經濟增長預期,這也提升了風險偏好情緒,提振美日。

熟悉日本央行想法的消息人士稱,央行可能小幅上調4月開始財年的經濟預估,以反映政府最新支出方案預計將帶來的提振。

分析師稱,若經濟預估上調,將為日本央行在1月20-21日的利率審議中維持貨幣政策不變提供依據,除非中東緊張局勢升級導致日元大幅上漲以至破壞脆弱的經濟複蘇。

消息人士稱,然而伊朗和美國的衝突有可能令形勢改變,因石油成本飆升,而且擔心軍事衝突升級可能令全球經濟增長和日本企業信心降溫。

消息人士稱,“政府的財政計劃肯定會帶來一定的正面影響。但去年最後一季日本的經濟增長可能很弱,這將削弱前景。”

政府預計財政刺激方案將把2021財年GDP增幅推高至1.4%,但分析師稱,提振作用可能較小,而且可能不會迅速顯現,因緊俏的勞動力市場推遲公共工程項目。

消息人士稱,雖然中東局勢成為一個新風險,但日本央行可能會維持對經濟將繼續溫和擴張的看法。

分析師稱,通脹溫和的預估將令市場益發預期日本央行將保持超寬鬆貨幣政策,以實現其2%的通脹目標。

澳元兌美元本周探底後有所回升,澳洲山火拖累澳元,澳洲聯儲降息預期仍存



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圖:澳元兌美元4小時圖本周走勢

對於澳洲經濟悲觀前景和澳洲山火給澳元帶來壓力,美元走強進一步施壓澳元兌美元。不過由於非農數據表現不佳,且中美雙方在下周還會有進一步的談判,這提升了風險偏好情緒,使得澳元在本周五大幅度回升。

下周應美方邀請,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於本月13日-15日率團訪問華盛頓,與美方簽署第一階段經貿協議。投資者要保持密切關注。

目前市場對於澳洲經濟前景持悲觀態度。澳洲聯儲會議紀要顯示,澳洲聯儲認為需要延長低利率時期以實現就業和通脹目標,且暗示將在2020年2月重新評估經濟發展,強化了市場對於澳洲聯儲2020年2月降息的預期。

澳洲聯儲12月會議紀要顯示,政策製定者確認將現金利率保持在0.75%不變是適當的。雖然委員們認為經濟穩定,但指出有可能進一步放鬆。他們承諾將在2020年2月重新評估經濟發展,並在必要時采取行動。

對此分析人士表示,考慮到就業形勢和工資增長放緩,預計澳洲聯儲將在2020年第一季度進一步降低利率。但是,政策利率不太可能降至0.25%,因此此前澳洲聯儲將利率降至0.25%設定為重啟量化寬鬆的條件之一。

摩根士丹利的分析師指出,仍預計澳洲聯儲將在2月降息。該行分析師指出,近期良好的就業報告意味著,澳洲聯儲2月是否會進一步放鬆貨幣政策還有待考量,但此前就業數據強勁可能是源於與黑色星期五相關的零售就業需求大量增加。因先行指標持續走軟,目前仍預計澳洲聯儲將在2月加大寬鬆力度。

嘉盛認為至少有3個理由可以認為澳洲聯儲仍將進一步降息。第一,盡管大型企業的融資條件較為寬鬆,但企業債務的增長卻有所放緩,這表明對金融的需求有所減弱,對風險的低意願可能會限製企業的投資意願。第二,自6月以來,家庭對未來經濟狀況的預期已大大下降,家庭收入增長緩慢繼續給消費者支出帶來下行風險。第三委員們討論了社區對降低利率對信心的影響的關注,並指出今年商業信心和消費者信心下滑。

此外,澳洲近期肆虐的山火也給澳元帶來壓力。自2019年9月以來,澳大利亞山火已經持續四個月之久。

最新公布的官方數據顯示,最近幾周山火肆虐的土地面積超過1,030萬公頃,相當於韓國的面積。日本“葵花8號”氣象衛星和美國國家航空航天局地球觀測站在網上公布的圖像顯示,澳洲山火產生的濃煙最遠到達南美。

消防隊員們充分利用東南部最近幾日氣溫下降的機會,為預計將於本周稍晚回升的氣溫和風勢做好準備。預計高溫和大風將助燃現存火焰,並激起新的火苗。

澳洲今年的山火季節比往年來得早。此前,澳洲經曆了三年的幹旱,導致該國大部分叢林地帶容易發生火災。數千人無家可歸,許多農村地區的居民生活連日來斷電、斷通訊,有些甚至出現斷水。由軍隊協調的救援行動正在持續進行。

最新數據顯示,火災開始衝擊到澳洲經濟。上周澳新銀行發布的消費者信心指數降至逾四年最低位,12月的工作招聘廣告創出七個月最大月度降幅。

金市周評:美伊局勢有驚無險,本周金市驚現高位墓碑十字星

周六(1月11日)本周金價衝高回落,受美伊局勢陡然升溫影響,金價曾強勢突破1600美元關口,最高觸及1611.27美元。不過在特朗普發表了緩和氣氛的講話之後,金價迅速回落,周線圖收出墓碑十字星,或許暗示金價此前的升勢告於段落。

展望下周,美國CPI等重要數據即將公布,美聯儲褐皮書將會給美聯儲貨幣政策提供指引,中美貿易談判又會有新消息,而市場更為關注的美伊局勢可能又會有新的變化。可以說下周的黃金市場依然精彩。接下來,讓我們對本周金價的走勢做更詳盡的解析。

金市周評:美伊局勢有驚無險,本周金市驚現高位墓碑十字星

美伊局勢峰回路轉,本周金價衝高回落



美伊局勢是本周金價大幅波動的主要推動因素。本周初由於美伊局勢驟然升級。美國炸死伊朗將軍斯萊曼尼,且伊朗對美國軍事基地進行還擊,一度提振金價突破1600美元關口,不過到了本周後半段,特朗普關於伊朗問題的講話緩和了市場緊張情緒,金價自七年高位大幅度回落。

上周五美軍炸死伊朗將軍蘇萊曼尼之後全球市場避險情緒陡然升溫。蘇萊曼尼是伊朗軍方第二號人物,深受哈梅內伊的信任和讚賞,且他一向對美國和以色列態度強硬,很可能參加下屆伊朗總統競選。

1月3日淩晨,美軍出動MQ-9型無人機,發射四枚地獄火導彈,在伊拉克巴格達國際機場附近機動公路上,炸死了伊朗聖城旅最高指揮官蘇萊曼尼少將,以及伊拉克什葉派民兵武裝人民動員組織的副總指揮穆罕迪斯,和十多名該組織成員。

美軍航母前往波斯灣。為了應對伊朗的報複和反擊,美國海軍下令杜魯門號航母緊急趕往波斯灣。之前,美國已經在海灣地區部署有林肯號航母戰鬥群和一艘兩棲攻擊艦打擊群。為了應對伊朗可能發動的報複性襲擊,美軍航母進入高度戒備狀態。

特朗普不計後果的暗殺伊朗軍方的重要人物,勢必會遭到伊朗報複。伊朗先是正式對外宣布,全面退出《伊核協議》。今後,伊朗用於鈾濃縮的離心機數量,鈾濃縮的豐度和產量都不再受到限製。

此後,據伊朗媒體報道,伊朗伊斯蘭革命衛隊向駐有美軍的伊拉克阿薩德空軍基地發射了“數十枚導彈”。一名美國官員透露,駐紮有美軍的阿薩德空軍基地遭到火箭襲擊。

美國東部時間7日晚,美國白宮發言人斯蒂芬妮·格裏沙姆表示,美國總統特朗普已收到有關美國在伊拉克軍事基地遭到襲擊的報告,並正在監視局勢。

正當美伊局勢愈演愈烈之際,特朗普卻發表言論緩和了市場的擔憂情緒,使得金價迅速反轉大幅度下挫。

周三晚間針對伊朗襲擊美軍駐伊拉克基地,美國總統特朗普在白宮發表全國講話,特朗普的講話緩和了市場的緊張情緒,並施壓金價下行。

美國總統特朗普說,伊朗似乎已經收手。特朗普說,對美國無人機上周行凶事件的報複在意料之中,伊朗似乎克製了對美國目標發動更多的襲擊,稱這對兩國及世界都是“好事”。

特朗普說,“美國人民應該感激和高興,在襲擊中沒有美國人受到傷害。”特朗普還表示,美國將對伊朗實施更多製裁直到這個伊斯蘭共和國降低對美國的敵意。他說,將要求北約更多地介入中東地區,但沒有詳細說明。

特朗普也向伊朗伸出了橄欖枝。他說,美國不希望使用軍事力量,美國的經濟實力是最好的威懾。美國準備好與所有尋求和平的人擁抱和平。

伊朗外交部長紮裏夫此後也表示,政府“完成了適當的自衛措施,我們不尋求局勢升級或戰爭。”

金市周評:美伊局勢有驚無險,本周金市驚現高位墓碑十字星
圖:金價4小時本周走勢

分析師解讀美伊局勢對金價後市影響



有分析認為,在數輪互相報複過後,雙方都有控製局面的動機,但這取決於伊朗和以色列之間發生什麼事以及人員傷亡的規模。

俄羅斯軍事專家認為,特朗普下令暗殺蘇萊曼尼的決定太魯莽。在伊朗退出伊核協議之後,美國和以色列對伊朗實施軍事打擊行動的可能性也增大了,一旦如此,伊朗的反擊措施必然會更猛烈。

東京三井住友資產管理首席宏觀策略師MASAYUKI KICHIKAWA認為,特朗普做這件事是為了美國總統大選,但似乎有些失算。當與伊朗有關聯的準軍事部隊包圍美國大使館時,伊朗也誤算了美國可能做出的反應。由於美國的經濟製裁,伊朗已經處於困難境地,並沒有在直接戰爭中擊敗美國的軍事能力。

Kshitij谘詢服務團隊指出,伊朗不願升級與美國的緊張局勢,這一消息令幾乎所有的大宗商品價格都出現下跌,可能還會再跌幾個交易日。,1520美元/盎司眼下是當前水平下方的一個重要支撐位。金價可能會測試1520美元/盎司。

FXStreet分析師Ross Burland撰文指出,美國不希望與伊朗發生戰爭,市場現在可以鬆一口氣,恢複正常。因此,在可預見的未來,風險情緒料將回升。

OANDA資深市場分析師Edward Moya認為,市場預計美國與伊朗不會交戰,金價可能走軟,目前金市仍存觸發因素。

法國興業策略師Kit Juckes指出,市場根據10年的經驗認為,形勢不會升級到失控的地步。經濟情況也類似。自2008年以來,我們經曆了一個經濟周期,有幾波小周期但沒有衰退;我們經曆了貿易摩擦,沒有真正變成實際戰爭。

實物黃金買盤逐漸消散,金價面臨下行風險



每年春節假期之前,中國的黃金市場,尤其是珠寶首飾市場對黃金的需求十分旺盛,這在一定程度上對金價構成支撐。不過,隨著春節假期的臨近很多中國的金店都已經完成囤貨,並且在春節期間關門歇業,因此中國春節假期前的購金熱潮在逐漸消退。

本周初中國的珠寶首飾市場可以說依然旺盛。有記者采訪北京一家黃金珠寶飾品總店,上午的10點鍾黃金飾品櫃台就已經圍滿了人群。不過,隨著春節的到來,金店歇業,這種旺盛的氣氛可能會逐漸散去。

春節前黃金飾品訂單高潮已過。本月初,黃金加工廠進入補單高峰。黃金飾品銷售火熱,黃金經銷商和加工廠,也感受到了春節訂單的火爆,但這樣的火爆接下來可能會減弱。

另一方面,在實物金方面,中國市場的銷售並不火爆,隨著金價不斷走高,一些消費者選擇賣出手中的金條實現獲利。

印度方面經濟前景悲觀,因此印度實物黃金需求也被分析師看淡。

有媒體報道稱,印度政府可能削減本年度財政支出達兩萬億印度盧比,相當於計劃的總支出減少了7%,主要原因是近幾年稅收嚴重短缺。由於民間投資不足,因此政府若再削減公共支出,將使經濟雪上加霜。

報道稱,據印度政府方面的消息人士指出,盡管經濟增長持續減緩,但由於稅收減少約2.5萬億盧比,政府為使財政赤字保持在“可以接受的限度內”,並沒有多少可供選擇的方案。報道稱,分析師指出,印度國內需求不足,加上企業獲利增長偏弱,導致今年稅收遠遠落後預算目標。

分析認為,基於民間投資大幅減緩,政府再削減支出目標,將進一步拖累印度經濟增長。而印度的疲弱經濟前景,勢必會對印度黃金需求帶來影響。印度人喜歡把賺來的錢購買黃金,如果印度人沒有餘錢,那麼黃金消費需求將會減弱。

美國就業市場數據本周尾盤提振金價



本周市場重點關注的是美國就業數據,包括美國非農就業報告和ADP等,其中非農數據不及預期給金價帶來支撐,不過ADP就業報告超出預期。整體來看,本周的美國數據對金市影響有限,在當前的市場環境下,美聯儲政策穩定,處在觀望狀態,除非美國數據出現大幅度意外,否則美國數據很難對市場帶來較大影響。

周五美國勞工部公布的數據顯示,12月季調後非農就業人口錄得增加14.5萬人,跌至2019年5月以來新低,預期為增加16.4萬人,前值由增加26.6人下修為25.6萬;12月失業率錄得3.5%,與預期和前值持平,續刷50年以來新低。

數據顯示,美國12月平均每小時工資同比增長2.9%,低於預期,這是自2018年7月以來首次低於3%。美國勞工部指出,12月零售貿易/醫療健康就業人數錄得增加,過去三個月,平均新增非農就業人數為18.4萬。

美國12月份就業增長的放緩程度超過預期,但是就業增長的速度仍然足以保持曆史上持續時間最長的經濟增長步入正軌,盡管受貿易局勢影響製造業陷入深度衰退。

另外,本周美國12月ADP就業報告顯示美國私營就業人口大增。周三的數據顯示,美國12月ADP就業人數新增20.2萬人,12月ADP就業人數創2019年4月以來最大增幅,這是就業市場健康的另一個跡象。美國企業12月份增加就業人數為八個月最多,表明勞動力市場以強勁勢頭進入2020年。

ADP報告顯示,在經濟增長放緩和地緣政治不確定性持續存在的背景下,由於招聘仍具有彈性,勞動力市場2020年可能能夠維持近期勢頭。生產性崗位12月份增加2.9萬,建築業就業取得八個月最大增長。服務性崗位12月份增加17.3萬,貿易和運輸、商業服務和衛生服務就業領增。

美聯儲官員們當前處在觀望狀態



本周的美國數據可能不會改變美聯儲的評估,即經濟和貨幣政策都處於“良好狀態”。

經濟學家認為2019年底的美國經濟增長率應該在2.3%左右。盡管經濟學家擔心勞動力短缺會嚴重限製就業,但是勞動力市場仍在以健康的速度繼續創造就業機會。

美聯儲在2019年三次降息後保持利率不變,以防範貿易政策不確定性和全球經濟增長乏力帶來的風險,不過如果經濟進一步走軟,可能會引發人們對美國創紀錄的經濟擴張能否持久的擔憂。

有分析人士認為,特朗普的減稅措施影響逐漸消退、貿易局勢的不確定性、美伊緊張關係升級、2020年總統大選及全球經濟增長放緩都可能進一步抑製企業擴張,而就業水平的下降也限製了消費,這些都會拖累美國經濟。

另外,美聯儲多位重要官員周四在講話中暗示,鑒於美國目前的經濟狀況,2020年可能不需要對利率進行任何調整。

芝加哥聯儲主席埃文斯在最近的講話中指出,“我的預期是,我們可以在沒有利率變化的情況下度過整整一年。”埃文斯去年支持了美聯儲的降息行動,但他已表示,他認為美聯儲沒有必要進一步降低利率。

在周四的講話中,埃文斯重申美國經濟處在一個非常好的狀態,利率處於支持經濟的正確水平,並指出經濟基本面是強勁的。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周四也表示,去年的降息有助於降低與商業投資疲軟和地緣政治緊張有關的衰退風險,但他預計在可預見的未來,利率將被維持在現有水平。

此外,達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,美聯儲現在的利率水平與維持美國經濟增長、降低失業率、推動通脹率回升至2%所需要的水平差不多。但他對美聯儲4萬億美元的巨額資產負債表的不斷增長表示擔憂,認為這是一個潛在問題。

密切關注全球貿易局勢的最新進展



本周中美貿易談判雖然並不是市場主要炒作的焦點,但貿易局勢的後續進展,投資者仍然要密切關注。本周中美貿易出現了一些樂觀的情緒,但歐美貿易局勢卻依然緊張。

來自商務部的信息顯示,中美將於下周簽署第一階段經貿協議。商務部新聞發言人高峰透露,應美方邀請,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於本月13日-15日率團訪問華盛頓,與美方簽署第一階段經貿協議。

高峰透露,應美方邀請,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於本月13—15日率團訪問華盛頓,與美方簽署第一階段經貿協議。雙方團隊正在就協議簽署的具體安排密切溝通。

記者提問稱,中美第一階段談判成果不涉及增加糧食進口配額,“既然中國要增加來自美國的糧食進口,中國就必須同時減少來自其他國家的進口嗎?”

對此,高峰指出,中國將繼續按照世貿組織規則和入世承諾,完善小麥、玉米和大米關稅配額管理辦法,將在市場化條件下充分使用配額。“這與擴大美國農產品進口並不矛盾。”

歐美貿易衝突方面,有關歐盟對美國加征數字稅的話題成為近期市場炒作的焦點,歐美兩方互不想讓,這給市場帶來了一些避險情緒。

外媒報道稱,歐盟方面不懼美國威脅,法國堅持對美科技公司征3%數字服務稅。法國財政部長布魯諾·勒梅爾周一警告美國,稱對法國新的數字服務稅的任何報複都可能“深度和持久地”損害兩國關係。

去年7月,法國議會通過了一項稅法,將對跨國科技公司在法國境內的收入征收3%數字服務稅,其中包括穀歌、蘋果、Facebook和 亞馬遜等美國科技巨頭。

此舉讓美國政府感到不滿。隨後,美國政府的一項調查顯示,法國的這項稅收將損害美國科技公司。為此,美國政府上個月威脅稱,要對價值24億美元的香檳、手袋和其他法國產品的進口征收高達100%的關稅。

綜上所述,本周金價衝高回落,上漲的主要原因是美伊局勢在本周初大幅度升溫,下跌的壓力就是美伊局勢出現緩和,非農就業報告不及預期在本周尾盤又提振了金價。

接下來,投資者仍然需要密切關注全球貿易局勢的最新進展,此外,實物黃金買盤有所削弱可能會給金價帶來一些壓力,同時投資者仍然繼續關注中東局勢的進展。

1月11日財經早餐:非農疲軟美元受挫,黃金連漲五周升上1560,美油創近半年來最大周跌幅

周五(1月10日)美元指數四天來首次下跌,美國12月就業增長放緩令美元承壓。現貨黃金連續第五周上漲,美元疲軟支撐了金價,此外美國對伊朗實施新製裁引發不確定性也提振了黃金的需求。美油本周跌逾6%,創去年7月份以來最大單周百分比跌幅,因投資者關注美國庫存上升和其他供應充足跡象。
1月11日財經早餐:非農疲軟美元受挫,黃金連漲五周升上1560,美油創近半年來最大周跌幅

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.4%,報1560.10美元/盎司,本周累漲約0.5%。WTI 2月原油期貨收跌0.52美元,跌幅0.87%,報59.04美元/桶,本周WIT原油期貨下跌6.4%,創下自7月份以來的最大單周百分比跌幅;布倫特3月原油期貨收跌0.39美元,跌幅0.60%,報64.98美元/桶。

美國三大股指集體收跌,標普500指數收跌9.30點,跌幅0.29%,報3265.35點;納斯達克指數收跌24.60點,跌幅0.27%,報9178.86點;道瓊斯指數收跌133.20點,跌幅0.46%,報28823.70點。

中國人民銀行12月金融統計數據報告周六(1月11日)或會公布,投資者可予以留意。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數3092.29-2.59-0.08%3105.223081.403094.88
深證成指10879.84-18.32-0.17%10933.8110833.5210898.17
日經22523850.57110.700.47%23903.2923761.0823739.87
恒生指數28638.2077.200.27%28665.1428504.2728561.00
德國DAX3013483.31-11.75-0.09%13548.2013483.3113495.06
法國CAC406037.11-5.44-0.09%6057.836028.296042.55
英國FTSE1007587.85-10.27-0.14%7631.967585.077598.12
道瓊斯工業指數28823.77-133.13-0.46%29009.0728789.1028956.90
納斯達克指數9178.86-24.57-0.27%9235.209164.669203.43
標普5003265.34-9.36-0.29%3282.993260.863274.70

美國股市周五從紀錄高位回落,因投資者獲利了結,且數據顯示12月美國就業增長慢於預期,但主要股指本周均錄得漲幅。本周,標普500指數上漲0.9%,道指上漲0.7%。納斯達克指數連漲第五周,本周升幅為1.8%。美國和伊朗之間的緊張局勢有所緩和,人們對中美貿易協議抱有更堅定的希望,帶動了本周的升勢。

Wedbush Securities股票交易部門董事總經理Michael James表示,今年開局非常強勁,受一些科技巨頭股價表現強勁帶動,且就業報告乏善可陳,這給了投資者獲利了結的理由,但下周焦點將轉向企業利潤。

貴金屬與原油


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1562.3410.020.65%1563.141545.801552.32
現貨鈀金2118.715.630.27%2131.902098.272113.08
現貨白銀18.1150.2091.17%18.15417.84817.905
現貨鉑金979.2112.181.26%983.54962.65967.03
美國原油連續59.12-0.44-0.74%59.7858.8559.56

周五金價走高,現貨黃金一度漲逾10美元,刷新近二日高點至1563.14美元/盎司;因美國對伊朗實施新製裁引發不確定性,支撐了黃金需求,此外日內公布的美國12月非農數據不及預期,美元疲軟、美股大幅走低也重振了黃金漲勢。
1月11日財經早餐:非農疲軟美元受挫,黃金連漲五周升上1560,美油創近半年來最大周跌幅
Circle Squared Alternative Investments創始人Jeffrey Sica表示,金價走勢的主要催化劑是圍繞伊朗問題正在進行的對話,以及我們是否會看到衝突加劇,圍繞這一點的不穩定性是導致所有波動的原因;伴隨著製裁,會產生經濟後果變得越來越明顯。

財經網站Fxstreet分析師Godbole稱,疲軟的美國經濟數據使黃金價格偏向上行,現貨黃金價格看起來似乎已將短期高位拉升至1600美元/盎司上方;下周美元可能會因為對通縮的擔憂而走低;在此情況下,金價可能因美元走軟而重回1570美元/盎司。

油價下跌,布油跌至65美元/桶下方,錄得去年11月末以來首個周線跌幅,本周WIT原油期貨下跌6.4%,創下去年7月份以來最大單周百分比跌幅,因投資者關注美國庫存上升和其他供應充足跡象。
1月11日財經早餐:非農疲軟美元受挫,黃金連漲五周升上1560,美油創近半年來最大周跌幅
不過,市場仍在關注衝突的長期風險,周五美國對伊朗實施新製裁,以報複伊朗本周對駐伊拉克美軍的導彈襲擊,短暫提振了油價。 Price Futures Group 石油價格期貨分析師Phil Flynn表示,伊朗立場有所軟化,感覺石油供應很安全,但現在製裁和這份俄羅斯向美國船隻逼近的消息,把一些恐懼帶回了市場。

中東地區的石油生產並沒有因為緊張局勢升級而中斷,本周的其他跡象表明供應充足;美國政府周五公布的數據顯示,12月就業增長放緩幅度大於預期;美國能源資料協會周三公布,上周美國原油庫存意外增加,汽油庫存創下四年來最大單周增幅。

除美國供應充足外,石油輸出國組織成員國經過三年減產,坐擁大量閑置產能。歐亞集團分析師Robert Johnston和Henning Gloystein在報告中稱,盡管爆發全面戰爭的威脅已經解除,但行業還是惴惴不安,擔心可能發生去年那樣導致供應中斷的船運事故或石油設施遭遇襲擊等。

外匯


美元四天來首次下跌,收窄一周漲幅,之前一份報告顯示美國12月就業增長放緩;澳元跑贏G-10,8天來首次上漲,因零售數據強於預期;美元兌避險的日元從近五周高位回落,兌瑞郎下滑,因投資者擔憂美國和伊朗之間可能再度出現地緣政治緊張局勢。
1月11日財經早餐:非農疲軟美元受挫,黃金連漲五周升上1560,美油創近半年來最大周跌幅
美元指數跌0.09%至97.34,盤中觸及97.589的兩周高位,全周上漲0.47%,本周美元兌多數G-10貨幣上漲,兌日元漲幅最大。在美伊關係再度趨緊之際,美國公布的12月非農就業報告弱於預期。隨著投資者湧入美國國債市場,美債收益率下跌。

美國勞工部周五公布的數據顯示,12月非農就業人數增長14.5萬,之前一個月下修至增長25.6萬;平均時薪同比增長2.9%,低於預期,為2018年7月以來首次低於3%。就業數據公布後,美元回吐漲幅。

在一係列強勁的經濟數據出爐後,美國就業數據疲弱,仍不太可能動搖美聯儲目前的貨幣政策的中性立場。CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai表示,這意味著美元將處於守勢,當然,一段時間以來,做多美元一直是一種受歡迎的做法,因此投資者將尋求出清這些頭寸。

歐元兌美元漲0.14%至1.1121;早些時候跌至1.1085,為12月26日以來最低,並跌破55日均線1.1095;關鍵樞軸阻力位是12月4日高點1.1116;關鍵支撐位在100日均線1.1065和12月20日低點1.1066附近;該貨幣對需要突破21日均線(1.1138)和200日均線(1.1140)才能看到向上動能;1年隱含波動率周五跌至紀錄最低。

美元兌日元跌0.06%至109.45;本周漲1.26%,為去年10月以來最大周漲幅;周線一幕均衡雲頂部109.71和12月2日高點109.73構成關鍵阻力位。美元兌瑞郎跌0.06%至0.9726。Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示,美國仍對伊朗采取激進行動,且仍采取強硬立場,這一事實幫助創造了避險需求。

澳元兌美元上漲0.63%至0.6901,盤中高點0.6911,澳大利亞零售銷售為澳元減輕了一些壓力,盡管持續的火災危機加劇了人們對央行將降息的擔憂。澳新銀行推薦戰術性買入澳元兌紐元,稱該貨幣對最近的下跌已經超過了經濟基本面。

其它貨幣對方面,英鎊兌美元跌0.02%至1.3064。美元兌加元跌0.04%至1.3051;全周上漲0.38%,為11月以來首個周漲幅;該貨幣對早盤下跌,因數據顯示加拿大12月就業增長。紐元兌美元漲0.23%至0.6631。

國際要聞


美國勞工部10日公布的數據顯示,去年12月份美國失業率環比維持在3.5%,與50年來最低點持平;非農業部門當月新增就業崗位14.5萬個,低於市場預期。此外,去年全年美國非農部門新增就業崗位數量為210萬個,月均增幅17.6萬個,是2011年以來最低值。分析人士認為,由於全球貿易形勢、地緣政治因素及2020年美國總統選舉等帶來的不確定性,今年美國就業增長可能進一步放緩。

美國財政部長姆努欽當地時間10日在白宮宣布,針對伊朗近日對美軍事基地襲擊,將對伊朗采取新一輪經濟製裁。新一輪製裁措施包含三部分內容。第一,美國總統特朗普將簽署行政令,製裁所有擁有、運營伊朗紡織、建築、製造、采礦行業公司及與這些公司有貿易往來或提供支持性服務的個人和實體。第二,美國將對伊朗17家最大的鋼鐵製造商進行製裁。第三,美國將製裁8名參與7日伊朗對美軍事基地襲擊的伊朗高級官員。



美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(1月10日)公布數據顯示,截至1月10日當周,美國石油活躍鑽井數減少11座至659座,連續三周錄得下滑且觸及2017年3月來最低水平。去年同期為873座。2019年美國石油活躍鑽井數總計減少了207座,但美國原油產量從2019年初的1170萬桶/日上升至12月20日的1290萬桶/日。

國內要聞


據證券日報統計,截至1月10日收盤,滬深兩市共有654家上市公司披露2019年年報業績預告,其中,業績預喜公司數量達357家,占比54.6%;報憂公司數量達202家,占比30.9%;另外,還有95家公司業績預告不確定,占比14.5%。有131家公司年報淨利潤有望實現同比增長超過100%,有6家公司年報淨利潤同比增幅預計在10倍以上。

據中國證券報報道,1月10日晚間,農業銀行、工商銀行、交通銀行在上交所發布《簡式權益變動報告書》稱,社保基金會國有資本劃轉賬戶接收財政部一次性劃轉給社保基金會持有的股份。按1月10日收盤價計,三家銀行合計股權劃轉總市值約為1344.88億元。業內人士強調,劃轉國資充實社保基金有助於增強基金保障能力,彌補養老金缺口。
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