美元走軟外加中國PMI數據利好商品貨幣,美元兌加元刷新十四個月低位

周二(12月31日)美元兌加元刷新2018年10與24日以來低點至1.3017,因國際貿易局勢和緩以及中國製造業PMI數據樂觀,商品貨幣全面走強,澳元和紐元均創下近半年新高。此外,美元全線走軟、西德克薩斯中質原油走強也給美元兌加元帶來更多下行壓力。

美元走軟外加中國PMI數據利好商品貨幣,美元兌加元刷新十四個月低位

因美國國內經濟形勢較為悲觀,加之國際貿易樂觀情緒使得美元的避險買盤需求下降,美元近期持續下跌。展望未來,DailyFX分析師表示,未來數月內可以預期美元的進一步走弱。隨著1月交易的開始,相信美元中期跌勢恐將正式開啟。 澳大利亞國民銀行駐悉尼高級外匯策略師Rodrigo Catril指出,在低迷的交易環境中,對美元來說,走低是阻力最小的一條路,充裕的美元流動性推動美國短期收益率走低。 

中國官方製造業PMI連續第二次超過50,表明這個中國的製造業正在持續複蘇。中國新聞網報道稱,中國國家統計局12月31日發布數據顯示,2019年12月份,中國製造業采購經理指數(PMI)為50.2%,與上月持平,連續兩個月處於擴張區間。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河介紹,12月份,製造業延續上月擴張態勢,景氣穩中有升,呈現一些積極變化。

趙慶河還表示,12月份,綜合PMI產出指數為53.4%,雖然較上月小幅回落0.3個百分點,但仍高於年均值0.3個百分點,顯示中國企業生產經營活動總體保持平穩擴張態勢。構成綜合PMI產出指數的製造業生產指數和非製造業商務活動指數分別為53.2%和53.5%,環比一升一落。

加元(CAD)走強的另一個因素是圍繞加拿大最大出口商品石油的樂觀情緒。美國能源情報署上周五發布的數據顯示,美國原油庫存在截至12月20日的一周內減少了547萬桶,降至兩個月來的最低水平。不斷減少的石油供應,再次推高了國際貿易緩和的消息以及OPEC支持未來減產的消息所導致的高油價。12月的減產也緩解了人們對非歐佩克國家將提高石油產量的擔憂。此外,地緣政治風險料將繼續支撐了油價。伊朗周一在霍爾木茲海峽劫持了一艘油輪,而美國周日對伊朗支持的伊拉克和敘利亞五個基地發動了空襲。

加拿大不降息預期也推升了加元。截至2019年末,加拿大央行的基準利率為發達國家中最高。兩個原因讓加拿大央行利率居於高位,其一通脹率一年來維持在2%目標附近,其二是央行擔心降息會導致債務進一步增加。對於經濟面臨的風險,加拿大央行(Bank of Canada)近來的態度相對寬鬆。12月4日政策會議的新聞發布會上提到了“全球經濟正在企穩的初步跡象”,加拿大的經濟增長可能“在未來幾年裏略微走高”。加拿大國家金融銀行表示,加拿大11月未季調CPI月率下降0.1%,符合預期,勞動力市場吃緊和全球不確定性減弱的雙重作用,在可預見的未來將核心通脹率保持在加拿大央行2%的目標之上,仍然認為加拿大央行降息是不太可能的。 

美元走軟外加中國PMI數據利好商品貨幣,美元兌加元刷新十四個月低位
北京時間12月31日 22:13 美元兌加元現報1.3005。

紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

周二(12月31日)歐洲時段,美元指數跌至半年低點96.41附近,隨著美聯儲再度擴大其資產負債表,且市場對全球增長前景的悲觀情緒有所緩解,年底美元走勢疲軟。美聯儲一直在以每年37%的速度擴張其資產負債表,計劃至少在2020年上半年前繼續增加其資產持有量,從而加劇了美元的跌勢。歐元兌美元創近五個月新高至1.1233,法興銀行分析師Kit Juckes表示,歐元近期走強和德債收益率走高更多地是與平倉和對衝等行為有關,而非由歐元區經濟景氣程度改善導致。

歐洲時段,美油在2019年最後交易日高位跳水逾一美元至60.7美元/盎司,此前,市場對2020年需求前景的看好,連同中東局勢的再度緊繃一同,曾推動油價連續多日上漲。但日內,市場風險情緒逐步重趨謹慎,伴隨著美債收益率的回落,這對風險資產造成打壓。而在中東局勢方面,美國總統特朗普再度將矛頭指向伊朗,指責其在伊拉克境內遙控煽動了反美浪潮。然而,這番口水杖言論卻被認為是美國方面從此前定點突襲行動中下台階之舉,意味著中東局勢短期內並不至於全面惡化並影響原油供給。因此特朗普言論一出,油價反而應聲回落,最大跌幅近1.6%。
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

★近期熱點提要★


1、
① 受元旦假期影響,本周三(1月1日)全球主要交易所休市一天,1月2日首爾證券交易所推遲於北京時間09:00開市。東京證券交易所因銀行業假日在1月2日、1月3日各休市一天。
② 本周API原油庫存公布時間不受影響,仍在北京時間周三(1月2日)05:30公布。 原定於北京時間周三晚間EIA原油庫存變動推遲至周六(1月4日)00:00公布。 
③ 需特別注意的是,通常於周四03:00公布的美聯儲12月會議紀要推遲至本周六(1月4日)03:00公布。 

2、
① 歐洲央行管委埃爾南德斯向領導層發出強烈警告稱,他們必須拿出行動來阻止歐洲經濟陷入長期低速增長。
② 埃爾南德斯年末撰文列舉了包括貿易保護主義擴散、汽車行業處境艱難、人口老齡化和生產力停滯在內的眾多挑戰。
③ 他寫道:“環境如此堪憂,意味著迫切而有必要重新考慮歐洲宏觀經濟政策框架,以便能以適當方式來應對挑戰。”
④ 歐洲央行正盡自己的責任以貨幣政策刺激經濟,相關措施應該會給2016年至2021年間的國內生產總值(GDP)增添約2.5個百分點的增幅。他呼籲政府方面也要加大施政力度,呼應了歐洲央行長期以來的要求。
⑤ 在當前歐元區框架內,預算政策決策是各國政府的責任,這加大了協調一致采取行動的難度,這方面令人擔憂的是,歐元區仍沒有像美國那樣,能一致應對當下挑戰和為歐元區帶來更大程度周期性穩定的財政政策工具。

3、

4、
谘詢公司JBC Energy在報告中說,沙特產量下降幅度最大,其次是科威特、利比亞和委內瑞拉。其中沙特減少8萬桶/日,降至990萬桶/日。安哥拉增幅最大,達7.5萬桶/日;伊拉克產量也有所增加。由於沙特產量遠低於預期,JBC將11月OPEC產量估計數字下調了48.5萬桶/日。

5、
國務院總理李克強日前簽署國務院令,公布《中華人民共和國外商投資法實施條例》,自2020年1月1日起施行。一是鼓勵和促進外商投資。《實施條例》提出要保護外商投資合法權益,規範外商投資管理,持續優化外商投資環境,推進更高水平對外開放。同時,對中國自然人與外國投資者共同投資、外商投資準入負面清單的製定和調整程序、外商投資企業在中國境內投資的法律適用等問題作了明確規定。二是細化外商投資促進具體措施。《實施條例》規定外商投資企業平等適用國家支持企業發展的有關政策,依法平等參與標準製定、政府采購活動;建立健全外商投資服務體係。三是加強外商投資保護力度。《實施條例》對外國投資者投資的征收補償、禁止利用行政手段強製外國投資者和外商投資企業轉讓技術、保護商業秘密、外商投資企業投訴工作機製等作了細化,明確外商投資法第二十五條所稱政策承諾的具體內涵和要求。四是規範外商投資管理。《實施條例》明確外商投資準入負面清單的落實機製,細化外商投資企業登記注冊、外商投資信息報告製度。(新華社) 

6、
① 克利夫蘭、費城、達拉斯和明尼阿波利斯聯儲的主席將在明年1月加入該委員會,獲得對貨幣政策決定的正式投票權;
② 2019年曾公開呼籲降息的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)顯然是四位新票委中的鴿派;
③ 根據美聯儲12月發布的利率預測點陣圖,有13位官員預計明年利率不變,4位預計加息25個基點。在美國即將進入總統選舉年之際,決策者們的看法顯示出了相當高的一致性;
④ 與此同時,波士頓、芝加哥、堪薩斯城和聖路易斯聯儲的主席將退出,意味著他們將不再是有投票權的成員,但仍將出席FOMC會議,並全面參與其政策討論;
⑤ 堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)這兩位鷹派對美聯儲今年三次降息都持有異議;
⑥ 聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)和芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)均為鴿派,前者希望9月份降息50個基點而不是25個基點,後者也支持采取寬鬆的貨幣政策來確保美聯儲在可持續的基礎上將通脹率提升至2%的目標。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數跌至半年低點96.41附近,隨著美聯儲再度擴大其資產負債表,且市場對全球增長前景的悲觀情緒有所緩解,年底美元走勢疲軟。美聯儲一直在以每年37%的速度擴張其資產負債表,計劃至少在2020年上半年前繼續增加其資產持有量,從而加劇了美元的跌勢。但高盛認為當全球經濟增長回升、風險偏好改善時,美元便會走軟。不過該行策略師也指出,由於美國經濟較其他發達經濟體仍有一定優勢,相信美元不會遭到大幅拋售。
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

歐洲時段,歐元兌美元創近五個月新高至1.1233,法興銀行分析師Kit Juckes表示,歐元近期走強和德債收益率走高更多地是與平倉和對衝等行為有關,而非由歐元區經濟景氣程度改善導致。如果德債收益率上漲反映出經濟信心改善,或重新對中期貨幣政策進行了有意義地思考,那麼歐元和德債同步反彈的意義將更大。坦白而言,負利率短期內料將一直持續下去,中等經濟增速似乎也沒有盡頭。
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

歐洲時段,英鎊兌美元六連漲,創兩周新高至1.3212,美元走低主導了英鎊近期的反彈行情,CFTC數據顯示,12月24日止當周芝加哥國際貨幣市場(IMM)投機客英鎊倉位為4月以來首次轉為淨多倉。英鎊淨多倉規模8697口,為2018年6月以來最大,英國預定1月31日退出歐盟,進入11個月的過渡期。
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

歐洲時段,美元兌日元三連跌,創兩周半新低至108.5,日內全球股市有所承壓,避險需求有所回升,而中東局勢的混亂也帶給日元一定支撐,但更重要的是投資者對美元看漲的情緒有所減弱,因此前強勢的美元扮演了重要的避險角色,但隨著近期全球經濟企穩,對衝基金在截至12月24日的期間內自2018年6月以來首次成為美元淨空頭,而對日元的空頭倉位減少了8520張合約,對日元的看跌程度達到11月以來最低。
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

歐洲時段,美元兌加元日內進一步擴大跌幅,最低觸及1.3012,刷新了此前7月份時錄得的年內低點,創下自2018年10月底以來的逾14個月新低。雖然時段內原油價格出現自高位回落行情,但分析人士將其解讀為投資者在年底前出脫多頭獲利倉位所致,因此加元匯價並未因此受到連帶影響,後市將進一步下看1.30支撐位。近期以來商品係貨幣隨著貿易情緒好轉持續走強,這一趨勢在公曆新年假期後仍將延續,因此加元匯價將刷新高之後仍有進一步上行空間。
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

歐洲時段,美油在2019年最後交易日高位跳水逾一美元至60.7美元/盎司,此前,市場對2020年需求前景的看好,連同中東局勢的再度緊繃一同,曾推動油價連續多日上漲。但日內,市場風險情緒逐步重趨謹慎,伴隨著美債收益率的回落,這對風險資產造成打壓。而在中東局勢方面,美國總統特朗普再度將矛頭指向伊朗,指責其在伊拉克境內遙控煽動了反美浪潮。然而,這番口水杖言論卻被認為是美國方面從此前定點突襲行動中下台階之舉,意味著中東局勢短期內並不至於全面惡化並影響原油供給。因此特朗普言論一出,油價反而應聲回落。
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

歐洲時段,現貨黃金交投於1520上方,投資者仍在進一步拋售美元調整倉位,且大家對於2020年的全球經濟及貨幣政策走向依舊選擇了留一手的態度;而展望明年,在全球貿易問題、美國大選和英國脫歐過渡期談判等不確定性事件依舊,同時全球地緣局勢也在近期再現變數的狀況下,避險黃金買需或仍繼續存在。在升破前高1557美元之後,現貨金價或確實有望在2020年升觸1600美元關口。 
紐市盤前:美元多頭倉皇出逃,歐元創近五個月新高;中東亂局似乎可控,美油跌近1.6%

機構觀點



道明證券指出,自9月初以來,美國國債已累計上漲51個基點,達到自美聯儲7月開始降息以來的最高水平,這一變化在很大程度上是由長期溢價上升推動的,全球利率也保持同步,10年期德國國債和英國國債分別上漲49個基點和41個基點,這一舉措的結果是,市場對全球衰退可能性降低的定價;未來幾個月由於外國對美國國債的持續強勁需求,以及美聯儲購買導致的美國國債淨供應量下降,長期溢價將繼續走低,繼續傾向於持有長期債券,並繼續做多10年期美國國債,5年期與30年期的陡度應該保持穩定,因為美聯儲料仍按兵不動。 


① Invesco首席投資策略師Kristina Hooper預計,美國經濟到2020年隻會增長2%左右,但這足以推高通脹壓力,從而推高金價;
② 盡管Hooper預計明年經濟不會衰退,但她認為上半年經濟活動會放緩,下半年會有新的動能。長期來看,投資者需要關注明年的消費者物價壓力;
③ 我們開始聽到對大宗商品價格上漲的擔憂。各國央行為通脹設定了一個非常高的標準,我認為這將有利於黃金;
④ 在目前的環境下,Hooper預計到2020年底,金價將遠高於1600美元水平,這意味著將較目前價格上漲10%;
⑤ 高通脹壓力對黃金有利,因為它壓低了實際債券收益率。由於美聯儲在2019年三次降息,因此不需要太大的通脹壓力,實際債券收益率就會跌至負值;
⑥ 各國央行已明確表示,它們將容忍更高的通脹。美聯儲設定了相當高的通脹標準,隨著美聯儲出現鴿派轉變,明年通脹率隻會更高。 


① 技術分析師Fawad Razaqzad預計,明年各國央行將協同放鬆貨幣政策。更寬鬆的貨幣政策將進一步推低債券收益率,從而提升貴金屬的吸引力;
② 即使黃金沒有達到目標,黃金也仍將在2020年保持上漲趨勢。到2020年,黃金將具備一切有利條件;
③ 鑒於金價在夏季突破1350美元的六年整固位,以及隨後近幾個月的走勢,黃金的技術前景依然看漲。隻要金價突破了1350美元,長期的技術傾向就會繼續看漲;
④ 黃金明年看漲的關鍵是美元和債券收益率。City Index認為美元指數未來走勢喜憂參半,但預計明年債券收益率將大幅下降;
⑤ 由於全球各國央行試圖通過異常寬鬆的貨幣政策來應對經濟增長放緩和通脹壓力減弱的局面,債券收益率可能仍將保持低迷;
⑥ 不過,推動金價進一步上漲的“導火索”是股市的調整。在股市升至新的創紀錄水平之際,金價已回升至1500美元以上。許多分析師對股市的回調表示擔憂,目前股市仍處於曆史上最長的牛市周期;
⑦ 如果美國股市在2020年自我修正,那麼黃金的避險需求肯定會上升。隨著美國股市泡沫最終破裂,避險需求或將推動金價突破2011年高點1920美元,然後突破2000美元的心理關口。


① 今年至今,黃金市場上漲了近20%,是2010年以來表現最好的一年。美聯儲今年降息三次,此外今年市場還經曆了英國脫歐和貿易問題等風險事件,避險情緒提振金價大幅走高;
② 近期貿易問題的進展一度使得市場避險情緒回落,影響了黃金的表現。摩根大通資產管理策略師Hannah Anderson表示,投資者們會開始疑惑,2019年的強勁表現後,黃金還能漲多少;
③ 一些投資者會開始懷疑,黃金是否還能為投資組合避險。我認為投資者應當重新考慮這一問題。Anderson認為,黃金要表現好,隻會有幾種情況,而2020年未必如此;
④ 關注市場下行時候黃金的表現,也不是一定的,因此面對黃金,沒什麼能確定的。Anderson認為,下一次市場面臨風險的時候,債券或許是更好的選擇。

年關之際市場人氣不減,金價創9月下旬以來新高!美元遭遇大放血,隻因FED祭出一大手筆

周二(12月31日),國際金價攀升至9月下旬以來新高,盡管市場對美中貿易關係改善的樂觀情緒增強,全球經濟增長前景進一步看好,但美聯儲在年關之際給市場注入流動性,致使美元指數改寫近半年低位,進而限製了金價回調。
年關之際市場人氣不減,金價創9月下旬以來新高!美元遭遇大放血,隻因FED祭出一大手筆

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:55,現貨黃金上漲0.40%至1521.29美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.36%至1524.0美元/盎司;美元指數下跌0.35%至96.445。
年關之際市場人氣不減,金價創9月下旬以來新高!美元遭遇大放血,隻因FED祭出一大手筆

現貨黃金價格創9月25日以來新高至1525.38美元/盎司,美元指數錄得7月1日以來新低至96.418。

有關中美第一階段貿易協議的消息鼓舞人心。有報道稱,中方代表團可能於本周前往華盛頓並將於周六同美方簽署協議。
年關之際市場人氣不減,金價創9月下旬以來新高!美元遭遇大放血,隻因FED祭出一大手筆

中美貿易協議的希望緩解了貿易摩擦擔憂,提振全球股市本月上漲,MSCI明晟全球市場指數有望連續第四個月上升。

美聯儲解除融資緊張壓力


年關臨近,美聯儲的三次流動性市場操作中銀行業者僅申購其中少部分資金,短期借款成本企穩,這顯示美聯儲或許已解除了融資緊張壓力。

周一沒有出現融資壓力的跡象,公債支持的隔夜貸款成本持穩在1.55%。周二的操作將是今年最後的操作,美聯儲將提供至少1500億美元隔夜貸款。

鑒於距離年底封關隻剩最後一天,市場仍預期周二的隔拆成本將有一些上升。不過,預計借貸利率的升幅可能比起僅幾周之前低很多。

分析師稱,遠期回購市場反映的年底隔夜貸款利率在1.95%左右,低於周一稍早的2.50%,也低於幾周前的4%左右。

2018年12月31日,該利率一度高見6.50%,較當時的聯邦基金利率目標區間2.25%-2.50%高出一倍以上。

紐約聯儲一直在向回購市場注入流動性,以降低出現融資壓力的可能性。紐約聯儲已經承諾繼續進行隔夜和定期回購操作,至少到1月份。

Wrightson ICAP的分析師寫道,他們預計周二早上時的融資成本將較高,但預計到周四時,融資成本在年底的升幅將回落一半以上。

我們見到市場利率在年底這段時間確實大幅度下降,這給人的感覺是,美聯儲已在年底前向市場注入充沛流動性,以應對任何可能的流動性短缺。美指大幅走疲,給黃金市場帶來意料之外的支撐。

但2020年可能會有一些全新的擔憂


美聯儲的定期和隔夜回購操作周一吸引到強勁需求,但仍遠低於供應量。此前,美國回購市場9月爆發流動性危機,導致隔夜拆借利率一度飆升至10%,為美聯儲當時利率的四倍以上。

一項隔夜操作獲認購308億美元,而供應量至少為1200億美元,1月2日到期的一天期回購吸引到186.5億美元需求,供應量至少為750億美元。15天期回購操作中,在至少350億美元供應中獲認購83億美元。

美聯儲隻與大型交易商進行回購操作,然後各銀行再把流動性轉移給自己的客戶。到了年底,這些銀行可能更不願意放款,這樣借款人可能難以籌到資金。尚不清楚美聯儲是否可以在保證不重新出現混亂的情況下結束干預行動。

美聯儲主席鮑威爾在12月份的新聞發布會上表示,未來某一時段,逐漸調降隔夜和定期回購操作是適當的。本周五即將公布的美聯儲12月份會議紀要可能就此提供更多暗示。

美聯儲已經注入超過2000億美元的短期流動性。美國銀行利率策略負責人Mark Cabana預計,美聯儲回購操作將持續到1月份之後,並認為在那之後美聯儲官員將調整操作利率,而不是操作資金規模。

除了通過回購操作增加臨時流動性外,美聯儲還通過其票據購買計劃增加了約1570億美元的永久儲備,並且該計劃將以每月600億美元速度持續增長,至少維持到2020年第二季度某一時間。

Goldberg表示,一旦有機會增加係統儲備金,那麼美聯儲不會再一季度末或二季度初開始在市場上回購股票。

鮑威爾還曾表示,如果有必要,美聯儲願意將其國債儲備管理購買範圍擴大到付息債券,盡管這一舉動可能會加劇有關該計劃是否可被視為量化寬鬆政策的爭論。

美聯儲很難停止操作,因為在那之後市場仍然會缺乏儲備。美聯儲在完全確定市場能夠站穩腳跟之前,不會退出回購業務。如果美聯儲過快地削減流動性,可能會引發進一步短缺。而美元走強,顯然難免給總統特朗普落下新的口舌。特朗普長期抱怨美元匯率過強影響美國經濟競爭力,並指責美聯儲寬鬆不力。

現貨黃金或升至1529美元


小時圖上看,金價站穩1516美元上方,並有望升至1529美元。它們分別是自1462美元開啟的上行(3)浪的161.8%和200%目標位,(3)浪是自1445美元開啟的上行5浪的子浪。
年關之際市場人氣不減,金價創9月下旬以來新高!美元遭遇大放血,隻因FED祭出一大手筆

日線圖上看,5浪是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。金價突破了10月份震蕩區間上沿1520美元阻力位,或加速上衝前期高點1557美元。
年關之際市場人氣不減,金價創9月下旬以來新高!美元遭遇大放血,隻因FED祭出一大手筆

美元持續走低同時避險需求猶存,金價年末再刷逾三個月新高

周二(12月31日)國際金價刷新9月25日以來新高至1525.38美元/盎司。因市場擔憂美國總統特朗普會在最後一天破壞國際貿易局勢的和緩,這一擔憂幫助吸引了買家,並限製了避險金屬的損失。此外,美元疲軟也為金價提供支撐。

美元持續走低同時避險需求猶存,金價年末再刷逾三個月新高

nsignia Consultants首席市場分析師欽坦·卡爾納尼(Chintan Karnani)在周一的一份研究報告中寫道,對國際貿易局勢的擔憂,依然支撐著黃金和白銀。

特朗普政府上周日對伊朗支持的一個民兵組織發動空襲後,警告可能采取“進一步行動”。該組織被指責在伊拉克軍事基地殺害了一名美國文職承包商。

FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示,推動金價上漲的另一個因素是,美國在伊拉克和敘利亞對伊朗支持的組織發動了空襲。如果中東地緣政治緊張局勢加劇,投資者將有更多理由增加黃金配置,否則,在股市屢創新高之際,金價上漲就沒有什麼意義了。

此外,美元走軟也支撐金價上漲。周二美元創下7月3日以來新低至96.597。CMC Markets的市場分析師Margaret Yang Yan表示,推動黃金上漲的主要因素之一是美元走軟。加上實物買盤在年底出手,也推動了金價上揚。但Yan指出,金價上行空間有限,因為美聯儲在連續三次降息後已經暫停本輪寬鬆周期,我們預計美聯儲在2020年將按兵不動。

Nivesh Commodities印度總監Manoj Kumar Jain表示,我們預計,國際金價仍將保持在重要支撐位1500美元上方。OANDA亞太區高級市場分析師Jeffrey Halley表示,市場流動性下降,金價可能在較低成交量的情況下出現飆升,下一阻力位在1535美元,投資者須對衝相關風險。

黃金通常與股票等被視為高風險資產的走勢相反,但今年黃金表現強勁。相比之下,道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial DJIA)今年迄今的漲幅約為22%,標準普爾500指數(S&P 500)過去12個月的漲幅超過28%。過去三個月美元走軟令黃金和其他與美元掛鉤的大宗商品受益。衡量美元價值的指標之一洲際交易所美元指數(ICE U.S. Dollar Index)本季度下跌2.7%,盡管該指數今年以來上漲了0.5%。

美元持續走低同時避險需求猶存,金價年末再刷逾三個月新高
北京時間12月31日 18:43,現貨黃金現報1523.18美元/盎司。

黃金2019年行情總結回顧及2020年行情展望!

歲月如流水悄悄溜走,我們又老了一歲,在投資的道理上不管朋友們在2019年是收獲了盈利的驚喜,還是承受著虧損的失望,歲月終將不會回頭。但古人雲,以史為鏡,可以知興替。對於曆史行情的總結和複盤,無疑會給我們未來的交易有著不可忽視的關鍵性作用。總的來說, 2019年現貨黃金市場節奏分明:宏觀層面主導了市場,整個行情節奏均分為震蕩洗盤拉升;宏觀層面上,仍處於大結構築底過程中,而且目前黃金價格已經逐漸脫離底部進入真正的狀年拉升期,可以說2019年黃金市場寒冬已經逐漸逝去,2020年黃金金市場暖冬牛市已悄然來臨!
黃金2019年行情總結回顧及2020年行情展望!


回顧2019年的行情,整體走出的是上漲行情,第一是至2018年1295下破以來到1160後走出一波超跌反彈行情,二是圍繞美聯儲降息走出三浪上漲以1266-1357的一波,三是圍繞國際貿易摩擦走出避險行情,而目前前期我們也講過至價格上破1557四浪調整以來的下降趨勢線,開啟了五浪的上漲格局,而目前重點是1525一線的壓製,一旦突破短期1540一線垂手可得。
黃金2019年行情總結回顧及2020年行情展望!

而狂粉兵團至2018年價格下破長期趨勢線1295以後,一路做空到1160成為了全網的空頭代言人,而隨著金價上破天圖半年線1227以後我們開啟了中期的戰略多到美聯儲降息以後更是一路看多到1557,在近期我們一直全網公開提示價格1445將成為1557調整以來的階段大底,始終看多,有太多人不理解,在突破1557下降趨勢線來更是以1482.5開啟了戰略一路做多,取得了很不錯的戰績,但2019年的更輝煌的戰績也已將塵挨落定,2020嶄新的一年將正式開始,生命不息,戰鬥不止仍然是我們的宗旨,在人的一生中,我們難免會輸掉或失去什麼,但一定不能輸掉心情,與時俱進追趕太陽,創造生活收獲幸福,昨天再輝煌已經成為曆史,今天依然步履匆匆,天地之鑒也,萬物之鏡也,回歸市場,在盈利的道路上我們繼續全力拚博向前衝鋒。

對於後市及2020年行情如何運行?



從宏觀面來看
美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目標區間維持在1.5%至1.75%不變,符合市場普遍預期。美聯儲聲明稱,10月份以來的信息顯示,美國就業市場保持強勁,經濟活動溫和擴張,失業率保持在較低水平。盡管家庭消費強勁增長,但企業固定投資和出口仍然疲軟。最近12個月裏,美國整體通脹率以及剔除食品和能源價格後的核心通脹率均低於2%。不過,鮑威爾在新聞發布會上的演講卻讓美元指數短時“墜崖式”下跌,他說:“為了使利率上升,我希望看到持續的、顯著的通貨膨脹,”鮑威爾在新聞發布會上說道,“在提高利率以解決通貨膨脹問題之前,通貨膨脹必須顯著且持續地上升。美聯儲不願再次加息並不是一個嚴格的成文規定。我們還沒有試圖把它變成某種官方的前瞻性指引。”

我們細看在美聯儲公布利率決定後,美國國債收益率與美元一道下滑,市場看似從點陣圖、而非模棱兩可的政策聲明中領會了美聯儲的鴿派信息。鑒於美聯儲刪除了對下行風險的擔憂,政策聲明本身可以被視為鷹派的,但是點陣圖顯然是鴿派的。對長期聯邦基金利率的預期維持在2.5%,到2020年的點陣圖仍顯示利率低於該水平。這意味著,通過點陣圖反映出的共識是一段時間內將保持寬鬆政策這也觸發了金價進一步拉升的格局。

其二是美國股市
我們可以看出美股一路加速上揚,上漲離30000整數也就一步之遙,2019年歲末之際,道指2018年四季度大跌的曆史沒有重演,反而不斷刷新曆史高點紀錄。個人認為山姆大叔與我們帽子磋商第一階段協議文本達成一致、美聯儲貨幣政策重歸寬鬆,降息+有機擴表和全球製造業反彈(11月美國製造業就業數據好於預期)都有利於美股衝高,歸根結底還是前期觸發經濟衰退的擔憂因素消退,並疊加流動性寬鬆下的估值攀升的結果。

2020年美股還能否再創新高呢?從曆史數據及宏觀面來看推演,個人認為美股伴隨全球經濟在2020年一季度階段性企穩而保持強勢的可能性很大,但是2020年二季度之後,補庫周期結束疊加結構性問題,如全球人口紅利消退、貧富分化加劇和地緣政治衝突等因素,都意味著經濟企穩隻是階段性的,未來提高勞動生產率和優化收入分配是關鍵,在這個過程中,如果政策的效果邊際遞減、全球化和逆全球化力量博弈,具備泡沫特征的美股可能面臨較大的下行風險,而且技術面風險也在加大,一旦美國大三股指出現大跌甚至大幅回落,這對於黃金來說將再次避險進一步推高金價。

美國經濟增長
2020年二季度放緩的概率很大。一方面,美國居民消費可能對經濟的支撐減弱。雖然美國失業率保持低位,但是美國的個人收入增長卻並未同步強勁,且美國勞動力市場進一步強勁空間有限。從美國的貨幣政策來看,帶來的是股市等資產價格上漲,而實體經濟低迷,新增非農就業的增長主要來自低收入部門,反而導致美國貧富差距拉大。數據顯示,美國的家庭淨資產中位數,收入為90%—100%的人群的資產獲得了大幅增長,但大多數普通居民的資產基本上沒有增長,另一方面,美國的減稅政策在2020年對經濟提振消散。2018年,二狗政府稅改措施使得美國個人實際有效稅率由2017年的12.12%降至2018年的11.66%,企業實際有效稅率由14.98%降至10.65%,稅改政策對美國GDP拉動約1個百分點。然而,統計顯示2019年美國個人實際有效稅率反而在上升,截至9月末較2018年全年上升了0.13個百分點。

美國公共債務
債務膨脹不利於美國經濟發展。美國國會預算辦公室最新公布的年度預算展望顯示,截至9月30日的2019財年美國預算赤字預計達9600億美元,2020財年預算赤字將擴大到1萬億美元。國會預算辦公室在2019年5月預計2019年美國財政赤字為8960億美元,2020年為8920億美元。從兩份預測數據來看,美國財政赤字增長的速度比預期要快得多。

美國公共債務擴張帶來的是美聯儲被迫從有機擴表演變為新一輪QE。此輪美聯儲購債被美聯儲稱為“有機擴張”。不同於以往的QE,此次購債主要是短期債券,且久期較短,目的是解決銀行體係儲備金不足的問題。曆史上美聯儲曾經在1942年實行了長達十年之久的盯住收益率曲線政策,主要目的是為“二戰”融資。本次美聯儲傾向於控製短端利率,而非長端利率。然而,隨著美國經濟複蘇動能在2020年二季度消退,並不排除美聯儲將資產購買計劃從“有機擴表”演變為新一輪資產負債表全面擴大的真正擴表,值得關注的是美國減稅效應邊際遞減,甚至出現負面效果。2016年至今美國財政赤字擴大,是順周期擴張,這在曆史上是很少見的。對於美國三大股指而言,減稅帶來企業流動性改善,支持美國上市公司進行大規模股票回購,這也是2016年至今美國股市上漲但盈利不上漲的背離原因。當前美國是貿易和財政雙赤字,之所以三大指數還是繼續強勢,在於二狗減稅使得企業在營收回落的情況下利潤保持穩定。而2020年減稅效應減弱,美國上市公司利潤可能加快下行。

此外,美聯儲貨幣寬鬆空間遠不及2009年,而美國上市公司在減稅效應消退後,現金流下降使得股票回購數量也在下降。數據顯示,經過2019年三次降息之後,美聯儲將利率降至0的空間隻有175個BP,而2008年金融危機爆發後美聯儲降息的空間高達350個BP,所以一旦出現這種局面將迎來2020年金價的春天。


地緣因素的影響



首當其衝的就是歐洲的問題
歐盟自從成立以來,英國就已經分別多次提出脫歐的投票,事實上高傲的英國貴族風氣至今未泯,在很大程度上是無所謂的,但是不巧的現在趕上整個歐洲大崩潰的年代,這一點變得極為突出,目前絕大部分歐洲國家並未從08年的金融危機中走出,大部分包括意大利、西班牙、希臘在內的國家都存在著巨量的債務問題,而且按照預期,未來幾十年都償還不了,更致命的是高昂的財政支出與民眾的高福利最終使得這些國家幾乎無法走出困境,這一切都是促使歐盟騎虎難下在全球紛紛加息的前提下,背道而馳一直延續QE希冀能夠挽回敗局,而這種情況下隻有經濟迎來巨幅的增長才能解決一小部分的問題,而目前歐洲並未能看到這一希望的到來,所以長期以往歐洲再次出現問題是遲早的事情,這也觸使大部分市場人士都是看空歐元的走勢也不足為奇,而英國雖然這一次的選舉落幕,但後邊一係列的問題仍然存在,這也是一個不確定因素。

第二仍然是中東局勢
本波金價雖然技術面有一定的原因,但中東局勢也是直接影響金價上漲的一個主要因素,沙特同伊朗關係緊張。雙方矛盾已上升為地區主要矛盾。以沙特、阿聯酋、埃及為一方,同以伊朗、敘利亞、伊拉克、黎巴嫩真主黨為另一方的兩大陣營分庭抗禮。沙、伊代表的遜尼派和什葉派矛盾也在日益激化。沙、伊分別支持的也門哈迪政府和胡塞武裝正在打一場代理人戰爭。在敘利亞問題上,雙方爭鬥激烈。沙方支持敘反對派武裝,耗資巨大,未成氣候;伊方支持巴沙爾政權,有了大發展。對於卡塔爾斷交風波,卡方得到伊朗、土耳其大力支持,腰板硬起來,敢於對沙說不。沙特騎虎難下,至今未能同卡和解,從而使海合會裂痕加深,而這些主要還是老美的主導,所以中東局勢在2020年是否會引發局部戰爭也是一個重量級的未知因素。

技術分析


從年線來看,價格突破1920長期以來的下降趨勢線,短期以20年均線做為依拖,5年和10年均線長期金叉看多,而月線至2019年展開大牛市以來一直承現多頭格局,雖然中間出現調整,但1160-1557上漲接近400美金,但調整隻有113美金,而且整個月線均線係統一直處於多頭向上態勢,而周線上破下降趨勢線及通道外沿後連續拉出兩根大陽線,波幅接近了50美金,而輔助指標MACD快慢線已經粘合,一旦二次金叉將再次引爆一波周線級別的行情,而短期價格與均線有點背離,所以一旦回測將是再次中長線機會。

日圖我們一直強調,任何周期級別的底、頂、趨勢行進都可拆解為三段,即初期(初生),中期(壯年)、末期(老年)。隻在初期介入順向行動,在末期清倉。在壯年期的頂與底有可能創新高與新低。?頂與底就是一個從寬幅震蕩到窄幅震蕩,然後合力於一處產生臨界拐點!而浪形上,一浪1160-1346,有朋友說哪1346以來的不能算做幾浪嗎,首先在沒有破高的前提下,1346至1266之間的反複運行隻能看作是複雜的二浪運行,而三浪以1266-1557做為拉升浪,而四浪以1445做為底部在上破1482後可以看出以大五浪的運行,一旦上破1557可以確認四浪的結束,哪五浪的加速浪將正式開啟,而目前隻能看出是一個五浪的起始浪,我們都知道推動五浪中上行三個浪中,如第三浪延伸則一、五浪的幅度經常是等長,推動浪中如第五浪延伸,則幅度是本段浪型起點至三浪終點的1.618倍,推動浪中如第一浪延伸,則第二浪底至第五浪終點的幅度是第一浪的0.618倍,而目前來看,震蕩時間與三浪時間基本出現吻合,橫有多長,豎有多長,當下三浪的調整時間和四浪基本吻合,哪現在就是五浪的上升,而五浪的上漲首先我們可以看到一浪1160-1346波幅186美元,三浪以1266-1557是281美元,從波浪的理解程度及趨勢的分析來看,一浪的高度186*3.236+1160=1760,而實際情況是現在三浪作為衝擊浪與一浪的高度相差約100美元,所以五浪的高度從實際情況來推演一浪的波幅加上四浪的起點預期是1630一線,所以從整個中期戰略來看低多仍然是主趨勢。

而日內(12月31日)價格早盤自1514.5拉升到1525已經10塊多,而我們1515.5一線的多單也在1523上獲利了結,目前看多不追多,再追不能說風險有多大,隻是防守不好設,而1517作為前期的平台頂突破,目前壓力轉換為支撐,這個支撐已經上移到1519一線,上方1525有壓力,但不代表做空,因為趨勢是多,其次在單邊上漲行情中壓力是用來上破的,隻能做為平倉和減倉的一個信號,因此戰略上我們仍然是主多為主,大調整大多,小調整小多,但從時間上一定要注意節奏,在這個市場沒有所謂的絕對多頭也沒有所謂的絕對空頭,我們能做的隻是跟隨,低級的欲望通過放縱就可獲得,高級的欲望通過自律方可獲得,頂級的欲望通過煎熬才可獲得,這個絕對適合我們做交易的朋友,“順勢而為,取財有道!”記住:請永遠不要和趨勢作對,和趨勢做對對的也是錯的,對了隻能是運氣,因此綜上所述得出結論如下:

建議:歐盤回落1520-19多,防守1514,目標1530-38.

曾經有朋友和我在閑談中,聊到在他眼裏好老師就是喊/單準,能盈利!對於這個回答,個人不置可否!是的,能帶你賺錢的老師固然是好老師!但是,老師不是神,也會有錯單的時候!那麼,當你遇到老師錯單時,就選擇離開?更有甚者好不容易遇到自己認為感覺好的老師,又因為曾經的虧損而止步,忍不住去懷疑對方的真實性以及指導能力!我隻想說這樣的想法對老師是不公平的!因為每個人都有交易死亡期,也許在狀態好的時候你沒趕上,在狀態不好時你正好點背遇上。

關於如何判斷市場上多如牛毛的分析策略以及分析師及交易員,個人認為“感覺”兩個字足以,相信自己的第一感覺,再進一步確定他到底是不是你需要的那個可以為投資者考慮,會實實在在教你東西,能給你很好的策略帶你賺錢的老師,是不是一個值得你信賴的老師,選擇了然後從一而終。其實分析師之間並無多大的分別,有的隻會分析不交易,這種可以確定為敢喊,而真正做實盤的老師長期以往下來較保守,而本人首先是一名交易員其次才是分析師,另外畢竟沒有幾把刷子,誰也不會出來帶客戶。“沒有金剛鑽不攬瓷器活”,說的就是這個道理。況且實力這個東西因人而異,每個人的想法不同,資金不同,賺錢的欲望不同,自然對實力的肯定程度是不一樣的。所以個人認為真正能決定他到底是不是一個你值得跟的老師,還是要看他是不是一個負責任的老師。一個有責任感的老師肯定能給你帶來你想要的收益!

看到這,不知道大家是否理會了其中的精髓,市場還是原來的市場,投資還是原來的投資,改變著的隻不過每天來來往往的投資者以及分析師而已,中國人最看重的是情,感情、友情、親情、愛情、熱情、心情。有了情,生活才能精彩,有了情,生活才能快樂,隻有在精彩快樂的生活中我們才能去做好這個投資,隻有真正的把投資當做生活的一部分來做,才能達到最好的效果,在你投資的路上,寶哥期待我們之間的相遇,期待我的時候能得到大家的認可,更加期待我能為你的投資生活帶來友情、熱情或者心情。

2019年已然逝去,2020年又是新的開始,投資如人生如戰場,有失意也有成功,關鍵是始終堅持,知己知彼,方有笑看風雲的魄力和灑脫隨性的資本!寶哥在此祝所有投資朋友在新的一年交易順利,身心康健!


金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

周二(12月31日)黃金T+D收盤上漲0.40%至342.32元/克,白銀T+D收盤上漲0.93%至4346元/千克,均創八周新高。本周黃金多頭繼續高歌猛進,周二(12月31日)現貨黃金價格突破1520美元/盎司關口。隨著美元跌向半年低點,各基金將更多資金投入黃金ETF,黃金價格上漲,將創下8月份以來的最大單月漲幅。美元兌其它G10貨幣均出現下跌,這增強了黃金作為另類資產的吸引力。現貨黃金有望創下2010年以來的最大年度漲幅。值得注意的是,美聯儲12月會議的紀要將於周五公布,投資者正在尋找更多有關美聯儲在2019年三次降息後一致決定維持利率不變背後的想法,以及政策製定者明年保持利率穩定的明顯傾向。
金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

上海黃金交易所2019年12月31日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.40%至342.32元/克,成交量54.648噸,成交金額186億9250萬9080元,交收方向“多支付給空”,交收量10.152噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.39%至342.55元/克,成交量5.4352噸,成交金額18億6010萬122元,交收方向“多支付給空”,交收量86.254噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.93%至4346元/千克,成交量8159.87噸,成交金額353億6682萬7150元,交收方向“多支付給空”,交收量0.090噸。
金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

黃金將強勢收官

 
本周黃金多頭繼續高歌猛進,周二(12月31日)現貨黃金價格突破1520美元/盎司關口。隨著美元跌向半年低點,各基金將更多資金投入黃金ETF,黃金價格上漲,將創下8月份以來的最大單月漲幅。
金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

美元兌其它G10貨幣均出現下跌,這增強了黃金作為另類資產的吸引力。現貨黃金有望創下2010年以來的最大年度漲幅。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師Ole Hansen表示,黃金年末的表現未明年開了一個好頭,接下去市場的焦點就是1520左右區域。

Phillip Futures Pte駐新加坡分析師Benjamin Lu表示,黃金強勁的看漲勢頭主要是由於美元走軟。美聯儲穩健的貨幣政策大大削弱了美元前景,同時增強了黃金的吸引力。
金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

在2019年三次降息之後,美聯儲一直維持利率不變。澳洲國民銀行資深外匯策略師Rodrigo Catril表示:“在低波動交易環境下,美元下跌是阻力最小的路徑。”

值得注意的是,美聯儲12月會議的紀要將於周五公布,投資者正在尋找更多有關美聯儲在2019年三次降息後一致決定維持利率不變背後的想法,以及政策製定者明年保持利率穩定的明顯傾向。

不過,和大多數分析師的預測不一樣,Benjamin Lu表示,他預計黃金在2020年將大幅走軟,因美債收益率上升,且風險意願強勁,投資者將減少避險資產,轉向計息資產。

黃金強勁表現,成大宗商品ETF亮點


今年黃金市場表現強勁,投資者們紛紛湧入黃金ETF市場,推動了整個大宗商品ETF持有量顯著上升。

上周五全球黃金ETF流入了約18億美元,抵消了包括能源、基礎金屬等其它大宗商品ETF的流出。事實上,今年黃金ETF的增持量創下2016年以來最佳水平。受到貿易問題的影響,不少大宗商品ETF都表現低迷。
金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

DWS Investment Management Americas大宗商品和投資組合經理Darwei Kung表示,如果撇開貿易問題的因素,其實有不少大宗商品供需面是看多的,價格會走高。

彭博大宗商品指數今年上漲了約11%,對比的則是黃金價格今年漲幅近20%。此外,今年前11個月18種大宗商品總計淨多頭持倉減少了約三分之一,但進入12月隨著貿易問題的進展,有所回升。

今年能源類大宗商品ETF流出了約12億美元,工業金屬類大宗商品ETF流出了約2億美元,農業產品ETF流出了約2.6億美元。工業原材料相關商品ETF流出了15億美元,是2005年以來最大的流出量。但由於黃金ETF的強勁流入,這些大宗商品整體ETF的持有量在今年仍然表現良好。

一些市場人士認為,隨著貿易問題的進展,大宗商品的表現會有所好轉。BI分析師Eric Balchunas表示,大宗商品被忽視了,因為它們和股票債券都沒什麼關係。

WisdomTree研究主管Nitesh Shah表示,一些不確定性被去掉了,因此一些周期性的大宗商品價格會有所走高。不過盡管貿易問題有進展,但市場仍然需要避險,因此黃金還會繼續受歡迎。

機構觀點:即將邁入2020年,有一個因素或許會為黃金創造一個良好的環境


Invesco首席投資策略師Kristina Hooper預計,美國經濟到2020年隻會增長2%左右,但這足以推高通脹壓力,從而推高金價。

盡管Hooper預計明年經濟不會衰退,但她認為上半年經濟活動會放緩,下半年會有新的動能。長期來看,投資者需要關注明年的消費者物價壓力。

我們開始聽到對大宗商品價格上漲的擔憂。各國央行為通脹設定了一個非常高的標準,這將有利於黃金。
金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

在目前的環境下,Hooper預計到2020年底,金價將遠高於1600美元水平,這意味著將較目前價格上漲10%。
金銀T+D均創八周新高!美元跌向六個月低點,貴金屬2019年強勢收官

高通脹壓力對黃金有利,因為它壓低了實際債券收益率。Hooper指出,由於美聯儲在2019年三次降息,因此不需要太大的通脹壓力,實際債券收益率就會跌至負值。

值得注意的是,盡管通脹料將在明年為金價提供關鍵支撐,但Hooper也警告投資者,市場將出現劇烈波動。地緣政治的不確定性明年將繼續主導金融市場,並將成為推動金價上漲的另一個催化劑。

Hooper在2020年關注的另一個重點是股票市場。對經濟增長的預測將繼續支持股市的曆史性牛市,但這對黃金的影響很小,因為投資者將黃金視為重要的多樣化投資品種。

我們正進入牛市的另一階段,投資者承認風險更高。我認為在股市牛市的這個時候,投資者對黃金產生興趣是很自然的。

2019國際油市以亮眼表現收尾,但2020年卻可能凶多吉少

周二(12月31日)國際油價小幅走低,但依然徘徊在三個月高位。今年油價表現優秀,受到地緣局勢和美國原油庫存減少的影響,2019年有望成為油市近四年表現最好的一年,但2020年油價還能如此亮眼嗎?

2019國際油市以亮眼表現收尾,但2020年卻可能凶多吉少

伊朗希望將海上石油日產量提高8.5萬桶


據伊朗媒體周一報道,伊朗海上石油公司(IOOC)目前正在實施價值26億美元的項目,預計將使伊朗的海上石油日產量增加8.5萬桶。

IOOC負責人Alireza Salman-Zadeh表示,這家伊朗國有的海上石油公司已經將多個項目授予了伊朗服務承包商。這些合同包括40口井的鑽探、完井和修理,以及井口設備和五個海上平台的建造和安裝。Salman-Zadeh表示,根據與一家伊朗公司簽訂的合同,該公司正在努力提高波斯灣Siri油田的石油產量。

考慮到伊朗的石油、航運和金融行業受到美國的嚴厲製裁,伊朗目前隻能通過與國內公司簽訂合同來維持或增加其海上石油產量,因為在2018年5月美國重新實施製裁後,外國公司紛紛逃離伊朗。

西方石油巨頭在製裁後率先退出伊朗,但今年早些時候,就連中國石油天然氣集團公司也退出了巨型南帕爾斯(South Pars)天然氣田第11期的開發,這對伊朗的石油和天然氣行業是一個沉重打擊。

不過,伊朗還在出口石油,特別是向中國出口石油,但它已大幅增加了將石油運往海外的秘密,並表示正在使用一切可能的手段出口原油。

與此同時,歐佩克最新數據顯示,11月份伊朗原油日產量再下降4.5萬桶,平均僅為2102萬桶。在美國實施製裁之前,伊朗曾是歐佩克第三大產油國。相比之下,伊朗2017年的原油產量平均為每日381.3萬桶。

油價有望迎來2016年以來表現最好的一年


美國能源情報署上周五發布的數據顯示,美國原油庫存在截至12月20日的一周內減少了547萬桶,降至兩個月來的最低水平。不斷減少的石油供應,再次推高了國際貿易緩和的消息以及OPEC支持未來減產的消息所導致的高油價。12月的減產也緩解了人們對非歐佩克國家將提高石油產量的擔憂。

一係列地緣政治風險也在今年油價上漲中發揮了作用。伊朗周一在霍爾木茲海峽劫持了一艘油輪,而美國周日對伊朗支持的伊拉克和敘利亞五個基地發動了空襲。接連發生的事件引發了人們對兩國間緊張局勢加劇的新擔憂,因為衝突加劇可能會使獲得全球石油供應變得更加複雜。

9月16日,在沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)的兩處石油設施遭到無人機重創後,油價飆升了20%。這些襲擊影響了近600萬桶的石油日產量,約占全球石油供應量的5%。

沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)作為上市公司的新地位也可能在新的一年裏影響油價。沙特阿拉伯政府仍持有全球市值最高公司的大部分股份,沙特官員此前曾承諾,如果股價跌至某一點位以上,將保護其股價。任何王國的干預或石油公司與OPEC關係的改變都可能迅速影響世界石油市場的狀況。

石油分析師Nick Cunningham稱,正當美國頁岩油產量增速放緩之際,其他非OPEC國家的原油產量卻在上升.根據JBC的數據,2020年可能是15年來非OPEC供應量增長最大的一年,將達到82萬桶/日.與此同時,氣候變化和能源轉型的威脅並沒有消失 。

2019國際油市以亮眼表現收尾,但2020年卻可能凶多吉少
北京時間12月31日 16:32,美原油現報61.46美元/桶。

美聯儲容忍更高的通脹是轉鴿的表現!美國實際通脹可能遠高於2%,2020年黃金或上漲10%

美聯儲對其利率政策委員會進行年度改組意味著兩個持不同政見者將不再具有投票權(波士頓聯儲主席羅森格倫和喬治),而一個看似更統一的美聯儲可能會在今年初面臨新的挑戰——可能會出現通貨膨脹。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在12月決議後明確表示,除非經濟前景發生變化或通脹出現重大且持續的變化,否則美聯儲將維持其政策不變。該會議的紀要將在北京時間周六淩晨公布。

越來越多的跡象顯示,美聯儲的監測指標和實際通脹之間出現了分歧,美聯儲偏愛的核心PCE數據仍維持在1.6%附近,但是CPI數據卻已經遠高於2%。

面對不斷升高的實際通脹,美聯儲並未考慮加息,相反而是強調加息的門檻很高,這被市場視作是調整通脹上限的表現。分析人士認為,美聯儲此舉是為了維持寬鬆的貨幣政策以支撐經濟。

但隨著商品價格走高,分析師預計美國CPI數據有上探2.6%的可能,考慮到美聯儲很難對此作出回應,市場可能將被迫買入黃金以對衝通脹風險,這將支撐黃金進一步走高,2020年黃金或上漲10%。
美聯儲容忍更高的通脹是轉鴿的表現!美國實際通脹可能遠高於2%,2020年黃金或上漲10%

美聯儲陣營進一步轉鴿?


2020年1月美聯儲將更新4名輪值票委,基於官員的輪調,這一變化料將壯大其鴿派陣營。

新輪值票委包括:美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特(鷹派立場)、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏(鴿派立場)、達拉斯聯儲主席卡普蘭(中性立場)和費城聯儲主席哈克(中性立場);

被替換的原票委包括:聖路易斯聯儲主席布拉德(鴿派立場)、芝加哥聯儲主席埃文斯(中性立場)、波士頓聯儲主席羅森格倫(鷹派立場,持異議者)、堪薩斯聯儲主席喬治(鷹派立場,持異議者)。

聯邦公開市場委員會有投票權的成員的組成將在下個月改變,波士頓聯儲主席埃裏克·羅森格倫和堪薩斯城聯儲主席埃斯泰爾·喬治投票反對美聯儲的三次降息,加入了無投票權的行列。聖路易斯聯儲主席詹姆斯·布拉德和芝加哥聯儲主席查爾斯·埃文斯也將不再具有投票權。布拉德投票反對兩次降息,因為他希望美聯儲更加積極地降息。

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡裏(Neel Kashkari)將接替這四位留下的席位;其他的三個席位包括達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭(Robert Kaplan);費城聯儲主席帕特裏克·哈克(Patrick Harker);克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)。在這四個即將上任的票委中,卡什卡裏被視為鴿派,而梅斯特和哈克都對2019年的降息持懷疑態度。

總體而言,市場認為美聯儲立場較2019年將略微偏鴿。

核心PCE不佳,但美聯儲卻提高了加息的通脹門檻?因為實際通脹遠高於2%


Bannockburn Global Forex首席市場策略師馬克·錢德勒(Marc Chandler)表示:“我認為,有幾件事將使得經濟產生實質性的改變。”“一個是通脹恐慌。整體通脹率將上升。2019年初,我們經曆了一些低通脹。”他說,與這些較低的水平相比,2020年通脹的上升幅度將相對較大,因商品需求上升帶動所推動。”

錢德勒表示:“我認為美聯儲的配置並不那麼重要。”他補充說,美聯儲的中立地位可能面臨挑戰。“通脹恐慌是首要問題,其次是經濟疲軟。”

錢德勒表示,盡管美聯儲偏愛核心個人消費支出平減指數(PCE數據),但CPI數據可能升至2.5%或2.6%,遠高於2%。這實際上已經通脹上升的標誌。

錢德勒表示,盡管美聯儲表示隻有看到通脹持續回升采取行動(加息),但是市場顯然對此反應過度了,在12月決議後鮑威爾發表了此番言論後,因打消了市場對於美聯儲2020年加息的預期,美元一度跌至5個月低點。
美聯儲容忍更高的通脹是轉鴿的表現!美國實際通脹可能遠高於2%,2020年黃金或上漲10%

錢德勒認為市場本不應當作此反應,因為考慮到經濟還將進一步放緩,他不認為美聯儲會做出相應的變動。

事實上,按照CPI反映的信息已經滿足了美聯儲加息的條件,但是美聯儲遲遲未作出相應的行動主要是因為疲軟的經濟前景需要寬鬆的貨幣政策做支持。

Invesco首席投資策略師克裏斯蒂娜·胡珀表示,美聯儲明確表示,他們將容忍較高的通貨膨脹,這意味著他們已經設定了很高的通脹門檻,我認為明年可能會進一步提高對於通脹走高的容忍,因為我們已經看到了美聯儲內部出現了更多的鴿派轉向。

事實上,此前反對降息的美聯儲官員羅森格倫便已經傳達了類似的觀點。布萊克利谘詢集團(Bleakley Advisory Group)首席投資官彼得·博克瓦爾(Peter Boockvar)指出,羅森格倫的觀點不占據多數,他認為美聯儲(Fed)的降息正在引發另一種通脹。他說:“如果您觀察過去兩個月的股市上漲,羅森格倫將其稱之為資產價格通脹,他們將關注是否會傳導至一般通脹中。”

不過隨著羅森格倫不再是票委,美聯儲內部在抑製通脹方面可能進一步放寬,這意味著美聯儲內部進一步轉鴿。

商品價格上漲將繼續推動CPI上漲


錢德勒說,通貨膨脹可能正在上升的一個信號是CRB指數,該指數是衡量商品價格的指標,目前處於4月份以來的最高水平。石油價格也一直在變化,到目前為止,12月上漲了10%以上。

最重要的是,工資一直在上漲。傑富瑞(Jefferies)貨幣市場經濟學家湯姆·西蒙斯(Tom Simons)表示:“工資應進一步提高,國際貿易樂觀情緒也將對大宗商品產生影響。”平均時薪每年以超過3%的速度增長,非管理人員的平均時薪甚至更高,11月增長了3.7%。

博克瓦爾表示,即使通脹數據暫時上升,除非美聯儲繼續加息,否則它不太可能改變其對通脹預期的看法。他確實指出,服務業通脹率已經處於較高水平。

博克瓦爾說:“我認為我們將不得不看大宗商品價格是否繼續上漲。”“工業金屬也在反彈,能源價格上漲可能會過濾其他因素。由於服務通脹仍然如此棘手,約為3%,任何可能影響價格的商品方面的因素都可能導致價格上漲。”

黃金將成為應對通脹最好的武器


考慮到美聯儲沒有響應的舉措來應對通脹,這意味著消費者的價格壓力也將進一步走高。

克裏斯蒂娜·胡珀表示,她預計美國經濟在2020年僅增長2%左右,但這足以推動通貨膨脹壓力上升,從而提振金價。

她同時強調,投資者明年要保持對消費者價格壓力的關注。她說:“我們開始聽到人們對大宗商品價格上漲的擔憂。考慮到2019年美聯儲三次降息,即使美聯儲維持當前的貨幣政策水平,也將有可能導致更高的通貨膨脹。

考慮到通脹壓力將對消費者支出構成擠壓,而黃金作為最好的對抗通脹的工具將在2020年收到追捧。胡珀表示,她預計到2020年底金價將遠高於1600美元,比當前價格上漲10%。

北京時間16:41,現貨黃金現報1524.31美元,漲幅0.61%。