紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

周四(11月14日)歐洲時段,美元兌日元創一周半新低至108.57。本周以來全球風險偏好情緒降溫的狀況還在延續,且亞洲時段公布的各國經濟數據普遍低迷,這令避險日元更加受到熱捧;除此之外,匯市還受到了各國央行政策預期的影響。隔夜美聯儲主席鮑威爾的講話總體基調模棱兩可,但其所透露的信號顯示年內再度強化寬鬆的可能性仍不能徹底排除。這和日本央行擴大寬鬆空間有限,甚至需要被動縮表的前景有著天壤之別,這也打開了美元兌日元進一步下行的空間,如果全球貿易領域近期不再有更新利好消息推動,那麼美元兌日元的回調趨勢就仍將繼續延續下去。

歐洲時段,澳元兌美元大跌0.9%,創四周新低至0.6775。原因一方面在於澳洲就業數據意外遜色,而中國10月係列經濟數據也並不亮眼,另一方面則是本周以來全面市場先期樂觀情緒的不斷降溫,令商品係貨幣首當其衝。數據顯示澳洲10月就業人口意外下降1.9萬人,失業率則升至5.3%,這一狀況和此前澳洲聯儲月初決議中所透露的基調大相徑庭,因此,澳洲聯儲12月再度降息的預期,眼下已經無法徹底排除。分析師認為澳洲聯儲不會因為這一個負面消息就急於在12月降息,但其將維持寬鬆傾向。對於非常規貨幣政策的討論將會增加,如果采取非常規政策,將可能包括前瞻指引和量化寬鬆,不過常規的財政政策是更好的選擇。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

★近期熱點提要★


1、
OPEC月報:預計2020年美國原油產量增速為150萬桶/日;據二手資料顯示,OPEC10月原油產量增加94.3萬桶/日至2965萬桶/日;2020年石油市場盈餘將減少;如果OPEC保持11月的產量,2020年將有7萬桶日產量盈餘,低於9月份報告中的34萬桶日產量盈餘。沙特表示,其10月產量上升至1030萬桶/日,較此前增長117.4萬桶/日。2020年非OPEC石油供應量將增加217萬桶/日,比先前預測下降4萬桶/日;

預測2020年全球石油需求增長不變,維持在108萬桶/日或1%。2020年全球原油需求增速預期為108萬桶/日,此前預期為108萬桶/日,若歐佩克維持當前產量,2020年上半年全球供應將較需求高出64.5萬桶/日;2020年OPEC原油需求預期為2958萬桶/日,此前預期為2957萬桶/日;9月經合組織原油庫存有所下降,但仍較5年均值高出2800萬桶。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

2、

3、

4、
脫歐黨可能能獲得支持工黨的選民的支持;將同工黨爭奪該黨所有的席位;脫歐黨需確保保守黨遵守承諾,要求脫歐黨退出是對脫歐黨的羞辱;(被問及是否信任英國首相約翰遜)並不是很信任他,預計保守黨將在席位一事上給與脫歐黨報答。

5、
① 愛爾蘭財政部長帕斯卡爾·多諾霍12日說,英國延遲脫離歐洲聯盟意味著鄰國愛爾蘭2020年經濟增長預期可能上調;
② 愛爾蘭10月以英國10月31日“無協議脫歐”為假設製定2020年財政預算,預期這一西歐島國2020年國內生產總值(GDP)增長率將從今年的5.5%降至僅0.7%,預算出現赤字;
③ 預算製定10天後,英國與歐盟達成新版“脫歐”協議。隻是,英國國內的博弈持續,歐盟後續同意把“脫歐”期限從10月31日推遲至明年1月31日;
④ 多諾霍12日告訴一個議會委員會,“脫歐”延期意味著財政部可能調高對2020年經濟增長的預期;如果英國議會能夠批準“脫歐”協議,愛爾蘭的稅收將會增加、2020年預算支出會減少,他說,這一背景下,愛爾蘭GDP明年可能增長3.1%,可實現0.5%的預算盈餘。(新華網) 

6、
商務部新聞發言人高峰14日稱,中方多次強調貿易戰由加征關稅起,也應該由取消加征關稅止,這符合中美兩國利益,也符合世界利益。取消加征關稅幅度應充分體現中美第一階段協議的重要性,這一重要性應由雙方共同估量。現在雙方正就此進行深入討論。(國是直通車) 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數整體保持在一個月的高位,消息面不確定性令匯價進退兩難。一方面,全球貿易環境進一步利好消息遲遲未能落地的狀況令多頭失去耐心,因此98.50上方的阻力區間依舊強大,另一方面,美國經濟前景仍好於其他發達經濟體,加之美股本周以來依舊表現堅挺之狀況,也對美元指數起到托底支撐,令98整數關口暫時牢不可破。而美聯儲主席鮑威爾周三在國會的證詞講話模棱兩可,貨幣政策前景依舊不明朗,也令美元難以從箱體盤整區間中脫身。因此,周四稍後鮑威爾的進一步證詞講話內容仍受關注。市場也在密切關注全球貿易局勢的進一步動向,一旦最終決議落地,將在短線進一步利多美元。 
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項
 
歐洲時段,歐元兌美元創逾一個月新低至1.0989,全球風險情緒進一步因為亞太地區的低迷經濟數據趨於惡化,投資者同時對於歐元區的經濟表現也仍不看好,並因而繼續押注歐洲央行有進一步寬鬆預期。德國經濟部表示德國第三季度經濟增長仍然疲弱,經濟指標並未顯示出複蘇的跡象,德國第三季度出口增長1.1%,但企業預計未來幾個月不會出現明顯複蘇。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

歐洲時段,英鎊兌美元交投於1.2845,日內英國零售銷售表現不及預期,但這並未脫離市場預測範圍,因此英鎊匯價並未出現大幅波動。相反,近期民調始終顯示首相約翰遜領導的保守黨擁有著可觀的支持了優勢,雖然反對黨此前指責政府在應對英格蘭北部的暴雨洪水災害時“救災不利”,但是選情受此衝擊程度卻有限。而保守黨與“脫歐黨”之間的口水戰,也未能直接影響到參選各方的支撐率。這意味著英鎊兌美元短線橫盤震蕩等待進一步消息推動的格局仍在延續。下方200日均線切入位1.2703將提供強勁支撐,但上方在1.29關口卻也面臨趨勢阻力。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

歐洲時段,美元兌日元創一周半新低至108.57。本周以來全球風險偏好情緒降溫的狀況還在延續,且亞洲時段公布的各國經濟數據普遍低迷,這令避險日元更加受到熱捧;除此之外,匯市還受到了各國央行政策預期的影響。隔夜美聯儲主席鮑威爾的講話總體基調模棱兩可,但其所透露的信號顯示年內再度強化寬鬆的可能性仍不能徹底排除。這和日本央行擴大寬鬆空間有限,甚至需要被動縮表的前景有著天壤之別,這也打開了美元兌日元進一步下行的空間,如果全球貿易領域近期不再有更新利好消息推動,那麼美元兌日元的回調趨勢就仍將繼續延續下去。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

歐洲時段,澳元兌美元大跌0.9%,創四周新低至0.6775。原因一方面在於澳洲就業數據意外遜色,而中國10月係列經濟數據也並不亮眼,另一方面則是本周以來全面市場先期樂觀情緒的不斷降溫,令商品係貨幣首當其衝。數據顯示澳洲10月就業人口意外下降1.9萬人,失業率則升至5.3%,這一狀況和此前澳洲聯儲月初決議中所透露的基調大相徑庭,因此,澳洲聯儲12月再度降息的預期,眼下已經無法徹底排除。分析師認為澳洲聯儲不會因為這一個負面消息就急於在12月降息,但其將維持寬鬆傾向。對於非常規貨幣政策的討論將會增加,如果采取非常規政策,將可能包括前瞻指引和量化寬鬆,不過常規的財政政策是更好的選擇。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

歐洲時段,美油觸及一周新高至57.79美元/桶,價格重心不斷上移,市場上對美國頁岩油產量增長放緩的討論越來越多,此外OPEC月報也稱2020年石油市場盈餘將減少;如果OPEC保持11月的產量,2020年將有7萬桶日產量盈餘,低於9月份報告中的34萬桶日產量盈餘。由此可見,未來原油過剩的風險正在下降,此外,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至11月8日當周API原油庫存減少54.1萬桶,預期增加160萬桶,提振了油價。投資者也將關注晚間美國EIA庫存報告,如果進一步下降,油價可能創出近兩個月新高。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

歐洲時段,現貨黃金周四延續反彈勢頭,歐市早盤一度觸及1470美元。本周以來,全球市場此前高度樂觀情緒持續降溫的進程仍在延續,而日內全球多國低迷的經濟數據則暗示著世界經濟在2020年仍然前途多舛,這讓此前一度受冷遇的避險黃金重新被熱捧;市場同時也正在對全球各國央行的流動性供給前景重新加以審視,而從美聯儲主席鮑威爾隔夜的證詞來看,未來進一步的寬鬆預期仍無法排除,並且日內德國方面依舊低迷的增長數據也暗示歐洲央行仍有追加寬鬆空間,這讓金價的反彈動能更加鞏固。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項

機構觀點



① 對以出口為導向的跨國公司和大宗商品生產商來說,美元走軟可能是件好事,因為美元走軟會讓它們的產品相對於外國買家更便宜;
② 美銀美林調查發現全球基金經理們比2007年以來的任何時候都更看空美元。貿易情況的好轉,以及對全球經濟衰退的擔憂緩解,都使美元失去了一些避險吸引力;
③ 但這些因素都站不住腳;貿易局勢未來可能仍然是一大問題,未來幾個季度全球經濟將進一步放緩,此後也不會反彈;
④ 還有一個關鍵的驅動因素,即相對利率。雖然主要經濟體之間的利率差異不會出現很大的變化,但任何的變化都可能有利於美元;
⑤ 美聯儲主席鮑威爾周三在國會作證時重申,美聯儲需要實質性改變前景才能采取政策行動。在2019年實施了三次降息之後,除非經濟狀況惡化,否則美聯儲並不急於進一步放寬貨幣政策;
⑥ 此外盡管美元可以與本世紀初的強勢相媲美,但與上世紀80年代中期相比,現在的美元並沒有明顯被高估。當時美元兌其他發達經濟體貨幣的實際匯率比現在高出約15%,這意味著美元目前的估值可能不會阻止它在未來幾年進一步升值。 


①凱投宏觀預測,若英國保守黨贏得多數席位,英鎊有望進一步上漲;
②工黨獲勝英鎊將小幅下滑,因為其政策擠壓利潤、打壓英國經濟甚至可能嚇跑投資者;
③提倡商業友好政策,承諾取消脫歐的自民黨若獲勝,英鎊將迎重大實質性利好,有望升至1.40,但可惜該黨勝出的希望渺茫。


① 荷蘭銀行對2020年金價的預測是,明年年初金價將為1450美元,二季度將升至1500美元,第三季度末將升至1550美元,四季度末升至1600美元;
② 如果大量多頭頭寸已經平倉,我們對2020年的金價會更加樂觀。我們對2020年底金價的預測仍然是1600美元。我們看好黃金,但要等待市場回調之後;
③ 短期預計金價將進一步下跌,這就是為什麼目前不建議買入黃金的原因。盡管長期因素仍支撐金價,如央行放寬貨幣政策、債券收益率進一步下滑,以及美元面臨一些下行壓力,但我們預計近期金價將進一步走軟;
④ 在金價反彈恢複之前,投資者可能會繼續獲利了結。做多仍然是一個擁擠的交易。在股市沒有反彈的情況下,投資者可能會對他們的部分頭寸進行獲利了結。這將導致更短期的價格疲軟。


① SrsroccoReport的分析師稱,如果行業情況不能迅速好轉,那麼2019年可能最終成為是美國頁岩油產量達到頂峰的一年;
② 分析師指出,2019年有幾個因素對美國頁岩油行業產生了負面影響,其中包括產量複合年遞減率,背負巨額債務的頁岩油公司無力籌集資金,以及提升整體產量所需的新井數量令人大跌眼鏡;
③ 盡管頁岩油專家熟知頁岩油井第一年的遞減率通常為60-70%,但對於“複合年遞減率”卻很少提及;
④ 如圖顯示,隨著頁岩油總產量的增加,遞減率的曲線變陡。美國前四大油田的頁岩油產量其實並沒有增加多少,因為今年迄今投產的近6000口油井不得不彌補日產量較2018年200萬桶的驚人下降。
紐市盤前:全球避險需求不減,日元料五連陽;澳元創四周新低,澳洲聯儲面臨非常規選項


① 夏季期間金銀比急劇收窄,9月初曾降至79:1這一年來的低位,但之後持續回升。目前金銀比處於近一月來的高位,略高於86:1,不過與7月初93:1這一數十年來的高點相比,仍相對較低;
② 近期白銀走勢跑輸黃金,很大程度應歸因於主要貴金屬(鈀金除外)的價格均回落。三季度期間正是資金強勁流入黃金才帶動銀價也走高。鑒於白銀的貝塔係數更高,隨著9月初以來資金流入顯著放緩,近幾周來白銀降速快於黃金,也並不令人驚訝;
③ 事實上除資金湧向優質安全資產這一因素外,三季度銀價上行,主要是受益於短線投資者投機交易活動大幅增加,主要商品交易所白銀交易量飆升正凸顯了這一點。例如,9月份上海期貨交易所白銀交易量就同比飆升8倍,自2015年以來首度短暫超過紐約商品交易所的交易量。值得強調的是,無論是在上海期貨交易所還是在上海黃金交易所,中國白銀交易主力通常都是短線投資者。7月份銀價最終擺脫頹勢開始上行,此時交易量才開始上升,原因正在於此。7月份金銀比急劇收窄,也提升了白銀對很多短線投資者的吸引力,在之前的兩年期間他們因白銀走勢長期落後而對白銀避而遠之(MetalsFocus金屬聚焦)

德國GDP意外向好難掩經濟疲弱,歐銀強化寬鬆預期仍存歐元走低

周四(11月14日)德國公布第三季度經濟數據,德國第三季度GDP增長了0.1%,超過預期,德國勉強躲過了六年來的第一次經濟衰退。但這並沒有改變德國從歐元區增長引擎變為疲弱之源的事實。貿易緊張局勢、全球需求疲軟和汽車行業動蕩,導致了德國10年來最嚴重的製造業衰退,並給其作為經濟強國的角色打上了問號。

德國GDP意外向好難掩經濟疲弱,歐銀強化寬鬆預期仍存歐元走低

德國第三季度GDP0.1%的增長是由消費者和政府支出帶動的。建築和出口也出現增長,而機械和設備投資下降。報告公布後,歐元並沒有因此獲得提振。因為此數據雖然好於預期,但並沒有改變德國經濟格局,且市場依然預期歐元央行將采取更為寬鬆的貨幣政策。

北方信托銀行(Northern Trust Bank)首席投資策略師吉姆·麥克唐納(Jim McDonald)表示,德國GDP報告的描述符符合事實,在製造業方面,德國是最突出的,但整個歐洲的消費者支出一直表現得更好。

國際貿易爭端正在打擊市場人氣和投資,德國各大企業都感受到了這種痛苦。汽車行業正在衰退,而且目前還看不到結束的跡象。汽車零部件生產商大陸公司(Continental AG)稱,預計未來五年全球汽車生產不會有實質性的改善。分析師認為,製造業的疲軟將蔓延到服務業,並讓經濟增長緩慢,但經濟下滑將會避免。

對經濟的擔憂令債券收益率承壓,德國10年期借貸成本已連續6個月低於零。這也意味著,要求德國出台財政刺激措施的呼聲越來越高。歐洲央行就是其中之一。該行在9月份放鬆了貨幣政策,以幫助歐元區,並加大了對公共支出的推動力度。

德國政府的反應是,如果發生危機,政府會采取行動,但現在情況並非如此。財政部長Olaf Scholz表示,國家處於穩定的經濟形勢,他可能會覺得GDP證明了自己的觀點。經濟部長Peter Altmaier在數據公布後稱,數據好於預期意味著上升趨勢已經開始,但進展非常緩慢。經濟成仍然太疲弱。

歐盟警告稱,隨著歐元區的恢複能力減弱,最糟糕的情況可能還在後面。這在很大程度上取決於國際貿易爭端,而且美國對歐洲汽車征稅意味著製造業的增長勢頭仍將受到抑製。歐洲央行副行長金多斯稱,數據表明歐元區經濟不會陷入衰退,但經濟增速低於潛在增速。貨幣政策不能解決經濟中存在的全部問題,我們仍有工具,但是政策的副作用變得更加明顯。歐洲央行的決定取決於數據。

歐洲央行在短期內仍將維持負利率,同時量化寬鬆預期也引發了市場的憂慮,這些都讓歐元兌美元持續走低。分析人士認為,要想改變當前的格局,要麼美聯儲進一步降息,要麼德國能夠順應歐洲央行的呼籲出台一項實質性的財政刺激措施以刺激經濟,否則未來幾個月歐元兌美元都將維持下行走勢。

德國GDP意外向好難掩經濟疲弱,歐銀強化寬鬆預期仍存歐元走低
北京時間11月14日 19:45,歐元兌美元現報1.0990.

脫歐黨仍想在大選分一杯羹!法拉奇拒絕退選,英鎊走勢前景陷迷霧

周四(11月14日)脫歐黨領袖法拉奇宣布他將競逐所有工黨占據的席位,盡管有人呼籲他的候選人下台,為首相約翰遜贏得多數席位並實現英國脫歐掃清道路。法拉奇的決定讓約翰遜更加難以從工黨手中贏得他需要的席位。在法拉奇證實他不會退出後,英鎊一度下跌。

脫歐黨仍想在大選分一杯羹!法拉奇拒絕退選,英鎊走勢前景陷迷霧

周一的時候,法拉奇宣布他不會競選保守黨在2017年大選中贏得的席位。但保守黨和支持英國脫歐的活動人士表示,這還遠遠不夠。約翰遜試圖贏得工黨目前控製的幾個關鍵選區,這些選區也在2016年的公投中投票支持英國脫歐。約翰遜現在面臨著來自法拉奇團隊的競爭。

法拉奇表示,他不會放棄保守黨鎖定的工黨關鍵席位。他稱,毫無疑問,我們將站起來,在這個國家的每一個席位上與工黨戰鬥。此外,法拉奇抨擊科爾賓的工黨脫離了英格蘭北部傳統的工黨中心地帶。盡管存在種種猜測,但沒有跡象表明法拉奇會在關鍵的保守派目標席位上退出競選。

保守黨與工黨的移民政策


內政部部長布蘭登·劉易斯表示,保守黨政府將使用積分係統減少淨移民簽證,盡管他拒絕透露具體數字。,

劉易斯表示,我們的目標是淨移民,這樣人們就能看到我們已經控製住了移民。他還試圖將那些年政府未能控製移民的原因歸於自由民主黨(Liberal Democrats)——2010年至2015年期間,自由民主黨是保守黨的聯盟夥伴。劉易斯還表示,政府將在大選後公布議會期待已久的俄羅斯對英國民主的影響報告。

工黨就業事務發言人勞拉·皮德科克(Laura Pidcock)稱,說工黨在移民政策上存在分歧是“錯誤的信號”。她強調稱,更嚴格的規定將會解決工人們的擔憂,即移民會降低他們的工資和工作條件。工會最大的支持者、Unite的領導人萊恩·麥克盧斯基(Len McCluskey)周三表示,工黨大會投票決定保留歐盟內部人員的自由流動,這不是一個“明智的做法”,他反對在該黨的宣言中出現這種做法。

皮德科克稱,麥克盧斯基是我所在工會的領導人,他非常明確地表示,不存在一個國家的條款和條件可以被剝削老板破壞的環境。問題不在於工人,而在於我們為工人提供什麼樣的法律環境,我們將創造一個所有工人都受到保護的環境。

法拉奇稱英國脫歐黨將幫助保守黨


法拉奇(Nigel Farage),他所領導的英國脫歐黨(Brexit Party)的職責是讓約翰遜(Boris Johnson)信守承諾,而不是軟化脫歐立場。

法拉奇表示,約翰遜做出了承諾,英國脫歐黨的工作就是讓他履行承諾。如果我們信任保守黨,我們就永遠不會舉行公投,保守黨內部發生的所有變化都歸結於英國脫歐黨及其前身。


法拉奇稱,這次選舉將由全國各地的戰術性投票決定。2015年,英國獨立黨投票的影響幫助了保守黨,我們在南部和東南部獲得了更多保守派的選票,在北部獲得了更多工黨的選票。

自由民主黨不會為高克背書


自由民主黨成員盧西亞娜·伯傑表示,自由民主黨不會支持以獨立身份參選的前保守黨內閣大臣戴維·高克,因為他想要“軟脫歐”。伯格爾似乎沒有意識到,高克已經改變立場,支持舉行第二次公投,並承諾支持留歐。

在伯傑發言後,高克表示,讓我重申一下我昨天關於英國脫歐所說的話。我傾向於讓英國團結起來,支持溫和的英國脫歐。現在最好的選擇是就首相的協議進行一次確定的公投。我將競選留下。伯傑稱,自由民主黨也不會幫助任何想讓科爾賓入主唐寧街的候選人。

雖然周四英鎊受大選影響窄幅震蕩走低,但據民調顯示,英國首相約翰遜所屬的保守黨的支持率,領先反對黨工黨10個百分點。英國政局有利形勢發展將支撐英鎊繼續走高。在未來的幾天時間,英鎊將繼續隨著保守黨占多數席位的概率不斷波動。若英國保守黨贏得多數席位,英鎊有望進一步上漲。

脫歐黨仍想在大選分一杯羹!法拉奇拒絕退選,英鎊走勢前景陷迷霧
北京時間11月14日 21:22,英鎊兌美元現報1.2843.

金價延續震蕩上升勢頭,諸多風險事件仍是市場關注焦點

周四(11月14日)紐約時段盤中,現貨金價整體依然維持震蕩攀升的走勢,延續了本周二和本周三以來的反彈回升的勢頭。市場基本面消息依然較為均衡,美聯儲主席鮑威爾的言論對市場影響有限,市場接下來關注,其他美聯儲官員講話,美國財政赤字,特朗普彈劾案,英國大選選情、全球貿易方面的消息等。

金價延續震蕩上升勢頭,諸多風險事件仍是市場關注焦點

美聯儲鮑威爾重申短期不會降息對市場影響有限



本周黃金市場密切關注的消息當屬美聯儲主席鮑威爾在國會的兩次作證。周三他已經在國會聯合經濟委員會作證,而日內他還會在眾議院作證。

在昨日的證詞中,鮑威爾再度重申了短期內不會降息,美國經濟前景向好,但風險猶存。這和他在上次決議聲明中所表達的內容類似,因此鮑威爾的證詞對市場的影響有限。

鮑威爾在國會作證時表示,隻要美國經濟維持在現有路徑上,美聯儲短期內不太可能調整利率。鮑威爾重申了他數周前的立場,稱美聯儲今年的貨幣寬鬆政策幫助支撐了美國經濟繼續擴張;而且美聯儲行動的影響會有滯後性,這意味著還需要時間才能評估美聯儲降息帶來的衝擊。

鮑威爾稱,“我們的預計是經濟溫和增長、勞動力市場強勁、通脹水平接近對稱2%的目標,隻要經濟方面的信息大致與上述預期相符,我們就認為現有的貨幣政策立場可能是合適的。”

鮑威爾同時表示,這一經濟預期依然面臨著顯著風險,包括全球經濟增長放緩,以及貿易局勢的進展。

鮑威爾指出,“在評估聯邦基金利率目標區間的合適路徑時,我們將密切關注美聯儲政策行動的影響,以及其它經濟相關信息。當然,如果新的進展促使我們對經濟預期進行實質性的重新評估,我們也將采取相應的措施。政策並非預設好的。”

為了抑製金融泡沫,美聯儲去年共實施了四次加息。但由於貿易緊張局勢升溫導致企業投資和全球經濟增速放緩,自今年7月起美聯儲連續三次降息。目前,美國聯邦基金利率在1.5%-1.75%。

最新芝加哥商品交易所(CME)美聯儲觀察數據顯示,交易員認為美聯儲12月維持現有利率不變的概率為96.3%,認為降息25個基點至1.25%-1.50%的概率為3.7%。

美國總統特朗普呼籲負利率和鮑威爾針鋒相對



雖然鮑威爾表示暫時不會進一步降息。但美國總統特朗普可是坐不住了,他就在本周多次抨擊鮑威爾,要求鮑威爾實施負利率。

美國總統特朗普11月12日重申了他對美聯儲先升息後降息的批評,稱美聯儲讓美國在與其他國家的競爭中處於不利地位,並呼籲實行負利率。

報道稱,特朗普在紐約經濟俱樂部的一次演講中聲稱,美國經濟出現前所未有的繁榮是他的功勞,盡管在他擔任總統的早期,美聯儲曾加息。

報道稱,“請記住,我們正積極地與那些公開降息的國家競爭,現在許多國家在償還貸款時實際上還得到了回報,這就是所謂的負利率。誰聽說過這樣的事?”特朗普稱,“給我一些這樣的政策,給我一些這樣的資金,我需要一些這樣的資金。我們的美聯儲不讓我們這麼做。”

自7月以來,美聯儲已三次降息,但此前從2015年末開始連續九次加息。特朗普多次指責美聯儲沒能更大幅度地降息。

報道稱,就像他一貫所為,特朗普表示,股市連創新高證明他的經濟政策是有效的。

不過,對於特朗普的呼籲,鮑威爾卻不為所動,始終強調美聯儲的獨立性。鮑威爾向議員們表示,美聯儲的政策決定基於經濟數據,政治因素不會對美聯儲的決策產生任何影響。他補充說,在目前的環境中,負利率毫無疑問是不合適的。

鮑威爾周三還表示,議員們應該為經濟下行時政府的財政政策做好準備。他警告稱,提高預算赤字,更高的債務負擔,從長期來看是不可持續的,因為這會抑製決策者在經濟下行時支撐經濟活動的意願或能力。更重要的是,高額的、不斷上漲的聯邦債務,久而久之將拖累私人投資從而降低產出。

金價延續震蕩上升勢頭,諸多風險事件仍是市場關注焦點
圖:金價4小時圖日內走勢

美國10月財政赤字大幅增加,增加市場避險情緒



據外媒13日報道,當地時間12日,美國財政部表示,10月美國聯邦政府財政赤字總額為1345億美元,高於2018年同期的1005億美元。

據報道,截至9月30日的2019財年,政府赤字為9844億美元,比2018年增加26%。在10月份,政府支出也達到了創紀錄的3800億美元,比去年同期增長7.8%。

對於美國政府赤字的情況。美聯儲主席鮑威爾在美國國會聯合經濟委員會聽證會上說,“目前美國聯邦政府財政狀況難以為繼,債務水平高企且不斷上升。”

鮑威爾指出,“如果不加以解決,赤字的增加,可能抑製財政政策製定者通過財政政策,拉動經濟的意願或能力。”

美國國會預算辦公室預測,2020年的財政赤字將達到一萬億美元,並且在未來十年內保持在這個水平。自2008年金融危機以來,2009年至2012年內,該國的年度財政赤字從未達到一萬億美元。

報道指出,數萬億美元的財政赤字的預測,與美國總統特朗普在2016年競選時的承諾,形成鮮明對比。2016年大選中,特朗普承諾,即使他提出了減稅提議,但通過削減政府開支和刺激收入增長,財政赤字也能被抵消。

英國大選調查向市場釋放出樂觀情緒



最新調查顯示,約翰遜勝選的希望加大,這使得英國無序脫歐可能性下降,向市場釋放了樂觀的情緒。

調查顯示,過去一個月英國無協議退出歐盟的可能性下降,因英國首相約翰遜看似能在12月12日的大選中獲勝,並能在議會獲得所需的支持、讓他的新脫歐協議在議會過關。

在11月8-12日對分析師的調查中值顯示,英國無協議脫歐的可能性已從10月的30%降至20%,為5月以來最低。

分析師稱,隨著10月無協議脫歐的威脅解除,英國脫歐最後期限被再度推遲,英退不利因素已消散。目前焦點已明顯轉向英國大選。

約翰遜獲得迄今為止最為有力的選戰支持,法拉奇(Nigel Farage)領導的脫歐黨周一退出對保守黨掌控的317個議席的爭奪,以防反對脫歐的黨派控製下一屆議會。

這可能會幫助約翰遜在12月12日的大選中獲得議會多數席位,從而使他能執行2016年6月的公投結果,帶領英國退出歐盟。

ICM進行的民調周一顯示,在過去一周,約翰遜領導的保守黨較反對黨工黨的領先優勢略微擴大。分析師指出了目前英國脫歐的三種情況。

第一種情況,也是絕大多數分析師認為的,英國和歐盟最終將達成自由貿易協議。

第二種最可能出現的情況還是英國繼續留在歐洲經濟區(EEA),這將意味著向歐盟支付預算費用,保留單一市場的準入地位,但在政策方面沒有話語權。

第三種可能是較極端的選項--無協議脫歐,按照世界貿易組織(WTO)規則進行貿易往來。正如多數調查中所顯示的那樣,最後一種可能是放棄脫歐。

關注特朗普彈劾聽證會的消息



當地時間11月13日,美國國會就針對特朗普的彈劾調查舉行首場聽證會。

據英國《衛報》報道,當在白宮被記者問及有關聽證會的感受時,特朗普卻表示自己還沒看聽證會,“一分鍾都沒看”,並稱針對他的彈劾調查是“獵巫”和“騙局”。

報道稱,特朗普13日在白宮舉行新聞發布會,當被問及對國會當天舉行的聽證會的第一感受時,特朗普表示,自己“一分鍾都沒看” 。

特朗普稱,“彈劾總統調查就是一場騙局,不應該被允許發生的。這種情況是由那些根本就不應該讓它發生的人造成的。我想查出誰是舉報人,因為舉報人提供了很多非常不正確的信息,包括我與烏克蘭總統的通話,那是一通完美的通話,非常恰當的通話。”

此外,特朗普還說,他對整個國家被迫去關注那場聽證會而不是土美領導人會晤以致於埃爾多安的時間被浪費掉了而感到抱歉。“我更願意關注中東的和平,我聽說彈劾調查是一場騙局,它被當作騙局來玩弄。這是我聽說的,但你得告訴我。”

當地時間13日,由美國國會民主黨人主導、針對總統特朗普彈劾調查的首場聽證會在眾議院情報委員會進行。聽證會由該委員會主席、民主黨人希夫主持,證人為美國負責歐洲和亞歐事務的助理國務卿幫辦肯特和美國駐烏克蘭臨時代辦泰勒。

民主黨和共和黨展開公開交鋒。希夫在開場陳述中說,眾議院調查人員從過去幾周的彈劾調查中獲得了很多信息,但由於白宮阻礙,仍缺少一些信息。眾議院情報委員會中級別最高的共和黨人努內斯隨後表示,彈劾調查站不住腳,是針對特朗普的“抹黑活動”。

關注歐美貿易協議的消息



美國總統唐納德-特朗普周三11月14日表示,他將很快就是否對進口到美國的汽車和零部件征收關稅做出決定,但未透露其他細節。

在關稅決定截止日期的前一天,特朗普在白宮稱,“我很快就會做出決定。”

特朗普正在權衡是否對從歐盟、日本和韓國進口的車輛和零部件征收關稅,盡管歐盟官員表示他們預計特朗普將在本周宣布推遲關稅決定。

本周四是特朗普設定宣布是否以國家安全為由對歐盟和日本進口汽車及零部件征收25%關稅的最後期限。

美國和歐盟消息人士此前表示,他們預計特朗普會將汽車關稅決定再推遲180天,從而有時間與歐盟和日本就汽車貿易壁壘進行談判。汽車行業高管們亦預計關稅決定將會推遲。

北京時間21:09,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1467.73美元/盎司

現貨黃金料日線三連陽,但後市上行料困難;面對特朗普無理訴求,鮑威爾將堅守底線

周四(11月14日),國際金價料連續第三個交易日收高,中國宏觀數據遜於預期,令市場風險偏好受到壓製。對中美之間能否達成貿易協議的擔憂,也促使投資者尋求避險資產。但特朗普的無理請求遭到美聯儲主席鮑威爾嚴詞拒絕,料使美元保持相對強勢,進而限製金價反彈。
現貨黃金料日線三連陽,但後市上行料困難;面對特朗普無理訴求,鮑威爾將堅守底線

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:54,現貨黃金上浮0.39%至1469.26美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.44%至1469.7美元/盎司;美元指數小幅走強0.05%至98.366。
現貨黃金料日線三連陽,但後市上行料困難;面對特朗普無理訴求,鮑威爾將堅守底線

上個月,全球兩最大經濟體表達了簽署“第一階段”協議,旨在結束貿易衝突的意向,全球金融市場樂觀情緒一度大幅上升。

上周中方說如果達成第一階段協議的重要條件是同步、等比率取消加征關稅,特朗普卻稱自己並沒有同意。
現貨黃金料日線三連陽,但後市上行料困難;面對特朗普無理訴求,鮑威爾將堅守底線

商務部發言人高峰回應稱,中方多次強調,貿易衝突由加征關稅而起,也應由取消加征關稅而止,這是雙方達成協議的重要條件。

如果雙方達成第一階段協議,關稅取消的幅度應充分體現第一階段協議的重要性,而其重要性應該由雙方共同估量。雙方正在就此進行深入討論。

中國10月零售、工業和固投數據均不及預期,再加上貿易談判的不確定性,使得市場避險情緒保持高漲,黃金市場最近重新受到避險陣營的追捧。

鮑威爾反擊特朗普


美聯儲主席鮑威爾周三反駁了特朗普總統最喜歡談論的話題,他告訴國會,特朗普所尋求的負利率並不適合美國經濟,目前美國經濟持續增長、勞動力市場強勁且通脹穩定。

鮑威爾表示:“在當前環境下,負利率肯定是不合適的。我們的經濟表現強勁。我們仍在增長,我們的消費者支出強勁,我們有通脹。在一些較大經濟體中,負利率通常出現在經濟增長十分緩慢,通脹很低的時期。但美國目前的情況並非如此。”

特朗普周二在紐約經濟俱樂部演說表示:“請記住,我們正積極地與那些公開降息的國家競爭,現在許多國家在償還貸款時實際上還得到了回報,這就是所謂的負利率。誰聽說過這樣的事?給我一些這樣的政策,給我一些這樣的資金,我需要一些這樣的資金。我們的美聯儲不讓我們這麼做。”

上個月美聯儲降息後,官員們暗示,他們可能已經針對貿易相關風險采取了足夠的“防範”措施。投資者基本接受了這一觀點,將美聯儲進一步行動的預期時間推遲至至少明年末。

按照美聯儲主席鮑威爾的說法,進一步降息的門檻很高,美國經濟前景要有“重大”轉變,美聯儲才會再次行動。

鮑威爾表示:“我們認為,目前的貨幣政策立場未來可能仍然合適,因為我們預計經濟將溫和增長,勞動力市場將保持強勁,通脹率將接近我們2%的對稱目標,基本情境預測依然樂觀……我和我的同事們預計,經濟活動持續擴張...是最有可能發生的情況。”

ING首席國際分析師James Knightley表示:“全球經濟環境仍將艱困,美元仍將相對(其他貨幣)堅挺。因此,我們認為經濟增長環境還有走弱的空間,而且通脹相當溫和,這讓美聯儲有可能再推出一些刺激舉措。

美聯儲或有意避開大選,但不會教條行事


美國總統特朗普一再批評美聯儲降息速度太慢,而美國政府的關稅和貿易政策目前被視為全球經濟增長的主要風險之一,並直接拖累了企業投資。

在一定程度上,正是圍繞政府管理經濟方式的不確定性,讓美聯儲在今年進行了三次“預防性”降息。這些降息舉措部分是受貿易摩擦相關的全球經濟放緩而引發。

美聯儲官員與許多分析師一直預期,月度就業增長將會放緩,而讓這種感覺更為明顯的因素包括失業率迭創紀錄低位,以及企業報告表明填補崗位空缺的難度升高、時間也變得更長。

鮑威爾強調指出,即使在過去一年許多市場分析人士認為美國經濟衰退風險上升後,美聯儲對經濟的展望仍然是繼續增長。

他表示,在為家庭和企業支出提供支持方面,今年三次降息的影響還未充分體現,除非經濟前景出現“實質性”變化,否則美聯儲可能就此打住。

到目前為止,投資者預期美聯儲可能會維持利率不變直到明年年底,這可能會使美聯儲避免在美國大選期間不得不降息或加息,美元的相對強勢預期,也意味著金價重新上行面臨不小困難。

Oxford Economics首席美國金融分析師Kathy Bostjancic表示:“他們降息的門檻已經很高,我們認為會達到這個門檻,經濟增長很可能跌破趨勢水平,促使美聯儲進行回應。他們試圖避開大選。但我認為這不會妨礙他們采取行動。如果他們覺得需要降息,就會降息。”

大和資本市場首席分析師Michael Moran表示:“有限的通脹壓力將允許美聯儲寧可過於寬鬆也不要冒險犯錯。聯邦公開市場委員會(FOMC)未來幾個月可能繼續保持觀望,不過如果動能跟我們預期一樣開始消退,美聯儲可能會采取行動以維持經濟擴張的態勢。”

現貨黃金或止步1470美元


現貨黃金自1445美元開啟的上行(iv)浪料將終結。金價已經觸及1470美元,它是(iii)浪的50%目標位。金價之後將轉跌,完成第(v)浪。
現貨黃金料日線三連陽,但後市上行料困難;面對特朗普無理訴求,鮑威爾將堅守底線

(iii)浪、(iv)浪和(v)浪都是自1518美元開啟的下行((c))浪的子浪。((c))浪則隸屬於自1555美元開啟的下行4浪,((c))浪的100%目標位在1422美元。日線上看,4浪是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。

10月OPEC月報:沙特原油產量自恐襲以來恢複上升至1030萬桶/日,接下來油價關鍵還看減產決定

北京時間周四(11月14日),石油輸出國組織(OPEC)公布月報,OPEC月報顯示,如果OPEC保持11月的產量,2020年將有7萬桶日產量盈餘,低於9月份報告中的34萬桶日產量盈餘。2020年石油市場盈餘將減少。

10月OPEC月報:沙特原油產量自恐襲以來恢複上升至1030萬桶/日,接下來油價關鍵還看減產決定

據二手資料顯示,OPEC 10月原油產量增加94.3萬桶/日至2965萬桶/日。

OPEC月報預測2020年OPEC原油需求預期為2958萬桶/日,此前預期為2957萬桶/日,OPEC月報預測2020年全球石油需求增長不變,維持在108萬桶/日或1%,2020年非OPEC石油供應量將增加217萬桶/日,比先前預測下降4萬桶/日,預計2020年美國原油產量增速為150萬桶/日。若歐佩克維持當前產量,2020年上半年全球供應將較需求高出64.5萬桶/日,2020年全球原油需求增速預期為108萬桶/日,此前預期為108萬桶/日。

OPEC各產油國10月產量變動一覽表;

10月OPEC月報:沙特原油產量自恐襲以來恢複上升至1030萬桶/日,接下來油價關鍵還看減產決定

OPEC月報顯示,沙特表示,其10月產量上升至1030萬桶/日,較此前增長117.4萬桶/日。沙特10月上報的原油產量為1030.3萬桶/日,9月為856.4萬桶/日。

9月經合組織原油庫存有所下降,但仍較5年均值高出2800萬桶

OPEC月報顯示,接下來看來,OPEC 與非OPEC產油國作出的減產決定將在支撐油市穩定上起到關鍵作用。匯報數據更透明化也將幫助更精確的評估油市狀況,使得減產協定的努力走上更可持續化的道路。

以美國頁岩油生產商為首的(非OPEC)供給增速將達到全球需求增速的兩倍。
中國石油製品淨進口(變化):8月為增加64.3萬桶/日,9月為減少27.8萬桶/日;
印度石油製品淨進口(變化):8月為增加18.9萬桶/日,9月為減少71.8萬桶/日;
美國石油製品淨進口(變化):9月為減少84.1萬桶/日,10月為增減少13.6萬桶/日。



金銀T+D雙雙收漲,美債收益率創一周新低;貿易風險仍待消退,美聯儲也無法安心

周四(11月14日)黃金T+D收盤上漲0.80%至331.78元/克;白銀T+D收盤上漲0.88%至4107元/千克。周四,在遭受最近的拋壓之後,貴金屬在本周中期出現了一些避險需求,並且在期貨市場中出現一些空頭回補,現貨黃金一度站上1470,現貨白銀也止跌反彈,盤中最高觸及17.109美元。10年期美債收益率則跌至一周新低,給貴金屬帶來了一定的支撐。日內全球疲軟的經濟引發市場擔憂情緒升溫,貿易局勢也並非之前期待的那樣樂觀。DailyFX貨幣分析師David Song稱,盡管美聯儲近期調整了前瞻性指引,但金價近期的回調似乎已接近尾聲。然而,美聯儲主席鮑威爾在最新稱,美聯儲需要"實質性"改變前景才能采取政策行動。換句話說,除非經濟狀況惡化,否則美聯儲並不急於進一步放寬貨幣政策。美國貿易政策轉變可能會引起美聯儲的日益關注,因為全球增長疲軟和貿易問題給經濟造成壓力,並帶來風險。商務部表示中美正就取消加征關稅幅度進行深入討論。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率創一周新低;貿易風險仍待消退,美聯儲也無法安心

上海黃金交易所2019年11月14日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.80%至331.78元/克,成交量45.166噸,成交金額149億6048萬2060元,交收方向“多支付給空”,交收量18.704噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.75%至331.9元/克,成交量8.6224噸,成交金額28億5847萬336元,交收方向“多支付給空”,交收量19.222噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.88%至4107元/千克,成交量10117.322噸,成交金額415億694萬7316元,交收方向“多支付給空”,交收量126.36噸。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率創一周新低;貿易風險仍待消退,美聯儲也無法安心

黃金延續反彈


周四,在遭受最近的拋壓之後,貴金屬在本周中期出現了一些避險需求,並且在期貨市場中出現一些空頭回補,現貨黃金一度站上1470,現貨白銀也止跌反彈,盤中最高觸及17.109美元。10年期美債收益率則跌至一周新低,給貴金屬帶來了一定的支撐。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率創一周新低;貿易風險仍待消退,美聯儲也無法安心

日內全球疲軟的經濟引發市場擔憂情緒升溫,貿易局勢也並非之前期待的那樣樂觀。DailyFX貨幣分析師David Song稱,盡管美聯儲近期調整了前瞻性指引,但金價近期的回調似乎已接近尾聲。

然而,美聯儲主席鮑威爾在最新稱,美聯儲需要"實質性"改變前景才能采取政策行動。換句話說,除非經濟狀況惡化,否則美聯儲並不急於進一步放寬貨幣政策。美元也處於一個月高位,難對金價構成支撐。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率創一周新低;貿易風險仍待消退,美聯儲也無法安心

RJO Futures商品策略師Phillip Streible表示美聯儲不會在利率上采取任何行動。因此,黃金期貨繼續保持堅挺。

美國貿易政策轉變可能會引起美聯儲的日益關注,因為全球增長疲軟和貿易問題給經濟造成壓力,並帶來風險。

商務部新聞發言人高峰14日稱,中美正就取消加征關稅幅度進行深入討論。中方多次強調貿易戰由加征關稅起,也應該由取消加征關稅止,這符合中美兩國利益,也符合世界利益。取消加征關稅幅度應充分體現中美第一階段協議的重要性,這一重要性應由雙方共同估量。現在雙方正就此進行深入討論。(國是直通車) 

U.S. Global Investors的首席交易員Michael Matousek說:“從長期來看,作為一項投資,黃金仍然是安全的避風港。人們仍然希望擁有它,總體趨勢仍在上升。”

從技術角度來看,黃金空頭仍具有全面的技術優勢。金價處於兩個月的下降趨勢線之中,盤整區間已被打破,轉為下行,意味著將會有更多的拋壓。多頭近期的目標是重返1500關口。

黃金下行風險依舊


金價的反彈令多頭感到欣喜,但道明證券的分析師警告稱,無論反彈與否,黃金的下行風險依然存在。

道明證券分析師認為,黃金仍然存在下行空間。多頭倉位的膨脹很可能會繼續對價格造成壓力。一個關鍵的盈虧平衡點是每盎司1438美元。未平倉數量仍然接近曆史高位,這暗示過度看漲的部分還未消失。

瑞士盛寶分析師Carsten Menke認為,黃金近期的疲弱主要是期貨市場情緒降溫,以及短期投機者、趨勢跟蹤者以及技術交易員做空引發。但在他看來,目前的疲弱恰恰是買入的好時機。 

Bubba Trading分析師Todd Horwitz也提醒稱,金價和銀價的這次反彈可能隻是超賣後的“死貓跳”。每當超賣出現,總有人覺得底部出現,第一個衝進場,軋空頭就此出現。

但對市場的影響因素並沒有發生什麼變化,Horwitz認為黃金市場仍然在回落的趨勢裏,偶然的回升並不會改變什麼。

分析師表示COMEX做市銀行已將黃金未平倉合約總量推升至逾70萬份的曆史新高,而其中絕大多數合約都是2019年12月交割,投機客清算所導致的金價下跌幾乎是必然。

現在這種情況發生了。金價目前確實已經跌破了1470美元和100日移動均線。隨著2019年12月合約即將在約兩周後到期,或可預期賣壓將會持續。

但是,鑒於日線動能指標已經嚴重超賣,預計黃金不會出現像過去幾年那樣的“瀑布式”下跌,而是可能逐步走低,邁向1440美元甚至200日移動均線。一旦2019年12月合約展期結束,賣壓料將減弱。

機構觀點:黃金投資者不需要恐慌


澳新銀行分析師Daniel Hynes指出,目前令金價承壓的是隔夜美聯儲強硬的立場,美聯儲主席鮑威爾在發言中表示暫時不會降息。

但從長期來看,該行認為,黃金面臨的形勢仍有利。隨著全球央行采取寬鬆政策,黃金將得到支撐。

在10月末,澳新銀行也曾表示看好黃金未來前景。該行當時稱:“根據目前價格,我們的模型顯示,黃金當前的公允價值約為1400美元/盎司。”

但是,黃金投資者不應該絕望。澳新銀行得出結論稱,在跌至每盎司1400美元後,金價可能最終在短短6個月內被推高至1700美元。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率創一周新低;貿易風險仍待消退,美聯儲也無法安心

我們的模型還顯示,黃金可能在未來6個月突破1700美元/盎司。這為消費者、生產者和投資者提供了機會。短期內回調至公允價值,可能為增加黃金敞口提供機會。

策略師Hynes和Kumari表示由於基本面穩固,黃金仍是實現投資組合多樣化的良好選擇。

限硫+減排,原油需求將受抑?IEA稱無需顧忌;頂級頁岩油公司陷困境,或給油價提供支撐

今年下半年以來,氣候問題成為了市場關注的焦點,這是因為國際海事組織將從2020年起實施限硫措施,以應對氣候變暖等問題。

市場擔憂因限硫加減排的影響,或導致原油需求進一步下滑。但是IEA認為短時間而言其他能源的供給增速不足以覆蓋全球能源需求增速,因此未來一段時間內原油需求將繼續增長。

但是IEA同時給出了一個矛盾的信號,即認為美原油產量將繼續增加。但是越來越多的信號顯示頁岩油產量增速將大幅放緩,同時一家頂級的頁岩油企業也正在加速拋售資產以償還債務。同時預計OPEC將維持當前的減產水平不變。

基於此分析人士認為,如果未來一段時間原油需求將繼續增長,美原油產量增速放緩疊加OPEC維持減產,料繼續支撐油價。
限硫+減排,原油需求將受抑?IEA稱無需顧忌;頂級頁岩油公司陷困境,或給油價提供支撐

IEA認為限硫加減排短期內仍無法阻止原油需求繼續上升


實施限硫措施的一個最直接的影響就是各國可能會調整石油政策以限製對於高硫化石燃料的使用。基於這一點,市場普遍預期石油需求將會逐步下滑。但是國際能源署(IEA)總體而言對石油預期仍持有相對樂觀的立場。

正如此前所報道的那樣,一些機構一直在批評國際能源署一直在預測石油需求的強勁增長。穀神星石油和天然氣高級主管安德魯·洛根(Andrew Logan)表示,IEA預測原油需求不斷增長,但是這反過來又增加了供應方面的投資,從而使得全球能源係統的變革變得更加困難。

洛根提及的全球能源係統變革是指通過太陽能、風能等清潔能源逐步的取代石油等化石燃料。

但是IEA對此不以為意。該機構認為,他的預測並不是沒有根據的,他預測到了可再生能源的快速增長,且認為這些能源在所有新的投資中所占比例越來愈大,同時該機構還預測2040年太陽能將成為裝機量最大的單一能源來源,且2030年將開始超過煤炭。

但是IEA同時表示,可再生能源的驚人增長和氣候目標的實現是兩個不同的事。隨著時間的流逝,世界需要更多的太陽能和風能,但是短時間而言這並不會阻礙石油需求的增長。

IEA表示,按照目前全球每年新增100GW的太陽能產能,按照當前的產能,需要200年的時間才足以覆蓋2018年全球的能源需求。更糟糕的是,需求並非是停滯不前的,當前太陽能的產能增速隻相當於全球能源需求增速的20%左右。

因此太陽能的迅速增長可以部分抵消化石燃料的需求,但是剩餘部分需求的增長仍需要依靠化石燃料產量的增加。IEA給出的預測是,如果太陽能需求供給能夠以每年300GW的速度增長,這可能會導致能源政策真正發生調整。

基於此,國際能源署認為原油需求仍將繼續增長,到2025年原油需求仍將以100萬桶/日的速度增長,直到2030年需求逐漸平穩。考慮到當前原油供給來源的逐漸枯竭,IEA認為油價還將上漲25%。IEA認為,到2030年隨著全球原油需求到達頂峰,需求將開始穩定下降,但是布倫特原油仍將維持在90美元/桶附近。

IEA認為美原油產量增速放緩是暫時的,但越來越多信號顯示這一預測相左


不過IEA對於油價預期還給出了一個矛盾的信號,那就是該機構認為美原油產量仍將繼續增加,且繼續占據全球原油增量的主導地位。

IEA認為,在未來十年中,美國將占全球石油供應總量增長的85%,預計到2030年產量水平較之當前將增加1100萬桶/日。該機構認為,目前頁岩油產量的下降隻是暫時的。

IEA認為,頁岩油革命在過去十年中刺激了超過1萬億美元的新投資——上遊投資近9000億美元,其餘投資於新管道和其他基礎設施,包括LNG出口站,但是目前對於許多參與的公司來說,這並不是一項盈利的業務,截至2018年,上遊頁岩產業整體還沒有實現正的自由現金流。

IEA一直在反複證明近年來對於美國頁岩油即將實現的盈利能力的預測,但是和很多其他機構一樣,這一預測一直和事實相左。

越來越多的數據顯示,美國頁岩油行業已經耗盡了現金流,盡管頁岩油革命將美國的原油產量推向了高峰,但是由於投資者失去興趣,頁岩油的產量現在正在放緩,因此國際能源署認為美國頁岩油產量在未來幾年將繼續增長的樂觀預期令市場人士感到懷疑。

頂級頁岩油公司拋售資產以償還債務,凸顯頁岩油困境


本周三有消息稱,領先的海恩斯維爾盆地生產商康斯托克資源公司正在討論購買路易斯安那州切薩皮克能源公司在海恩斯維爾的資產。消息稱,這是切薩皮克公司警告稱如果維持當前的油價可能無法償還債務一周後,康斯托克資源公司向切薩皮克能源公司發出的要約。

消息稱兩家公司已經基本敲定了潛在交易的基本結構,該交易的價值可能超過10億美元。消息人士稱,兩家公司可能在今年年底之前達成交易,但指出談判不能保證一定會達成協議。

斯托克資源公司近幾個月來一直在海恩斯維爾積累資產,而切薩皮克能源上周警告說,其在不斷累積的債務可能會影響其持續經營的能力。

切薩皮克在提交給美國證券交易委員會的文件中說:“如果持續低迷的價格持續下去,再加上計劃中降低杠杆率公約,我們在未來12個月內遵守杠杆率公約的能力將受到不利影響,這令我們對自身可持續發展的能力感到懷疑。”

切薩皮克還表示,該公司將2020年資本支出預測削減約30%,並預計將2020年的生產以及一般行政支出減少約10%。

據悉切薩皮克公司是推動頁岩油革命的代表性公司之一,作為頂級的頁岩油公司,該公司的持續經營能力卻受到了挑戰。在發出警告之後,切薩皮克的股價上周下跌,並持續下跌至周二,創25年低點。

如果原油需求符合預期,即便OPEC維持減產,料繼續支撐油價


事實上,越來越多的機構對美原油產量前景持悲觀態度。

OPEC秘書長巴爾金都周三表示,到2020年,尤其是美國頁岩油的供應量可能會向下調整,部分頁岩油公司預估美國原油增量可能會放緩至30萬桶/日至40萬桶/日。

巴爾金都稱,這些預估來自於這些公司本身,應該說一定程度上可能比我們OPEC的數據更加真實和直觀。相比較之下,我們對於美國產量的預期可能比他們要樂觀。

他還表示,我們很可能會看到2020年非OPEC國家石油供應量發生劇烈變化,尤其是美國的頁岩油盆地。這將減輕OPEC+在抑製產量和支撐油價方面所面臨的不利因素。

同時多名OPEC官員們表示,該集團並沒有加大削減力度的意向,而是傾向於將其生產配額擴大到2020年底。

分析人士稱,如果IEA對於國際原油需求的預期是正確的話,隨著美原油產量增速放緩疊加OPEC維持減產,料會進一步推動油價走高。