產油國焦慮有所緩解,但INE原油三連跌,因人民幣創三個月新高,內外盤節奏分化

周五(11月8日)上海原油價格下跌。主力合約SC1912,以451.6元/桶收盤,下跌6.4元,跌幅為1.4%,連續三日下跌。整體而言,原油內外盤有所分化,因人民幣在貿易樂觀的背景下創三個月新高,這兩個月來美元兌在岸人民幣下跌逾2%,導致內盤價格整體弱於外盤價格,但中美兩國在達成貿易協議方面取得了進展,這給結束一場長期爭端帶來了希望,改善了原油未來需求前景。此前貿易爭端已促使分析師下調了對石油需求的預測,並引發了對2020年可能出現供應過剩的擔憂。

此外由於石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯等盟友達成協議,在明年3月之前限製石油供應,布油價格在2019年上漲了近16%;產油國將於12月5日至6日在維也納會面,評估這一政策;OPEC秘書長巴爾金都本周表示,由於解決貿易爭端取得進展,他對2020年的前景更為樂觀,這似乎淡化了進一步大幅減產的必要性。
產油國焦慮有所緩解,但INE原油三連跌,因人民幣創三個月新高,內外盤節奏分化 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年11月8日(周五)
產油國焦慮有所緩解,但INE原油三連跌,因人民幣創三個月新高,內外盤節奏分化

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC1912,以451.6元/桶收盤,下跌6.4元,跌幅為1.4%。全部合約成交172874手,持倉減少496手至53476手。主力合約成交156504手,持倉減少1008手至27502手。
產油國焦慮有所緩解,但INE原油三連跌,因人民幣創三個月新高,內外盤節奏分化

交易邏輯:整體而言,原油內外盤有所分化,因人民幣在貿易樂觀的背景下創三個月新高,這兩個月來美元兌在岸人民幣下跌逾2%,導致內盤價格整體弱於外盤價格。

支撐位:美油55關口支撐明顯;INE原油420支撐明顯。

阻力位:INE原油450獲支撐;美原油58關口構成阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議460上方做空,多頭可以背靠430做多。

中國及海外消息



作為第二屆中國國際進口博覽會的重要配套活動,第八屆中國國際石油貿易大會11月8日在滬開幕。上海期貨交易所副總經理陸豐在會上表示,未來2-3年,亞洲地區將有大批新建煉油產能,龐大的現貨市場基礎有利於原油期貨基準價的形成。據陸豐介紹,2018年中國煉油能力達到8.8億噸,未來5年還將有超過1.5億噸的煉能投產,中國將成為原油和成品油的主要進出口中心。(上證報)




當地時間2019年11月,據伊拉克媒體報道,伊拉克多地示威抗議活動持續進行,示威者11月6日封堵了伊南部兩處煉油廠。 報道說,示威者當天封堵了濟加爾省納西裏耶市一處煉油廠的出入口,阻攔油罐車進出。伊拉克多地自10月起爆發示威抗議活動以來,該煉油廠產量下降過半,造成濟加爾省燃油供應緊張。位於迪瓦尼耶地區南部的一處煉油廠當天也遭示威者封堵。此外,伊拉克重要港口烏姆蓋斯爾港近日也持續遭受封堵威脅。(環球網) 


據伊朗國家通訊社報道,法國駐伊朗大使菲利普·波伊稱,對伊朗的製裁不僅會損害伊朗公司的利益,也將威脅到法國公司。他表示,法方計劃繼續努力,取消對伊朗的製裁。在接受采訪時,就法國投資者在該國和伊斯法罕國際機場被阻止投資的消息,他表態稱:“我們一直在努力解決這一問題,並努力取消製裁,我們在等待結果。”波伊還表示:“我們正在做出努力使伊朗可以利用核協議的利益。”(中新網) 

  


前10個月對美貿易順差1.7萬億元,擴大0.8%,前10個月自美國進口下降21.5%;對美國出口下降6.8%;一般貿易增長且比重提升。前10個月,我國一般貿易進出口15.19萬億元,增長4.8%,占我外貿總值的59.3%,比去年同期提升1.4個百分點。


增強企業活力,保證國內原油穩定供應,取消石油成品油批發、倉儲經營資格審批,將成品油零售經營資格審批下放至地市級人民政府等。(中新網)



原油與大類資產比價關係


產油國焦慮有所緩解,但INE原油三連跌,因人民幣創三個月新高,內外盤節奏分化
產油國焦慮有所緩解,但INE原油三連跌,因人民幣創三個月新高,內外盤節奏分化
產油國焦慮有所緩解,但INE原油三連跌,因人民幣創三個月新高,內外盤節奏分化

機構觀點



根據衛星統計的全球庫存數據來看,10月全球原油庫存增加了6000萬桶,主要是今年煉廠秋檢幅度較大疊加運費飆升的影響,不過也因為煉廠開工下滑,成品油庫存下滑了3000萬桶,正如我們在月報中提到的,目前的累庫更多是來自季節性的不需要過度擔憂,往後看隨著煉廠開工率的快速回升以及運費的下滑,我們認為從11月開始全球原油庫存將從累庫轉為去庫,從而支撐原油月差走強。


① 高盛和Trafigura Group Ltd周四表示,由於全球市場有望實現重新平衡,石油輸出國組織(OPEC)及其合作夥伴可能會在下個月會議上決定維持石油產量穩定;
② 高盛大宗商品研究主管Jeff Currie在倫敦舉行的彭博大宗商品投資者論壇上表示,盡管大宗商品的需求狀況“糟糕”,但OPEC之外的供應也在隨著過度資本支出下降而放緩。Currie稱,OPEC及其盟國可能會“保持穩定”,維持現有減產措施而不進一步加大減產力度;
③ Trafigura首席經濟學家Saad Rahim在這場論壇上表示,OPEC應該加大減產力度以保持市場平衡,但它可能不會這樣做。明年需求料將回暖,盡管2020年上半年油價仍可能疲軟,但下半年有望反彈。代表們透露,OPEC+最大的產油國不會在下個月開會時推動進一步削減石油供應。在周四召開的另一場會議上,赤道幾內亞石油部長Gabriel Obiang表示他認為OPEC不會加大減產力度,“我認為市場終於有能力自己企穩了”。

加元短線存在逆風,但未來一年美加或跌至1.3,四大因素使然;日內關注加拿大就業數據

周五(11月8日)一份調查顯示,受訪分析師普遍看好加元的前景,認為未來一年美元對加元將跌至1.3,因加拿大經濟數據總體向好、加拿大的收益率現在接近或高於其他多數G10貨幣,值得注意的是隨著美聯儲年內第三次降息,目前加拿大央行利率已經高於美聯儲,同時近期國際貿易改善有助於支撐油價也為加元提供部分支撐。

不過由於此前加拿大央行下調了經濟預期,同時市場對於美聯儲降息預期正在進一步的降溫,短時間仍將限製加元的漲幅,美元兌加元短時間仍有觸及1.32的可能。

日內關注就業人數變動和失業率數據,由於就業數據是今年支撐加拿大央行按兵不動的重要依據,這將對加元走勢產生直接的影響。
加元短線存在逆風,但未來一年美加或跌至1.3,四大因素使然;日內關注加拿大就業數據

調查:加元未來一年將小漲,因該國經濟及相對較高收益率支撐


一份調查顯示加元未來一年將小漲,因該國經濟總體向好及相對較高收益率支撐。

10月31日至11月6日一份針對40多位貨幣分析師的調查結果顯示,他們預計美元兌加元三個月後將小幅上漲至1.32,但隨後將會再次出現回落。

同時受訪分析師認為美元兌加元將在12個月後將跌至1.30,低於10月份調查時預測的1.3058。

短線看空加元,因近期加拿大央行下調經濟預期,且美聯儲降息預期持續降溫


在問及為什麼短線看空加元走勢後,分析師表示,加拿大央行上周變得更加謹慎,下調了經濟增長預測,因為擔心加拿大經濟將受到國際貿易不確定性的考驗。

因此即使加拿大央行在上周利率決議上按兵不動,美元兌加元自逾3個月低點附近快速走高,一度拉升70點。

而隨著近期美聯儲官員基本就暫緩降息達成一致,且美國就業和消費市場數據依舊強勁,隨著近期國際貿易局勢好轉令市場對於美國經濟前景有所改善,市場對於美聯儲降息的預期大幅降溫。

Fed Watch工具顯示,2020年12月維持利率不變的預期仍高於50%,利率市場不再篤定未來兩年某個時候美聯儲終將降息。
加元短線存在逆風,但未來一年美加或跌至1.3,四大因素使然;日內關注加拿大就業數據

受此影響,美元刷新3周高點,也在短時間對非美貨幣構成壓力。
加元短線存在逆風,但未來一年美加或跌至1.3,四大因素使然;日內關注加拿大就業數據

加拿大央行利率目前高於美聯儲,收益率較高吸引資金流入加元


不過總體而言,因加拿大經濟數據好轉,該國央行今年以來一直維持在1.75%不變。此前一份調查顯示,分析師認為加拿大央行將等到2020年第一季才會降息。

美聯儲今年在經曆了三次降息後,其政策利率區間已降至加拿大央行指標利率之下,為2016年12月以來首次。

同時,歐洲央行、瑞士央行和日本央行已將各自政策利率降至零或負值。

對此紐約法國巴黎銀行的北美匯市策略負責人Daniel Katzive表示:“加拿大的收益率現在接近或高於其他多數G10貨幣,我們因而認為美元兌加元有理由會下跌,可能會在相對短期內跌破1.30,因此我們看好加元。”

投資者似乎也同意這種看法。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據和路透測算,投資者已將加元多倉提高至2017年12月以來的最高水準。加元兌美元今年以來已上漲近4%,在G10貨幣中漲幅居前。

加拿大就業、通脹和經濟數據仍總體向好


富國銀行的匯市策略師Erik Nelson則表示:“我們對加元上漲的預期主要反映出加拿大經濟保持穩健,以及我們認為美元在未來一年左右將全線走軟。”

加拿大就業崗位今年強勁增長,通脹率維持在央行目標水準2%附近。

10月11日公布的加拿大9月就業報告表現強勁,9月就業人數增加5.37萬,預期增加0.75萬,失業率降低0.2%至5.5%,在全球經濟表現較為低迷的情況下,這份就業報告顯得較為亮眼。

事實上今年以來,加拿大就業表現總體喜人。4月加拿大新增就業人數達10.65萬人,為曆史最高月度漲幅,而當時市場普遍預期新增就業人數僅有0.5萬人。而隨後的5月加拿大就業市場依舊表現強勁,就業人數變動為2.77萬人,預期值是增加0.5萬人,連續兩個月好於預期。

同時加拿大第二季度經濟增長年率出人意料地強勁,達到3.7%,遠高於加拿大央行此前的預期,因商品出口躍升。加拿大央行在7月時預計第二季度經濟增長年率將為2.3%。

Nelson表示,如果全球貿易和製造業狀況繼續改善,那將可能令加元等高β係數貨幣格外受益。

國際貿易局勢改善疊加油價反彈也支撐加元


隨著近期國際貿易前景大幅改觀也將對加元構成支撐。

在11月7日舉行的新聞發布會上,商務部新聞發言人高峰對外透露說,過去兩周中美雙方牽頭人就妥善解決各自核心關切,進行了認真、建設性的討論,同意隨協議進展,分階段取消加征關稅。

高峰說,如果(中美)雙方達成第一階段協議,應當根據協議內容,同步等比率取消已加征關稅,這是達成協議的重要條件。至於第一階段取消多少,可以根據第一階段協議的內容來商定。

分析人士指出,對國際將達成貿易協議的樂觀情緒在本月推動全球股市漲至紀錄高位。而加元對全球經濟增長前景很敏感,因為加拿大是原油等大宗商品的主要出口國之一。

在國際貿易傳出樂觀消息後,本周四美原油一度收複57美元關口,刷新一個半月高點。如果國際貿易繼續朝有利的方向進展,料將進一步推動油價走高,進而提振加元。數據顯示,美元兌加元與石油的負相關性約為96%。
加元短線存在逆風,但未來一年美加或跌至1.3,四大因素使然;日內關注加拿大就業數據

加拿大政府將擴大財政支出料也短期支撐加拿大經濟


此外,分析師普遍預計明年財政支出將增加的前景也可能支撐加元,但是前提是增支能提振加拿大經濟前景的話。

分析人士指出由於本屆政府是少數派政府,因此特魯多政府已將為中產階層減稅列為政府的首要任務。

這也將在短時間為加元提供部分支撐。但是值得注意的是,隨著加拿大政府的財政赤字加劇,盡管短時間出台刺激計劃有助於加拿大經濟複蘇。但是從長期看,料會對該國經濟產生負面影響。

日內關注加拿大就業人數變動和失業率數據


日內關注加拿大就業人數變動和失業率數據。目前市場的預期是失業率維持在5.5%,但是就業人數可能會下修至1.5萬人附近,前值為5.37萬人,如果符合預期,則和此前加拿大央行下調經濟預期的措辭一致,這可能會導致美元兌加元進一步走高。

但是反之則會繼續鞏固加元作為G10最強貨幣的地位,因近期國際貿易局勢大幅改觀以及國際油價出現反彈。
加元短線存在逆風,但未來一年美加或跌至1.3,四大因素使然;日內關注加拿大就業數據

短時間關注1.32一線的壓力,這個位置同時也是100日均線所在的位置,如果未能站上則使得美元兌加元短時間築頂,料測試1.3348/1.3042所在的50%分位1.3159。

如果站上1.32一線,料短時間有進一步測試38.2%分位1.3231的可能。

沙特欲消除減產不合規以提升阿美估值!或間接減產50萬桶/日,美油重返60美元有望

OPEC最大產油國和事實上的領導人沙特近期並未提及進一步深化減產的舉措,而是繼續敦促減產不達標的OPEC成員達成減產目標,分析人士認為沙特此舉仍是為了阿美公司預計於12月上市之前尋求更高的油價,從而提升沙特阿美的上市估值。

沙特石油顧問表示,如果OPEC+中所有的生產過剩國都遵守各自的目標,該組織將有效削減石油產量50萬桶/日,這有助於油價進一步回升。

事實上隨著近期國際貿易局勢好轉,市場對於原油的需求前景有所回升,如果沙特的計劃得以實現,可能會推動美原油重返60美元,這有助於沙特進一步接近達成沙特阿美2萬億美元的估值。
沙特欲消除減產不合規以提升阿美估值!或間接減產50萬桶/日,美油重返60美元有望

沙特欲敦促所有產油國實現減產目標,或間接實現減產50萬桶/日


沙特阿美將在周六(11月9日)公布IPO的招股說明書,且預計在12月某個時候在國內的Tadawul交易所實施上市。但是在本周公布招股說明書之前,沙特便開始遭遇挫敗。

從事上市業務的國際銀行們目前給出的評估金額目前隻有1.5萬億美元,甚至更低。部分投行給出的估值下限甚至僅有1.2萬億美元。對於沙特而言,2萬億美元的估值是其尋求阿美上市所希望達成的目標,但是顯然市場破了一盆冷水。

《華爾街日報》援引了解沙特計劃知情人士的表述。該人士稱,在12月會議前沙特的此番舉動無非是想提醒計劃投資阿美的潛在投資者,沙特仍保留其對OPEC的影響力,並對OPEC政策擁有最終決定權。

對沙特而言,他目前的任務就是促使OPEC以及包括哈薩克斯坦在內的較大的產量超出減產限額的OPEC+國家進一步遵守減產協議。

沙特石油顧問表示,如果OPEC+中所有的生產過剩國都遵守各自的目標,該組織將有效削減石油產量50萬桶/日。這一數值和此前能源資訊機構伯恩斯坦給出的預測一致。

此前改機構表示,今年全球石油需求增長可能降至0.8%,即80萬桶/日,這是金融危機以來最慢的擴張速度,低於國際能源機構預測的100萬桶/日。放緩可能比“短暫”更持久,發達國家5年來首次出現負增長,印度和東南亞需求放緩,被認為是利空因素。因此OPEC需要在12月的會議上宣布在2020年進一步減產50萬桶/日,以使油價保持在60美元/桶以上。

沙特近期的舉措也淡化進一步減產的必要性


沙特一再表示將采取“一切措施”來重新平衡市場,此舉的目的在於提高油價,以確保經過數年的拖延後,阿美石油公司的IPO(全球有史以來最大的IPO)將獲得成功。

盡管今年以來,OPEC一直處於超額減產的狀態,但是對於需求前景的擔憂情緒蓋過了減產的影響,因此油價總體疲軟,且在10月油價一度接近50美元關口。

而就在10月美原油觸及50美元關口附近之前的9月14日沙特油田遭遇了史上最嚴重的襲擊事件,導致該國原油產量一度中斷570萬桶/日,國際油價一度出現20%的漲幅。但是因需求疲軟的擔憂,油價隨後跌去所有的漲幅。

隨著美國原油產量的不斷提高,這導致沙特減產的壓力不斷加大。

據《華爾街日報》的消息人士稱,沙特官員一直在告訴OPEC其他成員國,可能在12月的會議上討論進一步減產的問題。但是沙特並沒有一直強調深化減產的必要性,實際上暗示沙特並未將深化減產作為必須達成的目標。


對此沙特石油顧問表示:“這是對軟弱的承認。”

各產油國未達成一致也給深化減產帶來了阻礙


不過部分分析人士認為,這並非是沙特不想進行深化減產,事實上從2019年以來,沙特一直是減產執行率最高的國家之一,超出減產協議規定目標約40萬桶/日。數據顯示,根據OPEC +協議,沙特的產量上限為1031.1萬桶/日,即使在10月沙特產量增加85萬桶/日之後,該國產量仍僅有990萬桶/日。

但是OPEC最大的不合規生產國尼日利亞盡管在9月發誓要與配額保持一致。但是調查顯示,盡管該國在10月份產量下降,但是該國同時從OPEC獲得了額外的約10萬桶/日的產量額度,即便如此該國仍未能達成減產目標。

分析人士表示,尼日利亞遲遲未達標對於進一步減產是一個不利的信號,因為如果沙特不能保證所有成員國都遵守協議,想要進一步減產勢必會導致其他產油國產量進一步下降,這難以實現內部的一致。

事實上,OPEC+內部對於進一步減產存在很大的分歧。以沙特和阿聯酋為首的產油國仍在計劃深化減產,但是此前俄羅斯方面表示沒有進一步深化減產的必要,而哈薩克斯坦能源部在9月也表示,目前正在進行價值達20億美元的卡沙幹油田的一期擴建項目以及價值達45億美元的卡拉恰甘納克油田的擴大生產項目,可能會帶來產量的進一步提升。

國際貿易局勢向好,如果沙特把握好時機促進減產執行率上升,或推動美油重返60美元


不過隨著近期國際貿易局勢出現明顯好轉,油市前景似乎出現了一些積極的信號。

此前多家機構出具的報告顯示,2020年市場的需求預期是120萬桶/日,同時OPEC此前出具的報告顯示,如果按照當前的產量水平,2020年將出現20萬桶/日的產量過剩。

如果沙特能夠成功實現所有產油國達成減產目標,那麼油市料回歸緊俏。

同時能源谘詢公司FGE的負責人表示,隨著市場風險情緒改善,亞洲的石油需求增長預計將從2019年的38萬桶/日增加到2020年的81.5萬桶/日,這也將進一步消化市場過剩的庫存。

因此近期市場仍需關注全球經濟數據走向以及沙特能夠敦促各產油國進一步遵守當前的減產協議框架。如果數據好轉且OPEC減產執行率進一步上升料推動油價進一步反彈,或測試60美元關口附近。
沙特欲消除減產不合規以提升阿美估值!或間接減產50萬桶/日,美油重返60美元有望

北京時間16:15,美原油現報56.52美元,跌幅1.11%。

現貨黃金料創下兩年半來最大單周跌幅,貿易前景樂觀氛圍趨濃,但仍須警惕“陰溝翻船”

周五(11月8日),現貨黃金價格技術性反彈,但本周料錄得兩年半來最大單周跌幅,因中美貿易協議前景樂觀提振風險偏好,全球股市上揚,美元指數走高,打壓金價買氣。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:26,現貨黃金上浮0.10%至1469.96美元/盎司;美元指數上浮0.01%至98.155。
現貨黃金料創下兩年半來最大單周跌幅,貿易前景樂觀氛圍趨濃,但仍須警惕“陰溝翻船”

現貨金價今年已經累計上漲逾14%,主要由於持續的貿易摩擦引發經濟放緩擔憂;但本周累計跌幅近3%,料將創下2017年5月以來最大單周跌幅。

金價上日下挫近1.5%,觸及10月1日以來新低1460.70美元/盎司;全球最大的黃金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust持倉量上日下跌0.16%。

中國商務部發言人高峰周四(11月7日)重申,如果雙方達成第一階段協議,應當根據協議的內容同步、等比率取消已加征關稅。
現貨黃金料創下兩年半來最大單周跌幅,貿易前景樂觀氛圍趨濃,但仍須警惕“陰溝翻船”

另有消息指,美方正在考慮取消9月開始對1120億美元中國商品加征15%的關稅,認為這有助於兩國達成首階段的貿易協議。

DailyFx的資深外匯策略師Ilya Spivak表示:“市場開始接受(金價)突破長期以來的波動區間,標誌著黃金終於看起來要下跌了。”

瑞銀集團在一份報告中表示:“鑒於股市和匯市反應積極,目前來看,黃金市場前景似乎傾向於變得更糟,多頭大規模平倉或一觸即發。”

不過之前有美方代表說,美中談判代表在達成第一階段協議方面取得“巨大進展”,但是協議的文本還沒有百分之百完成。

Spivak說:“市場仍舊存在疑慮,金價並沒有跌破8月低點,如果協議看起來很穩固,局勢出現降溫,那麼金價將下跌。”

現貨黃金或跌向1422美元


現貨黃金逼近1459美元,它是自1518美元開啟的下行((c))浪的61.8%目標位。((c))浪料可細分為五個二級子浪。((c))浪第自1555美元開啟的調整4浪的子浪,100%目標位在1422美元。
現貨黃金料創下兩年半來最大單周跌幅,貿易前景樂觀氛圍趨濃,但仍須警惕“陰溝翻船”

4浪則是自1160美元啟動的上行(C)浪的子浪。(C)浪的123.6%目標位1461美元面臨失守,金價後市料下探100%目標位1403美元。

歐市盤前:全球經濟悲觀預期降溫,日元徘徊於三個月低位,黃金承壓於1470

周五(11月8日)亞洲時段,美元指數交投於三周高位,近期在貿易談判取得良好進展的背景下,市場風險情緒快速升溫,而避險資產有所回落,美元兌日元交投於三個月高位,而黃金則承壓於1470美元/盎司,市場機構看多黃金的熱情也有所減弱,整體而言,此前對全球經濟悲觀的預期正在有所轉變,這可能令黃金出現短期趨勢性回落。國際油價日內小幅下跌,隨著貿易樂觀帶來的做多力量減弱,投資者轉向未來的OPEC會議,投資者認為OPEC+深化減產的理由正在減少。
歐市盤前:全球經濟悲觀預期降溫,日元徘徊於三個月低位,黃金承壓於1470

今日市場將聚焦加拿大就業數據,加元近期有所回落,此外法國德國的貿易帳數據也值得關注。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,歐元兌美元交投於三周低位,匯價現報1.1052,漲幅0.02%。美元指數交投於三周高位,美聯儲博斯蒂克表示沒有看到任何跡象表明消費者支出正在放緩。通脹前景非常健康,采取任何方向的措施都需要前景出現顯著變化,如果我有投票權,將不會支持上次的降息,認為經濟正在實現2%通脹目標的軌道上,有證據顯示消費“相當強勁”。整體而言,市場情緒已經自之前的悲觀預期有所轉變,歐美之間的貨幣政策及經濟表現差異是歐元弱勢的根本原因。

亞盤時段,美元兌日元交投於三個月高位,美元兌日元現報109.26,跌幅0.02%。貿易局勢的好轉令投資者相信全球經濟正在企穩,即便沒有新增長動力,但負面因素在減弱,這提振了風險資產吸引力,而諸如黃金,日元在內的風險資產承壓,後期進一步關注貿易局勢進展,而高高在上的股票資產仍有下跌的可能,預計日元下行空間有限。傑弗裏-岡拉克表示,已將2020年美國經濟衰退的幾率從幾個月前估計的75%降至40%,並將原因歸於美國“經濟基本面的一些改善”,以及貿易衝突的緩和。

亞盤時段,現貨黃金交投於1470下方,金價現報1469.44美元/盎司,日內漲幅0.07%。美元指數交投於三周高位令金價承壓,而樂觀貿易局勢帶來的風險偏好情緒回升提振了風險資產表現,黃金渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示,圍繞潛在協議或第一階段協議樂觀情緒所帶動的部分避險資金流動開始放緩,在此背景下出現了一些獲利回吐;過去一周,我們看到一些支撐黃金市場的風險開始緩解,比如圍繞貿易的擔憂、英國脫歐和美聯儲顯示出鷹派傾向。

亞盤時段,國際油價下跌,美油現報56.86美元/桶,下跌0.51%;布油現報62.19美元/桶,跌幅0.21%。此前油價一度在愈加樂觀的貿易局勢預期下走高,雙方達成貿易協議給結束一場長期爭端帶來了希望。此外產油國將於12月5日至6日在維也納會面,評估減產政策;OPEC秘書長巴爾金都本周表示,由於解決貿易爭端取得進展,他對2020年的前景更為樂觀,這似乎淡化了進一步大幅減產的必要性。

財經數據


歐市盤前:全球經濟悲觀預期降溫,日元徘徊於三個月低位,黃金承壓於1470

財經事件


時間待定  穆迪公布對英國的主權債務評級。

次日00:45 美國舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)發表講話。

亞洲時段消息回顧


海關總署:中國1-10月份原油進口同比增長10.5%至4.15億噸;中國10月原油進口4551.1萬噸,9月為4124萬噸;中國10月成品油出口500萬噸,9月為568萬噸;

海關總署:前10個月,我國一般貿易進出口15.19萬億元,增長4.8%; 
前10個月對美貿易順差1.7萬億元,擴大0.8%,前10個月自美國進口下降21.5%;對美國出口下降6.8%;一般貿易增長且比重提升。前10個月,我國一般貿易進出口15.19萬億元,增長4.8%,占我外貿總值的59.3%,比去年同期提升1.4個百分點。

澳洲聯儲:下調2020年6月GDP預期至2.5%,此前預計為2.75%;
經濟前景較三個月前未有改變,下調2019年12月GDP增速預期至2.25%,此前預計為2.5%;預計2020年12月GDP增速為2.75%,2021年6月為3%,與此前預期一致。若有必要,將放寬貨幣政策,預期是基於市場假設澳洲聯儲將在2020年中期降息25個基點,不再預期薪資增速將繼續上升。預計中期通脹和就業目標將取得進展,澳洲經濟正在逐步走出低穀,全球金融市場可能已經過了“最悲觀時期”,認識到進一步放寬政策可能傳遞出對經濟前景“過於負面的”看法。   

美聯儲博斯蒂克:對降息或加息持開放態度;
美聯儲博斯蒂克:沒有看到任何跡象表明消費者支出正在放緩。通脹前景非常健康,采取任何方向的措施都需要前景出現顯著變化,如果我有投票權,將不會支持上次的降息,認為經濟正在實現2%通脹目標的軌道上,有證據顯示消費“相當強勁”。 

歐盟委員會主席容克:特朗普不會兌現對歐盟的汽車關稅威脅; 
① 歐盟委員會主席容克告訴《南德意誌報》,美國總統特朗普下周不會像此前威脅的那樣對歐盟汽車產品加征關稅。容克在周四公布的采訪中表示:“ 特朗普會采取一點打擊措施,但不會加征任何汽車關稅”;
② 特朗普此前自己定了11月中旬這個最後期限,稱屆時將決定是否對歐盟汽車和汽車零件加征關稅。歐盟威脅,如果特朗普果真使用關稅武器,歐盟將對390億美元的美國商品也加征關稅。歐盟委員會稱,美國對進口汽車加征25%的關稅將意味著美國進口的歐盟汽車的標價要提高1萬歐元;
③ 美國對歐洲汽車和零配件加征關稅將標誌著大西洋兩岸緊張局勢的嚴重升級,因為歐盟汽車對美國市場的出口額相當於歐盟鋼和鋁出口總額的10倍。因此,歐洲的報複性關稅將針對大量美國出口至歐盟的產品;
④ 歐盟貿易專員Cecilia Malmstrom周三表示,歐盟一直在與美國進行“密集討論”,以防止新關稅影響跨大西洋汽車貿易,其還警告稱雙方都會因為關稅分歧而受到傷害。Malmstrom說:“我們肯定會繼續保持聯係,直到最後一刻”。

REC調查:英國10月企業招聘需求為近八年來最低;
周五一項調查顯示,英國雇主10月招聘需求為近八年來最低,突顯出英國央行對勞動市場或許已失去力道的懷疑。英國招聘與就業聯合會(REC)和畢馬威(KPMG)的月度職缺指數在10月降至51.7,為2012年1月以來最低,9月為52.6。周五的REC報告顯示固定職位連續第八個月下滑,而且速度比9月還快,這與官方數據一致。官方數據顯示,在英退舊的截止日期前,新增就業崗位減少。畢馬威副董事長James Stewart表示,英退不確定性和12月12日將舉行的大選抑製了企業的招聘計劃。他並稱,“不隻是企業在10月份變得謹慎,就連求職者對轉換工作也變得更加緊張不安”。 

德國研究機構:美歐貿易爭端升級或導致德經濟衰退;  
① 德國智庫宏觀經濟和經濟形勢研究所(IMK)7日發布的最新報告指出,倘若美國和歐盟之間的貿易爭端升級,亦即美國總統特朗普在本月13日的最終期限前決定對歐盟輸美汽車大幅加征關稅,則德國經濟增速或將下滑0.7個百分點,且將陷入衰退;
② 報告同時指出,如美歐之間的貿易爭端升級的話,除德國經濟面臨衰退風險外,美國經濟亦將受到嚴重衝擊;
③ 據報告測算,貿易爭端所導致的物價升高、出口衰退和投資減緩拖累美國經濟增長最高可達0.9個百分點 (中新網)

穆迪將印度主權信用評級展望下調至負面;
穆迪將印度主權信用評級展望從“穩定”下調至“負面”,因擔心政府無法幫助刺激經濟增長。穆迪確認印度的外國發行人評級為“Baa2”,為投資級別中的第二低水平。穆迪稱,財政壓力,尤其是農村地區財政壓力,以及低就業機會,令人質疑印度政府在應對經濟低迷方面的成效。“經濟增長持續放緩將抑製收入增長和生活水平改善的步伐,並可能在中長期內限製推動投資持續高速增長的政策選項”。  

市場觀點


高盛總裁稱美聯儲的政策舉措引發風險偏好; 
① 高盛總裁John Waldron周四接受彭博電視采訪稱,該行手裏待處理的業務量很大,並且隨著中央銀行的政策舉措幫助刺激了市場,預計還會有更多交易談判。“我們實際上看到了風險偏好升高,”Waldron說。他曾是投資銀行部門的聯席主管,去年升任該公司的二把手。“在向金融係統注入更多流動性和相對鴿派的政策姿態方面,美聯儲和世界各國央行的所作所為頗有推助,特別是對美國消費者”;
② 高盛等大銀行今年前九個月交易收入和投行費用收入下滑。盡管如此,接近年底的強勁表現可能會使全年並購交易量超過2018年,成為2015年以來最活躍的一年。Waldron說,他不會對Walgreens正在考慮私有化的報道置評,但表示“市場上存在巨大的流動性,可以支撐巨額交易。”這宗交易有望成為曆史上最大的杠杆收購。Waldron說:“市場相當開放,活動水平很高,戰略活動又回來了”。 

花旗通過做空德國國債來對衝美國國債多頭頭寸;
① 貿易樂觀情緒重燃推動債券收益率大幅上升,促使看漲美國國債的花旗集團通過做空德國國債期貨來對衝其美國國債多頭頭寸。盡管風險資產近期可能會上漲,但Jeremy Hale等策略師仍堅信中期硬著陸仍是一個風險;
② 策略師對多頭黃金頭寸獲利了結,並退出美國股票下行保護交易,保持做多澳元和高收益新興市場貨幣,並認為新興市場股票進入年底有反彈的空間。 

高盛和Trafigura預計OPEC將維持穩定,不會加大減產力度;   
① 高盛和Trafigura Group Ltd周四表示,由於全球市場有望實現重新平衡,石油輸出國組織(OPEC)及其合作夥伴可能會在下個月會議上決定維持石油產量穩定;
② 高盛大宗商品研究主管Jeff Currie在倫敦舉行的彭博大宗商品投資者論壇上表示,盡管大宗商品的需求狀況“糟糕”,但OPEC之外的供應也在隨著過度資本支出下降而放緩。Currie稱,OPEC及其盟國可能會“保持穩定”,維持現有減產措施而不進一步加大減產力度;
③ Trafigura首席經濟學家Saad Rahim在這場論壇上表示,OPEC應該加大減產力度以保持市場平衡,但它可能不會這樣做。明年需求料將回暖,盡管2020年上半年油價仍可能疲軟,但下半年有望反彈。代表們透露,OPEC+最大的產油國不會在下個月開會時推動進一步削減石油供應。在周四召開的另一場會議上,赤道幾內亞石油部長Gabriel Obiang表示他認為OPEC不會加大減產力度,“我認為市場終於有能力自己企穩了”。

摩根大通:A股料迎年內最大流入,MSCI納入因子和外資持股上限有望提升;
MSCI今日宣布的A股擴容計劃將吸引年內A股最大規模的一次被動資金流入,本次MSCI擴容料吸引70億美元被動資金流入中國A股,預計36億美元流向268支現有大盤A股,33億美元流入新納入的204支A股。跟蹤MSCI指數的主動資金規模通常是被動資金的5倍,此次A股擴容後,A股短期內將迎來總計420億美元的增量資金。更長遠看,隨著中國政府繼續推進資本市場改革開放並放寬境內股市對外國投資者的準入條件,預計MSCI將進一步提高中國A股納入因子。

巴克萊建議做多五年期美國國債;
由於圍繞英國脫歐和貿易因素的尾部風險重新大幅抬頭,加之加息仍存巨大障礙,因此巴克萊建議做多五年期美國國債。Rajiv Setia等巴克萊策略師在給客戶的報告中說,作此建議有多種原因,美聯儲政策立場並不是太過寬鬆,經濟增長和通脹也正在趨穩,頭寸狀況看上去頗為幹淨,因此多頭清倉的可能性應該有限,建議在1.75%的水平買入五年期國債。 

黃金因貿易局勢利好受挫,但需求增加或將支撐金價回彈

第三季度,黃金市場流入的ETF資金達到創紀錄水平,這一趨勢似乎一直延續到第四季度初。世界黃金協會(World Gold Council)周四(11月7日)在一份報告中稱,全球黃金ETF上個月淨流入19億美元。周四,受貿易局勢利好的影響,黃金大跌30美元,刷新5周低點至1460美元附近。

黃金因貿易局勢利好受挫,但需求增加或將支撐金價回彈

世界黃金協會報告稱,資金流動主要是在歐洲和北美地區推動的,它們的黃金總持有量增加了44.4噸,達到創紀錄的2900噸。10月份的資金流動勢頭反映了第三季度的趨勢,與2018年第三季度相比,總投資需求增長了110%。

世界黃金協會稱,黃金ETF的增加正值金價跌至每盎司1500美元以上,當月上漲2.9%。今年以來,金價上個月上漲了18%,除美元和瑞士法郎外,G10所有主要貨幣的金價都接近曆史高點。從地區資金流入情況看,歐洲上月的貸款需求也很旺盛,在歐洲上市的基金上個月的資金流入為31.3噸,占全部資金流入的67%。

分析師指出,歐洲對黃金的需求一直很大,因經濟不確定性上升,英國脫歐計劃引發的持續動蕩,以及創紀錄的負公債收益率,令投資者尋求避險資產。

北美基金10月份流入13.2噸黃金。市場上另一個日益增長的趨勢是低成本黃金ETF的流行。世界黃金協會稱,過去17個月裏,美國低成本黃金ETF有16個月實現了正資金流,今年以來它們的總持有量增加了55%。

世界黃金協會投資研究主管阿蒂加斯(Juan Carlos Artigas)表示,他預計當前的投資趨勢不會很快改變。盡管投資者希望投資於股市,但他們不會取消黃金對衝。我們預計,由於不確定性上升和低利率,投資需求將繼續保持強勁。

國際貿易局勢打壓金價。在11月7日舉行的新聞發布會上,商務部新聞發言人高峰對外透露,過去兩周中美雙方牽頭人就妥善解決各自核心關切,進行了認真、建設性的討論,同意隨協議進展,分階段取消加征關稅。受此影響,現貨黃金一度跌至1460美元,為10月1日以來低點。

渣打銀行貴金屬分析師蘇基·庫珀(Suki Cooper)表示,我們對金價前景保持樂觀,但鑒於現貨市場疲軟和央行購買疲軟造成需求缺口,近期價格走勢仍將維持區間波動。與10月的FOMC會議相比,此前兩次FOMC會議之前市場曾預期會降息。未平倉頭寸數據表明,投資者在觀望中等待買入機會。

庫珀補充道,與此同時,一些戰術投資者可能會利用積極的國際貿易局勢作為獲利的機會。盡管圍繞國際貿易的積極事態發展可能會遏製一些避險活動,但金價最終還是保持上漲。

黃金因貿易局勢利好受挫,但需求增加或將支撐金價回彈
北京時間11月8日 13:30,現貨黃金現報1469.58美元/盎司。

黃金交易提醒:黃金創五周新低!跌破關鍵區間,多頭拋售壓力加大!短線關注1450支撐

周五(11月8日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1467.69美元,跌幅0.05%。

周四(11月7日)因國際貿易出現明顯好轉的跡象,周四黃金大幅下挫,刷新5周低點至1460美元附近。同時由於美國就業市場依然體現出韌性,也部分支撐美元,對金價構成壓力。

此外,隨著黃金跌破了1480至1520美元的震蕩區間,考慮到近期黃金多頭持倉過於擁擠,這使得近期拋售的壓力有所加大。

但是由於全球經濟複蘇依然存在不確定性,同時全球寬鬆的貨幣政策降低了黃金的持有成本,因此黃金仍料受到部分支撐。

總體而言近期黃金下跌的風險有所加劇,短時間關注1450至1440區間,6月至7月曾多次測試這一區間的壓力,目前已經變成一個強支撐。
黃金交易提醒:黃金創五周新低!跌破關鍵區間,多頭拋售壓力加大!短線關注1450支撐

國際貿易局勢好轉,全球風險偏好回升,黃金觸及1460美元


在11月7日舉行的新聞發布會上,商務部新聞發言人高峰對外透露說,過去兩周中美雙方牽頭人就妥善解決各自核心關切,進行了認真、建設性的討論,同意隨協議進展,分階段取消加征關稅。

高峰說,如果(中美)雙方達成第一階段協議,應當根據協議內容,同步等比率取消已加征關稅,這是達成協議的重要條件。至於第一階段取消多少,可以根據第一階段協議的內容來商定。

受此影響,標普500指數周四創下紀錄新高。盡管美股尾盤回落,但仍創下收盤紀錄新高,有關國際貿易談判進展出現相互矛盾的消息,標普500指數上漲0.3%,報3085.18點;道瓊斯工業平均指數上漲0.7%,報27674.8點;納斯達克綜合指數上漲0.3%,報8434.516點。

同時美債在周四美國交易時段大幅下跌,因國際貿易樂觀情緒,風險偏好情緒席卷全球市場。10年期美國國債收益率升至1.971%,創下8月1日以來高位。

歐洲國債也大幅下跌,法國和比利時10年期國債收益率自7月中旬以來首次轉為正值。


受此影響,現貨黃金一度跌至1460美元,為10月1日以來低點。
黃金交易提醒:黃金創五周新低!跌破關鍵區間,多頭拋售壓力加大!短線關注1450支撐

印度經紀公司SMC Comtrade的研究員範丹娜·巴蒂(Vandana Bharti)認為?:“如果我們看到國際貿易談判朝著積極的方向進一步發展,將會看到黃金受到更大的壓力。”

美國就業市場依舊強勁,美聯儲進一步傳達暫緩降息的信號


同時上周美國初請失業金人數降幅大於預期,與勞動力市場強勁且就業崗位繼續增長的表現相符,也為美元提供了部分支撐。

美國勞工部周四公布,11月2日止當周,經季節調整的初請失業金人數較前周減少8,000人,至21.1萬人,市場預估為下降至21.5萬人。

考慮到10月非農數據意外好於市場預期,初請失業金人數下降暗示美國勞動力仍具有韌性,這也支持了美聯儲暫緩降息的觀點。

不過美國9月消費者信貸僅增加95.1億美元,遠低於預估的增加150億美元,8月微幅下修為增長178.4億美元。

但是此前公布的三季度GDP數據顯示,消費仍是支撐美國經濟的關鍵因素之一。同時周五美聯儲博斯蒂克表示,沒有看到任何跡象表明消費者支出正在放緩。

同時博斯蒂克表示,對於維持政策不變感到十分適宜,如果我有投票權,將不會支持上次的降息。這是美聯儲內部進一步支持暫緩降息的重要信號。

受美聯儲近期持續傳達暫緩降息以及國際貿易樂觀情緒影響,利率市場不再篤定未來兩年某個時候美聯儲終將降息。Fed Watch工具顯示,2020年12月維持利率不變的預期仍高於50%,暗示市場對於美聯儲降息的預期大幅降溫。
黃金交易提醒:黃金創五周新低!跌破關鍵區間,多頭拋售壓力加大!短線關注1450支撐

黃金跌破近期40美元的震蕩區間,導致部分多頭持倉尋求退出,但10月低點1460美元仍有明顯支撐


加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理喬治·格羅指出,隨著金價跌破1480美元,觸發了一些止損賣盤,金價跌破了1470美元的低點。

隨著黃金進一步跌破了1470美元,出現了更多的拋售止損。格羅認為盡管近期黃金持倉呈現淨流入狀態,但是這反而成為了黃金遭遇逆風,因為越來越多的交易員對於黃金持倉處於超買的狀態感到擔憂。

周四早些時候,道明證券警告稱,金價跌破1480美元,可能暗示黃金短時間上漲的動能即將耗盡。

該行的策略師稱,交易商正在觀察過去幾周來一直維持的1480美元至1520美元的區間,因為跌破這一區間可能暗示著市場情緒的轉變,可能暗示最近的價格走強已經結束。

他們補充說,金價仍可能出現更劇烈的下跌。不過值得注意的是,從更長的時間周期來看,10月以來黃金交投於1460至1520區間內,1460美元料短時間也提供部分支撐。
黃金交易提醒:黃金創五周新低!跌破關鍵區間,多頭拋售壓力加大!短線關注1450支撐

基於杜邦分析表明平均多頭持倉繼續高於平均持倉量,我們認為部分多頭持倉可能會急切地尋求退出,而國際貿易局勢顯然會助推這種情緒。

ANG Traders分析師認為,目前黃金市場和2016年7月非常相似,期金市場中基金淨們也就是動能買家們持有大量多頭持倉,而生產商和掉期交易商則持有大量空頭持倉。每當出現這種情況,黃金市場都會出現下行壓力;

ANG Traders認為,黃金市場目前很大程度上受到市場避險需求的支撐,但一旦市場意識到衰退的風險並沒有那麼大,黃金會出現更大跌幅。

麥格理:黃金將在2020年穩定在1400美元,2021年則會反彈至1600美元高位


知名投行麥格理銀行在最新的報告中表示,2019年在金價上漲至2013年以來的最高水平之後,2020年金價可能會回落並穩定在每盎司1400美元左右,然後在2021年再次反彈至每盎司1600美元。

麥格理最新出具的報告回答了市場一個疑問,即在全球各地的投資者都在規避風險增加了對黃金的投資後,金價是否還有上漲的空間。

麥格理商品策略師認為,全球投資者已經大大提高了對黃金的敞口,芝商所期貨的淨持倉和ETF持倉量最近都在曆史高點附近波動,同時持美元外,幾乎所有其他主流的貨幣計價的黃金都處於曆史高點附近。

麥格理表達了黃金調整至如此之高水平的隱憂。該報告表示,如果全球經濟前景改善,或者英國,美國和中東的地緣政治局勢趨於穩定,風險情緒會因此受到影響,那最終可能會影響價格。展望未來,麥格理預計黃金價格將在2020年穩定在每盎司1400美元左右。

同時麥格裏指出,黃金價格可能還會受到持續的央行購買行為和的長期投資者配置的支持,兩者均抵消了短期頭寸向更可持續水平回撤的力度。

麥格理補充說,在經過穩步的修正之後,黃金將再次走強,但這一次更長,在2021年達到每盎司1600美元以上。該投行分析師表示,之所以得出這樣的結論,是因為結構性的實際利率下降將減少持有黃金的長期機會成本。因為全球經濟的增長受到非常寬鬆的貨幣政策的支撐,黃金的價格前景仍將保持樂觀。預測在2021年將達到每盎司1600美元以上的峰值。

麥格理認為,當前黃金面臨的最大的風險因素仍是國際貿易局勢進展,因為國際貿易局勢改善有助於商業投資和全球經濟增長的持續複蘇,這將導致金價大幅回落。

渣打銀行:1450美元仍是黃金的買入時機


盡管受國際貿易樂觀情緒的影響,短時間料黃金價格繼續受壓,不過部分分析師稱,跌至1450美元仍將被視為黃金的買入機會。

渣打銀行貴金屬分析師蘇基·庫珀(Suki Cooper)表示:“價格跌至1450美元/盎司可能會繼續被視為購買機會,我們認為,鑒於好消息,風險偏好增加以及實物市場疲軟,價格保持良好。”

周四金價觸及三個月低點,因國際貿易樂觀情緒。渣打銀行表示,黃金的近期價格走勢可能呈現區間波動,而投資者則在觀望中等待良好的購買機會。

庫珀表示,我們對金價前景保持樂觀,但鑒於現貨市場疲軟和央行購買疲軟造成需求缺口,近期價格走勢仍將維持區間波動。與10月的FOMC會議相比,此前兩次FOMC會議之前市場曾預期會降息。未平倉頭寸數據表明,投資者在觀望中等待買入機會。

庫珀補充道,與此同時,一些戰術投資者可能會利用積極的國際貿易局勢作為獲利的機會。盡管圍繞國際貿易的積極事態發展可能會遏製一些避險活動,但金價最終還是保持上漲。

兩大機構下調歐洲經濟預期,歐洲黃金市場成最大淨流入地


盡管國際貿易局勢出現明顯好轉,但是全球經濟增長前景依然不容樂觀,尤其是歐洲方面。

歐盟委員會周四下調了歐元區的增長和通脹展望,警告稱歐元區的經濟韌性不會永久持續下去。

這家歐盟執行機構預計,一直到2021年,歐元區的經濟增長勢頭都會保持低迷,經濟增速料為1.2%。通脹率預測為1.3%,仍遠低於歐洲央行略低於2%的中期目標。

最新預測與經濟學家的普遍觀點大致相符,反映出歐元區更加明顯的疲弱態勢。隨著此前關稅爭端令製造業受到衝擊,並廣泛削弱投資者信心,歐元區經濟隨世界經濟一同遇到障礙。歐盟委員會警告,包括英國可能無序脫歐在內的各種風險仍然“是絕對的不利因素”。

而就在周三國際貨幣基金組織也表示,歐元區經濟增長放緩幅度將超過預期,因在全球貿易持續緊張的情況下,歐元區製造業危機可能蔓延至服務業。

IMF預計,2020年和2021年歐元區經濟將增長1.4%,低於此前預計的1.5%的增長率。IMF表示,經濟放緩的主要原因是歐元區最大經濟體德國增長乏力,第三大經濟體意大利經濟停滯不前。IMF下調了此前對這兩個國家的成長預測。IMF現預計今年德國經濟僅增長0.5%,低於4月預測的增長0.8%。這將是2018年增幅的三分之一。

事實上周四歐盤時段公布的官方數據顯示,9月份德國工業生產萎縮程度超過預期,這表明歐洲最大經濟體的製造業衰退正在加劇。聯邦統計局Destatis表示,工業產出按月環比下跌0.6%,低於預期下降0.4%和前值下降0.3%。

歐洲經濟數據不佳將繼續對金價構成支撐。

世界黃金協會數據顯示,10月全球黃金ETF淨流入19億美元。報告稱,資金流主要在歐洲和北美,將其集體黃金持有量增加了44.4噸,達到創紀錄的2900噸。值得注意的是,歐洲需求10月增幅明顯,歐洲上市基金上月流入量為31.3噸,占所有流入量的67%。

分析人士指出,歐洲的黃金需求非常大,因為在經濟不確定性加劇,英國退出歐盟的計劃持續動蕩以及負債券收益率達到創紀錄水平的情況下,投資者一直在尋找避險資產。

後市前瞻


① 10:30 中國10月貿易帳★★★★;
② 14:45 瑞士10月未季調失業率★★★;
③ 15:00 德國9月未季調貿易帳★★★;
④ 15:45 法國9月貿易帳★★★;
⑤ 17:00 中國10月社會融資規模★★★;
⑥ 21:30 加拿大10月失業率★★★;
⑦ 23:00 美國11月密歇根大學消費者信心指數初值★★★;
⑧ 23:00 美國9月批發庫存月率終值★★★

非經濟因素成特朗普明年大選絆腳石?經濟模式顯示其將一舉奪魁,美元有望延續漲勢

共和黨在兩個經濟強州的選舉中失利,這表明對美國選民而言,經濟增長並不是全部。但是根據預測大選勝者的經濟模型顯示,美國持久不墜的經濟擴張,將使美國總統特朗普有望在2020年贏得連任。周四(11月7日),受國際貿易局勢向好影響,美元錄得近三周高點至98.23。而共和黨的占優,有望為美元的持續上漲提供支撐。

非經濟因素成特朗普明年大選絆腳石?經濟模式顯示其將一舉奪魁,美元有望延續漲勢

在非大選年的中期選舉中,民主黨本周在弗吉尼亞州和肯塔基州取得重大勝利,二三十年來首次同時控製弗吉尼亞州參眾兩院多數席位,並擊敗肯塔基州共和黨州長(盡管他尚未承認)。這給打算2020年謀求連任的總統特朗普,以及試圖借助就業或收入數據預測他勝算的分析師敲響了警鍾。

從基於經濟狀況預測選舉結果的選舉模型來看,情況不該是這樣。根據這些模型,景氣良好時選民更可能把經濟增長歸功於執政黨--在弗吉尼亞和肯塔基州,正是特朗普的共和黨。

無論是穆迪分析基於各州個人財務、股票和就業數據的模型,還是Oxford Economics基於通脹和收入增長數據的模型,都預測特朗普將在2020年獲勝。

自2017年以來,這兩個相鄰的州均呈現就業增長、收入上升和房價上漲局面,大致反映了美國經濟處於有史以來最長連續增長期的整體趨勢,並不是離群值。

美國勞工統計局周四發布的最新州數據顯示,弗吉尼亞州第二季度經濟增長1.9%,處於中等水平,肯塔基州增長1%。兩個州的個人收入均比2016年末增長10%以上,弗吉尼亞州失業率是全美最低水平之一。

周二選舉結果促使一些華爾街分析師重新評估了對明年選情的預測。

AGF Investments首席美國政策策略師Greg Valliere表示,盡管全國經濟形勢可能仍有利於特朗普,但州一級的選舉結果揭示了選民還有其它擔憂。耶魯大學教授、美國大選經濟模型之父Ray Fair也曾說過,這次的考慮重點可能有所不同。

無可否認,經濟模型不可摒棄。例如,肯塔基州除州長外基本上還是共和黨人的天下。該州的個人收入增速還落後於全國大部分地區。阿片類藥物危機在這兩個州都是重大的經濟和社會問題。疾病控製和預防中心數據顯示,在弗吉尼亞州,此類藥物使用過量情況自特朗普就職以來有所上升,肯塔基州則有所下降。

非經濟因素成特朗普明年大選絆腳石?經濟模式顯示其將一舉奪魁,美元有望延續漲勢

前紐約市市長邁克爾·布隆伯格考慮競選美國總統


前紐約市市長邁克爾·布隆伯格再次考慮2020年競選美國總統,他的一位顧問表示,因布隆伯格擔心目前的這些民主黨候選人將無法擊敗特朗普。

現年77歲的布隆伯格,曾在今年早些時候考慮參加總統競選,但之後還是決定不參選,並轉而支持民主黨重新入主白宮的努力。現在,他可能再次親自站出來對陣特朗普。

布隆伯格的顧問Howard Wolfson在一份聲明中稱,我們現在需要完成這項工作,並確保特朗普被擊敗。但是邁克爾越來越擔心,目前參選的候選人並不能很好地做到這一點。布隆伯格將基於其擔任美國最大城市市長、打造自己企業、以及通過慈善活動為全球事業做出貢獻這些經曆來展開競選。基於他的成就、領導才能以及他將人們團結在一起推動變革的能力,邁克爾將能夠與特朗普對決並贏得勝利。

經濟模型顯示特朗普將贏得2020年大選


根據一些曾預測誰將入主白宮的經濟模型,美國持久不墜的經濟擴張,將使總統唐納德·特朗普有望在2020年贏得連任。耶魯大學教授Ray Fair 、Oxford Economics Ltd.和Moody’s Analytics Inc.的預測,是基於特朗普會得益於穩定的經濟增長,曆史上最緊俏的勞動力市場和有限的通貨膨脹。但一些民意調查卻有不同看法,這些民意調查顯示,在彈劾調查和政治兩極化的情況下,他的不支持率徘徊在54%左右。

政府上周公布的數據顯示,第三季度經濟增長1.9%,失業率接近半個世紀以來的最低水平。盡管製造業受到國際貿易爭端的傷害,但消費者仍在花錢,表明選民對經濟仍然充滿信心。調查顯示,選舉年衰退的可能性僅為27%。

選舉模型有可能出錯。他們在過去的總統任期周期中犯過錯誤,而且大多數沒有考慮到非經濟因素的影響,例如醜聞或政策,這些可能在特朗普尋求連任時脫穎而出。它們還認為,經濟表現可能令白宮現任總統受惠,但實際情況可能未必如此,如果選民考慮到特朗普發動的國際貿易爭端的影響,或者考慮到中產階級的收入增長相對緩慢。

Oxford Economics經濟學家Gregory Daco和 James Watson表示,非經濟因素可能在這次選舉中扮演舉足輕重的作用,包括政策和政治發展(例如彈劾調查)以及種族、性別和好感等因素。

國際貿易局勢的發展對美國和全球經濟都是好消息,短期內也對美元有利。事實證明,近期美國的數據並不像人們擔心的那麼糟糕。雖然經濟增長在持續放緩,可是市場對經濟衰退的擔憂慢慢減弱。有分析師稱,如果2020年民主黨入主白宮,將會利空美元。隨著市場加大對美國政局的關注度,共和黨的占優則會助力美元上漲。

非經濟因素成特朗普明年大選絆腳石?經濟模式顯示其將一舉奪魁,美元有望延續漲勢
北京時間11月8日 10:26,美元指數現報98.10。