紐市盤前:FED再降息預期+歐銀寬鬆潛在變數,歐元創三周新高;避險消退,黃金失守千五

周四(10月10日)歐洲時段,美元指數創一周新低至98.6527,市場對美聯儲月底進一步降息的預期再度升溫,與此同時,歐洲央行的寬鬆前景卻出現變數,另外美國9月CPI月率不及預期,潛在通脹回落,加上貿易局勢導致經濟前景面臨風險,支撐了美聯儲將在10月進行第三次降息的預期。歐元兌美元大漲0.5%,創近三周新高至1.1034,此前歐洲央行副行長金多斯的鷹派講話在市場引起共鳴,投資者據此調低了歐洲央行新行長上任之後采取的進一步寬鬆措施的力度預期。

歐洲時段,現貨黃金跌破1500美元/盎司關口,貿易談判的樂觀情緒令黃金回落,但仍充滿不確定性。此前美國9月CPI月率不及預期,潛在通脹回落,加上貿易局勢導致經濟前景面臨風險,支撐了美聯儲將在10月進行第三次降息的預期。日內美元指數創一周新低也一度提振了金價,全球經濟與地緣政治風險猶存的背景下,黃金價格仍徘徊於1500美元關口。此後,全球主要經濟體之間在貿易領域的斡旋,連同英國脫歐和中東地區局勢等敏感消息,仍將為金價帶來持續的支撐。
紐市盤前:FED再降息預期+歐銀寬鬆潛在變數,歐元創三周新高;避險消退,黃金失守千五

★近期熱點提要★


1、
美國9月CPI月率不及預期,潛在通脹回落,加上貿易局勢導致經濟前景面臨風險,支撐了美聯儲將在10月進行第三次降息的預期。

2、
一些成員反對量化寬鬆政策,他們認為量化寬鬆應該是最後的手段,一些量化寬鬆的反對者說,鑒於已經很低的收益率,這不是有效的工具,所有決策者同意需要進一步放鬆。歐洲央行的預測是基於英國有序脫歐。如果沒有采取QE,部分委員準備支持降息20個基點,在財政政策方面,預計2019-2021年期間,歐元區的財政狀況將略有擴張。通貨膨脹正在進一步偏離理事會認為符合其通貨膨脹目標的水平,並意味著通貨膨脹趨同的進一步推遲。理事會重申,在相當長的一段時期內,需要采取高度寬鬆的貨幣政策立場,並願意酌情調整其所有工具,以確保通貨膨脹率持續接近但低於2%的水平,已經有一些跡象表明,出口放緩影響到勞動力市場的發展。

3、 
① 數據顯示,盡管8月份英國產出小幅下降,但英國經濟有望在脫歐前避免陷入衰退。英國8月三個月GDP月率好於預期,不過工業產出數據表現不佳;
② 除脫歐之外,貿易緊張局勢的加劇也對歐洲各地的製造商造成了打擊,這給全球經濟增長帶來了壓力;
③ 英國國家統計局統計學家Rob Kent Smith表示,盡管整個製造業表現疲弱,但過去3個月經濟增長有所增長,電視和電影生產幫助提振了服務業;
④ 英國國家統計局補充稱,全球需求疲軟正在損害製造業出口需求,而占主導地位的服務業僅在8月份的增長就降至零。 

4、
沙特9月原油產出下降128萬桶/日至856萬桶/日,三季度原油需求超出產量250萬桶/日,將2020年非OPEC石油供應增長預期下調5萬桶至220萬桶/日,將2019年全球原油需求增速預期下調至98萬桶/日,2020年全球原油需求增速預期為108萬桶/日,與上月預期一致,將2020年OPEC原油需求預期上調20萬桶/日至2960萬桶/日。預計2019年全球原油需求為9980萬桶/日;2020年全球原油需求為10088萬桶/日。9月沙特上報的原油產量較上月減少66萬桶至995.9萬桶/日;9月委內瑞拉上報的原油產量較上月減少18.4萬桶至203.5萬桶/日。
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5、
英國數據目前波動很大,今天公布的GDP數據和疲軟的潛在經濟增速匹配,經濟數據受到脫歐局勢的影響,英國政府仍有大量時間來選擇新任央行行長候選人,英國潛在經濟增速略有放緩,受脫歐不確定性的影響,英鎊波動仍比往常大,面對更多可能會發生的戲劇性結果,我們盡一切所能支持英國經濟。

6、
俄羅斯總統普京仍聚焦於如何加強與OPEC的合作,並不擔心石油資產的能源轉型擱淺;全球經濟和地緣政治問題變得不可預測;OPEC面臨的挑戰一直都是使原油去政治化,目前我們面臨的最重要問題是全球經濟,沒有看到全球經濟衰退的跡象,但經濟正面臨貿易緊張局勢等逆風,英國脫歐問題已對原油需求增速造成了影響,OPEC 2019和2020年的原油需求增速大約為100萬桶/日,沙特減少了庫存以確保供應方面沒問題。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創一周新低至98.6527,市場對美聯儲月底進一步降息的預期再度升溫,與此同時,歐洲央行的寬鬆前景卻出現變數,另外美國9月CPI月率不及預期,潛在通脹回落,加上貿易局勢導致經濟前景面臨風險,支撐了美聯儲將在10月進行第三次降息的預期。但業內機構西太平洋銀行指出,盡管美聯儲迫於各方壓力繼續降息,並把此前的縮表操作改為重新擴表,但是這不足以讓美元指數就此進入下跌通道。
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歐洲時段,歐元兌美元一度大漲0.5%,創近三周新高至1.1034,美元指數則創一周新低,美聯儲將在10月進行第三次降息的預期升溫,而此前歐洲央行副行長金多斯的鷹派講話在市場引起共鳴,投資者據此調低了歐洲央行新行長上任之後采取的進一步寬鬆措施的力度預期。雖然歐洲央行試圖為過於激進的寬鬆前景預期降溫,但是隻要歐元區經濟數據不出現明顯好轉,投資者就沒有必勝的信心去繼續做多歐元。
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歐洲時段,英鎊兌美元在美元疲軟的背景下震蕩走高,此後在英國8月GDP表現遜色錄得負增長的背景下又有所回落,目前上漲0.25%至1.2236附近。眼下,日內暫無脫歐相關的進一步刺激性消息傳出,因此英鎊匯價走勢暫歸平靜,並在美元走軟的外部驅動下慣性反彈。但投資者情緒依舊謹慎,因為大家都不知道下一隻“黑天鵝”會什麼時候飛出。在距歐盟下周特別峰會開幕還剩一周之際,市場對於英鎊的匯價動向將更加屏息凝望。
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歐洲時段,美元兌日元震蕩走高,創六日新高至107.77,日內風險情緒有所轉暖,令避險日元吸引力進一步下降,日本首相安倍晉三表示財政政策極其重要,若擔憂的情況一旦出現,將毫不猶豫采用宏觀政策。後期的貿易談判進展仍是短期影響日元走勢的關鍵點。 
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歐洲時段,澳元兌美元觸及四日高點0.6769,此前因國際貿易領域的利多消息錄得跳漲,隨著美元指數的進一步走軟而延續漲勢。作為對貿易環境高度敏感的商品係貨幣,近期以來澳元的匯價走勢一直就是貿易相關市場風險偏好水平起伏狀況的風向標。而正因如此,在市場各界普遍認為全球貿易環境走向否極泰來是個漫長艱辛過程的背景下,澳元匯價的築底也不可能就此一蹴而就。並且,澳元匯價下一步走向仍取決於美聯儲和澳洲聯儲的政策互動。貿易談判的進展也將明顯影響澳元波動。
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歐洲時段,美油上漲1.2%至53.2美元/桶附近,石油輸出國組織(OPEC)公布月報,三季度原油供應缺口是數年來最大的,三季度原油需求超出產量250萬桶/日,9月沙特及委內瑞拉原油產量均減少。OPEC上調2020年OPEC原油需求預期,下調2019年全球原油需求增速預期,並下調2020年非OPEC石油供應增長預期。此外,貿易談判進展也是投資者關注的焦點,若進展良好,或大大改善原油的未來需求前景。 
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歐洲時段,現貨黃金跌破1500美元/盎司關口,貿易談判的樂觀情緒令黃金回落,但仍充滿不確定性。此前美國9月CPI月率不及預期,潛在通脹回落,加上貿易局勢導致經濟前景面臨風險,支撐了美聯儲將在10月進行第三次降息的預期。日內美元指數創一周新低也一度提振了金價,全球經濟與地緣政治風險猶存的背景下,黃金價格仍徘徊於1500美元關口。此後,全球主要經濟體之間在貿易領域的斡旋,連同英國脫歐和中東地區局勢等敏感消息,仍將為金價帶來持續的支撐。
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機構觀點



①凱投宏觀的首席英國經濟學家Paul Dales稱,如果英國脫歐的不確定性持續更長時間,那麼英國的消費增長可能仍將保持疲軟;
②他現在認為,英國未來兩年的CPI將低於英國央行設定的2%目標位;
凱投宏觀取消了英國央行加息兩次,每次加息25基點的預測,額外增加一次25基點的降息,即利率從0.75%降至0.5%;
③如果英國在10月31日推遲脫歐,英國央行有可能在2020年1月31日前降息。 


① 加拿大皇家銀行(RBC)分析師認為,雖然美國9月CPI同比升幅僅1.7%,遜於市場預期且低於美聯儲所設定的2%目標,但核心CPI升幅卻維持在2.4%,顯示物價上漲乏力主要受到能源價格疲軟拖累,因此,據此數據押注美聯儲在10月低的政策會議上一定會降息,尚為時過早;
② 該行因而表示,相比起數據本身乏善可陳的CPI報告,日內稍後美聯儲多位官員的新一輪講話或許能對月底會議政策前景給出更多的透露。此前美聯儲會議紀要已經凸顯了其內部的分歧,因此美聯儲年內最後兩次會議上的政策裁決前景正充滿了不確定性。 

 
① 該行全年看漲黃金。道明證券在其最新預測中預計,2020年一季度金價將為1550美元,二季度為1575美元,三季度為1625美元,四季度將達到1650美元;
② 道明證券大宗商品策略師表示受貿易和緊縮政策的拖累,全球經濟正在放緩。經濟增長放緩和地緣政治緊張局勢可能會導致美聯儲在2020年采取更加溫和的降息政策;
③ 這次短期回購市場的動蕩促使美聯儲向市場注入了價值1400多億美元的流動性,並承諾注入更多。美聯儲可能有必要擴大資產負債表也應該有利於維持對黃金的買盤;
④ 這些策略師們還建議,不要去理會那些受到媒體關注的傳言,把注意力放在長期基本面因素上,因為這些因素會刺激金價走高。75個技術分析交易信號的組合表明,43%的信號仍然偏向黃金多頭;
⑤ 與此同時,道明證券還指出,臨近年底和2020年,市場的風險偏好也將減弱。該行指出,再次出現類似2015-2016年那樣的“收益衰退”的風險正在上升 

 
① 沙特石油設施遇襲讓原油價格上漲一波,但也隻是曇花一現。在周三的一場原油會議上,全球最大獨立能源交易商Vitol首席執行官Russell Hardy稱如果沒有辦法去解決貿易糾紛,那我們仍然看跌油價;大宗商品交易商Trafigura和石油貿易巨頭Gunvor對原油市場的態度也比較悲觀;
② Trafigura 首席執行官 Jeremy Weir表示,該公司預計油價將在今年四季度出現輕微複蘇,但一年後價格可能低於目前水平。特別是在目前的貿易環境和美元走強的情況下,短期內還會出現進一步的下滑;
③ Gunvor首席執行官Torbjorn Toernqvist稱,他還預計油價將在一年後維持在目前每桶60美元以下的水平,明年市場將"考驗OPEC的決心",看它是否會承諾協調減產;
④ Royal Dutch Shell Plc老板Ben van Beurden說,他對油價沒有高於當前水平感到意外;上個月,沙特的能源基礎設施遭受了有史以來最嚴重的襲擊;這在某種程度上令人費解,但它表明沙特阿美的反應有多好。由於貿易糾紛和頁岩油供過於求,市場有點麻木,以至於對地緣政治風險變得漠不關心。我認為這並不能代表真實的情況;
⑤ 不過,市場也不是極度悲觀。就長期而言,石油行業高管預計原油價格將上漲,因為目前新項目缺乏投資。Gunvor的首席執行官表示,如果沒有正確的投資,五年後油價可能達到每桶70至80美元。如果我們現在不投資,價格可能會上漲。這是周期性的。隨著時間的推移,價格將對投資水平作出反應。 


① Fidelity International首席跨資產策略師Wen-Wen Lindroth稱,另一個刺激金價的因素是美國通脹上升的跡象;
② CMC Markets的Margaret Yang表示,金價若要達到1600美元,需要一個主要催化劑。觸發因素包括,在貿易摩擦蔓延以及經濟數據岌岌可危之際,央行采取激進的降息,或者美聯儲推出QE4;
③ 一位分析師表示,美聯儲今年再降息一次可能不足以將金價推升至1600美元,但如果再降息兩次(目前看來不大可能),金價或將飆升;
④ Axi Trader預計今年再降息一次,明年再降息三次。最終10年期美債收益率將交投於1.25%,如果10年期美債收益率保持在1.5%之上,金價將難以大幅上漲,因此需要美國經濟走弱來助推金價;
⑤ OANDA亞太地區高級市場分析師Jeffrey Halley則稱,除非發生嚴重的地緣政治事件或者世界陷入突如其來的深度衰退,需要全球央行緊急寬鬆,否則1600美元將是一個挑戰。

黃金衝高回落,貿易前景令市場“兵不厭詐”;美指大跌,歐洲警告美國,不會甘當病貓

周四(10月10日),國際金價衝高回落,盡管美聯儲會議紀要影響不大,但市場受到相互矛盾的貿易消息夾擊,有關美中兩國貿易談判的報導引發市場動蕩。美元指數大幅承壓,歐盟威脅製裁也讓市場增添了新的憂慮。
黃金衝高回落,貿易前景令市場“兵不厭詐”;美指大跌,歐洲警告美國,不會甘當病貓

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:09,現貨黃金下跌0.15%至1503.44美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.28%至1508.6美元/盎司;美元指數下跌0.32%至98.785。
黃金衝高回落,貿易前景令市場“兵不厭詐”;美指大跌,歐洲警告美國,不會甘當病貓

但金價盤中最大上漲0.77%至一周新高1517.14美元/盎司。新一輪中美經貿高級別磋商將在華盛頓舉行,市場對此保持警惕,投資者從報導中尋找美中貿易緊張局勢能否緩解的線索。

美聯儲內部分歧加重,但市場對此基本無視


美聯儲上次政策會議紀要顯示,多數決策者在9月會議上支持降息的必要性,但對未來貨幣政策路徑的看法仍存在分歧。

美聯儲會議紀要顯示:“多數與會委員認為,將聯邦基金利率目標區間下調25個基點是合適之舉。”美聯儲今年已降息兩次,之前在2015年到2018年底期間累計加息九次。

自9月會議以來,經濟數據加劇了人們的擔憂,即貿易緊張局勢的影響正蔓延至更廣泛的經濟領域。美國9月製造業活動降至逾10年最低水平,服務業活動放緩至三年低位。

近年來一直推動美國經濟增長的消費者支出也開始放緩。周四公布的美國9月CPI核心年率符合預期,持平前值,整體通脹不及預期,加上貿易局勢導致經濟前景面臨風險,支撐了美聯儲將在10月進行第三次降息的預期。

但會議紀要總體上對金融市場影響不大,從會議紀要中仍無法清楚判斷,9月會議後公布的經濟數據走軟,將如何影響決策者對進一步降息必要性的看法。

而且投資者關注的是正在上演的貿易大戲,不僅是美中之間的,還有美歐之間的。會議紀要也顯示,美聯儲政策製定者更加擔憂貿易風險和經濟面臨的其它不利因素。

中美談判,矛盾信號重重


下個周二(10月15日)就是美方之前宣布“將價值2500億美元中國輸美商品關稅從25%上調至30%”的截止時期。貿易談判取得突破的可能性時高時低。

野村駐新加坡的全球匯市業務負責人Stuart Oakley稱:“有很多消息在傳播,有負面的,也有正面的。最後期限是華盛頓時間下周二午夜,屆時我們將清楚談判進展如何,以及下一輪關稅將開征還是推遲。”

在中美新一輪經貿高級別磋商舉行的前夕,美國商務部於北京時間8日宣布將28家中國機構和企業列入實體清單。另外白宮貿易顧問納瓦羅再次表示貿易談判必須解決所謂中國的“七宗罪”。
黃金衝高回落,貿易前景令市場“兵不厭詐”;美指大跌,歐洲警告美國,不會甘當病貓

但之後有報道和分析稱,中方可能願在不觸及核心問題的前提下采取一些具體舉措,比如大量購買美國農產品,以便雙方至少達成一個框架性協議,從而使兩國在下月APEC領導人非正式會議時能進一步談判,達成最終協議。

另有報道稱,在此次中美經貿高級別磋商之前,美國總統特朗普同意允許部分美國公司向華為公司供貨。人氣隨後轉為正面,黃金回落。

當心明年全球增長或下降0.5個百分點

法國財長勒梅爾(BrunoLe Maire)周三表示,美國和中國之間的貿易緊張關係將使明年全球經濟增長下降0.5個百分點。

勒梅爾在歐元區財長會議間隙對記者發表講話,敦促解決中美貿易爭端。他對記者表示:“中美貿易摩擦可能導致明年經濟增長大幅放緩。”

相互矛盾的信息可謂不勝枚舉,這一切讓兩國磋商開啟前的氛圍顯得愈發撲朔迷離。關於貿易談判的預期和來來回回的消息牽動著市場人士神經,也使得黃金市場出現大幅波動。

歐盟不排除製裁美國


法國財長勒梅爾周四還表示,如果有關歐盟補貼航空業的貿易爭端與美國達不成和解,歐盟將對美國產品實施製裁。此言一出,美元指數遂大幅下挫,日內最大跌幅近0.5%,創一周新低98.653。

勒梅爾在盧森堡舉行的歐盟財長會議間隙對記者說:“美國政府應當知道,如果達不成和解,歐洲將別無選擇,隻能進行報複,實施製裁。”

世界貿易組織總幹事阿澤維多周四告訴CNBC,歐洲和美國應該坐下來,就涉及空中客車公司和波音公司的補貼糾紛商討解決方案。

阿澤維多說:“我希望雙方坐下來討論,並通過談判找到解決方案,因為我們目前最不願看到的就是關稅壁壘和貿易限製措施升級。”

現貨黃金回調或隨時結束


現貨黃金處於自1517美元開啟回調(ii)浪走勢,但預計回調走勢將隨時終結,金價或開啟上行(iii)浪走勢。(ii)浪和(iii)浪都是自1487美元開啟的上行((iii))浪的子浪。
黃金衝高回落,貿易前景令市場“兵不厭詐”;美指大跌,歐洲警告美國,不會甘當病貓

日線上看,((iii))浪是自1459美元開啟的上行5浪的子浪,5浪是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。

美國9月CPI基本符合預期,現貨金價短線下挫8美元

周四(10月10日)紐約時段盤中,北京時間20:30,美國方面公布了市場密切關注的9月CPI數據,結果該數據表現基本符合預期。數據公布之後,現貨金價短線小幅衝高後迅速下挫8美元,但仍然持穩於1500美元關口上方。

美國9月CPI基本符合預期,現貨金價短線下挫8美元
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國9月未季調CPI年率實際公布1.7%,預期1.8%,前值1.7%;美國9月季調後CPI月率實際公布0%,預期0.1%,前值0.1%。

美國9月未季調CPI指數實際公布256.76,預期256.96,前值256.56;美國9月未季調核心CPI年率實際公布2.4%,預期2.4%,前值2.4%。

機構評論美國9月季調後CPI月率:美國9月CPI月率持平,潛在通脹回落,加上貿易局勢導致經濟前景面臨風險,支撐了美聯儲將在10月進行第三次降息的預期。

分析評論指出,市場的通脹預期降溫表明,美聯儲將需要更積極地降息才能提振物價。分析指出,損益平衡通脹率似乎與名義收益率所傳達的信息是一致的,那就是美聯儲如果想要逐步達到2%的通脹目標,那就需要做更多的工作,要更積極而不是被動。

分析指出,當前美國債券市場對未來五年的美國通脹預期仍在三年來最低水平附近,上周公布的政府非農報告顯示工資增長在9月降溫。平均時薪較上年同期攀升2.9%,是一年多以來的最低水平。

美聯儲主席鮑威爾周三9日參加美聯儲傾聽活動時表示,雖然經濟面臨一些風險,但總的來說形勢良好,聯儲的工作就是讓它盡可能保持下去。

鮑威爾指出,雖然美聯儲相信其戰略和工具一直是而且仍然是有效的,但美國經濟和世界上其他發達經濟體一樣,面臨著一些長期的挑戰,包括低增長、低通脹和低利率。

鮑威爾認為,低利率可能是好事,但當通脹——以及由此導致的利率——過低時,美聯儲和其他央行在經濟低迷時期降息以支撐經濟的空間就更小了。

與美國CPI同時公布的其他影響力較小美國數據顯示,美國截至10月5日當周初請失業金人數實際公布21萬人,前值21.9萬人,預期22.0萬人。美國9月實際周薪年率實際公布0.9%,前值1.1%。

機構評美國至10月5日當周初請失業金人數指出,美國當周初請失業金人數意外錄得下滑,表明盡管經濟增速轉向溫和,雇傭速度有所放緩,勞動力市場仍然保持強勁態勢。此前初請失業金人數連續三周錄得增加,可能是因為通用汽車罷工事件導致。盡管失業率處於低位,但經濟增速走低的環境也使得勞動力市場對勞動力需求有所放緩。

北京時間20:40,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1502.31美元/盎司。

歐洲央行會議紀要多數委員支持重啟債券購買,開放式量化寬鬆可能會推動歐洲央行挑戰購買限製

北京時間周四(10月10日),歐洲央行發布會議紀要顯示,多數委員支持重啟債券購買,如果沒有采取QE,部分委員準備支持降息20個基點,新興市場貨幣的疲軟促成了歐元名義有效值的溫和升值。

歐洲央行會議紀要多數委員支持重啟債券購買,開放式量化寬鬆可能會推動歐洲央行挑戰購買限製

歐洲央行會議紀要還顯示,一些成員反對量化寬鬆政策,他們認為量化寬鬆應該是最後的手段,一些人認為,開放式量化寬鬆可能會推動歐洲央行進行更大規模的購買,挑戰購買限製。短期政策利率未來走勢的不確定性仍然較高,所有決策者同意需要進一步放鬆。

歐洲央行的預測是基於英國有序脫歐,沒有通貨緊縮風險,對強調基於市場的通脹預期持謹慎態度,8月份貿易緊張局勢重新抬頭的影響尤其明顯,尤其是在新興市場。在歐元區和美國,影響要小得多,債券收益率的下降部分抵消了股票風險溢價的上升。調查數據顯示三季度經濟活動減弱。服務業雖然疲弱,但繼續支持增長,而製造業活動進一步減速。

歐元區基於市場的中長期通脹預期措施基本穩定在低水平。盡管有所下降,但最近的事態發展使2018年秋季開始的下降趨勢有所緩和,在財政政策方面,預計2019-2021年期間,歐元區的財政狀況將略有擴張。歐元區經濟放緩的時間比此前預期的要長,經濟增長風險的天平仍然向下傾斜,這主要是由於地緣政治因素、保護主義威脅日益加劇以及新興市場的脆弱性等不確定因素長期存在,理事會面臨著歐元區經濟長期放緩、持續下行風險以及通貨膨脹前景繼續低於其中期通貨膨脹目標的問題,通貨膨脹正在進一步偏離理事會認為符合其通貨膨脹目標的水平,並意味著通貨膨脹趨同的進一步推遲。

整體而言,歐元區內部需求保持堅韌,勞工市場穩健、家庭信心增強、資產負債狀況改善及政策刺激亦繼續為本地需求提供支持,自2018年初以來,商業投資一直在放緩,最新指標表明,短期內商業投資繼續低迷。零售貿易繼續保持強勁增長,PMI 就業指數顯示,就業增長將進一步放緩。

非常寬鬆的貨幣政策立場、勞動力市場改善、工資增長和淨資產相對強勁,以及失業率下降、利潤增加、財政政策放鬆和外國需求複蘇,都支撐了前景。由於產能利用率下降、企業信心長期低迷以及稅收優惠政策到期對投資產生不利影響,預計GDP增長在預測期末將放緩。

勞動力供應限製了就業增長,通貨膨脹預期指標停滯不前。工資增長保持穩定,增長速度接近長期平均水平。恢複淨購買是對利率政策的重要補充,有財政空間的政府應及時有效地采取行動。理事會重申,在相當長的一段時期內,需要采取高度寬鬆的貨幣政策立場,並願意酌情調整其所有工具,以確保通貨膨脹率持續接近但低於2% 的水平,對前景的看法略有不同,一些成員認為,盡管進行了修訂,但鑒於目前存在的不確定性,歐洲央行最新員工預測中的基線情況仍過於樂觀。



金銀T+D紛紛收跌,離岸人民幣一度大漲近700點;鴿派紀要公布後,FED將審視一重磅指標

周四(10月10日)黃金T+D收盤下跌0.28%至346.28元/克;白銀T+D收盤下跌0.25%至4344元/千克。內盤弱於外盤,因人民幣匯率大幅走高,美元兌離岸人民幣高位回落近700點。現貨黃金一度衝高10美元至一周高位1517.14美元/盎司,隨後回吐部分漲幅,目前交投於1507美元/盎司附近,美元指數日內創一周新低。市場正密切關注中美貿易談判的最新進展。中美兩國高級代表——中國副總理劉鶴與美國貿易代表萊特希澤和財長姆努欽定於周四和周五在華盛頓會談,爭取結束貿易摩擦。隔夜公布的美聯儲9月會議紀要顯示,多數政策製定者認為9月份的降息有必要。官員們時擔心,全球經濟增長放緩和貿易政策不確定性上升可能會拖累就業和美國經濟。不過,決策者們對未來貨幣政策路徑的看法仍存在嚴重分歧。周四晚些時候,美國將公布9月CPI,該數據將有助於反映美國的通脹壓力是否正積聚。在製定利率時,美聯儲官員會仔細考慮這個因素。
金銀T+D紛紛收跌,離岸人民幣一度大漲近700點;鴿派紀要公布後,FED將審視一重磅指標

上海黃金交易所2019年10月10日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.28%至346.28元/克,成交量72.286噸,成交金額250億5214萬5580元,交收方向“多支付給空”,交收量7.86噸;

迷你金T+D收盤下跌0.32%至346.3元/克,成交量8.208噸,成交金額28億4701萬5766元,交收方向“多支付給空”,交收量23.672噸;

白銀T+D收盤下跌0.25%至4344元/千克,成交量10626.702噸,成交金額463億528萬6636元,交收方向“多支付給空”,交收量665.28噸。
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黃金持穩於千五關口上方,關注晚間CPI


周四現貨黃金一度衝高10美元至一周高位1517.14美元/盎司,隨後回吐部分漲幅,目前交投於1507美元/盎司附近。美元指數日內創一周新低,而市場也正密切關注中美貿易談判的最新進展。
金銀T+D紛紛收跌,離岸人民幣一度大漲近700點;鴿派紀要公布後,FED將審視一重磅指標

中美兩國高級代表——中國副總理劉鶴與美國貿易代表萊特希澤和財長姆努欽定於周四和周五在華盛頓會談,爭取結束貿易摩擦。

隔夜公布的美聯儲9月會議紀要顯示,多數政策製定者認為9月份的降息有必要。官員們時擔心,全球經濟增長放緩和貿易政策不確定性上升可能會拖累就業和美國經濟。不過,決策者們對未來貨幣政策路徑的看法仍存在嚴重分歧。

紀要還顯示,美聯儲決策者認同,在短期貨幣市場出現動蕩之後,很快需要就擴大資產負債表規模展開討論。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示,事實是,美聯儲正在向市場注入大量流動性,他們正在增加資金供應,這就是金價昨日上漲的的原因。

自美聯儲9月會議以來發布的美國經濟數據更為疲軟。備受關注的製造業,服務業和就業報告均遜於預期。

周四晚些時候,美國將公布9月CPI,該數據將有助於反映美國的通脹壓力是否正積聚。在製定利率時,美聯儲官員會仔細考慮這個因素。市場預計,美國9月CPI環比上升0.1%,升幅與前月持平,CPI同比料升1.8%,略高於8月升幅;核心CPI環比升幅料降至0.2%,同比升幅預計持平於2.4%。若數據顯示通脹疲軟,將為美聯儲進一步放鬆政策提供空間。

其他重要的地緣政治動態也在關注之列,土耳其周三向敘利亞東北部庫爾德武裝發起軍事行動。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示地緣政治因素依然存在,許多交易員和投資者轉向金市進行避險投資。
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金價高位,令黃金實物需求清淡


排燈節通常是印度民眾購買黃金的高峰期,但是,今年的排燈節並沒有給這個世界第二大黃金消費國的珠寶商們帶來多少好消息。

印度金價在9月觸及紀錄高位,而這正值該國經濟增長放緩,失業率上升,並且一場信心危機侵襲了該國銀行體係。由於珠寶商減少采購,9月印度黃金進口連續三個月下降,至三年多來的最低水平。

在節日期間購買並佩戴黃金是我們幾十年來的傳統,因為金價過高,我們一直在等價格下跌,然後再買,如果金價在排燈節前沒有跌至當前水平以下,今年可能不會買。以這樣的價格購買超出了我們的預算。

孟買的基準黃金期貨在9月初觸及每10克39885盧比(561美元)的曆史新高,盡管價格較該峰值已下跌約4%,但仍比去年高出20%以上。

Inditrade Derivatives & Commodities稱珠寶商“將設法刺激需求,但鑒於整體經濟放緩,12月前需求前景不太可能發生重大變化”。

Malabar Gold & Diamonds表示經濟放緩已經影響到整個行業的整體消費者情緒,尤其是對黃金首飾的需求,但由於節日和婚禮季在珠寶商的年收入中占很大比重,我們認為這段時期前景樂觀。

機構觀點:金銀升勢在三季度確立,多重利好支持牛市延續


繼第二季度上漲8.8%之後,黃金在今年第三季度以5.4%的漲幅擊敗了美國所有主要股指,確認了上升趨勢。經濟和地緣政治方面的頭條新聞在8月初發生變化,促使投資者突然轉向黃金。

白銀成為第三季度的領跑者,上漲13.4%。雖然白銀在二季度的表現落後於黃金,但這在新牛市的初期階段並不罕見。8月份的飆升使得白銀登頂表現最佳的主要資產。
金銀T+D紛紛收跌,離岸人民幣一度大漲近700點;鴿派紀要公布後,FED將審視一重磅指標

GoldSilver高級分析師Jeff Clark表示,盡管黃金/白銀比率近期有所下降,但三季度末仍處在86的曆史較高水平,這意味著白銀相對於黃金仍被大幅低估,這是買入的最好時機。

截至9月30日,黃金自今年年初以來上漲了15.9%,緊隨股市走勢。雖然一般投資者通常會將黃金視為防禦性資產,但在2019年黃金一直是一種有利可圖的投資。

白銀今年的漲勢不及黃金,這並不令人意外。就像小盤股在漲勢中追隨大盤股走高進而爆發那樣,白銀似乎正在追趕黃金的步伐。Clark稱,曆史表明,如果金價繼續上行,白銀晚些時候將會迎來大行情。

Clark指出,預示新一輪牛市的不僅僅是價格持續上漲的勢頭。我們看到參與這個市場的投資者數量激增。

進入2019年最後一季,以下潛在催化劑值得關注:負利率持續增加,對全球經濟放緩/衰退的擔憂,地緣政治緊張局勢,特朗普彈劾調查,波動且脆弱的股市,以及英國脫歐。這些宏觀因素支撐著黃金的避險吸引力。

歐元上破1.10頑固阻力,創近三周新高,漲勢維繼需看這兩大要素

周四(10月10日)歐市盤中,歐元兌美元維持震蕩上行之勢,現交投於1.1028一線。

歐元兌美元小幅下挫後震蕩上行,一舉突破此前反複上測的1.10關口,日高摸至1.1034,為9月20日以來新高,美元指數高位回落帶動匯價上行,投資對全球貿易前景再度感到悲觀,並美國經濟信心前景依舊不足。

此外隔夜美聯儲公布的9月貨幣政策會議紀要顯示委員們對政策前景仍存嚴重分歧,市場押注其年內再度降息一次,而在上日歐洲央行副行長意外發表鷹派講話後,市場對歐洲央行與美聯儲貨幣政策分化程度降低的預期升溫,也為歐元提供支撐。

歐元上破1.10頑固阻力,創近三周新高,漲勢維繼需看這兩大要素

道明證券表示,美聯儲9月貨幣政策會議紀要顯示,在當月再度降息25個基點後,美聯儲內部仍存在分歧。這一點已經很明顯了,點陣圖分成了三個清晰的陣營,對降息持異議的委員有三位。

委員們普遍對經濟持樂觀態度,同時也承認經濟前景存在外部和持續的風險,此外對於許多委員來說,美國疲軟的通脹和通脹預期仍然是他們決定放鬆貨幣政策的重要原因。

幾位美聯儲官員開始討論如何向市場傳達進一步寬鬆政策可能結束的信息,總而言之,9月貨幣政策會議以來的數據持續支撐我行預期,即年內美聯儲將再降息一次。

芝加哥商品交易所集團提供歐元期貨市場最新數據,周三(10月9日)歐元期貨的未平倉頭寸連續三個交易日增加,這次隻增加750張合約。另一方面,歐元期貨交易量波動加大,減少4.76萬張合約。

北京時間19:30歐洲央行將公布9月貨幣政策會議紀要,道明證券預計為日內焦點所在,此次紀要可能是爭議最大的一次,因貨幣政策委員會的鷹派委員反對寬鬆計劃,且此前歐洲央行執行委員會成員勞滕施萊格意外辭職,她在歐洲央行內部屬於最為鷹派的官員之一。市場將關注歐洲央行未來進一步實施刺激政策的意願,預計該央行將強調準備好再度寬鬆。

日內稍晚將公布美國9月未季調CPI。此外中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將率團訪問華盛頓,於10月10日至11日同美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行新一輪中美經貿高級別磋商,需留意相關進展。

技術面來看,德國商業銀行表示,歐元兌美元自周度交投區間底部1.0892反彈,近期持續維穩於該點位上方,短線試圖逐步構築底部,將需收於四個月趨勢線1.1017上方,從而確認此預期,並緩解下行壓力,後市可能漲至9月中旬高點1.1110,一旦收於該點位上方,將確認底部形態的構築,目標上看200日移動均線1.1222。

下行方面,若收於1.0879下方,此後目標下看2017年1月低點1.0829,及2017年-2018年漲勢的78.6%斐波那契回撤位1.0814。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間18:22,歐元兌美元報1.1028/30。

國際金價創一周新高,但空頭時刻醞釀反撲;貿易前景撲朔迷離,有人大玩“攻心術”

周四(10月10日),現貨黃金價格一度上漲0.77%,攀升至一周高位1517.14美元/盎司,進一步持穩於千五關口上方,但隨後回吐了日內大部分漲幅,因有關貿易談判前景出現的相互矛盾信息不勝枚舉。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:00,現貨黃金上浮0.20%至1508.69美元/盎司;美元指數下跌0.32%至98.785。
國際金價創一周新高,但空頭時刻醞釀反撲;貿易前景撲朔迷離,有人大玩“攻心術”

Argonaut證券分析師Helen Lau說道:“貿易談判絕不可能一帆風順。因此投資者無法消除黃金衝動,但市場難免出現波動。”

下個周二(10月15日)就是美方之前宣布推遲加征中國商品新關稅的截止時期。投資者希望美中兩國能夠盡快解決它們之間的貿易糾紛,亞洲股市脫離早盤觸及的低點。
國際金價創一周新高,但空頭時刻醞釀反撲;貿易前景撲朔迷離,有人大玩“攻心術”

據新華社報道,在中美新一輪經貿高級別磋商舉行的前夕,美國商務部於北京時間8日宣布將28家中國機構和企業列入實體清單。。另外白宮貿易顧問納瓦羅再次表示貿易談判必須解決所謂中國的“七宗罪”。

但美國方面還同時發出了中美新一輪磋商有可能取得額外進展的樂觀估計,相互矛盾的信息可謂不勝枚舉,這一切讓兩國磋商開啟前的氛圍顯得愈發撲朔迷離。

Phillip Futures分析師Benjamin Lu在一份報告中表示:“在當前期限內,全球貿易的不確定性以及全球增長放緩將繼續支持避險資產。”

Lau補充道:“黃金ETF持有量創近三年來新高,許多國家的中央銀行也在大規模購金,這對金價起到支撐作用。”

全球最大的黃金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust持倉量達到2016年11月份以來的最高水準,這表明投資者對黃金興致高昂。

現貨黃金務必站上1517美元


現貨黃金處於自1487美元開啟的上行((iii))浪。但金價上行艱難,之前在((iii))浪50%目標位1517美元附近遇阻。
國際金價創一周新高,但空頭時刻醞釀反撲;貿易前景撲朔迷離,有人大玩“攻心術”

金價目前回落到((iii))浪38.2%目標位1510美元附近。((iii))浪的子浪(ii)浪結構呈現複雜化。若金價從1504美元開啟((iii))的子浪(iii)浪走勢,那麼1517美元也是(iii)浪的61.8%目標位。

因此要確認開啟上行(iii)浪走勢,金價務必站穩1517美元上方。日線上看,((iii))浪是自1459美元開啟的上行5浪的子浪,5浪則隸屬於自1160美元開啟的上行(C)浪。

歐銀內部出現分歧,寬鬆政策或不給力?歐元意外反彈收複1.10關口

英國媒體援引貨幣政策委員會三名成員的話稱,貨幣政策委員會在會議召開前幾天致信德拉吉和其他管理委員會成員,建議不要再次購買債券。這表明管理委員會在內部寬鬆聲明上出現分歧,但幾乎所有人都支持降息。周三(10月9日)歐洲央行副行長金多斯的鷹派發言,調低了投資者對歐洲央行將進一步采取寬鬆政策的力度預期,歐元上漲。

歐銀內部出現分歧,寬鬆政策或不給力?歐元意外反彈收複1.10關口

忽視有關重啟QE的內部建議,這是德拉基擔任歐洲央行行長的8年任期內,少有的幾次。盡管如此,該委員會的建議並不具有約束力,但更多的是基於市場和央行內部成員的情緒而提出的建議。

自從經濟刺激方案公布以來,已經看到幾個成員國公開反對恢複量化寬鬆的決定,特別是德國、荷蘭、法國和愛沙尼亞。

這已經暗示了管理委員會內部在量化寬鬆聲明上的分歧。但幾乎所有成員都支持繼續降息。


歐洲央行副行長金多斯周三提高了進一步降息的門檻,稱歐洲央行寬鬆貨幣政策的副作用正變得更加明顯。

金多斯排除了在即將上任的歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)的領導下出現“政策180度大轉彎”的可能性,並就上個月決策者們關於恢複2.6萬億歐元債券購買計劃的決定所引發的公開爭論發表了自己的看法。

9月12日,歐洲央行將其存款利率進一步推至負值,投資者已消化了明年3月前進一步降息的預期。

但金多斯給這種期望潑了一盆冷水。

金多斯稱,-0.50%的準備金存款利率是目前的正確水平,至於進一步的削減,我們將在管理委員會進行良好、深入的討論。雖然我們可以進一步降低利率,但貨幣政策的副作用正變得越來越明顯。

歐洲央行決策者和西班牙央行行長德科斯(Pablo de Cos)周二亦表示,歐洲央行尚未觸及存款利率下限,但若長期維持在零以下,可能會阻礙銀行放貸。


金多斯對歐元區經濟面臨的風險發出了警告,比如英國硬退歐和全球貿易緊張局勢升級。

他暗示,並不急於改變歐洲央行上月公布的刺激計劃,其中包括承諾每月購買200億歐元債券,"時間長短視需要而定"。

歐洲央行試圖為過於激進的寬鬆前景預期降溫,而金多斯的鷹派發言以及美元走低讓歐元兌美元在周四刷新9月25日以來高位至1.1020.

此外,投資者應多多關注北京時間周四(10月10日)19:30,歐洲央行將公布的9月會議紀要,其中的措辭可能會帶來關於歐銀下一步行動的蛛絲馬跡。

歐銀內部出現分歧,寬鬆政策或不給力?歐元意外反彈收複1.10關口
北京時間10月10日,16:25,歐元兌美元現報1.1015