EIA原油庫存增幅超預期,但汽油和精煉油庫存降幅超預期,美油短線加劇震蕩

周三(10月9日)紐約時段盤中,北京時間22:30,美國EIA公布的數據顯示,截至10月4日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增幅超預期,但少於前值,而精煉油庫存和汽油庫存降幅超預期。EIA數據公布後美國原油價格短線維持在0.4美元空間震蕩。

EIA原油庫存增幅超預期,但汽油和精煉油庫存降幅超預期,美油短線加劇震蕩

EIA原油庫存增幅超預期  



具體數據顯示,美國截至10月4日當周EIA原油庫存變動實際公布增加292.70萬桶,預期增加171.7萬桶,前值增加310.4萬桶。

此外,美國截至10月4日當周EIA汽油庫存實際公布減少121.30萬桶,預期減少33.5萬桶,前值減少22.8萬桶;美國截至10月4日當周EIA精煉油庫存實際公布減少394.30萬桶,預期減少207.4萬桶,前值減少241.8萬桶。

EIA報告顯示,上周美國國內原油產量增加20萬桶至1260萬桶/日。美國上周原油出口增加53.4萬桶/日至340.1萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2090萬桶/日,較去年同期增加3%。

EIA報告顯示,除卻戰略儲備的商業原油上周進口622.4萬桶/日,較前一周減少6.7萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存增加292.7萬桶至4.256億桶,增加0.7%。

EIA報告顯示,美國原油出口連續3周錄得下滑後本周錄得增長。美國原油進口連續3周錄得下滑。美國精煉油庫存變化值連續3周錄得下滑,且創3月22日當周(29周)以來新低。美國原油庫存變化值連續4周錄得增長。

EIA原油庫存增幅超預期,但汽油和精煉油庫存降幅超預期,美油短線加劇震蕩
美國原油價格5分鍾圖顯示

API成品油庫存大降抵消原油庫存增加



淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至10月4日當周API原油庫存增加413萬桶,預期增加260.9萬桶。不過汽油庫存減少594萬桶,精煉油庫存減少398萬桶。因API成品油庫存大降抵消原油庫存增加,數據公布後,美油短線快速走高。

知名金融博客零對衝表示,API公布數據顯示,原油庫存連續第四周增加,且幅度遠超預期,但汽油和精煉油庫存降幅均大幅超預期,令油價短線快速走高;Confluence Investment Management LLC首席策略師Bill O 'Grady稱,出於對經濟將走弱的擔憂,市場的主流觀點是看空油價。

全球增長前景黯淡施壓油價



世界銀行行長David Malpass發出警告,在英國脫歐充滿不確定性、國際貿易局勢緊張以及歐洲經濟滑坡之際,全球經濟前景正在惡化。現在,世界經濟看起來甚至比世行6月份時預測的2019年增長2.6%還要弱。

Confluence Investment Management LLC駐聖路易斯的的首席市場策略師Bill O’Grady表示,“出於對經濟走弱的擔憂,市場呈現出悲觀心態,這會令油價承壓走弱。”

美國頁岩油產量放緩無法提振油價



美國貝克休斯數據顯示,美國石油鑽井總數連續第七周錄得下降,下降3口至710口,為數年最低水平。盡管近幾個月鑽井數的持續下降並未使得美國的產量出現下降,因美國鑽探效率的不斷提高彌補了鑽井下降對於產量的損害。

美國的產量增速已經明顯放緩,頁岩油行業正受到財務狀況不佳的擠壓,產量已經大幅放緩。最近油價下跌將給四面楚歌的鑽井企業帶來更大壓力。

投資者可能會認為,石油交易商會開始考慮頁岩油產量增長低於預期的因素,在所有因素相同的情況下,這將給油價帶來上行壓力。但事實並非如此,這又把焦點拉回到了石油需求上。

渣打銀行表示:“在美國石油業陷入困境之際,市場卻在壓低油價。這意味著,投資者對全球經濟的看法比市場實際消化的更為悲觀。”經曆了約三周的下滑後,目前WTI原油價格距離跌破50美元已經不遠了。 

目前,低於預期的頁岩油產量並沒有提振油價反彈,也沒有給全球經濟踩刹車。石油分析師Nick Cunningham認為,如果油價繼續下跌,“OPEC+”可能不得不重新考慮維持現狀的計劃。減產協議將於2020年3月到期,但經濟低迷可能需要更大幅度的減產,或至少需要延長目前的減產協議。

石油需求前景黯淡,投行紛紛看空押注



很多油價預測涉及地緣政治風險溢價,但現實表明,極端低油價出現的可能性要大得多。需求低迷、國際貿易緊張局勢和全球經濟放緩的確是當前油價面臨的挑戰,也揭示了未來一種現實,即需求下滑將持續推低油價。

久拖不決的國際貿易緊張局勢擾亂了金融市場,引發圍繞經濟和石油需求增長的擔憂。EIA下調了美國原油需求,現預計需求將增加4萬桶/日至2054萬桶/日;上個月的預估為增加14萬桶/日。

該機構還預計,2020年美國石油和其他液態燃料需求將增加22萬桶/日至2076萬桶/日,之前的預期為增加26萬桶/日至2085萬桶/日。

需求疲軟疊加投機行為,油價短期難以大幅反彈,很多機構頻繁下調石油需求預測。FX Empire預測油價將跌至40美元/桶以下,高盛甚至預測跌至20美元/桶低位。

OPEC+或考慮加大減產或延長減產



尼日利亞石油部長Timipre Sylva表示,如果油價繼續下跌,尼日利亞和其他歐佩克成員國將進一步削減原油供應。Sylva稱,歐佩克的每個人都認為要穩定市場,不能讓石油價格直線下跌。

尼日利亞承諾將完全遵守其新的日產177.4萬桶的生產配額。此前該國在8月份曾出現產能過剩。當時這位部長表示,他們將在9月份削減,並將在本月全面執行。由於輸油管中斷,尼日利亞目前日產原油169萬桶。

而上周沙特能源部長阿齊茲親王在莫斯科接受記者采訪時也得出了類似的結論。市場意識到美國頁岩油產量將令人失望,他對此似乎更有信心。阿齊茲表示:“有些事情是真實的,有些隻是猜測而已。我們受到負面預期的驅使。石油需求的確已經出現下滑,但人們需要明白的是,石油供應也可能下降。”

俄羅斯方面,能源部長諾瓦克也表示將在10月完全遵守減產目標。據悉,盡管俄羅斯9月大幅削減了產量,但是該國的日均產量仍高於減產目標6萬桶/日。

石油分析師Nick Cunningham認為,如果油價繼續下跌,“OPEC+”可能不得不重新考慮維持現狀的計劃。減產協議將於2020年3月到期,但經濟低迷可能需要更大幅度的減產,或至少需要延長目前的減產協議。

歐佩克及其盟國將於12月初在維也納舉行會議,他們目前達成的每日減產120萬桶的協議將於3月底到期。

警惕中東地緣局勢升溫



伊拉克和厄瓜多爾因經濟不佳而進行的示威活動,可能幹擾這兩個石油輸出國組織(OPEC)成員國的產量。

過去一周,OPEC第二大產油國伊拉克政局持續動蕩,死亡人數不斷攀升,並有繼續發酵的風險。最初隻是伊拉克內部對高失業率,政府腐敗和伊朗參與伊拉克事務的不滿情緒,如今已迅速轉變為可能很快對全球石油市場造成嚴重後果的運動。

分析人士認為在上個月對沙特油田遇襲導致的供應擔憂開始消退之際,伊拉克可能會成為下一個供應短缺的爆發點。

而另一方面需關注OPEC最小的成員國之一厄瓜多爾局勢的發展。厄瓜多爾表示,該國將於明年初退出OPEC,理由減產導致該國財政負擔加重。

厄瓜多爾能源部稱,該國國營石油公司Petroamazonas估計,由於反緊縮抗議活動使油田遭遇“不安全狀況”,其原油產量可能損失約16.5萬桶/日,或相當於三分之一產量。

普氏能源分析師倫尼·羅德裏格斯(Lenny Rodriguez)表示,習慣於從厄瓜多爾獲得持續供應產品的西海岸煉油廠可能將中東作為替代方案。但是由於時間和距離的原因,中東不會提供短期解決方案。

北京時間22:35,匯通易匯通軟件報價,美國原油價格報53.03美元/桶。

紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

周三(10月9日)歐洲時段,英鎊兌美元盤中上演倒V型波動,日內關於歐盟可能在愛爾蘭邊境擔保協議上作出的“讓步”的消息一度令英鎊大漲至1.2291,但隨後回吐全部漲幅至1.2220附近,歐盟官員否認準備在脫歐問題上做出重大讓步,英國脫歐事務大臣巴克利將會在當地時間周四與歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾共進午餐,午餐會將確認英國方面在協議上是否存在更大的靈活性。

歐洲時段,美油大幅走高至53.5美元/桶附近,日內消息面狀況出現了全面反轉,中東地緣局勢再度趨緊,而貿易局勢的緩和卻平抑了需求恐慌。日內消息顯示,土耳其軍隊正式開進鄰國敘利亞,同時伊朗則針對性地在該國與土耳其接壤的庫爾德人聚居區開展大規模軍事演習,同時,OPEC第二大產油國伊拉克的內亂也遠未平息,這使得中東原油供給可能受衝擊的預期重燃;另一方面,日內最新的消息顯示全球貿易協商仍有望在此後逐步取得突破,貿易恐慌對原油需求的抑製也因此有望得到消除。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

★近期熱點提要★


1、

2、
美國財政部最新公布的數據顯示,2019財年美國國家債務總額新增1.2萬億美元,達到創紀錄的22.72萬億美元,相當於本財年GDP的106.5%。在1.2萬億美元財政赤字的背景下,美國名義GDP“僅”增長了8300億美元,債務的增長已經大幅超過了經濟的擴張。

3、 

4、
英國脫歐的不確定性、 全球經濟增長放緩拖累英國經濟。將英國的反周期緩衝率維持在1%,未來的全球經濟衝擊可能會因物質債務脆弱性、結構性流動性不足、某些貨幣當局應對空間縮小而放大。仍認為部分基金資產贖回條件與流動性不匹配可能構成係統性風險,若無協議脫歐,跨境金融服務可能出現一些中斷。英國金融體係的核心是為最糟糕的英國脫歐做準備,貿易局勢對全球經濟構成近期最大風險,無協議脫歐而能導致進一步的價格波動,若無協議脫歐,邊境金融服務行業可能會存在分歧,歐盟受到的影響最大。

5、
我們在基準預測中沒有包含到無協議脫歐的可能性,也未包含貿易緊張程度加劇的情況,若上述下行風險落地,經濟增長前景將會進一步惡化,通脹預期並未脫錨,但也存在脫錨的風險,歐洲央行仍然存在空間,(被問及歐洲央行是否會在下次會議中改變政策)我們將審視前景狀況,並將觀察下行風險的態勢,當前利率處於“修正水平”,我會避免政策出現反轉,政策反轉不是一個好現象。

6、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數下跌0.1%至99關口上方,日內歐央行官員表示貨幣政策的副作用愈加明顯支撐歐元,稍後北京時間周四(10月10日)02:00美聯儲將公布9月貨幣政策會議紀要,或討論進一步貨幣政策寬鬆的必要性;此外國際貿易局勢方面的消息也需繼續留意。道明證券表示市場將仔細研究美聯儲9月會議紀要,以尋找有關利率未來走向的線索;更重要的是,此次會議紀要還可能揭示美聯儲對近期回購市場利率飆升的看法。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

歐洲時段,歐元兌美元走高至1.0980上方,市場對於歐美貨幣政策走向看法出現了反轉。一方面,投資者擔心美聯儲會議紀要可能放鴿,另一方面,歐洲央行官員日內講話措辭卻意外偏向鷹派。歐洲央行副行長金多斯此前指出,歐元區通脹水平當前並沒有“脫鉤”的風險,而歐洲央行當前-0.50%的準備金存款利率基本是合理的,短期並無進一步調低的迫切需求;反而,經濟過度依賴寬鬆貨幣政策,會帶來明顯的副作用;此番言論直接給歐元空頭潑了一盆冷水,與此同時,市場卻開始押注美聯儲日內稍後出爐的9月會議紀要會在未來寬鬆預期上釋放更多消息。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%
 
歐洲時段,英鎊兌美元盤中上演倒V型波動,日內關於歐盟可能在愛爾蘭邊境擔保協議上作出的“讓步”的消息一度令英鎊大漲至1.2291,但隨後回吐全部漲幅至1.2220附近,歐盟官員否認準備在脫歐問題上做出重大讓步,英國脫歐事務大臣巴克利將會在當地時間周四與歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾共進午餐,午餐會將確認英國方面在協議上是否存在更大的靈活性。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

歐洲時段,美元兌日元上漲0.25%至107.35附近,美債收益率在美聯儲決議發布前再度走高,打壓避險資產需求。此前一度因為貿易方面的顧慮而高漲的全球市場避險情緒,在周三日內也重新降溫,這推動美元兌日元重新站上107關口,而歐係貨幣歐元和英鎊相對日元的漲幅則更為可觀。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

歐洲時段,澳元兌美元上漲0.24%至0.6743,日內貿易方面傳來一些好消息,刺激了商品貨幣整體走高,但貿易局勢仍存諸多不確定性,需等到本周末或下周初才能明了,而美元指數日內有所回落。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

歐洲時段,美油大幅走高至53.5美元/桶附近,日內消息面狀況出現了全面反轉,中東地緣局勢再度趨緊,而貿易局勢的緩和卻平抑了需求恐慌。日內消息顯示,土耳其軍隊正式開進鄰國敘利亞,同時伊朗則針對性地在該國與土耳其接壤的庫爾德人聚居區開展大規模軍事演習,同時,OPEC第二大產油國伊拉克的內亂也遠未平息,這使得中東原油供給可能受衝擊的預期重燃;另一方面,日內最新的消息顯示全球貿易協商仍有望在此後逐步取得突破,貿易恐慌對原油需求的抑製也因此有望得到消除。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

歐洲時段,現貨黃金價格交投於1505美元/盎司附近,全球貿易領域風險情緒的時好時壞,影響了金價波動,市場正在靜待美聯儲此後發布9月會議紀要予以進一步指引;本周以來,全球貿易環境的消息面就在不斷指引著風險偏好情緒的波動。周二日內,主要經濟體之間貿易斡旋過程中傳出的負面消息曾經推動金價強勢跳漲,但相關消息在周三卻又重新反轉。不過,中東地區地緣局勢,與英國脫歐的不確定性卻讓金價企穩於千五關口上方,而以美元計價的黃金價格,在更大程度上將受到美聯儲政策前景的指引。
紐市盤前:歐盟拒絕讓步,英鎊回落近80點;土耳其點燃中東新導火索,美油走高近2%

機構觀點



①財經網站Fxleaders分析師Arslan Butt 指出,美聯儲不久將公布9月會議紀要,可能會讓人們對全球最具影響力的央行有所了解;
②現在面臨的問題是,鷹派的政策情緒是否已經得到控製?以及美聯儲是否正變得更加關注全球問題?
③投資者將尋找有關下一個政策決定的線索,以及美聯儲是否會發出進一步降息的信號。


① 從避險因素來看,英國脫歐之所以能成為市場焦點之一,是因為,進展順不順利會引起金融市場的動蕩,尤其是外匯市場,從而造成政治經濟的很多不確定性風險的發酵,那麼市場恐慌情緒就會產生,接著就會因為避險情緒的升溫,投資者會紛紛轉向黃金市場,加大對黃金的投資需求,從而推動金價的上漲;
② 從經濟與政治上來講,英國作為歐盟重要的一員,其經濟占有一定的比重,政治占有一定的席位。如果此事歐盟不慎而又慎的處置,有可能會引發示範效應,造成多米諾骨牌效應,若其他國家若紛紛跟進,勢必造成歐元區經濟政治的很大衝擊(加上民粹主義的抬頭),歐元將大跌,助推美元上漲;同時,歐元區的混亂也會刺激資金流向黃金市場,推動金價上漲,造成美元與金價齊漲的局面;
③ 如果出現違約或者政治經濟等風險事件,將有大量的避險資金湧入到黃金市場,從而推動金價的上漲;除此之外,倫敦作為全球的黃金現貨交易的中心,該地區若出現較大的政治事件,將第一時間傳導到黃金市場。


① BMO Capital Markets歐洲外匯策略部門負責人Stephen Gallo稱,瑞典克朗兌歐元跌至10年低點,是很顯著的走勢,趨勢再明確不過了;
② 這個跌勢反映了全球展望加劇惡化。預期瑞典克朗兌歐元將繼續下跌貶至1歐元兌11瑞典克朗,接近金融危機以來低位。他指出,瑞典的出口競爭力推動了克朗的下跌;
③ 但Gallo也表示,應該沽售歐元兌美元,因為美元料將保持作為避險貨幣的地位,而且美國投資人料將把美元留在國內。 


① 研究公司DataTrek根據美國投資公司協會(ICI)的資金流動數據進行的分析顯示,截至10月2日,美國貨幣市場基金規模為3.4萬億美元。這水平比2018年底高出約14%,自5月以來幾乎每周都在上漲;
② 最近資本流入的奇怪之處在於,短期利率全年都在下降。貨幣市場基金在2019年將迎來強勁資金流入,盡管2年期債券收益率已下降了一半;
③ 未來幾周市場將面臨諸多障礙,提高防禦倉位更像是一個危險信號,而非交易策略。投資者對較長期金融資產持謹慎態度,可能是由於宏觀不確定性;
④ 貿易問題並不是市場面臨的唯一阻力,還有日益混亂的英國退歐形勢、對特朗普總統的彈劾、美國第三季度企業收益可能黯淡無光、中東衝突等等;
⑤ 如果大量囤積現金還不足以成為一個信號,那麼還有其他跡象表明,投資者正在為一個逐漸減弱的經濟周期做準備,即使不是徹底的衰退;
⑥ 最後,今年貨幣市場基金資產的突然增加值得關注,因為這是投資者規避風險的信號 


澳洲國民銀行表示,我行對澳大利亞經濟增長,通貨膨脹和勞動力市場的預期沒有變化,預計澳大利亞經濟增長改善,但增長將處在趨勢水平之下;就業市場料惡化,失業率將上升,通脹將維持疲弱之勢,薪資壓力不大,限製國內物價上漲;雖然年內澳洲聯儲已降息三次,將現金利率降至0.75%的記錄低位,但由於私營企業仍疲弱且全球不確定性加劇,仍需要進一步刺激經濟以支撐經濟,預計澳洲聯儲將於12月降息25個基點至0.5%的記錄新低,若澳大利亞經濟維持下行風險,明年下半年澳洲聯儲將需再度降息25個點,並推出非常規政策。 

歐銀二把手意外放鷹歐元欲再攻1.10,晚間美聯儲紀要或送暖意

周三(10月9日)歐市尾盤,歐元兌美元回吐部分漲幅,現交投於1.0900一線。

全球貿易談判前景在日內再度出現向好轉機,歐元兌美元在連跌兩個交易日後轉為上漲,日高摸至1.0990,日內稍早歐洲央行副行長金多斯講話意外偏鷹,且市場寄望稍晚出爐的美聯儲9月會議紀要放鴿,可望助力匯價向上突破1.10關口。

歐銀二把手意外放鷹歐元欲再攻1.10,晚間美聯儲紀要或送暖意

歐洲央行副行長金多斯表示,盡管我們可以進一步降息,但貨幣政策的副作用越來越明顯且具體。當前利率處於“修正水平”。

金多斯稱,我們在基準預測中沒有包含到無協議脫歐的可能性,也未包含貿易緊張程度加劇的情況,若上述下行風險落地,經濟增長前景將會進一步惡化。

在被問及歐洲央行是否會在下次會議中改變政策時,金多斯回應稱,我們將審視前景狀況,並將觀察下行風險的態勢。

北京時間周四(10月10日)02:00美聯儲將公布9月貨幣政策會議紀要,或討論進一步貨幣政策寬鬆的必要性。道明證券則認為,市場將仔細研究美聯儲9月會議紀要,以尋找有關利率未來走向的線索。更重要的是,此次會議紀要還可能揭示美聯儲對近期回購市場利率飆升的看法。

外匯分析師Dimitri Zabeli表示,在IMF就全球經濟釋放負面消息的情況下,若美聯儲9月會議紀要給激進降息預期潑冷水,歐元兌美元可能下跌。

實際上,在重大風險事件前,投資者們仍保持警惕。中國商務部稱應美方邀請,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將率團訪問華盛頓,於10月10日至11日同美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行新一輪中美經貿高級別磋商。

此外10月17日將迎來歐洲理事會峰會,英國和歐盟將就脫歐問題進行協商。稍早有傳聞稱歐盟準備好作出重大妥協,允許北愛爾蘭議會通過雙倍多數票數在多年後退出愛爾蘭擔保計劃,但隨後有消息稱,外媒稱知情人士指出,歐盟官員否認準備在脫歐問題上做出重大讓步。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)公布的最新數據顯示,周二(10月8日)歐元未平倉合約增加近0.51萬手,連續第二日增長,交易量結束前兩日降幅,增加5.84萬手。

大華銀行技術分析認為,未來幾周歐元兌美元可能突破1.10附近的關鍵阻力位,上日強調可能會突破1.1000水平,但認為不太可能突破下一個阻力位1.1025。

近期溫和的上行壓力似乎已經消散,下行風險已經加大。目前來看,除非突破1.1000,否則歐元兌美元可能微跌至1.0950。下個支撐位1.0930將提供堅固支持,但跌破該點位的幾率不大。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:30,歐元兌美元報1.0900/02。

黃金堅守漲勢,貿易前景持續蒙陰,且IMF發出警告;鮑威爾掌舵市場,延續“擠牙膏”風格

周三(10月9日),現貨黃金圍繞平盤價展開震蕩,基本守住上日升幅,繼續鞏固千五關口支撐。因貿易談判取得突破的前景持續蒙陰,避險資產料持續獲得投資者青睞。美元指數無法擺脫99整數關口的束縛,投資者消化隔夜美聯儲主席鮑威爾暗示進一步降息及恢複購債的談話。
黃金堅守漲勢,貿易前景持續蒙陰,且IMF發出警告;鮑威爾掌舵市場,延續“擠牙膏”風格

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:00,現貨黃金微升0.05%至1506.50美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.53%至1511.7美元/盎司;美元指數下挫0.05%至99.066。
黃金堅守漲勢,貿易前景持續蒙陰,且IMF發出警告;鮑威爾掌舵市場,延續“擠牙膏”風格

繼10月7日美商務部宣布對28個中國實體實施出口限製之後,美國務院宣布將對一些中國黨政官員及其家屬實施簽證限製。這讓定於本周稍晚舉行的中美高級別貿易協商前景蒙陰,由此扶持的避險情緒近期支撐金價走強。
黃金堅守漲勢,貿易前景持續蒙陰,且IMF發出警告;鮑威爾掌舵市場,延續“擠牙膏”風格

中國商務部稱,長期以來,美方動輒根據其國內法對中國實體實施單邊製裁,此次又打著人權的幌子,將28家中國地方政府機構和中國企業列入“實體清單”實施製裁。

中國商務部指出,我們強烈敦促美方盡快將相關中國實體移出“實體清單”。中方也將采取一切必要措施,堅決維護中方自身利益。
黃金堅守漲勢,貿易前景持續蒙陰,且IMF發出警告;鮑威爾掌舵市場,延續“擠牙膏”風格

ING亞太地區首席經濟學家RobCarnell表示:“在中國副總理劉鶴即將抵達華盛頓磋商貿易的前夕,美國宣布簽證限製及企業黑名單的時機,不利於維持貿易協商的正面基調。”

IMF新任總裁警告“勿盲目樂觀”,並敦促各國立刻行動


國際貨幣基金組織(IMF)新任總裁格奧爾基耶娃周二表示,全球經濟正陷入“同步放緩”,且警告稱,如果各國政府不采取任何行動來解決貿易衝突和支持增長,全球經濟將進一步放緩。

在10月1日上任後,格奧爾基耶娃在就職演說中直言不諱地表示,貿易緊張局勢“嚴重削弱”了全球製造業和投資活動。她說:“服務和消費可能很快受到影響,這是一個嚴重的風險。”

格奧爾基耶娃表示,貿易已接近停滯,導致GDP減少的主要原因是企業信心下降和市場的負面反應,“2019年,我們預計全球近90%的地區增長將放緩。全球經濟目前呈現同步放緩的局面。這意味著今年經濟增長將放緩至本世紀初以來的最低水平。”

格奧爾基耶娃強調:“經濟增長正在減速,但沒有停頓下來,沒有那麼糟糕。然而,除非我們現在就采取行動,否則就有可能出現更大規模的經濟放緩。”

如果貿易對峙惡化,並導致投資者信心下滑,那麼它對全球經濟增長可能造成重大影響。屆時,不排除避險黃金飆升,升破1600美元關口。

鮑威爾重申數據依賴


美聯儲主席鮑威爾周二表示,在全球經濟面臨風險之際,對進一步降息持開放態度。隨著全球風險的演變,美聯儲將酌情采取行動,以維持持續了10年的經濟擴張。

在美國全國商業經濟協會(NABE)發表的講話中,鮑威爾沒有承諾進一步降息。他指出,經濟前景仍然有利,繼續增長是最可能出現的前景。

鮑威爾稱:“我們將以數據為依據,逐次會議評估前景及其面臨的風險。在考慮到所有這些因素的前提下,我們將采取適當的行動。展望未來,政策並不在一條預設的路徑上。”

鮑威爾還指出:“在過去一年裏,美聯儲官員已經將我們對適當貨幣政策的看法轉向了一條更低的聯邦基金利率路徑,並且已將利率下調了0.5個百分點。”

Albion Financial Group投資長Jason Ware表示:“鮑威爾似乎正試圖以一種柔和的方式,向市場顯示美聯儲繼續關注下行風險,並願意在必要時積極支持經濟增長。”

鮑威爾雖未承諾進一步降息,但指出近期數據修正顯示,截至3月的年度就業成長低於先前預估。近期的其他經濟數據,包括製造業可能出現萎縮,都加劇了投資者對美國經濟放緩的預期,進而部分美元多頭出逃。

重新擴大資產負債表


近期美國短期融資市場震蕩引發外界擔憂。美聯儲將資產負債表規模縮減得過小,導致銀行儲備供應不足,無法應對偶爾出現的短期高需求。

鮑威爾表示,美聯儲將很快宣布逐步增加儲備供應的措施。他還指出,美聯儲再度擴大資產負債表規模,以確保貨幣市場平穩運行的時機“目前取決於我們”。

鮑威爾表示,美聯儲將再度開始擴大資產負債表規模的事實,不應被解讀為刺激經濟的努力,而是為了滿足公眾對流動性的需求、銀行對準備的需求、以及執行美聯儲的其他核心職能。

市場一直在觀望,看美聯儲會出台什麼樣的永久性政策,來避免最近短期資金供應中斷的情況再度發生。這些措施將為維持經濟繼續擴張的前景提供支持,隻要規模適度且可控,總體上將打壓避險資產,金價上行勢頭面臨阻滯。

現貨黃金短線阻力1517美元


現貨黃金觸及1510美元,它是始於1487美元的上行((iii))浪的38.2%目標位。後市有望進一步上摸50%目標位1517美元。
黃金堅守漲勢,貿易前景持續蒙陰,且IMF發出警告;鮑威爾掌舵市場,延續“擠牙膏”風格

((iii))浪是自1459美元開啟的上行5浪的子浪。5浪則是隸屬於自1160美元開啟的上行(C)浪。5浪或升破前期高位1555美元,並上摸(C)浪200%目標位1646美元。

金銀T+D紛紛大漲,多重風險因素共振;金價欲擺脫千五關口束縛,需要它來加點料

周三(10月9日)黃金T+D收盤上漲1.47%至348.19元/克;白銀T+D收盤上漲3.41%至4400元/千克。現貨黃金持穩於1500美元/盎司上方,盤中升至1510上方,因貿易擔憂重燃以及政治不確定性拖累股市下跌,促使投資者尋求避險,幫助金價重返這一關口之上。但貿易局勢仍充滿不確定性,也傳了一些好消息,因此黃金仍未擺脫1500關口區域的束縛。美聯儲主席鮑威爾周二表示對進一步降息持開放態度,並稱美聯儲可能擴大資產負債表,以確保貨幣市場平穩運行。他同時強調,不應將恢複資產負債表擴張視為量化寬鬆。英國方面,報導稱英國與歐盟之間的脫歐磋商即將破裂,令投資者感到恐慌。此外,北京時間周四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布9月政策會議紀要。投資者將從中尋找美聯儲是否會在10月會議上降息的線索。
金銀T+D紛紛大漲,多重風險因素共振;金價欲擺脫千五關口束縛,需要它來加點料

上海黃金交易所2019年10月9日交易行情


黃金T+D收盤上漲1.47%至348.19元/克,成交量88.548噸,成交金額307億4966萬9760元,交收方向“空支付給多”,交收量5.142噸;

迷你金T+D收盤上漲1.44%至348.21元/克,成交量11.068噸,成交金額38億4516萬5678元,交收方向“多支付給空”,交收量29.026噸;

白銀T+D收盤上漲3.41%至4400元/千克,成交量12920.584噸,成交金額562億8008萬4504元,交收方向“多支付給空”,交收量1097.55噸。
金銀T+D紛紛大漲,多重風險因素共振;金價欲擺脫千五關口束縛,需要它來加點料

現貨黃金衝高回落,但仍持穩於1500美元/盎司上方


現貨黃金持穩於1500美元/盎司上方,盤中升至1510上方,因貿易擔憂重燃以及政治不確定性拖累股市下跌,促使投資者尋求避險,幫助金價重返這一關口之上。但貿易局勢仍充滿不確定性,也傳了一些好消息,因此黃金仍未擺脫1500關口區域的束縛。

美聯儲主席鮑威爾周二表示對進一步降息持開放態度,並稱美聯儲可能擴大資產負債表,以確保貨幣市場平穩運行。他同時強調,不應將恢複資產負債表擴張視為量化寬鬆。

美聯儲今年以來已降息兩次。周二數據顯示,美國9月生產者物價指數(PPI)意外下滑,同比增幅降至近三年來最低,可能為美聯儲提供本月降息的空間。

外界將鮑威爾的講話解讀為暗示10月降息並非板上釘釘,提振美元,限製金價漲勢,但是,圍繞英國脫歐和美國政局的不確定性對金價構成支撐。

美國白宮周二表示,將拒絕配合國會一項“非法並違憲”的彈劾調查,這令共和黨籍總統特朗普與民主黨主導的眾議院陷入衝突。

英國方面,報導稱英國與歐盟之間的脫歐磋商即將破裂,令投資者感到恐慌。

此外,北京時間周四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布9月政策會議紀要。投資者將從中尋找美聯儲是否會在10月會議上降息的線索。

在這種不確定性時期,投資者將黃金視為一個明智的選擇。仍在關注黃金1500美元區域,隨著更多政治、地緣政治和引發避險情緒的新聞標題的出現,金價將進一步回升。
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資金持續流入金銀,多頭力量仍強大

 
隨著全球緊張局勢升級,有跡象顯示經濟增長放緩,且股市下跌,更多投資者開始轉向黃金。全球黃金支持的ETF持有量已經連續17天增長,持續時間為2009年以來最長。
金銀T+D紛紛大漲,多重風險因素共振;金價欲擺脫千五關口束縛,需要它來加點料
即便最近幾周金價難以在1500美元/盎司上方擴大漲勢,資金仍持續流入黃金ETF。由於貿易摩擦損及全球經濟增長,且各國央行放寬貨幣政策,金價在2019年攀升。

花旗集團(Citigroup)在稱,資金流入黃金的勢頭可能會持續下去,並維持未來6-12個月金價將漲至1700美元/盎司的預期。ISM製造業和服務業數據顯著疲軟,表明全球貿易放緩開始對美國經濟產生影響。

本周出現了一係列有關風險的警告,包括貿易僵局和其他長期摩擦。法國興業銀行(Societe Generale)董事長Lorenzo Bini Smaghi周一警告說,英國硬脫歐可能會令全球陷入衰退,並對金融體係造成災難。

同樣,格奧爾基耶娃(Kristalina Georgieva)在她出任國際貨幣基金組織(IMF)總裁後的首次重要講話中描繪了一幅世界經濟的悲觀景象。全球經濟正陷入“同步放緩”,且警告稱,如果各國政府不采取任何行動來解決貿易衝突和支持增長,全球經濟將進一步放緩。IMF預計全球近90%的地區增長將放緩,貿易衝突的累積效應可能意味著到2020年全球GDP將減少7000億美元,或約0.8%。 

華僑銀行稱鑒於最新的準QE措施,預計資金流入黃金支持的上市交易基金(ETF)的趨勢將會持續,這可能推動金價上漲。我們仍然認為在這種不確定的環境下,金價可能上探1600美元。

機構觀點:降息周期尚未結束,黃金將繼續獲益


隨著美國乃至全球經濟形勢不確定性上升,美聯儲在最近幾個月已兩度下調利率,而市場預期還會有更多降息。黃金已經受益於市場情緒的轉變,法國巴黎銀行(BNP Paribas)認為,這種情況會繼續下去。

鑒於美聯儲每次降息都會導致名義收益率下降,因此隻要經濟不確定性持續存在,實際利率可能會繼續在負值範圍內波動,從而提高持有黃金的吸引力。

雖然美聯儲主席鮑威爾將7月份的降息描述為周期中調整,但這並沒有打消市場對進一步降息的預期。基準10年期美國國債收益率在7月份突然下跌,下跌速度甚至超過了低迷的通脹預期。這使得以美國通脹保值債券(TIPS)衡量的實際收益率跌至零附近,而黃金價格則攀升至1500美元/盎司。

隨著投資級公司債和主權債收益率轉為負值,黃金穩步走高。

展望未來,預計美聯儲將在今年12月、明年3月和6月分別降息25個基點。這意味著在當前周期結束時,聯邦基金利率的上界將在1.25%。他指出,如果美聯儲比預期的更加激進,金價就有可能超出預期水平。

隨著美國收益率下跌,美元可能會面臨壓力。美元的任何貶值都會增強黃金對投資者和央行的吸引力。
金銀T+D紛紛大漲,多重風險因素共振;金價欲擺脫千五關口束縛,需要它來加點料

黃金或出現季節性需求!機構預計流入黃金ETF的資金將繼續增加,可能推高金價觸及1600美元/盎司

美國ISM製造業和非製造業PMI在9月雙雙走弱,令人失望的數據使得有關美聯儲在10月會議上再次降息的猜測升溫。但是,上周五發布的美國9月非農就業報告大體積極,令降息預期有所減弱。美聯儲主席鮑威爾對進一步降息持開放態度,令市場不那麼確信降息已板上釘釘了。盡管如此,許多投資者仍在尋求防範可能出現的回撤的安全措施,紛紛湧入美國國債以及投資於黃金和貴金屬的基金。根據美銀美林的數據,9月25日止當周,這類基金共計錄得28億美元的資金流入,規模為有記錄以來的單周第二高。

黃金或出現季節性需求!機構預計流入黃金ETF的資金將繼續增加,可能推高金價觸及1600美元/盎司

資金不僅流入黃金,全球白銀交易所交易產品(ETP)的持有量也在8月中旬觸及紀錄新高,當時貴金屬價格漲勢如虹。Metals Focus的數據顯示,對ETP的投資升至7.062億盎司,或115億美元。

盡管金價9月下跌約3.7%,但三季度漲幅幾乎與此相當,幫助改善了投資者經風險調整後的回報。在三季度的大部分時間裏,股市橫向盤整,裏昂證券(CLSA)預測,這一趨勢“到年底仍將保持不變,到10月大部分市場將面臨直接的下行風險。”

Graceland Investment Management (Cayman)Ltd.總裁Stewart Thomson稱,盡管技術面疲弱,且在商業周期末期10月是一個危險的月份,但現在就對經濟衰退或美國股市崩盤感到興奮可能還為時過早,不過,2020年美國股市將比現在面臨更大的壓力,而貴金屬將會有不俗表現。如今,黃金顯然引起了機構投資者的濃厚興趣。根據最新的持倉報告,銀行已經了結了大量空頭頭寸。

瑞銀重量級分析師Dom Schnider預計,今年12月黃金價格在1550美元,2020年將達到1650美元。

Thomson指出,伴隨各國央行小幅而穩步地降息,金價正在走高。量化寬鬆可能回歸,但這一次將會是溫和的,對那些拒絕削減開支或債務的政府來說,此舉可以作為一根長期拐杖。
他預計,黃金可能會出現溫和盤整,然後再迎來一波不錯的漲勢,上漲100美元至1650美元區域。

盡管一切皆有可能,但Thomson認為,錯過了金價從1167美元漲至1566美元行情的投資者可能不會再有機會以遠低於1465美元的價格重新買入黃金了;他預期,與跌至1350美元相比,金價現在更有可能會升至1650美元。不過,在他看來,那些希望看到金價在2020年突破2000美元的投資者可能會失望。

他表示,持續緩步的上行走勢將再次顯示,黃金、白銀和礦業股是值得持有的最佳主要資產。從日線圖上看,白銀價格形成了一個大型看漲楔形,該形態目標價格區域遠高於19.75美元;隨著美國大選臨近,Thomson預計特朗普及其競爭對手將開始做出大幅增加支出和債務的承諾。這將會發生在經濟增長率放緩至不到2%,以及美聯儲持續溫和降息的背景下;他預期2020年通脹率不會大幅上升,但機構投資經理們將對此表現出足夠的關注,從而使白銀和銀礦股成為2020年表現最佳的資產。

道明證券策略師稱,出現另一場類似於2015-2016年的“收益衰退”情況的風險上升,同時價格回調的風險也在加大,尤其是成長性股票;在這種背景下,持有貴金屬作為股票尾部風險對衝的理由仍在增加。利率環境進一步強化了黃金投資者的理由,購買黃金作為債券的替代選擇尤其具有吸引力。

華僑銀行表示,根據美聯儲最近將量化寬鬆提上議程,我們預計流入黃金ETF的資金將繼續增加,這可能推高金價;在這段不確定時期,金價可能會觸及每盎司1600美元的高位。

另外,盡管投資需求已達到曆史水平,但市場並不像看上去那麼強勁,實物需求依然疲弱,投資者希望,在關鍵的節日期間,黃金的需求能夠增長。隨著為期10天的杜塞赫拉節(Dussehra festival)開始,然後是排燈節(Diwali),黃金分析師正在密切關注印度的黃金需求。瑞銀貴金屬策略師Joni Teves指出,黃金是這些節日期間的傳統禮物;盡管印度市場近幾個月表現疲軟,但我們預計,未來幾周將出現一些季節性需求。

值得注意的是,在節日前夕,印度的黃金需求極度疲軟,政府數據顯示上月進口的黃金隻有13.5噸,比去年同期減少了85%。德國商業銀行分析師指出,上個月的黃金進口量是三年來最低的;分析師表示:“最重要的是,高企的國內金價正嚇退潛在買家。9月初,以印度盧比計價的黃金價格創下曆史新高。印度商人現在把希望寄托在即將到來的排燈節等節日上

國際油價料終結前兩日跌勢;但多頭別得意,需求前景仍是老大難,且EIA“不給面子”

周三(10月9日)歐洲時段,國際油價轉升,因貿易前景好轉預期提升。但投資者對全球經濟增長和石油需求前景仍存在疑慮。且API數據顯示,美國石油庫存增幅大於預期,也料限製油價漲勢。
國際油價料終結前兩日跌勢;但多頭別得意,需求前景仍是老大難,且EIA“不給面子”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:15,NYMEX原油期貨上漲0.57%至52.93美元/桶;ICE布倫特原油期貨上浮0.46%至58.52美元/桶。
國際油價料終結前兩日跌勢;但多頭別得意,需求前景仍是老大難,且EIA“不給面子”

中美貿易談判本周四(10月10日)和周五(10月11日)將在華盛頓登場,這是旨在敲定協議以結束貿易對峙的最新努力。

但美國商務部10月7日發布公告,將28家中國實體列入出口管製“實體清單”進行製裁。中國商務部回應稱,將采取一切必要措施,堅決維護中方自身利益。

華僑銀行分析師Howie Lee表示,這些問題使得市場處於避險模式,即便全球油市依然供應不足,理論上應會支撐油價在每桶60美元上方。

Lee稱:“目前市場有些過度看空,太專注於需求面。”這甚至蓋過了厄瓜多爾石油供應至少削減三分之一的影響。

厄瓜多爾能源部周二表示,該國國營石油公司Petroamazonas估計,由於反緊縮抗議活動使油田遭遇“不安全狀況”,其原油產量可能損失約18.8萬桶/日,或相當於三分之一產量。

伊拉克境內的抗議活動也邁入了第二個星期,進而威脅到這個OPEC第二大產油國的生產前景。

OANDA亞太區高級市場分析師Jeffrey Halley在一份報告中寫道:“OPEC成員國政局動蕩,隻能給市場提供短暫興奮。”

美國石油協會(API)公布,截至10月4日當周,美國原油庫存增加413萬桶,至4.22億桶。此前分析師預計為增加260.9萬桶。庫欣原油庫存增加124萬桶。

美國能源資料協會(EIA)將在北京時間周三22:30發布官方的石油庫存數據。

EIA在一份月度報告中稱,今年美國石油日產量料增加127萬桶,至1226萬桶,高於上月預估的增加125萬桶。

EIA表示,預計2020年產量將增加91萬桶/日至1317萬桶/日,低於此前估計的增加99萬桶/日至1323萬桶/日。

INE原油一度飆升6%,四大利多因素發酵;但收盤回吐逾半數漲幅,需求前景仍悲觀

周三(10月9日)上海原油價格上漲。主力合約SC1911,以449.3元/桶收盤,上漲12.1元,漲幅為2.77%。隔夜上海原油期貨一度大幅上漲超過4%,但外盤基本沒有變化,主要是以下原因:

1、上海原油期貨以阿曼等中東原油為交割標的。沙特遭襲擊後,雖說月底產量恢複,但失去不少的庫存,沙特輕原油也減少,沙輕可以看成更加貼近迪拜、阿曼這些交割油品的品質。

2、隔夜美元兌離岸人民幣匯率受到貿易談判預期變化的影響跌倒7.16的一個月新低。

3、由於製裁原因,導致油輪運費翻倍,上海原油期貨的盤面價格是到岸價入罐價。運費估計多了15元/桶。

4、伊拉克局勢動蕩對原油供應產生又一威脅。伊拉克抗議活動已經發展到巴士拉,那裏是伊拉克石油工業重地。而國內SC主流交割品為伊拉克巴士拉輕油,昨晚有未經證實的消息稱中國從伊拉克的原油進口可能會受到影響。但收盤時回吐多數漲幅,因全球貿易風險上升,投資者擔憂經濟放緩衝擊原油需求前景。
INE原油一度飆升6%,四大利多因素發酵;但收盤回吐逾半數漲幅,需求前景仍悲觀 

Confluence Investment Management LLC首席策略師Bill O 'Grady稱,出於對經濟將走弱的擔憂,市場的主流觀點是看空油價。

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年10月9日(周三)
INE原油一度飆升6%,四大利多因素發酵;但收盤回吐逾半數漲幅,需求前景仍悲觀
INE原油一度飆升6%,四大利多因素發酵;但收盤回吐逾半數漲幅,需求前景仍悲觀

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1911,以449.3元/桶收盤,上漲12.1元,漲幅為2.77%。全部合約成交305972手,持倉增加4640手至55158手。主力合約成交254332手,持倉減少1126手至25848手。
INE原油一度飆升6%,四大利多因素發酵;但收盤回吐逾半數漲幅,需求前景仍悲觀

交易邏輯:國內外原油分化,國內受到運費上漲,伊拉克原油供應衝擊影響,此外人民幣近期貶值也帶來一定利多。

支撐位:美油52關口支撐強勁;INE原油430附近支撐明顯。

阻力位:INE原油450大關阻力有限;美原油55整數關口構成阻力。

交易策略:短線基本面偏多,空頭建議等待,多頭可以背靠430做多。

中國及海外消息



① 亞洲石腦油裂解價差周二小幅上漲2%,觸及每噸67.95美元的11個月高點,因供應吃緊,原因是中東出口下降,而往東方的出口船貨增加。本月從包括歐洲和地中海等西方國家抵達亞洲的石腦油預計將從9月約110萬噸的三個月低點回升至約130萬噸的兩個月高點;
② 但路孚特Oil Research的數據顯示,中東石腦油本月向亞洲的供應量最多為220萬噸,低於今年前九個月平均每月至多250萬噸的水平。印度芒格洛爾煉油和石化(MRPL)上周向BB Energy出售2.5萬噸於10月21-23日在新芒格洛爾裝船的92辛烷值汽油船貨,價格為離岸價格(FOB)較中東報價每桶升水90-95美分。芒格洛爾煉油和石化之前出售一艘8月裝船95辛烷值汽油貨船,價格高至每桶升水2.60美元。現貨市場達成四筆汽油交易和一筆石腦油交易。 


厄瓜多爾能源部周二表示,該國國營石油公司Petroamazonas估計,由於反緊縮抗議活動使油田遭遇“不安全狀況”,其原油產量可能損失約16.5萬桶/日,或相當於三分之一產量。


據經濟參考報頭版,國務院金融穩定發展委員會除了再度強調加大逆周期調節力度之外,還特別聚焦於金融機構,通過對不同類型機構采取不同支持措施,督促其克服順周期思維,落實逆周期調節;針對政策性金融機構,要按照要求深化改革,完善治理體係和激勵機製,遵循金融機構經營規律,發揮好在經濟轉型升級和高質量發展中的逆周期調節作用;總的來看,當前我國“金融風險趨於收斂”,市場預期基本穩定,因此當務之急是通過加大逆周期調節來穩增長,這就使金融機構的作用進一步凸顯;進入四季度之後,金融機構需要優化信貸結構,加大對高質量發展的支持力度,以促進國民經濟整體良性循環和持續健康發展(經濟參考報) 


商務部表示,我們強烈敦促美方立即停止在涉疆問題上說三道四,停止幹涉中國內政的錯誤行徑,盡快將相關中國實體移出“實體清單”。中方也將采取一切必要措施,堅決維護中方自身利益。

 
預計2019年WTI原油價格為56.26美元/桶,此前預期為56.31美元/桶;預計2020年WTI原油價格為54.43美元/桶,此前預期為56.5美元/桶;預計2019年布倫特原油價格為63.37美元/桶,此前預期為63.39美元/桶;預計2020年布倫特原油價格為59.93美元/桶,此前預期為62美元/桶;預計2019年美國原油產量為1226萬桶/日,此前預期為1224萬桶/日;預計2020年美國原油產量為1317萬桶/日,此前預期為1323萬桶/日;預計歐佩克14國9月原油產量減少155萬桶/日至2823萬桶/日;沙特原油產量預計減少135萬桶/日;預計美國9月原油產量增加23萬桶/日至1259萬桶/日,此前預期為1243萬桶/日;預計美國12月原油產量為1300萬桶/日,此前預期為1292萬桶/日。


① 業內人士指出,原油目前基本面可謂霧裏看花;
② 從需求端看,由於全球經濟增速疲軟,原油需求大概率下降;
③ 如果接下來全球央行加速“放水”,也有提振經濟和原油需求的可能;
④ 從供給端看,沙特阿拉伯繼續恢複產能,原油供給端得到恢複,但美國頁岩油產出和鑽探活動近期意外放緩,不確定性正在增多(證券時報)

機構觀點



昨日夜盤SC價格走勢出現背離,相對外盤的布倫特、WTI大幅上漲,我們認為主要原因有以下幾點:1、目前伊拉克地緣政治局勢不穩,而國內SC主流交割品為伊拉克巴士拉輕油,昨晚有未經證實的消息稱中國從伊拉克的原油進口可能會受到影響,不過目前來看,倉單數量有286萬桶數量依然充足,並不構成非常大的擠倉風險;2、近期中東到中國的油輪TD3航線運費大幅上漲,國內到岸價隱含運費變化,從而支撐內盤價格;3、中東原油Dubai以及巴士拉輕油價格近期表現要強於WTI與布倫特,布倫特--迪拜價差也從高位回落。我們認為核心問題依然在於國內從伊拉克的原油進口是否真正受到影響,該消息的真偽仍需要進一步確認。


渣打銀行分析師Paul Horsnell撰寫報告稱,OPEC在前景疲軟的情況下應無視進一步減產的呼籲,而應“壓力測試市場有關頁岩油將快速增長的主流觀點,似乎OPEC有動機暫時按兵不動,以便讓美國石油行業當前的財務壓力貫穿整個資本支出和鑽探計劃季節,如果WTI曲線不走高,美國頁岩油產量將在2020年初進入環比下降態勢”,市場仍然是需求驅動的,因此改變供應的邏輯有限,需求增長異常疲軟,在今年的前7個月,隻有32.7萬桶/日。