紐市盤前:中東地緣風險上升,美油一度反彈逾2%;鮑威爾講話前,黃金回落10美元

周一(10月7日)歐洲時段,現貨黃金回落至千五關口下方,跟隨美元指數同步回落,因避險需求有所減弱,摩根士丹利首席策略師Andrew Sheets認為,當前對黃金持中性態度,鑒於近期美元的走勢,以及美聯儲或將在下次利率決議時讓多頭大失所望,黃金正面臨艱難時期。 CFTC截止至9月25日至10月1日當周黃金投機性淨多頭減少43451手合約,至268993手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。北京時間周二淩晨01:00,美聯儲主席鮑威爾將會在全美商業經濟協會(NABE)第61屆年會上發表講話,投資者需要密切關注。

歐洲時段,美油底部反彈逾2%至53.6美元/桶附近,推動油價上行的主要動力在於中東地區供給風險風波又起。上周以來,OPEC第二大產油國伊拉克境內再度爆發大規模騷亂事件,造成多人死傷,雖然該國官員宣稱其石油生產設施暫無受到波及,但投資者對供給中斷風險的擔憂卻重新萌生,並紛紛提前布置多倉有備無患。
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★近期熱點提要★


1、

2、
① 在上周蘇格蘭地區法院最終裁決Benn法案有效,迫使英國首相約翰遜需要在10月19日仍未達成協議的狀況下向歐盟寫親筆信提請延後脫歐之後,約翰遜正打算向最高法院起訴請求駁回此動議;
② 約翰遜周末期間再度強調,無論有否協議,都不會讚成延期脫歐;
③ 約翰遜在周末期間曾打算與歐盟就愛爾蘭邊境擔保協議重啟磋商,但遭到對方回絕,因歐盟認為當前過多討論此舉已經無益;
④ 法國總統馬克龍透露,歐盟將在本周末(10月13日)之前就是否接受英國的脫歐方案提案做出裁決;
⑤ 部分英國政府人士警告稱,若歐盟故意阻撓英國在無論有無協議的狀況下於10月31日按時脫歐,那麼被迫繼續留在歐盟的英國將以否決阻撓歐盟未來七年的新財政案的行動來加以報複 

3、
英國首相發言人Slack:預計英國首相約翰遜將於今日與瑞典、丹麥以及波蘭首相進行對話,首相約翰遜正就英國脫歐計劃與其他領導人進行接觸,我們需要做的第一步是與歐盟坐下來詳細討論我們提議的脫歐方案,我們不希望看到北愛爾蘭處於與英國不同的關稅地區,我們已經準備好與歐盟進行談判,以確保達成協議,但如果這是可能的,歐盟必須作出與英國相等的妥協,有時限的擔保方案不是我們所追求的結果。

4、
日本內閣府7日發布的數據顯示,反映經濟景氣現狀的一致指數8月月率下降0.4點至99.3,並據此將對日本經濟基本情況的判斷下調至“正在惡化”;
受海外經濟放緩影響,日本出口和生產雙雙不振。在構成一致指數的7項指標中有4項8月出現下降,其中批發業商業銷售額和工礦業生產指數等指標降幅明顯;
從日本國內來看,10月1日起消費稅率正式提高至10%,有分析認為這有可能抑製個人消費,進而對經濟造成負面影響;
日本內閣府今年5月宣布,由於3月一致指數下滑,6年多來首次把對日本經濟基本情況的判斷下調至“正在惡化”。隨後,內閣府對4月的判斷維持“正在惡化”,將5月至7月的判斷上調至“停止下降”

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數衝高回落,目前五連跌,此前在基本消化了上周美國非農就業數據的影響之後,市場仍然選擇了繼續看多美元,因在全球經濟前景低迷,貿易風險猶存,而歐洲市場更是面臨英國脫歐不確定性衝擊的背景下,國際資金反而視美國市場為重要避風港。但歐元稍後大幅反彈收紅,,
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歐洲時段,歐元兌美元探底回升至1.099附近,料五連陽,此前有智庫報告指出,歐元區第三大經濟體意大利經濟增速在2019年和2020年都將維持在“零”水平,一度令歐元承壓。外匯分析師Joaquin Monfort稱,短期內歐元兌美元可能小幅上漲,但漲幅受到下行趨勢線的壓製;匯價若突破1.1000有望升向1.1025,若跌破1.0940可能進一步跌向1.09。目前做多動能強勁,但沒有跡象表明能繼續上行;本周歐元需關注德國經濟數據,美元需關注9月份FOMC會議紀要、美國9月CPI以及國際貿易局勢。
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歐洲時段,英鎊兌美元下跌至1.2318,消息顯示,歐盟可能用一周的時間來審閱英國政府提交的脫歐方案,並在周末給出答複。但各界普遍認為,鑒於在關鍵的愛爾蘭邊境問題上分歧依舊巨大,歐盟最終點頭的幾率不大,這將導致雙方在下周的歐盟峰會上徹底攤牌決裂。此前蘇格蘭法院做出了有利於首相約翰遜的裁決,拒絕基於下議院部分議員的要求,為阻止“無協議脫歐”的Benn法案給出“打補丁”式司法解釋。這意味著約翰遜政府將有機會通過在該法案文字中鑽空子找漏洞的方式,繼續推行在無協議狀況下依舊按時在10月31日脫歐的路線,這對於英鎊多頭投資者而言,也是當頭一棒。 
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歐洲時段,美元兌日元交投於106.95,此前日元近期主要受到避險需求的支撐,全球經濟擔憂及地緣風險上升支撐日元。
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歐洲時段,澳元兌美元弱勢依舊,觸及兩日低點0.6732,跌幅繼續在G10發達經濟體貨幣中領先,因全球投資者面對經濟和貿易領域的前景依舊感到悲觀;投資者在周末過後對於全球範圍內經濟前景仍然傾向悲觀,這對於高風險商品係貨幣澳元仍是利空。而在此後中國內地金融市場將於周二恢複交易之際,考慮到澳洲經濟與中國市場的高度關聯性,投資者也相對謹慎地放棄了進一步追高。
紐市盤前:中東地緣風險上升,美油一度反彈逾2%;鮑威爾講話前,黃金回落10美元

歐洲時段,美油大漲近2%至53.6美元/桶附近,推動油價上行的主要動力在於中東地區供給風險風波又起。上周以來,OPEC第二大產油國伊拉克境內再度爆發大規模騷亂事件,造成多人死傷,雖然該國官員宣稱其石油生產設施暫無受到波及,但投資者對供給中斷風險的擔憂卻重新萌生,並紛紛提前布置多倉有備無患;雖然,全球經濟下行風險連同貿易領域風波未平的狀況,確實仍在拖累油價,但是,伊拉克作為OPEC第二大出口國,卻也是中東地區地緣線索的交匯中心,該國發生的狀況有可能牽一發動全身波及至周邊多國,這才是令大家更加擔心的狀況。尤其是在沙特與也門戰事尚未平息,而伊朗核問題依舊陷於僵局的背景下,大家對供給的顧慮因此主導了行情方向。
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歐洲時段,現貨黃金回落至千五關口下方,跟隨美元指數同步回落,因避險需求有所減弱,摩根士丹利首席策略師Andrew Sheets認為,當前對黃金持中性態度,鑒於近期美元的走勢,以及美聯儲或將在下次利率決議時讓多頭大失所望,黃金正面臨艱難時期。 CFTC截止至9月25日至10月1日當周黃金投機性淨多頭減少43451手合約,至268993手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。渣打銀行認為,各國央行不斷增加黃金購買量的行為,成功使得黃金價格出現了一個新的底部。北京時間周二淩晨01:00,美聯儲主席鮑威爾將會在全美商業經濟協會(NABE)第61屆年會上發表講話,投資者需要密切關注。
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機構觀點



荷蘭國際集團表示,從貿易加權角度看,美元依然接近今年高點,即便美聯儲今年可能會第三度降息,美元堅韌的原因在於缺乏有吸引力的替代品,在一個經濟增長長期停滯的世界裏,現在沒有哪個國家希望其本幣走強;如今歐洲和亞洲面臨的深層次挑戰,意味著讓美元貶值將是華盛頓的工作,要麼通過貿易調解,要麼通過美聯儲轉向全面寬鬆政策,然而這兩種方式都不能達到立竿見影的效果,暗示年底前風險環境很可能會惡化,令我行繼續看好日元,歐元兌美元年底前應在1.05-1.10區間徘徊,因歐洲經濟放緩從製造業擴大至服務業,且歐洲央行重啟量化寬鬆政策,英國脫歐的最後期限有可能延長到明年3月,暗示若沒有解決方案,英鎊很可能會再跌5%。


不斷惡化的宏觀經濟勢頭,以及對金融環境過於收緊的擔憂,可能會成為美聯儲決策的考慮因素,而通脹前景則更為複雜。我們認為,通脹前景和通脹預期略微脫鉤,這樣的周期後期預警是支持美聯儲未來進一步放鬆政策的明顯因素。我們相信,當前的經濟周期堪比90年代中期,當時美聯儲在累計加息300個基點後降息75個基點,並成功抵禦了經濟衰退。現在,美聯儲已經累計加息225個基點,並通過資產負債表的正常化實現了額外的收緊。先發製人地在10月和12月再降息兩次,可以防止經濟衰退,並延長目前的經濟擴張。然而,我們仍預計美國經濟將進一步放緩,衰退的風險不容忽視。


① 高盛表示,告別長達十年的股市牛市行情仍然為時過早,因股市仍在為投資者提供穩健回報。
② 高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer表示即使利潤增長緩慢,但公司的自由現金流收益率仍高,股息收益率(加上回購)仍應提供合理的相對回報;
③ 高盛重申9月份的預測,即退出防禦類股票的趨勢不會持續,並且表示,經濟增長需要改善、債券收益率需要上漲才能改變股市漲勢的結構。
④ 高盛表示,優質股和成長型股跑贏大市將繼續支撐美國股市。相對於歐洲,高盛增加科技類以及與盈利增長相關的其他行業的權重。


① 具有前瞻性的期權市場暗示,英鎊交易員對於英國是否會在10月31日無協議脫歐存疑。交易員們也不預期英國屆時將有協議脫歐。
② 指標一個月期隱含波動率,實際上低於到期日涵蓋10月31日英國脫歐期限前的水準。這與英國延後脫歐的觀點相符。
③ 盡管一個月期隱含波動率仍較在先前的脫歐期限以前觸及的高點14.0低了3.0,但仍處於高檔,反映出英鎊未來的波動風險,特別是在10月17-18日歐盟峰會前後。當一個月期隱含波動率的期限首次涵蓋歐盟峰會日期時,波動率跳漲超過3.0個大點。
④ 一個月期風險逆轉指標顯示,英鎊賣權(看跌期權)相較於買權(看漲期權)的波動率溢價僅為0.4,在前一個英國脫歐期限前則為2.75。
⑤ 其餘天期的波動率也低於先前高點,但兩個月及三個月期的波動率有額外的溢價,因這些日期涵蓋了英國可能舉行大選的日子。


① 摩根士丹利認為,加拿大周五公布的采購經理人指數(PMI)大幅下滑,證實民間部門景氣步入滑坡的預期;
② 就業分項指數通常領先加拿大實際就業情勢,該數據暗示加拿大失業可能增加,預示著周五公布的加拿大就業報告存在意外疲弱風險。
③ 加拿大和美國製造業供應鏈關係緊密,因此美國製造業PMI呈現萎縮(據美國供應管理協會(ISM)的數據),可能造成加拿大成長力道轉弱。
④ 隨著加拿大將在10月21日舉行大選,摩根士丹利指稱市場也有可能反應加拿大財政政策趨緊的風險,從而令加元承壓。
⑤ 瑞郎近期因為一家瑞士銀行調整營運風險加權資產的計價貨幣的相關消息而表現疲弱,摩根士丹利對此比較淡然。
⑥ 摩根士丹利同時預期英國脫歐談判將破裂,無協議脫歐風險將升高,從而提振瑞郎。這種交易思路面臨的風險包括風險資產大漲,以及英國脫歐協商意外出現突破。


加拿大帝國商業銀行表示,上周公布的美國9月非農就業報告顯示,就業市場表現似乎仍相對健康,雖然非農就業人口增加13.6萬,預期增加14.5萬,不過此前兩個月的數據大幅上修,此外從三個月角度來看,失業率下降0.2%至3.5%,就業參與率維持不變,表現欠佳的為平均時薪,9月平均每小時工資年率僅上漲2.9%,為逾一年來最低,整體而言,此次數據足以令我行預計美聯儲將於10月暫停降息,下次降息料於12月實施。


丹麥丹斯克銀行表示,本周焦點轉向國際貿易局勢,中美官員10月10-10月11日將展開最新一輪貿易磋商;此外本周將公布美聯儲會議紀要,10月利率決議將於31日舉行,在上周出爐了一係列疲軟數據後,市場預計美聯儲降息的可能性約為75%;英國脫歐協商方面,法國總統馬克龍表示,談判必須在本周末之前結束,最新消息顯示,蘇格蘭法院做出了有利於首相約翰遜的裁決,拒絕基於下議院部分議員的要求,為阻止“無協議脫歐”的Benn法案給出“打補丁”式司法解釋;此外歐洲央行也將公布會議紀要,鑒於委員們意見存在分歧,關注是否釋放更多貨幣政策相關的信號。


① 加拿大豐業銀行大宗商品策略師Nicky Shiels稱正進入一個周期,這個周期美國經濟數據變得越來越重要,這是因為ISM製造業指數上周極度疲弱,未來的焦點將放在製造業數據上;
② 上個月美國經濟創造了13.6萬個就業機會,而預期的數字是14.5萬個,失業率下降到3.5%,為50年來的最低水平。報告中令人擔憂的是平均時薪,這個月依然停滯不前;
③ 道明證券全球策略主管Bart Melek表示有很多潛在的警報,低失業率可以歸因於參與率沒有增長。所以,就業的一個小變化可能會導致失業率的大幅下降;
④ 金價本周可能進一步向1500美元區間移動。市場仍然非常關注疲弱的ISM製造業,該指數在9月份創下10年低點;
⑤ 據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具(FedWatch)顯示,目前市場預期美聯儲10月份降息的可能性為79.6%,12月份再次降息的可能性為44.7%;
⑥ 一些分析師認為這些市場預期過於鴿派,指出明年經濟增長將複蘇。市場預期美聯儲將實施過多的寬鬆政策,美聯儲今年的降息將是本周期的最後一次。這將大大削弱金價的支撐。

現貨金價震蕩交投於1500美元,投資者關注本周美聯儲動態,諸多因素支撐金價

周一(10月7日)紐約時段盤初,現貨金價基本維持在1500美元附近窄幅震蕩交投。諸多因素仍然支撐金價,如歐洲、日本以及美國近期公布的疲弱數據,特朗普電話門,英國硬脫歐擔憂,央行購金等因素,但上周美聯儲主席鮑威爾的偏鷹派言論限製了金價上行。

本周稍後鮑威爾還會發表講話,此外,本周美聯儲還會公布9月份決議的會議紀要,投資者對於美聯儲的動態要密切關注。

現貨金價震蕩交投於1500美元,投資者關注本周美聯儲動態,諸多因素支撐金價

鮑威爾為首的一眾美聯儲官員鷹派基調限製金價走高



近期美聯儲諸多官員發表公開言論,而這些言論分歧仍然較為嚴重,凸顯出美聯儲內部就下次決議是否降息的不確定性。而美聯儲的老大鮑威爾上周五發表的是偏鷹派言論,這對金價而言卻是不是什麼好消息。

本周美聯儲主席鮑威爾還會繼續在諸多公開場合露面講話,投資者仍需要密切關注鮑威爾的最新動態。

投資者需要關注的美聯儲動態如下,以下均為北京時間:
周二淩晨01:00美聯儲主席鮑威爾將在美國鹽湖城發表講話。
周三淩晨01:50美聯儲主席鮑威爾將在美國丹佛發表演講,題為“美聯儲的觀點”。
周三晚間23:30美聯儲主席鮑威爾將在堪薩斯出席聽證會。
周四淩晨02:00美聯儲將會公布9月貨幣政策會議紀要。

上周五鮑威爾就發表相對偏鷹派言論,限製金價走高。美聯儲主席鮑威爾周五10月4日稱美國經濟穩健,並指出美聯儲必須竭盡所能保持經濟穩定。

鮑威爾指出,雖然不是每個人都充分分享經濟機會,經濟也面臨一些風險,但整體而言,正如我想說的,情況還是不錯的。而值得一提的是,鮑威爾是在上周發布了一係列令人失望的數據之後發表這番言論的。

上周一批經濟數據遜於預期,促使交易員加大了對美聯儲寬鬆貨幣政策的押注。鮑威爾指出,我們相信我們的策略和工具一直並仍然有效,美國經濟,像世界其他發達經濟體一樣,正面臨著一些更長期的挑戰,如低增長、低通脹以及低利率。

鮑威爾強調,利率過低時,如果出現衰退,我們就沒有多少降息空間。美聯儲今年已經兩次降息,部分原因是通脹率仍低於央行的目標。美聯儲官員將在10月29日至10月30日之間再次開會。

除了鮑威爾,其他美聯儲官員近期也發表了類似的偏鷹派言論。美國堪薩斯城聯儲主席喬治表示,她反對過去兩次政策會議上的降息,因為美國經濟目前表現良好,但如果她看到經濟增長更大幅度減速的證據,她會準備支持進一步降息。

喬治周日表示,2019年經濟增長的放緩符合我自己的預期,那就是中期逐步放緩至趨勢水平,如果即將公布的數據表明經濟普遍疲軟,那麼調整政策對於實現美聯儲的可持續就業最大化和穩定價格的任務可能是恰當的。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,決策者正在努力弄清楚美國經濟是走向“軟著陸”還是“急劇下滑”,雖然對經濟仍然樂觀 ,但在貨幣政策上可能還需要做更多。

值得一提的是,此前連續兩次反對降息的鷹派票委、波士頓聯儲主席羅森格倫態度有所鬆動,他對貨幣政策持開放態度 ,表示將密切關注消費支出等重要數據表現。

現貨金價震蕩交投於1500美元,投資者關注本周美聯儲動態,諸多因素支撐金價
圖:金價小時圖日內走勢

市場對美聯儲降息預期仍然有較高期待支撐金價



當前市場對在10月底召開的美聯儲降息仍然非常期待,這對金價是個好消息。

據最新CME“美聯儲觀察”,美聯儲10月降息25個基點至1.50%-1.75%的概率為78%,維持當前利率的概率為22%;12月降息25個基點至1.50%-1.75%的概率為49.1%,降息50個基點的概率為40.3%,維持當前利率的概率為10.6%。

Bokeh Capital Partners投資長Kim Forrest表示,“數據惡化,尤其是非製造業數據,可能會促使美聯儲再次降息。”

Monex Europe駐倫敦市場分析主管Ranko Berich則表示,“美聯儲的鷹派委員越來越難以辯稱,我們在數據中看到的僅僅是過渡期噪音。”

美聯儲決策者在10月29-30日召開下次利率會議之前仔細研究經濟數據,但他們在評估地緣政治緊張局勢等經濟前景面臨的下行風險時仍存在分歧。

9月份美聯儲的降息決定獲得了10票中的三票反對;至少有兩名沒有投票權的決策者表示他們也不同意這一決定。

摩根大通分析師Michael Feroli在一份報告中表示,“鑒於對全球經濟成長的憂慮不斷升溫,以及前瞻性指標令人憂心忡忡,我們認為,要讓美聯儲領導層相信他們已經采取的措施足以防範經濟下滑風險,還需要更強勁的數據。”

加拿大蒙特利爾銀行策略 Daniel Krieter和Daniel Belton表示,市場預計美聯儲將在10月利率決議上宣布擴表,並在6個月內購買3000億美元的國債,以恢複充足的準備金,隨後資產負債表將出現速度更慢的擴張。這種預期為高頻投資者提供了一個潛在短線機會,高頻投資者或在FOMC公布9月會議紀要之前建立“戰術性多頭頭寸”,持倉時間料僅為一個月。

歐洲經濟繼續放緩,給金價帶來支撐



周一公布的德國工廠訂單8月份進一步下降,加劇了已將這個歐洲最大經濟體推向衰退邊緣的工業滑坡態勢。

數據顯示,德國工廠訂單較7月份下降了0.6%,是經濟學家預期的兩倍。該數據逐月波動可能較大。上述數字表明德國國內訂單驟降。在過去15個月中,工業訂單同比持續下降。

在英國無協議脫歐風險增加,貿易摩擦加劇的情況下,依賴出口的德國的經濟前景仍然充滿不確定性。

英國首相鮑裏斯·約翰遜和歐盟在達成脫歐協議上的時間所剩無幾,與此同時,在特朗普政府宣布自10月18日起對數十億美元的歐盟產品征收新關稅後,歐洲正在權衡其選項。

德國的企業預期9月跌至10年來的最低水平,其中工廠高管的信心被認為是主要原因。這個歐洲最大經濟體的製造業正在以金融危機以來的最快速度萎縮。

德國政府表示若情況惡化,願意提供經濟刺激措施,但目前為止其指向了支持投資的現有舉措。經濟部周一表示,由於需求疲軟,製造業勢頭將繼續保持低迷。

日本政局擔憂和增稅後對經濟的擔憂也支撐金價



據日本共同社報道,共同社5、6兩日實施的日本全國電話輿論調查結果顯示,安倍內閣支持率降至53%,此外,70%的日本人對增稅後的經濟前景感到不安。

據報道,安倍內閣的支持率為53.0%,較上次調查下降2.4個百分點,不支持率為34.2%,較上次增加8.5個百分點。

對於在首相安倍晉三執政期間修改《憲法》,48.4%的人表示反對,超過表示讚同的37.3%。

另一方面,關於消費稅率上調後的日本經濟前景,回答感到“不安”及“一定程度不安”的受訪者總計達70.9%,回答“不太感到不安”和“沒有感到不安”的總計28.7%。關於增稅同時引入的輕減稅率製度,高達82.4%的人認為很複雜。

報道指出,這是1日消費稅率上調後的首次調查。關於經濟前景,上次9月的調查中回答“不安”及“一定程度不安”的比例總計81.1%,比此次高出10.2個百分點。

回答稱增稅後未減少購物的受訪者為74.9%,減少購物的為24.6%。關於消費稅上調,43.4%的人給予積極評價,49.4%不予積極評價。

美國經濟放緩的壓力繼續推升金價



國際貨幣基金組織(IMF)近日發出警告稱,全球經濟放緩的程度可能比預期的更為嚴重。IMF代理總裁利普頓(David Lipton)表示,除非國際貿易緊張情緒得以化解,否則很難看到主流的宏觀經濟工具能夠應對不斷升級的經濟衰退。

世界貿易組織(WTO)9月初也將2019年的貿易增長預期從4月的2.6%大幅下調至1.2%。

其中市場更加關注的美國經濟數據走向出現了明顯的變化。美國經濟正面臨著製造業低迷向服務業轉移的威脅,由於服務業貢獻了美國經濟附加值的70%以上,這也意味著美國國內生產總值GDP增速面臨加速放緩甚至停滯的壓力。

美國供應管理協會(ISM)數據顯示,美國9月製造業采購經理人指數PMI為47.8,錄得2009年6月以來最低水平。在貿易摩擦升級背景下,美國的出口業遭遇嚴峻挑戰,此外積壓訂單,原材料庫存等指標持續回落。

ISM主席菲奧雷(Timothy Fiore)在聲明中指出,商業信心的正在持續下降,製造業收縮速度比8月更快,“全球貿易仍然是最關鍵的問題,從2019年7月開始的新出口訂單減少就證明了這一點。”

此外,美國9月ISM紐約商業現狀指數降至42.8,創40個月新低,六個月前景指數則刷新2009年以來新低。

衡量服務業表現的重要指標惡化則進一步加劇了外界對經濟前景的擔憂。美國9月ISM非製造業PMI指數從上月的56.4大幅回落至52.6,分項指標中就業指數已經降至2014年2月以來新低。

亞特蘭大聯儲 GDPNow模型將美國三季度GDP增速下調至1.8%,三大評級機構之一的標普也宣布將美國當前財年的GDP預期下修0.2個百分點至增長2.3%,同時下調2020年預期0.1個百分點至增長1.7%,指出財政刺激效應消退、全球增速放緩等一係列因素可能不利於美國經濟,未來12個月出現衰退的幾率為30%~35%,較年初水平翻倍。

英國硬脫歐的擔憂情緒仍是支撐金價因素



當前歐盟和英國的談判陷停滯,歐盟表悲觀。在英國和歐盟的談判陷入僵局,歐洲領導人對在萬聖節前及時達成協議表示懷疑後,英國脫歐協議的前景愈發渺茫。

英國首相鮑裏斯·約翰遜周日口吻強硬,稱無論歐盟是否接受首相的最新提議,英國將按計劃在萬聖節脫離歐盟。

英國首相辦公室表示,他在電話中告訴法國總統馬克龍,歐盟不應“誤以為英國在10月31日之後仍會留在歐盟。”

約翰遜周日在《太陽報》寫道,“我們將收拾行裝並離開,唯一的問題是歐盟是否會高高興興地以雙方均可接受的協議為我們送行,或我們是否將被迫自行離開。”

約翰遜的辦公室的一位高級官員周日表示,如果歐盟領導人認為約翰遜的國內反對者可以阻止無協議脫歐的話,那將是曆史性的誤解。

除了馬克龍,約翰遜在周末還與芬蘭和葡萄牙的領導人進行了交談,並計劃與更多領導人對話。

約翰遜的歐盟特使David Frost將與歐盟委員會進行討論,同時英國脫歐大臣Steve Barclay正在進行為期三天的歐洲首都訪問。英國政府表示,如果認為有助於推動談判前進,其將考慮發布最新英國退脫歐提議的法律文本。

此外,工黨領袖傑裏米·科賓於周一主持其他反對黨領袖會議,商定阻止無協議脫歐的下一步行動。

美國政局的擔憂情緒也是支撐金價的潛在因素



第二名情報官正式舉報特朗普“電話門”。美國律師Andrew P.Bakaj 周日6日證實,他的事務所和團隊已代表另一位舉報人,正式對特朗普總統涉嫌與烏克蘭往來的相關事件提出舉報。

綜合美國全國廣播公司、國會山報(TheHill)等多家美媒6日消息,P.Bakaj當日表示,他可以確定他的事務所和律師團隊代表多個舉報人,正處理與“電話門”事件相關的法務,並已將相關情報向情報機構檢察總長Michael Atkinson匯報。

首位舉報人的代理律師Mark Zaid亦來自該所,他告訴美國廣播公司(ABC),第二名舉報者是情報官員,對相關情況掌握一手資料,目前身份保密。

今年7月25日,美國總統特朗普與烏克蘭總統澤連斯基的一通電話引起情報官員注意,並導致舉報者的舉報,最終致使美國國會眾議院對特朗普發起彈劾調查。

通話中,特朗普要求烏克蘭調查烏檢方為何結束對烏克蘭天然氣公司的檢調,而這家公司此前由美國前副總統拜登Joe Biden之子擔任董事。眾議院民主黨人認為此舉係總統特朗普打壓政治對手拜登,以保住2020年大選連任。

對於舉報人給特朗普帶來新的威脅,總統本人和白宮方面都進行了駁斥。白宮此前試圖阻止阿特金森向國會披露投訴內容,但後來態度有所緩和。特朗普稱,自己具有信息渠道,知道舉報者消息的來源,並質疑最初舉報者的信譽,指控其行為“類似間諜和叛國”。

對於第二位舉報者的舉報行為,特朗普周六(5日)於社交平台連發多文猛烈回擊。特朗普稱,首位二手信息“舉報人”掌握了所謂的總統通話記錄,簡直胡扯,故而他已經去坐冷板凳了。

而“另一個來自官僚集團的‘舉報人’同樣也帶著二手信息”。特朗普還以鼠輩(Shifty)形容對方,並表示“就讓他們來吧”。

新興市場央行不斷增持黃金是推升金價中期走高的因素



中國央行連續十個月增持黃金,儲備高達1775.8噸。各國新興市場央行紛紛囤黃金,淨購買量創十年新高。

10月6日,國家外匯管理局公布9月外匯儲備數據顯示,9月末,官方外匯儲備餘額達3.0924萬億美元,較8月末減少近148億美元;較年初上升197億美元,升幅0.6%。

當天同時公布的官方黃金儲備最新數據顯示,央行還在繼續買黃金。9月末黃金儲備為6264萬盎司約1775.8噸,較上一月增加19萬盎司,為連續第10個月增持黃金。

黃金在央行儲備管理中占據重要地位,央行是舉足輕重的黃金持有方。受全球經濟增速放緩、貿易摩擦和地緣政治加劇等影響,今年以來,黃金備受各國央行“青睞”。

根據世界黃金協會的統計,年初至今全球各國央行的淨購金量已超過400噸,這是自2010年央行購金出現淨購買以來的最高年度累計水平。

據9月6日世界黃金協會發布的最新報告,世界各國央行都在囤黃金。其中,新興市場央則繼續保持穩健速度積累黃金儲備。俄羅斯、中國和哈薩克斯坦在官儲的漲幅上依然處於領先地位。另據世界黃金協會第二次年度央行黃金儲備調研結果顯示,接受調研的發展中經濟體央行中有11%表示,他們打算在未來12個月內增加黃金儲備。

世界黃金協會9月中旬發表的一篇分析報告認為,央行黃金需求的驅動因素主要有以下幾方面:一是經濟和政治風險加劇。二是短期債券的低利率。三是對國際貨幣體係變化的預期。四是去美元化政策。五是不斷增加的外匯儲備導致需求重新平衡。

分析認為,在美國利率中樞下行、全球政治經濟風險上升等因素支撐下,未來黃金價格的上漲空間依然廣闊,中期內黃金價格將向上突破2011年高點,在達到1900美元/盎司之前,黃金價格調整即是買入機會。

北京時間20:55,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1501.06美元/盎司。

英首相約翰遜堅持立場不變,英鎊期權市場透露出交易員對脫歐預期,英鎊極限情況下最低或將跌至0.9858

北京時間周一(10月7日),英國首相約翰遜表示,我們的(脫歐方案)提議非常公平且合理,需要與歐盟討論提案的細節,歐盟領導人可以看到推動和展開實質性談判的理由,將研究蘇格蘭法院對有關英國延遲脫歐案件的判決。英國首相發言人Slack表示,首相約翰遜正就英國脫歐計劃與其他領導人進行接觸,首相仍堅持若未達成協議,10月31日將會脫歐。

英首相約翰遜堅持立場不變,英鎊期權市場透露出交易員對脫歐預期,英鎊極限情況下最低或將跌至0.9858

Slack稱,預計英國首相約翰遜將於今日與瑞典、丹麥以及波蘭首相進行對話,需要做的第一步是與歐盟坐下來詳細討論我們提議的脫歐方案,不希望看到北愛爾蘭處於與英國不同的關稅地區。已經準備好與歐盟進行談判,以確保達成協議,但如果這是可能的,歐盟必須作出與英國相等的妥協,有時限的擔保方案不是我們所追求的結果。

具有前瞻性的期權市場暗示,英鎊交易員對於英國是否會在10月31日無協議脫歐存疑。交易員們也不預期英國屆時將有協議脫歐。指標一個月期隱含波動率,實際上低於到期日涵蓋10月31日英國脫歐期限前的水準。這與英國延後脫歐的觀點相符。

盡管一個月期隱含波動率仍較在先前的脫歐期限以前觸及的高點14.0低了3.0,但仍處於高檔,反映出英鎊未來的波動風險,特別是在10月17-18日歐盟峰會前後。當一個月期隱含波動率的期限首次涵蓋歐盟峰會日期時,波動率跳漲超過3.0個大點。

一個月期風險逆轉指標顯示,英鎊賣權(看跌期權)相較於買權(看漲期權)的波動率溢價僅為0.4,在前一個英國脫歐期限前則為2.75。其餘天期的波動率也低於先前高點,但兩個月及三個月期的波動率有額外的溢價,因這些日期涵蓋了英國可能舉行大選的日子。

荷蘭合作銀行稱,英國與歐盟在以北愛爾蘭邊境擔保協議為首的多項細節方面分歧巨大,在未來兩周給定期限內達成全面共識性協議的希望依舊渺茫。

另外,市場調查數據顯示,一旦英國無協議脫歐,在之後6個月期限中,英鎊兌美元在極限情況下最低將跌至0.9858,同等狀況下,歐元兌英鎊將升至1.1052

英首相約翰遜堅持立場不變,英鎊期權市場透露出交易員對脫歐預期,英鎊極限情況下最低或將跌至0.9858

歐美短線有望再漲一漲,下述因素或決定1.1025關口能夠告破

上周歐元兌美元上漲0.33%,目前交投於1.0970附近。10月6日,外匯分析師Joaquin Monfort撰文稱,短期內匯價可能小幅上漲,但漲幅受到下行趨勢線的壓製。若突破1.1000有望升向1.1025,若跌破1.0940可能進一步跌向1.09。目前做多動能強勁,但沒有跡象表明能繼續上行。本周歐元需關注德國經濟數據,美元需關注FOMC會議紀要、美國9月CPI以及國際貿易局勢。

歐美短線有望再漲一漲,下述因素或決定1.1025關口能夠告破

歐元兌美元短期有延續上漲,後期走勢不定


走勢圖顯示,歐元兌美元10月1日創下1.0879低點,此後強勢反彈。Joaquin Monfort認為,若歐元兌美元突破10月3日高點1.1000,有望向1.1025阻力位發起挑戰。但是,若匯價跌破10月3日低點1.0940,可能削弱看多動能,跌至1.09一線。

日線圖顯示,歐元兌美元近期進一步下滑,基本形成了下行楔形,中期可能進一步跌至1.0880的目標位。

歐美短線有望再漲一漲,下述因素或決定1.1025關口能夠告破

然而,Joaquin Monfort警告稱,目前的看多動能仍然相當強勁,這表明做空者應該謹慎行事。當匯價創下10月1日的低點時,RSI未能創造一個新的低點,這意味著進一步下跌的可能性降低了。然而,目前也沒有跡象表明,歐元兌美元能繼續上行。 
 

本周影響歐元和美元的基本面因素


不過,Joaquin Monfort列出了本周影響歐元兌美元的部分基本面因素。

他指出,歐元方面需關注德國工廠訂單和工業生產數據,以及德國9月CPI數據。如果其中任何一個數據低於預期,則可能令歐元承壓,若意外好於預期,則可能為歐元提供支撐。

本周影響美元的因素有很多,包括國際貿易局勢、美聯儲9月貨幣政策會議紀要、以及美國9月CPI數據。10月10日02:00將公布美聯儲9月貨幣政策會議紀要,20:30將公布美國9月CPI數據。

如果國際貿易緊張局勢緩和,美元可能會上升,因為這意味著美國經濟有望轉好,美聯儲降息以刺激經濟增長的可能性更低,而降息對美元來說是利空消息。

XM.com投資分析師Marios Hadjikyriacos提醒,如果國際貿易緊張局勢得不到緩解,將進一步削弱市場人氣,可能導致股市與美元一道走低,因為美聯儲在未來幾個月進一步降息的可能性大幅上升。在這種情況下,防禦性的日元和黃金可能是最大的受益者。

美聯儲9月會議紀要包括美聯儲官員的討論,有時還包含有關未來利率走勢的新信息。若紀要進一步放鴿可能打壓美元,若不及預期鴿派可能提振美元,投資者對此也需保持關注。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間10月7日16:17,歐元兌美元報1.0969/71。

美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

本月初美國財政部表示,在2019財年的最後兩個交易日美國國家債務總額增加了1100億美元,同時2019財政年度再次大幅增加1.2萬億美元,這使美國的國債總額激增至22.72萬億美元。

分析人士認為,隨著特朗普稅改導致的債務壓力進一步加大,加上美國經濟衰退風險加劇,龐大的債務利息可能會對美國經濟造成更大的拖累,未來10年美國需支付的債務利息將達到約7萬億美元。

這可能迫使美聯儲進一步降息以緩解經濟壓力。
美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

兩個交易日債務增加1100億美元,債務總額飆升至22.72萬億


本月初美國財政部表示,在2019財年的最後兩個交易日美國國家債務總額增加了1100億美元,而在2018財年已經增加了1.27萬億美元之後,2019財政年度再次大幅增加1.2萬億美元,這使美國的國債總額激增至22.72萬億美元。

美國每個財政年度增加逾一萬億美元的債務似乎已經成為了常態。分析人士指出,這是美國取消債務上限的必然結果,此前美國每一次提高債務上限後都往往導致短期內債券激增。
美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

在2019財年,美國國家債務總額增加了5.6%,相當於當前美國國內生產總值的106.5%,高於2018財年末的105.4%。

但是市場人士表示,美國債務總額迅速增加並不是發生在經濟蕭條時期,反而恰好處在美國曆史上最長的經濟擴張期內。這是一個令人擔憂的因素,因為在經濟蕭條期,公司破產,稅收銳減,政府不得不大幅提高赤字以支付失業保險等,這是否意味著如果美國經濟陷入衰退,對於債務的依賴程度會進一步加大。

經濟增速不及債務增速,美國經濟陷入名義負增長?


同時從收支角度講,在過去四個季度中,以名義GDP(未計通脹因素)衡量的美國經濟增長了4.0%。同期,美國的國債總額增長了5.6%(未計入通脹因素)。

以美元計算,在過去四個季度中,以名義GDP衡量的經濟增長了8300億美元,但是國家債務總額增加了1.2萬億美元,這是否可以理解為美國經濟實際上處於負增長。

對於2019財年前11月的數據來看,財政部提供的數據顯示,由於減稅,稅收收入增長了3.4%,低於經濟增長(4.0%)。支出猛增了7.0%,遠遠超過了經濟增長(4.0%)。

由於稅收收入的增長速度比經濟增長速度慢,而且支出猛增了7.0%,這意味著通過借債來擴大支出以支撐經濟發展的模式是不可持續的。一旦通過擴大支出所延長最長經濟擴張周期結束,美國所面臨的將是沉重的債務負擔,這將導致經濟衰退。

市場對於特朗普稅改方案的刺激作用持懷疑立場


值得注意的是,目前市場對於特朗普的稅改方案持懷疑立場。盡管2018年第二季度因特朗普政府大規模減稅使得美國經濟增速高達4.1%,但是隨著稅改措施效果消退,美國經濟增速持續放緩,最新數據顯示美國三季度經濟增速已經滑至2%。

此前有消息稱特朗普政府可能考慮在2020年實施新一輪的減稅計劃。但分析人士表示,即使短時間帶動美國經濟回升,但是長期來看,隨著刺激效果漸退,唯一的結果就是美國債務激增,這可能加劇美國經濟所面臨的風險。

美國國會預算辦公室此前公布的一份預測顯示,從2022年起,聯邦政府財政赤字每年都將超過1萬億美元。持續的巨額財政赤字將推動公共債務穩步增長,預計到2029年,美國公共債務將占國內生產總值的93%,到2049年該比例將進一步升至約150%。這意味著減稅措施越大,美國的債務負擔就會越大。

債務利息不斷增加,美聯儲或被迫降息以緩解壓力


早在2019年2月,美國公共債務總額首次突破22萬億美元。當時注美國財政問題的彼得森基金會首席執行官邁克爾·彼得森在一份聲明中指出,美國財政狀況不僅不可持續,而且在加速惡化。

彼得森表示,萬億美元量級的債務增長會導致高昂的利息成本,這將給經濟帶來壓力,使政府難以為未來的重要投資項目提供資金。目前美國政府平均每天要支付10億美元債務利息,未來10年需支付的債務利息將達到約7萬億美元。

基於此市場分析人士認為,美聯儲除了降息別無選擇,除非它想自己重新購買美國國債。
美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

聯邦基金利率顯示,目前市場對於美聯儲年內降息的預期仍高於90%,如果美國的債務問題持續擴大,同時美國經濟數據持續走壞且通脹不佳,可能會進一步提升美聯儲降息的預期。

約翰遜言論前後矛盾令市場莫衷一是;最終方案靜待歐盟裁決,英鎊或迎來千點行情

上周三(10月2日)約翰遜向歐盟遞交了他所謂的最終版脫歐提議,其重點是以一項涵蓋所有商品的全島監管區取代保障條款。同時英國脫歐事務大臣巴克利稱英國將在一項擬定機製中提供一定的靈活度,該機製將允許北愛爾蘭議員在隨英國退出歐盟後決定是否繼續比照歐盟的監管體係。

盡管這被市場視作是約翰遜做出妥協的標誌,同時約翰遜稱,如果歐盟願意將會達成協議。但是愛爾蘭方面稱讓北愛爾蘭議會就單一市場安排投票是不可接受的,這份協議需要更大的改變。而歐盟方面似乎也對這份協議持有異議。

對此約翰遜表示,如果歐盟不願做出妥協,那麼10月31日英國將無協議脫歐。但是約翰遜同時表示,如果10月19日仍無法達成可能會考慮推遲脫歐。約翰遜的言論前後矛盾令市場莫衷一是。

隨著脫歐截止日期臨近,本周市場將繼續關注歐盟方面對於約翰遜最終脫歐協議的表態。一份調查顯示,如果英國順利脫歐,受訪分析師的預估中值是英鎊兌美元將上漲至1.27-1.34區間,反之有跌至1.1甚至平價的風險。
約翰遜言論前後矛盾令市場莫衷一是;最終方案靜待歐盟裁決,英鎊或迎來千點行情

英國重申同意原則,將對北愛監管表決和關稅計劃細節提供一定的靈活度


英國脫歐事務大臣巴克利(Stephen Barclay)稱,英國將在一項擬定機製中提供一定的靈活度,該機製將允許北愛爾蘭議員在隨英國退出歐盟後決定是否繼續比照歐盟的監管體係。

這項在英國最新脫歐建議中提出的機製旨在解決磋商中的最大症結:目前北愛爾蘭和愛爾蘭之間的無縫邊界。

巴克利上周日在接受英國廣播公司采訪時表示:“最關鍵的問題是同意原則,這也是保障條款之前被三度否決的原因所在,這也是北愛爾蘭不同意保障條款的顧忌之處。”

巴克利補充稱:“因此,關鍵就是把同意原則做為我們密集磋商中會考慮和討論的一部分,現在它當然在上述機製之內。”

同意原則是什麼?


愛爾蘭和北愛爾之間這條500公裏長的邊界將是英國脫歐後與歐盟的唯一陸地邊界,也是目前英國脫歐的主要難點所在。

巴克利所提及的同意原則是指北愛爾蘭和平進程中使用的一個術語,是《受難日協定》的要點之一。

該法案重申了長久以來未被曆任愛爾蘭政府完全認可的英國的一貫立場,即北愛爾蘭將保留在英國境內直到大多數人投票脫離。另一方面,英國政府第一次承認該原則:即從所謂的“愛爾蘭因素”來看,愛爾蘭島的人民作為一個整體有權利,不受任何外界幹擾,在雙方自願的情況下解決南北問題。

同時該協議也確定在北愛爾蘭建立一個權力共享的政府(2002年10月14日至2007年5月8日之間中止運作)。該政府必須由聯合派和民族派雙方黨派組成。不受外來幹涉,隻有在兩國大多數人民的一致同意下才能實現。

該協議結束了北愛爾蘭數十年的政治和宗派暴力事件。

但是對英國而言,在沒有設立邊界管控的情況下,如何防止北愛爾蘭成為進入歐盟單一市場和海關聯盟的“後門”將無法解決,因此雙反始終無法達成一致。


因此巴克利表示英國將對北愛監管表決和關稅計劃細節提供一定的靈活度,允許北愛爾蘭議員在隨英國退出歐盟後決定是否繼續比照歐盟的監管體係實際上是基於同意原則做出了適當的讓步。

愛爾蘭認為北愛爾蘭議會就單一市場投票不可接受


約翰遜上周三向歐盟遞交了他所謂的最終版脫歐提議,其重點是以一項涵蓋所有商品的全島監管區取代保障條款。

該提議還表示,北愛爾蘭的立法議會將有權決每四年決定一次其是否希望繼續遵守歐盟的貿易規定。北愛爾蘭議會自2017年迄今一直處於休會狀態。

但歐盟和愛爾蘭稱,該提議不太可能在不做更多讓步的情況下達成協議。

愛爾蘭總理瓦拉德卡(Leo Varadkar)說,他不完全理解英國的提案要如何運作,而愛爾蘭不可能簽署一份無法維護愛爾蘭與英國間開放邊境的協定。

愛爾蘭副總理兼外交貿易部長科文尼也表示,讓北愛爾蘭議會就單一市場安排投票,實際上等於否決了任一方。

約翰遜還對擬議的海關安排提出關切,提案要求需查驗和管製,即便不是發生在邊境或邊境附近。

巴克利表示英國願意討論海關提案的細節,並稱“我們在談判的細節上已設定了一個廣泛的著陸區,當然我們可以深入討論如何操作的細節和需要哪些法律確定性。”

首次承認要求推遲脫歐?約翰遜的言論自相矛盾令市場莫衷一是


約翰遜上周日在太陽報表示其提案是一個“務實的妥協,提供了必要的基礎,同時仍然保護了英國的利益以及英國投票支持的脫歐。”

約翰遜表示,他所屬的保守黨各派議員、他在北愛爾蘭民主聯盟黨(DUP)的盟友,甚至反對黨工黨的議員,都表示他們可能會支持該協議。

“我向各方議員的妥協精神致意,他們評估了各種選項、反思了對選民最有利的情況,並決定他們願意將個人信念暫放一旁,支持這項他們知道能夠完成英國脫歐的協議,”約翰遜說。

隨著10月31日脫歐協議的迫近,約翰遜一再表示,他將不會要求再次推遲脫歐,但如果在10月19日前沒有達成脫歐協議,他將不會違反此外議會通過的一項強製要求他推遲脫歐的法律。約翰遜的言論明顯有矛盾之處,但他並未予以解釋。

同時英國政府上周五首次承認,如果達不成脫歐協議,約翰遜將致信歐盟要求推遲脫歐。

希望歐盟方面也能妥協,否則將無協議脫歐,談判破裂風險依舊高企


但是即使約翰遜的立場有所軟化且英國議會予以通過,但是歐盟方面的阻力仍使得英國無協議脫歐風險高企。

約翰遜上周日與法國總統馬克龍和葡萄牙總理柯斯塔(Antonio Costa)討論了他的提案。他敦促馬克龍“推進”敲定協議,並表示歐盟不應該存有英國在10月31日後還會留在歐盟的錯誤想法。

法國總統府官員稱,馬克龍對約翰遜表示,未來幾天應該繼續迅速與歐盟首席代表巴尼爾的團隊進行磋商,以便在周末時評估是否有可能達成一項遵守歐盟原則的協議。

約翰遜周日在《太陽報》上表示,如果歐盟願意,英國能夠達成協議。但他們不應抱有幻想或誤解,”他表示,“不會再有猶豫或延遲。10月31日這天,我們會把脫歐完成。”

約翰遜辦公室一名高階消息人士周日表示,有機會達成脫歐協議:即一項得到議員支持、涉及各方妥協的協議。“英國已經提出一個重大且重要的提議,現在是歐盟執委會也展現妥協意願的時候了,”該名消息人士表示,“否則英國將無協議脫歐。”

另據英國《衛報》6日報道,馬克龍要求約翰遜從根本上修改“脫歐”協議,此舉增加了雙方幾天內談判破裂的可能性。

因此市場近幾個交易日還需關注歐盟方面對於英國協議的表態。

調查:若英國順利脫歐,英鎊反彈可期


英鎊的走勢仍取決於脫歐進展。

一份調查顯示,如果英國在達成協議的情況下離開歐盟,英鎊在脫歐後的當月將反彈;但如果出現無協議脫歐,英鎊兌美元將進一步下跌。

過去三年的調查中,分析師始終表示將會達成脫歐協議。如果這樣的預期成真,根據上周五的調查,英鎊將上漲至1.27-1.34之間。英鎊兌美元現報1.2314,跌幅0.14%。
約翰遜言論前後矛盾令市場莫衷一是;最終方案靜待歐盟裁決,英鎊或迎來千點行情

對此加拿大豐業銀行的Shaun Osborne表示:“英鎊已經消化了許多壞消息,因此如果達成協議,我們預期將出現某種程度的釋然性上漲。”

反之,如果英國無協議退歐,則英鎊將下跌,交投於1.10-1.19之間。兩位受訪者甚至認為稱英鎊兌美元可能有史以來首次觸及平價水平。

根據最新一份針對約70名匯市策略師進調查顯示,英鎊兌美元一個月後預估中值將為1.22,六個月後為1.25,一年後為1.28。

金價成功收複千五大關,本周何去何從關鍵看這兩點

10月6日,黃金分析師James Hyerczyk指出,上周疲軟的美國經濟數據支撐金價收複1500美元,本周需關注美聯儲主席鮑威爾講話、FOMC會議紀要和美國9月CPI數據。若CPI數據惡化將支撐金價,但若CPI數據穩固,美聯儲釋放的信息不那麼鴿派,則可能施壓金價。

金價成功收複千五大關,本周何去何從關鍵看這兩點 

美國上周疲軟經濟數據提振避險需求,金價受提振上漲


現貨黃金上周整體收漲,盡管周五回吐了部分漲幅。上周,一係列令人失望的美國經濟數據令人們更加擔心全球經濟放緩已經波及美國。因市場擔心製造業放緩將蔓延至美國經濟其他領域,推動金價上周上漲。 

James Hyerczyk認為,金價大部分反彈受到避險買盤的推動,因投資者大舉逃離高風險的股市,進入更具安全性的美國債券市場,而這壓低了美國國債的收益率,使美元成為不那麼有吸引力的投資品種,而美元走低推高了外國對美元計價黃金的需求。

此外,有兩份關鍵報告鼓勵投資者回補黃金空頭頭寸。ISM製造業采購經理人指數顯示,美國9月製造業活動連續第二個月萎縮,ISM非製造業PMI亦下滑,但仍處於擴張區間。

美國9月非農報告也鼓勵投資者看多金價。非農報告顯示,盡管招聘放緩,但美國就業市場依然吃緊,這對消費者和經濟都是利好消息。這些數據還鼓勵投資者減少對美聯儲今年大幅降息的押注。

分析師預測本周美國經濟數據惡化將支撐金價


黃金分析師James Hyerczyk認為,本周金價的走向很大程度上取決於美國經濟數據,美元是影響金價的最大因素。投資者還需關注美聯儲就貨幣政策釋放的各種信號。

美聯儲主席鮑威爾本周將發表多次講話。北京時間10月9日(周三)01:50,鮑威爾將在NABE第61屆年會上發表演講,題為“美聯儲的觀點”;22:30,鮑威爾將聯合主持與當地商界和社區領袖的“美聯儲傾聽”圓桌會議,討論就業市場狀況、當地銀行業、社區發展的挑戰以及其他話題。10月10日周四02:00,美聯儲將公布9月貨幣政策會議紀要。

市場將尋找有關美聯儲10月份降息可能性的線索,對鮑威爾和FOMC會議紀要做出反應。截至上周五收盤,CMEGroup的美聯儲觀察工具預計,美聯儲10月30日降息的可能性為76.4%。

James Hyerczyk指出,本周還需關注影響金價的美國重要經濟數據。10月10日20:30將公布美國9月季調後CPI月率,預計為0.1%,和前值持平;9月未季調核心CPI月率預計為0.2%,略低於0.3%的前值。
 
在製造業和服務業數據疲弱的背景下,人們對經濟衰退的擔憂日益加劇,這一直支撐著金價上周重返1500美元的水平。分析師們表示,目前金價對數據的依賴程度不亞於美聯儲的降息決定,他們認為美國宏觀經濟數據的惡化將觸發金價走高。

凱投宏觀首席大宗商品經濟學家Caroline Bain表示,在最後一個季度,宏觀經濟數據將推動市場變動;預計宏觀經濟數據將進一步惡化,這將為金價提供支撐,市場將尋找對經濟增長感到擔憂的跡象。該機構認為美聯儲有可能在10月份降息。但凱投宏觀警告稱,隻有在美國經濟數據明顯惡化或地緣政治緊張局勢升級的情況下,金價在年底才有可能收於1500美元關口附近。

現貨黃金日線圖

金價成功收複千五大關,本周何去何從關鍵看這兩點

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間10月7日15:27,現貨黃金報1501.68美元/盎司。

歐市盤前:全球貿易前景不明,澳元下挫,黃金千五關口獲支撐

周一(10月7日)亞洲時段,國慶假日的最後一天,全球外匯市場窄幅波動,美元指數有所企穩,惡化的貿易局勢已經挫傷全球大部分經濟體,刺激了去年迄今美元的需求,令美元維持穩健。澳元有所下跌,貿易摩擦的解決仍充滿不確定性。英鎊回落,整體波動有限,投資者對首相約翰遜提出的最新版本脫歐協議提案是否會成為最終版本仍然存疑。現貨黃金市場表現韌性,交投於千五大關上方,市場對經濟衰退的擔憂往往隨著就業率下降和經濟增長放緩而加劇,這種情況下需要更多的防禦性配置。原油市場繼連續三周大跌後,油價有所企穩,投資者正在繼續關注更多經濟數據,以及中東局勢的發展。
歐市盤前:全球貿易前景不明,澳元下挫,黃金千五關口獲支撐

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元下跌,現報1.2314,日內跌幅0.14%。首相約翰遜提出的最新版本脫歐協議提案是否會成為最終版本仍然存疑,投資者需繼續關注愛爾蘭問題的分歧如何解決,目前為止,硬脫歐的預期仍然存在。

亞盤時段,澳元兌美元下跌,匯價現報0.6748,日內跌幅0.34%。美元指數回升至98.85附近,澳元兌美元在上周探底大幅反彈後再度回落,投資者依舊擔憂全球貿易局勢的負面衝擊,根據中國商務部的消息,國慶節後的一周副總理劉鶴將率團赴美進行第13輪高級別經貿磋商。 

亞盤時段,現貨黃金高位回落,金價現報1505.47美元/盎司,日內漲幅0.06%。美元指數走高令金價小幅承壓,分析師們表示,目前金價對數據的依賴程度不亞於美聯儲的降息決定,他們認為美國宏觀經濟數據的惡化將觸發金價走高。在製造業和服務業數據疲弱的背景下,人們對經濟衰退的擔憂日益加劇,這一直支撐著金價上周重返1500美元的水平。本周最重要的是周三的美聯儲會議紀要和周四的美國通脹數據,當然還有一些其它的宏觀經濟數據。

亞盤時段,國際油價震蕩企穩,美油報52.85美元/桶,日內漲幅0.08%;布油現報58.34美元/桶,日內跌幅0.09%。原油市場整體窄幅波動,伊朗表示美國在過去一段時間內多次對伊朗發動網絡攻擊,伊朗將采取法律手段捍衛自身合法權益。中東局勢不見緩和仍支撐油價,但在減產協議下油價仍跌跌不休,原油需求擔憂將持續影響油價表現。

財經數據


歐市盤前:全球貿易前景不明,澳元下挫,黃金千五關口獲支撐

亞洲時段消息回顧


預計歐佩克+2019年年底前減產執行率超過136%;
歐佩克秘書長巴爾金都:希望俄羅斯將幫助緩和伊朗與沙特之間的關係,目前討論深化減產為時尚早,歐佩克+專注於全面履行檢查義務。

美聯儲Rosengren預計美國經濟將減速,但看好美國消費者;
① 盡管上周的數據疲弱,但這位波士頓聯邦儲備銀行行長周末接受采訪時明確表示,他認為美國經濟良好。他把自己對2019年經濟增長率的預期從2%下調至1.7%,但並未下調他的政策預期。在他的同事今年投票讚成下調基本利率時,他兩次發出反對的聲音。“如果經濟以1.7%的速度增長,消費繼續強勁,通貨膨脹率逐步上升且失業率在3.5%的話,我認為(在美聯儲10月份或12月份政策會議上)無需進一步寬鬆,”;
② 他承認,上周發布的製造業,服務業和就業等備受關注的經濟報告表現差於他的預期。他說,但是勞動力市場仍然緊張,他相信美國消費者將繼續推動增長。非農就業喜憂參半的9月就業報告為上周畫上句號。非農就業人數增長13.6萬,低於經濟學家預期中值,但失業率降至3.5%這一50年低點;
③ Rosengren表示,目前尚不清楚非農就業人數增長放緩是由於勞動力市場已經緊張,還是因為持續的貿易爭端和全球增長放緩,對製造業和出口等部門的打擊比預期更嚴重。不過,總體而言,“經濟處在我們想要的狀態”:失業率在低位,並且通貨膨脹率雖低於目標,但仍朝著美聯儲2%的目標緩步攀升。

英首相再提"脫歐"新提議,外媒:談判破裂可能性增加;
① 當地時間10月6日,英國首相鮑裏斯·約翰遜敦促法國總統馬克龍“推動”英國與歐盟雙方達成“脫歐”協議。約翰遜曾告訴馬克龍,無論如何,10月31日後英國都將“脫歐”;
② 約翰遜於6日同馬克龍以及葡萄牙總理科斯塔進行電話會議,討論了此前曾在布魯塞爾被廣泛拒絕的“脫歐”協議,法國一官員在談到此次電話會議時表示,英首相約翰遜提出了他的最新提議,馬克龍告訴約翰遜稱,談判將在未來幾天與歐盟首席談判代表巴尼耶的團隊迅速展開,以便在本周末評估是否有可能遵守歐盟原則;
③ 消息人士稱:“這是一個達成協議的機會,一個由議會議員們支持的協議,一個涉及各方妥協的協議。英國提出了一項重要的提議,現在是歐盟委員會接受妥協的時候了。如果歐盟拒絕,英國將無協議脫歐。”另據英國《衛報》6日報道,馬克龍要求約翰遜從根本上修改“脫歐”協議,此舉增加了雙方幾天內談判破裂的可能性。 

美聯儲喬治:除非經濟放緩惡化,否則沒必要寬鬆;
① 堪薩斯城聯邦儲備銀行行長喬治表示,她反對過去兩次政策會議上的降息,因為美國經濟目前表現良好,但如果她看到經濟增長更大幅度減速的證據,她會準備支持進一步降息。“2019年經濟增長的放緩符合我自己的預期,那就是中期逐步放緩至趨勢水平,” 喬治周日在丹佛舉行的全美商業經濟協會(NABE)會議上說。“如果即將公布的數據表明經濟普遍疲軟,那麼調整政策對於實現美聯儲的可持續就業最大化和穩定價格的任務可能是恰當的”;
② 美聯儲主席鮑威爾上周五表示,美國經濟處於“良好狀態”,但面臨風險;他沒有明確表明是否讚成聯邦公開市場委員會今年再次降息。在全球經濟放緩之際,最近公布的數據顯示製造業、服務業和就業報告疲軟,市場定價顯示投資者預計10月份再次降息。喬治一直是美聯儲最鷹派的官員之一,曾質疑降息的必要性。她暗示,如果數據看起來比她預期的糟糕,她會保持靈活。鑒於經濟增長適度,失業率處於紀錄低位,且通貨膨脹前景良性,因此保持政策不變是合適的,隨著經濟面臨貿易政策的不確定性和全球活動減弱,其前景肯定存在風險。

伊朗指控美國對伊發動多起網絡攻擊;  
① 伊朗半官方媒體塔斯尼姆通訊社6日說,美國在過去一段時間內多次對伊朗發動網絡攻擊,伊朗將采取法律手段捍衛自身合法權益;
② 塔斯尼姆通訊社當天援引伊朗民防組織指揮官賈拉利的話說,美國已多次對伊朗進行網絡威脅或攻擊,對這些反伊朗的活動負有法律責任。伊朗司法部門和外交部正在處理這些網絡攻擊案件,將采取法律手段回應;
③ 賈拉利說,伊朗民防組織過去半年來已組織超過120次防禦互聯網攻擊的演習,其中約70%旨在保護包括煉油廠、石化工廠、油氣運輸等能源設施的網絡安全。(新華網) 

美對歐盟征關稅,每瓶在美銷售法國葡萄酒或漲10美元;
繼世界貿易組織2日裁決,美國將有權對每年約75億美元的歐盟輸美商品和服務加征關稅後, 美國貿易代表辦公室表示隨即表示,計劃對一係列歐盟輸美產品加征關稅。 據法國葡萄酒和烈酒出口商協會介紹,美國是法國酒類產品第一大出口市場。法國2018年向美國出口的酒類產品總值達10億美元,約占法國對美國商品出口總值的1/5。協會預估,加征25%的關稅, 意味著每瓶在美國銷售的法國葡萄酒,都會漲價5到10美元不等。而這樣的漲幅,對於一些主打中低端市場的法國葡萄酒品牌,將是毀滅性的打擊。(央視財經) 

調查:七成日本人對增稅後經濟感到不安;
共同社舉辦的日本全國電話調查結果顯示,關於消費稅上調後的日本經濟前景,感到“不安”及“一定程度不安”的受訪者總計達70.9%;“不太感到不安”和“沒有感到不安”的受訪者則共占28.7%。這是日本月初消費稅上調後的首次調查。在經濟前景方面,上次9月的調查中回答“不安”及“一定程度不安”的受訪者總計81.1%,較此次調查高出10.2個百分點. 

美媒:美國經濟陷入“疲勞”狀態;
據美國《華盛頓郵報》報道,幾乎所有指標都顯示美國經濟正在減速,但並未陷入崩潰。也許一個很好的比喻是,現在的美國經濟就像大多數人剛剛運動後的狀態:疲勞,但還走得動路,還能繼續做事情。經濟增速從2018年接近3%的水平下降到如今接近2%。美國羅申美國際會計師事務所首席經濟師約瑟夫·布魯休拉斯說:“2%的經濟增速對經濟學家來說還不錯,但是對總統而言,卻無異於衰退”。 

市場觀點


減產協議面臨破產;
石油分析師Nick Cunningham:如果油價繼續下跌,“OPEC+”可能不得不重新考慮維持現狀的計劃,經濟低迷可能需要更大幅度的減產,或至少需要延長目前的減產協議;注:目前的減產協議將於2020年3月到期。 

與黃金相比,白銀有更大的上漲潛力,10月份白銀價格可能會出現“強勁”反彈;
① Orchid Research表示,白銀本月初觸及六周低點後,隨著美聯儲向更加鴿派的方向傾斜,白銀或將迎來強勁複蘇;
② 盡管美聯儲在最近一次會議上發表了鴿派的聲明,但白銀近期的拋售主要是受到美元強勁反彈的推動。由於美元過度強勢最終將成為美聯儲的問題,我們預計美聯儲將變得更加鴿派,從而導致美元走低和美國實際利率走軟;
③ 白銀的投資需求也令人鼓舞,尤其是與黃金的投機性頭寸相比。白銀多頭有大量的頭寸可以動用,這可能刺激四季度銀價表現明顯好於金價。鑒於白銀在絕對和相對基礎上有很大的額外投機空間,白銀現貨價格可能表現良好;
④ 隨著市場對增長的擔憂升溫,白銀將因其"避險"特性而受益。與黃金類似,在全球經濟增長放緩、投資者越來越擔心潛在衰退及其對投資組合產生負面影響的脆弱宏觀環境下,白銀應能繼續實現資金正流入;
⑤ 在進行價格預測時,預計Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF10月份將觸及19美元

澳新銀行分析師:盡管美國勞動力市場數據為整體經濟動能提供支撐,但美聯儲主席鮑威爾承認美國經濟面臨風險,市場對美聯儲10月份降息的預期未變; 
 
機構這樣看A股四季度行情;
① 渤海證券表示,四季度市場而言,政策依舊暖意不斷,延續對中盤及小盤股的看好,未來一段時間在中盤及小盤股中尋找有業績和估值優勢的標的依然是重要配置方向。不過風格向小盤股的切換過程,將首先取決於小盤業績能在多大程度上出現回升,回升的幅度將決定風格切換的烈度。而政策因素將對風格切換產生掣肘,風格切換或進入到反複階段。行業配置方面,建議關注兩條主線,一條是逆周期調節力度加大下,基建板塊的托底作用。另一條主線則在於商譽風險將進入到新一輪的釋放期,建議關注上年度高商譽減計板塊的彈坑效應;
② 銀河證券表示,四季度通脹無需擔憂,國慶前後維穩政策仍具期待性,國內政策或將釋放更加明確信號。行業配置方面,一是如果市場調整,精選景氣度較高或者往上行業盈利能力強的優質資產,比如5G中確定性成長子行業(覆銅板、電路板)、高端白酒、疫苗生物製品、保險、創新藥和研發服務等行業;二是逢低位配置,比如證券類和廣義的證券市場相關類板塊;三是區塊鏈、數字貨幣、軍工等題材(證券時報 e公司官微) 

荷蘭國際銀行:預計印度央行將在12月會議上降息25個基點;
我行認為印度聯儲已經采取足夠的寬鬆措施,且考慮到政策傳導的滯後性,印度央行料暫停降息並讓此前的降息措施在實體經濟中發揮作用,再采取進一步行動。雖然印度央行貨幣政策委員會有部分成員要求降息幅度超過25個基點,但我行預計,印度央行將在12月會議上降息25個基點。