紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

周五(10月4日)歐洲時段,現貨黃金回落至千五關口附近,美國非農數據整體喜憂參半,投資者作出了相對樂觀的解讀,聯邦基金利率期貨交易員略微下調了對美聯儲進一步寬鬆的預期定價,美元指數有所回升,令金價有所承壓,回落近20美元。分析師表示,9月非農數據利好風險資產以及美元;公布的數據接近預期;薪資數據疲軟,預示通脹放緩;綜合所有分項數據來看美國經濟形勢良好,且失業率下降對於市場情緒來說非常積極。

歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.37%至1.23關口下方,日內脫歐動態信號好壞不一,據外媒報道,歐洲議會主席反對英國的脫歐提案,而一方面,基於最新司法裁決,一旦在10月19日無法達成脫歐協議,英國政府將必須提請歐盟進一步延後脫歐期限,英國下議院議員Rory Stewart宣布退出保守黨,令約翰遜的脫歐協議版本需要爭取到更多反對黨議員倒戈支持方能通過。此外,蘇格蘭法院周五做出裁決,認定首相約翰遜代表的英國政府無權私下簽署協議將英國脫歐期限繼續延後,此裁決令繼續延期脫歐變得更加困難,也令10月31日到來時無協議脫歐的風險重新上升,這和英歐談判的不確定性前景發酵一同。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

★近期熱點提要★


1、
機構評美國9月就業數據:美國9月季調後非農就業人口增長13.6萬人,前值則從13萬大幅修正為16.8萬,表明就業溫和增長。失業率降低0.2個百分點至近50年低位的3.5%,可緩解金融市場對經濟放緩至衰退邊緣的擔憂。平均時薪增速保持不變,製造業就業人數為六個月來首次下降,零售業繼續裁員。盡管如此,經濟學家預計,鑒於貿易政策的不確定性,美聯儲年內至少再降息一次。

2、
非農數據前,美聯儲10月降息25個基點的概率為85.0%,維持當前利率的概率為15.0%;到12月降息25個基點的概率為45.7%,降息50個基點的概率為47.7%,維持當前利率的概率為6.6%;
非農數據後,美聯儲10月降息25個基點的概率為79.1%,維持當前利率的概率為21.0%;到12月降息25個基點的概率為41.8%,降息50個基點的概率為50.7%,維持當前利率的概率為7.5%。
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3、
英國首相約翰遜的脫歐協議方案中存在積極元素,但是仍舊有著相當大的問題,掩蓋和逃避問題都不是當前的出路,不能裝作認為現今已經達成了協議,英國方面需要在未來十天內改善修正其提案內容,不能指望英國為“無協議脫歐”所準備的那些應急方案,留給英國首相約翰遜在脫歐議題上繼續上下其手的空間已經非常有限。

4、
英國安全大臣劉易斯:從英國自身的角度來看,當前提交的脫歐協議已經是最後版本,英國仍有可能在10月31日完成有序脫歐。

英國下議院議員Rory Stewart宣布退出保守黨,令約翰遜的脫歐協議版本需要爭取到更多反對黨議員倒戈支持方能通過.

歐盟委員會秘書長已經通知各成員國,如果英國在下周六(10月12日)之前無法提交有效的脫歐協議版本,那麼歐盟就將轉移工作重心,開始應對英國即將無協議脫歐,或者再度延期脫歐的局面。

蘇格蘭法院周五做出裁決,認定首相約翰遜代表的英國政府無權私下簽署協議將英國脫歐期限繼續延後,此舉標誌著此前下議院製定的旨在無協議狀況下強迫首相同意延期脫歐的Benn法案遭遇挫折。此裁決令繼續延期脫歐變得更加困難,也令10月31日到來時無協議脫歐的風險重新上升,這和英歐談判的不確定性前景發酵一同。

對於蘇格蘭法院的裁決,反無協議脫歐的律師提出抗辯,稱首相約翰遜親自承諾過會在協議無法達成時提請進一步延後脫歐,他不應該背棄自己的承諾。 

5、   
日前美國獲世貿組織批準,就空客接受非法補貼向歐盟貨值75億美元貨品加征關稅。法國擬尋求在歐盟層面對美國作出報複,但華爾街日報引述歐盟外交界報道稱,很多歐盟國家擬忍受美國單方向開征關稅的短期痛楚,擔心采取報複將引發美國總統特朗普向歐盟汽車加征關稅。然而,雖然歐盟暫時不擬報複,歐美貿易緊張升級威脅仍存。世貿組織料於明年初就歐盟投訴波音公司取得非法補貼作最後裁決,歐盟屆時可向美國作出相同報複措施。 

6、 
委員們需求強化措施來抵禦經濟放緩,存在解決經濟增速擔憂的政策空間,沒有理由懷疑政府實現財政赤字目標的意圖,降息滲透需要時間,印度央行公開市場操作(OMO)隻會用於解決流動性問題,而非管控收益率,目前需要看到降息的影響,還需要看到政府財政措施的影響。  

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升至99關口附近,美國9月季調後非農就業人口增長13.6萬人,前值則從13萬大幅修正為16.8萬,表明就業溫和增長。失業率降低0.2個百分點至近50年低位的3.5%,可緩解金融市場對經濟放緩至衰退邊緣的擔憂。Forexlive分析師Adam Button表示,9月非農數據利好風險資產以及美元;公布的數據接近預期;薪資數據疲軟,預示通脹放緩;綜合所有分項數據來看美國經濟形勢良好,且失業率下降對於市場情緒來說非常積極。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

歐洲時段,歐元兌美元小幅走高至1.0975,此前歐洲央行副行長金多斯表示貨幣政策並非萬能,歐洲經濟面臨下行壓力,需要進行結構性改革。歐央行一直在為寬鬆的貨幣政策喊話,以減輕自身壓力,歐央行的寬鬆行動可能有限,一度提振歐元,但在非農公布後,投資者作出了樂觀解讀,令歐元兌美元有所回落。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

歐洲時段,英鎊兌美元下跌近0.3%至1.23關口下方,日內脫歐動態信號好壞不一,據外媒報道,歐洲議會主席反對英國的脫歐提案,而一方面,基於最新司法裁決,一旦在10月19日無法達成脫歐協議,英國政府將必須提請歐盟進一步延後脫歐期限,英國下議院議員Rory Stewart宣布退出保守黨,令約翰遜的脫歐協議版本需要爭取到更多反對黨議員倒戈支持方能通過。此外,蘇格蘭法院周五做出裁決,認定首相約翰遜代表的英國政府無權私下簽署協議將英國脫歐期限繼續延後,此裁決令繼續延期脫歐變得更加困難,也令10月31日到來時無協議脫歐的風險重新上升,這和英歐談判的不確定性前景發酵一同。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

歐洲時段,美元兌日元衝高至107關口附近,盡管市場情緒在日內繼續惡化,一度令避險日元受寵,但非農數據公布後,投資者作出了樂觀解讀,聯邦基金利率期貨交易員略微下調了對美聯儲進一步寬鬆的預期定價,美元指數有所回升。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

歐洲時段,美元兌加元下跌逾0.2%至1.3307,加拿8月貿易帳赤字低於預期,而其中進口和出口均增加,加拿大經濟表現出持續的韌性,也令其在商品貨幣中表現出眾。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

歐洲時段,美油上漲至53美元/桶上方,全球貿易領域中再度傳出的樂觀信號,連同美國非農就業數據帶來一定的樂觀情緒,都對原油價格起到了進一步的維穩效果。近期伊拉克國內局勢再度動蕩,而美國和伊朗之間的“嘴炮戰”還在延續,同時OPEC還遭遇厄瓜多爾“退群”事件和委內瑞拉國內政治經濟僵局長期化的壓力,在此狀況下,能源供給增速同樣受限。這意味著未來一年間,石油供需平衡的局面仍將得到微妙的維持,令油價不至於脫離當前均衡價位太遠。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

歐洲時段,現貨黃金回落至千五關口附近,美國非農數據整體符合預期,投資者作出了相對樂觀的解讀,聯邦基金利率期貨交易員略微下調了對美聯儲進一步寬鬆的預期定價,美元指數有所回升,令金價有所承壓,回落近20美元。分析師表示,9月非農數據利好風險資產以及美元;公布的數據接近預期;薪資數據疲軟,預示通脹放緩;綜合所有分項數據來看美國經濟形勢良好,且失業率下降對於市場情緒來說非常積極。
紐市盤前:FED快速降息概率下降,黃金回落近20美元;有序脫歐前景不明,英鎊跌至1.23下方

機構觀點



富國銀行外匯策略師Brendan McKenna表示,最新的就業數據“並不十分令人震驚”,他認為不會強化美聯儲在本月會議上降息的動機。McKenna稱,數據“支持美元,對美聯儲而言相對中性。對先前非農就業數據的修正看起來不錯,並且數據“實際上比預期要好,尤其是之前的ADP數據發布之後”。

知名金融博客零對衝評9月非農薪資數據
① 9月非農薪資數據喜憂參半;好的一方面在於失業率再次下降,從3.7%降至3.5%,低於此前預期,而且創1969年以來的最低水平;不好的方面在於,與近期趨勢截然相反的是,平均每小時工資月率嚴重低於預期,與8月份持平(環比增長0.4%),低於0.2%的增長預期;平均小時工資年率增長2.9%,遠低於8月分以及本次預期3.2%的增速;所有這些薪資數據都錄於平均每周工作時間保持34.4小時不變的情況下。
② 盡管失業率接近曆史最低水平(以及工資持續增長),薪資增速卻是一年多來最低水平;當然,薪資增長乏力意味著美聯儲現在可以更進一步降息,這就是股市在非農就業報告後上漲的原因;
③ 從非農報告的構成來看,製造業減少了2000個工作崗位,而服務業增加了109000個工作崗位,這是四個月來的最低水平;休閑和酒店行業增加了21000個工作崗位,創下六個月來的新高,而零售業則連續第八個月裁員;最值得注意的是,自2017年1月達到峰值以來,由於亞馬遜的原因,零售業已經失去了19.7萬個工作崗位。

 
即今年下半年以來就業增速放緩但依舊穩健。雖然私營企業就業人數僅增加11.4萬略微遜於預期,同時2.9%的時薪增速也不令人滿意,但好在前值得到4.5萬人的累計上修,令三個月平均非農就業人數增幅並未進一步持續下滑。


道明證券指出,澳洲聯儲發布了半年度金融穩定評估報告,承認經濟增長放緩的可能性更大,外部衝擊、高家庭債務和住房帶來了風險;盡管如此,澳洲聯儲認為,澳大利亞銀行體係對下行風險具有彈性,因為銀行持有充足的資本,並按照澳大利亞審慎監管局的指示實施吸收損失的能力;考慮到有能力承受這些衝擊,澳洲聯儲警告放貸機構,在評估借款人時不要過於嚴格,因這可能削弱經濟活動。


外媒調查顯示,分析師下調長期澳元匯率的預估,市場已消化澳洲聯儲將有更多降息、包括非常規貨幣寬鬆措施的預期。對澳元兌美元12個月後匯率的預估中值從一個月前的0.7000降至0.6900。但分析師維持對一個月後和六個月後的澳元匯率預估不變,分別為0.6700和0.6800。   

多機構全面剖析:美國9月非農良莠不齊,美聯儲年內料再降息一次

周五(10月4日)美國勞工部公布數據顯示,9月季調後非農就業人口增加13.6萬,預期增加14.5萬,前值增加13萬,平均每小時工資年率漲幅2.9%,預期3.2%,失業率降至3.5%,為1969年以來整整半個世紀的新低水平,前值3.7%。

多機構全面剖析:美國9月非農良莠不齊,美聯儲年內料再降息一次

美國8月非農就業人數增幅由13萬向上修正為16.8萬。美國8月非農私企就業人數由9.6萬上修至12.2萬。

美國勞工部表示,過去三個月,平均新增非農就業人數為15.7萬。9月專業、商業服務、醫療保健就業人數錄得增加。

非農發布後,聯邦基金利率期貨顯示對2019年政策寬鬆的押注幾乎未變,美國國債收益率走高。

分析人士表示,美國9月份非農就業人數增加13.6萬人,略遜於預期的14.5萬,但與此同時,失業率意外下降至3.5%,為1969年以來整整半個世紀的新低水平,然而薪資同比增長降至2.9%的狀況,卻讓人大失所望。

就業繼續增長和失業率降至新低的狀況都顯示了經濟的韌性,然後,同時可以看到的狀況是就業增長趨勢的放緩顯示就業市場改善空間已經受限,且風險也正開始上升。

分析師表示,美國9月非農就業報告反映出了美國普通勞動者在當前經濟周期中的真實感受:雖然失業率在下降,就業人口在增加,但是薪資增速創下一年多來最低,扣除通脹幾乎原地踏步的狀況,卻讓大家無論如何都興奮不起來。

機構評美國9月就業數據稱,美國9月季調後非農就業人口增長13.6萬人,前值則從13萬大幅修正為16.8萬,表明就業溫和增長。失業率降低0.2個百分點至近50年低位的3.5%,可緩解金融市場對經濟放緩至衰退邊緣的擔憂。

平均時薪增速保持不變,製造業就業人數為六個月來首次下降,零售業繼續裁員。盡管如此,經濟學家預計,鑒於貿易政策的不確定性,美聯儲年內至少再降息一次。

Forexlive分析師Adam Button表示,9月非農數據利好風險資產以及美元;公布的數據接近預期;薪資數據疲軟,預示通脹放緩;綜合所有分項數據來看美國經濟形勢良好,且失業率下降對於市場情緒來說非常積極。

財經網站Fxstreet分析師JOSEPH表示,美國9月非農數據相對強勁,平均每小時工資年率2.9%以及月率0%似乎與降至3.5%的失業率以及降至6.9%的U6失業率不相符,但失業率出乎意料地改善,平均每周工時維持不變。

金融博客零對衝稱,除美元以外,股票、債券市場正在為美聯儲進一步降息進行定價。服裝和服裝飾品商店就業人數減少1.4萬,食品和飲品商店就業人數增加9千人。自2017年達到最大值後,零售貿易就業崗位總共減少19.7萬。

財經網站Fxstreet分析師分析師VALERIA稱,在經曆了本周早些時候發布的糟糕的ISM指數之後,非農報告並不像市場預期的那麼令人失望。美指兌主要貨幣均溫和走強,但兌加元除外。

安聯首席經濟學家埃裏安指出,總體來說,非農就業數據表現雖然不及預期,但沒有過分誇張。報告數據沒有差到可以證明“經濟快速走弱”的言論,但同時也並不能表明國內產業沒有受到全球壓力的影響。

分析師認為,美聯儲官員很可能視當前非農就業報告與其所預測的狀況相吻合,即今年下半年以來就業增速放緩但依舊穩健。雖然私營企業就業人數僅增加11.4萬略微遜於預期,同時2.9%的時薪增速也不令人滿意,但好在前值得到4.5萬人的累計上修,令三個月平均非農就業人數增幅並未進一步持續下滑。

市場評論稱,美國私營企業雇傭不及預期,因薪資增長放緩,美國經濟擴張周期呈現出警告信號。盡管數據表現不佳,但聯邦基金利率期貨交易員略微下調了對美聯儲進一步寬鬆的預期定價。非農就業報告表現與美聯儲主席鮑威爾及其他委員所描述的就業增長“穩定”相悖。




美國9月非農喜憂參半,薪資下滑,但失業率創50年新低,黃金短線跳升6美元後急挫16美元

北京時間周五(10月4日)20:30,美國勞工部發布9月非農就業報告,盡管表現不及預期,且薪資明顯下滑;但非農前值大幅上修,且失業率創50年新低。截至發稿,現貨黃金短線跳升6美元至1514.89美元,而後下挫逾16美元至1498.54美元;美指急挫近10點至98.726,而後拉升近30點至99.011。
美國9月非農喜憂參半,薪資下滑,但失業率創50年新低,黃金短線跳升6美元後急挫16美元
美國9月非農喜憂參半,薪資下滑,但失業率創50年新低,黃金短線跳升6美元後急挫16美元

同時段公布的加拿大9月貿易帳數據顯示,該國當月貿易赤字收窄到9.60億加元,前值和預期值分別11.20億加元和12億加元。數據出爐後,美元兌加元短線震蕩近20點,相對低點和搞得分別為1.3299和1.3317.

具體數據如下:


美國9月新增非農就業人口13.60萬,不及預期的14.50萬,但前值從13萬上修為16.8萬。

美國9月平均小時工資年率實際錄得2.90%,較前值和預期值大幅下降0.3個百分點;

美國9月失業率創1969年以來最低記錄的3.50%,較前值和預期值下降0.2個百分點。

美國勞工部表示,過去三個月,平均新增非農就業人數為15.7萬。9月專業、商業服務、醫療保健就業人數錄得增加。

非農發布後,聯邦基金利率期貨顯示對2019年政策寬鬆的押注幾乎未變。
非農數據前,美聯儲10月降息25個基點的概率為85.0%,維持當前利率的概率為15.0%;到12月降息25個基點的概率為45.7%,降息50個基點的概率為47.7%,維持當前利率的概率為6.6%;
非農數據後,美聯儲10月降息25個基點的概率為79.1%,維持當前利率的概率為21.0%;到12月降息25個基點的概率為44.4%,降息50個基點的概率為46.5%,維持當前利率的概率為9.2%。
美國9月非農喜憂參半,薪資下滑,但失業率創50年新低,黃金短線跳升6美元後急挫16美元

市場消息稱,9月因天氣原因不能工作的人數為1.7萬,曆史上9月因天氣原因受影響的工作崗位的平均數目為8.5萬。同時,有11.8萬全職職工因天氣原因隻能進行兼職工作。

美國9月季調後非農就業報告,緩解了金融市場對經濟放緩至衰退邊緣的擔憂。平均時薪增速保持不變,製造業就業人數為六個月來首次下降,零售業繼續裁員。盡管如此,經濟學家預計,鑒於貿易政策的不確定性,美聯儲年內至少再降息一次。

Forexlive分析師Adam Button表示,9月非農數據利好風險資產以及美元;公布的數據接近預期;薪資數據疲軟,預示通脹放緩;綜合所有分項數據來看美國經濟形勢良好,且失業率下降對於市場情緒來說非常積極。

美國9月非農就業報告反映出了美國普通勞動者在當前經濟周期中的真實感受:雖然失業率在下降,就業人口在增加,但是薪資增速創下一年多來最低,扣除通脹幾乎原地踏步的狀況,卻讓大家無論如何都興奮不起來。

美聯儲官員很可能視當前非農就業報告與其所預測的狀況相吻合,即今年下半年以來就業增速放緩但依舊穩健。雖然私營企業就業人數僅增加11.4萬略微遜於預期,同時2.9%的時薪增速也不令人滿意,但好在前值得到4.5萬人的累計上修,令三個月平均非農就業人數增幅並未進一步持續下滑。

知名金融博客零對衝表示,9月非農薪資數據喜憂參半;好的一方面在於失業率再次下降,從3.7%降至3.5%,低於此前預期,而且創1969年以來的最低水平;不好的方面在於,與近期趨勢截然相反的是,平均每小時工資月率嚴重低於預期,與8月份持平(環比增長0.4%),低於0.2%的增長預期;平均小時工資年率增長2.9%,遠低於8月分以及本次預期3.2%的增速;所有這些薪資數據都錄於平均每周工作時間保持34.4小時不變的情況下。

美國私營企業雇傭不及預期,因薪資增長放緩,美國經濟擴張周期呈現出警告信號。盡管數據表現不佳,但聯邦基金利率期貨交易員略微下調了對美聯儲進一步寬鬆的預期定價。非農就業報告表現與美聯儲主席鮑威爾及其他委員所描述的就業增長“穩定”相悖。

安聯首席經濟學家埃裏安:總體來說,非農就業數據表現雖然不及預期,但沒有過分誇張。報告數據沒有差到可以證明“經濟快速走弱”的言論,但同時也並不能表明國內產業沒有受到全球壓力的影響。

財經網站Fxstreet:正常情況下,較低的失業率不會伴隨著薪資的下降,此次非農數據的邏輯卻與之相反。接下來美聯儲主席鮑威爾將在美聯儲主持的“美聯儲在傾聽-充分就業和物價穩定前景”活動上致開幕詞。他很大可能不會就貨幣政策發表評論,因為此次發言並未安排問答環節。不過,市場仍將從其發言中尋找有關美聯儲最新立場的線索。

彭博經濟學家Eliza Wanger表示,非農就業人數繼續保持良好態勢;失業率降至3.5%,這表明勞動力市場依然穩固;雖然勞動力需求的趨勢一直在惡化,風險在上升,但就業市場在收緊,失業率也處於非常低的水平。

年內尚無衰退之憂


盡管有跡象表明,企業雇工正愈發趨於謹慎,但裁員人數在9月份創下了五個月新低,而申請失業救濟金的美國人人數仍接近曆史低點。

賓夕法尼亞州Naroff Economic Advisors首席經濟學家Joel Naroff表示:“經濟正在放緩,但並未陷入衰退,而且沒有理由相信今年會出現這種惡狀。”

就業增長仍高於吸納適齡勞動人口增長所需水平,即每月新增約100000個崗位。

匹茲堡PNC金融服務集團高級經濟學家Gus Faucher表示:“勞動力市場仍然緊張,企業仍然很難找到工人。”

Penn Mutual Asset Management的投資經理Zhiwei Ren說:“在過去的幾個月中,由於貿易談判以及美聯儲的政策相對更重要,因此非農並不是市場關注的最大焦點。但是現在人們開始質疑美國經濟的健康狀況了。”

美國經濟在下半年出現失速,足以嚴重拖累招聘進度,新增就業崗位速度明顯下降,並且最近幾個月伴隨著企業信心下滑,加劇了人力資源經理的疑慮。

目前美國經濟擴張已進入第11個年頭,但在貿易緊張局勢不斷升級的情況下,美國經濟放緩正步入衰退的邊緣。美聯儲繼7月份進行2008年金融危機以來首次降息後,上月再次降息。

除了政府部門外,幾乎其他所有行業的招聘活動都在放緩。美國政府目前正在為即將在2020年開展的十年一度的人口普查招募工作人員。

但危險正在逼近


有跡象表明,持續近15個月的貿易衝突削弱了商業信心,企業投資擴大再生產意願受到遏製,其帶來的負面影響正在蔓延至美國經濟的各個領域。

本周稍早公布的美國9月製造業活動降至逾10年低點,美國9月服務業活動降至三年低點,加大了經濟衰退的風險。

具有諷刺意味的是,特朗普政府挑起貿易衝突,聲稱是為了提振本國製造業,但製造業首當其衝深受其害,工廠一直在削減工人加班時間。

多倫多BMO Capital Markets的高級經濟學家Jennifer Lee說:“以前隻是沒有足夠的工人,但是現在情況開始變得越來越糟。貿易惡政導致需求訂單減少,企業可能就不需要那麼多人了。”

由於商業決策受到關稅政策打壓,全球需求下滑,公司正在削減支出。8月份消費者支出增長是六個月以來最小的。

疲弱的製造業和服務業調查促使經濟學家將第三季度國內生產總值(GDP)環比增長率預估從2.1%下調至1.3%。第二季度經濟增速為2.0%,低於第一季度的3.1%。

Alliance Bernstein的美國高級經濟學家Eric Winograd表示:“非常清楚的是,如果勞動力市場出現根本性疲軟,那麼其他經濟部門也不會提供支持,我們真的會遇到麻煩。”他暗示,美聯儲對此完全有理由激進降息。

貿易前景繼續惡化


同時段公布的美國8月貿易帳顯示,赤字有所擴大。

無論就業增長是否保持適度,經濟學家普遍預計,鑒於貿易政策的不確定性,美聯儲將在年內剩餘時間內至少再降息一次。

WTO本周就一起曠日持久的飛機補貼爭議做出懲罰性裁決,稱歐盟成員國向空中客車公司提供的一些補貼非法。這使美國有權對歐洲進口商品加征關稅。

華盛頓方面隨後宣布,對進口自歐盟價值75億美元的工業品和農產品征收關稅。但由於空客的競爭對手——波音公司也受到美國政府的補貼,預計歐盟明年將對美國商品征收關稅。

德國外交部長馬斯(Heiko Maas)在周五報紙刊出的報導中表示,歐盟可能采取報複性措施,回擊美國對歐洲商品加征關稅。

馬斯對Funke報業集團表示:“歐盟現在必須做出回應,在獲得世界貿易組織(WTO)批準後,可能也會征收懲罰性關稅。”

馬斯隨後在推特上也發表了同樣的看法,並補充道:“歐洲在這個問題上團結一致。我們仍準備就航空業補貼的共同規則進行談判。我們仍可以防止進一步損害。”

美國國務卿蓬佩奧周五在新聞報(La Stampa)網站上發布的視頻專訪中稱,美國將在對歐洲商品征收貿易關稅之前與歐盟進行磋商。

蓬佩奧在視頻專訪中說:“我們肯定會和歐盟磋商,我們將盡最大努力照顧到每一個國家。”但他表示,這絕對是一種不公平的貿易關係。

洛杉磯Loyola Marymount University的商業經濟學家Sung Won Sohn說:“美聯儲可能不得不在10月份或12月份再度降息。美聯儲政策調整是唯一能夠賴以支撐經濟的辦法。”

英國無序脫歐或成全球衰退罪魁禍首,英鎊也將因此陷入深淵

如果英國在沒有達成過渡協議的情況下退出歐盟,其連鎖反應將破壞本已脆弱的全球經濟。屆時,不僅是英國經濟陷入衰退,還會對整個歐元區造成衝擊。而歐洲央行可能會因為幫助英國擺脫困境的彈藥即將耗盡。歐元、英鎊或將雙雙大跌。

英國無序脫歐或成全球衰退罪魁禍首,英鎊也將因此陷入深淵

英國、歐洲或將陷入衰退


2016年的英國脫歐公投立即對經濟產生了衝擊,並迅速在全球市場上擴散,但最糟糕的情況是,英國無協議脫歐肯定會損害英國經濟,使其陷入衰退。

英國目前計劃在10月底離開歐盟,英國首相約翰遜(Boris Johnson)承諾無論是否達成協議,都會堅持到最後期限帶英國離開。

英國央行對“最糟糕的情況下,沒有協議直接離開”的最新評估顯示,英國GDP將從峰值下降5.5%。這顯示了可能造成的破壞程度。

第二大受害者將是歐元區。歐洲央行(European Central Bank)估計,歐元區遭受的打擊將相當於英國所遭受打擊的10%-30%。這可能就是經濟放緩和徹底衰退之間的區別。

法國興業銀行(Societe Generale)全球首席經濟學家巴斯德(Klaus Baader)周二表示,、預計英國GDP每減少1%,歐元區GDP就會下降0.2%至0.25%。如果英國真的陷入深度衰退,很可能會把歐元區推入衰退。


歐洲央行政策製定者奧利·雷恩(Olli Rehn)上月表示,對歐洲的影響將“不均衡地擴散,愛爾蘭將受到最大衝擊,然後是那些向英國出口大量商品的國家”。

歐洲面臨的部分問題是,歐洲央行已經用盡了大部分政策彈藥來應對歐元區的經濟放緩,如果英國退歐引發更嚴重的動蕩,歐洲央行幾乎沒有火力。即將離任的歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)上月指出,包括英國在內的19個成員國面臨的危險有所增加。

意大利前總理馬裏奧·蒙蒂(Mario Monti)本周表示:英國無協議脫歐將給英國帶來非常嚴重的後果,對每個歐盟成員國也是如此。

全球經濟更不樂觀


紐約大學(New York University)教授魯裏埃爾·魯比尼(Nouriel Roubini)稱,英國退歐的爆發本身可能不會引發全球衰退,但它肯定會引發歐洲衰退,進而波及其他經濟體。”

另一個風險是,在經曆了數月的貿易緊張和政治不確定性之後,英國無協議脫歐是眾所周知的壓倒全球情緒的最後一根稻草。這可能會引發市場的下行螺旋。

總部位於美國的投資銀行和谘詢公司Seaport Global Holdings LLC負責政府交易和策略的董事總經理迪戈羅瑪(Tom di Galoma)稱,這最終將是一場巨大的避險交易。世界上有很多熱點,英國脫歐就是其中之一。


基準的10年期美國國債收益率顯示出對全球經濟增長的擔憂。該指數目前在1.5%上方徘徊,低於年初的2.62%,與2016年創下的1.32%的曆史低點相去不遠。

Galoma稱,英國無協議脫歐是一種“災難性的風險”,可能會引發人們爭相購買德國國債和美國國債等更安全的資產。當前,由於美國主導的貿易爭端令全球經濟增長出現巨大的停滯,而英國退歐正在加劇這一問題。

無序脫歐必然會對英國及世界經濟造成巨大影響,可能會令英鎊匯價短時暴跌,甚至兌歐元跌破平價。但當前,英國首相約翰遜所提交的新的脫歐協議正在交由歐盟和議會審議,有序脫歐的可能性在上升。畢竟,無序脫歐是所有人都想要避免的事情。如果有序脫歐達成,英鎊將進入長期持續上行通道。

英國無序脫歐或成全球衰退罪魁禍首,英鎊也將因此陷入深淵
北京時間10月4日 16:57,英鎊兌美元現報1.2330.

布油或創五月末來最大單周跌幅,需求前景惡化,沙特複產神速;牽製空頭力量要靠它

周五(10月4日),國際原油期貨價格上漲,但料將連續第二周大跌,因市場憂心全球經濟增長放緩將損及燃料需求。此外沙特阿拉伯表示在石油設施近期遇襲後,石油生產已完全恢複。
布油或創五月末來最大單周跌幅,需求前景惡化,沙特複產神速;牽製空頭力量要靠它

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:49,NYMEX原油期貨上漲0.38%至52.65美元/桶;ICE布倫特原油期貨上揚0.52%至58.01美元/桶。
布油或創五月末來最大單周跌幅,需求前景惡化,沙特複產神速;牽製空頭力量要靠它

OANDA駐新加坡資深市場分析師Jeffrey Halley說:“今天亞洲盤中,我們發現周末來臨前有一些買盤,主要是為了對衝周末期間中東出事的風險。”

不過ICE布倫特原油本周下跌近5%,為5月末以來最大周線跌幅;美國原油周線跌逾6%,為7月中旬來最大周線跌幅。

Halley說:“供應面將繼續令油價承壓,沙特全面恢複石油生產的速度比預料的快得多。”

美國9月服務業活動創三年新低,惡化了全球石油需求前景,並加劇了人們對曠日持久的貿易衝突可能將全球經濟拖入衰退泥潭的擔憂。

AxiTrader的亞太市場策略師Stephen Innes說:“鑒於投資者對全球石油需求前景的擔憂正在上升,油價從上周以來急劇下跌,下周的中美貿易談判顯得尤為重要。”

這個全球最大的原油出口國境內的石油設施上周遭襲,該國逾半數產能陷入停擺,並導致全球石油供給出現5%的缺口。

沙特官方表示,目前已經恢複全部石油產能至1130萬桶/日。該國能源部長阿卜杜勒阿齊茲表示,目前的工作重點是推動沙特阿美上市。

不過近期的數據顯示,美國頁岩油產出和鑽探活動放緩,可能給油市帶來些許支撐。

澳新銀行周五表示:“鑽探活動持續下降,使得美國頁岩油產量從15萬桶/日降至目前的5萬桶/日。這樣的情況可能會持續到2020年。”

國際金價料日線四連陽,美國宏觀形勢惡化提振避險,美聯儲鴿派盼著靠9月非農“壯膽”

周五(10月4日),現貨黃金價格連續第四個交易日上漲,因美國經濟數據疲弱加劇人們對經濟增長低迷的擔憂,投資者在等待即將於北京時間20:30公布的美國非農就業數據,該數據可能鞏固美聯儲進一步降息的預期。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:02,現貨黃金上浮0.21%至1508.34美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.01%至1514.3美元/盎司;美元指數下挫0.07%至98.874。
國際金價料日線四連陽,美國宏觀形勢惡化提振避險,美聯儲鴿派盼著靠9月非農“壯膽”

周四(10月3日),現貨金價觸及9月25日來最高水準1519.65美元,美元指數觸及同期以來低位98.626。

稍早前公布的多項數據暗示,美國經濟前景轉衰。而周四的一項調查顯示,美國9月份服務業活動放緩至三年低點,加劇了投資者對關稅壁壘的擔憂。

除了貿易衝突削弱企業投資外,去年1.5萬億美元減稅計劃的刺激效應逐漸消退,也是導致美國經濟失去動能的原因之一。

澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示,過去幾天出爐的美國經濟數據令人失望,支撐避險買盤。目前關注焦點是美國9月非農就業數據。

他補充道:“如果非農就業數據也不及預期,那麼金價將受到進一步支撐。並且若美聯儲官員之後發表鴿派言論,金價上行動能將會相當強勁。”

不止一名美聯儲官員周四表示,他們願意再度調降利率。副主席克拉裏達表示,美聯儲將采取適當措施,維持低失業率和穩健的經濟增速,保持通脹水平穩定。

與此同時,外貿行業在周四發出警告,稱美國對包括意大利奶酪、法國葡萄酒和蘇格蘭威士忌在內的成千上萬中歐洲商品加征25%的關稅,將導致美國國內物價在年底大假前上漲,並損害外貿就業市場。

現貨黃金短線或上摸1531美元


現貨黃金處於自1474美元開啟的上行((iii))浪中,預計有望進一步上摸200%目標位1531美元,隨後可能開啟下行((iv))浪走勢。
國際金價料日線四連陽,美國宏觀形勢惡化提振避險,美聯儲鴿派盼著靠9月非農“壯膽”

((iii))浪和((iv))浪是自1459美元開啟的上行5浪的子浪。5浪是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。(C)浪可能上破前期高位1555美元,並挑戰200%目標位1646美元。

數據疲軟點燃美聯儲降息預期,非農來襲美元或遭拋售

周四(10月3日)美國9月ISM非製造業PMI數據公布,錄得52.6,低於預期55.1的水平,跌至2016年8月以來新低。受此影響,美元指數自98.97一線急劇下跌至98.63,創一個月最大跌幅。美國疲軟的經濟數據不僅增加了美元的下行壓力,而且還強化了市場對美聯儲的降息預期。

經濟數據為降息提供砝碼


在製造業、服務業和就業數據本周大幅下滑後,市場認為美聯儲在10月29日至30日的會議上降息25個基點的可能性約為87%,高於周一的40%。由於對經濟衰退的擔憂加劇,美國股市連續第三周下跌。

美國銀行(Bank of America corp .)高級美國經濟學家約瑟夫稱,數據的疲軟增加了10月降息的理由。如果經濟數據持續疲軟,美聯儲官員可能支持降息,為經濟提供緩衝。

美聯儲主席鮑威爾在9月18日美聯儲會議結束後表示,聯邦公開市場委員會將決定利率的“逐次會議”,進一步的降息將取決於即將公布的報告。當時,17位政策製定者中隻有7位預計今年還會進一步降息。鮑威爾稱此次降息是為了預防美國經濟陷入衰退。

但自那以後,經濟前景變得黯淡,尤其是本周。

 周三公布的ADP數據顯示,美國企業的招聘活動正在降溫。福特汽車(Ford Motor Co.)等汽車製造商的季度銷售報告也加劇了人們的擔憂。周四公布的數據顯示,服務業指數跌至三年低點,加劇了人們的擔憂。

富國銀行(Wells Fargo & Co.)高級經濟學家薩拉·豪斯(Sarah House)表示,製造業放緩對服務業產生的溢出效應。疲軟並非僅限於工業部門,它還會給消費者支出前景帶來風險。這加大了最早在本月再次降息的可能性。

特朗普再次將疲弱的製造業數據歸咎於鮑威爾,盡管經濟學家將經濟放緩在很大程度上歸因於總統的貿易爭端。特朗普星期二在推特上稱是“可悲的”美聯儲把利率維持在過高水平,導致美元升值,傷害了美國製造業。豪斯認為特朗普的說話毫無根據

美聯儲官員或被數據說服


盡管美聯儲官員表示,他們不會被總統或其他官員的批評所打動,但他們已經適應了數據的變化。

芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯說,他“非常擔心”通貨膨脹的前景,但最新數據尚未說服他再次降息。在馬德裏接受采訪時,這位常持鴿派立場的政策製定者表示,他對這一決定持開放態度。

達拉斯聯儲主席卡普蘭周四表示,迄今為止的兩次減息幫助“降低了經濟嚴重放緩的可能性,但並未消除這種可能性”。

周三,紐約聯儲主席威廉姆斯稱,由於貿易緊張和地緣政治緊張,他預計“美國經濟增長會放緩”。裏士滿聯儲主席托馬斯·巴金表示,他正在關注商業信心的疲軟是否會蔓延到消費者身上。

Amherst Pierpont的首席經濟學家Stephen Stanley稱,美聯儲官員在很大程度上試圖傳達他們希望采取觀望的態度,但市場對這種信息不感興趣。美聯儲官員是否會改變態度仍有待觀察。

據亞特蘭大聯邦儲備銀行(Atlanta Fed)估計,第三季度的經濟增長率約為1.8%。Northern Trust分析師Carl Tannenbaum稱,勞工部周五將公布9月非農就業報告和失業率,這可能是美聯儲評估前景的關鍵。

Cornerstone Macro LLC的合夥人Roberto Perli稱,美聯儲可能希望迅速實施降息——等待不會有什麼好處,最近的數據和股價下跌可能有助於說服一些持懷疑態度的委員會成員。

雖然一直以來,美聯儲主席鮑威爾一直對是否進一步降息的態度含糊不清,但面對日益疲軟的數據、動蕩的市場和美國總統特朗普的持續抨擊,他很難抗住這些壓力而選擇不降息。此外,北京時間周五晚間,美國非農就業報告發布,此前,小非農ADP數據的疲軟加大了非農報告不及預期的可能性,如果非農數據表現糟糕,可能令美元遭受進一步拋售。

數據疲軟點燃美聯儲降息預期,非農來襲美元或遭拋售
北京時間10月4日 14:25,美元指數現報98.8668.

歐市盤前:重磅非農在即,日元與黃金欲四連漲,英鎊獲有序脫歐升溫支撐

周五(10月4日)外匯市場整體波動有限,美元指數進一步回落至99關口下方,近期美國經濟數據表現疲軟,令投資者擔憂美國經濟正陷入衰退狀態,投資者在等待晚間更重要的非農信號的指引。英鎊兌美元四連漲,投資者對英國有序脫歐的預期愈加升溫。避險日元仍受寵,衰退預期不散。金價周五連續第四日上漲,因疲弱的美國服務業調查報告加劇對經濟形勢的擔憂以及對美聯儲進一步降息的押注。原油期貨周五小升,全球貿易領域中再度傳出的樂觀信號,連同美國非農就業數據出爐前市場重燃的謹慎樂觀情緒,都對原油價格起到了進一步的維穩效果。晚間將有重磅非農數據,各市場行情波動有望放大。
歐市盤前:重磅非農在即,日元與黃金欲四連漲,英鎊獲有序脫歐升溫支撐

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元四連漲,現報1.2347,日內漲幅0.13%。美元指數延續跌勢,因投資者對於日內即將發布的美國9月非農數據預期進一步趨向悲觀,而同時,投資者對英國有序脫歐的預期愈加升溫,盡管此前工黨領袖科爾賓誓言將抵製首相約翰遜的新版脫歐方案,但工黨內部仍可能有多達30名議員倒戈對其支持,與此同時,在得到了盟友北愛爾蘭統一民主黨的支持同時,約翰遜宣稱有能力把保守黨內部不支持該協議的倒戈者控製在10人之內。

亞盤時段,美元兌日元四連跌,匯價現報106.82,日內跌幅0.1%。避險日元仍受寵,債券市場發出了一個明確的信號,美國國債和德國國債收益率暴跌,債券市場的通貨膨脹指標預測價格壓力將進一步下降、以及指標顯示投資者認為買進長債不需要額外補償。周四一個數據更證實此事,美國服務業加入製造業的行列大步後退,其低迷程度令人驚訝。

亞盤時段,現貨黃金小幅走高,金價現報1507.6美元/盎司,日內漲幅0.16%。金價周五連續第四日上漲,因疲弱的美國服務業調查報告加劇對經濟形勢的擔憂以及對美聯儲進一步降息的押注。市場等待美國公布非農就業報告。美元回落,此前美國疲弱服務業調查引發外界擔心美國經濟落入衰退。在對全球貿易的擔憂升溫之際,美國9月服務業活動降至三年低點。投資者眼下正在靜待美國9月非農就業報告,在此之前,市場情緒相對偏謹慎,進一步追高金價的意願暫時受到遏製。  

亞盤時段,國際油價震蕩走高,美油報52.65美元/桶,日內漲幅0.42%;布油現報57.94美元/桶,日內漲幅0.4%。原油期貨周五小升,全球貿易領域中再度傳出的樂觀信號,連同美國非農就業數據出爐前市場重燃的謹慎樂觀情緒,都對原油價格起到了進一步的維穩效果。

財經數據


歐市盤前:重磅非農在即,日元與黃金欲四連漲,英鎊獲有序脫歐升溫支撐

財經事件


20:30 2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)發表講話。

次日02:00 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在美聯儲的聽證會上致開幕詞。

亞洲時段消息回顧


委內瑞拉擬明年翻番原油產量;
委內瑞拉石油部長曼努埃爾·克韋多3日說,委內瑞拉打算2020年將原油產量增加一倍,至日均200萬桶。克韋多在俄羅斯首都莫斯科舉行的“俄羅斯能源周”活動期間告訴媒體記者:“我們現有原油產量每天不到100萬桶……我們打算今年將原油產量恢複至2018年的水平,即日均150萬至160萬桶。”(新華社) 

美聯儲副主席克拉裏達:美國經濟形勢良好,央行將討論資產負債表規模;
① 美聯儲副主席克拉裏達周四在《華爾街日報》紐約舉行的論壇上表示,盡管全球製造業下滑,但美國經濟仍然穩健,獲得消費支出的支撐。“經濟形勢良好,” “消費者狀況良好,通脹穩定”;
② 這番評論正值本周以來公布的一係列經濟數據顯示美國經濟正在放緩,威脅有紀錄以來最長的擴張期。美國9月份ISM服務業指數創三年新低,鑒於服務業通常以消費者為基礎,並且在一定程度上不受全球貿易衝突的影響,因此這被視為一項關鍵指標。早些時候公布的美國9月份製造業指數跌至10年低點。當被問及經濟衰退的可能性是否高於平常時,克拉裏達表示,“在適當的貨幣政策下,我不認為經濟衰退的風險特別高。”在隔夜拆借利率最近飆升之後,美聯儲將在10月政策會議上討論資產負債表的適當規模

英國首相呼籲歐盟接受新“脫歐”方案;
① 英國首相約翰遜2日在曼徹斯特舉行的保守黨年會上發表閉幕演講,公布新“脫歐”方案部分細節;
② 他說,如果歐盟不接受這一新方案,英國將在10月31日無協議“脫歐”;
③ 約翰遜表示,按照新方案,英國不會在英國北愛爾蘭地區與愛爾蘭的“邊界線上或附近”設置檢查站,也會借助技術手段避免出現“硬邊界”,以實現在維護北愛爾蘭地區和平、保障邊界暢通的同時確保英國完整地脫離歐盟 (新華社)  

新脫歐方案獲更多支持;
英國媒體透露,盡管此前工黨領袖科爾賓誓言將抵製首相約翰遜的新版脫歐方案,但工黨內部仍可能有多達30名議員倒戈對其支持,與此同時,在得到了盟友北愛爾蘭統一民主黨的支持同時,約翰遜宣稱有能力把保守黨內部不支持該協議的倒戈者控製在10人之內。

美聯儲副主席克拉裏達:總統是否遭到彈劾都不會影響美聯儲的貨幣政策;
一些國家的負利率政策推動其資金流入美國,並且導致這些國家國債收益率趨平,認為9月份美聯儲降息25基點是合適的,10月份會議上將探討儲備的適當水平,美聯儲當前的政策框架很好,但官員們對改進持開放態度,有需要的話,美聯儲會擴充其工具箱,美聯儲確定會在未來的幾次會議中探討長期的回購機製,美國金融環境近幾年來已經得到顯著寬鬆,部分地歸功於美聯儲與市場的溝通,許多曆史上關於原油危機的明確規則已經變得不重要,美國總統特朗普的推文不會影響貨幣政策。

沙特完全恢複原油產量;
沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼3日確認,沙特原油產量完全恢複到遇襲前水平,今後將集中精力推動油氣巨頭阿美公司首次公開募股(IPO)。 阿卜杜勒-阿齊茲在俄羅斯首都莫斯科出席一場能源會議時說,沙特原油產能恢複至每天1130萬桶,“我們已經穩定產能……我們仍有設備和工具克服未來所有挑戰”。(新華社) 

市場觀點


機構預測非農
① 高盛預計,美國9月非農就業人數將增長15萬人,失業率將回落至3.6%,小時薪資同比增長3.2%。高盛指出,這樣的數據表現會令就業人數增長趨勢進一步放緩,但考慮到人口結構的變化,新增崗位數量依舊超過勞動力人口的增幅,因此總體就業環境向好勢頭不變。投資者無需因此而杞人憂天過度顧慮; 
② 野村證券:預計美國9月非農就業數據表現將喜憂參半。一方面,非農就業人數增幅會進一步回落到僅有12.5萬,而這之中還包括了為2020年美國人口普查而先期雇傭的臨時工。但與此同時,由於就業參與率自高位回落,因此失業率將進一步降至3.6%的低位。平均時薪環比增長0.3%和同比增長3.2%的預期表現,則相對而言無甚新意。 

德意誌銀行Ruskin:若就業數據印證ISM的疲軟狀況,將緩解美元走強之痛;
德意誌銀行的Alan Ruskin在電郵中稱,如果周五公布的就業數據印證美國ISM數據展現出的疲軟狀況,那麼經濟放緩至少將“緩解美元上漲帶來的痛苦”。“隻要數據預示還可能有多次降息,而且不光是現在看起來那樣的采取一次防禦性降息,就可能出現基金利率接近1%而且預期有更多降息的情況”,彭博美元即期指數一度下跌0.4%,為9月4日以來最大跌幅。周四公布的數據顯示,9月美國供應管理協會非製造業指數降至52.6,為2016年8月以來最低,如果美國數據繼續放緩,Ruskin建議投資者押注日元兌南非蘭特等高貝塔貨幣。他也看多黃金。 

高盛:美元應該會明顯跑輸日元,甚至可能跑輸歐元和英鎊; 
高盛集團全球外匯與新興市場策略聯席主管Zach Pandl表示,雖然現在就預測美元會全面下跌還為時過早,但日元仍是10國集團貨幣中的“主要機會”。盡管本周公布了令人失望的製造和服務業ISM報告,但美元的“避險屬性”仍可能支撐美元,不過,他寫道:“美元應該會明顯跑輸日元,甚至可能跑輸歐元和英鎊”。 

野村證券例舉了下述6大可能導致美元指數走低的前景;
① 美聯儲繼續降息並取得成效,將打壓市場對美元現金的需求;② 全球貿易談判取得突破性進展,將令避險美元需求下降,令資金轉向高收益資產領域;
③ 全球主要經濟體實施貨幣寬鬆政策,將引發市場對風險資產買需,打壓美元吸引力
④ 如果歐洲經濟出現意外好轉,導致歐洲央行的後繼寬鬆力度不及美聯儲,將令美元的主要對手盤歐元和其他歐係貨幣走強,從而打壓美元指數回落;
⑤ 如果美國經濟表現脆弱,迫使美聯儲進一步強化寬鬆力度;⑥ 如果英國脫歐進展超出預期地順利;
但至少眼下,野村仍然相對一籃子發達經濟體貨幣看多美元,因美國經濟基本面仍好於歐洲與日本等經濟體,且英國“硬脫歐”的警報尚遠未真正解除。 

三井住友銀行:非農就業人數可能減少;
① 美國供應管理協會(ISM)的調查顯示,9月美國非製造業活動指數從8月的56.4降至52.6,為2016年8月以來最低,且遠低於分析師預估的55.1。先前在周二公布的ISM調查也顯示,9月美國製造業活動降至逾10年低點。疲弱的數據加深了對美國經濟衰退的擔憂。上月服務業就業分項指數從8月的53.1降至50.4,為2014年2月以來最低;
② 三井住友銀行首席分析師宇野大介稱,這對於將於周五公布的關鍵美國非農就業數據而言並不是一個好兆頭,指出ISM就業分項指數與非農就業數據密切相關,“有理由認為非農就業數據令人失望的可能性更大。非農就業人數甚至可能減少”。

債券市場發出令人警醒的信號:麻煩要來了;
① 世界上一些最大的政府債券市場發出了一個明確的信號,全球經濟增長正在停滯,通脹預期正在迅速消退。這種令人警醒的信息隨處可見:美國國債和德國國債收益率暴跌,債券市場的通貨膨脹指標預測價格壓力將進一步下降、以及指標顯示投資者認為買進長債不需要額外補償。周四一個數據更證實此事,美國服務業加入製造業的行列大步後退,其低迷程度令人驚訝;
② 在邁向2020年全球產出面臨巨大阻力之際,風險不斷升高,投資者正在投入安全資產。美國眾議院已針對彈劾總統特朗普展開調查,英國10月31日脫歐截止日期臨近,甚至美聯儲本月可能再次降息也不再被視為萬靈藥;
③ Evercore ISI投資組合策略主管Dennis Debusschere 表示,各個債市不約而同的題材是,出現麻煩的風險更高:通脹減弱下的經濟衰退。他說,貨幣政策越來越成為一種使不上力的工具。隨著投資者對經濟前景表示擔憂,主要債市都感受這種轉變。基準兩年期美國國債收益率周四跌至1.37%,為2017年以來最低。在美國通脹市場上,10年盈虧平衡通脹率(可代表對未來十年的通脹預期)周四跌至1.47%,為2016年以來的最低水平。 4月時曾經升至接近2%的2019年高點。