紐市盤前:OECD發出警報,黃金緊咬千五大關;擔心中東火藥桶被引爆,美油一度漲超2%

周四(9月19日)歐洲時段,現貨黃金探底回升逾10美元至1500美元/盎司上方,美聯儲決議凸顯的內部分歧令其未來政策前景高度不可測,這也阻止了投資者繼續追高美元,令美元計價的金價覓得喘息之機。而同樣在日內,OECD報告大幅下調全球經濟增長預期之舉,也令避險黃金受到了額外的追捧;此外,日內美債收益率回落,也推動著金價反彈。

歐洲時段,美油一度漲超2%,回升至59.5美元/桶附近,繼沙特恢複供應超預期後,原油一度承壓,但投資者轉向中東地緣局勢可能進一步升級中,伊朗之前警告稱,若遭到美國或沙特的軍事入侵,整個中東將被拖入全面戰爭,美國總統特朗普周四評論表示,很可能將不會有和平解決方案。但美國國務卿蓬佩奧表示,特朗普希望和平解決沙特襲擊事件,油價有所回落。不管怎樣,中東局勢的地緣風險溢價支撐著油價。 
紐市盤前:OECD發出警報,黃金緊咬千五大關;擔心中東火藥桶被引爆,美油一度漲超2%

★近期熱點提要★


1、

2、
① 英國央行如期維持利率於0.75%不變,加息-不變-降息投票比例為0-9-0(8月為0-9-0),貨幣政策委員會一致同意維持4350億英鎊資產購買規模不變,一致同意維持100億英鎊企業債購買規模不變;
② 未來加息步伐:如果英國順利脫歐並在全球經濟增長中出現一些複蘇,需要以有限和漸進幅度加息;
③ 脫歐:根深蒂固的英國脫歐不確定性和全球增長放緩導致英國經濟重新出現閑置產能;英國脫歐的不確定性導致生產率增長疲軟,限製了過剩產能的增長;英國脫歐後,需要平衡英鎊貶值帶來的通脹壓力和經濟增長放緩;
④ 經濟:預測2019年第三季度GDP增速為0.2%,未來3年內,英國GDP增速可能為0.4%;勞動力市場似乎仍然吃緊;英國經常賬戶赤字可能在2019年第二季度顯著收窄;
⑤ 通脹:由於能源價格上限的基數效應,2019年剩餘時間的通貨膨脹率將保持在2%的目標之下;
⑥ 風險因素:貿易局勢導致全球經濟增長前景轉弱,對全球投資產生“實質性負面影響”;英國脫歐延遲後根深蒂固的不確定性可能導致經濟增長放緩和通脹率下。

3、 
① RBC Capital Markets周四表示,該行現在預測歐洲央行(ECB)在可預見的未來將維持存款利率不變,而不是此前預測的今年進一步降息。
② 一周前歐洲央行下調存款利率,貨幣市場並未完全預期明年4月前會再降息10個基點。歐洲央行的分級利率政策和無限期購買資產計劃的影響,已經促使投資人重新評估再次降息的預期。
③ “我們現在的基線預期是,歐洲央行在可預見的未來將維持存款利率在(負0.5%)不變,而此前我們預期該行在9月和12月會議上降息20個基點,”RBC在研報中寫道。
④ RBC稱,歐洲央行現在隻有在數據進一步惡化的情況下才會進一步降息,而且央行給人的印象是,其在試圖避免給銀行業獲利帶來不必要的負面影響。

4、

5、
2019年全球經濟增速預期為2.9%,此前為3.2%;2020年全球經濟增速預期為3.0%,此前預期為3.4%;
2019年歐元區經濟增速預期為1.1%,此前預期為1.2%;2020年歐元區經濟增速預期為1.0%,此前預期為1.4%;
2019年美國經濟增速預期為2.4%,此前預期為2.8%;2020年美國經濟增速預期為2.0%,此前預期為2.3%;
2019年德國經濟增速預期為0.5%,此前預期為0.7%;2020年德國經濟增速預期為0.6%,此前預期為1.2%。    

6、   

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數回落至98.3下方,投資者重新評估了美聯儲政策預期後認為,在白宮方面的繼續施壓下,美聯儲年內再度降息的可能性依舊存在。隔夜,美聯儲一如預期“背靠背”降息25個基點,但其發布的“點陣圖”顯示年內不再繼續降息為大概率,此狀況令一直要求持續大幅降息的美國總統特朗普不悅。特朗普此後在周四日內還進一步施壓美聯儲盡快采取更多寬鬆措施來“挽救”美國經濟,並直言不諱表達了對美聯儲主席鮑威爾的不滿。各界因此認為美聯儲之後仍有可能繼續屈服。
紐市盤前:OECD發出警報,黃金緊咬千五大關;擔心中東火藥桶被引爆,美油一度漲超2%

歐洲時段,歐元兌美元上漲0.3%至1.1068附近。在投資者對美聯儲決議進一步解讀後,年內迫於來自白宮壓力繼續降息的預期重新升溫,美元指數因此走低,而以歐元為首的非美貨幣則複蘇走強。除此之外,歐元區官員日內表達了此後通過進一步財政刺激手段來幫助區域經濟走出低穀,同時為歐洲央行減輕負擔的意願,這一利多消息也更加推動了歐元的強勢,使之收複了周三的近乎全部跌幅。
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歐洲時段,英鎊兌美元一度下跌超0.3%至1.2438附近,盡管英國央行維持政策不變,但決議聲明稱,如果英國順利脫歐並在全球經濟增長中出現一些複蘇,需要以有限和漸進幅度加息,這令英鎊反彈60點,由跌轉漲,在全球央行降息狂潮下,英國央行對降息仍保持一定門檻,這支撐英鎊保持高位,但後續脫歐進展或是影響英鎊的主要驅動因素。
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歐洲時段,美元兌日元下跌超0.4%至108附近,日本央行在寬鬆政策跟進的決心上所表現出來的態度,令看空日元的投資者頗為失望,日本央行繼續維穩既有政策措施不變,在未來的進一步寬鬆行動上也未能給出明確的指示。行長黑田東彥在新聞發布會上更是表示日本經濟狀況當前“穩健”,短期內不太可能進一步惡化。這似乎暗示著其並不急於推出更多的寬鬆行動。德商銀行匯市分析師Thu Lan Nguyen表示,日本央行聽起來沒有像預期的那麼悲觀,央行並未強烈暗示即將采取放鬆舉措。
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歐洲時段,澳元兌美元延續跌勢,創兩周新低至0.6780,市場強化押注澳洲聯儲下月將繼續降息。新西蘭聯儲發布決議,暫時選擇按兵不動,但此舉被市場解讀為僅是此前降息50基點後的暫歇,而澳新匯市的前景也因此繼續被看空。調查顯示,在美聯儲隔夜“背靠背”降息之後,認為澳洲聯儲10月將再度降息的業內人士比例由原先的59%升高到了80%,此外澳大利亞8月季調後失業率上升至5.3%,也打壓了澳元表現。
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歐洲時段,美油一度回升至59.5美元/桶附近,繼沙特恢複供應超預期後,原油一度承壓,但投資者轉向中東地緣局勢可能進一步升級中,伊朗之前警告稱,若遭到美國或沙特的軍事入侵,整個中東將被拖入全面戰爭,美國總統特朗普周四評論表示,很可能將不會有和平解決方案。但美國國務卿蓬佩奧表示,特朗普希望和平解決沙特襲擊事件,油價有所回落。不管怎樣,中東局勢的地緣風險溢價支撐著油價。 
紐市盤前:OECD發出警報,黃金緊咬千五大關;擔心中東火藥桶被引爆,美油一度漲超2%

歐洲時段,現貨黃金探底回升逾10美元至1500美元/盎司上方,美聯儲決議凸顯的內部分歧令其未來政策前景高度不可測,這也阻止了投資者繼續追高美元,令美元計價的金價覓得喘息之機。而同樣在日內,OECD報告大幅下調全球經濟增長預期之舉,也令避險黃金受到了額外的追捧;此外,日內美債收益率回落,也推動著金價反彈。
紐市盤前:OECD發出警報,黃金緊咬千五大關;擔心中東火藥桶被引爆,美油一度漲超2%

機構觀點



摩根大通資產管理公司亞太區首席市場策略師許長泰表示,與今年七月底美聯儲會議傳達出的信號相似,美聯儲官員認為當前就業市場和消費在支撐美國經濟發展,但全球經濟以及美國企業投資的前景仍是憂慮所在。雖有兩位美聯儲官員希望維持現有利率不變,且點陣圖顯示美聯儲年內將不再降息,但他認為市場還需要更多時間接受這一鷹派結果。作為‘保險式降息’的一部分,他認為年內美聯儲還會降息。在全球貿易局勢持續影響美國商業信心的背景下,還需觀察市場謹慎情緒是否最終會影響就業市場。


丹麥丹斯克銀行表示,美聯儲9月如期將目標區間範圍降低25個基點至1.75%-2%,決定自9月19日起將超額準備金利率(IOER)下調30個基點至1.8%,還將隔夜回購協議的利率下調30個基點至1.70%,關鍵是美聯儲並不想提前承諾未來將實現更多寬鬆政策,在未來貨幣政策決定方面,主席鮑威爾暗示將監測三方面,分別為全球政局及貿易不確定性,全球經濟數據表現及美國通脹數據,因此10月初的貿易協商將為下次政策決定的關鍵考量因素,我行持續預計未來四次利率決議上,美聯儲將各降息一次,當前市場尚未對此預期進行充分計價。 


丹麥丹斯克銀行表示,日本央行9月維持利率決議不變,符合市場預期,以7-2的投票結果同意維持收益率曲線控製不變,並維持前瞻指引不變;日本央行仍處於觀望模式,不過承認源於海外經濟體的風險持續提升,認為日本經濟保持溫和擴張趨勢,國內需求預計將增加,密切關注達成物價目標2%的動能面臨的風險;若下行風險提升帶動日元走強,日本央行可能進一步調降負利率。


① American Century Investments認為年內接下來至少還會有一次降息。製造業頗受傷害,考慮到曠日持久的貿易摩擦,厄運難逃幾已成為定局;
② 鑒於近期資金市場的劇變,如今解讀市場走勢所反映的預期比以往多了一些難度。年內差不多還有一次降息的市場預期,其計算基礎是有效聯邦基金利率會趨向1.75%-2%新目標區間中點的假設。截至周二,有效聯邦基金利率已經升至2%-2.25%的前目標區間以上,達到了2.30%;
③ 市場行情反映出的這種美聯儲年內進一步放鬆的預期中,可能也包含超額準備金利率的進一步調整,美聯儲周三在降息的同時也將該利率下調了30個基點;
④ 分析人士稱,美聯儲降息或許是因為來自特朗普或華爾街的壓力,抑或出於對全球和美國經濟的擔憂,但無論哪種理由占主導地位都不重要,因為這些理由都對金價有利,黃金應當會大放異彩。 

特朗普繼續無理取鬧炮轟美聯儲,訴求“加力寬鬆”,美元轉跌料下探98關口

周四(9月19日)歐市尾盤,美元指數震蕩回落,逐步向下測試98關口,現交投於98.25一線。

盡管隔夜美聯儲9月利率決議鷹派降息25個基點為美元提供支撐,帶動美元一度上摸至98.70,但美國總統特朗普再度施壓美聯儲,要求其盡快采取更多寬鬆措施來“挽救”美國經濟,點燃市場對美聯儲年內進一步降息的預期,美元回吐大部分上個交易日錄得的漲幅。

美國總統特朗普表示美聯儲應降息更多次,因其他央行也降息,並表示美聯儲主席鮑威爾不知道怎麼玩這盤遊戲。

特朗普繼續無理取鬧炮轟美聯儲,訴求“加力寬鬆”,美元轉跌料下探98關口

隔夜美聯儲9月如期將目標區間範圍降低25個基點至1.75%-2%,決定自9月19日起將超額準備金利率(IOER)下調30個基點至1.8%,還將隔夜回購協議的利率下調30個基點至1.70%。

加拿大帝國商業銀行表示,隔夜美聯儲鷹派降息,但並未承諾此後將進一步實施寬鬆措施,利率預期“點陣圖”方面,從預期中值來看,年內剩餘時間及明年恐不會再降息,更多持鷹派立場的委員為那些沒有投票權的委員。不過我行仍堅持預計年內美聯儲將再降息一次,並於2020年暫停加息。

丹麥丹斯克銀行表示,美聯儲並不想提前承諾未來將實現更多寬鬆政策,在未來貨幣政策決定方面,主席鮑威爾暗示將監測三方面,分別為全球政局及貿易不確定性,全球經濟數據表現及美國通脹數據,因此10月初的貿易協商將為下次政策決定的關鍵考量因素,我行持續預計未來四次利率決議上,美聯儲將各降息一次,當前市場尚未對此預期進行充分計價。

富國證券稱,從美聯儲政策聲明和預測數據中,我們認為美聯儲準備好進一步放鬆政策,如果合適的話,就在未來數月內,預計美聯儲今年第四季度和明年第一季度將分別降息25個基點。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:18,美元指數報98.25/27。

美國經常帳赤字超預期,但費城製造業和初請數據向好,現貨金價短線小幅回落

周四(9月12日)紐約時段盤中,北京時間20點30分,美國方面公布了三項經濟數據,其中市場關注的美國二季度經常帳赤字超預期,但少於前值,其他兩項數據,當周初請失業金數據好於預期,9月費城聯儲製造業指數也好於預期。在這三項美國數據公布後,現貨金價短線小幅回落2美元,美元指數微幅攀升。

在周三美聯儲宣布降息25基點之後,市場焦點從美聯儲的政策重新轉移到,如英國硬脫歐、全球貿易局勢、全球央行寬鬆前景等因素,而這些因素給金價帶來支撐,因此日內金價呈現反彈回升的走勢,而美國數據公布之後,金價縮減了升幅。

美國經常帳赤字超預期,但費城製造業和初請數據向好,現貨金價短線小幅回落
圖:現貨金價5分鍾圖

美國二季度經常帳赤字超預期但少於前值



具體數據顯示,美國第二季度經常帳實際公布赤字1282億美元,預期赤字1274億美元,前值赤字1304億美元。

機構評美國第二季度經常帳數據指出,美國第二季度經常帳赤字大幅收窄,因證券投資收入增加提振了基本盈餘。

在過去多年時間裏,無論是經濟表現良好還是糟糕的時期,美國的經常帳赤字一直都很大,但對經濟的影響並不大。原因是美國的進口大於出口,相對於世界其他經濟體,美國人的消費大於生產。

總體來說,這反映了長期的貿易逆差,美國GDP受到了貿易逆差的拖累。盡管特朗普總統承諾將會削減巨額的貿易赤字,但美國仍有可能迎來十年來最大的年度逆差。 

美國9月費城聯儲製造業指數好於預期



其他兩項數據顯示,美國9月費城聯儲製造業指數實際公布12,預期10.5,前值16.8。
從2008年開始,製造業就成為了美國的“軟肋”,並出現了持續下滑現象,截止到目前,衡量美國製造業指數已經跌至了50以下,也就是美國的製造業在衰退。加上貿易問題導致的原材料成本的上升,現如今美國的製造業發展舉步維艱。

而在最近一段時間裏,由於美國不確定因素的增加,現如今全球的投資者們紛紛“拋棄”了美國,還表示將會撤出在美國的產業,並暫停對美國的投資。進入2019年,美國宣布破產的企業已經達到了幾千家,數量還是比較龐大的,而美國的經濟也進入了“疲軟期”,未來上升的動力將會大大減少。

美國當周初請失業金數據好於預期



美國截至9月14日當周初請失業金人數實際公布20.8萬人,預期21.3,前值20.4。

機構評美國上周初請失業金人數:美國上周初請失業金人數低於預期,顯示強勁的就業市場狀況應該會繼續支撐經濟溫和增長。

美國就業數據一直保持強勁,在昨日的美聯儲決議中美聯儲也對就業市場的描述比較樂觀。不過,近來的數據顯示,美國就業市場疲弱下行趨勢已現,隨著經濟放緩趨勢的顯現,就業市場或將會進一步疲弱下行,投資者要保持謹慎。

北京時間20:35,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1500.80美元/盎司。

摩根資產:美聯儲內部分歧嚴重,顯現經濟前景不確定性本質

周四(9月19日)摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰在其評論中指出,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)成員間存在重大分歧,反映出美國經濟前景不確定性的本質。如上次會議一樣,環球經濟前景和企業投資令人擔憂,但勞工市場和消費依然支持增長。

該行指出,鑒於FOMC兩名委員投票維持息率不變,而點陣圖預測直至今年底政策利率保持不變,相信美聯儲需要一段時間才能說服市場采取這個較為鷹派觀點。

9月決議持不同意見者連續第三次出現在鮑威爾擔任主席的時代,兩位地方聯儲主席依舊反對降息,另一位則主張利率一次性下調50個基點。James Bullard主張將聯邦基金利率目標範圍下調至1.5%-1.75%,Esther L. George和Eric S. Rosengren主張將利率維持在2%-2.25%不變。

摩根資產:美聯儲內部分歧嚴重,顯現經濟前景不確定性本質

他稱,作為預防性降息措施,仍然相信美國於今年底前仍有更多降息機會,原因是國際貿易局勢進展依然緩慢,這將會繼續影響商業景氣,一個重要的問題是這種審慎情緒會否最終擴散至招聘決定或者減緩工資增長。

隔夜美聯儲9月一如預期再度降息25個基點,這是今年以來第二次降息,此舉意在維持持續了10年的經濟擴張,但對於下一步行動,美聯儲發出了模棱兩可的信號。

美聯儲主席鮑威爾對於經濟審慎樂觀的看法應該會對股市帶來短期利好,但亦要視乎企業10月公布的第三季盈利表現。

中長期而言,環球經濟可能放緩,因此要強調建立一個適應性強的投資組合的重要性,當中包含企業信用債、強勢貨幣的新興市場債券以及具防守性的股票。

他指出,債券投資者將要認識到美聯儲沒有準備明年繼續降息,這意味著短端收益率可能會有些反彈,尤其是如果即將公布的經濟數據保持穩健,這可能會把美國國債收益率曲線帶到熊市變平。

對於亞洲股票來說,高收益股票仍然是投資者能夠為其投資組合帶來產生收入的機會。

美聯儲年內或再降息25個基點,機構稱美聯儲或走向QE,但眼下黃金市場未必是好的入場機會

北京時間周四(9月19日),美聯儲進行了今年以來的第二次降息,以幫助維持創紀錄的經濟擴張,但暗示進一步下調利率的門檻提高,而期貨交易員們依然傾向於認為美聯儲今年還會有一次25個基點的降息,盡管信心不那麼堅定。

美聯儲年內或再降息25個基點,機構稱美聯儲或走向QE,但眼下黃金市場未必是好的入場機會

聯邦基金期貨的走勢仍反映出對美聯儲年底再度降息的預期,但美聯儲決策者的預測顯示,多數委員認為今明兩年都不會再降息;交易員們可能是在重點關注那些日益分化的觀點。對美聯儲周四決定持有異議的三位委員中,兩位希望按兵不動,另一位認為降息幅度不夠;
周三紐約交易時段尾盤,2020年1月聯邦基金期貨合約報1.65%,而在美聯儲決議聲明發布前是1.64%,其中依然很大程度上反映出了年內還有第三次降息的預期。這意味著,交易員們認為,在年內剩下的兩次決策會議上(10月30日和12月11日),美聯儲會有一次會作出降息決定。

摩根大通資產管理公司亞太區首席市場策略師許長泰表示,與今年七月底美聯儲會議傳達出的信號相似,美聯儲官員認為當前就業市場和消費在支撐美國經濟發展,但全球經濟以及美國企業投資的前景仍是憂慮所在。雖有兩位美聯儲官員希望維持現有利率不變,且點陣圖顯示美聯儲年內將不再降息,但他認為市場還需要更多時間接受這一鷹派結果。作為‘保險式降息’的一部分,他認為年內美聯儲還會降息。在全球貿易局勢持續影響美國商業信心的背景下,還需觀察市場謹慎情緒是否最終會影響就業市場。

分析人士稱,美聯儲降息或許是因為來自特朗普或華爾街的壓力,抑或出於對全球和美國經濟的擔憂,但無論哪種理由占主導地位都不重要,因為這些理由都對金價有利,黃金應當會大放異彩。

American Century Investments的投資組合經理Bob Gahagan稱:“我們認為年內接下來至少還會有一次降息。製造業頗受傷害,考慮到貿易因素,厄運難逃幾已成為定局”;鑒於近期資金市場的劇變,如今解讀市場走勢所反映的預期比以往多了一些難度。年內差不多還有一次降息的市場預期,其計算基礎是有效聯邦基金利率會趨向1.75%-2%新目標區間中點的假設。

市場行情反映出的這種美聯儲年內進一步放鬆的預期中,可能也包含超額準備金利率的進一步調整,美聯儲周四在降息的同時也將該利率下調了30個基點。

“新債王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示,對黃金後市的預期不是那麼樂觀。岡拉克認為,在經曆了此前持續高漲後,眼下的黃金市場未必是好的入場機會;不過同時,對於那些想要在投資組合中長期配置黃金的人來說,仍然應當持有。現在應該是觀望尋找更好的黃金買入機會。

岡拉克認為,就本周美聯儲進行的逆回購來看,其可能很快就再將進行資產負債表擴張。回購被視為“警告的信號”,他們正在一步步走向QE,下一個市場大動作就是美元走低。岡拉克此前還表示,今年利率已經觸底

黃金T+D創逾四周新低!但後市不確定性料加大;FED降息,決策層的裂痕卻在不斷擴大

周四(9月19日)黃金T+D收盤下跌0.36%至343.5元/克,創逾四周新低;白銀T+D收盤下跌1.03%至4328元/千克。美元回落,現貨黃金有所回升,盤中一度跌破1490關口,美聯儲如期降息,引發市場大震蕩。美聯儲宣布降息25個基點,將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%-2.00%。但美聯儲會議聲明顯示,雖然降息的決定符合市場預期,但聯儲決策層內部分歧擴大。美聯儲給出了一個混亂的信息,即盡管擔心經濟增長並忽略了最近的通脹,但仍然向上修改其GDP預測。此外,還沒有就需要進一步降息達成共識。對美聯儲後市利率的不確定性將使得金價後市走向也同樣出現分歧。
黃金T+D創逾四周新低!但後市不確定性料加大;FED降息,決策層的裂痕卻在不斷擴大

上海黃金交易所2019年9月19日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.36%至343.5元/克,成交量86.73噸,成交金額298億1641萬3680元,交收方向“空支付給多”,交收量9.324噸;

迷你金T+D收盤下跌0.38%至343.64元/克,成交量16.3654噸,成交金額56億2860萬692元,交收方向“空支付給多”,交收量45.672噸;

白銀T+D收盤下跌1.03%至4328元/千克,成交量12311.488噸,成交金額534億2525萬5918元,交收方向“多支付給空”,交收量84.84噸。
黃金T+D創逾四周新低!但後市不確定性料加大;FED降息,決策層的裂痕卻在不斷擴大

現貨黃金交投於千五關口下方


美元回落,現貨黃金有所回升,盤中一度跌破1490關口,美聯儲如期降息,引發市場大震蕩。美聯儲宣布降息25個基點,將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%-2.00%。
黃金T+D創逾四周新低!但後市不確定性料加大;FED降息,決策層的裂痕卻在不斷擴大

此次為美聯儲年內第二次降息,距離上次降息還不足兩個月。在此消息刺激下,黃金快速下跌,巨量賣單令黃金短線跌幅迅速擴大,金價一度失守1500和1490美元水平,盡管隨後縮窄跌幅至1490美元上方。

與此同時,鮑威爾還稱,美國經濟表現與最近的預期基本一致,在接下來90天內,地緣政治事件將增加不確定性。

不過,美聯儲會議聲明顯示,雖然降息的決定符合市場預期,但聯儲決策層內部分歧擴大。本次會議上,十位美聯儲貨幣政策委員會FOMC的投票委員之中,有七人支持降息,三人反對,主張維持利率不變,比7月會議的降息反對者多一人。

ING銀行的分析師稱從本質上講,美聯儲給出了一個混亂的信息,即盡管擔心經濟增長並忽略了最近的通脹,但仍然向上修改其GDP預測。此外,還沒有就需要進一步降息達成共識。

紐約梅隆銀行市場策略師Lale Akoner稱,市場呼籲美聯儲進行更大幅度降息,美聯儲降息25個基點之後美指走強,給新興市場帶來了壓力。美指可能會因美聯儲在降息上的謹慎行動繼續顯示出走強傾向,任何進一步走高都將使得新興市場承壓。

美聯儲降息壓力猶在,黃金將大放異彩


美聯儲進行了今年以來的第二次降息,以幫助維持創紀錄的經濟擴張,但暗示進一步下調利率的門檻提高。而期貨交易員們依然傾向於認為美聯儲今年還會有一次25個基點的降息,盡管信心不那麼堅定。

聯邦基金期貨的走勢仍反映出對美聯儲年底再度降息的預期,但聯儲決策者的預測顯示,多數委員認為今明兩年都不會再降息。

交易員們可能是在重點關注那些日益分化的觀點。對美聯儲周三決定持有異議的三位委員中,兩位希望按兵不動,另一位認為降息幅度不夠。

交易員們認為,在年內剩下的兩次決策會議上(10月30日和12月11日),美聯儲會有一次會作出降息決定。

American Century Investments的投資組合經理Bob Gahagan認為年內接下來至少還會有一次降息。製造業頗受傷害,考慮到曠日持久的貿易摩擦,厄運難逃幾已成為定局。

市場行情反映出的這種美聯儲年內進一步放鬆的預期中,可能也包含超額準備金利率的進一步調整,美聯儲周三在降息的同時也將該利率下調了30個基點。

分析人士稱,美聯儲降息或許是因為來自特朗普或華爾街的壓力,抑或出於對全球和美國經濟的擔憂,但無論哪種理由占主導地位都不重要,因為這些理由都對金價有利,黃金應當會大放異彩。
黃金T+D創逾四周新低!但後市不確定性料加大;FED降息,決策層的裂痕卻在不斷擴大

機構觀點:黃金後市不太樂觀


黃金市場在經曆了本周美聯儲利率決議後,繼續回到1500美元/盎司關口水平波動。“新債王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示,對黃金後市的預期不是那麼樂觀。

岡拉克認為,在經曆了此前持續高漲後,眼下的黃金市場未必是好的入場機會。

不過同時,對於那些想要在投資組合中長期配置黃金的人來說,仍然應當持有。現在應該是觀望尋找更好的黃金買入機會。

就本周美聯儲進行的逆回購來看,其可能很快就再將進行資產負債表擴張。回購被視為“警告的信號”。他們正在一步步走向QE。下一個市場大動作就是美元走低。

澳新銀行(ANZ)認為,從黃金市場近期的表現來看,多頭恐怕不妙。此次美聯儲不出意料地降息了25個基點,而從會後聲明來看,美聯儲分歧加劇。

澳新銀行指出,美聯儲降息是過去這段時間金價上漲的主因。對美聯儲後市利率的不確定性將使得金價後市走向也同樣出現分歧。
黃金T+D創逾四周新低!但後市不確定性料加大;FED降息,決策層的裂痕卻在不斷擴大

英國央行決策層一致維穩現政,但不排除未來加息可能,英鎊短線上浮14點

北京時間周四(9月19日)19:00,英國央行公布新一期利率決議,決策層一致決定,維持現有政策不變,但不排除未來存在加息可能。截至發稿,英鎊兌美元上浮14點至1.2461。
英國央行決策層一致維穩現政,但不排除未來加息可能,英鎊短線上浮14點

英國央行決策層9人全票決定,維持0.75%央行基準利率不變。同時英國央行還維持資產購買規模4350億英鎊和企業債購買規模100億英鎊不變。

英國央行聲明稱,預測2019年第三季度GDP增速為0.2%,未來3年內,英國GDP增速可能為0.4%。並強調,貿易局勢導致全球經濟增長前景轉弱,對全球投資產生“實質性負面影響”。

英國央行指出,由於能源價格上限的基數效應,2019年剩餘時間的通貨膨脹率將保持在2%的目標之下。

根深蒂固的英國脫歐不確定性和全球增長放緩導致英國經濟重新出現閑置產能,可能導致經濟增長放緩和通脹率下行

但英國央行指出,如果英國順利脫歐並在全球經濟增長中出現一些複蘇,需要以有限和漸進幅度加息。

薪資增長前景不樂觀


投資者密切關注英國央行決策層對脫歐和經濟前景的看法。英國經濟二季度萎縮,但之後表現出一定程度的恢複。

英國與脫歐相關的經濟不確定性仍然很高,英國與歐盟的新貿易協定仍然遙遠,而近期的英鎊反彈緩和了輸入型通脹風險。

不過周四稍早出爐的數據顯示,英國8月零售銷售月率和年率都創下三個月新低,表明薪資增長前景依然不樂觀。

在脫歐不確定性持續且全球貿易活動嚴重受挫的情況下,英國製造業和建築業都處於低迷狀態,占主導地位的服務業自然難免受到牽連。

OECD:英國經濟增速或削減3個百分點


經合組織(OECD)警告稱,若英國政府無法與歐盟達成協議,進而造成無協議脫歐的實施,英國經濟增速料削減3個百分點。

OECD分析預估,貿易、投資和技術的流失疊加英鎊新一輪貶值,英國可能在2022年前都無法擺脫經濟低謎狀態。

OECD首席經濟學家Laurence Boone表示,她擔心脫歐不確定性持續增加,以及經過一年多時間針鋒相對的貿易爭端,全球經濟可能永久性地陷入低迷。

她說:“令人擔憂的是,高度不確定性存在長期化的風險,我們面臨著貿易活動降低和投資積極性萎縮日益根深蒂固的風險,這將使各國更容易遭受金融動蕩的衝擊。”

全球投資增速在二季度降至1%,世界貿易總量增幅從2016年的6%降至二季度的0.5%。Boone表示,如果貿易大國繼續提升貿易壁壘,明年的情況可能會進一步惡化。

Boone更指出,如果英國無序脫歐,英國經濟將在2020年面臨萎縮,就業和投資受到連鎖衝擊。不過衝擊的具體程度以及英國央行和政府將如何應對,目前很難估計。

歐盟警告英國:時間所剩無幾


歐盟周三警告英國正邁向破壞性的無序脫歐,在距離脫歐期限隻有六周之際,英國對解決愛爾蘭邊境爭議的想法仍無法讓雙方達成協議。

歐盟執委會主席容克在斯特拉斯堡對歐洲議會表示:“時間所剩無幾,無協議脫歐的風險非常真切。”

英國首相約翰遜周一告訴容克,英國希望達成協議,但無論有無協議都會在10月31日退出歐盟。多數歐盟議員投票同意延長英國脫歐日期,這項決議不具約束力,但頗有政治份量。

歐洲議會周三正式提出準許英國再次延期脫歐,以使倫敦有更多時間就脫歐條款達成一致。該決議以544票讚成、126票反對和38票棄權獲得通過。

歐盟領導人將於10月17-18日在布魯塞爾召開峰會,成敗將在此一舉,兩周之後英國將迎來預定的脫歐期限。

英國和歐盟的消息人士認為,英國在本月底之前不大可能拿得出一份完整的具體書面計劃,闡述對現有脫歐協議文本的修改意見。

一位處理英國脫歐事務的歐盟外交官稱:“如果情況是這樣的話,峰會將無果而終。如果要達成協議,就必須在很大程度上提前做好準備。讓領導人們在最後一刻將解決問題難度太高了。”

根據英國政府應急計劃,在最壞情形下,無協議脫歐可能導致貿易、藥品和新鮮食品供應出現嚴重中斷,而且可能造成公共秩序混亂。

容克說道,這種經濟聯係急劇破裂,結束長達40年的歐盟成員國身份,可能是英國的選擇,但絕不是歐盟的選擇。這凸顯出如果英國無序脫歐,歐盟希望避免受到責難。

容克指出,英國必須提出切實可行的、替代前首相特雷莎·梅與歐盟達成的脫歐協議中愛爾蘭邊境保障條款的提議。特雷莎·梅的脫歐協議遭到英國議會否決。

容克說:“我對愛爾蘭保障條款沒有留戀,我已要求英國首相(約翰遜)以書面形式提出替代方案。”

約翰遜律師在高等法院表示議會休會不需要法官判決


英國首相約翰遜的一位律師周三在高等法院陳詞,表示首相決定議會休會不是由法官判決的事,這樣做也並非出於不正當理由。他主張議會休會五周是合法的。

約翰遜請求英國女王伊麗莎白二世宣布議會從9月10日至10月14日休會,招致反對派指責,認為他想要在英國退出歐盟的最後期限10月31日到來前壓製議會的意見。

約翰遜在議會本來就不占多數優勢,而多數議員又反對他關於不論有無協議達成、都將按時脫歐的承諾。若法院作出不利於他的判決,將會讓他大為難堪,而議員們就可以及早返回,有更多時間來嚐試影響他的脫歐大計。

向議會休會發起挑戰的約75位議員的代表律師Aidan O'Neill表示:“我們看到,議會之母被謊言之父關閉。與其讓謊言得逞,不如傾聽你們本性善良的天使們的聲音,裁定這種休會是違法的,是在濫用權力。”

法官們將決定,他們是否有權干預議會休會決定,如果有,則要裁決休會決定和休會時長是否合法。預計法官們最早將於周五做出裁決。

約翰遜的律師James Eadie表示,讓國會休會的能力是政治問題,是無法審理的,也就是說不是由法官裁決的事情。

美聯儲如期降息,黃金反複震蕩於千五關口

如市場所預期,美聯儲如期降息25個基點,但整體降息格局偏鷹,使得美元不跌反漲。而黃金連續在千五關口做震蕩,進行多頭的養兵,等待進一步的寬鬆信號。
美聯儲如期降息,黃金反複震蕩於千五關口

美元指數


基本面:

今日淩晨公布了美聯儲利率決議,如期降息25個基點,但對寬鬆的前景存在分歧。在鮑威爾的講話中,透露了如有必要可能會進一步采取降息的動作。市場則認為,美聯儲今年再度降息的可能已經不大。由於在決議前期,市場已經普遍認為美聯儲會降息,當利空出盡後,美元指數不跌反漲。同時,投資者也認為美聯儲的此次降息依然偏鷹派,也促使美元走出了買預期賣事實的行情。

技術面:
美聯儲如期降息,黃金反複震蕩於千五關口

美元指數日圖級別來看,美指近日的行情屬於震蕩格局,短期均線粘合,完全沒有方向,當中長期均線依然向上,表明大趨勢向上的背景依然沒有改變。從K線觀察,前期的長上影線陰線可整體行情帶來較大壓力,而下方依然有上升趨勢線的支撐。獅子金融認為,美指目前以盤整為主,操作上可高拋低吸。

黃金:


基本面:

由於市場早已預期到了美聯儲的降息,黃金並沒有因此出現上漲,反而是利多出盡呈現小幅的回落。目前,美聯儲對年內進一步的降息存在較大分歧,從最新的點陣圖來看,美聯儲年內可能會暫緩降息。同時,市場對本次降息解讀為鷹派,也沒法使黃金獲得提振,黃金多頭也開始出現風險。當然,美國的經濟前景不斷出現下滑危機,而寬鬆的腳步仍然還會前進,黃金長期多頭角色依然不會出現太大變化。

技術面:
美聯儲如期降息,黃金反複震蕩於千五關口

從黃金的日圖級別來看,黃金仍然維持震蕩水平運行,但已經跌破了上升趨勢線,有下行風險出現。從均線的格局來看,短期均線已經出現死叉狀態,表明行情正處於調整階段,在沒有跌破目前盤整區間之前,行情可能還會維持震蕩。獅子金融認為,黃金在此次主要做多頭的修正,一旦調整完成還會繼續向上,短線以觀望為主。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周四(9月19日)供稿