INE原油一度升破450大關,創近兩月新高;EIA庫存超預期下降,且特朗普繼續絞殺伊朗

周五(9月6日)上海原油價格上漲。主力合約SC1910,以443.3元/桶收盤,上漲4.9元,漲幅為1.12%,盤中一度突破450大關,刷新7月17日以來高位至451.5元。全球貿易局勢明顯緩解,改善了風險情緒,提振了全球股市,此外EIA三大庫存降幅均超過預期進一步刺激油價走高,彭博能源分析師Vincent G Piazza表示,對於原油長期需求的擔憂而非每周的庫存報告將會繼續影響油價,美國原油產量具有彈性,但隨著資本從油市撤離,預期受到抑製使得原油產量增長受阻,而貿易爭端、中東局勢以及經濟衰退對主要經濟體的衝擊引發的擔憂仍將長期衝擊油價,此外,特朗普告訴法國總統馬克龍對伊朗的製裁現在不會取消,美伊局勢仍支撐油價。
INE原油一度升破450大關,創近兩月新高;EIA庫存超預期下降,且特朗普繼續絞殺伊朗 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年9月6日(周五)
INE原油一度升破450大關,創近兩月新高;EIA庫存超預期下降,且特朗普繼續絞殺伊朗
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交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1910,以443.3元/桶收盤,上漲4.9元,漲幅為1.12%。全部合約成交267428手,持倉增加274手至47778手。主力合約成交237732手,持倉減少2274手至19978手。
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交易邏輯:全球貿易局勢明顯緩解,改善了風險情緒,提振了全球股市,此外EIA原油庫存降幅超預期進一步刺激油價走高。

支撐位:美油50關口支撐強勁;INE原油420支撐有限。

阻力位:INE原油450大關構成阻力;美原油58關口構成阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠450做空,多頭可以背靠430做多。

中國及海外消息




 
截至8月31日,滬深兩市3679家上市公司披露半年度財務報告,合計實現營業總收入23.51萬億元。其中,基礎化工和化石能源上市公司主營收入分別為8089.17億元和34954.52億元;淨利潤分別為556.64億元和1256.2億元,增速同比分別下滑11.84%和3.95%。展望下半年,宏觀和行業快速發展帶來的普漲紅利逐步消退,未來上市公司盈利分化有望進一步加深。目前共有417家公司對三季度業績做了預測,在194家預增公司中,石油和化工企業有27家,內生增長力成為支撐其業績增長的最核心因素;在174家預虧公司中,石油和化工企業有23家。


① 9月5日,中化集團董事長、中國化工董事長寧高寧赴上海出席國資委與上海市政府深化合作共同推進落實國家戰略簽約儀式並作為央企代表發言;
② 未來,三方將在能源、化工、農業、城市運營、金融、生命科學、材料科學、環境科學等方面開展全方位、多層次、寬領域的務實合作,共同實現創新發展、聯動發展、融合發展 (證券時報) 


據熟悉該交易的消息人士透露,墨西哥已率先向銀行提出了10億美元的石油對衝計劃。與此同時,近幾日對2020年金融石油期權合約的買盤上升,與這一巨大交易相符。依照從前慣例,墨西哥一般會買入多達10億美元的金融頭寸,以對其來年的石油收入進行套期保值。而之所以要進行套期保值操作,是因為石油銷售收入是墨西哥政府收入的首要來源。

由於交易規模非常大,足以影響油價,所以這一係列備受期待的石油交易被視為全球頂級的主權衍生品交易。本年度,墨西哥政府的目標是,在看跌期權上投資12.3億美元,來對其2019年的石油銷售收入進行套期保值,保證原油均價不會跌破每桶55美元。自去年以來,墨西哥一直在應對石油價格波動。瑪雅重質原油是該國的主要出口石油,在過去八個月裏,其交易價格一直高於美國基準原油。


歐佩克(OPEC)8月份日增20萬桶原油,這是歐佩克及其盟友在今年初開始新一輪減產以提振疲軟的全球市場以來的首次增產。歐佩克聯合部長級監督委員會將於9月12日在阿布紮比召開會議,對減產戰略進行審議。12月,全體聯盟成員將開會審議明年的所有措施。盡管國際能源署等主要機構預計,明年全球石油需求將繼續增長,與近期趨勢相符,但市場對石油供應再次激增的預期,使油價提振的前景變得脆弱。國際能源機構和歐佩克都預計,在美國的推動下,明年的石油產量增幅大約是消費增幅的兩倍。 

原油與大類資產比價關係


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機構觀點



近期布倫特-迪拜原油價差持續走強,我們認為有以下幾點原因:1、北海的實貨買興要強於中東,從兩邊現貨市場的貼水情況來看,北海的實貨貼水持續恢複,而中東原油的現貨對官價的貼水持續走低,中國在8月份買走了91%的福爾蒂斯原油船貨,往後看,加稅之後,中國未來也會繼續加大大西洋東側的原油采購(北海、西非);2、近期燃料油裂解價差大幅下滑至6年新低,使得中重質原油的煉製價值下降;3、IMO2020的影響,使得煉廠傾向於低硫原油資源。考慮到近期基本面的變化,前期建議套利頭寸離場。


① 目前來看,不少參選的民主黨候選人在環保方面的政策有著巨大差異,這意味著對美國原油行業的巨大影響,當然,這些候選人也並非毫無共識,比如他們都一致同意美國將重新加入巴黎氣候協議;
② 對原油市場來說,最需要關注的是美國對礦物燃料的補貼是否會結束,這些補貼每年有差不多147億美元。其實美國前總統奧巴馬就曾經呼籲過結束改補貼,轉向可再生能源,但沒能在議會通過;
③ 對美國的原油生產商而言,這一補貼當然是極為重要的,不過即使沒有這些補貼,對美國原油生產行業而言,影響也不會太過重要;
④ 對美國的鑽井商而言,一些候選人的當選則可能對他們鑽井的牌照造成威脅,甚至可能阻礙一些長距離的管道建設;
⑤ 此外,一些候選人指出,要從基本面上轉換能源係統,而要達成環保要求變得非常困難,原油和天然氣儲備應當被留在地底。一些候選人甚至希望禁止美國原油出口,以及禁止水力壓裂;
⑥ 總體來說,原油市場需要關注美國大選這一風險事件,或許會出現一些意料外的影響。 

8月非農來襲,各大機構怎麼看?除了就業人數,這兩個數據也值得關注

北京時間周五(9月6日)20:30即將公布美國8月非農數據,作為9月美聯儲利率決議前的最重要的一個美國經濟數據,將對金市和匯市的後市走向產生關鍵性的影響。

上一交易日因美國ADP就業人數創4月以來的最高水平且ISM非製造業數據向好,令黃金一度出現近47美元的下跌,為3年來最大的單日跌幅。因就業市場強勁一直是美聯儲暫緩降息的一個重要因素,因此如果日內非農數據向好,可能會進一步打消美國經濟衰退的憂慮,令市場風險偏好回升,黃金或測試1500美元關口。

同時北京時間周六淩晨鮑威爾還將發表講話,那麼非農數據將成為鮑威爾的一個重要參考依據,屆時可能會傳達關於9月貨幣政策走向更為明確的信號。本文羅列了部分機構關於非農就業數據的預測,供投資者參考。
8月非農來襲,各大機構怎麼看?除了就業人數,這兩個數據也值得關注

為什麼這次非農很重要?


本次非農是9月美聯儲利率決議之前最重要的一個美國經濟數據。在近期美國製造業數據表現低迷,8月製造業活動出現了三年以來第一次收縮。此外,美國債券收益率曲線倒掛讓市場對經濟衰退到來的擔憂加劇;

對此德意誌銀行經濟學家Torsten Slok表示,此次非農數據極為關鍵。此前美國減稅的政策並沒能推動美國資本支出,反而推動了股票回購和分紅等,而這種提振已經逐漸消散,再加上國際貿易擔憂情緒等問題,市場不確定因素增多。

在整個市場巨大的不確定性之下,很多企業的第一反應都是減少員工的工時,這將是就業市場轉折的第一個信號。

標普的Beth Ann Bovino表示,雖然單個月份的數據不會成為趨勢,但工作時長是一個需要注意的信號。每周工作時長持續下降的話,那麼企業會減少雇傭,甚至出現裁員等行動。

同時在本次非農之後差不多4個小時,美聯儲主席鮑威爾就將講話,美聯儲是否會因為美國經濟數據的表現改變措辭是投資者們關注的焦點。

機構觀點


1、高盛:美國8月非農增加15萬;
①高盛預測稱,美國8月非農增加15萬,失業率料維持在3.7%,平均每小時工資月率為0.2% ,年率為3.0%;
②高盛認為,美國私營部門就業增長的潛在速度有所放緩,這在一定程度上反映了國際貿易緊張局勢到來的影響。

2、蒙特利爾銀行:美國8月份ADP大幅好於預期,市場可能上調8月份非農預期;
①蒙特利爾銀行分析師指出,在過去22年裏,美國8月份非農數據有77%的時間低於共識,23%的時間超過預期;
②市場達成的共識是美國8月份非農增加16萬,但8月份ADP報告顯示新增19.5萬個就業崗位,大幅高於預期後,市場可能會進一步上調非農預期;
③然而,這與ISM報告中的就業分項指數形成了鮮明對比,就業分項指數從56.2降至53.1。

3、富國銀行:預測美國8月非農增加13.5萬,失業率為3.7%,平均每小時工資年率為3%;
①富國銀行的資深經濟學家布拉德(Sam Bullard)稱,自今年以來,美國非農就業增長已經放緩,但潛在增速仍足以推動GDP溫和增長;
②他認為,美國勞動力市場無法避免整體經濟增長放緩的影響,而且最終將在未來的招聘計劃中體現出來;
③他補充稱,2020年人口普查可能會增加臨時雇員,這是一個“不確定因素”。

4、摩根士丹利經濟學家:非農數據或表現積極;
摩根士丹利經濟學家Ellen Zenter預測:美國8月份新增就業崗位18.1萬個,並稱到目前為止,8月份就業市場的大多數關鍵數據都發出了相當積極的信號。

5、萬神殿宏觀經濟:美國8月非農料增加18萬,平均每周工時有望反彈;
①萬神殿宏觀經濟分析師 Ian Shepherdson稱,美國8月份非農料增加18萬;
②美國7月份平均每周工時下滑至34.3小時,但Shepherdson認為該數據因日曆效應被壓縮了,因此可能在8月份出現反彈;
③目前市場達成的共識是,美國8月平均每周工時為34.4小時。

6、道明證券:預計美國8月份非農增幅放緩至14.5萬;
道明證券預測稱,受製造業就業放緩和服務業就業增長放緩的推動,美國8月份非農就業增幅將下降至14.5萬。預計美國8月份失業率穩定在3.7%%,平均每小時工資年率放緩3%。

7、美國銀行:預測美國8月非農增長13萬,失業率為3.7%,平均每小時工資年率為3.1%;
①美國銀行的經濟學家Joseph Song在報告中寫道,除去政府工作人員,我們預計8月非農增加12萬,暗示8月公共部門就業人口應增加1萬;
②他還指出,從2020年人口普查潛在早期招聘情況來看,我們對非農的預測存在一些上行風險。

8、IG集團:預測美國8月份非農增加16.4萬,市場預期8月份失業率穩定在3.7%;
注:IG集團(IG Group)是一家英國公司,提供金融衍生品交易。

9、德意誌銀行:即將公布的非農就業人數絕對至關重要,特別是在工作周。當你是一家公司老板,面臨更多的不確定性時,你基本上會要求員工減少工作。這是勞動力市場出現裂縫的第一個跡象。

10、標準普爾:經濟衰退的最後一隻鞋將是就業增長放緩,而這影響消費者支出。雖然一個月的工作時間不會形成趨勢,但工作時間是一個值得注意的領先指標。工作時間的持續減少表明,企業可能會減少招聘,裁員和削減私人支出也可能隨之而來。

如何解讀?關注15-18這一區間


如果美國8月份非農人數增加15萬或更少,將會強化市場對於美聯儲進一步降息的預期。但是8月份非農增加18萬或以上,則會被市場視作是就業強勁的標誌。

事實上在本次非農數據公布前,勞動力市場傳遞出矛盾信號。ADP數據顯示,美國新增就業人數創下四個月來最高水平,超過預期。

而另一方面,服務業就業降至兩年多來低。還有一份報告稱。由於“貿易困境”,企業計劃總計減少1萬多個工作崗位。供應管理協會表示,非製造業就業指標8月下降至53.1,為2017年3月以來的最低水平。這表明服務業就業仍在增長,但步伐放緩。ISM的服務業指數超過預期,創三個月來最高水平。

因此市場正在密切關注本次非農數據能否透露美國就業市場的信心從而做出方向選擇。

關注薪資數據


本次市場對於薪資數據僅為3%,如果符合預期將是2018年9月以來的最低水平,這和市場對於美國通脹壓力不足的擔憂是一致的。因此如果數據不佳,將會強化美聯儲降息預期 。
8月非農來襲,各大機構怎麼看?除了就業人數,這兩個數據也值得關注

關注工作時長


每個工作周的長度也將被觀察,以尋找公司將會何時選擇解雇工人的線索。由於製造商和其他行業減少了工人的工作時間,平均每周工作時間降至近兩年的最低水平。預計8月份將從7月份的34.3小時升至34.4小時。

標準普爾全球評級公司美國首席經濟學家貝絲安·鮑維諾表示,工作時間長時間下降表明企業可能會減少招聘,裁員和削減私人支出可能會隨之而來。7月份增加1.6萬人後,製造業就業人數預計上個月增加8000人。但ISM報告其8月工廠就業人數下降至2016年3月以來的最低水平後,工廠就業人數可能出現下行意外。

國際金價續創兩周新低,美國經濟增長似仍不乏動能;但8月非農報告料難改黃金避險本色

周五(9月6日),黃金價格仍然承壓,繼續刷新8月23日以來低點至1505.39美元/盎司。金價上個交易日大跌逾2%,因美國公布的數據表現強勁,鼓勵資金重回風險資產,損及避險黃金的需求。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:17,現貨黃金下跌0.50%至1511.13美元/盎司;美元指數運行在平盤98.399附近。
國際金價續創兩周新低,美國經濟增長似仍不乏動能;但8月非農報告料難改黃金避險本色

金價周四(9月5日)跌至8月23日以來最低位1509.03美元,周線可能連續第二周下跌,因美國公布的民間就業報告和服務業數據令市場樂觀。

美國8月民間就業崗位新增19.5萬個,遠超預期的增加14.8萬個,前值為新增14.2萬個。美國8月ISM非製造業PMI錄得56.4,預期值和前值分別為54和53.7。

新加坡交易商Gold Silver Central的董事總經理Brian Lan表示:“周四公布的數據不錯,導致黃金價格下跌。我們現在預計黃金市場將有不少波動性。”

但黃金仍被視為避險資產,出現修正行情也實屬正常。交易員正等待即將於北京時間周五20:30公布的美國月度非農就業報告,以便了解勞動力市場健康狀況。

市場預期美國8月新增非農就業崗位16萬個,基本持平前值的新增16.4萬個;失業率和平均時薪年率預計均持平前值,分別為3.7%和0.3%。

美國和中國已同意在10月初舉行高層會談,激勵了投資者的樂觀看法——兩國之間貿易對峙緩和可能取得進展,這也刺激了風險偏好。

由於激烈的貿易摩擦引發了對全球經濟放緩的擔憂,並鼓勵全球主要央行降息,今年黃金價格大漲18%左右。

摩根士丹利資本國際(MSCI)泛亞太(不含日本)股指上漲0.2%,本周累計漲幅有望達到2%,這將是6月中旬以來表現最佳的一周。

現貨黃金下探1453美元可能性大增


現貨黃金自1557美元開啟下行4浪走勢。4浪預計可以細分為((a))((b))((c))三個子浪,目前金價運行在其中的((a))浪。
國際金價續創兩周新低,美國經濟增長似仍不乏動能;但8月非農報告料難改黃金避險本色

日線上看,金價上日不僅失守1524美元——始於1266美元的上行3浪的138.2%目標位,而且還跌破了頸線位——8月30日低點1517美元,K線結構轉空。

後市料有較大幅度回調,跌破1500美元關口可能性增大,下方支撐位看到1453美元,即3浪的100%目標位。3浪和4浪都是始於1160美元的上行(C)浪的子浪。

縱使OPEC積極減產,前景依舊疲軟?油市難改供過於求境況,價格預期慘遭下修

英國石油公司和維多公司作為世界頂級的石油生產商和經銷商,近期同時下調了2019年油價預期。

英國石油公司認為2019年全球原油消費增量不足100萬桶/日,為5年來最低水平。而維多公司更加悲觀,認為2019年需求增量可能僅有60萬桶/日至65萬桶/日之間。

基於此市場分析人士認為在需求疲軟的情況下,即使OPEC在9月會議上重申維持油市平衡,且未來進一步減產,對於油市的提振作用有限,尤其是在美國輸油管道擴容,未來產量有可能進一步上升的情況下。

同時部分分析人士認為,2020年油市將繼續出現供應過剩的狀況,因此油價後市前景依舊疲軟。
縱使OPEC積極減產,前景依舊疲軟?油市難改供過於求境況,價格預期慘遭下修

英國石油認為全球經濟放緩導致2019年原油消費增速不足1%


英國石油公司公布的一份報告顯示,預計2019年全球原油消費增量可能不足100萬桶/日。如果符合預期,那麼意味著消費需求的增長不足1%,這是自2014年以來的最低水平,2012年也一度跌破這一水平。

但是值得注意的是這兩個消費需求增長緩慢的年份,平均油價都高於100萬桶/日,這是抑製原油需求增長的一個重要因素。但是2019年到目前為止,平均油價僅僅隻有65美元,這是因為需求疲軟所導致的。

英國石油公司對於消費增長的預測低於國際能源署的110萬桶/日,OPEC的110萬桶/日和EIA的100萬桶/日。但是和這三個主流能源機構一致的是英國石油認為導致原油需求疲軟的最主要因素是國際貿易擔憂情緒和企業不確定性增加所導致的需求疲軟。

全球經濟放緩
在過去50年,全球GDP增長一直是石油消費的主要驅動因素,英國石油指出,油價對於原油需求隻是起到調節作用的驅動因素,其作用是使得消費和生產短期內一致。

但是世界2019年6月公布的全球經濟前景數據顯示,2018年全球GDP增速為3%,2019年料放緩至2.6%。

由於2.6%增速是2014年以來的最低水平,因此將導致原油需求放緩。同時基於2014年和2012年數據來看,當期的石油消費增速都僅有1%。

值得注意的是在世界銀行預測公布後的三個月,大多數的指標都在進一步的放緩。因此目前的預測2019年前全球經濟增速可能會放緩至2.5%,這將是2008年以來的最低水平。

基於此英國石油公司預測2019年石油消費增速可能將下滑至1%,即不足100萬桶/日。

石油消費增速遠低於平均1.5%的水平
在過去20年裏,石油消費量以年均1.5%的增速增長,那麼顯然今年顯然要遠遠低於這一水平。

英國石油表示,盡管較低的油價有助於刺激部分需求,但是在全球經濟複蘇勢頭之前,石油需求消費可能仍遠遠的低於趨勢,從而使得油價進一步承壓。

維多公司認為2020年將有額外200萬桶/日原油進入市場,加劇油市供應過剩


英國石油作為原油生產商感覺到了壓力,而石油經銷商方面也感覺壓力重重。

近期全球最大的獨立石油貿易商維多表示,預計2019年四季度油價將會進一步走軟,但是預計跌破50美元可能性不大。

該公司首席執行官羅素·哈迪表示,預計第四季度油價將進一步走軟,但是考慮到布倫特原油跌至50美元意味著美原油將跌至45美元下方,這會導致頁岩油廠商進一步削減成本,因此料布倫特原油價格將維持在50美元上方。

自8月以來,哈迪一直調整全齊原油需求增長預測,目前的預測是2019年料原油需求將隻會增加60萬桶/日至65萬桶/日。但是他同時表示,預計2020年這一數字將回升至80萬桶/日。

對於2020年的油價,哈迪的預期是均價在60美元/桶附近,因為來自巴西、加拿大、挪威的Johan Sverdrup石油項目和美國頁岩油產量因輸油管道緊缺問題解決而進一步增加,這將導致200萬桶/日的供應進入市場。

總體而言,今年以來油市最大的不確定性因素在於國際貿易局勢。此前因國際貿易擔憂情緒,多數分析師將美布兩油的價格預期削減至2018年以來的最低水平,此前的一份調查顯示,51位受訪的經濟學家對於2019年美原油的價格預期是57.9美元,低於此前的59.29美元;對於布倫特原油的價格預期是65.02美元,低於上個月的67.47美元。

OPEC料會加碼減產力度,但難以改變2020年供應失衡的局面


美原油產量持續增加疊加需求疲軟,使得OPEC維持油市平衡的壓力正變的越來越大。為了維持油價以實現收支平衡,在2018年12月以來OPEC一直在積極減產以維持油價。

但是加拿大皇家銀行資本市場的Helima Croft卻拋出了這樣一個疑問,即OPEC的減產行動是否真的對世界原油市場產生足夠的影響,特別是在石油交易商對特朗普可能發出的推文持謹慎態度的時候。

Croft認為,OPEC倍感壓力實際上說明其仍有足夠的工具來遏製價格下跌,但是這很大程度上是受白宮政策所推動的。

Croft指出,即使在伊朗和委內瑞拉非自願減產導致OPEC總產量降至數年來最低水平的情況下,由於美國在過去十年產量增加了一倍以上,這使得油市處於供應過剩的狀態。可以肯定的是美國頁岩油擴張速度如此之快,使其完全可能抵消OPEC減產的努力。

眼下市場正在關注下周即將舉行的OPEC會議,屆時該組織將會就當前的產量狀況作出討論,以審核其穩定石油市場的進程。

此次會議可能會提供一些關鍵的線索以表明沙特願意做出何種努力以支撐油價,以及2020年是否要進一步采取行動。

Croft表示,預計OPEC將會重申平衡油市,同時沙特可能會進一步表達無論如何也要提振油價的決心。

但是PVM Oil Associates的Brennock表示,供應不平衡預計將在明年初重新出現,這導致新一輪價格憂慮正在OPEC中蔓延。

對此維多CEO哈迪表示,隨著美國輸油管道進一步擴容,預計未來美國未來的輸油能力還將提高100萬桶/日,這可能會進一步削弱OPEC減產的有效性。

北京時間13:30,美原油現報56.31美元,漲幅0.02%。

金價已經見頂?難!全球央行這個舉措或助力黃金一路飆升

不管金價漲勢是否已走到盡頭,黃金市場的看法正在分化。一些人預計金價將長期走高,另一些人則認為黃金價格目前已見頂。

金價已經見頂?難!全球央行這個舉措或助力黃金一路飆升

金價因擔憂情緒緩解下跌


周四(9月5日)因國際貿易擔憂情緒緩解疊加美國隔夜數據大好,黃金直線下跌47美元,創3年來最大單日跌幅。Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff表示:金價至少暫時失去了近期的避險買盤,因美國股市上揚,且股指今日大幅上揚。

分析人士指出,全球貨幣政策放鬆、股市波動、全球經濟增長擔憂、負收益債券不斷膨脹以及美國經濟增長放緩是今年夏天金價創下6年來的新高的主要原因。不過,由於美國宏觀經濟數據強於預期,美國經濟也有可能複蘇,且貿易爭端的出現進展,一些分析人士開始降低對黃金的預期。

資本經濟市場分析師Simona Gambarini表示:盡管我們預計債券收益率將在一段時間內保持在低位,全球股市將在未來幾個月遭到拋售,但我們認為金價的漲勢已經結束。Gambarin認為,多數情況下,投資者對貨幣寬鬆的預期已經走得太遠。金價今年可能沒有太大的上漲空間,預計2019年底將在每盎司1500美元左右。預計金價將在2020年進一步下跌,年底前跌至1350美元。

不過,金拓的Wyckoff周四在一份特別報告中指出:在金價跌破每盎司1500美元之前,看漲黃金的人士不應感到恐慌。Wyckoff表示:重要的是,金銀這兩種金屬日線圖上,近期價格上漲趨勢仍在穩步上升。若金價近期漲勢受到嚴重威脅,金價將跌至1500美元的堅實支撐位下方,如果確實如此,那麼看漲黃金和白銀的投資者可能會開始有點擔心。

各國央行舉措成金價上行驅動力


道明證券(TD Securities)也預計黃金的前景將更加光明。該公司將金價今夏的上漲歸因於地緣政治和央行領域更廣泛的範式轉變。道明證券(TD Securities)策略師周四表示:地緣政治秩序的根本性變化,以及各國央行未來將如何開展業務,才是支撐金價長期走勢的新驅動因素。

各國央行放鬆的貨幣政策越多,其政策的效果就會越有限。道明銀行策略師稱:明年(將)是黃金的理想時期,當經濟放緩時,將看到政策直接轉向非傳統模式。央行官員們猜測,世界已經陷入流動性陷阱,這意味著傳統和非傳統的貨幣政策寬鬆都將成為不那麼有效的刺激形式。更為非常規的貨幣政策可能包括負利率和不同形式的量化寬鬆。

這些銀行的策略師補充稱,最重要的是,地緣政治重組預計將在幕後繼續推高金價。美國正在廢除其霸權角色,並放棄多邊主義。多邊主義正在導致破壞經濟增長的貿易混亂,人們越來越多地談論需要一種新的儲備貨幣。

道明證券在最新報告中補充稱,官方部門已開始通過增加黃金購買量來保護自己。各國央行的購買量大幅增長,2018年的購買量超過640噸。道明銀行預計,未來兩年進入政府金庫的黃金也將遠超1000噸。

道明證券並不排除未來幾年黃金以美元計價再創新高的可能性,但警告稱,金價上漲不會全部出現在s線。投資組合的權重已開始大舉向黃金傾斜,因為延續近期牛市的必要因素確實正在到位。

此外,北京時間周五20:30 ,美國將公布8月季調後非農數據,目前市場預期就業人數增加15.8萬人,同時薪資增速仍是市場關注焦點。而次日00:30 美聯儲主席鮑威爾發表講話,這是美聯儲在噤聲期前最後一次講話,可能會給出最後的暗示,即他們計劃在9月再次降息。非農數據是觀察美國勞動力市場的重要指標,而鮑威爾講話如果釋放出與未來利率相關的信號,對金市將會產生重要影響,投資者需保持關注。

金價已經見頂?難!全球央行這個舉措或助力黃金一路飆升

北京時間9月6日14:08,現貨黃金現報1517.53美元/盎司。

歐市盤前:兩大重磅事件壓軸登場,投資者謹慎,金價或蓄力反撲

周五(9月6日)晚間20:30,美國勞工部將公布美國8月份非農就業報告,這是9月美聯儲利率決議之前最重要的一個美國經濟數據,因此極為關鍵。

在近期美國製造業數據表現低迷,8月製造業活動出現了三年以來第一次收縮。此外,美國債券收益率曲線倒掛讓市場對經濟衰退到來的擔憂加劇。

另一方面,在本次非農之後差不多4個小時,美聯儲主席鮑威爾就將講話,美聯儲是否會因為美國經濟數據的表現改變措辭是投資者們關注的。
歐市盤前:兩大重磅事件壓軸登場,投資者謹慎,金價或蓄力反撲

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元震蕩微漲,匯價現報106.97,日內漲幅0.03%。黑田東彥表示,日本央行將利率在負值區域進一步下調“始終是選擇之一”。日本央行7月份時曾加強措辭,稱如果在實現價格目標時失去動力,會“毫不猶豫”地加碼寬鬆措施。現在情況還沒有惡化到需要采取此類措施的地步,但需對不可預測的海外形勢保持謹慎,例如國際貿易局勢。匯價上行阻力關注108關口,下行支撐關注106.40一線。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,守住隔夜大部分漲幅,目前交投於1.2330附近,漲幅0.03%,因無協議脫歐擔憂情緒有所緩解。英國首相鮑裏斯·約翰遜9月5日承諾,他絕不會推遲英國將於10月31日退出歐盟的決定。他表示,他寧願“死在溝裏”,也不願這麼做。自上任以來,約翰遜一直試圖把保守黨拉到自己的陣營中來,支持他在10月31日脫離歐盟的策略,無論是否達成協議。匯價上行阻力關注1.24關口,下行支撐先關注1.23關口,失守後料回撤至1.2220。

亞盤時段,現貨黃金低位震蕩,金價現報1517.50美元/盎司,日內跌幅0.10%。市場普遍關注美國非農就業報告,ADP數據好於預期,但製造業和非製造業PMI的就業分項指數都很差,令市場觀望情緒較濃。不過國際貿易局勢前景預期有所改善,英國無協議脫歐風險降溫,全球股市上漲,打壓黃金避險情緒。金價上行阻力留意1521.00美元一線,下方支撐留意1512.00美元一線。

亞盤時段,國際油價窄幅震蕩,美油報56.28美元/桶,日內跌幅0.04%;布油徘徊61關口,現報60.93美元/桶,日內跌幅0.03%。雖然投資者仍擔心全球需求的不明朗前景,如果接下來國際貿易談判沒有產生積極成果,全球增長可能會停滯不前。但股市走高疊加美伊製裁加劇的危機利好油價,且美國EIA數原油庫存減少近500萬桶,仍一定程度上支撐油價。美油上行阻力留意57.00美元關口,下方支撐留意55.70-55.40美元區間。

財經數據


時間區域指標前值
16:00中國8月外匯儲備(億美元)(9/6-9/7)31037
17:00歐元區第二季度季調後GDP季率終值(%)0.2
17:00歐元區第二季度季調後GDP年率終值(%)1.1
20:30加拿大8月失業率(%)5.7
20:30加拿大8月就業人數變動(萬)-2.42
20:30美國8月季調後非農就業人口變動(萬)16.4
20:30美國8月失業率(%)3.7
20:30美國8月平均每小時工資年率(%)3.2
22:00加拿大8月IVEY季調後PMI54.2
淩晨01:00美國9月6日當周總鑽井總數(口)904


財經事件


17:00 意大利公布月度經濟報告
淩晨00:30 美聯儲主席鮑威爾就經濟展望發表講話

亞洲時段消息回顧


脫歐多重不確定因素影響,英國近百公司遷至荷蘭;
① 據歐聯網援引歐聯通訊社報道,荷蘭外商投資局最新發布的統計資料顯示,受脫歐多重不確定因素影響,到目前為止,英國已有98家公司落戶荷蘭;
② 荷蘭外商投資局預計,在未來幾個月內將有更多的公司轉向荷蘭,開展業務或建設基地;據報道,由於英國脫歐,2017年有18家公司來到荷蘭,截至2018年底,轉而投向荷蘭開展業務的公司總數已達372家。

約翰遜將前往蘇格蘭,提前開啟競選活動;
① 外媒報道,英國首相約翰遜將於當地時間6日前往蘇格蘭宣布增加農業資金,並在預期的大選前推動提高公共開支;盡管本周約翰遜在下議院遭到三連擊,但他計劃9日再次向議會提出提前大選的動議;
② 主要反對黨工黨一直拒絕就提前大選投票,堅持必須先保證10月31日不會無協議脫歐;約翰遜一直強調,即使無協議也要在那一天脫歐;本周,下議院通過阻止無協議脫歐法案,同時否決了提前大選的動議。

英國8月企業聘用人數降幅為三年最大,受英退危機衝擊;
① 周五一項調查顯示,隨著英國退歐危機加深,8月英國企業通過招聘機構聘用的正式員工人數降幅為三年多來最大;
② 英國招聘與就業聯合會(REC)和畢馬威(KPMG)稱,臨時員工招聘增加,但仍接近75個月來最慢水平,正式員工招聘人數連續第六個月下降,因雇主推遲招聘,畢馬威副董事長James Stewart表示,“英退不確定性繼續影響就業市場”; 
③ 7月份上任的英國首相約翰遜表示,即使沒有緩和經濟衝擊的過渡協議,他也將帶領英國在10月31日脫歐,除非歐盟對他的要求作出讓步;但本周英國議員迅速批準了一項法案,要求約翰遜尋求延長退歐期限,導致他要求提前選舉;
④ REC首席執行長Neil Carberry稱,首要任務應當是避免有破壞性的無協議退歐,讓英國企業恢複穩定,這樣他們才能夠帶動整個國家實現繁榮, 調查顯示8月職位空缺增幅為2012年1月以來最小。

IMF理事會批準取消總裁職位年齡限製;
① 國際貨幣基金組織(IMF)理事會5日批準執行董事會關於取消總裁職位年齡限製的提議。MF執董會當天發表聲明說,自1951年以來,IMF《附則》禁止任命年齡達到或超過65歲的候選人擔任總裁,並禁止總裁在70歲生日後繼續任職;
② 理事會通過的《附則》修正案使總裁的任命條件與執董會成員和世界銀行行長一致,即均不受年齡限製,該修正案立即生效;聲明說,IMF執董會計劃在10月4日之前完成下任總裁遴選程序,接替將於9月12日正式離任的拉加德。對該職位的提名將在9月6日截止。

日本7月家庭支出連續八個月上升,然升速放緩;
① 日本7月家庭支出連續第八個月上升,不過升速放緩,這給國內消費敲響了警鍾,日本已為外部需求疲弱所苦;全球放緩與貿易僵局的相關風險,正在威脅到經濟增長,並加重了日本央行擴大刺激的壓力;
② 周五的政府數據顯示,日本7月所有家庭支出較上年同期上升0.8%,不過增速遜於6月的2.7%,盡管增速放緩,但7月的上升仍創下了2000年有可比數據以來最長的一段擴張時間,並且表明在下月將消費稅從8%調升至10%之前,內需仍保持韌性,7月所有家庭支出較前月下降0.9%;
③ 數據顯示,冷氣機、冰箱、食品及電子產品購買較少,從而減緩了支出。官方歸因於天氣較涼爽。日本經濟今年來一直受惠於家庭消費和資本支出給力,第二季GDP環比年率為增長1.8%,歸功於這些板塊受貿易放緩的影響較小;但前景仍難免憂心;另外一份數據顯示,日本7月經通脹調整的實質薪資連續第七個月下降,顯示消費和企業信心未來存在隱患;
④ 凱投宏觀資深日本分析師Marcel Thieliant稱,“7月薪資下滑是受獎金減少影響,未來幾個月薪資增幅應當會朝著1%反彈” ;分析師曾警告稱,消費稅上調後經濟可能失去動能,導致日本經濟失去增長動力,除非全球需求增加。

市場觀點


IMF首席經濟學家:預計2020年全球GDP增速為3.5%;
① 國際貨幣基金組織首席經濟學家吉塔·戈皮納特表示由於存在政策的不確定性和貿易衝突的不確定性,世界經濟預期依然疲弱,預計2020年全球GDP增速為3.5%;
② 戈皮納特表示製造業和服務業的發展出現較大差異,製造業因受到政策不確定性影響,表現依然疲弱,企業對市場信心較低;相反的是,消費者對市場的信心較強,推動了服務業的發展。

道明證券James Orlando:美元資產繼續受到投資者的極大偏愛;
美國國債收益率與其他國家主權債相比仍然較高;當前美元交易也許過於擁擠,但其中也自有道理。美國經濟表現不錯,這是人們願意持有美元和美元資產的根本原因。

蒙特利爾銀行:美國8月份ADP大幅好於預期,市場可能上調8月份非農預期;
① 蒙特利爾銀行分析師指出,在過去22年裏,美國8月份非農數據有77%的時間低於共識,23%的時間超過預期;
② 市場達成的共識是美國8月份非農增加16萬,但8月份ADP報告顯示新增19.5萬個就業崗位,大幅高於預期後,市場可能會進一步上調非農預期;
③ 然而,這與ISM報告中的就業分項指數形成了鮮明對比,就業分項指數從56.2降至53.1。

美國銀行:預測美國8月非農增長13萬,失業率為3.7%,平均每小時工資年率為3.1%;
①美國銀行的經濟學家Joseph Song在報告中寫道,除去政府工作人員,我們預計8月非農增加12萬,暗示8月公共部門就業人口應增加1萬;
②他還指出,從2020年人口普查潛在早期招聘情況來看,我們對非農的預測存在一些上行風險。

富國銀行:預測美國8月非農增加13.5萬,失業率為3.7%,平均每小時工資年率為3%;
①富國銀行的資深經濟學家布拉德(Sam Bullard)稱,自今年以來,美國非農就業增長已經放緩,但潛在增速仍足以推動GDP溫和增長;
②他認為,美國勞動力市場無法避免整體經濟增長放緩的影響,而且最終將在未來的招聘計劃中體現出來,2020年人口普查可能會增加臨時雇員,這是一個“不確定因素”。

橋水基金創始人Dalio:美國經濟今明兩年出現衰退的概率為25%;
① 全球最大對衝基金創始人Ray Dalio表示,美國經濟在今年和2020年陷入衰退的概率約為25%,央行官員化解局面的能力有限;美聯儲、歐洲央行和日本央行“不得不面對這樣一個現實,即當下一輪衰退來臨時手中將不再有以前那樣的能力來扭轉局面;
② 建議美聯儲緩慢降息,或可以25個基點的幅度,不要設定時間區間;Ray Dalio表示,他認為2019年和2020年美國經濟衰退的可能性為25%。

花旗:到了戰術性削減看空新興市場貨幣頭寸的時刻了;
① 以Dirk Willer和Luis Costa為首的策略師在報告中寫道,花旗集團正在建議客戶,戰術性解除新興市場貨幣的看空頭寸,因為在美國ISM非製造業數據顯示強勁之後,經濟即將衰退的擔憂已經下降;
② 該公司較不看多美元兌拉丁美洲和中歐、東歐、中東和非洲貨幣,但維持看漲美元兌亞洲貨幣的交易,雖然美聯儲降息50個基點的可能性已經下降,目前回到降息25個基點的情況,還有看空頭寸需要減少。

美國華盛頓郵報:就任首相僅6周之後,約翰遜就已失去管理政府的權威;
正如利物浦大學政治學教授喬恩·湯奇所說,本質上約翰遜還在政府內,但不處於權力中心。這是英國政治史上最短的蜜月期。約翰遜處於一片混亂之中。

Tokai:風險消退之際,106.50下方可能出現美元兌日元逢低買入盤;
① Tokai Tokyo Research Institute高級利率及外匯策略師Hideki Shibata表示,伴隨歐洲及貿易風險的逐步消退,美元兌日元跌至106.50日元以下時料會出現逢低買盤;
② 如果非農就業數據符合預期,且鮑威爾依然如市場預期那般鴿調,則美聯儲降息25個基點的市場預期便會得到鞏固,由此將推高股市並導致日元走軟;
③ 海外交易時段美元兌日元或將因此逼近107.80/90水平,若是非農就業人數增加50000人左右,降息50個基點的市場預期便會增強;即便如此,匯率仍會在106.50左右見底,在就業數據發布以及鮑威爾表態之前,市場參與者會保持觀望;
④ 但若是匯率升破107的話,市場基調就會發生變化,隨著美元兌日元升至一目均衡雲圖轉換線上方,其上行動能正在增強,這種時候市場參與者很可能會賣出日元買入美元。

美元止跌靜待非農,黃金高位暴跌引發擔憂

美指在大跌後,受到ADP數據的利多影響出現了止跌企穩,市場今晚將重點關注非農數據,美元屆時會有較大波動。而黃金自高位大幅回落,引發了市場看空的擔憂,但在全球降息環境的背景下,黃金長線多頭依然可以被持續期待。
美元止跌靜待非農,黃金高位暴跌引發擔憂

美元指數


基本面
由於歐係貨幣的反彈,美元在創新高之後開始大幅回落,在受到ADP就業人數創新高的利多影響後,美元出現止跌,市場靜待今晚的非農數據。本次非農數據較為關鍵,數據的好壞將直接影響到美聯儲是否會在9月進行降息,今晚美元料有大幅波動。雖然,歐係貨幣會比較弱,但它不會一直往下跌,跌到一定的程度之後,肯定會在底部的區間內進行震蕩,所以並不是說歐係貨幣起不來,美元就不會跌,特別是在美聯儲降息的背景下,美元維持強勢的概率不大。

技術面
美元止跌靜待非農,黃金高位暴跌引發擔憂
美元指數的日圖級別來看,美指在高位出現反轉形態後開始大幅下跌,表明了空頭的強勢。從K線來看,美指出現十字星,暗示行情止跌進入多空僵持階段,等待非農數據後給出指引。目前,均線仍維持多頭狀態,整體結構仍維持多方的運行,但是在大幅下挫後美元很難再度向上。總體而言,美指多頭趨勢依然沒有破壞,但已經逐漸進入空方控盤階段,操作上需謹慎。

黃金


基本面
受到美國經濟數據強於預期以前全球股市開始反彈的影響,風險偏好再度回歸,避險情緒明顯回落,黃金自高位大幅下跌。同時,無協議脫歐的風險下降,國際貿易情緒改善,意大利政治局勢的穩定也削弱了黃金短期的需求。雖然,黃金本周依然在創新高,但推動力似乎略有不足,而大幅度的回落,可以換取之後多頭向上的更大空間,隻要沒有跌破重要的防守位,黃金的多頭格局就不會改變。在全球央行降息的大環境下,黃金多頭無需過度擔憂。

技術面
美元止跌靜待非農,黃金高位暴跌引發擔憂
從黃金日圖級別來看,黃金一根長黑破壞了原本的上漲常態。目前,黃金多頭趨勢依然沒有改變,均線仍然向上,指標多方區域內運行,整體盤式格局依然為多方的調整形態。從K線來看,快速下跌後已經導致K線遠離均線,短線有向上調整的機會。總體而言,黃金長線多頭不變,短期可能有繼續調整的機會,可找機會逢低做多。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿

美國8月非農即將揭曉,五大理由暗示結果未必如意!美元多頭要小心,這一貨幣或坐收漁利

9月5日(周四),市場分析師Kathy Lien撰文指出,因8月ADP數據大幅好於預期,部分投資者預測美國8月非農強勁,但五大理由可能導致該數據令人失望,包括ISM服務業和製造業指數低迷,初請失業金人數四周均值上升,以及密歇根大學消費者信心指數創八年半新低。

美國8月非農即將揭曉,五大理由暗示結果未必如意!美元多頭要小心,這一貨幣或坐收漁利

8月ADP數據好於預期,市場預期美國8月非農相對強勁


美元9月5日出現反彈,因投資者押注美國8月非農就業報告表現強勁。9月5日,美元兌日元和瑞郎匯率大幅走高,同時兌其他主要貨幣的匯率也收複失地。

北京時間9月6日(周五)20:30,美國將公布8月非農數據。經濟學家預計,8月非農增長將從7月的16.4萬小幅放緩至16萬。另一方面,投資者希望8月非農增長接近20萬。他們的樂觀情緒是有原因的,因為9月4日公布的美國8月ADP數據顯示,私營部門就業崗位出現4個月來的最大增幅。初請失業金人數也維持在低位,僅為21.7萬,而美國的裁員步伐放緩,暗示8月非農就業人口將增長。 

不過,市場分析師Kathy Lien認為,8月份非農就業報告可能令人失望,其背後有五個原因。

根據美國供應管理學會(ISM)發布的非製造業報告,美國8月份服務業活動出現反彈,這是個好消息,因為服務業在美國經濟中占很大比重。不幸的是,該報告中的就業數據降至兩年多來的最低水平,這是一個問題,因為非製造業ISM的這一分項與非農的相關性最強。此外,製造業公布的就業指數為3年來最低,四周平均失業率小幅上升,市場信心全面下降。挑戰者報告美國裁員人數減少,但公司仍在裁員。隨著全球經濟增長放緩,美國經濟面臨衰退風險,美國企業有很多理由推遲招聘。

9月5日,美元兌日元收盤漲0.52%,報106.94。如果美國8月份非農人數增加15萬或更少,隨著市場預期9月份晚些時候美聯儲放鬆貨幣政策,美元兌日元可能跌至106。若8月份非農增加18萬或以上,美元兌日元可能擴大漲幅,升至107.50以上。美國平均時薪和失業率與非農業就業人數同樣重要。要使美元持續走強,就業增長需獲得穩定的收入支撐,或就業增長疲軟狀況因工資下降而加劇。由於市場預期歐洲央行將於下月放鬆貨幣政策,美國良好的非農就業報告可能對歐元兌美元衝擊最大。另一方面,如果數據疲弱,澳元兌美元的吸引力可能有所增強。

勞動力數據信號混亂,市場對非農數據表現分歧明顯

 
Kathy Lien指出,目前市場存在兩種聲音,一種認為美國8月非農表現強勁,另一種聲音認為其表現將令人失望,且都給出了各自的理由:

支持8月非農強勁的三大理由: 

①挑戰者公司報告,美國裁員人數增加39%,而上個月為43.2%;

②美國8月份ADP就業人數從上個月的14.2萬上升到19.5萬;

③美國截至8月24日當周續請失業金人數從170.1萬下滑至166.2萬;

支持8月非農疲軟的五大理由

①ISM服務業指數創下2017年3月以來最低水平;

②ISM製造業指數創下2016年3月以來最低水平;

③初請失業金人數四周均值由21.2萬升至21.6萬;

④密歇根大學消費者信心指數創下2012年以來最大跌幅;

⑤谘商會指數從135.8小幅下滑至135.1

Kathy Lien還指出,9月6日20:30,加拿大的就業數據將美國非農數據一起發布,這意味著美元兌加元將出現重大波動。加拿大央行本月早些時候維持貨幣政策不變,這與預期相反,表明部分經濟領域表現強勁。特別是工資上漲,這可能表明該國勞動力市場持續走強。美元兌加元應聲大幅下跌,但隨後從低點反彈。 

當全球經濟增長放緩時,投資者很難相信加拿大經濟表現良好。因此,如果9月6日公布的加拿大勞動力市場數據令人失望,可能會看到美元兌加元大幅反彈。話雖如此,加拿大就業崗位連續兩個月減少,因此8月份預計會出現增長。若該數據良好,將增強加拿大央行的樂觀情緒,將推動加元大幅走高。 
 
美國8月非農即將揭曉,五大理由暗示結果未必如意!美元多頭要小心,這一貨幣或坐收漁利

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月6日13:16,美元兌加元報1.3219/30。