加拿大央行維穩利率,打壓市場降息預期,美元兌加元短線重挫60點

周三(9月4日)紐約時段盤中,北京時間22:00,加拿大央行公布新一期貨幣政策決議。結果加拿大央行維持利率不變,認為當前貨幣刺激程度是合適的,且沒有提及未來貨幣行動。該行基調打壓了市場此前的降息預期。加拿大央行決議公布後,美元兌加元短線重挫60點,最低至1.3267。

加拿大央行維穩利率,打壓市場降息預期,美元兌加元短線重挫60點
美元兌加元5分鍾圖走勢

加拿大央行繼續維穩利率



加拿大央行維持1.75%的央行基準利率不變,強調當前貨幣刺激程度是合適的。聲明中,加拿大央行刪除了此前“尤其關注能源領域發展”的表述。

通脹方面,聲明稱,整體通脹高於7月份預期,很大程度上是由於暫時性因素,央行注意到核心通脹指標在2%附近。

全球經濟前景方面,聲明稱,貿易問題令全球經濟動能進一步承壓,甚於央行7月份的預期。對全球增長前景的擔憂,加上各國央行的回應,已經令債券收益率跌至曆史低位,且在部分經濟體出現了收益率曲線倒掛的情況,包括加拿大。

聲明稱,正在更新經濟預測,將尤其關注全球經濟發展及其對加拿大增長和通脹前景的影響。但貿易問題和持續的不確定性對加拿大和全球經濟造成負面影響。

對於加拿大經濟增長和未來經濟前景,聲明稱,加拿大第二季度增長超過央行7月份的預期,但其中的一些因素料是暫時的。加拿大經濟接近潛在動能,通脹處於目標水平。

聲明還預計加拿大經濟活動將在下半年放緩,第二季度消費者支出意外疲軟,商業投資下降。樓市方面,聲明稱,受到低貸款利率的提振,樓市活動重拾動能的速度高於預期。

經濟學家評論加拿大央行政策前景



雖然本次加拿大央行維持利率不變,但當前大多數經濟學家仍然認為,加拿大央行降息已迫在眉睫,因為貿易緊張局勢加劇,並有可能威脅到加拿大的經濟前景。

美聯儲已在7月份降息,歐洲央行也已發出降息信號。加拿大央行官員上次7月份決議就開始警告稱貿易緊張局勢可能破壞全球和加拿大的經濟前景。

上個月的數據顯示,加拿大第二季度國內生產總值(GDP)反彈回升,年率增長3.7%。此前加拿大經濟增長在年初基本停滯不前。出口是推動經濟增長的主要動力。但第二季度GDP數據也暴露出一些弱點。包括家庭、企業和政府支出在內的最終國內需求在此期間下降。進口也下降,表明公司和家庭正在縮減支出。

分析師指出,盡管加拿大最近的經濟數據表現不錯,但我們還是會擔心全球黯淡的貿易前景會影響加拿大經濟。

一些經濟學家開始預測,加拿大央行最早有望在10月份下調基準利率。大多數經濟學家認為,降息要到2020年初才會發生。

北京時間22:10,匯通易匯通軟件報價,美元兌加元報1.3284。

紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高

周三(9月4日)歐洲時段,英鎊兌美元大漲超0.8%,最高至本周高點1.2220,受英國議會通過阻止無協議脫歐的動議所提振,英國議會周二讓首相約翰遜遭遇挫敗,投票通過了防止他無協議脫歐的動議。周二的勝利隻是議員們為阻止政府無協議脫歐設置的第一道障礙,讓他們再次掌控了議會的議程,約翰遜已開始觸發提前大選的行動,他所在的執政黨內部四分五裂,選出一個新政府的新民調將標誌著英國政治紛爭進入高潮;約翰遜警告他的對手,如果他們周三不後退,他將更進一步,並試圖解散議會觸發大選。

歐洲時段,澳元兌美元大漲0.4%,創兩周新高至0.6792,受益於美元指數跌至98.6附近,且日內中國方面傳來好消息,中國8月財新服務業PMI好於預期,風險情緒好轉,股市紛紛走高,此外李克強表示,堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降準和定向降準等工具,引導金融機構將資金更多用於普惠金融,加大對實體經濟支持力度。再度提振了商品貨幣表現。
紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高

★近期熱點提要★


1、
明確歐洲央行的職責對維持市場穩定而言至關重要,通脹過低,需要寬鬆的貨幣政策,歐元區經濟面臨短期風險,風險與外部因素有關,必須考慮到人們對政策工具的關注,須注意非常規政策負面影響(匯通財經APP) 

2、
IHS MARKIT經濟學家威廉姆森稱,因脫歐相關擔憂增加,抑製企業和消費者指出,八月英國服務業商業活動幾乎停滯。今年到目前為止,英國服務業表現為2008年以來最差,交通、金融服務、酒店餐飲和B2B商業活動均出現令人擔憂的疲弱表現,調查顯示製造業和建築業在8月都出現了很大下滑,服務業沒有取得實質性進展也增加了英國經濟進入衰退的可能性;盡管當前的下滑表現總體較為溫和,但因脫歐不確定性和當前政治局勢使得企業對前景的預期更為悲觀,經濟情況到秋季可能進一步惡化。因新訂單減少和企業雇傭放緩,整體就業增速也接近停滯 (匯通財經APP)

3、
Markit經濟學家Phil Smith稱,此前的擔憂是製造業的疲軟最終會影響到經濟其他領域,服務業數據表現證明影響確已擴散。服務業商業信心指數為接近五年最低。當前許多服務性公司預計經濟活動在接下來12個月將有所放緩。這可能影響投資和新增崗位;就目前來看,服務業商業活動和就業表現平穩,但新增崗位放緩,將來的雇傭活動面臨下行風險 (匯通財經APP)

4、 
Markit經濟學家Eliot Kerr稱,法國服務業產出增速八月有所提升,這幫助支撐去年11月以來私營產業活動的快速增加。新訂單的穩固增長和就業增加使得服務擴張,數據表明法國第三季度經濟增速約為0.3%,較第二季度的0.2%有所走好 (匯通財經APP)

5、
會議指出,堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降準和定向降準等工具,引導金融機構將資金更多用於普惠金融,加大對實體經濟支持力度。要壓實責任,增強合力,確保經濟運行在合理區間。(財聯社)

6、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數下跌至98.6附近,日內英鎊大漲,歐元也大幅走高,令美元指數回落,此前美國不佳的製造業數據令美聯儲降息50基點的概率上升,也打壓了美元走勢,野村新興市場策略環球主管陳立偉在9月4日舉行的野村2019年中國投資年會上表示,預計未來3到6個月美元會走強。但從6到12個月來說,在美聯儲降息以及全球貿易爭端緩和的預期下,美元或將走弱。
紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高

歐洲時段,歐元兌美元大幅走高至1.10上方,日內受到英鎊大漲的提振,也受到風險情緒轉好的影響,全球股市有所走高。此前美國不佳的製造業數據令美聯儲降息50基點的概率上升,打壓了美元走勢。
紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高
 
歐洲時段,英鎊兌美元大漲超0.8%,最高至本周高點1.2220,受英國議會通過阻止無協議脫歐的動議所提振,英國議會周二讓首相約翰遜遭遇挫敗,投票通過了防止他無協議脫歐的動議。周二的勝利隻是議員們為阻止政府無協議脫歐設置的第一道障礙,讓他們再次掌控了議會的議程,約翰遜已開始觸發提前大選的行動,他所在的執政黨內部四分五裂,選出一個新政府的新民調將標誌著英國政治紛爭進入高潮;約翰遜警告他的對手,如果他們周三不後退,他將更進一步,並試圖解散議會觸發大選。英國首相約翰遜贏得蘇格蘭法院關於暫停議會的裁決,蘇格蘭法官駁回了叫停英國首相約翰遜讓議會休會這一決定的訴求。英國工黨領袖科爾賓與其他反對黨領導人舉行了會議,他們決定在確定無協議脫歐的威脅消失之前,不會支持大選。
紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高

歐洲時段,美元兌日元走高至106.3附近,此前日元一度因衰退預期而走高,但日內避險需求回落,全球股市普遍走高,且中國方面傳來好消息提振了全球市場,打壓了避險需求。
紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高

歐洲時段,澳元兌美元大漲0.4%,創兩周新高至0.6792,受益於美元指數跌至98.6附近,且日內中國方面傳來好消息,中國8月財新服務業PMI好於預期,風險情緒好轉,股市紛紛走高,此外李克強表示,堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降準和定向降準等工具,引導金融機構將資金更多用於普惠金融,加大對實體經濟支持力度。再度提振了商品貨幣表現。
紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高

歐洲時段,美油大幅走高逾3%,交投於55美元/桶上方,俄羅斯能源部長諾瓦克表示,俄羅斯9月原油產量下降,俄羅斯9月原油產出將與減產協議的要求一致。且日內風險情緒轉好,股市紛紛走高,且中東局勢升級再度令投資者擔憂供應問題。但美國財政部3日對伊朗空間局及其兩個附屬研究機構實施製裁,而伊朗總統魯哈尼表示,永遠不會答應美國的雙邊談判邀約,歐洲將還有兩個月時間可以滿足伊朗的要求,不太可能很快與歐盟就挽救2015年核協議達成協議。伊朗強硬的表態令中東地緣風險下降的可能性降低,再度提振油價,且亞洲股市大幅走高,改善了油價的負面情緒。
紐市盤前:約翰遜硬脫歐“抱負”受挫,英鎊飆升逾百點;中國方面傳佳音,澳元創兩周新高

歐洲時段,現貨黃金反彈至1540美元/盎司上方,受益於美元指數跌至98.6附近,隔夜美國製造業數據疲軟加劇人們對經濟下滑的擔憂,交易員預期美聯儲本月降息25個基點的可能性為82.2%,降息50基點的概率升至17.8%。在近期銀價的大幅走高後,此前處在極高水平的金銀比出現了明顯的回落,此前一度漲至90上方的金銀比目前回落到了80下方。
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機構觀點



① 越來越多的投資者表示對央行聲稱的提振通脹政策不買賬,甚至還有人擔心刺激措施可能會弊大於利;消費者價格增長的預期下降、債券收益率暴跌和收益率曲線趨平,表明金融市場對於央行采取的措施能否提高通脹並避免全球經濟陷入衰退的擔憂日益增加;
② 亞洲最大的資產管理公司三井住友信托資產管理的高級經濟師Naoya Oshikubo表示,市場要表達的是,他們認為央行現在沒法提高通脹,各國央行需要重獲公信力;即便各國央行過去十年間降息700多次,購買了數萬億美元債券,這樣的疑慮還是有增無減;
③ 各國央行在盤點所剩無幾的彈藥庫時,發現還面臨著信譽危機;例如,與上次經濟衰退前相比,美聯儲的基準利率僅有當時的一半水平;與日本央行一樣, 歐洲央行的關鍵利率也處於負值區域;行長德拉基的政策雖然曾幫助歐洲經濟從2012年的低穀回升,現如今釋放的刺激信號對激發交易員的信心作用卻微乎其微;
④ 渣打銀行負責G-10外匯研究的Steven Englander表示,不確定某項舉措是否真的會對經濟有所幫助,還是會幫倒忙或無濟於事;市場上有很多人說刺激的太過了會物極必反,不會再起到什麼作用(匯通財經APP)


① 就美聯儲而言,其本身不願意沉迷過於激進的貨幣刺激。面對經濟活動放緩,美國消費仍保持韌性,這表明問題並非在於利率過高。如果美聯儲允許利率與歐洲央行偏離太遠,美元將會走強;
② 不幸的是,全球經濟滑坡為貨幣戰爭創造了完美的條件。美國將努力參與這場逐底競爭,但它可能是表現最慢的選手;
③ 全球經濟增長放緩不利於美元等周期性貨幣的下行趨勢,而在當前市場動蕩時期,避險資金的流入明顯放大了美元的上行動力;
④ 與大約16萬億美元的負收益率債券相比,僅為1.5%的美國10年期國債收益率仍顯得相對較高。美國無奈地吸引著資本流入,推動美元走高;
⑤ 利率下降不利的一面是高風險投資者行為的前景。由於歐洲和日本的利率為負,投資者正在尋找任何一種收益。因此,他們別無選擇,隻能冒險進入債券市場中風險更高的領域;
⑥ 考慮到監管限製,許多投資者隻能選擇投資級別的債券,美國BBB評級債券自然而然成為選項。但是,倘若美國最終陷入衰退,被迫進行拋售的投資者將會發現,撤退的出口很窄,而且在不斷收縮(匯通財經APP)


① 被稱為“末日博士”的經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)日前指出,在世界經濟已經因為周期性原因放緩之際,人們還面臨三個潛在衝擊,其中任何一個都可能引發經濟衰退,它們分別是貿易和貨幣戰爭,技術冷戰,以及伊朗緊張局勢可能威脅中東石油出口;
② Mauldin Economics的John Mauldin認為,第一個問題似乎在惡化,第二個問題未見緩和,而第三種可能性不大,因為美國和伊朗都不會從軍事衝突中受益;
③ 與2008年(主要是需求衝擊)不同的是,上述因素威脅著各種商品的供應。這些因素會導致產量下降,從而推升原材料、中間產品和/或製成品的價格。因此,魯比尼認為這種影響將產生滯脹,類似於上世紀70年代;
④ 如果魯比尼的看法是正確的,那麼2008年采取的財政和貨幣政策這一次將不那麼有效,甚至可能有害。降息可能會加劇價格上漲,而不是刺激經濟增長。這反過來會導致消費者支出減少。目前消費者支出是阻隔經濟衰退唯一的屏障。然而,消費者支出主要是由舉債而非收入增加推動的 (匯通財經APP)


① 美國ISM製造業指數三年來首次陷入萎縮(降至49.1,市場預估為51.3,不僅跌破50分水嶺,而且大幅低於市場預估),這項數據公布後,交易員們上調了他們對美聯儲今年降息幅度的預期。聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲今年還會降息約64.5個基點;
② 按照美聯儲每次降息25基點的習慣,大約是降息三次,分別發生在9月、10月、12月;或者有另一種可能,9月降息50基點,12月降息25基點;
③ 銅黃金比率是通過將銅價除以黃金價格來計算的,銅是全球經濟增長的可靠指標,而黃金是一項危機指標。如果銅價上漲,而金價下跌,銅黃金比率將上升,代表全球經濟是一個增長的環境;相反,如果銅價下跌,金價上漲,銅黃金比率將下降,代表世界經濟是一個收縮的環境;
④ 如今,銅/黃金比率已經扭轉了特朗普貿易時代的局面,出現揮之不去的風險,購買一噸銅隻需要3.6盎司黃金 (匯通財經APP)

中國數據給市場帶來“鎮痛劑”,但黃金價格跌幅有限;美聯儲揪心的已不止降息這一點

周三(9月4日),國際金價回吐上日部分漲幅,因中國服務業數據向好打壓避險。但美元指數延續隔夜紐約時段弱勢限製了金價跌幅,先前公布的美國製造業數據令人失望,有機構下調年內美債收益率預期,進一步加大了市場對美聯儲可能加速降息的預期。
中國數據給市場帶來“鎮痛劑”,但黃金價格跌幅有限;美聯儲揪心的已不止降息這一點

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:06,現貨黃金下跌0.26%至1542.96美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.25%至1551.9美元/盎司;美元指數下挫0.31%至98.645。
中國數據給市場帶來“鎮痛劑”,但黃金價格跌幅有限;美聯儲揪心的已不止降息這一點

金價周三最大跌幅逾0.8%。美元指數上日一度上漲超0.3%,創下近28個月高位99.378,但收盤回吐全部漲幅並轉跌,促使金價收高逾1%。

中國服務業數據令人欣慰


瑞銀周三大幅下調對全球經濟增長預估。該行在一份報告中稱,預期未來幾個季度全球經濟年增長率將降至2.5%,之前預估為3.2%。

不過周三發布的一項民間調查顯示,中國8月服務業以三個月最快速度擴張,新訂單增長並帶動相關就業創下逾一年最大增幅,些許緩解了市場的擔憂

中國8月財新服務業采購經理人指數(PMI)上升至52.1,為5月來最高,7月為51.6。該指數自2005年底來一直保持在榮枯線50上方。

美國上周末開始對多種中國商品征收15%關稅,包括鞋類、智能手表和平板電視等,中國也開始對美國原油征收新關稅。

製造業受貿易紛爭衝擊而走疲,拖累經濟增長勢頭,中國正在努力扭轉這種局面。因此服務業創造就業的勢頭增強將為中國所樂見,金價日內走勢也作出了相應的反饋。

美聯儲燒心的事來了



美國供應管理協會(ISM)周二(9月3日)公布的數據顯示,全球最大經濟體製造業活動在8月份呈現近三年來首次萎縮,投資者加大了對美聯儲年底前進一步降息的預期。

匯通財經APP提醒,CME“聯儲觀察”工具顯示,美聯儲9月鐵定至少降息25個基點,年內累計降息四次(100個基點)的概率也超過了40%,較上日大幅抬升10個百分點。

法國興業銀行外匯策略師傑克斯Kit Juckes表示:“隔夜出爐的調查報道顯示,美國製造業前景非常暗淡,並證實了美國正在遭受全球貿易對峙所帶來的負面影響。”

貿易摩擦升級以及全球經濟放緩已開始打擊美國企業支出和製造業產出,對整體美國經濟構成威脅,並推高對於美聯儲降息的預期,從而引發美元指數高位回落。

美國10年期國債收益率周二也創下2016年7月12日以來新低至1.427%。瑞銀集團將美國10年期公債收益率預期下調25個基點,2019年底預估水準調降至1%,2020年降至1.25%。

甚至可能被迫重新購買債券

紐約聯儲稱,為了保持對利率的控製,官員們最終將不得不重新開始購買債券。其在周二出台的一份報告中預測,到2025年時,美聯儲的資產負債表規模可能在3.8萬億至4.7萬億美元之間。

紐約聯儲的報告顯示,美聯儲可能最快在2019年、最遲在2025年開始購買公債,但相關決定將取決於銀行儲備的增長及美聯儲其他負債的情況。

美聯儲目前持有約3.8萬億美元資產,包括2008年全球金融危機後為刺激經濟而購買的債券。美聯儲此前開始減持債券,以使讓資產負債表恢複正常。

但在今年7月,美聯儲官員決定在8月前結束縮表。他們是在十多年來首次降息的同時做出這一決定的,理由是美國的通脹率長期低於他們的目標、貿易摩擦和其他經濟問題。

澳洲國民銀行資深外匯策略師Rodrigo Catril表示:“投資者對美聯儲深化鴿派姿態的預期有所增加,但(鑒於美元具有的相對避險屬性),這隻能減緩美元上漲步伐,不會扭轉美元升勢。

但鮑威爾仍左右為難

聖路易斯聯儲主席布拉德周二呼籲降息50個基點。而不到一小時後,波士頓聯儲主席羅森格倫稱,在經濟正在增長、通脹看起來穩定且就業市場形勢良好之際,他認為沒有必要用盡美聯儲寶貴的彈藥。

布拉德周二接受采訪時表示,美聯儲需要走在金融市場的小幅降息預期以及全球貿易摩擦前面。他在談到美聯儲的利率時表示:“我們的利率太高了。”

布拉德強調,他認為目前的形勢相當於一場“全球衝擊”,美聯儲有理由在兩周後的會議上采取“積極”措施。這一建議與總統特朗普要求美聯儲采取的行動接近。特朗普多次抨擊美聯儲對降息缺乏積極性。

而羅森格倫在演說中表示,他認為沒有必要進行先發製人的降息來抵銷還沒有在美國經濟數據中清楚呈現的風險。他還指出,美國國內還沒感受到海外市場的不利因素。

他表示,抵禦經濟放緩的降息空間有限,“我不想要在大家實際上都認為物價相當穩定、就業市場相當緊俏的時期,就把那些寶貴的政策空間用光。”

羅森格倫認為:“隻要經濟增速在2%左右,我認為就沒有那麼必要立即采取政策行動。”確實美國人支出和薪資都在增長,雇主持續增加崗位,這些都顯示經濟下滑並未臨近。

美聯儲鮑威爾曾經說,美聯儲將“酌情”采取行動,以維持經濟增長,但決策者至今看法仍存在很大分歧,隨著下次政策會議的臨近,鮑威爾仍面臨兩難境地,黃金市場短期難以擺脫高位震蕩態勢。

現貨黃金短線或下探1512美元


現貨黃金向下觸及1536美元,它是自1550美元開啟的下行(iii)浪的38.2%目標位。下方近期支撐位分別看向1531美元和1527美元,即(iii)浪的50%和61.8%目標位。
中國數據給市場帶來“鎮痛劑”,但黃金價格跌幅有限;美聯儲揪心的已不止降息這一點

日線圖上看,(iii)浪是屬於自1555美元開啟的下行((a))浪的子浪,(iii)浪的100%目標位在1512美元。((a))浪則屬於同樣自1555美元開啟的下行4浪。
中國數據給市場帶來“鎮痛劑”,但黃金價格跌幅有限;美聯儲揪心的已不止降息這一點

4浪回調目標位下看1453美元,即始於1266美元的上行3浪的100%目標位。3浪和4浪都是自1160美元開啟的反彈(C)浪的子浪。

美聯儲或將持續降息,機構提高黃金預期,預計金價會大幅上漲突破1600美元

法國巴黎銀行預計2019年黃金均價料會比先前預期提高60美元至每盎司1400美元,2020年均價則將提高130美元至1560美元。美聯儲的持續降息應會推動金價在2020年一季度突破1600美元大關,而且“我們預計金價會大幅上漲”。

美聯儲或將持續降息,機構提高黃金預期,預計金價會大幅上漲突破1600美元

美國ISM製造業指數三年來首次陷入萎縮,降至49.1,不僅跌破50分水嶺,而且大幅低於市場預估,這項數據公布後,交易員們上調了他們對美聯儲今年降息幅度的預期。聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲今年還會降息約64.5個基點.

按照美聯儲每次降息25基點的習慣,大約是降息三次,分別發生在9月、10月、12月;或者有另一種可能,9月降息50基點,12月降息25基點;銅黃金比率是通過將銅價除以黃金價格來計算的,銅是全球經濟增長的可靠指標,而黃金是一項危機指標。如果銅價上漲,而金價下跌,銅黃金比率將上升,代表全球經濟是一個增長的環境;相反,如果銅價下跌,金價上漲,銅黃金比率將下降,代表世界經濟是一個收縮的環境。

如今,銅/黃金比率已經扭轉了特朗普貿易時代的局面,出現揮之不去的風險,購買一噸銅隻需要3.6盎司黃金。

法國巴黎銀行大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian預料未來數月黃金價格會大幅上漲,稱隨著美聯儲舉步踏上降息之路以應對美國經濟增長的放緩和國際貿易緊張局勢帶來的不利影響,金價將會飆升突破每盎司1600美元大關

從本月起到2020年6月,美聯儲料會降息四次,每次降幅25個基點,而金價將會因此受益。由於名義收益率將會伴隨每次降息逐步下行,他表示:“實際利率將會走低並停留在零以下水平,從而增加持有黃金的吸引力。”

國際貿易緊張局勢和全球經濟放緩的憂慮,促使包括美聯儲在內的世界各地央行紛紛采取更加寬鬆的政策立場。受到避險需求不斷增加的推動,今年以來黃金價格大幅飆升。今年7月,美國決策者作出了十多年來的首次降息決定,而眼下市場普遍預計,在9月17-18日的決策會議上它還會再次出手。這種背景下,投資者已經加大了黃金上市交易基金(ETF)的持倉量。

匯通財經APP提醒,Tchilinguirian說, “國際貿易擔憂情緒持續,這種情況下,黃金重新彰顯了它的傳統避險資產特性,”黃金ETF持倉量目前正在日益逼近2012年創下的峰值水平。

美聯儲或將持續降息,機構提高黃金預期,預計金價會大幅上漲突破1600美元

黃金T+D再創近七年新高!9月FED大幅降息概率上升;白銀T+D飆升逾4%!金銀比跌破80大關

周三(9月4日)黃金T+D收盤上漲0.56%至356.59元/克,再創近七年新高至360.7元/克;白銀T+D收盤上漲4.62%至4752元/千克,創2013年9月4日以來的新高至4810元/千克。周三現貨黃金重新嚐試挑戰1550美元/盎司一線後回落,但仍保持在六年高位附近。現貨白銀在上探2016年9月30日以來高點19.591美元/盎司後削減漲幅。隔夜美國製造業數據疲軟加劇人們對經濟下滑的擔憂,圍繞國際貿易局勢和英國脫歐前景的不確定性也增強了貴金屬的避險買盤,金銀雙雙大漲。美國聯邦基金利率期貨走勢暗示,交易員預期美聯儲本月降息25個基點的可能性為82.2%,降息50基點的概率升至17.8%。在近期銀價的大幅走高後,此前處在極高水平的金銀比出現了明顯的回落,此前一度漲至90上方的金銀比目前回落到了80下方。
黃金T+D再創近七年新高!9月FED大幅降息概率上升;白銀T+D飆升逾4%!金銀比跌破80大關

上海黃金交易所2019年9月4日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.56%至356.59元/克,成交量167.972噸,成交金額601億5351萬4840元,交收方向“多支付給空”,交收量17.598噸;

迷你金T+D收盤上漲0.61%至356.86元/克,成交量26.0418噸,成交金額93億3052萬4870元,交收方向“空支付給多”,交收量42.89噸;

白銀T+D收盤上漲4.62%至4752元/千克,成交量27204.518噸,成交金額1279億904萬7754元,交收方向“多支付給空”,交收量685.47噸。
黃金T+D再創近七年新高!9月FED大幅降息概率上升;白銀T+D飆升逾4%!金銀比跌破80大關

本月美聯儲降息50基點概率上升,黃金再度挑戰1550


周三現貨黃金重新嚐試挑戰1550美元/盎司一線後回落,但仍保持在六年高位附近;現貨白銀在上探2016年9月30日以來高點19.591美元/盎司後削減漲幅。隔夜美國製造業數據疲軟加劇人們對經濟下滑的擔憂,圍繞國際貿易局勢和英國脫歐前景的不確定性也增強了貴金屬的避險買盤,金銀雙雙大漲。

美國8月ISM製造業指數降至49.1,三年來首次呈現萎縮,新訂單和就業大幅下滑,因貿易緊張局勢打壓企業信心。這再次引發對經濟急劇放緩的擔憂,且打壓風險情緒。

疲弱數據引美國股市大跌,道瓊斯指數盤中一度下挫逾400點,最終收跌1.1%,標普500指數和納斯達克綜合指數也分別下跌了0.7%和1.1%。與此同時,美國國債收益率下滑,10年期國債收益率觸及2016年7月以來最低。
黃金T+D再創近七年新高!9月FED大幅降息概率上升;白銀T+D飆升逾4%!金銀比跌破80大關

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示,疲弱的製造業數據將進一步強化美聯儲將需要大舉降息的觀點。股市下跌,這是金價走高的原因,英國脫歐前景充滿不確定性及意大利政局動蕩等因素也對金價有利。

聖路易斯聯儲主席布拉德稱,美聯儲應在兩周後會議上降息50個基點,以超過金融市場對降息的預期,和預防全球貿易摩擦的影響。

波士頓聯儲主席羅森格倫稱,美國經濟狀況“相對溫和”。盡管他承認美國面臨的風險“升高”,但他堅持其觀點,即大多數經濟預測和金融市場指標都直指經濟持續增長,而不是即將出現衰退,沒有降息的迫切需求。

匯通財經APP顯示,美國聯邦基金利率期貨走勢暗示,交易員預期美聯儲本月降息25個基點的可能性為82.2%,降息50基點的概率升至17.8%。
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而歐洲央行決策者正在討論的新刺激措施可能包括降息以及向應對負利率的銀行提供補償。一些成員表示願意再次實施資產購買措施,但這一想法遭到反對。

表示,隨著市場對衰退到來擔憂加劇,避險情緒持續升溫,黃金和白銀都成為了投資者們的選擇。美國債券收益率曲線倒掛,外加美聯儲開始降息,以及全球各種不確定性都在推動著貴金屬市場的走高。

白銀強於黃金,金銀比下跌


在近期銀價的大幅走高後,此前處在極高水平的金銀比出現了明顯的回落,此前一度漲至90上方的金銀比目前回落到了80下方。在今年7月金銀比觸及了93.5的水平,意味著93.5盎司白銀才能買1盎司黃金。
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從供需面來看,白銀後市會有更多看多因素,匯通財經APP顯示,全球三大白銀生產國秘魯、智利和墨西哥的白銀產量在今年上半年都有所下降,分別下降了10%、7.2%和4%。

Narnolia Financial Advisors認為金銀比還會下降,跌至70至72左右水平,這意味著相對黃金,白銀還有很大漲幅。 

表示,白銀通常比黃金波動性更大。受金價、美元、股市和全球低利率環境的影響,銀價或許很快就能漲破20美元。考慮到白銀的波動性是黃金的兩倍,白銀的表現會好於黃金不足為奇。

INTLFCStone的RhonaO‘Connell表示,銀價的走勢很典型,且銀價的走勢一般比金價要極端。銀價瘋漲的部分原因是它的價格更低,因此更容易被更多的人接受和購買。當金銀同向波動時,往往會發現白銀價格變動得更大,這在一定程度上成為一個自證“銀能跑贏金”的論據。

期貨市場投資者對白銀的狂熱也可以解釋,為何銀價最近的漲幅跑贏黃金。CFTC持倉數據顯示,截至8月27日當周,白銀淨多頭頭寸增加13138手至59852手,連續兩周錄得增長。相比之下,黃金淨多頭倉位減少3155手至296838手,投機客看多意願有所降溫。

RJOFutures高級市場策略師PhillipStreible表示:“如果金價能從1550-60/盎司美元反彈,那麼金價肯定會超過1600美元,屆時金銀比會回歸更為正常的水平,例如60+。銀價很容易在感恩節前就能達到25美元。”

匯通財經APP表示,至於白銀能否突破20美元取決於市場給予銀價多大的上漲動力,無論如何,白銀未來可期。
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機構觀點:未來幾個月金價將突破1600美元/盎司關口


本周黃金市場繼續強勁表現,再次測試1550美元/盎司水平。市場對美聯儲9月降息預期極高,再加上貿易爭端和英國脫歐局勢等不確定性,都推動了黃金多頭的表現。

法巴銀行(BNP Paribas SA)認為,在這種情況下,未來幾個月金價還將大幅走高,將突破1600美元/盎司關口。

該行大宗商品研究主管Harry Tchilinguirian表示,到明年6月間美聯儲還將降息4次,每次25個基點。在名義利率走低的情況下,實際利率也會走低,甚至跌至負值,增加黃金吸引力。

今年至今黃金市場已經大漲了近20%,刷新6年新高。黃金回到了傳統的避險保值資產地位,黃金ETF持有量在漲向2012年頂峰水平。

該行將今年黃金均價上調至1400美元/盎司,明年均價上調至1560美元/盎司,分別自之前的預期上調60美元和130美元。該行認為2020年一季度金價就將突破1600美元/盎司關口,認為金價將有明顯上漲。
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無協議脫歐風險暫時消退,英鎊歐元雙雙大幅反彈,但多頭仍不能掉以輕心

周三(9月4日)歐市盤中,歐元兌美元維持震蕩上行之勢,一度快速拉升重上1.10,現交投於1.1018一線。周二(9月3日)結束了此前的六日連跌,終盤收漲。

英國脫歐協商有望再度延期三個月,暫緩無協議脫歐風險提振英鎊兌美元大幅反彈,逼近1.22關口,為歐元帶來一定提振。

英國議會周二讓首相約翰遜遭遇挫敗,投票通過了防止他無協議脫歐的動議,促使他宣布將立即推動提前大選。周三這些反對“硬脫歐”派議員將尋求通過一項法律,迫使約翰遜要求歐盟第三度延遲脫歐直至明年1月31日。

無協議脫歐風險暫時消退,英鎊歐元雙雙大幅反彈,但多頭仍不能掉以輕心

歐元區7月零售銷售年率上漲2.2%,好於預期的上漲2.0%,該數據的意外上行一定程度上緩解了市場對歐元區低迷經濟增長的憂慮。

美元高位回落也提振歐元,周二晚間公布的美國8月ISM製造業PMI跌至49.1,回落至50榮枯分水嶺下方,引發了市場預期美國可能陷入經濟衰退的憂慮。

時段內歐洲央行候任行長拉加德發表講話,稱有理由在長期內保持高度寬鬆政策,並指出國家應利用財政空間提振經濟,希望我永遠不必說出“不惜一切代價”這句話。

拉加德稱,通脹過低,需要寬鬆的貨幣政策,明確歐洲央行的職責對維持市場穩定而言至關重要。

雖然歐元有所反彈,但可能是對近期連續陰跌行情進行的修正。大華銀行外匯策略師團隊認為,未來數周歐元兌美元仍存在向下測試1.0900的可能。

周一(9月2日)首次強調可能快於預期跌至1.0930,周二的快速下跌加劇了下行動能,目前仍存下測1.0900的空間,整體而言,於當前水平附近的整理可能導致動能快速喪失,上行方面,突破1.1045將暗示跌勢企穩。

無協議脫歐風險暫時消退,英鎊歐元雙雙大幅反彈,但多頭仍不能掉以輕心

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間18:41,歐元兌美元報1.1015/17。

美元高位出現變盤信號,金價新高指日可待

美元昨日受到數據面不佳的影響,衝高回落,出現較為明顯的變盤征兆,進一步調整的概率升高。而黃金在震蕩多日後再次向上,在多重利好下的刺激下,黃金的再次創新高指日可待。
美元高位出現變盤信號,金價新高指日可待

美元指數


基本面:

昨日,美國公布製造業PMI數據,表現不及預期,促使美元出現回落。目前,美國經濟衰退較為明顯,不確定性因素較大,特別是在美國製造業出現衰弱的背景下,美元多頭的持續力不會太長。雖然,歐元、英鎊等歐係貨幣疲軟,但隻是被動轉強的美元並沒有基本面的支撐。同時,降息的預期和美元的走勢也持續出現了背離,有背離就有轉折,當回歸常態時也是美元見頂之時。

技術面:
美元高位出現變盤信號,金價新高指日可待

美元指數日圖級別來看,美指出現衝高回落的走勢,並且在高位出現倒垂線,有做頭的跡象出現。從趨勢來看,美指均線多頭排列,整體維持向上格局不變,但K線發出變盤信號,有調整的可能,不宜追多。獅子金融認為,美指雖然向上形態依然完好,但高位出現明顯調整形態,上漲常態結束,後市應小心觀望。

黃金:


基本面:

由於美元的回落,黃金再度衝高,創出6年多以來的最高收盤紀錄。可以發現,美元強勢上漲時,黃金的調整幅度不大,而當美元回落時,黃金的上漲力度卻很大,這表明了黃金多頭遠還沒有結束。由於,美國數據不佳,美國經濟進一步放緩的風險加大,而脫歐前景的不確定性以及意大利局勢的動蕩,都會給黃金帶來一定的支撐。

技術面:
美元高位出現變盤信號,金價新高指日可待
從黃金的日圖級別來看,黃金在高位震蕩過後再度出現向上走高的發展,而前期的調整也沒破長陽中值,表明多頭行情的強勢。目前,均線多頭排列,多頭趨勢明顯,指標多方區域內運行,繼續保持良好的多方控盤結構。獅子金融認為,黃金多頭架構不變,繼續創新高的概率較大,可順勢逢低做多。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周三(9月4日)供稿

INE原油一度大跌逾2%,因全球製造業疲軟;但終盤止跌收升,伊朗對美歐表現得桀驁不馴

周三(9月4日)上海原油價格收漲。主力合約SC1910,以429.9元/桶收盤,上漲0.2元,漲幅為0.05%,盤中一度跌逾2%。因製造業數據增添全球經濟憂慮,隔夜油價一度大跌,但亞洲時段風險情緒轉好,股市紛紛走高,且中東局勢升級再度令投資者擔憂供應問題。此前美國公布8月製造業活動三年來首次出現萎縮,而歐元區8月製造業活動連續第七個月萎縮,製造業數據引發對全球經濟疲軟的擔憂,這一度令金價承壓。但美國財政部3日對伊朗空間局及其兩個附屬研究機構實施製裁,而伊朗總統魯哈尼表示,永遠不會答應美國的雙邊談判邀約,歐洲將還有兩個月時間可以滿足伊朗的要求,不太可能很快與歐盟就挽救2015年核協議達成協議。伊朗強硬的表態令中東地緣風險下降的可能性降低,再度提振油價,且亞洲股市大幅走高,改善了油價的負面情緒。
INE原油一度大跌逾2%,因全球製造業疲軟;但終盤止跌收升,伊朗對美歐表現得桀驁不馴 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年9月4日(周三)
INE原油一度大跌逾2%,因全球製造業疲軟;但終盤止跌收升,伊朗對美歐表現得桀驁不馴
INE原油一度大跌逾2%,因全球製造業疲軟;但終盤止跌收升,伊朗對美歐表現得桀驁不馴

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1910,以429.9元/桶收盤,上漲0.2元,漲幅為0.05%。全部合約成交218972手,持倉增加2242手至48338手。主力合約成交204192手,持倉增加110手至25286手。
INE原油一度大跌逾2%,因全球製造業疲軟;但終盤止跌收升,伊朗對美歐表現得桀驁不馴

交易邏輯:因製造業數據增添全球經濟憂慮,隔夜油價一度大跌,但亞洲時段風險情緒轉好,股市紛紛走高,且中東局勢升級再度令投資者擔憂供應問題。

支撐位:美油50關口支撐強勁;INE原油420支撐有限。

阻力位:INE原油440大關構成阻力;美原油58關口構成阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠440做空,多頭可以背靠420做多。

中國及海外消息



財新:中國8月服務業新訂單總量增速保持強勁,新訂單指數創四個月以來最高。受訪服務業企業表示,新訂單增長主要受益於潛在需求轉強、新項目帶來商機。財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生:8月中國經濟呈現出較明顯的修複跡象,尤其就業情況大幅好轉,顯示逆周期調控政策效果漸顯。(匯通財經APP)

 
目前美國原油產量平穩,近期沙特阿拉伯在原油管理方面發生的改變不會傷害俄羅斯與沙特之間的合作,將在俄羅斯總統普京訪問沙特前先行訪問,準備好舉行天然氣三方會談,將在9月與歐盟、烏克蘭舉行有關天然氣的三方會談(匯通財經APP)


伊朗總統魯哈尼:永遠不會答應美國的雙邊談判邀約,伊朗今天不太可能與歐洲達成協議,明天也不太可能與歐盟達成協議,第三步削減核協議的行動將為促進與原子相關的工作,歐洲將還有兩個月時間可以滿足伊朗的要求,不太可能很快與歐盟就挽救2015年核協議達成協議。(匯通財經APP)


主要由於其第二大客戶在美國發起強勁製裁後暫停對其購買原油。修正數據顯示委內瑞拉8月原油和成品油總出口量自7月的99.26萬桶/日降至77萬桶/日,6月份委內瑞拉原油和成品油總出口量為113萬桶/日。(匯通財經APP)


① 美國財政部3日對伊朗空間局及其兩個附屬研究機構實施製裁,理由是其開發的發射裝置可用於發射彈道導彈。美國國務卿蓬佩奧當天發表聲明說:“美國不允許伊朗以研發太空發射裝置為幌子發展彈道導彈技術”;
② 蓬佩奧表示,這是美國首次因涉嫌研發彈道導彈技術製裁伊朗空間局。根據美方相關規定,受製裁對象在美國境內的資產將被凍結,美國公民不得與其進行交易。伊朗曾進行過數次航天發射活動。美國認為運載火箭與彈道導彈技術相通,多次表示反對伊朗進行衛星發射活動。(新華網) 


中共中央政治局常委、國務院副總理韓正3日在中南海紫光閣會見俄羅斯天然氣工業公司總裁米勒。韓正表示,在兩國元首親自關注和推動下,中俄能源領域合作保持高水平發展,取得了不少新成果。東線天然氣管道將於今年12月建成投產,希望雙方共同做好管道供氣準備工作,並秉持互利共贏、商業可行的原則,進一步推進天然氣領域深度合作,推動兩國能源領域全方位務實合作取得更多成果。米勒表示,俄方將東線管道投產視為雙方能源合作重大成果,願同中方共同做好工作,確保管道順利供氣。(新華社)

 
據中新網,中國石油天然氣集團公司青海油田分公司4日披露,據最新數據統計,青海油田原油日產量目前已攀升至6340噸,比第一季度增產300噸,天然氣夏秋產量保持在1700萬立方米以上,達到曆年最高水平(匯通財經APP)


① 伊朗政府發言人阿裏·拉比埃告訴伊朗伊斯蘭共和國通訊社記者,如果與特朗普見面有利於伊朗國家利益,魯哈尼不排斥見面;
② 他說:“總統(魯哈尼)仍然持這一觀點,如果見面有利於國家利益、確信能夠幫助我們的人民,他不會退縮。”隻是,拉比埃同時說,特朗普希望借由見面達成的目的與魯哈尼不一樣。“美國總統的目的更多關聯國內因素,而我們的目標是重新獲得我們應有的權利。”(新華網) 

機構觀點



從基本面來看,原油整體處於供需兩弱,供給端來看,雖然OPEC8月份產量有所反彈但整體維持在3000萬桶/日以下,而非OPEC如美國的未來的產量增長預期也有所下修,主要受到鑽機數量下降以及子母井問題的製約,終端消費方面目前全球來看受到貿易衝突以及宏觀經濟增長拖累暫沒有太大的起色,但從三季度的庫存表現來看,由於季節性的煉廠開工上升,原油庫存消化情況良好,原油月差也表現偏強,基本面不支持油價出現大幅下跌,潛在下行的驅動可能主要來自未來英國脫歐以及美伊談判等地緣政治事件。(匯通財經APP)


① 據律師事務所Haynes & Boone LLP 8月份的一份報告,26家油氣生產商今年已申請破產。這與2018年全年28家破產的數量相差無幾。而且隨著能源公司債務即將到期,預計破產數量還會上升;
② 截至8月,在所有債券評級為垃圾級的能源公司中,有5.7%出現違約,這一比例為2017年以來最高。它被視為該行業財務壓力的一個關鍵指標;
③ 由於企業難以償還債務、籌集新資金以及對現有債務進行再融資,違約率呈現上升。鑒於多年來回報微薄,投資者的興趣已經消退。與此同時,隨著油價跌破60美元/桶,企業難以填補資本成本;
④ 到目前為止,私營企業和小型鑽井公司受到的衝擊最大。這些公司一道生產了很大一部分美國石油,它們的困境預示著整個美國頁岩油行業面臨更大的危機;
⑤ 大量企業的破產並非由低油價所致。2016年,當原油價格低於30美元/桶時,70家美國和加拿大的石油和天然氣公司申請了破產。自那以來,油價上漲了近一倍;
⑥ 破產更多是因為債務——許多在2016年經濟衰退後舉債的公司,都面臨著未來四年即將到期的債務。根據標普,雖然2019年剩下的時間裏隻有90億美元債務到期,但2020年至2022年間將有約1370億美元債務到期。
⑦ 根據標普,在發行人不違約的情況下,投資者能從油氣公司債券獲得至少7%的潛在收益率。而整個市場的這一收益率在4%左右,垃圾債則接近13%。(匯通財經APP)