紐市盤前:多重利空發酵,歐元創逾27個月新低;脫歐紛爭料撕裂英國政壇,英鎊跌逾百點

周一(9月2日)歐洲時段,英鎊兌美元暴跌0.7%,高位回落逾百點至1.2070附近,英國8月製造業PMI降至2012年7月以來最低,英國政府日內仍誓言脫歐,英國反對派試圖阻止無協議脫歐的立法,且據英國議會傳言,本周將會要求提前大選,並將在10月31日前舉行,英國內閣將在今天晚些時候召集會議,英國首相約翰遜可能製止議員們要求舉行大選的動議,但仍沒有最終決定。

歐洲時段,歐元兌美元創至2017年5月15日以來的逾27個月新低1.0958,全球兩大經濟體間最新一輪互征關稅生效,加重歐元區出口導向經濟前景的憂慮,貿易緊張局勢升級,加上經濟前景轉差導致全球國債收益率紛紛跌至負值,都削弱了歐元的需求,日內德國製造業PMI接近7年低位,受累於新訂單繼續大幅下跌和產出再次大幅減少,企業產出預期顯著下滑至曆史低位,歐元區經濟疲軟態勢也令歐洲央行有很大概率在本月選擇降息。
紐市盤前:多重利空發酵,歐元創逾27個月新低;脫歐紛爭料撕裂英國政壇,英鎊跌逾百點

★近期熱點提要★


1、
英國衛報首席政治記者:英國內閣會議將在英國時間今日17:00(北京時間9月3日00:00)舉行,英國首相約翰遜料將在唐寧街向議員發表講話;據目前統計,至少有16名保守黨議員私下或公開承認,他們並未被阻止選舉的威脅所嚇退,並將繼續就無協議脫歐法案進行投票,此前據英國議會傳言,本周將會要求提前大選,並將在10月31日前舉行(匯通財經APP) 

2、
Markit經濟學家Rob Dobson:經濟和政治的不確定性處於高水平,疊加全球貿易態勢緊張,導致英國8月製造業表現不佳,企業狀況惡化至七年來最差,因新訂單下跌幅度創2012年中以來最大,企業削減生產規模;
根據該數據的曆史表現和英國統計局官方數據之間的關係,最新PMI產出指數表明季度萎縮幅度接近2%;前景同樣走弱,因多個不利因素衝擊該行業,導致企業信心跌至曆史低位(匯通財經APP)

3、
Markit經濟學家Phil Smith:受累於新訂單繼續大幅下跌和產出再次大幅減少,企業產出預期顯著下滑至曆史低位,表明情況在好轉之前還會繼續惡,德國製造業目前不僅處於衰退,PMI數據同樣顯示通縮因素正在積聚(匯通財經APP)

4、 
Markit首席商業經濟學家Williamson:因夏季工廠產出下降的情況持續至8月,歐元區製造業繼續呈現疲態;企業對未來一年的樂觀情緒顯著惡化,表明其預計狀況還將下行;製造業情況惡化意味著其可能會拖累歐元區第三季度經濟,目前調查顯示,歐元區生產率將以1%的季率下降;德國狀況下降程度最大,反應了全球對汽車和商用機械的需求下降;法國則幫助阻止了更大範圍的下行,但即使是在法國,經濟增長也非常溫和(匯通財經APP)

5、
Markit經濟學家Eliot Kerr:法國製造業的產出和新訂單數據均由回升;產出增長是過去六個月來第二次錄得增長,表明法國製造業在歐洲其他國家製造業不景氣的情況下展現出了彈性(匯通財經APP)

6、
① 澳洲聯儲公布了其2019-2020年企業計劃,理由是高債務水平會降低經濟對衝擊的彈性,從而使未來的貨幣政策決策複雜化;
② 澳洲聯儲表示,鑒於家庭資產負債表上的債務水平已經很高,資產價值和杠杆率的變動對經濟發展的影響,可能比過去更為重要;
③ 澳洲聯儲“繼續密切監測”住宅抵押貸款的發展,以及家庭負債水平過高所帶來的風險。“隨時準備考慮采取進一步措施”,應對金融體係中的任何風險;
④ 此前,澳大利亞7月份建築許可數據大幅下降,私營部門信貸增長上月放緩。(匯通財經APP)

7、
盡管上周印度國內黃金價格出現了一些調整,但需求依然不溫不火。印度實物黃金價格包括12.5%的進口稅和3%的消費稅。經銷商本周提供的折扣最高可達每盎司24美元,低於上周31美元的折扣。(匯通財經APP)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數再創逾27個月新高至99.1208,日內歐元因不佳的經濟表現而下跌,而英鎊因脫歐不確定性而暴跌,間接提振了美元指數,且美元仍受到避險需求的支撐。
紐市盤前:多重利空發酵,歐元創逾27個月新低;脫歐紛爭料撕裂英國政壇,英鎊跌逾百點

歐洲時段,歐元兌美元創至2017年5月15日以來的逾27個月新低1.0958,上周末期間全球兩大經濟體間最新一輪互征關稅生效,加重歐元區出口導向經濟前景的憂慮,貿易緊張局勢升級,加上經濟前景轉差導致全球國債收益率紛紛跌至負值,都削弱了對歐元的需求,日內德國製造業PMI接近7年低位,受累於新訂單繼續大幅下跌和產出再次大幅減少,企業產出預期顯著下滑至曆史低位,歐元區經濟疲軟態勢也令歐洲央行有很大概率在本月選擇降息。 
紐市盤前:多重利空發酵,歐元創逾27個月新低;脫歐紛爭料撕裂英國政壇,英鎊跌逾百點
 
歐洲時段,英鎊兌美元暴跌0.7%,高位回落逾百點至1.2070附近,英國8月製造業PMI降至2012年7月以來最低,英國政府日內仍誓言脫歐,英國反對派試圖阻止無協議脫歐的立法,且據英國議會傳言,本周將會要求提前大選,並將在10月31日前舉行,英國內閣將在今天晚些時候召集會議,英國首相約翰遜可能製止議員們要求舉行大選的動議,但仍沒有最終決定。
紐市盤前:多重利空發酵,歐元創逾27個月新低;脫歐紛爭料撕裂英國政壇,英鎊跌逾百點

歐洲時段,美元兌日元交投於106.3附近,美元日內表現強勢,日內歐元區經濟變差進一步發酵,且英國脫歐面臨的巨大不確定性也在繼續,有限提振了避險日元的需求。
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歐洲時段,澳元兌美元下跌0.3%至0.6710附近,美元指數升至99關口上方,且此前全球兩大經濟體互相征收的新關稅開始生效,貿易前景不佳。周六公布的中國PMI數據顯示製造業仍疲軟,打壓了商品貨幣表現,澳洲聯儲將於周二公布利率決議,市場預期該央行在6月和7月降息後將按兵不動,維持利率在1%,同時為進一步放鬆貨幣政策敞開大門。次日,澳大利亞將公布第二季度GDP,可能顯示經濟年增速降至10年來最低。利率期貨暗示,澳洲聯儲在10月降息25個基點的可能性有70%。
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歐洲時段,美油交投於至55美元/桶附近,美國勞動節來臨之際,投資者減少原油多頭頭寸,此前全球兩大經濟體互相征收的新關稅開始生效,令人擔心全球經濟增長乃至原油需求進一步受創。加上歐佩克產量增加和俄羅斯減產執行率下降,油價繼續走低。此外,颶風多裏安也導致近期原油需求承壓。美元指數持穩高位,從而一定程度限製油價上行動力,因美元走高會增加投資者購買原油的機會成本。
紐市盤前:多重利空發酵,歐元創逾27個月新低;脫歐紛爭料撕裂英國政壇,英鎊跌逾百點

歐洲時段,現貨黃金交投於1530美元/盎司下方,本周市場有多個重要風險事件到來,市場顯得比較謹慎,美元指數升至99關口上方,創逾27個月新高,但貿易摩擦進一步升級打壓市場風險人氣,對全球經濟增長的疑慮以及對主要央行放鬆政策的預期將繼續支撐金價。在近期美元較為強勁的表現下,黃金幾乎完全忽視了美元的表現,這是值得關注的。這表明了黃金市場受到基本面矛盾表現的影響,美元在走高,但債券收益率曲線倒掛帶來了避險需求。
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機構觀點



① 盡管偶有短暫峰值,但在過去八年中,大多數資產類別(不含能源)的波動率一直處於休眠狀態。2010年以後,股票、固定收益產品、貨幣、金屬和農產品的隱含波動率急劇下降,而且過去幾年一直停留在反常的低水平。然而過去幾個月裏有跡象表明,隱含波動率可能正處於早期過渡階段,許多資產類別在未來幾個月或幾年內可能達到更高的水平;
② 美國股指期權是波動率上升趨勢中的先鋒。2018年初標普500震蕩觸底,之後呈現從低位上升形態,頗似1996年和2007年初市場從低波動率過渡到高波動率時的情況。也就是說,根據曆史水平,標普500 期權的隱含波動率仍然非常低。即便在今年8月初波動率飆升期間,波動率指數(VIX)達到了23%的峰值,也隻是接近其先前高波動(例如1997年至2003年或2007年中期至2011年末)範圍中的低水平;
③ 大多數其他市場波動率最近觸底,而在某些市場(如貨幣市場),波動率仍然在曆史最低點附近徘徊。也就是說,固定收益、穀物市場以及黃金和白銀的波動率看似呈上升趨勢。雖然過去幾個月波動率有所上升,但在每個市場中,期權成本仍然接近曆史低點而不是曆史高點,並且比2007年至2011年期間水平的一半都還要少很多(匯通財經APP)


① 在英國女王正式通過英國首相約翰遜的請求後,議會休會將從9月第二周開啟,直至10月14日,這意味著在10月31日的最後期限前,英國議會或許沒有時間通過任何法案阻止約翰遜無協議脫歐了。
② 1)在9月10日之前或者10月末英國議會成功進行不信任案投票:可能性50%;2)英國大選後建立聯合政府:可能性30%;3)英國無協議脫歐後沒能建立聯合政府:可能性20%;4)約翰遜政府在10月31日之前完成無協議脫歐,之後進行大選:可能性30%;5)約翰遜政府成功和歐盟進行重新談判,並且在10月末之前批準退出協議:可能性10%;6)英國議會通過法案阻止無協議脫歐,約翰遜政府要求《裏斯本條約》第50條延期:可能性5%;7)英國議會通過法案阻止無協議脫歐,約翰遜政府在10月31日之前要求重新選舉:可能性5%;
③ 如果所有法律方面延長的企圖都失敗了,那麼英國的議員們可能會進行對政府的不信任投票,或者尋求立法阻止無協議脫歐。但從過去這段時間來看,立法是需要非常多時間的,因此更可能的是進行不信任投票並且試圖建立聯合政府;
④ 對約翰遜進行不信任投票本身也是風險巨大的,誰來領導英國聯合政府呢?反對無協議脫歐的保守黨不會同意讓工黨領袖科爾賓來當首相;
⑤ 德意誌銀行指出,還有一大分歧即《裏斯本條約》第50條的問題。針對這一問題進行重新談判的可能性非常低,但該行認為並不是完全沒有可能;但如果約翰遜仍然是英國首相,英國在最末時刻向歐盟妥協帶來的後果是很難想象的。甚至可能進行大選,使得保守黨丟掉大把席位;對整個金融市場來說,短期主要關注的是那些反對無協議脫歐的議員們怎麼做。在這種情況下,市場的大量不確定性不僅將影響英鎊的表現,也將影響整個市場(匯通財經APP)


英國國債剛剛伴隨全球債市的漲勢完成了一波四個月的上漲行情,其中10年期國債收益率在8月15日觸及了紀錄低點。雖然一些投資者預計這波漲勢很快便會衰竭,但是 Jamie Searle等花旗策略師則認為,隨著英國無協議脫歐及全球經濟前景惡化的疊加威脅迫使全球各地央行鴿調更趨濃鬱,英國國債仍有進一步上漲的空間。據 Searle預計,如果英國脫歐協議最終能夠達成,則英國10年期收益率有望升至0.75%,但如果美國經濟陷入衰退則該收益率最終仍會再度回落到零。(匯通財經APP)


① 美國通脹保值債券與美債ETF比率的日線走勢十分低迷,這意味著通脹預期不振。如果這些比率反彈,白銀/黃金比率起到預示作用的話,這些最終會在圖上呈現出來。但是,趨勢依然是大舉南下;
② 在通縮環境中,真正能夠賺錢的地方不一定是黃金和白銀,而會是金礦板塊,因為礦商將會利用其在石油、原材料和其他成本驅動項目方面的有利地位。即使產品價格停滯不前,優質的礦石仍能保持盈利能力;
③ 假如黃金/白銀比率轉向,引領宏觀周期性通貨膨脹,那麼現在實際上可能處在黃金股基本面的峰值。若通脹持續,那麼人們最終會在大宗商品指數和其他商品的下行趨勢中看到新的通脹交易;
③ 如果比值隨著美聯儲弱化,美元隨之走軟,通脹可能會在全球許多地區站穩腳跟。投資者有必要為通脹或通縮的環境做好兩手準備。雖然目前通縮占據主導,但通脹將在2019年末或2020年上演(匯通財經APP)

歐元下挫至逾兩年低位,但都怨歐銀降息預期,恐怕有失偏頗

周一(9月2日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走低後反彈無力,現交投於1.0962一線。

在歐元區經濟增長放緩憂慮及歐洲央行寬鬆預期進一步升溫的背景下,歐元兌美元進一步走軟,為連續第六個交易日下行,一度刷新2017年5月19日以來新低1.0958,此外英國硬脫歐風險導致英鎊暴跌近百點,美元暴力拉升也加劇了歐元跌勢,日內美國因勞動節休市一天,在交投相對清淡的情況下,歐元的下跌更具說服力。

歐元下挫至逾兩年低位,但都怨歐銀降息預期,恐怕有失偏頗

在英國女王正式通過英國首相約翰遜的請求後,議會休會將從9月第二周開啟,直至10月14日,這意味著在10月31日的最後期限前,英國議會或許沒有時間通過任何法案阻止約翰遜無協議脫歐了。

匯通財經APP顯示,時段內稍早出爐的歐元區8月Markit製造業PMI終值符合預期,但作為經濟引擎的德國8月Markit製造業PMI終值不及預期,接近7年低位。

Markit經濟學家Phil Smith稱,受累於新訂單繼續大幅下跌和產出再次大幅減少,企業產出預期顯著下滑至曆史低位,表明情況在好轉之前還會繼續惡,德國製造業目前不僅處於衰退,PMI數據同樣顯示通縮因素正在積聚。

歐元區經濟增長前景進一步惡化,此外國際貿易緊張局勢持續,英國脫歐不確定性提升,均提升了下周歐洲央行9月利率決議面臨的壓力,共識預期顯示歐洲央行可能采取大規模寬鬆措施,歐元區貨幣市場計價顯示,歐洲央行9月利率決議降息幾率為60%,預計將降息10個基點。

地緣局勢方面,盡管意大利五星運動和民主黨周末竭盡全力就共同議程和內閣職位達成協議,但並未能有效緩解市場對該國政局的憂慮,意大利五星運動黨官員表示,五星運動黨周二(9月4日)將進行針對政府的在線投票。

美元在盤面上走強也加劇了歐元兌美元的賣壓,美元持續受益於經濟增長差異,相對歐元區而言,美國經濟增長仍處於更佳狀態,歐元兌美元風險持續偏下行,貿易局勢也將左右市場神經。

CME Group的最新數據顯示,上周五歐元未平倉合約增加近0.68萬手,延續近期增勢,交易量連續第三日增長,此次增長2.84萬手。未平倉合約和交易量增加打開了匯價進一步下跌空間。

摩根士丹利將今年第四季度歐元兌美元價格預期由1.16下調至1.15,2020年第一季度由1.18下調至1.17。

歐元兌美元技術面偏空,存續跌至1.0930的可能


技術面來看,大華銀行外匯策略師團隊認為,歐元兌美元不排除續跌至1.0930的可能。未來24小時觀點為,上周五(8月30日)匯價進一步走低,跌穿1.1025後擊穿關鍵支撐位1.1000,疲軟程度超出預期,此後快速跌至日低1.0961,跌勢似乎已暫歇,日內不大可能持續走軟,料進入整理勢態,維持區間震蕩之勢,目標區間為1.0960-1.1025。

未來一到三周觀點為,上周五曾指出了歐元的疲態,一度預測將首先向下測試1.1000-1.1130區間底部,不過跌穿1.1000強勁支撐位後跌至27個月低點1.0961,終盤收跌導致下跌動能快速加劇,從目前來看,歐元可能下測下個支撐位1.0930,不過動能指標顯示匯處於超賣狀態,下測該水平前可能進行調整。上行方面,阻力位位於1.1025,但隻有向上突破關鍵阻力位1.1060,才暗示跌勢已企穩。

歐元下挫至逾兩年低位,但都怨歐銀降息預期,恐怕有失偏頗

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:19,歐元兌美元報1.0962/64。

黃金受夾板氣!美指創近28個月新高,英鎊暴跌;脫歐一團亂麻,英國經濟又遇“豬隊友”

周一(9月2日),國際金價走強,受益於貿易對峙升級。但因英鎊兌美元匯率暴跌,美元指數創下近28個月新高,限製了金價的升勢。在英國國內各派政治勢力圍繞脫歐議題的紛爭進入白熱化之際,英國8月製造業PMI數據創七年新低,加重了英鎊的頹勢。
黃金受夾板氣!美指創近28個月新高,英鎊暴跌;脫歐一團亂麻,英國經濟又遇“豬隊友”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:06,現貨黃金微升0.31%至1525.07美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.30%至1534.0美元/盎司;美元指數上揚0.25%至99.081。
黃金受夾板氣!美指創近28個月新高,英鎊暴跌;脫歐一團亂麻,英國經濟又遇“豬隊友”

在英國國內各派政治勢力圍繞脫歐議題的紛爭進入白熱化之際,英國8月製造業PMI創七年新低,英鎊兌美元日內最大跌幅逾0.8%,刷新8月15日以來低點至1.2052,美指盤中創2017年5月15日以來新高至99.113。

美國上周日(9月1日)開始對多種中國商品征收15%關稅,包括鞋類、智能手表和平板電視等,中國也開始對美國原油征收新關稅。

不過中美雙方仍在討論原計劃9月初在華盛頓進行新一輪經貿磋商。中國外交部發言人耿爽在周一的發布會上指出,當前最重要的是為中美雙方繼續磋商創造必要條件。
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美國消費者感到陣痛


美國失業率徘徊在50年低位附近, 美國總統特朗普一直鼓吹“就業,就業,就業”和不斷上漲的股市是他管理經濟的成果。

特朗普一直抱怨,美國利率相對偏高。他在上周五再度指責美聯儲:“我們沒有關稅擔憂,我們面臨的是美聯儲這個問題。他們完全搞不清狀況。”

但研究表明,關稅紛爭升級將令美國家庭年均支出增加1000美元,最新一輪關稅對美國許多消費品造成打擊。

指出,美股已經從7月份創下的紀錄高位下滑,美國國債收益率曲線倒掛,黃金依然處於多頭格局中,這些市場的表現顯然與特朗普的說辭截然不同。

8月非農看點:製造業就業


鑒於市場發出求救信號,投資者將重點關注本周五出爐的非農就業數據。美國8月非農就業崗位料增加16.5萬個,基本持平7月的16.4萬個。失業率料再創新低至3.6%。

不過投資者需要留意8月製造業就業情況,因為7月非農就業報告顯示,製造商已經在削減工時。而特朗普經常吹噓,他在任內創造了多少個製造業就業崗位。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據,截至8月27日當周,美元淨多倉為120.3億美元,前一周淨多倉為133.3億美元。

最近一周美元淨多倉降至2018年6月以來最低水準,目前已遠低於4月時的388.8億美元。FX678認為,投資者顧忌貿易紛爭將經濟推向衰退的跡象,美元似乎更依賴其他貨幣走軟帶來的被動上漲。

英國反對派欲阻止約翰遜鋌而走險


英國內閣將在北京時間周二(9月3日)零點舉行會議,英國首相約翰遜料將在唐寧街向議員發表講話。BBC報道稱,英國首相約翰遜可能製止議員們要求舉行大選的動議,但仍沒有最終決定。

英國議會將在本周二(9月3日)結束夏季休會,而政府和反對首相約翰遜脫歐計劃的議員之間料爆發衝突。上周,約翰遜政府宣布將議會休會期延長一個月。批評人士稱,其試圖擠占議員阻止無協議脫歐的時間。

英國部分議員打算在數小時內通過一項法律,阻止無協議脫歐,他們計劃迫使首相約翰遜在無法在10月31日前達成協議的情況下,向歐盟要求延長脫歐期限。

工黨脫歐事務發言人Keir Starmer表示,將於周二公布的這一計劃有一個“非常簡單的”目標,那就是阻止約翰遜帶領英國無協議脫歐。

目前至少有16名保守黨議員私下或公開承認,他們並未被阻止選舉的威脅所嚇退,並將繼續就無協議脫歐法案進行投票。

反對黨工黨議員以及執政的保守黨內持不同政見者試圖修改法律,顯然是為了盡一切可能阻止無協議脫歐可能給經濟帶來的損害。

法國興業銀行外匯策略師Kit Juckes表示:“英國首相有意願,抵製任何阻撓無協議脫歐的企圖,甚至不惜提前舉行大選。英鎊空頭勢力依然很大,無協議脫歐預期是一大因素,投資者仍未對此充分消化。

MUFG分析師在一份報告中稱:“如果反對黨議員在未來一周成功通過立法,英鎊最初可能強勁反彈。但最終結果可能證明,那隻是曇花一現,因為目前上不清楚,政府將如何回應議會的要求。

屋漏偏逢連夜雨

日內公布的英國8月製造業采購經理人指數實際錄得47.4,不及預期的48.4,創下七年來新低,進一步增加了市場對英國經濟大幅下滑的擔憂。

Markit經濟學家Rob Dobson稱,經濟和政治的不確定性處於高水平,疊加全球貿易態勢緊張,導致英國8月製造業表現不佳,企業狀況惡化至七年來最差,因新訂單下跌幅度創2012年中以來最大,企業削減生產規模。

根據該數據的曆史表現和英國統計局官方數據之間的關係,最新PMI產出指數表明季度萎縮幅度接近2%;前景同樣走弱,因多個不利因素衝擊該行業,導致企業信心跌至曆史低位。

CFTC提供的最新數據顯示,投機客持有的英鎊空頭頭寸規模在68億美元左右,依然接近2017年以來的最大值。交易商預計,未來幾個月內英鎊匯率將呈現出更大的波動,隱含波動率指數處於或接近其2019年高位。
黃金受夾板氣!美指創近28個月新高,英鎊暴跌;脫歐一團亂麻,英國經濟又遇“豬隊友”

英國議會複會氣氛緊張,反對黨工黨計劃進行緊急討論以試圖阻止首相約翰遜帶領英國無協議退歐。交易員也將大批返回交易台,這意味著原本就已經起伏很大的英鎊將更加震蕩。

盡管英鎊仍高於8月觸及的兩年半低位1.2014,在即將到來的議會會期間可能走勢會更劇烈。這種情況將一直持續9月9-11日,在這之後議會將有一個月的休會期。約翰遜以備受爭議的作法讓議會延長休會。

許多人拿不準約翰遜能否真的強推英國無協議脫歐,因為市場不太願意對英鎊大舉單邊押注。不過交易員認為押注波動性走升是十拿九穩的事。一個月至三個月期英鎊隱含波動率已經飆升至年內高位。

現貨黃金或回調至1453美元


現貨黃金運行在1521美元附近,它是自1550美元開啟的下行(iii)浪的100%目標位。(iii)浪是自1555美元開啟的下行((a))浪的子浪。
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日線圖上看,金價自1555美元開啟下行4浪走勢。4浪可分為三個子浪,((a))浪是4浪的第一個子浪。4浪回調目標位下看1453美元,它是始於1266美元的上行3浪的100%目標位。3浪和4浪都是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。
黃金受夾板氣!美指創近28個月新高,英鎊暴跌;脫歐一團亂麻,英國經濟又遇“豬隊友”

加拿大央行鴿派維穩預期甚濃,但兩大跡象表明,美/加七周連漲勢頭恐中斷

周一(9月2日)歐市盤中,美元兌加元震蕩上行後高位整理,現交投於1.3335一線。

美元兌加元持續穩步上行,上周連續第七周周線收漲。時段內英鎊暴挫近百點大幅提振美元指數,美指刷新2017年5月中旬以來高點99.108,帶動美元兌加元漲至8月23日以來高位1.3338。

上周歐係主要貨幣在盤面上承壓,美國國債收益率的回升令美元表現跑贏其他貨幣,上周後幾個交易日美元指數一度站上99關口。

加拿大央行鴿派維穩預期甚濃,但兩大跡象表明,美/加七周連漲勢頭恐中斷

美國商務部上周四(8月29日)公布的數據顯示,經過通脹調整後的美國第二季度,國內生產總值(GDP)年化增長率為2%,符合預期,此外美聯儲偏愛的衡量通脹的指標,7月核心PCE物價指數年率上漲1.6%,均對美元構成支撐。

不過另一方面,上周美國原油期貨價格收漲2.2%,提振加元等商品貨幣,一度程度上限製了美元兌加元的漲勢。

匯通財經APP提醒,北京時間周三(9月4日)22:00加拿大央行將公布9月利率決議,市場廣泛預計其將維穩利率於1.75%不變。

不過投資者們將密切關注貨幣政策聲明的措辭,知名外媒最新調查顯示,受訪的39位經濟學家中,有22位預計加拿大央行9月利率決議按兵不動。

道明證券預計短線美元兌加元將交投於1.3180附近,在此次會議來臨之際傾向於做空歐元兌加元。在全球貿易摩擦持續的背景下,預計加拿大央行將淡化近期經濟表現的強度,前瞻性指引中料繼續提及對國際貿易局勢的憂慮,預計貨幣政策立場將略偏鴿派。

盡管如此,該行預計加拿大央行9月決議難以撼動加元走勢,市場預期,估值及倉位水平均顯示,美元兌加元應交投於1.318附近,暗示匯價隻是暫時交投於1.33上方,加拿大央行及歐洲央行利率決議前,歐元兌加元偏下行。

該行預期加拿大經濟下半年將會放緩,二季度經濟持穩於3%。重要的是,自7月份利率決議以來加拿大金融市場狀況明顯好轉,5年期債券收益率下降,提振加拿大房地產市場。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:37,美元兌加元報1.3335/37。

金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

周一(9月2日)黃金T+D收盤下跌0.66%至352.86元/克,白銀T+D收盤下跌0.31%至4504元/千克,上周黃金市場衝高回落,成為了連續四周上漲後的首度下跌。本周市場有多個重要風險事件到來,市場顯得比較謹慎。日內在上周一度突破1550美元/盎司水平後,金價交投於1525左右水平。美元指數升至99關口上方,創2017年5月15日以來的逾27個月新高,歐元及英鎊的大跌提振了美元。但貿易摩擦進一步升級打壓市場風險人氣,對全球經濟增長的疑慮以及對主要央行放鬆政策的預期將繼續支撐金價。在近期美元較為強勁的表現下,黃金幾乎完全忽視了美元的表現,這是值得關注的。這表明了黃金市場受到基本面矛盾表現的影響,美元在走高,但債券收益率曲線倒掛帶來了避險需求。短期如果美元失去動能,黃金將能創下新高。在當下全球央行寬鬆貨幣政策以及貿易爭端因素的影響下,貴金屬中長期料仍將保持相對強勢,金價此前獲得月線四連漲,但短期內黃金持倉呈現一定擁堵之狀,且空頭進入積極性愈發顯著,故做空金銀比價或將是9月較為合適的舉措。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

上海黃金交易所2019年9月2日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.66%至352.86元/克,成交量103.494噸,成交金額365億6640萬8060元,交收方向“多支付給空”,交收量14.394噸;

迷你金T+D收盤下跌0.61%至353.07元/克,成交量14.8082噸,成交金額52億3393萬1460元,交收方向“多支付給空”,交收量29.376噸;

白銀T+D收盤下跌0.31%至4504元/千克,成交量11489.038噸,成交金額518億656萬2472元,交收方向“空支付給多”,交收量120.18噸。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

本周風險事件頻頻,黃金或波動加劇


上周黃金市場衝高回落,成為了連續四周上漲後的首度下跌。本周市場有多個重要風險事件到來,市場顯得比較謹慎。日內在上周一度突破1550美元/盎司水平後,金價交投於1525左右水平。美元指數升至99關口上方,創2017年5月15日以來的逾27個月新高,歐元及英鎊的大跌提振了美元。但貿易摩擦進一步升級打壓市場風險人氣,對全球經濟增長的疑慮以及對主要央行放鬆政策的預期將繼續支撐金價。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

Blue Line Futures主席Bill Baruch表示,在上周金價收低於1530的水平後,可能進一步回落至1500大關。在這種情況下,黃金市場本周可能會繼續盤整。

道明證券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek也認為,金價可能會小幅走低。但如果經濟數據繼續惡化,美聯儲顯得更鴿派,那麼股市波動將大幅增加,黃金會受到提振。

Melek認為,最終金價會大幅走高,看向1586美元/盎司水平,而下行支撐則在1488美元/盎司。本周美聯儲主席鮑威爾將發表講話,這將是其在9月18日美聯儲利率決議之前的最後一個表態,因此受到很大關注。

目前市場對9月美聯儲繼續降息25個基點的預期非常高。此外,本周五還有重磅的8月美國非農數據,市場預計此次新增非農就業16.8萬。

另一方面,Baruch指出,在近期美元較為強勁的表現下,黃金幾乎完全忽視了美元的表現,這是值得關注的。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

這表明了黃金市場受到基本面矛盾表現的影響,美元在走高,但債券收益率曲線倒掛帶來了避險需求。短期如果美元失去動能,黃金將能創下新高。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

9月金價怎麼走


現貨黃金在8月份連續第四個月上漲,漲幅近100美元,對經濟衰退和貿易不確定性的擔憂促使投資者對安全資產的需求不斷擴大。9月份存下跌可能,做多需等待回調,但預計金價將保持在千五之上。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

這也使得相對便宜的鉑金脫穎而出。COMEX鉑金期貨上周大漲8.9%,創下2011年以來的最大單周漲幅。8月鉑金連續第三個月上漲。白銀表現同樣出色,8月創2016年6月以來最大月漲幅。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示,目前,黃金市場關注的焦點是全球經濟成長的影響,以及全球央行是否會繼續放寬貨幣政策。

Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen稱,黃金在達到六年來高位後已停滯不前,尋求相對價值的投資者紛紛追捧白銀和鉑金。

美銀預計,標普500指數將落後於大盤,而30年期美國國債最容易受到風險偏好交易的衝擊,而短期內白銀和黃金出現的任何拋售及波動都應當被視為對衝債券泡沫風險的一個切入點。

德國商業銀行商品策略主管Eugene Weinberg表示經濟形勢看起來並不像以往那樣可怕,因此不會對市場獲利回吐感到驚訝。但即使價格下跌,長期上升趨勢仍然完好無損。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

機構觀點:寬鬆貨幣政策格局未變,9月可留意金銀比價的修複


在美聯儲利率決議之後,原本預計出現的由於預期兌現而使得貴金屬出現價格回落的情況並未出現,反倒是美債收益率持續走低,而收益率倒掛的情況非但沒有因為降息而得到糾正,反而有愈發嚴重的態勢,並且這樣的影響已經擴散至全球範圍。

貿易爭端始終未能得到令人滿意的解決,這不斷激發市場避險需求,而在美債收益率偏低的情況下,貴金屬仍然是相對較受青睞的資產品種。

從8月最後一周的情況上來看,黃金ETF空頭出現了相對較為積極的增持,而多頭持倉擁堵跡象則依舊嚴重,而這或將對金價產生一定壓製。

就白銀供需而言,目前從部分已經公布了2季度生產報告的白銀企業來看,2季度產量較1季度相比均呈現出較為明顯的回升,另一方面銀幣銷量在6月也呈現大幅飆漲,這說明在貴金屬價格走強的情況下,無論是對於供給還是需求均將會出現較為明顯的刺激,而這樣使得白銀行情的“耐力”相對較好。

在當下全球央行寬鬆貨幣政策以及貿易爭端因素的影響下,貴金屬中長期料仍將保持相對強勢,但短期內黃金持倉呈現一定擁堵之狀,且空頭進入積極性愈發顯著,故做空金銀比價或將是9月較為合適的舉措。
金銀T+D雙雙收跌,美元創逾27個月新高!但做空貴金屬有風險,9月份宜這麼操作

加元多頭注意!加銀9月份維穩概率大,但年前和明年降息預期已大幅升溫

北京時間9月4日(周三)22:00,加拿大央行將公布9月份利率決議。市場目前普遍預期維穩概率相對較大。不過,最新調查顯示,經濟學家對加拿大央行未來的降息預期有所升溫。強勁的經濟數據支持加拿大央行9月按兵不動,但國際貿易緊張局勢、以及加拿大大選的來臨是導致未來降息概率上升的背後因素。

加元多頭注意!加銀9月份維穩概率大,但年前和明年降息預期已大幅升溫

一項針對39位經濟學家的調查顯示,他們對加拿大央行的貨幣政策舉措仍存在分歧。不過,按照他們的預測,到年底前降息的幾率已大幅上升。

加拿大央行不太可能長期偏離主要央行的寬鬆傾向,但8月23日至28日進行的最新調查顯示,加拿大央行將在9月4日的會議上維持1.75%的基準利率不變。在這39位經濟學家中,有22位預測第四季度加拿大央行將按兵不動。不過,剩下的44%經濟學家預計,加拿大央行將在第四季度降息,其中兩名經濟學家甚至預計降息50個基點。

與7月份會議前的民調相比,市場預期發生了重大轉變。當時接受調查的33位經濟學家中,隻有5位預預加拿大央行今年將實行降息。

最新調查顯示,加拿大央行將在2020年第一季度降息25個基點,將利率下調至1.50%,並至少在2020年底前維持利率不變。相比之下,先前的調查預測,整個2020年加拿大央行都將維持1.75%的利率不變。
 
根據一個更小樣本的中值概率,受訪的另外23位經濟學家預測,到2019年底,加拿大央行降息的可能性為60%,遠高於7月份的35%。到2020年年底,加拿大央行降息的可能性躍升至80%,也遠高於此前預測的45%。 

荷蘭國際上周預測,加拿大央行9月份不太可能降息,但是即將到來的聯邦選舉(10月21日)和競選活動的全面展開,市場對這種可能性產生質疑。鑒於加拿大央行過去傾向於在發出改變信號後迅速采取行動,荷蘭國際現在預測,加拿大央行將在10月30日的會議上降息25個基點。
 
荷蘭國際還指出,考慮到過去六周強勁的經濟數據,預計加拿大央行本周將維持利率不變,盡管國際貿易緊張局勢的進一步升級,已促使一些市場參與者尋求降息。

道明證券的分析師預計,面對日益惡化的全球貿易緊張局勢,加拿大央行將淡化近期相對強勁的經濟數據。此外,對國際貿易緊張局勢的擔憂也應該反映在前瞻性的措辭中,預計加拿大央行9月會議上的措辭將出現微妙的鴿派調整。 

匯通財經APP提醒,從走勢圖上看,美元兌加元目前已經成功突破1.33的關鍵阻力位,交投於1.3335附近。匯價若能成功突破1.34關口和6月中旬高點1.3432,有望進一步升向1.3350。投資者短期需關注加拿大央行9月利率決議和相關聲明,若鴿派基調升溫,可能打壓加元從而提振美元兌加元。 

美元兌加元日線圖

加元多頭注意!加銀9月份維穩概率大,但年前和明年降息預期已大幅升溫

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月2日16:30,美元兌加元報1.3335/37。


脫歐關鍵一周!日程安排提前看,脫歐最終可能出現七種情況,哪種情況決定英鎊反彈?

北京時間周一(9月2日),英國工黨領袖科爾賓表示,本周是我們阻止無協議脫歐的最後機會,(如果失敗)那我們可能需要舉行大選,將盡一切努力阻止無協定脫歐的情況發生 ,我們希望舉行大選 ,大約28小時內,外界便可知道我們就阻止無協議脫歐向議會提出的建議 。

脫歐關鍵一周!日程安排提前看,脫歐最終可能出現七種情況,哪種情況決定英鎊反彈?

同時,英國首相發言人Slack表示,首相將以極大的決心來確保達成脫歐協議,首相並不希望舉行大選,將由歐盟方面來決定是否就脫歐舉行正式談判,無論如何,英國都將在10月31日離開歐盟 。

本周就英國脫歐問題是關鍵的一周,9月2日,英國首相約翰遜將與前財務大臣、前司法大臣等多名前閣員會面,預計約翰遜將要求兩人不要阻止無協議脫歐,以免損害英國與歐盟談判新協議。

9月3日,國會複會,下議院議長有機會首次就延長國會休會期正式表態。反對硬脫歐的議員或將要求進行緊急辯論,以及更改本周議程時間表,尋求通過新法案,逼使約翰遜向歐盟提出延遲脫歐。蘇格蘭愛丁堡法庭也會審理挑戰延長國會休會期的訴訟。

9月4日,英國財務大臣向國會提交新預算案,也是約翰遜首次接受國會質詢,但或會因議程更改而有變,當日也可能表決延期脫歐法案。5日,倫敦高等法院將就延長國會休會的司法複核作出裁決,暫未知下議院屆時會否已通過延期脫歐法案,但不少議員認為應盡快交上議院表決。

9月6日至9日,國會原定6日再度休會,但議員可提出動議,要求周末繼續開會。約翰遜打算最快9日延長休會,若延期脫歐法案未通過,法案便會失效。一旦獲通過,政府便無法阻止,屆時約翰遜可能宣布提早大選。

德意誌銀行宏觀策略師Oliver Harvey表示,脫歐最終可能出現幾種情況:在9月10日之前或者10月末英國議會成功進行不信任案投票:可能性50%。或英國大選後建立聯合政府:可能性30%。第三,英國無協議脫歐後沒能建立聯合政府:可能性20%;第四,約翰遜政府在10月31日之前完成無協議脫歐,之後進行大選:可能性30%。

第五種情況是,約翰遜政府成功和歐盟進行重新談判,並且在10月末之前批準退出協議:可能性10%;第六是,英國議會通過法案阻止無協議脫歐,約翰遜政府要求《裏斯本條約》第50條延期:可能性5%;第七是,英國議會通過法案阻止無協議脫歐,約翰遜政府在10月31日之前要求重新選舉:可能性5%。

匯通財經APP提醒,如果所有法律方面延長的企圖都失敗了,那麼英國的議員們可能會進行對政府的不信任投票,或者尋求立法阻止無協議脫歐。但從過去這段時間來看,立法是需要非常多時間的,因此更可能的是進行不信任投票並且試圖建立聯合政府。野村證券分析師羅切斯特(Jordan Rochester)稱,若英國政府真的面臨不信任投票,雖然結果還不確定,但單憑這個消息,英鎊就會出現反彈。

外匯分析師Joaquin Monfort稱,英鎊兌美元需要突破8月27日觸及的高點1.2310,才能確認將進一步升向1.2340目標位,隨後可能遭遇強大阻力;若跌破1.2100,確認將進一步跌向1.2015低點。

脫歐關鍵一周!日程安排提前看,脫歐最終可能出現七種情況,哪種情況決定英鎊反彈?


硬脫歐憂慮拖累製造業,英國8月Markit製造業PMI慘淡,英鎊兌美元日內跌至九日低位

周一(9月2日)歐洲時段盤中,英國方面公布了重要的8月份Markit製造業PMI 數據,結果數據表現不及預期預期,數據公布後,英鎊兌美元短線波動不大,但由於硬脫歐憂慮,在數據公布之前英鎊兌美元已經大跌了60餘點至九日低位。

硬脫歐憂慮拖累製造業,英國8月Markit製造業PMI慘淡,英鎊兌美元日內跌至九日低位

匯通APP數據顯示,英國8月Markit製造業PMI實際公布47.4,預期48.4,前值48。數據還顯示,英國8月製造業PMI降至2012年7月以來最低。

Markit經濟學家Rob Dobson評論本次數據認為,經濟和政治的不確定性處於高水平,疊加全球貿易態勢緊張,導致英國8月製造業表現不佳。企業狀況惡化至七年來最差,因新訂單下跌幅度創2012年中以來最大,企業削減生產規模。根據該數據的曆史表現和英國統計局官方數據之間的關係,最新PMI產出指數表明季度萎縮幅度接近2%。

硬脫歐憂慮拖累製造業,英國8月Markit製造業PMI慘淡,英鎊兌美元日內跌至九日低位
圖:英鎊兌美元小時圖

目前的脫歐形式並不樂觀。約翰遜決定暫停議會後,“無協議脫歐”的風險不斷上升。包括英國在內,法國、西班牙、德國、葡萄牙已經做好“收拾殘局”的準備。

根據金融時報報導,當前英國工廠關閉、鋼鐵廠瀕臨破產、英國工業界大企業紛紛掛上出售標誌,這種種跡象把英國拉回幾十年前經濟大蕭條的景象。

分析師表示,最大的風險是英國脫歐的不確定性環繞著企業,帶來投資減少及生產力下降等問題。對許多進行零件采購和出口貨品的製造商而言,無協議脫歐引發的關稅和海關檢驗將會是很大的問題。

硬脫歐憂慮拖累製造業,英國8月Markit製造業PMI慘淡,英鎊兌美元日內跌至九日低位
圖:英國Markit製造業PMI曆史數據表現

脫歐的不確定性已經造成了損失,英國製造產業的產量不斷下滑,即便英國脫歐推至10月底,但汽車製造商仍不足以彌補損失。今年初由於擔憂英國在無協議下脫歐,工廠迅速累積原料零件及早完成產品,隨後製造業活動開始下降。

全球需求疲軟及全球貿易摩擦也對英國製造業造成損害,德國、中國和美國的製造業活動都在放緩。分析師認為英國工廠將會更加艱辛。目前英國是世界第九大製造國。

分析人士認為,英國製造業目前遭受到的衝擊,部分可能是暫時性或周期性的,但有部份則為永久性且將會長期拖累該行業,目前並不確定英國製造業是否會在2021年全球景氣回升前複蘇。

北京時間16:35,匯通易匯通軟件報價,英鎊兌美元報1.2102/04。