INE原油收跌,關稅大棒打壓需求前景,且OPEC+合作機製似乎也出現了信任裂縫

周一(9月2日)上海原油價格下跌。主力合約SC1910,以431.5元/桶收盤,下跌3.8元,跌幅為0.87%。投資者在美國勞動節來臨前減少原油多頭頭寸,此前全球兩大經濟體互相征收的新關稅開始生效,令人擔心全球經濟增長乃至原油需求進一步受創。加上歐佩克產量增加和俄羅斯減產執行率下降,油價繼續走低。此外,颶風多裏安也導致近期原油需求承壓。美元指數持穩高位,從而一定程度限製油價上行動力,因美元走高會增加投資者購買原油的機會成本。

石油輸出國組織(OPEC)8月石油產量今年首次增長,因來自伊拉克和尼日利亞的供應增加,超過了主要出口國沙特限產和美國對伊朗製裁造成的供應減少,且俄羅斯8月石油產出創3月來最高。貿易大棒正引發“內傷”;隨著9月1日特朗普政府將對價值約1250億美元中國輸美產品加征15%關稅起征日的來臨,美國相當一部分商家正陷入集體焦慮之中,他們紛紛聯名給總統寫信,並抄送參加貿易磋商的政府高級閣員,要求推遲或取消對中國商品加征關稅。AxiTrader亞太市場策略師Stephen Innes表示,油市躲不過貿易與關稅的威脅,因此在貿易不確定性持續的情況下,油市很難擺脫全球需求受到威脅的疑慮。
INE原油收跌,關稅大棒打壓需求前景,且OPEC+合作機製似乎也出現了信任裂縫 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年9月2日(周一)
INE原油收跌,關稅大棒打壓需求前景,且OPEC+合作機製似乎也出現了信任裂縫
INE原油收跌,關稅大棒打壓需求前景,且OPEC+合作機製似乎也出現了信任裂縫

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC1910,以431.5元/桶收盤,下跌3.8元,跌幅為0.87%。全部合約成交265704手,持倉減少3014手至45500手。主力合約成交251734手,持倉減少3268手至25884手。
INE原油收跌,關稅大棒打壓需求前景,且OPEC+合作機製似乎也出現了信任裂縫

交易邏輯:投資者在美國勞動節來臨前減少原油多頭頭寸,出於對需求疲軟和供應過剩的擔憂,加上歐佩克產量增加和俄羅斯減產執行率下降,油價繼續走低。此外,颶風多裏安也導致近期原油需求承壓。

支撐位:美油55關口支撐有限;INE原油420支撐強勁。

阻力位:INE原油450大關構成阻力;美原油58關口構成阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠450做空,多頭可以背靠420做多。

中國及海外消息



① 石油輸出國組織(OPEC)8月石油產量今年首次增長,因來自伊拉克和尼日利亞的供應增加,超過了主要出口國沙特限產和美國對伊朗製裁造成的供應減少;
② 調查顯示,有14個成員國的OPEC本月石油產量為2961萬桶/日,較7月修正後的產量增加8萬桶/日,7月產量為2014年以來最低水平;
③ 調查顯示,沙特並沒有偏離其限產計劃,減產幅度高於OPEC牽頭的供應協議所要求的水平。受協議約束的11個OPEC成員國8月的減產執行率為136%,低於7月的150%。三個獲豁免的生產國中有兩個產量下降;
④ 盡管今年美國總統特朗普呼籲OPEC增產,但產油國在7月延長了減產協議(匯通財經APP)


周一公布的數據顯示,俄羅斯8月石油產出升至1129.4萬桶/日,高於俄羅斯與其他產油國約定的產出上限,同時也創下3月以來最高。俄能源部的數據顯示,8月石油產出增至4776.3萬噸,7月為4714.9萬噸。俄羅斯能源部長諾瓦克上周承認,8月石油產量略高於減產協議水平,但俄羅斯仍計劃全面遵守協議。(匯通財經APP) 


8月產出指數升至擴張區間,錄得五個月新高,帶動產成品庫存指數今年以來首次進入擴張區間。廠商普遍表示,增產是因為需求出現轉強跡象。(匯通財經APP)


卓創測算,8月30日收盤,國內第9個工作日參考原油變化率為2.58%,對應汽柴油上調108元/噸,調價窗口為9月3日24時。不過值得注意的是,雖然國內加油站優惠力度較之前有所收窄,但局部地區的優惠政策仍存在,多數優惠幅度在0.8-1.3元/升。對於廣大車主來說,時刻關注當地的加油站優惠政策,是減少出行成本的重要措施。不僅成品油零售價要漲,批發價也在漲。近期國內成品油出口較多,加之外采資源價格較高,最近國內部分地區成品油資源略顯緊張。該情況導致國內主營單位成品油批發價格整體呈現出穩中上漲走勢。(匯通財經APP)

 
8月以來,國際原油價格寬幅震蕩,期間數次暴漲暴跌。受其指引,國內成品油價格跟隨波動。由於汽油價格有明顯反彈,故山東地煉綜合煉油利潤表現較好。而零售端方面,8月份發改委零售限價“二連跌”落地,汽油、柴油批零價差均呈下滑走勢。未來,9月份油市不容樂觀,警惕暴跌風險,煉廠理論原料成本或出現下降。產品方面,9月份原油下跌雖將利空油市,但因“金九銀十”到來,市場需求或進一步向好,故汽油、柴油價格仍存在上漲的可能。綜合分析,預計山東地煉綜合煉油利潤或繼續增長。批零價差方面,本計價周期成品油零售限價上調預期濃厚,但漲幅有限。故終端加油站理論汽油、柴油利潤或繼續保持低位。(匯通財經APP)


受到行業容量有限、競爭激烈、監管強化等因素的製約,行業內新進入者與閃退者並存,企業的新生與消亡速度將加快,這將成為成品油批發領域特有的業態。今後的石油批發企業將是一個怎樣的商務模式還難以預料,但一定不是單純的“搬磚頭”與“倒差價”的模式。今後消亡的不是成品油批發行業,而是抱著過時商務模式不變的落伍企業。而激活流通,加強競爭就是改變這一切的催化劑。(匯通財經APP) 


隨著環境汙染的日益嚴重,汽車排放標準實施進程不斷加快,要求亦更加嚴苛。未來,國七標準的實施,對於生態環境的保護來說,無疑是有利的,但對於廣大消費者和汽車廠商來說,卻存在擔憂。許多車主在國六標準實施前,因部分車企大幅降價,選購了國五標準的汽車,然而隨著國七標準被提上日程,消費者擔心將面臨貶值、限遷等問題。車企同樣也面臨著巨大壓力,一方面,國六標準的實施使得車企積壓了大量的國五車,銷售壓力陡增,雖然部分4S店通過各種促銷手段提升了清庫的效率,但目前仍有大量未銷庫存;另一方面,國七標準若開始實行,必然會提升車企的研發成本,包括發動機技術在內的多項技術都必須加以調整,部分落後車企勢必將會面臨淘汰。但卓創認為,在國家打響藍天保衛戰的背景下,空氣汙染問題依舊是的重中之重,國七標準實施後,機動車尾氣汙染物的排放量勢必會進一步減少,因此加快推進排放標準的升級將是大勢所趨。(匯通財經APP) 

 
伴隨著中石油上半年財報出爐,三桶油2019年上半年報告均已公布。報告中顯示,中石油、中石化營業收入漲勢延續,原油及成品油產量提升,但煉油及營分銷環節經營狀況偏弱。原油價格的下跌,令兩桶油營業成本有所下降,但同時下遊煉化產品價格下滑令利潤空間明顯收窄。一季度中石油營業利潤與歸屬於母公司股東淨利潤尚維持在5%-7%的漲幅,二季度明顯下降,拉低上半年整體上漲水平;中石化營業利潤與歸屬於母公司股東淨利潤大跌的趨勢延續。(匯通財經APP)


① 美國的天然氣價格正在大幅下跌。頁岩氣的生產正在擴大,另一方面,國際貿易局勢惡化使得供需平衡遭到破壞,天然氣的行情比上年同期下降2成以上。美國頁岩企業的業績受到的影響正在加大;
② 目前美國天然氣期貨價格為每100萬BTU(英國燃料單位)2.2美元左右,比上年同期下降約25%。今年夏季受酷熱影響,美國國內電力公司的需求增加,但天然氣行情仍維持下跌態勢(匯通財經APP)


① 這一數據顯示的是通過設立海外工廠和銷售公司、並購獲得的資產的餘額。新增進駐放緩,撤回投資的情況也在增加;
② 對亞洲和歐元區的投資比上年同期減少約3成,日本也下滑2成多。被視為“最後的處女地”的非洲也減少近1成;
③ 全球對美國的投資增加了14%。為避免特朗普的高關稅,瑞典的商用車企業沃爾沃等在美國國內設置了生產基地。不過,在工資較高的美國進行生產,歸根到底隻是特殊情況,不足以改變整體的趨勢。(匯通財經APP)


① 颶風多利安在巴哈馬登陸,並列成為大西洋地區有史以來遭遇的最強風暴。這場颶風的風速達每小時185英裏,偏僻地區降雨達30英寸,掀起可能超過23英尺的風暴潮,對該島嶼造成的破壞多年內也無法恢複。佛羅裏達州也是命運高懸,颶風多利安就在155英裏以外的海洋上瘋狂肆虐;
② 據美國國家颶風中心報道,5級颶風多利安於當地時間下午12:40襲擊了Elbow Cay,風速超過220英裏/小時(354公裏/小時),並帶來持續降雨,隨後向大阿巴科島推進。多利安颶風距離大巴哈馬島自由港約75英裏(121公裏),目前持續風速在185英裏/小時。美國國家氣象局發言人Maureen O’Leary表示,多利安與1935年襲擊佛羅裏達礁島群(Florida Keys)的勞動節颶風齊名,成為大西洋任何地方有史以來遭遇的最強風暴。


① 全球汽車生產下滑速度創下金融危機以來最快,這壓抑製造業產出、貨運活動、以及對石油和其他大宗商品的消費;
② 根據國際汽車製造商組織(OICA)數據,去年全球汽車產出下滑1%,這是2009年以來首見年度下滑,也是20年來第三次出現萎縮;
③ 但2019年產出預料將加速萎縮,今年至今除了日本產出增加之外,美國汽車產出小幅減少,包括中國、印度、德國等汽車生產大國的產出全都銳減;
④ 美聯儲的數據顯示,美國汽車產量在前六個月下降了近2%。中國前六個月的汽車產量下降13%,德國的產量下降12%,印度4-7月的產量同比下滑11%,都是2009年以來最差表現;
⑤ 在汽車生產自身開始複蘇之前,石油消費不大可能恢複加速增長(匯通財經APP)  

機構觀點



① 全球煉油煉化行業正持續快速增長,2019年將是自20世紀70年代以來世界新建煉油能力投產最多的一年,新增能力將達到1.3億噸/年。
② 截至2018年年底,全球煉油能力為49.5億噸,比2017年淨增長4500萬噸。新增能力主要是為了滿足油品需求增長或油品質量升級要求的煉廠改建、擴建和新建裝置。
③ 根據國際能源署(IEA)預計,2019年全球煉油產能將日增260萬桶(折合1.3億噸/年),但全球成品油需求將日增約110萬桶,不及煉油產能增加的50%。
④ 中國和中東地區是推動煉油產能增長的主要力量,未來3年中國的煉油產能將新增154萬桶/日,中東地區將新增煉油產能147萬桶/日。這意味著未來兩年中國原油進口量年均增長將在7%的水平,中東地區的成品油出口量將增加14%。
⑤ 隨著國內地方煉廠和民營大型煉化項目的相繼投產,2019年我國原油一次加工能力將淨增3200萬噸/年,全國煉油總能力將達到8.63億噸/年,過剩產能將升至約1.2億噸/年。
⑥ 各地煉廠的產能變化將在一定程度上引發原油貿易流向的變化。歐洲和日本煉化產能在未來幾年內縮減是大概率事件,因此銷往歐洲和日本的原油將部分轉移至其他地區。
⑦ 亞洲成品油裂解價差或面臨較大的下行壓力,目前汽油市場首當其衝,柴油受國際海事組織(IMO)新規支撐價差表現較好,但預計到2020年下半年,隨著柴油摻混方式調合低硫油的用量逐漸減少,柴油裂解價差或將面臨一定的下行風險。(匯通財經APP) 

年內仍有兩次降息?澳元逼近曆史紅線,澳洲聯儲重啟QE風險激增

盡管市場普遍預期9月3日澳洲聯儲將會把現金利率維持在1%,但是意外降息的可能性仍不容忽視。盡管在經曆了6月和7月背靠背式的降息後目前市場的信心有所回升,但是該國目前所面臨的經濟風險依舊高企,因此9月和10月存在進一步的寬鬆的可能。

分析人士認為,如果澳洲聯儲選擇花更多的時間來衡量之前寬鬆政策的影響,那麼澳洲聯儲可能會推遲至11月,並且在12月選擇進一步降息。

總體而言市場的預期是今年澳洲聯儲至少仍有兩次降息,同時市場將關注隨著利率進一步走低,澳洲聯儲是否會重啟量化寬鬆,這都會對澳元產生直接的影響。

匯通財經APP提示,從曆史數據看,0.65-0.5區間是澳元的關鍵支撐位,全球經濟衰退和澳洲經濟面臨下行風險時,澳元往往跌至或跌破這一區間,同時往往伴隨澳洲聯儲一係列刺激措施,因此這將對澳元產生直接的影響。
年內仍有兩次降息?澳元逼近曆史紅線,澳洲聯儲重啟QE風險激增

澳洲就業數據喜憂參半,失業率恐難達到4.5%目標


澳洲就業市場在7月有所改善,但是未能達到澳洲聯儲所期望的目標。澳洲7月就業人口增幅遠遠高於預期,7月新增就業人口達4.11萬人,遠高於市場預期的1.4萬人,其中全職就業人口增加3.45萬人。但是失業率仍頑強地處在5.2%,仍遠高於市場所預測的4.5%的長期失業率,澳洲聯儲此前預計如果失業率能夠降至4.5%,那麼將會帶動通脹回升。

分析人士認為造成這種情況的原因是企業不顧經濟下滑疑慮持續招聘,但是因有更多人出來找工作反而導致失業率上升,這可能也增加了澳洲聯儲降息的可能,因此前澳洲聯儲特別指出,勞動市場是央行是否該再度降息的重要指標。

考慮到失業率2月在4.9%觸底後一直處於5%上方,想要實現失業率4.5%的目標並不容易。隨著國際貿易衝突的不確定性迫使企業推遲投資,並給全球金融市場帶來混亂,這項任務就更難實現了。

此前澳洲聯儲副總裁德貝爾表示,考慮到國際貿易擔憂情緒和全球經濟放緩,預計失業率直到2021年中都將位於5%或更高,這也是金融市場預計明年初之前還將降息兩次、每次25個基點至0.5%的主要原因。

大部分經濟學家認為年底之前至少兩次降息


近期一份市場調查顯示,受訪的31位經濟學家中,有27位認為澳洲聯儲將會維持利率不變。
年內仍有兩次降息?澳元逼近曆史紅線,澳洲聯儲重啟QE風險激增

巴克萊銀行(Barclays)、德意誌銀行(Deutsche Bank)以及摩根大通(morgan)的經濟學家認為澳洲聯儲將在9月降息。這三位投行經濟學家認為,越接近年底市場的觀點就會變得越發的分裂,預計降息幾乎是不可避免的。

目前有七家銀行預計如果澳洲聯儲9月不降息的話將在10月降息,如果9月份澳洲聯儲按兵不動這一數字將很快增至11個。

尤其是在周二澳洲聯儲決議後,周三澳洲聯儲還將公布GDP數據,如果依舊不及預期,料預期10月降息的機構將會進一步增多。

與此同時,18位經濟學家認為澳洲聯儲將在11月降息,尤其是在9月和10月沒有降息的情況下,那麼預計市場將在這個問題上達成共識。

此外大部分接受調查的經濟學家都認為,到2020年初澳洲聯儲的利率將會降至0.5%附近。

關注澳洲聯儲進一步寬鬆的信號,澳元正在逼近0.65/0.5的關鍵紅線


另一個值得關注的信號是澳洲聯儲主席洛威和副主席德貝爾有關量化寬鬆的講話,此前他們在講話中表示,如果其他央行考慮進一步將利率削減至0,同時隨著國內經濟下行風險加劇,那麼澳洲聯儲將會考慮量化寬鬆政策。

洛威表示,如果全球央行都傾向於零利率,那麼他們也必須考慮這一點。但隻有在非常接近零利率時才考慮量化寬鬆。

從曆史數據看,當全球經濟衰退和澳洲經濟面臨放緩時,澳元兌美元通常會跌至甚至跌破0.65-0.5區間,這在1997至1998的亞洲金融危機、2001年的互聯網泡沫以及2008年的全球金融危機都曾出現過。目前澳元最低已經觸及0.6677,逼近0.65一線。
年內仍有兩次降息?澳元逼近曆史紅線,澳洲聯儲重啟QE風險激增

澳洲聯儲認為澳元兌美元近期跌破0.7關口,有助於支持出口行業,並有助於推高輸入型通脹。

同時在2008-2009年全球金融危機期間信貸市場凍結時,澳洲聯儲將其資產負債表擴大50%至超過1500億美元,為商業銀行提供廉價資金,以幫助信貸流向經濟。

洛威此前也曾強調,目前不擔心低利率將刺激過度的借貸增長,最可能采取的量化寬鬆形式是央行購買資產。因此澳洲聯儲正在進一步靠近寬鬆立場,因此市場也將密切關注洛威有關量化寬鬆的措辭。

國際油價走軟,貿易形勢固然堪憂,但是盤觀者還偷偷摸摸搞小動作

周一(9月2日),國際油價走軟,此前貿易對峙緊張局勢上升到新的階段,令人擔心全球經濟增長乃至原油需求進一步受創。俄羅斯8月石油產出高於該國與其他產油國約定的產出上限,也對油價造成利空。
國際油價走軟,貿易形勢固然堪憂,但是盤觀者還偷偷摸摸搞小動作

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:05,NYMEX原油期貨下挫0.15%至55.02美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.34%至59.05美元/桶。
國際油價走軟,貿易形勢固然堪憂,但是盤觀者還偷偷摸摸搞小動作

美國周日開始對多種中國商品征收15%關稅,包括鞋類、智能手表和平板電視等,中國也開始對美國原油征收新關稅。

中國對美國原油征收5%關稅,這是貿易紛爭持續一年多時間來,美國原油首度成為中方征稅目標。美國能源企業8月份連續第九個月削減鑽井平台數量,規模降至去年1月以來的最低水平。

調查顯示,石油輸出國組織(OPEC)8月石油產量今年首次增長,因來自伊拉克和尼日利亞的供應增加,超過了主要出口國沙特限產和美國對伊朗製裁造成的供應減少。

俄羅斯產量突破限產水準


周一公布的數據顯示,俄羅斯8月石油產出升至1129.4萬桶/日(4776.3萬噸),高於俄羅斯與其他產油國約定的產出上限,同時也創下3月以來最高。

匯通財經APP提醒,按照OPEC成員國與其他產油國之間達成的協議,俄羅斯同意以2018年10月為基準,減產22.8萬桶/日。根據計算,俄羅斯應當將產量控製在1117萬至1118萬桶/日。

俄羅斯能源部長諾瓦克上周承認,8月石油產量略高於減產協議水平,但俄羅斯仍計劃全面遵守協議。

美國原油料下探52.39美元


美國原油自57.46美元開啟的下行2浪走勢料呈現延伸。2浪可分為三個子浪,油價目前運行在自56.88美元開啟的下行((c))浪中。
國際油價走軟,貿易形勢固然堪憂,但是盤觀者還偷偷摸摸搞小動作

小時圖上看,油價暫時在54.64美元附近獲得支撐,它是((c))浪的50%目標位。後市有望進一步下探54.11美元和52.39美元,即((c))浪的61.8%和100%目標位。
國際油價走軟,貿易形勢固然堪憂,但是盤觀者還偷偷摸摸搞小動作

英國硬脫歐風險加劇,歐盟經濟江河日下,歐銀利率決議能否力挽狂瀾?

歐洲央行政策製定者Pablo Hernandez de Cos 上周六(8月31日)表示,歐元區經濟增長風險的平衡明顯傾向於下滑,並稱無序的脫歐是一個關鍵風險,並承認歐洲央行在實現通脹目標方面存在缺陷。

英國硬脫歐風險加劇,歐盟經濟江河日下,歐銀利率決議能否力挽狂瀾?

Pablo Hernandez de Cos在西班牙北部的格蘭達發表演講時表示,英國脫歐仍然是全球經濟,尤其是歐盟其他國家一階不確定性的焦點。最近的事件,包括英國新首相決定將英國議會的活動暫停到10月中旬,增加了市場支持英國硬脫歐的可能性。英國首相約翰遜上周三表示,他將在10月31日最後期限之前,將議會從9月中旬暫停至10月中旬,這加大了英國幾十年來最嚴重政治危機的風險。

Pablo Hernandez de Cos還提到,意大利的政治形勢、土耳其和阿根廷等新興經濟體的脆弱性,都是風險因素。保護主義措施是全球經濟活動面臨的最大威脅之一,他指的是美國和亞洲之間的貿易爭端。由於全球貿易爭端和英國脫歐的不確定性降低了出口需求,削弱了製造業的信心,歐元區第二季度幾乎沒有增長,而歐元區的強國德國可能已經陷入衰退。

全球服務業采購經理人指數(pmi)近幾個月下滑,表明全球經濟活動放緩的風險日益增大。歐洲央行決策者對經濟成長疲弱感到擔憂,7月25日會議記錄顯示,擺在桌面上的選項包括降息、購買資產、調整利率指引,可能還包括支持銀行。

低利率甚至負利率有可能對金融穩定和銀行產生負面影響。要密切關注這一問題,以確定是否有必要采取措施減輕低利率對銀行體係中介能力的不利影響。通貨膨脹率一直低於歐洲央行設定的低於但接近2%的目標。8月份,歐元區通貨膨脹率保持在1.0%的低位。

9月12日,歐洲央行召開政策製定者會議。外界普遍預計歐洲央行官員將在會議上將存款利率進一步推低至零以下,貨幣市場上的交易員預計將降息約15個基點。

由於全球債券價格上漲拉平了整個歐元區的收益率曲線,衡量量化寬鬆政策的效果變得更加困難。

包括高盛、野村證券和荷蘭銀行在內的多家銀行預計新一輪量化寬鬆政策即將出台。法國興業銀行本周表示,預計歐洲央行將把存款利率下調20個基點至負0.6%,並將宣布開始每月購買400億歐元(440億美元)的債券。但經濟學家表示,這些措施相對溫和,將保持寬鬆的融資環境,而不是給經濟帶來新的提振。

匯通財經APP提醒,受歐洲經濟放緩、美元上漲的影響,歐元兌美元在上周連跌五天至1.0963,為2017年5月以來最低。本周雖然出現小幅回升,但市場預計,歐銀將在9月12日降息至零點以下,歐元持續下行的可能性比較大。

英國硬脫歐風險加劇,歐盟經濟江河日下,歐銀利率決議能否力挽狂瀾?
易匯通實時行情分析軟件顯示,截止北京時間9月2日15:41,歐元兌美元現報1.0980.

美國休市抽離流動性,金價漲勢受抑;但貿易新雷已經炸響,避險陣營布設新棋局

周一(9月2日),現貨黃金價格微漲,因避險買需勁增。貿易緊張局勢升級,加劇了市場對全球經濟放緩的擔憂。不過美國金融市場周一因勞動節假期休市,流動性料受到限製。金價距離上日創下的一周低點1517.06美元不遠。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:15,現貨黃金上浮0.14%至1522.66美元/盎司;美元指數上浮0.07%至98.891。
美國休市抽離流動性,金價漲勢受抑;但貿易新雷已經炸響,避險陣營布設新棋局

美國上周日(9月1日)開始對多種中國商品征收15%關稅,包括鞋類、智能手表和平板電視等,中國也開始對美國原油征收新關稅。

澳新銀行分析師Daniel Hynes表示:“周末互征新一輪關稅的貿易摩擦現實情況,令今早市場維持避險人氣。”

Hynes補充稱:“市場仍保持高度質疑。在任何有關取得進展的樂觀情緒到來之前,交易商希望見到雙方重新展開協商,並暗示那樣的話會有些正面結果。”

全球前兩大經濟體的貿易摩擦升溫,以及全球經濟下滑的疑慮升高,導致金價8月上漲超過100美元。

周一公布的數據顯示,中國8月財新製造業PMI意外擴張,因產出小幅增加。不過訂單仍舊疲弱,且企業信心下滑。

全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust稱,上周五(8月30日)黃金持倉降至至878.31噸,較上周四(8月29日)減少0.23%。

匯通財經APP提醒,美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五稱,截至8月27日當周,對衝基金和基金經理增持COMEX黃金多倉和白銀淨多倉。

現貨黃金或回調至1453美元


現貨黃金運行在1521美元附近,它是自1550美元開啟的下行(iii)浪的100%目標位。(iii)浪是自1555美元開啟的下行((a))浪的子浪。
美國休市抽離流動性,金價漲勢受抑;但貿易新雷已經炸響,避險陣營布設新棋局

日線圖上看,金價自1555美元開啟下行4浪走勢。4浪可分為三個子浪,((a))浪是4浪的第一個子浪。4浪回調目標位下看1453美元,它是始於1266美元的上行3浪的100%目標位。3浪和4浪都是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。
美國休市抽離流動性,金價漲勢受抑;但貿易新雷已經炸響,避險陣營布設新棋局

澳洲聯儲9月預期維穩!若強烈暗示10月降息,澳元恐暴跌逾百點創十年新低

北京時間9月3日(周二)12:30,澳洲聯儲將宣布9月份利率決議,市場目前普遍預期澳洲聯儲這次將按兵不動。此次會議關注的內容包括國內經濟狀況、國際貿易局勢和國際經濟狀況。荷蘭國際稱,若有強勁的信號顯示,澳洲聯儲將在10月份降息,澳元兌美元將重新回落至0.66以下,刷新十年新低。

澳洲聯儲9月預期維穩!若強烈暗示10月降息,澳元恐暴跌逾百點創十年新低

多數機構預測澳洲聯儲9月份將維穩


加拿大豐業銀行稱,在接受調查的31家預測機構中,高達26家預計澳洲聯儲將維持利率不變。OIS市場數據顯示,澳洲聯儲降息的可能性僅為七分之一左右。

澳大利亞聯邦銀行預測,本周澳洲聯儲將把官方現金利率穩定在1%,且仍準備在“必要時”再次降息。該行預計澳洲聯儲將在2019年11月和2020年2月實行降息。該行指出,本周澳元兌美元開盤走低,預計本周剩下時間將仍承壓,主要受全球經濟前景惡化和貿易衝突逆風因素影響。雖然澳大利亞聯邦銀行不認為澳洲聯儲9月3日將宣布降息,但預計隨後公布的會議紀要仍將表示對全球經濟前景持謹慎態度。

勞動力市場狀況一直是澳洲聯儲的一個重要考慮因素。因此,7月份新增的4.1萬個就業崗位可能令人鼓舞,尤其是在7月份的失業率從今年迄今唯一一個就業增長疲弱的月份反彈之後。數據稀顯示,澳大利亞7月份的失業率穩定在5.2%。

澳洲聯儲主席洛威最近表示,“政治衝擊正在轉變為經濟衝擊”,但“貨幣政策無法帶來中期增長,我們隻是在冒著推高資產價格的風險”,這並不是一位央行行長急於推出額外寬鬆政策的言論。因此,盡管貿易緊張局勢在過去一個月有所升溫,但目前還不清楚澳洲聯儲是否準備進一步部署其工具包。

澳大利亞國民銀行預測,澳洲聯儲或不得不在11月進一步下調前景預期。該行稱,如果接下來的數據顯示澳大利亞經濟在第二季度陷入萎縮,那麼澳洲聯儲或不得不在11月進一步下調前景預期。澳洲聯儲近期一直宣稱雖然經濟有所放緩,但前景依然樂觀,所以沒有什麼好擔心的。澳洲聯儲此前預計第二季度GDP增速為0.8%,但數據顯示澳大利亞庫存下降,周三將公布的GDP數據表現或將比預期遜色不少。

不過,還是有些分析師認為,在周三非常疲軟的經濟數據出爐前,周二澳洲聯儲可能將利率下調至0.75%。安保資本投資(AMP Capital Investors Ltd.)首席經濟學家奧利弗(Shane Oliver)博士稱,澳洲聯儲9月3日“應該降息”,但“看起來可能會保持利率不變”。他在周末的報告中寫道:“雖然悉尼和墨爾本的房價可能反彈走高,但澳大利亞第二季度的經濟增長依然低迷。建築業增長前景依然暗淡,國際貿易緊張局勢升溫的威脅增加。此外,在失業率更有可能上升而非下跌的情況下,沒有跡象顯示澳大利亞的薪資出現增加的跡象,由此可見澳大利亞的經濟前景依然疲軟。

不過,澳洲聯儲似乎傾向於等待更多證據出爐,包括看看最近的降息和減稅措施對經濟產生了何種影響。因此,其很可能在9月3日保持觀望狀態。不過,奧利弗博士在報告中寫道:“如果澳洲聯儲實行降息,我們不會感到意外,到年底前我們還將看到兩次降息,使利率降至0.5%的水平。”

若強勁信號暗示10月降息,澳元或再次暴跌創十年新低 


荷蘭國際稱,利率市場的核心問題是,澳洲聯儲2019年是再降息一次,還是再降息兩次。目前的情況是,市場預期其年底前將全面降息——綜合各種可能性,可能會在10月份實行降息。從目前的情況看,市場認為12月之後可能還會有一次降息。然而,這一觀點很難令人信服。

目前,澳洲聯儲年底前降息50個基點的可能性約為64%。市場的利率前景預測分歧很大,這取決於澳洲聯儲在9月份會議上的前瞻性指引。若澳洲聯儲的基調是鴿派的,所引發的不同是,年底前市場對澳洲聯儲的利率預期是0.50%還是0.75%。

最近澳元方面幾乎沒有什麼利好消息。在市場擔憂國際貿易局勢,外加預期澳洲聯儲進一步降息的情況下,澳元兌美元在8月份跌至10年來的新低。盡管澳元兌美元短期內肯定會反彈,若突破200日均線市場情緒肯定轉好,但匯價的整體走勢無疑是下行的。 

總之,在9月份會議之後,如果有強勁的信號顯示,澳洲聯儲將在10月份采取降息措施,這可能成為導致澳元兌美元重新回落至0.66,甚至10年新低的催化劑。

澳元兌美元日線圖

澳洲聯儲9月預期維穩!若強烈暗示10月降息,澳元恐暴跌逾百點創十年新低

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月2日14:14,澳元兌美元報0.6728/30。

油價預期下調至16個月新低!8月OPEC增產或是暫時因素,後市主導力量仍是美原油產量

受國際貿易緊張局勢和全球經濟放緩的影響,國際油價走勢疲軟。近期一份調查顯示,受訪的51名分析師普遍下調了全球原油需求前景和油價預期。與此同時,OPEC的8月產量似乎出現回升的跡象,分析人士認為,油價疲軟市往往會導致OPEC出現分化,這可能會使得OPEC原油產量出現回升,進一步導致國際原油供給過剩。

油價預期下調至16個月新低!8月OPEC增產或是暫時因素,後市主導力量仍是美原油產量

匯通財經APP認為,OPEC仍處於超額減產的狀態,在出現進一步增產的信號前,8月產量隻能視作是一個暫時性因素的影響。從長期看,美原油產量仍是主導油市走向的關鍵因素,尤其是在近期美原油產量續刷曆史新高的情況下,但是考慮到美原油鑽井數仍持續下降,且此前連續數月產量下降,因此美國原油產量仍具有很大的不確定性。

分析師將油價預期下調至16個月以來的最低水平


一份調查顯示,分析師已經將油價預期下調至16個月以來的最低水平,因為全球經濟放緩和國際貿易的不確定性使得全球原油需求疲軟。

對51名經濟學家和分析師調查顯示,預計2019年布倫特原油的平均價格為65.02美元/桶,較之此前的67.47美元下調了約4%,今年迄今為止布倫特原油的平均價格為65.08美元。這也是自2018年3月以來平均預測的最低水平。
油價預期下調至16個月新低!8月OPEC增產或是暫時因素,後市主導力量仍是美原油產量

同時預計WTI的價格預期將下調至57.90美元,較之上個月的59.29美元也出現了明顯的下調。今年迄今為止WTI的平均價格為57.13美元。


對此澳新銀行分析師Soni Kumari表示,國際貿易緊張情緒和經濟放緩風險將成為影響2019年剩餘時間和2020年價格的關鍵因素。因為持續的國際貿易緊張局勢將會導致經濟放緩,進而影響需求。

與此同時,受訪的分析師認為,2019年全球原油需求將增加90萬桶/日到130萬桶/日,而在7月時的預測為80萬桶/日至140萬桶/日。

與之對應的是國際三大能源機構也都下調了2019年全球原油需求增長展望。
油價預期下調至16個月新低!8月OPEC增產或是暫時因素,後市主導力量仍是美原油產量

對此瑞士銀行Julius Baer的經濟學和新一代研究主管諾伯特·魯克爾說:“發達國家的需求出現萎縮,而這一現象在發展中國家卻更為明顯。”

Baer表示,盡管全球央行試圖用寬鬆的貨幣政策來延緩經濟衰和經濟周期,但是2020年的需求預測卻依然低迷,無法實質性的對石油需求構成支撐。

同時分析人士還認為,即使美國的輸油管道瓶頸得到解決、中東緊張局勢、美國對伊朗和委內瑞拉的製裁以及美國的產量增速也開始放緩,但是料對油價的支撐有限

不過分析師們普遍預計,原油價格在2020年可能會受到國際海事組織限硫措施的短暫提振,因為該措施將禁止使用市面上含硫量超0.5%的船舶燃料,可能會短時間提振油價。

OPEC的8月產量回升,減產執行不下去了?可能隻是短期因素


原油空頭似乎也在重新會回歸市場,因國際貿易擔憂情緒猶存。

數據顯示,對衝基金對於WTI的看跌押注增加了14%,同時美國商品期貨委員會的數據顯示,截至8月27日當周,WTI的淨多頭頭寸下跌12%,至182450手,看漲押注下跌6.8%。

受此影響,油價從2019年4月高點已經下跌了約20%。

油價疲軟一定程度上抵消了OPEC減產的努力。對此分析人士指出,當油價承受壓力且成員國開始爭奪市場份額時,將導致OPEC內部出現一些分化。

事實上一份調查顯示,由於伊拉克和尼日利亞產量增加,OPEC的8月石油產量出現回升。

OPEC的8月原油產量預計為2961萬桶/日,較之7月增加了8萬桶/日。考慮到伊朗和委內瑞拉的產量仍在持續下降,因此預計產量出現增加是令市場感到驚訝的。

總體而言,OPEC的8月減產合規度為136%,此前該集團的合規度一度高達163%,這主要是因為伊拉克和尼日利亞產量的增加,分別增產了8萬桶/日和6萬桶/日。同時沙特也繼續執行著減產協議,但是8月的產量略高於7月,其產量為963萬桶/日。

盡管伊拉克、尼日利亞和沙特在8月出現了產量增加,但是伊朗進一步損失了5萬桶/日的產量。此前美國國務卿蓬佩奧曾表示,自從美國對伊朗實施製裁以來,已經成功從市場上抹掉了270萬桶/日的伊朗原油。

從此前數據來看,伊朗7月7日的石油和凝析油出口下降至12萬桶/日,同時伊朗7月的原油產量下降至221萬桶/日。而在2018年伊朗全年的產量均值為355萬桶/日。

匯通財經APP認為,OPEC的8月增產可以視作是一個短期的因素,因為尼日利亞產量具有不穩定性,而伊拉克一直是OPEC多國中增產意願最強的國家,但是總體而言兩國增產的幅度有限,OPEC的合規度依然處在較高的水平。除非近期沙特出現明顯的產量轉向,否則料對市場影響有限。

產量續刷曆史新高,但鑽井數持續下降,美原油產量仍是市場的不確定性因素


相較於OPEC的產量,市場應更多的關注美原油產量走向。

上周EIA數據顯示美原油產量刷新曆史高位至1250萬桶/日,但是上周五EIA的月度及年度報告卻顯示美原油產量在6月連續第二個月下降,且8月31日公布的鑽井數據仍處於持續回落的過程中,因此美原油產量仍存在很大的不確定性。

具體數據顯示,德克薩斯州原油產量增加了1.3萬桶/天,達到創紀錄的498萬桶/日,而北達科他州的產量在6月份增加了3.6萬桶/天至140萬桶/日,與2018年12月觸及的創紀錄水平相當。

這兩個州的產量增長是美國成為世界最大石油生產國的主要貢獻者,領先於沙特和俄羅斯。但由於對需求放緩和供過於求的擔憂,增長率已經出現放緩。

數據顯示,新墨西哥州產量下降1.4萬桶/日至88.5萬桶/日。

而美國原油鑽井數過去八個月中持續下降,並且在8月再次下降,因為獨立勘探和生產公司更關注盈利增長而不是增加產量,因而削減了新鑽探的開支。
油價預期下調至16個月新低!8月OPEC增產或是暫時因素,後市主導力量仍是美原油產量

匯通財經APP認為,如果未來美國的產量趨於穩定,將會加大油市供應平衡的壓力。否則美國原油產量仍將面臨鑽井數不斷下降所導致的產量萎縮,這將對油市構成部分支撐。
標籤: 能源 期貨 原油

強勢美元再創新高,黃金多頭不用太慌

周一(9月2日),受到歐元區經濟持續下滑的影響,歐元大幅下跌,促使美元指數出現較為強勢的漲幅,而黃金也因此回落。但是受到各種因素的利多影響,黃金多頭還將繼續延續。
強勢美元再創新高,黃金多頭不用太慌

美元指數


基本面

受到歐元的大幅下跌影響,美元指數在上周五大幅拉升,一度突破99整數關口,創出兩年多以來的新高。目前,歐洲整體較為混亂,負面消息不斷,意大利局勢動蕩,德國、法國經濟持續下滑,而貿易摩擦也有較大的不確定性,使得歐元壓力巨大,給了美元足夠的多頭力量。

同時,全球經濟的下滑會在短時間內突顯美國經濟的強勢,也會給美元帶來支撐。雖然短期美元多頭較為明顯,但長期依然會受到美聯儲降息預期以及特朗普的言論帶來的壓力,美元的高點應該不會太遠。

技術面
強勢美元再創新高,黃金多頭不用太慌美元指數日線圖)

美元指數的日圖級別來看,美指向上突破前高,表明多頭情緒的旺盛。然而,指標出現了背離,有調整的需要。目前,均線多頭排列,指標多方區域內運行,整體格局維持多頭發展。

從K線來看,K線形成明顯的上漲常態結構,但乖離較大,K線有回踩均線的需求。美元指數整體多頭趨勢較為明顯,但短線面臨回調的風險,不宜追高,可等待調整之後的多頭繼續形態。

現貨黃金


基本面

受到美元指數強勢走高的原因,黃金受壓回落,但是跌幅不大,表明多頭有守,下方空間不大。理論上來看,美元多頭是黃金多頭最大的敵人,而當利空出來,黃金仍然能守穩的情況下,說明黃金仍然沒有做頭。

目前,國際金融市場動蕩,黃金避險需求仍在。特別是在全球央行降息的過程中,黃金的多頭機會仍在增加。而利率的倒掛讓時間的補償消散,使得黃金的價值更為突顯。在黃金調整的過程中,會是黃金多頭介入的好機會。

技術面
強勢美元再創新高,黃金多頭不用太慌現貨黃金日線圖)

從黃金的日圖級別來看,黃金高位調整,並仍在前期長陽中值上方運行,表明多方的支撐力度較大。目前,均線仍呈現多頭排列狀態,多頭趨勢不變。

指標為多方的調整結構,前期的背離也導致了行情的調整需求。行情雖在回落,但跌幅不大,也沒有出現強勢的轉折形態,可繼續逢低做多。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿。