歐元兌美元跌破1.09大關至兩年新低,德國通脹低迷,德拉基直言需要采取更多措施

周一(9月30日)紐約時段盤中,歐元兌美元延續日內疲弱態勢,匯價加速下行,,跌破1.09大關,最低觸及1.0884的兩年低位。日內德國公布的9月通脹數據低迷,歐洲央行行長德拉基直言要采取更多的措施。

歐元兌美元跌破1.09大關至兩年新低,德國通脹低迷,德拉基直言需要采取更多措施

經濟數據方面,日內德國公布的9月CPI表現不及預期,這進一步增加了歐洲央行寬鬆的預期,對歐元不利。具體數據顯示,德國9月CPI年率初值實際公布1.2%,預期1.3%,前值1.4%。

周一,歐洲央行行長德拉基在接受英國《金融時報》采訪。德拉基指出,如果需要提高通脹率可以采取更多措施,並再次呼籲歐元區政府通過財政支出支持央行的工作。

德拉基表示,“利率、資產購買、前瞻性指引等所有工具都可以進行調整。歐洲央行在追求價格穩定目標方面是對稱的。”

德拉基在歐洲央行的任期接近尾聲之際,他再次重申政府加大支出“可以極大地幫助”央行完成使命,並警告當前的寬鬆刺激措施“如果沒有財政政策的支持,可能不得不持續很長時間”,且除非政府加大支出,否則央行政策的效果將不那麼明顯。

上周,央行執行委員會德國成員勞騰施萊格出人意料地辭職,而距離其任期結束還有兩年多的時間,在歐洲央行舉行政策會議前,她便提出反對重新購買債券。

歐元兌美元跌破1.09大關至兩年新低,德國通脹低迷,德拉基直言需要采取更多措施
圖:歐元兌美元小時圖日內走勢

德拉基強調,鑒於在全球化下,各國都有自身固有的弱點,重要的是增強聯盟。在某些領域,進一步融合可以實現這一目標。我們需要一個共同的歐元區預算。顯然,這方面的政治辯論還有很長的路要走。但是我很樂觀。他敦促歐元區成員國需建立更加緊密的財政聯盟,稱如果沒有歐元 ,歐元區將仍然是“一盤散沙”。

10月份歐洲央行新任行長拉加德即將上任,她將面臨一個前所未有的挑戰。新任歐洲央行行長不得不面對的,將是央行官員對德拉基重啟量化寬鬆所表達的前所未有的反對。

ABN Amro駐阿姆斯特丹經濟學家Nick Kounis表示,“多數派和鷹派之間的分歧似乎相當嚴重,我覺得她沒有魔法,無法讓存在根本性分歧的人達成和解。”

對於歐元兌美元的後市前景,分析師給出了他們的觀點。

大華銀行外匯分析師認為,歐元兌美元目前目標指向1.0870區域。眼下,匯價可能進入盤整模式。自上周五開始的該行觀點不變,也即匯價將挑戰下一支撐1.0870。未來1-2日匯價首先將盤整,隻有突破1.0990強勁阻力才能緩解當前下行壓力。

德國商業銀行FICC技術分析主管 Karen Jones表示,位於1.1058下方,歐元兌美元料繼續下跌。若跌破一年下降通道底部1.0899則將指向2017年1月低點1.0829和2017-18年漲勢的78.6%回調位1.0814;匯價仍受阻於3個月阻力線1.1058下方,匯價仍處於守勢。

北京時間20:50,匯通易匯通軟件報價,歐元兌美元報1.0896/98。

意大利預算鬧劇恐重演,德國經濟預期遭下調;歐元擊穿1.09創28個月新低

周一(9月30日)歐市尾盤,歐元兌美元短線跳水20餘點後刷新2017年5月來新低1.0885,日內最大跌幅逾0.5%,現交投於1.0891一線。

歐元兌美元刷新2017年5月以來兩年多新低,意大利內閣將在日內審議2020年度預算案,投資者基於去年該國在預算問題上與歐盟的衝突經曆,擔心僵局可能重演,此外德國經濟增速預期遭到下調疊加通脹疲軟,且歐洲央行行長德拉基稱可能在更長期內維持款寬鬆措施,匯價在9月最後一個交易日重挫。

意大利預算鬧劇恐重演,德國經濟預期遭下調;歐元擊穿1.09創28個月新低

意大利總理孔特呼籲在當地時間周一下午6點30分(北京時間周二0點30)召開內閣會議討論預算框架問題。政府將極力避免激活自動上調消費稅的條款,否則將需要額外支出230億歐元來應對上調消費稅的經濟負面衝擊。將於周一日內向內閣提交預算框架,此後內閣將就新預算案展開討論。

意大利預算鬧劇恐重演,德國經濟預期遭下調;歐元擊穿1.09創28個月新低

德國領先經濟機構將2019年德國經濟增速年率預期從0.8%下修至0.5%,2020年增速由1.8%下修到1.1%,2021年增速初步預測為1.4%。

此外稍早公布數據顯示,德國9月通脹表現不佳,德國9月CPI年率初值上漲1.2%,預期上漲1.3%,前值上漲1.4%,在上周歐元區及德國公布的一係列製造業PMI數據不佳的情況下,德國通脹的疲軟加重了市場對歐元區低迷經濟前景的憂慮,加重歐元賣壓。

歐洲央行行長德拉基表示,如果沒有得到財政政策的支持,可能會在很長時間內維持非常規刺激措施。我們的大部分風險都是由歐元區以外發生的事件造成的,比如全球貿易爭端、英國脫歐、地緣政治緊張局勢等,而我們正處於這一接收端。

德拉基指出,已準備好對所有工具都進行校準,在實現通脹目標上,我們傾向於達成對稱目標,既要保持通脹率高於目標,又要保持通脹率低於目標。

此外歐洲央行執委瑞恩呼籲歐洲央行對政策框架重新進行戰略評估,強調貨幣政策應具備在更有挑戰性的環境下運行的能力。

策略上來看,道明證券認為,歐元兌美元繼續走低將加大隨後面臨的賣壓,G10貨幣中美元表現仍最為強勁,與此同時,部分市場面臨的融資壓力也可能促使美元走強,雖然近期各大央行的寬鬆措施提供了流動性。

目前匯價已跌破重要支撐位1.0925,持續下行將加大拋售壓力,後市目標將指向1.0840和1.0820。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:40,歐元兌美元報1.0891/93。

央行降息潮將至,勢必拉低亞洲新興經濟體國債收益率,美元前景需關注三大方面

一項外媒調查顯示,未來數月新興亞洲主要經濟體的國債收益率多數會下滑,因為該地區所有央行料將進一步降息,以恢複經濟健康。隨著受全球貿易因素影響,這些依賴出口的經濟體增長急劇放緩,促使決策者們不是大幅降息,就是暗示很快將寬鬆政策。這導致該地區的低風險國債買需增加,推動新加坡、泰國國債收益率曲線倒掛。

央行降息潮將至,勢必拉低亞洲新興經濟體國債收益率,美元前景需關注三大方面

荷蘭國際集團的亞洲經濟學家Prakash Sakpal表示,“所有嚴重依賴出口的經濟體都受到全球貿易的影響,我看到在推動貨幣寬鬆的過程中,經濟成長憂慮所起的作用更加突出,” 新加坡、韓國、印度、印尼、泰國和馬來西亞國債收益率今年迄今下跌了30-90個基點,菲律賓10年期公債收益率下降多達230個基點。

據9月19-27日對逾40位固定收益分析師的調查顯示,整體下行趨勢未來一年不太可能改變,除了泰國外這些國家的指標債券收益率預計會進一步下降。相比三個月前,分析師調降了已然溫和的印度和印尼債市前景。最新調查顯示,印度、韓國、印尼、馬來西亞、菲律賓和新加坡的公債收益率未來一年將下降10至40個基點。如果這些預測成真,那些收益率已倒掛國家的決策者擔憂將加劇。

另外,丹麥丹斯克銀行討論了美元前景,認為投資者們需關注三大方面,分別為國際貿易局勢,美聯儲貨幣政策進程及歐盟峰會進展;在美聯儲方面,關注10月31日貨幣政策會議上會否結束“美國優先”原則,預計美聯儲將於10月和12月分別各降息25個基點,並采取更永久的方法來消除近期貨幣市場的謠言,將拉低美國短端利率水平,從當前市場對美聯儲降息預期的計價來看,仍存在繼續擴大的空間,當前市場預計美聯儲四季度僅降息一次,而我行預期降息兩次。

央行降息潮將至,勢必拉低亞洲新興經濟體國債收益率,美元前景需關注三大方面

10月17-18日歐盟峰會仍為關鍵,10月19日為英國脫歐大限,關注英國會否再度向歐盟申請延遲脫歐,在我行看來,這一幾率極大,若預期兌現,將提振歐元及英鎊。

歐洲央行方面,目前料維持觀望立場;總而言之,短期內交易美元不宜逆勢而為,但美元強勢可能不會持續太久,2020年歐元兌美元料逐步上行,12個月目標仍為1.15。

約翰遜首相之位恐不保!英國反對黨醞釀“非常行動”,英鎊跳漲後持穩1.23上方

周一(9月30日)據英國媒體報道,英國主要反對黨領袖本周將進行私下會談,可能考慮一旦在本周末之際脫歐協議談判仍然沒有進展的情況下采取“非常行動”,脅迫首相約翰遜下台。受此消息影響,英鎊兌美元在周一歐洲時段開盤小幅跳漲後窄幅震蕩上行,現報1.2328。

約翰遜首相之位恐不保!英國反對黨醞釀“非常行動”,英鎊跳漲後持穩1.23上方

市場預計反對黨領袖將討論由英國親歐盟的自由民主黨黨魁喬·斯溫森提出的一項計劃,該計劃迫使約翰遜前往布魯塞爾尋求再度延期脫歐,最早可能在本周末實現。

約翰遜首相之位恐不保!英國反對黨醞釀“非常行動”,英鎊跳漲後持穩1.23上方

根據此前達成的“Benn法案”,如果英國首相與歐盟的談判在10月19日的最後期間到來後依舊無果,那麼脫歐最終時間節點就必須被自動推遲,而屆時英方也必須在歐盟峰會上提出這一請求。

不過部分反對人士擔心一旦約翰遜試圖規避立法並強行通過“無協議脫歐”,那麼英國法庭可能沒有時間來采取行動。

雖然約翰遜反複強調將遵守法律,但在此前於英格蘭北部城市曼切斯特舉行的保守黨年會上,約翰遜再次傳遞了這樣一則“孤注一擲”的信息:無論是否達成協議,他都將在10月底帶領英國“脫歐”。

有消息稱,斯溫森將在與工黨、威爾士黨和綠黨領導人會面時提出把脫歐大限提前的想法,從而尋求延期脫歐。

蘇格蘭民族黨在英國議會中領袖布萊克福德暗示他將支持自民黨的計劃,稱他將支持任何阻止約翰遜規避“Benn法案”的提議。此前他已指出,將支持英國工黨領導人科爾賓出任臨時首相,從而避免英國陷入“無協議脫歐”困境。

一旦反對黨控製了眾議院,那麼此舉可能迫使保守黨議員推遲保守黨年會並迅速返回威斯敏斯特。據報道,英國執政黨保守黨的年會於9月29日至10月2日在英格蘭西北部城市曼徹斯特召開。

據外媒當地時間9月26日報道,當日,英國議會下議院以306票反對、289票讚成的結果,否決了政府提出的在保守黨年會期間議會短暫休會的動議。該動議希望議會從26日會議結束後休會,10月3日複會。

蘇格蘭民族黨議員霍西表示,為了阻止英國在10月31日無協議脫歐,在野黨可能於本周對首相約翰遜政府發起不信任投票。

霍西接受訪問時表示,發起不信任動議可能是阻止無協議脫歐的唯一方式。如果約翰遜失敗,他的首相之位可能會被工黨黨首科爾賓取代。科爾賓可能會在短期內暫時擔任英國首相。

若真的發起“不信任投票”,該動議將由反對黨提交給議會,假如英國下議院表決通過不信任動議,內閣成員需要全部辭職。

如果新組建的內閣無法掌握議會大多數,那麼鮑裏斯的內閣仍有機會重新經曆不信任投票;如果內閣再次輸掉不信任投票,議會就將解散,提前進行大選。

國際油價走弱,受製於貿易不確定性;但月線仍有望重新收陽,中東對峙局面走不出死胡同

周一(9月30日),國際油價走低,盡管中國製造業數據有所向好,但持續的貿易緊張形勢仍舊讓投資者擔心,原油需求依然不景氣。不過油價有望時隔兩個月後再度收陽,中東緊張局勢抵消了需求前景欠佳的不利影響。
國際油價走弱,受製於貿易不確定性;但月線仍有望重新收陽,中東對峙局面走不出死胡同

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:48,NYMEX原油期貨下跌0.66%至55.54美元/桶;ICE布倫特原油期貨下挫0.70%至60.61美元/桶。
國際油價走弱,受製於貿易不確定性;但月線仍有望重新收陽,中東對峙局面走不出死胡同

周一公布的數據顯示,9月份中國官方製造業PMI實際錄得49.8,好於前值和預期。不過該數據已經連續五個月低於榮枯分水嶺50。中國是全球最大的原油進口國,也是全球第二大原油消費國。

布倫特原油9月份料收升逾2.5%,這是自6月以來的首次閱讀上漲。NYMEX原油本月料收漲近1%。9月14日,沙特設施遭受前所未有的供給,一度導致其逾半數產能停擺,從而推高了油價。

不過消息人士上周表示,全球最大石油出口國沙特阿拉伯已經將產能恢複至1130萬桶/日。不過沙特國企阿美公司尚未對此予以證實。

Phillip Futures駐新加坡高級商品經理Avtar Sandu表示:“當沙特表態稱,將迅速恢複產能時,大部分利多因素已經被消化。”

他補充稱,盡管沙特阿拉伯正通過利用庫存和閑置產能來維持原有出口,但實際恢複了多少,隻能在未來幾周內加以確認。

沙特王儲警告與伊朗的爭端升級


沙特阿拉伯王儲穆罕默德在上周日(9月29日)播出的一次采訪中警告稱,如果全世界不團結起來遏製伊朗,油價可能會飆升到難以想象的高位。不過他表示,更傾向政治手段、而非軍事手段解決伊朗問題。

穆罕默德在美國CBS公司的“60分鍾”欄目中說:“如果世界不采取堅定有力的措施來製止伊朗,我們將看到局勢進一步升級,這將威脅到全球利益。”

穆罕默德在采訪中稱,他和美國國務卿蓬佩奧(Mike Pompeo)都認為,沙特石油設施在9月14日遭到襲擊是伊朗的戰爭行為。但伊朗政府予以否認。

但他稱,他傾向於采取和平解決方案,因為“比通過軍事解決要好得多。”他並稱,若沙特和伊朗開戰可能會令全球經濟崩潰。

穆罕默德還稱,美國總統特朗普應該與伊朗總統魯哈尼(Hassan Rouhani)會面,就伊朗核計劃及對整個中東的影響製定一項新協議。

一天之前,也門叛軍胡塞武裝稱,他們在靠近沙特Najran南部的邊境地區發動了一次大規模襲擊,俘獲多名士兵,繳獲多輛軍車。不過沙特當局並未對此予以證實。

美原油鑽井10個月連降無礙產量走高!投行下調2020價格目標,警惕油價或下測年內低點

上周六(9月28日)美國公布的原油鑽井數據顯示,美國連續10個月縮減原油鑽井數,這使得美國原油鑽井總數縮減至713口,為2017年5月以來的最低水平。而在2018年同期,美國的活躍鑽井數為863口。

不過盡管美國鑽井數持續下降,但是EIA此前公布的數據顯示預計美國原油產量仍有進一步上升的空間,同時巴肯油田的產量在7月續刷曆史新高。分析人士認為隨著美國輸油管道建設,料會進一步推動美原油產量和出口增加。

此前一份調查顯示,13家受訪投行都下調了對於2020年原油的價格預期。考慮到近期油價疲軟,如果油價進一步承壓,料有測試年內低點50.52一線的可能。
美原油鑽井10個月連降無礙產量走高!投行下調2020價格目標,警惕油價或下測年內低點

美原油生產效率提高,美原油鑽井數10個月連降無礙美原油產量持續走高


美國原油鑽井數在9月份下降了29口,在第三季度下降了80口,這是自2016年以來的最大季度下跌。

在過去10個月美國原油鑽井總數處於持續下降的過程,因獨立的勘探和生產公司更多的是關注收益增長和現金流而非產量的增減,因此削減了對於新鑽井的支出。達拉斯聯儲在上周三公布的能源調查中也證實了這種狀況。

此前市場一直將原油鑽井數據視作是未來產量的先行指標,但是2018年末以來原油鑽井數和原油產量之間的正相關關係已經大幅減弱。這表明運營商已經解決了如何用更少的鑽井抽取更多的原油。
美原油鑽井10個月連降無礙產量走高!投行下調2020價格目標,警惕油價或下測年內低點

這也意味著市場對於原油生產和勘探服務的需求在不斷的下降。此前一份調查顯示,接受調查的55名油服公司主管對於前景的展望都是負面的。

不過EIA此前公布的一份月度鑽探生產報告顯示,美國10個主要的頁岩地層的石油產量預計將在10月份增加7.4萬桶/日,推動美國的頁岩油產量達到創記錄的883.4萬桶/日。上周五,美原油期貨的價格跌破56美元/桶,使得該合約有望錄得7月中旬以來的最大單周跌幅,因沙特的產量恢複快於預期以及對於全球經濟放緩的憂慮。

展望未來,市場對於2019年餘下時間美原油期貨的預期是56美元/桶,2020年預計為53美元/桶。

美國金融服務公司Cowen&Co本周表示,其追蹤的勘探與生產公司預測表明,與2018年相比,2019年鑽探和完井的資本支出下降了5%。Cowen&Co表示,獨立生產商預計2019年的支出將減少約11%,而大型石油公司計劃將其支出增加約16%。該公司還表示,追蹤的所有勘探與生產公司計劃在2019年花費805億美元,而在2018年則花費846億美元。

美國投資銀行Piper Jaffray的能源部門Simmons&Co的分析師預測,石油和天然氣鑽機的平均合並數量將從2018年的1032年的四年高位下降到2019年的951口和2020年的906口,然後在2021年上升到957口。

巴肯油田連續兩個月續刷曆史高位,輸油管道建設推動產量和出口增加


根據北達科他州石油監管機構的報告顯示,該州的每日原油產量在7月份上升了1.2%,達到了一個新的月度紀錄,超過了6月份創下的紀錄水平。

數據顯示,7月份該州的平均石油產量達到了創記錄的144.25萬桶/日,較之6月份增加了1.7229萬桶/日。這也是該州的原油產量連續30個月維持在100萬桶/日上方,進一步證實了巴肯頁岩油作為美國最活躍頁岩板塊的地位。

事實上推動北達科他州巴肯油田產量不斷上升的重要因素是1170英裏長的akota Access 管道,該項目於2017年6月上線,目前可運送約57萬桶/日石油(占北達科他州產量的40%以上)。

隨著出口量的擴大,該州準備進一步擴大石油運輸能力,以確保從巴肯油田生產區到德克薩斯州科珀斯克裏斯蒂市的運輸服務,並使Dakota接入管道的輸送量增加近一倍,達到110萬桶/日。從而進一步推動該地區產量和出口量的進一步增加。

13家投行機構下調2020年油價預期


《華爾街日報》對於13家主要投資銀行的調查也暗示對於原油需求前景持悲觀態度。

13家投行認為盡管9月14日沙特油田遭襲使得油市一度出現570萬桶/日的產量中斷,但是隨著沙特阿美的產量恢複快於預期,目前市場的焦點再次轉向原油需求和美國原油出口持續增加所導致的供應過剩上來。

不過這些投行預計2019年第四季度布倫特原油價格為64.31美元,與上個月調查基本持平,同時對於美原油第四季度的價格預測是58.24美元,高於上個月調查的57.82美元。

但是對於2020年的價格預期,受訪的投行普遍預計2020年油價將低於2019年第四季度,預計布倫特原油2020年均價為61.95美元,美原油2020年的價格預期為56.55美元。

對此法國巴黎銀行商品研究主管Harry Tchilinguirian指出,全球經濟增速進一步放緩以及二疊紀至美國墨西哥灣沿岸產品的出口能力增加將是主導今年晚些時候和2020年年初油市走向的關鍵因素。Tchilinguirian表示,預計美國的原油出口將進一步大幅增加,這可能會給油價帶來更多的下行壓力。

技術分析


目前美原油已經跌去了沙特油田遇襲以來的大部分漲幅,且已經回補了此前的跳空缺口。

從此前的走勢看,沙特遇襲後油價一度測試2018年高點76.9和2018年低點43.26的61.8%分位,目前美原油正在測試38.2%分位支撐於55.5附近。
美原油鑽井10個月連降無礙產量走高!投行下調2020價格目標,警惕油價或下測年內低點

同時在8月7日觸及年內低點50.52美元後,總體在下方出現了一條上升趨勢線,也是油價的短期支撐,目前這條趨勢線恰好交投於55.5附近,如果近期因全球需求疲軟,導致油價明確跌破這一點,料短時間下行風險加劇,下方關注9月3日低點52.84美元,這個位置下方是2019年年內低點50.52美元。

黃金逼近一周半低位,FED決策層不乏反寬鬆力量;中方確認將啟動新一輪中美貿易磋商

周一(9月30日),國際金價小幅下跌,因市場對貿易局勢惡化的憂慮緩解推動美元走強。中國商務部副部長王受文確認,國慶後一周,劉鶴副總理將率團赴美經貿磋商。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:28,現貨黃金下挫0.24%至1493.48美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.44%至1499.9美元/盎司;美元指數下跌0.05%至99.066。
黃金逼近一周半低位,FED決策層不乏反寬鬆力量;中方確認將啟動新一輪中美貿易磋商

金價上周五(9月27日)曾觸及9月18日以來最低水平1486.95美元。費城聯儲主席哈克之前表示,他反對美聯儲9月降息,認為美聯儲應該維持利率不變。

全球最大的黃金交易所交易基金SPDR Gold Trust表示,其持倉量上周五跌至922.88噸,較上一交易日下降0.22%。

中國商務部副部長王受文在上周日(9月29日)的新聞發布會上表示,國慶節後的一周,劉鶴副總理將率團赴華盛頓舉行第13輪中美經貿高級別磋商。

前不久,雙方經貿團隊在華盛頓舉行了副部級磋商,就共同關心的經貿問題進行了建設性的討論,也就第13輪經貿高級別磋商的具體安排交換意見。

中方對談判的立場是一貫的、明確的,中方的原則已多次強調。雙方應按照相互尊重、平等互利的原則,通過平等對話,找到解決問題的辦法。這符合兩國和兩國人民的利益,也符合世界和世界人民的利益。

不過市場避險情緒仍受到不少支撐。美國8月份消費者支出幾乎沒有增長,貿易緊張局勢導致商業投資持續疲軟,進而促使經濟學家下調了三季度經濟增長預期。

英國首相約翰遜上周日表示,即便無法確保有序脫歐,他也不會辭去首相一職。並堅稱,隻有他所在的保守黨領導的政府,才能在10月31日實現脫歐。

沙特王儲在上周日播出的采訪中警告稱,如果全世界不團結起來遏製伊朗,油價可能飆升至難以想象的高位。不過他也表示,更傾向於政治手段,而非軍事手段解決伊朗問題。

美國商品交易委員會(CFTC)上周五公布的數據顯示,截止9月24日當周,對衝基金增持COMEX黃金淨多頭寸。

現貨黃金支撐位仍看到1480美元


現貨黃金延續自1557美元開啟的回調4浪走勢,目前已經跌破1500美元關口。但該浪仍有望走出下降旗形收斂形態。金價要開啟深幅回調走勢需要進一步跌破前期重要頸線位——8月13日低點1480美元。
黃金逼近一周半低位,FED決策層不乏反寬鬆力量;中方確認將啟動新一輪中美貿易磋商

小時圖上看,金價處於自1536美元開啟的下行((iii))浪中,目前已經跌破61.8%目標位1490美元。((iii))浪是4浪的子浪。

歐市盤前:國慶假期來臨,投資者料獲利了結!本周非農重磅來襲,料打壓金價及非美貨幣

周一(9月30日)值得留意的是,新西蘭開始進入夏令時,與北京時間時差增加至5小時,其金融市場交易時間和數據發布時間將較冬令時提早一小時。

此外,對於國內投資者而言,由於國慶假期,上期所、大商所、鄭商所和上海黃金交易所不進行夜盤交易,需要提前做好倉位調整。
歐市盤前:國慶假期來臨,投資者料獲利了結!本周非農重磅來襲,料打壓金價及非美貨幣

數據方面,投資者也需留意歐洲時段出爐的德國9月份的CPI數據和就業數據。由於近期歐元區經濟數據欠佳,尤其是製造業PMI數據,歐洲央行進一步寬鬆的預期顯著升溫。如果德國經濟數據表現欠佳,可能會令歐元面臨進一步下行風險。

周五將迎來美國9月份非農就業報告,目前市場預期新增非農就業人數為14萬人,失業率將維持在3.7%的曆史較低位置,薪資增速年率將維持在3.2%,整體預期略微好於前值。數據出爐前偏向給美元提供支撐,並壓製金價和多數非美貨幣。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元維持窄幅震蕩,但是歐市開盤後出現一波小幅上漲,匯價現報1.2305,日內漲幅0.1%。就脫離歐洲聯盟事宜,英國政府和反對黨下周將推進各自策略,“脫歐”可能迎來攤牌時刻。政府打算在執政黨保守黨年會後向歐盟正式遞交打破“脫歐”僵局的設想法律文本,為雙方重新達成“脫歐”協議爭取時間。而多個反對黨則醞釀啟動彈劾首相約翰遜的程序,以避免政府拒絕延期“脫歐”。匯價上行阻力關注1.2410一線,下行支撐關注1.2250一線。

亞盤時段,現貨黃金震蕩走低,金價現報1491.03美元/盎司,日內跌幅0.41%。 盡管美國消費者支出放緩令美元受到一些拖累,但多位美聯儲官員反對進一步降息,PCE和耐用品訂單依然給美元提供支撐,這對金價形成壓製。沙特和也門達成部分地區停火協議,也打壓避險情緒;金價失守千五關口,短線下行風險有所增加。金價上行阻力留意1503.10一線,下方支撐位留意1486.95一線。

亞盤時段,國際油價窄幅微跌,美油報55.75美元/桶,日內跌幅0.29%;布油失守61美元關口,報60.83美元/桶,日內跌幅0.34%。油價短線下行風險較強。因沙特生產恢複的速度快於預期,同時投資者擔心全球經濟增長放緩之際,原油需求將下降。但仍需警惕國際貿易局勢出現利好消息、或中東地緣局勢進一步加劇,有望給油價提供一波新的支撐。美油上行阻力留意57.00美元關口,下方支撐留意54.75美元一線。

財經數據


歐市盤前:國慶假期來臨,投資者料獲利了結!本周非農重磅來襲,料打壓金價及非美貨幣

國際假期


國際假期預告:中國國慶節,上期所、大商所、鄭商所、上海黃金交易所不進行夜盤交易。

亞洲時段消息回顧


美債漲勢料將讓多頭收獲輝煌一年;
① 未來幾個月將決定美國國債究竟是輝煌的一年還是失寵的一年。2019年截至上周五,彭博巴克萊美國國債指數回報率為7.7%,勢將遠超過去四年的漲幅;
② 雖然風險無處不在,從貿易緊張局勢到英國脫歐,再到美國可能的總統彈劾程序,但除非全球增長前景在從目前到12月的時間內出現明顯的改善,否則美債多頭都在期待挑戰2011年時的表現,當時年漲幅為略低於10%。

沙特王儲:若爆發伊朗戰爭,全球經濟將遭重創;
① 沙特王儲認為,與伊朗開戰會打擊全球經濟,希望沒有發起軍事回應的必要,政治解決更好;並稱如果世界不采取有力行動來阻止伊朗,事態將“進一步升級”;事態升級會減少原油供應,導致油價大幅上漲,超出紀錄高位;
② 沙特王儲同意美國國務卿蓬佩奧的看法,即9月14日沙特石油設施受到的襲擊是伊朗發起的戰爭行為;他表示,美國總統應當與伊朗總統魯哈尼會晤,以尋求達成新的伊核協議。

英首相約翰遜被批煽動暴力,或借《緊急法》推硬脫歐;
① 據30日報道,英國首相約翰遜的硬脫歐大計在議會多次受挫,但他堅稱不會延期脫歐。越來越多議員相信,約翰遜可能通過製造國內將爆發暴亂的恐慌,借此引用《2004年國民緊急應變法》,推翻尋求延期脫歐的法案,以推動硬脫歐;
② 據報道,約翰遜多次以“投降”“背叛”等字眼形容留歐派,言論被指煽動暴力,令人聯想起工黨議員考克斯於2016年公投前夕被殺一事。約翰遜的盟友近日亦警告,若英國無法如期脫歐、甚至脫歐決定被推翻,當地會出現如法國“黃馬甲”的示威;
③ 工黨影子脫歐事務大臣斯塔默批評約翰遜,稱其試圖挑起硬脫歐支持者的怒火,以製造社會動亂。前保守黨議員兼前檢察總長格裏夫指出,若約翰遜希望在不違反法律的情況下,如期於10月31日脫歐,引用《2004年國民緊急應變法》是唯一可行方法,但此舉將引發憲製爭議,即使在議會過關,估計也會隨即被反對派發起法庭挑戰;
④ 斯塔默認為,目前政府的策略明顯是製造緊張局面,挑起暴亂甚至死亡事件,做法極不負責任,他表示若政府計劃濫用《緊急法》的權力,肯定會在議會和法庭被打敗。

德拉基敦促歐元區政府加大財政支出,建立更緊密的財政聯盟;
① 歐洲央行行長德拉基表示,歐洲各國政府需要加大支出應對全球經濟放緩,並補充道歐元區成員國需致力於建立更加緊密的財政聯盟;
② 德拉基向英國《金融時報》表示,“鑒於在全球化下,各國都有自身固有的弱點,重要的是增強聯盟。在某些領域,進一步融合可以實現這一目標;我們需要一個共同的歐元區預算,顯然這方面的政治辯論還有很長的路要走,但是我很樂觀”;
③ 德拉基的歐洲央行行長任期即將結束;他的這番話,可能會讓德國等一向拒絕接受放鬆政府預算的國家心生不滿;歐洲央行最近的政策會議,引發部分官員對德拉基重啟量化寬鬆計劃的不滿,如果沒有財政政策的支持,量化寬鬆刺激可能不得不持續很長時間。

月度購買計劃公布前夕,日本央行尋求讓收益率曲線變陡;
① 日本央行繼續努力讓收益率曲線變陡,減少了3至5年期債券的購買,同時增加了1至3年期債券的購買規模;日本央行周一提出購買3400億日元(31億美元)3至5年期債券,而上次例行操作為3600億日元;
② 日本央行提出購買4200億日元1至3年期債券,而之前為4000億日元。日本央行近來一直在積極減少債券購買,行長黑田東彥表示,央行希望收益率曲線變陡,防止收益率長期下降;
③ 大和證券駐東京首席市場經濟學家岩下真理表示,“兩者的結合表明,日本央行希望糾正收益率曲線的扭曲,”她指的是2年期收益率高於5年期。“他們減少了買盤強勁債券的購買量,同時提高了另一塊債券的購買,以免市場擔心日本央行無法實現貨幣基礎的擴張。從淨規模來看,總額維持不變”;
④ 日本央行操作後,日本的5年期國債收益率幾乎沒有變化,為-0.355%。關鍵的10年期國債收益率也幾乎沒有變化,報-0.23%。

日本8月工業生產降幅超預估,因海外需求減緩;
① 日本8月工業生產萎縮速度超過預期,該數據是顯示日本經濟及其製造業面臨更大壓力的最新跡象。但零售銷售擴張速度超過預期,暗示10月上調消費稅前民間支出強勁;
② 政府數據顯示,8月工業生產下降1.2%,降幅超過市場預估中值的下降0.5%,幾乎完全回吐了7月1.3%的增幅;鐵礦石和鋼鐵產品、工廠生產設備以及汽車產量減少帶來拖累,抵消了電子部件、化學品產量的增加;
② 接受經濟產業省訪查的製造商預計,9月工業生產將增加1.9%,10月將減少0.5%。周一的工業生產數據顯示,依賴出口的日本經濟前景黯淡,凸顯出製造業因全球經濟增長放緩而承受的壓力擴大;不過服務業活動依然強勁,因其受全球貿易疲弱影響的風險較小;
③ 信金中金總合研究所分析師角田匠表示,“全球經濟放緩導致出口增長乏力,這正在產生重大影響,消費稅將在10月上調,因此經濟減速情況可能加重” ;經濟產業省下調對整體工業生產活動的評估,稱其近期有些減弱;
④ 日本經濟迄今避免了受到海外需求放緩所累,4-6月連續第三個季度增長,主要得益於家庭消費和公共項目支出強勁。最新數據顯示,日本8月出口連續第九個月下滑,剔除匯率影響的出口量數據也下降。

消費稅增稅將給日本家庭帶來沉重負擔;
① 據日本共同社報道,2019年10月1日起,日本消費稅即將上調,各類商品的價格均將上漲,對日本家庭形成重壓; 由於增收消費稅,日本全國鐵路及巴士的運費、郵費、銀行的匯款手續費等都將上漲;
② 除在外就餐外、酒類、食品飲料及訂購報紙仍適用於8%的稅率外,日用品和服裝等其他許多商品的稅率將升至10%;向醫院和診所支付的診療報酬中,初診和複診費用分別上調60日元(約合人民幣4元)和10日元,各家庭的經濟負擔將變重。

韓國央行行長:韓國經濟增長面臨下行風險;
① 韓國央行行長李柱烈表示,韓國經濟的下行風險超過上行風險,這使得央行維持增長預期的難度越來越大。今年早些時候,韓國央行下調了增長預期;
② 韓國央行在7月進行了三年來的首次降息,並將其增長預期下調至2.2%。韓國的經濟擴張主要依賴對存儲芯片等商品的出口。李柱烈周五晚間對記者表示,全球經濟放緩可能會持續,存儲芯片需求再度回升將需要一段時間。“要實現2.2%的增長預期將非常困難,”李柱烈表示。“自我們7月份預期之後的兩個月以來,下行風險已經大於上行風險”;
③ 外媒對經濟學家的調查顯示,韓國經濟今年料將增長2%,為全球金融危機以來最慢增速。作為最大增長動力的出口勢將連續第10個月 下降,8月份消費物價有史以來首次未上漲。
李柱烈說,通脹率未來“幾個月”可能低於零,並指出對通縮的擔憂過度。央行維持“寬鬆”立場,並會在10月16日下次決策會議之前考慮“所有可能的數據”

中國9月官方製造業PMI略微好於預期;
① 國家統計局指出,2019年9月份,中國製造業PMI為49.8%,比上月回升0.3個百分點;從企業規模看,大型企業PMI為50.8%,高於上月0.4個百分點,連續位於擴張區間;中、小型企業PMI為48.6%和48.8%,分別回升0.4和0.2個百分點;
② 從分類指數看,在構成製造業PMI的5個分類指數中,生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點,原材料庫存指數和從業人員指數低於臨界點;新訂單指數為50.5%,比上月上升0.8個百分點,升至臨界點之上,表明製造業產品訂貨量有所增加。

市場觀點


投資者尋求避險,黃金或連續第四個季度上漲;
① 金價將連續第四個季度上漲,或創八年來最佳走勢。經濟增長放緩,全球貿易緊張局勢以及央行啟動寬鬆模式,提升了投資者的避險需求。鈀也表現良好,目前價格處在紀錄高位,並有望創下2000年以來最佳的季度連漲走勢;
② 金價自7月份以來上漲了近6%,黃金交易所交易基金(ETF)持倉量增加超過200噸,每月都有資金流入。不過,有跡象顯示多頭要想再取得進展會更加艱難:盡管積極信號比比皆是,但金價9月份仍告走低,現貨黃金周一下跌;
③ 隨著全球經濟放緩,各地央行紛紛降息,金價今年上漲,地緣政治緊張局勢以及美國總統特朗普可能面臨彈劾加劇了不確定性;頂尖礦企MMC Norilsk Nickel PJSC預計供應缺口將擴大,銀和鉑本季度也上漲;
④ 本周,投資者將關注包括月度就業報告在內的眾多美國數據,芝加哥聯儲行長埃文斯和紐約聯儲行長威廉姆斯等美聯儲官員也將發表講話,或將提供更多關於美國經濟和貨幣政策路徑的線索。

外媒調查:央行降息潮將至,勢必拉低亞洲新興經濟體公債收益率;
① 一項外媒調查顯示,未來數月新興亞洲主要經濟體的公債收益率多數會下滑,因為該地區所有央行料將進一步降息,以恢複經濟健康;隨著受貿易因素影響,這些依賴出口的經濟體增長急劇放緩,促使決策者們不是大幅降息,就是暗示很快將寬鬆政策。這導致該地區的低風險公債買需增加,推動新加坡、泰國公債收益率曲線倒掛;
② 所有嚴重依賴出口的經濟體都受到全球貿易的影響,在推動貨幣寬鬆的過程中,經濟成長憂慮所起的作用更加突出; 新加坡、韓國、印度、印尼、泰國和馬來西亞公債收益率今年迄今下跌了30-90個基點,菲律賓10年期公債收益率下降多達230個基點;
③ 據9月19-27日對逾40位固定收益分析師的調查顯示,整體下行趨勢未來一年不太可能改變,除了泰國外這些國家的指標債券收益率預計會進一步下降。相比三個月前,分析師調降了已然溫和的印度和印尼債市前景;
④ 最新調查顯示,印度、韓國、印尼、馬來西亞、菲律賓和新加坡的公債收益率未來一年將下降10至40個基點。如果這些預測成真,那些收益率已倒掛國家的決策者擔憂將加劇。

新西蘭ASB銀行:預計新西蘭聯儲會於11月再次降息25基點;
新西蘭ASB銀行認為,新西蘭9月商業信心指數疲弱,這種情形越久持續,就越可能會影響整體經濟活動、影響投資和就業;預計新西蘭聯儲會於11月再次降息25基點,並且此後進一步降息的風險也在增加。

法巴資產管理:發展中國家的貨幣將大幅震蕩:
法巴資產管理駐倫敦的新興市場固定收益副主管Jean-Charles Sambor預計,發展中國家的貨幣將“大幅震蕩”,在阿根廷10月27日大選之前對該國保持關注,此外,還將關注全球貿易形勢和央行決策。

丹麥丹斯克銀行:美元交易需關注的三大因素;
① 丹麥丹斯克銀行討論了美元前景,認為投資者們需關注三大方面,分別為國際貿易局勢,美聯儲貨幣政策進程及歐盟峰會進展;美聯儲方面,關注10月31日貨幣政策會議上會否結束“美國優先”原則,預計美聯儲將於10月和12月分別各降息25個基點,並采取更永久的方法來消除近期貨幣市場的謠言,將拉低美國短端利率水平,從當前市場對美聯儲降息預期的計價來看,仍存在繼續擴大的空間,當前市場預計美聯儲四季度僅降息一次,而我行預期降息兩次;
② 10月17-18日歐盟峰會仍為關鍵,10月19日為英國脫歐大限,關注英國會否再度向歐盟申請延遲脫歐,在我行看來,這一幾率極大,若預期兌現,將提振歐元及英鎊;歐洲央行方面,目前料維持觀望立場;總而言之,短期內交易美元不宜逆勢而為,但美元強勢可能不會持續太久,2020年歐元兌美元料逐步上行,12個月目標仍為1.15。

海通證券:建議投資者持股過節,靜待節後反彈;
① 海通證券發布投顧早評指出,在“長假效應”作用下,上周A股量縮價減,今天是三季度收關日,也是長假前最後一個獨立的交易日,由於不少投資者都已經提前進入了休假狀態,所以今天盤面交投預計會繼續保持清淡,與之相對應的今天指數漲跌應該也不會太大;
② 而由於前兩周指數層面已經有了較為明顯的短線回撤,因此節前最後一個交易日建議大家可以保持部分倉位,持股過節;根據過往十年的曆史數據統計,A股國慶前如果震蕩回落,那麼國慶之後兩周走強的概率是很高的,從板塊的曆史表現看,節前消費類股比如食品飲料往往表現強勢,這是對假日消費提振效果的提前反應;
③ 而節後結合當前的一些政策熱點,海通證券認為投資者關注和布局受益貨幣寬鬆的銀行、券商等金融股,以及受益逆周期調節政策的建築、建材、汽車等周期股,同時根據當下市場熱點,電子、計算機、新能源等板塊節後仍有望反複活躍,看好節後A股表現。