紐市盤前:歐盟對英國示軟,英鎊一度站上1.22;日元大跌0.6%,避險行情暫告段落

周二(8月6日)歐洲時段,美元指數探底回升至97.7附近,盤中最低至97.2附近,此前全球貿易局勢升級中,美聯儲進一步寬鬆預期升溫,令美元跌至兩周低點,但避險環境中,美元也有一定避險需求。美元兌日元盤中刷新七個月低點105.52,因避險需求支撐日元,但隨後美元指數的反彈,以及市場恐慌情緒消退的情況下,美元兌日元大幅走高至107上方,盡管隨後有所回調,但短期避險行情可能告一段落。

歐洲時段,英鎊兌美元上漲,觸及四日新高至1.2210,此前,歐盟官員面對英國脫歐問題終於軟化了口風,稱歐盟當前對重啟與英國就脫歐協議進行的談判正持開放態度,前提是英國方面需要擺正和澄清其在脫歐議題上所秉持的姿態。這也與此前歐盟面對英國談判邀約時的冷淡態度顯得大相徑庭。眼下,歐盟官員已經表示,隻要英國拿出真正的誠意,那麼談判或許就將在此後數周內開始。瑞銀對衝基金外匯銷售主管Neil Jones表示,英鎊周二可能繼續上漲,原因之一就是英國政客中反對無協議脫歐的聲勢在日益加大。
紐市盤前:歐盟對英國示軟,英鎊一度站上1.22;日元大跌0.6%,避險行情暫告段落

★近期熱點提要★


1、
來自貿易和其他地區低利率的壓力使得美聯儲降息;貿易不確定性可能使得商業投資減少;但不認為經濟將進入衰退期;全球經濟增速和貿易不確定性可能進一步拉低中性利率;但消費信心和支出都很強健,勞動力市場也很強勁;在沒有更有力的證據證明經濟下行的時候,不會進行激進的降息。(匯通財經APP)

2、
隨著全球經濟日益搖擺不定、宏觀風險積聚,市場對於貨幣寬鬆的定價已經達到新的極限。對於仍有喘息空間的央行,例如美國、澳大利亞和新西蘭,市場價格已經反映多次降息。甚至對於已將基準利率降至負值的日本和歐洲,市場也預計年底前利率將會進一步下調。
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3、
① 與此同時,該銀行發現,在24萬家隻與歐盟客戶進行貿易的英國企業中,大多數都沒有準備好接受英國脫歐後可能出現的邊境檢查;
② 英國央行表示,它們尚未獲得必要的注冊號,也未采取繼續出口所需的其他步驟;
③ 根據貨幣政策報告,中期經濟衰退的幾率已從5月份的四分之一升至目前的三分之一(匯通財經APP)

4、
① 他正在推動在一個關閉的鋼鐵廠周圍建立一個4500英畝的自由經濟區,這個鋼鐵廠的面積是倫敦城市銀行區的六倍。他說,目標是通過吸引新的清潔能源公司和位於英格蘭東海岸最深港口的製造業來改變該地區;
② 該計劃意味著建立所謂的自由經濟區,提供更低的進口稅和更寬鬆的監管,以吸引多達10個港口的投資。這與英國脫歐派虛張聲勢的願景不謀而合,即英國經濟將向外擴張,恢複昔日的輝煌,同時也對英國在歐盟之外的未來做出了積極的展望(匯通財經APP)

5、
若英國希望闡明其在脫歐上的立場,歐盟將開放對話窗口,無協議脫歐並非歐盟想要的結果,歐盟為無協議脫歐做好了準備(匯通財經APP)

6、
國內經濟增速第二季度將維持穩定或小幅上漲,未來幾個季度經濟增速將小幅增加;重申通脹狀況應允許對貨幣刺激政策進行額外的調整;所有委員均認為盡管地緣政治風險將損害全球經濟增速,但風險均衡狀況正轉好。(匯通財經APP)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升至97.7附近,盤中最低至97.2附近,此前全球貿易局勢升級中,美聯儲進一步寬鬆預期升溫,令美元跌至兩周低點,但避險環境中,美元也有一定避險需求,市場認為美元資產有過分下跌的嫌疑,且日內美債收益率探底回升,也支撐了美元走高,展望未來,美元料維持中期震蕩的格局。此外,但美聯儲官員表示,美國消費信心和支出都很強健,勞動力市場也很強勁,在沒有更有力的證據證明經濟下行的時候,不會進行激進的降息。
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歐洲時段,歐元兌美元高位回落至1.1175附近,盤中觸及逾兩周高點1.1250,隨著全球貿易局勢的悲觀情緒發酵,美聯儲進一步寬鬆的預期一度支撐歐元走高,但強勁的美國經濟基本面仍限製美元跌幅。日內歐元區消息有限,後期仍需要關注歐洲央行行動,與脆弱的歐元區經濟數據是否延續下去。
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歐洲時段,英鎊兌美元上漲,觸及四日新高至1.2210,此前,歐盟官員面對英國脫歐問題終於軟化了口風,稱歐盟當前對重啟與英國就脫歐協議進行的談判正持開放態度,前提是英國方面需要擺正和澄清其在脫歐議題上所秉持的姿態。這也與此前歐盟面對英國談判邀約時的冷淡態度顯得大相徑庭。眼下,歐盟官員已經表示,隻要英國拿出真正的誠意,那麼談判或許就將在此後數周內開始。瑞銀對衝基金外匯銷售主管Neil Jones表示,英鎊周二可能繼續上漲,原因之一就是英國政客中反對無協議脫歐的聲勢在日益加大。
紐市盤前:歐盟對英國示軟,英鎊一度站上1.22;日元大跌0.6%,避險行情暫告段落

歐洲時段,美元兌日元盤中刷新七個月低點105.52,因避險需求支撐日元,但隨後美元指數的反彈,以及市場恐慌情緒消退的情況下,美元兌日元大幅走高至107上方,盡管隨後有所回調,但短期避險行情可能告一段落。大華銀行的分析師指出,全球貿易緊繃局勢短期內不會立即緩和,這意味著美元兌日元在後市仍將面臨著“泰山壓頂”式的困境。雖然,短期內美元兌日元仍有望在106.50價位上下進一步盤整。但是在基本面消息發酵之後,匯價下行壓力將再度萌生。
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歐洲時段,澳元兌美元大幅反彈至0.6785附近,此前澳大利亞6月商品及服務貿易帳好於預期,並且澳洲聯儲日內決議決定暫時維穩利率,避免了連續三個月降息的局面,此狀況令投資者暫時鬆了一口氣。與此同時,此前一度因為國際貿易局勢風波再起而遭受重挫的全球市場風險偏好情緒,也在周二日內出現了部分緩和的跡象,亞太各國股市收盤紛紛從早盤低點回收部分跌幅,這也同樣帶動商品貨幣走強。然而,分析人士對澳元的走勢前景卻並不看好,認為當前的反彈隻是在技術超跌之後,配合暫時性的利多消息而錄得的“死貓跳”時反抽行情,但其下行的趨勢卻仍未得到扭轉。
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歐洲時段,美油交投於55美元/桶,日內仍承壓於全球貿易風險上升之際,悲觀的需求前景,惠譽表示,市場對不利於油價的驅動因素極為敏感,而對利好油價的因素則相對不敏感。在國際貿易關係緊張的背景下,這種情況似乎可能會持續下去。油市總體而言,預計供應將維持過剩的狀態,油價會受到需求低迷的影響。
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歐洲時段,現貨黃金保持強勢,盤中觸及2013年5月以來的新高1474.93美元/盎司,盡管此後隨著市場風險情緒逐步回暖,現貨金價也高位回落,但整體上行趨勢未改。上周以來再度升溫的國際貿易風波再度推動了黃金避險買需萌生,這抵消了之前美聯儲決議釋放的寬鬆力度不及預期對金價的打壓。眼下,在全球各國央行寬鬆預期猶在,且政治、經濟與貿易等諸多領域依舊存在不確定性的背景下,現貨黃金仍是投資者眼中的香餑餑。市場押注現貨黃金有望在年底前站上1500美元大關的預期愈加強烈。 
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機構觀點



① 在10月底英國脫歐截止日之前,我們預計歐元兌英鎊仍將保持波動,且波動程度可能要大於我們之前的預期;
② 金融市場正從字面上理解約翰遜直截了當的脫歐方式,這可能意味著到10月底之前,歐元兌英鎊將繼續上漲;
③ 他們並稱,我們的基礎情境仍然是10月底結果遠沒有那麼悲觀,我們預計若脫歐推後和兌或英國提前大選,歐元兌英鎊將持穩在0.89-0.91(匯通財經APP)


① 瑞郎兌歐元漲至2017年6月以來最高水平;這不禁讓市場擔憂瑞士央行是否會再次限製瑞郎兌歐元的上限;
② 在2011年瑞士央行意外宣布將買入不受限的外匯來維持瑞郎/歐元1.2的上限,當時避險情緒的大幅湧入推高了瑞郎/歐元;
③ 之後在2015年,瑞士央行又做出令市場意外的舉動,不再控製匯率上限。在全球各國央行都在轉向寬鬆政策的情況下,瑞士央行是否會再次做出限製匯率上限的舉動,令市場關注;
④ 今年9月歐洲央行很可能就將降息,而在上周的美聯儲利率決議上,美聯儲已經開始了降息。這就留給了瑞士央行三個選擇:幹涉外匯市場、降息至負值以及進行類似匯率上限等政策;
⑤ 凱投宏觀(Capital Economics)高級經濟學家David Oxley表示,這幾個選擇都是有可能發生的,限製匯率上限恐怕是最後才會采取的舉措(匯通財經APP)


① INTL FCStone分析師Rhona O’Connell稱,除非英國脫歐問題在一定程度上變得明朗,否則黃金唯一的路徑就是上漲;
② 英國機構投資者大舉買入黃金。世界黃金協會(WGC)的數據顯示,今年上半年,英國上市ETF的黃金持有量增加63噸,價值近30億美元。這相當於全球ETF黃金持有量總體增幅的近60%。今年第二季度,英國基金在全球購買量中所占比例更高,達到78%;
③ 英國上市的ETF吸引了來自歐洲各地的投資,但主要來自英國。WGC市場情報主管Alistair Hewitt稱,機構投資者希望黃金能保護他們免受英鎊貶值和經濟衝擊的影響。這是匯率不確定性問題,顯然是基於英國脫歐;
④ 自2016年英國脫歐公投以來,英國散戶的金條和金幣購買量呈上升趨勢。但今年第二季度金價的大幅上漲,促使許多人將黃金變現;
⑤ 不過,投資者現在正在回歸。線上黃金市場BullionVault表示,周一人們購買的黃金是賣出的兩倍,即使金價飆升。倫敦金銀交易商Sharps Pixley首席執行官Ross Norman表示,該公司今年的營業額增長了兩倍。不僅是英國脫歐,更廣泛的經濟不安全感也在激勵買家(匯通財經APP)


① 第二大黃金支持的ETF——貝萊德旗下iShares Gold Trust的黃金持有量已經攀升至紀錄高位,且對衝基金增加了對黃金的看漲押注;
② 豐業銀行分析師Nicky Shiels稱,緊張局勢加劇可能確保債券收益率在較長時間內維持在低位,使無息的黃金相對於風險較高的資產更具競爭力;
③ 在高風險資產普遍遭拋售的背景下,全球股市大幅下挫,越來越多的人猜測,世界各地的央行將削減借款成本,以應對經濟增長放緩,此舉增強了投資者持有黃金的理由;
④ 美銀美林駐倫敦金屬研究負責人Michael Widmer說:“如果你想有一種資產能夠很好地保值,我認為這種資產基本上就是黃金。”
⑤ 金價本周進一步上揚之前,對衝基金就已經意識到黃金的上漲潛力。基金經理持有的黃金多頭頭寸幾乎是4月低點的三倍。這些頭寸占未平倉期貨和期權合約的27%左右,仍有空間將之推升到2016年和2017年的水平;
⑥ 在金價突破之前1450美元的目標後,花旗將其三個月金價預期上調至1525美元。金價可能在第四季度突破1500美元。花旗表示,不認為基金經理的COMEX黃金多頭頭寸過度,新增看漲押注的空間很大(匯通財經APP)

黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

周二(8月6日),國際金價在進一步刷新75個月高位後回落,因前期漲勢迅猛,存在技術性調整需求。但市場仍擔憂全球貿易形勢繼續惡化將損及美國經濟成長和企業獲利,美聯儲進一步降息壓力驟增。

美國政府周一(8月5日)給中國貼上匯率操縱國的標簽。在此之前,美國總統特朗普決定從9月1日期,對3000億美元中國商品加征10%進口關稅。這意味著關稅壁壘幾乎涵蓋了所有中國輸美商品。
黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:21,現貨黃金微升0.09%至1464.98美元/盎司;COMEX期金主力合約微漲0.03%至1476.9美元/盎司;美元指數上浮0.13%至97.636。
黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

金價盤中最大漲幅逾0.7%,並創2013年5月9日以來新高至1474.93美元/盎司,美元指數盤中最大下跌逾0.3%,錄得7月22日以來新低97.203。

中國商務部表示,由於日前美方宣稱擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅,嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識,國務院關稅稅則委員會對8月3日後新成交的美國農產品采購暫不排除進口加征關稅,中國相關企業已暫停采購美國農產品。
黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

東京Gaitame.Com Research Institute研究主管Takuya Kanda說:“特朗普已經祭出如此之多的關稅行動,貿易對峙已進入一個新階段,我們不確定接下來會發生什麼。”

中國人民銀行發表聲明稱,美國財政部將中國列為“匯率操縱國”,中方對此深表遺憾。這一標簽不符合美財政部自己製訂的所謂“匯率操縱國”的量化標準,是任性的單邊主義和保護主義行為,嚴重破壞國際規則,將對全球經濟金融產生重大影響。
黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

美聯儲正評估貿易形勢對貨幣政策進程影響


美聯儲主席鮑威爾上周才剛剛降息,外界認為這是為抵禦貿易爭端升溫給美國經濟造成的不利影響買了份保險,但在美國周一稍晚將中國列為匯率操縱國之後,鮑威爾可能得買更多份保險。

交易商押注,新一波關稅壁壘升級將導致美國經濟進一步放緩,迫使美聯儲做出應對,藉以進一步降息來舒緩融資條件,並鼓勵企業聘雇及支出。

俄勒岡大學經濟學教授Tim Duy表示,這個決定令人感到震驚。如果上周的降息是美聯儲決策官員用來預防潛在‘火災’的辦法,那麼現在發生‘火災’的可能性已上升,這種可能性正是他們將要應對的。

美股三大股指周一均收跌近3%,且刷新近兩個月低位。美聯儲官員周一表示,他們正在密切關注美國股市的走勢,評估當前貿易緊張局勢可能對經濟和貨幣政策進程產生何種影響。

理事布雷納德在堪薩斯城聯儲的一個論壇上表示:“毋庸置疑,我正在密切監控事態發展對經濟前景的影響,我將繼續密切關注事態發展。”

布雷納德表示:“我和其他人已經說過,我們致力於維持(美國)經濟擴張,如有必要,將會進一步降息。”布雷納德上周支持美聯儲降息25個基點的決定。

指出,雖然美聯儲避免過於重視市場的日常變化,但股價的持續下跌可能會影響企業和家庭的支出計劃,美聯儲料傾向進一步寬鬆,此舉將利空美元。

降息壓力驟增

當前的事態表明,美聯儲正處於令人不安的困境之中,還可能導致特朗普進一步向美聯儲施壓,要求其通過進一步降息來做出回應。市場預計美聯儲將在今年餘下的三次政策會議上連續降息。

最新的利率期貨市場數據顯示,交易員認為美聯儲9月份鐵定降息。且降息50個基點的可能性約為30%,而周一還不到2%。美聯儲年內累計降息四次(100個基點)的可能性也超過了50%,而周一則不到25%。
黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

FX678觀察認為,一方面美國經濟繼續表現相對良好,另一方面特朗普政府的貿易政策讓金融市場處於緊張狀態,並增加了經濟風險,美聯儲為保險起見仍可能作出新的有利於提升避險黃金人氣的決定。

必須讓聯儲免於“政治壓力”


四位前美聯儲主席周一罕見地聯合發表共同聲明,呼籲讓美聯儲保有獨立性,以及免於政治報複的憂慮。美國總統特朗普曾公開說過,他可以炒掉他所任命的鮑威爾或給他降職。

四位前美聯儲主席——沃爾克、格林斯潘、伯南克、耶倫——在《華爾街日報》撰文寫道:“身為聯邦儲備係統理事會前主席,我們共同深信聯儲及其主席必須被準予獨立運作,實現經濟最大利益,免於短期政治壓力;尤其是,免於遭受因政治理由而被罷免或降職的威脅。至關重要的是,讓美聯儲保有基於最佳國家利益作決策的能力,而不是謀求政治小團體的利益。”

特朗普一再抱怨美聯儲去年升息四次的舉措,稱美聯儲主席鮑威爾的貨幣政策阻礙經濟增長,過去幾個月來還一直呼籲美聯儲降息來和他一起支持美國經濟。

但在美聯儲上周將聯邦基金利率區間下調25個基點後,特朗普仍稱美聯儲“讓我們失望”。他說,若美聯儲實施更大幅度的降息,就能幫助美國跟上其他國家(央行)的步伐。

匯通財經APP提醒,盡管貿易在美國經濟中占比遠小於依然穩健的消費者支出,但貿易不確定性已經拖累經濟增長,企業上季削減支出,且工廠減產。

美西銀行(Bank of the West)分析師Scott Anderson稱:“美聯儲不希望市場認為他們屈服於政策或貿易之爭,但美聯儲將會應對經濟前景面臨的威脅。現在這種威脅是實際存在的。”

研判認為,貿易摩擦升級導致美聯儲對貿易形勢的關注度大幅上升,鮑威爾之前所謂的“預防性”降息,最終可能演變成更大幅度、更長時間的寬鬆周期,金價有望站上1500美元關口。

現貨黃金或升向1496美元


現貨黃金在1480美元下方附近遇阻回落,該價位是自1431美元啟動的上行((iii))浪的100%目標位。((iii))浪則是自1400美元開啟的上行5浪的子浪。
黃金多頭醞釀下一輪攻勢;特朗普繼續對華挖坑,但可能最終迫使美聯儲先往裏跳

日線圖上看,5浪是隸屬於自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。(C)浪已升破123.6%目標位1461美元,下一道阻力看向138.2%目標位1496美元。

黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

周二(8月6日),黃金T+D上漲1.75%至333.14元/克,白銀T+D收盤上漲1.29%至3991元/千克。現貨黃金周二突破1470美元/盎司水平,刷新2013年5月以來的最高水平,盡管隨後有所回落,因美元與美債收益率均有所回升,但目前仍堅守在六年多高點附近,貿易緊張局勢升級增強了黃金作為避險資產的吸引力。此外,全球股市再度大跌,而美股三大股指均跌幅在3%左右,其中標普500創兩個月新低,這都是利好黃金的。美國10年期債券收益率最低觸及1.67%,這是自2016年10月以來的34個月的最低水平,盡管此後有所技術性反彈,但全球經濟衰退預期已經形成,黃金料將維持強勢。
黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

上海黃金交易所2019年8月6日交易行情


黃金T+D收盤上漲1.75%至333.14元/克,成交量175.384噸,成交金額586億7494萬9680元,交收方向“多支付給空”,交收量13.112噸;

迷你金T+D收盤上漲1.85%至333.48元/克,成交量27.756噸,成交金額92億8800萬1308元,交收方向“空支付給多”,交收量44.188噸;

白銀T+D收盤上漲1.29%至3991元/千克,成交量14820.684噸,成交金額593億4012萬2558元,交收方向“空支付給多”,交收量401.04噸。
黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

全球股票遭拋售,黃金成避險首選


現貨黃金周二突破1470美元/盎司水平,刷新2013年5月以來的最高水平,盡管隨後有所回落,因美元與美債收益率均有所回升,但目前仍堅守在六年多高點附近,貿易緊張局勢升級增強了黃金作為避險資產的吸引力。

澳大利亞國民銀行經濟學家John Sharma表示,市場對貿易問題有所擔憂。此外,全球股市再度大跌,而美股三大股指均跌幅在3%左右,其中標普500創兩個月新低,這都是利好黃金的。
黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

美國10年期債券收益率最低觸及1.67%,這是自2016年10月以來的34個月的最低水平,盡管此後有所技術性反彈,但全球經濟衰退預期已經形成,黃金料將維持強勢。豐業銀行分析師Nicky Shiels稱,緊張局勢加劇可能確保債券收益率在較長時間內維持在低位,使無息的黃金相對於風險較高的資產更具競爭力。
黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

第二大黃金支持的ETF——貝萊德旗下iShares Gold Trust的黃金持有量已經攀升至紀錄高位,且對衝基金增加了對黃金的看漲押注。而8月6日黃金ETFs數據顯示,截止8月5日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量835.16噸,較上一交易日增加4.4噸。
黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

匯通財經APP提醒,在高風險資產普遍遭拋售的背景下,全球股市大幅下挫,越來越多的人猜測,世界各地的央行將削減借款成本,以應對經濟增長放緩,此舉增強了投資者持有黃金的理由。Oanda高級市場分析師Edward Moya稱,整個股票市場還可能進一步拋售,而這可能就將成為推動金價觸及1500美元/盎司的原因。
黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

Vanguard Markets總經理Stephen Innes稱,相較美元的表現,黃金的上漲可能有些過快,金價將進入盤整期,可能出現更好的入場機會。

無序脫歐擔憂提振黃金需求


以英鎊計價的黃金價格周二觸及1213英鎊/盎司的紀錄高位,因市場擔心英國無序退出歐盟,以及貿易局勢緊張促使投資者普遍轉向避險資產。

英國10年期國債收益率跌至紀錄低點,若英國央行如投資者預期那般在未來幾個月內降息,則這一跌勢可能會持續。

匯通財經APP提醒,英鎊兌美元匯率也跌至2017年初以來的最低水平,這有助於解釋了英鎊計價的黃金價格快速上漲的原因。
黃金T+D再創六年半新高!全球貿易局勢惡化,美股創兩個月新低

英國無序脫歐的可能性不斷上升,也引發了一波黃金買盤,幫助推高了全球各地的金價。INTL FCStone表示,除非英國脫歐問題在一定程度上變得明朗,否則黃金唯一的路徑就是上漲。

英國機構投資者大舉買入黃金。今年上半年,英國上市ETF的黃金持有量增加63噸,價值近30億美元。這相當於全球ETF黃金持有量總體增幅的近60%。今年第二季度,英國基金在全球購買量中所占比例更高,達到78%。

WGC市場情報主管Alistair Hewitt稱,機構投資者希望黃金能保護他們免受英鎊貶值和經濟衝擊的影響。這是匯率不確定性的問題,顯然是基於英國脫歐。

自2016年英國脫歐公投以來,英國散戶的金條和金幣購買量呈上升趨勢。但今年第二季度金價的大幅上漲,促使許多人將黃金變現。

機構觀點:黃金礦企應該等待更高的金價


世界上最大的黃金投資人之一、位於紐約的投資管理公司VanEck表示,黃金漲勢才剛剛開始。該公司呼籲澳大利亞礦商抵製住鎖定創紀錄價格的誘惑。

在貿易局勢緊張、債券收益率下跌的背景下,黃金價格急劇上揚。以澳元計價的黃金價格周二觸及2181美元/盎司的紀錄高位。

為VanEck挑選黃金股的Joe Foster稱,澳大利亞金礦公司普遍管理良好,但極易傾向於將金價鎖定在多年對衝安排中。

澳大利亞人比北美同行更傾向於對衝。目前很有可能處於全球黃金牛市的早期階段,他表示不願看到企業對衝上漲,這是則給澳大利亞礦商的信息:不要在這個市場上過度擴展對衝頭寸。

Noah's Rule的總經理Sean Russo則建議金礦公司進行對衝,他認為對衝應該被用來為企業在債務償還或股息支付方面提供一定程度的確定性,而不僅僅是押注未來金價的走勢。

Russo表示:“我們大多數客戶鎖定的對衝平均價格接近1800美元/盎司,人們認為這並非是一定需要高價,而是良好的運營利潤率。”
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紐元多頭小心!新西蘭聯儲本周料降息,之後年底前或還要動手兩次

北京時間8月7日(周三)10:00,新西蘭聯儲將公布利率決議,發表貨幣政策聲明,新西蘭聯儲主席奧爾(Adrian Orr)將召開新聞發布會。一項調查采訪的21位經濟學家中,高達18位認為新西蘭聯儲將把利率下調25個基點至1.25%。澳新銀行的新西蘭經濟學家預測,新西蘭聯儲年底前還將三次下調利率,11月份將利率降至0.75%。

紐元多頭小心!新西蘭聯儲本周料降息,之後年底前或還要動手兩次

市場普遍預期新西蘭聯儲本周降息,年底前還將繼續降息


新西蘭ASB銀行的首席經濟學家塔夫利(Nick Tuffley)稱:“我們預計新西蘭聯儲11月將再次降息至1%,而且很可能還會進一步降息。新西蘭經濟應該比現在增長得更快,但可能繼續低於潛在增長率。”

新西蘭疲弱的商業和消費者信心正在拖累就業和支出,抑製經濟增長,並將通脹率保持在新西蘭聯儲1-3%目標區間的中點以下。此外,新西蘭聯儲還面臨另外一種壓力:要跟上全球向降低借貸成本轉變的步伐,以免紐元出現走強,這可能會損害新西蘭的出口並降低進口通脹。

如下圖所示,新西蘭的通脹率仍低於2%的目標水平之下;其中白線代表的是官方現金利率,藍線代表的是通脹率

紐元多頭小心!新西蘭聯儲本周料降息,之後年底前或還要動手兩次

簡單來說,市場肯定新西蘭聯儲8月7日將實行降息,且幾乎完全消化了11月的降息舉措。

今年5月,新西蘭聯儲搶在澳洲聯儲和美聯儲之前進行了降息。盡管6月份利率保持穩定,但新西蘭聯儲當時表示:“隨著時間的推移,可能需要降低官方現金利率,以繼續實現我們的目標。”

澳新銀行的新西蘭經濟學家預測,新西蘭聯儲今年將三次下調利率(包括8月6日的一次),11月份將降至0.75%。 
 
此外,新西蘭國內經濟前景也有所軟化。雖然第二季度通貨膨脹率加速至1.7%,但經濟學家預計未來將再次走軟。新西蘭經濟年增長率已降至2.5%,為五年多來的最低水平,預計未來還會進一步惡化。新西蘭聯儲的最新報告顯示,通脹預期降至1.86%,自2017年初以來首次低於其2%的目標。

新西蘭聯儲第二季度失業率下降到3.9%,創11年來的新低,在政府提高最低工資標準後,工資出現上漲。

降息空間縮小,迫使新西蘭聯儲采取非常規手段刺激經濟


凱投宏觀的經濟學家本·烏迪(Ben Udy)表示:“鑒於勞動力市場數據的波動性,失業率的大幅下降不太可能阻止新西蘭聯儲8月6日實行降息。”此外,他也預計新西蘭聯儲將在11月再次降息。 

隨著現金利率進一步下滑,降低了新西蘭聯儲的降息空間,也降低了其應對意外衝擊的能力,人們越來越多地討論其可能采取何種非標準措施,比如購買債券或負利率。新西蘭聯儲上月表示,正在重新審視其非常規政策策略,盡管這“還處於非常早期的階段”。

新西蘭ASB銀行的首席經濟學家塔夫利表示:“新西蘭正在這方面重新做功課,這是非常及時的。如果全球經濟明顯惡化,給我們帶來更大壓力,你很可能會發現,新西蘭聯儲需要考慮其它措施,以獲得一些刺激。”

此前,紐元已經開始消化市場對新西蘭聯儲降息的預期,匯價自7月19日創下0.6791高點後一路下滑,8月5日一度觸及0.6489的低點。匯通財經APP提醒,隨著分析師預測新西蘭聯儲年內采取更多降息措施,可能成為施壓紐元的一大關鍵因素,投資者需要對此保持關注。

紐元兌美元日線圖

紐元多頭小心!新西蘭聯儲本周料降息,之後年底前或還要動手兩次

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月6日17:05,紐元兌美元報0.6546/48。

貿易對峙續發酵,但多頭淩厲攻勢過猶不及,欲衝刺千五關口,黃金需迎接一輪大調整

周二(8月6日),現貨黃金在六年高點附近持堅,美國將中國列為匯率操縱國,中國對美國農產品采取反製措施,全球貿易緊張局勢繼續升級,投資人湧向避險資產。不過由於近期漲速過快,金價隨後迎來回落。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:31,現貨黃金下挫0.19%至1460.95美元/盎司;美元指數微升0.02%至97.519。
貿易對峙續發酵,但多頭淩厲攻勢過猶不及,欲衝刺千五關口,黃金需迎接一輪大調整

金價盤中稍早觸及2013年5月9日以來高位1474.93美元。美元指數跌至7月22日以來低位97.203,美國10年期國債收益率創2016年10月5日以來新低1.670%,這些都提振了黃金動能。

美國財政部將中國列為“匯率操縱國”,中方對此深表遺憾。這一標簽不符合美財政部自己製訂的所謂“匯率操縱國”的量化標準,是任性的單邊主義和保護主義行為,嚴重破壞國際規則,將對全球經濟金融產生重大影響。
貿易對峙續發酵,但多頭淩厲攻勢過猶不及,欲衝刺千五關口,黃金需迎接一輪大調整

2018年以來,美國不斷升級貿易爭端,中國始終堅持不搞競爭性貶值,中國沒有也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端。

商務部新聞發言人表示,由於日前美方宣稱擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅,嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識,國務院關稅稅則委員會對8月3日後新成交的美國農產品采購暫不排除進口加征關稅,中國相關企業已暫停采購美國農產品。
貿易對峙續發酵,但多頭淩厲攻勢過猶不及,欲衝刺千五關口,黃金需迎接一輪大調整

中方有關部門表示,中國市場容量大,進口美國優質農產品前景光明,但希望美方認真落實中美兩國元首大阪會晤達成的共識,言而有信,落實承諾,為兩國農業領域合作創造必要條件。

Vanguard Markets的執行合夥人Stephen Innes在一份報告中寫道,黃金相對於美元走勢可能過快,“我們可能正在進入一個整固期,在那裏有機會以更好的價位重新建立黃金多頭頭寸。”

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“市場拋售仍可能導致另一次大幅下挫,這可能是推動黃金價格突破每盎司1500美元的催化劑。”

全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust稱,其周一持倉量較上周五增加0.53%至835.16噸。與此同時,由於市場擔心英國在全球貿易緊張局勢中無需脫歐,周一以英鎊計價的黃金價格飆升至紀錄高位。

現貨黃金或升向1496美元


現貨黃金在1480美元下方附近遇阻回落,該價位是自1431美元啟動的上行((iii))浪的100%目標位。((iii))浪則是自1400美元開啟的上行5浪的子浪。
貿易對峙續發酵,但多頭淩厲攻勢過猶不及,欲衝刺千五關口,黃金需迎接一輪大調整

日線圖上看,5浪是隸屬於自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。(C)浪已升破123.6%目標位1461美元,下一道阻力看向138.2%目標位1496美元。

INE原油收跌,需求前景憂慮繼續發酵,多頭隻能寄希望於兩大供應源縮水

周二(8月6日)上海原油價格下跌。主力合約SC1909,以430.5元/桶收盤,下跌2.9元,跌幅為0.67%。投資者對全球原油需求前景的擔憂情緒仍在發酵,對貿易局勢的擔憂再次重創全球股市,同時刺激包括日元、國債和黃金等避險資產上漲。國內油價表現仍強於國際油價,RMB走低提高了以美元計價的石油進口成本,我國是全球最大的原油進口國。機構表示,盡管最新的貿易消息將促使今年乃至明年的全球石油需求預期向下調整,但亞洲很有可能將受到石油需求增長放緩預期的最大衝擊。

OANDA資深市場分析師Edward Moya表示,油價無法擺脫需求下降的擔憂,但當前市場忽略了中東局勢,如果波斯灣局勢持續動蕩並且美國原油庫存延續跌勢,可能會給油價帶來一些支撐。伊朗扣押了一艘伊拉克油輪,引發了人們對中東海灣地區原油供應可能中斷的擔憂,這在一定程度上提振了油價。伊朗表示,伊朗將不再容忍霍爾木茲海峽的“海上犯罪”。英國也表示將在監視波斯灣船隻的國際海上聯盟中發揮“主導作用”。
INE原油收跌,需求前景憂慮繼續發酵,多頭隻能寄希望於兩大供應源縮水 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年8月6日(周二)
INE原油收跌,需求前景憂慮繼續發酵,多頭隻能寄希望於兩大供應源縮水
INE原油收跌,需求前景憂慮繼續發酵,多頭隻能寄希望於兩大供應源縮水

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC1909,以430.5元/桶收盤,下跌2.9元,跌幅為0.67%。全部合約成交289048手,持倉減少1114手至58904手。主力合約成交261790手,持倉減少538手至30482手。
INE原油收跌,需求前景憂慮繼續發酵,多頭隻能寄希望於兩大供應源縮水

交易邏輯:油價無法擺脫需求下降的擔憂,但當前市場忽略了中東局勢,如果波斯灣局勢持續動蕩並且美國原油庫存延續跌勢,可能會給油價帶來一些支撐。

支撐位:美油支撐有限;INE原油420獲支撐。

阻力位:INE原油均線重疊於440大關構成阻力;美原油多均線構成阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠440做空,多頭可以背靠420做多。

中國及海外消息



據卓創測算,截至8月5日收盤,即國內成品油本計價周期的第10個工作日,參考原油變化率為-2.56%,對應汽柴油每噸分別下調80元及70元,折合升價後,92#汽油及0#柴油均下調0.06元/升。以油箱容量為50升的小型私家車為例,本次調價政策落實以後,私家車主加滿一箱油將比之前少花3元左右。(中證網)


據外媒,根據美國政府5日公布的一項行政命令,美國總統特朗普已經對委內瑞拉政府采取製裁措施。這項行政命令中寫道,“委內瑞拉政府在美國的所有資產及資產權益,都被封鎖,不得轉讓、交付、出口、撤銷或以其他方式處理” (匯通財經APP)


英國政府在一份聲明中表示,此次任務將看到英國皇家海軍與美國海軍一道,護送商船通過霍爾木茲海峽(匯通財經APP)


海灣地區局勢日趨緊張,美國日前呼籲組建所謂的“護航聯盟”——但截至目前,其應者寥寥,就連一些美國的“盟友”似乎都不太買賬,如今美國正在被全世界孤立,拚湊不起來什麼聯盟,就連它的盟友都羞於與其為伍。本屆美國政府根本就不想與伊朗對話,他們對通過外交途徑來解決問題毫無興趣,伊朗至今都沒有收到過來自美方的“認真的對話提議”。(央視新聞) 


① 伊朗外交部長紮裏夫5日表示,保障伊朗每天能夠出口280萬桶原油,是伊朗繼續履行伊朗核問題全面協議的底線;
② 伊朗伊斯蘭共和國通訊社援引紮裏夫的話報道說,伊朗希望維護伊核協議,也希望繼續履行伊核協議,但協議其他簽字方也應采取行動。伊朗石油出口應當回歸到2018年5月美國宣布退出伊核協議時的額度,這是伊朗繼續履行該協議的底線;
③ 紮裏夫再次呼籲歐洲國家履行在伊核協議中對伊朗的承諾。他表示,目前不僅是伊朗石油出口,歐洲國家在保障伊朗資金流通以及與伊朗展開一係列合作的承諾也未兌現。他強調,歐洲國家的履約情況不應取決於美國。(新華網) 


① 8月5日,英國與美國聯合在波斯灣進執行了海上安全任務,以保障商船在霍爾木茲海峽的通航。這是在懸掛有英國國旗的油輪被伊朗扣押後,英美兩國首次進行的聯合巡航;
② 英國官員強調稱,英國對伊朗的政策並沒有改變,但加入美國聯盟是約翰遜首相上任以來推進的最重要的非脫歐外交事務 (匯通財經APP)

(匯通財經APP)

 
今年發改委批複超過30個基建項目,多集中在城市軌道、機場擴建、煤礦等領域,總投資額超8500億元,下半年將迎來集中開工階段,後期對於柴油需求的拉動作用將進一步體現。加之,隨著中美貿易關係再度緩和,我國整體經濟發展也有樂觀預期,再疊加柴油需求旺季的到來,柴油需求將陸續釋放,對於柴油行情提振也將愈加明顯。

綜合而言,下半年我國柴油市場依然看點多多,我國柴油消費正處於大趨勢下降周期中的短期反彈通道之中,預計2019年全年柴油消費量同比或增長1%-2%。盡管後期供應增量,但過剩壓力或不會太大,畢竟柴油出口進一步增加。屆時,我國柴油價格也將進一步觸及年內高點水平,下遊業者可在後期適時擇低補充庫存,四季度中後期柴油行情則或出現高位回落的情況。(匯通財經APP)

機構觀點



原油單邊價格昨日繼續下跌,目前主導下跌的因素主要是全球貿易摩擦升級,貿易摩擦升級繼續加重宏觀擔憂情緒以及對中期石油消費產生利空,此外,近期西方石油公司在場外進行期權套保也對Brent帶來額外的壓力,兩油價差明顯收窄,值得注意的是在近期的下跌當中,WTI的月差結構明顯偏強,尤其是近月,主要是近期庫欣庫存持續下滑,本月仙人掌二期正式投產之後,預計庫存去化加速,從而驅動WTI庫欣與WTI MEH價差縮窄(匯通財經APP)


高盛:維持美國石油2019年供應增速預期為130萬桶/日,但2020年同比增速預期從120萬桶下調至110萬桶;下調美國石油供應2020年同比增速預期是因為私營部門的商業活動預計減少,以及石油開采生產企業預計將緩慢下行。(匯通財經APP)


① 7月份,OPEC原油產量降至2942萬桶/日,較6月減少28萬桶/日,創2011年以來最低產量。11個參與減產的OPEC成員國7月減產執行率為163%;
② 另據道瓊斯消息,一個由歐佩克和非歐佩克成員國組成的專家小組將於9月12日在阿布紮比召開下次會議,審議產油國就限產達成的協議;
③ 包括沙特阿拉伯和非歐佩克成員國俄羅斯在內的聯合部長級監督委員會(JMMC)觀察石油市場動態,並可以向簽署該協議的國家(OPEC+)提出建議;
④ 總部設在沙特首都利雅得的傑德瓦投資公司(Jadwa Investment)發布的一份報告顯示,由於美國、中國和印度等石油消費大國的需求持續放緩,歐佩克可能將其減產協議推遲到2020年年底。報告指出:2019年,美國、中國和印度三國對石油的需求量占到了全球石油需求量的67%,但這一比例將在2020年下降到56%;
⑤ 在油價前景方面,傑德瓦投資公司預計布倫特原油價格今年平均在每桶66美元左右,2020年平均在每桶68美元左右;
⑥ 專家指出,盡管中東局勢由於當前伊朗和歐美國家的衝突有不斷升級的趨勢,但當前對油價造成壓力的主要因素仍然來自全球貿易相關問題,而這些問題的存在也給全球經濟發展前景蒙上了陰影。

電動汽車將占領市場,燃油汽車逐漸萎縮,未來石油會大幅降價嗎?

法國巴黎銀行資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)全球可持續發展研究主管馬克·路易斯(Mark Lewis)表示,由於電動汽車的快速發展,風能和太陽能取代石油並不是一件遙不可及的事情。相比於石油,風能和太陽能在未來在電動汽車的利用上更高。長期來看,在不久的未來,僅當原油價格低至10美元/桶或以下時,燃油汽車才能在作為一種交通工具保持競爭力,這一圖景顯然是石油業者所不願看到的。

電動汽車將占領市場,燃油汽車逐漸萎縮,未來石油會大幅降價嗎?

為此,法國巴黎銀行(BNP Paribas)表示,簡而言之,無論是汽油還是柴油,石油作為汽車燃料的日子顯然屈指可數了,因為,新風能和太陽能項目與電動汽車相結合的經濟前景將變得不可抗拒。

雖然對石油行業發出了嚴厲警告,但法國巴黎銀行資產管理公司表示,與風能和太陽能相比,石油行業目前確實擁有一定的優勢:石油供應在全球能源中的占比高;電動汽車目前的價格高於燃油車,而且這種情況可能會持續到2023年至2025年。

馬克指出,就目前而言,與可再生能源相比,石油享有明顯的能源流動優勢。但這種優勢能持續多久呢?

不過,雖然長遠來看油價會因為其他能源的衝擊而跌下去,但近期看,油價表現依然比較好。周一(8月5日)因為貿易局勢再度緊張,導致油價大跌。但因伊朗扣押油輪而再度緊張的地緣局勢,令供給中斷的擔憂也揮之不去,近兩個月美國原油庫存持續下降,這些因素都在周二支撐油價反彈。

此外,惠譽認為,市場對不利於油價的驅動因素極為敏感,而對利好油價的因素則相對不敏感。在國際貿易關係緊張的背景下,這種情況似乎可能會持續下去。油市總體而言,預計供應將維持過剩的狀態,油價會受到需求低迷的影響。OANDA資深市場分析師Edward Moya表示,油價無法擺脫需求下降的擔憂,但波斯灣局勢持續動蕩並且美國原油庫存延續跌勢,可能會給油價帶來一些支撐。

電動汽車將占領市場,燃油汽車逐漸萎縮,未來石油會大幅降價嗎?

匯通財經APP提醒,長期來看,由於電動汽車的發展和未來成本的進一步降低,燃油汽車的優勢也越來越小,進而影響到石油需求。未來,石油價格隻有不斷降低,才能保證燃油汽車在與電動汽車的競爭中保持優勢。但短期來看,石油依然會保持階段內的價格穩定。

若英國無協議脫歐噩夢成真,鎊美或暴跌逾千點成“最悲催貨幣對””

8月5日,美銀美林G10外匯策略主管瓦瑪瓦基迪斯(Thanos Vamvakidis)警告稱,在英國無協議脫歐的情況下,英鎊兌美元遭受的衝擊可能超過英鎊兌歐元,可能跌至1.1000。即使英國能達成脫歐協議,將開啟艱難坎坷的脫歐進程,英鎊的風險依然傾向下行。

若英國無協議脫歐噩夢成真,鎊美或暴跌逾千點成“最悲催貨幣對””

相比英鎊兌歐元,英鎊兌美元更為脆弱


這位分析師表示,面對英國無協議脫歐,歐元本身可能遭受重創,歐元兌英鎊的漲幅將減至最低。不過,英鎊兌美元可能才是波動最大的貨幣對,這從近期的新聞中都可以看出來。

瓦瑪瓦基迪斯補充稱,相比之下,英鎊兌歐元對英國無協議脫歐的反應要好得多,所以是應對英國脫歐風險的更好選擇。
 
他還預計,若英國真的無協議脫歐,英鎊兌美元將下跌至1.1000(從目前水平暴跌1100點左右)。該貨幣對的倉位數據亦相對中性,暗示英鎊空倉有增加的空間。  

倉位顯示出在期貨市場做空英鎊的押注數量,如果達到極端,則英鎊兌美元反彈,開始上漲的風險增加,但目前的情況並非如此。

瓦瑪瓦基迪斯表示,即使英國能達成脫歐協議,也可能是一段漫長而坎坷的旅程,將對英鎊造成相當大的損失。從這個角度看,英鎊的風險仍在下行。 

面對英國無協議脫歐風險,做空歐元兌美元是另一種選擇


另一對可能對英國脫歐風險敏感的貨幣對是歐元兌美元,因為歐元並沒有真正充分消化風險。

瓦姆瓦基迪斯在接受采訪時表示,在英國脫歐風險上,做空歐元兌美元是另一種方法。許多分析師隻關注貿易所占的份額,他們辯稱,由於這一點,脫歐對英國的影響將更糟。然而他注意到,歐元區經濟一直在走弱,這點也需引起投資者的注意。 

他認為,面臨英國無協議脫歐,受害最深的是經濟數據惡化的歐洲國家,比如德國。如果英國真的無協議脫歐,英鎊可能比歐元有優勢,因為英國央行有更大的空間放鬆政策,以幫助抵消其對經濟的損害。

英國央行擁有更多的“彈藥”,因為其0.75%的利率相比更高,其降息空間比歐洲央行相比更大,歐元區的利率僅為0.0%。

瓦姆瓦基迪斯認為:“最終英國央行會放鬆貨幣政策,英國會得到財政支持。相比之下,歐元區得到宏觀經濟貨幣支持的空間要小得多。
 
英鎊兌美元日線圖:

若英國無協議脫歐噩夢成真,鎊美或暴跌逾千點成“最悲催貨幣對””

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月6日15:07,英鎊兌美元報1.2174/76。